财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告销售额增长3.9%，达6.311亿美元，受外汇汇率影响下降4.1%，收购贡献3.1%的增长 [34] - 核心销售额同比增长4.9%，调整后毛利率为59.2%，同比增加40个基点，调整后EBITDA利润率为20.2%，比2021年第三季度高约60个基点，比2022年第二季度高约50个基点 [35][37] - 第三季度调整后每股收益为0.47美元，2021年同期为0.45美元 [38] - 第三季度产生1970万美元自由现金流，季度末现金超5亿美元，预计第四季度和2023年自由现金流将显著改善 [49][50] - 重申2022年全年核心增长和盈利能力指引，预计实现中个位数核心增长，调整后EBITDA利润率为20% [51] - 预计2022年收购将增加超4000万美元销售额，收购预计三年内带来超75个基点的年增长 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 特种产品与技术业务 - 核心收入同比增长11.3%，正畸业务同比增长超20%，其中托槽和弓丝业务中个位数增长，Spark收入持续快速增长 [39] - 基于植入物的牙齿替换业务中个位数增长，优质植入物高个位数增长，再生业务加速增长 [40] - 调整后营业利润率为20.8%，较2021年第三季度下降250个基点 [41] 设备和耗材业务 - 核心销售额同比下降4.7%，设备业务量放缓，耗材业务价格和销量增长 [42] - 传统影像业务两位数下降，耗材业务中修复与牙髓病业务增长超7%，感染预防解决方案销售额两位数增长 [42][46] - 调整后营业利润率为26.1%，2021年第三季度为20.8% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧核心销售额增长超9%，北美持平，中国业务同比增长9.2%，中国以外新兴市场较2021年第三季度增长超15% [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注与牙科专业人士合作，通过数字化、个性化和普及口腔护理改善生活质量，持续推进以客户为中心的文化转变和业务系统建设 [9][11] - 正畸业务提供差异化综合治疗方案，植入物业务提供完整工作流程解决方案，日常牙科业务扩大耗材业务覆盖范围，利用影像和诊断优势构建数字化集成工作流程 [56][57] - 强调专注于最具差异化的解决方案，投资快速增长的专业业务，增加数字能力，传统影像业务聚焦有竞争优势的关键地区 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战，但公司团队仍实现中个位数核心增长和超20%的调整后EBITDA利润率，对牙科市场的弹性和长期增长有信心 [9] - 短期内市场存在不确定性，医生投资更谨慎，但患者流量和专科手术预约情况良好，牙科市场有持续改善和增长空间 [14][15][16] - 预计第四季度和2023年经营环境更具挑战性，但公司战略差异化和执行能力使其有信心加速增长并扩大利润率 [53] 其他重要信息 - 2022年前三季度和2021年全年剥离Cabo治疗单元器械业务，该业务结果在财务报表中作为终止经营列报 [4] - 9月7日在奥地利维也纳举办的Envista峰会获得积极反馈，凸显牙科市场长期机会和公司解决方案的重要性 [12][13] - 公司发布可持续发展报告，在量化环境足迹、应对气候风险、促进多元化和包容性工作场所等方面取得进展 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度目前情况及2023年机会展望 - 第四季度情况与第三季度一致，部分地区仍存在不确定性，公司对已提供的指引有信心，行业患者量稳定，资源和通胀影响资本支出，数字化转型需求高，公司EBS有竞争优势，行业有增长潜力 [63][66][67] 问题2: 中国市场VBP情况及业务定位 - 第三季度中国业务高个位数增长，预计专科业务持续增长，影像业务表现较弱，植入物VBP已开展，预计11月底有结果，公共部门价格可能下降超50%，量增情况待观察，公司70%以上植入业务来自私营部门，正向私营高端市场转型，正畸VBP细节未确定，公司考虑多种情景以应对不确定性，长期仍能实现增长和利润率目标 [71][72][74][75][76] 问题3: 欧洲和新兴市场增长情况及未来趋势 - 因比较基数波动，业务逐渐正常化，欧洲存在宏观担忧，但iOS和Spark业务增长前景好 [79][80][81][82] 问题4: 今年净定价情况及明年定价策略 - 2022年有定价增长，第三季度超150个基点，预计第四季度仍有积极影响，公司将建立系统定价方法，长期依靠创新提升平均销售价格和盈利能力 [85][86][87] 问题5: Spark业务客户拓展、N1情况及植入物产品展望 - Spark活跃客户两位数增长，有拓展传统Damon客户和非Damon正畸医生的空间，承诺三年内业务规模扩大三倍，Spark和N1组合带来超250个基点的年增长，N1采用类似Spark的推广方式，优质植入物业务高个位数增长，有增长和扩张空间 [93][95][96][98] 问题6: 2023年能否适度加速收入增长 - 目前难以判断2023年情况，公司专注第四季度和长期增长投资，有多个业务机会，将谨慎进行无机活动，不改变2026年核心销售增长、EBITDA和EPS增长目标，虽短期有挑战，但有能力平衡增长和利润率 [100][101][102] 问题7: Carestream和iOS业务当前进展及与计划对比 - 运营整合良好，有持续改进和扩大利润率机会，软件集成方面，年底将实现DEXIS iOS与DTX的端到端解决方案，市场推广方面，需改善商业执行，业务在美国以外占比70%，需优化全球分销，Q2销售额550万美元，Q3达1000万美元，预计2023 - 2024年情况良好 [107][108][110][113] 问题8: Spark何时更深入进入全科医生市场 - 公司主要关注专科医生，同时不阻止全科医生使用产品，部分大型DSO通过内部正畸医生培训全科医生使用Spark，产品表现出色，有市场需求 [115][116][117] 问题9: 传统影像业务近期展望及部分地区业务调整情况 - 三分之一影像收入来自传感器和服务合同，较稳定，近期业务疲软与供应链、通胀、宏观经济等因素有关，公司决定减少部分无差异化、无竞争力地区的业务，将资源重新分配到有可持续竞争优势的地区，以平衡增长和利润率 [120][121][123][124] 问题10: 植入物VBP投标量及对2023年指导的影响 - 预计11月底至12月初确定优质植入物前两名参与者，可了解2023年预期，虽不清楚具体投标量，但知道会影响公共部门，公司近30%业务在公共部门，将密切监测并根据情况调整2023年预测和指导 [127][128]

业务出售与收购 - 2021年12月31日公司完成向Planmeca出售KaVo治疗单元和仪器业务，获得3.173亿美元现金，2022年前9个月又获得5980万美元相关款项，2022年前3个月和前9个月分别确认160万美元损失和570万美元收益[121] - 2022年前9个月公司完成两笔收购，7月5日以约1.282亿美元收购Osteogenics，4月20日以约5.803亿美元收购口腔扫描仪业务[135][136][137] - 出售KaVo业务使公司收入结构从专业产品与技术和设备与耗材各占约50%转变为专业产品与技术约占60%，设备与耗材约占40%[123] - 出售KaVo治疗单元和仪器业务的收益将使公司继续进行产品组合转型[195] 销售相关数据 - 2022年前3个月和前9个月来自美国以外客户的销售额占比分别为49.7%和50.8%，2021年前3个月和前9个月分别为49.8%和50.6%[126] - 2022年前3个月和前9个月，汇率变动使报告销售额较2021年同期分别下降4.1%和3.2%[123] - 2022年第三季度销售额为6.311亿美元，较2021年同期增长3.9%；前九个月销售额为19.083亿美元，较2021年同期增长2.8%[144] - 2022年第三季度核心销售额增长4.9%，前九个月增长4.7%[145][146] - 2022年前三季度和前九个月总销售额增长分别为8.8%和7.5%，核心销售额增长分别为11.3%和10.7% [165] 业务影响因素 - 2022年第一季度末，中国上海地区实施的疫情防控措施影响公司在中国的业务，6月初限制解除，但后续影响仍不确定[128] - 俄乌冲突截至2022年9月30日前3个月和前9个月未对公司财务状况和经营成果产生重大影响[132] - 公司面临全球经济状况挑战，包括通胀上升、利率提高、经济增长放缓和供应链中断[134] - 公司运营受全球、地区和行业特定经济及政治因素影响，业务面临多种机遇和挑战[126][127] - COVID - 19疫情对公司业务的影响高度不确定且难以预测[197] 公司战略举措 - 公司致力于应用Envista业务系统推动市场领先地位，开展多项战略举措以提升质量、交付、成本、增长和创新[139] 财务关键指标变化 - 2022年第三季度销售成本为2.664亿美元，较2021年同期增长6.1%；前九个月为7.997亿美元，较2021年同期增长3.3%[144] - 2022年第三季度毛利润为3.647亿美元，较2021年同期增长2.4%；前九个月为11.086亿美元，较2021年同期增长2.3%[144] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为2.642亿美元，较2021年同期增长5.4%；前九个月为8.019亿美元，较2021年同期增长7.3%[144] - 2022年第三季度研发费用为2600万美元，较2021年同期增长8.3%；前九个月为7550万美元，较2021年同期下降0.3%[144] - 2022年第三季度营业利润为7450万美元，较2021年同期下降8.8%；前九个月为2.312亿美元，较2021年同期下降11.1%[144] - 2022年第三季度其他收入为30万美元，较2021年同期增长50.0%；前九个月为90万美元，较2021年同期增长12.5%[144] - 2022年第三季度利息费用净额为1160万美元，较2021年同期下降3.3%；前九个月为2390万美元，较2021年同期下降45.2%[144] - 2022年第三季度净利润为4760万美元，较2021年同期下降48.8%；前九个月为1.696亿美元，较2021年同期下降33.4%[144] - 2022年前三季度和前九个月持续经营业务有效税率分别为21.5%和21.0%，高于2021年同期[160] - 2022年第三季度综合亏损6930万美元，2021年同期综合收入6920万美元；前九个月综合亏损7810万美元，2021年同期综合收入1.939亿美元[162] - 2022年前九个月经营活动提供净现金7240万美元，低于2021年同期的2.256亿美元[181] - 2022年前九个月投资活动使用净现金6.562亿美元，高于2021年同期的2590万美元[181] - 2022年前九个月融资活动提供净现金8080万美元，2021年同期使用净现金4.674亿美元[181] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年前三季度和前九个月专业产品与技术部门销售额分别为3.954亿美元和12.002亿美元，运营利润率分别为15.8%和17.2%，低于2021年同期[164] - 2022年前三季度和前九个月设备与耗材部门销售额分别为2.357亿美元和7.081亿美元，运营利润率分别为19.0%和17.0% [172] - 2022年前三季度和前九个月设备与耗材部门总销售额分别下降3.4%和4.4%，核心销售额分别下降4.7%和4.2% [173] 财务状况其他信息 - 截至2022年9月30日，公司持有现金及现金等价物5.685亿美元，其中美国境内9160万美元，境外4.769亿美元[189] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司合同义务无重大变化[192] - 公司资产负债表外安排无重大变化，不会对合并财务报表产生重大影响[193] - 如需了解2022年9月30日的未偿债务情况，可参考本季度报告中合并财务报表附注13 [194] - 公司关键会计估计无重大变化，未对合并财务报表产生重大影响[196] - 关于市场风险的定量和定性披露信息与2021年10 - K报告相比，在2022年9月30日结束的季度内无重大变化[198]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告销售额增长1.3%，达到6.458亿美元，受外汇汇率影响下降3.6%，收购贡献0.9%的增长 [30] - 核心销售额同比增长4%，调整后毛利率为58.7%，较上年增加40个基点，调整后EBITDA利润率为19.7%，较2021年第二季度高出约40个基点 [31][34] - 第二季度调整后每股收益为0.48美元，而去年同期为0.46美元 [37] - 第二季度产生1190万美元的自由现金流，季度末现金超过5亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 正畸业务 - 核心托槽和钢丝业务实现低个位数增长，Spark隐形矫治器业务同比核心增长超过100%，过去六个月新增5万个病例 [13][14][15] 种植修复业务 - 基于种植体的牙齿替换解决方案在本季度实现中个位数增长，优质种植体和再生解决方案持续强劲增长 [17] 设备和耗材业务 - 核心销售额较2021年第二季度下降4.7%，成像、修复和感染预防业务销量下降，但价格对销售有正向影响 [41] 新IOS业务 - 第二季度实现550万美元的收入，临床医生对IOS解决方案投资兴趣浓厚 [25][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧核心销售额增长11%，北美增长0.5%，中国业务较上年下降0.3%，俄罗斯较2021年第一季度下降中个位数，除俄罗斯和中国外的新兴市场较2021年第二季度增长约20% [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于与牙科专业人士合作，通过数字化、个性化和普及口腔护理来改善患者生活质量 [10] - 持续推进投资组合转型，收购Carestream Dental的IOS业务和Osteogenics' BioMedical，并成功整合IOS业务 [24][27] - 追求有纪律的资本配置，利用EBS驱动的并购方法管理无机合作和投资管道 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断、通胀加速和中国疫情封锁等挑战，公司仍实现中个位数核心增长，扩大了调整后EBITDA利润率 [8] - 短期市场存在不确定性，但牙科市场具有韧性，长期增长空间充足 [12] - 预计2022年核心销售额实现中个位数增长，新收购业务预计实现5000 - 6000万美元的销售额，全年调整后EBITDA利润率目标为20% [51] 其他重要信息 - 2022年1月3日完成KaVo治疗单元和仪器业务的剥离，该业务在财务报表中作为终止经营处理 [3] - 与Svt rovnátek、dentalcorp和波士顿大学达成重要合作协议，推动业务发展和人才培养 [16][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待下半年不同领域（如种植和正畸）的市场销量？ - 整体前景积极，种植和正畸业务将持续增长，但通胀、欧洲经济和能源供应风险以及中国复苏缓慢和封锁风险会带来挑战，公司会平衡各方面因素进行投资和管理 [57][58][60] 问题2: 关于本季度经销商去库存情况及持续时间？ - 约85%的产品组合为耗材，15%为设备，设备通常由公司直接交付，传统耗材和感染预防产品的经销商库存下降25% - 30%，预计短期内这种情况会持续，直到长期前景更清晰 [65][66][67] 问题3: 如何在下半年保持中个位数的核心增长？ - 正畸业务将继续发展，Spark增长加速，预计下半年中国无封锁且感染预防业务库存调整的负面影响消除，种植业务也将取得进展，同时定价方面的积极趋势将持续 [71][72][74] 问题4: 本季度2%的定价增长与第一季度相比如何，下半年是否会保持或提高？ - 第二季度定价牵引力有增量提升，预计下半年这种趋势将持续甚至进一步加强 [76][77] 问题5: 第二季度业务趋势如何，以及第三、四季度的增长节奏？ - 第二季度业务并非线性增长，中国业务受封锁影响，直到6月初才恢复，耗材和正畸业务无重大变化，设备业务逐渐放缓，第三季度通常较轻，第四季度增长可能更重，调整后EBITDA利润率也会在第四季度更强 [77][80][83] 问题6: IOS业务目前的进展和未来的增长目标？ - 市场规模约10亿美元，增长率为两位数，渗透率低于15%，公司收购后采取了扩大渠道、改善运营和加强研发等措施，预计该业务将实现增长并有助于专业业务发展 [84][85][92] 问题7: 之前预计IOS业务贡献3500 - 4500万美元，现在包括Osteogenics在内为5000 - 6000万美元，IOS业务的预期是否有变化？ - 预计IOS业务贡献不变，Osteogenics预计为1500万美元，两项收购将改变公司业务格局，IOS业务长期将带来约50个基点的增长和30 - 40个基点的利润率提升 [93][94][95] 问题8: 中期来看，公司如何平衡高端和低端市场的产品研发？ - 公司过去两年调整了投资组合，未来将继续投资正畸和种植业务，研发注重优化工作流程，采用开放架构平台，预计过去的策略将有助于公司在增长和利润率方面取得更好表现 [102][104][110] 问题9: 短期波动是否会影响公司在4月投资者日设定的长期目标？ - 不会，公司认为到2025年实现高个位数增长、EBITDA达到22.5% - 23%以及50 - 75个基点的增长目标仍然可以实现 [112] 问题10: 能否量化中国封锁、俄罗斯销售提前以及去库存对第二季度业绩的影响，以及如何在疲软市场背景下推动专业产品组合的需求？ - 中国封锁影响了整体增长，俄罗斯业务在第一季度有订单提前，第二季度减少，去库存方面感染预防业务预计下半年好转，其他业务也将恢复正常增长；通过Spark的增长、传统托槽和钢丝业务的表现以及在种植业务上的数字化举措，公司有信心继续推动需求增长 [116][118][123] 问题11: 公司为实现20%的EBITDA利润率采取的精简行动预计节省多少成本，下半年是否还有其他计划？ - 公司有信心采取必要行动实现20%的调整后EBITDA利润率，尽管会进行长期投资，但仍将确保实现长期目标 [127][128]

整体业绩 - 核心销售增长4.0%，调整后EBITDA利润率为19.7%，较2021年Q2提升40个基点[4][25][29] - GAAP摊薄每股收益为0.25美元，调整后摊薄每股收益为0.48美元[26][27] - 调整后EBITDA为1.269亿美元，自由现金流为1180万美元[28][30] 业务板块表现 - 专业产品与技术核心销售增长9.6%，调整后营业利润率从22.8%提升至24.0%[34][36] - 设备与耗材核心销售下降4.7%，调整后营业利润率从21.7%降至19.7%[41][42] 战略进展 - 正畸业务Spark核心销售增长超100%，种植业务由高端细分市场带动增长[9][11] - 完成Carestream IntraOral扫描仪业务和Osteogenics再生解决方案业务收购[17][20] 现金流与资产负债表 - 2022年Q2经营现金流为2220万美元，自由现金流为1180万美元，较2021年Q2下降[48] - 截至Q2末现金余额超5亿美元，资本部署仍具灵活性[49] 全年指引 - 核心销售增长为中个位数，收购带来5000 - 6000万美元收入，调整后EBITDA利润率为20%[52]

公司概况 - 公司有超12000名员工，业务覆盖超140个国家，拥有超1600项专利，总部位于加州布雷亚，2021财年持续运营业务年收入达25亿美元[4] - 按地区划分，北美、西欧、新兴市场、其他地区收入占比分别为53%、20%、22%、5%；按业务划分，种植、正畸、感染预防、修复与牙髓、影像业务收入占比分别为40%、20%、<10%、15%、>15%[4] 业务特点 - 公司提供诊断设备和临床软件解决方案，数字化工作流程可开发和沟通个性化治疗方案，集成工作流程能提高护理效率和临床医生生产力[6][7][9] 独特业务 - 公司提供数字化、个性化、民主化的诊断和治疗方案，涵盖正畸、手术导航、修复等领域，有统一成像模式、开放平台和辅助智能诊断等特点[10][11][13] AI应用 - AI可提高诊断和治疗效率，减少错误，提升护理质量，还能改善患者对专科手术的接受度和执行情况，如统一口腔X光工作流程、辅助牙齿修复和种植规划等[19][20][21] 产品进度 - 部分AI工具已在美国和欧盟上市，如牙齿位置检测、MagicSort等，还有自动地标检测、自动牙齿检测等功能即将推出，且中美欧均已批准公司的AI算法[23][24][29]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度所有业务销售额增长3.1%，达6.314亿美元，核心销售额增长5.4%，报告销售额受外汇汇率影响下降2.3% [22] - 第一季度调整后毛利率为59.2%，较上年增加20个基点 [24] - 2022年第一季度调整后EBITDA利润率为19.7%，较2021年第一季度低约185个基点，第一季度调整后每股收益为0.47美元，而上年同期为0.49美元 [25] - 第一季度消耗1630万美元自由现金流，季度末现金超10亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 特种产品与技术业务 - 核心收入较2021年第一季度增长11.2%，正畸业务增长18.7%，核心托槽和弓丝业务呈中个位数增长，Spark持续加速增长 [26] - 种植二期置换业务呈高个位数增长，核心种植体、修复和再生业务持续加速增长 [27] - 第一季度调整后营业利润率为22.2%，较2021年第一季度下降420个基点，较2021年第四季度改善10个基点 [27] 设备和耗材业务 - 核心销售额较2021年第一季度下降3.3%，修复业务核心增长超10%，成像业务呈中个位数核心增长，感染预防解决方案销售额从疫情高峰需求持续下降 [28] - 调整后营业利润率为20.7%，低于2021年第一季度的21.4% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧市场增长17.6%，北美市场增长2.4%，新兴市场（中国除外）增长15.6%，中国市场较上年下降14.3% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于加速增长、扩大运营利润率和转变投资组合，目标是成为正畸领域领导者，提供差异化综合治疗方案，加速种植业务增长，拓展耗材业务，构建数字化集成工作流程 [37][38] - 4月20日完成对Carestream Dental口腔内扫描仪IOS业务的收购，计划投资超1000万美元支持业务整合和发展，预计该业务2022年剩余时间销售额在3500万 - 4500万美元之间 [19][33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观环境挑战，但公司第一季度表现强劲，有信心继续跑赢市场 [9][10] - 预计2022年核心业务增长6% - 8%，全年调整后EBITDA利润率超20%，第二季度核心增长为中个位数，下半年加速增长，第二季度调整后EBITDA利润率处于高位 [35] 其他重要信息 - 2022年1月3日完成对cago治疗单元和器械业务的剥离，该业务在财务报表中作为终止经营处理 [4] - 3月31日举办首届Envista峰会和投资者日活动，展示临床工作流程能力和长期发展计划 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5月1日价格上涨的范围及作用 - 公司积极管理价格，各业务部门会根据通胀和市场动态采取必要价格行动，价格上涨将为增长提供助力，有助于抵消通胀影响 [42] 问题2: Spark业务的增长情况及与竞争对手的对比 - 第一季度Spark业务环比增长17.3%，活跃医生数量增加，使用率提高，业务在各地区广泛增长，公司致力于未来三年将该业务规模扩大两倍 [46] 问题3: 中国市场的收入占比及俄罗斯市场的收入预期 - 中国市场约占公司总收入的10%，第一季度下降约14% - 15%，随着中国市场开放有望弥补部分损失；俄罗斯和乌克兰业务约1亿美元，预计全年业务持平或略低于去年 [50][52] 问题4: Carestream业务的整合重点和市场份额提升机会 - 整合重点包括市场推广和商业活动、运营和创新三个方面，公司将利用自身优势提升该业务的市场覆盖范围、运营效率和创新能力，长期来看该业务将为公司带来增长和利润率提升 [55][56][57] 问题5: 供应链挑战及对业绩指引的影响 - 公司谨慎对待供应链问题，通过部署EBS工具和增加库存供应来确保满足客户需求，团队在应对挑战方面表现出色，预计未来能够继续满足需求 [61] 问题6: 3 - 4月宏观逆风对业务的影响及业务的韧性 - 牙科行业长期前景向好，12月和1月北美和欧洲患者数量下降，2月开始回升，除中国影响外，3 - 4月业务持续增长，公司有信心应对短期波动并实现业绩目标 [64][65] 问题7: 中国市场种植牙批量采购的影响及公司应对措施 - 公司在中国的业务约2 - 2.5亿美元，种植牙批量采购预计2022年在部分省份实施，2023年全国推广，但中国牙科市场以自费为主，对公司长期增长影响不大，公司将通过创新、培训和教育等方式应对 [68] 问题8: 北美市场剔除感染预防业务后的增长情况 - 剔除感染预防业务后，公司在北美市场的业务呈低个位数增长，其中种植、Spark、成像和耗材业务表现良好 [71] 问题9: 中国市场批量采购对公私医院业务的影响及与私立医院的定价沟通 - 公司超75%的业务在私立市场且占比不断增加，批量采购会有影响，但公司可通过创新、培训和商业执行来应对，私立市场受影响较小 [74] 问题10: Carestream业务的产品周期和市场机会 - 现有产品组合提供多种选择，可与公司其他业务整合，该市场渗透率低于15%，公司有机会快速提升市场份额 [77][78] 问题11: 3 - 4月是否存在产能限制和人员配置问题 - 公司自身存在局部劳动力紧张问题，但通过EBS工具提高了生产力；牙科诊所存在劳动力短缺问题，公司将通过软件和集成工作提高诊所生产力 [80][82] 问题12: 业绩指引中对俄罗斯和中国市场的假设 - 预计俄罗斯和乌克兰业务全年持平或略降；中国市场第一季度下降约15%，预计全年仍有增长 [86] 问题13: 如何实现EBITDA利润率超20%及IOS投资是否包含在内 - 预计全年毛利率保持稳定，通过控制支出和加速增长来提高利润率，IOS投资包含在20%的EBITDA目标中 [88]

公司业务收购与剥离 - 公司将以6亿美元收购Carestream的口内扫描仪业务，预计2022年第二季度完成交易[36] - 2021年12月31日，公司完成KaVo治疗单元和仪器业务的剥离[36] - 2020年1月21日公司以约4360万美元现金收购Matricel GmbH全部股份[325] - 2021年12月22日公司与Carestream达成协议，将以6亿美元收购其口内扫描仪业务，预计2022年第二季度完成交易[324] - 2021年12月31日公司完成向Planmeca出售KaVo治疗单元和仪器业务，获得现金对价3.173亿美元，预计2022年第一季度获得3000万美元盈利付款，第二季度获得约4090万美元调整款，税后净收益1170万美元[321] 公司成本削减与产能扩张 - 2020年，公司执行了1亿美元的结构性成本削减计划[41] - 2020年，公司扩大了Spark隐形牙套的产能，并为正畸业务增加了超1000名新员工[41] 公司业务区域销售情况 - 公司在大中华区的业务从2011年销售额不足3000万美元增长到2021年的2.58亿美元[42] - 2021年，公司51%的销售额来自美国以外市场[50] - 2021年，新兴市场占公司总销售额的22%[50] - 2021年公司在北美、西欧、新兴市场和其他发达市场的销售额占比分别为53%、20%、22%、5%[67] - 2019 - 2021年，公司在中国的销售额以低两位数的复合年增长率增长[303] - 2021年公司51%的销售来自美国以外的客户，51%的销售以外国货币计价[290][307] 公司高管与发展历程 - 公司高管团队在牙科行业拥有超200年的集体经验[51] - 公司通过收购和整合超25家领先牙科企业和品牌发展而来，历程超15年[39] 公司业务板块销售占比 - 2019 - 2021年，专业产品与技术业务板块销售额占比分别为59%、58%、60%，设备与耗材业务板块销售额占比分别为41%、42%、40%[53] - 出售KaVo业务使公司收入组合从专业产品与技术和设备与耗材部门各占约50%转变为专业产品与技术部门约占60%，设备与耗材部门约占40%[323] 公司业务板块销售模式与员工情况 - 专业产品与技术业务板块拥有超1900名员工的销售团队，2021年终端用户直销占比87%，耗材、服务和备件销售占比94%[54] - 设备与耗材业务板块2021年通过渠道合作伙伴销售占比86%，耗材、服务和备件销售约占64%[61] - 截至2021年12月31日，公司约有11200名员工，其中约3000人在美国，约8200人在美国以外[78] 公司旗下品牌产品情况 - 诺贝尔自2014年被收购后推出超30款新产品，诺保科Active是销售和植入数量最多的种植系统[57][58] - 奥美科在2018 - 2021年期间推出多款新产品，2020 - 2021年对Spark隐形矫治器审批软件进行升级[60] - 卡瓦影像拥有超15万台牙科成像设备的装机量，i - CAT FLX V17是其最新3D CBCT产品[63] - 科尔在多个耗材类别有较强品牌和产品认可度，2020年推出SimpliShade通用复合材料[66] - 美萃在感染预防产品领域有重要地位，2020年10月推出Caviwipes 2.0表面消毒湿巾[66] 公司销售渠道与客户情况 - 公司大部分非美国市场销售由海外子公司完成，低销量国家一般通过代表和经销商销售[69] - 2021年公司约43%的产品通过第三方经销商分销[71] - 2021年、2020年和2019年，客户Henry Schein分别占公司销售额的12%、11%和12%，其他单一客户在这三年的销售占比均不超过10%[72] 公司知识产权与法规相关 - 公司产品和技术受超1600项已授权专利保护[76] - 公司大部分产品在美国被归类为I类或II类设备，多数II类和部分I类设备通过510(k)上市前许可销售[96] - 公司所有制造设施需接受FDA定期检查，并需遵守现行良好生产规范要求[98] - 欧盟医疗器械法规（EU MDR）要求制造商在2021年5月前满足相关要求，公司诺贝尔业务已获得欧盟MDR质量管理体系认证[101] - 违反欧盟通用数据保护条例（GDPR）可能面临最高2000万欧元或上一财年全球总营业额4%的罚款，以较高者为准[115] - 加州隐私权利法案（CPRA）将于2023年1月生效，科罗拉多州和弗吉尼亚州的综合州隐私法也将于2023年生效[114] - 美国患者保护与平价医疗法案（PPACA）于2010年3月签署成为法律，改变了医疗融资方式并影响医疗行业，未来可能有更多挑战和修订[106] - 第三方支付方对医疗产品和服务的报销逐渐减少，国际市场多国对特定产品和疗法设定价格上限[108] - 公司需遵守美国出口/进口控制和经济制裁法律，其他国家也有类似法规影响公司业务[118] - 公司业务受美国联邦和州以及国际数据隐私、安全和数据泄露通知法律约束[109] - 公司运营和产品受环境保护、健康安全等相关法律法规监管[117] 公司员工相关情况 - 2021年公司在美国实现99%的性别薪酬平等[80] - 2021年公司首次员工敬业度调查参与率达84%[85] 公司销售季节性特点 - 基于历史经验，公司下半年销售额通常高于上半年，第一季度销售额通常最低，第四季度销售额通常高于其他季度[91] 公司原材料与疫情影响 - 2021年公司没有出现对业务产生重大影响的原材料短缺情况[89] - 2020年初受疫情影响，公司销售和经营业绩在第一、二季度受冲击，第三、四季度出现复苏迹象，2021年部分市场持续恢复[295] 公司财务指标 - 债务与融资 - 2021年2月9日，公司偿还4.72亿美元的三年期2.08亿欧元高级无抵押定期贷款工具；2020年5月，公司发行票据，总收益和净收益分别为5.175亿美元和5.026亿美元[299] - 2021年2月公司偿还4.72亿美元欧元定期贷款安排；2020年3月公司借入循环信贷额度全部金额并于9月偿还，5月发行票据获得净收益5.025亿美元[396] - 截至2021年12月31日，公司在循环信贷安排下无未偿还借款，可额外承担7.5亿美元直接借款，且遵守所有债务契约[398] 公司财务指标 - 研发支出 - 自2019年以来，公司研发支出约3.2亿美元，在牙科研发方面处于领先地位[302] 公司财务指标 - 汇率影响 - 2021年全年，汇率变动使公司报告销售额较2020年同期下降1.5%[309] 公司面临挑战与战略 - 公司面临全球经济、疫情、外汇、供应链等挑战，需应对技术变革、拓展新兴市场、控制成本等[291][295][307][311] - 公司通过投资植入物和正畸业务、新兴市场，以及开展成本削减举措来推动增长和改善利润率[304] - 公司未来增长战略考虑未来收购，其运营和业绩受收购机会、整合效果和协同效应影响[320] 公司整体财务数据 - 2021年全年，公司销售额增长30.1%，核心销售额增长29.0%，外汇汇率影响使销售额减少1.5%，停产产品使收入增加0.4%[319] - 2021年销售额为25.089亿美元，较2020年增长30.1%；2020年销售额为19.291亿美元，较2019年下降15.6%[334] - 2021年核心销售增长29.0%，主要因销量和产品组合增加；2020年核心销售下降15.0%[336] - 2021年销售增长中，价格因素贡献0.3%，销量增长28.3%[338] - 2021年营业利润为3.062亿美元，较2020年增长603.9%；2020年为4350万美元，较2019年下降81.5%[334] - 2021年净利润为3.405亿美元，较2020年增长922.5%；2020年为3330万美元，较2019年下降84.7%[334] - 2020年全年销售额较2019年同期下降15.6%，核心销售额下降15.0%[340][341] - 2021年全年销售额为25.089亿美元，2020年为19.291亿美元，2019年为22.848亿美元[343] - 2021年销售成本为10.824亿美元，2020年为8.743亿美元，2019年为9.356亿美元[343] - 2021年毛利润为14.265亿美元，毛利率为56.9%；2020年毛利润为10.548亿美元，毛利率为54.7%；2019年毛利润为13.492亿美元，毛利率为59.1%[343] - 2021年销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的40.6%，研发费用（R&D）占销售额的4.0%；2020年SG&A占比47.9%，R&D占比4.5%；2019年SG&A占比42.9%，R&D占比5.8%[348] - 2021年营业利润率为12.2%，2020年为2.3%，2019年为10.3%[354][355] - 2021年利息成本为5410万美元，2020年为6250万美元[357] - 2021年有效税率为 - 3.5%，2020年为312.5%，2019年为21.2%[358] - 2021年综合收入较2020年增加2.031亿美元，2020年较2019年减少6590万美元[361][362] - 2021年总销售额较2020年增长23.3%，核心销售额增长23.4%；2020年总销售额较2019年下降13.8%，核心销售额下降12.8%[377] - 2021年运营利润率为15.4%，2020年为6.6%，2019年为7.8%[376][382] - 2021年净经营活动现金流量为3.616亿美元，2020年为2.839亿美元，2019年为3.975亿美元[389] - 2021年投资活动提供净现金2.627亿美元，2020年使用净现金0.691亿美元，2019年使用净现金0.784亿美元[389] - 2021年融资活动使用净现金4.656亿美元，2020年提供净现金4.925亿美元，2019年使用净现金1.077亿美元[389] - 2021年价格对销售额增长的积极影响为0.9%，销量增长使销售额增加21.6%[379] - 2020年价格对销售额增长的积极影响为0.3%，因新冠疫情多数市场销售额下降13.8%[383] 公司业务板块财务数据 - 2021年专业产品与技术部门销售额为15.078亿美元，营业利润为2.723亿美元，营业利润率为18.1%；2020年销售额为11.173亿美元，营业利润为6580万美元，营业利润率为5.9%；2019年销售额为13.427亿美元，营业利润为2.183亿美元，营业利润率为16.3%[364] - 2021年设备与耗材销售额为10.011亿美元，2020年为8.118亿美元，2019年为9.421亿美元；2021年运营利润为1.538亿美元，2020年为0.536亿美元，2019年为0.734亿美元[376]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年核心收入较2020年增长29%，较2019年增长8.9% [11] - 2021年调整后EBITDA利润率为19.7%，较受疫情影响的2020年提高超650个基点，较2019年提高超400个基点 [12] - 第四季度销售额增长5.8%，达6.518亿美元，核心销售额增长6.6% [28][29] - 第四季度调整后毛利率为57.1%，较上年增加60个基点；调整后EBITDA利润率为18.5%，较2020年第四季度低110个基点 [30] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.46美元，2020年同期为0.43美元 [31] - 第四季度产生自由现金流1.571亿美元，季度末现金超10亿美元 [35] - 预计2022年核心增长在6% - 8%，全年调整后EBITDA利润率超20% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 正畸业务 - 2021年核心增长38%，第四季度增长超20%，核心托槽和弓丝业务实现中个位数增长 [16][32] - Spark隐形矫治器业务增长迅速，2021年11月达到1亿美元的年化收入，较原计划提前超一年 [19] 种植业务 - 2021年核心增长超30%，第四季度实现两位数增长 [20][32] - 全球超30%的高端种植体销售采用创新表面处理技术 [21] 诊断和数字业务 - 2021年全年核心增长超25% [22] 设备与耗材业务 - 第四季度核心销售额较2020年第四季度下降3.3%，成像业务核心增长9%，修复和牙髓业务实现中个位数核心增长 [33] - 感染预防解决方案销售额从疫情高峰需求下降，长期预计实现中个位数增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧增长15%，北美增长1.8%，新兴市场增长12.8%，中国受局部疫情封锁影响表现相对疲软 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新定位投资组合，剥离KaVo治疗单元和器械业务，收购Carestream Dental的口内扫描仪业务，支持牙科工作流程数字化 [13][14] - 加速有机增长，投资创新和商业执行，在正畸、种植等业务取得进展 [16] - 与DSO建立合作关系，2021年DSO业务增长超25%，占总销售额约10% [23][24] - 扩大利润率，通过业务系统和持续改进降低成本、提高生产率 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，但员工的努力使公司取得出色业绩，患者量在第四季度末和1月有所疲软，主要与奥密克戎变异株导致的员工短缺和患者取消预约有关，随着感染高峰过去，患者量将恢复，需求损失有限 [10][11] - 对牙科行业未来持乐观态度，公司更专注于牙科行业中增长更快、利润率更高的细分市场 [40] 其他重要信息 - 2022年1月3日完成KaVo治疗单元和器械业务的剥离，该业务在2021年第四季度和全年的财务报表中作为终止经营业务列报 [4] - 预计2022年解决超1000万美元的年度滞留成本 [31] - 计划举办首次投资者峰会，展示独特的产品组合和数字化集成解决方案 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 奥密克戎的影响及后续趋势 - 2021年12月最后两周业务显著放缓，主要因感染率上升、患者取消预约和员工短缺，1月前两周该趋势持续，目前需求和患者量正在回升，随着感染高峰过去，患者量将恢复，需求损失有限，不认为这会对全年增长产生重大影响 [49][50] 问题2: 2022年需求进展和季度情况 - 预计第一季度核心增长为中个位数，EBITDA利润率为高个位数，随着时间推移，各季度的增长率和利润率将有所改善 [52][53] 问题3: 价格上涨情况及其他业务定价能力 - 各业务部门会采取适当的定价行动以推动增长和扩大利润率，不仅限于耗材业务，正畸和种植业务也有定价机会，长期来看，创新是维持和扩大平均销售价格及利润率的关键 [58] 问题4: Spark业务情况及短期需求 - 预计未来三年将Spark业务规模扩大两倍，目前该业务在牙医数量和地域上都实现了两位数增长，欧洲的增长超过北美，不认为前期需求提前释放会影响后续增长 [60][61][62] 问题5: Carestream战略、客户情况及整合情况 - 口内扫描仪市场规模超10亿美元，增长两位数，渗透率低于15%，Carestream业务去年接近6000万美元，全球安装基数不到1万台，公司收购后将利用自身优势提升该业务，预计交易在第二季度完成后与DTX进行整合，未来几年将为公司带来超50个基点的核心增长和超40个基点的利润率提升 [66][67][68] 问题6: N1在美国的推出节奏及奥密克戎的影响，以及欧洲的培训情况 - 在美国的推出方式与Spark类似，将创建小群体进行培训，第一组培训本周末进行，目标是在2022年北美复制Spark的推广模式，欧洲已有数百名牙医积极使用N1并给出良好反馈，公司种植业务表现显著改善，N1将助力业务实现持续高个位数增长 [74][75][78] 问题7: 超过20%的EBITDA利润率含义及对感染预防业务长期中个位数增长的信心 - 公司致力于平衡增长和扩大利润率，2022年提高增长预期的同时仍将扩大利润率，虽会进行重大投资，但仍会实现一定的利润率提升，50 - 75个基点的年度目标仍然存在；感染预防业务的安全协议是长期趋势，公司在美国牙科市场份额达50% - 60%，在欧洲和医疗领域有增长机会，目前库存正在下降，预计第二季度下半年业务将恢复正常，实现高盈利能力和中个位数增长 [81][84][86] 问题8: Spark在美国和国际市场的发展情况及与DSO的合作策略 - 首先针对Ormco的客户群体推广Spark，目前正在各地区进行注册和审批，同时与美国和欧洲的大型DSO建立合作关系，许多全科医生也对Spark感兴趣，公司不追求直接面向消费者的业务，而是专注于正畸专业领域 [92][93][94] 问题9: 并购管道和当前重点 - 公司关注植入物领域，包括从诊断到修复的全流程，以及正畸领域的数字化能力提升，计划为Spark创建开放平台，整合其他软件和AI工具，将继续在这些领域寻找机会 [97][98][99] 问题10: 2022年创新产品的增长预期及全年增长节奏 - Spark和N1预计在2022年带来至少200 - 300个基点的增长，第一季度增长会有放缓，之后将逐步提升，有望达到增长指引的高端 [103][105] 问题11: 中国第四季度表现、Spark在中国的市场机会 - 中国第四季度因零疫情政策和奥密克戎影响，部分地区封锁，专业业务（种植和正畸）实现两位数增长，耗材和设备业务出现低个位数下降，预计第一季度仍将疲软，但长期看好中国市场；Spark已在中国获批，公司采取逐步推进的策略，专注于专业医疗技术领域，不追求低成本直接面向消费者的业务，目标是成为牙科领域的领先者 [109][110][113]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度持续经营业务核心收入同比增长10.2%，Q3调整后EBITDA利润率为19.6%，年初至今调整后EBITDA利润率为20% [12] - 第三季度销售额增长11%至6.073亿美元，核心销售增长10.2%，报告销售额受外汇汇率正向影响1.1%，受其他停产产品负向影响0.3% [26] - 第三季度持续经营业务毛利率为58.7%，同比增加230个基点，调整后EBITDA利润率为19.6%，较2020年Q3低80个基点 [30] - 第三季度调整后每股收益为0.45美元，上年同期为0.40美元 [31] - 第三季度产生自由现金流8230万美元，季度末现金超6亿美元，不包括KaVo业务出售预期收益 [37] - 上调2021年全年指引，预计持续经营业务收入在24.75 - 25亿美元之间，调整后EBITDA在4.8 - 4.95亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 正畸业务 - 拥有独特差异化产品组合，持续取得强劲业绩，是唯一能为临床医生提供全系列正畸治疗方案的公司 [14] - 隐形矫治器业务销售较2020年第三季度增长超130%，扩大了地理覆盖范围，增加了活跃用户群，进一步渗透DSO市场 [15] 高端种植业务 - 持续加速增长，较2020年第三季度实现两位数核心增长，创新的TiUltra和Xeal表面表现良好，全球30%的种植体采用了新的一流表面 [16] 影像业务 - 本季度表现出色，核心增长超20%，影像产品与DTX Studio诊所软件解决方案相结合，为客户提供无缝影像工作流程和集成数字体验 [17] 专业产品和技术部门 - 核心收入较2020年第三季度增长13.3%，较2019年第三季度增长11.7%，调整后营业利润率为23.3%，较2020年第三季度提高180个基点 [32][33] 设备和耗材部门 - 第三季度持续经营业务核心销售较2020年增长6%，影像业务核心增长超20%，感染预防解决方案销售从疫情高峰需求下降，但分销商库存销售趋势表明在核心牙科和医疗市场获得了市场份额 [34] - 调整后营业利润率为20.8%，与2020年持平，影像和修复解决方案的利润率改善被感染预防业务放缓抵消，同时受到化学商品通胀影响 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和西欧核心销售分别增长8.2%和9.1%，新兴市场包括中国增长超15%，中国的种植和正畸业务持续增长，其他新兴市场从疫情低点反弹 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2019年9月IPO以来，专注于通过有机投资创新和商业执行加速增长，在各业务领域取得有意义进展 [13] - 出售KaVo治疗单元和仪器业务，将业务组合从两个部门50 - 50的比例转变为60 - 40，更倾向于高增长和高利润率的专业产品和技术部门 [21] - 预计出售业务将使核心增长轨迹提高50 - 100个基点，扩大长期运营利润率30 - 50个基点，计划用出售净收益加速业务组合转型 [22] - 未来目标是成为正畸领域的领导者，提供差异化和集成的治疗方案；通过高端种植业务提供全流程解决方案，加速种植业务增长；继续发展高利润和差异化的耗材业务；利用影像和诊断优势为临床合作伙伴构建数字化集成工作流程 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对牙科行业未来持乐观态度，自IPO以来在加速有机增长、提高运营利润率和转型业务方面取得进展，将继续与临床合作伙伴合作，改善患者护理 [40][44] - 尽管存在COVID - 19干扰，但预计2021年剩余时间和2022年的业务量将高于疫情前水平，前提是患者数量和供应链不受重大疫情相关干扰 [29] 其他重要信息 - 2021年9月7日宣布达成出售KaVo治疗单元和仪器业务的协议，该业务在财务报表中作为终止经营处理 [6] - 自疫情开始，通过组织架构调整和运营整合削减超1亿美元结构性成本，利用EBS工具推动商业执行和创新，建立可持续竞争优势 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从患者数量角度，正畸和种植等细分领域的情况如何 - 发达市场和中国的患者数量已改善且高于疫情前水平，新兴市场（除中国外）开始从疫情低点回升，但仍存在新变种和疫苗接种缓慢的风险 [48][49] - 隐形矫治器Spark第三季度持续两位数连续增长，高端种植业务也取得进展，对未来趋势持乐观态度 [50][51] 问题2: 第四季度收入指引的核心假设是什么 - 对全年业绩表现感到满意，预计第四季度与疫情前需求趋势一致，但存在一些不确定性 [53] - 影像业务的季节性模式有所不同，Q3增长近25%，第四季度增长可能会适度放缓 [54] - 部分临床医生有休假需求，需考虑这一因素；预计客户面向商业活动将继续增加，同时需关注通胀影响 [55][56] 问题3: 不考虑剥离业务，之前的指引是怎样的 - 之前预计总收入在28 - 29亿美元之间，鉴于Q3表现，会将该数字提高到接近29亿美元 [60][61] - 调整后EBITDA指引之前为高个位数，鉴于今年至今特别是第三季度的表现，会将其提高到高个位数上限 [62] 问题4: 高端种植业务Nobel Biocare的趋势如何 - 第三季度高端种植业务较2020年Q3增长12.1%，较2019年Q3增长8.4%，几乎每个季度都有提升，恢复趋势持续 [64] - 主要得益于强大的商业执行，在欧洲和美国的调整取得成效，新表面创新产品表现出色，对未来增长持乐观态度 [65][66] 问题5: 2022年运营利润率扩张50 - 75个基点是否包含1000万美元的滞留成本；目前业务组合是否符合预期，是否还有非核心产品线 - 50 - 75个基点的改善假设会处理1000万美元的滞留成本，预计2022年调整后EBITDA利润率达到20% [72] - 目前业务组合聚焦正畸、种植和传统耗材三个领域，具有竞争力和差异化，未来会继续优化业务组合以实现更高增长 [74][77] 问题6: 9 - 10月牙科市场的强劲趋势是否持续 - 10月延续了Q3的势头，与DSO合作伙伴的沟通显示没有迹象表明趋势会改变，对执行和实现指引有信心 [80] 问题7: 设备业务供应链逆风对利润率指引的影响有多大；目前情况如何 - 截至目前，供应链影响较小，团队采取了应对措施；进入Q4，短缺和担忧增加，已在指引中考虑并增加了库存缓冲 [84][85][86] 问题8: 高端种植市场竞争环境如何，推出N1产品的预期如何 - 高端种植业务的增长得益于商业执行和新产品推出，新表面产品反响良好，30%的种植体采用了新表面 [87] - N1在欧洲持续进展，正在等待FDA批准，预计2022年与表面创新和商业执行结合，实现高于市场的增长 [88] 问题9: 如何看待隐含的第四季度指引中点与新重述的第二季度数字大致持平的情况 - 对全年业绩表现满意，将整体业绩提升到指引上限；第四季度少三天，且预计年底欧洲有大量休假需求，同时考虑到去年Q4的增长基数 [92][93] 问题10: Spark未来三到五年继续渗透市场和获取份额的最大机会是什么 - 从核心客户（Damon客户）开始，凭借产品质量、价格性能、客户服务和创新吸引客户 [95][96][97] - 拓展到欧洲不同地区、DSO市场，在各地区进行产品注册和审批，培养全科医生提供正畸支持 [99] 问题11: Spark的全球推广是2022年的项目还是未来三到四年的计划 - 全球推广已于2021年初开始，目前在中国、澳大利亚、新西兰和欧洲等地进行注册，预计2022年看到部分扩张成果，2023年为更多地区提供支持 [104] 问题12: 植入业务N1在欧洲是否能不受限制地向临床医生进行演示和教学 - 仍有一定限制，但比今年Q1和Q2情况好很多，采用分阶段方法，先培训小群体，再逐步扩大，预计获批后会快速推广 [105][107][108] 问题13: 公司如何考虑并购机会，是加强专业领域关键支柱还是拓展产品类别或地理区域 - 采用EBS方法每月审查并购漏斗，寻找投资专业耗材和集成工作流程的机会，以提高接受率和患者护理水平 [112][113] - 关注成像和软件、价值植入、再生等领域的投资机会，以及在部分地理区域通过并购加强业务 [114] 问题14: 商品和运费的通胀幅度如何，能否转嫁成本增加；KaVo业务去年第四季度的收入是多少 - 最大的通胀压力来自运费，已对运费实施附加费，本季度已实现超400万美元的定价，全年定价约占35 - 37个基点 [118][119] - KaVo业务去年第四季度收入约为1.1亿美元 [119] 问题15: N1在美国获批后，公司的推广和扩大规模计划如何，如何平衡销售代表在N1和现有业务上的时间 - 已在2019 - 2021年对Spark和N1进行大量投资，具备快速扩大规模的运营能力 [125] - N1的客户群体与现有诺贝尔高端产品相同，销售代表可同时推广两种产品，N1的易用性和差异化协议将推动采用，且有技术培训专家提供支持 [126][127][128] 问题16: Spark在成人和青少年中的案例组合情况如何，是否更倾向于青少年群体 - 传统Damon系统主要针对年轻人和青少年以及复杂病例，目前Spark的很大一部分客户是成年人，但正畸医生开始同时提供隐形矫治器和托槽钢丝解决方案 [129]

业务表现 - Q3核心销售增长10.2%，调整后EBITDA利润率19.6%[4] - 正畸业务Spark核心销售增长超130%，影像业务核心销售增长超20%[7] - 专业产品与技术部门总销售增长14.7%，核心销售增长13.3%[21] 财务指标 - GAAP每股收益0.45美元，调整后摊薄每股收益0.45美元[11][12] - 调整后EBITDA为1.191亿美元，自由现金流为8230万美元[13][15] 战略进展 - 宣布出售KaVo治疗单元和器械业务，优化业务组合[7] - 实现19.6%的调整后EBITDA利润率，较疫情前水平提升超190个基点[7] 现金流与资产负债表 - Q3末现金余额超6亿美元，资本部署灵活性高[34] - Q3产生超8000万美元自由现金流，资本支出聚焦增长[34] 全年指引 - 上调全年指引，预计收入24.75 - 25亿美元，调整后EBITDA 4.8 - 4.95亿美元[36]