文章核心观点 公司成功取决于年度关键运营和财务重点，虽面临宏观挑战致销售下滑，但运营和财务有改善且股价表现良好 [1][3][10] 运营策略 - 实施新运营模式并执行战略，强调对大品牌和市场进行创新、品牌建设和卓越上市投资 [1] - 跨职能伙伴关系增强，决策更敏捷高效，工作方式更精简 [2] - 前端商业能力投资与组织架构调整，提升了公司业绩 [5] - 推出“凤凰计划”，旨在降低间接成本、简化运营模式、集中供应链职能和提高效率 [8] 销售情况 - 核心销售上升，新业务开发团队助力新分销收益超预期，多个品牌有分销收益 [4] - 受宏观环境、通胀等因素影响，净销售额同比下降8.4%，二季度和2024年销售预计下滑 [10][11][12] 财务表现 - 一季度关键财务指标改善，毛利率扩张410个基点，营业利润率同比增加220个基点 [6] - “凤凰计划”全面实施后，预计实现年度税前节省2.2 - 2.5亿美元 [9] - 二季度和2024年营业利润率和每股收益有相应预期 [11][12] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨11.3%，超过行业4.8%的涨幅 [3] 推荐股票 - 推荐Vita Coco、Vital Farms和Colgate - Palmolive三只股票，分别有不同的盈利惊喜和销售、盈利增长预期 [13][14][15]

文章核心观点 Graco推出SmartSense™ Soothing系列产品，包括婴儿摇篮和婴儿秋千，体现其对照顾者的承诺，为家庭带来舒适便利，产品已开启预售 [1][4] 产品信息 SmartSense™ Soothing Bassinet - 建议零售价399.99美元，可在亚马逊预购，6月1日起在Gracobaby.com和主要零售商处广泛发售 [4] - 能在数秒内检测并响应婴儿哭声，通过渐进式舒缓组合哄婴儿入睡 [7] - 拥有数千种舒缓组合，包括轻柔动作、轻微震动、多档速度、白噪音和舒缓音乐，营造沉浸式睡眠环境 [7] - 家长可通过蓝牙无线技术播放歌曲和声音 [7] - 透气网眼侧边和坚固平坦床垫，打造安全睡眠空间 [7] - 舒适床垫采用有机棉面料，配备100%有机棉床垫套 [7] SmartSense™ Soothing Swing - 建议零售价299.99美元，可在亚马逊预购，6月1日起在Gracobaby.com和主要零售商处广泛发售 [4] - 能在数秒内响应哭声，通过数千种动作、歌曲、声音和震动组合安抚婴儿 [7] - 具备四种独特动作（摇摆、滑动、摆动和晃动），像父母一样安抚婴儿 [7] - 采用有机面料的舒适身体支撑，让婴儿舒适依偎 [7] - 三个倾斜位置，方便家长根据婴儿舒适度调整 [7] - 五点式安全带确保婴儿舒适安全，玩具栏增添趣味性 [7] 公司信息 Graco - 拥有65年以上婴儿产品创新经验，是知名儿童产品品牌，为家长提供创新可靠解决方案 [1][5] - 生产汽车座椅、婴儿车、旅行系统等多种高品质产品，隶属于Newell Brands Inc. [5] Newell Brands - 全球领先的消费品公司，拥有Rubbermaid、Sharpie®等众多知名品牌 [6] - 专注于为消费者点亮日常时刻 [6]

文章核心观点 - 维持对Newell Brands的买入评级，公司销售有望恢复到历史增长率，利润率前景更健康 [1] 1Q24业绩更新 - 1Q24核心销售额下降4.8%，高于-8%至-6%的指引上限；各业务板块中，家居与商业解决方案下降4.3%，学习与发展增长1.8%，户外与休闲下降20.3% [2] - 毛利率达31.2%，较1Q23提升约410个基点，是自3Q23以来连续第二个季度扩张；EBIT利润率扩张约220个基点至4.6% [2] 销售前景 - 1Q24核心销售虽下降4.8%，但高于指引上限，较4Q23的9.3%降幅有显著改善；核心增长与报告增长差异主要因外汇因素，为3%的不利影响 [3] - 管理层预计2Q24核心销售下降6%至4%；重申FY24核心销售下降6%至3%的指引，对应报告销售增长-8%至-5%，外汇和退出部分业务导致差异 [3][4] - 新业务开发团队为现有客户引入新零售商、渠道或类别，2H24应能在损益表中体现收益；公司在婴儿护理产品分销扩张方面积极，有望推动2H24营收表现优于1H24 [4][5][6] - 中期来看，退出部分业务将使200个基点的不利因素转变为有利因素 [6] 利润率扩张 - 重申FY24 EBIT利润率7.8%至8.2%的指引，意味着1Q24毛利率能维持在30%以上，管理层改善毛利率的举措进展良好；2Q24 EBIT利润率9.1%至9.6%的指引显示毛利率正朝正确方向发展 [7] 估值 - 采用远期市盈率法，预计公司价值约11美元；预计公司轻松达到FY24指引中点，FY25和FY26恢复正增长，分别为2%和3% [8][9] - 预计公司能实现FY24盈利指引高端，30个基点的增量利润率将延续到FY25和FY26，FY26盈利达3.51亿美元；估值方面，改善的盈利前景支持公司至少以10年历史平均市盈率13倍交易 [9] 结论 - 维持买入评级，核心销售超指引且环比改善，利润率前景更乐观；公司有望实现FY24核心销售指引，关键渠道的分销收益将提升下半年营收表现；虽毛利率扩张可能因前期提价基数效应放缓，但2025和2026年盈利能力应继续提升 [11]

文章核心观点 - 纽威尔品牌公司周五早盘股价上涨10%，但仅弥补部分近期损失，2024年以来仍下跌10.3%，公司盈利趋势的积极消息引发此次反弹，虽有改善但仍面临销售萎缩和净亏损问题，未来销售和盈利增长情况不明 [1][5][6] 公司股价表现 - 周五早盘纽威尔品牌公司股价跳涨10%，而标准普尔500指数上涨1.2% [1] - 2024年以来公司股价下跌10.3%，而大盘上涨6.9% [1] 公司Q1业绩情况 - 第一季度有机销售额下降5%，但较上一季度9%的下滑有所改善 [2][3] - 该季度公司取得其他进展，包括更高的利润率和更好的现金流 [3] - 管理层认为成本削减项目有助于改善公司财务状况 [4] 公司存在的问题 - 公司销售规模仍在缩小，虽亏损较去年有所改善但仍有净亏损 [5] 公司未来展望 - 管理层确认2024年展望，有机销售额最多下降6%，调整后利润率因成本削减和效率提升而反弹 [6] - 尚不清楚公司恢复可持续销售和盈利增长需要多长时间，需求趋势疲软，近期销售增长主要依赖提价 [6] 投资者建议 - 多数投资者目前应观望该消费必需品股票，直至有更多运营反弹的积极迹象 [7]

公司概况 - Newell Brands是一家全球领先的消费品公司，拥有众多知名品牌，产品销售遍布全球150多个国家[97] 公司战略 - 公司正在实施一项新的“where to play”和“how to win”战略，旨在利用产品组合的规模，加强前端能力，并转变为高绩效组织[98] - 公司正在实施Project Ovid等多项战略举措，以优化供应链、提高客户服务水平和推动运营效率[101] 财务表现 - 2024年第一季度净销售额为16.53亿美元，较去年同期下降了8.4%[120] - 毛利润为5.04亿美元，较去年同期增长了4.6%，毛利率提高至30.5%[121] - 2024年第一季度营业利润为1,600万美元，较去年同期的营业亏损36万美元有显著改善[125] - 利息支出净额增加，主要是由于利率上升，2024年第一季度的加权平均利率为5.6%[126] 各部门表现 - 2024年第一季度净销售额中，Home and Commercial Solutions部门净销售额下降了8%，达到8.93亿美元[128] - Learning and Development部门2024年第一季度净销售额下降了0.9%，达到5.59亿美元[130] - Outdoor and Recreation部门2024年第一季度净销售额下降了25.6%，达到2.01亿美元[132] 现金流 - 公司于2024年3月31日拥有约3.72亿美元的现金及现金等价物，其中约3.17亿美元由公司的非美国子公司持有[136] - 2024年第一季度经营活动提供的现金为3.2亿美元，较去年同期的净现金流出7.7亿美元有显著改善[137] - 公司相信其采取的行动和现金生成能力，以及其借款能力和可用现金和现金等价物，为其未来的资金需求提供了充足的流动性[135]

业绩总结 - Newell Brands 第一季度2024年净销售额为17亿美元，同比下降8.4%[2] - 报告的毛利率从上年同期的26.7%增至30.5%[2] - 报告的营业利润率从上年同期的负2.0%增至正1.0%[3] - 报告的净亏损为900万美元，较上年同期的1.02亿美元减少[4] - 报告的每股摊薄亏损为0.02美元，较上年同期的0.25美元减少[5] - 运营现金流较上年同期增加1.09亿美元，达到3200万美元[5] 业务部门表现 - 家居与商业解决方案部门的净销售额为8.93亿美元，同比下降4.3%[15] - 学习与发展部门的净销售额为5.59亿美元，同比下降0.5%[17] - 户外与休闲部门的净销售额为2.01亿美元，同比下降20.3%[18] 公司财务状况 - Newell Brands总资产为121亿美元，总负债为90.24亿美元，总股东权益为30.76亿美元[38] - 2024年第一季度，Newell Brands现金等价物为4亿美元，现金流量净额为32百万美元[39] 调整信息 - Newell Brands对非GAAP信息进行了调整，净利润为-2百万美元，调整后净利润为-2百万美元[40] - 调整项目包括与阿根廷汇率调整相关的损失、债务修改损失等[41] - 公司根据适用税收法确定了排除在调整后净利润中的项目的税收影响[42]

文章核心观点 - 纽威尔品牌公司2024年第一季度业绩中销售额和收益均超扎克斯共识预期 ，虽净销售额同比下降但利润率有所提升 ，各业务板块表现不一 ，公司发布二季度和全年业绩指引 [1][2][9] 业绩表现 - 2024年第一季度正常化每股亏损为0美元 ，上年同期每股收益为6美分 ，低于每股亏损7美分的共识预期 [1] - 净销售额同比下降8.4%至17亿美元 ，超16亿美元的共识预期 ，核心销售额同比下降4.7% [2][3] - 正常化毛利率同比扩大410个基点至31.2% ，正常化营业利润率同比增加220个基点至4.6% [4] - 过去三个月公司股价上涨6.9% ，行业增长5% [5] 业务板块详情 家居与商业解决方案板块 - 第一季度净销售额为8.93亿美元 ，同比下降8% ，未达9.07亿美元的扎克斯共识预期 ，核心销售额同比下滑4.3% [6] 学习与发展板块 - 净销售额为5.59亿美元 ，较上年同期下降0.9% ，超4.806亿美元的共识预期 ，核心销售额增长1.8% [7] 户外与休闲板块 - 净销售额为2.01亿美元 ，较上年同期下降25.6% ，低于2.565亿美元的共识预期 ，核心销售额下降20.3% [7] 其他财务详情 - 季度末现金及现金等价物为3.72亿美元 ，长期债务为46亿美元 ，未偿还债务为50亿美元 ，股东权益为31亿美元 [8] - 2024年第一季度经营活动提供现金3200万美元 [8] 业绩展望 2024年全年 - 预计销售额同比下降5 - 8% ，核心销售额下降3 - 6% [9] - 正常化营业利润率预计为7.8 - 8.2% ，正常化每股收益预计为52 - 62美分 ，低于去年的79美分 [9] - 预计经营现金流为4 - 5亿美元 ，其中包括1.5 - 2亿美元与重组工作相关的现金 [10] 2024年第二季度 - 预计净销售额下降7 - 9% ，核心销售额下降4 - 6% [11] - 预计正常化营业利润率为9.1 - 9.6% ，正常化每股收益为18 - 21美分 [11] 推荐股票 可口可乐费尔萨 - 扎克斯排名为2（买入） ，过去三个月股价上涨5.7% [13] - 扎克斯共识预期本财年销售额和每股收益分别较上年同期增长10.7%和25.1% ，过去四个季度平均盈利意外为负2.1% [14] 维他可可公司 - 扎克斯排名为2 ，过去三个月股价上涨10.6% ，过去四个季度平均盈利意外为31.3% [15] - 扎克斯共识预期本财年销售额和收益分别较上年同期增长1.8%和24.3% [16] 帝亚吉欧 - 扎克斯排名为2 ，过去三个月股价上涨3.4% [16] - 扎克斯共识预期本财年销售额较上年同期增长11% ，每股收益较上年同期下降8.2% [17]

文章核心观点 - 纽威尔品牌公司周五公布的第一季度业绩好于预期，称其转型计划正在发挥作用，股价飙升 [1][4] 业绩表现 - 公司第一季度每股亏损2美分，较上年同期的每股亏损25美分有所收窄，调整后实现盈亏平衡，而分析师此前预期为亏损 [2][5] - 营收同比下降8.4%至16.5亿美元，但好于预期；毛利率为30.5%，高于去年同期的26.7% [6] 公司策略 - 首席执行官克里斯·彼得森将业绩归功于新战略下采取的“果断行动”，称这使公司在今年的主要运营和财务优先事项上取得了出色进展 [3][7] - 公司正专注于在最大且最赚钱的品牌和市场上“大幅投入创新、品牌建设和卓越的市场推广” [7] 前景展望 - 公司确认全年正常化利润预期为每股0.52至0.62美元，营收将下降5%至8% [7] 股价表现 - 周五美国东部时间下午1点41分，公司股价上涨10%至7.64美元，但今年以来仍下跌约12% [8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心销售下降4.7%,较第四季度的9.3%下降有明显改善 [6][7][24] - 毛利率和营业利润率分别同比扩大410个基点和220个基点,连续第三个季度毛利率改善 [27][28] - 经营活动现金流大幅改善,首季实现32百万美元的正现金流,为2020年以来首次 [33][34] - 杠杆率从2023年末的6.3x下降至5.4x,低于预期 [34][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 写作业务、婴儿用品业务和商业解决方案业务实现核心销售增长 [7][11][12][13] - 户外休闲业务仍是公司最大的挑战,正在进行业务重组和管理团队调整 [46][47][48][49][50][51] - 厨房用品和家居香薰业务表现较弱,抵消了商业解决方案业务的增长 [102][103][104][105][106] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场表现强劲,价格调整抵消了汇率波动的影响 [13][24] - 公司正在美国和其他主要市场加大新客户和新品类的分销力度 [11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行新的战略,聚焦于25个最大和最赢利的品牌,提升创新、品牌建设和渠道能力 [6][7][19] - 公司正在精简品牌组合,退出结构性不利的品类和SKU,提升产品组合质量 [81][82][83][84] - 公司正加大对消费者洞察、创新和营销的投入,推出了多个新品 [8][9][10][29][30][31] - 行业整体消费需求预计将继续下滑,但公司有信心通过新策略实现业绩改善 [18][103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超出预期,但外部环境仍然充满挑战,通胀对消费者支出的累积影响超过了工资增长 [18] - 公司有信心通过新战略实现业绩改善,但第二季度销售仍将下滑4-6% [35][36][37][38] - 公司维持全年指引,预计核心销售下降3-6%,经营利润率7.8%-8.2%,每股收益0.52-0.62美元 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lauren Lieberman 提问** 户外休闲业务持续下滑,公司如何应对? [45] **Chris Peterson 回答** 公司正在对户外休闲业务进行全面的重组,包括调整业务重点、更换管理团队等,并正在开发新的创新管线,预计2025年将有所突破 [46][47][48][49][50][51] 问题2 **Bill Chappell 提问** 写作、婴儿和商业三个业务实现增长,是否具有持续性? [62] **Chris Peterson 回答** 写作业务有望通过新品和营销活动持续增长,婴儿业务有望受益于新品和渠道拓展,商业业务也有望保持稳定增长 [63][64][65][66][67][68][69] 问题3 **Andrea Teixeira 提问** 公司是否考虑出售一些业务品牌? [78][79][80] **Chris Peterson 回答** 公司已经大幅精简品牌组合,从80个品牌减至60个,未来将继续优化品牌组合,但目前没有大规模出售业务的计划 [81][82][83][84]

文章核心观点 - 介绍2024年第一季度新秀丽品牌公司的营收、每股收益情况，与华尔街预期对比，并展示关键指标表现及近一个月股价回报 [1][2][12] 营收与每股收益情况 - 2024年第一季度公司营收16.5亿美元，同比下降8.4%，每股收益为0美元，去年同期为 - 0.06美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期0.53%，每股收益超出预期100% [2] 关键指标表现 净销售额 - 学习与发展业务净销售额5.59亿美元，高于五名分析师平均预期的5.1757亿美元，同比变化 - 0.9% [5] - 户外与休闲业务净销售额2.01亿美元，低于五名分析师平均预期的2.3443亿美元，同比变化 - 25.6% [6] - 家居与商业解决方案业务净销售额8.93亿美元，与五名分析师平均预期的8.9348亿美元相近 [7] 正常化运营收入（亏损） - 公司层面亏损5900万美元，好于三名分析师平均预期的亏损6328万美元 [8] - 户外与休闲业务亏损1000万美元，远低于三名分析师平均预期的盈利858万美元 [9] - 学习与发展业务盈利1.04亿美元，高于三名分析师平均预期的7526万美元 [10] - 家居与商业解决方案业务盈利4100万美元，高于三名分析师平均预期的1900万美元 [11] 股价表现 - 新秀丽品牌公司近一个月股价回报 - 13.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化 - 3.2%，目前Zacks评级为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [12]