文章核心观点 - 纽约社区银行公司董事会任命总裁兼首席执行官约瑟夫·M·奥廷担任公司和银行董事会执行主席，亚历山德罗·P·迪内洛将卸任非执行主席，继续担任董事和首席执行官高级顾问 [1][2] 公司人事变动 - 2024年6月3日董事会宣布，6月5日收盘后生效，总裁兼首席执行官约瑟夫·M·奥廷将兼任公司和银行董事会执行主席，以提升公司运营和战略执行能力 [1] - 亚历山德罗·P·迪内洛将于6月5日收盘后卸任公司和银行非执行主席，继续担任董事会董事和首席执行官高级顾问，用其银行知识支持团队 [2] 关键人物履历 - 约瑟夫·M·奥廷有丰富银行从业经验，曾担任OneWest Bank首席执行官、货币监理署署长、联邦住房金融局代理局长，2024年4月1日被任命为公司总裁兼首席执行官 [3] 公司概况 - 纽约社区银行公司是Flagstar Bank母公司，总部位于纽约希克斯维尔，2024年3月31日资产1129亿美元、贷款833亿美元、存款749亿美元、股东权益84亿美元 [4] 银行运营 - Flagstar Bank有419家分行，在东北和中西部有业务据点，涉足东南和西海岸高增长市场；Flagstar Mortgage通过约3000家第三方抵押贷款机构全国运营；银行在纽约市大都会地区和西海岸十多个城市有约100个私人银行团队，服务高净值个人及其企业 [5] 业务地位 - 公司在多户家庭贷款、抵押贷款发起和服务、仓库贷款等全国业务中处于领先地位；Flagstar Mortgage在截至2024年3月31日的12个月内是住宅抵押贷款第七大银行发起方、全国第五大住宅抵押贷款次级服务商，服务140万个账户，未偿还本金余额3670亿美元 [6]

文章核心观点 纽约社区银行（NYCB）出售50亿美元贷款给摩根大通以加强资本和流动性 该银行此前面临困境 行业也存在潜在风险[1][2] 公司情况 - 纽约社区银行出售50亿美元“抵押贷款仓库贷款”给摩根大通以加强资本和流动性[1] - 公司总裁兼首席执行官表示正推进战略计划 专注改善资本、流动性和贷存指标 抵押贷款业务仍重要[2] - 今年早些时候公司宣布削减股息和意外亏损 此前被视为2023年危机赢家[2] - 公司被穆迪降级 今年有多次领导层变动 3月获10亿美元风险投资集团股权投资[3] 行业情况 - 前联邦存款保险公司主席对地区银行发出警告 担心部分银行过度依赖行业存款、商业地产风险集中及未保险存款不稳定[3][4] - 该主席认为去年影响行业的问题仍未解决 呼吁国会恢复联邦存款保险公司的交易账户担保权以稳定存款[4][5]

纽约社区银行公司（NYCB）交易情况 - 公司与摩根大通达成承诺函，将向后者出售约50亿美元的抵押贷款仓库贷款 [1] - 出售所得将再投资于现金和证券，预计现金和证券占总资产的比例将从2024年3月31日的20%提高到24% [1] - 交易完成后，预计CET1资本比率将提高65个基点，2024年3月31日的预估CET1资本比率将达到10.8% [2] - 预估贷款与存款比率将从2024年第一季度末的110%降至104% [2] - 截至第一季度末，公司总流动性为286亿美元，包括资产负债表上持有的155亿美元现金、131亿美元的借款能力和高质量流动资产 [3] - 交易需完成尽职调查、确定最终文件并满足惯例成交规范，预计2024年第三季度完成 [3] - 过去六个月，NYCB股价下跌58.3%，而摩根大通股价上涨34.6% [5] 纽约社区银行公司（NYCB）战略目标 - 出售贷款旨在缩减资产负债表，减少非核心资产，实现贷款组合多元化 [4] - 战略目标是将商业房地产投资组合从470亿美元降至约300亿美元，同时建立强大的中端市场关系型银行特许经营权 [4] - 努力通过增加核心存款来改善资金状况，未来将改善存款结构 [4] 其他公司资产处置情况 - 特鲁斯特金融公司（TFC）将其保险子公司Truist Insurance Holdings剩余80%的股份出售给Stone Point Capital和Clayton Dubilier & Rice，穆巴达拉投资公司和共同投资者也参与了该交易 [7] - 交易后，TFC执行了资产负债表重新定位战略，预计今年收入将高于此前预期 [9] - 纽约银行梅隆公司（BK）与Computershare达成协议，出售加拿大BNY信托公司，交易预计2024年第二季度完成，仍需获得惯例和监管批准，交易财务条款未披露 [9] - 此次剥离符合纽约银行梅隆公司在加拿大以外外国市场立足的战略重点，对Computershare而言，该交易符合其扩大北美企业信托业务规模的核心战略 [10]

文章核心观点 纽约社区银行公司（NYCB）同意向摩根大通出售约50亿美元的抵押贷款仓库贷款 预计交易将增加其一级普通股资本比率并改善流动性 股价在盘前交易中上涨近6% [2][3][9] 分组1：交易情况 - 纽约社区银行公司（NYCB）周二晚宣布同意向摩根大通出售约50亿美元的抵押贷款仓库贷款 旨在改善流动性和资本状况 预计第三季度完成交易 [2][3] - 交易预计将使一级普通股资本比率增加65个基点 截至今年3月31日的预估比率为10.8% 交易所得将重新投资于现金和证券以提升流动性 [3] - 此前银行在3月出售了8.99亿美元的消费贷款 2月下旬出售了一笔商业合作贷款 [4] 分组2：战略计划 - 4月上任的首席执行官约瑟夫·奥廷计划减少银行对纽约商业房地产行业的风险敞口 使其成为更多元化的地区性银行 [5] 分组3：银行困境与注资 - 1月银行削减股息并增加贷款损失准备金 内部控制存在重大缺陷、管理层变动以及评级机构多次下调评级等问题出现 [6] - 由前财政部长史蒂文·姆努钦牵头的投资者向银行注入超10亿美元以支撑其资产负债表 [6] 分组4：股价走势与监测 - 1月下旬股价跳空低开超37%后连续约三个月大幅下跌 近期有所回升 收复50日移动平均线 [7] - 若股价继续上涨 投资者应关注5.80美元水平 可能面临抛售压力 若未能守住50日移动平均线 可能重新测试2.70美元左右的近期低点 [8] - 周三上午7点左右 股价上涨5.9% 至4.12美元 [8]

文章核心观点 - 纽约社区银行公司同意向摩根大通出售约50亿美元的抵押贷款仓库贷款，此交易预计将提升CET1资本比率、增强流动性并改善贷存比 [1][2] 交易详情 - 公司同意向摩根大通出售约50亿美元的抵押贷款仓库贷款 [1] - 交易完成后预计将使CET1资本比率增加65个基点，预计2024年3月31日的预估CET1资本比率将达10.8% [2] - 出售所得将再投资于现金和证券，预计现金和证券占总资产的比例将从2024年3月31日的20%提高到24% [2] - 银行的预估贷存比预计将从2024年第一季度末的110%降至104% [2] - 交易需完成尽职调查、协商最终文件并满足惯常成交条件，预计2024年第三季度完成 [3] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官表示正迅速推进战略计划，专注改善资本、流动性和贷存比指标，抵押贷款业务仍是重要业务 [3] 公司概况 - 纽约社区银行公司是Flagstar银行的母公司，总部位于纽约希克斯维尔，2024年3月31日资产达1129亿美元，贷款833亿美元，存款749亿美元，股东权益总额84亿美元 [4] - Flagstar银行运营419家分行，在东北和中西部有强大据点，业务覆盖东南和西海岸的高增长市场；旗下Flagstar Mortgage通过约3000家第三方抵押贷款机构的批发网络在全国开展业务；银行在纽约市大都会地区和西海岸的十多个城市设有约100个私人银行团队，服务高净值个人及其企业 [5] - 公司在多户家庭贷款、抵押贷款发起和服务以及仓库贷款等多个全国性业务中处于市场领先地位；Flagstar Mortgage是截至2024年3月31日的12个月内第七大住宅抵押贷款银行发起机构，也是全国第五大住宅抵押贷款次级服务机构，服务140万个账户，未偿还本金余额达3670亿美元 [6]

公司整体财务表现 - 2024年第一季度公司净亏损3.27亿美元，上一季度净亏损27亿美元，去年同期净利润20亿美元；本季度普通股股东可获得的净亏损为3.35亿美元，摊薄后每股亏损0.45美元，上一季度为27亿美元，摊薄后每股亏损3.76美元，去年同期净利润20亿美元，摊薄后每股盈利2.87美元[20] - 2024年第一季度信贷损失拨备为3.15亿美元，2023年第四季度为5.52亿美元，2023年第一季度为1.7亿美元[37] - 2024年第一季度净冲销额为8100万美元，非年化净冲销额占平均未偿贷款的0.10%，2023年第四季度为1.85亿美元，占比0.22%[38] - 2024年第一季度非利息收入为900万美元，2023年第四季度为1.27亿美元，2023年第一季度为20.98亿美元[39] - 2024年第一季度总运营费用为6.21亿美元，较2023年第四季度增加1400万美元，较2023年第一季度增加2.29亿美元[47][48] - 2024年第一季度所得税收益为5400万美元，有效税率为14.3%，2023年第四季度收益为1.12亿美元，有效税率为4.0%，2023年第一季度费用为100万美元，有效税率低于1%[50] - 2024年第一季度贷款投资总额为47.45亿美元，2023年第四季度为75.05亿美元，2023年第一季度为32.78亿美元[56] - 2024年第一季度，公司净冲销额为8100万美元，低于2023年第四季度的1.89亿美元[112] - 2024年第一季度，公司净冲销（回收）总额为8100万美元，平均未偿还贷款总额为841.23亿美元，净冲销（回收）占平均贷款的百分比为0.10%[114] - 2024年第一季度，银行向母公司支付股息6700万美元，公司已将普通股股息降至每股0.01美元[137] 存款与资金情况 - 2024年2月和3月评级机构下调公司信用评级后，从2023年12月31日至2024年3月7日，公司核心存款流失97亿美元；3月6日宣布筹集10.5亿美元资金后，存款企稳[23] - 截至2024年3月31日，总资产减少12亿美元至1129亿美元，总贷款和租赁投资减少23亿美元至823亿美元，总存款减少67亿美元（8%）至749亿美元[51][53] - 2024年3月31日，公司未保险零售存款减少约145亿美元，未保险存款总额为148亿美元，占总存款约20%[122][124] - 2024年3月31日，经纪存款为129亿美元，其中经纪货币市场账户为16亿美元，经纪付息支票账户为7亿美元，经纪定期存单为107亿美元[123] - 截至2024年3月31日，美国定期存款超过保险限额部分为119.61亿美元，不同剩余到期时间的未保险定期存款金额有所不同[125] - 2024年3月31日，公司总借款资金增至267亿美元，较2023年12月31日增加55亿美元，主要是批发借款增加[126] - 2024年3月31日，批发借款为257亿美元，FHLB预付款为228亿美元，回购协议为20亿美元[127][128][129] - 2024年3月31日，公司现金及现金等价物为129亿美元，较2023年12月31日增加14亿美元[131] - 2024年3月31日，公司总流动性为333亿美元，比净未保险存款148亿美元多185亿美元[135] - 2024年3月31日，公司总流动性为333亿美元，超过无保险存款余额185亿美元；无保险存款为148亿美元，较2023年12月31日净减少145亿美元，约占总存款的20%[157] 净利息相关指标 - 2024年3月31日，公司净利息收入为6.24亿美元，与2023年12月31日结束的三个月相比下降1.16亿美元，降幅15.7%；与2023年3月31日结束的三个月相比增加6900万美元，增幅12.4%[26][32][35] - 2024年3月31日结束的三个月，公司净利息收益率为2.28%，与2023年12月31日结束的三个月相比下降54个基点；与2023年3月31日结束的三个月相比下降32个基点[26][31][34] - 2024年3月31日，公司有息资产平均余额为1100.44亿美元，收益率5.51%；有息负债平均余额为852.67亿美元，成本率4.19%[26] - 与2023年12月31日结束的三个月相比，2024年3月31日结束的三个月有息资产利息收入增加6600万美元，有息负债利息支出增加1.82亿美元，净利息收入减少1.16亿美元[30] - 与2023年3月31日结束的三个月相比，2024年3月31日结束的三个月有息资产利息收入增加4.79亿美元，有息负债利息支出增加4.1亿美元，净利息收入增加6900万美元[30] - 2024年3月31日结束的三个月，借款资金利息支出增加1.55亿美元，增幅94.5%，至3.19亿美元，主要是平均余额增加100亿美元，增幅55%，以及利率上升85个基点[32] - 2024年3月31日结束的三个月，平均有息存款利息支出增加2700万美元，至5.7亿美元，主要是有息存款平均成本上升23个基点[32] - 2024年3月31日结束的三个月，贷款和租赁利息收入减少3700万美元，主要是平均贷款余额减少15亿美元，降幅2%[32] - 抵押贷款和其他贷款利息收入增加3.26亿美元，平均贷款余额增加133亿美元（18.9%）至841亿美元，平均贷款收益率提高76个基点至5.68%[36] - 证券利息收入增加1900万美元，平均收益率提高44个基点至4.30%，平均证券余额增加7.26亿美元（6.7%）至116亿美元[36] - 现金及现金等价物利息收入增加1.45亿美元，平均收益率提高56个基点至5.52%[36] 各业务线贷款情况 - 截至2024年3月31日，公司多户家庭贷款组合中206亿美元（占比56%）由纽约州的房产担保，纽约州受租金管制的多户家庭贷款组合加权平均贷款价值比（LTV）为59%，而2023年12月31日为58%[58] - 截至2024年3月31日，公司持有用于投资的多户家庭贷款组合总额为368.59亿美元，其中纽约市占比51%（189.16亿美元），纽约都会区占比66%（244.72亿美元）[65] - 截至2024年3月31日，商业房地产（CRE）贷款为103亿美元（占总投资贷款的12.5%），较2023年12月31日的105亿美元减少1.47亿美元；2024年第一季度新发放CRE贷款2.12亿美元（占比4.5%），2023年第四季度为2.25亿美元（占比3.0%）[66] - 截至2024年3月31日，收购、开发和建设（ADC）贷款为32亿美元（占总投资贷款的3.9%），较2023年12月31日增加2.95亿美元[73] - 截至2024年3月31日，商业和工业（C&I）贷款总计244亿美元（占总投资贷款的29.7%），其中仓库贷款为52亿美元；公司可自行决定向其他抵押贷款机构提供最高116亿美元的仓库贷款[76][80] - 截至2024年3月31日，专业金融贷款和租赁总计48亿美元（占总投资贷款的6%），较2023年12月31日减少3.97亿美元（降幅8%）；2024年第一季度新发放专业金融贷款和租赁11亿美元（占总发放量的23%），2023年同期为13亿美元（占比41%）[82][85] - 截至2024年3月31日，一至四户家庭贷款为58亿美元（包括8.82亿美元的LGG，占总投资贷款的7.1%），2023年12月31日为61亿美元；LGG贷款的回购负债为3.76亿美元[86] - 截至2024年3月31日，其他贷款总计17亿美元，主要包括房屋净值信贷额度、销售点消费贷款和其他消费贷款[88] - 2024年3月31日，待售贷款总额为10亿美元，低于2023年12月31日的12亿美元[93] 贷款质量与风险指标 - 2024年第一季度，公司对最大的350笔房地产贷款进行审查，贷款评级下调使次级或更差贷款增加23亿美元[95] - 2024年3月31日与2023年12月31日相比，非投资贷款与总投资贷款之比从0.51%升至0.97%；非投资资产与总资产之比从0.39升至0.72；贷款和租赁信贷损失准备金与非投资贷款之比从232降至152；贷款和租赁信贷损失准备金与总投资贷款之比从1.17升至1.48[102] - 2024年3月31日，非应计抵押贷款从3.63亿美元增至7.04亿美元，工商业非应计贷款从4300万美元增至7300万美元，不良贷款总额从4.28亿美元增至7.98亿美元，增幅86%[104] - 2024年3月31日，30 - 89天逾期贷款总额为2.12亿美元，较2023年12月31日的2.5亿美元减少3800万美元，降幅15%[108] - 2024年3月31日，贷款和租赁信贷损失准备金为12亿美元，高于2023年12月31日的9.92亿美元，增加2.23亿美元[109] - 2024年3月31日，贷款和租赁信贷损失准备金与总投资贷款之比增至1.48%，排除政府担保贷款和仓库贷款后为1.59%，2023年12月31日分别为1.17%和1.26%[110] - 2024年3月31日，收回资产为1300万美元，与2023年12月31日的1400万美元相比变化不大[106] 证券与其他资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总证券为94亿美元，占总资产的8%；可供出售证券净未实现损失（税后）为6.51亿美元；FHLB - NY股票成本为10亿美元，FHLB - 印第安纳波利斯股票成本为3.29亿美元，联邦储备银行股票成本为2.03亿美元[115][116][120] 公司债务与承诺情况 - 2024年3月31日，公司有268亿美元的大额存单和168亿美元的长期债务[140] - 2024年3月31日，公司非可撤销经营租赁义务总计4.37亿美元，较2023年12月31日的4.46亿美元减少900万美元[141] - 2024年3月31日，公司贷款承诺总额为232.88亿美元，低于2023年12月31日的240.61亿美元；信用证承诺为8.95亿美元，低于2023年12月31日的9.15亿美元；总承诺为241.83亿美元，低于2023年12月31日的249.76亿美元[143] 资本充足率情况 - 2024年3月31日，公司合并基础上的普通股一级资本为80.71亿美元，占比9.45%；一级风险资本为91.69亿美元，占比10.73%；总风险资本为111.78亿美元，占比13.09%；杠杆资本为91.69亿美元，占比7.90%[148] - 2024年3月31日，银行独立基础上的普通股一级资本为94.59亿美元，占比11.08%；一级风险资本为94.59亿美元，占比11.08%；总风险资本为105.28亿美元，占比12.33%；杠杆资本为94.59亿美元，占比8.16%[149] 费用与评估情况 - 2024年起八个季度，FDIC将按约13.4个基点的年利率收取特别评估费[150] - 2023年第四季度总运营费用中包含4900万美元的FDIC特别评估费用[151] 利率敏感性与风险管理 - 利率变动200个基点时，经济价值权益预计变化为+2.0%（利率下降200个基点）和 -4.1%（利率上升200个基点）[159] - 2024年3月31日后公司终止所有指定为现金流或公允价值套期关系的衍生品，降低资产敏感性至相对中性[160][165] - 基于2024年3月31日信息和假设，利率-200基点冲击，未来12个月净利息收入预计变化-4.9%；-100基点冲击，预计变化-3.5%；+100基点冲击，预计变化3.3%；+200基点冲击，预计变化6.6%[163] - 2024年3月31日分析显示，收益率曲线进一步倒挂预计使净利息收入增加2.1%，立即变陡预计使净利息收入减少2.4%[167] - 若EVE和净利息收入敏感性突破内部政策限制，ALCO委员会将确定差异原因、预期期限及对资本和收益的预计影响[165] - ALCO委员会将向董事会通报差异并提出恢复至政策容忍范围内的行动建议[166] - 市场条件或交易量临时变化致风险显著增加时，策略可能包括减少敞口头寸或进行其他资产负债表管理活动[166] - 核心贷款和存款产品风险状况根本失衡触发政策容忍差异时，补救策略可能先通过自然对冲恢复平衡，再采用合成对冲技术[166] 会计政策与报告单元 - 公司会计政策某些元素需估计技术、估值假设和主观评估，关键会计政策涉及确定ACL、抵押服务权估值和收购会计方法[168] - 公司依据SAB 1:K指引，省略Signature Transaction某些财务信息[170] - 公司运营单一可报告分部，有一个报告单元，正重新评估可报告分部和报告单元[171]

文章核心观点 公司旨在多元化贷款组合，贷款组合重新定价将推动净利息收入增长，交叉销售机会有助于手续费收入增长，但商业房地产贷款敞口令人担忧，费用增加和资产质量恶化带来挑战 [1] 业务战略 - 公司战略目标是将商业房地产投资组合从470亿美元降至30亿美元，同时建立强大的中端市场关系银行特许经营权 [3] - 公司将通过增加核心存款来改善资金状况，优化存款结构 [3] 财务指标表现 存款与贷款 - 2019 - 2023年存款复合年增长率为26%，净贷款复合年增长率为18.2%，2024年第一季度两者均下降，但3月增资后存款表现出韧性 [2] 净利息收入与净息差 - 2020年净利息收入下降，但过去四年（截至2023年）复合年增长率为33.9%，2024年第一季度持续增长，收购签名银行带来的低成本存款改善了整体资金成本并支撑了净息差，未来贷款组合重新定价将支持净利息收入和净息差 [4] 手续费收入 - 过去四年（截至2023年）手续费收入复合年增长率为137.8%，2024年第一季度有所下降，公司在现金管理、衍生品、商业卡和银团贷款等方面的交叉销售努力将推动手续费收入增长 [5] 费用支出 - 过去几年总非利息支出呈上升趋势，过去四年（截至2023年）复合年增长率为76.7%，2024年第一季度仍在上升，费用增加将加大盈利压力 [6] 资产质量 - 2024年第一季度不良资产达8.11亿美元，较2023年3月31日的1.74亿美元大幅增加，信贷损失拨备为3.15亿美元，较上年同期的1.7亿美元大幅增加，鉴于商业房地产贷款敞口和宏观经济不确定性，未来资产质量可能下降，公司预计2024年剩余时间贷款损失拨备将维持在较高水平 [7] 区域风险 - 公司多户住宅和商业房地产贷款大部分集中在纽约都会区，易受该地区经济或政治低迷影响 [8] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨20.9%，而行业涨幅为7.1% [8] 其他金融公司推荐 - 北方信托公司2024年盈利预测在过去一个月提高了7.4%，过去六个月股价上涨21.1% [10][11] - UMB金融公司2024年盈利预测在过去30天提高了14.4%，过去六个月股价上涨25% [10][12]

文章核心观点 - 纽约社区银行公司因盈利和盈利能力弱、重组计划执行风险等因素被惠誉评级从BB+下调至BB，但评级展望稳定；该公司资产质量恶化，未来财务状况堪忧；过去六个月其股价暴跌61.3%，而行业增长4.1% [1][2][9] 纽约社区银行公司评级下调原因 - 盈利能力下降：一季度财报显示拨备大幅增加、资金成本上升和非经常性费用增加，导致净亏损，预计2026年才能恢复正常盈利水平 [3] - 业务转型：虽有可信的重组计划，但信用状况改善依赖计划成功执行，尤其在当前经济波动环境下 [4] - 员工和存款留存压力：大量通过Signature交易加入的员工离职，虽目前存款流出仅2亿美元，但在竞争激烈环境下留住人才和存款是挑战 [5] - 资产质量恶化：信贷损失拨备显著增加、不良贷款明显上升，2024年一季度预留3.15亿美元拨备，预计全年损失高于同行 [6][7] 纽约社区银行公司现状及影响 - 收购增强了资产负债表，对净利息收入和利润率有积极影响，但资产质量大幅恶化，未来可能继续下降，导致评级被下调 [8][9] - 过去六个月，公司股价暴跌61.3%，而行业增长4.1% [9] - 目前公司Zacks排名为3（持有） [11] 其他银行评级行动 - 上个月，标普全球评级将摩根大通公司展望从稳定上调至正面，但控股公司A-/A - 2评级和运营公司A+/A - 1评级不变，原因是其广泛的贷款到交易业务表现优于同行 [12][13] - 2月，惠誉评级将特鲁斯特金融公司的长期发行人违约评级从A+下调至A，同时将生存能力评级从a+下调至a；穆迪将其长期评级列入下调观察名单 [14]

文章核心观点 - 纽约社区银行公司虽获资金注入但转型需数年，投资者应关注美国银行巨头如美国银行和花旗集团，或高收益的加拿大巨头如多伦多道明银行和丰业银行 [1][2][10] 纽约社区银行公司情况 - 该银行扩张过快，利率上升使运营更复杂，需大量资金注入并大幅削减股息至每股每季度1美分以支持转型 [2] - 作为地区性银行，扩大规模面临监管审查增加问题，且未做好准备 [3] 美国银行巨头情况 美国银行 - 是美国最大银行之一，2024年第一季度营收258亿美元，四大业务部门均持续增长 [4] - 一级资本比率为11.8%，高于监管要求184个基点，已连续十年提高股息，股息收益率约2.5% [4] 花旗集团 - 2024年第一季度营收211亿美元，五大业务部门表现有好有坏，但简化计划进展顺利 [5] - 一级资本比率为13.5%，优于美国银行，2023年8月提高股息，股息收益率近3.5% [5][6] 加拿大银行情况 丰业银行 - 是加拿大最大银行之一，在南美有重要业务，正调整业务，退出弱势市场，聚焦墨西哥等前景好的市场 [8] - 股息收益率约6.7%，大衰退期间未削减股息，第一财季末一级资本比率达14.8% [8] 多伦多道明银行 - 2023年业务受阻，美国监管机构因洗钱控制问题阻止其收购，将面临罚款并需重新赢得监管机构信任 [9] - 加拿大业务基础坚实，但美国扩张放缓，股息收益率5%，大衰退期间未削减股息，一级资本比率为13.9% [9]

文章核心观点 - 纽约社区银行公司（NYCB）在经历高管离职、财报亏损和信用评级下调后，获救助并开展清理行动，虽有改善但普通股存在稀释问题，优先股是更优投资选择 [1][4][5] 公司现状 - 2月关键风险和审计高管辞职、Q4财报亏损、穆迪下调信用评级，3月由前美国财政部长史蒂夫·姆努钦牵头的投资集团提供10亿美元救助方案，获约40%控制权并任命新CEO [1] - 新管理层开展清理行动，Q1财报无负面冲击，CEO称接近完成50亿美元资产平价出售，公司还设定2026年盈利目标获市场认可 [1] 公司估值 - 以账面价值衡量，公司有形账面价值为9.80美元，当前普通股股价3.35美元，有较大折扣，但因稀释问题，公司展示的有形账面价值为6.05美元 [2][3] - 姆努钦团队3月救助方案每股成本不到2美元，若能使公司步入正轨，预计可获3 - 4倍回报 [3] 公司风险 - 公司资产1129亿美元、负债1039亿美元，若未来贷款损失超过净利息收入90亿美元，股权价值将归零，且信用评级为垃圾级 [4] - 普通股下行风险明显，上行空间受当前和未来稀释限制 [4] 优先股优势 - 自首次推荐以来，A类优先股从约14.50美元涨至约17.25美元，普通股从约4.50美元跌至约3.30美元，优先股股东按全额利率累积股息，普通股股息降至每季度0.01美元 [5] - A类优先股当前交易价17.25美元，面值25美元，季度股息0.40美元，股息收益率约9.3%，较面值折价31%，管理层难以稀释，若公司扭亏为盈可获股息和45%资本收益，2027年3月固定股息转为可变 [6] - 与普通股相比，优先股在多数情况下收益相当但下行风险小很多，公司此次融资对优先股股东有利，若再融资可能进一步稀释普通股但有利于优先股 [8][9] 投资建议 - 近期融资和Q4财报显示优先股前景改善，新管理层有扭亏计划，优先股股息收益率9.3%且较面值折价31%，是参与公司扭亏的有吸引力选择 [10]