文章核心观点 - 纽约社区银行公司因盈利和盈利能力弱、重组计划执行风险等因素被惠誉评级从BB+下调至BB，但评级展望稳定；该公司资产质量恶化，未来财务状况堪忧；过去六个月其股价暴跌61.3%，而行业增长4.1% [1][2][9] 纽约社区银行公司评级下调原因 - 盈利能力下降：一季度财报显示拨备大幅增加、资金成本上升和非经常性费用增加，导致净亏损，预计2026年才能恢复正常盈利水平 [3] - 业务转型：虽有可信的重组计划，但信用状况改善依赖计划成功执行，尤其在当前经济波动环境下 [4] - 员工和存款留存压力：大量通过Signature交易加入的员工离职，虽目前存款流出仅2亿美元，但在竞争激烈环境下留住人才和存款是挑战 [5] - 资产质量恶化：信贷损失拨备显著增加、不良贷款明显上升，2024年一季度预留3.15亿美元拨备，预计全年损失高于同行 [6][7] 纽约社区银行公司现状及影响 - 收购增强了资产负债表，对净利息收入和利润率有积极影响，但资产质量大幅恶化，未来可能继续下降，导致评级被下调 [8][9] - 过去六个月，公司股价暴跌61.3%，而行业增长4.1% [9] - 目前公司Zacks排名为3（持有） [11] 其他银行评级行动 - 上个月，标普全球评级将摩根大通公司展望从稳定上调至正面，但控股公司A-/A - 2评级和运营公司A+/A - 1评级不变，原因是其广泛的贷款到交易业务表现优于同行 [12][13] - 2月，惠誉评级将特鲁斯特金融公司的长期发行人违约评级从A+下调至A，同时将生存能力评级从a+下调至a；穆迪将其长期评级列入下调观察名单 [14]

文章核心观点 - 纽约社区银行公司虽获资金注入但转型需数年，投资者应关注美国银行巨头如美国银行和花旗集团，或高收益的加拿大巨头如多伦多道明银行和丰业银行 [1][2][10] 纽约社区银行公司情况 - 该银行扩张过快，利率上升使运营更复杂，需大量资金注入并大幅削减股息至每股每季度1美分以支持转型 [2] - 作为地区性银行，扩大规模面临监管审查增加问题，且未做好准备 [3] 美国银行巨头情况 美国银行 - 是美国最大银行之一，2024年第一季度营收258亿美元，四大业务部门均持续增长 [4] - 一级资本比率为11.8%，高于监管要求184个基点，已连续十年提高股息，股息收益率约2.5% [4] 花旗集团 - 2024年第一季度营收211亿美元，五大业务部门表现有好有坏，但简化计划进展顺利 [5] - 一级资本比率为13.5%，优于美国银行，2023年8月提高股息，股息收益率近3.5% [5][6] 加拿大银行情况 丰业银行 - 是加拿大最大银行之一，在南美有重要业务，正调整业务，退出弱势市场，聚焦墨西哥等前景好的市场 [8] - 股息收益率约6.7%，大衰退期间未削减股息，第一财季末一级资本比率达14.8% [8] 多伦多道明银行 - 2023年业务受阻，美国监管机构因洗钱控制问题阻止其收购，将面临罚款并需重新赢得监管机构信任 [9] - 加拿大业务基础坚实，但美国扩张放缓，股息收益率5%，大衰退期间未削减股息，一级资本比率为13.9% [9]

文章核心观点 - 纽约社区银行公司（NYCB）在经历高管离职、财报亏损和信用评级下调后，获救助并开展清理行动，虽有改善但普通股存在稀释问题，优先股是更优投资选择 [1][4][5] 公司现状 - 2月关键风险和审计高管辞职、Q4财报亏损、穆迪下调信用评级，3月由前美国财政部长史蒂夫·姆努钦牵头的投资集团提供10亿美元救助方案，获约40%控制权并任命新CEO [1] - 新管理层开展清理行动，Q1财报无负面冲击，CEO称接近完成50亿美元资产平价出售，公司还设定2026年盈利目标获市场认可 [1] 公司估值 - 以账面价值衡量，公司有形账面价值为9.80美元，当前普通股股价3.35美元，有较大折扣，但因稀释问题，公司展示的有形账面价值为6.05美元 [2][3] - 姆努钦团队3月救助方案每股成本不到2美元，若能使公司步入正轨，预计可获3 - 4倍回报 [3] 公司风险 - 公司资产1129亿美元、负债1039亿美元，若未来贷款损失超过净利息收入90亿美元，股权价值将归零，且信用评级为垃圾级 [4] - 普通股下行风险明显，上行空间受当前和未来稀释限制 [4] 优先股优势 - 自首次推荐以来，A类优先股从约14.50美元涨至约17.25美元，普通股从约4.50美元跌至约3.30美元，优先股股东按全额利率累积股息，普通股股息降至每季度0.01美元 [5] - A类优先股当前交易价17.25美元，面值25美元，季度股息0.40美元，股息收益率约9.3%，较面值折价31%，管理层难以稀释，若公司扭亏为盈可获股息和45%资本收益，2027年3月固定股息转为可变 [6] - 与普通股相比，优先股在多数情况下收益相当但下行风险小很多，公司此次融资对优先股股东有利，若再融资可能进一步稀释普通股但有利于优先股 [8][9] 投资建议 - 近期融资和Q4财报显示优先股前景改善，新管理层有扭亏计划，优先股股息收益率9.3%且较面值折价31%，是参与公司扭亏的有吸引力选择 [10]

文章核心观点 - 纽约社区银行2024年第一季度亏损，受信贷损失拨备和费用增加等影响，虽净利息收入增长但仍面临诸多挑战，同时介绍了其他银行同期业绩情况 [1][2] 纽约社区银行（NYCB）业绩情况 盈利情况 - 2024年第一季度每股亏损25美分，高于Zacks共识预期的每股亏损13美分，去年同期每股收益23美分 [1] - 普通股股东净亏损3.35亿美元，去年同期净利润19.9亿美元 [3] 营收与费用 - 季度营收6.33亿美元，较去年同期下降76%，未达Zacks共识预期的7.795亿美元 [4] - 净利息收入6.24亿美元，较去年同期增长12%，净息差2.28%，下降32个基点 [5] - 非利息收入900万美元，低于去年同期的20.9亿美元 [5] - 非利息费用6.99亿美元，较去年同期增长47% [5] - 效率比率82.47%，高于去年同期的60.21% [6] 资产情况 - 截至2023年12月31日，投资用贷款和租赁总额环比下降3%至823亿美元；截至2024年12月31日，存款总额环比下降8%至848亿美元 [7] 信贷质量 - 不良资产8.11亿美元，较2023年3月31日的1.74亿美元大幅增加 [8] - 信贷损失拨备3.15亿美元，较去年同期的1.7亿美元大幅增加，净冲销额8100万美元，去年同期无净冲销 [9] 资本比率 - 截至2024年12月31日，一级普通股权益比率从2023年12月31日的9.05%升至9.45%，总风险资本比率从11.77%升至13.09%，杠杆资本比率从7.75%升至7.90% [10] 股息情况 - 宣布每股季度现金股息1美分，较上一季度削减80%，6月17日支付，记录日期为6月7日 [11] 其他情况 - 本季度公司筹集10.5亿美元资本投资，由Liberty Strategic Capital牵头 [12] - 因商业房地产市场疲软，本季度增加信贷储备，预计2024年剩余时间贷款损失拨备仍处高位，或影响盈利增长 [13] 其他银行业绩情况 德州资本银行（TCBI） - 2024年第一季度每股收益62美分（不包括非经常性项目），高于Zacks共识预期的59美分，但低于去年同期的70美分 [14] - 业绩受益于非利息收入增加、贷款和存款余额上升，资本状况良好和拨备降低也是积极因素，但净利息收入下降和费用增加带来不利影响 [14][15] 公民金融集团（CFG） - 2024年第一季度每股收益65美分，未达Zacks共识预期的75美分，低于去年同期的1美元；2024年第一季度基础每股收益79美分，低于去年同期的1.1美元 [16] - 业绩受净利息收入降低、拨备和运营费用增加影响，但非利息收入增加和信贷损失准备金减少提供一定支撑 [17]

文章核心观点 - 纽约社区银行公司（NYCB）公布一季度亏损超预期，但制定了恢复盈利计划，周三股价飙升28%，分析师认为一季度业绩“好于最坏情况担忧” [1][3] 一季度业绩情况 - 连续第二个季度亏损，达3.27亿美元，合每股45美分，接近分析师预期亏损的两倍，但较上一季度27亿美元亏损大幅收窄 [4] - 总利息收入15.1亿美元，高于去年的10.3亿美元，略低于分析师预期；净利息收入从去年同期的3.85亿美元降至3.09亿美元，因借款资金等利息支出和信贷损失拨备增加 [5] 公司困境原因 - 2023财年第四季度意外亏损，商业房地产贷款问题加剧困境 [6] - 2月底更换首席执行官，称内部控制存在“重大缺陷”，与内部贷款审查有关 [7] - 过度涉足空置率上升的商业地产贷款，以及美联储加息导致利率上升，影响地区性银行 [7] - 多家信用评级机构下调公司评级，穆迪质疑其长期信用价值 [8] 公司应对措施 - 3月获得由前财政部长史蒂文·姆努钦旗下Liberty Strategic Capital牵头的10亿美元投资，正努力调整贷款组合 [9] - 一季度采取多项决定性行动，为未来增长和可持续盈利奠定基础，预计到2026年底实现盈利 [10] - 完成对贷款组合的深入尽职调查，预计2024年剩余时间贷款损失拨备将增加 [11] 市场反应 - 股价周三收涨28.3%，至3.40美元，但今年以来仍下跌约三分之二 [13] - 韦德布什分析师认为计划可行可实现，本季度存款外流虽超预期，但季末以来存款基础已企稳 [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第一季度录得净亏损3.35亿美元,主要由于计提3.15亿美元的贷款损失准备金 [61] - 公司在2024年第一季度的基本经营利润为小幅盈利,剔除一次性因素影响后 [62] - 公司的CET1资本充足率在资本注入后达到10.1% [8] - 公司的拨备覆盖率为1.58%,其中办公楼贷款的拨备覆盖率为10.3%,多户家庭贷款的拨备覆盖率为1.3% [43][44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的办公楼贷款规模为30亿美元,已对其中75%进行了深入审查 [44][45] - 公司的多户家庭贷款规模为369亿美元,已对其中36%进行了深入审查 [49][50] - 公司的其他商业房地产贷款规模为74亿美元,已对其中25%进行了深入审查 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的存款中41%为活期存款和低成本存款,84%为有保险的存款 [54][55][59] - 公司的流动性充足,现金资产超过无保险存款的2倍 [59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来3年的目标是实现资产收益率1%、权益收益率11-12%、CET1资本充足率11-12% [22] - 公司将通过贷款重定价、问题贷款处置、中型企业银行业务拓展、系统整合、成本控制等措施来提升盈利能力 [25][26][27][29][30] - 公司未来3-5年将把商业房地产贷款规模降至300亿美元左右,同时大幅增加中型企业贷款业务 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司目前的估值存在较大上升空间,相比同类区域银行仍有较大折价 [67][68] - 管理层对公司未来的转型计划充满信心,并表示将全力以赴执行 [65][68][69] - 管理层认为公司目前的风险管理体系和信贷管理流程需要进一步完善,正在采取措施加以改善 [248][249][250][251] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ebrahim Poonawala 提问** 询问公司如何在当前高利率环境下发展核心存款业务,以及近期是否出现人才流失的情况 [79][80] **Joseph Otting 回答** 公司将通过发展中型企业银行业务、提升零售银行服务等措施来吸引核心存款,同时正在采取措施应对部分Signature Bank团队的离职,目前存款流失情况可控 [81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] 问题2 **Dave Rochester 提问** 询问公司Signature Bank团队离职后的存款情况 [103][104] **Joseph Otting 和 Craig Gifford 回答** 公司目前仍有100个Signature Bank团队留在公司,存款流失情况可控,主要存款为活期存款而非定期存款 [105][106][107][108][109] 问题3 **Mark Fitzgibbon 提问** 询问公司是否考虑通过FDIC交易进行并购扩张 [116][117] **Joseph Otting 回答** 公司当前首要任务是完善内部的风险管理体系和信贷管理流程,暂无并购计划,未来会根据进展情况再做考虑 [117][118][119][120]

业绩总结 - 2024年每股摊薄收益预期为（-$0.50至-$0.55）[7] - 2024年净收入为-3.35亿美元，稀释后每股收益为-0.45美元[120] - 2024年第一季度净利息收入预期为24亿至24.5亿美元[85] - 2024年第一季度非利息收入预期为4亿至4.25亿美元[85] - 2024年3月31日，NYCB的总资产为1129亿美元，总存款为748.58亿美元[120] 资本和效率指标 - 2024年核心一级资本比率（CET1 Ratio）预期为10.0%至10.25%[7] - CET1比率（包括AOCI）在Q4'23为8.4%，在Q1'24上升至9.4%[65] - 2024年效率比率预期为80%至85%[7] - 2024年贷款损失准备金的预期为750百万至800百万美元[85] 贷款和资产质量 - 总贷款持有至到期（HFI）为$823亿，其中多家庭贷款为$372亿，占比45%[12] - 2024年第一季度多家庭贷款的全部贷款损失准备金（ALLL）为1.27%[18] - 2024年第一季度非办公室CRE贷款的全部贷款损失准备金（ALLL）为1.52%[34] - 多家庭贷款总额为369亿美元，预计2024年将有26亿美元重新定价[69] - 办公室投资组合的ALLL比率为10.33%[68] 未来展望 - 2025年每股摊薄收益预期为$0.35至$0.40，2026年为$0.50至$0.60[7] - 2026年第四季度年化每股摊薄收益预期为$0.65至$0.75[7] - 2025年效率比率预期为65%至70%，2026年为60%至65%[7] - 2026年第四季度年化效率比率预期为55%至60%[7] - 2025年核心一级资本比率（CET1 Ratio）预期为10.5%至11.0%[7] 负面信息 - 2024年预计的税率为15%至18%[85] - NYCB的多家庭贷款的ALLL比率为1.27%，较2023年12月31日的0.82%上升了45个基点[113] - 非办公商业房地产（CRE）贷款的ALLL比率为4.27%，较2023年12月31日的3.54%上升了73个基点[113] 流动性和资金状况 - 总流动性为286亿美元，远高于未投保存款的16%[100][119] - 2024年3月31日，NYCB的现金及现金等价物为128.9亿美元[120] - 2024年3月31日，NYCB的贷款损失准备金（ALLL）为12.15亿美元，ALLL占贷款的比例为1.48%[120][122] - 2024年3月31日，NYCB的调整后贷款损失准备金覆盖率为1.58%[122]

文章核心观点 - 纽约社区银行第一季度亏损超预期，但管理层认为公司有明确的盈利路径，有望在2026年恢复盈利，股价早盘涨34%，不过投资者需耐心应对潜在波动 [1][5][7] 公司现状 - 公司今年负面新闻不断，1月底宣布削减股息等行动后股价暴跌 [2] - 管理层改组和注资使银行稳定，但长期前景仍存疑问 [3] - 第一季度每股亏损0.25美元，比华尔街预期差0.10美元，净利息收入环比下降16%至6.24亿美元，不良贷款总额从去年的1.61亿美元激增至7.98亿美元 [4] 盈利预期 - 本季度末公司总可用流动性达280亿美元，管理层称公司有望在2026年恢复盈利 [5] - 首席执行官表示今年是过渡年，未来两年有明确盈利路径，目标到2026年底实现更高盈利能力和资本水平，平均收益资产回报率达1%，平均有形普通股权益回报率达11% - 12%，一级普通股资本目标在11% - 12% [6] 投资建议 - 公司似乎已度过信心危机，若首席执行官计划成功执行，股票有大幅上涨潜力 [7] - 投资者需注意2026年尚远，宏观经济逆风可能使银行情况复杂，现在买入需有耐心并准备好应对波动 [7]

文章核心观点 - 纽约社区银行公司本季度亏损且营收未达预期 股价表现不佳 未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化 目前评级为强烈卖出 同行业的BankFinancial尚未公布业绩 [1][3][5][9] 纽约社区银行公司业绩情况 - 本季度每股亏损0.25美元 高于Zacks共识预期的每股亏损0.13美元 去年同期每股收益0.23美元 [1] - 本季度盈利意外为 -92.31% 上一季度盈利意外为 -193.10% 过去四个季度公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收6.33亿美元 低于Zacks共识预期18.79% 去年同期营收6.52亿美元 过去四个季度公司两次超出共识营收预期 [3][4] 纽约社区银行公司股价表现 - 自年初以来 公司股价下跌约74.1% 而标准普尔500指数上涨5.6% [6] 纽约社区银行公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [5] - 盈利预期变化与短期股价走势密切相关 此次财报发布前 公司盈利预期修正趋势不利 目前Zacks评级为5（强烈卖出） 预计短期内股价表现逊于市场 [8][9] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注 下一季度共识每股收益预期为 -0.02美元 营收7.6494亿美元 本财年共识每股收益预期为 -0.08美元 营收30.9亿美元 [10] 行业情况 - 金融 - 储蓄和贷款行业在Zacks行业排名中处于后23% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [11] BankFinancial情况 - BankFinancial尚未公布2024年3月季度业绩 预计本季度每股收益0.16美元 同比下降23.8% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 预计营收1360万美元 较去年同期下降1.5% [12][13]

文章核心观点 纽约社区银行因商业贷款违约增加和费用上升出现季度亏损，但因新业绩目标股价飙升 [1] 分组1：财务表现 - 第一季度亏损3.35亿美元，合每股45美分，去年同期净利润20亿美元，合每股2.87美元 [2] - 调整后亏损1.82亿美元，合每股25美分，尚不清楚是否与LSEG预计的每股亏损15美分可比 [2] 分组2：管理层表态 - 首席执行官约瑟夫·奥廷表示今年是公司转型年，未来两年有明确盈利路径 [3] - 到2026年底银行将提高盈利能力和资本水平，包括平均盈利资产回报率达1%，一级普通股资本目标水平为11% - 12% [3] 分组3：股权变动与股价表现 - 4月初前财政部长史蒂文·姆努钦牵头的投资者集团注资超10亿美元后，奥廷接管该陷入困境的地区银行 [4] - 银行股价在盘前交易中上涨15% [4]