可持续发展承诺 - 公司设定3年目标，实现温室气体排放（范围1和范围2）减少10%[21] - 截至2020年12月31日，女性约占全球劳动力的18%，2020年高管和高级管理职位中19%由女性担任，截至2021年5月17日，女性占董事会成员的38%[24][25] 能源转型机遇 - 公司在深海矿物采集系统投标和供应方面取得进展，获得多个项目奖项，其Merlin™深海矿物立管系统获OTC®新技术杰出奖[35] - 公司凭借近80年海上经验，在海上风电领域有机会，自2009年为全球超50个海上风电项目提供设备[37][38] 运营与财务概况 - 2021年上半年，公司合并收入和调整后部门EBITDA分别为2.71亿美元和3200万美元，美国页岩市场在部分业务板块收入占比较高，如海上/制造产品板块中占84%，井场服务板块中占78%[45] - 截至2021年6月30日，公司流动性为1.13亿美元，2021年上半年债务现金成本约为200万美元[46] 各业务板块情况 - 海上/制造产品板块积压订单较2018年底增长20%，2021年上半年预订量达1.35亿美元，预订与开票比率为1.0倍[67] - 井下技术子公司拥有超372项专利或待批专利，客户对先进完井技术的采用推动了消耗性完井产品的需求，2021年第二季度平均压裂机组数量较2020年第四季度平均水平增长68%[84][91] - 井场服务板块拥有179项专利，另有34项专利待批，在过去一年获得8项专利，在美国石油和天然气页岩产区和墨西哥湾处于领先市场地位[104] 公司展望 - 全球宏观供需基本面显著改善，美国陆上活动率先复苏，海上重大项目最终投资决策前景改善，有利于公司相关业务板块[123] - 公司注重研发和新产品开发，资本分配优先考虑偿还债务和能源转型机会，目标是通过高效运营和战略投资为股东创造可持续长期价值[123]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度公司营收1.41亿美元，净亏损1300万美元，即每股亏损0.22美元，调整后综合息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为850万美元 [7][12] - 截至2021年9月30日，公司手头现金6800万美元，循环信贷安排下可用额度6100万美元，可用流动性达1.29亿美元，净债务1.11亿美元，净债务与总净资本比率为14% [13] - 第三季度资本支出370万美元，预计2021年全年投资约1500万美元；第三季度净利息支出260万美元，其中50万美元为债务发行成本的非现金摊销，现金利息支出占未偿还平均总债务的比例约为5% [14] - 预计2021年第四季度折旧和摊销费用1900万美元，净利息支出270万美元，公司费用预计为800万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋/制造产品业务 - 2021年第三季度营收6900万美元，调整后EBITDA为860万美元，较第二季度营收下降10%；排除飓风艾达影响，营收和调整后EBITDA分别为7400万美元和1070万美元 [16][17] - 截至9月30日，积压订单达2.49亿美元，环比增长16%；第三季度订单总额1.06亿美元，季度订单出货比为1.5倍，年初至今为1.2倍 [17] - 第三季度约5%的订单与非油气项目相关，年初至今非油气订单占比达9% [18] 井下技术业务 - 2021年第三季度营收2600万美元，调整后EBITDA为140万美元，较第二季度营收下降5%；完井产品线营收环比增长7% [23] 井场服务业务 - 2021年第三季度营收4600万美元，调整后EBITDA环比增至590万美元；排除飓风艾达影响，营收和调整后EBITDA分别为4700万美元和680万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第三季度美国平均压裂机组数量环比增长9%，对公司各业务板块产生积极影响 [25] - 截至9月30日，美国原油库存为4.209亿桶，较五年区间低约7%；现货WTI原油价格约为每桶84美元 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 海洋/制造产品业务将努力将核心竞争力拓展到可再生和清洁技术能源领域，近期产品开发有助于支持更多样化的客户群体 [21] - 公司继续参与传统海底、浮动和固定生产系统、钻井和军事客户的潜在项目投标，同时参与支持海底矿产、海上风电开发等可再生和清洁技术能源系统的投标有所增加 [22] - 井场服务业务将继续专注于核心专业领域，积极开发改进服务，以差异化完井服务 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情不确定性对部分全球地区产生负面影响，但疫情似乎在缓解；美国原油库存下降，推动商品价格上涨和客户支出增加 [25][28] - 2021年第四季度美国页岩地区趋势向好，有望支持公司产品和服务；海洋/制造产品业务营收预计环比增长，带动公司整体营收预计环比增长15%以上 [26][27] - 公司对2022年前景更为乐观，海洋/制造产品业务的积压订单和投标活动增加，美国陆上活动有望进一步改善 [60][61] 其他重要信息 - 2021年9月公司因在环境、社会和治理（ESG）报告、评分改善和行业领导力方面取得重大进展，获得能源劳动力与技术委员会颁发的ESG加速器奖 [10] - 第三季度公司完成多项战略举措，包括向东南亚客户第二次出租专有设备、完成新设备资格认证、获得多年合同以及成功运行新系统 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 管理压力钻井新能力的推出情况、销售与租赁模式及机会如何 - 公司已完成MPD立管集成接头的资格测试，正积极向客户推销该设备，预计未来六个月内有望获得订单，目前以销售模式为主 [34][35] 问题2: 第四季度其他业务板块是否会实现两位数环比增长及预计的增量利润率如何 - 各业务板块前景乐观，海洋/制造产品业务因积压订单和飓风影响恢复将领先增长；井下技术和井场服务业务也有积极趋势，但受假期和飓风恢复因素影响，增长会有所缓和 [37][38][40] - 海洋/制造产品业务增量利润率为中个位数，井场服务和井下技术业务增量利润率在30% - 40%之间，整体增量利润率受海洋/制造产品业务影响较大 [41] 问题3: 增量利润率是否考虑飓风损失EBITDA的恢复影响 - 所谈增量利润率为正常时期的情况，飓风造成的部分损失无法恢复，如设施关闭一个月的吸收效应损失 [48][50] 问题4: 井下业务国际销售放缓的原因及国际业务占比情况 - 国际订单本身较为零散，此次放缓是项目特定情况，并非趋势；国际业务占井下业务收入的14% - 15%，利润率较高，通常为一次性大型项目 [51][52][53] 问题5: 井场服务业务的定价动态及是否符合2022年上游支出增长20%以上的基准 - 公司正努力为产品争取更高定价以抵消成本上升，扩大了与关键客户的产品范围；20%是活动指标，公司需确保定价以实现盈利增长 [54] 问题6: 2022年哪个业务板块负责人会最兴奋及原因 - 海洋/制造产品业务负责人会更兴奋，该业务积压订单增加，投标活动活跃，市场份额和表现良好，美国陆上活动也有望改善；公司整体对2022年更乐观，已恢复部分薪酬和福利，且债务情况良好 [60][61][62] 问题7: 若第四季度订单出货比为1倍，产品积压订单的同比增长是否高于2022年国际油服支出增长共识 - 是的，公司对海洋/制造产品业务的短期产品销售和服务前景也持乐观态度，积压订单情况良好 [68][70] 问题8: 应对产品积压订单进入明年的高通胀情况如何，对利润率的风险如何 - 公司有完善的风险管理投标流程，部分投标期限较短，很多是长期项目且固定成本投标，不会承担重大风险；但材料成本大幅上涨可能导致项目重新评估，公司会与客户合作进行设备重新设计或开发替代材料 [72][73][74] 问题9: 是否有客户因成本问题推迟订单 - 客户更倾向于尽快下单，很多项目已开发多年，油价上涨使运营商现金流充足，目前投标的项目多为高产项目，不太可能取消 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司营收1.46亿美元，净亏损1500万美元，合每股亏损0.25美元，调整后综合EBITDA为1010万美元，较第一季度显著改善 [7] - 第二季度运营现金流为2240万美元，还清资产支持循环信贷安排下的所有未偿借款，回购640万美元本金的1.5%可转换优先票据 [6][8] - 截至6月30日，手头现金为6300万美元，循环信贷安排下可用额度为5000万美元，可用流动性为1.13亿美元，较第一季度末增加1800万美元 [9] - 截至6月30日，净债务为1.16亿美元，净债务与总净资本比率为14%，第二季度净利息支出为270万美元，现金利息支出占未偿债务总额的比例约为5% [9] - 2021年第三季度，预计折旧和摊销费用为2000万美元，净利息支出为270万美元，公司费用预计为850万美元，2021年全年预计资本支出约为1500万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋/制造产品业务 - 2021年第二季度营收7700万美元，调整后部门EBITDA为1000万美元，营收环比增长27%，调整后部门EBITDA利润率从第一季度的11.2%提升至13.4% [11] - 截至2021年6月30日，积压订单为2.14亿美元，环比下降5%，本季度订单出货比为0.9倍 [11] 井下技术业务 - 2021年第二季度营收2700万美元，调整后部门EBITDA为200万美元，射孔产品线营收环比增长7%，但EBITDA利润率因天气导致的停工而受到影响 [13] 井场服务业务 - 2021年第二季度营收4200万美元，调整后部门EBITDA环比增至570万美元，营收环比增长6%，国际营收与上一季度持平 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度美国钻机平均数量为450台，较第一季度平均水平增长15%，美国压裂机组平均数量环比增长42% [14][15] - 进入2021年第三季度一个月，美国压裂机组数量较第二季度平均水平增加22台，约增长10% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 随着全球对替代能源的投资增加，海洋/制造产品业务将努力将核心竞争力拓展到可再生和清洁技术领域，近期产品开发有助于利用自身能力并支持更多样化的客户群体 [12] - 公司将继续专注于传统海底、浮动和固定生产系统、钻井和军事客户的潜在项目投标，同时参与支持海底矿产、海上风电开发和其他可再生及清洁技术能源系统的新客户投标 [12] - 公司将继续专注于精简运营，追求盈利活动以支持全球客户群，在井场服务业务中专注核心专业领域，积极开发改进的服务产品 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19的干扰仍在阻碍国内外市场的活动，但影响在逐渐减轻，全球石油库存开始恢复到疫情前水平，价格改善促使美国客户支出增加 [14] - 鉴于压裂机组数量的改善，预计2021年第三季度井场服务和井下技术业务将继续实现环比增长，海洋/制造产品业务营收预计将适度增长，综合营收预计环比增长4% - 5% [16] - 从订单角度看，预计2021年第三季度海洋/制造产品业务的订单出货比将大于1倍，由于美国完井活动水平增加，上调全年指导，预计2021年全年调整后综合EBITDA在4000万 - 4400万美元之间 [16] - 由于COVID - 19德尔塔变种以及新病例和住院人数的恶化趋势，疫情的解决仍不确定，这在7月对能源股产生了负面影响，但美国原油库存增长，油价在每桶68 - 73美元区间企稳 [17] 其他重要信息 - 公司因Merlin深海矿物立管系统获得2021年海洋技术会议新技术亮点奖 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 井下业务本季度产能利用率不足的情况下，可能的增量情况以及是否有积极的定价趋势 - 井下技术业务利润率受天气事件影响，如成型装药制造设施遭受雷击导致多次停工，效率低下，且射孔产品线缺乏定价能力，同时面临一定通胀压力，预计第三季度利润率将略有改善，第四季度有更多上升空间 [20] 问题2: 专注于具有最佳长期回报的增长业务，是作为未来分配增长资本的策略，还是会有战略剥离等举措 - 公司在过去6个月专注于产品线和地区，在子产品线层面分配资本以获取良好回报，评估边缘业务并削减间接成本，如退出不再有收益或用途的租赁设施，但不会大规模退出业务，已削减不产生或预计不会产生正EBITDA贡献的业务，未来将把资本分配给更高回报的业务，并设定门槛，控制增长资本的投入 [22][23] 问题3: 2022年北美市场上游资本支出预计有15%或更高的增长率，公司业务相对于市场的增长情况如何 - 管理层同意这一观点，认为目前私营企业推动的活动增加，且它们通常不进行大量套期保值，基于经济决策进行投资，当前WTI价格对其有利，同时许多大型上市公司的套期保值价格低于当前水平，套期保值到期后将支持行业资本支出增长15%的观点 [24] - 对于公司而言，完井服务和井下业务的增量预计将很强劲，海洋产品业务前景持续改善，预计第三季度订单出货比将超过1倍，2022年有很多大型项目在筹备中，预计2022年每个产品线都会改善并带来强劲的增量 [25]

产品与服务收入数据 - 2021年第二季度产品收入7.8038亿美元，2020年同期为8.2643亿美元；上半年产品收入13.9483亿美元，2020年同期为18.5623亿美元[12] - 2021年第二季度服务收入6.7686亿美元，2020年同期为6.3602亿美元；上半年服务收入13.183亿美元，2020年同期为18.0316亿美元[12] - 2021年Q2公司总营收1.45724亿美元，2020年Q2为1.46245亿美元；2021年H1总营收2.71313亿美元，2020年H1为3.65939亿美元[95][97] - 2021年第二季度公司产品收入7.8038亿美元，服务收入6.7686亿美元；上半年产品收入13.9483亿美元，服务收入13.183亿美元，均较2020年有所下降[136] - 2021年第二季度合并产品收入较2020年同期减少460万美元，降幅6%，服务收入增加410万美元，增幅6%[149] - 2021年前六个月合并产品收入较2020年同期减少4610万美元，降幅25%；合并服务收入减少4850万美元，降幅27%[175] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月里，随时间转移给客户的产品和服务收入分别约占合并收入的61%和63%[101] 净亏损与综合亏损数据 - 2021年第二季度净亏损1527.1万美元，2020年同期为2462.6万美元；上半年净亏损3108.1万美元，2020年同期为4.29667亿美元[12] - 2021年第二季度综合亏损为1211.1万美元，2020年同期为2585.6万美元；上半年综合亏损为2945万美元，2020年同期为4.45688亿美元[14] - 2021年6月30日基本和摊薄每股净亏损分别为0.52美元和0.52美元，2020年同期分别为7.19美元和7.19美元[12] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，净亏损分别为1527.1万美元和2462.6万美元；六个月净亏损分别为3108.1万美元和4.29667亿美元[55] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，基本和摊薄后每股净亏损均为0.25美元和0.41美元；六个月均为0.52美元和7.19美元[55] - 2021年第二季度公司净亏损1527.1万美元，较2020年同期减少935.5万美元；上半年净亏损3108.1万美元，较2020年同期减少39858万美元[136] - 2021年第二季度净亏损1530万美元，合每股0.25美元，2020年同期净亏损2460万美元，合每股0.41美元[145] - 2021年上半年净亏损3110万美元，合每股0.52美元，2020年同期净亏损4.297亿美元，合每股7.19美元[171] 资产与负债数据 - 2021年6月30日现金及现金等价物为6265万美元，2020年12月31日为7201.1万美元[17] - 2021年6月30日应收账款净额为1.70424亿美元，2020年12月31日为1.63135亿美元[17] - 2021年6月30日存货净额为1.75049亿美元，2020年12月31日为1.70376亿美元[17] - 2021年6月30日总负债为3.9379亿美元，2020年12月31日为3.94629亿美元[17] - 2021年6月30日股东权益为7.21934亿美元，2020年12月31日为7.57631亿美元[17] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司应收账款净额分别为1.70424亿美元和1.63135亿美元，坏账准备占比分别为4%和5%[47] - 2021年上半年合同资产净减少1780万美元，递延收入增加180万美元[48] - 2021年6月30日和2020年12月31日，其他无形资产账面总值分别为3.00526亿美元和3.1396亿美元，净值分别为1.95612亿美元和2.05749亿美元[52] - 2021年6月30日和2020年12月31日，其他非流动资产分别为3374.8万美元和2972万美元；应计负债分别为4538.8万美元和4450.4万美元[53] - 2021年6月30日和2020年12月31日，长期债务总额分别为1.78585亿美元和1.83537亿美元，长期债务净额分别为1.60354亿美元和1.65759亿美元[56] - 截至2021年6月30日，公司有1730万美元未偿还信用证，无未偿还借款，可提取金额为5030万美元[63] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，2023年票据负债组成部分的本金分别为2596.9万美元和1.57369亿美元[78] - 截至2021年6月30日，2023年票据和2026年票据的估计公允价值分别为2440万美元和1.46亿美元，本金分别为2600万美元和1.35亿美元[81] - 累计其他综合损失从2020年12月31日的7140万美元降至2021年6月30日的6980万美元[83] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物总计6270万美元，而截至2020年12月31日为7200万美元[202] - 截至2021年6月30日，公司无ABL信贷安排未偿还借款，有本金1.35亿美元的2026年票据、本金2600万美元的2023年票据和其他债务2200万美元未偿还；2021年前六个月合同现金利息费用为370万美元，约占未偿还债务平均本金余额的4%[203] - 截至2021年6月30日，ABL信贷安排无未偿还借款，有1730万美元未偿还信用证，可提取总额为5030万美元[210] 现金流量数据 - 2021年和2020年上半年经营活动提供的净现金流量分别为13,933千美元和44,131千美元[26] - 2021年和2020年上半年投资活动使用的净现金流量分别为4,215千美元和3,798千美元[26] - 2021年和2020年上半年融资活动提供（使用）的净现金流量分别为 - 19,112千美元和4,991千美元[26] - 2021年和2020年上半年现金及现金等价物净变化分别为 - 9,361千美元和45,326千美元[26] - 2021年上半年经营活动产生的现金流为1390万美元，2020年同期为4410万美元；2021年上半年投资活动使用的现金总计420万美元，2020年同期为380万美元[198][199] - 2021年上半年融资活动净现金使用1910万美元，包括以1.26亿美元现金回购本金1.314亿美元的2023年票据和1900万美元的ABL信贷安排净还款，部分被发行本金1.35亿美元的2026年票据获得的1.306亿美元净现金收益抵消；2020年上半年融资活动提供现金500万美元[201] 准则与票据相关数据 - 2021年1月1日公司采用ASU 2020 - 06准则，使2023年票据净账面价值增加1220万美元，递延所得税减少270万美元，股东权益净减少950万美元[33] - 2021年3月19日公司发行本金为1.35亿美元的2026年4.75%可转换优先票据[33] - 2023年票据于2018年1月30日发行，本金总额2亿美元，年利率1.50%，初始转换率为每1000美元本金兑换22.2748股普通股[76] - 自2018年12月31日以来，公司累计以1.528亿美元现金回购了本金总额1.74亿美元的2023年票据[78] - 2026年到期票据年利率4.75%，2026年4月1日到期，初始转换率为每1000美元本金兑换95.3516股普通股[70] - 2021年2月10日，公司签订1.25亿美元资产抵押循环信贷协议，2025年2月10日到期，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加2.75% - 3.25%或基准利率加1.75% - 2.25%[59][60][61] - 2021年3月19日，公司发行1.35亿美元2026年到期票据，净收益1.306亿美元，用1.2亿美元现金收益折价购买1.25亿美元2023年到期票据[69] - 2021年2月10日公司获得1.25亿美元资产循环信贷额度，到期日为2025年2月[118] - 2021年3月19日公司发行1.35亿美元2026年到期的4.75%可转换优先票据，净收益1.306亿美元[119] - 2021年第二季度公司以600万美元现金回购640万美元2023年到期的1.50%可转换优先票据[120] - 2021年2月10日，公司签订ABL信贷安排，同时终止前循环信贷安排；3月16日，对ABL信贷安排进行修订，允许发行2026年票据[205] - ABL信贷安排协议于2025年2月10日到期，若有本金超过1750万美元的未偿还债务（不包括给GEODynamics卖方的无担保本票），到期日提前91天[206] - ABL信贷安排根据借款基数计算提供资金，包括符合条件的美国客户应收账款和库存，有5000万美元的信用证发行子限额；借款以公司大部分国内资产（不动产除外）和某些外国子公司的股票作抵押[207] - ABL信贷安排借款利率为伦敦银行同业拆借利率加2.75% - 3.25%（伦敦银行同业拆借利率下限为0.50%）或基准利率加1.75% - 2.25%，按平均借款可用性确定；还需按未使用承诺支付0.375% - 0.50%的季度承诺费[208] - ABL信贷安排协议对公司产生额外债务、设置资产留置权、支付股息等能力进行限制，包含违约条款，若可用性低于借款基数的15%和1410万美元中的较大值或发生违约事件，需维持固定费用覆盖率不低于1.0[209] - 2021年3月16日，公司发行本金1.35亿美元的2026年票据，扣除发行成本后净收益1.306亿美元，用1.2亿美元现金收益回购本金1.25亿美元的2023年票据，其余增加现金[211] 市场价格与业务环境数据 - 2020年3月，WTI原油现货价格因新冠疫情导致全球需求下降及沙特和俄罗斯增产计划而下跌超50%[35] - 新冠疫情及相关经济、业务和市场干扰的未来影响仍不确定，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[29] - 2021年第一季度布伦特原油均价61.04美元/桶，WTI原油均价58.09美元/桶，亨利中心天然气均价3.50美元/百万英热单位[121] - 2021年7月23日布伦特原油、WTI原油和天然气现货价格分别为72.24美元/桶、74.86美元/桶和4.11美元/百万英热单位[122] - 2021年7月23日美国钻井平台数量为491座，较第二季度平均水平高9%[122] - 截至2021年6月30日，美国石油定向钻井占总钻机数量的79%，自2020年8月14日以来，美国钻机数量增加93%至470台，2021年第二季度平均钻机数量较2020年同期增加58台，增幅15%[129] - 2021年上半年，新冠疫苗分发取得进展，政府限制放宽或取消，但疫情影响仍不确定，可能导致公司产品和服务需求及价格下降[102] - 2020年3月WTI原油现货价格跌幅超50%，公司实施成本削减举措并完成两项重大融资交易[116][117] 费用与收益数据 - 2020年第一季度公司记录多项费用，其中商誉减值4.061亿美元、固定资产减值520万美元、存货减值2520万美元、遣散和重组成本66万美元[36] - 2020年第二季度公司记录固定资产减值299.2万美元、遣散和重组成本539.7万美元[36] - 2021年第一季度公司记录固定资产减值65万美元、遣散和重组成本341.8万美元[36] - 2021年第二季度公司记录经营租赁资产减值279.4万美元、重组成本255.4万美元[36] - 2021年3个月和6个月内，公司分别确认工资税费用总计减少280万美元和760万美元[38] - 截至2019年12月31日，公司三个报告单元商誉余额总计4.823亿美元，2020年第一季度确认非现金商誉减值费用4.061亿美元[39][41] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司剩余商誉约7650万美元[42] - 2021年和2020年6个月内折旧费用分别为3200万美元和3860万美元[51] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，摊销费用分别为530万美元和610万美元；六个月的摊销费用分别为1050万美元和1250万美元[52] - 2021年6月30日止三个月和六个月，股票薪酬费用分别为190万美元和470万美元[89] - 2021年6月30日止三个月和六个月，公司所得税收益分别为320万美元和550万美元，对应税前亏损分别为1850万美元和3

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收1.26亿美元，净亏损1600万美元，合每股亏损0.26美元 [12] - 调整后的EBITDA为600万美元，不包括300万美元的遣散费和重组费用 [10] - 截至3月31日，1.5%可转换优先票据的未偿还本金为3200万美元，循环信贷安排下的未偿还金额为700万美元，而2020年12月31日为1900万美元 [16] - 截至3月31日，手头现金总计5500万美元，而上年年底为7200万美元；循环信贷安排下的可用提款总额为4100万美元，加上手头现金，公司流动性总计约9500万美元 [17] - 截至3月31日，净债务与账面资本比率为15%，净债务总计1.33亿美元 [18] - 2021年第一季度，净利息支出总计200万美元，其中100万美元为债务发行成本的非现金摊销；现金利息支出占未偿还债务总额的百分比约为3% [18] - 2021年第二季度，预计折旧和摊销费用总计2100万美元，净利息支出总计280万美元（其中约500,000美元为非现金支出），公司费用预计总计890万美元 [19] - 2021年，公司预计总资本支出约为1500万 - 2000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 井下技术和井场服务部门 - 井下技术部门第一季度营收2500万美元，调整后的部门EBITDA为300万美元；第四季度营收2300万美元，调整后的部门EBITDA为200万美元；射孔产品线收入环比增长14%，国际销量预计在第二季度恢复 [26][27] - 井场服务部门第一季度营收4000万美元，调整后的部门EBITDA环比增加；营收环比增长2%，主要受美国陆地收入增长11%推动，但受2月恶劣冬季天气以及墨西哥湾客户活动减少的影响；国际收入较2020年第四季度有所下降，主要是由于中东客户项目的延迟 [27][28] 海上/制造产品部门 - 第一季度营收6100万美元，调整后的部门EBITDA为700万美元；第四季度营收7600万美元，调整后的部门EBITDA为700万美元；营收环比下降20%，主要是由于重大项目收入和服务活动减少，部分被短周期产品销售增加所抵消 [21][22] - 2021年3月31日，积压订单总计2.26亿美元，环比增长3%；本季度该部门获得一个超过1000万美元的重大项目奖励，预订总额达7000万美元，订单出货比为1.2倍 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度美国平均钻机数量为393台，较2020年第四季度平均水平增长26%；美国平均压裂机组数量环比增长18%，对所有具有短周期美国业务敞口的部门产生了积极影响 [30] - 进入2021年第二季度一个月后，压裂机组数量比第一季度平均水平增加了约61套，约39% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 随着全球能源转型，海上/制造产品部门将努力将核心竞争力扩展到可再生和清洁技术领域，近期的产品开发将有助于利用自身能力并支持更多样化的客户群体 [24] - 公司继续参与支持传统海底、浮动和固定生产系统、钻井和军事客户的潜在项目投标，同时参与支持全球多个参与海底采矿、海上风电开发和其他可再生及清洁技术能源系统的新客户的投标 [25] - 井场服务部门将继续专注于核心专业领域，并积极开发新的服务产品，以差异化公司的完井业务 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 各部门第一季度运营结果受益于美国陆上完井活动的增加，但2月的恶劣冬季天气事件和新冠疫情的持续影响部分抵消了活动水平提高的影响 [6] - 预计2021年第二季度各部门营收将实现环比增长，综合营收预计环比增长15%以上；全年综合营收预计与去年持平；综合调整后的EBITDA预计将从上次指引水平提高，预计2021年全年在3800万 - 4300万美元之间 [32][33][34] - 疫情的解决似乎在望，但时间仍不确定；美国原油库存已接近五年区间，原油价格稳定在每桶60 - 65美元，为客户提供了更有利的投资环境 [34][35] 其他重要信息 - 第一季度公司预订量环比改善，总计7000万美元，其中17%与非油气项目相关 [9] - 本季度公司通过签订新的1.25亿美元资产支持循环信贷安排、发行1.35亿美元2026年到期的可转换票据以及回购1.25亿美元2023年到期的现有可转换票据，加强了长期流动性状况 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来利润率如何发展，是否会接近历史水平 - 预计第二季度仍将保持强劲的增量利润率，但随着成本降低的影响在系统中传导，增量收入开始承担相应的可变成本，利润率将逐渐趋于正常化；大约需要两到三个季度的时间，利润率才能达到更正常的水平；如果公司处于更稳定、增长较慢的复苏环境中，应预期利润率将恢复正常 [39][40] 问题2: 第一季度天气干扰对海上/制造产品业务的影响，以及是否会延续到第二季度 - 没有影响延续到第二季度；第一季度是疲软季度，主要是因为去年年底重大项目积压订单出现短暂空缺，很多人在新冠疫情导致的经济低迷期间推迟了项目授予；此外，连接器产品销售疲软也拖累了营收；天气影响主要体现在短周期产品销售上，但由于2020年基数较低，短周期产品销售仍有所增长；预计所有部门在第二季度都将实现良好的环比增长，海上/制造产品部门的关键是重建重大项目的积压订单 [42][43][44] 问题3: 供应链是否存在压力点，以及全年的发展情况 - 目前没有看到明显的压力点；美国经济普遍关注潜在通胀的影响，但公司凭借2020年的库存基础，情况还算良好；虽然运输和司机短缺问题影响了某些领域，但公司的设备大多小型、可移动，且拥有自己的司机和运输车队，因此目前管理状况良好 [50][51] 问题4: 劳动力方面的挑战主要是针对入门级工人还是经验丰富的人员 - 主要挑战在于入门级工人；由于2020年行业形势不佳，一些入门级工人选择了其他就业机会，且有很多行业在竞争入门级制造业岗位，同时高失业救济金也影响了人员招聘；对于经验丰富的员工，公司在2020年进行了裁员，目前的关键是平衡薪酬和福利的恢复与市场复苏以及产品定价的关系 [52][53][54] 问题5: 从行业整体来看，考虑到人员就业的其他机会，2022年第一季度行业活动提升是否困难 - 对此表示担忧，行业的周期性对吸引新员工和从业者从事该行业构成挑战；能源行业在WTI油价高于每桶60美元时更具可持续性，吸引新员工需要提供可负担的生活工资和一定的稳定性；公司多年来提高的市场效率减少了井场对人力的需求，这一点至关重要；长期来看，随着能源转型的推进，年轻人会质疑在该行业就业的长期可行性，因此公司需要在数字化、井场整合等方面继续努力，以提高效率 [56][57][58]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度产品收入6.1445亿美元，服务收入6.4144亿美元，而2020年同期分别为10.298亿美元和11.6714亿美元[13] - 2021年第一季度运营亏损1976.2万美元，2020年同期为4.41802亿美元[13] - 2021年第一季度净亏损1581万美元，基本和摊薄每股净亏损均为0.26美元；2020年同期净亏损4.05041亿美元，基本和摊薄每股净亏损均为6.79美元[13] - 2021年3月31日现金及现金等价物为5451.3万美元，较2020年12月31日的7201.1万美元有所减少[19] - 2021年第一季度综合亏损1733.9万美元，2020年同期为4.19832亿美元[16] - 2021年第一季度经营活动净现金流为 -841.7万美元，2020年同期为544.9万美元[23] - 2021年第一季度投资活动净现金流为 -236.4万美元，2020年同期为 -204.5万美元[23] - 2021年第一季度融资活动净现金流为 -660.6万美元，2020年同期为1240.2万美元[23] - 2021年第一季度支付利息184.2万美元，支付所得税净额57.7万美元；2020年同期分别为243.6万美元和249.9万美元[23] - 2021年第一季度末总资产为11.24419亿美元，较2020年末的11.5226亿美元有所减少[19] - 2021年第一季度公司总营收1.25589亿美元，2020年同期为2.19694亿美元，同比下降42.83%[98,102] - 2021年第一季度公司总运营亏损1976.2万美元，2020年同期为4.41802亿美元，亏损大幅收窄[98] - 2021年第一季度公司资本支出412万美元，2020年同期为588.1万美元，同比下降29.94%[98] - 截至2021年3月31日，公司总资产11.24419亿美元，2020年同期为13.1201亿美元，同比下降14.3%[98] - 2021年第一季度净亏损1580万美元，合每股亏损0.26美元；2020年同期净亏损4.05亿美元，合每股亏损6.79美元[144] - 2021年第一季度综合总收入较2020年同期减少9410万美元，降幅43%[149] - 2021年第一季度综合产品收入较2020年同期减少4150万美元，降幅40%；服务收入减少5260万美元，降幅45%[150] - 2021年第一季度综合收入中61%来自短周期产品和服务销售，2020年同期为69%[150] - 2021年第一季度综合收入成本（不包括折旧和摊销费用）较2020年同期减少9530万美元，降幅48%；剔除2020年的2520万美元库存减值准备后，减少7010万美元，降幅41%[152] - 2021年第一季度综合产品成本较2020年同期减少4030万美元，降幅45%；剔除1200万美元库存减值准备后，减少2830万美元，降幅36%[153] - 2021年第一季度综合服务成本较2020年同期减少5500万美元，降幅51%；剔除1320万美元库存减值准备后，减少4180万美元，降幅44%[153] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用较2020年同期减少490万美元，降幅19%[154] - 2021年第一季度折旧和摊销费用减少490万美元，降幅19%[155] - 2021年第一季度综合运营亏损1980万美元，2020年同期为4.418亿美元[158] - 2021年第一季度净利息费用230万美元，2020年同期为350万美元；2021年和2020年第一季度利息费用占未偿债务总额的比例分别约为4%和6%[159] - 2021年第一季度所得税收益230万美元，占税前亏损1810万美元的13%；2020年同期所得税收益3950万美元，占税前亏损4.445亿美元的9%[161] - 2021年第一季度运营活动使用现金840万美元，2020年同期产生现金540万美元[172] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物共计5450万美元，较2020年12月31日的7200万美元有所减少[177] 准则及票据相关变化 - 2021年1月1日公司采用ASU 2020 - 06准则，使2023年到期的1.50%可转换优先票据净账面价值增加1220万美元，递延所得税减少270万美元，股东权益净减少950万美元，有效利率从约6%降至约2%[30] - 2021年3月19日公司发行本金为1.35亿美元、2026年到期的4.75%可转换优先票据[30] - 2021年第一季度，公司以1.2亿美元现金回购本金为1.25亿美元（账面净值1.236亿美元）的2023年票据，确认非现金收益360万美元[75] - 截至2021年3月31日，2023年票据本金余额为3.2369亿美元，账面净值为3.2022亿美元；2020年12月31日，本金余额为15.7369亿美元，账面净值为14.3242亿美元[78] - 2023年票据年利率为1.5%，初始转换率为每1000美元本金兑换22.2748股公司普通股，初始转换价格约为每股44.89美元[79] - 截至2021年3月31日，2023年票据估计公允价值为2730万美元，本金为3240万美元；2026年票据估计公允价值为1.284亿美元，本金为1.35亿美元[86] - 2021年2月10日，公司签订1.25亿美元资产抵押循环信贷协议，2025年2月10日到期[55][56] - 截至2021年3月31日，公司在ABL协议下有700万美元借款和1900万美元未偿还信用证，可用额度4060万美元[60] - 2021年3月19日，公司发行1.35亿美元2026年票据，净收益1.303亿美元[67] - 2026年票据年利率4.75%，2026年4月1日到期，初始转换率为每1000美元本金兑换95.3516股普通股[68] - 2018年1月30日公司发行2亿美元2023年票据[189] - 2021年前三个月公司以1.2亿美元现金购买1.25亿美元2023年票据，自2019年9月累计以1.468亿美元现金购买1.676亿美元2023年票据[190] - 2018年收购GEODynamics时公司发行2500万美元本票，年利率2.5%，截至2021年3月31日和2020年12月31日，本票账面价值减至1710万美元[192] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总债务占总债务和股东权益之和的20%[193] - 2021年1月1日公司采用ASU 2020 - 06准则，使2023年票据净账面价值增加1220万美元，递延所得税减少270万美元，股东权益净减少950万美元，有效利率从约6%降至约2%[199] - 2021年3月19日公司发行1.35亿美元2026年票据[199] - 截至2021年3月31日，公司ABL信贷安排下有700万美元浮动利率债务，若浮动利率上升1%，年利息费用约增加10万美元[202] 原油价格及行业情况 - 2020年3月WTI原油现货价格跌幅超50%，3月31日布伦特和WTI原油现货价格分别收于每桶15美元和21美元[32] - 2020年第一季度公司记录的各项费用（单位：千美元）：商誉减值406056（税后386456）、固定资产减值5198（税后4106）、存货减值25230（税后20494）、遣散和重组费用660（税后521）[34] - 2021年第一季度公司记录的各项费用（单位：千美元）：固定资产减值650（税后513）、遣散和重组费用3418（税后2701），还确认了480万美元的工资税费用减免[34] - 截至2019年12月31日公司三个报告单元的商誉余额总计4.823亿美元，2020年第一季度确认非现金商誉减值费用总计4.061亿美元[36][38] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日公司剩余商誉约为7650万美元[39] - 2020年第一季度公司确认非现金固定资产减值费用520万美元，2021年第一季度确认非现金固定资产减值费用70万美元[40][41] - 2020年第一季度公司记录存货减值费用总计2520万美元[45] - 2021年3月31日和2020年12月31日，固定资产净值分别为3.65605亿美元和3.83562亿美元[47] - 2021年和2020年第一季度折旧费用分别为1640万美元和2010万美元[47] - 2021年3月31日和2020年12月31日，其他无形资产净值分别为2.00685亿美元和2.05749亿美元[48] - 2021年和2020年第一季度摊销费用分别为520万美元和630万美元[48] - 2020年3月，WTI原油现货价格跌幅超50%，2020年油气行业资本支出降至15年低点[117][118] - 2021年3月31日布伦特原油、WTI原油和亨利枢纽天然气平均价格分别为61.04美元/桶、58.09美元/桶和3.50美元/百万英热单位，2020年全年平均价格分别为41.96美元/桶、39.16美元/桶和2.03美元/百万英热单位[123] - 2021年4月23日，布伦特原油、WTI原油和天然气现货价格分别收于65.75美元/桶、62.18美元/桶和2.79美元/百万英热单位，美国钻井平台数量为438座，较2021年第一季度平均水平高出11%[124] - 2021年第一季度WTI原油现货均价为每桶58美元，较2020年同期季度平均水平上涨28%[145] - 2021年3月31日，美国陆地石油、陆地天然气及其他和海上钻井平台平均数量分别为286座、91座和16座，较2020年同期分别减少364座、22座和6座[131] - 截至2021年3月31日，美国石油定向钻井占总钻机数量的78%，自2020年8月14日以来，美国钻机数量增加71%至417座，2021年第一季度平均美国钻机数量较2020年同期减少392座，降幅50%[131] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年前三个月，海洋/制造产品部门约35%的销售来自客户对项目驱动产品的资本支出，预计2021年订单将高于2020年[125] - 2021年3月31日，海洋/制造产品部门积压订单总计2.26亿美元，较2020年12月31日增加3%，2021年第一季度订单总额为7000万美元，订单出货比为1.2倍[126] - 2021年第一季度海上/制造产品业务收入减少3060万美元，降幅34%[163] - 2021年第一季度井下技术业务收入减少1560万美元，降幅38%[166] - 2021年第一季度井场服务业务收入减少4790万美元，降幅55%[168] 公司股权及激励相关 - 2021年第一季度末，公司普通股流通股数量从2020年12月31日的6100.5万股增加至6128.1万股[88] - 累计其他综合损失从2020年12月31日的7140万美元增至2021年3月31日的7290万美元，主要因汇率变动，英镑兑美元汇率升值1%，巴西雷亚尔兑美元汇率贬值8%，导致2021年第一季度其他综合损失150万美元[89] - 2021年第一季度，公司授予服务型受限股44.6万股，绩效型股票单位24.5万个；受限股和股票单位分别有50.6万股和7万个归属，1.5万股和4.2万个被没收[90] - 2021年和2020年第一季度，公司分别发放有条件长期现金激励奖150万美元，2021年最高可发放310万美元，2020年最高可发放300万美元[92] - 2021年和2020年第一季度，公司确认的股份支付费用分别为280万美元和120万美元；截至2021年3月31日，与服务型和绩效型股票奖励相关的税前薪酬成本为1040万美元[95] 公司诉讼及协议相关 - 公司于2020年12月与美国海关和边境保护局达成协议，以730万美元解决反倾销和反补贴税问题[106] - 公司认为卖家应赔偿790万美元相关费用，并已向卖家主张赔偿，将2500万美元本票账面价值减至1710万美元[106] - 2020年8月卖家起诉公司，2021年2月卖家撤诉后在州法院重新起诉，公司否认指控并将积极辩护[107] 公司经营影响因素 - 新冠疫情导致公司产品和服务需求下降，公司面临履行合同义务延迟及原材料供应受影响等问题[103] - 产品和服务需求减少以及价格下降对公司经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响[132] - 美国对多种进口产品加征关税，其他国家可能实施报复性关税，若公司无法将成本增加转嫁给客户，财务状况和经营业绩可能受到不利影响[133

公司概况 - 公司是技术型能源服务公司，业务包括海洋/制造产品、井场服务和井下技术[8] - 2020年全年综合收入和调整后EBITDA分别为6.38亿美元和6000万美元[10] 宏观环境与应对措施 - 2020年二季度WTI均价28美元/桶，四季度美国钻机平均数量较一季度下降61%[14] - 公司采取成本缓解措施，2020年全年成本降低2.7亿美元，包括2.41亿美元销货成本和2900万美元SG&A[15] 财务状况 - 2020年估计债务现金成本约600万美元，截至2020年12月31日，预计流动性为1.01亿美元[18] - 2014 - 2020年28个季度中有26个季度自由现金流为正，2020年净债务减少1.28亿美元[21] 业务板块亮点 - 海洋/制造产品积压订单在2020年底较2018年底增加22%，2020年订单出货比为0.8倍[44] - 井下技术客户对先进完井技术的采用推动了消耗性完井产品的需求，平均压裂机组数量较2020年四季度增加8%[68] 市场机遇 - 2021 - 2024年浮式生产系统（FPS）市场预计有610亿美元可能授标，巴西和圭亚那预计占280亿美元[53] - 2021 - 2025年全球预计新增78GW海上风电装机容量，到2025年将达到113GW[57] 公司战略与展望 - 近期战略是优化制造流程和产品/服务线组合，专注研发和新产品开发[95] - 目标是通过高效运营和战略投资为股东创造长期价值，致力于在环境、社会和治理方面发挥领导作用[95]

原油价格变化 - 2020年布伦特和WTI原油现货均价分别为每桶42美元和39美元，较2019年分别下降35%和31%[21] - 2020年布伦特和WTI原油现货均价分别为42美元/桶和39美元/桶，较2019年分别下降35%和31%[168] - 2020年WTI原油全年均价39.16美元/桶，Brent原油全年均价41.96美元/桶，Henry Hub天然气全年均价2.03美元/百万英热单位[179] - 截至2021年2月12日，WTI原油、Brent原油和天然气分别交易于59.50美元/桶、62.47美元/桶和6.12美元/百万英热单位[180] - 2020年WTI原油现货均价为每桶39美元，较上一年度平均水平下降31%[195] 信贷额度调整 - 2020年第二季度，公司将现有循环信贷额度从3.5亿美元降至2亿美元[23] - 2021年2月10日，公司获得1.25亿美元基于资产的循环信贷额度，到期日为2025年2月[24] - 2020年公司将循环信贷额度从3.5亿美元降至2亿美元[171] - 2021年2月公司签订1.25亿美元资产支持循环信贷协议，2025年到期[172] 票据回购与收益 - 2020年公司以2010万美元现金回购3490万美元本金的1.50%可转换优先票据，确认非现金收益1070万美元[25] - 2020年公司以2010万美元现金回购3490万美元可转换优先票据，确认非现金收益1070万美元[173] 人员变动 - 2019年12月31日至2020年12月31日，公司裁员32%[25] - 2020年公司员工总数减少32%[53] - 2020年公司员工数量较2019年减少32%[170] 资本支出变化 - 2020年公司资本支出较2019年减少77%[25] - 2020年资本支出较2019年减少77%[170] 非现金减值与费用 - 2020年公司记录非现金商誉减值费用4.061亿美元[25] - 2020年公司记录非现金存货减值费用3120万美元[25] - 2020年公司记录非现金固定资产和租赁减值费用1240万美元[25] - 2020年公司记录员工遣散和重组费用910万美元[25] - 2020年公司确认非现金存货减值费用3120万美元、商誉减值费用4.061亿美元、固定资产和租赁资产减值费用1240万美元[161][162][163] - 公司产生非现金商誉减值费用4.061亿美元、非现金存货减值费用3120万美元、非现金固定资产和租赁减值费用1240万美元以及员工遣散和重组费用910万美元[178] - 2019年公司Drilling Services业务产生非现金固定资产减值费用3370万美元，2020年为520万美元[192] - 2020年和2019年公司运营亏损中分别包含非现金资产减值费用4.497亿美元和1.987亿美元[192] 各业务线收入占比 - 2020、2019和2018年，海洋/制造产品部门分别占公司合并收入的约54%、40%和36%[39] - 井下技术部门无客户在任何报告期占公司合并总收入超10%[38] - 2018年Halliburton Company占公司总合并收入的10%，2019年和2020年无客户占比超10%[51] - 2018年哈里伯顿公司占公司合并总收入的10%，2019年和2020年无单一客户占比超10%[89] 产品技术与合同 - Merlin™连接器已用于外径达60英寸的应用[43] - 公司海洋立管系统适用于高达20,000 psi的高压环境[45] - 2020年公司获设计和供应新深海立管系统合同[45] 积压订单情况 - 截至2020年12月31日，海洋/制造产品部门积压订单为2.19亿美元，2019年和2018年分别为2.8亿美元和1.79亿美元[49] - 预计截至2020年12月31日积压订单约75%在2021年确认为收入[49] - 2020年和2019年积压订单取消额分别为220万美元和500万美元[49] - 2020、2019和2018年积压订单取消额分别为220万美元、500万美元和650万美元[97] - 2020年公司Offshore/Manufactured Products部门积压订单从2.8亿美元降至2.19亿美元[186] - 积压订单取消可能因商品价格未改善或下降而增加[97] 员工分布 - 截至2020年12月31日，公司有2338名全职员工，其中33%在Well Site Services部门，10%在Downhole Technologies部门，54%在Offshore/Manufactured Products部门，3%在公司总部[53] - 2020年公司74%的全职员工在美国，且在美国产生了73%的收入[60] - 截至2020年12月31日，女性约占全球员工总数的18%[60] - 2020年约20%的高管和高级管理职位由女性担任[60] 业务影响因素 - 自然与疫情 - 公司业务受美国落基山脉和东北部地区冬季天气以及墨西哥湾和墨西哥湾沿岸夏秋季节风暴影响[52] - 公司实施多项措施保障员工在疫情期间安全工作，包括调整工作流程、加强清洁、健康监测和严格旅行协议等[58] - 因COVID - 19爆发和原油市场严重供过于求，原油价格降至创纪录低点，对公司产品和服务需求产生负面影响，影响公司经营业绩、财务状况和流动性[75] - 截至2020年12月31日年度报告提交日，公司制造和服务设施开放，但运营仍受COVID - 19大流行相关中断影响[75] - 新冠疫情在美国爆发，OPEC增产使原油供应增加，需求减少，导致油价暴跌，公司客户大幅削减资本支出，对公司业务产生负面影响[76] - 公司未来业绩受新冠疫情和油价影响程度取决于有效治疗方法和疫苗的可用性等不确定因素[77] - 2020年新冠疫情爆发后网络安全攻击增加，包括钓鱼/勒索软件攻击和欺诈性域名/网站的使用[83] 业务影响因素 - 市场竞争 - 公司产品和服务需求很大程度依赖油气行业支出水平，油价下跌和库存增加使客户钻探等活动减少，产品和服务供过于求，价格下降[78] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手资源丰富、服务广泛，可能使公司失去市场份额或无法提价[80] - 油气行业整合加速，可能导致客户资本支出减少、竞争对手市场份额增加，对公司经营结果产生负面影响[81] - 2019年公司井下技术部门射孔产品销售下降，部分原因是竞争对手推出集成枪系统[82] 业务影响因素 - 其他 - 公司业务和经营结果可能受安全威胁、业务整合风险、人员招聘和保留、客户流失、天气条件、金融风险和订单积压等因素影响[83][84][88][90][92][95][96] - 2020年许多客户运营现金流大幅减少，部分客户面临流动性短缺、无法进入资本和信贷市场等问题，导致一些客户申请破产保护[91] 资产占比 - 截至2020年12月31日，商誉和其他无形资产分别占公司总资产的7%和18%[103] 政策法规影响 - 拜登政府于2021年1月20日起暂停联邦土地和水域新租约和授权60天，并于同月再次暂停直至完成对现有油气开采实践的研究[69] - 2015年奥巴马政府下的EPA发布规则使地面臭氧国家环境空气质量标准更严格，2020年12月特朗普政府选择保留该标准，该标准可能在拜登政府下被修订[71] - 2015年奥巴马政府下的EPA和陆军工程兵团发布规则界定美国水域联邦管辖权，2019年12月特朗普政府废除该规则，2020年4月重新定义“美国水域”，该规则面临法律挑战且可能被拜登政府重新审议[71] - 2016年奥巴马政府下的EPA发布甲烷新源性能标准，2020年9月特朗普政府修订该标准，2021年1月拜登政府下令EPA重新审议技术修订并在9月前发布相关规则，预计随后重新审议政策修订[72] - 2021年1月27日拜登发布行政命令承诺在气候变化方面采取重大行动，包括增加联邦政府使用零排放车辆、取消对化石燃料行业补贴等[72] - 2016年奥巴马政府下的BLM发布规则对联邦土地水力压裂实施更严格标准，2018年特朗普政府废除该规则，随后两项规则均被联邦法院撤销且有上诉预期[69] - 2016年奥巴马政府下BSEE发布通知加强海上设施退役补充担保程序，2016年特朗普政府下的BOEM推迟并于2020年撤销该实施[70] - 美国地质调查局确定俄克拉荷马州、堪萨斯州、得克萨斯州、科罗拉多州、新墨西哥州和阿肯色州是诱发地震危害最严重的六个州，部分州已针对地震活动和水力压裂关联采取额外监管措施[69] - 2018年美国对多种进口产品加征关税，欧盟等国家和地区威胁或实施报复性关税[110] - 2020年1月31日英国议会批准脱欧协议，12月24日英欧达成贸易合作协议[112] - 美国部分州监管机构针对地震活动及水力压裂关联制定额外要求，可能影响客户业务及公司产品服务需求[124] - 公司运营及客户运营受美国及外国严格环保法律法规约束，合规或产生高额成本并影响产品服务需求[128][129] - 公司业务活动存在环境成本和负债风险，意外污染物泄漏可能导致高额成本和负债[130] - 公司需遵守严格职业健康和安全要求，历史成本未产生重大不利影响，但未来不确定[131] - 拜登签署一系列行政命令，重新承诺美国加入巴黎协定，暂停联邦土地和水域油气开发新租约和授权等[133] - 新的或更严格的温室气体排放法规可能增加合规成本、减少油气需求，进而影响公司产品服务需求[134] - 美国《濒危物种法》和《候鸟条约法》等保护野生动物法律可能限制公司运营扩张和客户新油气井开发[135] - 美国鱼类和野生动物管理局对物种的濒危或受威胁认定可能导致公司额外成本、运营限制及产品服务需求减少[136] 股权与股息 - 公司授权普通股为2亿股，截至2021年2月12日，流通股为61043197股，记录持有人约14人[149] - 自2001年首次公开募股以来，公司未宣布或支付普通股现金股息，循环信贷安排限制股息支付[150] - 公司维持的最高1.5亿美元普通股回购计划于2020年7月29日到期，2020年10 - 12月未回购股份[156] 股东回报 - 2015 - 2020年，公司5年累计股东总回报：2015年投入100美元，2020年为18.42美元；同期标准普尔500指数为203.04美元[153] 财务关键指标 - 营收与亏损 - 2020年公司营收6.38075亿美元，2019年为10.17354亿美元，2018年为10.88133亿美元[160] - 2020年公司净亏损4.68383亿美元，2019年为2.31808亿美元，2018年为0.19105亿美元[160] - 2020年公司基本和摊薄后每股净亏损7.83美元，2019年为3.90美元，2018年为0.33美元[160] - 2020年净亏损468,383千美元，2019年为231,808千美元[161] - 2020年公司总营收6.38075亿美元，较2019年的10.17354亿美元减少3.79279亿美元[190] - 2020年公司总运营亏损5.3434亿美元，较2019年的2.2818亿美元增加3.0616亿美元[190] - 2020年净亏损4.684亿美元，合每股7.83美元，2019年净亏损2.318亿美元，合每股3.90美元[193][194] - 2020年合并总营收较2019年减少3.793亿美元，降幅37%[197] - 2020年合并产品营收较2019年减少1.521亿美元，降幅31%；服务营收减少2.272亿美元，降幅43%[198] - 2020年合并运营亏损为5.343亿美元，2019年为2.282亿美元[206] 财务关键指标 - 现金流 - 2020年经营活动提供净现金1.32755亿美元，2019年为1.37432亿美元，2018年为1.0317亿美元[160] - 2020年投资活动使用净现金3729万美元，2019年为51982万美元，2018年为461375万美元[160] - 2020年融资活动使用净现金65017万美元，2019年为95908万美元，2018年提供净现金324058万美元[160] 财务关键指标 - 其他 - 2020年现金及现金等价物为72,011美元，较2019年的8,493美元大幅增加[161] - 2020年EBITDA为17,016千美元，2019年为98,925千美元[161] - 2020年合并总营收成本（不包括折旧和摊销费用）较2019年减少2.408亿美元，降幅30%[200] - 2020年销售、一般和行政费用较2019年减少2880万美元，降幅23%[202] - 2020年折旧和摊销费用较上一年度减少2480万美元，降幅20%[203] - 2020年净利息费用总计1390万美元，较2019年减少380万美元[207] - 2020年所得税收益总计6590万美元，2019年为890万美元[210] 钻机数量变化 - 截至2020年12月31日，美国陆地石油钻机平均数量为329台，陆地天然气及其他钻机平均数量为87台，海上钻机平均数量为17台，总计433台，较2019年减少510台，降幅54%

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.37亿美元，净亏损1900万美元，合每股亏损0.31美元，营收环比增长2%，调整后综合EBITDA显著改善 [15] - 第四季度资本支出后现金流基本持平，净利息支出260万美元，其中180万美元为债务折价和债务发行成本的非现金摊销 [16] - 截至12月31日，净债务与账面资本比率为12.8%，2020年总净债务减少1.28亿美元 [17] - 2021年第一季度，预计折旧和摊销费用2300万美元，净利息支出210万美元（约100万美元为非现金），公司费用预计840万美元，预计2021年总资本支出约1500万美元，与2020年基本持平 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 海上/制造产品业务 - 第四季度营收7600万美元，调整后EBITDA为750万美元，营收环比下降4%，调整后EBITDA利润率为10%，低于第三季度的12% [23] - 第四季度订单6500万美元，季度订单出货比为0.9倍，截至12月31日，积压订单2.19亿美元，较上季度下降4%，全年订单出货比为0.8倍 [12][24] 井下技术业务 - 营收连续第二个季度加速增长，环比增长24%，调整后EBITDA利润率环比达68% [26] - STRATX集成枪系统和可寻址开关销售趋势持续改善，传统射孔产品国际销售环比增长49%，继续推进辅助射孔产品商业化 [27] 井场服务业务 - 营收3900万美元，调整后EBITDA环比增加，营收环比增长3%，主要因美国陆地完井活动改善，但受美国东北部季节性支出下降部分抵消，排除东北部后营收环比增长20%，国际和美国墨西哥湾市场活动占第四季度完井服务业务营收的26% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度美国钻机平均数量为311台，环比增长22%，美国平均压裂机组数量环比增长67%，对所有受美国页岩驱动的短周期业务产生积极影响 [31] - 进入2021年第一季度一个半月，平均压裂机组数量较第四季度增加约26台，约增长20% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续安全运营，专注于技术领先，提供增值产品和服务以满足全球客户需求，从疫情影响中恢复 [36] - 未来战略聚焦于能获得更大份额和规模的领域，谨慎分配资本支出，优先考虑内部产品和研发计划，同时关注具有高度战略意义的并购机会，要求并购项目具有技术差异化、轻资产模式和自由现金流生成能力 [59][60][61] - 在新兴业务方面，海上风电和海底稀土开采处于早期发展阶段，公司凭借在固定平台和立管技术等方面的专业知识参与投标，设定研发项目需在18个月内产生营收机会的准则 [46][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年能源行业面临供应过剩、需求危机、OPEC供应管理问题和投资者冷漠等挑战，疫情导致原油及相关产品需求大幅下降，行业活动和财务业绩恶化 [7] - 美国页岩驱动的活动在第四季度有所改善，预计2021年井场服务和井下技术业务将环比增长，EBITDA贡献增加，海上/制造产品业务营收在2021年上半年仍将滞后，直至订单出货比超过1倍且短周期产品需求改善 [9][32][33] - 预计2021年综合营收持平或略有下降，EBITDA因成本控制措施而增长，全年综合EBITDA为3500 - 4000万美元，约60%在下半年产生，第一季度将是2021年最弱的季度，受恶劣天气影响，公司现场运营和制造受限 [34] 其他重要信息 - 2月10日，公司与主要商业银行达成1.25亿美元基于资产的循环信贷协议，现有循环信贷安排终止，新协议借款可用性基于合格美国客户应收账款和库存的月度借款基数，期限至2025年2月10日，借款利率为LIBOR加2.75% - 3.25%，需支付未使用承诺的季度承诺费0.375% - 0.5%，协议达成时可用资金约2900万美元，加上12月底手头现金7200万美元，预计流动性约1.01亿美元 [18][19][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在新完井技术方面的关注重点以及客户需求和效率提升方向 - 井下技术方面，通过集成枪系统、可寻址开关、电缆释放工具等与客户密切合作推动新技术发展和新产品上市 [41] - 井场服务方面，专注于提高运营效率，满足客户需求，包括扩展延伸技术设备和阀门技术投资 [42][43] - 海上产品方面，在海底生产基础设施、钻井平台设备等方面有多项举措，同时开展海底采矿和海上风电等新兴领域的研发工作 [44] 问题2: 2021年海上风电和海底稀土开采业务订单情况及市场规模变化 - 这些业务处于早期发展阶段，海上风电相对更成熟，2020年有少量与技术研发相关的订单，为2021年更好的贡献奠定基础，但短期内不会过度强调该机会，公司在这两个领域投标和报价增多，认为海底稀土开采是长期机会 [46][47] 问题3: 若行业周期改善幅度有限，公司是否有更激进的策略提升EBITDA、现金流和回报 - 公司经历2020年的困境后，目前处于市场复苏早期，正在进行全面规划以应对，主要关注资本使用回报率，优先考虑能获得更大份额和规模的领域，谨慎分配资本支出，优先内部产品和研发计划，同时关注具有高度战略意义的并购机会，要求并购项目具有技术差异化、轻资产模式和自由现金流生成能力 [58][59][60] 问题4: 海上风电和海底稀土开采业务的竞争格局及公司潜在定位和提升策略 - 海上风电方面，公司有50多年固定平台行业经验，声誉和历史使其能有效投标，客户资金不是项目推进的障碍 [63] - 海底稀土开采方面，公司利用在立管技术和设施稳定方面的专业知识，研发聚焦于18个月内有营收机会的项目 [64] 问题5: 新投资的回报时间框架如何考虑 - 现有技术适应新需求环境的项目相对容易推进，如海上采矿可能随着市场发展拓展产品组合，但向替代能源的重大转变需要长期发展，目前有多个投标机会，但规划时不会过度依赖这些业务的大量订单 [70][71] 问题6: 2021年各业务增量利润率是否符合历史水平 - 井下技术和井场服务业务增量利润率在第四季度表现强劲，预计2021年美国市场带动下仍将保持较高水平，但不会长期维持，海上/制造产品业务积压订单同比下降22%，上半年可能面临利润率下降压力，不过第四季度有两个超1000万美元的订单，预计2021年订单出货比将超过1倍，短周期产品也将复苏 [72][73][74] 问题7: 考虑到近期德州天气影响，2021年第一季度公司整体EBITDA与第四季度相比情况如何 - 原本预计第一季度环比改善，但受恶劣天气影响，目前认为第一季度可能持平或略有下降，存在很大不确定性，公司全年业绩前景比市场预期稍好，后续会更新相关信息 [77][78] 问题8: 剔除海上业务积压订单驱动部分，井下和井场业务2021年同比营收增长情况与综合指引对比 - 井场服务业务同比可能增长5% - 10%，按第四季度年化计算可能增长约20%，井下技术业务复苏较快，同比可能增长约20%，按第四季度年化计算可能增长约30%，海上/制造产品业务上半年较弱，下半年有望回升，全年营收可能下降5% - 10%，但较第四季度有所增长 [83][84][85] 问题9: 2021年EBITDA指引是否考虑美国陆地价格改善，以及能否在不提高价格的情况下通过效率提升和降低制造成本恢复正常利润率 - 公司模型未过多依赖价格改善，近期更需要提高营收，产品本身有正利润率，预计国际业务贡献增加和产品组合优化会带来一定价格提升，同时公司将继续控制成本，维持成本控制措施，认为市场基本面支持利润率提升，目前美国原油产量接近1300万桶/日，现徘徊在1100万桶/日，全球和美国资本支出处于15年低点，当前钻机和压裂机组数量可能不足以维持产量，预计有上升空间，规划中预计第三季度后可能出现季节性疲软 [89][90][91] 问题10: 目前银行提供的交易机会中，传统油服与替代能源业务的比例如何 - 目前替代能源业务机会较少，主要还是传统业务机会，2020年因企业关注自身流动性和财务状况、债务问题及疫情影响，投资机会受限，2021年情况可能不同，但目前替代能源领域成熟公司较少 [97][98] 问题11: 若传统油服公司和替代能源公司投资回报相同，公司如何选择 - 公司会优先选择擅长和熟悉的传统油服业务，认为替代能源行业成熟还需很长时间，美国需要可靠、安全、经济的能源供应，不能忽视传统能源的重要性 [99]

公司参会人员 - 法律顾问兼公司助理秘书Ellen Pennington [1] - 总裁兼首席执行官Cindy Taylor [1] - 执行副总裁兼首席财务官Lloyd Hajdik [1] 会议参与方 - JPMorgan的Sean Meakim [1] - Stifel的Stephen Gengaro [1] - RBC的Kurt Hallead [1] - Simmons的Ian Macpherson [1] - Morgan Stanley的Connor Lynagh [1] 其他重要信息 - 会议提醒听众注意前瞻性陈述，此类陈述依赖联邦法律的安全港保护，其有效性会受多种影响业务的因素左右，相关风险在公司的10 - K表格及其他美国证券交易委员会文件中披露 [4] - 会议进行网络直播，可在公司网站访问，会议重播将在结束1.5小时后提供，为期一个月 [4] 问答环节所有提问和回答 无相关内容