原油价格变化 - 2020年3月，受新冠疫情和沙特、俄罗斯增产计划影响，WTI原油现货价格跌幅超50%，3月31日布伦特和WTI原油现货价格分别收于每桶15美元和21美元[112] - 2020年第一季度，布伦特和WTI原油平均价格分别为每桶50美元和45美元，较2019年第一季度分别下降20%和17%[117] - 2020年4月24日，布伦特和WTI原油现货价格均收于每桶16美元，较2020年第一季度平均价格分别下跌68%和65%[118] - 2020年3月，WTI原油现货价格跌幅超50%，对美国陆上客户的钻井和完井活动产生负面影响[135] - 2020年3月31日，西德克萨斯中质原油现货价格收于每桶21美元[197] 公司费用与退税 - 2020年第一季度，公司记录多项费用，包括4.061亿美元非现金商誉减值费用、520万美元钻井服务业务非现金减值费用、2520万美元库存非现金减值费用和70万美元员工遣散及设施关闭成本[114] - 公司预计2020年将收到约4120万美元与美国净运营亏损结转退税相关的退款[115] 信贷安排计划 - 公司预计2020年第二季度将现有循环信贷安排修改为基于资产的循环信贷安排，规模预计在1.75亿美元至2亿美元之间[116] - 公司预计2020年第二季度完成循环信贷安排修订，修订后信贷额度预计在1.75亿美元至2亿美元之间[172] 资本支出与人员变动 - 2020年计划资本支出较2019年水平减少约70%，2019年12月31日至2020年4月28日美国人员水平减少约23%[118] 钻机数量变化 - 截至2020年3月31日，美国钻机总数为785台，较2019年同期减少258台，降幅25%；4月24日降至465台，较2020年第一季度平均水平下降41%[118][123] 海上/制造产品部门业务数据 - 2020年第一季度，公司海上/制造产品部门积压订单总额为2.67亿美元，较2019年12月31日减少4%，较2019年3月31日增加14%[126] - 2020年第一季度，海上/制造产品部门预订量为8700万美元，订单出货比为1.0倍[126] 公司净亏损与每股亏损情况 - 2020年第一季度净亏损4.05亿美元，合每股亏损6.79美元，而2019年同期净亏损1460万美元，合每股亏损0.25美元[129][134] 公司营收情况 - 2020年第一季度综合总营收为2.19694亿美元，较2019年第一季度减少3090万美元，降幅12%[129][137] - 2020年第一季度产品营收为1.0298亿美元，较2019年减少1330万美元，降幅11%；服务营收为1.16714亿美元，较2019年减少1760万美元，降幅13%[129][138] - 2020年第一季度综合营收中69%来自短周期产品和服务销售，低于2019年同期的78%[138] - 公司业务分为三个运营部门，2020年第一季度，Well Site Services营收8745.7万美元，Downhole Technologies营收4106.5万美元，Offshore/Manufactured Products营收9117.2万美元[131] 公司营收成本情况 - 2020年第一季度综合营收成本（不包括折旧和摊销费用）为1.97602亿美元，较2019年减少227.6万美元，降幅1%；排除库存减值准备后，较上年同期减少2750万美元，降幅14%[129][139] - 2020年第一季度综合产品成本较2019年第一季度增加0.5百万美元，即1%，排除费用后减少11.5百万美元，即13%；综合服务成本减少2.8百万美元，即2%，排除增量库存储备后下降16.0百万美元，即14%[140] 公司各项费用情况 - 2020年第一季度确认非现金商誉减值费用总计4.061亿美元，固定资产减值费用520万美元[129][130] - 2020年第一季度确认与《CARES法案》规定的美国净营业亏损转回相关的离散税收优惠1480万美元[130][134] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用较2019年第一季度减少4.0百万美元，即13%[141] - 2020年第一季度折旧和摊销费用较上一年度季度减少5.1百万美元，即16%[142] - 2020年第一季度，完井服务、井下技术和海上/制造产品业务分别确认非现金商誉减值费用127.1百万美元、192.5百万美元和86.5百万美元[143] - 2020年第一季度，钻井服务业务记录非现金减值费用5.2百万美元[144] 公司运营亏损情况 - 2020年第一季度综合运营亏损为441.8百万美元，2019年第一季度为10.8百万美元[146] 公司利息费用与所得税情况 - 2020年第一季度净利息费用为3.5百万美元，2019年同期为4.8百万美元；利息费用占未偿还债务总额的比例约为6%，合同现金利息费用占比约为3%[147] - 2020年第一季度所得税收益为39.5百万美元，2019年为0.3百万美元[148] 公司现金流情况 - 2020年第一季度经营活动产生的现金流为5.4百万美元，2019年同期为34.3百万美元；投资活动使用现金2.0百万美元，2019年为17.9百万美元；融资活动提供净现金12.4百万美元，2019年使用现金20.4百万美元[161][162][165] 公司信贷相关金额情况 - 截至2020年3月31日，循环信贷安排下未偿还借款为71.7百万美元，未偿还信用证为19.1百万美元，可用额度为107.6百万美元[171] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为24308美元，净营运资金为348055美元，循环信贷安排未偿还借款为71700美元[173] 公司债务相关情况 - 2018年1月30日，公司发行2亿美元本金的1.50%可转换优先票据，契约包含违约事件，涉及至少4000万美元其他债务违约[175] - 2020年第一季度，公司以470万美元回购570万美元本金的未偿还票据，自2018年12月31日以来，已以1150万美元回购1350万美元本金的未偿还票据[176] - 2020年3月31日，公司总债务占总债务和股东权益的25%，高于2019年12月31日的17%[179] 公司股票回购情况 - 截至2020年3月31日，公司股票回购授权剩余金额为1.198亿美元[180] - 2020年1月1日至1月31日，公司回购49,550股，平均每股价格15.87美元，剩余可回购股票的近似美元价值为1.19788435亿美元[201] - 2020年2月1日至2月29日，公司回购173,563股，平均每股价格10.82美元，剩余可回购股票的近似美元价值为1.19788435亿美元[201] - 2020年3月1日至3月31日，公司回购115股，平均每股价格5.93美元，剩余可回购股票的近似美元价值为1.19788435亿美元[201] - 2020年第一季度，公司共回购223,228股，平均每股价格11.94美元[201] - 公司有一项最高回购1.5亿美元普通股的股票回购计划，原定于2019年7月29日到期，2019年7月24日董事会将其延长至2020年7月29日[202] 公司利率与外汇相关情况 - 截至2020年3月31日，若浮动利率较当日水平提高1%，公司年度合并利息费用将增加约70万美元[186] - 2020年第一季度，公司外汇兑换损失为10万美元，计入综合运营报表的“其他运营费用净额”[187] - 由于汇率变化，公司累计其他综合损失从2019年12月31日的6770万美元增加到2020年3月31日的8250万美元[188] 市场影响情况 - 新冠疫情和原油市场供应过剩导致原油价格下跌，对公司产品和服务需求产生负面影响，影响公司运营、财务状况和流动性[194] - 预计2020年剩余时间及2021年美国客户活动将显著下降[136]

公司收购与融资情况 - 2018年1月12日，公司完成对GEODynamics的收购，总代价约6.15亿美元，包括2.95亿美元现金、约866万股普通股和2500万美元无担保本票[25][181] - 2018年1月30日，公司通过私募出售2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元，用于偿还循环信贷安排下的部分借款[27][183] - 2018年2月28日，公司以8420万美元现金收购Falcon Flowback Services，资金来自循环信贷安排借款[29][185] 业务板块资产减值情况 - 2019年第三季度，公司将钻井服务业务的钻机数量从34台减至9台，记录了3370万美元的非现金减值费用[30][186] - 2019年第四季度，公司井下技术部门记录了1.65亿美元的非现金商誉减值费用[31][83][175][187] 原油价格与钻机数量变化 - 2019年布伦特和WTI原油平均价格分别为每桶64美元和57美元，较2018年平均价格分别下降10%和13%[35][191] - 2019年12月31日美国钻机数量为805台，较2018年12月的峰值1083台下降26%[36][191] - 2019年美国平均钻机数量为943台，较2018年减少89台，降幅9% [202] - 截至2019年12月31日，石油钻探占美国钻机总数的84% [202] 各业务板块收入占比情况 - 2019、2018和2017年，公司井场服务部门分别占合并收入的约42%、44%和43%[40] - 2019和2018年，公司井下技术部门分别贡献了合并收入的约18%和20%[45] - 2019、2018和2017年，海洋/制造产品业务板块分别占公司合并收入的40%、36%和57%[49] 海洋/制造产品业务板块积压订单情况 - 2019年12月31日，海洋/制造产品业务板块积压订单为2.8亿美元，2018年和2017年分别为1.79亿美元和1.68亿美元[67] - 公司预计2019年12月31日积压订单的约75%将在2020年确认为收入[67] - 2019年和2018年积压订单取消额分别为500万美元和650万美元[67] - 2019年公司海上/制造产品部门积压订单从2018年12月31日的1.79亿美元增至2019年12月31日的2.80亿美元[205] 主要客户收入占比情况 - 2019年无单一客户占公司合并收入超10%，2018年和2017年哈里伯顿公司分别占公司合并收入的10%和16%[69][135] - 井下技术业务板块无单一客户在任何报告期占公司合并收入超10%[48] 公司产品技术情况 - Merlin™连接器已用于外径达60英寸的应用[57] - 公司的立管系统适用于最高20000 psi的高压环境[63] 各业务板块客户情况 - 海洋/制造产品业务板块为全球主要海上原油和天然气产区客户提供产品和服务[68] - 井下技术业务板块客户包括其他油田服务公司以及大型、独立和私营油气公司[48] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司共有3428名全职员工，较2018年的3926人减少13%；其中42%在井场服务部门，14%在井下技术部门，41%在近海/制造产品部门，2%在公司总部[71] 公司业务影响因素 - 公司业务受季节性天气影响，落基山脉地区冬季恶劣天气会限制井场服务和井下技术部门作业，墨西哥湾地区春季、夏季和秋季钻井活动较多，冬季最少，夏季和秋季可能受飓风和风暴干扰[70] - 公司业务受众多环境、职业健康和安全法律法规约束，违反规定可能面临制裁、承担调查和补救义务、项目受限或被取消等后果[73][75] - 自2014年以来，较低的石油和天然气价格显著降低了公司产品和服务的需求及价格，对财务状况和经营成果产生不利影响[79] - 2018年第四季度起原油价格再次大幅下跌，若油价持续低迷或进一步下跌，公司可能面临融资困难、资产减值、无法满足债务协议财务比率等问题[80] - 公司许多客户因油价下跌减少或延迟资本支出，虽部分客户2019年增加预算，但仍远低于2015年前水平[82] - 公司业务具有周期性，严重且长期的低迷可能对商誉和其他无形资产价值产生负面影响[83] - 公司面临的风险不仅限于年报中描述的，未知或目前认为不重要的风险也可能对业务、财务状况和未来业绩产生重大不利影响[78] - 水力压裂相关法律法规或增加公司经营成本、限制业务，2016年EPA发布报告指出其可能影响饮用水资源，2020年部分总统候选人承诺禁止[84][89] - 2019年4月科罗拉多州签署法案，修订州石油和天然气机构使命，加强安全和环保保护[90] - 2016年美国地质调查局确定6个受诱发地震影响最大的州，俄克拉荷马州和得克萨斯州已出台废水处理井相关规则[94] - 2018年美国对多种进口产品加征关税，欧盟、加拿大和中国等威胁或实施报复性关税[99] - 2016年奥巴马政府发布井控最终规则，2019年5月BSEE发布修订版，取消部分规定[101] - 2018年9月BSEE发布生产安全系统规则修订版，取消海上运营商部分认证要求[101] - 公司国际业务面临资产征用、合同重谈、外汇波动等风险[96] - 公司井下技术业务涉及爆炸物，存储和处理可能导致事故，影响经营和财务状况[93] - 诱发地震相关法规可能导致油井作业受限，减少公司产品和服务需求[94] - 国内外深海钻井法规、许可审批延迟等可能降低公司服务和产品需求[100] - 2015年美国EPA将地面臭氧国家环境空气质量标准从75ppb降至70ppb，州实施修订标准或增加公司及客户资本和运营成本[111] - 2016年底美国地方法院要求EPA在2019年3月15日前修订法规，虽EPA在2019年4月23日判定无需修订，但仍可能面临法律挑战或未来重新修订[111] - 2015年美国EPA和陆军工程兵团发布规则界定美国水域管辖权，2019年10月22日发布最终规则撤销该规则，原规则在22个州仍有效，扩大管辖权或使公司及客户成本增加、项目受限[112] - OSHA工艺安全管理法规适用于涉及特定化学品达到阈值数量或现场易燃气体/液体达10,000磅以上的工艺[114] - 2016年6月英国公投决定脱欧，2020年1月31日议会批准脱欧协议，脱欧影响不确定，或对公司业务造成不利影响[107] - 奥巴马政府发布的NTL原计划加强海上设施退役补充担保程序，2017年6月起无限期推迟实施，未来可能被重新实施[102] - 行业整合可能导致客户资本支出减少、竞争对手市场份额增加，对公司经营结果、财务状况或现金流产生负面影响[105] - 汇率波动会影响公司以美元报告的经营结果和财务状况，公司虽可采取措施但无法完全消除风险[106] - 公司运营受众多环境法律法规影响，若法规变化或执行政策改变，公司或客户可能需进行大量资本和运营支出[109] - 气候变化威胁使公司及客户面临监管、政治、财务和诉讼风险，可能导致运营成本增加、生产区域受限和产品服务需求减少[115] - 美国总统候选人提出禁止油气井水力压裂、禁止联邦土地新矿产租赁等提案，可能增加公司合规成本、减少油气需求及公司产品和服务需求[117][119] - 股东和债券持有人可能将投资转向非化石燃料能源领域，机构贷款人可能停止为化石燃料能源公司提供资金，限制投资和融资可能导致钻探计划受限[118] - 新的或更严格的立法、法规可能增加公司合规成本、减少油气需求及公司产品和服务需求[119] - 《濒危物种法》《候鸟条约法》等法律可能限制公司业务扩张和客户开发新油气井的能力[120] - 公司收购业务可能面临无法识别合适目标、承担大量债务、股权稀释、无法实现预期效益等风险[122][123][124] - 公司所处市场竞争激烈，可能导致市场份额流失、无法维持或提高价格、无法获得更多业务机会[127] - 公司面临安全威胁，包括网络安全威胁，可能导致敏感信息丢失、声誉受损、财务状况恶化[128] - 公司可能没有足够保险覆盖潜在负债，保险可能不涵盖某些责任，如环境损害或恐怖袭击[131][136] 公司股票相关情况 - 公司授权的普通股为2亿股，截至2020年2月17日，流通在外的普通股为60402022股，记录持有人约为13人[162] - 2014 - 2019年，公司股票初始投资100美元在2014年末为100美元，2015年末为55.73美元，2016年末为79.75美元，2017年末为57.87美元，2018年末为29.20美元，2019年末为33.35美元[165] - 2014 - 2019年，旧同行组股票初始投资100美元在2014年末为100美元，2015年末为73.17美元，2016年末为94.19美元，2017年末为80.29美元，2018年末为44.00美元，2019年末为40.18美元[165] - 2014 - 2019年，新同行组股票初始投资100美元在2014年末为100美元，2015年末为73.61美元，2016年末为91.55美元，2017年末为79.51美元，2018年末为46.29美元，2019年末为43.34美元[165] - 2014 - 2019年，PHLX石油服务板块初始投资100美元在2014年末为100美元，2015年末为76.62美元，2016年末为91.16美元，2017年末为75.48美元，2018年末为41.35美元，2019年末为41.12美元[165] - 2014 - 2019年，标准普尔500指数初始投资100美元在2014年末为100美元，2015年末为101.38美元，2016年末为113.51美元，2017年末为138.29美元，2018年末为132.23美元，2019年末为173.86美元[165] 公司业务设施情况 - 公司的井场服务业务主要设施位于阿根廷、加拿大和美国多地[156] - 公司的井下技术业务主要设施位于美国多地和苏格兰的阿伯丁[156] 公司同行组情况 - 公司第一定制同行组包含15家公司，第二定制同行组包含13家公司[166] 公司股份回购情况 - 2019年10月1日至12月31日未购买股份，公开宣布计划下仍可购买股票的近似美元价值为1.19788435亿美元[168] - 公司有一项最高回购1.5亿美元普通股的股份回购计划，原定于2019年7月29日到期，后延长至2020年7月29日[169] 公司整体财务数据情况 - 2019年公司收入为10.17354亿美元，2018年为10.88133亿美元[173] - 2019年公司净亏损2.31808亿美元，2018年净亏损0.19105亿美元[173] - 2019年公司经营活动提供的净现金为1.37432亿美元，2018年为1.0317亿美元[173] - 2019年公司EBITDA为0.98925亿美元，2018年为1.20793亿美元[173] - 2019年公司资本支出为0.56116亿美元，2018年为0.88024亿美元[173] - 2019年公司净亏损2.318亿美元，合每股摊薄亏损3.90美元，2018年净亏损1910万美元，合每股摊薄亏损0.33美元[211][212] - 2019年公司综合总收入较2018年减少7080万美元，降幅7%[215] - 2019年公司综合产品收入较2018年减少1850万美元，降幅4%，综合服务收入减少5230万美元，降幅9%[216] - 2019年公司短周期产品和服务收入占综合收入的73%，2018年为77%[216] - 2019年公司合并营收成本（不含折旧和摊销费用）较2018年减少3190万美元，降幅4%[218] - 2019年合并产品成本较2018年增加270万美元，增幅1%，产品收入下降4%[219] - 2019年合并服务成本较2018年减少3470万美元，降幅7%，其中包括与FLSA索赔和解相关的300万美元成本[219] - 2019年销售、一般和行政费用较2018年减少1510万美元，降幅11%[220] - 剔除2018年专利辩护成本840万美元和交易相关成本100万美元后，销售、一般和行政费用下降570万美元，降幅4%[220] - 2019年和2018年折旧和摊销费用相对稳定，2018年第一季度收购业务的影响被资本投资减少和部分资产折旧完毕部分抵消[221] 各业务板块营收情况 - 2019年公司完井服务收入3.90748亿美元，较2018年减少2027.1万美元，降幅5%；钻井服务收入4134.6万美元，较2018年减少2788.9万美元，降幅40%[209] - 2019年公司井下技术部门收入1.82314亿美元，较2018年减少3149.9万美元，降幅15%[209] - 2019年公司海上/制造产品部门项目驱动产品收入1.59205亿美元，较2018年增加3831.1万美元，增幅32%[209] - 2019年和2018年各业务板块营收：Well Site Services分别为432,094千美元和480,254千美元；Downhole Technologies分别为182,314千美元和213,8

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.38亿美元，净亏损1.76亿美元，合每股亏损2.95美元，受1.65亿美元非现金商誉减值费用和170万美元坏账准备影响 [11] - 第四季度EBITDA为2000万美元，利润率8%，受50万美元遣散费和裁员费用以及170万美元上一年坏账准备的负面影响 [12] - 第四季度经营现金流2200万美元，资本支出1000万美元，资产出售收入200万美元，自由现金流1400万美元，偿还循环信贷安排借款1300万美元，回购700万美元可转换优先票据 [14] - 2019年全年净利息支出1800万美元，其中800万美元为债务折扣和债务发行成本的非现金摊销，平均债务现金成本约3%，自由现金流8700万美元，自由现金流与EBITDA转化率88%，基于当前市值的自由现金流收益率约13%，偿还循环信贷安排借款8400万美元，回购800万美元可转换优先票据 [15] - 截至12月31日，净债务与账面资本比率16%，可用流动性约1.4亿美元，包括800万美元现金 [16] - 预计2020年第一季度折旧和摊销费用2700万美元，净利息支出400万美元，其中约200万美元为债务折扣和债务发行成本的非现金摊销，公司费用预计1200万美元，2020年资本支出4000 - 4500万美元，中点较2019年减少约25% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋/制造产品业务 - 第四季度营收1.08亿美元，EBITDA 1600万美元，利润率16%，营收环比增长3%，受项目驱动产品销售增加推动，但短周期弹性体和阀门产品销售减少部分抵消增长，受170万美元上一年应收账款坏账准备负面影响 [18][19] - 第四季度订单9300万美元，季度订单出货比0.9倍，全年1.3倍，截至12月31日，积压订单2.8亿美元，较2018年12月31日增长56% [19][20] - 预计2020年第一季度营收1 - 1.5亿美元，EBITDA利润率13% - 15%，受短周期产品需求缓慢复苏影响 [27] 井场服务业务 - 第四季度营收9200万美元，EBITDA 900万美元，利润率10%，环比下降，受客户预算耗尽、美国陆地完井活动减少和压裂机组数量减少影响，东北和中大陆地区平均钻机数量分别环比下降24%和19% [22] - 国际和墨西哥湾市场活动占第四季度完井服务业务营收23%，已停止二叠纪地区钻井业务，将市场钻机数量从34台减少到9台，剩余资产服务落基山脉地区客户 [23] - 预计2020年第一季度营收8500 - 9200万美元，EBITDA利润率12% - 13% [27] 井下技术业务 - 第四季度营收3800万美元，EBITDA 300万美元，利润率9%，环比下降，受美国陆地完井活动减少影响，制造设施产能利用率不足 [24] - 新产品开发取得进展，蒸汽枪集成枪系统、可寻址开关和高级集成枪系统STRATX获得客户认可，还推出辅助射孔产品 [24][25] - 预计2020年第一季度营收3800 - 4300万美元，EBITDA利润率环比基本持平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度美国平均钻机数量791台，较第四季度平均820台下降4%，预计美国陆上业务和产品线将受到完井数量减少的影响 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 海洋/制造产品业务将继续开发前沿技术，参与全球海底、浮动和固定生产系统、钻井、军事和风能客户的潜在项目投标，预计2020年订单与2019年相当或更高 [21] - 井场服务业务将专注于精简运营，追求盈利活动，提供增值服务，关闭或整合北美运营区域，减少完井服务业务员工数量，评估中东国际增长机会 [23] - 井下技术业务将继续开发、现场试验和商业化新产品，优化制造成本，增加内包业务，夺回市场份额 [24][26] - 公司注重新产品和技术研发，认为这对长期成功至关重要，同时在低活动环境下关注成本管理，目标是继续去杠杆化，预计2020年基本还清循环信贷安排借款 [28][29] - 行业竞争方面，公司强调提供差异化、高科技产品和服务，避免参与低附加值、竞争激烈的市场，以保持价格竞争力和稳定的利润率 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩符合1月发布的修订指引，反映美国陆地完井活动显著下降，完井服务业务受影响较大，其他业务短周期产品需求因活动下降和客户库存减少而环比下降 [7][8] - 尽管市场条件具有挑战性，但公司商业模式和资本结构使其能够持续产生强劲的自由现金流 [10] - 2020年第一季度开局缓慢，美国陆上业务预计短期内仍将面临挑战，全球需求担忧对原油价格造成压力 [26][29] - 公司对新产品和技术的市场前景持乐观态度，认为研发对长期成功至关重要，同时将继续关注成本管理和现金流生成 [28][29] 其他重要信息 - 会议提醒听众注意前瞻性陈述，受联邦法律安全港保护，需结合影响公司业务的多种因素进行考量 [4] - 会议进行网络直播，可在公司网站访问，会议重播将在结束一个半小时后提供，为期一个月 [5] - 公司计划不迟于明天提交10 - K文件，提供补充数据 [109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 集成枪和STRATX产品的市场采用率及营销策略，与市场上其他产品的差异化 - 回答: 第四季度产品试验效果良好，可靠性高，通过与运营商和电缆公司的现场试验，客户看到了产品可靠性，目前与早期试验合作伙伴合作，后续销售团队将加大推广力度，产品将缓慢稳定推出，以便调整供应链和制造工作 [33][34] 问题2: 海洋/制造产品业务的新产品方向 - 回答: 公司利用资产负债表实力和现金流能力在研发上投入，致力于提升海底连接器产品，扩大资本钻井设备能力，开展检查、维修和重新认证业务，寻找工业应用机会，积极参与海上风能项目 [36][37] 问题3: 井场服务业务第一季度利润率指引相对营收指引较为乐观的原因 - 回答: 第四季度业务表现不佳，10月尚可，11月糟糕，12月略有改善，快速下滑导致成本管理困难，第一季度有望稳定并改善利润率 [43][44] 问题4: 2020年现金流和营运资金的变化 - 回答: 2019年产生大量自由现金流，部分得益于3900万美元营运资金释放，预计2020年营运资金相对中性或持平 [46] 问题5: 中东市场扩张方式 - 回答: 以有机扩张为主，优化运营以服务更多中东客户，利用现有产品线拓展应用，愿意与第三方合作，但不一定通过收购 [47] 问题6: 2020年潜在并购机会 - 回答: 公司有两个标准，不增加额外杠杆，不稀释强大的自由现金流，符合标准的公司较少，会考虑能为股东带来价值的机会，但会坚持这两个原则 [53][54] 问题7: 国际市场增长前景及风险缓解、周期回报和自由现金流动态 - 回答: 公司在国际市场有75年经验，全球运营布局和管理团队是宝贵资产，有完善的进出口、合规等项目，进入新市场虽有风险，但公司有能力避免重大失误，全球业务拓展相对容易 [56][57] 问题8: 海洋/制造产品业务第一季度短周期产品库存补货预期及利润率全年走势 - 回答: 目前指引未考虑第一季度库存补货，预计补货在今年晚些时候，客户为生成自由现金流进行去库存，公司提供及时库存供应，第一季度利润率较低与短周期产品有关，与项目导向的深海业务无关 [64][65] 问题9: 井下技术业务集成产品推出对市场份额夺回和利润率的影响时间 - 回答: 指引显示营收从第四季度开始上升，基于集成产品推出和射孔收入改善，集成枪业务相当于从零开始，将在全年逐步提升，产品对利润率有积极贡献，但需一定销量支撑 [67][68][69] 问题10: 海洋/制造产品业务第一季度利润率改善是否仅取决于短周期业务 - 回答: 正确，如果短周期业务因钻机数量和活动增加而改善，利润率将上升，否则将在一定范围内波动 [72][73] 问题11: 公司整体成本结构优化机会 - 回答: 过去几年已根据市场情况调整成本，如关闭非盈利业务，未来需继续优化美国业务，重点是制造设施优化、成本吸收、新产品推出，以及跨部门寻找效率提升机会，不打算大幅减少现场员工数量 [74][75][76] 问题12: 井场服务业务EBITDA利润率能否回到高位 - 回答: 需要钻机数量增加带来营收增长的帮助，但回到高利润率并非不现实，该业务还需关注自由现金流生成 [77] 问题13: 公司是否考虑派发股息及相关情况 - 回答: 能源服务市场越来越多公司派发股息以吸引股东，公司与大股东沟通时该问题受关注，公司自2014年以来多数季度产生自由现金流，但由于第四季度业务下滑和2020年前景不确定，目前派发股息时机不成熟，随着循环信贷安排借款预计今年还清，后续会有更多消息 [84][85] 问题14: 全年资本支出和第四季度公司费用下降情况及指引 - 回答: 全年资本支出预计4000 - 4500万美元，较2019年减少约25%，第四季度公司费用下降主要是全年激励薪酬应计减少，第一季度预计较高，是对2019年全年的调整 [87] 问题15: 井下集成系统定价情况及市场竞争影响 - 回答: 公司认为集成枪是高端系统，不打算低价竞争，产品能为客户带来效率和可靠性，长期可节省成本，应获得稳定定价，市场上价格压力主要存在于商品化服务领域，公司产品差异化程度高，对定价有信心 [93][94] 问题16: 完井服务业务客户组合变化及对价格的影响 - 回答: 部分差异化技术产品在不同市场周期表现较好，但客户预算紧张时，部分客户会更注重成本，导致业务量和产品组合变化，不同客户投资策略不同会带来业务波动，差异化技术产品在市场中更具优势 [96][97][98] 问题17: 海洋产品订单管道2020年增长的驱动因素及浮动生产奖项占比 - 回答: 机会包括固定平台产品、海底开发、浮动生产设施，主要市场在巴西、圭亚那、东南亚，还有军事支持和奖项，海上风能安装项目有潜在增长空间 [104] 问题18: 海洋产品项目驱动业务第一季度营收预期 - 回答: 预计营收1 - 1.06亿美元，有适度下降，主要与短周期业务有关，与主要项目无关 [105]

公司收购与融资 - 2018年1月12日，公司以6.15亿美元完成对GEODynamics的收购，其中现金2.95亿美元、普通股866万股、无担保本票2500万美元[113] - 2018年1月30日，公司私募发行2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元，用于偿还循环信贷协议借款[115] - 2018年2月28日，公司以8420万美元收购Falcon，资金来自循环信贷协议借款[117] 业务战略调整 - 2019年第三季度，公司决定将钻井服务业务的钻机数量从34台减至9台，产生3370万美元非现金减值费用[118] 原油市场数据 - 2018年美国原油日均产量1100万桶，较2017年增长约17%，占同期全球需求增长约60%[120] - 2018年第四季度，原油价格下跌约40%；2018年12月31日，布伦特和WTI原油收盘价分别为51美元/桶和45美元/桶；2019年9月30日，分别涨至61美元/桶和54美元/桶[120][121] - 2019年9月30日，美国钻机数量为860台，较2018年12月的峰值1083台下降21%[121] - 2018年第一至四季度，WTI（米德兰，德克萨斯）原油均价较基准价分别低1%、12%、21%和11%；布伦特原油均价较对应WTI（米德兰，德克萨斯）原油均价分别高7%、24%、36%和28%[127] - 2019年第一季度，因二叠纪盆地管道运输能力改善，WTI原油库欣（俄克拉荷马）和米德兰（德克萨斯）的价差消除[121][127] - 2019年和2018年WTI原油年均价格分别为未统计和65.25美元/桶，布伦特原油年均价格分别为未统计和71.32美元/桶，亨利枢纽天然气年均价格分别为未统计和3.15美元/百万英热单位[126] - 2019年9月30日止三个月美国平均钻机数量为920台，较2018年同期减少131台，降幅12%[131] - 截至2019年9月30日，油井钻探占美国钻机总数的83%[131] 海洋/制造产品部门数据 - 2016年海洋/制造产品部门约60%的销售额来自项目驱动产品，2019年前九个月该比例降至约36%[132] - 海洋/制造产品部门积压订单从2014年6月30日的5.99亿美元降至2018年12月31日的1.79亿美元，2019年前九个月增加1.14亿美元，至9月30日达2.93亿美元[134] - 2019年第三季度海洋/制造产品部门收入增加1540万美元，增幅17%，运营收入增加410万美元，增幅58%，积压订单从6月30日的2.83亿美元增至9月30日的2.93亿美元，第三季度订单总额为1.23亿美元，订单出货比为1.2倍[158][159] - 2019年前九个月，海洋/制造产品部门收入下降360万美元，即1%；运营收入减少600万美元，即19%；积压订单从2018年12月31日的1.79亿美元增加1.14亿美元至2.93亿美元，订单总额达4.3亿美元，订单出货比为1.5倍[180][181][182] 公司综合财务数据（季度） - 2019年第三季度产品收入为12206.7万美元，2018年同期为12027.1万美元，增加179.6万美元；2019年前九个月产品收入为36336万美元，2018年同期为38527.9万美元，减少2191.9万美元[137] - 2019年第三季度服务收入为14163万美元，2018年同期为15432.3万美元，减少1269.3万美元；2019年前九个月服务收入为41563.3万美元，2018年同期为42873.6万美元，减少1310.3万美元[137] - 2019年第三季度营业亏损为3491万美元，2018年同期为372.2万美元，亏损增加3118.8万美元；2019年前九个月营业亏损为5214.5万美元，2018年同期为盈利406.4万美元，亏损增加5620.9万美元[137] - 2019年第三季度净亏损为3186.8万美元，2018年同期为401.9万美元，亏损增加2784.9万美元；2019年前九个月净亏损为5625.6万美元，2018年同期为476.9万美元，亏损增加5148.7万美元[137] - 2019年第三季度基本每股净亏损为0.54美元，2018年同期为0.07美元；2019年前九个月基本每股净亏损为0.95美元，2018年同期为0.08美元[137] - 2019年第三季度稀释每股净亏损为0.54美元，2018年同期为0.07美元；2019年前九个月稀释每股净亏损为0.95美元，2018年同期为0.08美元[137] - 2019年第三季度公司净亏损3190万美元，摊薄后每股亏损0.54美元，2018年同期净亏损400万美元，摊薄后每股亏损0.07美元[141] - 2019年第三季度综合总收入较2018年同期减少1090万美元，降幅4%；产品收入增加180万美元，增幅1%；服务收入减少1270万美元，降幅8% [143] - 2019年第三季度综合收入中73%来自短周期产品和服务销售，2018年同期为80% [143] - 2019年第三季度综合收入成本（不含折旧和摊销费用）较2018年同期减少1460万美元，降幅7%；产品成本增加300万美元，增幅3%；服务成本减少1750万美元，降幅14% [144] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用与2018年同期持平，2019年较高的年度激励计划薪酬和坏账费用被2018年350万美元专利辩护成本未再发生所抵消[145] - 2019年第三季度折旧和摊销费用较2018年同期增加80万美元，增幅3% [146] - 2019年第三季度钻井服务业务因战略决策记录了3370万美元非现金固定资产减值费用[147] - 2019年第三季度综合运营亏损3490万美元，2018年同期为370万美元[149] - 2019年第三季度净利息费用440万美元，2018年同期为480万美元，两期利息费用占未偿债务总额的比例约为6%，合同现金利息费用占比约为3% [150] - 2019年第三季度所得税收益620万美元，占税前亏损的16.3%，2018年同期为380万美元，占比48.8% [151] - 2019年第三季度其他综合损失为570万美元，2018年同期为250万美元，主要因外币汇率波动[152] 公司综合财务数据（前九个月） - 2019年前九个月公司净亏损5630万美元，合每股摊薄亏损0.95美元，2018年同期净亏损480万美元，合每股摊薄亏损0.08美元[162] - 2019年前九个月综合总收入减少3500万美元，降幅4%，其中产品收入减少2190万美元，降幅6%，服务收入减少1310万美元，降幅3%[164] - 2019年前九个月综合收入成本（不含折旧和摊销费用）减少990万美元，降幅2%，销售、一般和行政费用减少890万美元，降幅9%，折旧和摊销费用增加410万美元，增幅5%[166][168][169] - 2019年前九个月综合运营亏损为5210万美元，2018年同期综合运营收入为410万美元[172] - 2019年前九个月所得税收益为670万美元，占税前亏损的10.7%，2018年同期所得税收益为330万美元，占税前亏损的41.1%[174] - 2019年前九个月，公司费用减少460万美元，即11%[183] - 2019年前九个月，经营活动产生的现金流为1.159亿美元，2018年同期为8010万美元；投资活动使用的现金为4370万美元，2018年同期为4.468亿美元；资本支出分别为4580万美元和7130万美元[186][187][189] - 2019年前九个月，融资活动使用净现金7690万美元，2018年同期为提供现金3.486亿美元[191] 各业务线财务数据（季度） - 2019年第三季度井场服务部门收入减少1260万美元，降幅10%，其中完井服务收入减少770万美元，降幅7%，钻井服务收入减少490万美元，降幅29%[153] - 2019年第三季度井场服务部门运营亏损增加2930万美元，完井服务运营收入为170万美元，上年同期为亏损330万美元，钻井服务运营亏损增加3430万美元[154][155] - 2019年第三季度井下技术部门收入减少1370万美元，降幅24%，运营收入下降580万美元[156][157] 各业务线财务数据（前九个月） - 2019年前九个月，井场服务部门收入减少1380万美元，即4%；完井服务收入增加510万美元，即2%；钻井服务收入减少1880万美元，即37%，降至3240万美元[176] - 2019年前九个月，井场服务部门运营亏损增加3190万美元；完井服务运营亏损减少430万美元，即65%；钻井服务运营亏损增加3620万美元[177] - 2019年前九个月，井下技术部门收入减少1770万美元，即11%；运营收入下降2290万美元，即88%[178][179] 公司资金与债务情况 - 截至2019年9月30日，公司现金总计1470万美元；循环信贷安排下有6500万美元借款和2260万美元未偿还信用证，可用额度为1.391亿美元[192][196] - 截至2019年9月30日，公司总债务占总债务和股东权益的16.1%，2018年12月31日为18.7%[201] 公司股票回购情况 - 2019年前九个月，公司根据股票回购计划回购约5.1万股普通股，总成本为75.7万美元，截至9月30日，回购授权剩余金额为1.198亿美元[202] - 2019年7月1日至7月31日，公司购买627股，每股均价14.87美元[217] - 2019年8月1日至8月31日，公司购买4,199股，每股均价13.27美元[217] - 2019年9月1日至9月30日，公司购买692股，每股均价15.52美元[217] - 2019年第三季度，公司共购买5,518股，每股均价13.73美元[217] - 公司维持一项最高回购150百万美元普通股的计划，原定于2019年7月29日到期，2019年7月24日董事会将该计划延长一年至2020年7月29日[218] 公司其他情况 - 2019年9月30日止九个月，公司报告的外汇兑换损失为0.2百万美元[208] - 截至2019年9月30日，公司累计其他综合损失从2018年12月31日的71.4百万美元增加5.5百万美元至76.9百万美元[209] - 截至2019年9月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[211] - 2019年第三季度，公司财务报告内部控制无重大变化[212] - 公司风险因素与2018年10 - K表格中所述相比无重大变化[215]

公司参会人员 - 投资者关系总监Patricia Gil [1] - 总裁兼首席执行官Cindy Taylor [1] - 执行副总裁兼首席财务官Lloyd Hajdik [1] - 运营执行副总裁Chris Cragg [1] 会议参与者 - Tudor, Pickering, Holt的George O'Leary [1] - 摩根大通的Sean Meakim [1] - Raymond James的Praveen Narra [1] - RBC Capital Markets的Kurt Hallead [1] - Cowen的Marc Bianchi [1] - 富国银行的Cole Sullivan [1] - Howard Weil的Vebs Vaishnav [1] 其他重要信息 - 会议提醒听众注意前瞻性陈述，若言论包含历史信息以外的内容，公司依赖联邦法律提供的安全港保护，此类言论应结合影响业务的诸多因素来考量，包括10 - K表格及其他美国证券交易委员会文件中披露的风险 [5] - 会议进行网络直播，可在公司网站访问，会议重播将在一个半小时后提供 [6] 问答环节所有提问和回答 - 文档未提供问答环节内容，暂无相关总结

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入2.65亿美元，净亏损1000万美元，即每股亏损0.16美元；EBITDA为2600万美元，利润率为10% [13] - 第二季度运营现金流为3200万美元，资本支出1400万美元；截至6月30日，年初至今自由现金流为3400万美元，偿还循环信贷安排下未偿还借款3700万美元 [14] - 6月30日，净债务与账面资本比率为17%，二季度末可用流动性约为1.08亿美元，其中现金为1200万美元 [15] - 董事会将普通股回购计划延长一年至2020年7月29日，回购授权下剩余可用资金为1.2亿美元 [15] - 2019年第三季度，预计折旧和摊销费用为3200万美元，净利息费用为480万美元，公司费用预计为1200万美元；将2019年全年资本支出下调至6000 - 6500万美元，此前指引为6500 - 7000万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋/制造产品业务 - 二季度收入1.02亿美元，EBITDA为1600万美元，利润率16%；收入环比增长16%，EBITDA环比增长45%；增量EBITDA利润率为35% [18] - 二季度获得两个重要项目合同，订单额达1.63亿美元，积压订单环比增长21%至2.82亿美元，订单出货比为1.6倍，为2016年6月30日以来最高 [19] - 预计三季度收入在1 - 1.1亿美元之间，EBITDA利润率预计在15% - 17%之间 [28] 井场服务业务 - 二季度收入1.16亿美元，EBITDA为1800万美元，利润率平均为16%，高于上一季度的12%；陆地钻井平台利用率从一季度的12%提升至二季度的20% [20] - 完井服务业务收入环比增长3%，增量EBITDA利润率为119% [21] - 预计三季度收入在1.14 - 1.21亿美元之间，EBITDA利润率预计在15% - 17%之间 [29] 井下技术业务 - 二季度收入4700万美元，EBITDA为400万美元，利润率为8%；收入环比下降，受集成射孔枪系统现场试验成本和140万美元库存减记影响 [24] - 预计三季度收入在4600 - 5200万美元之间，EBITDA利润率平均在14% - 17%之间 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美陆地市场预计三季度略有下滑，但公司整体仍有望实现环比增长 [27] - 国际市场在各业务板块的贡献将越来越重要，公司正调整业务布局以获取更多国际市场收入 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续在各业务板块进行研发投入，提高行业和客户效率，在控制成本的同时产生正自由现金流，为股东创造持续回报 [30] - 海洋/制造产品业务通过扩大积压订单提高收入可见性和成本吸收能力，提升利润率 [31] - 井场服务业务在国际市场拓展完井服务，同时进行研发投入，开发满足客户需求的技术产品 [21][22] - 井下技术业务专注于恢复射孔业务市场份额，计划在四季度将集成枪系统商业化 [25][26] - 行业过去几年客户对资本支出投资进行风险评估，导致深海活动减少；目前客户开始推进经济可行的项目，公司凭借技术和产品优势受益 [36] - 行业面临美国产量增长超过全球需求的不平衡局面，公司通过精准预算研发投资、调整成本结构、提高技术水平等方式应对挑战 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司二季度两个业务板块业绩环比改善，综合收入和EBITDA分别增长6%和24%，预计三季度将继续增长 [9][27] - 海洋/制造产品业务积压订单增加，客户沟通积极，未来项目订单前景良好 [19] - 井场服务业务国际活动增加和美国业务利润率提高，完井服务业务国际市场有望持续增长 [20][21] - 井下技术业务虽二季度受影响，但随着集成枪系统商业化，有望恢复市场份额和销售 [25] 其他重要信息 - 会议提醒听众注意前瞻性陈述受联邦法律安全港保护，相关风险在10 - K表格和其他美国证券交易委员会文件中披露 [6] - 会议进行网络直播，结束一个半小时后可获取回放，有效期一个月 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海洋业务改善的原因及利润率提升是源于定价还是成本吸收 - 行业过去几年客户对资本支出投资进行风险评估，目前开始推进经济可行的项目，公司凭借技术和产品优势受益；公司进行了成本合理化和设施精简，随着市场复苏，利润率有望提高；目前积压订单增长主要基于现有技术，新产品交付尚未产生收益 [36][38] 问题2: 是否愿意根据下半年订单可见性更新产品订单出货比目标 - 公司可能会提高目标范围下限，预计为1.4 - 1.5倍，且基于上半年情况更倾向于上限 [42] 问题3: 井下业务二季度收入环比下降25%，除集成枪系统商业化缓慢外，是否还有其他因素 - 市场变化导致射孔系统从单个产品销售转向系统销售，公司需应对市场技术变化和客户结构转变；公司认为这些是短期影响，随着现场试验改进，有望恢复市场份额 [44] 问题4: 集成枪系统商业化时间是否从三季度推迟到四季度 - 是的，因产品设计变更推迟了一个季度，且三季度指导中未包含集成枪系统的收入 [46][48] 问题5: 完井服务业务在国际市场拓展是否会增加2020年资本支出 - 公司通过与合作伙伴合作、利用寄售设备和轮换人员等方式拓展国际市场，并非大量投入资本支出建设实地设施，因此2019年资本支出指导范围有所下调 [53] 问题6: 下半年营运资金趋势及2020年资本支出与2019年的比较 - 预计三季度和四季度营运资金略有增加，下半年仍将保持正自由现金流，主要用于进一步偿还债务；目前尚未确定2020年资本支出水平 [56][57] 问题7: 美国二季度完井活动整体略有上升，但公司射孔业务销量较低，是客户去库存还是市场份额变化导致 - 公司在非射孔产品线有份额增长；认为客户在射孔方面库存管理影响不大，可能是客户特定因素导致行业活动延迟 [66] 问题8: 随着时间推移，公司业务运营和成本结构是否会有结构性变化，与客户讨论新技术时如何确保获得补偿 - 行业面临美国产量增长超过全球需求的不平衡局面，公司通过精准预算研发投资、调整成本结构、提高技术水平等方式应对挑战；公司认为应针对中期周期活动进行资本支出，同时持续投资技术以提高客户效率和现金流 [76] 问题9: 海洋业务未来几个季度的定价结构、订单流和订单出货比情况 - 海洋/制造产品业务项目材料规格和价格提前锁定，公司通过内部产品重新设计降低成本，同时保持利润率；目前利润率进展良好，随着收入增长，利润率有望进一步提高 [81][82] 问题10: 公司在井下弹道方面处于高端水平，集成系统推出后是否会有良好表现，交付系统和集成系统是否关键 - 公司认为形状电荷技术很重要，且在该领域处于领先地位；市场更倾向于集成枪系统，但不同客户对集成枪系统的规格需求不同，公司正努力改进以满足市场需求 [84][85] 问题11: 如何构建井下业务三季度收入指导范围，对该范围的信心如何 - 主要考虑三个因素：非射孔产品线市场份额增长；技术解决方案团队成本吸收改善；集成开关在三季度开始产生收入；此外，制造成本效率提高也有助于改善利润率 [92][93] 问题12: 海洋/制造产品业务目前积压订单增加，与上一周期相比， throughput 周期时间情况如何 - 目前主要产品积压订单的前置时间与过去相似；短周期和服务业务对积压订单依赖较小，预计环比变化不大；可能会获得一些增量军事积压订单，如有订单将进行更新 [95] 问题13: 公司产品组合中是否有业务无法实现资本成本回报，是否有进一步削减成本的潜力 - 公司关注每个产品线和业务线的自由现金流生成和资本回报率；钻井服务业务利用率较低，公司正努力调整以实现可持续资本回报率；公司持续进行裁员和成本削减举措 [100][101] 问题14: 完井服务业务国际市场目前规模如何，未来几年的机会如何 - 一季度国际和墨西哥湾市场在完井服务收入中的占比为16%，二季度为18%；公司正努力在井场服务和井下技术业务引入新产品，以获取更多国际市场份额 [102] 问题15: 三季度美国本土完井服务业务指导范围中间值是持平还是下降 - 公司希望业务组合更倾向于国际和墨西哥湾市场；预计北美钻机数量将略有下降，美国本土市场三季度将略有疲软 [105] 问题16: 公司美国陆地业务中，受完井强度影响的业务占比以及目前完井强度情况 - 市场对前沿井和水平井段关注度较高，水平井段长度、分段数量和每段簇数等方面仍有增长趋势；公司的井下技术和井场服务业务受益于这些趋势，公司正投资相关技术以提高客户井场安全性和效率 [111]

产品与服务收入数据变化 - 2019年第二季度产品收入1.24965亿美元，2018年同期为1.36182亿美元；2019年上半年产品收入2.41293亿美元，2018年同期为2.65008亿美元[7] - 2019年第二季度服务收入1.3972亿美元，2018年同期为1.49663亿美元；2019年上半年服务收入2.74003亿美元，2018年同期为2.74413亿美元[7] - 2019年和2018年第二季度末，公司产品收入分别为124,965千美元和136,182千美元，服务收入分别为139,720千美元和149,663千美元[133] - 2019年和2018年上半年，公司产品收入分别为241,293千美元和265,008千美元，服务收入分别为274,003千美元和274,413千美元[133] - 2019年第二季度合并总营收较2018年同期减少2120万美元，降幅7%，其中产品营收减少1120万美元，降幅8%，服务营收减少990万美元，降幅7% [139] 净亏损与净利润数据变化 - 2019年第二季度净亏损974万美元，2018年同期净利润274.2万美元；2019年上半年净亏损2438.8万美元，2018年同期净亏损75万美元[7] - 2019年6月30日基本每股净亏损0.16美元，2018年同期每股净利润0.05美元；2019年上半年基本每股净亏损0.41美元，2018年同期每股净亏损0.01美元[7] - 2019年和2018年上半年净亏损分别为2438.8万美元和75万美元[21] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月净收入（亏损）分别为 - 9740千美元和2742千美元；六个月净收入（亏损）分别为 - 24,388千美元和 - 750千美元[45] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月基本和摊薄每股净收入（亏损）分别为 - 0.16美元和0.05美元；六个月基本和摊薄每股净收入（亏损）分别为 - 0.41美元和 - 0.01美元[45] - 2019年第二季度净亏损970万美元，摊薄后每股亏损0.16美元，2018年同期净利润270万美元，摊薄后每股盈利0.05美元[137] - 2019年和2018年第二季度末，公司净收入分别为 - 9,740千美元和2,742千美元，上半年分别为 - 24,388千美元和 - 750千美元[133] - 2019年上半年净亏损2440万美元，摊薄后每股亏损0.41美元，2018年上半年净亏损80万美元，摊薄后每股亏损0.01美元 [157] 现金及等价物、应收账款、存货等资产数据变化 - 2019年6月30日现金及现金等价物为1240.6万美元，2018年12月31日为1931.6万美元[12] - 2019年6月30日应收账款净额为2.63453亿美元，2018年12月31日为2.83607亿美元[12] - 2019年6月30日存货净额为2.10006亿美元，2018年12月31日为2.09393亿美元[12] - 2019年6月30日应收账款净额为263,453千美元，低于2018年12月31日的283,607千美元；递延收入为15,360千美元，高于2018年12月31日的14,160千美元[42] - 2019年6月30日存货净额为210,006千美元，略高于2018年12月31日的209,393千美元；物业、厂房及设备净额为520,324千美元，低于2018年12月31日的540,427千美元[43] - 2019年6月30日其他非流动资产为27,893千美元，高于2018年12月31日的27,044千美元；应计负债为53,478千美元，低于2018年12月31日的60,730千美元[44] - 截至2019年6月30日，公司现金总计1240万美元，大部分由国际子公司持有[184] 负债与股东权益数据变化 - 2019年6月30日总负债为5.77973亿美元，2018年12月31日为5.64053亿美元[13] - 2019年6月30日股东权益为14.19728亿美元，2018年12月31日为14.39768亿美元[13] - 2018年6月30日股东权益为14.50653亿美元，较2017年12月31日的11.32713亿美元有所增加[18] - 截至2019年6月30日，长期债务为272,784千美元，低于2018年12月31日的306,177千美元[47] - 2019年6月30日，公司总债务占总债务和股东权益的17.3%，而2018年12月31日为18.7%[191] 综合亏损数据变化 - 2019年第二季度综合亏损1206.9万美元，2018年同期为1099.1万美元；2019年上半年综合亏损2425.1万美元，2018年同期为944.9万美元[10] 经营、投资、融资活动现金流数据变化 - 2019年和2018年上半年经营活动提供的净现金流分别为6600.3万美元和4693.4万美元[21] - 2019年和2018年上半年投资活动使用的净现金流分别为3088.5万美元和4.17725亿美元[21] - 2019年和2018年上半年融资活动提供（使用）的净现金流分别为 - 4164.4万美元和3.46251亿美元[21] - 2019年前六个月经营活动产生的现金流为6600万美元，2018年同期为4690万美元；投资活动使用现金3090万美元，2018年同期为4.177亿美元；融资活动使用净现金4160万美元，2018年同期提供现金3.463亿美元[178][179][183] 公司收购相关情况 - 2018年1月12日公司以6.153亿美元收购GEODynamics，包括2.954亿美元现金、约866万股普通股和2500万美元的无担保本票[31] - 2018年2月28日公司以8420万美元收购Falcon，由循环信贷融资借款提供资金[32] - 2018年第一季度公司列支交易相关成本260万美元[33] - 2018年1月12日，公司完成对GEODynamics的收购，总代价6.15亿美元，包括2.95亿美元现金、866万股普通股和2500万美元无担保本票[108] - 2018年2月28日，公司以8420万美元收购Falcon Flowback Services，资金来自循环信贷安排借款[112] - 2018年9月，公司以约540万美元购买GEODynamics租赁的重要设施及相关土地[95] 备考财务信息 - 2018年上半年补充未经审计的备考财务信息显示，收入为5.66045亿美元，净收入为175万美元，摊薄后每股净收入为0.03美元[35] 商誉与无形资产数据变化 - 截至2019年6月30日，商誉账面价值为646,984千美元，较2018年12月31日的647,018千美元略有下降[37] - 2019年6月30日其他无形资产净账面价值为242,886千美元，低于2018年12月31日的255,301千美元；2019年和2018年截至6月30日的六个月摊销费用分别为1350万美元和1200万美元[38] 可转换优先票据相关情况 - 1.50%可转换优先票据本金为2亿美元[48] - 2018年1月30日，公司发行2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元用于偿还循环信贷安排借款[58] - 2019年3月和6月，可转换优先票据会计利息费用分别为2500万美元和5100万美元，合同利息费用分别为800万美元和1500万美元[59][61] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，可转换优先票据估计公允价值分别约为1.78亿美元和1.66亿美元[67] - 2018年1月30日，公司通过私募向合格机构买家出售2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元，用于偿还循环信贷安排下的部分借款[110] - 2018年1月30日，公司发行了2亿美元本金的1.50%可转换优先票据，扣除发行成本后净收益约为1.94亿美元[188] 循环信贷安排相关情况 - 公司循环信贷安排额度为3.5亿美元，可增至5亿美元，其中5000万美元可用于开具信用证，到期日为2022年1月30日[51] - 截至2019年6月30日，公司循环信贷安排下有9920万美元借款和1610万美元未偿还信用证，可用额度为9600万美元[52] - 循环信贷安排下借款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.75% - 3.00%或基准利率加0.75% - 2.00%，未使用额度需支付0.25% - 0.50%的季度承诺费[53] - 公司循环信贷安排最高可提供3.5亿美元的贷款承诺，可选择将最高借款额增至5亿美元，其中5000万美元可用于开具信用证[186] - 截至2019年6月30日，公司在信贷协议下有9920万美元的未偿还借款和1610万美元的未偿还信用证，剩余可提取金额为9600万美元[187] 经营租赁相关情况 - 2019年1月1日公司采用新租赁准则，记录了4770万美元的经营租赁资产和负债[28] - 2019年3月和6月，公司经营租赁费用分别为4310万美元和8624万美元，经营租赁负债现值为4826.5万美元[70] 股票相关情况 - 截至2019年6月30日，公司普通股流通股数量为60482254股，优先股授权2500万股，无发行或流通[73] - 公司董事会将股票回购计划延长至2020年7月29日，截至2019年6月30日，剩余授权金额为1.198亿美元[74] - 2019年上半年，股票期权、服务型受限股和绩效型股票单位的相关数据有变动，如股票期权未行使数量从681,894降至636,270[77] - 2019年6月30日止三个月和六个月，股票薪酬税前费用分别为420万美元和860万美元，2018年同期分别为600万美元和1120万美元[82] - 2019年前六个月，公司根据股票回购计划回购了约5.1万股普通股，总成本为75.7万美元，截至2019年6月30日，回购授权剩余金额为1.198亿美元[192] 所得税相关情况 - 2019年6月30日止三个月，公司所得税收益为30万美元，占税前亏损的2.6%；六个月所得税收益为50万美元，占税前亏损的2.2%[83] - 2019年第二季度所得税收益为30万美元，占税前亏损的2.6%，2018年同期所得税费用为170万美元，占税前收入的38.8% [146] - 2019年前六个月所得税收益为50万美元，占税前亏损的2.2%；2018年同期所得税拨备为50万美元，占税前亏损的213%[166] 总营收与运营收支数据变化 - 2019年6月30日止三个月，公司总营收为2.64685亿美元，运营亏损639.5万美元；六个月总营收为5.15296亿美元，运营亏损1723.5万美元[86][88] - 2018年6月30日止三个月，公司总营收为2.85845亿美元，运营收入870万美元；六个月总营收为5.39421亿美元，运营收入778.6万美元[88] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司总营收分别为264,685千美元和285,845千美元；六个月总营收分别为515,296千美元和539,421千美元[90] - 2019年和2018年第二季度末，公司运营收入分别为 - 6,395千美元和8,700千美元，上半年分别为 - 17,235千美元和7,786千美元[133] - 2019年第二季度合并经营亏损640万美元，2018年同期合并经营收入870万美元 [144] - 2019年前六个月公司合并经营亏损为1720万美元，2018年同期经营收入为780万美元[164] 各业务线收入数据变化 - 2019年和2018年第二季度末，完井服务收入分别为103,320千美元和108,368千美元，上半年分别为203,962千美元和191,208千美元[135] - 2019年和2018年第二季度末，钻井服务收入分别为12,646千美元和16,756千美元，上半年分别为20,396千美元和34,315千美元[135] - 2019年和2018年第二季度末，井下技术收入分别为46,740千美元和59,274千美元，上半年分别为101,030千美元和105,055千美元[135] - 2019年和2018年第二季度末，海洋/制造产品收入分别为101,979千美元和101,447千美元，上半年分别为189,908千美元和208,843千美元[1

公司业务构成 - 公司是技术型纯能源服务公司，业务包括海洋/制造产品、井场服务和井下技术[3] - 2019年第一季度，海洋/制造产品、井场服务和井下技术收入占比分别为43%、35%和22%，总营收2.51亿美元，息税折旧摊销前利润3300万美元[6][8] 财务表现 - 2018年总营收10.88亿美元，同比增长62.3%；总息税折旧摊销前利润1.21亿美元，同比增长249.4%[11] - 截至2019年3月31日，总债务与总资本比率为18.2%，净债务与TTM EBITDA比率为2.6倍，高级有担保债务与TTM EBITDA比率为1.2倍[15][64] 各业务板块情况 - 井场服务主要聚焦美国页岩油市场，拥有34台陆地钻机，提供多种服务和设备[3][19] - 井下技术为完井应用提供专有消耗品，近120项专利，美国页岩油市场占2019年第一季度营收超95%[3][34] - 海洋/制造产品业务有25个以上制造和服务地点，2019年第一季度积压订单2.34亿美元，约75%将在未来12个月转化为收入[42][45] 行业趋势与前景 - 北美复杂页岩油完井长期前景积极，有利于公司三个业务板块；2019 - 2022年海洋重大项目最终投资决策前景改善，利好海洋/制造产品业务[57] - 海洋勘探开发活动未来几年项目审批将加速，年均支出约150 - 160亿美元，拉丁美洲预计最活跃[50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.51亿美元，净亏损1500万美元，即每股亏损0.25美元 [10] - 第一季度EBITDA总计2100万美元，EBITDA利润率为9%，受100万美元遣散费影响 [10] - 第一季度有效税率优惠为1.9%，因某些不可抵扣项目低于法定税率 [11] - 第一季度运营现金流3400万美元，资本支出1800万美元，自由现金流1600万美元，用于偿还循环信贷额度下的借款 [11][12] - 截至3月31日，净债务杠杆率为3.6倍，高级有担保杠杆率为1.2倍，均低于允许的最高比率 [12] - 3月31日，净债务与账面资本比率为17%，第一季度末可用流动性约1.48亿美元，包括1500万美元现金 [13] - 预计2019年第二季度折旧和摊销支出3200万美元，净利息支出480万美元，公司费用1200万美元 [13][14] - 2019年全年资本支出预计在6500万 - 7000万美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 井场服务业务 - 2019年第一季度营收1.08亿美元，EBITDA为1300万美元，受陆地钻机利用率低影响 [16][17] - 陆地钻机第一季度平均利用率仅12%，低于2018年第四季度的30% [17] - 完井服务业务收入环比下降7%，集中在中部地区和二叠纪盆地，EBITDA受75.2万美元遣散费影响 [18] - 第一季度该业务板块EBITDA利润率平均为12%，低于2018年第四季度的15%，略高于指引中点 [19] - 预计2019年第二季度营收在1.19亿 - 1.26亿美元之间，EBITDA利润率平均在14% - 16%之间 [31] 井下技术业务 - 第一季度营收5400万美元，EBITDA为900万美元，EBITDA利润率为17% [19] - 受完井、干预和射孔产品需求增加以及专利辩护成本不再发生的积极影响 [20] - 集成枪系统、可寻址开关和其他相关井下工具正在进行现场测试和早期商业化工作 [21] - 预计第二季度营收在5300万 - 5600万美元之间，EBITDA利润率平均在17% - 19%之间 [33] 海上制造产品业务 - 第一季度营收8800万美元，EBITDA为1100万美元，业务板块EBITDA利润率为12%，营收环比下降8% [26][27] - 主要因军事产品销售和服务收入下降，部分被项目驱动的产品销售增加所抵消 [27] - 第一季度订单总额1.44亿美元，积压订单环比增长31%，订单出货比为1.63倍，为2016年6月以来最高 [27] - 预计第二季度营收在9200万 - 1亿美元之间，EBITDA利润率平均在12% - 14%之间 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - WTI原油价格从去年年底回升45%，至每桶55.66美元，支持了美国客户的支出活动 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于各业务板块的技术进步，帮助客户打造更好的油井，同时控制成本，产生正的自由现金流和投资资本回报 [37] - 公司认为其集成枪系统是增强型交付系统，待完全商业化后有望恢复工程射孔解决方案业务的市场份额和销售额 [26][47] - 公司在海上制造产品业务中，凭借专有产品减少了定价压力，通过精简制造和裁员降低成本，预计保持历史类似的利润率 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年第四季度大宗商品价格波动后，第一季度初公司面临较高的不确定性，但随着季度推进，因大宗商品价格上涨和客户支出活动相对稳定或改善，前景有所好转 [7][8] - 公司各业务板块本季度业绩达到或接近此前指引的高端，利润率保持良好 [8] - 预计第二季度综合业绩将环比改善，得益于美国钻井和完井相关活动增加以及海上/制造产品业务板块的更大贡献 [29] - 认为2019年重大深水项目制裁的机会呈积极趋势，有利于海上/制造产品业务板块 [35] - 美国客户支出在第一季度呈上升趋势，为井场服务和井下技术业务板块的环比改善奠定了基础 [36] 其他重要信息 - 公司移除了完井服务作业票和每张作业票平均收入的披露，因其不再提供有意义的信息，且可能造成混淆 [67][68][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油价上涨后客户预算和业务进展情况，以及对第二季度和下半年的展望 - 井场服务和井下技术业务主要受美国陆地页岩气开采活动驱动，油价在2018年第四季度下跌时，客户重新评估预算和计划，陆地钻井业务受影响明显，完井服务也有所放缓 [40][41] - 随着季度推进，情况有所改善，3月表现好于其他月份，目前4月已进入第二季度一个月，陆地业务延续或略有改善第一季度末的水平，客户在第二季度的活动将反转 [42] - 井场服务业务回升时，钻井业务的利用率将大幅恢复；海上/制造产品业务的可见性取决于市场项目和最终投资决策，目前订单和报价活动良好，订单出货比为1.63倍增强了信心 [44][45] 问题2: 集成枪系统的全面商业化时间和生产爬坡速度 - 公司通过收购GEODynamics在工程射孔解决方案领域已是领先者，集成枪系统是增强型交付系统 [47] - 目前处于现场试验阶段，部分试验成功，部分需要调整，预计很快实现商业化，可能在本季度末或第三季度初 [49] - 第一季度射孔解决方案业务已有改善，公司相信客户需要集成枪系统带来的更高可靠性、运营效率和易用性 [50] 问题3: 第一季度订单增长主要是大型生产设施订单还是基础订单也有增长 - 大型生产设施订单对公司意义重大，因其规模大且偏向公司专有产品，但即使没有该订单，基础业务的订单出货比也略高于1 [56] - 过去几年在没有重大项目订单的情况下，订单出货比在1左右，该订单使订单出货比超过1.5倍 [57] 问题4: 新订单的孕育期以及积压订单的转化情况 - 制造设施比过去更忙碌，公司会注重订单的质量、及时交付和预算内表现 [58] - 海底生产基础设施项目需要大量前端工程和材料采购，今年开始确认收入，但不会立即实现，前端工程对收入确认影响较大 [59] - 标准连接器产品的收入确认周期较短，目前指引中营收和EBITDA的环比改善主要由标准连接器驱动 [60] - 大型按完工百分比确认收入的项目通常在18个月或更短时间内转化 [60] 问题5: 海上/制造产品业务的定价情况 - 公司专有产品占比越高，定价压力越小，因为这类产品是项目导向的经济模式，而非单个组件的价格竞争 [65] - 公司通过精简制造和裁员降低了成本，预计保持与历史类似的利润率 [66] 问题6: 完井服务业务的收入增长与钻机数量或压裂阶段增长的关系，以及该业务中美国陆地业务的占比 - 公司移除完井服务作业票和每张作业票平均收入的披露，是因为这些信息不再有意义，且可能造成混淆 [68][70][71] - 行业都在努力提高运营效率和产生自由现金流，作业票情况复杂，如开票时间跨月、收购导致作业票数量结构变化、客户更注重效率等，使得作业票信息与收入的相关性降低 [68][69][70] - 过去作业票信息与钻机数量相关，现在完井活动变化后与井数相关，但井数数据不如钻机数量准确和容易获取 [70][71]

公司收购与融资 - 2018年1月12日公司完成对GEODynamics的收购，总代价6.15亿美元，包括2.95亿美元现金、866万股普通股和2500万美元无担保本票[103] - 2018年1月30日公司通过私募出售2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元，用于偿还循环信贷安排下的部分借款[105] - 2018年2月28日公司以8420万美元收购Falcon，资金来自循环信贷安排[107] - 2018年1月30日，公司发行2亿美元1.50%可转换优先票据，扣除发行成本后净收益约1.94亿美元[165] - 与收购GEODynamics相关，公司发行2500万美元本票，年利率2.5%，2019年7月12日到期[167] 原油市场数据 - 2018年美国原油日均产量1100万桶，较2017年增长约17%，但四季度油价下跌约40%[109] - 2018年12月31日布伦特和WTI原油收盘价分别为51美元/桶和45美元/桶，2019年3月31日分别回升至68美元/桶和60美元/桶[110] - 2019年第一季度美国平均钻机数量较2018年第四季度下降3%[110] - 自2016年第三季度以来天然气价格相对稳定，平均约3美元/mmBtu[113] - 截至2019年3月31日，油井钻探占美国钻机总数的81%，2019年第一季度平均钻机数量较2018年同期增加77台，增幅8%[122] - 2018年第一、二、三、四季度WTI（米德兰，德克萨斯）原油平均价格分别比季度基准价格低1%、12%、21%和11%，布伦特原油平均季度价格分别比对应WTI（米德兰，德克萨斯）原油季度平均价格高7%、24%、36%和28%[116] 业务板块数据 - 2016年海上/制造产品约60%的销售来自客户对海上生产系统和海底管道的资本支出[124] - 2019年第一季度，项目驱动产品活动约占该业务板块收入的31%[125] - 2014年6月30日至2018年12月31日，海洋/制造产品业务板块积压订单从5.99亿美元降至1.79亿美元；2019年第一季度积压订单增加5500万美元，至3月31日达到2.34亿美元[126] - 2019年第一季度，完井服务收入1.00642亿美元，同比增加1780.2万美元；钻井服务收入775万美元，同比减少980.9万美元[130] - 2019年第一季度，完井服务运营亏损349.4万美元，同比减少97.7万美元；钻井服务运营亏损455.9万美元，同比增加224.8万美元[130] - 2019年第一季度，井下技术业务板块收入5429万美元，同比增加850.9万美元；运营收入405.4万美元，同比减少400万美元[130] - 2019年第一季度，海洋/制造产品业务板块收入8792.9万美元，同比减少1946.7万美元；运营收入525.9万美元，同比减少719.3万美元[130] 综合财务数据对比 - 2019年第一季度与2018年第一季度相比，综合总收入减少300万美元，降幅1%；产品收入减少1250万美元，降幅10%；服务收入增加950万美元，增幅8%[129][134] - 2019年第一季度与2018年第一季度相比，综合运营成本增加696.1万美元，运营亏损增加992.6万美元[129] - 2019年第一季度净亏损1460万美元，摊薄后每股亏损0.25美元；2018年第一季度净亏损350万美元，摊薄后每股亏损0.06美元[129][132] - 2019年第一季度，78%的综合收入与短周期产品和服务有关，高于去年同期的74%[134] - 2019年第一季度综合收入成本（不含折旧和摊销费用）增加1000万美元，即5%[135] - 2019年第一季度综合产品成本减少370万美元，即4%；综合服务成本增加1370万美元，即14%[136] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用减少410万美元，即12%[137] - 2019年第一季度折旧和摊销费用增加240万美元，即8%[138] - 2019年第一季度综合运营亏损为1080万美元，2018年同期为90万美元[140] - 2019年第一季度所得税收益为30万美元，占税前亏损的1.9%；2018年同期为120万美元，占比26.0%[142] 现金流与债务情况 - 2019年第一季度运营活动产生现金流3430万美元，2018年同期使用1230万美元[154] - 2019年第一季度投资活动使用现金1790万美元，2018年同期为3.937亿美元[156] - 2019年第一季度融资活动使用净现金2040万美元，2018年同期提供3.772亿美元[160] - 截至2019年3月31日，公司现金总计1530万美元[161] - 公司循环信贷安排最高承贷额为3.5亿美元，可增至5亿美元，2022年1月30日到期，其中5000万美元可用于开具信用证[163] - 截至2019年3月31日，公司在信贷协议下有1.202亿美元借款和2040万美元未偿还信用证，可用额度为1.331亿美元[164] - 2019年3月31日，公司总债务占总债务和股东权益的18.2%，低于2018年12月31日的18.7%[168] - 截至2019年3月31日，公司浮动利率债务为1.202亿美元，若利率上升1%，年利息费用将增加约120万美元[165] 公司股票回购 - 2019年第一季度，公司回购约5.1万股普通股，总成本75.7万美元，截至3月31日，回购授权剩余1.198亿美元[169] - 2019年第一季度，公司共回购25.4617万股普通股，平均价格17.15美元，其中5.08万股是公开回购计划的一部分[186] 其他综合收益与外汇情况 - 截至2019年3月31日，公司累计其他综合损失从2018年12月31日的7140万美元降至6890万美元，英镑兑美元汇率上涨2%，带来250万美元其他综合收益[167] - 2019年第一季度，公司外汇损失不到10万美元，计入其他运营费用[166] 公司报告提交情况 - 公司于2001年3月30日向委员会提交截至2000年12月31日年度的10 - K表格年度报告[191] - 公司于2009年3月13日向委员会提交8 - K表格当期报告[191] 报告相关信息 - 报告日期为2019年4月25日[195] - 签字人Lloyd A. Hajdik为执行副总裁、首席财务官兼财务主管[195]