产品与服务收入数据变化 - 2019年第二季度产品收入1.24965亿美元，2018年同期为1.36182亿美元；2019年上半年产品收入2.41293亿美元，2018年同期为2.65008亿美元[7] - 2019年第二季度服务收入1.3972亿美元，2018年同期为1.49663亿美元；2019年上半年服务收入2.74003亿美元，2018年同期为2.74413亿美元[7] - 2019年和2018年第二季度末，公司产品收入分别为124,965千美元和136,182千美元，服务收入分别为139,720千美元和149,663千美元[133] - 2019年和2018年上半年，公司产品收入分别为241,293千美元和265,008千美元，服务收入分别为274,003千美元和274,413千美元[133] - 2019年第二季度合并总营收较2018年同期减少2120万美元，降幅7%，其中产品营收减少1120万美元，降幅8%，服务营收减少990万美元，降幅7% [139] 净亏损与净利润数据变化 - 2019年第二季度净亏损974万美元，2018年同期净利润274.2万美元；2019年上半年净亏损2438.8万美元，2018年同期净亏损75万美元[7] - 2019年6月30日基本每股净亏损0.16美元，2018年同期每股净利润0.05美元；2019年上半年基本每股净亏损0.41美元，2018年同期每股净亏损0.01美元[7] - 2019年和2018年上半年净亏损分别为2438.8万美元和75万美元[21] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月净收入（亏损）分别为 - 9740千美元和2742千美元；六个月净收入（亏损）分别为 - 24,388千美元和 - 750千美元[45] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月基本和摊薄每股净收入（亏损）分别为 - 0.16美元和0.05美元；六个月基本和摊薄每股净收入（亏损）分别为 - 0.41美元和 - 0.01美元[45] - 2019年第二季度净亏损970万美元，摊薄后每股亏损0.16美元，2018年同期净利润270万美元，摊薄后每股盈利0.05美元[137] - 2019年和2018年第二季度末，公司净收入分别为 - 9,740千美元和2,742千美元，上半年分别为 - 24,388千美元和 - 750千美元[133] - 2019年上半年净亏损2440万美元，摊薄后每股亏损0.41美元，2018年上半年净亏损80万美元，摊薄后每股亏损0.01美元 [157] 现金及等价物、应收账款、存货等资产数据变化 - 2019年6月30日现金及现金等价物为1240.6万美元，2018年12月31日为1931.6万美元[12] - 2019年6月30日应收账款净额为2.63453亿美元，2018年12月31日为2.83607亿美元[12] - 2019年6月30日存货净额为2.10006亿美元，2018年12月31日为2.09393亿美元[12] - 2019年6月30日应收账款净额为263,453千美元，低于2018年12月31日的283,607千美元；递延收入为15,360千美元，高于2018年12月31日的14,160千美元[42] - 2019年6月30日存货净额为210,006千美元，略高于2018年12月31日的209,393千美元；物业、厂房及设备净额为520,324千美元，低于2018年12月31日的540,427千美元[43] - 2019年6月30日其他非流动资产为27,893千美元，高于2018年12月31日的27,044千美元；应计负债为53,478千美元，低于2018年12月31日的60,730千美元[44] - 截至2019年6月30日，公司现金总计1240万美元，大部分由国际子公司持有[184] 负债与股东权益数据变化 - 2019年6月30日总负债为5.77973亿美元，2018年12月31日为5.64053亿美元[13] - 2019年6月30日股东权益为14.19728亿美元，2018年12月31日为14.39768亿美元[13] - 2018年6月30日股东权益为14.50653亿美元，较2017年12月31日的11.32713亿美元有所增加[18] - 截至2019年6月30日，长期债务为272,784千美元，低于2018年12月31日的306,177千美元[47] - 2019年6月30日，公司总债务占总债务和股东权益的17.3%，而2018年12月31日为18.7%[191] 综合亏损数据变化 - 2019年第二季度综合亏损1206.9万美元，2018年同期为1099.1万美元；2019年上半年综合亏损2425.1万美元，2018年同期为944.9万美元[10] 经营、投资、融资活动现金流数据变化 - 2019年和2018年上半年经营活动提供的净现金流分别为6600.3万美元和4693.4万美元[21] - 2019年和2018年上半年投资活动使用的净现金流分别为3088.5万美元和4.17725亿美元[21] - 2019年和2018年上半年融资活动提供（使用）的净现金流分别为 - 4164.4万美元和3.46251亿美元[21] - 2019年前六个月经营活动产生的现金流为6600万美元，2018年同期为4690万美元；投资活动使用现金3090万美元，2018年同期为4.177亿美元；融资活动使用净现金4160万美元，2018年同期提供现金3.463亿美元[178][179][183] 公司收购相关情况 - 2018年1月12日公司以6.153亿美元收购GEODynamics，包括2.954亿美元现金、约866万股普通股和2500万美元的无担保本票[31] - 2018年2月28日公司以8420万美元收购Falcon，由循环信贷融资借款提供资金[32] - 2018年第一季度公司列支交易相关成本260万美元[33] - 2018年1月12日，公司完成对GEODynamics的收购，总代价6.15亿美元，包括2.95亿美元现金、866万股普通股和2500万美元无担保本票[108] - 2018年2月28日，公司以8420万美元收购Falcon Flowback Services，资金来自循环信贷安排借款[112] - 2018年9月，公司以约540万美元购买GEODynamics租赁的重要设施及相关土地[95] 备考财务信息 - 2018年上半年补充未经审计的备考财务信息显示，收入为5.66045亿美元，净收入为175万美元，摊薄后每股净收入为0.03美元[35] 商誉与无形资产数据变化 - 截至2019年6月30日，商誉账面价值为646,984千美元，较2018年12月31日的647,018千美元略有下降[37] - 2019年6月30日其他无形资产净账面价值为242,886千美元，低于2018年12月31日的255,301千美元；2019年和2018年截至6月30日的六个月摊销费用分别为1350万美元和1200万美元[38] 可转换优先票据相关情况 - 1.50%可转换优先票据本金为2亿美元[48] - 2018年1月30日，公司发行2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元用于偿还循环信贷安排借款[58] - 2019年3月和6月，可转换优先票据会计利息费用分别为2500万美元和5100万美元，合同利息费用分别为800万美元和1500万美元[59][61] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，可转换优先票据估计公允价值分别约为1.78亿美元和1.66亿美元[67] - 2018年1月30日，公司通过私募向合格机构买家出售2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元，用于偿还循环信贷安排下的部分借款[110] - 2018年1月30日，公司发行了2亿美元本金的1.50%可转换优先票据，扣除发行成本后净收益约为1.94亿美元[188] 循环信贷安排相关情况 - 公司循环信贷安排额度为3.5亿美元，可增至5亿美元，其中5000万美元可用于开具信用证，到期日为2022年1月30日[51] - 截至2019年6月30日，公司循环信贷安排下有9920万美元借款和1610万美元未偿还信用证，可用额度为9600万美元[52] - 循环信贷安排下借款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.75% - 3.00%或基准利率加0.75% - 2.00%，未使用额度需支付0.25% - 0.50%的季度承诺费[53] - 公司循环信贷安排最高可提供3.5亿美元的贷款承诺，可选择将最高借款额增至5亿美元，其中5000万美元可用于开具信用证[186] - 截至2019年6月30日，公司在信贷协议下有9920万美元的未偿还借款和1610万美元的未偿还信用证，剩余可提取金额为9600万美元[187] 经营租赁相关情况 - 2019年1月1日公司采用新租赁准则，记录了4770万美元的经营租赁资产和负债[28] - 2019年3月和6月，公司经营租赁费用分别为4310万美元和8624万美元，经营租赁负债现值为4826.5万美元[70] 股票相关情况 - 截至2019年6月30日，公司普通股流通股数量为60482254股，优先股授权2500万股，无发行或流通[73] - 公司董事会将股票回购计划延长至2020年7月29日，截至2019年6月30日，剩余授权金额为1.198亿美元[74] - 2019年上半年，股票期权、服务型受限股和绩效型股票单位的相关数据有变动，如股票期权未行使数量从681,894降至636,270[77] - 2019年6月30日止三个月和六个月，股票薪酬税前费用分别为420万美元和860万美元，2018年同期分别为600万美元和1120万美元[82] - 2019年前六个月，公司根据股票回购计划回购了约5.1万股普通股，总成本为75.7万美元，截至2019年6月30日，回购授权剩余金额为1.198亿美元[192] 所得税相关情况 - 2019年6月30日止三个月，公司所得税收益为30万美元，占税前亏损的2.6%；六个月所得税收益为50万美元，占税前亏损的2.2%[83] - 2019年第二季度所得税收益为30万美元，占税前亏损的2.6%，2018年同期所得税费用为170万美元，占税前收入的38.8% [146] - 2019年前六个月所得税收益为50万美元，占税前亏损的2.2%；2018年同期所得税拨备为50万美元，占税前亏损的213%[166] 总营收与运营收支数据变化 - 2019年6月30日止三个月，公司总营收为2.64685亿美元，运营亏损639.5万美元；六个月总营收为5.15296亿美元，运营亏损1723.5万美元[86][88] - 2018年6月30日止三个月，公司总营收为2.85845亿美元，运营收入870万美元；六个月总营收为5.39421亿美元，运营收入778.6万美元[88] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司总营收分别为264,685千美元和285,845千美元；六个月总营收分别为515,296千美元和539,421千美元[90] - 2019年和2018年第二季度末，公司运营收入分别为 - 6,395千美元和8,700千美元，上半年分别为 - 17,235千美元和7,786千美元[133] - 2019年第二季度合并经营亏损640万美元，2018年同期合并经营收入870万美元 [144] - 2019年前六个月公司合并经营亏损为1720万美元，2018年同期经营收入为780万美元[164] 各业务线收入数据变化 - 2019年和2018年第二季度末，完井服务收入分别为103,320千美元和108,368千美元，上半年分别为203,962千美元和191,208千美元[135] - 2019年和2018年第二季度末，钻井服务收入分别为12,646千美元和16,756千美元，上半年分别为20,396千美元和34,315千美元[135] - 2019年和2018年第二季度末，井下技术收入分别为46,740千美元和59,274千美元，上半年分别为101,030千美元和105,055千美元[135] - 2019年和2018年第二季度末，海洋/制造产品收入分别为101,979千美元和101,447千美元，上半年分别为189,908千美元和208,843千美元[1

公司业务构成 - 公司是技术型纯能源服务公司，业务包括海洋/制造产品、井场服务和井下技术[3] - 2019年第一季度，海洋/制造产品、井场服务和井下技术收入占比分别为43%、35%和22%，总营收2.51亿美元，息税折旧摊销前利润3300万美元[6][8] 财务表现 - 2018年总营收10.88亿美元，同比增长62.3%；总息税折旧摊销前利润1.21亿美元，同比增长249.4%[11] - 截至2019年3月31日，总债务与总资本比率为18.2%，净债务与TTM EBITDA比率为2.6倍，高级有担保债务与TTM EBITDA比率为1.2倍[15][64] 各业务板块情况 - 井场服务主要聚焦美国页岩油市场，拥有34台陆地钻机，提供多种服务和设备[3][19] - 井下技术为完井应用提供专有消耗品，近120项专利，美国页岩油市场占2019年第一季度营收超95%[3][34] - 海洋/制造产品业务有25个以上制造和服务地点，2019年第一季度积压订单2.34亿美元，约75%将在未来12个月转化为收入[42][45] 行业趋势与前景 - 北美复杂页岩油完井长期前景积极，有利于公司三个业务板块；2019 - 2022年海洋重大项目最终投资决策前景改善，利好海洋/制造产品业务[57] - 海洋勘探开发活动未来几年项目审批将加速，年均支出约150 - 160亿美元，拉丁美洲预计最活跃[50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.51亿美元，净亏损1500万美元，即每股亏损0.25美元 [10] - 第一季度EBITDA总计2100万美元，EBITDA利润率为9%，受100万美元遣散费影响 [10] - 第一季度有效税率优惠为1.9%，因某些不可抵扣项目低于法定税率 [11] - 第一季度运营现金流3400万美元，资本支出1800万美元，自由现金流1600万美元，用于偿还循环信贷额度下的借款 [11][12] - 截至3月31日，净债务杠杆率为3.6倍，高级有担保杠杆率为1.2倍，均低于允许的最高比率 [12] - 3月31日，净债务与账面资本比率为17%，第一季度末可用流动性约1.48亿美元，包括1500万美元现金 [13] - 预计2019年第二季度折旧和摊销支出3200万美元，净利息支出480万美元，公司费用1200万美元 [13][14] - 2019年全年资本支出预计在6500万 - 7000万美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 井场服务业务 - 2019年第一季度营收1.08亿美元，EBITDA为1300万美元，受陆地钻机利用率低影响 [16][17] - 陆地钻机第一季度平均利用率仅12%，低于2018年第四季度的30% [17] - 完井服务业务收入环比下降7%，集中在中部地区和二叠纪盆地，EBITDA受75.2万美元遣散费影响 [18] - 第一季度该业务板块EBITDA利润率平均为12%，低于2018年第四季度的15%，略高于指引中点 [19] - 预计2019年第二季度营收在1.19亿 - 1.26亿美元之间，EBITDA利润率平均在14% - 16%之间 [31] 井下技术业务 - 第一季度营收5400万美元，EBITDA为900万美元，EBITDA利润率为17% [19] - 受完井、干预和射孔产品需求增加以及专利辩护成本不再发生的积极影响 [20] - 集成枪系统、可寻址开关和其他相关井下工具正在进行现场测试和早期商业化工作 [21] - 预计第二季度营收在5300万 - 5600万美元之间，EBITDA利润率平均在17% - 19%之间 [33] 海上制造产品业务 - 第一季度营收8800万美元，EBITDA为1100万美元，业务板块EBITDA利润率为12%，营收环比下降8% [26][27] - 主要因军事产品销售和服务收入下降，部分被项目驱动的产品销售增加所抵消 [27] - 第一季度订单总额1.44亿美元，积压订单环比增长31%，订单出货比为1.63倍，为2016年6月以来最高 [27] - 预计第二季度营收在9200万 - 1亿美元之间，EBITDA利润率平均在12% - 14%之间 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - WTI原油价格从去年年底回升45%，至每桶55.66美元，支持了美国客户的支出活动 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于各业务板块的技术进步，帮助客户打造更好的油井，同时控制成本，产生正的自由现金流和投资资本回报 [37] - 公司认为其集成枪系统是增强型交付系统，待完全商业化后有望恢复工程射孔解决方案业务的市场份额和销售额 [26][47] - 公司在海上制造产品业务中，凭借专有产品减少了定价压力，通过精简制造和裁员降低成本，预计保持历史类似的利润率 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年第四季度大宗商品价格波动后，第一季度初公司面临较高的不确定性，但随着季度推进，因大宗商品价格上涨和客户支出活动相对稳定或改善，前景有所好转 [7][8] - 公司各业务板块本季度业绩达到或接近此前指引的高端，利润率保持良好 [8] - 预计第二季度综合业绩将环比改善，得益于美国钻井和完井相关活动增加以及海上/制造产品业务板块的更大贡献 [29] - 认为2019年重大深水项目制裁的机会呈积极趋势，有利于海上/制造产品业务板块 [35] - 美国客户支出在第一季度呈上升趋势，为井场服务和井下技术业务板块的环比改善奠定了基础 [36] 其他重要信息 - 公司移除了完井服务作业票和每张作业票平均收入的披露，因其不再提供有意义的信息，且可能造成混淆 [67][68][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油价上涨后客户预算和业务进展情况，以及对第二季度和下半年的展望 - 井场服务和井下技术业务主要受美国陆地页岩气开采活动驱动，油价在2018年第四季度下跌时，客户重新评估预算和计划，陆地钻井业务受影响明显，完井服务也有所放缓 [40][41] - 随着季度推进，情况有所改善，3月表现好于其他月份，目前4月已进入第二季度一个月，陆地业务延续或略有改善第一季度末的水平，客户在第二季度的活动将反转 [42] - 井场服务业务回升时，钻井业务的利用率将大幅恢复；海上/制造产品业务的可见性取决于市场项目和最终投资决策，目前订单和报价活动良好，订单出货比为1.63倍增强了信心 [44][45] 问题2: 集成枪系统的全面商业化时间和生产爬坡速度 - 公司通过收购GEODynamics在工程射孔解决方案领域已是领先者，集成枪系统是增强型交付系统 [47] - 目前处于现场试验阶段，部分试验成功，部分需要调整，预计很快实现商业化，可能在本季度末或第三季度初 [49] - 第一季度射孔解决方案业务已有改善，公司相信客户需要集成枪系统带来的更高可靠性、运营效率和易用性 [50] 问题3: 第一季度订单增长主要是大型生产设施订单还是基础订单也有增长 - 大型生产设施订单对公司意义重大，因其规模大且偏向公司专有产品，但即使没有该订单，基础业务的订单出货比也略高于1 [56] - 过去几年在没有重大项目订单的情况下，订单出货比在1左右，该订单使订单出货比超过1.5倍 [57] 问题4: 新订单的孕育期以及积压订单的转化情况 - 制造设施比过去更忙碌，公司会注重订单的质量、及时交付和预算内表现 [58] - 海底生产基础设施项目需要大量前端工程和材料采购，今年开始确认收入，但不会立即实现，前端工程对收入确认影响较大 [59] - 标准连接器产品的收入确认周期较短，目前指引中营收和EBITDA的环比改善主要由标准连接器驱动 [60] - 大型按完工百分比确认收入的项目通常在18个月或更短时间内转化 [60] 问题5: 海上/制造产品业务的定价情况 - 公司专有产品占比越高，定价压力越小，因为这类产品是项目导向的经济模式，而非单个组件的价格竞争 [65] - 公司通过精简制造和裁员降低了成本，预计保持与历史类似的利润率 [66] 问题6: 完井服务业务的收入增长与钻机数量或压裂阶段增长的关系，以及该业务中美国陆地业务的占比 - 公司移除完井服务作业票和每张作业票平均收入的披露，是因为这些信息不再有意义，且可能造成混淆 [68][70][71] - 行业都在努力提高运营效率和产生自由现金流，作业票情况复杂，如开票时间跨月、收购导致作业票数量结构变化、客户更注重效率等，使得作业票信息与收入的相关性降低 [68][69][70] - 过去作业票信息与钻机数量相关，现在完井活动变化后与井数相关，但井数数据不如钻机数量准确和容易获取 [70][71]

公司收购与融资 - 2018年1月12日公司完成对GEODynamics的收购，总代价6.15亿美元，包括2.95亿美元现金、866万股普通股和2500万美元无担保本票[103] - 2018年1月30日公司通过私募出售2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元，用于偿还循环信贷安排下的部分借款[105] - 2018年2月28日公司以8420万美元收购Falcon，资金来自循环信贷安排[107] - 2018年1月30日，公司发行2亿美元1.50%可转换优先票据，扣除发行成本后净收益约1.94亿美元[165] - 与收购GEODynamics相关，公司发行2500万美元本票，年利率2.5%，2019年7月12日到期[167] 原油市场数据 - 2018年美国原油日均产量1100万桶，较2017年增长约17%，但四季度油价下跌约40%[109] - 2018年12月31日布伦特和WTI原油收盘价分别为51美元/桶和45美元/桶，2019年3月31日分别回升至68美元/桶和60美元/桶[110] - 2019年第一季度美国平均钻机数量较2018年第四季度下降3%[110] - 自2016年第三季度以来天然气价格相对稳定，平均约3美元/mmBtu[113] - 截至2019年3月31日，油井钻探占美国钻机总数的81%，2019年第一季度平均钻机数量较2018年同期增加77台，增幅8%[122] - 2018年第一、二、三、四季度WTI（米德兰，德克萨斯）原油平均价格分别比季度基准价格低1%、12%、21%和11%，布伦特原油平均季度价格分别比对应WTI（米德兰，德克萨斯）原油季度平均价格高7%、24%、36%和28%[116] 业务板块数据 - 2016年海上/制造产品约60%的销售来自客户对海上生产系统和海底管道的资本支出[124] - 2019年第一季度，项目驱动产品活动约占该业务板块收入的31%[125] - 2014年6月30日至2018年12月31日，海洋/制造产品业务板块积压订单从5.99亿美元降至1.79亿美元；2019年第一季度积压订单增加5500万美元，至3月31日达到2.34亿美元[126] - 2019年第一季度，完井服务收入1.00642亿美元，同比增加1780.2万美元；钻井服务收入775万美元，同比减少980.9万美元[130] - 2019年第一季度，完井服务运营亏损349.4万美元，同比减少97.7万美元；钻井服务运营亏损455.9万美元，同比增加224.8万美元[130] - 2019年第一季度，井下技术业务板块收入5429万美元，同比增加850.9万美元；运营收入405.4万美元，同比减少400万美元[130] - 2019年第一季度，海洋/制造产品业务板块收入8792.9万美元，同比减少1946.7万美元；运营收入525.9万美元，同比减少719.3万美元[130] 综合财务数据对比 - 2019年第一季度与2018年第一季度相比，综合总收入减少300万美元，降幅1%；产品收入减少1250万美元，降幅10%；服务收入增加950万美元，增幅8%[129][134] - 2019年第一季度与2018年第一季度相比，综合运营成本增加696.1万美元，运营亏损增加992.6万美元[129] - 2019年第一季度净亏损1460万美元，摊薄后每股亏损0.25美元；2018年第一季度净亏损350万美元，摊薄后每股亏损0.06美元[129][132] - 2019年第一季度，78%的综合收入与短周期产品和服务有关，高于去年同期的74%[134] - 2019年第一季度综合收入成本（不含折旧和摊销费用）增加1000万美元，即5%[135] - 2019年第一季度综合产品成本减少370万美元，即4%；综合服务成本增加1370万美元，即14%[136] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用减少410万美元，即12%[137] - 2019年第一季度折旧和摊销费用增加240万美元，即8%[138] - 2019年第一季度综合运营亏损为1080万美元，2018年同期为90万美元[140] - 2019年第一季度所得税收益为30万美元，占税前亏损的1.9%；2018年同期为120万美元，占比26.0%[142] 现金流与债务情况 - 2019年第一季度运营活动产生现金流3430万美元，2018年同期使用1230万美元[154] - 2019年第一季度投资活动使用现金1790万美元，2018年同期为3.937亿美元[156] - 2019年第一季度融资活动使用净现金2040万美元，2018年同期提供3.772亿美元[160] - 截至2019年3月31日，公司现金总计1530万美元[161] - 公司循环信贷安排最高承贷额为3.5亿美元，可增至5亿美元，2022年1月30日到期，其中5000万美元可用于开具信用证[163] - 截至2019年3月31日，公司在信贷协议下有1.202亿美元借款和2040万美元未偿还信用证，可用额度为1.331亿美元[164] - 2019年3月31日，公司总债务占总债务和股东权益的18.2%，低于2018年12月31日的18.7%[168] - 截至2019年3月31日，公司浮动利率债务为1.202亿美元，若利率上升1%，年利息费用将增加约120万美元[165] 公司股票回购 - 2019年第一季度，公司回购约5.1万股普通股，总成本75.7万美元，截至3月31日，回购授权剩余1.198亿美元[169] - 2019年第一季度，公司共回购25.4617万股普通股，平均价格17.15美元，其中5.08万股是公开回购计划的一部分[186] 其他综合收益与外汇情况 - 截至2019年3月31日，公司累计其他综合损失从2018年12月31日的7140万美元降至6890万美元，英镑兑美元汇率上涨2%，带来250万美元其他综合收益[167] - 2019年第一季度，公司外汇损失不到10万美元，计入其他运营费用[166] 公司报告提交情况 - 公司于2001年3月30日向委员会提交截至2000年12月31日年度的10 - K表格年度报告[191] - 公司于2009年3月13日向委员会提交8 - K表格当期报告[191] 报告相关信息 - 报告日期为2019年4月25日[195] - 签字人Lloyd A. Hajdik为执行副总裁、首席财务官兼财务主管[195]

公司收购情况 - 2018年1月12日，公司完成对GEODynamics的收购，总代价约6.15亿美元，包括2.95亿美元现金、约866万股普通股和2500万美元无担保本票[22] - 2018年2月28日，公司以8420万美元现金收购Falcon Flowback Services, LLC[26] - 2018年第一季度完成对GEODynamics和Falcon的收购，GEODynamics收购总价约6.15亿美元，Falcon收购价8420万美元[182][184][187] 公司融资情况 - 2018年1月30日，公司通过私募向合格机构买家出售2亿美元1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元[24] - 2018年1月30日，公司通过私募向合格机构买家出售2亿美元本金的1.50%可转换优先票据，净收益约1.94亿美元[185] - 同时修订循环信贷协议，将到期日延长至2022年1月30日，允许发行票据并提供最高3.5亿美元的借款额度[186] 行业市场数据 - 美国钻机数量从2014年峰值下降79%，于2016年5月触底，2018年平均钻机数量较2017年增加18%[30] - 2018年第四季度，原油价格下跌约40%，西得克萨斯中质原油于12月28日收于每桶45美元[30] - 截至2018年12月31日，美国石油钻机数量为885台，自2016年5月低谷增加679台，增幅168%[32] - 截至2018年12月31日，石油钻探占美国钻机总数的82%[32] - 2018年美国原油平均日产量为1090万桶，较2017年增长约17%，但第四季度油价下跌约40% [189] - 2019年平均每桶原油价格预计比2018年平均水平低约15% [189] - 2018年WTI和布伦特原油平均价格分别为每桶65美元和71美元，较2017年分别上涨28%和32% [190] - 2018年美国平均钻机数量较2017年提高18% [190] - 2017年和2018年天然气价格相对稳定，平均约为每百万英热单位3美元 [192] - 2018年第一、二、三、四季度WTI（米德兰，德克萨斯）原油平均价格分别比WTI季度基准价格低约1%、12%、21%和11% [195] - 2018年第一、二、三、四季度布伦特原油平均价格分别比相应的WTI（米德兰，德克萨斯）原油价格高7%、24%、36%和28% [195] - 2018年北美平均钻机数量较2017年增加141台，增幅13%，达到1223台[200] - 截至2018年12月31日，美国定向石油钻探占总钻机数量的82%[200] 各业务线收入占比情况 - 2018、2017和2016年，井场服务部门分别占公司合并收入的约44%、43%和27%[35] - 2018年井下技术部门贡献约20%的合并收入[41] - 2018、2017和2016年，海洋/制造产品部门分别产生约36%、57%和73%的合并收入[45] 公司运营相关数据 - 截至2018年12月31日，公司通过约45个分销点提供完井服务[38] - 2018、2017和2016年，公司钻井平台利用率分别为30%、29%和12%[39] - 海洋/制造产品部门2018年底积压订单为1.79亿美元，2017年底为1.68亿美元，2016年底为1.99亿美元[62] - 预计2018年底约78%的积压订单将在2019年确认为收入[62] - 2018年积压订单取消总额为650万美元，2017年为350万美元[62] - 截至2018年12月31日，公司共有3926名全职员工，较2017年的3077名有所增加；其中井场服务部门占49%，井下技术部门占13%，海上/制造产品部门占36%，公司总部占2%[66] - 海洋/制造产品部门2016年约60%的销售额来自客户对海上生产系统和海底管道等项目的资本支出，2018年该比例降至约31%[202][203] - 海洋/制造产品部门的积压订单从2014年6月30日的5.99亿美元降至2018年12月31日的1.79亿美元[204] 公司产品特点 - Merlin™连接器已用于外径达60英寸的应用[51] - 独特的Merlin™连接适用于高达20000 psi的高压立管系统[58] 客户相关情况 - 井下技术部门无客户在任何报告期占公司合并总收入超过10%[44] - 2016年无客户占公司合并收入超10%，2018年和2017年Halliburton Company分别占公司总合并收入的10%和16%[64] - 公司市场产品和服务的客户广泛，包括终端用户、工程设计公司、总承包商等，有时还通过外包安排与竞争对手合作[64] - 2016年无客户占公司合并收入超10%，2018年和2017年Halliburton Company分别占公司总合并收入的10%和16%[131] 公司业务影响因素 - 公司业务运营受运营地区季节性天气差异影响，落基山脉地区冬季恶劣天气会限制井场服务和井下技术部门作业，墨西哥湾地区冬季钻井活动水平最低，夏秋季节可能受飓风等风暴影响[65] - 公司产品和服务需求主要依赖石油和天然气行业公司的支出水平，2014年以来油气价格下跌使公司产品和服务需求及价格显著降低，虽2018年有所改善，但第四季度原油价格再次大幅下跌[75][76] - 公司业务受众多国内外环境、职业健康和安全法律法规约束，违反规定可能面临制裁，且最终财务影响难以确定[67][69][73] - 公司收购的部分支持油气活动的物业，可能因前任所有者或经营者的行为而承担严格的连带责任，进行碳氢化合物、有害物质或废物的修复[71] - 公司运营和资本支出用于遵守环境和职业健康安全法律法规，历史合规成本未对经营业绩产生重大不利影响，但未来情况不确定[72] - 公司海上/制造产品部门为全球主要海上原油和天然气产区的客户提供产品和服务，还为美国陆上钻井和完井市场客户提供短周期产品[63] - 公司运营受运营地区季节性天气差异影响，落基山脉地区冬季恶劣天气会限制客户进入工作区域，墨西哥湾地区冬季钻井活动水平最低[129] 公司财务指标 - 截至2018年12月31日，商誉和其他无形资产分别占公司总资产的32%和13%[79] - 2013 - 2018年12月31日，100美元投资于公司股票的价值分别为100.00美元、84.15美元、46.89美元、67.11美元、48.70美元、24.57美元[168] - 2018年10 - 12月公司未购买股票，股票回购计划可回购最高1.5亿美元普通股，该计划延期至2019年7月29日，截至2018年12月31日可回购股票的近似美元价值为1.2054456亿美元[172][173] - 2014 - 2018年公司收入分别为18.19609亿美元、10.99977亿美元、6944.44万美元、6706.27万美元、10.88133亿美元[177] - 2014 - 2018年公司净利润分别为1.79003亿美元、2859.7万美元、 - 463.9万美元、 - 8485万美元、 - 1910.5万美元[177] - 2014 - 2018年持续经营活动提供的净现金分别为3.02644亿美元、2.55768亿美元、1.49257亿美元、9538.2万美元、1.0317亿美元[178] - 2014 - 2018年持续投资活动使用的净现金分别为1.98504亿美元、1.47196亿美元、2929.2万美元、4761.5万美元、4.61375亿美元[178] - 2014 - 2018年持续融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 3.78912亿美元、 - 1.24722亿美元、 - 8487.5万美元、 - 6506万美元、3.24058亿美元[178] - 2014 - 2018年EBITDA分别为4.38113亿美元、1.87709亿美元、5033.9万美元、3457万美元、1.20793亿美元[178] - 2014 - 2018年资本支出分别为1.99256亿美元、1.14738亿美元、2968.9万美元、3517.1万美元、8802.4万美元[178] - 2014年公司债务清偿损失达1.004亿美元，主要因溢价回购当时所有未偿还的6.50%和5.125%优先票据[178] - 2018年公司总收入为10.88133亿美元，较2017年的6.70627亿美元增加4.17506亿美元，增幅62%[208] - 2018年公司总运营亏损为587.6万美元，较2017年的7387.2万美元减少6799.6万美元，减幅92%[208] - 2018年公司净亏损为1910万美元，摊薄后每股亏损0.33美元；2017年净亏损为8490万美元，摊薄后每股亏损1.69美元[209] - 2018年公司确认了580万美元（摊薄后每股0.10美元）的所得税收益，与2017年12月美国税收改革立法的临时估计变更有关[209] - 2018年公司合并总收入较2017年增加4.175亿美元，增幅62%[212] - 2018年公司合并产品收入较2017年增加1.98亿美元，增幅65%[212] - 2018年公司合并服务收入较2017年增加2.195亿美元，增幅60%[212] - 2018年公司合并收入中77%与短周期产品和服务相关，2017年为65%[212] - 2018年公司合并收入成本（不含折旧和摊销费用）较2017年增加3.138亿美元，增幅60%[213] - 2018年公司销售、一般和行政费用较上一年度增加2330万美元，增幅20%[215] - 2018年公司折旧和摊销费用较2017年增加1590万美元，增幅15%[216] - 其他经营（收入）费用从2017年的130万美元费用变为2018年的210万美元收入[217] - 2018年公司合并经营亏损为590万美元，2017年为7390万美元[218] 行业法规政策 - 2016年，EPA发布关于水力压裂对饮用水资源潜在影响的最终报告[85] - 2015年，联邦土地管理局发布关于在联邦和美国印第安人土地上进行水力压裂的最终规则，2017年12月撤销该规则，2018年1月面临法律挑战[85] - 2014年、2016年和2018年科罗拉多州大选周期均有关于水力压裂的投票倡议，2018年倡议进入投票但被否决[88] - 美国环保署根据《安全饮用水法》对某些使用柴油燃料的水力压裂活动主张监管权，并发布相关指南和拟议规则制定预先通知[85] - 俄克拉荷马州针对废水处理井发布规则，对靠近断层的处理井实施许可、运营限制和报告要求[91] - 德克萨斯州铁路委员会采用了与俄克拉荷马州类似的废水处理井规则[91] - 2016年，美国地质调查局确定六个受诱发地震影响最严重的州，包括俄克拉荷马州、堪萨斯州、德克萨斯州、科罗拉多州、新墨西哥州和阿肯色州[91] - 美国内政部海洋能源管理局和安全与环境执法局对联邦水域新钻井实施更严格的许可程序和监管安全与性能要求[97] - 2016年BSEE发布井控最终规则，2018年9月发布海上钻井安全设备法规最终修订版，5月发布修订井控和防喷器系统法规的提案但未最终确定[98][99] - 2016年BOEM发布通知加强海上设施退役补充担保程序，实施时间推迟，还发布更新海上油气活动空气排放要求的提案，后因行政命令停止规则制定活动并审查[100] - 2015年EPA发布最终规则，将地面臭氧国家环境空气质量标准从75ppb降至70ppb，2017 - 2018年发布区域指定，2018年11月发布实施要求[110] - 2016年12月EPA与环保组织达成协议，需在2019年3月15日前提出修订油气废物法规的规则制定提案，2021年7月15日前采取最终行动[110] - 2015年EPA和陆军工程兵团发布确定美国水域联邦管辖权的最终规则，2017 - 2018年多次发布相关提案和规则，该规则在28个州的实施被禁止[111] - 2016年EPA发布甲烷和挥发性有机化合物排放新标准，2017年提议暂停部分标准两年但未最终确定，2018年2月修订部分要求，9月提议更多修订[115] - 2016年4月美国加入《巴黎协定》，2017年8月宣布退出，退出需四年时间[116] 公司面临风险 - 2016年6月英国脱欧公投，结果及后续汇率波动、政治经济不确定性或对公司业务产生负面影响[106] - 行业整合可能导致客户资本支出减少、竞争对手市场份额增加，对公司经营结果、财务状况或现金流产生重大负面影响[103] - 汇率波动会影响公司以美元报告的经营结果和财务状况，当地货币管制也可能产生不利影响[104][105] - 公司业务活动存在因污染物意外释放而产生重大环境成本和负债的风险，且可能无法从保险中收回部分或全部成本[112] - 气候变化相关法规可能导致公司运营和资本成本增加，产品和服务需求减少[113] - 2018年1月收购GEODynamics后，发现其从中国进口的某些钢铁产品可能需缴纳反倾销和反补贴税，卖家同意就相关索赔进行赔偿，公司可抵消250

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.74亿美元，净亏损1400万美元，即每股亏损0.24美元；EBITDA为2400万美元，利润率为9% [14] - 第四季度有效税率为5.1%，全年有效税率为12.1% [15] - 第四季度运营现金流为2300万美元，资本支出为1700万美元，全年资本支出为8800万美元 [15] - 截至12月31日，净债务杠杆率为2.4倍，高级担保杠杆率为1.2倍，净债务与账面资本比率为18%，可用流动性约为1.76亿美元 [15] - 预计2019年第一季度折旧和摊销费用约为3200万美元，净利息费用为480万美元，公司费用为1270万美元 [16] - 预计2019年全年资本支出在6500 - 7000万美元之间，第一季度所得税收益约为100万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 井场服务业务 - 第四季度营收1.26亿美元，EBITDA为1900万美元，利润率为15% [19][20] - 完井服务作业数量环比下降7%，但每单收入增长4%，收入下降集中在二叠纪盆地，部分被墨西哥湾项目收入增加抵消 [19][20] - 陆地钻井业务利用率持平，日费率和现金利润率分别环比提高10%和17% [21] - 预计2019年第一季度营收在1.04 - 1.09亿美元之间，EBITDA利润率为12% [32] 井下技术业务 - 第四季度营收5200万美元，EBITDA为600万美元，利润率为12% [22] - 受射孔和井下复合材料产品需求下降、制造成本增加和专利辩护成本影响，业绩不佳 [22] - 预计2019年第一季度营收在4800 - 5200万美元之间，EBITDA利润率为14% - 16% [34] 海上制造产品业务 - 第四季度营收9600万美元，EBITDA为1300万美元，利润率为13% [27] - 营收环比增长7%，主要受服务收入和军事产品销售推动，短周期产品销售下降5% [27] - 第四季度订单总额为1.04亿美元，订单出货比为1.1倍 [28] - 预计2019年第一季度营收在8200 - 9000万美元之间，EBITDA利润率为10% - 13% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度WTI原油现货价格从季度初的每桶76.40美元降至年底的每桶50美元以下，自2018年底以来已上涨16% [12][13] - 由于原油价格波动，客户重新评估2019年预算和计划，导致公司第一季度业务活动放缓 [12][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于开发技术进步，帮助客户打造更好的油井，同时控制成本并产生正自由现金流 [36] - 实施技术解决方案小组，为客户提供定制支持，确保产品质量和性能 [25] - 预计2019年海上制造产品业务的订单出货比为1.3 - 1.5倍，高于过去两年 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度业绩预计下降，但公司认为2019年全年业绩应接近当前市场共识预期，随着市场改善，下半年业务活动将恢复 [31] - 预计2019年深海项目制裁机会增加，将有利于海上制造产品业务 [36] 其他重要信息 - 公司在过去五年中每年都产生自由现金流，并计划在2019年继续保持 [37] - 第四季度专利辩护诉讼成本为240万美元，交易相关成本为70万美元，遣散费和其他裁员费用为80万美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 井下技术业务第四季度业绩不佳的主要原因是什么，以及集成枪系统的推出时间和预期效果 - 第四季度业绩不佳主要是由于12月业务活动突然下降、客户预算不确定和专利辩护成本等因素导致，集成枪系统预计在第二季度推向市场，目前正在进行现场试验 [38][40][41] 问题2: 假设下半年业务反弹，井下技术业务能否在年底恢复到20%以上的EBITDA利润率 - 公司内部规划预计年底EBITDA利润率达到21% - 22%，而非25% [45][48] 问题3: 完井服务业务的定价情况如何，以及2019年海上制造产品业务的订单出货比预期 - 完井服务业务定价目前保持稳定，预计不会出现大幅下降；2019年海上制造产品业务的订单出货比预计为1.3 - 1.5倍 [55][60][61] 问题4: 井口隔离工具的需求情况如何，以及对巴西市场的看法 - 井口隔离工具需求放缓是由于客户重新评估预算和计划，并非转向更便宜的替代品；公司认为巴西市场长期有投资潜力，但目前业务主要是服务支持和小修活动，未纳入订单和积压订单指导 [67][68][69] 问题5: 2019年资本支出的具体分配情况，以及海上制造产品业务订单增长的地理区域 - 2019年资本支出预计在6500 - 7000万美元之间，约三分之二用于维护，三分之一用于增长；海上制造产品业务订单增长主要来自南海和圭亚那 [75][78][81] 问题6: 集成枪系统的技术进展如何，以及商业部署的时间和风险 - 集成枪系统目前正在进行现场试验，确保各组件协同工作，预计按计划在第二季度商业部署，目前没有需要担心的问题 [85][86] 问题7: 2019年海上制造产品业务的收入预期，以及不同收入来源的盈利能力 - 海上制造产品业务预计收入持平或略有增长，主要取决于短周期产品的连续性和服务工作的增加；海底生产基础设施产品利润率较高，稳定季度收入超过1亿美元有助于成本吸收 [88][91][93][97] 问题8: 政府业务的发展趋势和市场份额情况 - 公司获得更多多年期军事订单，提供了更长期的可见性，有助于制造和成本吸收，预计今年业务活动将恢复，这也是订单出货比提高的因素之一 [100][101][102]