客运量相关数据 - 2021和2020年公司机场总客运量较2019年分别下降22.2%和52.3%[12] - 2022年第一季度公司总客运量较2019年第一季度下降10.0%[14] - 2019 - 2021年公司国际客运量分别增长7.9%、下降56.9%和增长94.3%[29] - 2019 - 2021年，公司国内乘客中分别约43.0%、40.0%和40.3%经墨西哥城国际机场往返公司机场[36] - 2021年，公司机场服务的乘客中12.8%为国际乘客，其中85.2%往返美国[40] - 2020年Aeroméxico及其附属公司占总客运量的20.3%，2021年占19.5%；2020年Interjet占总客运量的5.7%，2020年12月9日停止在机场运营[60] - 2019 - 2021年，墨西哥航空公司经公司机场往返美国的客运量分别占总客运量的2.9%、2.8%和5.0%[124] - 2019 - 2021年公司机场国内终端旅客分别占旅客流量的88.1%、89.3%和87.2%[151] 公司人员变动 - 2020年第三季度公司裁员约100个岗位[13] - 截至2021年12月31日，工会员工占公司总员工的54.5%[70] 宏观经济数据 - 2019 - 2021年美国GDP实际年化增长率分别为2.3%、 -3.5%和5.7%[29] - 2021年墨西哥对美国出口约占墨西哥出口的80.7%，47.5%的墨西哥外国直接投资来自美国[30] - 2021年墨西哥从美国获得的二次收入约为181亿美元[30] - 2019 - 2021年墨西哥实际GDP增长率分别为 - 0.1%、 - 8.5%和5.0%，预计2022年增长2.8%，2023年增长2.7%[153] - 2021年墨西哥平均参考利率较2020年下降70个基点，2017 - 2021年28天短期墨西哥国债年化利率分别约为6.7%、7.6%、7.8%、5.3%和4.6%[154] 原油价格变化 - 2019年12月31日至2020年4月21日，欧洲布伦特原油现货价格从每桶67.77美元降至9.12美元[33] - 2020年12月31日至2021年12月31日，欧洲布伦特原油现货价格从每桶51.22美元涨至77.24美元[33] - 2021年12月31日至2022年4月22日，欧洲布伦特原油现货价格飙升30.3%[33] 公司酒店入住率 - 2020年，公司Terminal 2 NH Collection Hotel和蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率较2019年分别低42.4和41.6个百分点[57] - 2021年，公司Terminal 2 NH Collection Hotel和蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率较2019年分别低20.3和31.6个百分点[57] 公司服务器事件 - 2021年第三季度，公司部分服务器遭勒索软件攻击，48小时内恢复大部分受损服务器[54] 机场政策与建设 - 2017年新规定间接导致墨西哥城国际机场及其他地区航班数量减少、取消数量增加[37] - 原计划2022年运营的新墨西哥城国际机场建设于2018年12月1日被取消[38] - 2022年3月21日，距墨西哥城约40公里的军事机场改为民用机场投入运营[39] - 2016年8月21日起生效的美墨航空运输协议促进了两国间航线服务增加、新航线开辟和航班频率提高[64] - 2014年2月20日墨西哥提交联邦反垄断法法案，5月23日颁布，该法或使公司运营受重大影响[112] - 2017年7月3日反垄断委员会针对墨西哥城国际机场发布纠正措施，2019年11月26日墨西哥最高法院驳回反垄断委员会上诉[113][115] - 2019年10月16日，墨西哥交通和基础设施部成立独立监管机构AFAC，取代民航局，公司无法预测其未来行动影响[111] - 2020年11月30日，基础设施、通信和运输部批准公司机场2021 - 2025年的最高费率[117] - 2014年2月5日，墨西哥政府授予奇瓦瓦机场20年运营特许权，预计2023年全面运营，前五年年客运量达8万，后期增至25万[136] - 公司特许权可能因多种原因被墨西哥政府终止或重新获得，若一个特许权终止，其他特许权也可能终止[131][132][133] - 墨西哥政府可能授予新特许权，使新机场与公司运营的机场竞争[134] - 公司需每五年向相关部门提交并获批各特许权的总体发展计划，2020年11月获批2021 - 2025年计划，有效期至2025年12月31日[206] 公司收入结构 - 2021年，公司约80.5%的航空和非航空收入来自7个机场和OMA Logística[50] - 2021年，蒙特雷机场贡献公司收入占比最高，达42.2%[50] - 2021年机场航空总收入中，VivaAerobus占36.0%，Volaris占24.5%，Aeroméxico及其附属公司占18.7%[60] - 2019 - 2021年，公司分别约67.5%、54.8%和60.5%的总收入，以及约76.0%、71.5%和76.1%的航空和非航空收入总和来自受价格管制的航空服务[106] - 2021年，公司受最高费率管制的收入约占其所有机场最高费率应得收入的92.1%[125] 全球航空业预测 - 国际航空运输协会预计2022年全球商业航空业税后净亏损约120亿美元，净利润率将从2021年的 -11.0%略增至 -2.7%[62] 公司财务相关 - 因新冠疫情，公司可疑应收账款准备金在2020年12月31日增加231%至2080万比索，2021年12月31日略降至2030万比索[63] - 2020年和2021年初公司为主要航空公司客户提供付款延期，2020年和2021年上半年为商业租户提供折扣或付款延期激励措施[63] - 截至2021年12月31日，净递延税资产约为42.8215亿比索[83] - 2019 - 2020年比索贬值约5.5%，2020 - 2021年贬值约3.1%，2022年4月22日汇率为21.31比索/美元[129] - 截至2021年12月31日，公司有480万美元以美元计价的负债，占其合并债务的0.8%；截至2022年3月31日，公司现金余额中有2160万美元以美元计价[163] - 2019年12月31日至2020年12月31日，比索兑美元汇率从18.86比索/美元贬至19.89比索/美元；2020年12月31日至2021年12月31日，比索贬值3.1%，汇率从19.89比索/美元贬至20.51比索/美元；2022年4月22日，比索升值至21.31比索/美元[162] 最低工资调整 - 2020年1月1日全国最低工资提高20.0%，2021年1月1日提高15.0%，2022年1月1日提高22.0%；2020年1月1日墨西哥北部边境附近城市最低工资提高5.0%，2021年1月1日提高15.0%，2022年1月1日提高22.0%[66] 疫情相关措施 - 2020年和2021年上半年墨西哥政府因新冠疫情实施的措施包括旅行限制、居家令等，2021年下半年有所放宽[67] - 2020年3月31日至6月1日，因墨西哥政府疫情限制措施，公司多数建设工程停工，影响2020年主开发计划[91] 公司土地资产 - 公司拥有蒙特雷机场附近约575公顷（2.2平方英里）土地，账面价值为17.05774亿比索（8330万美元）[97] - 公司为购买蒙特雷机场土地，2012年获授权重新分配3.86538亿比索（2009年名义比索）投资，2011年主开发计划审查确认7730.7万比索（2009年名义比索）土地购置成本，剩余6.96767亿比索（2009年名义比索）待2026 - 2035年主开发计划回收[97] 公司股权交易 - 截至报告日期，Fintech通过Aerodrome及其直接子公司SETA，实益拥有公司总资本的30.1%；SETA直接拥有代表公司总资本1.9%的B类股和代表12.8%的BB类股；2021年7月9日，Aerodrome通过要约收购获得60155201股B类股，占公司资本的15.4%[182] - 只要SETA以BB类股形式持有公司至少7.65%的资本，其特殊权利将继续有效；技术援助协议终止将触发SETA剩余BB类股转换为B类股，导致其特殊权利终止[183] - 2020年6月12日，Bagual、Grenadier等公司完成收购SETA100%的资本股票交易，每股收购价为5.47比索，共862703377股[185] - 2021年7月9日，Aerodrome等通过现金要约收购完成交易，以每股B类股137比索和每份美国存托股票1096比索的价格，共收购公司约82.41亿比索的股票[186] - 2000年SETA在公开招标中以8.64亿比索（按投标日汇率折合7600万美元）从墨西哥政府购买公司BB系列股份，当时占公司已发行股本的15.0%，目前占12.9%[202][203][204] - SETA当前股东中，Bagual、Grenadier、Pequod、Harpoon、Expanse分别持股19.6%、21.5%、21.5%、20.4%、17.1%，Fintech通过全资子公司直接持有100%[203][204] - 2020年6月12日，相关方完成收购SETA 100%股份交易，总价为每股5.47墨西哥比索，共8.63亿股，SETA目前还持有占公司总股本1.9%的B系列股份[204] - 2006年11月29日，墨西哥信托机构出售公司48.02%已发行股本，净收益约4.322亿美元支付给墨西哥政府[205] 公司ADS相关权益 - 公司ADS持有人可能无权参与未来优先认股权发行，权益可能被稀释[188][190] - 公司ADS持有人无权参加股东大会，只能通过存托人投票[192] 公司前瞻性陈述 - 公司文件包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述有重大差异，且公司无义务更新陈述[194][196][197] 公司成立背景 - 公司于1998年成立，是墨西哥政府机场私有化项目一部分，为控股公司，运营主要通过子公司进行[200] 公司受外部不利影响 - 美国国务院2022年3月16日发布旅行建议，敦促美国公民不要前往墨西哥部分州，非必要勿前往部分城市、州和地区，这或对公司业务产生不利影响[166] - 墨西哥犯罪率上升，包括敲诈勒索和毒品交易，可能减少墨西哥国内外客运量，对公司业务、运营结果、前景和财务状况产生不利影响[166] - 墨西哥政府打击燃料盗窃的措施虽未造成航空燃油短缺，但未来行动可能影响公司机场所在州的航空燃油供应，进而影响公司运营[167] - 墨西哥环境法规日益严格，公司机场扩张可能受限，且遵守法规可能产生额外成本，不遵守则可能面临罚款和制裁[172][173][174][175] 公司历史事件 - 2016年11月3日，坦皮科机场因暴雨洪水致部分围栏倒塌，保险公司以自然灾害为由拒赔邻居索赔[85] - 2017年9月19日地震后，墨西哥城国际机场2号航站楼NH Collection酒店临时关闭，至9月25日恢复运营[85] - 2017年9月公司国际客运量下降1.2%，部分原因是飓风哈维和马克斯导致航班取消[86] - 公司多个机场如蒙特雷、库利亚坎等依赖单条商业跑道，跑道运营可能因维护、自然灾害等中断[88] - 2017年1月1日起墨西哥部分地区汽油价格最多上涨20%[141] - 2021年1月11日墨西哥改革联邦劳动法，规定员工在家工作时长超40%时的权利和义务[144] - 2007 - 2013年商业统一税的发布对公司经营业绩产生不利影响[139] - 2019年墨西哥政府对联邦劳动法、所得税法等多项法律进行改革，可能影响公司经营[142] - 2021年墨西哥政府对联邦劳动法等多项法律进行修订，公司采取措施应对，未产生重大影响[146] - 2021年3月10日墨西哥修订电力行业法，相关修订面临多项法律挑战[147] - 2021年5月25日，FAA将墨西哥航空安全评级从1类降至2类，2010年7月30日也曾有过类似降级[120][122] 公司用电情况 - 2021年公司约82.3%的总用电量通过2017年签订的自供协议供应，协议2028年到期[149] 公司技术援助费用 - 2021年SETA依据技术援助协议向公司提供服务获得的费用约为13.36亿比索[204]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收19亿墨西哥比索，较2021年第一季度增长58% [20] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达14亿墨西哥比索，利润率为75%，较2021年第一季度增长74% [13][21] - 第一季度融资费用为1.65亿墨西哥比索，主要因平均未偿债务增加和汇兑损失 [21] - 第一季度综合净收入为7.53亿墨西哥比索，较2021年第一季度增长81% [21] - 第一季度经营活动产生的现金为7.17亿墨西哥比索，季度末现金为33亿墨西哥比索 [22] - 季度末总债务为92亿墨西哥比索，净债务与调整后EBITDA比率为1.0倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 航空收入较2021年第一季度增长60%，受客运量增长52%推动 [18] 非航空业务 - 非航空收入增长52%，其中商业收入增长62%，停车场收入增长76%，汽车租赁、餐厅和零售分别增长62%、76%和71%，贵宾休息室收入因直接运营和用户增加而增长 [18][19] - 多元化收入增长38%，酒店服务和OMA Carga贡献较大，2022年第一季度2号航站楼NH Collection酒店入住率为74%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率超60%，OMA Cargo收入较2021年第一季度增长50% [14] 建设业务 - 建设收入增长13%，源于MDP投资 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总客运量达460万人次，较2021年第一季度增长52%，与2019年第一季度相比为90% [11] - 与2021年第一季度相比，蒙特雷至墨西哥城和瓜达拉哈拉航线、奇瓦瓦、华雷斯城、阿卡普尔科至墨西哥城航线客运量增长较大，均为商务航线 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定到2025年12月31日将每位乘客的温室气体排放量减少58%的目标，以实现更可持续的运营 [8] - 过渡到OMA Premium Lounges的直接运营，目前在三个蒙特雷航站楼以及阿卡普尔科、库利亚坎、奇瓦瓦、马萨特兰和圣路易斯波托西机场运营八个休息室，预计2022年在雷诺萨、伊克塔内霍、华雷斯城和坦皮科再开设四个 [10] - 正在进行多个机场的扩建和改造项目，包括库利亚坎机场、蒙特雷机场8号航站楼、华雷斯城航站楼等 [15] - 已在13个机场安装太阳能电池板，预计到今年第二季度末全面投入运营，太阳能电池板预计将为剩余季度提供超过20%的能源消耗 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已变得更高效，目前的盈利水平是可持续的 [34] - 对客运量增长持乐观态度，预计年底乘客数量接近2300万人次，4月接近2019年4月水平，5月和6月可能超过2019年同期水平 [41] 其他重要信息 - 上周五举行2022年年度股东大会，股东批准以两期方式向股东支付23亿墨西哥比索现金股息，第一期18亿墨西哥比索不迟于5月31日支付，第二期5亿墨西哥比索不迟于7月31日支付 [6][7] - 3月31日在墨西哥市场成功发行40亿墨西哥比索的长期可持续发展挂钩债券，成为美洲第一家、全球第二家发行此类债券的机场运营商 [7] - 可持续发展挂钩债券的收益用于支付27亿墨西哥比索的短期贷款，其余将用于MDP投资和公司用途 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 何时预计收取全额最高关税，航空公司对关税增加的反应如何 - 公司预计在明年第一季度某个时候达到最高关税，与航空公司合作良好，正在寻找新的航线机会 [25][26] 问题2: 公司对当前杠杆水平是否满意，是否会考虑增加杠杆 - 与其他机场相比杠杆水平较低，是否增加杠杆取决于资金用途，如果有海外扩张机会，可能会相应增加一定健康水平的杠杆 [27][28] 问题3: OMA在成本控制方面是否变得更高效，成本效率是否为结构性的，交通完全恢复后成本是否会上升 - 公司过去几年致力于成本纪律文化建设，目前运营已基本达到疫情前水平，成本会随客流量增加略有上升，但仍将受益于运营杠杆，预计今年第三季度成本项目与第一季度类似，不会出现显著增加 [32][33][37] 问题4: 之前提到第三季度达到疫情前客运水平，全年客运量较2019年下降3% - 5%，这是否仍是基本情况，以及潜在的资本配置机会 - 公司对客运量更乐观，预计年底乘客接近2300万人次，4月接近2019年4月水平，5月和6月可能超过2019年同期；关于资本配置，除非找到合适的资金用途，否则难以将杠杆提高到国际机场可比水平，目前已通过巴巴多斯项目预审，增加股息取决于净收入的持续增长 [40][41][42] 问题5: 第一季度报告的费用水平能否作为通胀基础，以及某些航线的短期动态和圣卢西亚机场对网络的影响 - 大部分费用项目可以作为基础，分包服务可能因客流量影响增长略高于通胀；蒙特雷至墨西哥城、瓜达拉哈拉等商务航线客运量增长明显，显示商务旅客市场复苏，圣卢西亚机场目前运营六条航线，只有一条飞往蒙特雷，影响尚早，可能是发展蒙特雷为潜在枢纽的机会 [45][46][49] 问题6: 是否计划开辟更多通往圣卢西亚和Lume机场的航线，以及工业相关商务旅行和企业旅行的趋势 - 目前没有开辟新航线的计划；工业相关商务旅行是核心市场，第一季度客运量增长主要来自商务航线，预计未来几个季度这一趋势将持续 [52][53][55] 问题7: 使蒙特雷成为枢纽的措施，以及是否有机会改变客运结构为更多旅游客运，或只是捕捉墨西哥城机场无法处理的客流量 - 正在与航空公司进行对话，机会在于将不必经过墨西哥城的客流量转移到蒙特雷机场，同时利用蒙特雷靠近美国边境的地理优势 [58][59] 问题8: 墨西哥航空安全评级恢复到一级的最新情况 - 从当局得知，预计今年第三季度恢复到一级 [60][61] 问题9: VIP休息室项目的经济效益，如内部收益率（IRR）预期 - 预计该业务线利润率约为70%，正在对机场所有休息室进行现代化改造，关于IRR水平需后续回复；之前第三方运营商拿走一半收入，现在公司获得100%收入，但增加了一定运营成本，总体将增加总EBITDA [64][65][67] 问题10: 商业业务中最低年度保证合同折扣的当前状态，以及第一季度商业收入中固定租金和可变租金的比例 - 自去年第二季度末停止提供折扣；2022年第一季度，不包括停车场的商业收入中，约65%来自固定租金，35%来自可变租金，2021年第一季度分别为72%和28% [72][74]

财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后EBITDA为50亿比索，仅比2019年低8%，年调整后EBITDA利润率创纪录达到73.7% [7] - 2021年第四季度调整后EBITDA为15亿比索，利润率为75%，融资费用为3000万比索，合并净收入为10亿比索 [13][24] - 2021年第四季度运营活动产生的现金为13亿比索，季度末现金为60亿比索，支付了20亿比索股息 [24] - 截至季度末，总债务为77亿比索，包括27亿比索短期贷款，净债务与调整后EBITDA比率为0.4倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 2021年第四季度航空收入相对2020年第四季度增长69%，受客运量增长62%驱动 [20] 非航空业务 - 2021年第四季度非航空收入增长56%，商业收入贡献最大 [20] - 2021年第四季度商业收入增长57%，停车、餐饮、零售和广告增长最高，停车收入增长102%，餐饮、零售和广告分别增长52%、65%和93% [21] - 2021年第四季度多元化活动收入增长53%，酒店服务和OMA Carga贡献较大 [15] - 2021年第四季度OMA Carga处理吨位增加26%，收入增长20%，处理和保管地面进口货物的收入推动增长 [16] 建设业务 - 2021年第四季度建设收入增长64%，因MDP投资增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年全年机场客运量增长63%至1800万，较2019年低22% [7] - 2021年第四季度客运量达540万，比第三季度高5%，与2019年第四季度相比为90% [11] - 2022年1月客运量恢复水平因奥密克戎变种放缓，2月1 - 20日客运量较2019年同期增长13% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续进行机场扩建和改造项目，如蒙特雷机场A航站楼、华雷斯城航站楼等 [17] - 公司与航空公司沟通增加机场国际航线服务，特别是美国、加拿大等目的地 [62] - 公司有意成为墨西哥城大都市区饱和的替代选择，与航空公司探讨将其他机场打造成区域枢纽 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年运营和财务状况强劲复苏，尽管面临挑战仍超出预期 [7] - 预计2022年客运量比2019年低3% - 5%，第三季度将超过2019年同期 [34] - 认为75%的EBITDA利润率可持续，2022年利润率有望略高于75% [31][51] - 预计维持20亿比索的普通股息 [34] - 预计到2022年底净债务与EBITDA比率约为1倍，6月约为1.2倍 [38] 其他重要信息 - 2021年和2022年分别分两阶段提高航空关税，2021年1月实施10%，2022年2月实施略高于11% [29] - 2021年第四季度机场服务成本和G&A费用相对2020年第四季度增长24%，主要因工资和其他支出增加，但仅比2019年第四季度高2% [23] - 2021年维护准备金从3.92亿比索增加到5.12亿比索，反映更多重大维护支出 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否确认2022年已纳入更高票价，何时开始收费及对利润率的预期 - 公司已批准实际票价约13%的增长，分两阶段实施，2021年1月实施10%，2022年2月实施略高于11%，本月开始执行，达到最高票价取决于今年通胀情况 [29] - 公司认为75%的利润率可持续 [31] 问题2: 客运量是否仍预计在2023年初恢复到2019年水平，奥密克戎是否影响预期，以及未来股息政策 - 预计2022年客运量比2019年低3% - 5%，第三季度将超过2019年同期 [34] - 预计维持20亿比索的普通股息 [34] 问题3: 公司对净债务与EBITDA比率的舒适水平 - 预计到2022年底净债务与EBITDA比率约为1倍，6月约为1.2倍 [38] 问题4: 1 - 2月蒙特雷等商务航线表现及新航线情况，以及提高票价后距离最高票价的差距 - 1月客运量因奥密克戎放缓，2月有所改善，预计商务航线未来几周和几个月表现将提升 [44][45] - 2021年达到最高票价的92.1%，2022年2月实施11%的增长后，若通胀为个位数中段，预计可达到97% [46] 问题5: 为何认为75%的EBITDA利润率可持续，是否应因客运量恢复预期更高利润率 - 预计2022年利润率略高于75%，约提高200个基点，虽有运营杠杆，但成本如能源、劳动力和维护存在通胀压力 [51] 问题6: 油价与机场票价的关联，以及维护准备金同比下降的原因 - 机场票价与油价无直接关联，最高票价根据国家生产者价格指数（不包括石油成分）调整 [55] - 2021年维护准备金增加约30%，反映更多重大维护支出，2020年第四季度已开始为新MDP计划计提准备金 [56][58] 问题7: 维护准备金的舒适水平，以及是否有在蒙特雷与其他国家建立国际航线的计划 - 公司根据会计标准为未来几年路面状况计提准备金，2021年水平可作为未来几年参考 [63] - 公司与航空公司沟通增加机场国际航线服务，包括美国、加拿大等目的地 [62] 问题8: 今年是否会开通国际新航线，如到加拿大，以及蒙特雷到马德里航线是否会使航线网络绕过墨西哥城机场 - 今年将新增11条始发地 - 目的地航线，其中5条是全新航线，5条国内，其余国际，上半年将开通到加拿大的国际航线 [67] - 公司有意成为墨西哥城大都市区饱和的替代选择，与航空公司探讨将其他机场打造成区域枢纽 [68] 问题9: 2022年调整后EBITDA利润率扩张是否为200个基点 - 2021年利润率为73.7%，2022年扩张预计不超过此幅度 [75] 问题10: 巴巴多斯机场拍卖情况，以及是否对巴西等地区感兴趣 - 巴巴多斯机场拍卖流程已暂停数月，公司仍感兴趣，但政府未提供重启时间和是否重启的指导 [79] - 公司对加勒比、南美、中美洲感兴趣，但因巴西机场特许权结构原因，决定不参与相关流程 [79] 问题11: 11%的票价增长是名义还是实际增长，商业收入是否有增长空间，工业服务业务的增长空间 - 11%的票价增长是名义增长 [82] - 公司认为商业收入有增长空间，预计2022年底商业占用率达到92% - 93% [85] - 公司目前正在建设一个约1万平方米的工业仓库，建成后园区约达60%容量，仍有增长空间 [87]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为15亿墨西哥比索，较2019年第三季度增长2%，利润率达75.2%创纪录 [10] - 航空收入较2020年第三季度增长153%，非航空收入增长98%，总航空和非航空收入达20亿墨西哥比索，较2020年第三季度增长138% [14][15] - 建设收入增长7%，机场服务成本和G&A费用较2020年第三季度增长5% [15] - 主要维护准备金增加843%至1.55亿墨西哥比索，融资费用为4200万墨西哥比索，综合净收入达8.12亿墨西哥比索 [16] - 第三季度运营活动产生的现金为14亿墨西哥比索，季度末现金为47亿墨西哥比索，已反映季度内4.75亿墨西哥比索的股票回购 [17] - 总债务为50亿墨西哥比索，净债务与调整后EBITDA比率为0.1倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入较2020年第三季度增长125%，停车场、餐厅、汽车租赁和零售增长最大，航站楼商业空间 occupancy率为85% [10] - 多元化收入增长71%，主要因酒店服务和OMA货运收入增加，Terminal 2 NH Collection Hotel occupancy率为70%，Monterrey机场的Hilton Garden Inn Hotel occupancy率为51%，OMA货运处理吨位增加73%，收入增长52% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度总客运量达510万人次，较第二季度增长13%，与2019年第三季度相比为83%，Ciudad Juarez和Mazatlan客运量恢复较好 [6] - 国际客运表现持续强劲恢复，达到2019年第三季度的99.6%，主要由休斯顿、达拉斯和圣安东尼奥等目的地带动 [7] - 与2019年第三季度相比，蒙特雷至圣安东尼奥、达拉斯和麦卡伦航线以及华雷斯城至瓜达拉哈拉和墨西哥航线客运量增长最大 [7] - 截至9月底，共有136条始发地 - 目的地航线运营，2020年12月底为140条，2019年12月底为183条 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2021年全年客运量达1770万人次，相当于2019年的76%，对冬季休闲目的地旅游市场有信心 [8] - 2021年最后三个月将开通17条来自加拿大和美国的季节性航线，12月Aeromexico将开通蒙特雷至马德里航线，第四季度共开通20条RHM目的地航线 [9] - 正在进行多个重大项目，包括蒙特雷机场A和C航站楼的扩建和改造、华雷斯城航站楼的扩建和改造等 [11] - 公司认为业务旅行中的工业旅行难以被技术替代，预计随着各州恢复绿色状态和疫情担忧消退，业务旅行将很快赶上 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前OMA运营的九个州中，七个为绿色状态，两个为黄色状态，是疫情开始以来绿色状态州最多的时期 [8] - 预计未来几个季度EBITDA利润率可维持在75%，明年初部分合同将因通胀进行年度调整，但随着客运量增加，利润率仍可维持 [23] - 短期内休闲旅行和BFR旅行将继续比商务旅行更快恢复，预计明年下半年商务旅行将开始回升 [32] 其他重要信息 - 公司有15亿墨西哥比索的股票回购储备，已使用三分之一，将继续进行机会性回购 [37] - 公司与清洁能源供应商有PPA合同，今年1 - 9月该合同供应了超过95%的总用电量，其余由CFE提供 [24] - 公司在13个机场投资了太阳能板，部分机场已投入运营，其余将在年底前投入运营，预计明年太阳能板的收益将抵消PPA可能受到的影响 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业业务中最低年度保证合同折扣的现状及未来预期 - 公司在第二季度取消了与商业租户的折扣计划，第三季度已无折扣计划，未来最低年度收入预计将随通胀调整，随着乘客增长，合同的可变收入分成部分贡献将增加 [20] 问题2: 未来股息的相关信息 - 董事会仍在评估股息支付的合适时机 [21] 问题3: 调整后EBITDA利润率的未来预期及成本压力情况，以及CFE提供电力的百分比 - 未来几个季度EBITDA利润率可维持在75%，明年初部分合同将因通胀调整导致成本上升，但随着客运量增加，利润率仍可维持；PPA合同去年供应约70% - 80%的总用电量，今年1 - 9月超过95%，其余由CFE提供 [23][24] 问题4: 客运量是否仍预计在2023年初恢复到2019年水平，以及是否考虑墨西哥以外的投资机会 - 公司仍有信心在2023年第一季度达到2019年水平；巴巴多斯机场项目资格预审通过，但流程延迟，预计明年重启 [27] 问题5: 对未来客运量的预期，以及是否会赶上竞争对手 - 公司客运量落后主要因业务旅行部分，其中工业业务旅行难以被技术替代，预计随着各州恢复绿色和疫情担忧消退，将很快赶上 [29] 问题6: 墨西哥标志性商务航线客运量的短期和中期预期，以及2022年出口业务相关客运量是否会回升 - 短期内休闲旅行和BFR旅行将比商务旅行恢复更快，预计明年下半年商务旅行将开始回升；Aeromexico从第11章破产中复苏并获批新飞机，将有助于墨西哥 - 蒙特雷航线 [32][33] 问题7: 运营费用目前低于2019年水平，2022年这种水平的可持续性 - 随着客运量增长，已出现与交通相关的成本增加，但疫情期间学到的提高效率的方法将继续发挥作用，预计成本稳定；虽PPA可能受影响，但机场太阳能板收益将抵消其影响 [35] 问题8: 股票回购政策，是否计划在未来季度以类似速度继续回购 - 公司有15亿墨西哥比索的股票回购储备，已使用三分之一，将继续进行机会性回购 [37] 问题9: 美国FAA将墨西哥航空评级降至二级后，美国始发的南下航班是否有调整 - 目前尚未看到对国际客运量的重大影响，因FAA对新航线的定义及航空公司弥补了部分损失的客运量，但长期处于二级可能会有影响，不过对OMA影响可忽略不计 [40] 问题10: 格雷罗州的设施是否因飓风和地震受到重大破坏 - 飓风和地震对机场结构、航站楼和跑道无重大影响，仅有一些玻璃破碎，损失已由保险覆盖 [42][44] 问题11: 酒店是否因通胀计划提高平均每日房价，以及现金等价物的舒适水平 - 酒店ADR在很大程度上取决于所在地区的竞争情况，随着入住率增加和国际客流量恢复，房价将上升，但短期内希尔顿酒店因入住率低难以提高ADR；公司现金状况舒适，有足够现金满足未来季度的资本支出承诺 [47][48] 问题12: 墨西哥和全球通胀上升以及建筑材料价格上涨是否会影响MDP计划的资本支出 - 资本支出承诺根据与特许权协议的生产者价格指数建筑子行业进行更新，通胀上升会导致资本支出增加，目前建筑指数较2019年12月水平高19% [50] 问题13: 2021年最大关税的恢复率 - 预计2021年全年最大关税恢复率约为94%，最大关税的重新谈判分两阶段进行，第一阶段在今年年初，第二阶段将在明年年初进行 [51] 问题14: 客运量仍低于2019年水平，为何对调整后EBITDA利润率指导较为保守，是否意味着没有经营杠杆 - 虽有提升空间，但成本方面的通胀增加也在起作用，目前认为未来几个季度75%的利润率较为合适 [53] 问题15: 公司有能力通过通胀提高收入，如何平衡高成本与收费不足的问题 - 虽有运营杠杆，但与交通相关的成本如清洁和安保服务以及维护费用会增加 [54][55] 问题16: 下半年商业收入折扣情况，以及公司在多元化业务方面的举措和预期 - 目前没有针对租户的折扣计划，预计今年剩余时间也不会有；OMA货运较2019 - 2020年水平增长约30%，主要由电子商务驱动，预计将保持这种增长态势 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达13亿墨西哥比索，利润率为74.7%，这得益于流量和收入的恢复以及严格的成本控制 [12] - 航空收入较2020年第二季度增长778%，非航空收入增长107%，商业收入增长88%，多元化业务收入增长814%，总航空和非航空收入为17.5亿墨西哥比索，建筑收入增长50% [16][17] - 机场服务成本和G&A费用较2020年第二季度增长7%，主要因合同服务增长42%和小额维护费用增长38%，部分被坏账费用、工资费用和材料供应节省所抵消 [18][19] - 第二季度记录的重大维护准备金增加821%，达到8.51亿墨西哥比索，反映了新的总体发展计划下未来重大维护工作的增加 [20] - 融资费用为8.69亿墨西哥比索，合并净收入为6.2亿墨西哥比索 [21] - 第二季度经营活动产生的现金为11亿墨西哥比索，季度末现金总额为42亿墨西哥比索，总债务为50亿墨西哥比索，净债务与调整后EBITDA比率为0.3倍 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运总量在第二季度达到450万人次，较2019年第二季度下降24%，蒙特雷至墨西哥城和坎昆、库利亚坎至蒂华纳、奇瓦瓦至墨西哥城、蒙特雷至休斯顿等航线客运量增长显著 [11] - 商业空间占用率在季度末为85%，多元化收入增长114%，主要得益于酒店服务和OMA Carga收入增加 [13] - 第二季度Terminal NH Collection Hotel入住率为56%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率为46%，OMA Cargo处理吨位增加102%，收入增长69%，主要由航空和地面进口货物收入推动 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际客运量达到2019年第二季度的98.5%，主要由休斯顿、圣安东尼奥和达拉斯等目的地带动 [8] - 7月墨西哥COVID - 19病例和疫情警戒级别上升，OMA运营的9个州中，1个处于红色状态，3个处于橙色，4个处于黄色，1个处于绿色 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年第二季度新开3条航线，7条暂停的航线恢复运营，第三季度确认新开13条航线，6月底共有131条航线运营，而2020年12月底为140条，2019年12月底为183条 [10] - 正在进行的重大项目包括蒙特雷机场航站楼扩建和改造、坦皮科航站楼扩建和改造、华雷斯城航站楼扩建和改造、伊瓦塔内霍航站楼现代化以及13个机场的太阳能板绿色投资 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着墨西哥和美国疫苗接种推进以及经济活动改善，预计未来几个月客运量将继续积极发展 [9] - 预计全年EBITDA利润率略高于70% [26] - 预计今年客运总量约1700万人次，比2019年水平低26%，预计2023年初恢复到2019年水平，夏季客运表现强劲，主要由探亲访友和国内休闲旅游推动，预计年底企业旅行将回升 [31] - 虽卫生当局提高警戒级别，但预计不会采取像去年那样严格的封锁措施，随着疫苗接种覆盖率提高，未来几个月客运量将继续恢复 [33] - 预计商业收入将继续改善，下半年商业收入将有所加速，随着旅行改善，停车场等项目将受益，且租户折扣逐步取消也将有助于提高收入 [35] 其他重要信息 - 7月7日，Fintech Holdings的附属公司aerodrome infrastructure完成要约收购，收购6020万股B类股票，占OMA资本股的15.4%，Fintech Holdings间接持有OMA 30.1%的资本股 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对利润率和调整后EBITDA利润率的预期，以及是否看到成本加速或特定项目成本压力 - 公司在本季度严格控制成本，预计全年EBITDA利润率略高于70% [26] 问题2: 交通恢复情况，何时恢复到2019年水平，以及墨西哥COVID - 19病例增加带来的风险；商业板块按乘客计算的收入预期 - 预计今年客运总量约1700万人次，比2019年低26%，2023年初恢复到2019年水平，夏季客运受探亲访友和国内休闲旅游推动表现强劲，年底企业旅行有望回升 [31] - 虽卫生警戒级别提高，但预计不会有严格封锁措施，疫苗接种推进将使客运量继续恢复，目前数据未显示负面影响 [33][34] - 预计商业收入继续改善，停车场表现增强，租户折扣逐步取消，随着乘客增加，商业收入下半年将加速增长 [35] 问题3: 公司资本结构，管理层是否满意当前决策，短期内是否会增加资产负债表上的债务 - 公司债务水平处于舒适位置，目前计划维持现状，会随时间推移进行分析 [41] - 下半年董事会将决定股息支付，预计股息为20亿墨西哥比索，届时净债务与EBITDA比率将略有上升 [42] 问题4: 商业收入方面是否有新策略，机场资本投入是否用于增加商业收入 - 是公司策略的一部分，坦皮科、库利亚坎、华雷斯、新蒙特雷机场将有新商业空间，预计年底商业空间占用率超90%，公司在合同谈判上更积极，减少折扣同时增加收入分成，会继续评估多元化和商业活动 [44] 问题5: EBITDA利润率能否继续扩张，中期正常利润率水平，以及利润率扩张是否受流量恢复和成本控制推动 - 接下来几个季度利润率相对于第二季度会略有下降，因部分在疫情期间谈判的合同即将续约，成本会有压力，近期不会有进一步利润率扩张 [48] 问题6: 自COVID - 19以来维护成本显著下降，未来几个季度是否会回升 - 随着机场设施利用率提高，维护费用将增加，本季度维护费用已较去年增加，但仍低于2019年水平，未来几个季度将趋向2019年水平 [49] 问题7: 关闭的航线情况及原因，今年是否能达到最高费率 - 预计今年达到最高费率的95%，明年年初达到100% [53] - 很多关闭的航线与Interjet消失和AeroMexico将业务集中在墨西哥城机场有关，公司与AeroMexico沟通后有望恢复区域业务 [53] 问题8: 国际流量已达疫情前水平，驱动因素是否与美国疫苗接种有关 - 国际流量与疫苗接种有关，部分新航线如麦卡伦航线被认为是疫苗航线，部分流量预计将持续，预计全年国际流量稳定 [58] 问题9: 客流量较疫情前低20%，地面商业人均消费情况，蒙特雷机场是否因商务旅行减少或人们消费减少出现消费模式变化 - 蒙特雷机场过去几个月的恢复主要由Viva Aerobus带动，其使用的C航站楼商业空间最少，7月公司将Viva Aerobus部分业务从C航站楼迁至A航站楼，将Aeromar部分业务从A航站楼迁至B航站楼，以平衡各航站楼流量，改善商业收入表现，预计第二季度商业空间占用率触底，后续将改善 [62][63] 问题10: 酒店服务收入在疫情期间的增长情况，何时恢复正常水平，以及公司为增加多元化收入采取的举措 - 墨西哥城机场的NH酒店恢复快于希尔顿酒店，因NH酒店客户多为航空公司机组人员，希尔顿酒店客户多为商务和旅游客人，预计酒店业务在明年年中或下半年恢复正常，公司会持续评估新项目 [69]

客运量相关数据变化 - 2020年4月和5月，公司机场总航站楼客运量较2019年同期分别下降92.8%和93.5%，2020年6 - 12月每月降幅从84.6%收窄至41.5%[13] - 2021年第一季度，公司总客运量较2020年第一季度下降37.8%[17] - 2002年，公司航站楼客运量较2001年下降5.8%[21] - 2018 - 2020年，公司国际客运量分别增长4.4%、7.9%和下降56.9%[30] - 2018 - 2020年，公司国内乘客经墨西哥城国际机场往返的比例分别约为42.9%、43.0%和40.0%[35] - 2020年，公司机场服务的乘客中10.7%为国际乘客，其中76.8%的国际乘客航班往返于美国[39] - 2017年9月公司国际客运量下降1.2%，部分原因是飓风导致航班取消[83] - 2018 - 2020年，国内航站楼旅客分别占公司机场客运量的约88.2%、88.1%和89.3%[146] 航空公司业务占比及变动 - 2020年，Aeromexico及其附属公司占公司总客运量的20.3%，Interjet占5.6%，前者进行财务重组，后者自2020年12月9日起停止在公司机场运营[15] - 2020年机场航空总收入中，VivaAerobus占28.0%，Volaris占23.5%，Aeroméxico及其附属公司占20.0%，Interjet占5.7%[57] - 2020年Aeroméxico及其附属公司占公司总客运量的20.3%，Interjet占5.7%，且Interjet于2020年12月9日停止在机场运营[57] 财务数据关键指标变化 - 2018 - 2020年，客运收费分别占公司总收入的56.2%、58.5%和44.7%，占航空和非航空收入总和的65.7%、65.9%和58.4%[16] - 2021年第一季度，航空和非航空收入总和为11.89679亿比索，2020年第一季度为17.1565亿比索[17] - 截至2020年12月31日，公司可疑应收账款准备金较之前增加231%，达到2080万比索[60] - 截至2020年12月31日，公司净递延税资产约为18.393亿比索[80] - 2018、2019和2020年，公司航空服务收入分别约占总收入的65.0%、67.5%和54.8%，分别约占航空和非航空收入总和的76.0%、76.0%和71.5%[104] - 2020 - 2025年，公司机场适用的最高费率每年体现0.70%的效率提升[105] - 2020年受最高费率管制的收入约占公司所有机场最高费率应得收入的99.3%[122] - 2018年12月31日至2019年12月31日，比索兑美元升值约3.9%，汇率从19.64比索/美元变为18.86比索/美元；2019年12月31日至2020年12月31日，比索兑美元贬值约5.5%，汇率从18.86比索/美元变为19.89比索/美元；2021年4月22日，汇率为19.87比索/美元[127] - 截至2020年12月31日，公司有1.3503亿比索（678,246美元）与LIBOR或其他基准利率挂钩的可变利率债务[102] - 截至2020年12月31日，公司有410万美元以美元计价的负债，占其合并债务的1.1%[159] - 截至2021年3月31日，公司现金余额中有8020万美元以美元计价[159] - 2018 - 2019年比索兑美元升值3.9%，2019 - 2020年贬值，2021年前几个月继续贬值[158] - 墨西哥比索贬值对公司运营结果有积极影响，会带来外汇收益，但也会导致以外币计价的债务余额增加，造成外汇损失[159] 宏观经济与政策影响 - 2017年12月22日，美国将企业所得税税率从35%降至21%，并于2018年1月22日对某些商品征收新的进口税[27] - 2020年，美国和墨西哥因新冠疫情技术上进入衰退[29] - 2020年7月1日，美国 - 墨西哥 - 加拿大协议（USMCA）生效，无法预测其对特定行业和政府政策的影响[25] - 2020年墨西哥对美国出口约占墨西哥出口总额的81.2%，墨西哥39.1%的外国直接投资来自美国，从美国获得的二次收入约为176亿美元[31] - 2018 - 2020年，美国GDP实际年化增长率分别为3.1%、2.3%和 - 3.5%[30] - 2018 - 2020年墨西哥实际GDP增长率分别为2.0%、 - 0.1%和 - 8.5%，预计2021年增长4.3%，2022年增长2.5%[149] - 2020年墨西哥平均参考利率较2019年下降253个基点，2016 - 2020年28天短期墨西哥国债年化利率分别约为4.2%、6.7%、7.6%、7.8%和5.3%[150] - 2017年1月1日起墨西哥部分地区汽油价格最多上涨20%[138] - 2019年5月1日墨西哥联邦劳动法改革，若工会活动增加，公司运营可能受不利影响[139] - 2021年1月11日起，员工超40%工作时间远程办公有新权利和义务，雇主也有新义务[143] - 2021年4月24日起墨西哥禁止人员外包，违规罚款约9,003 - 225,077美元[141][142] - 2007 - 2013年，商业统一税的发布对公司经营业绩产生不利影响[137] 行业发展与市场趋势 - 2021年全球商业航空业预计税后净亏损约387亿美元，净利润率预计略升至 - 8.4%[59] - 2021年国际航空运输协会预计航空业到2022年才会实现正现金流[59] 公司运营与管理 - 2020年第三季度，公司削减约100个岗位以应对航空业务下滑[13] - 公司为主要航空公司客户提供付款延期，为商业租户提供折扣或付款延期，未对财务状况和流动性产生重大影响[60] - 截至2020年12月31日，公司工会员工占总员工数的54.5%[66] - 2020年公司约78%的电力消耗通过2017年签订的购电协议供应[144] 机场建设与运营相关 - 2017年7月3日，墨西哥联邦反垄断委员会对墨西哥城国际机场发布纠正措施，限制7:00 - 22:00的运营[36] - 原计划2022年运营的新墨西哥城国际机场于2018年12月1日取消建设[37] - 2014年5月1日和2016年7月1日，墨西哥民航局发布强制通告，要求航空公司和机场对托运行李进行安检[43] - 公司计划在2021 - 2025年更换大部分行李安检设备为计算机断层扫描X射线（CTX）行李安检设备[44] - 2020年，公司约80.6%的航空和非航空收入来自13个机场中的8个，其中蒙特雷机场贡献42.7% [48] - 2020年，公司Terminal 2 NH Collection酒店和蒙特雷机场希尔顿花园酒店的入住率分别比2019年低42.4和41.6个百分点[54] - 2020年4月6日至7月6日，因新冠疫情入住需求低，公司暂时暂停蒙特雷机场希尔顿花园酒店的服务[54] - 2007 - 2010年公司为蒙特雷机场扩建收购土地，总面积777公顷（3平方英里），总价15.59381亿比索（1.213亿美元）[93] - 公司将蒙特雷机场土地投资中的3.86538亿比索（以2009年名义比索计）重新分配至2011 - 2015年总体规划项目，剩余6.95759亿比索（以2009年名义比索计）投资回收包含在2026 - 2035年总体规划项目指示期内[93] - 2014年2月5日，墨西哥政府授予奇瓦瓦机场运营公司20年特许权，该机场预计2022年全面运营，年客运量可达45万人次[133] - 墨西哥环境法规日益严格，公司12个机场已获得环境质量认证，蒙特雷机场预计2021年获得认证[170] - 2021 - 2025年公司各机场承诺投资总额为125.87亿比索，其中2021年为25.66亿比索，2022年为26.55亿比索，2023年为26.21亿比索，2024年为25.10亿比索，2025年为22.35亿比索 [202] - 2021 - 2025年公司各投资类别承诺投资总额为125.87亿比索，其中航站楼容量扩展和质量项目为58.40亿比索 [204] - 公司每五年需向交通部提交并更新机场主开发计划，2020年11月，2021 - 2025年的主开发计划获批准 [199] 航空安全评级变动 - 2010年7月30日，美国联邦航空管理局将墨西哥航空安全评级从一类降至二类；同年12月1日，墨西哥重新获得一类安全评级[119][121] 法律法规相关 - 2014年5月23日，墨西哥新的联邦反垄断法颁布并公布[111] - 2017年7月3日，反垄断委员会针对墨西哥城国际机场发布一系列纠正措施[112] - 2017年9月29日，交通和运输部发布墨西哥机场法条例修正案及拥堵机场时隙分配通用指南[113] - 2019年10月16日，交通运输部成立独立监管机构AFAC，取代墨西哥民航局[110] - 2019年11月26日，墨西哥最高法院驳回反垄断委员会上诉[113] - 2020年11月30日，交通运输部批准公司机场2021年1月1日至2025年12月31日的最高费率[115] 公司股权与股东相关 - 2020年6月12日，Bagual等公司完成收购SETA 100%的股份，每股收购价为5.47比索，共8.62703377亿股[179] - 截至报告日期，Fintech通过其直接子公司SETA持有公司总资本的14.7%，其中SETA直接持有的B类股占1.9%，BB类股占12.8%[178] - 只要SETA以BB类股形式持有公司至少7.65%的资本，其特殊权利将继续有效[178] - 2000年SETA支付8.64亿比索（约7600万美元）获得公司15%的BB系列股份及相关期权，目前BB系列股份占公司股本的12.8% [194] - 2020年SETA提供技术援助服务的费用约为8.12亿比索 [198] - 2006年公司通过全球公开发售ADS和B系列股份，出售48.02%的已发行股本，净收益约4.322亿美元 [198] - SETA目前股东包括Fintech旗下子公司，Bagual、Grenadier、Pequod、Harpoon和Expanse分别持有SETA 19.6%、21.5%、21.5%、20.4%和17.1%的股份 [195] - 2020年6月12日，相关方完成收购SETA 100%股份交易，收购价为每股5.47比索，共8.63亿股 [197] - SETA目前持有公司12.8%的BB系列股份和1.9%的B系列股份 [197] 公司潜在风险 - 墨西哥犯罪率上升可能会减少往返或在墨西哥境内的国际和国内客运量，对公司业务产生不利影响[161] - 墨西哥政府打击燃料盗窃的行动虽未造成飞机燃料短缺，但未来行动可能影响公司机场所在州的飞机燃料供应[163] - 公司可能不允许美国存托凭证持有人行使未来增资的优先购买权，持有人股权可能被稀释[181] 公司基本信息 - 公司于1998年成立，是墨西哥政府机场私有化计划的一部分，公司存续期无限 [192]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总航空和非航空收入为11.9亿墨西哥比索，航空收入下降31.6%，非航空收入下降27.8% [19][21] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达8.08亿墨西哥比索，利润率为67.9% [14][23] - 第一季度融资费用为3300万墨西哥比索，合并净收入为4.16亿墨西哥比索 [23] - 第一季度经营活动产生的现金为7.36亿墨西哥比索，季度末现金达32亿墨西哥比索 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运业务：第一季度总客运量达300万人次，同比下降38%；3月客运量较2月环比增长53.4% [11][13] - 商业业务：收入下降38%，停车场、餐厅、汽车租赁和零售业务受影响最大；季度末航站楼商业空间入住率为87% [14] - 多元化业务：收入下降15%，主要因酒店服务收入降低；2021年第一季度，2号航站楼NH Collection酒店入住率为53%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率为34% [15] - 货运业务：OMA Carga表现出色，处理吨位增长27%，收入增长30%，航空进口货运业务贡献了大部分增长 [15] - 建设业务：建设收入增长62%，此为非现金项目，对收益无影响 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月底，共有128条橙色目的地航线在运营，而2020年12月底为140条，2019年12月底为183条 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功在墨西哥市场发行35亿墨西哥比索债券，其中一部分为绿色债券，所得款项主要用于太阳能和节能项目 [7] - 公司持续与墨西哥多家航空公司对话，预计下半年Volaris和Aeroméxico将加快复苏 [38] - 公司主要项目包括蒙特雷机场A航站楼、坦皮科航站楼、华雷斯城航站楼的扩建和改造，以及齐瓦瓦航站楼的现代化建设等 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着感染水平下降和运营地区及主要目的地健康警报级别降低，预计未来几个月客运量将继续恢复 [11] - 公司认为现金状况和运营产生的现金足以满足今年的投资和运营义务 [12] - 预计全年机场最大费率恢复率约为95%，到2022年第一季度将接近99% [28] - 公司认为最佳情况是到2023年恢复到疫情前水平，因国内旅行占比较大，可能会提前实现 [44] 其他重要信息 - 4月19日，公司用第二笔债券发行所得款项提前偿还了2014年发行的30亿墨西哥比索长期票据 [8] - 4月21日，公司举行2021年年度股东大会，股东批准向股东支付最高20亿墨西哥比索现金股息，具体金额由董事会决定 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度达到最大费率的百分比以及全年预计达到的百分比 - 公司预计全年机场最大费率恢复率约为95%，第一季度略低于此；到2022年第一季度将接近99% [28] 问题2: Fintech潜在要约收购的最新情况 - 公司暂无除去年12月公布之外的更多信息，Fintech有意收购最多40%（额外25%）的股份 [32] 问题3: 关于Interjet重启运营的讨论情况 - 公司认为Interjet申请破产对其无影响，该航空公司去年12月已停止运营，其释放的座位已被其他航空公司迅速吸收，且公司对其无经济风险敞口 [34] 问题4: 与Aeroméxico和Volaris就扩张计划的沟通情况 - 公司与多家航空公司保持持续对话，虽未讨论具体航线部署，但这两家航空公司有过剩运力，预计下半年机场航线将更快恢复 [38] 问题5: 客运量恢复预期及2021年建设成本情况 - 公司认为最佳情况是到2023年恢复到疫情前水平，因国内旅行占比较大，可能会提前实现；为达到全年25亿墨西哥比索的建设承诺，接下来季度建设成本需增加至接近20亿墨西哥比索 [43][44] 问题6: 3月货运恢复情况及FAA潜在降级影响 - 3月公司未看到商务旅行恢复，休闲和探亲访友旅行推动了客运量恢复；FAA审计正在进行中，FAA局长表示有信心公司不会失去一级类别，公司认为审计结果会较好 [50][51] 问题7: 对租户的支持措施及对商业收入的影响 - 公司去年下半年推出基于机场客流量下降的折扣计划，今年一季度若没有这些折扣，商业收入可能会高出约7%；预计在二季度取消这些支持计划 [55] 问题8: 墨西哥国会禁止外包法案对运营费用的潜在影响 - 公司正在分析该法案，认为清洁和安保等服务仍属于外包范畴，对公司成本影响不大 [58]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司服务1100万乘客，客运量下降52%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为25亿墨西哥比索，利润率为62% [8][9] - 第四季度客运量达330万，较2019年第四季度下降44%，较2020年第三季度增长43%；航空公司提供的座位数较第三季度增长38% [18] - 第四季度调整后EBITDA为1.53亿墨西哥比索，利润率为69.6%；商业收入下降38%，多元化收入下降33% [20][21] - 第四季度航空收入下降36.3%，非航空收入下降35.1%，总航空和非航空收入为12.26亿墨西哥比索 [27][28] - 第四季度机场服务成本和一般及行政费用下降17.7%，工资下降4.5%，小额维护成本下降18.6% [30][31] - 第四季度主要维护准备金增加55%至2.08亿墨西哥比索，有效税率因递延税项减少，未来预计回归30%左右正常水平；融资费用为2.7亿墨西哥比索，合并净收入为2.39亿墨西哥比索 [32][33] - 第三季度经营活动产生的现金为6.02亿墨西哥比索，季度末现金为30亿墨西哥比索 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务方面，第四季度商业收入下降38%，停车场、餐厅和零售受影响最大，航站楼商业空间 occupancy rate 为90%；公司为租户提供基于客运量的折扣计划，从7月持续到12月 [20][21] - 多元化业务方面，第四季度多元化收入下降33%，主要因酒店服务收入降低；2号航站楼NH Collection酒店入住率为42%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率为25% [21] - OMA Carga业务第四季度表现良好，处理吨位增长4%，收入增长6%，航空和港口货运业务贡献主要增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至12月底，共有140条始发地 - 目的地航线运营，9月底为117条，2019年12月底为183条；目前为137条 [13] - 2019年加拿大客流量占总客流量的0.9%，2020年为1.1%；2020年齐瓦瓦和马萨特兰机场的加拿大客流量分别约占15%和9% [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多项举措应对疫情影响，包括优化航站楼利用、降低成本、减少员工数量等 [9] - 公司继续执行健康和安全协议，与航空和卫生当局保持密切对话，并在11个运营国际航班的机场安装抗原检测模块 [14] - 公司计划在一年内将机场费用提高到最高费率，本月初实施了第一次提价，明年1月左右实施第二次提价 [39] - 公司获得2021 - 2025年主发展计划批准，预计未来五年投资约120亿墨西哥比索，包括对多个机场的扩建和改造项目 [24][25] - 公司参与巴巴多斯机场特许权招标，该进程已推迟，预计今年4月后恢复 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受疫情影响，客运量和运营结果显著下降，但公司采取的措施取得了有韧性和显著的成果 [7][8] - 第四季度整体业绩强于第二和第三季度，但12月客运量复苏放缓，归因于疫情第二波传染的不确定性和多数地区健康警报级别提高 [11] - 随着传染水平下降和健康警报级别降低，预计未来几个月客运量将恢复增长 [13] - 预计今年客运量比2019年低30% - 35%，长期来看，预计到2022年底或2023年初客运量将恢复到2019年水平 [68] 其他重要信息 - 公司已向国家银行和证券委员会提交新民用项目授权申请，需对先前年度和季度信息进行一些非重大修改，预计今日晚些时候提交，不会改变先前报告的财务信息 [17] - 公司即将于下周开放雷诺萨航站楼 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年商业业务折扣政策及机场费用情况 - 公司暂无今年的折扣政策，将根据客流量情况评估；目前仅在去年7 - 12月为租户提供基于客运量的折扣，暂无计划在今年第一季度延续，但会根据疫情发展评估 [38] - 公司计划在一年内将机场费用提高到最高费率，本月初实施了第一次提价，明年1月左右实施第二次提价，两次提价幅度大致相同，适用于所有机场 [39][40][44] 问题2: 债务再融资及成本削减可持续性 - 债券发行具体条款仍在分析中，预计发行约30 - 35亿墨西哥比索债券，其中30亿用于再融资到期债券，5亿用于资助主发展计划下的额外资本支出，预计利率与当前相近 [49] - 今年第一季度将对部分合同进行年度审查，预计部分项目会有通胀性增长；人员数量预计保持不变；电力消耗方面，虽部分消耗会随客流量恢复而增加，但公司在节能方面的投资将有助于控制成本 [50][51] 问题3: 先前报表修改情况 - 修改为非重大实质性变更，主要是对已提交文件进行交叉引用，不涉及财务数字和实质性变化 [56] 问题4: 金融科技公司要约收购及客运量恢复预期 - 要约收购信息与去年12月报告相同，若交易通过，预计对公司运营和决策无重大影响 [64][65] - 预计今年客运量比2019年低30% - 35%，长期来看，预计到2022年底或2023年初客运量将恢复到2019年水平 [68] 问题5: 公司对外投资意向 - 图卢姆机场方面，公司暂无兴趣参与，且政府无意引入私人运营商 [74] - 公司参与了巴巴多斯机场特许权招标，该进程已推迟，预计今年4月后恢复 [76] 问题6: 商务客流量变化及恢复情况，以及加拿大客流量占比 - 公司暂无商务客流量同比变化具体数据，但墨西哥至蒙特雷航线受影响较大，该航线主要为商务客流；预计随着经济活动增加和国际公司旅行限制解除，商务客流量将在年底加快恢复 [82][83] - 2019年加拿大客流量占总客流量的0.9%，2020年为1.1%；2020年齐瓦瓦和马萨特兰机场的加拿大客流量分别约占15%和9% [87] 问题7: 国际航空公司运力分配情况 - 目前国际和国内航空公司都在努力重建疫情前的航线网络，预计先恢复疫情前运营的航线，再开辟新航线 [91] 问题8: 蒙特雷机场商业战略调整及酒店投资表现 - 蒙特雷机场商务旅行主要与工业业务相关，预计受影响较小，近期低成本航空公司占比较大，该趋势预计持续；目前评估乘客类型结构变化为时尚早；新航站楼建设将为非航空收入带来增长 [100][101][102] - NH酒店表现优于希尔顿花园酒店，因其客户群体更多元化；希尔顿酒店正在拓展国内旅客和团体客户市场；预计今年NH酒店入住率将高于希尔顿花园酒店 [103][104] 问题9: 客运量恢复时的客流结构及股息政策更新 - 休闲旅游方面，预计齐瓦瓦和马萨特兰机场在今年12月至明年4月的冬季季节将有强劲复苏，库利亚坎机场的VFR客流量增长可能优于蒙特雷机场；但从绝对规模来看，蒙特雷等工业机场的商务和国内旅行将推动整体恢复；预计恢复正常后，客流结构与疫情前相似 [114][115] - 公司仍在评估今年情况，董事会会议预计在3月下旬举行，股息政策可能在4月底的年度股东大会前公布 [111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总客运量达230万人次，较2019年第三季度下降62%，较2020年第二季度增长297% [7][11] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达4.32亿墨西哥比索，利润率为52.3% [11][19] - 第三季度航空收入下降60.1%，非航空收入下降50.5%，商业收入下降58.7%，多元化收入下降43.4%，建设收入增长95.4% [17][18] - 第三季度机场服务成本和一般及行政费用下降4.4%，小额维护成本下降30.1% [18] - 第三季度融资费用为1.58亿墨西哥比索，综合净收入为6900万墨西哥比索 [19] - 第三季度经营活动产生的现金为3.8亿墨西哥比索，季末现金为30亿墨西哥比索 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务：客运量下降致航空收入减少60.1% [17] - 商业业务：收入下降59%，停车收入下降66.3%，餐饮、汽车租赁和零售分别下降72.8%、50.9%和68%，商业空间占用率为90% [12][17] - 多元化业务：收入下降43%，主要因酒店服务收入降低，2号航站楼NH Collection酒店入住率为36%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率为18.6% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 航线运营：9月底运营117条始发地 - 目的地航线，6月底为74条，2019年9月底为147条，目前为119条 [8] - 市场区域：运营的9个州中，7个为橙色状态，2个为黄色状态 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：维持严格成本控制，优化机场运营，减少约100个岗位；计划在第一季度为2021年到期债券再融资；持续评估国际业务机会，参与巴巴多斯机场特许权投标 [10][37] - 发展方向：预计客运量随墨西哥更多地区降低疫情风险等级和取消旅行限制而继续积极发展；调整未来5年资本支出计划，从150亿墨西哥比索调至118亿墨西哥比索；期望机场收费有小幅上涨 [8][25][35] - 行业竞争：低成本航空公司市场份额增加，本季度约占70%，去年约为50% - 55% [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：第三季度仍具挑战性，但客运量改善使整体业绩逐步恢复；若政府对运营设限或疫情防控措施更严格，客运量可能大幅下降 [7][8] - 未来前景：预计2020年整体客运量较2019年下降略超50%，2021年客运量较2019年低约30%，呈相对复苏态势 [23] 其他重要信息 - 健康安全协议：与航空和卫生当局保持密切沟通，实施安全旅行标准，第三季度所有机场获世界旅游与旅游理事会安全旅行认证，蒙特雷机场获国际机场理事会机场健康认证 [9] - 租户支持计划：7 - 12月为租户提供基于客运量表现的折扣 [12] - 投资项目：本季度总投资4.38亿墨西哥比索，主要项目包括蒙特雷机场A航站楼扩建和改造、C航站楼扩建等 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 119条活跃航线在第四季度的总座位数，以及航空公司未来几个月的预订和运力分配恢复情况 - 回答：航线数量只是影响座位数的变量之一，2020年整体客运量较2019年下降略超50%，预计2021年客运量较2019年低约30% [23] 问题2: MDP重新谈判进展、预期结果、资本支出和贴现率变化 - 回答：6月提交MDP计划，12月底应获当局批准；将未来5年资本支出从150亿墨西哥比索调至118亿墨西哥比索；与当局沟通良好，仍在进行未来15年客运量预测，预期贴现率约13% [25] 问题3: 商业收入折扣幅度及未来趋势 - 回答：第三季度商业收入下降59%，停车收入下降占37%，销售分成收入下降占35%，固定租金折扣占20%；预计第四季度固定租金折扣减少 [29][30] 问题4: 本季度裁员成本是否为一次性 - 回答：是一次性成本，已根据客运量恢复预期调整人员规模，未来不会有类似费用 [32] 问题5: MDP谈判中机场收费预期结果 - 回答：预期机场收费会有小幅上涨，但仍在谈判中，结果未确定 [35] 问题6: 巴巴多斯机场投标现状及未来国际机场投标计划 - 回答：是巴巴多斯机场特许权预合格投标人之一，尽职调查预计1月开始，投标预计明年6月提交；会持续评估国际业务机会 [37] 问题7: 当前MDP是否有不可抗力保护条款，能否因疫情获得重新平衡 - 回答：GDP下降5%有重新平衡条款，但因正在谈判未来5年MDP，该条款适用性不大 [41] 问题8: 航空公司存款、应收账款管理及预付要求 - 回答：仅为有足够抵押和担保的航空公司提供信用期，无足够抵押的航空公司需预付，以降低信用风险 [42] 问题9: 未来5年运营成本预期 - 回答：今年运营成本不代表长期情况，随着需求增加，运营成本将接近2019年水平 [49] 问题10: 12月假期预订情况 - 回答：无具体预订数据，与国内大型航空公司沟通得知，他们计划在12月假期开通多条航线，但受疫情和交通灯系统影响 [50] 问题11: 本季度外汇费用是否与美元余额有关 - 回答：有关，公司有7500万美元现金，外汇汇率变化会影响损益表 [51] 问题12: 应收账款中航空公司和租户的金额细分，以及债务市场再融资计划 - 回答：约90%应收账款与航空公司有关；计划在第一季度，待MDP收费和承诺资本支出确定后，对到期债务进行再融资 [55] 问题13: 非航空收入人均值下降原因及未来预期 - 回答：按人均计算不能反映实际情况，目标是尽快恢复到去年第四季度或第一季度水平；预计第四季度绝对折扣减少，部分大型租户有收入分成，停车收入与蒙特雷客运量表现相关 [61] 问题14: GDP下降5%条款及MDP重新谈判机制是否能弥补疫情损失 - 回答：条款未明确具体机制，不期望弥补今年业绩不佳损失，MDP谈判是为适应未来情况，设定新条款 [65][66] 问题15: 蒙特雷机场客运量中休闲、商务和探亲访友（VFR）的细分情况 - 回答：预计首先恢复VFR客运量，国内客运量恢复快于国际，休闲客运量恢复快于商务；本季度约92% - 93%客运量为国内客运量 [69] 问题16: 图卢姆机场若建成，公司是否会考虑参与 - 回答：信息少，据媒体报道由军方建设和运营，政府无聘请私人运营商意向 [70] 问题17: 蒙特雷机场表现不佳原因及未来预期 - 回答：是多种因素综合结果，蒙特雷工业复苏慢，所在新莱昂州长时间处于橙色风险等级，若风险等级降低，客运量有望恢复 [76] 问题18: 蒙特雷机场来自墨西哥城的客运量占比，以及该航线中纯国内、休闲和VFR市场占比 - 回答：墨西哥城 - 蒙特雷航线目前约占总客运量15%，本季度该航线客运量下降60% - 69%；具体细分数据需后续提供 [81] 问题19: 航空公司Aeromexico和Interjet对客运量前景和未来季度情况的影响 - 回答：Aeromexico目前约占20%运力，低于去年；Aeromexico和Interjet失去的运力被低成本航空公司取代，低成本航空公司市场份额从去年的50% - 55%增至本季度的约70% [86] 问题20: 公司股价相对同行有折扣的原因 - 回答：可能与机场组合构成、地理位置、客运量构成有关，商业收入人均值可能不如其他机场，但有合理原因，认为折扣可能不合理 [90][92]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总航空和非航空收入为3.47亿墨西哥比索，航空收入下降89.7%，非航空收入下降57.5% [21][22] - 建设收入增长33.5%，机场服务成本和总务及行政费用下降16.1%，本季度小额维护成本下降54% [23] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2500万墨西哥比索，EBITDA利润率为7.3%，融资费用为9000万墨西哥比索，净亏损为1.81亿墨西哥比索 [24] - 第二季度经营活动使用的现金为4.14亿墨西哥比索，季度末现金为31亿墨西哥比索 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运业务：第二季度总客运量达58.3万人次，同比下降90.2%，3月中旬有162条运营航线，5月初降至77条，截至上周为114条 [15] - 商业业务：收入下降57.8%，停车场收入降幅与客运量降幅一致，餐厅、汽车租赁和零售收入因大多来自固定或最低租金而下降，季度末航站楼商业空间入住率为93.7% [17] - 多元化业务：收入下降57.3%，主要因酒店服务收入降低，2020年第二季度2号航站楼NH Collection酒店入住率为13%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店4月6日至7月6日关闭 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月1日至20日客运量较2019年同期下降约73%，6月和5月降幅分别为85%和93% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与航空和卫生当局保持密切沟通，实施安全旅行标准，遵守墨西哥卫生当局措施和国际机场理事会等组织的建议 [11] - 持续优化航站楼建筑利用，暂时降低清洁、安保成本和电力消耗，推迟非必要工程以减少小额维护成本 [12] - 6月30日向民航局提交2021 - 2025年总体发展计划投资提案，预计未来5年投资约118亿墨西哥比索，与AFAC的修订流程预计今年12月完成 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是公司历史上最具挑战性的季度，客运量因需求下降和抗疫措施减少90%，导致收入和整体业绩大幅下滑 [7] - 自6月逐步复工以来，客运量开始恢复，预计随着墨西哥更多地区降低疫情风险等级和取消旅行限制，客运量将增加 [9] - 若政府对运营实施限制或延长抗疫措施，客运量可能会显著下降 [10] 其他重要信息 - 墨西哥卫生部3月31日发布法令，4月30日前暂停所有非必要活动，后延长至5月30日，机场运营作为必要活动仍正常进行，6月起墨西哥当局按地区建立交通系统，确定健康警报级别和允许运营的活动类型 [8] - 4月和5月，所有建设工程按墨西哥卫生当局指示暂停，6月逐步恢复建设和重大维护工程，因疫情延误，公司正与AFAC协商延长2020年投资计划的合规时间 [13] - 股东大会批准取消库存股370万股 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: MDP谈判过程中，首轮草案的贴现率预期及初始预期的客运费率结果 - 公司认为贴现率约为13%（实际利率），认为该比率合理，已提交的资本支出为118亿墨西哥比索，对于费率预期，目前处于早期阶段，认为有轻微积极变化是合理的 [27][28] 问题2: 第二季度商业业务对最低年度保证合同的折扣情况，以及第三和第四季度是否会继续给予折扣 - 第二季度总折扣约为商业收入（不包括停车场）的20%，折扣因店铺类型、机场类型和合同类型而异，预计第三季度会有一定折扣，第四季度将根据客流量情况决定是否继续给予折扣，目前仅为租户提供短期减免，不进行长期合同重新谈判 [30][31] 问题3: 7月上半月客运量有所恢复，哪些航线恢复较快，返程乘客类型，以及蒙特雷 - 墨西哥城航线的情况和预期 - 主要恢复的是蒙特雷到较大城市的高密度航线，如坎昆和墨西哥城，7月下旬和8月一些到阿卡普尔科和伊瓦塔内霍等旅游目的地的新航线也将重新开放，首先恢复的客流量是探亲访友部分，预计国内商务和旅游出行将先恢复，国际旅游出行最后恢复 [34][35] 问题4: 墨西哥航空第11章破产程序和Interjet财务困境是否导致现金流中断 - 公司与墨西哥航空的所有应收账款均为当期，墨西哥航空在申请第11章破产后仍遵守付款条款；公司对Interjet的风险敞口非常小，因为Interjet长期以来一直采用预付款方式运营，第二季度其客流量下降约95%，对公司总运营的贡献极小 [36] 问题5: 明年到期债务的计划 - 公司有一笔30亿墨西哥比索的本地债券将于2021年6月到期，今年将为该笔债券的再融资做准备，待MDP流程和费率调整完成后，将进入市场对长期债券进行再融资 [40] 问题6: 新莱昂州仍处于最高警戒级别，若限制措施逐步解除，对机场的影响及对航空旅行需求的看法 - 当局每两周修订一次警戒级别，公司认为一旦部分限制措施解除，情况将取决于多方面因素，公司正与当局和航空公司密切合作制定安全协议，7月客流量有所回升，未来将观察乘客信心是否恢复 [41] 问题7: 昨日宣布的养老金改革对工资支出的初步看法 - 目前下结论还为时过早，该倡议刚提交国会，后续可进一步讨论 [43] 问题8: SEC或卫生部是否会将COVID - 19作为调整特许经营合同条款或给予监管救济的理由 - 根据特许经营条款，客流量下降超过5%时，MDPs可能会进行修订，但公司已与卫生部进行协商，因此该条款不适用，预计未来不会有其他变化 [45] 问题9: 来自哥伦比亚、巴拿马、欧盟的航班情况，以及墨西哥感染率上升是否会推迟这些航线流量正常化的时间表 - 目前公司机场没有直飞欧洲或哥伦比亚的航班，受部分转机乘客影响；巴拿马过去几个月暂停了航班，预计8月重新开放，但巴拿马在蒙特雷机场的客流量极小 [47] 问题10: 对政府开发圣卢西亚机场项目的看法 - 该项目正在推进，政府明确表示该项目将于2022年完工，届时将与墨西哥城国际机场和托卢卡机场形成三机场系统 [48] 问题11: 如何处理疫情对MDP项目客流量假设的影响 - 公司最初基于疫情前的客流量预期，预计资本支出约为150亿墨西哥比索，根据疫情发展调整了未来5年的客流量预期，导致扩张需求降低，目前MDP约为118亿墨西哥比索，减少主要是由于疫情导致的客流量预测降低 [50]