客运量相关数据变化 - 2020年4月和5月，公司机场总航站楼客运量较2019年同期分别下降92.8%和93.5%，2020年6 - 12月每月降幅从84.6%收窄至41.5%[13] - 2021年第一季度，公司总客运量较2020年第一季度下降37.8%[17] - 2002年，公司航站楼客运量较2001年下降5.8%[21] - 2018 - 2020年，公司国际客运量分别增长4.4%、7.9%和下降56.9%[30] - 2018 - 2020年，公司国内乘客经墨西哥城国际机场往返的比例分别约为42.9%、43.0%和40.0%[35] - 2020年，公司机场服务的乘客中10.7%为国际乘客，其中76.8%的国际乘客航班往返于美国[39] - 2017年9月公司国际客运量下降1.2%，部分原因是飓风导致航班取消[83] - 2018 - 2020年，国内航站楼旅客分别占公司机场客运量的约88.2%、88.1%和89.3%[146] 航空公司业务占比及变动 - 2020年，Aeromexico及其附属公司占公司总客运量的20.3%，Interjet占5.6%，前者进行财务重组，后者自2020年12月9日起停止在公司机场运营[15] - 2020年机场航空总收入中，VivaAerobus占28.0%，Volaris占23.5%，Aeroméxico及其附属公司占20.0%，Interjet占5.7%[57] - 2020年Aeroméxico及其附属公司占公司总客运量的20.3%，Interjet占5.7%，且Interjet于2020年12月9日停止在机场运营[57] 财务数据关键指标变化 - 2018 - 2020年，客运收费分别占公司总收入的56.2%、58.5%和44.7%，占航空和非航空收入总和的65.7%、65.9%和58.4%[16] - 2021年第一季度，航空和非航空收入总和为11.89679亿比索，2020年第一季度为17.1565亿比索[17] - 截至2020年12月31日，公司可疑应收账款准备金较之前增加231%，达到2080万比索[60] - 截至2020年12月31日，公司净递延税资产约为18.393亿比索[80] - 2018、2019和2020年，公司航空服务收入分别约占总收入的65.0%、67.5%和54.8%，分别约占航空和非航空收入总和的76.0%、76.0%和71.5%[104] - 2020 - 2025年，公司机场适用的最高费率每年体现0.70%的效率提升[105] - 2020年受最高费率管制的收入约占公司所有机场最高费率应得收入的99.3%[122] - 2018年12月31日至2019年12月31日，比索兑美元升值约3.9%，汇率从19.64比索/美元变为18.86比索/美元；2019年12月31日至2020年12月31日，比索兑美元贬值约5.5%，汇率从18.86比索/美元变为19.89比索/美元；2021年4月22日，汇率为19.87比索/美元[127] - 截至2020年12月31日，公司有1.3503亿比索（678,246美元）与LIBOR或其他基准利率挂钩的可变利率债务[102] - 截至2020年12月31日，公司有410万美元以美元计价的负债，占其合并债务的1.1%[159] - 截至2021年3月31日，公司现金余额中有8020万美元以美元计价[159] - 2018 - 2019年比索兑美元升值3.9%，2019 - 2020年贬值，2021年前几个月继续贬值[158] - 墨西哥比索贬值对公司运营结果有积极影响，会带来外汇收益，但也会导致以外币计价的债务余额增加，造成外汇损失[159] 宏观经济与政策影响 - 2017年12月22日，美国将企业所得税税率从35%降至21%，并于2018年1月22日对某些商品征收新的进口税[27] - 2020年，美国和墨西哥因新冠疫情技术上进入衰退[29] - 2020年7月1日，美国 - 墨西哥 - 加拿大协议（USMCA）生效，无法预测其对特定行业和政府政策的影响[25] - 2020年墨西哥对美国出口约占墨西哥出口总额的81.2%，墨西哥39.1%的外国直接投资来自美国，从美国获得的二次收入约为176亿美元[31] - 2018 - 2020年，美国GDP实际年化增长率分别为3.1%、2.3%和 - 3.5%[30] - 2018 - 2020年墨西哥实际GDP增长率分别为2.0%、 - 0.1%和 - 8.5%，预计2021年增长4.3%，2022年增长2.5%[149] - 2020年墨西哥平均参考利率较2019年下降253个基点，2016 - 2020年28天短期墨西哥国债年化利率分别约为4.2%、6.7%、7.6%、7.8%和5.3%[150] - 2017年1月1日起墨西哥部分地区汽油价格最多上涨20%[138] - 2019年5月1日墨西哥联邦劳动法改革，若工会活动增加，公司运营可能受不利影响[139] - 2021年1月11日起，员工超40%工作时间远程办公有新权利和义务，雇主也有新义务[143] - 2021年4月24日起墨西哥禁止人员外包，违规罚款约9,003 - 225,077美元[141][142] - 2007 - 2013年，商业统一税的发布对公司经营业绩产生不利影响[137] 行业发展与市场趋势 - 2021年全球商业航空业预计税后净亏损约387亿美元，净利润率预计略升至 - 8.4%[59] - 2021年国际航空运输协会预计航空业到2022年才会实现正现金流[59] 公司运营与管理 - 2020年第三季度，公司削减约100个岗位以应对航空业务下滑[13] - 公司为主要航空公司客户提供付款延期，为商业租户提供折扣或付款延期，未对财务状况和流动性产生重大影响[60] - 截至2020年12月31日，公司工会员工占总员工数的54.5%[66] - 2020年公司约78%的电力消耗通过2017年签订的购电协议供应[144] 机场建设与运营相关 - 2017年7月3日，墨西哥联邦反垄断委员会对墨西哥城国际机场发布纠正措施，限制7:00 - 22:00的运营[36] - 原计划2022年运营的新墨西哥城国际机场于2018年12月1日取消建设[37] - 2014年5月1日和2016年7月1日，墨西哥民航局发布强制通告，要求航空公司和机场对托运行李进行安检[43] - 公司计划在2021 - 2025年更换大部分行李安检设备为计算机断层扫描X射线（CTX）行李安检设备[44] - 2020年，公司约80.6%的航空和非航空收入来自13个机场中的8个，其中蒙特雷机场贡献42.7% [48] - 2020年，公司Terminal 2 NH Collection酒店和蒙特雷机场希尔顿花园酒店的入住率分别比2019年低42.4和41.6个百分点[54] - 2020年4月6日至7月6日，因新冠疫情入住需求低，公司暂时暂停蒙特雷机场希尔顿花园酒店的服务[54] - 2007 - 2010年公司为蒙特雷机场扩建收购土地，总面积777公顷（3平方英里），总价15.59381亿比索（1.213亿美元）[93] - 公司将蒙特雷机场土地投资中的3.86538亿比索（以2009年名义比索计）重新分配至2011 - 2015年总体规划项目，剩余6.95759亿比索（以2009年名义比索计）投资回收包含在2026 - 2035年总体规划项目指示期内[93] - 2014年2月5日，墨西哥政府授予奇瓦瓦机场运营公司20年特许权，该机场预计2022年全面运营，年客运量可达45万人次[133] - 墨西哥环境法规日益严格，公司12个机场已获得环境质量认证，蒙特雷机场预计2021年获得认证[170] - 2021 - 2025年公司各机场承诺投资总额为125.87亿比索，其中2021年为25.66亿比索，2022年为26.55亿比索，2023年为26.21亿比索，2024年为25.10亿比索，2025年为22.35亿比索 [202] - 2021 - 2025年公司各投资类别承诺投资总额为125.87亿比索，其中航站楼容量扩展和质量项目为58.40亿比索 [204] - 公司每五年需向交通部提交并更新机场主开发计划，2020年11月，2021 - 2025年的主开发计划获批准 [199] 航空安全评级变动 - 2010年7月30日，美国联邦航空管理局将墨西哥航空安全评级从一类降至二类；同年12月1日，墨西哥重新获得一类安全评级[119][121] 法律法规相关 - 2014年5月23日，墨西哥新的联邦反垄断法颁布并公布[111] - 2017年7月3日，反垄断委员会针对墨西哥城国际机场发布一系列纠正措施[112] - 2017年9月29日，交通和运输部发布墨西哥机场法条例修正案及拥堵机场时隙分配通用指南[113] - 2019年10月16日，交通运输部成立独立监管机构AFAC，取代墨西哥民航局[110] - 2019年11月26日，墨西哥最高法院驳回反垄断委员会上诉[113] - 2020年11月30日，交通运输部批准公司机场2021年1月1日至2025年12月31日的最高费率[115] 公司股权与股东相关 - 2020年6月12日，Bagual等公司完成收购SETA 100%的股份，每股收购价为5.47比索，共8.62703377亿股[179] - 截至报告日期，Fintech通过其直接子公司SETA持有公司总资本的14.7%，其中SETA直接持有的B类股占1.9%，BB类股占12.8%[178] - 只要SETA以BB类股形式持有公司至少7.65%的资本，其特殊权利将继续有效[178] - 2000年SETA支付8.64亿比索（约7600万美元）获得公司15%的BB系列股份及相关期权，目前BB系列股份占公司股本的12.8% [194] - 2020年SETA提供技术援助服务的费用约为8.12亿比索 [198] - 2006年公司通过全球公开发售ADS和B系列股份，出售48.02%的已发行股本，净收益约4.322亿美元 [198] - SETA目前股东包括Fintech旗下子公司，Bagual、Grenadier、Pequod、Harpoon和Expanse分别持有SETA 19.6%、21.5%、21.5%、20.4%和17.1%的股份 [195] - 2020年6月12日，相关方完成收购SETA 100%股份交易，收购价为每股5.47比索，共8.63亿股 [197] - SETA目前持有公司12.8%的BB系列股份和1.9%的B系列股份 [197] 公司潜在风险 - 墨西哥犯罪率上升可能会减少往返或在墨西哥境内的国际和国内客运量，对公司业务产生不利影响[161] - 墨西哥政府打击燃料盗窃的行动虽未造成飞机燃料短缺，但未来行动可能影响公司机场所在州的飞机燃料供应[163] - 公司可能不允许美国存托凭证持有人行使未来增资的优先购买权，持有人股权可能被稀释[181] 公司基本信息 - 公司于1998年成立，是墨西哥政府机场私有化计划的一部分，公司存续期无限 [192]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总航空和非航空收入为11.9亿墨西哥比索，航空收入下降31.6%，非航空收入下降27.8% [19][21] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达8.08亿墨西哥比索，利润率为67.9% [14][23] - 第一季度融资费用为3300万墨西哥比索，合并净收入为4.16亿墨西哥比索 [23] - 第一季度经营活动产生的现金为7.36亿墨西哥比索，季度末现金达32亿墨西哥比索 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运业务：第一季度总客运量达300万人次，同比下降38%；3月客运量较2月环比增长53.4% [11][13] - 商业业务：收入下降38%，停车场、餐厅、汽车租赁和零售业务受影响最大；季度末航站楼商业空间入住率为87% [14] - 多元化业务：收入下降15%，主要因酒店服务收入降低；2021年第一季度，2号航站楼NH Collection酒店入住率为53%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率为34% [15] - 货运业务：OMA Carga表现出色，处理吨位增长27%，收入增长30%，航空进口货运业务贡献了大部分增长 [15] - 建设业务：建设收入增长62%，此为非现金项目，对收益无影响 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月底，共有128条橙色目的地航线在运营，而2020年12月底为140条，2019年12月底为183条 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功在墨西哥市场发行35亿墨西哥比索债券，其中一部分为绿色债券，所得款项主要用于太阳能和节能项目 [7] - 公司持续与墨西哥多家航空公司对话，预计下半年Volaris和Aeroméxico将加快复苏 [38] - 公司主要项目包括蒙特雷机场A航站楼、坦皮科航站楼、华雷斯城航站楼的扩建和改造，以及齐瓦瓦航站楼的现代化建设等 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着感染水平下降和运营地区及主要目的地健康警报级别降低，预计未来几个月客运量将继续恢复 [11] - 公司认为现金状况和运营产生的现金足以满足今年的投资和运营义务 [12] - 预计全年机场最大费率恢复率约为95%，到2022年第一季度将接近99% [28] - 公司认为最佳情况是到2023年恢复到疫情前水平，因国内旅行占比较大，可能会提前实现 [44] 其他重要信息 - 4月19日，公司用第二笔债券发行所得款项提前偿还了2014年发行的30亿墨西哥比索长期票据 [8] - 4月21日，公司举行2021年年度股东大会，股东批准向股东支付最高20亿墨西哥比索现金股息，具体金额由董事会决定 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度达到最大费率的百分比以及全年预计达到的百分比 - 公司预计全年机场最大费率恢复率约为95%，第一季度略低于此；到2022年第一季度将接近99% [28] 问题2: Fintech潜在要约收购的最新情况 - 公司暂无除去年12月公布之外的更多信息，Fintech有意收购最多40%（额外25%）的股份 [32] 问题3: 关于Interjet重启运营的讨论情况 - 公司认为Interjet申请破产对其无影响，该航空公司去年12月已停止运营，其释放的座位已被其他航空公司迅速吸收，且公司对其无经济风险敞口 [34] 问题4: 与Aeroméxico和Volaris就扩张计划的沟通情况 - 公司与多家航空公司保持持续对话，虽未讨论具体航线部署，但这两家航空公司有过剩运力，预计下半年机场航线将更快恢复 [38] 问题5: 客运量恢复预期及2021年建设成本情况 - 公司认为最佳情况是到2023年恢复到疫情前水平，因国内旅行占比较大，可能会提前实现；为达到全年25亿墨西哥比索的建设承诺，接下来季度建设成本需增加至接近20亿墨西哥比索 [43][44] 问题6: 3月货运恢复情况及FAA潜在降级影响 - 3月公司未看到商务旅行恢复，休闲和探亲访友旅行推动了客运量恢复；FAA审计正在进行中，FAA局长表示有信心公司不会失去一级类别，公司认为审计结果会较好 [50][51] 问题7: 对租户的支持措施及对商业收入的影响 - 公司去年下半年推出基于机场客流量下降的折扣计划，今年一季度若没有这些折扣，商业收入可能会高出约7%；预计在二季度取消这些支持计划 [55] 问题8: 墨西哥国会禁止外包法案对运营费用的潜在影响 - 公司正在分析该法案，认为清洁和安保等服务仍属于外包范畴，对公司成本影响不大 [58]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司服务1100万乘客，客运量下降52%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为25亿墨西哥比索，利润率为62% [8][9] - 第四季度客运量达330万，较2019年第四季度下降44%，较2020年第三季度增长43%；航空公司提供的座位数较第三季度增长38% [18] - 第四季度调整后EBITDA为1.53亿墨西哥比索，利润率为69.6%；商业收入下降38%，多元化收入下降33% [20][21] - 第四季度航空收入下降36.3%，非航空收入下降35.1%，总航空和非航空收入为12.26亿墨西哥比索 [27][28] - 第四季度机场服务成本和一般及行政费用下降17.7%，工资下降4.5%，小额维护成本下降18.6% [30][31] - 第四季度主要维护准备金增加55%至2.08亿墨西哥比索，有效税率因递延税项减少，未来预计回归30%左右正常水平；融资费用为2.7亿墨西哥比索，合并净收入为2.39亿墨西哥比索 [32][33] - 第三季度经营活动产生的现金为6.02亿墨西哥比索，季度末现金为30亿墨西哥比索 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务方面，第四季度商业收入下降38%，停车场、餐厅和零售受影响最大，航站楼商业空间 occupancy rate 为90%；公司为租户提供基于客运量的折扣计划，从7月持续到12月 [20][21] - 多元化业务方面，第四季度多元化收入下降33%，主要因酒店服务收入降低；2号航站楼NH Collection酒店入住率为42%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率为25% [21] - OMA Carga业务第四季度表现良好，处理吨位增长4%，收入增长6%，航空和港口货运业务贡献主要增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至12月底，共有140条始发地 - 目的地航线运营，9月底为117条，2019年12月底为183条；目前为137条 [13] - 2019年加拿大客流量占总客流量的0.9%，2020年为1.1%；2020年齐瓦瓦和马萨特兰机场的加拿大客流量分别约占15%和9% [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多项举措应对疫情影响，包括优化航站楼利用、降低成本、减少员工数量等 [9] - 公司继续执行健康和安全协议，与航空和卫生当局保持密切对话，并在11个运营国际航班的机场安装抗原检测模块 [14] - 公司计划在一年内将机场费用提高到最高费率，本月初实施了第一次提价，明年1月左右实施第二次提价 [39] - 公司获得2021 - 2025年主发展计划批准，预计未来五年投资约120亿墨西哥比索，包括对多个机场的扩建和改造项目 [24][25] - 公司参与巴巴多斯机场特许权招标，该进程已推迟，预计今年4月后恢复 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受疫情影响，客运量和运营结果显著下降，但公司采取的措施取得了有韧性和显著的成果 [7][8] - 第四季度整体业绩强于第二和第三季度，但12月客运量复苏放缓，归因于疫情第二波传染的不确定性和多数地区健康警报级别提高 [11] - 随着传染水平下降和健康警报级别降低，预计未来几个月客运量将恢复增长 [13] - 预计今年客运量比2019年低30% - 35%，长期来看，预计到2022年底或2023年初客运量将恢复到2019年水平 [68] 其他重要信息 - 公司已向国家银行和证券委员会提交新民用项目授权申请，需对先前年度和季度信息进行一些非重大修改，预计今日晚些时候提交，不会改变先前报告的财务信息 [17] - 公司即将于下周开放雷诺萨航站楼 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年商业业务折扣政策及机场费用情况 - 公司暂无今年的折扣政策，将根据客流量情况评估；目前仅在去年7 - 12月为租户提供基于客运量的折扣，暂无计划在今年第一季度延续，但会根据疫情发展评估 [38] - 公司计划在一年内将机场费用提高到最高费率，本月初实施了第一次提价，明年1月左右实施第二次提价，两次提价幅度大致相同，适用于所有机场 [39][40][44] 问题2: 债务再融资及成本削减可持续性 - 债券发行具体条款仍在分析中，预计发行约30 - 35亿墨西哥比索债券，其中30亿用于再融资到期债券，5亿用于资助主发展计划下的额外资本支出，预计利率与当前相近 [49] - 今年第一季度将对部分合同进行年度审查，预计部分项目会有通胀性增长；人员数量预计保持不变；电力消耗方面，虽部分消耗会随客流量恢复而增加，但公司在节能方面的投资将有助于控制成本 [50][51] 问题3: 先前报表修改情况 - 修改为非重大实质性变更，主要是对已提交文件进行交叉引用，不涉及财务数字和实质性变化 [56] 问题4: 金融科技公司要约收购及客运量恢复预期 - 要约收购信息与去年12月报告相同，若交易通过，预计对公司运营和决策无重大影响 [64][65] - 预计今年客运量比2019年低30% - 35%，长期来看，预计到2022年底或2023年初客运量将恢复到2019年水平 [68] 问题5: 公司对外投资意向 - 图卢姆机场方面，公司暂无兴趣参与，且政府无意引入私人运营商 [74] - 公司参与了巴巴多斯机场特许权招标，该进程已推迟，预计今年4月后恢复 [76] 问题6: 商务客流量变化及恢复情况，以及加拿大客流量占比 - 公司暂无商务客流量同比变化具体数据，但墨西哥至蒙特雷航线受影响较大，该航线主要为商务客流；预计随着经济活动增加和国际公司旅行限制解除，商务客流量将在年底加快恢复 [82][83] - 2019年加拿大客流量占总客流量的0.9%，2020年为1.1%；2020年齐瓦瓦和马萨特兰机场的加拿大客流量分别约占15%和9% [87] 问题7: 国际航空公司运力分配情况 - 目前国际和国内航空公司都在努力重建疫情前的航线网络，预计先恢复疫情前运营的航线，再开辟新航线 [91] 问题8: 蒙特雷机场商业战略调整及酒店投资表现 - 蒙特雷机场商务旅行主要与工业业务相关，预计受影响较小，近期低成本航空公司占比较大，该趋势预计持续；目前评估乘客类型结构变化为时尚早；新航站楼建设将为非航空收入带来增长 [100][101][102] - NH酒店表现优于希尔顿花园酒店，因其客户群体更多元化；希尔顿酒店正在拓展国内旅客和团体客户市场；预计今年NH酒店入住率将高于希尔顿花园酒店 [103][104] 问题9: 客运量恢复时的客流结构及股息政策更新 - 休闲旅游方面，预计齐瓦瓦和马萨特兰机场在今年12月至明年4月的冬季季节将有强劲复苏，库利亚坎机场的VFR客流量增长可能优于蒙特雷机场；但从绝对规模来看，蒙特雷等工业机场的商务和国内旅行将推动整体恢复；预计恢复正常后，客流结构与疫情前相似 [114][115] - 公司仍在评估今年情况，董事会会议预计在3月下旬举行，股息政策可能在4月底的年度股东大会前公布 [111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总客运量达230万人次，较2019年第三季度下降62%，较2020年第二季度增长297% [7][11] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达4.32亿墨西哥比索，利润率为52.3% [11][19] - 第三季度航空收入下降60.1%，非航空收入下降50.5%，商业收入下降58.7%，多元化收入下降43.4%，建设收入增长95.4% [17][18] - 第三季度机场服务成本和一般及行政费用下降4.4%，小额维护成本下降30.1% [18] - 第三季度融资费用为1.58亿墨西哥比索，综合净收入为6900万墨西哥比索 [19] - 第三季度经营活动产生的现金为3.8亿墨西哥比索，季末现金为30亿墨西哥比索 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务：客运量下降致航空收入减少60.1% [17] - 商业业务：收入下降59%，停车收入下降66.3%，餐饮、汽车租赁和零售分别下降72.8%、50.9%和68%，商业空间占用率为90% [12][17] - 多元化业务：收入下降43%，主要因酒店服务收入降低，2号航站楼NH Collection酒店入住率为36%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店入住率为18.6% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 航线运营：9月底运营117条始发地 - 目的地航线，6月底为74条，2019年9月底为147条，目前为119条 [8] - 市场区域：运营的9个州中，7个为橙色状态，2个为黄色状态 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：维持严格成本控制，优化机场运营，减少约100个岗位；计划在第一季度为2021年到期债券再融资；持续评估国际业务机会，参与巴巴多斯机场特许权投标 [10][37] - 发展方向：预计客运量随墨西哥更多地区降低疫情风险等级和取消旅行限制而继续积极发展；调整未来5年资本支出计划，从150亿墨西哥比索调至118亿墨西哥比索；期望机场收费有小幅上涨 [8][25][35] - 行业竞争：低成本航空公司市场份额增加，本季度约占70%，去年约为50% - 55% [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：第三季度仍具挑战性，但客运量改善使整体业绩逐步恢复；若政府对运营设限或疫情防控措施更严格，客运量可能大幅下降 [7][8] - 未来前景：预计2020年整体客运量较2019年下降略超50%，2021年客运量较2019年低约30%，呈相对复苏态势 [23] 其他重要信息 - 健康安全协议：与航空和卫生当局保持密切沟通，实施安全旅行标准，第三季度所有机场获世界旅游与旅游理事会安全旅行认证，蒙特雷机场获国际机场理事会机场健康认证 [9] - 租户支持计划：7 - 12月为租户提供基于客运量表现的折扣 [12] - 投资项目：本季度总投资4.38亿墨西哥比索，主要项目包括蒙特雷机场A航站楼扩建和改造、C航站楼扩建等 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 119条活跃航线在第四季度的总座位数，以及航空公司未来几个月的预订和运力分配恢复情况 - 回答：航线数量只是影响座位数的变量之一，2020年整体客运量较2019年下降略超50%，预计2021年客运量较2019年低约30% [23] 问题2: MDP重新谈判进展、预期结果、资本支出和贴现率变化 - 回答：6月提交MDP计划，12月底应获当局批准；将未来5年资本支出从150亿墨西哥比索调至118亿墨西哥比索；与当局沟通良好，仍在进行未来15年客运量预测，预期贴现率约13% [25] 问题3: 商业收入折扣幅度及未来趋势 - 回答：第三季度商业收入下降59%，停车收入下降占37%，销售分成收入下降占35%，固定租金折扣占20%；预计第四季度固定租金折扣减少 [29][30] 问题4: 本季度裁员成本是否为一次性 - 回答：是一次性成本，已根据客运量恢复预期调整人员规模，未来不会有类似费用 [32] 问题5: MDP谈判中机场收费预期结果 - 回答：预期机场收费会有小幅上涨，但仍在谈判中，结果未确定 [35] 问题6: 巴巴多斯机场投标现状及未来国际机场投标计划 - 回答：是巴巴多斯机场特许权预合格投标人之一，尽职调查预计1月开始，投标预计明年6月提交；会持续评估国际业务机会 [37] 问题7: 当前MDP是否有不可抗力保护条款，能否因疫情获得重新平衡 - 回答：GDP下降5%有重新平衡条款，但因正在谈判未来5年MDP，该条款适用性不大 [41] 问题8: 航空公司存款、应收账款管理及预付要求 - 回答：仅为有足够抵押和担保的航空公司提供信用期，无足够抵押的航空公司需预付，以降低信用风险 [42] 问题9: 未来5年运营成本预期 - 回答：今年运营成本不代表长期情况，随着需求增加，运营成本将接近2019年水平 [49] 问题10: 12月假期预订情况 - 回答：无具体预订数据，与国内大型航空公司沟通得知，他们计划在12月假期开通多条航线，但受疫情和交通灯系统影响 [50] 问题11: 本季度外汇费用是否与美元余额有关 - 回答：有关，公司有7500万美元现金，外汇汇率变化会影响损益表 [51] 问题12: 应收账款中航空公司和租户的金额细分，以及债务市场再融资计划 - 回答：约90%应收账款与航空公司有关；计划在第一季度，待MDP收费和承诺资本支出确定后，对到期债务进行再融资 [55] 问题13: 非航空收入人均值下降原因及未来预期 - 回答：按人均计算不能反映实际情况，目标是尽快恢复到去年第四季度或第一季度水平；预计第四季度绝对折扣减少，部分大型租户有收入分成，停车收入与蒙特雷客运量表现相关 [61] 问题14: GDP下降5%条款及MDP重新谈判机制是否能弥补疫情损失 - 回答：条款未明确具体机制，不期望弥补今年业绩不佳损失，MDP谈判是为适应未来情况，设定新条款 [65][66] 问题15: 蒙特雷机场客运量中休闲、商务和探亲访友（VFR）的细分情况 - 回答：预计首先恢复VFR客运量，国内客运量恢复快于国际，休闲客运量恢复快于商务；本季度约92% - 93%客运量为国内客运量 [69] 问题16: 图卢姆机场若建成，公司是否会考虑参与 - 回答：信息少，据媒体报道由军方建设和运营，政府无聘请私人运营商意向 [70] 问题17: 蒙特雷机场表现不佳原因及未来预期 - 回答：是多种因素综合结果，蒙特雷工业复苏慢，所在新莱昂州长时间处于橙色风险等级，若风险等级降低，客运量有望恢复 [76] 问题18: 蒙特雷机场来自墨西哥城的客运量占比，以及该航线中纯国内、休闲和VFR市场占比 - 回答：墨西哥城 - 蒙特雷航线目前约占总客运量15%，本季度该航线客运量下降60% - 69%；具体细分数据需后续提供 [81] 问题19: 航空公司Aeromexico和Interjet对客运量前景和未来季度情况的影响 - 回答：Aeromexico目前约占20%运力，低于去年；Aeromexico和Interjet失去的运力被低成本航空公司取代，低成本航空公司市场份额从去年的50% - 55%增至本季度的约70% [86] 问题20: 公司股价相对同行有折扣的原因 - 回答：可能与机场组合构成、地理位置、客运量构成有关，商业收入人均值可能不如其他机场，但有合理原因，认为折扣可能不合理 [90][92]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总航空和非航空收入为3.47亿墨西哥比索，航空收入下降89.7%，非航空收入下降57.5% [21][22] - 建设收入增长33.5%，机场服务成本和总务及行政费用下降16.1%，本季度小额维护成本下降54% [23] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2500万墨西哥比索，EBITDA利润率为7.3%，融资费用为9000万墨西哥比索，净亏损为1.81亿墨西哥比索 [24] - 第二季度经营活动使用的现金为4.14亿墨西哥比索，季度末现金为31亿墨西哥比索 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运业务：第二季度总客运量达58.3万人次，同比下降90.2%，3月中旬有162条运营航线，5月初降至77条，截至上周为114条 [15] - 商业业务：收入下降57.8%，停车场收入降幅与客运量降幅一致，餐厅、汽车租赁和零售收入因大多来自固定或最低租金而下降，季度末航站楼商业空间入住率为93.7% [17] - 多元化业务：收入下降57.3%，主要因酒店服务收入降低，2020年第二季度2号航站楼NH Collection酒店入住率为13%，蒙特雷机场希尔顿花园酒店4月6日至7月6日关闭 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月1日至20日客运量较2019年同期下降约73%，6月和5月降幅分别为85%和93% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与航空和卫生当局保持密切沟通，实施安全旅行标准，遵守墨西哥卫生当局措施和国际机场理事会等组织的建议 [11] - 持续优化航站楼建筑利用，暂时降低清洁、安保成本和电力消耗，推迟非必要工程以减少小额维护成本 [12] - 6月30日向民航局提交2021 - 2025年总体发展计划投资提案，预计未来5年投资约118亿墨西哥比索，与AFAC的修订流程预计今年12月完成 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是公司历史上最具挑战性的季度，客运量因需求下降和抗疫措施减少90%，导致收入和整体业绩大幅下滑 [7] - 自6月逐步复工以来，客运量开始恢复，预计随着墨西哥更多地区降低疫情风险等级和取消旅行限制，客运量将增加 [9] - 若政府对运营实施限制或延长抗疫措施，客运量可能会显著下降 [10] 其他重要信息 - 墨西哥卫生部3月31日发布法令，4月30日前暂停所有非必要活动，后延长至5月30日，机场运营作为必要活动仍正常进行，6月起墨西哥当局按地区建立交通系统，确定健康警报级别和允许运营的活动类型 [8] - 4月和5月，所有建设工程按墨西哥卫生当局指示暂停，6月逐步恢复建设和重大维护工程，因疫情延误，公司正与AFAC协商延长2020年投资计划的合规时间 [13] - 股东大会批准取消库存股370万股 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: MDP谈判过程中，首轮草案的贴现率预期及初始预期的客运费率结果 - 公司认为贴现率约为13%（实际利率），认为该比率合理，已提交的资本支出为118亿墨西哥比索，对于费率预期，目前处于早期阶段，认为有轻微积极变化是合理的 [27][28] 问题2: 第二季度商业业务对最低年度保证合同的折扣情况，以及第三和第四季度是否会继续给予折扣 - 第二季度总折扣约为商业收入（不包括停车场）的20%，折扣因店铺类型、机场类型和合同类型而异，预计第三季度会有一定折扣，第四季度将根据客流量情况决定是否继续给予折扣，目前仅为租户提供短期减免，不进行长期合同重新谈判 [30][31] 问题3: 7月上半月客运量有所恢复，哪些航线恢复较快，返程乘客类型，以及蒙特雷 - 墨西哥城航线的情况和预期 - 主要恢复的是蒙特雷到较大城市的高密度航线，如坎昆和墨西哥城，7月下旬和8月一些到阿卡普尔科和伊瓦塔内霍等旅游目的地的新航线也将重新开放，首先恢复的客流量是探亲访友部分，预计国内商务和旅游出行将先恢复，国际旅游出行最后恢复 [34][35] 问题4: 墨西哥航空第11章破产程序和Interjet财务困境是否导致现金流中断 - 公司与墨西哥航空的所有应收账款均为当期，墨西哥航空在申请第11章破产后仍遵守付款条款；公司对Interjet的风险敞口非常小，因为Interjet长期以来一直采用预付款方式运营，第二季度其客流量下降约95%，对公司总运营的贡献极小 [36] 问题5: 明年到期债务的计划 - 公司有一笔30亿墨西哥比索的本地债券将于2021年6月到期，今年将为该笔债券的再融资做准备，待MDP流程和费率调整完成后，将进入市场对长期债券进行再融资 [40] 问题6: 新莱昂州仍处于最高警戒级别，若限制措施逐步解除，对机场的影响及对航空旅行需求的看法 - 当局每两周修订一次警戒级别，公司认为一旦部分限制措施解除，情况将取决于多方面因素，公司正与当局和航空公司密切合作制定安全协议，7月客流量有所回升，未来将观察乘客信心是否恢复 [41] 问题7: 昨日宣布的养老金改革对工资支出的初步看法 - 目前下结论还为时过早，该倡议刚提交国会，后续可进一步讨论 [43] 问题8: SEC或卫生部是否会将COVID - 19作为调整特许经营合同条款或给予监管救济的理由 - 根据特许经营条款，客流量下降超过5%时，MDPs可能会进行修订，但公司已与卫生部进行协商，因此该条款不适用，预计未来不会有其他变化 [45] 问题9: 来自哥伦比亚、巴拿马、欧盟的航班情况，以及墨西哥感染率上升是否会推迟这些航线流量正常化的时间表 - 目前公司机场没有直飞欧洲或哥伦比亚的航班，受部分转机乘客影响；巴拿马过去几个月暂停了航班，预计8月重新开放，但巴拿马在蒙特雷机场的客流量极小 [47] 问题10: 对政府开发圣卢西亚机场项目的看法 - 该项目正在推进，政府明确表示该项目将于2022年完工，届时将与墨西哥城国际机场和托卢卡机场形成三机场系统 [48] 问题11: 如何处理疫情对MDP项目客流量假设的影响 - 公司最初基于疫情前的客流量预期，预计资本支出约为150亿墨西哥比索，根据疫情发展调整了未来5年的客流量预期，导致扩张需求降低，目前MDP约为118亿墨西哥比索，减少主要是由于疫情导致的客流量预测降低 [50]

公司参会人员 - 投资者关系官员Emmanuel Camacho、首席执行官Ricardo Dueñas、首席财务官Ruffo Pérez Pliego [1] 会议参与者 - Credit Suisse的Alejandro Zamacona、Compass的Luis Yance、GBM的Mauricio Martinez、Santander的Ruben Lopez、UBS的Andressa Varotto、HSBC的Alex Falcao、Scotiabank的Gabriel Himelfarb [1] 风险提示 - 会议中的某些陈述可能构成前瞻性陈述，基于当前管理层的预期和信念，受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，包括COVID - 19的影响 [4] 问答环节 文档中未提及问答环节的提问和回答内容，暂无法总结。

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度调整后EBITDA增长15.2%，调整后EBITDA利润率达到73.2%；全年调整后EBITDA利润率为73.5% [6][7] - 2019年全年机场服务和G&A成本下降2.3%，第四季度下降3.4%，第四季度工资下降9% [8][27] - 2019年全年运营现金流达到37亿墨西哥比索，增长0.1%；第四季度融资费用为1.18亿墨西哥比索，汇兑损失为6400万墨西哥比索，综合收入下降7.1%至7.61亿墨西哥比索 [9][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空收入增长10%，每位乘客的航空收入增长2.2%；非航空收入增长9.8%，商业收入增长10.2%，多元化收入增长7%，建筑收入增长24.7% [22][26] - 商业收入中，停车场收入因用户数量增长和长期停留业务增加而上升，餐厅收入因新餐厅开业和合同条款改善增长18%，汽车租赁收入因实施15项举措增长11%，贵宾休息室因渗透率和客流量增长增长30%；每位乘客的商业收入增长2.4%至40墨西哥比索 [23][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度客运量达到590万人次，增长7.6%；可用座位总数增长8%，五条重要航线可用座位总数增长2%，全年增长5%；本季度新开22条航线，关闭6条 [10][11] - 商业空间占用率为97.2% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已启动2021 - 2025年总体规划发展项目谈判，将向航空公司客户提交投资计划并征求反馈，预计6月提交给民航机构，第三、四季度与当局进行谈判 [19] - 墨西哥城机场饱和，短期内增长将通过大型飞机和提高客座率实现，长期来看新机场建成后将有扩张机会；公司认为这对蒙特雷机场是机会，航空公司会寻找替代机场，蒙特雷机场有足够容量吸收需求 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2019年第四季度和全年都取得了稳健的财务和运营业绩，主要得益于航空和非航空收入的增加、成本削减和效率提升 [6][7] - 公司目标是维持2019年73.5%的EBITDA利润率水平，并在未来略有提升 [33] 其他重要信息 - 本季度总投资为4.91亿墨西哥比索，包括MDB投资、重大维护和战略投资 [14] - 蒙特雷国际机场启动重大扩建项目，2019 - 2025年预计投资42亿墨西哥比索，其中5亿墨西哥比索为当前MDP承诺；扩建后年客运量将从1160万人次提高到1650万人次 [15][18] - 蒙特雷工业园区签署三份租赁协议，预计年收入约83万美元，预计今年第三、四季度开始产生收入 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年调整后EBITDA利润率预期、是否有扩张空间及驱动因素和长期利润率目标 - 过去三年公司EBITDA利润率显著扩张，2019年达到73.5%，今年目标是维持该水平，未来略有提升 [33] 问题: 下一个MVP的总体投资水平预期和可能的关税调整 - 目前预计五年总投资在140 - 150亿墨西哥比索之间，但计划正在向航空公司展示，未来可能会有修改；关税涉及众多变量，目前还无法确定 [37] 问题: GAAP结果是否改变投资预期，以及墨西哥城机场容量限制对公司未来增长的影响 - 投资金额比去年中期略高，是基于客流量预测；墨西哥城机场饱和，短期内增长靠大型飞机和提高客座率，长期来看新机场建成后将扩张；这对蒙特雷机场是机会，航空公司会寻找替代机场，蒙特雷机场有足够容量 [38][40][41] 问题: 考虑到成本结构降低，对MVP谈判和最高关税的预期 - 目前确定关税水平还太早，正在制定的资本支出在140 - 150亿墨西哥比索之间；近年来实现的成本降低在讨论中可能不是主要因素，此次关税认可将更接近实际运营 [46][48] 问题: 长周末政策变化对客流量的影响 - 墨西哥目前一年有三个长周末，公司机场对休闲旅游客流量的依赖较小，预计影响不大 [51] 问题: 与主机航空公司的情况，是否采取特殊措施确保及时付款 - 不同航空公司有不同付款条款，部分采用预付款，目前与所有航空公司都没有问题 [56]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度调整后EBITDA增长14.5%，调整后EBITDA利润率达到74.1%创历史新高 [7] - 机场服务成本和G&A费用下降2% [8] - 九个月运营现金流达到28亿墨西哥比索 [8] - 航空收入增长10%，每位乘客的航空收入增长2.9% [16] - 非航空收入增长11.2%，商业收入贡献最大 [16] - 商业收入增长12.3%，每位乘客的商业收入增长5.1%至38.5墨西哥比索 [19] - 多元化业务收入增长9.7% [12] - 航空和非航空总收入达到20亿墨西哥比索 [20] - 建设收入增长3.2% [20] - 第三季度调整后EBITDA增至14亿墨西哥比索，调整后EBITDA利润率提高274个基点 [23] - 合并净收入增长18.2%至8.58亿墨西哥比索 [23] - 运营活动产生的现金流量增长0.4%至28亿墨西哥比索 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运量达到610万人次，增长6.9%，九家航空公司客运量增加 [10] - 可用座位总数增长6.8%，五条增长贡献最大的航线可用座位总数增长31% [11] - 商业方面实施21项举措，商业收入增长12.3%，航站楼商业空间 occupancy rate 为99% [12] - 停车场收入因运营量增加和平均票价提高而上升 [17] - 餐厅收入增长18%，得益于特许权使用费增加和新餐厅开业 [18] - VIP休息室收入增长43%，因用户数量增加和新开业 [19] - 汽车租赁收入增长10%，因新增租赁点和改善合同条款 [19] - 多元化业务中，OMA Carga和酒店服务推动收入增长9.7% [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续实施成本控制举措，以降低间接费用 [8] - 进行多项机场建设和改造项目，包括蒙特雷、坦皮科、齐瓦坦埃霍等机场 [13] - 密切关注竞争对手与DGAC的谈判结果，再确定自身关税预期 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度成本会有通胀性追赶，抵消部分公用事业和保险节省，但全年利润率达73%左右可实现 [26] - 预计第四季度客运量增长约7% [31] - 未来五年资本支出将略高于当前五年计划，以跟上过去几年强劲的客流量 [35] 其他重要信息 - 第三季度奇瓦瓦和圣路易斯波托西航站楼扩建和改造项目落成，投资超7亿墨西哥比索 [14] - 雷诺萨新航站楼项目计划于1月完工并启用 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年利润率预期，74%的EBITDA利润率是否可持续，以及本季度和年初至今保险成本大幅下降的原因 - 公司认为第四季度成本会有通胀性追赶，抵消部分公用事业和保险节省，但全年利润率达73%左右可实现；通过竞争性流程降低了保险费用 [26] 问题2: 本季度航班开通减速的看法，航空公司未来季度的运力分配情况，以及今年航空客运量是否仍有望增长6% - 本季度开通两条航线，一条国内一条国际；第四季度已确认19条新航线，其中12条国内7条国际，7条永久12条季节性；预计客运量增长约7% [30][31] 问题3: 未来五年MDP的资本支出和关税初步预期，以及严格的成本控制是否会影响下一个MDP的谈判关税 - 未来五年资本支出将略高于当前五年计划，以跟上过去几年强劲的客流量；成本控制不会对与DGAC的谈判产生重大负面影响 [35][36] 问题4: 考虑战略投资，净债务与调整后EBITDA比率低于0.3倍的水平是否可持续，未来季度应作何预期 - 公司会按惯例支付款项，每季度积累现金余额；希望增加额外杠杆，但股息水平取决于净财政税收收益；会继续积累现金，有机会会回购股票 [42][43]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度调整后EBITDA增长18.4%，调整后EBITDA利润率达到创纪录的72.6% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2019年第一季度实现了良好的财务和运营业绩 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 会议中提到某些陈述可能构成前瞻性陈述，基于当前管理层的预期和信念，存在可能导致实际结果与预期有重大差异的风险和不确定性，包括一些可能无法控制的因素 [4] 问答环节所有提问和回答 - 文档中未提及问答环节内容，暂无法总结

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度调整后EBITDA增长22%，调整后EBITDA利润率达到70% [7] - 全年收入、调整后EBITDA和净利润均创历史新高，且均实现两位数增长，全年调整后EBITDA利润率达70% [8] - 全年机场服务成本和一般及行政费用下降2.5%，12个月运营现金流达37亿墨西哥比索 [10] - 第四季度航空收入增长20%，每位乘客的航空收入增长9% [17] - 非航空收入增长10%，商业收入增长13%，多元化业务收入增长7%，补充服务收入增长10%，总航空和非航空收入达17亿墨西哥比索 [18][20] - 建筑收入下降32%，此为非现金项目，对收益无影响 [21] - 第四季度调整后EBITDA增长22%至12亿墨西哥比索，调整后EBITDA利润率上升238个基点，合并净利润增长31%至8.19亿墨西哥比索 [24] - 2018年运营活动产生的总现金增长26%至37亿墨西哥比索 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运量方面，第四季度达到530万人次，增长10.4%，10家航空公司客运量增加，VivaAerobus和Volaris贡献最大 [11] - 可用座位方面，总数增加9.6%，在最高运量航线蒙特雷 - 墨西哥城，可用座位增长15%，其他四条高运量航线可用座位合计增长15%，本季度航空公司新开17条航线，关闭6条 [12] - 商业方面，本季度实施四项关键举措，商业收入增长13%，航站楼商业空间 occupancy率为99%，多元化业务收入增长7%，蒙特雷工业园区有6个租赁仓库产生收入 [13] - 投资方面，本季度总投资3.42亿墨西哥比索，包括主发展计划投资、重大维护和战略投资，多个机场有重大项目在建 [14] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在为2021年底的五年计划做准备，与新政府的对话积极，认为与政府分散墨西哥城、加强原有机场网络的战略一致 [29][30] - 公司计划通过加强自身机场网络、增加机场投资和引入客流，为解决墨西哥城机场饱和问题做出贡献 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为与新政府的对话良好，延续了与上届政府的沟通，公司有望利用政府战略带来的机会 [29][30] - 预计2019年客运量增长6% - 7%，与同行预期一致，且认为该目标可实现 [43] - 预计未来几个月和季度服务成本将随通胀上升，维持当前成本水平并有所增加 [48][49] 其他重要信息 - 奇瓦瓦和雷诺萨的航站楼项目分别计划于2019年第二和第三季度完成，将有助于提高航空和非航空收入 [15] - 公司正在评估在其他机场投资酒店项目的可行性 [64] - 公司积累了大量现金余额，受益于墨西哥利率上升，本季度利息费用减少是因之前资产负债表中的利息费用准备金高估而进行了冲销，目前无再融资计划 [66][67] - 本季度工资费用增加约1900万墨西哥比索，其中约70%为一次性项目，与遣散费和劳动负债准备金的精算调整有关 [71] - 工业园区预计今年将有三个额外仓库产生收入 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与新政府官员会面的印象，以及明年谈判新主发展计划时是否会寻求增加蒙特雷机场的容量 - 公司已与新政府接触，对话良好，感觉与上届政府的沟通有延续性，目前正在为2021年底的五年计划做初步准备；认为与政府分散墨西哥城、加强原有机场网络的战略一致，有望利用相关机会 [29][30] 问题2: 非航空业务方面，未来一年商业收入的主要驱动因素以及广告业务的预期 - 非航空收入主要有商业收入和多元化收入两个来源，多元化收入中的希尔顿酒店机场业务已成熟，NH2酒店入住率因航空公司机组人员过夜停留减少而略有下降，公司正在与航空公司讨论新协议，预计入住率将回升；商业收入方面，预计每包商业收入实际保持不变，正在与一家在其他机场和墨西哥部分地铁站运营的运营商签订新广告合同，预计今年广告总收入达8000 - 9000万墨西哥比索 [32][33] 问题3: 今年客运量表现能持续多久，以及对今年可用座位的预期 - 公司认为目前新航线开通势头良好，1月开通两条航线，客运量增长6.2%，2月有四条新航线运营，年初至今已有六条新航线，航空公司已确认2019年上半年共开通20条新航线，目前仍有强劲势头，主要来自国内航空公司 [34] 问题4: 航空业务距离监管上限还有多远 - 2018年回收率为97.8%，今年已开始提高非航空费用，预计今年合规率在98% - 99% [39] 问题5: 为何2019年要比上限低1 - 2个百分点 - 在高运量机场回收率已达100%，但在某些边境和休闲目的地低于100%，公司认为若提高这些目的地的乘客收费以达到100%回收率，机票价格上涨幅度将较大，因此战略上决定支持这些目的地的客运量，不收取全额费用 [41] 问题6: 2019年的增长预期 - 预计2019年客运量增长6% - 7%，与同行预期一致，认为基于年底确认的航线，该目标可实现 [43] 问题7: 电力成本未来的情况以及是否有降低成本的替代方案 - 墨西哥工业和服务业的电力关税去年大幅上涨，2018年第四季度平均关税较2017年第四季度上涨40%，未来几个月预计仍维持该水平，公司正在评估替代方案并与第三方洽谈供应事宜，但这些方案仍在评估中 [46] 问题8: 过去几个月墨西哥客运量增长减速的驱动因素，以及为何认为未来客运量增长会加速 - 全年客运量预计增长6% - 7%，1月结果符合预算，预计不会大幅加速，将维持在该水平；2018年第四季度客运量增长10.4%部分是因为2017年第四季度墨西哥城机场取消航班，航空公司重新安排航线网络需要时间，2018年下半年开始客运量加速增长，所以目前出现减速，预计未来几个月将维持当前增长水平 [52][53][54] 问题9: 未来国内市场航线新增与取消的比例是否会稳定，新增是否会超过取消比例 - 2019年上半年已确认20条新航线，其中6条已运营，一些航空公司去年底宣布的航线取消已纳入预期，预计未来新开航线数量将多于关闭航线数量 [57] 问题10: 对于墨西哥城机场项目，公司认为哪个方案能为长期增长提供最清晰的路径 - 本届政府解决墨西哥城机场饱和问题的方法是加强大都市区机场网络，包括建设圣卢西亚机场、改造现有机场和引入更多客流到托卢卡；公司认为一方面可通过加强自身机场网络、增加机场投资和引入客流来帮助解决问题，另一方面也为墨西哥政府的解决方案做出贡献 [58][59] 问题11: 本托华雷斯机场的NH酒店物业租约是否会在2029年左右延长 - 租约于2029年到期，合同中无自动续约条款，也无优先续约待遇，届时需看具体条款和条件，再决定是否续约 [61] 问题12: 公司过去宣布有意在其他机场开发酒店项目，能否提供更多相关信息 - 公司正在评估在其他机场的投资，仍在进行相关研究以确定在其他机场建设酒店是否可行，目前仍处于评估阶段 [64] 问题13: 净利润大幅增长，利息费用下降但债务水平不变，利息收入增加，是否有再融资情况，新的净利息费用水平是否可持续并带来更高净利润和股息 - 公司积累了大量现金余额，受益于墨西哥利率上升；本季度利息费用减少是因之前资产负债表中的利息费用准备金高估约2000万墨西哥比索，在第四季度进行了冲销；目前无再融资计划，公司有45亿墨西哥比索的长期债务，利率低于7%，为固定利率，现阶段不考虑对这些长期票据进行再融资 [66][67] 问题14: 本季度工资费用较高，是否有一次性项目，如遣散费和退休负债问题 - 本季度工资费用增加约1900万墨西哥比索，其中约70%为一次性项目，与遣散费和劳动负债准备金的精算调整有关 [71] 问题15: 工业园区今年是否有新的仓库合同 - 有一个已建成的仓库正在招商，预计未来几个月会有新合同；正在扩建一个现有仓库，预计3 - 4个月后完工，已有租户；预计年底前还会有一个仓库出租，全年工业园区预计有三个额外仓库产生收入 [72]