Oracle Corp (NYSE:ORCL) is emerging as the fourth major hyperscaler, expanding its artificial intelligence-driven data center footprint to rival other big tech giants.Fueled by more than $300 billion in planned capital spending by 2030, Oracle is building an AI-native cloud business with predictable cash flows from long-term compute contracts, according to Bank of America Securities analyst Brad Sills.With a Buy rating and a price forecast of $368, Sills says Oracle is transforming into a fourth major hyper ...

美国通胀数据 - 美国9月CPI环比上涨0.3%，年化通胀率从2.9%升至3%，为自1月以来的最高水平 [1] 股息增长股投资逻辑 - 股息增长股的定期增加派息可帮助抵消年化通胀率，维持实际购买力 [2] - 具备股息增长历史的公司通常财务健康，可作为应对经济不确定性的防御性对冲 [2] - 与单纯支付股息或高股息率的股票相比，股息增长股投资组合具有更大的资本增值空间 [3] - 此类股票属于成熟公司，不易受市场大幅波动影响，可对冲经济、政治不确定性及市场波动 [4] - 这些股票具有优异的基本面，包括可持续的商业模式、长期盈利记录、现金流增长、良好流动性、强劲资产负债表及价值特征 [5] - 尽管股息率未必最高，但其长期表现优于整体股市或其他派息股 [6] 股票筛选标准 - 5年历史股息增长率大于零，筛选具备稳健股息增长历史的股票 [6] - 5年历史销售增长率大于零，代表具备强劲收入增长记录的股票 [7] - 5年历史每股收益（EPS）增长率大于零，代表具备稳健盈利增长历史的股票 [7] - 未来3-5年EPS增长率预期大于零，体现公司盈利预期增长，有助于维持股息支付 [7] - 价格/现金流比率低于行业平均水平，表明股票估值偏低，投资者为更好现金流支付更少 [8] - 52周价格涨幅高于标普500指数（市值加权），确保股票过去一年表现优于大盘 [8] - Zacks排名为第1位（强力买入）或第2位（买入），通常在各类市场环境中表现优于同业 [10] - 增长得分为B或更好，与Zacks排名第1或第2位结合可提供最佳上涨潜力 [10] - 应用上述标准后，股票范围从超过7700只缩小至12只 [10] 推荐股票详情 - Vertiv (VRT)：俄亥俄州公司，关键数字基础设施和服务全球提供商，2025年收入共识预期同比增长27.5%，长期盈利增长率30%，年股息率0.08%，Zacks排名第2位，增长得分A [10][11] - 台积电 (TSM)：台湾公司，全球最大专用集成电路代工厂，2025年收入共识预期同比增长33.8%，长期盈利增长率29.2%，年股息率0.88%，Zacks排名第2位，增长得分B [11] - Oracle (ORCL)：得克萨斯州公司，大型企业级数据库、中间件和应用软件提供商，2026财年收入共识预期同比增长16.5%，长期盈利增长率17.2%，年股息率0.71%，Zacks排名第2位，增长得分B [12] - Lam Research (LRCX)：加利福尼亚州公司，半导体行业晶圆制造设备和服务供应商，2026财年收入共识预期同比增长11.9%，长期盈利增长率19.6%，年股息率0.69%，Zacks排名第1位，增长得分A [13] - Elbit Systems (ESLT)：以色列公司，全球防务相关机载、地面及指挥控制通信项目提供商，2025年收入共识预期同比增长16.4%，长期盈利增长率23.3%，年股息率0.51%，Zacks排名第2位，增长得分A [14]

Photo illustration by Cheng Xin/Getty ImagesGetty ImagesOracle (ORCL) has stumbled before. It's stock plunged > 30% in span of less than 2 months in 2025, wiping out billions in market value, and erasing massive gains in single correction. If history is any guide, Oracle (ORCL) stock isn't immune to sudden, sharp downturns.The Risk That Is BrewingCloud Market Share Lag: OCI's 3% market share (Q2 2025) trails AWS (30%), hindering long-term dominance despite OCI revenue growing 54% to $3.3B in Q1 FY26.Special ...

交易规模与结构 - 公司高管团队主导了总额高达1.5万亿美元的一系列合作交易 [1] - 交易结构异常复杂且缺乏明确财务细节 带有“循环结构”将供应商、投资者和客户交织在一起 [1] - 合作协议通常跨越多年 付款与里程碑挂钩 使公司能在资金紧张或战略调整时缩减芯片采购规模 [2] 谈判方式与核心团队 - 谈判过程几乎绕过了公司的投行和律师团队 由首席执行官亲自与多家科技巨头协商 [1] - 首席执行官依赖核心幕僚推进交易 包括公司总裁、首席财务官和基础设施融资负责人 [1] - 谈判方式倾向于依靠内部员工而非外部顾问 以简化流程、减少对抗性 [4] - 首席财务官在谈判中“发挥了强势作用” 主要负责确保交易最终可获得融资 [2] 具体合作案例 - 与AI云服务商CoreWeave的算力供应协议从119亿美元扩大至220亿美元 公司并获得后者3.5亿美元股份 [3] - 与英伟达的交易涉及公司采购高达3500亿美元、总计10吉瓦芯片 英伟达同意投资高达1000亿美元 双方均未聘请外部顾问 [4] - 与AMD的合作中 AMD向公司授予以每股1美分购买最多10%股份的认股权证 作为公司采购6吉瓦芯片的交换条件 [4] - 与甲骨文签署了3000亿美元、为期五年的合作协议 源于接手其数据中心原客户退出的项目 [4] 市场反应与战略目标 - 交易公布后 对方公司的股价都会大幅上涨 反映出市场对未来数千亿美元营收的期待 [2] - 公司的战略目标是尽可能刺激芯片制造与研发产能 具体的财务安排可事后完善 [2] - 公司有实现“每周1吉瓦”算力目标的基础设施扩张计划 [3]

OpenAI首席执行官Sam Altman及其核心高管团队，在几乎没有外部顾问参与的情况下，主 导完成了价值高达1.5万亿美元的芯片供应交易，这一非常规操作引发市场关注。 10月26日，据英国金融时报消息，Altman在与英伟达、甲骨文、AMD和博通等公司谈判多 年期芯片及计算基础设施供应协议时，基本绕过了OpenAI的投行和律师团队，转而依赖总 裁Greg Brockman、首席财务官Sarah Friar以及新晋基础设施融资负责人Peter Hoeschele等少 数核心成员。 报道援引知情人士透露，该团队优先关注芯片交易的技术层面，财务细节则"稍后再谈"。这 种非传统做法的核心逻辑是"速度至上"。从与CoreWeave首创的119亿美元算力换股权模式， 到与英伟达高达3500亿美元的芯片采购承诺，再到接手甲骨文3000亿美元的数据中心项目， OpenAI展现出惊人的执行效率。 分析指出，这场豪赌的背后，是AI军备竞赛的紧迫性压倒了传统商业审慎原则。当被问及 交易细节时，OpenAI的态度似乎是"先拿到芯片再说"，财务和法律问题可以日后完善。这 种大胆且充满风险的做法，既体现了科技行业对AI算力的极度渴求 ...

交易进展 - 美国总统特朗普表示可能于周四签署关于TikTok的最终协议 [1] - 交易已获得中国国家主席习近平的"原则性同意" [1] - 双方领导人预计将在本周晚些时候会面 [1]

交易概况与规模 - OpenAI CEO萨姆·奥特曼及其内部核心高管团队主导了总额高达1.5万亿美元（约合10万亿元人民币）的重磅交易 [1] - 交易将OpenAI的命运与全球巨头绑定，涉及与英伟达、甲骨文、AMD以及博通等公司洽谈的多年芯片和计算基础设施供应协议 [1] - 公司沿用了今年3月与AI云服务商CoreWeave首次试水的合作模式，该协议价值从119亿美元扩大至逾220亿美元，CoreWeave的股价已上涨两倍 [5] 交易策略与架构 - 交易方式非传统，缺乏详细的财务条款，并采用将供应商、投资者和客户相互绑定的循环式结构 [2] - 团队首要关注芯片交易的技术层面，财务细节则稍后再定 [2] - 构建的多年期交易架构将付款与各种里程碑挂钩，使公司能在未来需求变化或资金枯竭时灵活缩减芯片订单规模 [2] - 公司的目标是尽可能推动更多芯片的生产与研发，具体的财务细节可以稍后再行敲定 [2] 核心团队与分工 - 奥特曼是愿景规划者，在谈判过程中基本上避开了外部投行顾问和律师，亲自与巨头公司洽谈 [1][3] - 总裁格雷格·布罗克曼、CFO萨拉·弗里亚尔和基础设施融资主管彼得·赫舍尔是奥特曼倚重的左膀右臂，负责交易架构设计和治理机制 [1][3][4] - 弗里亚尔及其团队是真正将这些交易落地的人，在谈判陷入僵局时推动进展，并确保交易最终能够获得公司的资金支持 [3] - 赫舍尔领导的团队负责将算力供应提升至每周1吉瓦的宏伟目标，并落实近期合作项目中的各项细节条款 [4] 关键交易案例 - 与英伟达的交易中，英伟达承诺向OpenAI投资高达1000亿美元，以换取后者斥资3500亿美元购买10吉瓦芯片，双方均未寻求外部咨询 [6] - 与AMD的交易历经数年磋商，AMD授予OpenAI认股权证，允许其以每股仅1美分的价格购买公司最多10%的股份，作为交换，OpenAI承诺购买6吉瓦的AMD芯片 [6] - 与甲骨文达成的3000亿美元五年期合作，源于公司迅速接管了甲骨文在得州阿比林筹建的数据中心项目 [7] 市场反应与影响 - 华尔街对于与OpenAI合作的公司给予了积极回应，每当一笔交易公布时，这些公司的股价都会大幅上涨 [2] - 市场押注这些协议未来可带来数千亿美元的收入 [2]

海外AI大厂资本开支动态 - 谷歌与Anthropic达成数百亿美元合作，为AI模型训练与推理提供大规模算力支持 [1] - Oracle与OpenAI签订5年3000亿美元协议，并向英伟达和AMD采购GPU [1] - OpenAI与英伟达、AMD、博通达成26GW数据中心部署协议，并与CoreWeave累计达成224亿美元算力租赁合作协议 [1] AI行业景气度与资本开支趋势 - 上述进展反映AI领域持续高景气，有望引领国内外大厂持续上修资本开支 [1] - 建议关注国产化板块、工业软件及智能体板块、AI应用相关标的 [1] AI应用投资机会 - 重视以阿里为代表的国内互联网大厂资本开支投资和生态圈玩家，包括国产芯片链企业、ISV厂商等 [1] - OA+ERP作为集成企业数据的平台入口直接受益于AI应用落地 [1] - 创收关注医疗、教育、市场营销侧AI产品，降本关注AI-coding、多模态生成 [1] - 本地推理逐步起量，利好服务和云厂商，推荐关注端侧AI和相关产业链 [1]

日韩股市周一开盘大涨；美股三大指数上周五集体再创历史新高；摩根大通下调甲骨文评级；超级央行周来袭。 市场回顾 周一，日经225指数开盘上涨595.64点，涨幅1.21%，报49895.29点。韩国KOSPI指数开盘上涨60.19点，涨幅1.53%，报4001.78点。 美股三大指数上周五集体收涨，均再创历史新高。纳指涨1.15%，道指涨1.01%，标普500指数涨0.79%，大型科技股多数上涨，英伟达、谷歌涨超2%，美 光科技涨近6%，创历史新高。 国际宏观 受美国联邦政府停摆影响而延迟发布的9月CPI报告显示，核心CPI环比走高0.2%，低于经济学家预期的0.3%。整体CPI同比上升3.0%，仍高于美联储的目 标。利率互换显示，交易员几乎完全消化了美联储10月降息25个基点的情景，并预计其12月将再度行动。 据央视新闻报道，当地时间26日，正在马来西亚进行访问的加拿大总理卡尼在回应近期美加贸易问题时表示，加拿大政府准备在国内进行大规模投资，并 推进贸易多元化。加拿大计划在未来十年内，将对非美市场的出口增加一倍以上，价值将超过3000亿加元。他同时表示，加拿大政府随时准备继续推动与 美国之间的贸易谈判。 20 ...

文章核心观点 - OpenAI首席执行官Sam Altman及其核心高管团队主导完成了价值高达1.5万亿美元的芯片供应交易，其非常规操作的核心逻辑是“速度至上”，AI军备竞赛的紧迫性压倒了传统商业审慎原则 [1][2] 交易主导团队与策略 - 交易由Sam Altman与总裁Greg Brockman、首席财务官Sarah Friar及基础设施融资负责人Peter Hoeschele等少数核心成员主导，基本绕过了公司的投行和律师团队 [1] - 团队优先关注芯片交易的技术层面，财务细节则“稍后再谈”，旨在简化流程并使谈判不那么对抗性 [1][5] - Altman负责描绘合作愿景，Brockman领导的团队负责具体的结构设计和治理安排，Friar负责确保交易能获得初创企业的融资支持 [3] - Hoeschele领导的团队负责提升计算能力供应，以实现Altman每周1吉瓦的雄心目标 [4] 主要交易案例 - 与AI云服务提供商CoreWeave首创算力换股权模式：OpenAI签署价值119亿美元的协议购买算力，作为交换获得3.5亿美元的CoreWeave股份，该合同此后扩大至超过220亿美元 [5] - 与英伟达的交易：英伟达同意向OpenAI投资最多1000亿美元，换取后者在10吉瓦芯片上支出最多3500亿美元，该交易非常依赖Altman与英伟达首席执行官黄仁勋的长期关系 [7] - 与AMD的交易：AMD授予OpenAI认股权证，以每股仅1美分的价格购买该公司最多10%的股份，作为购买6吉瓦芯片的回报 [7] - 与甲骨文的合作：OpenAI迅速接手了甲骨文在得克萨斯州阿比林建设的数据中心，达成3000亿美元的五年合作关系 [8] 交易模式与行业影响 - OpenAI的后续交易模式源于与CoreWeave的成功测试，在许多情况下始于芯片公司主动接触OpenAI寻求合作 [5] - 这些开放式协议依赖于Altman与交易对手之间的信任，让华尔街的投行家们成为这场万亿美元盛宴的旁观者 [2][5] - Altman于9月聘请了马斯克旗下xAI前首席财务官Mike Liberatore担任业务财务官，预计将在未来交易中发挥关键作用 [8]