文章核心观点 - 奥斯卡健康公司（Oscar Health）评级升至Zacks Rank 2（买入），反映盈利预期上升，有望推动股价上涨 [1][2] 分组1：Zacks评级系统 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，通过追踪当前和次年的Zacks共识预期（卖方分析师对每股收益预测的共识）来确定评级 [1] - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素驱动，难以实时衡量，而Zacks评级基于盈利预期变化 [2] - Zacks评级系统根据与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出），自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [6] 分组2：盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化（体现在盈利预期修正中）与股票近期价格走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，进而影响买卖决策和股价 [3] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与股票近期走势强相关，追踪此类修正用于投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [5] 分组3：奥斯卡健康公司盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，公司预计每股收益0.02美元，较上年报告数字变化101.6% [7] - 过去三个月，公司的Zacks共识预期增长158.3%，分析师不断上调对其的预期 [7] 分组4：结论 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [8] - 奥斯卡健康公司升至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票中前20%，表明其盈利预期修正表现出色，短期内可能跑赢市场 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为24亿美元同比增长68% [8] - 本年度截至目前公司调整后的息税折旧摊销前利润为3.12亿美元同比增长2.46亿美元 [8] - 本年度截至目前利润为1.79亿美元较去年同期增长3亿美元 [9] - 第三季度医疗损失率同比上升80个基点至84.6% [25] - 第三季度销售总务管理支出费用率同比改善约360个基点至19% [27] - 第三季度调整后的息税折旧摊销前利润亏损约1200万美元较去年同期改善900万美元 [27] - 将全年总收入指引再提高2亿美元至92亿 - 93亿美元范围 [30] - 预计医疗损失率接近之前80.5% - 81.5%范围的高端 [31] - 预计销售总务管理支出在19.4% - 19.6%范围 [32] - 预计公司调整后的息税折旧摊销前利润接近1.6亿 - 2.1亿美元范围的高端并有望实现净收入盈利 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年前9个月会员数量约为165万同比增长68%本季度新增超7.3万会员 [10] - 本季度SEP（特殊参保期）新增会员数进一步减速 [10] - 截至2024年9月30日保险子公司约有10亿美元资本和盈余其中超额资本为5.75亿美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司平均费率增长约6%整体市场为7% [14] - 公司总可触及人群增加至约1100万较去年增加70万 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多种方式实现增长如技术创新（如推出AI工具防止欺诈等）、产品多元化（推出多种新保险计划）、拓展市场（在18个州的足迹内拓展新市场）、吸引新消费群体（如针对雇主、西班牙裔群体等） [12][15][16][17][18] - 公司认为市场定价基本理性稳定部分玩家追求份额的行为不可持续 [35] - 公司将继续利用自身优势如技术优势、产品创新等在竞争中保持优势期望通过定价策略、总成本控制举措和行政节约来实现2025年的利润率扩张 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前经营状况良好执行计划顺利有望实现2024年目标并朝着可持续增长和盈利方向发展 [20] - 公司对2025年的ACA市场增长保持乐观预计为两位数增长 [54] - 公司认为补贴政策可能会有调整但ACA计划仍将持续且各方有动力确保其继续存在 [49] 其他重要信息 - 公司资本状况依然强劲截至第三季度末拥有约37亿美元现金和投资其中母公司拥有2.6亿美元现金和投资 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否阐述一下2025年的竞争定位 - 公司平均费率增长6%市场为7%市场从定价角度看基本理性稳定部分玩家追求份额不可持续市场今年将较为稳定 [35] 问题: 关于SEP压力能否详细解释 - 公司提高了营收指引反映出SEP新增人数多于预期SEP成员表现符合预期利用率符合预期公司增长在四季度将放缓 [37] 问题: 鉴于目前营收基础提高之前提到的到2027年20%的复合年增长率是否基于更高营收基础 - 目前不会更新长期指引公司对今年的增长表现感到鼓舞这有助于实现到2027年20%的复合年增长率 [40] 问题: 关于2024年SEP成员90%的医疗损失率是否与营收增长有关或者是否有更多营收使得医疗损失率在2025年上升 - 如果不考虑SEP全年医疗损失率会低一个多点SEP带来的压力可能大于未来预期 [41] 问题: 指引是否意味着医疗索赔费用持平或者风险调整支付减少 - 第三季度一些特殊因素（如新冠）不会持续SEP新增人数在四季度会大幅降低且有支付完整性举措这些因素将使四季度增长更平缓 [45] 问题: 风险调整实践在过去两年如何演变 - 风险调整是财务报表中最复杂的估计公司有大量历史数据和强大的建模实践有一致的方法虽然有挑战但估计较为稳定 [47] 问题: 在投资者日提出的每股收益2.25美元的假设是否有变化 - 目前没有变化公司认为各方有动力确保补贴计划继续虽然可能会有调整但ACA计划仍将持续 [49] 问题: 关于新的HMO产品成员补贴情况以及ICRA的会员数量估计 - HMO产品旨在利用数字技术创造无摩擦护理目前在几个市场推出还需要在加州做更多工作才能推向那里的监管机构目前ICRA有3700名会员 [51] 问题: 鉴于同行和其他机构对行业增长预期不同公司对明年15%的增长预期是否有变化 - 公司仍然预计2025年开放参保期ACA市场将实现两位数增长15%可能处于范围高端 [54] 问题: 鉴于目前运营成本杠杆情况对销售总务管理支出的最新想法是否有机会在2027年优于16% - 今年销售总务管理支出比率的改善一半来自固定成本杠杆一半来自可变成本效率仍有机会获得固定成本杠杆并降低可变成本 [58] 问题: 能否确定明年医疗损失率的起始点以及今年有利发展但不会再出现的部分和SEP医疗损失率的影响何时恢复 - 第三季度医疗损失率受多种因素影响如果考虑这些因素的中和影响运行率在低83%左右公司有机会继续优化医疗损失率 [60] 问题: 公司明年定价高于之前提到的长期趋势是什么驱动的 - 定价是因市场而异的公司定价是为了推动利润率改善并保持竞争力 [63]

公司会议相关 - 这是Oscar Health, Inc. (NYSE:OSCR) 2024年第三季度财报电话会议 2024年11月7日上午8点（美国东部时间）[1] - 参会人员包括公司高管Mark Bertolini（首席执行官）、Scott Blackley（首席财务官）、Chris Potochar（副总裁、财务与投资者关系）以及来自Wells Fargo、Raymond James等机构的人员[1] - 会议由Chris Potochar主持 他介绍会议可通过ir.hioscar.com访问 详细财报结果和管理层评论也可在该网站查看[3] 前瞻性声明相关 - 公司关于未来的言论属于前瞻性声明 实际结果可能因多种重要因素与前瞻性声明有重大差异 这些因素在2024年6月30日截止的10 - Q季度报告及其他文件中有讨论[4]

会员相关 - 截至2024年9月30日公司会员约165万[93] - 会员数量受多种因素影响全年会有变化[102] - 2024年9月30日会员数为165.4284万相比2023年增长68%[117] 业务评估指标 - 公司定期审查总收入、医疗损失率、销售总务管理费用比率和调整后息税折旧摊销前利润来评估业务[93] - 医疗损失率用于计算医疗费用占净保费的百分比[97] - 销售总务管理费用比率反映公司销售总务管理费用占总收入的百分比[98] - 调整后息税折旧摊销前利润为公司及其子公司在利息、所得税、折旧和摊销前的净收入（亏损）[99] 业务调整 - 公司2024年12月15日起不再提供小团体产品[112] 营收相关 - 2024年第三季度总营收为242.3482万美元相比2023年同期增长68.99%[115] - 2024年第三季度保费收入相比2023年同期增长70%达9.762亿美元[118] - 2024年第三季度投资收入相比2023年同期增长19%达800万美元[119] 成本与亏损相关 - 2024年第三季度净亏损为5.4388万美元相比2023年同期净亏损减少1.1315万美元[115] - 2024年第三季度医疗费用相比2023年同期增长72%达8.408亿美元[121] - 2024年第三季度销售管理费用相比2023年同期增长41%达1.345亿美元[123] - 2024年第三季度折旧摊销费用相比2023年同期下降18%达170万美元[124] - 2024年第三季度有效税率约为-3.97%[125] 公司内部资金往来 - 2024年前三季度健康保险子公司向母公司支付1.33亿美元股息和贷款还款[133] - 2024年前三季度母公司对健康保险子公司的资本贡献为9980万美元2023年同期为1650万美元[134] 再保险相关 - 若没有配额份额再保险安排健康保险子公司截至2024年9月30日和2023年12月31日将分别需要持有约5.2亿美元和4.471亿美元额外资本[134] - 2024年第三季度健康保险子公司向2023保单年度风险调整计划支付约10.568亿美元[137] 现金流量相关 - 2024年前九个月运营活动提供的净现金为6.314亿美元2023年同期运营活动使用的净现金为5.69亿美元[146] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为13.56亿美元2023年同期投资活动提供的净现金为4.047亿美元[147] - 2024年前九个月融资活动提供的净现金为6460万美元2023年同期为540万美元[148] 投资风险相关 - 假设2024年9月30日利率立即提高1%投资的公允价值将减少约4410万美元[150] 内部控制相关 - 截至2024年9月30日公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[152] - 2024年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[153] 高管股票交易相关 - 公司首席保险官于2024年9月27日签订10b5 - 1交易安排计划在2025年8月29日前出售最多211774股A类普通股[157]

奥斯卡健康公司（Oscar Health）业绩情况 - 本季度每股亏损0.22美元，高于Zacks共识预期的亏损0.20美元，去年同期每股亏损0.29美元，本季度盈利意外为 - 10% [1] - 上一季度预期每股盈利0.16美元，实际盈利0.20美元，盈利意外为25% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收24.2亿美元，超出Zacks共识预期4.28%，去年同期营收14.4亿美元，过去四个季度公司三次超出共识营收预期 [2] 奥斯卡健康公司股价表现 - 自年初以来，奥斯卡健康公司股价上涨约69.9%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] 奥斯卡健康公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括未来季度当前共识盈利预期及预期近期变化 [4] - 近期盈利报告发布前，奥斯卡健康公司的盈利预测修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，未来季度当前共识每股收益预期为 - 0.53美元，营收23.5亿美元，本财年共识每股收益预期为0.01美元，营收90.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面，多线保险行业目前处于250多个Zacks行业的前29%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Assured Guaranty公司尚未公布截至2024年9月季度的业绩，预计11月11日发布 [9] - 该公司预计本季度每股收益1.42美元，同比变化 - 58.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 该公司预计营收1.838亿美元，较去年同期下降8.6% [10]

营收相关 - 第三季度总营收24亿美元同比增长68%[1][2] - 预计2024年全年营收在92亿 - 93亿美元[5] 医疗损失率相关 - 医疗损失率为84.6%同比增长80个基点[1][3] - 预计2024年全年医疗损失率接近之前80.5% - 81.5%的高端[5] - 2024年第三季度医疗损失率为84.6%2023年为83.8%[30] - 2024年前三季度医疗损失率为79.5%2023年为80.0%[30] 销售总务管理支出比率相关 - 销售总务管理支出比率为19.0%同比改善360个基点[1][3] - 预计2024年全年销售总务管理支出比率在19.4% - 19.6%[5] 利润相关 - 奥斯卡净亏损5460万美元每股收益为 - 0.22美元同比改善1080万美元[1][4] - 调整后息税折旧摊销前利润亏损1160万美元同比改善870万美元[1][4] - 预计2024年全年调整后息税折旧摊销前利润接近之前1.6亿 - 2.1亿美元的高端[5] - 预计2024年实现净利润盈利[5] - 2024年前三季度净收入179406千美元2023年为亏损120756千美元[24] - 2024年前三季度调整后息税折旧摊销前利润311877美元2023年为66355美元[35] 现金及现金等价物相关 - 2024年9月30日现金及现金等价物为1206145千美元2023年12月31日为1870315千美元[21] 经营、投资、融资活动现金流量相关 - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为631373千美元2023年为使用569027千美元[24] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为1355986千美元2023年为提供404710千美元[24] - 2024年前三季度融资活动提供的净现金为64571千美元2023年为5377千美元[24] 成员医疗费用与净保费相关 - 2024年第三季度末成员医疗费用2003979千美元2023年为1163194千美元[30] - 2024年第三季度末净保费2365286千美元2023年为1393530千美元[30] 直接保单保费与直接理赔额相关 - 2024年三季度直接保单保费2687883美元2023年为1548571美元[38] - 2024年三季度直接理赔额1986189美元2023年为1116679美元[39] 医疗费用相关 - 2024年前三季度医疗费用5267475美元2023年为3436785美元[39] 销售一般及管理费用相关 - 2024年三季度销售一般及管理费用460377美元2023年为325850美元[41] 再保险可收回余额相关 - 2024年9月30日再保险可收回余额为273317美元2023年12月31日为241194美元[42]

核心观点 - Oscar Health在2024年第三季度报告了5400万美元的亏损，尽管公司持续增长，但面临特朗普和共和党控制的国会可能带来的不确定政治环境[1] 公司表现 - 第三季度总收入同比增长68%，达到24亿美元[5] - 尽管第三季度亏损，但今年前九个月的净收入为17890万美元，而去年同期亏损超过12000万美元[6] - 截至2024年9月30日，Oscar Health拥有超过160万的个人和小团体健康计划成员，相比去年同期的912761名有所增长[6] - 公司更新了2024年全年展望，预计收入在92亿至93亿美元之间，比之前的预测高出2亿美元，并预计全年实现净盈利[7] 行业背景 - Obamacare（奥巴马医改）通过扩大补贴帮助更多美国人获得健康保险，促进了包括Oscar Health在内的健康保险公司个人保险业务的增长[3] - 特朗普在2017年至2021年期间曾多次尝试废除ACA，但未成功，目前尚不清楚他在第二个任期的医疗议程[4] 管理层观点 - 公司首席执行官Mark Bertolini表示，Oscar Health的技术继续增强其增长，并为其业务的高效扩展奠定了基础，预计今年将实现正的调整后EBITDA和净收入盈利[8]

文章核心观点 - 介绍奥斯卡健康公司（Oscar Health, Inc.）最新股价表现、即将公布的财报预期、分析师评级及估值情况，同时提及保险多线行业排名 [1][2][3] 公司股价表现 - 最新收盘价为16.03美元，较前一日上涨0.38%，跑赢标准普尔500指数当日0.05%的跌幅，道琼斯指数当日下跌0.02%，纳斯达克指数当日上涨0.18% [1] - 过去一个月公司股价下跌28.48%，逊于金融板块4.85%的跌幅和标准普尔500指数2.76%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 公司计划于2024年11月7日公布财报，预计每股收益为 - 0.20美元，较上年同期增长31.03%，预计营收为23.2亿美元，较上年同期增长61.39% [1] - 扎克斯（Zacks）共识预测显示，分析师预计公司全年每股收益为0.01美元，营收为90.4亿美元，分别较去年增长100.82%和54.2% [2] 分析师评级 - 过去一个月扎克斯共识每股收益预期无变化，公司目前扎克斯评级为3（持有） [3] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为1197.75，相比行业的10.75有溢价 [3] - 公司目前PEG比率为31.64，而保险多线行业平均PEG比率为1.27 [3] 行业排名情况 - 保险多线行业属于金融板块，目前扎克斯行业排名为100，处于所有250多个行业的前40% [3] - 扎克斯行业排名通过衡量行业内个股的平均扎克斯评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [4]

文章核心观点 - 公司最近一个交易日收盘价为18.28美元,较前一交易日下跌1.08%,低于标普500指数0.97%的涨幅 [1] - 公司过去一个月股价上涨5.78%,而同期金融板块下跌4.16%,标普500指数上涨5.41% [1] - 公司即将发布财报,预计每股亏损0.20美元,较上年同期减亏31.03%,营收预计为23.2亿美元,同比增长61.39% [1] - 全年来看,公司预计每股盈利0.01美元,较上年增长100.82%,营收预计90.4亿美元,同比增长54.2% [2] - 分析师对公司近期业绩预期有所上调,反映出对公司业务表现和盈利潜力的信心 [2] - 公司目前市盈率为1386倍,远高于行业平均水平10.38倍,PEG率为36.61倍,也高于行业平均1.21倍 [3] - 公司所属的保险-多元行业属于金融板块,行业排名靠前,行业平均表现优于大盘 [4]

文章核心观点 - 动量投资是"买高卖高"的策略,而不是传统的"买低卖高" [1] - 动量股往往在未来增长潜力无法支撑高估值时会失去动力,投资者需谨慎 [1] - 投资者可以考虑最近出现价格动量的廉价股票,这可能更安全 [2] 公司分析 - 公司股价在最近4周内上涨5.8%,显示投资者对公司的兴趣 [2] - 公司股价在过去12周内上涨15.5%,显示公司具有持续的动量 [3] - 公司股价波动性较高,beta系数为1.63,表明其价格变动幅度大于市场 [3] - 公司具有良好的动量评分,是进场的好时机 [3] - 公司业绩预测不断上调,获得了Zacks 1级买入评级,这通常意味着动量效应较强 [4] - 公司目前估值合理,市销率仅为0.62,投资者只需支付每元销售额62美分 [4]