合作内容 - Oatly与EF Pro Cycling达成多年赞助协议，成为男子和女子车队的“官方性能合作伙伴”，并成为女子车队的“全球联合冠名赞助商”，女子车队更名为“EF-Oatly-Cannondale” [4] - Oatly的标识将出现在车队比赛和训练时的队服上，以及车队的多项资产中，包括车队汽车、巴士、卡车、厨师和按摩师车辆 [1] - 双方将在关键市场合作推出无乳制品粉丝活动、接待计划、赛后派对和车手专属活动 [1] - 双方将定期合作制作视频、网站和社交媒体内容，展示合作伙伴关系并突出车手使用Oatly产品的情况 [1] 公司背景 - Oatly是全球最早且最大的燕麦奶公司，专注于燕麦产品的研发超过30年，总部位于瑞典马尔默，产品在全球20多个国家销售 [7] - EF Pro Cycling是美国历史最悠久的顶级车队，成立于2003年，EF Education First于2018年进入职业自行车领域，旨在通过教育“打开世界” [3] 合作目标 - Oatly希望通过与EF Pro Cycling的合作，向更多人展示无乳制品产品如何成为职业运动员和非运动员饮食的重要组成部分 [4] - Oatly首席创意官表示，此次合作旨在将Oatly的“魔力”带给更多人，并期待在未来几年庆祝车队的成功 [4] 产品特点 - Oatly提供一系列美味的燕麦基无乳制品替代品，具有与牛奶相似的奶油口感、泡沫感和功能性，同时对环境的影响较小 [2] - Oatly的强化饮料富含纤维燕麦的天然益处，并在大多数市场中含有多种有益的维生素和矿物质 [2]

文章核心观点 - 燕麦奶公司Oatly宣布与EF Pro Cycling达成多年赞助合作，旨在让更多人了解Oatly产品，展示无乳制品在专业运动员和非运动员饮食中的重要性 [3] 合作双方信息 - Oatly是全球最早且最大的燕麦奶公司，专注燕麦产品超30年，产品涵盖多种乳制品替代品，在超20个国家有售 [3][6] - EF Pro Cycling是美国历史最悠久的顶级车队，2003年成立，EF Education First 2018年进入职业自行车领域，其母公司提供多领域教育项目，业务覆盖超100个国家 [3][7] 合作内容 - Oatly成为EF Pro Cycling男女队的“官方性能合作伙伴”和女子队的“官方全球联合冠名赞助商”，女子队更名为“EF - Oatly - Cannondale” [3] - EF Pro Cycling的训练营将更名为“Oatly Performance Camps”，双方可就运动员饮食中纳入Oatly产品进行研究和膳食规划合作 [3] - Oatly的标志将出现在车队比赛和训练制服以及车队车辆等多处 [3] - 双方将在关键市场开展无乳制品粉丝活动、接待计划、赛后派对和车手特定活动 [3] - 双方将定期合作开展视频、网站和社交媒体项目，突出合作并展示车手使用Oatly产品的情况 [3] 赛事信息 - EF Pro Cycling男子队于6月29日参加环法自行车赛，女子队参加的环法女子自行车赛于8月12日开始 [5] 产品特点 - Oatly的燕麦基非乳制品替代品口感与牛奶相似，环境影响通常较低，其强化饮料富含燕麦纤维及多种有益维生素和矿物质 [4]

文章核心观点 - 燕麦奶公司Oatly将在2024年7月24日美国股市开盘前公布2024年第二季度财报，并于同日上午8:30举行电话会议和网络直播讨论财报结果 [1] 公司信息 - 公司是全球最早且最大的燕麦奶公司，专注燕麦研发超25年，总部位于瑞典马尔默，产品覆盖20多个国家 [4] - 公司凭借对燕麦的投入取得核心技术进步，开发出包括牛奶、冰淇淋、酸奶、烹饪奶油和涂抹酱替代品在内的乳制品系列 [4] 财报相关 - 公司将于2024年7月24日美国股市开盘前公布2024年第二季度财报 [1] - 公司将于同日上午8:30举行电话会议和网络直播讨论财报结果 [1] - 电话会议和网络直播可在Oatly投资者网站“活动”板块（https://investors.oatly.com）观看，网络直播将存档30天 [3] 联系方式 - 联系电话：+1 866 - 704 - 0391 [5] - 投资者邮箱：investors@oatly.com [5] - 美国媒体邮箱：press.us@oatly.com [5] 更多信息 - 更多信息可访问公司官网：www.oatly.com [2]

文章核心观点 - 公司召开年度股东大会,通过了多项决议,包括通过公司2023年财务报表、不派发股利、重新选举董事会成员、调整董事会薪酬方案、续聘审计师、修改2021-2026年长期激励计划等 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] - 公司是全球最大的燕麦饮料公司,专注于燕麦相关产品的研发和生产,产品已在全球20多个国家销售 [16] 关键要点总结 财务报告和股利分配 - 公司通过了2023年财务报表,决定不派发股利,将2023年利润结转下一年度 [2][3] 董事会成员选举 - 董事会成员人数保持不变,为10人,重新选举8名董事,新增1名董事 [4][5][6] 董事会薪酬方案 - 调整董事会成员薪酬方案,非执行董事年薪6万美元,审计委员会主席2.25万美元,其他成员1万美元,薪酬委员会和提名委员会主席2.25万美元,其他成员1万美元,普通员工代表2.4万瑞典克朗 [7] 审计师选举 - 续聘Ernst & Young作为公司审计师 [8] 长期激励计划修订 - 修改2021-2026年长期激励计划,调整授予对象和数量分配,并批准回购库存股票用于激励计划 [9][10][11][12] 董事会股权激励计划修订 - 增加董事会成员每年可获得的股权激励上限,从35,000股提高到140,000股,但总价值上限不变 [13][14]

汇率与利率风险影响 - 若SEK/USD汇率变动10%，2024年第一季度税前损失影响为1150万美元[133] - 公司为1.3亿美元定期贷款设置利率上限为4.6%，期限3年，截至2024年3月31日上限有效，若可变利率上升300个基点，2024年第一季度税前损失影响为零；若下降300个基点，影响为50万美元[134] 准备金情况 - 截至2024年3月31日，重组、退役和法律和解准备金分别为3197.7万美元、151.2万美元和925万美元[135] 可转换票据发行与转换价格 - 2023年公司发行3亿美元9.25%可转换优先实物支付票据，投资者支付总价2.91亿美元，原始发行折扣为3%[139][141] - 2024年3月23日，原始可转换票据转换价格重置为1.81美元，2025年3月23日可能再次重置，但不低于1.36美元[142] - 2023年5月9日，公司向Hillhouse出售3500万美元可转换优先实物支付票据，融资约3400万美元，原始发行折扣为3%，2024年3月23日转换价格重置为1.89美元，2025年3月23日可能再次重置，但不低于1.41美元[144] - 2023年3月23日和4月18日，公司发行总计3亿美元本金的9.25%可转换优先实物支付票据，2028年到期，投资者支付总价2.91亿美元，原始发行折扣为3%[214][215] - 2023年5月9日，公司与Hillhouse达成协议出售3500万美元可转换优先实物支付票据，2028年到期，原始发行折扣3%后融资约3400万美元[218] 应计费用与公允价值 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应计费用分别为1.19218亿美元和1.21338亿美元[147] - 截至2024年3月31日，与关联方未偿还可转换票据公允价值为1.628亿美元[150] 每股亏损情况 - 2024年和2023年每股基本和摊薄亏损分别为0.08美元和0.13美元[152] 最低采购承诺费用 - 2024年和2023年第一季度，最低采购承诺产生的数量短缺费用分别为250万美元和180万美元[157] 生产设施建设调整 - 2023年第四季度，公司决定停止英国彼得伯勒和美国得克萨斯州达拉斯 - 沃思堡新生产设施的建设，记录了1.726亿美元非现金减值和2900万美元重组及其他退出成本，预计到2025年净现金流出不超过2000万美元[172] 运营部门调整 - 截至2024年1月1日，大中华区业务单独管理形成新运营部门，其余亚洲业务与EMEA业务合并为欧洲及国际业务[173] - 自2024年1月1日起，公司运营部门调整为欧洲及国际、北美和大中华区[242] 燕麦奶收入占比 - 2024年第一季度，燕麦奶约占公司合并收入的89%，2023年为88%[177] 业务影响因素与战略 - 公司业务受全球宏观经济环境影响，包括消费者支出、通胀压力、地缘政治紧张和外汇影响[175] - 公司继续执行战略优先事项以实现盈利增长，简化组织结构并持续审查固定成本[170][171] 成本与利润预期 - 公司预计随着业务扩展，商品销售成本绝对金额将增加，但占净收入百分比将下降[180] - 公司毛利润得益于产能本地化和轻资产供应链战略，预计未来将继续受益[181] 定价行动 - 2022年商品销售成本大幅增加，公司在2022年和2023年采取定价行动，必要时可能进一步行动[182] 研发费用构成 - 研发费用主要用于人员开支、第三方咨询费和产品试运行费用[183] 销售、一般和行政费用构成 - 销售、一般和行政费用包括人员开支、品牌推广、客户配送等多项费用[184] 营收情况 - 2024年第一季度营收为1.992亿美元，较2023年同期增长350万美元，增幅1.8%，排除120万美元的外汇利好后，营收为1.98亿美元，同比增长1.2%[190][191] - 2024年第一季度总营收为1.99155亿美元，按报告值计算同比增长1.8%，按固定汇率计算同比增长1.2%[238] - 2024年第一季度总营收为199,155,000美元，较2023年第一季度的195,645,000美元增长1.79%[245][247] 销售与产量情况 - 2024年第一季度销售商品量为1.32亿升，高于2023年同期的1.28亿升；2024年第一季度产成品量为1.41亿升，高于2023年同期的1.22亿升[192] 零售渠道营收情况 - 2024年第一季度零售渠道营收同比增长5.6%，2024年和2023年该渠道营收占比分别为64.8%和62.5%[193] 各地区营收占比与收入情况 - 2024年第一季度欧洲及国际、北美和大中华区营收占比分别为55.5%、33.6%和10.9%，2023年同期分别为51.4%、32.7%和15.9%[194] - 2024年第一季度欧洲及国际业务外部客户收入为110,407,000美元，2023年为100,496,000美元，增长9.86%[245][247] - 2024年第一季度北美业务外部客户收入为66,967,000美元，2023年为64,041,000美元，增长4.57%[245][247] - 2024年第一季度大中华区业务外部客户收入为21,781,000美元，2023年为31,108,000美元，下降29.98%[245][247] 商品销售成本情况 - 2024年第一季度商品销售成本降至1.453亿美元，较2023年同期减少1630万美元，降幅10.1%[197] 毛利润情况 - 2024年第一季度毛利润增至5390万美元，较2023年同期增加1980万美元，增幅58.1%；毛利率增至27.1%，较2023年同期提升9.7个百分点[198] 研发费用情况 - 2024年第一季度研发费用降至460万美元，较2023年同期减少110万美元，降幅18.8%，占营收比例从2.9%降至2.3%[199] 销售、一般和行政费用情况 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用降至7870万美元，较2023年同期减少2010万美元，降幅20.3%，占营收比例从50.5%降至39.5%[200] 现金及信贷额度情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.09亿美元，未动用银行信贷额度为1.924亿美元[206][207] 资本支出预期 - 公司预计2024年资本支出低于7500万美元，主要用于生产设施投资[205] 担保贷款未偿还金额 - 截至2024年3月31日，欧洲投资基金担保贷款安排下未偿还金额为220万欧元（相当于240万美元）[222] 经营活动净现金使用量情况 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量降至3910万美元，较2023年同期减少3210万美元[225] 投资活动净现金流入情况 - 2024年第一季度投资活动净现金流入降至780万美元，较2023年同期减少810万美元[226] 融资活动净现金流出情况 - 2024年第一季度融资活动净现金流出870万美元，较2023年同期减少5750万美元[227] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA亏损1320.4万美元，2023年同期亏损4987.3万美元[233] - 2024年第一季度调整后EBITDA为 - 13,204,000美元，2023年第一季度为 - 49,873,000美元，亏损大幅收窄[245][247] EBITDA情况 - 2024年第一季度EBITDA为 - 15,400,000美元，2023年第一季度为 - 59,336,000美元，亏损显著减少[245][247] 税前亏损情况 - 2024年第一季度税前亏损为45,790,000美元，2023年第一季度为73,565,000美元，亏损有所降低[245][247] 自由现金流情况 - 2024年第一季度自由现金流为负4527.2万美元，2023年同期为负9933.4万美元[241] 表外融资安排情况 - 公司在报告期内及目前均无表外融资安排等相关关系[250] 财务报表编制情况 - 公司按IASB发布的IFRS编制中期合并财务报表，关键会计政策和估计与2023年年报一致[251][252] 市场风险情况 - 公司面临外汇、利率、信用和流动性等市场风险，详情见2023年年报[254]

公司参会人员 - 首席执行官Jean - Christophe Flatin、首席运营官Daniel Ordonez和首席财务官Marie - Jose David参加会议 [1] 声明提示 - 管理层可能会做出1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述，包括有关未来经营业绩、财务状况、行业和业务趋势、业务战略、市场增长和预期成本节约的陈述，这些陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [2][3] - 管理层将提及某些非国际财务报告准则（non - IFRS）的财务指标，包括EBITDA等 [4] 会议基本信息 - 这是Oatly 2024年第一季度财报电话会议，于2024年4月30日上午8点30分（美国东部时间）举行 [4] - 会议开始时所有参与者处于只听模式，会议正在被录制 [5] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容，暂无法总结。

文章核心观点 - 燕麦奶公司Oatly 2024年第一季度财报发布后股价飙升 虽仍远低于历史高点但给股东带来喘息机会 公司毛利润大幅提升 但仍存在现金消耗和增长放缓等问题 股票仍有风险 [1][7] 财务表现 - 2024年第一季度营收1.99亿美元 同比增长不到2% [2] - 第一季度毛利率达27% 上年同期为17% 2022年为11% 主要得益于供应链运营改善 价格涨幅不到2% [3] - 预计2024年全年营收增长5% - 10% [4] - 第一季度自由现金流为负4500万美元 [5] - 截至第一季度末 现金及等价物略超2亿美元 [6] 股价表现 - 周二股价飙升 截至美国东部时间下午1点15分 上涨15% 但仍比历史高点低96% [1] 发展问题与风险 - 公司规模下仍消耗大量现金 增长放缓 不确定能否找到更多经营杠杆改善利润 [5][6] - 股票仍有风险 若管理层能改善财务状况 股价可能继续上涨 [7]

前瞻性声明 - 报告包含2024年财务展望等前瞻性陈述，存在已知和未知风险，实际结果可能与预期有重大差异[1] 非国际财务报告准则指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、固定汇率收入和自由现金流等非IFRS指标评估业绩和流动性，各指标有局限性且需与IFRS指标进行调节[2][4][6][8] 业务进展 - 2024年开局良好，正朝着盈利增长迈进，重申全年指引，固定汇率收入增长5% - 10%，调整后EBITDA为 - 3.5亿至 - 6亿美元，资本支出低于7500万美元[11] 区域表现 - 欧洲及国际业务Q1表现稳健，固定汇率收入同比增长14%，调整后EBITDA改善至1100 - 1500万美元，零售和餐饮服务业务持续强劲[24] - 北美市场Q1加速销售增长，零售表现强劲，新产品开局良好，餐饮服务业务除最大客户外收入增长35%[50][52][54][55] - 大中华区受战略调整影响，固定汇率收入同比下降13%，但调整后EBITDA因产品组合和成本节约持续改善至 - 300万美元[57] 财务亮点 - 2024年Q1收入同比增长1.8%，固定汇率收入增长1.2%，毛利率为27.1%，同比增加970个基点，调整后EBITDA为 - 1.32亿美元，同比改善3.67亿美元[64] 现金流与资产负债表 - Q1自由现金流为 - 4500万美元，流动性仍强劲，现金及等价物2.09亿美元，未动用信贷额度1.92亿美元[80] 全年展望 - 重申2024年展望，固定汇率收入增长5% - 10%，调整后EBITDA为 - 3.5亿至 - 6亿美元，资本支出低于7500万美元[83][84][85][86]

财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年公司分别净亏损4.171亿美元和3.926亿美元，预计未来仍将持续净亏损[41] - 截至2023年12月31日，公司记录了1.726亿美元的非现金资产减值费用和2900万美元的其他成本[103] - 公司目前估计，考虑出售某些设备的预期收益后，未来两个财年的重组和其他退出成本导致的净现金流出不超过2000万美元[103] - 截至2023年12月31日，食品服务渠道的一个客户占公司总收入的12%[118] - 2023年和2022年燕麦奶分别占公司收入的约90%和89%，预计未来仍占大部分收入[80] - 截至2023年12月31日，公司最大股东Nativus Company Limited和CR Verlinvest Health Investment Limited附属实体合计拥有约45.7%的美国存托股份投票权[191] - 若CRVV将所有瑞典票据在到期时转换，假设转换价格重置为1.36美元等条件下，CRVV将实益拥有约59%的公司当时已发行资本[194] - 2023年11月6日，公司收到纳斯达克通知，不符合最低出价价格要求；12月18日，公司收到后续通知，已重新符合最低出价价格要求[197] - 2023年全年，公司财务报告内部控制因持续存在重大缺陷而无效[185] - 截至2023年12月31日，公司已发行和流通的普通股（包括美国存托股份代表的普通股）为595,060,257股[214] - 公司面临证券集体诉讼，两起诉讼于2023年10月达成原则性和解，公司需支付925万美元，最终结果取决于法院批准[212] 融资情况 - 2023年3月23日和4月18日，公司私募发行本金总额3亿美元的9.25%可转换优先实物支付票据，其中2.001亿美元根据瑞典认购协议发行，0.999亿美元根据美国投资协议和契约发行[55] - 2023年5月，公司根据单独的美国投资协议和契约私募发行本金总额3500万美元的票据[56] - 公司预计未来需要大量资金用于生产、研发、营销等，可能需通过股权或债务融资获取资金，但不确定能否以有利条件筹集[54][57] - 2023年3月和4月，公司在私募中发行了总计3亿美元的原始可转换债券，其中瑞典债券2.001亿美元，美国债券9990万美元[227] - 2023年5月，公司在私募中额外发行了总计3500万美元的HH债券[227] - 2023年4月，公司根据定期贷款B信贷协议产生了1.3亿美元的债务[227] - 公司修订并重述了可持续循环信贷融资协议，承诺金额为21亿瑞典克朗（相当于1.921亿美元），未承诺的增量循环信贷额度最高为5亿瑞典克朗（相当于4570万美元）[227] 生产设施与原材料供应风险 - 公司主要产品的主要组件在6个生产设施中制造，这些设施的损坏或中断过去曾对业务造成损害，未来也可能产生影响[60] - 公司依赖有限数量的区域供应商提供高质量燕麦等原材料，供应可能受供应商、天气、自然灾害等因素影响[44][49] - 公司生产过程中使用的酶依赖少数供应商，其中一种酶依赖单一供应商，该供应商生产中断会影响业务[46] 宏观经济与市场环境影响 - 宏观经济环境导致通胀压力上升，增加运输、能源和材料等成本，影响供应链和业务运营[41] - 宏观经济变化影响客户消费习惯，公司可能无法增加收入和利润率以抵消潜在费用增加，难以实现或维持盈利[42][43] - 公司运营在竞争激烈的市场，与传统乳制品公司和其他植物基产品公司竞争，可能导致市场份额和盈利能力下降[74][76][77] - 公司收入增长率可能因竞争加剧、市场饱和等原因放缓[102] - 宏观经济状况影响公司业务，通胀增加成本结构，可能影响流动性、业务、财务状况和经营业绩[140][141] - 全球冲突和地缘政治紧张局势或增加成本、限制资源可用性、扰乱供应链并降低消费者需求[142] 业务运营风险 - 公司面临机械或库存损坏、品牌声誉受损、法规变化、可持续性问题、食品安全等风险，可能影响业务和财务状况[61][62][63][65][68] - 公司产品可能因质量、食品安全、可持续性等问题受到负面宣传，影响声誉和销售[62] - 食品法律法规的发展可能使公司难以实现全球供应链整合目标[64] - 可持续性立法的变化可能增加公司成本，影响不同地区的沟通[66] - 产品召回可能导致重大损失，成本可能超出保险范围[71] - 公司可能成为产品篡改的目标，若处理不当可能面临制裁[72] - 供应商或合作生产商不遵守法规可能扰乱供应，影响业务和财务状况[73] - 公司采用轻资产商业模式，依赖合作制造商，但供应商协议可能终止，高估或低估需求会影响成本和利润率[82] - 2023年3月1日公司与YYF完成资产交易并签订十年合同制造协议，战略合作伙伴关系若不成功会影响未来利润率[83] - 公司需准确预测产品长期需求以确保产能，否则无法满足客户需求，影响业务和声誉[84][85] - 公司与YYF达成协议扩大奥格登工厂，但扩张可能导致商业机密泄露，需采取措施保护，会增加成本[86] - 公司依赖第三方物流供应商，物流问题会导致销售损失，更换供应商会增加成本[88] - 新工厂运营可能无法达到预期，延迟投产会影响业务运营和财务表现，且需要额外资本支出[90] - 公司设施和设备维修更换成本高、时间长，供应商业务中断会影响生产[91] - 公司品牌维护依赖多方面因素，负面宣传、诉讼等会影响品牌和业务[92] - 2014年瑞典乳制品游说团体起诉公司广告活动，法院判决禁止使用部分宣传用语，违规将处以每个表述200万瑞典克朗的违约金[93] - 公司增长依赖新产品开发和改进，但研发和推广新产品成本高，可能受产能、技术和竞争等因素限制[97][98] - 2023年公司实施了裁员，未来可能还会实施[101] - 2021 - 2022年公司未能满足增长的需求，导致产品交付不及时，部分消费者转向竞争品牌[102] - 公司植物性或乳制品替代产品的销售受消费者偏好变化影响，需求重大转变可能降低销售、市场份额和品牌声誉[100] - 公司增长对管理、财务等资源提出高要求，若管理不善，业务将受不利影响[101] - 公司面临可持续性相关风险，包括环境、气候变化等问题，可能对业务造成不利影响[105] - 公司依赖信息技术系统，系统不足、故障、中断或安全漏洞可能损害声誉和业务运营[110] - 2023年公司在亚洲市场进行战略调整以改善利润率，但不一定成功[125] - 公司业务受多种风险影响，包括零售客户整合、获客与留客、国际扩张、汇率波动、合规问题、包装成本、业绩波动、诉讼、市场预测不准确、人才保留等[120][121][122][123][126][127][128][130][133][134] - 公司业务国际化面临诸多风险，如资金转移限制、关税变化、外汇管制、政治经济不确定性等[123][124] - 公司在中国的运营面临税收、通胀、法规、地缘政治等风险，可能影响业务和业绩[124] - 公司未能有效控制包装成本、提高产品价格或因提价导致销量下降，会对业务和财务状况产生不利影响[127] - 公司业绩波动可能有季节性影响，促销活动会导致利润率下降，影响业务和财务状况[128] - 公司面临各种诉讼，商标诉讼可能分散管理层注意力、产生费用，不利判决或和解会影响财务和声誉[130][131] - 公司对市场机会和增长的预测可能不准确，即使市场增长，公司业务也可能无法同步增长[133] - 公司成功依赖高级管理层和员工，人员流失或招聘不足会影响业务和增长[134][135][136] - 公司保险可能无法提供足够保障，失去保险或费率上升会对业务和财务状况产生不利影响[138] 法律法规影响 - 公司运营受美国、欧盟、中国等多地法律法规监管，违反规定可能面临民事和刑事处罚[143][144][145] - 食品生产受严格食品安全法律法规监管，公司及合作制造商需符合相关要求[146][147] - 公司产品进出口面临风险，可能导致客户收货延迟或受阻，影响客户关系和全球声誉[149][150] - 公司可能受反海外腐败法、英国反贿赂法等全球反贿赂法律违规影响，扰乱业务[152] - 法律法规变化或增加公司成本，对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[153] - 美国多个政府机构对公司进行监管，英国脱欧后其食品和饲料安全政策不再受欧盟法律监管[154] - 监管机构可能对公司使用“牛奶”等术语描述产品采取行动，影响营销战略和业务[155][156] - 2023年2月FDA发布草案建议，若最终确定，公司需修改标签和营销战略[156] - 欧盟食品营养或健康声称受法规监管，仅授权声明可使用[157] - 2022年2月EFSA发布膳食糖耐受摄入量科学意见，建议添加糖和游离糖摄入应尽可能低[158] - 欧盟可持续食品系统立法框架提案预计2023年下半年被EC采纳[160] - 2022年4月28日至7月21日EC就FSFS进行12周公众咨询，多数受访者认为欧盟食品系统需更可持续[161] - 2022年3月24日EFSA通过关于统一强制包装正面营养标签和设定营养成分表的科学意见，指出多数欧洲人饱和脂肪酸、钠和添加/游离糖摄入超标，膳食纤维和钾摄入不足[164] - 2022年9月FDA提议更新食品“健康”标签标准，若最终确定，标有“健康”的产品需满足特定营养要求[164] - 2020年12月31日英国脱欧过渡期结束，2021年5月1日英欧贸易合作协议全面生效，规定英欧货物流动零关税和零配额[168] - 公司目前向英国进口所有产品，英欧贸易协议变化可能对公司在英业务产生重大影响[169] 知识产权相关 - 美国专利有效期一般为自申请日或最早主张的非临时申请日起20年，前提是按时缴纳维护费[172] - 专利法高度不确定，美国和国际司法机构对专利法的解释及立法机构对专利法的修订难以预测[174] - 公司品牌依赖商标保护，但商标注册和保护存在不确定性，可能面临第三方挑战[176] - 公司依赖未申请专利的专有技术等维护竞争地位，但存在竞争对手获得专利保护的风险[177] - 某些外国国家对知识产权保护不足，可能影响公司业务和财务状况[179] - 第三方可能声称公司侵犯其知识产权，公司面临诉讼风险和相关不利影响[182] 公司身份与股东权益 - 外国私人发行人年报提交时间比美国国内发行人宽松，外国私人发行人在财年结束后120天提交20 - F表格，加速申报的美国国内发行人在75天内提交10 - K表格，大型加速申报的美国国内发行人在60天内提交10 - K表格[198] - 公司将于2023年6月30日进行外国私人发行人身份的年度判定，若超过50%的流通投票证券由美国居民持有且多数董事或高管为美国公民或居民，公司将失去该身份[200] - 美国存托股份（ADS）持有人可能无法及时收到投票材料，从而无法行使投票权，若未及时提供投票指示，存托机构可能会自行决定投票[202][203] - 存托机构可随时关闭转让登记册，也可因法律要求等原因拒绝交付、转让或登记ADS的转让[204] - ADS持有人在存款协议相关索赔中可能无权进行陪审团审判，这可能导致不利结果[205][207] - 存款协议规定相关法律行动只能在纽约市的州或联邦法院提起，公司IPO时修订章程规定美国南区纽约地方法院为解决证券法案相关投诉的唯一专属论坛[209][210] - 若某一纳税年度公司75%或以上的总收入为“被动收入”，或50%或以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[223] - 若美国持有人拥有公司至少10%的股份价值或投票权，可能被视为“美国股东”并面临不利的美国联邦所得税后果[225] 可转换票据相关 - 可转换债券的利率固定为每年9.25%，从2023年10月15日起，每年4月15日和10月15日半年付息一次[231] - 由于定期贷款B信贷协议和可持续循环信贷融资协议的限制，公司预计在可预见的未来以实物形式支付利息[231] - 可转换债券持有人有权在发生根本性变更或涵盖处置时，要求公司以较高价格回购债券，回购价格为债券本金的100%加上适用的全额补偿金额，或按条款计算的转换后价值[229] - 除HH票据外的可转换票据，若发行一周年时1.17倍30日ADS尾随成交量加权平均价格的平均值低于当时有效转换价格，转换价格将调整至该值，但不低于1.81美元[232] - 除HH票据外的可转换票据，若发行二周年时1.17倍30日ADS尾随成交量加权平均价格的平均值低于当时有效转换价格，转换价格将调整至该值，但不低于1.36美元[232] - HH票据若在2024年3月23日，1.17倍30日ADS尾随成交量加权平均价格的平均值低于当时有效转换价格，转换价格将调整至该值，但不低于1.89美元[232][233] - HH票据若在2025年3月23日，1.17倍30日ADS尾随成交量加权平均价格的平均值低于当时有效转换价格，转换价格将调整至该值，但不低于1.41美元[233] - 公司进行股权或股权关联证券发行，若折扣超过ADS交易价格的5%，可转换票据转换率将调整[233] - 可转换票据持有人选择转换或公司满足条件选择转换，会发行普通股和ADS，可能对已发行普通股和ADS价值产生重大不利影响[234] - 公司有权要求转换可转换票据时，需支付相当于票据到期应计额外利息的金额[234] - 可转换票据购买者的潜在套利或对冲策略可能影响公司普通股价值[235] - 可转换票据购买者通常通过卖空普通股或ADS并动态调整空头头寸，或进行股票互换实施套利策略[235] - 上述套利活动可能降低或减少公司普通股或ADS市场价格的涨幅[235]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入同比增长4.6%,其中EMEA业务同比增长11.8%,美洲业务同比增长2.4%,亚洲业务同比下降18% [45][46][47] - 公司第四季度毛利率为23.4%,同比提升750个基点,环比提升600个基点,主要得益于亚洲战略重置的影响 [43][48] - 公司第四季度调整后EBITDA亏损1920万美元,同比改善4120万美元,环比改善1680万美元,超出预期 [43][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - EMEA业务保持强劲增长,第四季度同比增长11.8%,主要得益于11.3%的价格和产品组合改善 [46] - 美洲业务第四季度同比增长2.4%,其中销量增长9.2%,但价格和产品组合下降6.8% [47] - 亚洲业务第四季度同比下降18%,主要由于战略重置计划的影响,销量下降3.3%,价格和产品组合下降14.7% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA市场在德国、奥地利、瑞士和荷兰实现了植物性奶制品第一的市场份额 [24] - 美洲市场冷藏燕麦奶市场份额超过25%,分销渠道ACV达到43%,仍有进一步提升空间 [30][31] - 亚洲市场正在执行战略重置计划,通过减少SKU、优化供应链等措施,成本效率大幅提升 [36][37][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在全面推进"利润优先增长"战略,通过提升毛利率、优化成本结构等措施,实现可持续的盈利增长 [9][10][14] - 公司将继续加大营销投入,通过新产品推出、渠道拓展等方式,将"燕麦魔力"带给更多消费者 [15][26][35] - 公司将进一步优化供应链和支持职能,提升运营效率,为可持续增长奠定基础 [16][35] - 公司将持续推动可持续发展,将可持续性融入公司使命和战略 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已完成大部分业务重塑工作,未来将重点聚焦于推动可持续盈利增长 [13] - 管理层对公司在各地区的业务转型和盈利改善表示满意,并有信心在2024年进一步提升业绩 [10][11][12] - 管理层对公司长期发展前景保持乐观,认为公司有机会成为全球植物性奶制品的领导者 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Lavery 提问** 询问公司与最大食品服务客户的关系变化 [63][64][65] **Daniel Ordonez 回答** 公司正在积极平衡不同渠道的增长,并与所有客户保持良好合作关系,包括最大食品服务客户 [64][65] 问题2 **Kaumil Gajrawala 提问** 询问2024年EBITDA指引下调的主要原因 [70][71][72][73][74] **Jean-Christophe Flatin 和 Marie-Jose David 回答** 主要由于公司正处于大规模业务转型期,需要平衡增长投入和盈利能力;同时考虑到各地区业务发展的差异性 [73][74][87][88] 问题3 **Andrew Lazar 提问** 询问2024年EBITDA的季度走势 [86][87][88][89] **Marie-Jose David 回答** 公司不再提供季度指引,而是聚焦于全年业绩改善,预计下半年EBITDA表现将优于上半年 [87][88][89]