财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收1.78亿美元，较2021年同期的1.462亿美元增加3180万美元，增幅21.8%；剔除1170万美元的重大外汇汇兑逆风影响，按固定汇率计算营收为1.896亿美元，较上年同期增长29.7% [43] - 2022年第二季度食品服务渠道营收占比35%，高于去年同期的33.2%，同比增长28.3%；零售渠道营收占比56.8%，低于上年同期的61.5%，同比增长12.5% [44][45] - 2022年第二季度每升合并净销售额为1.47美元，低于2021年同期的1.54美元，主要受欧洲、中东和非洲地区外汇逆风以及客户和渠道组合影响 [46] - 2022年第二季度毛利润为2810万美元，毛利率15.8%，低于上年同期的3860万美元和26.4%；与2022年第一季度9.5%的毛利率相比，环比提高630个基点 [47][48] - 2022年第二季度EBITDA亏损6260万美元，高于2021年同期的4350万美元；调整后EBITDA亏损5340万美元 [53] - 2022年第二季度总运营费用占营收的比例降至57.6%，低于第一季度的65%，预计下半年这一趋势将持续 [54] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物和短期投资为2.751亿美元，未偿还债务为450万美元，还有约4.32亿美元的循环信贷额度未使用 [55] - 2022年上半年经营活动净现金为1.273亿美元，高于上年同期的7250万美元；资本支出为1.113亿美元，低于上年同期的1.344亿美元 [56] - 2022年上半年融资活动净现金使用量为690万美元，主要用于偿还租赁负债和信贷机构负债 [57] - 2022年第三季度预计产量在1.35亿至1.45亿升之间，预计下半年毛利率和运营费用占净营收的比例将环比改善 [58] - 2022财年更新后的营收指引为8亿至8.3亿美元，按固定汇率计算为8.35亿至8.65亿美元，较2021财年增长30%至34% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：在欧洲、中东和非洲地区占比82%，预计将与现有合作伙伴扩大和提升货架空间，并进入新的零售合作伙伴；在中国，电子商务社区销量在第二季度占茶店总销量的30%，高于第一季度的14% [18][29] - 食品服务业务：在欧洲、中东和非洲地区第二季度占比约80%，同比增长37%；公司已与多家企业合作，并将与德国最大的加油站连锁店Aral合作 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲地区：燕麦奶在植物性乳制品类别中继续占据市场份额，成为非乳制品的默认选择；公司在英国、德国、瑞典、瑞士、奥地利和荷兰等市场保持领先地位，产品流速稳定 [17][62] - 美洲市场：公司是燕麦奶品牌净销售额排名第一，也是总乳制品、植物性乳制品和燕麦奶中周转最快的品牌；截至2022年6月，燕麦奶类别占据22%的市场份额，而杏仁奶和豆奶同比均下降 [25] - 亚洲市场：第二季度实现创纪录的4400万美元营收，按固定汇率计算同比增长超70%，较第一季度增长52%；公司在天猫新植物性类别中保持53%的市场份额，在618促销活动中排名第一 [27][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：以食品服务为主导的多渠道战略，通过品牌、生产工艺和产品创新来吸引消费者；调整产能规划，优先投资美洲和亚洲地区，以平衡市场速度、供应链执行和现金流管理 [14][36] - 行业竞争：公司在各主要市场保持领先地位，燕麦奶类别在植物性乳制品市场中份额不断增加，成为非乳制品的默认选择 [17][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：全球宏观环境发生变化，包括乌克兰战争、全球通胀、能源价格上涨、消费者行为变化等，给公司业务带来挑战，但植物性乳制品类别表现出韧性 [16][41] - 未来前景：公司预计下半年营收将加速增长，主要来自美洲和亚洲市场；随着产能的增加和成本的控制，毛利率和运营效率有望逐步改善 [39][58] 其他重要信息 - 公司调整了2022年资本支出指引，从4亿至5亿美元的下限降至2.2亿至2.4亿美元，同时不影响公司的增长 [34] - 公司预计到2022年底，运营产能将达到约9亿升，到2023年底将达到约12亿升 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年大幅削减资本支出的原因是什么，是否与流动性或需求有关，2023年资本支出是否会大幅增加以达到类似的生产水平 - 削减资本支出是为了适应全球变化，优化资本使用，与融资和需求无关；公司仍在投资所有项目，只是调整了项目的时间安排 [73] - 2023年公司仍将以接近12亿升的产量结束，资本支出将根据需求与供应匹配情况进行调整，仍会为未来增长进行投资 [75] 问题2：在当前环境下，吸引新消费者是否更困难，产品价格是否会成为阻碍因素 - 植物性营养产品的需求粘性很强，问题在于增长速度和吸引新消费者的时间；公司未看到价格上涨导致的价格弹性增加，产品流速表现出色，市场份额不断扩大 [77][83] - 在欧洲，零售商和消费者面临挑战，导致进入新市场、拓展食品服务渠道和吸引新消费者的时间变长，但这并非需求问题 [84] 问题3：公司近期是否有融资计划，如何平衡融资需求与投资者对基本面的关注 - 公司调整资本支出后，有足够的流动性支持未来12个月的业务发展；公司仍计划筹集资金以支持增长，将根据资本支出计划灵活安排融资时间，并尽量减少公司资本 [86] 问题4：如何看待宏观环境对业务的影响，调整后的营收指引是基于观察还是预期未来情况会更糟 - 调整后的指引反映了公司对今年下半年欧洲和亚洲市场的预期；尽管宏观环境不稳定，但公司表现稳定且具有韧性，市场拓展空间巨大，只是达成交易的时间变长 [92] - 公司预计下半年将实现加速增长 [94] 问题5：公司的价格上涨与竞争对手相比如何，如何看待与竞争对手的价格差距 - 公司在欧洲的价格上涨未导致价格弹性增加，与竞争对手的相对价格差距总体保持不变；美国自8月1日起实施两位数的价格上涨 [95][97] 问题6：目前面临的成本压力如何，定价措施是否考虑了额外的成本压力，第四季度毛利率的预期如何 - 预计未来几个季度通胀将使总成本再增加5%至6%，整体通胀水平预计为低两位数 [101] - 公司正在评估在欧洲进一步提价的可能性 [103] - 预计第四季度毛利率将维持在中20%的水平 [104] 问题7：如何调和营收指引下调与产能预期不变的矛盾，是否意味着需求减弱 - 这并非需求问题，而是公司需要在下半年提高新工厂的产量以转化为营收；公司预计在美洲和亚洲市场实现强劲增长，并优先考虑这两个地区的资本支出 [108] - 欧洲的填充率为96%，美国在本季度将填充率从60%提高到70%以上，预计未来将继续提高 [109] 问题8：外汇对EBITDA的影响机制是什么 - 从翻译角度看，外汇对营收有逆风影响，但对销售成本和运营费用有顺风影响，对毛利润影响较小；净运营费用方面，第二季度有780万美元的顺风影响，主要是由于欧洲货币兑美元贬值 [111] 问题9：美洲市场出货量增长低于零售数据，销售额相对平稳，产能情况如何，何时能满足需求 - 这与公司在奥格登工厂的产能扩展能力有关，公司正在进行战略分配；奥格登工厂在第二季度末达到每月约1000万升的产量，预计第三和第四季度将改善产品交付情况 [117][118] - 由于需求持续增加，难以确定具体时间，但预计第四季度会有所改善 [120] 问题10：是否会专注于利用现有植物性消费者推广更多植物性产品 - 公司目前的重点仍然是牛奶产品，这将是公司增长的最大贡献者；公司看到了子类别产品的机会，但需要先建立生产能力 [122] 问题11：美国市场下半年的增长是否主要由食品服务驱动，能否重新获得零售货架空间 - 美国市场各渠道将实现平衡增长，公司没有失去零售货架空间，奥格登工厂的表现和米尔维尔工厂的投产将有助于扩大市场份额 [127][128] 问题12：价格变化对与乳制品、杏仁奶和豆奶的价格差距有何影响 - 公司的市场地位依然强劲，与竞争对手的价格差距没有变化；在瑞典，乳制品价格上涨了20% [129] 问题13：如何看待SG&A费用中的可自由支配成本，何时能看到成本压缩 - 公司在日常活动和业务运营中已经更加严格地控制支出，并将在下半年战略性地管理这部分成本；部分SG&A费用会随着营收增长而增加 [134][136] 问题14：过去是否有过人均消费量在宏观环境之外趋于平稳的时期，是什么促使消费重新增长 - 公司没有看到这种情况，植物性乳制品的家庭渗透率仍然很低，消费者一旦尝试就会保持粘性；目前的问题是在当前环境下吸引新消费者的速度 [138]

财务指标 - 2022年Q2全球营收增长22%，达1.78亿美元，预计下半年因产能增加加速增长[74] - 2022年Q2毛利润3900万美元，毛利率26.4%，受生产模式、价格和通胀影响[74] - 2022年调整后EBITDA亏损5336.7万美元，亏损幅度增加[128] 区域表现 - EMEA市场2022年Q2净销售额3.49亿美元，同比增长71%，食品服务和零售渠道均增长[37] - 美洲市场2022年Q2净销售额2.04亿美元，同比增长158%，多渠道均衡发展[54] - 亚洲市场2022年Q2净销售额1.48亿美元，同比增长599%，新产品和渠道拓展推动增长[65] 业务亮点 - 燕麦奶品类在关键市场份额增加，Oatly推动燕麦品类增长[24][28] - 2022年Q2生产产量同比增加17%，达1.24亿升，预计第三季度进一步提升[93] - 采用多种生产模式，目标是提高内部制造比例至50 - 60%[99] 前景展望 - 2022年更新后营收指引为8 - 8.3亿美元，同比增长24 - 29%（当前汇率）[110] - 中期盈利能力关键驱动因素为增加内部生产、本地化和运营杠杆[117]

财务亮点 - 2022年第一季度末滚动12个月收入为6.69亿美元，2018 - 2022年第一季度末滚动12个月收入复合年增长率为71%[10] - 2022年第一季度调整后EBITDA亏损7.1389亿美元，调整后EBITDA利润率为 - 43.0%[76] 市场表现 - 燕麦品类迅速获得市场份额，在瑞典、英国、德国和美国等市场超越其他作物类别[12] - 公司助力燕麦市场增长，在英国、德国和美国等关键市场获得市场份额，对植物奶增长的贡献分别为46%、32%和19%[15][17] 区域情况 - EMEA地区是市场领导者，2019 - 2022年第一季度末滚动12个月净销售额从1.55亿美元增长到3.45亿美元，有进一步增长机会[22] - 美洲地区多渠道布局广泛平衡，2019 - 2022年第一季度末滚动12个月净销售额从3900万美元增长到1.93亿美元[30] - 亚洲地区品牌定位强，是天猫平台头号燕麦奶品牌，2019 - 2022年第一季度末滚动12个月净销售额从1000万美元增长到1.31亿美元[34][35][36] 生产与展望 - 计划到2023年在25个以上市场拥有9个生产设施[10] - 2022年目标收入4 - 5亿美元，年底运行产能约9亿升成品，同比增长37% - 43%[70] - 长期目标毛利率超40%，调整后EBITDA利润率接近20%[72]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收为1.662亿美元，较2021年第一季度的1.401亿美元增加2610万美元，增幅18.6%，本季度外汇对营收造成约510万美元的不利影响 [31] - 2022年第一季度食品服务渠道营收占比33.8%，高于去年同期的30.1%，同比增长32.8%；零售渠道营收占比62.9%，低于去年同期的65.7%，同比增长13.6% [32][33] - 2022年第一季度每升综合净销售额为1.41美元，低于2021年第一季度的1.52美元，主要受欧洲、中东和非洲地区以及美洲地区的客户和渠道影响，以及欧洲、中东和非洲地区的外汇不利影响 [33] - 2022年第一季度毛利润为1580万美元，上年同期为190万美元；毛利率降至9.5%，上年同期为29.9% [34] - 2022年第一季度EBITDA亏损8140万美元，2021年第一季度EBITDA亏损2470万美元；调整后EBITDA亏损7140万美元，符合内部预期 [47] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为4.11亿美元，未偿还债务为530万美元，还有约4.75亿美元的循环信贷额度未使用 [49] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为6890万美元，上年同期为2920万美元；资本支出为5330万美元，上年同期为4550万美元；融资活动现金使用量为420万美元，上年同期融资活动现金流入为6240万美元 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度食品服务渠道在欧洲、中东和非洲地区以及美洲地区有所增长，但受亚洲地区与新冠疫情相关的餐饮服务场所关闭影响部分被抵消 [31] - 2022年第一季度零售渠道在各地区均有增长，但占比略有下降 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲地区：根据尼尔森数据，截至2022年3月的12周和13周，Oatly在英国、德国、瑞典、瑞士和荷兰是燕麦奶市场份额排名第一的品牌；在英国、德国、瑞典和荷兰，Oatly是所有非乳制牛奶品牌中销售速度最快的；在英国、德国和瑞典，Barista Edition是植物奶和燕麦奶中销量最高的单品；第一季度零售门店数量同比增加14%至52500家，餐饮服务场所数量同比增加21%至15000家，零售业务仍占该地区业务的84% [17] - 美洲地区：根据尼尔森数据，截至2022年3月26日的13周，Oatly在全乳制品、植物基乳制品和燕麦奶中仍是周转最快的品牌；在截至3月26日的24周内，Oatly在植物基食品中有两款销售速度最快的产品；燕麦奶品类在美国的市场份额从2021年3月的16%增长到2022年3月的超过21%，而杏仁奶和豆奶的市场份额均有所下降 [21][22] - 亚洲地区：第一季度亚洲业务受新冠疫情封锁影响严重，超过17000家零售和餐饮服务场所关闭，餐饮服务占该地区销售额的75%；零售渗透率同比增长超过250%至超过21500家门店，餐饮服务场所数量增加超过60%至超过37000家；Oatly在天猫新植物基品类中年初至今的市场份额为45%，在总植物基品类中的市场份额为19% [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计全球乳制品市场在2021年仅食品零售渠道就价值约6300亿美元，植物基乳制品目前仅占3%，为200亿美元，高于2020年底的180亿美元，公司认为Oatly有机会成为全球第一的植物基牛奶品牌 [11] - 公司在短期内将优先考虑增长投资而非盈利能力，以推动乳制品用户向植物基产品的转化，投资包括创新、数字基础设施和生产能力等方面 [12] - 公司计划通过增加自主和混合制造模式、减少对代工厂的依赖以及本地化生产来提高生产和供应链经济效益、规模经济和服务水平，长期目标是使自主制造占总销量的50% - 60%，代工厂占比降至10% - 20%，混合制造占比降至30% - 40% [16] - 公司将重新进入并扩大在欧洲新市场的业务，目前处于扩张计划的孵化阶段，从有限的分销开始 [20][21] - 公司将加速亚太市场的扩张计划，与韩国、泰国和菲律宾等邻国的经销商达成协议 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来三到五年及更长时间的增长机会仍然非常强劲，全球乳制品用户继续向燕麦奶用户转化，但第二季度将继续受到某些国家加强限制和封锁以及通胀压力上升的影响 [27] - 公司重申2022年营收指引为8.8亿美元至9.2亿美元，预计营收将在下半年集中体现，约占全年的60% [28][53][54] - 公司预计第二季度营收增长率将加速，生产 volume预计在1.35亿至1.45亿升之间，每升净销售额将环比改善，毛利率和运营费用占净营收的比例也将改善 [51][52] - 公司预计2022年底生产 capacity将达到约9亿升，2023年底将增加约40%至13亿升 [15] 其他重要信息 - 公司新增两名高管，Jean - Christophe Flatin将于6月1日担任全球总裁，Daniel Ordonez将担任首席运营官，现任首席运营官Peter Bergh将过渡到首席战略官的新角色 [10] - 公司在2021年将北美两家工厂转换为100%可再生能源，部分可再生电力来自燕麦纤维残渣以及风能和太阳能 [15] - 公司在亚洲推出了Tea Master产品和新的250毫升燕麦奶产品，Tea Master在约5000家门店推出后，其特制饮料在10天内成为畅销饮品之一，销量超过100万杯 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2Q毛利率有意义的环比改善中，哪些因素已完全过去，不再影响2Q？ - 公司表示第一季度进行的欧洲、中东和非洲地区代工厂整合费用已完全过去；预计全年都会有通胀影响，但公司在欧洲、中东和非洲地区3 - 5月实施的价格上涨以及下半年在美国实施的价格上涨将有助于抵消部分影响；第二季度美洲和亚洲地区生产的改善将缓解产能利用率不足的问题，第一季度是毛利率最差的季度，此后将逐季改善 [62] 问题2: 在美国之外的主要国家，是否看到分销改善与市场份额提升的类似趋势，哪些市场没有这种趋势及原因？ - 公司称在欧洲、中东和非洲地区看到了很大进展，随着货架空间和分销的增加以及新SKU的推出，市场份额在多个层面上得到了扩展；此外，过去两年因疫情无法开展的体验式营销活动预计将在欧洲推动品牌和销售增长 [65][66] 问题3: 根据第四季度的比率，预计2Q生产1.4亿升对应的销售额远低于市场预期，能否说明生产升数转化为营收的情况？ - 公司表示第二季度营收增长由生产驱动，根据1.35亿至1.45亿升的生产 volume范围，使用第四季度的销售 volume与生产 volume比率，并考虑每升净销售额较第一季度的改善，应该能得出合理的营收范围；全年营收的60%将在下半年实现 [71] 问题4: 目前对潜在融资机会的吸引力有何额外想法？ - 公司称第一季度末账面上有充足的现金（4.11亿美元现金和短期投资）和未使用的循环信贷额度（4.75亿美元），认为有足够的流动性支持2022年的业务，但也有多种途径在合适的时机获取资金以支持增长 [73] 问题5: 其他植物基品类的竞争对手是否开始提价，公司预计的提价能否完全抵消成本压力，是否会有更多提价？ - 公司表示看到部分大型竞争对手提价，但尚未观察到消费者行为的变化；如果通胀率继续超过第四季度财报电话会议中指引的8% - 9%，公司将考虑采取额外行动，包括进一步提价 [76][77] 问题6: 亚洲地区75%的销售额来自餐饮服务，3月封锁开始时这一比例如何，第二季度会怎样，以及因封锁将部分生产转为零售产品后，零售或线上销售有多少增长？ - 公司称3月该比例没有变化，团队通过调整业务模式，如进入新城市开展零售、政府采购和社区销售以及进入茶馆渠道等，加强了市场地位；在亚洲，零售战略仍处于早期阶段，公司正在从生产角度准备以合适的小包装产品进入零售市场 [86][88] 问题7: 美国零售业务中进入冷冻品类而非先确保更多乳制品替代品分销的理由，以及与星巴克合作而非扩大零售分销以提高市场份额和盈利能力的原因？ - 进入冷冻品类的决定是在1月和2月供应中断之前做出的，且生产冷冻产品所需的原料较少；与星巴克的合作是基于长期战略考虑，虽然短期内可能影响盈利能力，但有助于推动消费者转化、提高品牌知名度和创造长期机会，多渠道战略对公司很重要 [93][95] 问题8: 预计下半年营收增长，目前是否已与零售商就欧洲和亚洲市场的供应进行沟通，以及下半年毛利率是否逐季改善？ - 在欧洲，零售业务进展良好，食品服务业务也有有趣的讨论，预计下半年将看到收益；在亚洲，团队在封锁期间的工作扩大了增长平台，如Tea Master产品的成功；毛利率将逐季改善，第一季度是最低点，第四季度毛利率最高 [104][105][107] 问题9: 随着奥格登工厂的进展和米尔维尔工厂的扩建，如何看待服务星巴克和餐饮服务以及将零售分销从40%提高到80%的时间框架，以及在美国零售市场是追求高ACV还是选择性分销？ - 公司在餐饮服务方面服务星巴克的能力将增强，在零售方面主要是填补供应缺口，会谨慎、有选择地进行扩张，无法给出具体时间框架；未来一段时间将继续采取谨慎和有选择的方式，保持多渠道销售的平衡，达到80%的ACV还取决于供应情况 [114][115][116] 问题10: 中国的封锁对马鞍山工厂的建设或产能爬坡有何影响，是否推迟了达到满负荷生产的时间？ - 公司在马鞍山和新加坡工厂都有生产，但由于中国的新冠封锁影响了需求环境和马鞍山工厂的原材料供应，公司正在谨慎管理产能爬坡时间；预计新加坡工厂将在第三季度达到稳定产能利用率，马鞍山工厂将在今年内继续爬坡，目前尚未对计划产生重大影响 [120][121] 问题11: 在美国零售市场，植物饮料提价后出现了销量压力，如何看待该品类的弹性，是否有价格阈值会导致弹性加速，以及如何看待价值？ - 公司是高端定价品牌，经过全面分析认为提价将有利于公司；与其他品牌相比，竞争品牌也在提价，价格差距将保持或变化很小；难以确定绝对价格阈值，整个食品行业都受到通胀压力影响；公司认识到从中长期来看，价格可能成为拓展其他人群和地区的障碍，正在通过优化供应链和新工厂降低成本 [129][130][131]

首次公开募股情况 - 2021年5月24日公司完成美国存托股份（ADS）首次公开募股，出售6468.8万股，每股发行价17美元，扣除承销折扣、佣金及发行费用后，公司净收益约10.373亿美元[355] 成品生产情况 - 2021年全年成品生产总量约4.7亿升，44%通过联合包装和完全外包模式生产，35%通过混合模式生产，21%通过公司自己的端到端制造生产[358] 产能投资与规划 - 2021年公司投资2.74亿美元用于扩大产能，预计到2022年底燕麦基料产能将达到约9亿升[360] - 2022年公司预计净资本支出在4亿美元至5亿美元之间，主要用于三个业务板块的第三代生产设施[421] 业务收入结构 - 2021年公司燕麦奶收入占总收入的91%以上，按地区划分，欧洲、中东和非洲（EMEA）是最大市场，其次是美洲和亚洲[378] - 2021年和2020年，餐饮服务渠道分别占营收的34.7%和25.7%，零售渠道分别占60.3%和70.7%[394] - 2021年和2020年，EMEA、美洲和亚洲分别占总营收的52.3%、28.0%、19.7%和63.5%、23.7%、12.7%[395] - 2021年总营收为643190千美元，其中EMEA、美洲和亚洲地区外部客户收入分别为336452千美元、179830千美元和126908千美元；2020年总营收为421351千美元，对应地区外部客户收入分别为267691千美元、99997千美元和53663千美元[417] 可持续发展举措 - 2021年公司奥格登和米尔维尔工厂首次实现100%可再生电力供应，弗利辛根和兰斯科罗纳工厂持续使用可再生电力[374] - 2021年公司继续实施旨在改变食品系统的举措，扩大与美国中西部农民的合作[375] - 2021年公司对所有员工和高管进行了行为准则的强制性培训，并引入第三方评估工具与供应商合作推进可持续发展[376] 疫情影响 - 新冠疫情持续影响公司2021年业务，包括供应链、产能扩张、新产品研发和餐饮服务渠道需求等，预计2022年仍会受影响[361][364] 销售渠道 - 公司产品通过多种渠道销售，包括独立咖啡店、星巴克等连锁品牌、塔吉特和乐购等食品零售商、电商平台天猫等[353][354] 公司目标 - 公司是全球最大的燕麦奶公司，目标是推动全球食品系统向可持续发展转型，减少牛奶消费，引领植物性革命[352][367][371] 财务关键指标变化 - 2021年公司营收6.432亿美元，较2020年的4.214亿美元增长2.218亿美元，增幅52.6%，成品产量从2.99亿升增至4.7亿升，增幅57.0%[391][392] - 2021年公司员工人数从792人增至1615人[397] - 2021年商品销售成本4.882亿美元，较2020年的2.921亿美元增加1.961亿美元，增幅67.1%[391][398] - 2021年毛利润1.55亿美元，较2020年的1.292亿美元增加2580万美元，增幅19.9%，毛利率从30.7%降至24.1%[391][402] - 2021年研发费用1680万美元，较2020年的680万美元增加990万美元，增幅145.5%，占营收比例从1.6%升至2.6%[391][403] - 2021年销售、一般和行政费用3.539亿美元，较2020年的1.678亿美元增加1.861亿美元，增幅110.9%，占营收比例从39.8%升至55.0%[391][404] - 2021年净财务费用130万美元，较2020年的1090万美元减少960万美元[391][407] - 2021年所得税收益270万美元，较2020年的费用240万美元减少510万美元，降幅210%[391][408] - 2021年归属母公司股东的期间亏损为212393千美元，2020年为60361千美元；2021年调整后EBITDA为 - 146977千美元，2020年为 - 32282千美元[415] - 2021年经营活动净现金使用量为213832千美元，投资活动净现金使用量为544328千美元，融资活动净现金流入为955797千美元；2020年对应数据分别为44308千美元、141373千美元和273907千美元[434] - 2021年经营活动使用的净现金从2020年的4430万美元增加1.695亿美元至2.138亿美元[435] - 2021年投资活动使用的净现金从2020年的1.414亿美元增加4.03亿美元至5.443亿美元[436] - 2021年融资活动产生的净现金从2020年的2739万美元增加6.819亿美元至9558万美元[437] 资金与负债情况 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为2.956亿美元，短期投资市值为2.499亿美元，未动用银行信贷额度为3.911亿美元[422][423][424] - 截至2021年12月31日，欧洲投资基金担保的三年期定期贷款安排（EIF Facility）尚有470万欧元未偿还[425] - 2021年6月，以色列折扣银行纽约分行的信贷安排（IDB Facility）提前终止，原总额为1500万美元[426] - 公司首次公开募股完成时，附属过桥贷款安排（Bridge Facilities）总计1.15亿美元的本金中，1090万美元以现金偿还，其余转换为6124004股普通股[427] - 2021年4月签订的可持续循环信贷安排（SRCF Agreement），初始额度为36亿瑞典克朗（约3.978亿美元），有额外8.5亿瑞典克朗（约9390万美元）的增额选择权[430] - 2022年3月28日，SRCF Agreement修订，将最低EBITDA财务契约的适用时间推迟，降低有形偿付能力比率财务契约水平，并对股息发放引入进一步限制[431] 租赁与采购协议 - 公司有一项关于中国马鞍山生产设备的租赁协议，6年期限义务总计800万美元，预计2022年上半年开始[439] - 公司有一项关于瑞典隆德研发场所的租赁协议，15年期限义务为1380万美元，2023年9月1日开始[439] - 公司奥格登工厂新增两座建筑的租赁协议，第二座建筑租赁若行使所有延期选择权，40年期限义务约为2790万美元，2022年12月31日开始[439] - 公司承诺两项关于英国彼得伯勒生产设备的采购协议，义务总计6850万美元，设备预计2022年交付[440] 现金流风险管理 - 对于有净现金流的货币，公司使用即期交易和/或衍生品管理未来12个月50% - 100%的风险敞口[581] - 2021年12月31日，公司可变利率的信贷机构负债名义金额为530万美元，低于套期保值门槛[583] 单一客户收入占比 - 2021年，食品服务渠道的一个客户占公司收入的14%[586]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收约6.43亿美元，同比增长约53%；若外汇保持不变，销售额约为6.48亿美元 [9] - 2021年第四季度营收1.859亿美元，较2020年第四季度的1.271亿美元增加5880万美元，增幅46.3%；该季度外汇对营收有20万美元的轻微不利影响 [52] - 2021年第四季度，食品服务渠道占营收的38.3%，零售渠道占56.2%；与2020年同期相比，食品服务渠道营收同比增长85.9%，零售渠道同比增长23.9% [54] - 2021年第四季度，合并净销售每升1.50美元，2020年第四季度为1.48美元 [55] - 2021年第四季度毛利润2960万美元，上年同期为3520万美元；毛利率从27.7%降至15.9%，下降1180个基点 [57] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为2.956亿美元，短期投资2.499亿美元，未偿还债务600万美元，未使用的循环信贷额度约5亿美元 [67] - 2021年全年经营活动净现金使用量为2.138亿美元，上年同期为4430万美元；资本支出为2.738亿美元，上年同期为1.343亿美元；融资活动现金流为9.558亿美元 [68][69] - 预计2022财年营收8.8 - 9.2亿美元，较2021财年增长37% - 43%；预计资本支出在4 - 5亿美元之间，到2022财年末，运行产能约为9亿升成品 [70][76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品服务渠道：2021年第四季度，EMEA和美洲地区的食品服务渠道因新冠限制放宽而增长，但亚洲地区因相关场所关闭而部分抵消增长；全年来看，食品服务渠道占比从2020年第四季度的30.1%提升至2021年第四季度的38.3% [53][54] - 零售渠道：2021年第四季度零售渠道占营收的56.2%，低于2020年同期的66.3%，但同比仍增长23.9% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA市场：根据尼尔森数据，截至2021年12月的52周内，Oatly在英国、德国、瑞典、瑞士和荷兰是燕麦品牌市场份额第一；在英国和德国的植物性产品类别中市场份额增加；2021年第四季度，英国的门店总数较第三季度增加8%，新增1000家门店；预计2022年在英国和EMEA的主要零售商处增加货架空间 [29][31] - 美洲市场：截至2022年1月8日的52周内，Oatly在总乳制品、植物性乳制品和燕麦奶中仍是周转最快的品牌；美国家庭渗透率约为4%；燕麦奶类别市场份额从2021年1月的15%增长到2022年1月的近21%，而杏仁奶和豆奶均下降；Oatly在总乳制品替代品类别的市场份额从2021年初的4%增长到6% [35][36] - 亚洲市场：食品服务业务占亚洲营收的70%以上，受新冠相关关闭影响较大；在天猫上保持市场领先地位，在2021年双11购物节中，Oatly在天猫所有饮料品牌中排名第三 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先考虑增长投资而非盈利能力，致力于将乳制品用户转化为植物性牛奶消费者 [12] - 计划增加自有和混合制造模式的比例，目标是长期内自有制造占总销量的50% - 60%，外包生产降至10% - 20%，混合制造降至30% - 40%，以提高毛利率和盈利能力 [27] - 持续投资创新能力、制造足迹和扩大消费者群体，支持增长轨迹 [27] - 在EMEA市场，深化零售渠道布局，拓展食品服务渠道，重新进入和拓展新市场 [32][34] - 在美洲市场，扩大燕麦产品的零售分销，加强与现有合作伙伴的关系，拓展食品服务和特色咖啡领域，加速冷冻产品业务 [38] - 在亚洲市场，加速向主要城市的零售销售渠道扩张，通过新老合作伙伴推动咖啡和茶渠道的增长，通过新产品和创新实现电子商务和新产品类别的多元化增长 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的运营环境中取得了创纪录的销售和营收，但2022年第一季度受到奥密克戎、供应链延迟和通胀压力的影响，不过预计全年营收仍将创纪录 [44][46] - 随着宏观逆风消退和新冠感染率得到控制，公司有望在2022年实现更高的增长率 [47] - 长期来看，公司预计毛利率接近40%以上，调整后EBITDA利润率接近20% [77] 其他重要信息 - 2021年公司新增三家生产设施，年底运行产能超过6亿升，较2020年增加72% [10][12] - 公司在第四季度实现全球总产量创历史新高，并建立了过剩库存，主要在EMEA和亚洲，将有助于2022年上半年的销售 [17] - 公司在新加坡和马鞍山的两家工厂预计将实现本地化生产的运营和财务效率以及可持续性节约，并在2022年上半年逐步停止从EMEA的发货 [19] - 公司在犹他州奥格登和新泽西州米尔维尔的工厂表现出色，分别获得了BRC第三方审计的最高评级 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待2022年的EBITDA和EBITDA利润率？ - 由于市场存在诸多不确定性，包括新冠疫情、通胀压力和地缘政治局势，难以确定具体数字；从毛利率来看，第一季度有逆风，但随着奥格登工厂和亚洲工厂的扩大，全年将有所改善；长期来看，公司将从营收增长中获得运营杠杆，提高EBITDA [83][84][85] 问题2：燕麦和食用油的供应锁定情况以及2022年总COGS通胀的最佳估计是多少？ - 预计2022年全球COGS通胀率在8% - 9%之间，其中原材料成本通胀预计在5% - 6%，运费增加1%，其余部分（包括劳动力、能源和外包生产）在2% - 2.5%；燕麦成本预计在不同地区和工厂增加8% - 50%，美洲地区可能处于较高水平；公司有足够的燕麦供应来支持2022年的营收增长；公司计划在EMEA和美洲进行战略价格调整以抵消部分成本增加 [87][88][89] 问题3：到2022年第四季度，毛利率是否会回到或超过2021年第三季度的26%水平，以及定价对通胀的抵消程度如何？ - 2022年第一季度毛利率将受到美洲和亚洲新工厂利用率不足和通胀压力的影响；第二季度开始，随着奥格登和亚洲工厂利用率的提高，毛利率将开始改善，并持续到下半年；定价调整将有助于抵消部分通胀压力 [96][98][99] 问题4：公司未来的现金消耗和资本需求如何，有哪些选择？ - 截至2021年底，公司手头有5.46亿美元现金，还有约5亿美元未使用的循环信贷额度，足以支持2022年的业务；公司将持续关注资本市场的有利机会 [101] 问题5：2022年第一季度的劳动力和人员配置问题是否持续？ - 奥格登工厂的劳动力问题主要与新冠疫情和奥密克戎影响有关，目前已有所改善 [103] 问题6：长期利润率目标是否因结构变化而无法实现？ - 公司仍在执行长期计划，虽然当前面临乌克兰危机和新冠疫情等短期挑战，但长期来看，毛利率和EBITDA将有显著改善 [105] 问题7：乌克兰和俄罗斯局势对欧洲消费者需求有何影响？ - 公司不在俄罗斯或乌克兰开展业务，但局势给欧洲带来了不确定性，如能源价格上涨；目前未观察到消费者行为的变化 [108] 问题8：公司提价的情况、弹性读数以及是否能完全抵消成本压力？ - 公司在欧洲和美国提价，相对价格地位保持不变；消费者购买产品的主要原因是产品性能和品牌；提价旨在部分抵消成本压力，而非完全抵消 [110][111] 问题9：美国零售提价较晚的原因是什么？ - 供应限制影响了公司在美国进行提价讨论，目前公司已准备好并正在与多个渠道和合作伙伴进行相关讨论 [114][115] 问题10：食品服务业务中合同业务的比例以及对提价的影响？ - 公司将在所有渠道实施提价 [117] 问题11：美国分销扩张的节奏如何？ - 各渠道的分销将从第二季度末或下半年初开始增加 [118] 问题12：欧盟货架重置的情况如何？ - 在欧洲，已确认重置的地区，公司根据销量获得了合理的货架空间，并与主要零售商进行了良好的对话；部分零售商已承诺增加货架空间，但零售环境的波动性影响了重置时间，一些零售商将重置推迟到2022年下半年 [120][122] 问题13：提价和产能增长是否会导致促销活动增加？ - 促销活动将保持历史水平 [124] 问题14：公司在2022年能源成本的对冲情况如何？ - 公司在指导中假设了EMEA地区天然气和能源价格的显著上涨，预计能源成本将增长10% - 30%，EMEA处于较高水平 [126] 问题15：2022年SG&A中的广告和营销支出以及人员和咨询成本的情况如何？ - SG&A已达到支持业务增长所需的水平；营销和品牌支出历史上占比在8% - 10%，预计中期内将保持这一水平以支持业务增长 [128] 问题16：未来产品组合的重点是什么，是否会因产能限制而调整？ - 公司的重点是燕麦奶，以推动植物性运动的转化；创新仍然重要，亚洲地区的产品创新将早于美国和欧洲；但整体仍以燕麦奶为核心 [131][132][133] 问题17：2022年底达到9亿升运行产能是否依靠现有六个工厂，以及未来三个工厂的建设时间是否会重新考虑？ - 公司仍在建设制造能力以支持到2024年底达到18亿升的技术产能；由于供应链中断和设备交付时间延长，公司采取了更保守的分阶段方法，战略性地推迟了奥格登和兰斯克鲁纳的一些小型燕麦项目，以集中资源建设彼得伯勒、沃思堡和亚洲的新工厂 [134][135][136]

财务亮点 - 2021财年营收6.43亿美元，高于指引的6.35亿美元，同比增长53%，2018 - 2021年复合年增长率可观[14][18] - 2021年各地区持续强劲增长，在三大洲扩大生产，开设三家新工厂，在关键市场获得市场份额[9] 市场表现 - 燕麦品类迅速获得市场份额，在英国、德国、瑞典和美国等国超越其他作物类别，燕麦奶市场中Oatly贡献显著增长[19][24] - 在关键市场取得创纪录的市场份额，是燕麦奶品类和总乳制品替代品类别的销售增长驱动力[16] 区域增长 - EMEA地区2021年净销售额增长26%，在瑞士不到12个月成为1植物奶品牌[31] - 美洲地区2021年净销售额同比增长80%，零售和餐饮服务网点增多[35] - 亚洲地区2021年净销售额同比增长136%，在天猫是1燕麦奶品牌，保持植物饮料领先地位[39] 财务状况 - 2021年第四季度持续增长，但受新工厂启动、通胀、供应链中断等因素影响，毛利率和调整后EBITDA亏损增加[45][47] - 预计2022年价格上涨部分抵消通胀，新工厂利用率提高和生产模式转变将推动毛利率扩张[51][53] 生产与展望 - 计划到2023年在20多个市场拥有9个生产设施，2021年底总运行产能6亿多升，预计2022年达9亿升，2023年达13亿升[14][67] - 2022年营收指引8.8 - 9.2亿美元，同比增长37% - 43%，长期目标是毛利率超40%，调整后EBITDA利润率接近20%[72][73][75]

整体营收情况 - 2021年第四季度营收1.859亿美元，同比增长46.3%；全年营收6.432亿美元，同比增长52.6%[1][7] 各地区营收情况 - 2021年第四季度EMEA营收8890万美元，同比增长14.1%；美洲营收5550万美元，同比增长96.5%；亚洲营收4160万美元，同比增长97.9%[7] - 2021年全年EMEA营收3.365亿美元，同比增长25.7%；美洲营收1.798亿美元，同比增长79.8%；亚洲营收1.269亿美元，同比增长136.5%[7] - 2021年第四季度，美洲地区收入增加2720万美元，增幅96.5%，从上年同期的2820万美元增至5550万美元[22] - 2021年第四季度，亚洲地区收入增加2060万美元，增幅97.9%，从上年同期的2100万美元增至4160万美元[24] 生产成品量情况 - 2021年第四季度生产成品量达1.42亿升，较上年同期的9100万升增长56.0%[9] 渠道营收占比情况 - 2021年第四季度和2020年第四季度，餐饮服务渠道分别占公司营收的38.3%和30.1%，零售渠道分别占56.2%和66.3%[10] 毛利润及毛利率情况 - 2021年第四季度毛利润2960万美元，上年同期为3520万美元；毛利率降至15.9%，上年同期为27.7%[11] 费用情况 - 2021年第四季度研发费用增至570万美元，较上年同期增加300万美元[12] - 2021年第四季度销售、一般和行政费用增至1.189亿美元，较上年同期增加5590万美元[13] - 2021年第四季度，公司的企业费用为4430万美元，较上年同期增加2340万美元[26] 净亏损情况 - 2021年第四季度归属于母公司股东的净亏损为7980万美元，上年同期为3700万美元[14] - 2021年净亏损2.12393亿美元，较2020年的6036.1万美元亏损幅度扩大251.87%[43] EBITDA及调整后EBITDA情况 - 2021年第四季度EBITDA亏损8180万美元，上年同期为2580万美元；调整后EBITDA亏损6560万美元，上年同期为2510万美元[15][16] - 2021年第四季度，EMEA地区EBITDA减少1850万美元，从上年同期的750万美元降至亏损1100万美元[21] - 2021年第四季度，美洲地区EBITDA亏损基本持平，从上年同期的980万美元增至990万美元[23] - 2021年第四季度，亚洲地区EBITDA亏损增加1400万美元，从上年同期的270万美元增至1670万美元[25] - 2021年EBITDA为-1.86521亿美元，较2020年的-3397.5万美元亏损幅度扩大449.00%[44] - 2021年调整后EBITDA为-1.46977亿美元，较2020年的-3228.2万美元亏损幅度扩大355.29%[44] 现金及债务情况 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为2.956亿美元，短期投资为2.499亿美元，未偿还债务为600万美元[27] - 2021年末现金及现金等价物为2.95572亿美元，较2020年末的1.05364亿美元增长180.52%[42][43] 现金流情况 - 2021年全年，经营活动净现金使用量为2.138亿美元，上年为4430万美元；资本支出为2.738亿美元，上年为1.343亿美元；融资活动现金流为9.558亿美元[27] - 2021年经营活动净现金流为-2.13832亿美元，较2020年的-4430.8万美元净流出增加382.60%[43] - 2021年投资活动净现金流为-5.44328亿美元，较2020年的-1.41373亿美元净流出增加285.03%[43] - 2021年融资活动净现金流为9.55797亿美元，较2020年的2.73907亿美元增长248.95%[43] 公司预期情况 - 公司预计2022年全年收入为8.8亿至9.2亿美元，较2021年增长37%至43%；资本支出在4亿至5亿美元之间；年末成品运行产能约为9亿升[34] - 公司长期预计实现毛利率超40%，调整后EBITDA利润率接近20%[30] 资产情况 - 2021年末总资产为16.28912亿美元，较2020年末的6.78929亿美元增长139.92%[42] - 2021年末无形资产为1.45925亿美元，较2020年末的1.56463亿美元下降6.73%[42] 发行股份净收入情况 - 2021年发行股份净收入为10.37325亿美元，较2020年的1.91632亿美元增长441.31%[43]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达1.711亿美元，较去年同期的1.147亿美元增长49.2%，即增加5640万美元 [59] - 第三季度毛利润为4490万美元，去年同期为3600万美元；毛利率从去年同期的31.3%降至26.2%，下降510个基点 [63] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为4.031亿美元，短期投资为3.052亿美元，未偿还债务为670万美元；前9个月经营活动净现金使用量为1.486亿美元，去年同期为2040万美元；资本支出为1.867亿美元，去年同期为8510万美元；融资活动现金流为9.587亿美元 [69][70] - 预计2021财年营收超6.35亿美元，较2020财年增长超51%；原预计第三季度营收1.78亿美元、第四季度营收2.26亿美元，现因各地区因素调整，第四季度隐含营收约为1.78亿美元 [71] - 预计2022年通胀将使总成本增加5 - 6个百分点，其中核心原材料投入通胀影响COGS约3 - 4个百分点，运费及其他COGS各增加1个百分点；计划通过提价、优化渠道和产品组合及供应链节约举措来应对 [100][101] - 预计2022年资本支出在2.8 - 3.2亿美元之间，低于此前估计的3.5亿美元，因现金流时间安排所致 [77] - 长期来看，预计毛利率超40%，调整后EBITDA利润率接近20% [78] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，餐饮服务渠道营收占比从去年同期的27.3%升至35.8%，零售渠道营收占比从69.4%降至59.4% [61] - 第三季度每升综合净销售额为1.55美元，去年同期为1.51美元；亚洲地区每升净销售额最高，其次是美洲和EMEA地区；亚洲地区因渠道和客户组合超预期 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区第三季度营收比计划低约300万美元，主要因犹他州奥格登工厂生产问题及供应链中断，平均每月销售体积为3700万升，低于预期的4000万升 [25][26] - 亚洲地区第三季度营收比计划低约300万美元，约75%的营收来自餐饮服务渠道，受COVID - 19德尔塔变种导致的餐饮场所关闭影响 [27] - EMEA地区第三季度营收比预期低约10亿美元，因英国卡车司机短缺导致产品分销延迟；餐饮服务渠道营收占比从第二季度的13.8%升至17.7% [28][29] - 预计第四季度，EMEA地区因市场动态和COVID运营环境，营收降低约3100万美元；美洲地区因供应链挑战和生产销售体积降低，营收减少约1300万美元；亚洲地区因严格公共卫生措施，营收减少400万美元 [72][75][76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先进行增长投资而非追求短期盈利，以满足客户和消费者需求，加速从全球乳制品市场的转化，全球乳制品零售渠道价值约600亿美元 [12] - 加大业务投资，建立基础设施、人员、创新能力和合作伙伴关系，以满足消费者需求并保持和扩大市场领先地位 [16] - 扩大全球生产能力，在亚洲新增新加坡和中国马鞍山工厂，预计2023年在美国、英国和中国开设额外工厂，新增4.5亿升成品产能 [16][51][53] - 战略上优先将燕麦用于燕麦奶生产，以推动增长和转化，但可能影响2022年营收和毛利率 [54][55] - 目标是使自有生产占总销量的50% - 60%，降低外包生产至10% - 20%，混合生产占30% - 40%，通过增加自有和混合生产模式及本地化生产提高盈利能力 [57] - 公司品牌在全球表现出色，在关键市场的燕麦产品销售价值和速度方面领先，是植物性牛奶类别的主要增长驱动力 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司历史上最具变革性的一年，虽面临全球疫情挑战，但消费者对公司产品需求强劲，植物性牛奶在乳制品类别中的渗透率仍低，增长潜力大 [11][14] - 第三季度营收增长未达预期主要是时间问题，预计2022年相关阻碍因素将缓解，对公司业务规模和长期发展轨迹充满信心 [23][30] - 2022年将面临通胀压力，但预计通过产能本地化、提价等措施可部分抵消，毛利率将逐季改善，长期目标为40% [65][67][68] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的非IFRS财务指标包括EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，相关信息可参考今日发布的文件及公司网站上的补充演示文稿 [7] - 公司在犹他州奥格登工厂和新加坡工厂开业后，本月将在亚洲开设第二家工厂——中国马鞍山工厂，该工厂初期对财务贡献较小 [16][51][52] - 10月是公司历史上产量最高的月份，预计11月和12月产量将再次增加 [52] - 公司在英国一家高级零售商中，以7%的货架空间实现了27%的销售额 [110] - 公司在Landskrona工厂维护期间发现潜在质量问题，正在进行评估，可能导致库存销毁和销售损失，但预计不影响2021年业绩展望 [146][147] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年10.75亿升产能预期的灵活性及今年三四季度问题对明年营收的影响 - 公司表示长期目标不变，但需监控供应链问题对产能扩张计划的影响，可能有几个月的延迟；认为今年的问题是时间问题，对2022年上半年与零售商的货架重置和扩张持乐观态度 [86][88][92] 问题2: 公司的定价能力及竞争对手的定价情况 - 公司预计2022年通胀压力加大，将通过提价、优化渠道和产品组合及供应链节约举措应对；认为自身是高端品牌，将保持价格精准度；目前仅看到通胀对2021年业绩有适度影响 [97][100][103] 问题3: EMEA地区是否存在货架空间损失及美国供应情况与竞争对手的比较 - 公司表示未损失货架空间，只是第四季度未达到预期的货架空间和分销，是由于COVID环境导致零售环境动荡；在美国，公司将生产的产品全部发货，需求强劲且不断增长，未来几个月将增加产能 [108][109][112] 问题4: 共同制造产能是否充足及获取是否更具竞争力，以及2021年资本支出减少的原因 - 公司表示核心技术将内部生产，会不断评估外包网络和新机会；美国和中国产能提升带来了外包机会；2021年资本支出减少是由于2023年产能扩张项目付款时间推迟至2022年 [117][118][120] 问题5: 投资者对2022年第一季度销售额的预期及哪些产品和地区不提价 - 公司不提供季度指导，对2022年持积极态度；提价将由地区财务团队在EMEA和美国战略评估，目的是抵消COGS层面的通胀影响 [128][130][131] 问题6: EMEA地区货架重置的时间及Blue Bottle合作能否扩展到美国以外地区 - 公司与欧洲零售商就1 - 5月的货架重置进行持续讨论，预计明年初货架会有变化；与Blue Bottle目前无2022年具体计划，但随着产能增加，将与各地区合作伙伴展开更多讨论 [136][138] 问题7: EMEA地区第四季度营收降低的原因及质量问题的情况 - 营收降低主要因货架空间、包装供应、市场开放时间等因素；在Landskrona工厂发现潜在质量问题，正在评估，预计不影响2021年业绩展望 [141][146][147] 问题8: EMEA地区质量问题的影响范围及第四季度业绩影响大于第三季度的原因 - 质量问题仅涉及一个工厂，正在评估；第四季度业绩影响大是因为欧洲是最大销售地区，且受零售环境动荡、美国工厂生产问题、中国COVID情况及零售货架重置延迟等因素影响 [154][155][158] 问题9: 美国零售补货情况及与星巴克合作的供应情况 - 美国填充率自夏季低点显著改善，且速度持续增长；12月和1月将为星巴克网络提供100%服务，2月起白标产品进入，2022年将服务约85% - 90%的星巴克网络 [167][169] 问题10: 2022年毛利率改善预期受产能分配、制造延迟和外包影响的情况及美国零售ACV提升计划 - 预计2022年毛利率仍将逐季改善，但改善幅度可能略小于之前预期；美国目前ACV为34%，首要任务是缩小填充率差距，与现有零售商合作，随着产能增加，有机会扩大ACV [176][178]

财务亮点 - Q3 2021 末营收和产量创新高，各地区持续强劲增长，10 月产量创历史新高[10] - LTM Q3 2021 营收达 5.84 亿美元，2018 - Q3'21 营收 CAGR 为 79%[16] - 2018 - LTM Q3 2021 毛利润 CAGR 显著增长，2018 年为 4800 万美元，LTM Q3 2021 达 1.61 亿美元[20] 市场表现 - 推动燕麦奶和总乳制品替代品类别销售增长，在多个关键市场份额领先[18] - 燕麦品类迅速抢占市场份额，超越其他作物类别，2021 年 9 月燕麦在植物奶零售市场占比 77%[23] - Oatly 推动燕麦市场增长，在关键市场获得份额，如在英国、德国和美国，过去 52 周植物奶增长中分别有 50%、27%和 22%由 Oatly 贡献[25] 区域增长 - EMEA 地区历史季度营收持续增长，Q3 2021 达 8.17 亿美元，业务拓展至 15 + 市场[28][29][30] - 美洲地区营收增长显著，Q3 2021 达 4950 万美元，美国市场零售和餐饮服务渠道布局广泛[33][34][35] - 亚洲地区营收增长迅速，Q3 2021 达 2630 万美元，在天猫是 1 燕麦奶品牌，中国马鞍山工厂 11 月开始生产[42][43][46] 生产与盈利 - 目前采用多种生产模式，目标是增加内部生产比例，Q3 YTD 自生产占比 21%，目标为 50 - 60%[52] - 预计 2021 - 2023 年产能逐步提升，分别达约 6 亿升、10.75 亿升和 14.75 亿升[56] - 中期盈利能力的关键驱动因素包括增加内部生产、生产本地化、运营杠杆和显著的区域利润率改善[51]