财务数据和关键指标变化 - 第二季度乘客流量下降86%，总收入下降75%，净亏损5.82亿墨西哥比索，为公司历史最大降幅 [6] - 第二季度运营净现金减少，现金消耗仅为9.47亿墨西哥比索，低于每月约5亿墨西哥比索的预测 [11] - 5 - 6月墨西哥服务成本下降15%，蒙特哥贝下降35% [12] - 公司在墨西哥债务市场筹集42亿墨西哥比索，加上两条各10亿墨西哥比索的信贷额度，6月底现金余额达157亿墨西哥比索，其中65% - 67%为墨西哥比索，22%为美元 [13][14] - 第二季度末净债务与EBITDA比率为1.13倍 [16] - 第二季度末总债务为246亿墨西哥比索，其中22%为美元计价债务；明年1 - 2月有1.91亿美元到期，7月有25亿墨西哥比索到期 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度客运业务受疫情冲击严重，乘客流量大幅下降 [6] - 商业业务方面，4 - 5月对租户最低租金折扣达100%，6月为60%，7 - 12月将逐案协商 [32] - 公司自营业务如停车场、贵宾休息室、便利店等，根据机场和市场恢复情况逐步开放 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场，预计GDP在过去12个月将下降超过5%，公司可据此申请重新平衡MDP和关税确定 [17][18] - 牙买加市场，因不可抗力可申请合同修订，公司已与牙买加政府沟通，请求重新平衡和推迟强制性资本支出 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司努力确保乘客和员工福祉，降低成本，支持航空公司和租户，重启乘客出行信心以实现复苏 [7] - 采取卫生安全措施，获得世界旅游与旅游理事会的安全旅行认证，并与TecSalud合作进行生物安全审查 [8][9][10] - 优先保护流动性，降低现金消耗，推迟大部分非强制性资本投资，继续进行能节省成本或增加商业收入的项目 [10][16] - 为支持租户，4 - 5月最低租金折扣达100%，6月为60%，7 - 12月逐案分析；对航空公司提供运营费用支付延期等支持 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司和行业造成严重影响，复苏将缓慢，新的疫情爆发可能再次扰乱机场流量 [21] - 认为一旦疫情得到控制，航空业将更加强劲，公司对业务基本面有信心 [21][22] 其他重要信息 - 第三季度将推出员工提前退休计划，长期有助于降低现金消耗 [13] - 第二季度客运主要由Volaris（60%）、Viva Aerobus（15%）和Aeromexico（12%）承担，American Airlines占5%，Interjet占比不到1% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 五年总体规划资本支出重新谈判何时开始 - 公司预计在今年第三季度提出审查请求，与当局合作争取在今年最后一个季度或明年第一季度得出结果 [26] 问题: 商业收入方面，第三方业务最低年保证租金能覆盖多少疫情前收入，未来给租户的折扣情况及是否所有合同都适用 - 4 - 5月对租户最低租金折扣达100%，6月为60%，7 - 12月将根据乘客数量与租户逐案协商；公司自营业务根据机场和市场恢复情况逐步开放，达到盈亏平衡点时运营 [32][33] 问题: 股息政策是否会在2021年前恢复，未来如何考虑 - 公司将维持现有股息政策，但今年年底需谨慎管理流动性，目前暂无2021年股息估计，主要目标是维持公司流动性和机场运营健康，为债务到期和承诺做好准备 [35] 问题: 成本控制措施方面，是否期望维持本季度成本基础，是否有更多降本机会 - 公司与供应商合作调整服务、维护、安保、清洁水平，关闭部分机场区域降低能源成本，将根据客流量变化开放区域并保证服务质量；因金斯敦机场合并，服务成本有所增加，将努力维持或降低成本；第三季度推出员工提前退休计划会有一定影响，但长期有助于优化结构 [40][42] 问题: 7 - 8月乘客流量和航空公司运力情况 - 仅Volaris增加了运力，Viva Aerobus也有积极趋势；总体来看，今年第三 - 四季度座位供应有增加，但需求难以预测，预计全年乘客数量将减少50% [44] 问题: 除Aeromexico外，是否对其他航空公司租户的应收账款有特殊安排 - 公司与多家航空公司达成安排以支持其现金流，4 - 6月情况艰难，目前航空公司有所恢复，之后将按月付款 [47][48] 问题: 7月交通流量表现 - 7月交通流量预计同比下降60% - 64%，已看到额外座位对旅客需求的积极反应，但未来流量受多种因素影响难以预测 [52] 问题: 与牙买加当局的谈判，是考虑推迟资本支出承诺还是调整最高监管费用 - 与牙买加当局的谈判进展积极，公司认为推迟资本支出足以实现重新平衡，不期望调整关税 [60]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度运输1170万乘客，同比下降1.4% [11] - EBITDA增长13%，达到28亿墨西哥比索，EBITDA利润率为68.2% [21] - 总收入增长17%，客户服务增长12% [21] - 截至3月31日总债务为183亿墨西哥比索，净债务EBITDA比率为0.73 [16] - 应收账款增加约48.5% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓜达拉哈拉机场本季度流量下降3.1%，蒙特雷和蒂华纳国内航线降幅超65%，瓜达拉哈拉至洛杉矶等国际航线降幅显著 [11] - 蒂华纳机场第一季度增长4.2%，CBX市场份额32%，增长5% [11] - 洛斯卡沃斯和巴亚尔塔港国际机场流量分别下降10.3%和13.6% [12] - 牙买加蒙特哥湾机场客运量下降15.3% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际货币基金组织预计2020年墨西哥GDP下降6.6%，美国下降5.9% [9] - 美国和加拿大市场对国际流量下降影响显著 [12] - 第一季度国内市场增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施额外协议保护乘客和员工健康，多数员工居家办公，为必要员工提供防护设备并确保轮班隔离 [13] - 临时关闭非必要机场区域，冻结招聘，削减非关键活动和专业服务，预计机场最低客运量时服务成本降至约40% [14] - 第一季度末现金及等价物109亿墨西哥比索，4月提取10亿墨西哥比索信贷额度，还有25亿墨西哥比索预批准信贷额度 [15] - 暂停股东分配，与墨西哥和牙买加当局讨论推迟2020年业务委员会至2021年上半年 [17] - 4、5月提高飞机着陆、停车和过夜收费支付期限，为租户提供租金折扣 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情下航空业受冲击，恢复可能慢于其他行业，公司难以判断疫情严重程度和持续时间，预计第三季度前难恢复正常运营 [7][8] - 墨西哥和美国GDP下降、高失业率、感染高峰、出行限制等因素影响航空旅行支出和恢复 [9][10] - 公司对业务基本面有信心，认为运营环境恢复后能回到之前状态，多元化网络有助于恢复 [20] 其他重要信息 - 第一季度已投资约6亿墨西哥比索用于扩张和维护资本支出 [18] - 若墨西哥GDP下降6%或更多，公司可重新开放MDP和关税确定；牙买加有条款允许公司在必要时推迟MDT业务 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 每月运营成本是否为5亿墨西哥比索 - 该数字正确，包含14个机场运营成本、财务成本和税收，已考虑成本控制措施 [24][25][26] 问题: 与租户达成的租金协议及本季度最低保证租金占收入比例 - 4、5月根据不同业务线为租户提供50% - 75%的折扣，未来需根据客流量表现决定是否延长折扣或重新谈判合同 [28][29] 问题: 投资延期政府反应及是否有机会减少MDP - 墨西哥政府紧急声明至5月31日，实际建设将推迟超80天，公司正申请投资延期；若墨西哥GDP在过去12个月下降超5%，公司可审查总体规划，预计第三或四季度可能满足条件并申请审查 [33][34] 问题: 折扣是否适用于乘客费用保险或旅游 - 折扣仅适用于航空服务和长期停车 [35] 问题: 非航空业务最低年度保证合同是否适用 - 4、5月及可能6月部分时间会有折扣，难以判断全年情况，公司会灵活处理合同以支持租户 [37] 问题: 蒂华纳航站楼处理设施项目看法及非航空收入占比 - 预计DFR市场将率先恢复，蒂华纳机场应利用南加州市场，项目将按原计划进行；航空和非航空收入占比与去年大致相似，去年非航空固定部分约27%，最低保证可保障约80%非航空收入，但因折扣可能下降 [42][43][46] 问题: 即使政府不接受投资延期，今年投资是否也会减少及4600万墨西哥比索可疑账户准备金是否与墨西哥航空公司有关 - 预计今年资本支出会降低，政府愿意提供延期；准备金与墨西哥小型航空公司Calasia有关，该公司客运量占比不到1% [51][53][54] 问题: 资产负债表中应收账款增加48.5%是否与航空公司有关 - 与墨西哥和美国所有航空公司有关，3月最后15天航空公司停止付款，公司正与他们协商付款安排，美国航空公司有政府融资支持，墨西哥航空公司情况不同 [57] 问题: 2021年债务摊销情况及是否有潜在发行需求或备用计划 - 2021年初有蒙特哥湾机场收购债务到期，正与银行协商再融资，预计有足够资金支付；7月还有两笔到期也将尝试再融资；预计未来投资需求降低，杠杆水平也会降低；公司计划在墨西哥债务市场发行新债券 [61][62][63] 问题: 墨西哥客流量中Interjet占比 - 约80%且本季度呈下降趋势，2月疫情前占7%，Interjet运营的是非竞争航线，市场有空间吸收其座位减少的影响 [65] 问题: 墨西哥和牙买加机场有多少不同航空公司航班 - 墨西哥商业航班约25家航空公司，货运航空公司约12家；牙买加商业航班约12家航空公司 [66] 问题: Grupo Mexico在公司董事会的角色 - Grupo Mexico在董事会的角色正常，其他董事会成员为公司利益行事 [68] 问题: 成本控制计划全面实施后预计每月运营费用水平 - 客运量最低时运营成本预计下降约40%，4、5、6月按此目标执行，但难以保证；需求增加后，正常运营成本预计下降10% - 15% [69][70]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA增长12%，达到24亿墨西哥比索，EBITDA利润率为69.5%（不包括IFRIC 12的影响） [22] - 服务成本增长7%，维护成本和其他运营费用均增长12% [22] - 公司发布2019年修订后的年度指引，预计交通流量增长7% - 9%，航空收入增长11% - 13%，非航空收入增长19% - 21%，总收入增长13% - 15%，EBITDA增长11% - 13%，EBITDA利润率为67% - 69%，总资本支出约19亿墨西哥比索 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非航空收入在第三季度增长1.59亿墨西哥比索，增幅20%，每位乘客的非航空收入提高12% [15] - 业务部门总收入在2019年第三季度增长超3100万墨西哥比索，增幅49% [16] - 汽车租赁部门在本季度增长2200万墨西哥比索，增幅29% [18] - 公司直接运营的航空市场商店收入增长1600万墨西哥比索，增幅60% [19] - 公司直接运营的VIP休息室收入增长1300万墨西哥比索，增幅23% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司13个机场运送旅客超1180万人次，同比增长7.3% [7] - 南加州市场整合至Volaris以及Viva Aerobus的快速扩张，使本季度额外流量增长14%，两家航空公司机队规模增加23万架次，Viva Aerobus增长62%，Volaris增长22% [8] - Cross Border Xpress占机场总流量的32%，较2018年第三季度增长30% [9] - 国际流量在本季度增长5%，过去一个季度增长11%，来自达拉斯 - 沃思堡和休斯顿的国际旅客增加最多，共增加3.1万人次 [11] - 洛斯卡沃斯国内流量在第三季度增长23%，国际流量增长2% [12] - 巴亚尔塔港国内流量强劲增长，国际流量大幅下降 [13] - 牙买加蒙特哥湾本季度旅客数量增长2%，前九个月流量增长6% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行风险控制和VIP休息室项目的扩张，涉及瓜纳华托、瓜达拉哈拉、洛斯卡沃斯和蒂华纳机场 [20] - 2019年计划对所有机场进行扩建和翻新设计及施工，预计在巴亚尔塔港和瓜达拉哈拉机场开始新航站楼建设设计，在瓜达拉哈拉建设新跑道，同时参与设备采购和调试的招标 [20][21] - 10月10日公司接管并启动牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场的运营，这是公司在牙买加布局的战略决策 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对与当局就关税的谈判过程表示满意，认为监管框架得到尊重，若一切按预期进行，可能在11月中旬有好消息，目前维持关税预期增长3% - 5% [28] - 公司认为在未来五年新资本支出100%杠杆化的情况下，由于利率降低，有望获得更高回报 [51] - 公司预计未来几年墨西哥城机场或其大都市区机场增长较为平缓，而瓜达拉哈拉、蒂华纳、蒙特雷或坎昆等城市将有更多直飞航班和更强劲的增长 [55] - 公司认为金斯敦机场商业收入有很大增长潜力，计划重新设计商业区域，增加新的产品和品牌，采用不同策略来提高商业收入，但需要几年时间才能实现盈利 [56][57] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述不考虑未来经济情况、行业状况、公司未来表现或财务结果，实际结果可能与当前预期存在重大差异，具体说明可参考之前发布的季度报告 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于MDP，公司对关税的预期及最终宣布时间有无更新？ - 公司正在与当局合作以达成最终决定，对谈判过程满意，认为监管框架得到尊重，若一切按预期进行，可能在11月中旬有好消息，目前维持关税预期增长3% - 5% [28] 问题2: 上述关税增长是实际增长吗？ - 是的 [29] 问题3: 公司此前在投资者日宣布的约200亿墨西哥比索的资本支出预期是否仍然不变？ - 资本支出仍维持在相近水平 [31] 问题4: MDP的最终流程是否和开始时一样顺利，与监管机构打交道是否遇到更复杂的问题？ - 整个过程顺利，尊重监管体系的所有方法，与以往的总体规划审查没有区别，只是遵循所有目标和市场计划方法，按照特许权合同进行 [35][36] 问题5: 新商业区域的贡献有无具体数据，年初提到今年商业区域将增长近14%，目前该比例有多少已投入运营，第四季度还将有多少投入运营？ - 几周后洛斯卡沃斯机场扩建的新商业区域将投入运营，阿瓜斯卡连特斯和莫雷利亚机场也将有较小规模的商业区域开始运营，瓜达拉哈拉扩建的最后一部分已于第三季度投入运营，今年完成所有原计划；新总体规划将在瓜达拉哈拉、巴亚尔塔港建设全新航站楼，在卡波进行大规模扩建，在蒂华纳的专业中心进行重要扩建，这些将为开发额外商业区域提供机会 [38][39][40] 问题6: 关于此前在GAP日宣布的预期内部收益率（IRR）约为13%，谈判进展如何？ - 公司仍符合预期，处于谈判的最后阶段，目前仍在该范围内，因此预计关税将增长3% - 5% [45] 问题7: 考虑到全球机场监管回报率下降以及墨西哥利率可能下降，公司维持或提高回报率的依据是什么？ - 从利率对关税审查的支持以及航空收入内部收益率的折现率来看，可能会调整内部收益率，但公司仍预期为13%；由于公司的资本支出水平和未来五年新资本支出100%杠杆化的计划，预计利率降低将带来更高回报，公司目标是尽可能降低比索和美元的利率 [50][51] 问题8: 公司对墨西哥城的长期连通性有何预期？ - 墨西哥市场有很多变化，Volaris将主要战略布局在墨西哥城以外的蒂华纳和瓜达拉哈拉，Viva Aerobus在蒙特雷有重要业务，同时蒂华纳和瓜达拉哈拉也有强劲增长；圣卢西亚机场的建设和托卢卡机场增加流量的计划将为墨西哥大都市区提供更多航班和空间；瓜达拉哈拉等其他大城市的机场与其他地区的直飞连接越来越多，未来几年墨西哥城机场或其大都市区机场增长将较为平缓，而瓜达拉哈拉、蒂华纳、蒙特雷或坎昆等城市将有更多直飞航班和更强劲的增长 [52][54][55] 问题9: 金斯敦机场与蒙特哥湾相比，商业收入潜力如何？ - 金斯敦机场商业收入有很大增长潜力，公司计划重新设计商业区域，增加新的产品和品牌，采用不同策略来提高商业收入，但需要几年时间才能实现盈利；金斯敦机场大部分流量来自国际旅客，这为免税商品销售提供了机会，国际旅客的商业收入通常比国内旅客高；公司需要稳定机场运营以降低成本，因为特许权合同规定公司需向收入支付62%的费用，成本控制是金斯敦项目盈利的关键因素 [56][57][60] 问题10: 尽管国际流量总体增长，但洛斯卡沃斯和巴亚尔塔港这两个旅游目的地的流量却下降，原因是什么，是否与暴力和安全问题有关？ - 主要有两个因素影响这两个地区的国际流量，一是西南航空是737 MAX的最大运营商之一，在洛斯卡沃斯占总旅客的近10%，737 MAX的影响波及到了洛斯卡沃斯、巴亚尔塔港甚至蒙特哥湾；二是蒂华纳的Cross Border Xpress（CBX）占据了南加州的很大市场份额，导致从蒂华纳到墨西哥海滩（如洛斯卡沃斯、巴亚尔塔港等）的座位和旅客数量大幅增加，而一些国际航线（如圣地亚哥到洛斯卡沃斯、圣地亚哥到巴亚尔塔港）的旅客数量出现持平或下降，部分国际旅客现在从蒂华纳出发，被统计为国内旅客，这对公司来说是个好消息，因为可以实现旅客的双重统计 [64][65][67]