文章核心观点 公司宣布完成2026 - 2030年金斯敦机场每位乘客最高关税和资本发展计划中承诺投资的常规审查程序 [1] 公司运营情况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉和蒂华纳等主要城市、4个旅游目的地及6个中型城市 [2] - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市 [2] - 2015年4月公司收购Desarrollo de Concessioner Aeroportuarias, S.L. 100%股权，该公司持有牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场运营公司MBJ Airports Limited多数股权 [2] - 2018年10月公司签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议，并于2019年10月开始运营 [2] 机场收费情况 - 金斯敦机场2026 - 2030年每位乘客最高关税分别为38.18美元、56.18美元、57.50美元、58.81美元、60.10美元 [1] 机场投资情况 - 金斯敦机场2026 - 2030年资本发展计划中承诺投资分别为4580万美元、2340万美元、380万美元、790万美元、430万美元，总计8520万美元 [1] 公司制度建设 - 公司依据相关法规实施“举报人”计划，举报人可匿名举报涉嫌犯罪或违规行为，提供了举报电话、WhatsApp、网站和邮箱，审计委员会将对所有投诉进行调查 [4] 公司联系方式 - 投资者关系和社会责任官员Alejandra Soto邮箱为asoto@aeropuertosgap.com.mx [5] - 投资者关系Gisela Murillo邮箱为gmurillo@aeropuertosgap.com.mx，联系电话为+52 33 3880 1100分机20294 [5]

文章核心观点 公司公布2025年5月旗下机场客运量初步数据，并与2024年5月对比，同时提及座位、客座率及新航线情况 [1][2] 公司概况 - 运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉、蒂华纳等城市 2006年2月在纽交所和墨西哥证券交易所上市 2015年4月收购牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场多数股权 2018年10月签订金斯敦诺曼·曼利国际机场运营协议并于2019年10月接管运营 [10] 客运量数据 总客运量 - 2025年5月，公司12个墨西哥机场总客运量较2024年5月增长2.9% 提华纳、洛斯卡沃斯、巴亚尔塔港和瓜达拉哈拉机场客运量分别增长3.4%、1.1%、0.9%和0.3% 蒙特哥贝机场客运量下降1.6% [2] - 2025年1 - 5月总客运量为1472.65万人次，较2024年同期的1353.11万人次增长8.8% [3] 国内客运量 - 文档未提供国内客运量数据 国际客运量 - 2025年5月国际客运量总计211.39万人次，较2024年5月的211.86万人次下降0.2% 1 - 5月国际客运量为1224.22万人次，较2024年同期的1218.39万人次增长0.5% [5] 各机场客运量 |机场|2025年5月客运量（千人次）|较2024年5月变化|2025年1 - 5月客运量（千人次）|较2024年1 - 5月变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |瓜达拉哈拉|1023.2|1.1%|5111.8|9.8%| |蒂华纳|730.5|1.5%|3536.6|4.1%| |洛斯卡沃斯|245.0|3.8%|1168.5|7.2%| |巴亚尔塔港|278.2|11.2%|1210.2|14.4%| |蒙特哥贝|395.4|-1.6%|2164.8|-5.7%| |瓜纳华托|194.1|9.7%|903.7|9.7%| |埃莫西约|184.5|0.4%|877.6|7.0%| |金斯敦|0.0|-84.8%|0.1|-87.4%| |莫雷利亚|59.4|15.9%|305.6|23.5%| |拉巴斯|107.0|11.0%|499.4|8.1%| |墨西卡利|103.6|41.9%|501.8|15.7%| |阿瓜斯卡连特斯|60.7|3.7%|265.8|2.6%| |洛斯莫奇斯|58.1|19.8%|289.6|28.6%| |曼萨尼约|10.3|-1.2%|55.8|-1.1%| [3] 其他运营数据 - 2025年5月可用座位较2024年5月增加4.8% 客座率从2024年5月的82.8%降至2025年5月的81.1% [11] 新航线情况 - 新增埃莫西约 - 蒂华纳、蒂华纳 - 埃莫西约、拉巴斯 - 圣卢西亚、拉巴斯 - 蒂华纳、蒂华纳 - 拉巴斯、蒂华纳 - 韦拉克鲁斯、蒂华纳 - 克雷塔罗等航线 [11] 举报项目 - 实施“举报人”计划，举报人可匿名举报涉嫌犯罪或违规行为 举报电话800 04 ETICA（38422）或WhatsApp +52 55 6538 5504 网站www.lineadedenunciagap.com 邮箱denuncia@lineadedenunciagap.com 审计委员会将对所有投诉展开调查 [13]

公司评级与投资价值 - Grupo Aeroportuario del Pacifico (PAC) 近期获Zacks评级上调至第2级（买入），反映其盈利预期上升趋势，这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级唯一依据是公司盈利预期的变化，系统追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期 [2] - 评级上调表明市场对其盈利前景持乐观态度，可能转化为买入压力并推动股价上涨 [4] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化（通过盈利预期修正体现）与短期股价走势高度相关，机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值并据此交易 [5] - 盈利预期上升意味着公司基本面改善，投资者对趋势的认可将进一步推高股价 [6] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价波动存在强相关性，跟踪此类修正对投资决策具有实际价值 [7] Zacks评级系统机制 - Zacks评级系统基于四项盈利预期相关因素将股票分为五类（从第1级“强力买入”至第5级“强力卖出”），其第1级股票自1988年以来年均回报率达+25% [8] - 该系统对覆盖的4000多只股票保持“买入”与“卖出”评级比例均衡，仅前5%获“强力买入”，次15%获“买入”评级 [10] - 进入前20%的股票（如PAC）表明其盈利预期修正表现优异，有望在短期内跑赢市场 [11] Grupo Aeroportuario del Pacifico具体数据 - 截至2025财年，公司预计每股收益为11.38美元，较上年同期增长18.1% [9] - 过去三个月内，Zacks共识预期已上调0.2%，分析师持续调高其盈利预测 [9]

分析师背景 - 分析师曾在对冲基金Kerrisdale Capital担任分析师 拥有拉丁美洲市场实地研究经验 重点关注墨西哥 哥伦比亚和智利等市场 [2] - 分析师擅长美国及其他发达国家市场中高质量成长股及合理估值成长股的投资研究 [2] 投资观点 - 分析师在2023年12月预测Grupo Aeroportuario del Pacifico(PAC)将在2025年表现强劲 目前该预测已初步得到验证 [1] - 分析师通过股票持有 期权或其他衍生品对PAC保持长期多头仓位 [3] 研究服务内容 - 研究服务提供新买入股票的深度分析报告 包含活跃聊天室 每周更新及分析师问答互动 [1] - 研究服务包含周末摘要 涵盖新投资思路 现有持仓更新及宏观分析等内容 [1]

文章核心观点 公司宣布从墨西哥国民银行提取33.75亿比索信贷资金，用于偿还现有银行贷款 [1] 公司业务 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉和蒂华纳等主要城市、4个旅游目的地及6个中等城市 [2] - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市 [2] - 2015年4月公司收购Desarrollo de Concessioner Aeroportuarias, S.L. 100%股权，该公司持有牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场运营公司多数股权 [2] - 2018年10月公司签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议，并于2019年10月接管运营 [2] 信贷信息 - 公司从墨西哥国民银行提取33.75亿比索信贷资金，期限5年，每月按TIIE - 28（融资）加54个基点的可变利率支付利息，无费用，本金于2030年5月30日偿还 [1] - 信贷资金用于偿还公司目前欠墨西哥国民银行的25亿比索和BBVA的8.75亿比索现有银行贷款 [1] 举报项目 - 公司依据相关法规实施“举报人”项目，允许投诉人匿名保密举报涉嫌犯罪或违规行为 [4] - 举报电话为800 04 ETICA（38422）或WhatsApp +52 55 6538 5504，网站为www.lineadedenunciagap.com，邮箱为denuncia@lineadedenunciagap.com [4] - 公司审计委员会将收到所有投诉并立即展开调查 [4] 投资者关系联系方式 - 投资者关系和社会责任官Alejandra Soto，邮箱asoto@aeropuertosgap.com.mx [5] - 投资者关系Gisela Murillo，邮箱gmurillo@aeropuertosgap.com.mx，电话+52 33 3880 1100分机20294 [5]

文章核心观点 公司宣布根据2025年4月24日年度股东大会决议，将每股16.84比索的股息分两期支付 [1] 公司分红安排 - 首次分期支付每股8.42比索，将于2025年5月28日支付，此次股息支付为第40次 [2] 公司业务情况 - 运营墨西哥太平洋地区12个机场，覆盖瓜达拉哈拉、蒂华纳等主要城市，以及多个旅游目的地和中型城市 [3] - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市 [3] - 2015年4月收购Desarrollo de Concessioner Aeroportuarias, S.L. 100%股权，该公司持有牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场运营公司多数股权 [3] - 2018年10月签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议，并于2019年10月接管运营 [3] 公司合规举措 - 依据相关法规实施“举报人”计划，举报人可匿名举报涉嫌犯罪或违规行为，提供了举报电话、WhatsApp、网站和邮箱等举报途径，审计委员会将对所有投诉进行调查 [5] 公司联系方式 - 投资者关系和社会责任官Alejandra Soto，邮箱asoto@aeropuertosgap.com.mx [6] - 投资者关系Gisela Murillo，邮箱gmurillo@aeropuertosgap.com.mx，联系电话+52 33 3880 1100分机20294 [6]

文章核心观点 - 公司公布2025年4月旗下机场客运量初步数据，并与2024年4月对比 [1][2] 机场客运量情况 4月整体情况 - 2025年4月公司12个墨西哥机场客运总量较2024年4月增长9.9% [2] 各机场4月客运量变化 - 蒂华纳、瓜达拉哈拉、洛斯卡沃斯和巴亚尔塔港机场客运量分别增长10.0%、9.0%、8.7%和5.7% [2] - 蒙特哥贝机场客运量下降1.3% [2] 各机场1 - 4月客运量数据（单位：千） |机场|2024年1 - 4月|2025年1 - 4月|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |瓜达拉哈拉|5,556.3|6,048.1|8.9% [7]| |蒂华纳|3,937.7|4,172.0|6.0% [7]| |巴亚尔塔港|2,737.6|2,780.2|1.6% [7]| |洛斯卡沃斯|2,687.3|2,749.3|2.3% [7]| |蒙特哥贝|1,893.2|1,769.4|-6.5% [7]| |瓜纳华托|967.2|1,057.0|9.3% [7]| |埃莫西约|666.6|720.1|8.0% [7]| |金斯敦|527.4|583.1|10.6% [7]| |莫雷利亚|403.5|476.5|18.1% [7]| |拉巴斯|369.9|404.1|9.2% [7]| |墨西卡利|362.7|400.5|10.4% [7]| |阿瓜斯卡连特斯|297.0|306.2|3.1% [7]| |洛斯莫奇斯|179.5|234.1|30.4% [7]| |曼萨尼约|93.4|99.2|6.2% [7]| |总计|20,679.3|21,799.9|5.4% [7]| 国内客运量（单位：千） |机场|2024年1 - 4月|2025年1 - 4月|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |瓜达拉哈拉|1,911.6|1,959.9|2.5% [5]| |蒂华纳|1,260.1|1,366.0|8.4% [5]| |巴亚尔塔港|1,930.0|1,848.2|-4.2% [5]| |洛斯卡沃斯|1,833.4|1,825.8|-0.4% [5]| |蒙特哥贝|1,893.2|1,769.4|-6.5% [5]| |瓜纳华托|320.2|347.4|8.5% [5]| |埃莫西约|30.0|27.0|-10.1% [5]| |金斯敦|526.5|583.0|10.7% [5]| |莫雷利亚|207.2|230.2|11.1% [5]| |拉巴斯|4.1|11.7|182.9% [5]| |墨西卡利|2.2|2.4|5.7% [5]| |阿瓜斯卡连特斯|96.4|101.1|5.0% [5]| |洛斯莫奇斯|2.7|2.6|-4.3% [5]| |曼萨尼约|47.4|53.7|13.2% [5]| |总计|10,065.2|10,128.3|0.6% [5]| 国际客运量（单位：千） |机场|2024年1 - 4月|2025年1 - 4月|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |瓜达拉哈拉|1,911.6|1,959.9|2.5% [5]| |蒂华纳|1,260.1|1,366.0|8.4% [5]| |巴亚尔塔港|1,930.0|1,848.2|-4.2% [5]| |洛斯卡沃斯|1,833.4|1,825.8|-0.4% [5]| |蒙特哥贝|1,893.2|1,769.4|-6.5% [5]| |瓜纳华托|320.2|347.4|8.5% [5]| |埃莫西约|30.0|27.0|-10.1% [5]| |金斯敦|526.5|583.0|10.7% [5]| |莫雷利亚|207.2|230.2|11.1% [5]| |拉巴斯|4.1|11.7|182.9% [5]| |墨西卡利|2.2|2.4|5.7% [5]| |阿瓜斯卡连特斯|96.4|101.1|5.0% [5]| |洛斯莫奇斯|2.7|2.6|-4.3% [5]| |曼萨尼约|47.4|53.7|13.2% [5]| |总计|10,065.2|10,128.3|0.6% [5]| CBX用户（单位：千） - 蒂华纳2024年1 - 4月为1,244.9，2025年1 - 4月为1,343.2，增长7.9%；2024年4月为303.1，2025年4月为345.0，增长13.8% [8] 座位与客座率情况 - 2025年4月可用座位较2024年4月增加11.0%，客座率从2024年4月的81.8%降至2025年4月的80.4% [9] 公司情况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，2006年2月在纽交所和墨西哥证券交易所上市，2015年4月收购牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场，2019年10月接管牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营 [10] 举报项目情况 - 公司实施“举报人”项目，举报人可匿名举报涉嫌犯罪或违规行为，举报电话800 04 ETICA（38422）或WhatsApp +52 55 6538 5504，网站www.lineadedenunciagap.com，邮箱denuncia@lineadedenunciagap.com，审计委员会将对所有投诉进行调查 [13]

文章核心观点 公司于2025年5月2日完成“GAP 21”债务证券到期款项支付，金额为250000万比索，资金源于2025年2月4日发行的长期债务证券 [1] 公司运营情况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉和蒂华纳等主要城市、4个旅游目的地及6个中等城市 [2] - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市 [2] - 2015年4月公司收购Desarrollo de Concessioner Aeroportuarias, S.L. 100%股权，该公司持有牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场运营公司MBJ Airports Limited多数股权 [2] - 2018年10月公司签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议，并于2019年10月接管运营 [2] 公司合规举措 - 依据相关法规公司实施“举报人”计划，举报人可匿名保密举报涉嫌犯罪或违规行为，提供了举报电话、WhatsApp、网站和邮箱，审计委员会将对所有投诉进行调查 [4] 公司联系方式 - 投资者关系和社会责任官Alejandra Soto邮箱为asoto@aeropuertosgap.com.mx [5] - 投资者关系Gisela Murillo邮箱为gmurillo@aeropuertosgap.com.mx，联系电话为+52 33 3880 1100分机20294 [5]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报 各项业务有不同表现 财务状况有一定变化 客运量、营收、成本等指标呈现增长态势 但也面临一些挑战如成本上升等 [1] 各部分总结 公司概况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场及牙买加部分机场 2006年在纽交所和墨西哥证券交易所上市 [29] 财务状况 - 截至2025年3月31日 公司现金及现金等价物为162.278亿比索 一季度发行60亿比索长期债券 还对信贷安排进行了再融资和延期 [3] - 与2024年同期相比 2025年3月31日总资产增加147.657亿比索 主要因特许经营权资产改善、现金及现金等价物等增加；总负债增加104.384亿比索 主要因长期债券证书、银行贷款等增加 [27][28] 客运情况 - 2025年第一季度 公司14个机场总客运量增加66万人次 增幅4.2% [4] - 国内航线新增多条 如Volaris开通多个城市间航线；国际航线也新增多条 如Alaska、Avelo等航空公司开通航线 [4][5] - 各机场国内、国际及总客运量有不同变化 如瓜达拉哈拉、蒂华纳等机场客运量有增长 蒙特哥贝等机场有下降 [7][8][9] 营收情况 - 航空服务收入增加10.37亿比索 增幅20.9%；非航空服务收入增加6.995亿比索 增幅41.3%；特许经营权资产改善收入增加8.237亿比索 增幅44.8%；总收入增加25.602亿比索 增幅30.1% [12][17] - 航空服务收入增长主要因墨西哥机场客运收费收入增加、比索贬值及客运量增长 牙买加机场主要因比索贬值；非航空服务收入增长主要因墨西哥机场直接运营业务和第三方运营业务收入增加 牙买加机场主要因比索贬值 [17] 成本情况 - 总运营成本增加18.5亿比索 增幅41.0% 主要因服务成本、员工成本、维护费用等增加 排除特许经营权资产改善成本 运营成本增加10.263亿比索 增幅38.4% [12][19] - 墨西哥业务运营成本增加16.936亿比索 增幅45.4%；牙买加机场运营成本增加1.564亿比索 增幅20.1% [20][24] 盈利情况 - 运营收入增加7.102亿比索 增幅17.8%；EBITDA增加9.798亿比索 增幅21.1%；净利润增加3.874亿比索 增幅15.7%；综合收入增加6.502亿比索 增幅30.0% [6][12][25] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为44.76561亿比索 较2024年同期略有下降；投资活动使用的现金净额为16.92702亿比索 有所增加；融资活动产生的现金流量净额为1.17592亿比索 由负转正 [38] 各机场运营结果 - 各机场营收、运营收入、EBITDA等指标有不同变化 如瓜达拉哈拉、蒂华纳等机场营收有增长 运营收入有增有减 [34][35] 其他运营数据 - 2025年总客运量、总货运量、总工作量单位等指标有一定增长 航空及非航空服务、成本等相关指标也有变化 [43]

公司治理决议 - 年度股东大会法定出席率为88.5% 通过董事会及高管履职免责议案 [1] - 批准2024年非合并财务报表（依据MFRS）及合并财务报表（依据IFRS） 含外部审计报告 [2] - 将2024年非合并净利润82.7979亿比索全额转入留存收益账户 因法定储备金已达历史普通股本的20% 并取消超额部分转入留存收益 [3] 股东回报计划 - 从188.6429亿比索留存收益中派发每股16.84比索股息 12个月内分期支付 [4] - 取消2024年批准的25亿比索股票回购计划 同时新批准2025年同等金额回购额度 [5] 董事会架构 - 系列BB股东指定的4名董事及候补成员获得连任 包括主席Laura Díez Barroso Azcárraga [6][7] - 系列B股东提名的7名董事获得连任 含审计委员会主席Carlos Cárdenas Guzmán [7][9][13] 公司运营披露 - 报告涉及300万美元以上的重大交易或关联方交易合规情况 [10] - 批准特别授权代表公证会议决议 [11] 业务概况 - 运营墨西哥太平洋地区12个机场 包括瓜达拉哈拉、蒂华纳等枢纽及6个中型城市 并持有牙买加蒙特戈湾机场和金斯顿机场经营权 [12] 投资者沟通 - 指定Alejandra Soto和Gisela Murillo为投资者关系联系人 提供电话及邮箱 [17]