文章核心观点 2025年2月25日Par Pacific Holdings公布2024年第四季度及全年财务业绩 公司全年和第四季度净利润均亏损 但零售和物流业务表现良好 公司对未来盈利增长持积极态度 [1][2][3][4] 财务业绩 全年业绩 - 2024年净亏损3330万美元 摊薄后每股亏损0.59美元 2023年净利润7.286亿美元 摊薄后每股盈利11.94美元 [2] - 2024年调整后净利润2120万美元 2023年为5.012亿美元 [2] - 2024年调整后EBITDA为2.387亿美元 2023年为6.962亿美元 [2] 第四季度业绩 - 2024年第四季度净亏损5570万美元 摊薄后每股亏损1.01美元 2023年同期净利润2.893亿美元 摊薄后每股盈利4.77美元 [3] - 2024年第四季度调整后净亏损4340万美元 2023年同期调整后净利润6520万美元 [3] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1090万美元 2023年同期为1.22亿美元 [3] 各业务板块表现 炼油业务 - 2024年运营收入1740万美元 2023年为6.762亿美元 [4] - 2024年调整后毛利润6.183亿美元 2023年为9.95亿美元 [4] - 2024年调整后EBITDA为1.392亿美元 2023年为6.215亿美元 [5] - 2024年第四季度运营亏损6540万美元 2023年同期运营收入1.74亿美元 [5] 零售业务 - 2024年运营收入6480万美元 2023年为5660万美元 [16] - 2024年调整后毛利润1.647亿美元 2023年为1.553亿美元 [16] - 2024年调整后EBITDA为7600万美元 2023年为6830万美元 [17] - 2024年第四季度运营收入1950万美元 2023年同期为1460万美元 [18] 物流业务 - 2024年运营收入8940万美元 2023年为6970万美元 [20] - 2024年调整后毛利润1.358亿美元 2023年为1.212亿美元 [21] - 2024年调整后EBITDA为1.202亿美元 2023年为9670万美元 [21] - 2024年第四季度运营收入2480万美元 2023年同期为1570万美元 [22] 各地区炼油厂情况 夏威夷炼油厂 - 2024年第四季度夏威夷指数平均每桶5.52美元 2023年同期为12.48美元 [7] - 2024年第四季度吞吐量为8.3万桶/日 2023年同期为8.1万桶/日 [7] - 2024年第四季度调整后每桶毛利润7.36美元 2023年同期为16.73美元 [8] 蒙大拿炼油厂 - 2024年第四季度蒙大拿指数平均每桶5.75美元 2023年同期为14.8美元 [9] - 2024年第四季度吞吐量为5.2万桶/日 2023年同期为5万桶/日 [9] - 2024年第四季度调整后每桶毛利润3.7美元 2023年同期为11.55美元 [10] 华盛顿炼油厂 - 2024年第四季度华盛顿指数平均每桶 -0.62美元 2023年同期为5.23美元 [11] - 2024年第四季度吞吐量为3.9万桶/日 2023年同期为3.8万桶/日 [11] - 2024年第四季度调整后每桶毛利润1.05美元 2023年同期为7.87美元 [12] 怀俄明炼油厂 - 2024年第四季度怀俄明指数平均每桶13.36美元 2023年同期为16.58美元 [13] - 2024年第四季度吞吐量为1.4万桶/日 2023年同期为1.7万桶/日 [13] - 2024年第四季度调整后每桶毛利润11.11美元 2023年同期为13.9美元 [14] 流动性与资金情况 运营现金流 - 2024年全年运营活动提供净现金8380万美元 2023年为5.792亿美元 [23] - 2024年第四季度运营活动使用净现金1550万美元 2023年同期使用230万美元 [24] 投资活动现金流 - 2024年全年投资活动使用净现金1.34亿美元 2023年为6.59亿美元 [25] - 2024年第四季度投资活动使用净现金4770万美元 2023年为2730万美元 [25] 融资活动现金流 - 2024年全年融资活动使用净现金3700万美元 2023年为1.356亿美元 [26] - 2024年第四季度融资活动提供净现金7210万美元 2023年同期使用5660万美元 [26] 现金与债务 - 截至2024年12月31日 公司现金余额1.919亿美元 总债务11.13亿美元 净债务4.523亿美元 [27] 拉勒米能源情况 - 2024年第四季度净亏损1130万美元 2023年同期净利润4250万美元 [29] - 2024年全年净亏损1550万美元 2023年全年净利润9660万美元 [29] - 2024年第四季度调整后EBITDAX为1100万美元 2023年同期为1960万美元 [30] - 2024年全年调整后EBITDAX为4580万美元 2023年全年为8970万美元 [30] 其他信息 - 2024年回购500万股普通股 占年末流通股的9% [9] - 2025年2月董事会授权管理层回购不超过2.5亿美元普通股 [27] - 怀俄明炼油厂2025年2月12日发生运营事故 预计4月中旬重启 5月底恢复全面运营 [15] - 公司定于2025年2月26日举行财报电话会议 [32]

文章核心观点 公司宣布将在2025年2月25日纽约证券交易所收盘后发布2024年第四季度财报，并于2月26日上午9点（中部时间）举行投资者电话会议 [1] 财报发布与会议安排 - 公司将于2025年2月25日纽约证券交易所收盘后发布2024年第四季度财报 [1] - 财报发布后，将于2月26日上午9点（中部时间）举行投资者电话会议 [1][2] - 财报全文将在公司网站http://www.parpacific.com上公布 [1] 会议参与方式 - 电话会议拨入号码为1 - 833 - 974 - 2377（免费）或1 - 412 - 317 - 5782（收费），参与者需至少提前10分钟拨入 [2] - 可访问公司网站投资者板块http://www.parpacific.com获取直播音频和相关演示材料 [2] 会议回放信息 - 电话会议结束后不久将提供回放，可拨打1 - 877 - 344 - 7529（免费）或1 - 412 - 317 - 0088（收费）获取 [3] - 回放密码为2219355，回放截止到2025年3月12日 [3] 公司概况 - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿，是一家不断发展的能源公司，为美国西部提供可再生和传统燃料 [4] - 公司在夏威夷、太平洋西北地区和落基山脉的四个地点拥有并运营着总计21.9万桶/日的炼油能力 [4] - 公司拥有广泛的能源基础设施网络，包括1300万桶的存储设施以及海运、铁路、货架和管道资产 [4] - 公司在夏威夷运营Hele零售品牌，在太平洋西北地区运营“nomnom”便利店连锁店 [4] - 公司持有拉勒米能源有限责任公司46%的股份，该公司是一家天然气生产公司，业务和资产集中在科罗拉多州西部 [4] 投资者联系方式 - 投资者关系与可持续发展副总裁Ashimi Patel，联系电话(832) 916 - 3355，邮箱apatel@parpacific.com [5]

文章核心观点 公司宣布2025年资本支出和检修支出指导范围为2.1亿至2.4亿美元 ，预计2024年相关支出处于2.2亿至2.5亿美元指导范围的低端 [1][3] 分组1：2025年资本支出和检修支出指导 - 2025年资本支出和检修支出指导范围为2.1亿至2.4亿美元 [1] - 其中检修和催化剂费用为8500万至9500万美元 [2] - 维护费用为7500万至8500万美元 [2] - 增长费用为5000万至6000万美元，含约1000万美元可靠性投资 [2] - 包括约3000万至4000万美元用于完成夏威夷可再生加氢处理项目及1000万美元企业资源规划系统升级 [2] 分组2：2024年资本支出和检修支出预期 - 管理层预计2024年资本支出和检修支出处于2.2亿至2.5亿美元指导范围的低端 [3] 分组3：公司概况 - 公司是一家不断发展的能源公司，为美国西部提供可再生和传统燃料 [4] - 拥有并运营四处炼油厂，总炼油能力达21.9万桶/日 [4] - 拥有广泛能源基础设施网络，包括1300万桶存储设施及海运、铁路、货架和管道资产 [4] - 在夏威夷运营Hele零售品牌，在太平洋西北地区运营“nomnom”便利店连锁店 [4] - 持有拉勒米能源有限责任公司46%股权，该公司是一家天然气生产公司 [4]

文章核心观点 - 2020年新冠疫情冲击后，Par Pacific公司股价大幅上涨至2024年初，随后数月经营状况恶化，命运逆转 [1] 公司情况 - Par Pacific公司在2020年新冠疫情冲击后股价大幅上涨，涨势持续至2024年初，后续数月经营状况恶化 [1]

原油价格 - 2024年第三季度Brent原油平均价格为$78.71每桶，相比2023年第三季度的$85.92每桶下降[149] - 布伦特原油价格在2024年第三季度平均为$78.71每桶，相比2023年第三季度的$85.92有所下降[166] - WTI原油价格在2024年第三季度平均为$75.27每桶，相比2023年第三季度的$82.22有所下降[166] - ANS原油价格在2024年第三季度平均为$80.26每桶，相比2023年第三季度的$89.25有所下降[166] 汽油价格 - 2024年第三季度美国零售汽油价格为$3.51每加仑，相比2023年的$3.69每加仑保持相对稳定[149] 公司财务表现 - 2024年第三季度公司净收入从2023年同期的$171.4百万下降至$7.5百万[150] - 2024年第三季度调整后EBITDA为$51.4百万，相比2023年同期的$255.7百万大幅下降[151] - 2024年第三季度调整后净亏损为$5.5百万，相比2023年同期的调整后净收入$193.4百万大幅下降[152] - 2024年前九个月公司净收入从2023年同期的$439.3百万下降至$22.4百万[154] - 2024年前九个月调整后EBITDA为$227.7百万，相比2023年同期的$574.2百万大幅下降[155] - 2024年前九个月调整后净收入为$64.7百万，相比2023年同期的$435.9百万大幅下降[156] - 2024年前九个月总收入为$6,142.2百万，相比2023年同期的$6,048.4百万增长2%[159] - 2024年前九个月总运营费用为$6,047.6百万，相比2023年同期的$5,543.7百万增长[159] - 2024年第三季度总收入为21.44亿美元，相比2023年第三季度的25.79亿美元有所下降[160][162] - 2024年第三季度炼油业务收入为20.81亿美元，相比2023年第三季度的25.24亿美元有所下降[160][162] - 2024年第三季度物流业务收入为7774.1万美元，相比2023年第三季度的7283.9万美元有所增长[160][162] - 2024年第三季度零售业务收入为1.50亿美元，相比2023年第三季度的1.59亿美元有所下降[160][162] - 2024年前三季度总收入为61.42亿美元，相比2023年前三季度的60.48亿美元有所增长[163] - 2024年前三季度炼油业务收入为59.64亿美元，相比2023年前三季度的58.48亿美元有所增长[163] - 2024年前三季度物流业务收入为2.22亿美元，相比2023年前三季度的1.90亿美元有所增长[163] - 2024年前三季度零售业务收入为4.43亿美元，相比2023年前三季度的4.42亿美元基本持平[163] - 2024年第三季度炼油业务调整后毛利为每桶6.10美元，相比2023年第三季度的13.47美元大幅下降[164] - 2024年前三季度炼油业务调整后毛利为每桶10.06美元，相比2023年前三季度的14.74美元有所下降[164] - 2024年第三季度，公司调整后毛利润为14220万美元，同比下降20840万美元[193] - 2024年第三季度，公司调整后净收入为-5549万美元，而2023年同期为193380万美元[185] - 2024年前三季度，公司调整后净收入为64663万美元，而2023年同期为435925万美元[185] - 2024年前三季度，公司调整后EBITDA为227727万美元，而2023年同期为574211万美元[185] - 公司三季度调整后毛利润为$525.9 million，同比下降$241.9 million[198] - 三季度收入为$2.1 billion，同比下降$0.5 billion[203] - 三季度营业费用（不含折旧）为$147.0 million，同比增加$1.8 million[205] - 三季度折旧和摊销费用为$31.9 million，同比下降$3.4 million[206] - 2024年前三季度一般和管理费用（不包括折旧）为8730万美元，同比增长2120万美元[220] - 2024年前三季度来自炼油和物流投资的股权收益为1280万美元，同比增长840万美元[222] - 2024年前三季度Par West再开发及其他费用为900万美元，同比增长50万美元[224] - 2024年前三季度利息费用和融资成本为6170万美元，同比增长970万美元[225] - 2024年前三季度债务清偿和承诺成本为140万美元，同比下降1630万美元[226] - 2024年前三季度其他费用为140万美元，同比下降170万美元[227] - 2024年前三季度来自Laramie Energy的股权收益为290万美元，同比下降780万美元[228] - 2024年前三季度所得税费用为1050万美元，同比增长380万美元[229] - 截至2024年9月30日，公司总资产为38.53亿美元，总负债和股东权益为38.53亿美元[234] - 截至2023年12月31日，公司总资产为38.64亿美元[235] - 截至2023年12月31日，公司总负债和股东权益为38.64亿美元[235] - 2024年第三季度总收入为21.44亿美元[236] - 2024年第三季度总运营费用为21.08亿美元[236] - 2024年第三季度运营收入为3643.1万美元[236] - 2024年第三季度净收入为7486万美元[236] - 2023年第三季度总收入为25.79亿美元[238] - 2023年第三季度总运营费用为23.82亿美元[238] - 2023年第三季度运营收入为1.97亿美元[238] - 2023年第三季度净收入为1.71亿美元[238] - 2024年第三季度总收入为6,142,236美元[240] - 2023年第三季度总收入为6,048,444美元[242] - 2024年第三季度调整后EBITDA为227,727美元[240] - 2023年第三季度调整后EBITDA为574,211美元[242] - 2024年第三季度净收入为22,373美元[240] - 2023年第三季度净收入为439,318美元[242] - 2024年第三季度运营收入为94,587美元[240] - 2023年第三季度运营收入为504,708美元[242] - 2024年第三季度其他收入（费用）净额为-61,718美元[240] - 2023年第三季度其他收入（费用）净额为-58,649美元[242] - 公司2024年9月30日的净收入为2237.3万美元，2023年同期为43931.8万美元[249][250] - 公司2024年9月30日的调整后EBITDA为22772.7万美元，2023年同期为57421.1万美元[249][250] - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物为18300万美元，可用信贷额度为44950万美元，总流动性为63250万美元[252] - 公司2024年9月30日的净现金提供主要来自运营活动，为9924.2万美元，投资活动使用8631.9万美元，融资活动使用10904.7万美元[255] - 公司2024年9月30日的非现金运营和非运营项目主要包括3380万美元的未实现衍生品损失、9670万美元的折旧和摊销费用以及2250万美元的股票补偿费用[256] - 公司2024年9月30日的运营资产和负债变化主要由于8250万美元的库存融资协议减少、5780万美元的递延大修支出增加和5720万美元的应收账款增加[258] - 公司2024年9月30日的投资活动现金使用主要用于8790万美元的财产、厂房和设备增加，部分被第二季度从Laramie Energy收到的150万美元现金分配抵消[259] - 公司2024年9月30日的融资活动现金使用主要包括54760万美元的递延付款安排变化、12670万美元的普通股回购，部分被37000万美元的债务净借款和20310万美元的库存中介协议收益抵消[260] - 公司2023年9月30日的运营活动现金提供主要来自43930万美元的净收入、10640万美元的非现金运营和非运营项目以及3570万美元的运营资产和负债变化[261] - 公司2023年9月30日的投资活动现金使用主要包括59540万美元的Billings收购和5370万美元的财产、厂房和设备增加，部分被第一季度从Laramie Energy收到的1070万美元现金分配抵消[264] - 公司预计2024年9月30日的平均总炼油利润每桶变化1美元，将导致年度化运营收入变化约7140万美元[271] - 截至2024年9月30日，公司有11亿美元债务本金受浮动利率影响[278] - 公司使用期货、OTC期权和OTC掉期来管理商品价格风险，涉及销售精炼产品、购买原油和其他原料、原油和精炼产品库存以及炼油厂燃料需求[272] - 截至2024年9月30日，公司净敞口为1美元的原油价格变化将导致衍生工具公允价值和收入成本（不包括折旧）变化约570万美元[274] - 公司主要可变运营成本是炼油过程中消耗的燃料成本，2024年9月30日止三个月和九个月分别消耗约198.4万桶/天和186.3万桶/天[275] - 公司面临RINs价格波动风险，以满足可再生燃料标准，可能需要在公开市场购买RINs[276] - 公司面临华盛顿CCA和清洁燃料标准的合规信用价格波动风险，可能需要在拍卖或公开市场购买合规信用[277] - 公司使用利率互换来管理利率风险，截至2024年9月30日，公司已进入利率上限为5.50%、下限为2.30%的利率互换，基于三个月SOFR[278] - 公司面临交易对手信用风险，将继续密切监控客户的信用状况并根据信用政策设定信用限额[279] 炼油业务 - 2024年第三季度炼油业务收入为20.81亿美元，相比2023年第三季度的25.24亿美元有所下降[160][162] - 2024年前三季度炼油业务收入为59.64亿美元，相比2023年前三季度的58.48亿美元有所增长[163] - 2024年第三季度炼油业务调整后毛利为每桶6.10美元，相比2023年第三季度的13.47美元大幅下降[164] - 2024年前三季度炼油业务调整后毛利为每桶10.06美元，相比2023年前三季度的14.74美元有所下降[164] - 华盛顿炼油厂的原料处理量（Mbpd）在2024年第三季度为41.1，相比2023年第三季度的41.0略有增加[166] - 华盛顿炼油厂的汽油和汽油混合物产量占总处理量的23.6%，相比2023年第三季度的22.8%有所增加[166] - 华盛顿炼油厂的调整后毛利润每桶为$1.76，相比2023年第三季度的$12.30大幅下降[166] - 怀俄明炼油厂的原料处理量（Mbpd）在2024年第三季度为19.4，相比2023年第三季度的19.5略有下降[166] - 怀俄明炼油厂的调整后毛利润每桶为$13.65，相比2023年第三季度的$37.01大幅下降[166] - 2024年第三季度，公司炼油业务运营收入为1900万美元，同比下降17580万美元[187] - 2024年前三季度，公司炼油业务运营收入为8280万美元，同比下降41930万美元[190] - 夏威夷炼油厂三季度调整后毛利润每桶减少$7.37，从$13.47降至$6.10[195] - 蒙大拿炼油厂三季度调整后毛利润每桶减少$14.07，从$26.49降至$12.42[195] - 华盛顿炼油厂三季度调整后毛利润每桶减少$10.54，从$12.30降至$1.76[195] - 怀俄明炼油厂三季度调整后毛利润每桶减少$23.36，从$37.01降至$13.65[195] 物流业务 - 2024年第三季度物流业务收入为7774.1万美元，相比2023年第三季度的7283.9万美元有所增长[160][162] - 2024年前三季度物流业务收入为2.22亿美元，相比2023年前三季度的1.90亿美元有所增长[163] - 2024年第三季度，公司物流业务运营收入为2620万美元，同比增长550万美元[188] - 2024年前三季度，公司物流业务运营收入为6460万美元，同比增长1060万美元[191] - 物流部门三季度调整后毛利润为$36.3 million，同比增加$1.0 million[196] 零售业务 - 2024年第三季度零售业务收入为1.50亿美元，相比2023年第三季度的1.59亿美元有所下降[160][162] - 2024年前三季度零售业务收入为4.43亿美元，相比2023年前三季度的4.42亿美元基本持平[

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的EBITDA为5100万美元，调整后的每股净亏损为0.10美元 [6][18] - 第三季度净现金流为7900万美元，其中6700万美元为与预期库存减少相关的营运资金流入 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 精炼业务第三季度的调整EBITDA为2000万美元，较第二季度的6000万美元下降 [18] - 物流部门第三季度的调整EBITDA为3300万美元，较第二季度的2600万美元增长 [23] - 零售部门第三季度的调整EBITDA为2100万美元，较第二季度的1900万美元增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷的原油差价为6.51美元，整体边际捕获率为136% [19] - 比林斯的美国墨西哥湾指数平均为14.14美元，边际捕获率为88% [20] - 华盛顿的PNW指数平均为15.48美元，边际捕获率为11% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年减少固定运营费用3000万到4000万美元，以适应高低周期环境 [8] - 在夏威夷启动SAF项目，预计在2025年下半年投产，作为未来增长的重要组成部分 [11] - 公司将比林斯作为2025年唯一的重大检修项目，其他地区的检修将推迟至2026年 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前的精炼利润环境正在考验许多运营商的盈亏平衡水平，预计2025年将出现供应理顺的下一波浪潮 [7] - 管理层对夏威夷和怀俄明州的业务表现表示满意，认为其成本结构和商业协议使其在中周期或低周期条件下仍能产生正的调整EBITDA [38] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购2200万美元的普通股，并减少了1400万美元的ABL借款 [25] - 截至9月30日，公司的总流动性为6.33亿美元，现金为1.84亿美元 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于股票回购的策略 - 公司将保持灵活的股票回购策略，基于中期现金流和流动性展望来决定回购时机 [29] 问题: 关于物流部门的未来表现 - 物流部门的中期指导为每年1.15亿美元，预计在低90%利用率的环境下仍能实现 [30] 问题: 关于2025年运营费用的减少项目 - 主要通过整合IT系统和降低精炼及物流成本来实现 [33] 问题: 关于华盛顿精炼厂的长期前景 - 华盛顿精炼厂在低成本运营和原料优势方面具有竞争力，能够在低利润环境中减少现金消耗 [34] 问题: 关于夏威夷资产的表现 - 夏威夷的业务在中周期条件下仍能产生正的调整EBITDA，得益于五年多的努力和良好的成本结构 [37] 问题: 关于比林斯精炼厂的表现 - 公司对比林斯的表现感到满意，认为其能够实现中周期现金流贡献 [48] 问题: 关于零售业务的价值 - 零售业务在过去五年中表现良好，未来将考虑增长和提升能力的战略 [50] 问题: 关于2025年的资本支出 - 预计2025年的资本支出将包括8000万到1亿美元的检修支出和3000万到4000万美元的可再生能源项目支出 [54]

文章核心观点 - 分析Par Petroleum季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Marathon Petroleum业绩预期 [1][3][9] Par Petroleum业绩情况 - 本季度每股亏损0.10美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.12美元，去年同期每股收益3.15美元，本季度财报盈利惊喜达16.67% [1] - 上一季度实际每股收益0.49美元，远超预期的0.13美元，盈利惊喜达276.92% [1] - 过去四个季度，公司两次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收21.4亿美元，超Zacks共识预期2.55%，去年同期营收25.8亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [2] Par Petroleum股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约57.1%，而标准普尔500指数上涨20.1% [3] Par Petroleum未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关，可通过Zacks Rank等工具跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.11美元，营收19.2亿美元，本财年共识每股收益预期为0.77美元，营收80.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks油气精炼和营销行业排名处于250多个Zacks行业的后2%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Marathon Petroleum业绩预期 - 预计11月5日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.97美元，同比下降88.1%，过去30天共识每股收益预期下调48.1% [9] - 预计本季度营收315.8亿美元，较去年同期下降24.1% [10]

财务数据分析 - 公司三个业务部门(炼油、物流和零售)的营业收入和营业费用数据[35][36] - 公司三个业务部门的调整后毛利率数据[35][36] - 公司调整后净收益和调整后EBITDA的计算及调整项目[38][39][41] - 公司调整后每股收益的计算[43][44] 非经常性项目 - 公司三个季度的库存估值调整、衍生工具未实现损益、资产处置收益等非经常性项目[41] - 公司三个季度的CEO过渡相关费用和法律赔付等非经常性项目[41] 分部业绩 - 调整后EBITDA按分部划分，包括炼油、物流、零售和公司及其他[45][46][47][48][50] - 炼油分部调整后EBITDA为2.01亿美元，物流分部为3.30亿美元，零售分部为2.10亿美元，公司及其他分部为-2.26亿美元[47] - 九个月期间，炼油分部调整后EBITDA为16.15亿美元，物流分部为8.71亿美元，零售分部为5.38亿美元，公司及其他分部为-7.47亿美元[50] 拉拉米能源公司业绩 - 拉拉米能源公司的调整后EBITDAX为991.6万美元[53][54] - 拉拉米能源公司的净亏损为423.9万美元[54] - 拉拉米能源公司的商品衍生工具收益为523.4万美元[54]

文章核心观点 - 公司公布2024年第三季度财务业绩，受夏季炼油利润率环境挑战影响，部分指标同比下降，但炼油系统吞吐量创新高，零售和物流业务表现良好，夏威夷SAF项目进入建设阶段 [1][2] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第三季度净收入750万美元，摊薄后每股0.13美元，2023年同期为1.714亿美元，摊薄后每股2.79美元；调整后净亏损550万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，2023年同期调整后净收入1.934亿美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）5140万美元，2023年同期为2.557亿美元 [1] 各业务板块业绩 炼油业务 - 2024年第三季度运营收入1900万美元，2023年同期为1.948亿美元；调整后毛利率1.422亿美元，2023年同期为3.506亿美元；调整后EBITDA 2010万美元，2023年同期为2.336亿美元 [3] 零售业务 - 2024年第三季度运营收入1830万美元，2023年同期为1330万美元；调整后毛利率4260万美元，2023年同期为3820万美元；调整后EBITDA 2100万美元，2023年同期为1670万美元；销售体积3120万加仑，2023年同期为3110万加仑；同店销售燃料体积下降1.4%，商品收入增长3.8% [12][13] 物流业务 - 2024年第三季度运营收入2620万美元，2023年同期为2070万美元；调整后毛利率3630万美元，2023年同期为3530万美元；调整后EBITDA 3300万美元，2023年同期为2910万美元 [14] 流动性 - 截至2024年9月30日的三个月，运营活动提供的净现金为7850万美元，2023年同期为2.692亿美元；投资活动使用的净现金为2830万美元，2023年同期为570万美元；融资活动使用的净现金为4680万美元，2023年同期为9290万美元 [15] - 2024年9月30日，现金余额为1.83亿美元，总债务为5.46亿美元，总流动性为6.325亿美元，净债务为3.63亿美元；2024年第三季度回购了2190万美元的普通股 [16] 拉勒米能源 - 2024年第三季度记录了30万美元的股权损失；总净亏损420万美元，2023年同期为470万美元；调整后EBITDAX为990万美元，2023年同期为1540万美元 [17] 各地区炼油厂情况 夏威夷 - 2024年第三季度3 - 1 - 2新加坡裂解价差为每桶11美元，2023年同期为23.39美元；吞吐量为8.1万桶/日，2023年同期为8.2万桶/日；生产成本为每桶4.58美元，2023年同期为4.50美元；调整后毛利率为每桶6.10美元，2023年同期为13.47美元 [4][5] 蒙大拿 - 2024年第三季度RVO调整后的美国墨西哥湾沿岸3 - 2 - 1指数平均为每桶14.14美元，2023年同期为29.65美元；吞吐量为5.7万桶/日，2023年同期为5.5万桶/日；生产成本为每桶11.61美元，2023年同期为10.83美元；调整后毛利率为每桶12.42美元，2023年同期为26.49美元 [6][7] 华盛顿 - 2024年第三季度RVO调整后的太平洋西北地区3 - 1 - 1 - 1指数平均为每桶15.48美元，2023年同期为35美元；吞吐量为4.1万桶/日，与2023年同期持平；生产成本为每桶3.50美元，2023年同期为3.77美元；调整后毛利率为每桶1.76美元，2023年同期为12.30美元 [8][9] 怀俄明 - 2024年第三季度RVO调整后的美国墨西哥湾沿岸3 - 2 - 1指数平均为每桶14.14美元，2023年同期为29.65美元；吞吐量为1.9万桶/日，2023年同期为2万桶/日；生产成本为每桶7美元，2023年同期为6.46美元；调整后毛利率为每桶13.65美元，2023年同期为37.01美元 [10][11] 非GAAP业绩指标 调整后毛利率 - 定义为运营收入（亏损）排除多项费用；2024年第三季度炼油、物流、零售业务调整后毛利率分别为1.422亿美元、3630万美元、4260万美元，2023年同期分别为3.506亿美元、3530万美元、3820万美元 [32][38][39] 调整后净收入（亏损）和调整后EBITDA - 调整后净收入（亏损）定义为净收入（亏损）排除多项费用；调整后EBITDA定义为调整后净收入（亏损）排除多项费用；2024年第三季度调整后净亏损550万美元，调整后EBITDA为5140万美元，2023年同期调整后净收入1.934亿美元，调整后EBITDA为2.557亿美元 [42][43][44] 各业务板块调整后EBITDA - 定义为运营收入（亏损）排除多项费用；2024年第三季度炼油、物流业务调整后EBITDA分别为2010万美元、3300万美元，2023年同期分别为2.336亿美元、2910万美元 [47][49][51] 拉勒米能源调整后EBITDAX - 定义为净收入（亏损）排除多项费用；2024年第三季度为990万美元，2023年同期为1540万美元 [54][55]

公司公告 - Par Pacific Holdings, Inc. 将于2024年11月4日纽约证券交易所闭市后发布其2024年第三季度财报 [1] - 财报发布后，公司将于2024年11月5日上午9:00（中部时间）/10:00（东部时间）举行投资者电话会议 [1] - 电话会议的拨入号码为1-833-974-2377（免费）或1-412-317-5782（收费），参与者需在会议开始前至少10分钟拨入 [2] - 电话会议的录音将在会议结束后不久提供， replay 号码为1-877-344-7529（免费）或1-412-317-0088（收费）， replay 密码为4223997， replay 将持续至2024年11月19日 [3] 公司概况 - Par Pacific 是一家总部位于德克萨斯州休斯顿的能源公司，提供可再生和传统燃料 [4] - 公司拥有并运营219,000桶/天的综合炼油能力，分布在夏威夷、太平洋西北地区和落基山脉的四个地点 [4] - Par Pacific 拥有广泛能源基础设施网络，包括1300万桶的存储能力，以及海运、铁路、架子和管道资产 [4] - 公司在夏威夷经营Hele零售品牌，在太平洋西北地区经营"nomnom"便利店连锁 [4] - Par Pacific 还持有Laramie Energy, LLC 46%的股份，该公司是一家专注于西科罗拉多州天然气生产的公司 [4]