Paymentus (PAY) FY Conference August 12, 2025 01:15 PM ET Company ParticipantsRayna Kumar - MD - Fintech Equity ResearchDushyant Sharma - Founder, Chairman, President & CEOSanjay Kalra - SVP & CFORayna KumarGood afternoon, everyone. I am Reina Kumar, and I lead, fintech equity research here at Oppenheimer. Today, I am fortunate to have Paymentus management with us, including CEO, Dushyant Sharma, as well as chief financial officer, Sanjay Kalra. Thanks for joining us today.Dushyant SharmaThank you, Nina, fo ...

股东大会结果 - 公司于2025年8月6日举行年度股东大会 投票结果如下 [1][2] - 通过年度报告及账目 赞成票49,707,068(99.94%) 反对票29,622(0.06%) 总投票数占已发行股本71.20% [2] - 批准董事薪酬报告 赞成票47,975,960(95.81%) 反对票2,098,763(4.19%) [2] - 宣布每股19.6便士的最终股息 赞成票50,062,646(99.96%) [2] 董事连任情况 - Giles Kerr连任董事 赞成票47,200,070(94.26%) [2] - Nick Wiles连任董事 赞成票50,046,971(99.95%) [2] - Rob Harding连任董事 赞成票50,047,387(99.95%) [2] - 独立董事Rakesh Sharma连任 整体赞成率97.88% 独立股东赞成率96.87% [2][3] - Ben Wishart连任 整体赞成率94.35% 独立股东赞成率91.66% [2][3] 其他决议事项 - 续聘普华永道为审计机构 赞成票49,963,206(99.77%) [2] - 授权董事会决定审计师薪酬 赞成票50,062,486(99.97%) [2] - 批准政治捐赠授权 赞成票48,928,814(97.78%) [2] - 授权公司回购不超过5%普通股 赞成票47,079,123(94.09%) [2] 投票权信息 - 有投票权股份总数69,852,648股 [4] - 特别决议需获得75%以上赞成票 [3] - 投票结果公布在公司官网及英国金融行为监管局存储机制 [4]

公司业绩与增长目标 - 公司对实现2025财年1亿英镑EBITDA目标及FY28长期增长目标保持信心 [2] - 集团净收入同比增长7.5%至4220万英镑（Q1 FY25: 3920万英镑），电商、支付与银行及Love2shop部门表现突出 [5] - 电商部门净收入增长20.8%至510万英镑（Q1 FY25: 420万英镑），包裹交易量增长19.4%至3820万笔 [7] - Love2shop部门净收入增长21.7%至780万英镑（Q1 FY25: 640万英镑） [8] 业务部门进展 电商与物流 - 与InPost/Yodel签署3年新协议，整合网络已全面运营，并准备通过皇家邮政合作提升包裹量 [3] - Collect+网点增至14,250个（2025年3月31日: 14,213个），皇家邮政服务已在约8000个网点上线 [10] - 包裹处理量增长19.4%至3820万笔，受益于"到家外取件"模式普及及Collect+网络市场优势 [7] 支付与银行 - 支付与银行部门净收入增长4.9%至1280万英镑（Q1 FY25: 1220万英镑） [7] - 开放银行业务收入增至30万英镑（Q1 FY25: 20万英镑），obconnect贡献90万英镑（Q1 FY25: 零） [10] - 首批两家高街银行将于H1 FY26推出消费者存款业务，SME存款解决方案计划H2 FY26推出 [10] 零售与礼品卡 - 零售网点增至30,930个（2025年3月31日: 30,712个），PayPoint One/Mini设备覆盖20,388个站点 [6][9] - Love2shop礼品卡业务扩展至800+家Sainsbury's便利店，7月创下单周交易新高 [10] - Park圣诞储蓄计划2025年进展良好，平均储蓄额增长3.5%，新增Moonpig等兑换合作伙伴 [18] 财务与股东回报 - 净公司债务增至1.096亿英镑（2025年3月31日: 9740万英镑） [11] - 董事会宣布2025财年股息增至每股19.6便士（2024财年: 19.2便士） [12] - 股票回购计划扩大至每年至少3000万英镑，目标到2028年3月减少20%股本 [13][14] - 计划到FY28将股息覆盖率从1.5倍提升至2.0倍以上，净债务/EBITDA目标维持在1.2-1.5倍 [15] 市场与运营策略 - 经济疲软背景下，公司通过严格成本控制和增长计划执行应对消费者谨慎行为 [4] - 零售卡支付处理额下降3.6%至17亿英镑（Q1 FY25: 18亿英镑），反映消费支出低于预期 [6] - 商业金融业务YouLend季度放贷740万英镑，同比增长63% [9] - MBL处理金额增长94%至2450万英镑（Q1 FY26: 1260万英镑），为首个非英镑B2B产品Schuh提供支持 [10]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 15美元 超出Zacks一致预期0 14美元 同比增长25% [1] - 季度营收2 8008亿美元 超出预期8 58% 同比增速达41 9% [2] - 连续四个季度同时超越EPS和营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌13 4% 同期标普500指数上涨6 1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度EPS预期0 14美元(营收2 67亿美元) 本财年EPS预期0 57美元(营收10 8亿美元) [7] 行业对比 - 所属金融交易服务行业在Zacks 250+行业中排名后41% [8] - 同业公司CompoSecure预计季度EPS 0 20美元(同比降25 9%) 营收1 1199亿美元(同比增3 2%) [9] 业绩驱动因素 - 管理层电话会议内容将影响股价短期走势 [3] - 盈利预期修订趋势与股价表现存在强相关性 近期修订趋势呈现混合状态 [5][6]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为2.80077亿美元，同比增长41.9%（2025年第二季度为1.97422亿美元）[17] - 2025年上半年总收入为5.55312亿美元，同比增长45.2%（2024年同期为3.82297亿美元）[17] - 2025年第二季度净利润为1470.7万美元，同比增长57.1%（2024年同期为936.4万美元）[17] - 2025年上半年净利润为2852万美元，同比增长71.9%（2024年同期为1659万美元）[17] - 公司2025年上半年净收入为2.852亿美元，较2024年同期的1.659亿美元增长71.9%[22] - 2025年第二季度营收2.80077亿美元，同比增长41.9%，上半年营收5.55312亿美元，同比增长45.3%[92] - 2025年第二季度运营收入1592.2万美元，同比增长55.5%，上半年运营收入3161.1万美元，同比增长70.1%[92] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发支出为1523.1万美元，同比增长21.5%（2024年同期为1253.5万美元）[17] - 2025年上半年资本化内部软件开发成本为1816.6万美元，较2024年同期的1836.2万美元下降1.1%[22] - 2025年第二季度内部软件开发资本化金额为890万美元，较2024年同期的910万美元下降2.2%[48] - 2025年第二季度股票薪酬支出总额为528.8万美元，同比增长59.1%（2024年同期为332.3万美元）[65] - 2025年第二季度研发费用占营收比例从6.3%降至5.4%，销售与营销费用占比从13.6%降至10.6%[94] - 资本化内部使用软件开发成本2025年上半年达1816.6万美元，与2024年同期基本持平[91] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为8.192亿美元，较2024年同期的2.898亿美元增长182.6%[22] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为2.70045亿美元，较2024年同期的1.9288亿美元增长40%[22] - 2025年第二季度自由现金流为2247.5万美元，同比增长156.7%，上半年为6357.8万美元，同比增长516.1%[91] - 截至2025年6月30日，公司持有2.664亿美元无限制现金及等价物，预计可支持未来12个月运营[110] - 2025年上半年经营活动现金流净额8192万美元，较2024年同期2898.4万美元增长182.6%[114] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为8190万美元，其中非现金费用调整3320万美元，营运资产和负债变动带来2020万美元净现金流入[115] - 2024年上半年经营活动产生的净现金为2900万美元，非现金费用调整2750万美元，但营运资产和负债变动导致1510万美元净现金流出[116] - 2025年上半年投资活动净现金流出1820万美元，主要用于内部软件开发资本化（1820万美元）和购置物业设备（20万美元）[117] - 2024年上半年投资活动净现金流出1840万美元，包括内部软件开发资本化（1840万美元）和购置物业设备（30万美元）[118] - 2025年上半年融资活动净现金流出380万美元，主要因限制性股票单位代扣税款支付[119] - 2024年上半年融资活动净现金流出50万美元，涉及前期收购的holdback负债结算[120] 业务线表现 - 2025年上半年支付交易处理收入为5.5136亿美元，较2024年同期的3.76316亿美元增长46.5%[41] - 2025年上半年美国市场收入为5.46096亿美元，占公司总收入的98.3%[41] - 2025年第二季度处理交易量达1.758亿笔，同比增长25.2%[76] - 2025年上半年贡献利润达1.8117亿美元，同比增长24.2%[86][87] - 2025年第二季度调整后毛利润7790.6万美元，同比增长21.7%[88] - 公司平台在2024年12月服务约4600万消费者和企业用户[74] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来两年内将确认75%的未履行履约义务金额[42] - 公司预计2025年全年有效税率为27%，高于联邦法定税率21%[68] - 新法案OBBBA可能影响公司税务结构，目前正在评估中[69] - 公司披露2025年6月30日的披露控制和程序经评估有效[125] - 2025年第二季度未发生对财务报告内控产生重大影响的变更[126] - 公司确认当前无可能对业务产生重大不利影响的未决法律诉讼[129] - 风险因素与2024年Form 10-K披露相比无重大变化[130] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2.66422亿美元，较2024年底的2.059亿美元增长29.4%[16] - 2025年第二季度每股基本收益为0.12美元，同比增长50%（2024年同期为0.08美元）[17] - 2025年上半年每股基本收益为0.23美元，同比增长76.9%（2024年同期为0.13美元）[17] - 公司总资产从2024年底的5.76247亿美元增长至2025年6月30日的6.09523亿美元，增幅5.8%[16] - 股东权益从2024年底的4.85596亿美元增至2025年6月30日的5.16699亿美元，增长6.4%[16] - 截至2025年6月30日，公司托管账户余额为1.289亿美元，较2024年12月31日的1.472亿美元下降12.4%[30] - 截至2025年6月30日，公司未履行或部分未履行的履约义务金额为640万美元[42] - 2025年上半年合同负债增加71.7万美元，主要来自当期收入确认[44] - 公司2025年6月30日的财产和设备净值为104万美元，较2024年12月31日的115.7万美元下降10.1%[45] - 无形资产净值从2024年底的1907.6万美元下降至2025年6月的1480.9万美元，降幅达22.4%[49] - 预付费用及其他资产总额从2024年底的1607.3万美元降至2025年6月的1251.2万美元，下降22.1%[51] - 应付工资及相关费用从2024年底的1665万美元降至2025年6月的1103万美元，降幅达33.8%[52] - 2025年6月30日已授予但未行使的股票期权总内在价值为8362万美元，加权平均剩余期限3.81年[61] - 2025年1月1日根据常青条款向2021年股权激励计划新增约500万股A类普通股[60] - 截至2025年6月30日，509,370份认股权证已全部归属并可行使[57] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为210万美元，与2024年同期基本持平[49] - 2025年预计未来无形资产摊销费用总额为1480.9万美元，其中2025年下半年需摊销282.2万美元[50] - 截至2025年6月30日，公司未确认的RSU补偿成本总额为3990万美元，预计将在剩余加权平均3.7年内确认[65] - 2025年上半年有效税率降至21.2%（2024年同期为28.6%），主要受股票薪酬税收抵扣限制和州税影响[67] - 2025年第二季度有效税率从24.9%降至19.9%，主要因股票薪酬超额税收优惠及研发税收抵免[101] - 毛利率从2024年第二季度的29.8%下降至2025年同期的25.5%，主要因客户结构向低利润率的大额企业账单方转移[92][96] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3169.3万美元，同比增长40.7%，上半年为6166.7万美元，同比增长45.6%[89][90] - 基本每股收益从2024年第二季度的0.08美元增至2025年同期的0.12美元，增幅50%[73]

Paymentus (PAY) Q2 2025 Earnings Call August 04, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsDavid Hanover - Investor RelationsDushyant Sharma - Founder, Chairman, President & CEOSanjay Kalra - SVP & CFODarrin Peller - Managing DirectorJohn Davis - Managing DirectorAndrew Polkowitz - Vice PresidentConference Call ParticipantsDavid Koning - Senior Research Analyst & Associate Director - ResearchZachary Gunn - Covering AnalystOperatorGood day and welcome to the Second Quarter twenty twenty five Pavementis Earnings C ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达2.801亿美元 同比增长419% 主要受新增账单方和交易量增长驱动 [12][17] - 贡献利润达9350万美元 同比增长223% 贡献利润率为334% 低于去年同期的387% [12][17][19] - 调整后EBITDA为3170万美元 同比增长407% 调整后EBITDA利润率为339% [12][17][22] - 季度自由现金流为2250万美元 主要由强劲的调整后EBITDA驱动 [24] - 第二季度处理交易量达1.758亿笔 同比增长252% 平均每笔交易价格从1.41美元增至1.59美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大型企业客户成为主要增长动力 已连续三个季度贡献显著业绩提升 [18][25] - 业务覆盖多个垂直领域 包括公用事业、政府机构、电信、银行与信用合作社、保险及教育机构等 [14][15] - 合作伙伴生态系统持续扩大 新增金融服务和电信行业渠道合作伙伴 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型企业市场表现突出 多个垂直领域均实现强劲增长 [13][17][25] - 政府客户业务增长导致季节性模式有所变化 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年营收将突破10亿美元 并有望在未来几年成为数十亿美元规模企业 [6][7] - 通过Agentic AI技术布局 公司平台在数据处理、复杂工作流管理等方面具备竞争优势 [7][8][71] - 采用按使用量付费的商业模式 与Agentic AI发展趋势高度契合 [9][10] - 计划通过有机增长而非大规模并购实现扩张 [7][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025年剩余时间和2026年前景持乐观态度 基于强劲的订单储备和业务能见度 [5][6][32] - 行业趋势向有利于公司平台能力的方向发展 特别是在AI技术应用领域 [7][71][72] - 预计未来几年将维持20%的营收复合增长率和20-30%的调整后EBITDA增长率 [60] 其他重要信息 - 截至第二季度末 现金及现金等价物为2.7亿美元 无债务 [23][33] - 坏账费用约为150万美元 对公司整体业绩影响微小 [40][41] - 日均销售未回款天数(DSO)为31天 较上季度的33天有所改善 [25] 问答环节所有的提问和回答 关于季节性变化 - 公司解释由于大型政府客户增加 传统季节性模式正在改变 同时去年第三季度新增的大型企业客户尚未满一年 导致季度环比增长预期较为平缓 [35][36][37] 关于业务扩张 - 公司强调平台能力和生态系统建设是赢得大型企业客户的关键 特别是在提供配置灵活性和实施确定性方面 [46][47][48] - 公用事业仍是核心优势领域 同时在政府、保险等新垂直市场也取得进展 [49][50] 关于运营杠杆 - 公司表示业务具有显著运营杠杆 第二季度增量EBITDA利润率达538% [51][52] - 虽然会继续投资销售和研发 但会保持支出与贡献利润的平衡 [52][53] 关于长期增长 - 管理层重申20%的营收复合增长率目标 但对成为数十亿美元规模企业表示乐观 [59][60] 关于现金流 - 公司提供现金流预测模型 包括25%的税率、约900万美元的资本化软件支出及221万美元的利息收入等要素 [64][65] 关于AI战略 - AI不仅将作为内部生产力工具 还可能成为新的收入来源 帮助客户提升体验并降低成本 [71][72] 关于人员招聘 - 招聘重点将放在销售转化和技术实力提升之间保持平衡 以支持长期增长 [74][75][76] 关于利润率前景 - 公司预计长期EBITDA利润率仍有提升空间 当前水平并非峰值 [85]

业绩总结 - 第二季度2025年收入为2.801亿美元，同比增长41.9%[10] - 第二季度2025年贡献利润为9350万美元，同比增长22.3%[10] - 第二季度2025年调整后的EBITDA为3170万美元，同比增长40.7%[10] - 第二季度2025年净收入为1930万美元，同比增长44.8%[14] - 第二季度2025年每股收益为0.15美元，同比增长50.0%[14] 用户数据 - 第二季度2025年交易量为1.758亿，同比增长25.2%[14] 未来展望 - 2025年第三季度收入指导范围为2.78亿至2.82亿美元[19] - 2025年全年收入指导范围为11.23亿至11.32亿美元，较之前提高4.2%[19] 现金流与财务状况 - 第二季度2025年现金及现金等价物为2.7亿美元，较第一季度增长8.2%[17] - 第二季度2025年自由现金流为2250万美元，较第一季度下降45.3%[17] 财务假设 - 非GAAP净收入和非GAAP每股收益的财务信息基于长期预计的税率25%进行假设税务准备[39] - 非GAAP运营费用和自由现金流的具体数据未在提供的内容中列出[41]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度营收达到创纪录的2.801亿美元，同比增长41.9%[1][8] - 公司2025年第二季度收入为2.80077亿美元，同比增长41.9%[29] - 2025年上半年总收入为5.55312亿美元，同比增长45.3%[29] - 净利润为1470万美元，较去年同期的940万美元显著增长[8] - 2025年第二季度净利润为1470.7万美元，同比增长57.1%[29] - 2025年第二季度基本每股收益为0.12美元，同比增长50%[29] - 2025年第二季度稀释后每股收益（GAAP）为0.11美元，同比增长57.1%[41] - 2025年上半年稀释后每股收益（GAAP）为0.22美元，同比增长69.2%[41] - 非GAAP每股收益为0.15美元，较去年同期的0.10美元增长[8] - 2025年第二季度非GAAP税后净利润为1934.0万美元，同比增长44.8%[41] - 2025年上半年非GAAP税后净利润为3695.2万美元，同比增长47.0%[41] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为1523.1万美元，同比增长21.5%[29] - 2025年第二季度非GAAP运营费用为4904.9万美元，同比增长11.3%[40] - 2025年上半年非GAAP运营费用为9459.6万美元，同比增长12.1%[40] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA为3170万美元，同比增长40.7%，对应调整后EBITDA利润率为33.9%[1][8] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3169.3万美元，同比增长40.7%，调整后EBITDA利润率为33.9%，同比上升4.4个百分点[38] - 2025年上半年调整后EBITDA为6166.7万美元，同比增长45.7%，调整后EBITDA利润率为34.0%，同比上升5.0个百分点[38] 贡献利润 - 贡献利润为9350万美元，同比增长22.3%[2][8] - 2025年第二季度贡献利润为9352.8万美元，同比增长22.3%[37] 毛利润 - 毛利润为7150万美元，同比增长21.7%，调整后毛利润为7790万美元[8] - 2025年第二季度调整后毛利润为7790.6万美元，同比增长21.7%[36] 现金流 - 公司现金及现金等价物从2024年底的2.059亿美元增长至2025年6月30日的2.66422亿美元[31] - 2025年第二季度经营活动产生的净现金流为3147.9万美元，同比增长74.7%[33] - 2025年第二季度自由现金流为2247.5万美元，同比增长156.6%[42] - 2025年上半年自由现金流为6357.8万美元，同比增长516.0%[42] 资本化支出 - 2025年上半年资本化内部使用软件开发成本为1816.6万美元[33] 管理层讨论和指引 - 第三季度营收指引为2.78亿至2.82亿美元，全年营收指引为11.23亿至11.32亿美元[7] - 第三季度调整后EBITDA指引为3000万至3200万美元，全年指引为1.23亿至1.27亿美元[7] - 第三季度贡献利润指引为9200万至9400万美元，全年指引为3.69亿至3.73亿美元[7] 交易量 - 公司处理了1.758亿笔交易，同比增长25.2%[8]

股价表现与评级变动 - Paymentus股价在上一交易日上涨5.8%至30.05美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 股价上涨源于Raymond James将评级从"市场表现"上调至"跑赢大盘" 并设定37美元目标价 [2] - 该股过去四周累计下跌13.1% 此次反弹形成鲜明对比 [1] 业务优势与技术平台 - 公司拥有基于云原生的可扩展平台 支持全渠道实时账单支付 具备强大竞争优势 [2] - 通过专有即时支付网络(IPN)与数千家账单方及PayPal、沃尔玛等合作伙伴深度集成 [3] - AI驱动的智能交互功能 配合灵活的API和安全基础设施 通过单一代码库实现快速部署 [3] 财务预期与行业对比 - 预计下季度每股收益0.14美元 同比增长16.7% 营收预计2.5795亿美元 同比增长30.7% [4] - 过去30天共识EPS预期保持稳定 缺乏盈利预期修正趋势可能限制股价持续上涨 [5] - 同行业公司万事达(MA)上一交易日微涨0.5%至553.02美元 过去一月下跌2.1% [6] - 万事达下季度EPS预期4.05美元 过去一月上调0.2% 同比增长12.8% 当前Zacks评级为"买入" [7] 行业地位与评级 - Paymentus属于金融交易服务行业 当前Zacks评级为"持有"(Rank 3) [6] - 公司通过技术创新和网络效应 在现代账单支付解决方案领域保持领先地位 [3]