财务数据 - 收入同比增长32.6%，达到1.974亿美元[4] - 毛利同比增长28.1%，达到5,880万美元[5] - 贡献利润同比增长28.3%，达到7,650万美元[6] - 非GAAP净收益为1,470万美元，非GAAP每股收益为0.12美元[7] - 调整后EBITDA同比增长58.6%，达到2,250万美元，调整后EBITDA利润率为29.5%[8] - 交易量同比增长28.2%，达到1.404亿笔[8] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为1.89亿美元[26] - 公司2024年6月30日的总资产为5.28亿美元[26] - 公司2024年6月30日的总负债为0.76亿美元[26] - 公司2024年6月30日的总股东权益为4.52亿美元[26] - 公司2024年上半年的营业收入为1.45亿美元[32] - 公司2024年上半年的调整后EBITDA为3.61亿美元[33] - 公司2024年上半年的调整后毛利为1.22亿美元[31] - 公司总营收为77.5亿美元，同比增长19.3%[37] - 调整后EBITDA为22.5亿美元，同比增长58.5%，调整后EBITDA利润率为29.5%[34] - 非GAAP净利润为14.7亿美元，同比增长44.8%，非GAAP每股收益为0.12美元[38][39] - 经营活动产生的现金流为18.0亿美元，自由现金流为8.8亿美元[40] 未来展望 - 预计2024年第三季度收入为1.88亿美元至1.93亿美元，贡献利润为7,100万美元至7,400万美元，调整后EBITDA为1,800万美元至2,000万美元[10] - 预计2024年全年收入为7.7亿美元至7.8亿美元，贡献利润为2.93亿美元至2.98亿美元，调整后EBITDA为8,100万美元至8,500万美元[10] 费用 - 公司2024年上半年的资本化内部使用软件开发成本为1.84亿美元[28] - 公司2024年上半年的股票激励费用为0.63亿美元[31] - 公司2024年上半年的收购相关无形资产摊销费用为0.40亿美元[31] - 股票激励费用为3.3亿美元，收购相关无形资产摊销费用为2.0亿美元[38] - 非GAAP营业费用为44.1亿美元，同比增长16.6%[36] 其他 - 外汇收益为3900万美元[34] - 其他收益包括之前收购事项的价格调整[35] - 加权平均稀释股数为1.272亿股[39]

文章核心观点 - 看好Paymentus公司，因其解决方案能颠覆大市场，当前市场份额不到3%，增长空间大，现代支付平台对开票方和消费者有价值，能推动其业务发展 [1][6] 公司概述 - 提供云原生支付解决方案，超2200家企业使用，通过多种支付类型和渠道连接开票方与消费者，利用IPN连接计费、支付和对账功能，2024年第一季度处理1.35亿笔交易 [8] 支付市场情况 - 美国开票方每年支付账单达168亿美元，Paymentus公司2023财年处理约4.58亿笔账单，市场份额不到3%，行业采用现代账单支付技术慢，消费者多使用纸质支票等陈旧支付方式，支票支付交易有机会被取代 [2] 市场策略 - 公司有可靠的市场策略，围绕IPN展开，这是专有账单支付生态系统，连接开票方与集成计费和自动对账功能，让消费者通过偏好渠道支付，降低采用摩擦，实现多方共赢，推动交易增长 [3] 合作伙伴关系 - 与PayPal和摩根大通的合作提供长期增长机会，PayPal有4.27亿账户，加入IPN以提高用户支付频率和收入，摩根大通让公司为其数字账单支付解决方案提供支持，助其接触大型开票方、拓展国际市场并提升平台声誉 [3] 财务情况 - 2024年第一季度EBITDA利润率处于较低的两位数水平，公司估值可能维持现状，类似Flywire Corp，远期收入倍数为2.5倍，有超20%的增长但EBITDA利润率为负 [5] 投资风险 - 市场整合中，若大型竞争对手引入现代功能缩小与公司的差距，会构成威胁；依赖战略合作伙伴引入新开票方，若主要合作关系结束，会影响公司增长前景 [11] 估值 - 认为公司价值比当前股价23美元高31%，目标价基于2026财年10.7亿美元收入和2.5倍远期收入；公司应按2.5倍远期收入倍数交易，低于历史平均和同行，因其当前增长和利润率较低 [20][21] 增长预期 - 鉴于大市场规模、强大价值主张和合作策略，公司未来至少能保持20%的增长，管理层有实现业绩指引的良好记录，过去五个季度平均季度收入超指引4.5% [15]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度营收1.849亿美元，同比增长24.6%，主要因现有开票商交易增加、新开票商推出及即时支付网络业务活动增加 [9][30] - 第一季度贡献利润6940万美元，同比增长29.6%，为过去六个季度中同比增长最高的季度，主要因现有开票商交易增加和新开票商推出 [9][31] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1980万美元，同比增长135.5%，占贡献利润的比例从上年的15.7%提升至28.6% [9][38] - 第一季度非GAAP净收入1220万美元，合每股0.10美元，上年同期为510万美元，合每股0.04美元 [38] - 第一季度调整后毛利润5760万美元，同比增长31.9%；非GAAP运营费用4030万美元，同比增长7.2% [36] - 截至第一季度末，现金及现金等价物为1.842亿美元，较去年底增加100万美元；自由现金流为160万美元；销售未收款天数为41天，较2023年第四季度的43天有所下降 [41][42] - 2024年全年，公司预计营收在7.37 - 7.55亿美元之间，贡献利润在2.81 - 2.93亿美元之间，调整后EBITDA在7100 - 7900万美元之间 [46] - 2024年第二季度，公司预计营收在1.78 - 1.83亿美元之间，贡献利润在6800 - 7000万美元之间，调整后EBITDA在1700 - 1900万美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第一季度处理的交易数量增长至1.353亿笔，同比增长24.7%，与营收增长基本一致；每笔交易的平均收入同比持平，为1.37美元 [30] - 第一季度每笔交易的贡献利润为0.51美元，高于上年同期的0.49美元，主要得益于重新定价和更好的业务组合 [34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于执行上市策略，将资源集中在执行上市策略上，增加投资以支持将强大的业务管道转化为订单，并完成大量积压业务的客户导入工作 [13][37] - 公司获得了一项基于人工智能的集成框架专利，该框架与公司在资产方面的丰富经验相结合，有望为公司带来巨大的内部运营效率提升，同时也能让客户通过与公司集成更多流程来扩大对公司平台的使用 [15] - 公司认为人工智能的合理应用将成为公司战略的核心部分，既能提高内部运营效率，又能帮助客户改善客户体验和效率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年开局强劲，第一季度的营收、贡献利润和调整后EBITDA均实现了同比增长，且超过了长期目标，公司在2024年保持了强劲的发展势头，对全年及长期前景充满信心 [8] - 尽管宏观经济和地缘政治环境仍存在一定不确定性，但公司将继续采取谨慎的指导方针，相信凭借强大的运营模式、创新的技术平台和业务韧性，能够实现长期增长 [54] 其他重要信息 - 公司在第一季度签署了多个重要的新客户，涵盖公用事业、一般服务、运输和物流、政府和金融服务等多个领域 [20] - 公司在第一季度成功实施并导入了多个新客户，包括多个公用事业、保险、政府机构和金融机构 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于EBITDA利润率及全年支出情况 - 第一季度利润率表现强劲，达到28.6%，全年中点预计为26.1%，较去年有所改善。第一季度运营费用同比仅增长7.2%，尚未达到运营费用计划，后续可能会因销售和营销费用增加而有所变化 [59][64][65] 问题2: 第二季度营收和贡献利润增长差异的原因 - 营收方面，由于第一季度季节性因素表现好于预期，使得第二季度看起来有小幅度下降，但第二季度指引中点仍同比增长超20%。贡献利润方面，该指标为次要指标，受平均支付金额、支付组合、开票商组合等多种因素影响，季度间可能会有波动 [67][68][70] 问题3: IPN业务的最新情况及占营收的比例 - IPN业务持续推动销售势头，第一季度订单情况良好。开票社区希望通过与公司平台集成来参与该生态系统，IPN业务自身增长良好，但占比仍未超过10% [75] 问题4: 净收入每笔交易同比增长的原因及网络费用影响是否持续 - 新开票商在本季度推出，签约时的每用户平均收入（ARPU）或每笔交易收入更好，使每笔交易收入保持平稳；同时网络费用略有降低 [88] 问题5: 客户组合情况及大型银行实施情况和采用意愿 - 客户规模在增大，吸引到了一些原本不会考虑外包的大公司。本季度订单情况良好，客户数量可观。与大型银行的合作进展顺利，IPN业务在中型银行和信用社市场需求强劲 [78][79][80] 问题6: 商户结算中互换费对公司的影响 - 公司与各卡网络和合作伙伴关系良好，任何有助于改善互换费率的因素都对公司有益，但尚未对此进行量化 [81] 问题7: 未来资本分配的想法及并购机会 - 资本分配优先事项不变，首要任务是投资自身业务以实现有机增长，如招聘、销售和营销以及与经销商合作等。目前没有技术差距，不寻求特定的并购计划，但如果有对整体业务增值且能增加股东价值的机会，会认真考虑 [84][85][86] 问题8: 业务管道的构成情况 - 业务管道构成与积压业务和营收构成相似，最大的板块是公用事业，占比超50%，其余由保险、政府等多个板块组成。管道情况良好，实施进度在加快 [92][93][94] 问题9: 税收税率的参考数值 - 建议在建模时使用非GAAP净收入的25%作为未来的税率 [91] 问题10: 重新定价策略是否会继续以及整体业务情况 - 重新定价已成为公司常规流程的一部分，会根据通胀、利润率等多种因素进行定价审查。第一季度已看到重新定价带来的好处 [101][102][103] 问题11: 业务管道和积压业务的补充问题 - 公司对业务管道和业务的长期前景感到乐观，市场需求强劲，业务势头良好 [105] 问题12: 过去一年推动持续执行的因素及当前增长是否为需求反弹 - 公司目前是回到了疫情前的业务状态，能够向客户展示平台和生态系统的优势，合作生态系统也开始带来新业务。公司的重点是尽可能接触更多客户、签署更多合作协议、实施更多客户，并根据后疫情时代的情况调整自身和流程 [108][109][112] 问题13: AI投资预期带来的效率提升 - AI专利刚刚公开授予几周，公司计划将其能力集成到系统中。公司认为AI将有助于提高实施性能，是公司战略的关键因素之一 [115][116][117] 问题14: 新指引下不签新客户能否达到高端目标及第一季度超预期是否因新客户 - 高端指引仍不包含2024年新订单带来的收入，第一季度收入增加是因为原本计划在今年后期实施的项目提前完成 [119] 问题15: 本季度贡献利润每笔交易是否为低谷及后续走势 - 预测每笔交易的收入或贡献利润不是理解公司业务的最有效方式，每笔交易指标更多是业务的副产品。第一季度通常是贡献利润率最疲软的季度，预计第二季度贡献利润和利润率将有所改善，全年贡献利润有望增加 [122][124][125]

财务业绩 - 2024年第一季度公司营收1.84875亿美元，2023年同期为1.48328亿美元[10] - 2024年第一季度公司净利润722.6万美元，2023年同期为70.4万美元[10] - 2024年和2023年第一季度，公司总营收分别为1.84875亿美元和1.48328亿美元，支付交易处理收入分别为1.82752亿美元和1.46388亿美元[26] - 2024年第一季度，净收入为722.6万美元，2023年同期为70.4万美元[42] - 2024年第一季度，基本和摊薄后普通股每股净收益均为0.06美元，2023年同期均为0.01美元[42] 现金流量 - 2024年第一季度公司经营活动产生的净现金为1095.4万美元，2023年同期为476.3万美元[12] - 2024年第一季度公司投资活动使用的净现金为951.3万美元，2023年同期为828.6万美元[12] - 2024年第一季度公司融资活动使用的净现金为40.6万美元，2023年同期为112.2万美元[12] - 2024年第一季度末公司现金及现金等价物和受限现金为1.84152亿美元，2023年同期为1.45023亿美元[12] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，商户处理器持有的托管账户现金余额分别为4.277亿美元和5.108亿美元[17] 公司业务 - 公司提供电子账单展示和支付服务、企业客户沟通和自助服务收入管理等服务[13] - 公司平台可集成到账单机构核心系统，支持多种支付方式和渠道[13] 公司地点 - 公司在多个地区设有办公地点，总部位于北卡罗来纳州夏洛特[13] 前瞻性陈述风险 - 财报包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异[5] 履约义务与对价 - 截至2024年3月31日，分配给未履行或部分未履行的履约义务的交易价格总额为680万美元，预计未来两年内确认超75%，2 - 4年确认19% [26] - 截至2024年3月31日，公司根据商业协议有权在2026年前获得5120万美元的固定对价[26] 成本与费用 - 2024年和2023年第一季度，公司分别资本化930万美元和810万美元的软件开发及实施成本[28] - 2024年和2023年第一季度，公司无形资产摊销费用分别为200万美元和220万美元[30] - 2024年和2023年第一季度，公司因相关合同资产摊销减少的收入分别为20万美元和70万美元[27] - 2024年和2023年第一季度，公司从合同负债余额中确认的收入分别为90万美元和70万美元[27] - 2024年和2023年第一季度，公司财产和设备折旧费用分别为20万美元和30万美元[28] 应计负债 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应计负债分别为1233.4万美元和2130.1万美元[31] 股权与认股权证 - 截至2024年3月31日，两份认股权证协议下共有620,008份认股权证已归属并可行使[35] - 2021年股权奖励计划预留10,459,000股A类普通股，2024年1月1日新增约500万股，截至2024年3月31日约有2170万股可用于授予[36] - 2024年第一季度末，股票期权未行使数量为3,780,271份，行使价格为每股7.98美元，内在价值为55,817美元[37] - 2024年第一季度，受限股票单位授予995,548份，未归属数量为2,680,355份，授予日公允价值为每股15.28美元[38] 股票薪酬 - 2024年第一季度，基于股票的薪酬费用为293.3万美元，2023年同期为215.9万美元[38] - 2024年第一季度末，未确认的股票期权薪酬成本为0.1万美元，未确认的受限股票单位薪酬成本为3850万美元[38] 有效税率 - 2024年和2023年第一季度的有效税率分别为32.8%和 - 57.9%[41] 市场风险敞口 - 自2023年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[66]

2024年第一季度营收情况 - 2024年第一季度营收1.849亿美元，同比增长24.6%[3] - 2024年第一季度毛利润5270万美元，同比增长31.6%；调整后毛利润5760万美元，同比增长31.9%[3] - 2024年第一季度贡献利润6940万美元，同比增长29.6%[3] - 2024年第一季度净收入720万美元，GAAP每股收益0.06美元；非GAAP净收入1220万美元，非GAAP每股收益0.10美元[3] - 2024年第一季度净收入为722.6万美元，高于2023年同期的70.4万美元[29] - 2024年第一季度调整后毛利润为5763.4万美元，2023年同期为4369万美元[31] - 2024年第一季度贡献利润为6936.7万美元，2023年同期为5353.1万美元[31] 2024年第一季度调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为1980万美元，同比增长135.5%，利润率达28.6%[4] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1981.3万美元，调整后EBITDA利润率为28.6%；2023年同期分别为841.4万美元和15.7%[31] 2024年第一季度交易处理情况 - 2024年第一季度处理交易1.353亿笔，较2023年第一季度增长24.7%[5] 2024年营收及利润指引 - 2024年第二季度营收指引为1.78 - 1.83亿美元，财年营收指引为7.37 - 7.55亿美元[7] - 2024年第二季度贡献利润指引为6800 - 7000万美元，财年贡献利润指引为2.81 - 2.93亿美元[7] - 2024年第二季度调整后EBITDA指引为1700 - 1900万美元，财年调整后EBITDA指引为7100 - 7900万美元[7] 公司业务范围 - 公司为北美超2200家开票方和金融机构提供云账单支付技术及解决方案[9] 公司资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为5.13975亿美元，较2023年12月31日的5.04863亿美元有所增长[28] 2024年第一季度非GAAP相关情况 - 2024年第一季度非GAAP运营费用为4030.9万美元，2023年同期为3755.3万美元[32] - 采用修订方法后，2024年第一季度非GAAP净收入为1218万美元，摊薄后非GAAP每股收益为0.10美元；2023年同期分别为508.7万美元和0.04美元[32] - 采用先前方法，2024年第一季度非GAAP净收入为924.7万美元，摊薄后非GAAP每股收益为0.07美元；2023年同期分别为292.8万美元和0.02美元[32] 2024年第一季度现金流情况 - 2024年第一季度自由现金流为156.2万美元，2023年同期为 - 352.3万美元[32] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1095.4万美元，2023年同期为476.3万美元[29]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司营收1.648亿美元，同比增长24.7%；调整后EBITDA为1990万美元，同比增长95.4%；贡献利润为6630万美元，同比增长22.7% [46] - 2023年全年，公司营收6.145亿美元，同比增长23.6%，超过20%的长期营收增长目标；调整后EBITDA为5810万美元，同比增长103.1%，远超20% - 30%的长期目标；贡献利润为2.409亿美元，同比增长19.7% [52] - 2023年第四季度，公司处理的交易数量增长至1.248亿笔，同比增长28.4%；每笔交易的贡献利润为0.53美元，略低于上一年同期的0.56美元 [59] - 2023年第四季度，公司调整后毛利为5420万美元，同比增长21.5%；非GAAP运营费用增至3670万美元，同比微增1.1%；调整后EBITDA为1990万美元，占贡献利润的30%，创历史新高，较上一年的1020万美元或贡献利润的18.9%增长了95.4% [90][91] - 2023年全年，公司调整后EBITDA增长103.1%至5810万美元，全年超过了40法则，达到约44；3970万美元的贡献利润增长中，有2950万美元（即74%的增量贡献利润）流入了调整后EBITDA [93] - 截至2023年第四季度末，公司现金及现金等价物为1.832亿美元，较第三季度末的1.669亿美元增加了1630万美元；稀释后流通股为1.265亿股，较第三季度末的1.256亿股有所增加 [64][65] - 2024年全年，公司预计营收在7.2亿 - 7.44亿美元之间，中点增长19.1%，高端增长21.1%；调整后EBITDA在6500 - 7500万美元之间，中点增长20.5%，高端增长29.1% [66][67] - 2024年第一季度，公司预计营收在1.7亿 - 1.76亿美元之间，贡献利润在6400 - 6600万美元之间，调整后EBITDA在1500 - 1700万美元之间 [95] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司营收增长主要得益于现有开票方交易增加、新开票方上线以及即时支付网络（IPN）业务活动增加 [87] - 2023年第四季度，公司贡献利润超预期，主要是由于交易增长高于预期、第四季度季节性强劲的开票方实现增长以及部分开票方续约时价格提高 [59][88] - 2023年全年，公司营收增长得益于新开票方交易增长24.9%以及现有开票方交易增长；贡献利润增长主要是由于交易增加和重新定价举措 [92] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划积极管理运营费用，根据全年贡献利润的趋势进行调整，以确保全年保持40法则公司的地位 [68] - 公司将继续专注于执行市场进入战略，加大资源投入，将强大的销售管道转化为订单，并完成强大的积压订单的客户上线工作 [61] - 公司认为自身正日益成为整个账单支付生态系统的核心枢纽，有望成为大型全球金融科技提供商 [83] - 公司在多个垂直领域都取得了进展，未来将继续加速向新垂直领域拓展 [161] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业绩指引充满信心，认为凭借强大的积压订单，即使不签署新客户，只要按时完成预期的实施工作，也有望实现指引的高端目标 [80][126] - 公司认为自身业务具有强大的运营杠杆，能够适应不断变化的市场条件，未来有望继续实现高质量盈利和稳健的营收增长 [81] 其他重要信息 - 公司目前没有债务，第四季度产生的自由现金流为1600万美元；第四季度末的销售未收款天数为43天，与第三季度末的45天相比，处于预期范围内；第四季度末的营运资金约为2.08亿美元，较第三季度末增长约6% [94] - 公司在2023年第四季度签署了多家知名大客户，包括大型保险公司、大型公用事业公司、大型政府机构、大型房地产物业管理公司和大型零售企业等，展示了平台支持不同业务和垂直领域的多样性 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新客户对过去增长的贡献以及潜在的增长空间 - 公司表示目前的营收增长预期不依赖于新的销售团队或额外的销售订单，但计划投资销售团队以建立更好的增长管道；当前的营收增长预期基于2023年底前赢得的客户，若新客户增长按计划进行，有望带来潜在的增长空间 [100][102] 问题: 2023年底的客户数量以及客户收入增长情况 - 公司2023年底的客户数量为2200家，较之前披露的数量增加了300家，且客户收入有所改善；但公司认为，考虑到客户规模和类型的多样性，客户收入可能不是最理想的衡量指标，开票方的增长更为相关 [104][131] 问题: 用于估值的正常化税率 - 公司建议在进行长期盈利规划时，使用接近美国法定税率（约25%）的税率，因为公司已基本耗尽了净运营亏损（NOLs），仅剩一小部分将在明年使用 [106] 问题: 即时支付网络（IPN）在银行账单支付市场的长期机会以及与传统银行账单支付中心的关系 - 公司认为，任何希望吸引客户、避免客户流失或支付量流失的银行，都需要使用像IPN这样的实时网络；作为该领域的领导者，随着公司引入更多的开票方，IPN对银行和其他第三方提供商将变得更有价值 [137][138] 问题: 客户对定价的接受程度以及公司在定价方面的优势和竞争情况 - 公司在通胀期间采取了与客户合作的方式，向客户展示了长期合作的意愿和平台的优势，成功更新了定价，客户对此表示理解；公司认为自身在合同安排、定价能力以及平台和技术能力方面具有优势 [114][141] 问题: 2024年运营费用的计划和节奏，以及预计的投资方向 - 公司将采取谨慎保守的方法管理运营费用，2024年的增长主要来自2023年的订单；大部分运营费用将用于销售和营销，研发和一般管理费用将略有增加，但不显著；运营费用的增长主要是为了实现未来几年的增长 [115][116] 问题: 贡献利润指引范围比营收指引范围更宽的原因 - 公司认为贡献利润受许多外部因素影响，是一个次要指标，其效用有限，主要用于计算40法则；为了谨慎起见，公司采取了更宽的指引范围；尽管贡献利润存在波动，但公司可以通过调整运营费用来实现底线目标 [147][148] 问题: 2024年展望中即使在高端预期下也假设下降的原因 - 公司认为这是一种谨慎的做法，同时也考虑到了贡献利润的不确定性；如果贡献利润率提高，调整后EBITDA可能会有上行空间，但公司目前采取了谨慎的规划 [156][157] 问题: 净留存率（NRR）、2023年与上一年相比的订单和积压订单增长情况 - 公司表示净留存率、订单和销售管道都在以不错的速度增长，这为公司提供了信心，不仅使第四季度业绩超出预期，第一季度也进展良好，全年有望朝着正确的方向发展 [163][165] 问题: 2024年与2023年相比，EBITDA的增量利润率差异的主要原因 - 公司提到2024年有招聘计划，并且会根据贡献利润的情况调整运营费用，这可能是与2023年相比增量利润率差异的主要原因 [166] 问题: 与摩根大通合作的最新情况 - 公司表示与摩根大通的合作进展顺利，双方是很好的合作伙伴，期待在2024年取得良好的合作成果 [39][155]

公司业务概况 - 公司为超2200家开票商和金融机构客户提供云账单支付技术与解决方案，2023年12月全球约3400万消费者和企业使用其平台[23] - 2023年，公司开票商使用通信模块发送约2.12亿封电子邮件、8400万条短信并进行超300万次IVR呼叫[50] - 2023年处理约4.55亿笔支付，日均约120万笔支付[63] - 2023年约70%的新开票商实施无需代码更改或高额开发成本[63] - 2023年12月约3400万消费者和企业使用平台支付账单[77] 平台特点与功能 - 公司平台具有可扩展、创新、灵活、可配置、集成、可扩展和安全等特点，能帮助开票商更快更盈利地收款[27] - 公司为开票商打造的平台是AI驱动的SaaS平台，提供单供应商解决方案，增强账单支付生态系统的功能和透明度[37] - 公司为金融机构提供的平台可重新连接金融机构与其客户，提供无摩擦的实时金融中心[38] - 公司的技术解决方案包括参与、展示、授权、支付和智能等方面，支持多种支付技术和渠道[42][44][45][46][47] - 公司平台基于单一代码库构建，使用AI和ML算法提高效率并提取数据驱动的见解[48][49] - 公司为开票商员工提供自动化案例管理、可配置报告等功能[53] - 平台支持PayPal、Venmo等新兴支付类型[55] - 平台提供全渠道支付基础设施，涵盖多种支付渠道[56] 市场策略与合作 - 公司通过Instant Payment Network®扩展平台覆盖范围，其IPN合作伙伴包括领先消费科技提供商、零售商和金融机构等[25] - 公司采用多元化的市场策略，包括直销、软件和战略合作伙伴、经销商和推荐合作伙伴以及IPN[29] - 公司IPN与领先商业网络建立广泛合作生态系统，包括银行、电商、PayPal等合作伙伴[32] - 公司与软件、战略和IPN等多种类型合作伙伴合作[70][71][72] - 公司采用多元化市场策略，包括营销、直销和合作，以高效获取账单方和金融机构[86] 未来发展计划 - 公司计划通过投资IPN、拓展市场策略等赢得新客户[80] - 公司计划拓展新渠道和行业领域，聚焦有良好账单支付特征的领域[82] - 公司将持续投资技术平台，以创新功能和新兴支付类型提升账单支付体验[83] - 公司欲利用现有关系拓展国际市场，尤其关注美国合作方在国际市场的需求，还计划扩大在加拿大和印度的业务[84] - 公司计划进行战略收购，以补充现有解决方案、增强技术和提升价值主张[85] 竞争情况 - 公司主要竞争对手是传统解决方案提供商和金融机构内部开发的系统，公司认为自身平台优势明显[90][93] - 电子账单展示和支付服务市场竞争激烈，对手可能通过多种方式扩张产品以竞争，公司可能难以成功竞争或维持市场接受度[126][127][131] 专利与商标 - 截至2023年12月31日，公司持有23项美国专利和1项加拿大专利，还有多项专利申请待决；拥有15项美国注册商标及其他国家的注册商标和申请[96] 监管情况 - 公司业务受美国及其他国家的政府监管，包括隐私、数据保护、支付网络规则等方面[98] - 支付和金融服务相关法规变化可能增加公司监管风险和运营成本[167] - 公司需遵守支付网络运营规则，规则变化或费用增加可能损害公司业务[169][170][171] - 公司受隐私、数据保护和信息安全相关法律法规约束，违规可能导致法律诉讼和声誉损失[172] - 美国各州和外国政府对数据收集和使用的限制可能影响公司业务[173] - 加州CCPA和CPRA等法律可能要求公司修改数据处理政策并增加合规成本[175] - 欧盟GDPR规定违规罚款最高可达2000万欧元或上一财年全球总营业额的4%[177] - 公司受HIPAA、HITECH修订案及州法律等约束，需保障可识别健康信息隐私、安全和传输[178] - 隐私、数据保护和信息安全相关法律法规不确定且可能冲突，若公司政策不符，可能面临多种不利后果[179,180,181,182,183] - 公司及合作伙伴通信受电话和电子邮件营销法律约束，不遵守可能损害业务、声誉和财务状况[184,185] - 公司业务受多领域法律法规监管，难以预测其应用，可能增加成本并影响业务开展[186] - 公司受出口管制、经贸制裁、反洗钱和反恐融资等法律法规约束，违反将面临刑事或民事责任，获取必要许可证可能耗时或失败，影响销售[199][200] - 各国对加密技术进口的监管可能限制公司产品分发和实施，相关法律法规变化会影响公司业务、经营成果和财务状况[201] - 公司受反洗钱和反恐融资法律法规约束，违反将面临调查、和解、起诉等执法行动，对业务产生重大负面影响[202] - 公司受反贿赂等法律约束，随着国际业务增加，违规风险可能上升，检测和解决违规需耗费资源，违规会带来多种不利后果[203][204][205] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司有1273名全职员工和少量兼职员工，分布在美国、加拿大和印度[105] - 公司制定人力资本管理策略，以吸引、保留和发展员工，注重员工职业发展和工作环境[106] 业务风险 - 公司历史增长速度可能无法持续，若无法留住现有账单机构和金融机构的收入，运营结果可能受不利影响[110] - 公司吸引新账单机构和金融机构、留住现有机构收入等能力受交易费用、平台功能扩展等多种因素影响[111] - 公司业务增长对运营基础设施提出高要求，若无法有效管理，可能影响业务、运营结果和财务状况[113] - 公司依赖与第三方的合作关系来推动平台交易量和使用率，若无法建立、发展或维持合作，竞争力和运营结果可能受损[116] - 公司扩大业务预计会增加成本，若收入增长无法抵消成本增加，可能影响长期盈利能力[119] - 随着平台使用的账单机构和金融机构数量增加，公司预计增长速度将下降，业务表现将更依赖留住现有机构收入[120] - 公司向大型企业销售平台的周期长且不可预测，若销售不成功，业务、运营结果和财务状况可能受影响[121] - 公司受经济风险、通胀压力等因素影响，2022 - 2023年美国经济不确定性和通胀对公司财务表现有负面影响，2024年仍可能受影响[123] - 通胀导致平均账单金额和交换费用增加，公司可能无法及时调整定价，且面临工资压力，影响EBITDA利润率[124] - 经济下行可能导致公司收入和盈利下降，增加潜在信贷损失和交易下滑风险，且固定成本限制成本调整能力[125] - 公司大部分收入来自交易费用，且多数账单通过信用卡或借记卡支付，若消费者转向低交易费用支付方式，将影响经营业绩[132] - 公司经营业绩预计会波动，难以预测未来结果，可能导致A类普通股股价下跌[133] - 公司依赖第三方支付处理器等处理账单支付，若出现服务中断或合作终止，将损害业务、经营业绩和声誉[136] - 公司市场发展可能慢于预期，平台销售扩张取决于多因素，若不成功将损害业务、经营业绩和前景[137] - 公司风险管理可能无法有效防止欺诈活动，可能导致重大财务损失和责任，损害业务[138] - 失去创始人、首席执行官或其他关键管理团队成员，或无法吸引和留住员工，将损害公司业务[142] - 吸引和留住高素质人才竞争激烈，签证政策变化可能影响招聘，若失败将影响公司增长前景[143] - 公司经营业绩受多种因素影响，包括需求波动、产品特性、支付方式偏好变化等[134][135] - 公司主要按交易向开票方和金融机构收费获取收入，市场成熟、竞争加剧或通胀等因素可能带来定价压力，影响业务和财务状况[145] - 若无法满足客户服务需求、未达服务水平承诺，公司业务、声誉和盈利能力可能受损，还可能面临退款、合同终止等情况[144][147] - 电子账单支付服务市场变化快，公司需及时适应技术、标准、法规和需求变化，否则产品竞争力和增长率可能下降，研发费用会增加[148] - 公司计划扩大销售和营销团队，但可能因人员问题或项目无效，无法实现预期收入增长[149] - 公司有国际扩张战略，但可能面临运营挑战，若投资后无法成功扩张，业务和业绩会受影响[150] - 公司预计进行收购或投资，但可能面临识别、整合困难，还会产生费用、稀释股权等问题，若未达预期，业务和财务状况会受影响[151][152] - 维护和提升品牌对公司业务拓展很重要，但推广活动可能无法增加收入，负面宣传会损害声誉[154] - 公司业务增长可能需额外资金，但融资可能无法以有利条件获得，发行证券会影响股价和股东权益[155][156] - 金融服务行业的不利发展，如流动性问题、违约等，会影响公司资金获取和业务运营，导致损失[157] - 广泛的健康问题或疫情会影响公司员工、客户等利益相关者，对业务、运营和财务状况产生重大不利影响[161] - 自然灾害和人为问题可能导致公司运营中断、声誉受损和数据安全问题[162] - 计算机恶意软件和安全漏洞增加公司维护解决方案和服务的风险[163] - 公司现有保险可能不足以覆盖灾害和网络攻击造成的损失[164] - 未来诉讼和调查可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[166] 财务报告相关 - 截至2023年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，可能影响财务报告准确性和及时性[191,193] - 公司虽在整改重大缺陷方面取得进展，但无法保证能及时完成或避免未来出现类似问题[194] - 作为上市公司，遵守相关规则增加法律和财务合规成本，分散管理层注意力，影响业务和经营成果[195] - 公司需应对不断变化的公司治理和信息披露法律法规，可能增加成本并导致监管法律程序[196] - 新规则可能使公司董事和高管责任保险成本增加，难以吸引和留住合格人员[197,198] - 自2022年1月1日起，研发支出资本化要求可能增加公司有效税率、递延税资产和现金税负债，减少经营现金流[207] 第三方合作风险 - 公司平台需与第三方软件和技术集成，若第三方有不利变化，会损害公司业务、经营成果和财务状况[208][209][210] - 公司平台功能依赖与合作伙伴的集成，若无法适应其需求，可能导致业务中断、关系终止和客户流失[212] - 第三方数据中心和互联网服务提供商的服务中断或系统变化会影响公司产品和服务使用，公司可能承担额外成本[214] - 公司平台可能受多种不可控事件影响，导致服务中断，保险可能无法弥补损失，还可能引发监管调查和诉讼[215][216][217] - 随着业务扩张，公司可能无法扩展技术以满足容量需求，第三方基础设施服务协议问题会导致平台访问中断和额外费用[218] - 平台、产品或服务可用性中断、速度降低或功能受损会损害公司声誉和业务[220] - 平台用于关键交易，任何错误、缺陷或基础设施问题可能导致客户索赔，影响公司经营和财务状况[221] - 软件和技术可能存在缺陷、错误、开发延迟等问题，损害客户关系和公司声誉，增加成本和网络安全风险[222] - 软件和技术的修改、升级可能包含未检测到的错误、病毒或缺陷，影响公司业务和市场接受度[222]

2023年财务业绩 - 2023年第四季度营收1.648亿美元，同比增长24.7%；全年营收6.145亿美元，同比增长23.6%[5] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1990万美元，同比增长95.4%，利润率为30%；全年调整后EBITDA为5810万美元，同比增长103.1%，利润率为24.1%[5] - 2023年第四季度处理交易1.248亿笔，同比增长28.4%；全年处理交易4.582亿笔，同比增长24.9%[5] - 2023年第四季度毛利润4950万美元，同比增长20.3%；全年毛利润1.823亿美元，同比增长21.8%[5] - 2023年第四季度贡献利润6630万美元，同比增长22.7%；全年贡献利润2.409亿美元，同比增长19.7%[5] - 2023年第四季度净利润940万美元，GAAP每股收益0.07美元；全年净利润2230万美元，GAAP每股收益0.18美元[5] - 2023年全年营收6.1449亿美元，较2022年的4.97001亿美元增长23.64%[27] - 2023年全年净利润2232.2万美元，而2022年净亏损51.3万美元[27] - 2023年末总资产5.04863亿美元，较2022年末的4.61539亿美元增长9.39%[30] - 2023年末股东权益4.29616亿美元，较2022年末的3.97179亿美元增长8.17%[30] - 2023年经营活动产生的净现金为6882.8万美元，较2022年的1986.7万美元增长246.44%[32] - 2023年投资活动使用的净现金为3429.9万美元，与2022年的3456万美元基本持平[32] - 2023年融资活动使用的净现金为119.5万美元，较2022年的3728.3万美元大幅减少[32] - 2023年研发费用为4424.8万美元，较2022年的4122万美元增长7.35%[27] - 2023年销售和营销费用为8399.6万美元，较2022年的7329.5万美元增长14.6%[27] - 2023年基本每股收益为0.18美元，而2022年无基本每股收益[27] - 2023年调整后毛利润为199,153,000美元，2022年为161,755,000美元[35] - 2023年贡献利润为240,948,000美元，2022年为201,300,000美元[36] - 2023年调整后EBITDA为58,083,000美元，利润率为24.1%；2022年为28,592,000美元，利润率为14.2%[37] - 2023年非GAAP运营费用为149,950,000美元，2022年为140,371,000美元[39] - 2023年非GAAP净收入为40,092,000美元，摊薄后每股收益为0.32美元；2022年为14,816,000美元，摊薄后每股收益为0.12美元[41] - 2023年自由现金流为34,529,000美元，2022年为 - 11,433,000美元[44] - 2023年经营活动提供的净现金为68,828,000美元，2022年为19,867,000美元[44] - 2023年投资活动使用的净现金为34,299,000美元，2022年为34,560,000美元[44] - 2023年融资活动提供的净现金为 - 1,195,000美元，2022年为 - 37,283,000美元[44] - 2023年加权平均普通股稀释股数为125,071,829股，2022年为125,134,317股[41] 2024年财务指引 - 2024年第一季度营收指引为1.7 - 1.76亿美元，全年营收指引为7.2 - 7.44亿美元[7] - 2024年第一季度贡献利润指引为6400 - 6600万美元，全年贡献利润指引为2.74 - 2.88亿美元[7] - 2024年第一季度调整后EBITDA指引为1500 - 1700万美元，全年调整后EBITDA指引为6500 - 7500万美元[7] 公司业务 - 公司为北美超1900家开票方和金融机构提供基于云的账单支付技术和解决方案[9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度贡献利润率为40.3%，上年同期为39.9% [1] - 第三季度其他收入为190万美元，反映银行存款利息收入增加和有效现金管理 [2] - 非GAAP净收入为1090万美元，即每股0.09美元，上年同期为380万美元，即每股0.03美元 [2] - 2023年全年预计收入在6.045亿 - 6.085亿美元之间，贡献利润在2.35亿 - 2.37亿美元之间，调整后EBITDA在5000万 - 5200万美元之间，中点较之前指引有所提升 [3] - 2023年Q4预计收入在1.55亿 - 1.59亿美元之间，贡献利润在6050万 - 6250万美元之间，调整后EBITDA在1200万 - 1400万美元之间，中点较之前指引有所提升 [41] - 第三季度调整后毛利为5130万美元，同比增长24.9% [80] - 非GAAP运营费用增至3790万美元，同比增长8.9% [80] - 第三季度调整后EBITDA为1550万美元，占贡献利润的25.3%，上年同期为800万美元，占贡献利润的15.7% [80] - Q3末现金及现金等价物为1.669亿美元，较Q3末增加440万美元 [40] - Q3末营运资金约为1.96亿美元，较Q2末增加约600万美元 [59] - 截至9月30日，稀释股份为1.256亿股，较Q2末增加 [59] - Q3自由现金流为430万美元 [81] - Q3末应收账款周转天数为45天，Q2为41天 [81] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度处理交易支付数量增至1.154亿笔，同比增长25.2% [57] - 第三季度IPN业务活动增加，推动收入增长 [57] - 第三季度贡献利润增至6150万美元，同比增长20.3% [57] - 第三季度每笔交易贡献利润为0.53美元，较上年同期的0.55美元略有下降3.6% [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于战略投资，扩大业务和产品组合及功能，保持创新，吸引现有和潜在客户 [16] - 目标是实现年收入增长20%，调整后EBITDA美元年增长20% - 30% [44] - 计划将IPN业务转变为盈利业务，预计明年尝试实现 [46] - 持续执行将增量贡献利润转化为底线收益的策略，追求高质量盈利和稳健的营收增长 [52] - 专注于签约和上线大客户，扩大合作伙伴生态系统，推动业务增长 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在担忧，公司业务仍表现出韧性和优势，第三季度业绩出色 [56] - 基于第三季度的强劲表现和积极业务趋势，对2023年剩余时间和2024年充满信心 [33][38] - 公司能够适应市场变化，通过调整运营费用等方式保持盈利能力 [58] - 业务多元化可能会改变以往的季度趋势，增加季度预测的难度 [66] 其他重要信息 - 电话会议讨论的非GAAP财务指标应结合GAAP结果考虑，相关补充披露和对账信息可在公司网站查询 [49] - 电话会议中的陈述包含前瞻性声明，存在风险和不确定性，实际结果可能与声明有重大差异 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待Q4指引较Q3疲软以及未来利润率建模的主要因素 - 公司认为Q4指引较Q3疲软是基于宏观经济状况的谨慎考虑 未来利润率建模的主要因素是收入和EBITDA利润率美元，预计年收入增长20%，调整后EBITDA美元年增长20% - 30% [6][44] 问题: 毛收入通常Q1较高，后续季度较为稳定，明年是否会延续这一趋势 - 公司表示季度情况难以预测，不同季度客户上线情况不同 业务多元化可能会改变以往的季度趋势，2月会提供Q1指引 [66] 问题: 哪些季节性因素提前到Q3，以及Q4收入和贡献利润展望中毛利润与贡献利润差异的原因 - 有一批今年早些时候上线的账单商，原预计其季节性影响主要在Q4，实际在Q3体现 从利润角度看，部分贡献利润从Q4转移到Q3，但从收入角度不太明显，因为CPI指数对贡献利润有帮助，但对收入影响不大，部分可变成本账单商费用下降会减少收入 [71] 问题: 本季度推出多个大账单商，为何不进一步提高收入展望 - 公司认为虽然提高了指引，但部分账单商按预期上线，Q4的上线情况和Q3的成功共同推动了季度和全年的收入 [97] 问题: 收入每笔交易低于共识预期的原因 - 公司认为是账单商组合的原因，每笔交易指标已成为业务的副产品，而非推动业务的战略力量，交易增长最终会带来收入和规模的增加以及更多盈利 [22] 问题: 如何看待业务的正常化利润率扩张和长期利润率情况 - 无明确回答 问题: 网络费用在Q4中点预计为61%，较之前稳定的59% - 60%有所上升，后续趋势如何 - 公司表示管理和预测单一指标有难度，业务在扩大和多元化 如果网络费用上升，会调整运营费用以保证EBITDA不受影响；如果网络费用下降，会增加销售和营销等方面的投入 [92] 问题: 公司对明年的可见性如何影响平台投资决策 - 公司对明年有信心和可见性，会继续进行战略投资，扩大业务和产品组合及功能，保持创新 [16]

业绩总结 - 2023年第三季度收入为1.524亿美元，同比增长18.9%[18] - 贡献利润为6150万美元，同比增长20.3%[18] - 调整后的EBITDA为1553万美元，同比增长93.9%[18] - GAAP净收入为1030万美元，较2022年同期的3845万美元增长187%[23] - 每股收益（EPS）为0.09美元，同比增长200%[23] 现金流与费用 - 现金及现金等价物为1.669亿美元，较上一季度增长2.7%[25] - 自由现金流为430万美元，同比下降75.8%[25] - 2023年第三季度运营费用为41,599千美元，较2022年的38,774千美元增加[38] - 2023年第三季度非GAAP运营费用为37,913千美元，较2022年的34,817千美元增加[38] - 2023年第三季度净现金提供的经营活动为13,143千美元，较2022年的-1,949千美元改善[39] 用户数据与市场机会 - 交易量为1154万笔，同比增长25.2%[23] - 加入了多个大型账单客户，增强了未来的收入机会[21] 未来展望 - 2023财年收入指导范围修订为604.5百万至608.5百万美元，较之前的599百万至609百万美元增加0.4%[27] - 2023财年贡献利润指导范围修订为235百万至237百万美元，较之前的231百万至238百万美元增加0.6%[27] - 2023财年调整后EBITDA指导范围修订为50百万至52百万美元，较之前的41百万至46百万美元增加17%[27] - 2023年第四季度收入指导范围为155百万至159百万美元[27] - 2023年第四季度贡献利润指导范围为60.5百万至62.5百万美元[27] - 2023年第四季度调整后EBITDA指导范围为12百万至14百万美元[27]