财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.227亿美元，同比增长35%，主要受客户增长、新市场拓展、服务扩张和非交易量收入流驱动 [27] - 交易量同比增长16%至136亿美元，2019年Q3至2021年Q3的两年复合年增长率为37% [27] - 综合费率为90个基点，高于今年Q2的82个基点和去年Q3的77个基点 [28] - 交易成本为2470万美元，占营收的20.1%，较去年同期的27.1%有显著改善 [29] - 总运营费用为1.292亿美元，较去年同期的8960万美元增长44% [30] - 净收入为80万美元，每股收益为0美元 [30] - 调整后EBITDA为610万美元，去年同期为260万美元 [31] - 截至Q3末，现金及现金等价物为4.49亿美元，终止信贷安排并赎回所有A类优先股，实现无债务资产负债表 [32] - 预计2021年营收在4.58 - 4.62亿美元之间，同比增长33% - 34% [33] - 预计全年交易量在543 - 560亿美元之间，同比增长22% - 26% [33] - 2021年目标费率在83 - 84个基点之间 [34] - 预计交易成本约占营收的22%，营收减去交易成本预计在3.57 - 3.6亿美元之间，同比增长约44% - 45% [34] - 预计调整后EBITDA在1600 - 1800万美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B AP/AR业务在第三季度实现强劲增长，过去几年的复合年增长率超过100%，目前约占Q3交易量的10%，高于2020年第三季度的约7% [11][27] - 商业卡业务虽处于早期阶段，但受到客户积极关注，通过推出返现奖励计划推动了支出增长 [12][41] - 营运资金业务推出了Payoneer Advance Plus产品，第三季度新业务发起量创纪录 [13] - 商户服务业务在全球大型企业中获得认可，建立了强大的业务管道，并将在年底前在香港为小企业推出Payoneer Checkout [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲、南亚、中东和北非等地区交易量同比增长超过50% [6] - 东欧、拉丁美洲、南亚和中东等地区增长势头良好，交易量增长速度快于整体业务 [27] - 旅游交易量本季度较去年有所增长，但主要集中在支付货币相同的目的地，费率较低 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球数字商务首选合作伙伴，通过研发和销售投资扩大产品服务范围，获取新客户并向现有客户推销服务 [18] - 加强与银行和移动钱包的合作，目前已在四大洲建立银行合作伙伴关系，合作伙伴的交易量和新客户申请实现三位数增长 [8] - 探索新的支付模式和合作伙伴关系，如与花旗银行等合作探索受监管负债网络概念 [9] - 持续拓展新兴市场，加大市场投入，利用自身优势成为新兴市场数字经济的重要入口 [6][63] - 积极考虑并购机会，关注数字商务和商务赋能领域的中小型公司，以补充有机投资并加速业务增长 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管数字商务面临短期挑战，但公司对长期市场机会持乐观态度，受益于数字化趋势加速、小企业参与数字经济的热情以及跨境支付市场的巨大潜力 [20] - 随着供应链限制缓解、边境限制放松和电子商务及旅游恢复正常增长轨迹，公司有望受益于数字商务和跨境支付的长期趋势 [20] - 公司拥有独特的商业模式和竞争优势，包括全球品牌、广泛的合作伙伴生态系统、多样化的产品组合、深厚的风险管理和合规专业知识等，有信心在2022年及以后实现强劲的营收增长 [23] 其他重要信息 - 公司加强了领导团队和董事会建设，Keren Levy担任总裁，Arnon Kraft担任首席运营官，Pam Patsley加入董事会 [21] - 公司客户在Payoneer平台上维持着超过30亿美元的余额，显示了客户对公司服务的依赖和使用频率的增加 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品如B2B、商业卡、营运资金的推出情况及附加率如何 - B2B AP/AR业务表现出色，目前占第三季度交易量的10%，两年复合年增长率超过100%，公司将增加相关投入 [40] - 商业卡业务虽处于早期阶段，但受到客户积极关注，通过返现奖励计划推动了使用和支出增长 [41][42] - 商户服务业务有巨大机会，将在香港为小企业推出Payoneer Checkout [43] - 营运资金业务是重要且有价值的服务，虽受供应链影响有所调整，但仍有很大发展机会 [44] 问题2: 与Coupang的合作情况及长期潜力 - 公司对与Coupang的合作感到兴奋，韩国是全球第四大电子商务市场，Coupang是当地市场领导者，双方将在支付和绿色通道服务上合作，此类合作通常需要时间来实施和推广，随着时间推移会变得更加重要 [47] 问题3: 明年实现长期营收增长是否需要供应链问题显著改善 - 公司业务具有多样性，除电子商务外，在远程工作、社交平台、远程教育等垂直市场表现强劲，地理区域上也有多元化增长，新服务和高费率业务发展良好，即使电子商务和旅游恢复，也将为公司带来额外增长动力 [52][53][54] 问题4: 公司并购的管道情况、可能性及关注领域 - 公司正在积极探索并购机会，有多个讨论项目，但目前没有迫在眉睫的交易，关注数字商务和商务赋能领域的中小型公司，希望通过并购为客户提供互补产品并推广到全球市场 [59] 问题5: 新兴市场扩张的关键驱动因素 - 公司历史上一直专注于新兴市场，在东欧、南亚等地有良好基础，新兴市场的企业家对参与数字经济有很高热情，公司在各个获客渠道都有增长，包括有机申请、银行合作伙伴关系、市场合作关系等，同时加大了在新兴市场的销售团队投资 [63][64][65] 问题6: 如何识别和触达增值服务客户，以及交叉销售的未开发机会 - 公司有管理客户和自助服务客户两类，通过多种方式进行交叉销售，如自助服务平台的新优惠展示、CRM平台的沟通、全球活动的信息分享等，目前已经取得了一定效果，但仍有很大提升空间，特别是在企业客户和长期销售周期的业务上 [67][68][69] 问题7: 本季度表现优于上季度预期的原因及EBITDA改善的原因 - B2B AP/AR业务表现良好，客户获取持续增长，商业卡业务在第三季度有良好势头，银行合作伙伴关系开始发挥作用，非电子商务业务和地理多元化业务表现出色 [74][75] - 公司在风险管理方面经验丰富，对营运资金采取了保守策略，调整后的准备金反映了实际风险，降低了营运资金成本 [76] 问题8: eBay合作的进展及地理市场扩张的最大机会在哪里 - eBay在支付计划上取得了良好进展，公司很荣幸能与他们合作，帮助小企业改善支付管理 [78] - 地理扩张机会众多，最大机会在拉丁美洲、南亚、中东和北非、东欧以及东南亚部分市场，这些地区数字创业生态系统发展迅速，有更快增长和更高费率的潜力，同时西欧和美国市场也有较大发展空间 [79][80][81] 问题9: 交易成本改善是否可持续，背后因素是同比比较问题还是有持续改善路径 - 随着公司规模扩大，交易成本管理的基本面良好，与万事达卡的合作改善了卡成本结构，风险管理也做得较好，这些因素在未来将保持相对稳定 [85][86] 问题10: 大中华区业务减速的原因及对该地区投资决策的影响 - 大中华区业务减速主要是由于供应链问题和电子商务商品购买增长放缓，与中国国内变化无关，公司专注于出口业务，该地区仍有令人兴奋的机会，但公司目前在其他地区投资更快，仍对大中华区保持乐观 [88][89]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Payoneer Global Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation) Delaware 001-40547 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达1.109亿美元，同比增长42%，处理交易量达136亿美元，同比增长29%，2019 - 2021年两年交易量复合年增长率为45% [26][49][50] - 本季度综合费率为82个基点，高于去年同期的75个基点和今年第一季度的75个基点 [27][52] - 交易成本为2850万美元，占营收的25.7%，较去年同期的30.3%有所改善 [53] - 运营亏损为1840万美元，净亏损为1240万美元，即每股亏损0.63美元，调整后息税折旧摊销前利润为67.4万美元 [58][59] - 预计2021年全年营收在4.42 - 4.48亿美元之间，同比增长28% - 30%；交易量在570 - 600亿美元之间，同比增长28% - 35%；综合费率提高至约76个基点；交易成本在1.12 - 1.13亿美元之间，约占营收的25.3%；营收减去交易成本预计在3.3 - 3.35亿美元之间，同比增长约33% - 35%；调整后息税折旧摊销前利润在100 - 300万美元之间 [61][62][63][64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B AP/AR业务量增长快于整体业务，已开始为整体增长做出贡献，并证明了公司向客户追加销售和推动新服务规模的能力 [20] - 新服务如营运资金、商户服务和万事达虚拟商业卡上半年表现强劲，均超过目标 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务占比从去年的39%降至本季度的34%，美国业务占比从8%升至12% [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有四大长期增长驱动因素，包括利用市场势头和规模发展市场生态系统和B2B AP/AR业务、扩展Payoneer平台生态系统、积极投资新服务、实施并购战略 [19][21][22][23] - 公司不打算处理高风险交易，多年前已决定退出该业务且无回归计划 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为数字化趋势全球需求强劲，但本季度交易量低于预期，主要受消费者购买行为转变、全球物流挑战、欧洲新增值税要求和国际旅行疲软等因素影响 [31][32][34][35] - 尽管短期市场力量影响交易量趋势，但公司因业务实力上调营收和调整后息税折旧摊销前利润指引，对全球数字商务长期增长机会充满信心 [41] 其他重要信息 - 本季度新增客户数量创纪录，客户对Payoneer平台忠诚度高，净交易量留存率超100%，投资回收期少于12个月 [36] - 公司与eBay的战略合作伙伴关系进展顺利，正在逐步引入eBay卖家 [37] - 第二季度推出多项新产品和服务，包括万事达虚拟商业卡现金返还奖励计划、扩展营运资金计划到墨西哥比索和加元、为企业提供新的KYC服务、推出基于人工智能的平台检测欺诈文件 [39] - 公司新加入了领导人才，如来自亚马逊的Ya Wen担任美洲企业副总裁，来自PayPal和美国运通的Robert Clarkson担任首席营收官 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度哪些负面影响因素可能较早恢复，以及费率持续增长的潜在假设是什么 - 电子商务反弹的可能性比国际旅行大幅增长的可能性更大，目前消费者行为在疫情前后发生了变化，但长期来看数字商务前景乐观 [72][73][75] - 费率变化有两个重要因素，一是业务组合的变化，不同业务的费率不同，组合变化会影响整体费率；二是公司对高费率业务的有目的投资和执行，如B2B、营运资金和商业卡业务 [78][80][81] 问题2: 中国业务集中度下降的驱动因素是什么，以及当前并购管道和市场估值情况如何 - 业务整体多元化，中国以外地区的客户增长更强，电子商务表现不佳时，其他业务相对增长更快，导致业务地理分布向中国以外倾斜 [83][84] - 市场上部分领域价格预期较高，但也存在一些好机会，公司会考虑不同规模的目标公司，整体对并购机会持乐观态度 [87][89][90] 问题3: 未来新客户增长和现有客户渗透增长如何平衡，以及交易成本下降的驱动因素和可持续性如何 - 目前新客户申请量强劲，同时公司全球销售团队更成熟，能为现有客户提供更多服务，两者都将是重要的增长驱动力 [95][96][98] - 交易成本下降的主要驱动因素是效率提升和业务组合变化，从可变盈利能力分析来看，公司表现良好，且具有一定可持续性 [102] 问题4: B2B和服务提供商垂直领域的增长情况如何，以及营销和客户获取策略是否有调整 - B2B业务继续比整体业务增长快，表现超出内部预期；服务提供商垂直领域比电子商务更具韧性，但也受到一些短期趋势和同比艰难比较的影响 [105][106][109] - 客户获取方面，公司增加了实地销售团队，尤其关注B2B和中小企业客户；同时银行合作伙伴关系带来了新的客户获取机会，且合作伙伴加速投资推动了新客户增长 [110][111][112] 问题5: 交易量指引处于低端或高端的原因是什么，电子商务业务占比和增长率变化如何，以及能否实现2022年营收增长目标和投资与盈利的考虑 - 交易量指引处于低端可能是电子商务持续疲软，处于高端则需要电子商务表现稳定且其他业务保持积极趋势 [117] - 电子商务业务约占公司业务的一半，未公布具体增长率，但该业务趋势变化会对整体交易量产生重大影响 [121] - 公司对数字商务整体前景乐观，对实现长期增长目标和息税折旧摊销前利润目标有信心，短期市场因素不影响长期投资决策，目前会继续加大投资 [122][123][124]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Payoneer Global Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 001-40547 86-1778671 (State or other jurisdiction of incorpora ...