Launched in 2024, Citi Token Services facilitates multimillion-dollar transactions and provides always-on cross-border liquidity and payments between participating Citi branches. It has processed billions in transaction value since its launch. Citi Token Services is live in the United States, United Kingdom, Singapore and Hong Kong branches with transfers in US dollars (USD). About Payoneer NEW YORK, Aug. 12, 2025 /PRNewswire/ -- Payoneer (NASDAQ: PAYO), the global financial technology company powering busi ...

股价表现与分析师目标价 - Payoneer Global Inc 股价在过去四周上涨2.5%至6.64美元 但华尔街分析师平均目标价9.56美元显示仍有44%上涨空间 [1] - 9位分析师目标价标准差为1.67美元 最低目标价7美元预示5.4%涨幅 最高目标价12美元预示80.7%涨幅 [2] - 分析师目标价共识度较高（低标准差）表明对股价变动方向和幅度存在高度共识 [9] 目标价指标的局限性 - 单纯依赖分析师目标价做投资决策存在风险 因分析师设定目标价的能力和客观性长期受质疑 [3] - 全球大学研究表明目标价经常误导投资者 实证显示无论共识度如何 分析师目标价很少能准确预测股价实际走向 [7] - 华尔街分析师可能因业务激励关系为关联公司设定过度乐观的目标价 [8] 盈利预期修正的积极信号 - 分析师对公司盈利前景日益乐观 EPS预期上调的强烈共识成为支撑股价上涨的合理依据 [11] - 过去30天内本年度Zacks共识预期上升0.3% 有两个上调预期且无下调预期 [12] - 公司目前获Zacks评级第2级（买入） 位列4000多只股票前20% 该评级基于盈利预期相关四个因素且经过外部审计认证 [13] 综合评估框架 - 虽然目标价本身可能不可靠 但其指示的价格变动方向仍具有参考价值 [14] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这已被实证研究证实 [11] - 低标准差的目标价聚类现象可作为进一步研究基本面驱动力的起点 [9]

财务业绩表现 - 2025年第二季度交易量达210亿美元 同比增长11% [1] - 营业收入2.61亿美元 同比增长9% [1] - 非利息营业收入创历史新高 同比增长16% [1] - 中小企业客户业务收入1.83亿美元 同比增长18% [1] 业务板块表现 - B2C电商平台业务收入1.16亿美元 同比增长8% [1] - B2B业务收入5800万美元 同比增长37% [1] - Checkout收单业务收入900万美元 同比增长86% [1] 客户与市场表现 - 活跃客户近200万 其中高价值客户56万 占比持续提升 [1] - 大中华区营业收入约8600万美元 在所有区域市场中保持领先 [2] - 推出"盈动全球"市场计划 支持中国企业拓展美国及非美市场 [2] 战略发展动向 - 与Stripe达成战略合作 整合技术能力与金融全栈服务 [1] - 恢复2025年业绩指引 体现对发展路径的信心 [1] - 深耕金融科技20年 服务覆盖全球190多个国家和地区 [2][3] 公司定位与使命 - 致力于帮助全球中小型企业进行跨境交易和业务拓展 [3] - 建立全球金融全栈平台 简化跨境贸易壁垒 [3] - 使命是让全球用户参与数字经济并取得成功 [3]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度处理交易额达207亿美元，同比增长10.7%[132] - 2025年上半年交易总额404亿美元，较2024年同期372亿美元增长8.6%[132] - 2025年第二季度营收2.606亿美元，同比增长9%[145] - 2025年上半年营收5.072亿美元，同比增长8%[145] - 2025年第二季度调整后EBITDA为6.6425亿美元，同比下降8.7%，上半年调整后EBITDA为13.1856亿美元，同比下降4.5%[194] - 2025年第二季度净收入1.948亿美元，同比下降40%，上半年净收入4.0057亿美元，同比下降35%[194] - 2025年第二季度公司交易量达206.88亿美元，同比增长11%，上半年交易量达403.63亿美元，同比增长9%[189] 成本和费用（同比环比） - 研发费用同比激增36%（2025年Q2达3739万美元）[145] - 研发费用在2025年上半年达到7470万美元，同比增长1500万美元（25%），主要由于员工薪酬福利增加1020万美元以及第三方承包商费用增加310万美元[153] - 2025年第二季度销售与营销费用为5730万美元，同比增长670万美元（13%），主要由员工薪酬增加300万美元和营销支出增加280万美元驱动[154] - 2025年上半年销售与营销费用总计1.12亿美元，同比增长1150万美元（11%），员工薪酬和营销支出分别增加550万美元和500万美元[155] - 2025年第二季度一般及行政费用为3700万美元，同比增长1090万美元（42%），主要因员工薪酬增加540万美元和法律费用增加190万美元[158] - 2025年上半年折旧与摊销费用为2990万美元，同比增长980万美元（49%），主要由内部软件摊销增加驱动[160] - 股票薪酬费用在2025年第二季度达2005.9万美元，同比增长46.8%[194] - 并购相关费用在2025年第二季度为73.6万美元，同比下降64.8%[194] 运营和财务表现 - 运营收入同比下降35%（2025年Q2为3008万美元）[145] - 2025年上半年净财务费用为180万美元，同比减少830万美元（127%），主要因企业利息收入减少810万美元[162] - 2025年第二季度所得税费用为1040万美元，同比减少550万美元（35%），主要受美国联邦税减少670万美元影响[163] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为4.971亿美元[169] - 2025年上半年经营活动净现金流为1.244亿美元，同比增加4350万美元，主要因运营资产和负债变动带来5330万美元正向影响[176][177] - 2025年上半年股票回购计划执行4970万美元，剩余5410万美元额度可用[171] 业务线和市场表现 - 乌克兰和白俄罗斯市场合计贡献不足10%营收（2025年上半年）[141] - 2024年完成对Skuad Pte. Ltd.的100%股权收购[143] - 2025年4月收购中国支付服务提供商EasyLink母公司Payeco[142] - 平台客户资金规模达70亿美元（截至2025年6月30日）[136] 风险管理和对冲 - 公司持有18亿美元美国国债和定期存款，其公允价值易受利率变动影响[201] - 公司签订19亿美元利率下限合约以对冲利率下降对利息收入的风险[202] - 美元对新以色列谢克尔汇率波动10%将对累计其他综合收益产生重大影响[204] - 公司外汇风险敞口涉及欧元、日元等15种货币，汇率波动10%将显著影响财务业绩[205] - 公司使用外汇远期合约和期权对冲新以色列谢克尔计价的运营费用风险[203]

核心财务表现 - 第二季度GAAP收入2.606亿美元 超出分析师平均预估的2.532亿美元 [1] - GAAP每股收益0.05美元 低于市场预期的0.06美元 [1] - 净利润1950万美元 同比下滑39.8% [2] - 调整后EBITDA为6640万美元 同比下降8.8% [2][7] - 不含利息收入的核心收入达2.023亿美元 同比增长16.4% [2][5] 业务增长驱动 - 交易总额达207亿美元 同比增长11% [5] - 中小企业板块收入同比增长18% 其中B2B业务增长37% 在线市场业务增长8% [6] - Checkout支付解决方案收入同比激增86% [6] - 卡片业务消费额达15亿美元 同比增长25% [6] - 高价值客户群（月交易额超500美元）增至55.9万户 [9] - 单用户平均收入（不含利息）同比增长21% [9] 成本与资本管理 - 总运营费用同比增长19% 其中研发费用增长36% 行政费用增长42% [7] - 加速股票回购 本季度回购3300万美元 较上季1700万美元近乎翻倍 [8] - 董事会批准3亿美元股票回购授权 有效期至2027年 [8] - 期末现金余额4.97亿美元 [8] 战略方向与展望 - 聚焦高价值客户深度经营与合规基础设施投入 [4] - 与万事达续签合作伙伴关系保障卡片业务覆盖 [6] - 2025财年收入指引10.4-10.6亿美元 调整后EBITDA指引2.6-2.75亿美元 [10] - 核心收入（不含利息）预期8.15-8.35亿美元 反映中小企业和B2B业务中双位数增长 [10] - 交易成本率预计稳定在16.5%左右 [10] 风险暴露 - 中美贸易摩擦影响约20%收入（含浮动收益） 潜在不利影响达5000万美元 [10] - 利率环境持续低迷可能继续压制利息收入 [10]

Payoneer Global Inc. (PAYO) came out with quarterly earnings of $0.05 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.06 per share. This compares to earnings of $0.09 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -16.67%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.07 per share when it actually produced earnings of $0.05, delivering a surprise of -28.57%. Over the last four quarters, the ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达2 61亿美元 同比增长9% 其中剔除利息收入的核心营收达2 02亿美元创季度纪录 同比增长16% [9][25] - 调整后EBITDA为6600万美元 利润率达25% 前六个月剔除利息收入的调整后EBITDA已超过2024年全年水平 [10][31] - 客户资金规模同比增长17%至70亿美元 利息收入为5800万美元 [27] - 每股基本和稀释收益均为0 05美元 低于去年同期的0 09美元 [32] - 总交易量同比增长11% 其中B2B交易量增长37% 中小企业交易量增长9% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务收入增长37% 主要来自大型多实体客户 亚太、拉美和EMEA地区交易量增长中双位数 [14] - 中国市场B2B业务增长中个位数 约三分之一中国收入来自非美国市场 [12][14] - 中小企业业务中 电商平台交易量增长6% B2B中小企业增长19% 结账业务增长83% [25] - 卡产品使用量在过去12个月接近60亿美元 本季度增长25% [36][82] - 客户获取率(ARPU)剔除利息收入后增长21% 连续四个季度超过20% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务保持长期增长势头 中国卖家正积极拓展非美国市场 [11][12] - 亚太、拉美和EMEA地区实现中双位数交易量增长 并持续扩大收益率 [14] - 美国市场受到关税环境影响 大型电商平台交易量出现温和放缓 [26][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 深化与Stripe的战略合作 扩大全球结账业务覆盖 [15] - 积极布局稳定币和区块链支付技术 探索客户发送/接收稳定币功能 [18][19] - 在印度古尔冈新建技术中心 扩大人才储备 [21][115] - 董事会批准新的3亿美元股票回购授权 [21][32] - 与万事达卡深化合作 推出中小企业增长中心 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易环境复杂但具有韧性 客户正在适应贸易流动变化 [11][24] - 关税环境较之前预期缓和 但仍需密切关注影响 [44][46] - 预计2025年全年营收10 4-10 6亿美元 其中核心营收8 15-8 35亿美元 [33] - 预计下半年B2B交易量将加速增长 全年B2B收入增长约25% [34][77] - 对稳定币长期机会持乐观态度 但当前仍处于早期探索阶段 [49][103] 其他重要信息 - 公司已对冲约37亿美元客户资金 占总额53% 以应对利率波动 [27] - 交易成本占收入比例预计为16 5% 低于年初预期 [35] - 通过区块链技术提升资金管理能力 实现实时跨境转账 [90][93] - 重点发展10K+级别高价值客户 该群体交易量增长20% [65] 问答环节所有的提问和回答 关于关税影响 - 管理层表示当前关税环境较5月缓和 但仍预计下半年电商平台交易量增长中个位数 [43][46] - 中国业务中约三分之一收入来自非美国市场 这一比例在Q2保持稳定 [57][58] - 未观察到最低免税额度取消带来的显著影响 [98] 关于稳定币战略 - 公司认为自身在解决稳定币"最后一英里"问题上有独特优势 [92][102] - 当前商户需求仍处于早期阶段 公司将采取务实态度推进 [49][50] - 稳定币功能不会影响现有收益率扩张趋势 [121] 关于B2B业务 - 中国B2B业务规模较小但潜力巨大 目前增长波动较大 [74][75] - 全球其他地区B2B业务表现强劲 占B2B总收入90% [76][77] - 预计Q3 B2B交易量增长低双位数 Q4加速至高双位数 [34][72] 关于运营指标 - 高价值客户(ICP)留存率显著高于平均水平 [109][110] - 中国地区ICP增长11% 未受关税不确定性影响 [113] - 印度技术中心将增强研发能力 同时保持利润率目标 [115]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达2.61亿美元，同比增长9%，剔除利息收入后营收达2.02亿美元创季度记录，同比增长16% [24] - 调整后EBITDA为6600万美元，利润率达25%，剔除利息收入后上半年调整后EBITDA超1500万美元已超过2024全年水平 [9][29] - 客户资金规模同比增长17%至70亿美元，利息收入为5800万美元 [26] - 每股基本和稀释收益均为0.05美元，低于去年同期的0.09美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务收入增长37%，其中亚太、拉美和EMEA地区实现20%以上交易量增长 [13] - 中国B2B业务增长中个位数，非美国市场贡献约三分之一中国收入 [11][12] - 电商平台交易量增长6%，B2B中小企业交易量增长19%，结账业务交易量增长83% [24] - 虚拟卡产品使用量增长25%，过去12个月卡交易量近60亿美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 一级市场贡献超60%收入，新增1.3万ICP客户同比增长2% [9] - 中国客户资金余额增长17%，显示未来收入增长潜力 [59] - 亚太、拉美和EMEA地区实现20%以上交易量增长和持续费率扩张 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Stripe达成战略合作扩大全球结账业务覆盖 [14] - 在印度古尔冈设立新技术中心强化工程能力 [20] - 探索稳定币功能开发，利用全球7000个贸易通道基础设施 [19] - 推出3亿美元股票回购计划，二季度回购金额较一季度翻倍 [20][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025全年营收10.4-10.6亿美元，其中利息收入2.25亿美元 [31] - 预计下半年B2B交易量增速从低双位数加速至高双位数 [32] - 全球贸易环境复杂但业务展现韧性，中国卖家积极拓展非美市场 [10][55] - 稳定币监管明确化（如Genius法案）将带来新机遇 [17] 其他重要信息 - 客户费率提升9个基点，连续多季度保持20%以上ARPU增长 [9][79] - 与花旗合作开发区块链实时资金转移能力提升资金管理效率 [90] - 与万事达续签长期协议，过去四年卡业务显著增长 [34] 问答环节所有提问和回答 关于关税影响 - 管理层认为当前关税环境较缓和，已纳入全年指引假设，预计电商平台交易量增速将放缓至中个位数 [42][44] 关于稳定币战略 - 处于早期探索阶段，重点解决稳定币与本地法币的兑换问题，利用现有银行网络优势 [48][102] 关于中国市场 - 中国卖家正加速拓展欧美以外市场，公司举办15场活动协助卖家全球化 [54][55] 关于B2B业务 - 中国B2B业务波动较大，占整体B2B收入约10%，其余地区增长强劲 [71][74] 关于费率趋势 - 费率扩张来自产品组合优化、区域结构调整和定价策略，B2B费率提升26个基点 [79][80] 关于技术投入 - 印度技术中心将增强研发能力，同时保持中期利润率目标 [114][115]

业绩总结 - 2024年Payoneer的交易量达到550亿美元，客户资金为80亿美元，收入为9.78亿美元，调整后的EBITDA为7.0亿美元[25] - 2021年至2024年，Payoneer的收入年复合增长率（CAGR）为27%[25] - 2025年全年的收入指导为10.4亿至10.6亿美元，预计交易成本占收入的16.5%[97] - 2025年第二季度的总收入为2.61亿美元，同比增长9%[112] - 2024年第二季度总收入为2.4亿美元，同比增长9%[124] 用户数据 - 2024年，Payoneer的活跃客户中53%使用了3种以上的产品，较2022年第一季度的40%有所提升[30] - Payoneer在190多个国家和地区服务客户，拥有559,000个活跃的理想客户档案（ICPs）[41] - 2025年第二季度，Payoneer在北美的活跃ICPs数量为170,000，较2022年第二季度增长了11%[59] - 2024年第二季度活跃ICP数量为547,000，较去年同期增长2%[121] - 2024年第二季度每月收入在500到1万美元的客户数量为492,000，同比增长3%[121] 收入来源 - 2024年，Payoneer的收入中，来自市场销售的中小企业占45%，B2B中小企业占19%[32] - 2025年第二季度，SMB客户的收入为1.83亿美元，同比增长18%[117] - 2025年第二季度，B2B SMB的收入增长率为37%[117] 市场表现 - 2024年，Payoneer在亚太地区和拉丁美洲的收入增长约为30%[30] - 2024年第二季度中国市场收入为8400万美元，同比增长2%[121] - 2024年第二季度EMEA地区收入为6300万美元，同比增长7%[121] - 2024年第二季度APAC地区收入为4500万美元，同比增长19%[121] - 2024年第二季度北美地区收入为2300万美元，同比增长8%[121] - 2024年第二季度LATAM地区收入为250万美元，同比增长18%[121] 财务指标 - 2024年，Payoneer的调整后EBITDA利润率为9.7倍[25] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为6600万美元，调整后EBITDA利润率为25%[115] - 2024年第二季度调整后EBITDA为2816.6万美元，较去年同期增长6%[124] - 2024年第二季度调整后EBITDA利润率为30%[124] 新产品与策略 - Payoneer的定价优化计划为公司带来了3000万美元的增量收入[30] - 2024年，Payoneer的B2B产品交易量增长42%，结账产品交易量增长超过100%[30] 负面信息 - 2025年第二季度，利息收入同比下降11%，为5800万美元[117]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度收入（不含利息收入）达到2.023亿美元，同比增长16%[2][4] - 2025年第二季度总收入为26.061亿美元，同比增长8.8%（2024年同期为23.952亿美元）[20][21] - 2025年第二季度净收入为1.948亿美元，同比下降39.9%（2024年同期为3.2425亿美元）[20] - 2025年上半年净收入为4005.7万美元，较2024年同期的6139.9万美元有所下降[32] 利息收入 - 第二季度利息收入为5830万美元，同比下降11%[2] - 2025年第二季度利息收入为5833.4万美元，同比下降11.4%（2024年同期为6582.1万美元）[21] 业务线表现 - SMB客户收入达到1.83亿美元，同比增长18%，其中B2B SMB收入5800万美元（+37%），Checkout收入900万美元（+86%）[5] - 第二季度Payoneer卡消费额达15亿美元，同比增长25%[9] 各地区表现 - 大中华区收入为8.5913亿美元，同比增长1.7%（2024年同期为8.4439亿美元）[23] - 北美地区收入中美国占比为95.2%（2025年第二季度为2.3477亿美元）[24] 成本和费用（同比环比） - 交易成本占收入比例为15.6%，同比上升20个基点[2] - 2025年第二季度研发费用为3.7387亿美元，同比增长35.5%（2024年同期为2.758亿美元）[20] - 2025年第二季度股票薪酬费用为2005.9万美元，同比增长46.8%（2024年同期为1366.6万美元）[26] - 2025年上半年折旧和摊销费用为2994.3万美元，较2024年同期的2012万美元有所增加[32] 客户和交易数据 - 第二季度总交易量达到207亿美元，同比增长11%[2] - 活跃理想客户档案(ICPs)数量为55.9万，同比增长2%[2] - 客户资金规模达到70亿美元，同比增长17%[9] 管理层讨论和指引 - 公司2025年全年收入预期中值为10.5亿美元，调整后EBITDA预期为2.68亿美元[7][8] - 公司授权新增3亿美元股票回购计划，使总回购授权达到3亿美元[1][10] 调整后EBITDA - 2025年第二季度调整后EBITDA为6.6425亿美元，同比下降8.7%（2024年同期为7.2778亿美元）[26] 每股收益 - 2025年第二季度每股基本收益为0.05美元，同比下降44.4%（2024年同期为0.09美元）[20][28] 现金流 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为1.24401亿美元，较2024年同期的8091.4万美元有所增长[32] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为1.33511亿美元，较2024年同期的9.65298亿美元大幅减少[32] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为224万美元，较2024年同期的4.43475亿美元显著改善[32] 资产和负债 - 公司总资产从2024年12月31日的79.3038亿美元增长至2025年6月30日的81.10428亿美元[30] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的4.97467亿美元略微下降至2025年6月30日的4.97144亿美元[30] - 客户资金从2024年12月31日的64.39153亿美元增长至2025年6月30日的65.83839亿美元[30] - 应收账款净额从2024年12月31日的1.1937亿美元增长至2025年6月30日的1.3904亿美元[30] - 资本预付款净额从2024年12月31日的5.6242亿美元下降至2025年6月30日的3.1810亿美元[30] 股本数据 - 2025年第二季度加权平均流通股为3.6877亿股，同比增长3.5%（2024年同期为3.5632亿股）[28]