会议主要讨论的核心内容 - 公司在2024财年交出了稳健的财务业绩,总收入增长5%,调整后每股收益增长11% [1][2] - 公司的客户保留率和HR外包业务的员工保留率均创新高,体现了公司的价值主张在竞争激烈的市场中得到认可 [2] - 小型和中型企业客户面临复杂的监管环境、紧缩的劳动力市场和持续的通胀压力,公司推出了"优秀雇主计划"来帮助客户解决招聘和留住人才的问题 [2][3] - 公司的PEO(人力资源外包)业务和退休服务业务在本财年表现出色 [3][4] - 公司持续投资于人工智能技术,在客户服务、销售、定价等方面发挥重要作用,提高了运营效率 [4][5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司实施生成式人工智能(Gen-AI)在2025财年的收入或成本效益 [5] **公司高管回答** 无法具体量化,但生成式人工智能在提高销售人员生产率、优化定价策略等方面发挥了重要作用,整体提升了公司的运营绩效 [5][6] 问题2 **分析师提问** 询问公司是否利用生成式人工智能来提高客户服务的自动化程度,减少人工成本 [7] **公司高管回答** 是的,公司已经开始数字化所有与客户的互动,并利用大量的通话记录和电子通信数据来分析客户需求,从而提高服务自动化水平,减少人工成本 [7][8] 问题3 **分析师提问** 询问公司2025财年的增长模式,是否与历史有所不同 [8][9] **公司高管回答** 公司的增长模式与历史相似,包括客户数量增长、价格提升和产品渗透率提高等,未来增长预期与历史水平相当 [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年总营收增长5%，调整后摊薄每股收益增长11% [4] - 第四季度总费用增至8.13亿美元，增长5%；剔除费用后与去年同期基本持平 [9] - 第四季度营业收入增至4.82亿美元，增长6%，营业利润率为37.2%；调整后营业收入增至5.21亿美元，增长15%，调整后营业利润率为40.2%，较去年同期扩大330个基点 [9] - 全年总费用增至31亿美元，增长4%，费用增长约3%；营业收入增至22亿美元，增长7%；调整后营业收入增至22亿美元，增长9%，利润率为41.9%，较去年同期扩大130个基点；摊薄每股收益增至4.67美元，增长9%，调整后摊薄每股收益增至4.72美元，增长11% [27] - 预计2025财年总营收增长4% - 5.5%，调整后摊薄每股收益增长5% - 7%；营业利润率在42% - 43%，有效税率在24% - 25%；第一季度总营收增长约2% [10][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管理解决方案业务第四季度收入增至9.3亿美元，增长3%，全年收入增至39亿美元，增长4% [109][110] - PEO和保险解决方案业务第四季度收入增至3.27亿美元，增长9%，全年收入增至13亿美元，增长8% [26][110] - 退休服务业务第四季度实现两位数收入增长，公司作为美国401(k)计划记录保存行业的领导者，管理资产约520亿美元，拥有超12万客户 [6] - 客户资金利息收入第四季度增至3800万美元，增长54%，全年增至1.46亿美元，增长47% [26][110] - 预计2025财年管理解决方案业务增长3% - 4%，PEO和保险解决方案业务增长7% - 9%，客户资金利息收入在1.5亿 - 1.6亿美元，其他净收入在3500万 - 4000万美元 [111] 各个市场数据和关键指标变化 - 小型和中型企业面临复杂监管、紧张劳动力市场和持续通胀压力的挑战，近期小企业就业观察显示就业增长企稳，小时工资持续下行压力，5月指数出现今年以来最大单月就业增长 [5] - 部分市场销售结果在本季度面临逆风，SMB市场对市场策略和数字技术栈进行调整，影响了潜在客户和销售数量；中端市场出现与竞争对手类似的决策延迟和成本关注增加的压力 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 随着ERTC计划结束，公司刷新市场策略，聚焦帮助客户吸引和留住合格员工、获取负担得起的福利 [30] - 推出“雇主首选手册”计划，结合数字HR技术和分析以及专业HR人员，帮助客户招聘和留住员工 [106] - 致力于为企业提供经济实惠的退休解决方案，教育企业主和行业专业人士了解相关计划和税收优惠 [107] - 加强与金融科技公司等的数字合作，为客户提供资金获取渠道 [99] - 利用AI技术提升客户服务、优化定价和折扣策略、提高销售生产力和运营效率 [126] - 公司认为自身价值主张在竞争市场中得到认可，客户保留率稳定，HR外包和退休业务表现良好，PEO业务势头持续增强 [105][124][125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 小型和中型企业经营环境具有挑战性，但公司认为自身能够帮助企业应对挑战，价值主张对这些企业仍具吸引力 [5][25] - 尽管面临ERTC到期等挑战，但公司预计2025财年仍将实现营收和利润增长，营业利润率有望扩大 [10][28] - 对宏观环境的不确定性持谨慎态度，但认为公司增长公式依然强劲，计划中的增长与历史水平相符 [98] 其他重要信息 - 第四季度确认了3900万美元的一次性成本优化费用，包括减少未充分利用的房地产、重新分配技术投资和优化人员配置 [127] - 公司财务状况良好，年末现金、受限现金和企业投资总额为16亿美元，总借款约8.17亿美元，全年经营现金流为19亿美元，同比增长11%，向股东返还15亿美元，包括13亿美元股息和1.69亿美元股票回购，12个月滚动股本回报率为47% [128] - Paychex Flex连续五年获得白宫研究与咨询公司的HR技术奖，公司第十次被评为健康与福祉卓越雇主，还被《福布斯》评为美国最佳多元化雇主之一 [7][108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明需求和市场策略变化的原因及低成交率情况 - 随着ERTC计划结束，公司刷新市场策略，聚焦客户关注的吸引和留住员工、获取负担得起的福利等问题；HR外包和咨询领域更受市场关注，公司正加大在这些领域的投入 [30][114] 问题: 成本行动是否已纳入2025年初步展望，对每股收益增长展望有何影响 - 成本行动已纳入展望，ERTC结束时间比预期早一个季度，但公司已为此准备多年 [118] 问题: 请说明客户增长和工作现场员工增长情况 - 客户基础增长接近1%，工作现场员工增长在高个位数，PEO业务接近两位数增长 [36] 问题: 定价情况如何，对增长有何影响 - 定价模型依然强劲，虽今年预期较高，但仍将是明年增长的贡献因素，不过可能不如过去几年 [38] 问题: 新业务成功的驱动因素是什么 - 通胀环境下，企业注重成本控制，外包需求增加，公司的价值主张在竞争中具有优势 [42] 问题: 第一季度营收增长放缓和利润率变化的原因是什么 - 第一季度营收增长受ERTC和少一个处理日的影响，剔除这些因素后与下半年增长相似；利润率通常下半年高于上半年，受收入确认方式和ERTC高利润率影响 [44][92] 问题: 客户转换成本和市场竞争情况如何 - 市场价格敏感，客户有更多选择，中端市场业务量表现良好 [48] 问题: 请说明第二至四季度的增长节奏 - 目前预计上下半年增长相似，主要受ERTC逐步减少的影响 [51] 问题: AI在公司业务中的应用和好处有哪些 - AI在定价分析、ERTC计算、客户服务和销售等方面发挥重要作用，提高了效率和决策能力 [55][56][57] 问题: 请拆分成本优化费用，并说明2025年是否有增量费用 - 约3000万美元费用中，约20%与人员相关，其余在房地产和技术资产间大致平分，更多信息将在10 - K报告中披露 [101] 问题: 微市场业务变化的原因及销售转化率恢复时间 - 为改善客户体验和增强数字吸引力进行技术平台更改和引入第三方功能，出现集成问题影响了转化率，预计2025财年将改善 [16][63] 问题: 2025年展望中客户增长和工作现场员工增长的假设是多少 - 公司增长公式与历史相似，需考虑ERTC的200个基点逆风，公司持续努力提高销售效率和客户基础增长 [120] 问题: 定价能力是否可持续 - 公司在基础业务中有良好的价值定价机会，能够将客户提升到更高价值层次并实现价格增长，历史定价能力可持续 [141] 问题: 中端市场决策延迟的原因是什么 - 中端市场部分交易需要更多折扣，平均交易规模下降；第四季度中端市场出现决策延迟和销售周期延长的情况，但业务量和活跃交易管道增加 [150][172] 问题: 2025年指导中假设的并购贡献是多少 - 模型中基本没有假设并购贡献，去年的小并购影响可忽略不计 [175] 问题: 少一个处理日是否会在第二季度弥补，以及利润率提升的原因 - 处理日影响季度增长，全年影响较小，无法在后续季度弥补；利润率受ERTC高利润率和收入确认方式影响，通常下半年较高 [155][92] 问题: 请说明2025年增长模型与历史的差异 - 定价将回归正常水平，每个客户的支票数量预计持平，HR外包模式中较大客户规模通常会增长 [182] 问题: 公司的并购策略是什么 - 并购是公司增长公式的一部分，市场估值趋于合理，公司将继续在该市场保持活跃 [184] 问题: PEO工作现场员工增长的原因是什么 - PEO业务医疗附加率超预期，员工参与率增加，对HR咨询和外包解决方案的需求上升 [167]

文章核心观点 - Paychex 2024财年第四季度财报表现喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，同时更新了2024年业绩指引 [1][6] 第四季度财报详情 营收情况 - 管理解决方案部门营收同比增长3%至9.303亿美元，略超预期 [2] - PEO和保险解决方案营收总计3.266亿美元，同比增长9%，未达预期 [2] - 服务营收13亿美元，同比增长4%，略低于预期 [3] - 客户资金利息同比增长54%至3820万美元，未达预期 [3] 盈利情况 - EBITDA为5.253亿美元，同比增长5%，未达预期 [4] - 营业收入同比增长6%至4.818亿美元，未达预期 [4] - 营业利润率为37.2%，同比上升30个基点，未达预期 [4] 资产负债表与现金流 - 季度末现金及现金等价物为15亿美元，上一季度末为17亿美元 [5] - 长期债务总计7.986亿美元，与2024财年第三季度的7.985亿美元基本持平 [5] - 经营活动产生的现金为2.217亿美元，资本支出总计4130万美元 [5] 2024年业绩指引更新 - 调整后每股收益预计同比增长5 - 7% [6] - 预计总收入增长4 - 5.5%，此前预计增长5 - 6% [6] - 管理解决方案部门营收预计增长3 - 4%，此前预计同比增长3.5 - 4% [7] - PEO和保险解决方案营收预计增长7 - 9% [7] - 客户资金利息预计为1.5 - 1.6亿美元，此前预计为1.4 - 1.5亿美元 [7] - 营业利润率预计为42 - 43%，此前预计为41 - 42% [7] 同行公司财报情况 Insperity - 2024年第一季度财报表现喜忧参半，调整后每股收益超预期但同比下降15%，营收略低于预期但同比增长1.8% [9] Exl Service Holdings - 2024年第一季度财报表现出色，季度调整后每股收益超预期且同比增长8.6%，总收入超预期且同比增长9%（按报告货币计算）和8.8%（按固定货币计算） [10]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在2024财年交出了稳健的财务业绩,体现了公司在变化的市场环境中提供创新的HR技术和咨询解决方案的能力,持续为客户和员工创造价值 [1] - 公司利用人工智能技术在销售、服务等多个领域提高了运营效率,降低了成本,提升了价格实现能力 [2][3][4] - 公司通过数字化转型,积累了大量客户互动数据,利用人工智能分析这些数据,优化了客户服务,提高了客户保留率 [4][5][6] - 公司在2023年数字化和积累了大量客户互动数据,为未来进一步利用人工智能技术优化服务奠定了基础 [5][6] - 公司在并购方面将更加关注与金融科技公司的数字化合作,以期为客户提供更多融资支持 [7][8] - 公司在2024财年进行了30亿美元的成本优化,主要涉及人员、房地产和技术投资方面 [9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司未来利用人工智能技术带来的具体财务收益 [2][3] **公司高管回答** 公司无法量化人工智能带来的具体收益,但可以看到它在提高销售、服务效率、价格实现能力等方面的广泛应用,整体上提升了公司的运营效率和盈利能力 [2][3][4] 问题2 **分析师提问** 询问公司2025财年的增长模式是否与历史有所不同 [5][6][7] **公司高管回答** 公司2025财年的增长模式与历史基本保持一致,包括客户数量增长、价格水平、产品渗透率等关键因素 [5][6][7] 公司在产品创新和数字化转型方面的进展,使其在疫情后处于更有利的市场地位,为未来增长奠定了基础 [7] 问题3 **分析师提问** 询问公司2024财年30亿美元成本优化的具体构成 [9] **公司高管回答** 成本优化主要包括20%涉及人员裁减,其余约一半为房地产资产优化,另一半为技术投资优化 [9] 公司未来不会有额外的成本优化支出

文章核心观点 - 公司2024年5月季度财报显示营收和每股收益情况，与预期和去年同期对比有不同变化，部分指标影响股价表现 [1][5] 营收情况 - 公司该季度营收13亿美元，较Zacks共识预期低0.29%，同比增长5.3% [1][5] - 管理解决方案营收9.303亿美元，七位分析师平均预期9.3223亿美元，同比增长2.8% [3] - 客户资金利息营收3820万美元，七位分析师平均预期3857万美元，同比增长53.4% [3] - 总服务营收12.6亿美元，七位分析师平均预期12.6亿美元，同比增长4.3% [3] - PEO和保险服务营收3.266亿美元，七位分析师平均预期3.2881亿美元，同比增长9.1% [3] 每股收益情况 - 公司该季度每股收益1.12美元，较共识预期高1.82%，去年同期为0.97美元 [1][5] 股价表现 - 过去一个月Paychex股价上涨4%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨3.2% [4] - 该股目前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [4] 指标作用 - 对比关键指标与去年同期及分析师预期，有助于投资者更准确预测股价表现 [2] - 部分关键指标能更好洞察公司潜在业绩 [6]

文章核心观点 Paychex公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，公司未来表现可参考盈利展望和行业前景；同一行业的Automatic Data Processing即将公布财报 [1][2][3] 分组1：Paychex季度财报情况 - 季度每股收益1.12美元，超Zacks共识预期的1.10美元，去年同期为0.97美元，本季度盈利惊喜为1.82% [1] - 上一季度预期每股收益1.36美元，实际为1.38美元，盈利惊喜为1.47% [1] - 过去四个季度公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年5月季度营收13亿美元，未达Zacks共识预期0.29%，去年同期为12.3亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 分组2：Paychex股价表现与展望 - 年初以来Paychex股价上涨约5%，而标准普尔500指数上涨14.7% [3] - 盈利报告发布前Paychex的预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [5] - 下一季度共识每股收益预估为1.21美元，营收为13.5亿美元；本财年共识每股收益预估为4.97美元，营收为55.5亿美元 [6] 分组3：行业情况与相关公司 - Zacks行业排名中，外包行业目前处于250多个Zacks行业的后24%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [7] - 同一行业的Automatic Data Processing尚未公布截至2024年6月季度的财报，预计季度每股收益2.07美元，同比增长9.5%，营收47.4亿美元，同比增长5.8%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [7][8]

财务业绩 - 第四季度总营收增长5%，调整后摊薄每股收益增长15%[48] - 管理解决方案收入增长4%，PEO和保险解决方案收入增长8%，总服务收入增长5%，客户资金利息收入增长47%[8] - 全年运营收入增长7%，净利润增长9%，摊薄每股收益增长9%，调整后运营收入增长9%，调整后EBITDA增长8%，调整后净利润增长10%，调整后摊薄每股收益增长11%[8] 业务亮点 - PEO业务在销售、留存和注册方面取得强劲成果，HR外包工作场所员工实现个位数增长且留存率创纪录[48] - 产品渗透率在HCM解决方案套件中持续提高，PEO保险收入增加[12][45] - 调整后运营利润率同比扩大330个基点，达到40.2%[31] 未来展望 - 2025财年总营收预计增长4.0% - 5.5%，调整后摊薄每股收益预计增长5% - 7%[55] - 管理解决方案收入预计增长3% - 4%，PEO和保险解决方案收入预计增长7% - 9%[55] 其他信息 - 公司市值超过450亿美元，拥有超74.5万个客户和7.37亿美元净现金及等价物[24][40] - 公司获得多项奖项和认可，包括Ethisphere全球最具道德公司、G2最佳软件奖等[36][51]

总营收数据变化 - 2024财年总营收增长5%至53亿美元，第四季度增长5%至13亿美元[5][14][20][21] - 截至2024年5月的三个月总营收为12.951亿美元，较2023年同期的12.296亿美元增长5%；十二个月总营收为52.783亿美元，较2023年同期的50.071亿美元增长5%[37] 运营收入数据变化 - 2024财年运营收入增长7%至22亿美元，第四季度增长6%至4.818亿美元[14][20][24] - 截至2024年5月的三个月运营收入为4.818亿美元，较2023年同期的4.533亿美元增长6%；十二个月运营收入为21.741亿美元，较2023年同期的20.331亿美元增长7%[30] - 调整后运营收入截至2024年5月的三个月为5.213亿美元，较2023年同期增长15%；十二个月为22.136亿美元，较2023年同期增长9%[30] 每股收益数据变化 - 2024财年摊薄后每股收益增长9%至4.67美元，第四季度增长8%至1.05美元[20][25][27] - 2024财年调整后摊薄每股收益增长11%至4.72美元，第四季度增长15%至1.12美元[5][20][25][27] - 摊薄后每股收益截至2024年5月的三个月为1.05美元，较2023年同期的0.97美元增长8%；十二个月为4.67美元，较2023年同期的4.30美元增长9%[30] - 调整后摊薄每股收益截至2024年5月的三个月为1.12美元，较2023年同期增长15%；十二个月为4.72美元，较2023年同期增长11%[30] 各业务线收入数据变化 - 第四季度PEO和保险解决方案收入增长9%至3.266亿美元[2] - 第四季度客户资金利息增长54%至3820万美元[10] - 第四季度管理解决方案收入增长3%至9.303亿美元[22] 总费用数据变化 - 第四季度总费用增长5%至8.133亿美元[23] 有效所得税率数据 - 2024财年有效所得税率为23.8%，第四季度为22.8%[6][27] 股息与股份回购情况 - 2024财年支付累计股息每股3.65美元，总计13亿美元，回购150万股普通股，花费1.692亿美元[29] 净收入数据变化 - 净收入截至2024年5月的三个月为3.799亿美元，较2023年同期的3.504亿美元增长8%；十二个月为16.904亿美元，较2023年同期的15.573亿美元增长9%[30] - 调整后净收入截至2024年5月的三个月为4.041亿美元，较2023年同期增长15%；十二个月为17.091亿美元，较2023年同期增长10%[30] - 2024年5月31日结束的财年，净收入为16.904亿美元，高于2023年的15.573亿美元[51] EBITDA数据变化 - EBITDA截至2024年5月的三个月为5.253亿美元，较2023年同期的4.983亿美元增长5%；十二个月为23.491亿美元，较2023年同期的22.124亿美元增长6%[30] - 调整后EBITDA截至2024年5月的三个月为5.648亿美元，较2023年同期增长13%；十二个月为23.886亿美元，较2023年同期增长8%[30] 客户服务情况 - 公司为美国和欧洲超74.5万客户提供服务，支付每12个美国私营部门员工中的1人的工资[33] 资产数据变化 - 截至2024年5月31日，公司总资产为103.831亿美元，较2023年的105.464亿美元有所下降[39] 未来业绩预计 - 预计总收入将增长4.0% - 5.5%，调整后摊薄每股收益预计增长5% - 7%[42] - 管理解决方案收入预计增长3.0% - 4.0%，PEO和保险解决方案收入预计增长7.0% - 9.0%[42] - 客户资金利息预计在1.5亿 - 1.6亿美元之间，其他收入净额预计在3500万 - 4000万美元之间[42] - 2025财年有效所得税税率预计在24% - 25%之间，运营利润率预计在42% - 43%之间[42] 现金流量情况 - 经营活动提供的净现金为18.977亿美元，投资活动使用的净现金为2.609亿美元，融资活动使用的净现金为18.747亿美元[51] - 2024年5月31日，现金、受限现金及等价物期末余额为18.97亿美元，较期初的21.349亿美元有所减少[51] 信息披露安排 - 公司预计在2024年7月底前提交10 - K表格，可在https://investor.paychex.com获取[44] - 收益发布电话会议网络直播定于2024年6月26日上午9:30（东部时间），可在https://investor.paychex.com观看，存档约90天[45] 负债项目数据变化 - 应付账款从84700万美元增至1.043亿美元[56] - 应计公司薪酬及相关项目从2.099亿美元降至1.35亿美元[56] - 应计工地员工薪酬及相关项目从7.639亿美元降至6.624亿美元[56] - 短期借款从10200万美元增至1.87亿美元[56] - 递延收入从47300万美元增至5.02亿美元[56] - 客户资金义务从42.94亿美元降至38.687亿美元[56] - 流动负债总额从58.054亿美元降至53.091亿美元[56] - 应计所得税从8300万美元增至1.026亿美元[56] - 递延所得税从1.121亿美元降至8600万美元[56] - 负债总额从70.532亿美元降至65.821亿美元[56]

文章核心观点 - 预计Paychex在2024财年第四季度业绩较好，但公司股票估值较高且面临宏观经济风险，对其股票持中性态度 [1][3] 业绩预期 - Paychex预计6月26日公布2024财年第四季度财报，预计该季度每股收益约1.06美元，略高于市场共识，营收同比增长约5%至13亿美元 [1] 业绩驱动因素 - 美国劳动力市场强劲，5月新增27.2万个就业岗位，高于4月的17.5万个，推动对Paychex服务的需求 [1] - 公司管理解决方案业务将成为增长主要驱动力，人力资本管理解决方案客户数量增加，人力资源解决方案和退休产品渗透率提高 [1] - 公司在通胀环境下有效管理利润率，2024财年第三季度运营利润率达45.1%，同比提高80个基点，预计第四季度有类似趋势 [1] 股价表现 - 自2021年1月初的95美元涨至目前约125美元，涨幅30%，同期标准普尔500指数涨幅约45% [2] - 2021 - 2023年，Paychex股票回报率分别为46%、 - 15%、3%，标准普尔500指数回报率分别为27%、 - 19%、24%，2023年Paychex表现逊于标准普尔500指数 [2] 风险因素 - 公司股票交易市盈率约为27倍，高估值在经济下行周期可能带来风险 [3] - 公司主要服务中小企业，美国消费者支出增长放缓，5月失业率升至4%，可能影响公司业绩 [3]

文章核心观点 Paychex将发布2024财年第四季度财报，预计营收和盈利增长；IPG一季度财报喜忧参半；IQV一季度财报表现出色 [2][14][15] 各公司情况 Paychex（PAYX） - 2024财年第四季度财报将于6月26日开盘前发布 [2] - 过去四个季度中三次超Zacks共识预期，一次未达，平均负惊喜率0.79% [5] - 本季度盈利模型未明确显示会超预期，目前盈利ESP为0.00%，Zacks排名3 [4][13] - 第四季度营收共识预期为13亿美元，同比增长5.6%，受客户增长、平均工作场所员工增加和平均利率上升推动 [6] - 客户资金利息预计为4150万美元，同比增长66.8%，源于平均利率上升 [7] - 预计PEO和保险解决方案营收为3.277亿美元，同比增长9.4%，得益于平均工作场所员工增加 [11] - 盈利共识预期为每股1.1美元，同比增长13.4%，受长期费用控制传统积极影响 [12] 国际公众集团（IPG） - 2024年第一季度调整后每股收益36美分（排除非经常性项目7美分），符合Zacks共识预期，同比下降5.3% [3] - 计费前收入（净收入）22亿美元，略超共识预期，同比下降13.4%；总收入25亿美元，下降1%，符合预期 [3] IQVIA Holdings Analytics（IQV） - 2024年第一季度调整后每股收益2.5美元（排除非经常性项目98美分），超Zacks共识预期2.8%，同比增长3.7% [9] - 总收入37亿美元，超共识预期1.2%，同比增长2.3% [9] 管理解决方案情况 - 管理解决方案收入预计为9.302亿美元，同比增长2.8%，得益于HCM解决方案客户数量增长和产品渗透率提高 [1]