财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收9750万美元，较第一季度增长24.9% [10][25] - 同店销售额较受疫情影响的2020年第二季度增长70%，两年对比基础上同店销售额在本季度获得增长动力，6月同店销售额较2019年转正 [10] - 平均单店销售额（AUV）较第一季度增长23.8%，7月持续回升并超过2019年平均水平 [13][22] - 7月同店销售额同比增长34.4%，平均客单价增长6.0%，客流量增长60.3%，较第一季度提升65.4个百分点 [24] - 第二季度EBITDA从第一季度的负1000万美元改善至正100万美元，调整后EBITDA为190万美元，较第一季度的负660万美元大幅改善 [27] - 第二季度商品销售成本为2630万美元，占店铺销售额的27.2%，第一季度为2150万美元，占比27.7% [28] - 第二季度劳动力成本为3200万美元，占店铺销售额的33.0%，第一季度为2860万美元，占比36.9% [29] - 第二季度租金费用为1360万美元，占店铺销售额的14.0%，第一季度为1360万美元，占比17.5%，较2020年第二季度减少100万美元 [30] - 第二季度其他费用为1470万美元，占店铺销售额的15.2%，第一季度为1330万美元，占比17.2% [31] - 本季度末现金为1180万美元，信贷额度可用2350万美元，净现金较上一季度增加约200万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各类型店铺销售额在本季度均获得增长动力，郊区和得来速门店持续表现强劲，CBD和机场门店尚未完全恢复但趋势向好 [11] - 堂食业务销售额环比增长5%，数字业务本季度依然强劲 [12] - 餐饮业务销售额在本季度几乎翻倍 [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过流量驱动盈利战略采取积极行动加速短期和长期增长，上半年在相关举措上取得显著进展 [17] - 完成新简化菜单测试阶段，将在未来几周向公司自营和加盟店推广 [18][46] - 第二季度末推出新科技栈，包括新移动应用、网站、数字订单集成和会员忠诚度计划集成，设计更符合品牌形象、更真实且用户友好 [19][20] - 持续执行大规模媒体营销活动，新数字品牌创意方向提升了品牌知名度和客流量 [50] - 会员忠诚度计划本季度新增14.2万名会员，同比增长4%，会员消费同比增长35% [51] - 5月任命Larry Strain为首席开发官，公司仍有望在2021年开设3 - 5家新加盟店，并将在近期详细沟通2022年及以后的加盟计划 [16][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年在多个层面超出预期，预计下半年积极势头将持续 [9] - 下半年优先加强各门店组合的单位经济效益，加速门店盈利能力提升，预计未来两个季度同店销售额持续增长 [39] - 预计下半年调整后EBITDA大部分将产生，实现企业层面盈利，且经营活动将持续产生正现金流，支持支付剩余现金费用和业务投资 [40][41] 其他重要信息 - 公司提供了PowerPoint幻灯片，可在公司网站投资者关系板块获取 [4] - 电话会议中的部分评论包含前瞻性陈述，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [4][5] - 会议还将讨论非美国通用会计准则（GAAP）的财务指标，相关指标与GAAP指标的对账信息包含在投资者报告附录和新闻稿中 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供关于支持简化菜单、科技栈和营销举措的人力资本计划的最新情况 - 公司在支持员工创造良好氛围方面有很多活动，尽管受到劳动力危机影响，但在人员配置上仍取得很大成功，上个月招聘人数多于前几个月 [57][58] - 公司重新开发了支持新菜单的培训材料，加强了对科技栈和新菜单等举措的实施支持和人员沟通培训 [58] - 公司实施了新的奖金计划，经理和值班长参与度很高，已发放丰厚奖金 [59] - 去年聘请Scott Swayne为首席人力官，随着加盟业务发展，将继续关注可扩展的基础设施建设 [60] 问题2: 如何看待任命Larry Strain加入团队以及对加速加盟业务长期目标的帮助 - 公司对聘请Larry Strain感到兴奋，他有25年特许经营和房地产开发经验，曾在两个快速增长品牌及其他快餐品牌工作 [62] - 公司可能在第四季度分享加盟业务增长框架，明年初才会提供增长指引 [62] - 单位经济效益是成功的关键，公司目前单位经济效益不断增强，有吸引力且可选择合适加盟商 [63] - Larry的经验有助于公司进行市场规划、房地产规划和目标区域定位，实现快速且明智的增长 [64][65] 问题3: 请说明商品成本通胀情况、合同安排以及下半年的可见性 - 公司面临与其他餐饮公司类似的成本压力，但90%的商品成本已锁定至明年，受价格波动影响较小，鸡肉价格波动对公司影响不大 [67][69] - 公司通过劳动力分配模型等方式管理劳动力成本，新菜单有助于管理成本并为客户提供价值，有应对通胀的机制 [67][68] 问题4: 请提供房地产优化计划的更多背景信息，是否还有临时关闭的门店或待审查的门店 - 大部分房地产优化工作已于去年完成，后续会在租约到期时重新评估续约决策 [71] - 目前只有少数临时关闭的门店，公司认为已度过难关，随着营收改善，租金占销售额的比例开始扩大，有利于门店经济效益提升 [71][72] 问题5: 考虑到近期科技栈的推出和即将进行的菜单推广，下半年一般及行政费用（G&A）的预期运行率是多少 - 第二季度G&A费用增加主要是由于奖金预提、股票薪酬预提和营销费用增加 [26][74] - 公司目标是将G&A费用控制在销售额的9%以下或接近9%，预计全年保持这一纪律，费用会随业务规模有所变动 [74][75] 问题6: 请描述下半年企业层面盈利能力的预期，以及递延费用的构成 - 递延费用包括去年管理层变动的遣散费、与房东合作的递延租金以及2020年递延的 payroll 税 [76] - 递延费用在全年分布较为均匀，目前已超过一半，公司资产负债表和经营实力有助于应对这些费用，并支持增长举措投资 [77] 问题7: 考虑到即将推出的新菜单，下半年菜单价格的想法是什么 - 过去大幅提价导致客流量下降，公司在过去12个月采取了一些微妙的价格上调 [79][80] - 新菜单测试证明能实现客单价和客流量的良好平衡，公司更注重通过新菜单结构获得额外客单价，同时保持利润率 [80][81] - 公司会谨慎考虑全国推广新菜单的定价，在考虑劳动力成本压力的同时，以符合客户对品牌期望的方式进行价格调整 [83] 问题8: 如何计划利用各种媒体渠道推广即将推出的菜单 - 公司对数字广告效果满意且投入较低，一直通过付费社交媒体进行销售提升的传统测量 [84][85] - 有了科技栈后，公司将通过网站、应用程序庆祝新菜单，并继续在测试市场采用的付费社交媒体策略 [86] - 还会采用一些传统的本地营销元素，同时依靠会员忠诚度计划吸引活跃、现有和流失用户尝试新菜单 [87][88]

业绩总结 - 第二季度收入为9750万美元，较第一季度的7810万美元增长了24%[6] - 同店销售（SSS）同比增长70%，相比2021年第一季度的-3.1%有显著改善[7] - 调整后的EBITDA为190万美元，较第一季度的-660万美元大幅改善[18] - 净亏损为390万美元，相比第一季度的1450万美元有所减少[18] - 平均单位销售额（AUV）较第一季度增长约24%[7] - 现金流动性位置为3530万美元，较第一季度的3350万美元有所增加[18] 未来展望 - 预计2021年下半年将实现企业级盈利，并生成大部分调整后的EBITDA[27] - 公司认为非GAAP财务指标与GAAP财务指标结合使用，有助于投资者评估公司的运营表现和潜在前景[46] 新产品和新技术研发 - 新技术平台于2021年7月7日上线，包括新移动应用、网站和数字订单整合[6] - 继续推进五大战略举措，成功完成新菜单测试，预计将在未来几周内全国推出[10] 领导团队 - 领导团队进一步加强，任命Larry Strain为首席发展官[9] 财务指标解释 - 收入包括公司运营的三明治店销售和特许经营业务，净公司运营店销售为食品和饮料销售，扣除促销津贴和员工餐[47] - 同店销售代表可比公司运营店在15个月或更长时间内的年同比销售变化[48] - 平均单位销售额（AUV）表示在相关时间段内所有报告销售的公司运营店的平均销售额[48] - EBITDA表示在扣除折旧和摊销费用、利息费用及所得税准备金之前的收入[48] - 调整后的EBITDA表示在扣除折旧和摊销费用、利息费用及所得税准备金之前的收入，调整以消除其他项目的影响[49] - 店级利润表示运营收入（损失）减去特许经营权利金和费用、一般和行政费用、折旧费用、开业前费用、重组费用及减值损失等[50] - 店级利润率表示店级利润占净公司运营三明治店销售的百分比[51]

财务数据关键指标变化 - 2021年第13周（截至6月27日）总营收9750万美元，较2020年同期的5620万美元增加4130万美元，增幅73.6%[98][99] - 2021年第13周（截至6月27日）商品销售成本2630万美元，较2020年同期的1610万美元增加1020万美元，增幅63.5%[98][100] - 2021年第13周（截至6月27日）净亏损388.1万美元，较2020年同期的2221.6万美元减少1833.5万美元，降幅82.5%[98] - 2021年第13周（截至6月27日）公司运营可比门店销售额增加3810万美元，增幅70.0%[99] - 2021年第13周（截至6月27日）特许经营特许权使用费和费用收入增加40万美元，增幅138.8%[98][99] - 26周内，总营收从1.438亿美元增至1.756亿美元，增长3180万美元，增幅22.1%[114][115] - 26周内，商品销售成本从4030万美元增至4780万美元，增长750万美元，增幅18.7%[114][116] - 26周内，劳动力及相关费用从5230万美元增至6060万美元，增长830万美元，增幅15.9%[114][117] - 26周内，占用费用从2970万美元降至2720万美元，减少250万美元，降幅8.5%[114][118] - 26周内，其他运营费用从2380万美元增至2800万美元，增长430万美元，增幅18.0%[114][119] - 26周内，广告费用从56.1万美元增至84.7万美元，增长28.6万美元，增幅51.0%[114][120] - 26周内，一般及行政费用从1770万美元降至1670万美元，减少100万美元，降幅5.9%[114][121] - 26周内，折旧费用从1040万美元降至870万美元，减少170万美元，降幅16.2%[114][122] - 26周内，减值、财产设备处置损失和店铺关闭损失从790万美元降至340万美元，减少450万美元，降幅57.1%[114][124] - 13周内，广告费用从12万美元增至38.5万美元，增幅220.8%[104] - 2021年截至6月27日的26周内，公司记录了42.9万美元的减值费用[125] - 2021年截至6月27日的26周内，公司终止3份租约，产生20万美元的租约终止费用，注销140万美元使用权资产和160万美元租赁负债，实现10万美元净收益[126] - 2021年第一季度，公司芝加哥公司支持中心办公室搬迁，处置原办公场所租赁改良资产产生250万美元处置损失[127] - 2021年截至6月27日的26周内，净利息支出为47.2万美元，2020年同期为46.2万美元[128] - 2021年截至6月27日的26周内，公司确认21.4万美元所得税费用，2020年同期确认370万美元所得税收益[129] - 2021年第二季度末，公司现金余额为1180万美元，总流动性为3530万美元，上一季度末分别为1150万美元和3350万美元[132] - 2021年2月9日，公司出售3249668股普通股和发行认股权证，总收益1600万美元，扣除相关费用约100万美元[133] - 2021年截至6月27日的26周内，经营活动净现金使用量增至550万美元，投资活动净现金使用量降至330万美元，融资活动净现金流入降至950万美元[134] - 截至2021年6月27日，公司信贷协议下未偿还金额为78.6万美元，2020年同期为2310万美元[141] 各条业务线表现 - 公司目标平均门店利润率达到中高个位数至20%以上[86] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 - 2020年公司宣布的企业重组计划预计每年减少350万至400万美元的一般及行政费用[92] 其他没有覆盖的重要内容 - 2019年12月29日至2021年6月27日，公司运营门店从428家减至398家，加盟门店从46家变为45家，总数从474家减至443家[87] - 截至2021年6月27日，6家门店仍临时关闭[90] - 截至2021年6月27日，约342份门店租赁协议被修改，30份提前终止[94] - 2020年8月10日，公司间接子公司获得1000万美元薪资保护计划贷款，正寻求全额贷款豁免[142]

业绩总结 - 2021年第一季度的收入为7810万美元，较2020年第四季度的7490万美元有所增长[42] - 2021年第一季度的同店销售下降3.1%，而2020年第四季度下降19.7%[42] - 2021年第一季度的GAAP净亏损为1450万美元，较2020年第四季度的1640万美元有所改善[42] - 2021年第一季度的调整后净亏损为850万美元，较2020年第四季度的1370万美元有所改善[42] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为660万美元的亏损，较2020年第四季度的690万美元亏损有所改善[42] - 2021年第一季度的销售成本占比为27.7%，较2020年第四季度的28.5%有所下降[42] - 2021年第一季度的流动性状况为3350万美元，较2020年第四季度的4460万美元有所下降[42] 未来展望 - 预计2021年下半年将实现企业级盈利和正现金流[33] - 2021年下半年预计将产生大部分运营收益和调整后EBITDA[35] - 计划在2021年开设3-5家新特许经营店，预计2022年将开始显著增长[26] 财务指标 - 公司财务报表遵循公认会计原则（GAAP），并引用非GAAP财务指标如EBITDA、调整后EBITDA、调整后稀释每股收益（EPS）等，以提供更透明的信息[51] - 管理层使用调整后EBITDA、调整后净收入和调整后稀释EPS来评估公司业绩，以便在季度间分析基础业务的变化[52] - 公司认为非GAAP财务指标与GAAP财务指标结合使用，有助于投资者评估公司的运营表现和潜在前景[53] 销售和运营 - 收入包括公司运营的三明治店销售和特许经营业务，净公司运营店销售由食品和饮料销售构成，扣除促销津贴和员工餐[54] - 公司运营的可比店销售代表开放15个月或以上的可比公司运营店的年同比销售变化[55] - EBITDA代表在扣除折旧和摊销费用、利息费用和所得税准备金之前的收入[56] - 调整后EBITDA在计算时排除了某些非现金项目及其他不代表持续运营表现的项目[56] - 店级利润代表运营收入（损失）减去特许经营权费用、一般和行政费用、折旧费用等[57] - 店级利润率表示店级利润占净公司运营三明治店销售的百分比[58]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收7810万美元，较2020年第四季度增长4.3% [10][22] - 同店销售额较2020年第一季度下降3.1%，较2020年第四季度近20%的降幅有明显改善 [10] - 2021年3月和4月，同店销售额分别增长29.5%和148% [18] - 平均客单价增长2.4%，客流量下降5.4%，较2020年第四季度改善14.5个百分点 [18] - 2021年1 - 4月，平均周销售额增加超4400美元，增长31%，达到约19000美元，略高于2019年全年水平 [20] - 2021年第一季度调整后EBITDA亏损660万美元，较2020年第四季度的690万美元略有改善 [24] - 第一季度末流动性为3350万美元，较2020年末的4460万美元有所下降 [28] - 第一季度末净现金改善至870万美元，而2020年第四季度末为480万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 郊区、大学和得来速门店表现强劲，CBD和机场门店仍滞后，但近期有适度改善 [10] - 3月店内销售额小幅增长至营收的50%，数字销售占比39%，较1 - 2月略有下降 [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于品牌定位，以流量驱动盈利为统一目标，有五个核心支柱 [42] - 简化菜单，包括整合菜单板、设置更宽价格阶梯、提供小尺寸三明治和半份沙拉等，预计下半年全面推出 [44][45] - 重新开发应用程序和网络界面，实施与第三方配送的差异化定价，计划第三季度推出试点 [46][47] - 营销方面，聚焦规模化媒体和本地门店营销，利用用户和客户生成内容开展活动，与第三方合作开展促销活动 [48][50] - 会员忠诚度计划本季度新增13.2万名会员，同比增长26%，会员销售额同比增长11%，交易增长近20% [51] - 特许经营业务预计2021年新增3 - 5家加盟店，未来几年将实现显著增长 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗接种增加和经济活动加速，公司业务呈积极态势，预计2021年各类型门店都将有显著改善 [11][33] - 公司预计上半年实现门店盈利，第三季度末实现正现金流，下半年实现企业盈利 [39] 其他重要信息 - 公司领导层新增首席人力官Scott Swayne，他拥有25年人力资源和领导经验 [14] - 公司成功完成1600万美元私募配售和2500万美元高级担保循环信贷安排修订，将到期日延长至2023年1月31日 [30] - 公司提交了高达7500万美元的暂搁注册申请，目前暂无立即提取资金的计划 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度交易或平均客单价趋势如何，消费者对品牌的接受度和消费行为有何变化？ - 平均客单价有所改善，按每份菜品销售额计算为9.28美元，按每笔交易销售额计算为14.64美元，部分得益于与第三方配送伙伴的差异化定价，数字业务订单规模较大也是原因之一 [56] 问题2: 与第三方配送的差异化定价进展如何，是否有阻力，是否会进一步推进？ - 公司在技术栈开发前提前实施了差异化定价，目前并非与所有第三方合作，提价幅度在20%左右，低于部分竞争对手 公司有计划测试上限，目前认为找到了平衡，后续会在不损失流量的前提下进一步推进 [58][59][60] 问题3: 简化菜单测试有哪些早期发现，顾客体验有何变化？ - 简化菜单使顾客更容易浏览和理解，突出了特色三明治，同时兼顾了汤、沙拉和甜点等优势产品 价格阶梯设置使各价位都有价值，满足不同顾客需求 运营上减少了SKU，简化了流程，提高了培训效率和顾客满意度 [63][64][66] 问题4: 本季度实施了哪些劳动力举措，效果如何，新首席人力官将如何发挥作用？ - 采用基于小时的劳动力指南模型，为加盟商提供实施方案，可根据销售额调整人员配置 制定了人员定位指南，提高了运营效率 新首席人力官Scott Swayne经验丰富，已深入参与门店工作，将与运营团队合作，继续关注劳动力管理 [69][70][73] 问题5: 目前会员忠诚度计划有多少会员，未来有何目标？ - 目前有230万会员，公司目标是今年显著加速传统年度会员的获取，技术栈上线后将更好地进行客户细分和一对一沟通，进一步提高会员到店率 [74] 问题6: 表现较好的门店有哪些特点，对业务恢复正常有何启示？ - 得来速和郊区门店表现领先，各门店一周七天的业务都有所改善，数字业务在以往较弱的时段和日子也有体现 部分门店通过延长营业时间增加了数字销售 [76][77][78]

财务数据关键指标变化 - 2021年第13周（截至3月28日）总营收为7806.3万美元，较2020年第13周（截至3月29日）的8759万美元减少952.7万美元，降幅10.9%[93] - 2021年第13周三明治店净销售额为7750.1万美元，占营收99.3%，较2020年第13周的8696.1万美元减少946万美元，降幅10.9%[93] - 2021年第13周总费用为9219.6万美元，较2020年第13周的10457.5万美元减少1237.9万美元，降幅11.8%[93] - 2021年第13周运营亏损为1413.3万美元，较2020年第13周的1698.5万美元减少285.2万美元，降幅16.8%[93] - 2021年第13周公司净亏损为1447.2万美元，较2020年第13周的1333.6万美元增加113.6万美元，增幅8.5%[93] - 2021年3月28日止13周，商品销售成本降至2150万美元，较2020年同期减少270万美元，降幅11.2%，占三明治店销售额的比例从27.8%降至27.7%[95] - 2021年3月28日止13周，劳动力及相关费用降至2860万美元，较2020年同期减少180万美元，降幅5.9%，占三明治店销售额的比例从35.0%升至36.9%[96] - 2021年3月28日止13周，占用费用降至1360万美元，较2020年同期减少140万美元，降幅9.5%，占三明治店销售额的比例从17.3%升至17.5%[97] - 2021年3月28日止13周，其他运营费用增至1330万美元，较2020年同期增加50万美元，增幅4.5%，占三明治店销售额的比例从14.7%升至17.2%[98] - 2021年第一季度末，公司现金余额为1150万美元，总流动性为3350万美元，较2020年12月27日分别减少40万美元和1110万美元，主要因信贷协议修订致循环信贷承诺从4000万美元降至2500万美元[111] - 2021年3月28日止13周，经营活动净现金使用量增至970万美元，投资活动净现金使用量降至130万美元，融资活动净现金提供量降至1140万美元[113] 各条业务线表现 - 2021年第13周三明治店净销售额为7750.1万美元，占营收99.3%，较2020年第13周的8696.1万美元减少946万美元，降幅10.9%[93] 管理层讨论和指引 - 公司目标是实现平均门店利润率达到17%-20%以上[81] - 公司宣布的企业重组计划预计每年减少350万-400万美元的一般及行政费用[88] 其他重要内容 - 截至2019年12月29日，公司运营门店428家，加盟门店46家，共计474家；截至2021年3月28日，公司运营门店399家，加盟门店45家，共计444家[82] - 截至2021年3月28日，有15家门店暂时关闭[85] - 截至2021年3月28日，公司已修订约319份门店租赁协议，完成29份门店租赁的提前终止[89] - 2021年2月9日，公司完成证券购买协议，出售3249668股普通股及发行认股权证，总收益1600万美元，扣除费用约100万美元[112] - 2021年2月26日，公司对信贷协议进行第五次修订，将到期日延至2023年1月31日，循环信贷承诺降至2500万美元[119] - 截至2021年3月28日，公司信贷协议下未偿还金额为280万美元，2020年3月29日为3980万美元[121] - 2020年8月10日，公司间接子公司获得1000万美元薪资保护计划贷款，利率1%，公司已将款项用于合格费用并将申请贷款豁免[122] - 公司将贷款金额作为长期债务记录在2021年3月28日的简明合并资产负债表中，相关利息记录在截至该日的13周简明合并运营报表的利息费用中[124] - 2018年5月8日公司董事会授权最高6500万美元的股票回购计划，可在公开市场或私下协商交易中回购[125] - 截至2021年3月28日的13周内公司未回购任何普通股，因疫情目前无回购计划[126] - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，需管理层进行估计和假设，重大估计包括长期资产和所得税金额，自上一年度报告以来关键会计估计无重大变化[127] - 截至2021年3月28日公司无需要根据《交易法》S - K条例第303项披露的资产负债表外安排、合成租赁、特殊目的实体投资、未披露借款或债务[128] - 有关最近发布的财务会计准则描述见合并财务报表附注1[129] - 有关市场风险的定量和定性披露见2020财年10 - K表格年度报告的7A项，自2020年12月27日以来市场风险敞口无重大变化[130]

财务数据关键指标变化 - 2020年、2019年和2018年，门店层面利润率分别为(1.4)%、15.0%和16.7%[17] - 2020财年，公司全系统平均客单价约为9.09美元[29] 各条业务线表现 - 2020财年，通过DMA合作的分销商供应约87%的食品，肉类占产品采购构成约27%，超95%的肉类产品来自10家供应商[60][62] - 2020年公司几乎所有面包从一家供应商采购，超95%的肉类产品从十家供应商采购[102] - 公司食品供应主要通过六家主要分销商配送[102] 各地区表现 - 截至2020年12月27日，位于伊利诺伊州、得克萨斯州、密歇根州、马里兰州、华盛顿特区和弗吉尼亚州的店铺约占公司国内店铺总数的69%[141] - 截至2020年12月27日，位于芝加哥都会区的店铺约占公司国内店铺总数的29%[141] 管理层讨论和指引 - 公司新的“流量驱动盈利”五支柱战略计划包括提供高性价比美食、营造良好氛围、提升客户体验、加强数字营销和专注特许经营发展[22] - 公司认为优秀的门店经理是实现运营卓越的关键因素，新经理需接受六到八周的培训[43] - 新的非管理员工培训期约为八周，由经验丰富的员工进行在职监督[44] - 公司通过2019年长期激励计划向符合条件的团队成员提供股票期权、受限股票单位和基于绩效的单位[45] - 公司为员工提供包括医疗、牙科和视力保险在内的福利计划，以及员工餐福利计划[46] - 2020、2019和2018年，公司分别新开5家、2家和10家自营店铺，2021年预计不新开自营店铺[48] - 新店铺平均投资约60万美元，平均单店年销售额约100万美元，目标单店利润率达17%以上至超过20%[49] - 店铺平均面积约2400平方英尺，新开店目标面积在1800 - 2500平方英尺，可容纳40 - 60人就餐[52] - 新店铺建设一般需50 - 90天，总现金投资约60万美元[53] - 美国新加盟商需参加8 - 12周培训项目[54] - 顾客使用Potbelly Perks应用消费每1美元通常可获10积分，积满1000分可获免费主餐[58][59] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2020年12月27日，公司有446家门店，分布于32个州和哥伦比亚特区，其中公司运营400家，加盟商运营46家，2020年门店总数较上一年减少5.9%[17] - 截至2020年12月27日，公司约有5500名员工，其中约100名为公司人员，500名为门店管理人员，其余为小时制门店员工[35] - 截至2020年12月27日，公司员工流失率为82.5%，优于行业平均水平[42] - 截至2020年12月27日，公司在32个州和哥伦比亚特区拥有446家店铺，其中公司运营400家，加盟商运营46家[48] - 公司业务受季节性影响，成熟店铺第一季度顾客消费通常最低[76] - 公司拥有“Potbelly”等多个商标，并授权加盟商使用[77][78] - 多数州立法要求通知涉及个人信息的安全漏洞，2020年1月1日生效的《加州隐私法案》为数据泄露提供新的私人诉讼权[107] - 《患者保护与平价医疗法案》要求20家及以上同品牌且菜单基本相同的连锁餐厅在菜单和菜单板上公布标准菜单项目的总卡路里数[111] - 餐厅行业受联邦、州和地方法律广泛监管，包括建筑和分区要求、食品制备和销售相关法规[115] - 公司员工薪酬与适用最低工资相关，最低工资进一步提高或相关法律变化可能增加公司劳动力成本[116] - 《美国残疾人法案》要求公司店铺满足联邦规定的残疾人要求，否则可能需花费资金改造店铺[117] - 公司国内特许经营活动受多个州法律、美国联邦贸易委员会规则以及外国特许经营活动相关规则和要求约束[118] - 餐厅需按政府规定获取并维护经营所需的许可证、许可证和批准，未能获取或维护可能影响经营结果[120] - 近年来餐厅公司常面临诉讼，包括集体诉讼，指控违反联邦和州工作场所和就业法律等[121] - 截至2020年12月27日，公司循环信贷安排下的未偿还金额为630万美元[134] - 公司店铺租赁合同一般初始期限为10年，通常有两个为期5年的续租选项[143] - 公司面临诉讼辩护成本高、知识产权保护不力、新店铺开设受阻等经营风险[123][124][125] - 公司扩张新市场可能面临销售和利润达标慢、成本高、竞争难预测等问题[128] - 公司增长计划可能受管理系统、人员招聘等因素制约[129] - 公司增加销售和流量的举措可能无法达到预期效果[131] - 公司可能因无法吸引和留住合格员工而影响业务[132][133] - 公司循环信贷安排存在限制，可能影响业务和财务状况[134][135][136] - 公司业务受季节性波动影响，成熟店铺第一季度客户消费最低[150] - 若长期资产运营结果低于预期，公司可能产生减值费用，过去曾有重大减值费用发生[151] - “利益相关股东”指直接或间接持有公司15%或以上已发行有表决权股份的人，其三年内进行某些业务组合受《特拉华州一般公司法》第203条限制[158] - 公司目前无计划支付现金股息，未来是否支付由董事会决定[159] - 公司未来筹集资金能力可能受限，无法满足资本需求，若发行新证券可能影响股价和股东权益[160] - 公司营销计划可能失败，投入费用无法带来更高收入，还可能进行额外促销活动影响经营业绩[148] - 公司强调的移动和数字订单、配送、取货及餐饮服务可能无法达预期，还可能带来运营挑战和成本增加[149] - 公司声誉受损、品牌价值降低或遭遇负面宣传，会对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[145][146] - 社交媒体信息传播可能损害公司业务、前景、财务状况和经营业绩，无论信息是否准确[147] - 公司章程和细则及特拉华州法律某些条款可能阻碍公司控制权变更或管理层变动，压低股价[157]

业绩总结 - 2020年总收入为2.913亿美元，同比下降29%[32] - 2020年调整后EBITDA为-3270万美元，占总收入的-11.2%[7] - 2020年同店销售（SSS）下降24.7%[32] - 2020年第四季度收入为7490万美元，较第三季度的7270万美元有所增长[29] - 2020年第四季度同店销售（SSS）下降19.7%[29] - 2020年GAAP净亏损为6540万美元，较2019年的2400万美元亏损显著增加[32] - 2020年第四季度净亏损为1640万美元，全年净亏损为6540万美元[57] - 2020年第四季度调整后的净亏损为1370万美元，全年调整后的净亏损为4630万美元[57] - 2020年全年EBITDA为负5100万美元[60] - 2020年第四季度EBITDA为负1130万美元[60] 现金流与支出 - 2020年总现金流动性为4460万美元，较2019年的5860万美元下降[32] - 2021年上半年预计将有1100万至1200万美元的延迟现金支出[45] 门店与租约 - 2020年公司关闭了28家门店，并成功重新谈判了321份租约[20] 未来展望 - 预计2021年下半年将实现正现金流和企业盈利[43] 财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标来评估业绩，以提供更透明的信息[62] - 公司认为调整后的EBITDA和调整后的净收入有助于分析业务变化[63] - 公司经营的可比门店销售额代表15个月或以上的门店年同比销售变化[66]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司运营的同店销售额下降19.7%，较第三季度改善130个基点；平均客单价下降0.7%，客流量环比提高3个百分点 [22] - 2021年1月同店销售额下降15%，2月下降22.4%，主要受恶劣天气影响；截至3月7日，3月数据显示下降10.7%，有明显改善 [25] - 2020年第四季度总营收环比增长3%，达到7490万美元；调整后EBITDA亏损为690万美元，较上一季度略有改善 [29][31] - 2020年全年销售额从2019年的4.097亿美元降至2.913亿美元；GAAP净亏损为6540万美元，2019年为2400万美元；调整后EBITDA为负3270万美元，2019年为2550万美元 [35] - 2020年下半年周现金消耗率从第二季度预计的50万美元改善至44万美元；2020年底流动性为4460万美元，包括1110万美元现金和3350万美元信贷额度 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，商品销售成本为2120万美元，占店铺销售额的28.5%；劳动力成本为2720万美元，占36.5%；占用成本为1330万美元，占17.9%；其他费用为1320万美元，占17.7% [31][32][33] - 疫情前约70%的收入来自店内用餐，目前近40%的业务由数字渠道驱动 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 免下车和郊区店铺表现优于其他类型，免下车店铺超过疫情前水平，郊区店铺接近正常运营水平；城市和大学店铺虽有改善但仍低于疫情前；机场和中央商务区店铺恢复滞后 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了以流量驱动盈利的战略计划，包括五个核心支柱：提供高性价比的美食、营造良好氛围的员工、推动流量增长的客户体验、数字化驱动的认知和连接、以特许经营为重点的发展 [48][49] - 计划在2021年迎来3 - 5家新的特许经营店，并预计2022年及以后数量将显著增长 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年将分为两个不同阶段，上半年随着疫苗接种和天气转暖，预计餐厅限制将逐步取消，公司将继续测试和完善流量相关举措，优先考虑现金保存和运营效率；下半年预计群体免疫将加速餐厅限制解除，滞后的店铺将赶上恢复进度，公司将受益于规模效应实现盈利增长 [16][17][18] - 公司认为战略举措与经济复苏将支持2021年同店销售额和营收逐季改善，预计下半年实现正现金流和企业盈利 [42] 其他重要信息 - 2020年公司关闭28家店铺，重新协商321份租约，完成G&A重组，实现每年约350万美元的企业费用节省 [12][13] - 上个月完成1600万美元的私募配售，并修订信贷安排，将到期日延长至2023年1月31日，加强了资产负债表 [15][37] 问答环节所有提问和回答 问题：从2020年第四季度到2021年上半年同店销售额改善，店铺层面情况如何 - 随着营收改善，公司将利用2020年底租约调整带来的占用成本杠杆；仍需在商品销售成本方面努力；新的劳动力模型已开始显现效益；运营费用受疫情和第三方配送费用影响，预计随着销售增长获得杠杆效应 [63][64][65] - 公司认为这是一个分两个阶段的故事，上半年行业整体复苏和公司举措将推动业务发展，下半年战略举措将发挥更大作用 [66] 问题：G&A节省的成本是否会重新投资 - 公司进行G&A重组是为了降低业务负担，实现净节省；虽然重新加载了一些激励计划，但仍能实现年度节省目标，目标是使G&A与行业前四分之一的表现者保持一致 [69][70] 问题：实现盈利所需的平均周销售额或同店销售额水平是多少 - 平均周销售额增长25% - 35%可使店铺层面实现盈利目标；同店销售额达到低两位数至20%左右可使公司达到盈亏平衡的调整后EBITDA水平；该营收范围在1.25亿美元至1.75亿美元之间，这是上半年的数据 [77][80][82] 问题：租约重新协商的年度节省情况如何 - 关闭28家店铺将节省约400万美元的年度占用成本；租约重新协商避免了约1500万美元的店铺损失，但具体节省金额因租约条款而异 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 公司运营的同店销售额在第三季度下降21.0%，较第二季度改善超20个百分点；平均客单价按每份主菜销售额计算下降0.7%，客流量较上一季度改善超21个百分点；10月同店销售额下降19.4% [31][32] - 第三季度总收入环比增长29.4%，达到7270万美元 [34] - 第三季度一般及行政费用约为980万美元，占总收入的13.5%，第二季度为820万美元，占比14.5%，增长主要由非现金股票薪酬费用推动 [35] - 第三季度调整后EBITDA亏损730万美元，上一季度亏损1440万美元，改善得益于销售额增加和所得税优惠 [36] - 第三季度商品销售成本为2070万美元，占店铺销售额的28.7%，上一季度为1610万美元，占比28.8%，占比稳定主要因季度间产品组合变化极小 [36] - 第三季度劳动力费用为2580万美元，占店铺销售额的35.8%，上一季度为2190万美元，占比39.2%，主要因某些与劳动力相关成本的销售杠杆改善 [37] - 第三季度 occupancy费用为1390万美元，占店铺销售额的19.3%，第二季度为1470万美元，占比26.2%，主要因销售杠杆改善和关闭店铺导致费用减少 [37] - 第三季度其他费用为1210万美元，占店铺销售额的16.8%，上一季度为1100万美元，占比19.7%，减少归因于运营费用项目的销售杠杆改善 [38] - 第三季度现金燃烧率为每周36.6万美元，预计年底前因补缴租金、重组成本和战略投资加速等因素，燃烧率可能上升，但仍有望接近此前指导的下半年每周50万美元的水平 [39] - 第三季度流动性状况增强500万美元，达到5080万美元，现金余额为2340万美元，循环信贷额度下可用额度为2740万美元 [40] - 第三季度店铺利润率为负0.5%，第二季度为负13.9%，9月财季店铺实现盈利 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 郊区店铺销售额较2019年第三季度下降8%，占业务的最大部分，超50%的店铺位于郊区 [46] - 得来速店铺销售额较2019年第三季度增长10%，作为一个渠道，得来速销售额较2019年第三季度增长50% [46] - 中央商务区（CBD）店铺拖累整体同店销售额，目前开业的CBD店铺少于65家，占系统门店不到20%；排除CBD店铺后，同店销售额下降约18%，比综合同店销售额好300个基点 [47] - 目前约一半的收入来自店外业务，而疫情前约30%的收入来自店内业务 [48] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划基于独特的品牌承诺，以五个战略支柱为基础制定计划，强调以流量驱动盈利能力 [7][8] - 加强团队建设，新任命首席运营官Adam Noyes，其在提升销售额、客流量和店铺利润率方面有成功经验 [19][20] - 持续进行店铺清洁和餐厅重置，以确保顾客安全和舒适；扩大营业时间以适应客流量增加和同店销售额改善 [21][22] - 投资数字营销，在两个市场测试数字媒体表现，第三个市场测试接近完成，投资回报率为4:1，预计2021年扩大媒体支出 [25] - 推进公司重组，通过优化公司费用、整合店铺支持服务和减少其他费用及员工等方式，预计到年底基本完成，2021年实现一般及行政费用节省350 - 400万美元，相关成本预计在第四季度产生，范围在150 - 200万美元 [27][28][44] - 战略框架的五个支柱包括：提供高性价比的诱人美食、员工营造良好氛围、打造驱动流量增长的客户体验、通过数字化提升知名度和连接性以及推动以特许经营为重点的发展 [60][61][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务在本季度持续显示出稳定迹象，消费者流动性增加，更愿意外出，同店销售额自5月至10月连续六个月改善，店铺盈利能力也有所提高 [10][11] - 虽然复苏步伐略有放缓，但仍在持续改善，公司开始采取措施优化店铺布局，包括重新开业和开设新店铺 [11][16] - 对业务的稳定和过去几个月的稳步进展感到满意，有信心通过团队和战略计划使公司在疫情后恢复增长 [29] - 未来将平衡营收增长与成本控制和效率提升，通过公司重组使公司走上盈利增长的道路 [43] 其他重要信息 - 重新推出的Perks忠诚度计划反响良好，目前约有210万活跃会员，较2019年第三季度增长32%，季度环比Perks相关购买增加100万美元，活动量翻倍，计划推出新促销活动以提高客户认知度和会员数量 [13][14] - 截至11月初，已成功与房东重新协商280份租约，预计永久关闭店铺数量降至25 - 30家，已产生约200万美元终止费用，预计总共产生约300万美元；租约减免、重组节省和店铺损失带来的收益在未来超过1500万美元，关闭店铺预计未来2 - 3年每年平均减少租金支出100 - 150万美元 [18][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前市场环境下，公司能否利用市场变化吸引非忠诚或不常光顾的客户，扩大客户群体？ - 公司通过Perks计划建立客户关系和增加流量取得了一定成功；数字广告在两个市场测试，第三个市场接近完成，投资回报率为4:1，能提高品牌知名度和连接性，并将其转化为流量；公司可以利用Perks计划了解客户信息，通过社交媒体数字渠道吸引潜在客户 [71][72][73] 问题2: 公司实现企业层面盈利（同店销售额下降8.5%）的下一个转折点是什么，是仅依赖于举措，还是举措和产能的结合？ - 公司战略聚焦于以流量驱动盈利能力，第四季度将推出相关举措，如数字广告和购买计划；新的首席运营官Adam Noyes将通过优化运营提高销售额，如关注得来速服务速度、优化运营流程、重置餐厅等；扩大营业时间已取得良好早期迹象，将继续推进；确保员工激励与推动营收增长挂钩；客户行为更加灵活，即使店内用餐受限，仍会通过其他方式购买商品 [77][78][80][84] 问题3: 如何量化公司实施的盈利能力举措，以及在扩大营业时间和增加劳动力成本的情况下，能否保持店铺层面的盈利水平？ - 公司不会以牺牲盈利能力为代价来推动营收增长；新的首席运营官将提高劳动力部署效率，优化资源配置；仅在盈利的情况下扩大营业时间；团队积极拓展市场，推动外卖、数字订单和餐饮业务；第三季度店铺利润率从接近负14%提升到负0.5%，预计将继续向正方向发展，销售额增长有助于抵消部分成本增加 [88][90][93] 问题4: 根据10月同店销售额下降高个位数的情况，预计下一季度餐厅层面的利润率是多少？ - 无法给出确切数字，但预计下一季度利润率将处于低至中个位数区间 [100] 问题5: 芝加哥及周边地区室内用餐关闭对公司业务的收入影响有多大，能否通过数字渠道弥补损失？ - 目前尚未看到销售额大幅下降，因为客户有能力在不同渠道间转换以购买商品，如到店取餐、外卖等；公司将密切关注情况 [103][104] 问题6: 未来单位发展更侧重于特许经营，特许经营商对新店的看法如何，以及公司对未来店铺设计的想法？ - 特许经营商关注店铺设施的投资回报和品牌吸引力；之前的“未来店铺”项目在降低投资成本、运营成本和提升品牌方面未取得成功，不会再建设此类店铺；公司计划对店铺设计进行现代化和更新，优化新店铺建设，确保在降低投资成本、运营成本和提升品牌方面取得成功 [106][107][108]