门店运营情况 - 2020年3月20日公司137家运营门店全部临时关闭，2020财年末140家门店中的107家有限营业，2021年8月1日剩余34家临时关闭门店重新开业[87] - 2020年11月2日至2021年10月31日，公司开设了六家新门店（2020财年三家，2021财年三家）[94] - 截至2021年10月31日，公司可比门店基数为114家[93] - 新门店第二年销售额通常比第一年目标低10% - 20%，之后与其他可比门店同步增长[103] 季度收入情况 - 2021年第三季度收入总计317,976美元，2019年同期为299,352美元，2020年同期为109,052美元[89] - 2021年第三季度整体可比门店销售额较2019年同期下降0.4%，较2020年同期增长189.3%[89] - 2021财年第三季度总营收3.17976亿美元，较2020财年第三季度的1.09052亿美元增加2.08924亿美元，增幅191.6%[109][115] - 可比门店营收在2021财年第三季度增加1.69614亿美元，增幅189.3%，主要因可比门店运营周数增加49.2%[116] 季度净收入及相关指标情况 - 2021年第三季度净收入总计10,585美元，摊薄后每股0.21美元，2019年同期净收入为482美元，摊薄后每股0.02美元，2020年同期净亏损48,043美元[96] - 2021年第三季度EBITDA总计58,850美元，占收入的18.5%，2019年第三季度EBITDA为39,839美元，占收入的13.3%，2020年第三季度EBITDA亏损21,659美元[96] 季度成本情况 - 2021财年第三季度产品总成本52613美元，占总营收的16.5%，较2020财年第三季度的17908美元及16.4%略有上升[109][119] - 2021财年第三季度食品和饮料产品成本30082美元，占食品和饮料营收的27.9%，较2020财年第三季度的10664美元及27.8%上升[109][120] - 2021财年第三季度娱乐及其他成本22531美元，占娱乐及其他营收的10.7%，较2020财年第三季度的7244美元及10.2%上升[109][121] - 2021财年第三季度运营工资和福利总额78995美元，较2020财年第三季度的27704美元增加51291美元，增幅185.1%，占总营收比例从25.4%降至24.8%[109][122] - 2021财年第三季度其他门店运营费用103322美元，较2020财年第三季度的70783美元增加32539美元，增幅46.0%，占总营收比例从64.9%降至32.5%[109][123] - 2021财年第三季度一般及行政费用22104美元，较2020财年第三季度的11746美元增加10358美元，增幅88.2%[109][124] - 2021财年第三季度折旧和摊销费用34381美元，与2020财年第三季度的34384美元基本持平[109][125] - 2021财年第三季度开业前成本2092美元，较2020财年第三季度的2570美元减少478美元[109][126] 季度利息及税率情况 - 2021财年第三季度净利息支出较2020财年同期增加5210美元至13423美元，2021财年第三季度债务清偿损失为2829美元，2020财年第三季度债务再融资费用为904美元[127] - 2021财年第三季度有效税率为28.8%的收益，2020财年第三季度为26.3%的收益[129] 39周收入情况 - 截至2021年10月31日的39周总营收为960954000美元，较2020年同期的319691000美元增加641263000美元，增幅200.6%[133][138] - 截至2021年10月31日的39周可比门店收入增加525607000美元，增幅195.8%，主要因可比门店运营周数增加94.3%[133][139] 39周成本情况 - 截至2021年10月31日的39周产品总成本为150095000美元，占总营收的15.6%，较2020年同期的54664000美元和17.1%有所下降[133][142] - 截至2021年10月31日的39周运营工资和福利为209897000美元，较2020年同期的85197000美元增加124700000美元，增幅146.4%，占总营收比例从26.6%降至21.8%[133][146] - 截至2021年10月31日的39周其他门店运营费用为292883000美元，较2020年同期的229137000美元增加63746000美元，增幅27.8%，占总营收比例从71.8%降至30.5%[133][147] - 截至2021年10月31日的39周一般及行政费用为57665000美元，较2020年同期的35587000美元增加22078000美元，增幅62.0%[133][148] 39周其他指标情况 - 截至2021年10月31日的39周调整后EBITDA为264066000美元，占总营收的27.5%，2020年同期为 - 65228000美元，占比 - 20.4%[134] - 截至2021年10月31日的39周门店折旧和摊销前运营收入为308079000美元，占总营收的32.1%，2020年同期为 - 49307000美元，占比 - 15.4%[135] - 截至2021年10月31日的39周，折旧和摊销费用为104,355美元，与2020年11月1日结束的39周的104,896美元基本持平[149] - 截至2021年10月31日的39周，开业前成本降至5,427美元，较2020年11月1日结束的39周的8,781美元减少了3,354美元[150] - 截至2021年10月31日的39周，净利息费用增至41,971美元，较2020年11月1日结束的39周的22,491美元增加了19,480美元[151] - 截至2021年10月31日的39周，有效税率为13.4%，而2020年11月1日结束的39周为32.3%的税收优惠[153] 现金流及资金情况 - 2021年第三季度末现金为27,005美元，公司循环信贷安排下可用流动性约为340,000美元，扣除150,000美元的最低流动性契约和10,486美元的信用证[96] - 截至2021年10月31日，公司现金及现金等价物为27,005美元，预计2021财年资本增加净支出在95,000 - 100,000美元之间[154] - 2021财年第三季度及之后，公司分别赎回了55,000美元本金的票据，预计每年减少净现金利息约8,400美元[155] - 截至2021年10月31日和2020年11月1日的39周，公司未偿还借款的加权平均利率分别为10.26%和4.17%[162] - 截至2021年10月31日，公司经营活动现金流较2020年同期增加230,252美元，主要因多约2,600个门店周的影响[168] - 截至2021年10月31日的39周，公司在新店建设等方面支出约35,700美元，2020年同期约为55,800美元[171][172] - 截至2021年10月31日的39周，公司偿还循环信贷安排60,000美元及赎回55,000美元本金的票据[173] 季节因素影响 - 公司运营结果受季节因素影响显著，春季和年末假期收入通常较高，第三季度收入历史上低于其他季度[105]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收3.78亿美元，创历史新高，较2019年同期增加3300万美元 [9] - 同店销售额较2019年第二季度增长3.6%，平均每周销售额为20.8万美元，高于2019年第二季度的20.6万美元 [16] - EBITDA达1.14亿美元，首次在任何季度突破1亿美元，较2019年第二季度增加3600万美元，增幅44%，EBITDA利润率首次超过30%，较2019年第二季度提高超700个基点 [9] - 调整后EBITDA为1.19亿美元，占销售额的31.6%，较2019年同期提高660个基点 [17] - 净利润从2019年的3.25亿美元增长63%至5300万美元，摊薄后每股收益增长19%至1.07美元 [18] - 运营现金流达1.21亿美元，季度末现金为1.08亿美元，循环信贷额度无未偿还余额，长期债务总额为5.5亿美元 [18] - 计划赎回10%（即5500万美元）的高级有担保票据，支付170万美元溢价，节省420万美元年化利息 [18] - 预计2021财年支付约1400万美元递延租金，2022财年支付2200万美元，其余后续支付 [19] - 预计2022年中至年末收到约6000万美元税收退款 [19] - 2021年资本支出计划从5500 - 7000万美元上调至9500 - 1亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 娱乐业务同店销售额增长17%，主要因人均消费增加；餐饮业务同店销售额下降17%，主要因销量下降，部分被人均消费略有增加抵消 [16] - 娱乐及其他业务占总销售额的67%，高于2019年第二季度的60%，主要因折扣减少和向高面额游戏卡的转变 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州门店在本季度业务加速增长，显示出对品牌的强劲需求 [15] - 第三季度前五周（包括劳动节）同店销售额较2019年增长超1%，尽管受到学校日历变化、不利天气和东南部市场新冠疫情反弹的负面影响 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出全新菜单，扩大吸引力并便于门店执行；投资娱乐项目，推出七款新游戏并在部分市场提供活动；推出新的移动网页点餐支付平台，提高运营效率 [11] - 更换创意和媒体购买机构，调整品牌信息和媒体策略，集中媒体投资以新声音重新推出品牌 [12] - 计划2021年开设四家新店，2022年开设六至八家新店，加速新店扩张 [12] - 优化门店格式，对1.8万平方英尺的小型门店表现满意，有望在新市场推广 [13] - 持续探索体育博彩合作伙伴关系，认为这将提升作为体育观看目的地的吸引力 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队成功应对新冠挑战，加速战略举措，品牌复苏且比以往更强大 [7][8] - 尽管面临一些逆风因素，但对业务的实力和弹性充满信心，相信能够克服当前困难 [51] - 第三季度同店销售额预计与2019年同期趋势大致相符，EBITDA将显著高于2019年第三季度，但较第二季度的百分比增幅略有缓和 [22] 其他重要信息 - 完成新营销战略下的首个夏季营销活动，采用基于窗口的媒体方法，将大部分支出转移到数字媒体，提高转化率 [33] - 计划在第三季度和第四季度分别开展秋季足球和冬季品牌营销活动，冬季活动将推动新忠诚度计划的注册 [34][35] - 新的D&B奖励计划将于第四季度初推出，激励客人玩游戏，引入挑战功能，与D&B应用程序紧密关联 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新菜单推出后餐饮销售未明显转变的原因 - 公司对娱乐和餐饮业务的流量增长都很满意，到7月底娱乐业务流量转正，餐饮流量略有下降，但较第一季度有显著改善；娱乐业务人均消费提升，且不进行折扣活动，因此娱乐业务表现更优 [43] 问题2: 2022年忠诚度计划对客户频率和消费的影响及成本 - 忠诚度计划旨在推动客户频率和消费，通过玩游戏获得积分激励客人，有三个等级，每个等级有重大奖励，中间还有基于行为和活动的微奖励；成本约占总忠诚度支出的8% [45] 问题3: 同店销售额趋势波动及减速的驱动因素和Delta影响 - 第二季度业务恢复良好，进入第三季度虽有小幅下降但仍为正增长；减速因素包括部分市场学校日历变化、飓风活动和新冠病例反弹，但这只是暂时的，公司对业务前景充满信心 [50][51] 问题4: 娱乐内容和体育博彩的进展 - 夏季推出七款新游戏，第四季度计划推出《变形金刚VR》游戏，《壮志凌云VR》游戏因电影推迟而再次延迟；公司积极探索体育博彩合作伙伴关系，目前正在进行积极讨论，最终确定协议后会有更多信息分享 [54][55] 问题5: 夏季食品和饮料及娱乐业务的定价行动及未来计划 - 食品和饮料业务在8月30日进行了中个位数的价格上调，以抵消通胀压力；娱乐业务虽未主动提价，但由于需求旺盛减少了折扣，实际有效价格上涨，约40%的人均消费增长归因于减少折扣 [59][60] 问题6: 当前工资率通胀环境及未来预期 - 工资通胀呈中个位数年化增长，预计下半年仍将持续，劳动力市场需求高且紧张；失业救济金结束和更多人重返工作岗位可能改变这一情况 [66] 问题7: EBITDA利润率扩张框架的更新及可持续性 - 原承诺在达到2019年平均单店销售额（AUV）时实现200个基点的改善，目前已超过该目标；由于娱乐业务占比提高，预计短期内至少能实现200个基点的改善 [74] 问题8: 2023年及以后的门店增长速度 - 公司财务状况良好，开发团队积极推进新店项目，2022年目标开设六至八家新店；2023年及以后的具体数字暂未确定，需要重建领导团队和加强实力 [78][79] 问题9: 第三季度同店销售额转化为AUV及EBITDA情况 - 第三季度EBITDA预计在美元金额上显著超过2019年，但百分比增幅不如第二季度；AUV应与同店销售额增长趋势一致，2019年AUV约为1050万美元，考虑1.3%的增长后会略高 [85][87] 问题10: 2022年新店情况及国际业务机会 - 2022年计划开设的六至八家新店均来自疫情前的管道，主要集中在现有市场，也有一些小型门店和新市场；公司正在重新评估国际业务机会，但目前暂无具体进展 [90][91] 问题11: 网络平台和平板电脑推出的学习成果及影响 - 该平台有助于缓解人员配置挑战，使公司能够重新思考客户体验和员工关注点；目前已扩大服务员服务区域并减少工作时间，随着客户和员工逐渐适应，其效果将更加显著；客户采用率超过50%，令人惊喜 [96] 问题12: 营销支出情况及未来趋势 - 全年营销支出预计略超过3000万美元，高于去年的2100万美元和2019年的4500万美元；约三分之二的支出将集中在第二季度和第四季度，采用基于窗口的方法整合媒体支出 [99] 问题13: 资本分配理念 - 近期公司旨在降低债务，平衡资本分配策略；优先事项包括开设新店、投资核心业务（如升级设备）；向股东返还现金（如股票回购和股息）的优先级较低，但未来可能会改变 [101] 问题14: 公司是否希望在未来两到三年内恢复到2019年的发展速度 - 2022年公司目标开设八家新店，认为这是可消化的节奏；长期来看，有望实现加速发展，但目前暂不确定2023年和2024年的具体数字，需要重建领导团队和加强实力 [105][106] 问题15: 是否仍需完成品牌重塑计划 - 公司认为对核心业务进行再投资很重要，包括外观和感觉的投资以及内容创新（如游戏和娱乐节目），以保持创新和竞争力 [107] 问题16: 2022年资本支出是否会继续增加 - 目前未提供具体指导，但资本支出很可能会增加，原因包括开设更多门店、增加门店维护和翻新支出 [108] 问题17: 8月销售季节性及第三季度销售季节性情况 - 8月前两周销售正常，后半段开始下降；8月下旬至10月是销售淡季，平均销售额约为全年平均水平的85% [113] 问题18: 小型门店原型的预期现金投资 - 平均1.8万平方英尺的小型门店，现金投资在600 - 650万美元之间 [115] 问题19: 后疫情时代业务的合理债务水平及净债务与EBITDA或调整后杠杆的目标 - 目前没有明确的杠杆目标，需要更多时间来确定新的现金流常态和了解业务增长所需的资本支出；首要任务是确保有资金投资于业务，剩余现金将用于降低债务 [116] 问题20: 第三季度每张卡消费水平是否有缓和 - 游戏卡消费持续强劲，未出现明显下降 [119] 问题21: 当前人员配置水平与2019年的比较 - 人员配置水平仍低于2019年，但正在取得进展；移动点餐支付功能和平板电脑技术有助于提高效率，随着员工逐渐适应，情况将进一步改善 [121] 问题22: 私人派对业务的趋势及假日季展望 - 第二季度散客业务实现两位数增长，但特殊活动业务目前仍落后于散客业务；第四季度通常是特殊活动业务的旺季，目前难以预测企业需求情况，预订窗口可能会延迟和压缩；公司正在积极推出举措推动业务发展 [122][123] 问题23: 客户使用业务的方式与2019年相比的变化 - 按周几划分的业务结构没有显著差异，但周五和周六的深夜业务不如疫情前强劲；公司正努力推动非高峰时段的业务，提高利用率和频率 [128] 问题24: 第三季度周五和周六晚上的营业时间是否仍受限制 - 由于秋季足球活动，第三季度营业时间有所延长，但并非所有门店都恢复到疫情前的营业时间 [129] 问题25: 虚拟品牌测试的更新情况 - 继续提供Buster's American Kitchen和Dave & Buster's的虚拟服务，销售额保持稳定；因供应链问题暂停了Wings Out虚拟厨房项目，若供应链稳定，计划将其推广至全品牌 [131]

门店运营情况 - 2020年3月20日公司137家运营门店全部临时关闭，2020财年末107家门店有限运营，2021财年二季度末142家门店全部运营[86] - 截至2021年8月1日，公司可比门店基数为114家[92] - 2020年8月3日至2021年8月1日，公司新开7家门店，永久关闭2家门店[93] - 公司门店平均面积40,000平方英尺，范围在16,000 - 70,000平方英尺[91] - 公司门店通常每周营业7天，周日至周四营业时间为上午11:30至午夜，周五和周六为上午11:30至凌晨2:00[91] 财年相关信息 - 公司运营基于52或53周财年，2021财年和2020财年均为52周[99] 财务指标定义 - 公司定义“调整后EBITDA”为净收入（亏损）加利息费用等多项费用，“调整后EBITDA利润率”为调整后EBITDA除以总收入[95] - 公司定义“折旧和摊销前门店运营收入”为运营收入（亏损）加折旧和摊销费用等，“折旧和摊销前门店运营收入利润率”为其除以总收入[97] 季节因素影响 - 公司运营结果受季节因素影响，春季和年末假期收入较高，第三季度收入较低[103] 新门店销售预期 - 公司新门店第二年销售额预计比第一年目标低10% - 20%，之后与可比门店基数同步增长[101] 2021财年第二季度财务数据 - 2021财年第二季度总营收377,638美元，较2020财年同期的50,833美元增长326,805美元，增幅642.9%[114] - 可比门店营收在2021财年第二季度较2020财年同期增加277,683美元，增幅690.8%，主要因可比门店运营周数增加195.7%[115] - 2021财年第二季度产品总成本为57,711美元，占总营收的15.3%，较2020财年同期的8,684美元和17.1%有所下降[119] - 2021财年第二季度食品和饮料产品成本增至33,127美元，占食品和饮料营收的26.9%，较2020财年同期的4,659美元和27.4%有所下降[120] - 2021财年第二季度娱乐及其他成本增至24,584美元，占娱乐及其他营收的9.7%，较2020财年同期的4,025美元和11.9%有所下降[121] - 2021财年第二季度运营工资和福利增至80,623美元，较2020财年同期的13,756美元增加66,867美元，增幅486.1%，占总营收的比例从27.1%降至21.3%[122] - 2021财年第二季度其他门店运营费用增至105,116美元，较2020财年同期的62,682美元增加42,434美元，增幅67.7%，占总营收的比例从123.2%降至27.9%[123] - 2021财年第二季度一般及行政费用增至18,470美元，较2020财年同期的9,278美元增加9,192美元，增幅99.1%[124] - 2021财年第二季度折旧和摊销费用降至34,875美元，较2020财年同期的35,160美元减少285美元，降幅0.8%[125] - 2021财年第二季度开业前成本降至1,676美元，较2020财年同期的2,388美元减少712美元[126] - 2021财年第二季度有效税率为19.4%，2020财年第二季度为34.4%的税收优惠[128] 2021年26周财务数据 - 截至2021年8月1日的26周总营收为642,978千美元，较2020年同期的210,639千美元增长205.3% [130][136] - 可比门店营收在2021年的26周内增加355,992千美元，增幅199.1%，主要因可比门店运营周数增加132.0% [137] - 2021年26周产品总成本为97,482千美元，占总营收比例降至15.2%，2020年同期为36,756千美元，占比17.4% [130][140] - 2021年26周食品和饮料产品成本增至56,284千美元，占食品和饮料营收比例降至27.0%，2020年同期为22,003千美元，占比27.2% [130][141] - 2021年26周娱乐及其他成本增至41,198千美元，占娱乐及其他营收比例降至9.5%，2020年同期为14,753千美元，占比11.4% [130][143] - 2021年26周运营工资和福利增至130,902千美元，增幅127.7%，占总营收比例降至20.4%，2020年同期为57,493千美元，占比27.3% [130][144] - 2021年26周其他门店运营费用增至189,561千美元，增幅19.7%，占总营收比例降至29.4%，2020年同期为158,354千美元，占比75.3% [130][145] - 2021年26周折旧和摊销费用降至69,974千美元，降幅0.8%，2020年同期为70,512千美元 [130][147] - 2021年26周开业前成本降至3,335千美元，2020年同期为6,211千美元 [130][148] - 2021年8月1日止26周，净利息支出增至28,548美元，较2020年同期增加14,270美元[149] - 2021年8月1日止26周，有效税率为17.4%，2020年同期为税收优惠34.9%[151] 资金与资本支出情况 - 截至2021年8月1日，公司现金及现金等价物为107,801美元，预计2021财年资本支出净额在95,000 - 100,000美元之间[152] - 公司拟在2021年第三季度末前赎回55,000美元本金的票据，需支付1,650美元预付溢价，预计节省17,000美元净现金利息[153] 票据发行与借款利率 - 2020年10月27日，公司发行550,000美元本金、利率7.625%的高级有担保票据[155] - 2021年8月1日和2020年8月2日止26周，公司未偿还借款加权平均利率分别为10.17%和3.98%[158] 现金流情况 - 2021年8月1日止26周，经营活动现金流较2020年同期增加211,592美元，主要因多约1,989个门店周[164] - 2021年8月1日止26周，公司在新店建设等方面支出约18,900美元，2020年同期为48,800美元[165][167] - 2021年8月1日止26周，公司循环信贷安排净还款60,000美元，2020年同期借款净收益99,500美元，发行普通股净收益182,200美元[168] 循环信贷安排 - 公司500,000美元循环信贷安排基于一个月LIBOR，利率下限1.00%，350,000美元利率互换协议将其转换为约2.47%固定利率至2022年8月17日[173]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.65亿美元，较2019年第一季度可比门店销售额下降35% [12][19] - 第一季度EBITDA为7210万美元，占销售额的27.2%，较2019年同期提高280个基点 [22] - 第一季度公司实现净利润1960万美元，摊薄后每股收益0.40美元，自疫情爆发以来首次实现盈利 [23] - 第一季度经营现金流为7700万美元，其中6000万美元用于还清循环信贷额度 [24] - 第一季度末现金为2000万美元，循环信贷额度可用余额为3.4亿美元 [24] - 第一季度末长期债务总额为5.5亿美元，由2025年到期的优先担保票据组成 [25] - 第一季度收到约800万美元的税收退款，预计2021财年还将收到300万美元的税收退款，2022年第一季度末或第四季度末将收到超过5000万美元的退款 [26] - 第一季度资本支出为1200万美元，预计2021财年资本支出为6500 - 7000万美元 [27][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度餐饮业务可比销售额下降49%，娱乐业务下降25%，娱乐业务表现优于餐饮业务，主要是由于Power Card购买的平均消费较高 [19] - 第一季度娱乐业务占总销售额的67.5%，而2019年第一季度为58.5%，主要是由于有目的地减少折扣和转向更高面额的Power Card [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度可比门店销售额与2019年相比呈稳步改善趋势，2月为 - 59%，3月为 - 31%，4月为 - 12% [20] - 第二季度前五周可比销售额较2019年下降4%，总销售额略高于2019年水平 [14] - 目前除两家加拿大门店外，所有门店均已恢复营业，预计两家加拿大门店将在第二季度末开业 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施战略举措，对食品和饮料菜单、服务模式、娱乐项目和客户参与度进行现代化和提升，以增强公司竞争力和盈利能力 [15] - 推出新的食品菜单，减少菜品数量，同时在夏季和秋季推出季节性限时优惠菜品和饮品 [35][36][37] - 完成高速烤箱和厨房管理系统的品牌推广，简化运营，提高食品质量和服务效率 [38] - 计划在第四季度初推出新的饮料菜单，以提高相关性和客户粘性 [40] - 投入约500万美元用于招聘和留用激励措施，以提高夏季员工配备水平 [41] - 推出新的服务模式、平板电脑和移动网络平台，实现无接触点餐和支付体验，提高运营效率 [42] - 夏季将在全系统推出七款新游戏，同时推迟Top Gun VR游戏的发布，以利用电影的品牌知名度 [47][48] - 举办现场音乐活动和全国主题 trivia 之夜等互动活动，扩大娱乐项目，提高客户到访频率 [49][50] - 为即将到来的足球赛季制定多项举措，将公司打造成终极赛前派对目的地，并继续与潜在体育博彩合作伙伴进行谈判 [51] - 推出新的品牌定位和夏季营销活动，强调公司将普通场景转变为非凡社交时刻的能力 [53] - 计划在第三季度末推出新的忠诚度计划，鼓励客户通过消费和玩游戏提升等级 [56] - 行业竞争方面，疫情期间竞争对手大多临时关闭，目前基本已重新开业，预计2021年竞争对手将加速发展，但整体增速低于2019年及以前，2022年及以后竞争可能会进一步加剧 [137][138][139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩标志着重大转折点，业务已开始摆脱疫情的重大影响，销售趋势持续改善，盈利能力显著提升 [17][18] - 对公司未来前景持乐观态度，随着战略举措的实施和销售的全面恢复，公司将成为更具竞争力、以客户为中心的企业，并实现更高的盈利能力 [15] - 第二季度有望实现强劲增长，预计总营收在3.35 - 3.5亿美元之间，与2019年相当，EBITDA美元将与2019年水平持平 [28][29] 其他重要信息 - 公司将继续以2019年为基准报告可比门店销售额，认为这是更有意义的比较 [20] - 公司计划在2021财年剩余三个季度各开设一家新门店 [27] - 公司预计实现200个基点的EBITDA利润率提升，主要通过小时工模式、管理劳动力和一般及行政支出的结构性变化来实现 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司第二季度总营收指引与2019年实际情况相似，隐含的AUV较2019年第二季度低约10%，是否正确？ - 回答: 基本正确 [61][62] 问题2: 公司表示在与2019年相似的AUV水平下，EBITDA利润率将比2019年高200个基点，但如果排除第二季度500万美元的劳动力投资，公司似乎能够在更低的AUV水平上实现2019年的EBITDA利润率，这种理解是否正确？ - 回答: 这种理解基本正确，但第二季度食品成本、劳动力成本、营销成本可能会上升，娱乐业务销售组合可能会适度下降，这些因素会对EBITDA产生一定影响，但从结构上看，公司仍对实现200个基点的节省有信心，不过季度间可能会有波动 [65][66][72] 问题3: 第二季度迄今销售额与2019年第二季度大致持平，但指引更为温和，剩余季度销售额增长较为温和的驱动因素是什么？ - 回答: 公司对业务前景非常乐观，目前看到广泛的销售复苏。娱乐业务人均消费的增长是由于公司减少折扣和市场需求释放等因素，未来这些因素可能会有所调整。此外，公司计划在夏季加大营销力度，有望推动销售增长 [75][77][78] 问题4: 上季度提供了门店业绩的四分位数情况，目前情况如何？ - 回答: 公司门店业绩存在区域差异，南部市场和开业时间较长的门店表现较好，部分市场仍存在COVID恐惧和运营限制。目前，前四分位门店在过去五周的业绩比2019年高出约20%，后四分位门店约为2019年的75%，第二和第三四分位门店平均达到2019年水平 [82][83][87] 问题5: 招聘挑战是否有所改善，第二季度的人员配备情况如何？ - 回答: 在一些取消刺激措施的市场，求职者流量显著增加，招聘和留用计划开始见效，新的技术和服务模式也有助于提高运营效率，预计第二季度人员配备情况将有所改善 [89][90][92] 问题6: 过去几个月实施的效率举措是否已在第一季度完全体现效益，第二季度是否还有更多成本控制措施？ - 回答: 移动网络和POS手持设备的推广尚未完成，预计在夏季完成剩余门店的推广后将带来更多效益 [98] 问题7: 目前门店的有效运营能力如何，与夏季相比有何变化？ - 回答: 约40%的门店仍存在某种形式的容量限制，但预计未来几个月这些限制将逐步解除。虽然容量限制会有一定影响，但由于公司规模较大，其影响程度不如休闲餐饮行业 [99][100][101] 问题8: 对2021年下半年至2022年的工资率通胀有何看法？ - 回答: 目前工资通胀主要是由于加班增加和加州门店开业导致平均工资上升。预计下半年随着失业救济减少、COVID恐惧消退和学校重新开学，工资压力将有所缓解，同时公司将继续通过加班、技术和减少营业时间等方式应对劳动力短缺问题 [103][104][105] 问题9: 销售复苏是否仍主要由千禧一代驱动，还是开始扩大到包括更多家庭客户？ - 回答: 公司看到家庭和成年人客户都在回归，目前客户群体更加平衡。公司于5月推出了新的客户体验平台，有助于更好地了解客户需求 [109][110][111] 问题10: 如何考虑促销水平的恢复，以及这种恢复是粘性的还是阶段性的？ - 回答: 目前公司没有强烈的意愿回到持续折扣的策略，更倾向于采用脉冲式促销。由于当前需求强劲，不进行折扣对人均消费有显著影响 [115][116] 问题11: 两家门店测试的全自动化餐饮服务情况如何？ - 回答: 两家门店为客人提供了通过手机点餐和控制整个用餐体验的能力，如果客人需要服务员服务也可以提供。这种模式受到客人的高度认可，随着移动网络平台在不同地区的推广，客人的接受度也在提高 [117][118][119] 问题12: 一半的资本支出用于新门店开发，公司的团队实力如何，如何重启开发管道，以及这对G&A和EBITDA有何影响？ - 回答: 公司的开发团队仍然存在，但由于COVID疫情，门店建设能力有所下降。目前现金流正在恢复，财务基础逐渐增强，有能力重新加速开发。然而，现场团队的实力需要时间重建，短期内无法恢复到疫情前每年开设15家门店的水平 [122][123][126] 问题13: 能否跟踪客户的消费行为，如用餐时间、游玩时间、到店时间等，以及表现较好的门店与其他门店的客户行为有何不同？ - 回答: 目前餐饮和娱乐业务的流量指标下降幅度相似，但娱乐业务的人均消费大幅增加，表明客人在娱乐方面的消费更多。由于存在大量递延收入调整，部分客人购买卡片后延迟消费，对季度业绩产生了一定影响。不同门店业绩的差异主要是由于客流量的不同，而不是客户消费行为的差异 [128][129][132] 问题14: 近期对竞争对手的情况有何了解，是否看到有竞争对手关闭门店？ - 回答: 疫情期间，几乎所有竞争对手都临时关闭，目前大多已重新开业，部分有门店永久关闭。预计2021年竞争对手的发展速度将快于2020年，但低于2019年及以前，2022年及以后竞争可能会进一步加剧 [136][137][138] 问题15: 是否看到在限制较少的地区，门店销售在开业一段时间后出现放缓趋势？ - 回答: 公司没有公布相关数据，但从成熟曲线来看，门店业绩通常会逐渐改善。目前一些开业时间较长的门店表现出色，前四分位和第二四分位门店的业绩超过2019年，第三四分位门店接近2019年水平 [142][143][144] 问题16: 第二季度的营收指引是否考虑了营销活动带来的销售提升？ - 回答: 是的，营收指引考虑了营销活动带来的销售提升 [145][147] 问题17: 第二季度迄今销售额下降4%，平均每周销售额在190 - 195万美元之间，是否正确？以及能否提供加利福尼亚州和纽约州自重新开业以来的复苏速度量化数据？ - 回答: 第一点正确。纽约和加利福尼亚州的门店开业初期表现强劲，纽约门店目前已基本恢复到整体系统平均水平，而加利福尼亚州门店仍落后，但正在恢复，主要是由于仍存在运营限制和COVID恐惧 [149][150][152] 问题18: 从历史季节性来看，学年结束对公司业务在7月和8月的影响有多大，与5月和6月相比如何？ - 回答: 5月公司销售额通常低于平均水平，约为平均每周销售额的89%，6月和7月销售额较高，7月是销售额最高的月份之一 [155][156] 问题19: 当前人员配备水平与疫情前相比如何，还需要招聘多少员工才能满足需求？ - 回答: 目前员工人数接近1.2万人，疫情前约为1.4万人，仍有一定差距，但正在逐步恢复 [157][158][161] 问题20: 预计2021年剩余时间的商品通胀水平如何？ - 回答: 食品成本预计在年底前将上涨6% - 8%，主要是由于鸡肉、牛肉和乳制品等关键蛋白质价格上涨 [162][163] 问题21: 广告计划带来的潜在销售提升是否已反映在指引中？以及第二季度迄今可比销售额下降约4%，而指引中点低于该趋势，为何预计会出现潜在的销售放缓？ - 回答: 广告计划带来的销售提升已反映在指引中。预计销售放缓是因为娱乐业务人均消费的大幅增长可能会适度下降，以及市场的 pent - up 需求也会有所缓和，但具体时间难以确定 [165][166]

门店运营情况 - 2020年3月20日公司137家运营门店全部临时关闭，2020年4月30日第一家门店重新开业，截至2021年1月31日，140家门店中的107家以有限产能运营[80][81] - 2020年5月3日至2021年5月2日，公司新开6家门店（2020财年5家，2021财年1家）[89] - 截至2021年5月2日，公司可比门店基数为114家，其中3家关闭（加拿大2家，美国1家临时关闭）[88] - 公司门店平均面积40,000平方英尺，范围在16,000 - 70,000平方英尺[87] 门店销售规律 - 新门店第二年销售额通常比第一年目标低10% - 20%，之后与其他可比门店同步增长[98] 财年周期情况 - 公司运营基于52或53周财年，2021财年和2020财年均为52周，所有季度通常13周，53周财年第四季度为14周[96] 财务指标定义 - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）加利息费用净额、债务再融资损失等多项费用[91] - 门店折旧和摊销前运营收入定义为运营收入（亏损）加折旧和摊销费用、一般及行政费用和开业前成本[94] 运营季节性特征 - 公司运营结果受季节性因素影响，春季和年末假期收入通常较高，第三季度收入通常较低[100] 市场环境影响 - 公司预计经济、环境和法规变化会对供应商定价和消费者娱乐餐饮支出产生压力[101] 总营收变化 - 2021财年第一季度总营收265,340美元，较2020财年第一季度的159,806美元增加105,534美元，增幅66.0%[111] 可比门店营收变化 - 可比门店营收在2021财年第一季度增加78,309美元，增幅56.5%，主要因可比门店运营周数增加86.9%[112] 食品和饮料产品成本变化 - 2021财年第一季度食品和饮料产品成本增至23,157美元，占食品和饮料营收的比例降至27.0%，较2020财年第一季度降低10个基点[117] 娱乐及其他成本变化 - 2021财年第一季度娱乐及其他成本增至16,614美元，占娱乐及其他营收的比例降至9.3%，较2020财年第一季度降低190个基点[118] 运营工资和福利变化 - 2021财年第一季度运营工资和福利增至50,279美元，较2020财年第一季度增加6,542美元，增幅15.0%，占总营收比例降至18.9%[119] 其他门店运营费用变化 - 2021财年第一季度其他门店运营费用降至84,445美元，较2020财年第一季度减少11,227美元，降幅11.7%，占总营收比例降至31.9%[120] 一般及行政费用变化 - 2021财年第一季度一般及行政费用增至17,091美元，较2020财年第一季度增加2,528美元，增幅17.4%[121] 折旧和摊销费用变化 - 2021财年第一季度折旧和摊销费用降至35,099美元，较2020财年第一季度减少253美元，降幅0.7%[122] 开业前成本变化 - 2021财年第一季度开业前成本降至1,659美元，较2020财年第一季度减少2,164美元[123] 净利息支出变化 - 2021财年第一季度净利息支出增至14,820美元，较2020财年第一季度增加8,705美元[125] 有效税率变化 - 2021年5月2日止十三周有效税率为11.5%，2020年5月3日止十三周为35.5%的税收优惠[126] 资本新增支出预计 - 2021财年公司预计在资本新增方面净支出6.5万至7万美元[128] 优先担保票据发行 - 2020年10月27日公司发行55万美元本金、利率7.625%的优先担保票据[130] 未偿还借款加权平均利率变化 - 2021和2020财年公司未偿还借款加权平均利率分别为10.15%和3.59%[134] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年5月2日公司现金及现金等价物为20154美元[138] 经营活动现金流变化 - 2021财年第一季度经营活动现金流较2020财年第一季度增加60379美元[140] 新门店建设等支出情况 - 2021财年第一季度公司在新门店建设等方面支出约7600美元，游戏更新2100美元，维护资本700美元[141] - 2020财年第一季度公司在新门店建设等方面支出约41400美元，游戏更新7800美元，维护资本6000美元[142] 循环信贷安排情况 - 2021财年第一季度公司循环信贷安排净还款6万美元，2020财年第一季度提取约10万美元并通过发行普通股获得约7.2万美元净收益[143] 循环信贷安排利率情况 - 公司50万美元循环信贷安排基于一个月伦敦银行同业拆借利率，有1%下限，利率互换协议将其转换为约2.47%固定利率至2022年8月17日[148]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收1.17亿美元，可比门店销售额下降70%，11月、12月和1月可比门店销售额分别下降69%、78%和59%，1月业绩改善主要得益于政府刺激措施和14家可比门店重新开业 [12] - 第四季度毛利率下降11个基点至82.7%，主要因关闭门店的库存减记，被娱乐销售的更高占比基本抵消；运营工资和福利费用占销售额的27.6%，高于去年的23.9%；其他门店运营费用占销售额的60.3%，高于去年的31.2%；G&A费用为1160万美元，较上年减少43% [13][14] - 第四季度EBITDA亏损2010万美元，但1月实现了企业级EBITDA盈利 [14] - 第四季度末现金为1200万美元，循环信贷额度下可用资金为2.8亿美元，总长期债务为6.1亿美元，递延供应商应付款约为500万美元，递延租金约为5200万美元 [15][16][17] - 第四季度平均每周现金消耗率为230万美元，预计2021年第一季度末或第二季度初获得约1100万美元的税收退款，2022年第四季度末或第一季度初获得约5000万美元的税收退款 [16][17] - 2020年资本支出为6400万美元，扣除租户补贴后为5100万美元，2021年计划投资6500 - 7000万美元用于资本支出，同时保持足够的流动性 [18][20][21] - 2021财年第一季度前8周总营收约为1.5亿美元，可比销售额较2019年下降47%，预计第一季度总营收在2.1 - 2.2亿美元之间，并实现企业级EBITDA盈利 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 娱乐业务方面，近期娱乐业务表现相对强劲，预计短期内业务组合将继续向娱乐业务倾斜 [63][64] - 餐饮业务方面，公司正在努力改进餐饮业务，新菜单预计将提高客人体验和食品附加率，以增加餐饮销售 [27][28] - 虚拟厨房业务方面，目前有两个幽灵厨房概念正在测试，与核心外带业务结合，目前每家门店平均每年产生约5万美元的收入 [30][31][97] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务在南部各州，特别是东南部和佛罗里达州表现较强，北部各州和上中西部部分门店表现稍弱，整体业务前8周表现良好，前四分位门店达到91%，第二四分位达到78%，最低四分位约为47% [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年战略计划围绕四个关键支柱展开，包括提供新颖的餐饮、最新的娱乐项目、整合的客人体验和深化客人参与度 [25] - 餐饮方面，建立更强的差异化食品形象，更新菜单，引入高速烤箱和新的厨房管理系统，并制定全面的营销战略，同时测试幽灵厨房概念 [27][28][29][30] - 娱乐方面，今年夏天将独家推出6款新游戏，探索体育博彩合作，建立娱乐节目制作能力 [34][35] - 客人体验方面，改进服务模式，实现无接触点餐支付体验，提高运营效率 [32] - 客人参与度方面，通过营销活动和现代化媒体组合，推动季节性流量，实施新的营销技术栈，提供更个性化的营销信息 [35][36][37] - 行业竞争方面，许多竞争对手将注意力转移到核心业务，应对流动性压力和门店关闭问题，公司将专注于自身业务，提升竞争力 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务正在复苏，门店重新开业，可比销售趋势改善，财务表现反弹，流动性保持强劲，对2021年及以后的前景感到乐观 [7][11] - 尽管运营环境仍存在不确定性，但预计2021年第一季度实现企业级EBITDA盈利，随着业务恢复到2019年水平，运营改进措施预计将带来约200个基点的EBITDA利润率提升，约3000万美元的EBITDA改善 [9][20][23] 其他重要信息 - 公司感谢即将退休的董事会主席Steve King的贡献，并祝贺Kevin Sheehan当选为新的董事会主席 [37][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售轨迹和改善情况如何？ - 1月可比销售额较2019年下降59%，前8周下降47%，1月达到高点，经济刺激措施和COVID趋势改善推动销售增长，3月销售情况将好于2月 [43][44][45] 问题2: 佛罗里达州和东南部等市场的销售情况如何？ - 前8周业务在南部各州表现较强，特别是佛罗里达州，整体业务表现良好，前四分位门店达到91%，第二四分位达到78%，最低四分位约为47% [48][49] 问题3: 2021年公司的G&A应如何考虑？ - 2020年因COVID进行了大幅削减，2021年将谨慎增加G&A费用，保留大部分节省的费用，减少咨询费用 [51][52] 问题4: 2021年G&A是否有激励薪酬、基于股票的薪酬等调整？ - 基于股票的薪酬可能会随业绩变化而有所增加 [53] 问题5: 2.1 - 2.2亿美元的营收指引意味着什么，同店销售水平和预计开业门店数量如何？ - 预计开业门店数量变化不大，营收主要受季节性影响（4月是销售淡季）和刺激措施影响，目前130家门店开业，其中9家受限，预计下周增至138家，不预计加州门店在本季度全面开放 [55][56] 问题6: 营销是否转向更注重特定的新食品和游戏产品？ - 并非转变，而是通过展示新游戏和新食品项目，与客人建立情感联系，夏季将加大营销投入，减少折扣 [58][59][60] 问题7: 200个基点的EBITDA利润率提升是否预期在2022年实现全面营收恢复？ - 公司按季度评估业务，难以预测何时达到2019年水平，不计划在2021年达到2019年运营水平，也不预测2022年情况 [61] 问题8: 疫情后业务组合是否会与疫情前不同，是否考虑在EBITDA利润率目标中？ - 短期内业务组合将继续向娱乐业务倾斜，200个基点的EBITDA利润率提升估计未考虑业务组合变化的影响，因可能存在其他成本压力 [64][65] 问题9: 竞争环境有何更新？ - 自去年12月底以来竞争环境无重大变化，许多竞争对手将注意力转移到核心业务，公司将专注于自身业务，提升竞争力 [67] 问题10: 是否考虑将节省的资金重新投入业务以扩大竞争优势？ - 公司正在对业务进行再投资，如节目制作引擎、技术和服务模式等方面，将有针对性地进行投资 [73][74] 问题11: 如何平衡体育博彩与家庭友好环境？ - 体育博彩是一个有意义的机会，公司核心目标是21岁以上成年人，目前正在谈判，预计可在约13个地点或3个州提供在线体育博彩，还有5个州存在酒类许可挑战 [76][77][78] 问题12: 预计提高EBITDA利润率200个基点的运营改进措施目前有多少已实施？ - 约75%的节省来自三个主要驱动因素：小时工、管理劳动力和G&A费用，大部分结构调整已完成，若恢复到2019年业务量，有信心实现这些节省 [80][81] 问题13: 纽约门店开业对劳动力有何影响，中期劳动力情况如何？ - 纽约和加州门店开业将提高小时工平均水平，随着所有门店开业和全面运营，劳动力水平将上升，但新技术和服务模式将有助于维持较低的小时工占比 [83] 问题14: 前8周1.5亿美元销售额反映了多少运营周数，2月和3月全运营门店的周销售额情况如何？ - 公司无法提供运营周数，前8周平均每周销售额约为1800万美元 [88] 问题15: 四分位数据是否是前8周的数据？ - 是的，是前8周的数据 [89][90] 问题16: 3000万美元的节省是否包括营销效率提升，如何分配到不同领域？ - 营销方面，减少促销折扣和采用单页纸质菜单可节省资金，特殊活动团队的组织结构调整和技术投资也有助于提高效率，其他三个领域（G&A、小时工和管理劳动力）占节省的约3/4 [91][92] 问题17: 疫情后每家门店的管理层数量将稳定在什么水平？ - 平均将稳定在7.5 - 8人左右，包括总经理 [93] 问题18: 目前运行多少个虚拟品牌概念，每周销售额是多少？ - 目前有两个幽灵厨房概念（Wings Out和Buster's American kitchen），计划9月测试另一个概念，三个概念（包括Dave & Buster's to go）每年每家门店平均产生约5万美元的收入 [97] 问题19: 公司未来是否会保持稳定的门店增长，长期机会如何，是否会采用更小的门店形式或放缓扩张速度？ - 短期内将谨慎对待新门店开发，2021年计划开设4家门店，已开业1家小型门店，有10家有吸引力的门店储备，将根据业务恢复情况灵活调整，预计2022年及以后有机会加速门店增长，目标是在北美开设230 - 250家门店 [103][104][105] 问题20: 如果今年夏天或明年收入恢复超过2019年水平，是否可能超过200个基点的利润率扩张，是否会有相关成本？ - 如果收入比预期更快恢复到2019年水平，由于大部分实现节省所需的结构调整已完成，节省将更快体现 [107] 问题21: 营销向数字化的转变是短期战略调整还是长期结构转变？ - 2020年的疫情加速了公司的计划，今年将更多地转向数字渠道，这是因为希望媒体计划更灵活，且看到门店在有限媒体投入下的恢复情况感到鼓舞，同时公司在疫情期间开发了营销技术栈，旨在更精准地触达客人 [110][111] 问题22: 在客人参与度和数字化方面的进展如何，如何与客人进行一对一营销？ - 2020年和2021年初，公司在技术栈中实施了多个新工具，如CDP系统、Salesforce营销云和CRM系统，营销团队现在有工具与客人进行更一对一的互动 [112] 问题23: 是否与核心客户联系，了解他们在疫情期间的娱乐方式，重新开业的门店中娱乐设施使用情况如何？ - 客人积极回归，享受Dave & Buster's的体验，在游戏使用方面没有明显行为变化，公司最近重新启动了客户反馈和收集系统 [115][116][117]

门店分布与规模 - 截至2021年1月31日，公司在40个州、波多黎各和一个加拿大省份拥有并运营140家门店[17] - 截至2021年1月31日，公司运营110家大型门店、20家中型门店和10家小型门店，未来大型门店目标面积30001 - 45000平方英尺，中型25001 - 30000平方英尺，小型低于25001平方英尺[39] - 美国和加拿大Dave & Buster's品牌门店潜在总数超230家，截至2020财年末有140家，2020财年新开6家关闭2家[37] - 截至2021年1月31日，公司140家运营门店中除2家外均为租赁，拥有2个未来门店的土地，另有1家门店的租赁在2021财年到期，该门店于2020财年永久关闭[153] - 截至2021年1月31日，公司运营门店分布在多个地区，总数为140家，其中加利福尼亚州16家、纽约州11家、得克萨斯州13家等[154] - 截至2021年3月28日，公司141家运营门店中有15家因COVID - 19限制仍对线下顾客关闭，预计多数门店将在2021财年第一季度末以某种形式重新开业[155] - 截至2021年1月31日，公司拥有140家自有门店，2020年为136家，2019年为121家，2018年为106家，2017年为92家[167] - 2020财年公司关闭2家门店，2019财年关闭1家门店[167] - 2020年3月20日，公司137家运营门店全部临时关闭；截至2020财年末，101家门店重新有限运营；截至2021年1月31日，140家门店中有107家有限运营；截至2021年3月28日，15家门店仍因疫情限制关闭[170][171] - 截至2020、2019和2018财年末，公司可比门店数量分别为114家、99家和86家[180] - 截至2021年1月31日，140家门店中有107家开业，114家可比门店中有84家开业[195][201] 业务收入占比 - 2020财年，食品收入占食品和饮料收入约66%，占总收入约24.1%[20] - 2020财年，酒精饮料收入占食品和饮料收入约34%，占总收入约12.4%[21] - 2020财年，娱乐及其他收入占总收入约63.5%，其中兑换游戏收入占娱乐及其他收入约71%，非兑换游戏收入占约27%[23] 目标客户群体 - 公司主要目标客户为21 - 39岁成年人，家庭客户约占40%[26] 财务指标变化（2015 - 2019财年） - 2015 - 2019财年，净利润增加9260万美元，EBITDA利润率增加约130个基点，调整后EBITDA利润率增加约120个基点[30] 业务毛利率与成本 - 2020财年，娱乐业务毛利率为89.3%，食品成本占总收入约7.0%[32] 回报率目标 - 公司目标是实现首年现金回报率约35%，五年平均现金回报率超25%[32] 客户满意度 - 2019年，客户满意度调查中“总体体验”打5分的受访者占86.0%，“推荐意向”打5分的受访者占87.2%[34] 菜单与服务 - 2021年3月公司推出新菜单，以提供差异化的餐饮服务[36] 员工情况 - 截至2021年1月31日，公司有8547名员工，其中208人在总部，1026人为管理人员，758人处于休假状态，休假人员中42%为管理人员[44] - 美国员工中少数族裔占比超53%，白人占46.5%，黑人和非裔美国人占26.1%，西班牙裔占21.9% [45] - 疫情恢复期间，门店平均额外管理职位从8个减至约4个，小时工平均数量从约110人减至约65人[51] - 新门店经理需完成八周培训计划，包括前台服务、厨房、娱乐和管理职责等内容[58] - 2020年3月19日左右，公司将所有小时工和约94%的门店管理人员暂时休假，其余经理减薪12周；3月24日，除少数核心员工外，公司将所有员工暂时休假，减薪10% - 50%，并暂停支付现金董事会费用[173] 社会责任 - 公司自2012年起支持Make - A - Wish，至今已捐赠超1200万美元[62] 营销投入 - 2020财年公司营销投入约2110万美元，2019财年为4480万美元，2018财年为4080万美元[64] 平台与计划 - 公司计划在2021财年继续投资移动应用平台并推出新的忠诚度计划[65] 海外门店营收 - 加拿大安大略省的两家海外门店在2020财年、2019财年和2018财年分别创收约290万美元、1860万美元和1880万美元，分别占公司合并收入的0.7%、1.4%和1.5%[74] 长期资产分布 - 截至2021年1月31日，公司不到2.0%的长期资产位于美国境外[74] 投资情况 - 2020财年，受COVID - 19疫情影响，公司投资大幅缩减，但计划在2021财年继续投资[71] 收入季节性 - 公司通常在春季和年末假期收入较高，第三季度（返校季）历史上收入较低，2020财年业绩还因疫情临时关闭和运营限制而波动[76] - 公司第三季度营收通常低于其他季度，春季节日和年终节日相关营收通常较高，感恩节到新年的天数、圣诞节和新年前夜所在的星期几会影响12月假期的业务量和全年财报结果[118] 疫情影响 - COVID - 19疫情对公司业务、运营结果、流动性和财务状况产生重大不利影响，且可能持续很长时间[83] 商业战略风险 - 若无法成功设计和执行商业战略计划，公司收入和盈利能力可能受到不利影响[85] 消费者因素风险 - 消费者偏好和购买模式的变化可能对公司经营结果产生负面影响[86] 技术因素风险 - 技术进步或技术驱动的消费者行为变化可能对公司业务产生负面影响[88] 市场竞争风险 - 公司在户外和家庭娱乐及餐饮市场竞争激烈，若无法有利竞争，业务、经营结果或财务状况可能受到重大不利影响[89] 知识产权保护 - 公司注册了多个商标，并保护商业秘密，要求员工签署保密协议[78] 信用设施要求 - 公司信用设施要求遵守总杠杆率不超过适用财务契约水平，固定费用比率不超过1.25:1.00，第二修正案暂停期间需维持最低流动性1.5亿美元[102] 历史安全事件 - 2007财年公司信用卡处理系统遭受外部攻击，导致欺诈性信用卡活动并支付罚款和报销费用[112] 宣传风险 - 公司面临多种不利宣传风险，如食品质量、犯罪事件、数据隐私等，可能损害品牌和业务[92][93] - 社交媒体传播信息可能损害公司业务，无论信息是否准确[94] 租赁风险 - 公司长期不可撤销租赁支付占运营费用很大比例，若店铺不盈利仍需履行租赁义务[97] 关键管理层风险 - 失去关键管理层可能对公司业务造成重大损害[99] 债务风险 - 公司大量债务可能导致难以履行债务义务，增加经济和行业条件脆弱性[100] - 债务协议中的契约限制公司业务，可能影响业务计划实施和融资能力[101] 新店铺风险 - 公司新店铺开设和盈利受多种因素影响，投资风险较大[106] 信息技术风险 - 公司信息技术系统故障或网络安全漏洞可能影响业务运营，面临监管合规成本和法律风险[107][108][110] 人力风险 - 公司面临员工流动率上升、员工不满、合格员工竞争等人力相关风险，可能导致劳动力成本上升并对经营业绩产生重大不利影响[115] 运营影响因素 - 公司运营受成本增加、季节性、天气、暴力或恐怖主义行为等因素影响，营收和经营业绩可能大幅波动[116] - 公司门店所在地区可能遭受自然灾害，总部及相关设施位于达拉斯，灾害可能影响服务和系统供应及门店运营[116] 商品成本与供应风险 - 公司运营受商品成本和供应变化影响，依赖预测和应对成本变化的能力，多种因素可能影响商品成本或供应链[119] 娱乐产品供应风险 - 公司采购新游戏和娱乐产品依赖供应和许可权，供应商数量有限，供应减少可能带来风险，新娱乐产品供应减少可能导致营收下降[121] 法律法规风险 - 公司需遵守酒精销售、娱乐许可等法律法规，未能获得或保留许可证可能对业务和财务状况产生重大不利影响[123] 劳动力成本风险 - 公司面临最低工资和福利增加的压力，可能导致劳动力成本上升，且可能无法通过提价等方式抵消成本增加[130] 礼品卡相关风险 - 公司礼品卡和Power Cards可能受州废弃和无人认领财产法影响，若法律变化或立场被挑战，可能增加负债并影响净收入[131] 诉讼风险 - 公司面临诉讼风险，包括就业、顾客投诉等方面的诉讼，可能对业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[134] 总部租赁情况 - 公司租赁47000平方英尺的办公楼和30000平方英尺的仓库作为总部和配送中心，租赁将于2022财年第三季度到期，可续租至2041财年第三季度；还租赁43000平方英尺仓库，同样2022财年第三季度到期，可续租5年[152] 股东与股息情况 - 截至2021年3月28日，公司普通股股东记录数约为400人，因COVID - 19疫情影响，2020财年第一季度起无限期暂停股票回购和股息支付[160] - 2019财年第三和第四季度，董事会授权并宣布普通股每股季度现金股息为0.16美元；2019财年第一和第二季度以及2018财年最后两个季度，每股季度现金股息为0.15美元[161] - 2020财年公司未回购普通股，股票回购授权在2020财年末到期[162] 股价影响因素 - 2020年3月及之后，新冠疫情和美国经济不确定性对公司普通股市场价格产生重大影响[140] LIBOR利率变化 - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布2021年后不再强制银行提交LIBOR利率计算数据；2021年3月5日，确认1个月、3个月和6个月美元LIBOR将于2023年6月30日后停止提供或不再具代表性[148] 公司章程规定 - 公司第四份修订重述的公司章程于2017年6月9日生效，指定特拉华州衡平法院为某些股东诉讼的专属法庭[143] 财年营收与利润 - 2021财年总营收436,512千美元，2020财年为1,354,691千美元，2019财年为1,265,301千美元，2018财年为1,139,791千美元，2017财年为1,005,158千美元[167] - 2021财年净亏损206,974千美元，2020财年净利润100,263千美元，2019财年净利润117,221千美元，2018财年净利润120,949千美元，2017财年净利润90,795千美元[167] - 2020财年总营收436,512千美元，较2019财年的1,354,691千美元减少918,179千美元，降幅67.8%[195][202] - 2020财年净亏损206,974千美元，亏损率47.4%；2019财年净利润100,263千美元，利润率7.4%[195][197] - 2020财年调整后EBITDA为亏损81,273千美元，亏损率18.6%；2019财年为308,222千美元，利润率22.8%[197] - 2020财年门店折旧和摊销前运营收入亏损55,332千美元，亏损率12.7%；2019财年为368,979千美元，利润率27.2%[198] 资本增加与开店数量 - 2020财年资本增加总额63,633千美元，2019财年为230,997千美元[200] - 2020财年新开店6家，2019财年为16家[195] 可比门店营收与收入占比 - 2020财年可比门店营收358,395千美元，较2019财年的1,200,983千美元减少842,588千美元，降幅70.2%[202][203] - 2020财年可比门店特殊活动收入占比3.0%，较2019财年减少91.1%[204] 新开店销售额情况 - 新开店第二年销售额通常比第一年目标低10% - 20%，之后与其他可比门店同步增长[189] 可比门店业务销售额变化 - 2020财年可比门店食品销售额从2019财年的339,209美元降至86,382美元，减少252,827美元，降幅74.5%[206] - 2020财年可比门店饮料销售额从2019财年的159,021美元降至45,104美元，减少113,917美元，降幅71.6%[206] - 2020财年可比门店娱乐及其他收入从2019财年的702,753美元降至226,909美元，减少475,844美元，降幅67.7%[206] 非可比门店收入变化 - 2020财年非可比门店收入较2019财年减少81,195美元，其中前四周增加9,668美元及54个运营周，剩余时间减少90,863美元及130个运营周[207] 产品成本情况 - 2020财年产品总成本为74,905美元，2019财年为233,311美元，占总收入比例均为17.2%[208] - 2020财年食品和饮料产品成本从2019财年的148,196美元降至45,207美元，占食品和饮料收入比例从26.3%升至28.3%[209] - 2020财

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.09亿美元，较去年同期下降64%，可比门店销售额下降66%；8月、9月、10月可比门店销售额分别为负75%、负62%、负59% [20] - 第三季度毛利润率提高101个基点至83.6%，主要因娱乐业务销售占比增加，但部分被食品和饮料损耗抵消 [22] - 运营薪资和福利费用2770万美元，较去年下降64%，占销售额的25.4%，与去年同期持平 [22] - 其他门店运营费用7080万美元，较去年下降36%，占销售额的64.9%，高于去年的37.1%，主要因销售额下降导致租金费用杠杆效应减弱 [23] - 一般及行政费用1170万美元，较去年下降28%，占销售额的10.8%，高于去年的5.4%，主要因销售额下降导致杠杆效应减弱 [24] - 第三季度EBITDA亏损2170万美元，平均每周EBITDA亏损170万美元，第二季度为每周亏损350万美元；调整后EBITDA亏损1600万美元 [25] - 第三季度末现金余额800万美元，循环信贷额度可用余额3.14亿美元，长期债务总额5.76亿美元，其中包括新发行的5.5亿美元高级担保票据和循环信贷额度下的2600万美元未偿还余额 [26] - 第三季度末递延供应商应付款约1700万美元，第二季度末约为3500万美元；预计财年末递延应付款余额约为600万美元 [27] - 第三季度末递延租金约4800万美元，第二季度末约为4000万美元；公司继续与房东协商进一步的租金延期，但预计从1月开始将开始偿还部分租金，还款期为12 - 18个月 [27][28] - 第三季度收到2019年CARES法案相关的税收退款约1000万美元，预计未来几个季度还将收到约1100万美元的退款 [28] - 不包括融资活动，每周现金烧钱率降至240万美元，主要因EBITDA烧钱率改善；递延应付款和递延租金的临时营运资金调整与CARES法案税收退款相互抵消，对每周现金烧钱率影响不大 [29] - 第四季度前五周可比门店销售额下降71%，平均71家完全运营的可比门店销售额指数约为去年的49%，主要因COVID - 19担忧加剧和营业时间缩短 [35] - 11月销售额3260万美元，可比销售额下降69%，EBITDA亏损1100万美元，每周EBITDA亏损270万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 销售组合方面，娱乐及其他业务继续表现优于食品和饮料业务，占总销售额的65%，去年为58% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度初有84家门店开业，季度末增至104家，占总门店数的75%，包括新开的两家门店和永久关闭的一家门店 [11] - 第四季度初有104家门店开业，目前有90家开业，占连锁店的65% [35] - 11月销售额下降，几乎所有市场都受到影响，即使是未直接受到重新关闭影响的市场，如佛罗里达州，销售额也出现下降 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期的两个关键优先事项是尽快安全高效地重新开放和运营门店，以及加速服务模式、菜单、节目和营销方面的变革 [9] - 菜单方面，公司计划在2021年推出“灵感美式厨房”的新食品形象，新菜单将基于增强的口味和优质食材，减少菜品数量，简化运营执行，提高食品和饮料销售额 [47][48] - 服务模式方面，公司计划部署平板电脑、自助服务亭和移动网页，实现完全无接触点餐和支付体验，并在2021年评估将该平台扩展到所有门店的可能性；11月，公司与Door Dash和Uber Eats建立了第三方配送合作伙伴关系，计划在加利福尼亚州和纽约州的门店开业后将其扩展到这些地区 [51][53] - 节目方面，公司在第三季度推出了系统内的店内广播电台D&B Live和基于云的数字视频系统，用于集中管理门店内的节目；还试验了体育节目，计划根据COVID - 19限制的缓解情况扩大节目和活动策略 [58][59] - 游戏方面，第三季度推出了独家的《星球大战光剑道场》VR游戏；第一季度将测试多个游戏标题，以确定2021年的游戏采购规模，并根据业务复苏的速度进行广泛推广 [60] - 营销方面，9月推出了新的全国品牌营销活动，计划根据市场情况恢复，在春末至夏初扩大平台和重新设计的促销活动和活动日历 [61] - 行业竞争方面，公司认为竞争格局参差不齐，一些竞争对手仍在营业，而另一些则大部分关闭；预计行业将出现放缓，一些竞争对手可能会退出市场；公司将专注于重新开放现有门店并提高盈利能力，而不是在2021年优先考虑开设新门店 [107][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司在重新开放门店和改善运营表现方面取得了显著进展，销售额回升，多数开业门店恢复盈利，这证明了品牌的韧性和应对COVID - 19环境的策略的有效性 [11][14] - 第四季度初，由于COVID - 19感染病例的反弹，公司面临新的运营限制和门店重新关闭，销售复苏步伐放缓，EBITDA亏损增加，预计这种压力将在本季度剩余时间内加剧 [17] - 尽管近期业务受到挫折，但公司拥有优秀的团队、强大的计划、充足的流动性和有韧性的品牌，认为这是暂时的挫折，对度过另一个COVID - 19反弹期并在疫情过后变得更强大充满信心 [18] - 公司相信，当COVID - 19威胁消退时，其团队、计划、流动性和品牌将使其处于有利的竞争地位，能够迅速反弹；公司已经验证了门店重新开放流程和精益运营模式在销售额达到2019年水平的50% - 55%时可以实现正的企业EBITDA [62][63] 其他重要信息 - 公司计划在2020财年资本支出约6000 - 6500万美元，包括完成两家新门店的建设和加速两个资本项目，以提高门店效率 [30][31] - 公司预计在2021年第一季度或年初重新开放加利福尼亚州和纽约州的门店 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可比门店销售额在10月下旬至今的减速情况，未受限制的门店（如佛罗里达州）是否也有显著减速？ - 11月销售额的下降几乎在所有市场都出现，即使是未直接受到重新关闭影响的市场，如佛罗里达州，销售额也出现下降，这表明全国范围内消费者外出的意愿有所下降 [72] 问题2: 菜单和运营改进举措在未来使公司更高效的程度如何？ - 公司在过去几个月的运营中在劳动力管理方面学到了很多，运营日历的优化也带来了一些效率提升；未来的举措如平板电脑和自助服务等仍在测试中，预计会有帮助，但不会完全恢复到疫情前的管理团队规模；随着纽约和加利福尼亚州门店的重新开放，小时工劳动力成本可能会面临压力 [74][76] 问题3: 第四季度的自由现金流和现金烧钱率预期如何？ - 11月EBITDA亏损约1100万美元，现金烧钱率在350 - 400万美元之间；预计第四季度现金烧钱率会略有上升，需考虑租金延期的影响，但公司在偿还递延应付款方面取得了进展，同时还有可能获得CARES法案的税收退款 [80] 问题4: 特殊活动和大型派对预订大幅下降对第四季度可比门店销售额的影响如何？ - 12月特殊活动约占当月总销售额的15%，全年派对业务约占总销售额的10%；由于疫情，公司预计假期期间特殊活动业务不会有太大起色，这将对销售额造成较大不利影响 [84][85] 问题5: 第三方配送业务的影响和销售占比如何？ - 公司认为第三方配送业务成本低、风险低，是增量业务，但目前处于早期阶段，难以评估其影响；公司计划进一步拓展该业务，并进行促销和营销试验 [87][88] 问题6: 近期关闭的门店预计会在哪些州？ - 近期在马里兰州和宾夕法尼亚州有部分门店关闭；预计东北部、大西洋中部和中西部的一些门店可能会进一步关闭，但难以准确预测；公司认为这是暂时的挫折，对未来门店重新开放并保持营业持乐观态度 [89][91] 问题7: 销售恢复最好的门店与疫情前相比，利润率、人口统计和业务组合情况如何？ - 佛罗里达州和东南部的一些门店在疫情期间表现最好，部分门店的业绩甚至优于2019年；但随着疫情反弹，这些地区的销售额也出现了下降；重新开业初期，顾客群体中成年人和男性比例较高，随着时间推移，家庭顾客逐渐回归到疫情前的水平 [101][105] 问题8: 竞争环境如何变化，公司如何应对？ - 竞争格局参差不齐，一些竞争对手仍在营业，而另一些则大部分关闭；预计行业将出现放缓，一些竞争对手可能会退出市场；公司将专注于重新开放现有门店并提高盈利能力，而不是在2021年优先考虑开设新门店 [107][108] 问题9: 第三季度9月可比门店销售额指数较8月大幅跃升20个百分点的原因是什么？ - 9月公司推出了新的品牌营销活动并在电视上播出，当时消费者的担忧情绪有所缓解，消费意愿增强，同时更多门店开业，这些因素共同促成了销售额的增长 [115][116] 问题10: 体育赛事期间门店的表现如何，以及如何考虑2021年WOW Wall的推广？ - 体育赛事期间门店表现良好，但周四的业绩相对较弱；公司目前对资本支出持谨慎态度，将专注于提升公司的节目策划能力，以提高顾客的光顾频率和理由；目前没有进一步推广WOW Wall的计划 [118][119] 问题11: 门店重新开业时，哪些因素影响销售恢复的强度？ - 市场本身的因素很重要，东南部市场对公司体验的需求更强，销售恢复更快；而北部和中西部市场由于消费者对COVID - 19的担忧，销售恢复相对困难；但总体而言，所有市场的销售恢复曲线都呈上升趋势，公司对所有门店恢复到良好状态充满信心 [125][126] 问题12: 第四季度召回关键门店领导职位的销售预期和时间安排是怎样的？ - 9月底至10月初，公司决定召回纽约和加利福尼亚州门店的核心领导团队，这些门店占总销售额的25%和门店数量的20%；召回是为了确保能够迅速有效地重新开放门店；目前关闭的15家门店不会进行大规模的员工休假，因为公司认为这是暂时的，预计假期后部分门店将重新开放，而加利福尼亚州和纽约州的门店可能要到明年第一季度或年初才能重新开放 [130][132] 问题13: 公司企业层面的EBITDA盈亏平衡目标是否有更新？ - 公司确认当销售额达到2019年水平的50% - 55%时，企业层面将实现盈亏平衡并盈利；10月公司接近盈亏平衡，EBITDA亏损约300万美元；但第四季度由于销售额下降和门店关闭，目前距离盈亏平衡目标还有很大差距 [133][134] 问题14: 全国体育博彩合法化是否为公司带来增加客流量的机会，公司是否有相关探索？ - 公司认为体育博彩合法化存在机会，负责娱乐业务的高级副总裁Kevin Bachus正在与潜在合作伙伴进行深入讨论，希望在下次电话会议上能有更多进展汇报 [142] 问题15: 疫情过后公司的门店增长计划如何，是否会投入资源思考门店增长管道？ - 2020年公司将开设6家门店；2021年公司的首要任务是重新开放大部分门店，而不是开设新门店，因为这是实现品牌财务健康和复苏的最快途径；公司目前的团队实力受到疫情影响，同时需要关注流动性和成本恢复情况；公司有一个良好的门店增长管道，目前有12个租赁地点正在与房东协商开业时间，但2021年不会优先考虑加速门店增长 [144][149] 问题16: 是否有必要重新审视临时关闭的门店，将其转为永久性关闭以优化门店组合？ - 公司在疫情前门店盈利状况良好，目前仅关闭了两家门店，一家是芝加哥的老店，另一家是休斯顿的老店，关闭休斯顿门店是因为附近有姐妹门店，预计关闭后会有增益效果；公司目前不计划根据短期业绩和干扰做出长期关闭门店的决定，希望观察门店的恢复情况 [153][154] 问题17: 考虑到远程工作的增加，公司是否有机会将游戏业务拓展到移动或家庭领域？ - 目前公司的重点是提升店内体验，没有积极考虑将游戏业务拓展到移动或家庭领域；公司认为人们渴望走出家门，参与店内体验，因此将专注于这方面的工作 [156] 问题18: 菜单调整中，哪些类别有更显著的减少，如何看待后疫情时代的食品和饮料体验与2018 - 2019年的差异？ - 公司在菜单研究中发现顾客对开胃菜有强烈兴趣，因此在新菜单中对开胃菜类别进行了大量改进；目标是减少菜品数量，精选出少数优质菜品，以实现完美的运营执行和快速上菜 [160] 问题19: 后疫情时代，精简菜单和技术设备（如自助服务亭和服务器手持设备）对后厨劳动力模型的效率提升有哪些好处，能否量化？ - 公司仍在研究这些举措对劳动力模型的影响；目前公司在劳动力管理方面取得了显著成效，尽管销售额下降，但小时工劳动力成本基本持平；技术设备可能在速度和执行方面有帮助，但不一定能直接提高效率；公司将继续灵活安排员工排班，以保持效率，但不会在现阶段提供具体的效率提升量化指导 [162][164] 问题20: 后疫情时代，门店管理层结构可能会如何变化，是否会改变 salaried与hourly经理的比例或引入团队领导职位？ - 公司将审视管理层结构，确保在不影响顾客体验的前提下，保留从疫情中学到的有效效率提升措施；将对salaried和hourly经理进行同样的评估，以实现高效运营 [168][169] 问题21: 正常年份中，12月的销售额或平均每周销售额比其他月份高多少？ - 12月和3月是公司销售额最高的两个月，12月的平均每周销售额比全年平均水平高约15% [172]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比下降85%，可比门店销售额下降87% [17] - 第二季度平均每周现金消耗约330万美元（不包括5月股权发行的影响） [19] - 第二季度销售总成本为870万美元，占销售额的百分比改善了20个基点 [20] - 运营工资和福利费用为1380万美元，较上年同期下降83% [20] - 其他门店运营费用为6270万美元，较上年同期改善40% [20] - 一般及行政费用（G&A）为930万美元，较上年下降42% [21] - 第二季度EBITDA亏损4600万美元，其中7月亏损860万美元 [21] - 第二季度调整后EBITDA亏损3850万美元 [21] - 季度末现金为2.24亿美元，高于第一季度末的1.57亿美元 [22] - 预计2020财年资本支出约6000万美元，前两季度已支出4700万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度末84家重新开业的门店中，68家可比门店的收入接近上年同期水平的40%，第三季度恢复加速，过去两周这68家可比门店的收入达到上年同期的58%，其中前四分之一的可比门店达到76% [12] - 8月，84家重新开业的门店中有61家实现了正的门店级EBITDA [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至目前，约65%的门店已开业，预计在12月底前重新开放所有剩余门店，但纽约和加利福尼亚州的27家门店可能是最后一批重新开业的，这27家门店历史上约占系统总销售额的25% [11][14] - 商场内门店的恢复速度比非商场门店慢约7个百分点 [58] - 表现较好的地区包括佛罗里达州、南卡罗来纳州、马里兰州、亚利桑那州和田纳西州；表现较差的地区包括伊利诺伊州、加拿大和新泽西州 [82][83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期优先事项一是尽快安全高效地重新开放门店，二是投资并加速服务模式、菜单、节目和营销方面的变革 [10] - 服务模式投资目标是提高餐饮附加率、提升客户满意度和运营效率，通过开发移动自助点餐和支付平台等技术实现 [27][28] - 菜单方面，计划在重新开放和客流量恢复后推出新的餐饮策略，采用“核心与探索”的方法，从2021年第一季度开始逐步实施 [30][31] - 节目方面，开发基于云的平台，为门店提供内容管理，同时推出新的广播电台，目标是成为顶级体育观看目的地 [32][33] - 营销方面，开展全国性品牌活动，采用智能媒体策略和客户关系管理系统，以提高客户访问频率 [34][35] - 行业竞争格局复杂，部分竞争对手接近全面开业，部分落后，预计短期内行业扩张速度将放缓，公司品牌具有优势，有望在竞争中占据更好的位置 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情给公司、行业和美国经济带来了挑战，但客户对公司品牌有强烈需求，若疫情不反弹，门店销售将逐步改善，公司有望恢复盈利 [15] - 近期销售表现的部分原因是学校日历变化带来的顺风，同时公司通过优化运营模式降低了EBITDA盈亏平衡销售指数基准 [13] 其他重要信息 - 第二季度永久关闭了芝加哥市中心的1家门店，第二季度末后又永久关闭了休斯顿市场的1家门店 [11] - 已重新开放位于新罕布什尔州曼彻斯特的一家新门店 [11] - 计划恢复5家接近完工的门店的建设，并在2020财年末开业 [23] - 有11家处于建设初期的门店将暂停，待进一步分析现有门店的运营情况后再做决定 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新闻稿中68家可比门店同店销售下降71%，而最近一周下降42%，两者差异的原因是什么？ - 负71%是指所有门店（无论是否开业）的指标，而42%仅针对开业门店 [41] 问题2: 为什么可比门店基数只有68家，上一季度是116家？ - 季度末有84家门店开业，其中68家为可比门店，同店销售恢复指数仅针对开业的可比门店，整体同店销售受门店开业数量和恢复指数两个因素影响 [43] 问题3: 重新开业门店的表现如何，是否持续改善？ - 目前可比门店开业第一周的收入指数约为22%，优于三个月前的数据；开业18周的门店收入达到约70% [44][46] 问题4: 目前每周330万美元的现金消耗包括哪些内容，与之前相比是否有变化？ - 现金消耗包括除股权融资外的所有现金支出；若考虑租金递延因素，实际现金消耗变化不大，随着门店重新开业和可变利润增加，现金消耗率将继续改善，但第三季度支付递延应付款会对现金产生一定压力，2021年1月开始偿还递延租金 [48][50] 问题5: 公司从2021年1月开始偿还租金递延时，每月预计支付多少租金？ - 第二季度末资产负债表上有大约4000万美元的递延租金，12月前会继续递延部分租金，从2021年1月起将在12 - 18个月内相对平均地偿还 [55] 问题6: 8月部分开业门店实现正EBITDA，门店通常达到正EBITDA的爬坡期是多久，是否缩短了？ - 难以一概而论，不同市场情况不同，但总体上随着门店开业时间延长，恢复情况有所改善，目前营销投入增加也有助于提升门店表现 [56] 问题7: 位于商场内的门店，其客流量恢复与商场整体客流量恢复有何关系？ - 商场内门店的恢复速度比非商场门店慢约7个百分点，反映出商场整体恢复较慢 [58] 问题8: 如何看待G&A费用的固定和可变成本性质，公司对G&A成本控制的规模和可持续性如何，是否会延续到2021年？ - 公司从底层视角以零基预算的方式严格管理G&A费用，会根据门店开业情况持续评估和调整，未来也会继续严格控制 [59] 问题9: 开业10 - 15周的门店，是否存在特定日期或时间段的容量限制，公司如何应对和研究这些客户？ - 总体而言，门店容量限制不是主要问题，除了伊利诺伊州的部分门店有较低的容量限制外，多数门店目前未受到明显影响 [61] 问题10: 回归客户的特征（性别、收入、年龄等）如何？ - 客户更倾向于年轻男性，收入水平略低 [64] 问题11: 关闭芝加哥和休斯顿门店的原因是什么，是否还有其他门店考虑关闭？ - 休斯顿门店虽盈利，但附近有姐妹店，且租约即将到期，关闭该门店预计可使销售转移；芝加哥门店位置不佳，租约即将到期，关闭对公司无重大负面影响；目前没有其他门店有明确的关闭计划 [65][66] 问题12: 能否提供8月所有门店（包括开业和关闭）的同店销售总数？ - 管理层没有该数据在手 [72] 问题13: 到年底，体育赛事对公司业务是净利好吗，如何营销观看业务？ - 不确定能否吸引顾客到店观看体育赛事，但公司会通过优化节目播放、投资云平台、推出广播电台、举办活动等方式提升观看体验，虽不确定今年能否取得成效，但会不断学习和改进 [73][76] 问题14: 之前提到竞争压力可能缓解，目前竞争格局是否持续如此，是否观察到竞争对手关闭门店增加，竞争格局在过去几个月有何变化？ - 目前竞争格局复杂，部分竞争对手接近全面开业，部分落后，预计短期内行业扩张速度将放缓，公司品牌具有优势，有望在竞争中占据更好的位置 [80][81] 问题15: 开业门店的同店销售在不同地区是否存在差异？ - 存在差异，COVID病例数较低的市场、旅游市场和沿海地区的门店表现较好，如佛罗里达州、南卡罗来纳州等；伊利诺伊州、加拿大和新泽西州的部分门店表现较差 [82][83] 问题16: 进入下半年，G&A费用的运行率如何？ - 无法提供具体指导，但公司会继续谨慎管理G&A费用，控制所有可自由支配成本，同时根据关键优先事项进行必要投资 [85] 问题17: 第二季度食品和饮料成本面临压力的因素是什么，下半年的预期如何？ - 主要因素是门店重新开业时不可避免的食品和饮料库存损耗，预计随着新门店开业仍会出现此类情况 [86] 问题18: 近期销售趋势数据有些混淆，能否解释相关数据的含义？ - 68家目前开业的可比门店在过去几周下降了42%，总可比门店销售额下降87%；负71%是所有可比门店的同店销售数据，负42%仅针对目前开业的可比门店 [89][92] 问题19: 能否给出到本月底和10月底预计重新开业的门店数量？ - 由于各地情况不确定，难以给出具体数量，预计纽约和加利福尼亚州的门店将在较晚时间重新开业，且目前认为纽约会在加利福尼亚州之前开业 [97] 问题20: 纽约的11家门店中，大部分似乎可以重新开业，为何预计要到12月？ - 公司在长岛的门店仅开放了餐饮服务，但公司60%以上的收入来自 arcade，仅餐饮业务难以盈利，需要 arcade 业务全面开放才能实现有意义的恢复 [100] 问题21: 目前发现的运营效率提升，在恢复到之前的业务量时，预计对利润率有多大改善，这些效率提升是否可持续？ - 重新开业过程中公司学到了很多，如缩小菜单、采用零基预算等，长期来看会有一定效益，但难以确定具体金额；未来会根据情况调整，如菜单规模会介于目前和之前之间，同时会继续关注技术应用以提高效率 [102][105] 问题22: 如何平衡门店客流量和利润率，是否愿意牺牲部分利润率来提高客流量？ - 公司不会为了追求收入而牺牲利润率，会投资于有短期创收能力和提高效率的领域，在重建业务过程中会灵活应对 [108] 问题23: 之前提到北美的长期可寻址市场约为250家门店，现在这个目标是否还在讨论，未来5 - 10年的业务机会如何？ - 目前公司更关注核心业务的恢复，短期内不会积极扩张门店；由于竞争格局变化，不确定可寻址市场是否有实质性变化，未来会有部分已规划的门店在2021 - 2022年开业，但不是当前的重点 [110][111]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收较上年同期下降56%，可比门店销售额下降59% [16] - 第一季度销售总成本为2810万美元，占销售额的百分比增加59个基点，主要因门店关闭冲销易腐库存 [16] - 第一季度运营工资和福利费用为4270万美元，较上年同期下降47%，主要因门店关闭进行休假 [16] - 第一季度其他门店运营费用为9570万美元，较上年同期下降10%，但因三家现有门店减值等产生1150万美元费用 [17] - 第一季度G&A费用为1460万美元，较上年下降13.6%，薪酬和激励成本下降510万美元，专业费用增加310万美元 [18] - 第一季度EBITDA为负2610万美元，略低于初始预期，因非现金减记 [19] - 4月所有门店关闭，每周费用消耗率与此前估计的650万美元一致，债务服务成本每周70万美元也与预期一致 [19] - 本季度末现金及现金等价物为1.57亿美元，较上一财年末增加1.32亿美元，目前现金超2.55亿美元，总债务7.5亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重新开业的可比门店上周销售额指数为37%，前四分位门店为55%，后四分位门店为18%，开业五周的门店平均为46%，且所有28家重新开业门店均产生可变利润 [37] - 重新开业门店娱乐业务销售组合较之前提高约5个百分点，来自食品业务占比下降，饮料业务占比基本相同 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至上周已开业28家门店，本周结束将有48家门店在15个州开业，预计7月底开业90 - 95家，9月全部开业，东北部和西海岸部分门店可能最后开业 [8][38] - 市场上COVID病例发生率较低的地区门店表现较好，有旅游消费的沿海地区门店表现也较好 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取两项主要原则应对危机，一是谨慎有序重新开业，二是重新调整战略举措以尽快恢复盈利并把握未来机会 [11] - 重新开业时注重提供安全清洁环境，强调卫生和社交距离协议，同时重新设计运营模式，利用技术提高服务效率 [12] - 重新开业阶段采取临时过渡性措施，包括将菜单从超40项缩减至15项，采用本地营销方式 [35][36] - 未来将在服务模式、菜单、编程和营销等关键领域投资并加速变革 [40] - 公司认为行业竞争此前激烈，COVID - 19后部分竞争对手可能无法重新开业或减缓扩张速度，公司有望在竞争中处于更有利地位 [108][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情对公司、行业和美国经济造成前所未有的影响，但公司团队积极应对，有信心恢复业务并在竞争中占据更有利位置 [7][46] - 尽管经营环境不确定，但重新开业门店数据令人鼓舞，消费者对卫生措施反馈积极，公司对业务恢复持乐观态度 [52][53] 其他重要信息 - 公司决定完成六家关闭前接近完工门店的建设，预计2020年资本支出约6800万美元，另外11家门店暂停建设，终止9份2021年及以后的租约 [20][21] - 公司已成功协商超80%门店的租金延期和/或减免，大部分延期还款计划于2021年1月开始，预计12 - 18个月完成 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否做过消费者调研，了解他们对清洁程序和社交距离的看法 - 公司认为外部因素使业务恢复难以预测，但人们有社交需求，重新开业门店数据令人鼓舞，消费者对卫生措施反馈积极，对有限菜单和游戏调整也无太多负面反馈 [51][52][53] 问题2: 可变利润的定义是什么 - 可变利润是指覆盖门店开门所需额外费用后的利润 [55] 问题3: 重新开业时，职业员工占比如何，达到90%营收时劳动力情况怎样 - 重新开业时成功召回熟练管理团队，初期团队规模小，开店速度快，正在制定劳动力模型，希望通过技术减少交易环节人力，让员工更专注于客户体验 [61][62][64] 问题4: 重新开业的28家门店中，消费者的人口统计学特征、行为表现如何 - 目前消费者群体中家庭占比略降，成人占比略升，娱乐业务销售组合增加，饮料业务占比基本相同 [66] 问题5: 预计7月底90% - 95%门店开业，这期间的发展轨迹如何 - 公司预计7月开业90% - 95%，之后一个月左右全部开业，加利福尼亚和纽约部分门店可能较晚开业，具体时间难以准确预测 [71][72][73] 问题6: 重新开业门店业绩在18% - 55%之间，影响因素是什么 - 影响因素包括开业时间、市场中COVID病例发生率、是否为旅游消费地区等 [74][75][76] 问题7: 同店销售额达到60%时实现EBITDA盈亏平衡，此时G&A和门店利润情况如何 - 门店层面需达到去年约50%的指数才能实现盈利，企业层面需接近该指数才能覆盖G&A等成本实现盈利 [78] 问题8: 新的运营和安全标准是否会改变公司较高的娱乐利润率 - 为确保安全环境会产生约700万美元成本，目前难以确定成本后续变化，但认为这是必要投入 [83] 问题9: 公司在危机前关注的新游戏技术，特别是多人游戏，在新环境下如何规划 - 目前公司因资本和人力限制，暂停游戏采购等相关工作，专注于重新开业，未来需观察消费者偏好变化 [85][86] 问题10: 公司采取的一些过渡性措施，是否有可长期保留的经验 - 公司预计在服务模式、菜单和营销等方面做出改变，利用技术提升客户体验，重新调整菜单和营销方式 [93][94] 问题11: 终止部分租约后，未来新店开业速度是否会放缓 - 公司对门店管道进行了评估，部分接近完工门店继续建设，其他门店暂停，需等待市场情况明确后再做决定，下次电话会议会提供更多细节 [101] 问题12: 正在建设的六家门店预计何时开业，目前有多少已签署租约 - 预计在下半年开业，但具体时间不确定，需根据业务恢复情况而定 [105][106] 问题13: 如何看待竞争格局，疫情后会有怎样的变化 - 疫情对许多企业造成冲击，此前行业竞争激烈，疫情后部分竞争对手可能无法重新开业或减缓扩张速度，公司有望在竞争中处于更有利地位 [107][108][109] 问题14: 精简后的菜单和劳动力模型与疫情前相比情况如何，如何随销售额增长进行管理 - 菜单从超40项精简至15项，是为了让小团队能更好执行，随着业务增长会灵活调整，劳动力管理也是先小团队运营，再根据需求扩大规模 [112][113][114] 问题15: 目前的费用消耗率情况如何 - 5月部分开业门店每周为净总体消耗率贡献约30万美元，整个月贡献约120万美元 [119][120] 问题16: 重新开业时，对需要更多客户和员工互动的娱乐项目，如VR和Pop - A - Shot，如何处理及何时恢复 - VR项目可能在部分高流量门店测试，目前不是优先事项；对于多人游戏，会停用部分以实现社交距离 [124][125] 问题17: 危机后菜单会如何调整，是否会继续精简 - 预计不会恢复到40项菜单，最终菜单项目数会在15 - 40项之间，具体正在研究中 [127]