文章核心观点 Plexus Corp.发布2024财年可持续发展报告，展示其在可持续发展和负责任创新方面的努力与成就，体现对创造美好世界的承诺 [1][2] 分组1：公司概况 - 自1979年以来，Plexus与各公司合作创造构建更美好世界的产品，拥有超2万名员工，提供设计开发、供应链解决方案等服务，是服务复杂产品和严格监管环境行业的全球领导者 [4] 分组2：管理层观点 - 总裁兼首席执行官Todd Kelsey表示可持续发展融入公司各项工作，负责任创新是设计、制造和服务变革性产品的基础，报告成果体现团队、客户和合作伙伴共同建设更可持续世界的承诺 [2] - 企业可持续发展官兼助理总法律顾问Megan Schleicher指出2024财年的进展体现公司为客户、团队成员和世界做更多事的承诺，建设美好世界超越产品本身，其对公司努力和行动的广泛影响感到鼓舞 [3] 分组3：报告亮点 - 与2023财年基线相比，范围1和2的综合排放量实现6.4%的绝对减排 [6] - 全球垃圾填埋强度同比下降13.7% [6] - 通过Plexus社区基金会在全球贡献超100万美元 [6] - 在当地社区记录超2万小时带薪志愿时长，同比增加10.7% [6] - 对超50%的全球供应链支出进行可持续性标准评估 [6]

股价表现 - 过去一个月公司股价上涨4.1%，但表现逊于同期标普500指数[1] 盈利预测趋势 - 过去一个月内市场对公司的新盈利预测呈现下行趋势[2] - 整体盈利预测修正幅度显示市场预期向下调整[4] 投资评分表现 - 公司获得A级综合VGM评分（综合价值/成长/动量）[3] - 成长项评分A级，价值项评分A级（位列前20%分位）[3] - 动量项评分F级，表现显著落后[3] 市场评级展望 - 当前Zacks评级为3级（持有）[4] - 预计未来数月股价回报将与市场持平[4]

行业概述 - 电子制造服务(EMS)行业的两家领先企业是Celestica Inc (CLS)和Plexus Corp (PLXS) [1] - Celestica提供从设计开发到物流的全套制造和供应链解决方案 [1] - Plexus专注于医疗/生命科学、工业和航空航天/国防领域的电子合同制造服务 [2] Plexus公司分析 - 医疗/生命科学和航空航天/国防领域需求强劲 特别是在国防和太空子领域 [4] - 债务资本比率为0.13 远低于行业平均0.46 流动比率为1.53 高于行业平均1.19 [5] - 工业领域需求疲软影响销售增长 面临Celestica、Jabil等公司的激烈竞争 [6] Celestica公司分析 - 企业级数据通信和AI基础设施产品增长强劲 包括路由器和数据中心交换机 [7] - 客户群多元化 涵盖通信、医疗、航空航天等多个行业 降低单一行业依赖风险 [8] - 债务资本比率为0.37 低于行业平均 利息保障倍数从2023年的4.9提升至2025年的11.4 [9] 财务与估值比较 - Celestica 2025年销售和EPS预计同比增长13.15%和30.15% EPS预估60天内上调5.65% [12] - Plexus 2025年销售和EPS预计增长2.64%和20.98% EPS预估60天内无变化 [13] - 过去一年Celestica股价上涨112.4% Plexus上涨15.2% 行业平均上涨46.7% [14] 竞争优势与挑战 - Celestica面临来自富士康、Jabil等公司的竞争 部分制造依赖中国 受中美贸易关系影响 [10][11] - Plexus收入高度依赖少数大客户 客户集中度风险较高 [6] - Celestica在AI和数据中心领域布局更具优势 Plexus在医疗和国防领域表现突出 [7][4]

公司人员与工厂分布 - 公司全球团队超20000人，分布在美洲、亚太和欧洲、中东及非洲地区的26个工厂[89] 公司整体净销售额情况 - 2025年3月29日止三个月净销售额为9.802亿美元，较2024年同期增加1330万美元，增幅1.4%；六个月净销售额为19.563亿美元，较2024年同期增加680万美元，增幅0.3%[92][93] 各地区净销售额情况 - 美洲地区2025年3月29日止三个月净销售额为2.952亿美元，较2024年同期减少100万美元，降幅0.3%；六个月净销售额为5.691亿美元，较2024年同期减少3680万美元，降幅6.1%[96][97][98] - 亚太地区2025年3月29日止三个月净销售额为5.87亿美元，较2024年同期增加6530万美元，增幅12.5%；六个月净销售额为11.942亿美元，较2024年同期增加1.197亿美元，增幅11.1%[96][99][100] - 欧洲、中东及非洲地区2025年3月29日止三个月净销售额为1.026亿美元，较2024年同期减少4970万美元，降幅32.6%；六个月净销售额为2.039亿美元，较2024年同期减少6970万美元，降幅25.5%[96][101] 公司毛利润与毛利率情况 - 2025年3月29日止三个月毛利润为9780万美元，毛利率10.0%；六个月毛利润为1.984亿美元，毛利率10.1%[92] - 2025年第一季度毛利润增加970万美元，增幅11.0%，毛利率为10.0%，较2024年同期增加90个基点[110] - 2025年前六个月毛利润增加2220万美元，增幅12.6%，毛利率为10.1%，较2024年同期增加110个基点[111] 公司营业利润与营业利润率情况 - 2025年3月29日止三个月营业利润为4880万美元，营业利润率5.0%；六个月营业利润为9570万美元，营业利润率4.9%[92] - 2025年第一季度营业收入增加1930万美元，增幅65.4%，营业利润率为5.0%，较2024年同期增加200个基点[112] - 2025年前六个月营业收入增加2110万美元，增幅28.3%，营业利润率为4.9%，较2024年同期增加110个基点[113] 公司净利润与每股收益情况 - 2025年3月29日止三个月净利润为3910万美元，摊薄后每股收益1.41美元；六个月净利润为7630万美元，摊薄后每股收益2.75美元[92] - 2025年第一季度净利润增加2290万美元，增幅141.4%，达到3910万美元；前六个月净利润增加3080万美元，增幅67.7%，达到7630万美元[125][126] 公司销售成本情况 - 2025年3月29日止三个月销售成本为8.824亿美元，较2024年同期增加360万美元，增幅0.4%；六个月销售成本为17.578亿美元，较2024年同期减少1550万美元，降幅0.9%[92][108] - 销售成本中约89%为变动成本，随销量波动，其中约87%与材料和组件成本相关[108] 公司其他费用情况 - 2025年第一季度其他费用减少670万美元，主要因信贷安排借款减少使利息费用减少520万美元等[120] - 2025年前六个月其他费用减少1370万美元，主要因信贷安排借款减少使利息费用减少920万美元等[121] 公司所得税费用情况 - 2025年第一季度和前六个月所得税费用分别为600万美元和1220万美元，较2024年同期增加，主要因税前账面收入增加[122] 公司资本成本与回报率情况 - 2025财年加权平均资本成本（WACC）为8.9%，2024财年为8.2%；2025年前六个月投资资本回报率（ROIC）为13.7%，经济回报率为4.8%；2024年前六个月ROIC为9.9%，经济回报率为1.7%[131] 公司现金及现金流情况 - 截至2025年3月29日，现金及现金等价物和受限现金为3.106亿美元，较2024年9月28日的3.475亿美元减少[133] - 2025年3月29日止六个月经营活动现金流为9.03亿美元，2024年3月30日止六个月为8.48亿美元，增长6.5%[136] - 2025年3月29日止六个月自由现金流为4.36亿美元，2024年3月30日止六个月为3.33亿美元，增长30.9%[141] - 2025年3月29日止六个月投资活动现金流为4670万美元，2024年3月30日止六个月为5130万美元，减少8.97%[144] - 2025年3月29日止六个月融资活动现金流为7810万美元，2024年3月30日止六个月为2560万美元，增长205.1%[146] - 2025年3月29日年化现金周期为68天，2024年3月30日为91天，减少25.27%[137] 公司资本支出情况 - 2025财年资本支出预计为1.1 - 1.3亿美元，其中包括槟城大陆6000万美元的产能扩张[145] 公司股份回购情况 - 2025年3月29日止三个月按计划回购86239股，花费1220万美元，均价141.18美元；六个月回购171062股，花费2500万美元，均价146.14美元[149] 公司融资额度情况 - 2025年3月29日MUFG RPA最大融资额度为3.4亿美元，HSBC RPA为7000万美元[151] 公司应收账款出售情况 - 2025年3月29日止三个月出售1.718亿美元应收账款，获现金1.701亿美元；六个月出售3.23亿美元，获现金3.198亿美元[152] 公司非美元交易占比情况 - 2025年3月29日止三个月非美元交易净销售占比10%，总成本占比16%；2024年3月30日分别为13%和18%[159] 公司利率风险与借款利率情况 - 截至2025年3月29日，公司唯一重大利率风险与信贷安排有关[161] - 美元借款利率为有担保隔夜融资利率（SOFR）加10个基点[161] - 英镑借款利率为每日简单无风险利率加10个基点[161] - 欧元借款利率为欧元银行同业拆借利率（EURIBOR）加法定准备金率[161] - 替代基准利率为最高值，其中包括年利率100个基点等情况[161] - 截至2025年3月29日，信贷安排下借款利率为SOFR加1.00%[161] - 2018年NPA借款基于固定利率[161] - 截至2025年3月29日，利率变动10.0%对公司财务状况等无重大影响[161]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收9.8亿美元，符合指引 [11] - 非GAAP运营利润率5.7%，达到指引区间高端 [12] - 非GAAP每股收益1.66美元，超指引 [13] - 自由现金流1650万美元，远超预期 [13] - 毛利率10%，处于指引上限 [44] - 销售和管理费用4900万美元，处于指引中点 [45] - 非运营费用380万美元，好于预期 [45] - 运营现金流3670万美元，资本支出2020万美元，自由现金流1650万美元 [47] - 投资资本回报率13.7%，较上年提高480个基点 [50] - 现金周期68天，比预期好3天，较上年改善25% [51] - 预计第三财季营收10 - 10.4亿美元，非GAAP运营利润率5.7% - 6.1%，非GAAP每股收益1.65 - 1.80美元 [21] - 预计第三财季毛利率9.9% - 10.2%，销售和管理费用5000 - 5100万美元，非运营费用450万美元，有效税率14% - 16%，摊薄后流通股约2760万股 [54][55] - 预计2025财年资本支出1.1 - 1.3亿美元，略低于此前指引，预计产生高达1亿美元自由现金流 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防业务 - 第二财季营收环比增长8%，符合高个位数增长预期 [27] - 预计第三财季营收实现中个位数增长 [28] - 第二财季新业务订单2700万美元 [28] 医疗保健生命科学业务 - 第二财季营收环比增长10%，超预期 [32] - 预计第三财季营收实现中个位数增长 [32] - 第二财季新业务订单1.18亿美元，包括有史以来最大的持续服务订单 [33] 工业业务 - 第二财季营收环比下降10%，符合预期 [36] - 预计第三财季营收实现低个位数增长 [37] - 第二财季新业务订单6000万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 合格制造机会漏斗规模达35亿美元 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略投资人才、技术、设施和先进能力，如贸易合规和物流团队、内部使用AI、马来西亚新工厂、流程自动化工具等，以帮助客户应对市场复杂性 [9] - 持续推进运营和营运资金效率提升计划 [8] - 凭借全面的产品生命周期解决方案和对卓越运营的热情，支持客户成功，在各市场领域获取份额和新业务机会 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税存在不确定性，但预计2025财年各市场领域营收增长、运营利润率强劲、自由现金流持续投入，实现有意义的每股收益增长 [10][22] - 航空航天与国防市场预计全年实现温和增长，国防和太空子领域需求增长抵消商业航空子领域疲软 [30] - 医疗保健生命科学市场前景略有改善，新业务项目推进和客户需求增加 [22][36] - 工业市场预计增长，半导体资本设备相关业务增长强劲，部分市场库存调整可能已见顶 [23][24] 其他重要信息 - 公司被威斯康星州制造商与商业协会评为年度大型制造商 [17] - 厦门团队与GE医疗中国合作推进绿色供应链生态系统倡议 [18] - 与客户Bevy合作，其智能饮水机已节省超2.18亿个塑料水瓶 [19] - 罗马尼亚团队参与植树活动 [20] - 预计第三财季发布年度可持续发展报告 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税如何影响公司，与客户的讨论情况及客户需求是否变化 - 公司希望关税达到稳定状态以更好规划未来，客户大多持观望态度 [62] - 为部分客户进行潜在区域转移建模，不一定转移到美国，也可能是低关税地区 [63] - 公司在贸易合规方面有投资，将关税转嫁给客户，自身不承担成本 [64] - 从产能和服务工具角度看，公司有能力调整以帮助客户解决问题，各地区均有可用产能 [65] - 目前需求无影响，既无需求下降也无提前拉动 [66] 问题2: 建设新工厂的资本支出和时间 - 公司在三个地区均有良好产能，马来西亚槟城工厂今年夏天投入使用，欧洲、墨西哥和美国也有可用产能 [68] - 若未来需要建设新工厂，可能需要4 - 6个季度 [68] - 通过自动化等举措提高现有工厂产能，可延迟建设新工厂的需求 [69] 问题3: 现金周期天数的长期目标 - 目前现金周期在60多天，第三财季预计维持在该水平，长期目标是回到中低60天 [75] - 降低库存有机会，但需考虑客户存款返还问题，每减少一天现金周期可释放1000万美元现金流 [76] 问题4: 航空航天与国防业务新业务订单的动态 - 客户因外部市场条件变化、需求与产能不匹配等因素，会考虑将业务外包 [80] - 公司在该领域获得最大工程设计订单，通常工程产品开发后会承接生产业务 [81] - 行业整体对业务外包的接受度提高，是长期有利趋势 [82] 问题5: 医疗保健可持续服务项目的具体情况、爬坡情况及未来机会 - 项目涉及资本设备的一次性使用部分，有潜力在2 - 3个季度内爬坡，规模可能较大 [86] - 若项目成功爬坡，可能带来类似项目的后续订单，与客户有长期合作关系 [88] 问题6: 第三财季运营利润率高端达到6%的原因 - 第二财季运营效率提升的效果比预期更快显现 [90] - 工程和持续服务业务组合良好，推动利润率增长加速 [91] 问题7: 基于关税的产品转移情况 - 目前处于早期阶段，为少数客户进行产品转移建模，有少量产品从中国转移到其他地区，但规模有限 [94][95] - 客户等待最终关税情况确定后再做决策 [95] 问题8: 工业业务“绿芽”是指库存还是需求 - 此前客户渠道库存过多抑制需求，现在库存可能见底，需求信号增强 [98] - 部分领域终端需求在库存压力缓解后有所增强，但规模较小 [99] 问题9: 槟城新工厂爬坡是否会带来毛利率逆风 - 会有轻微影响，但非常小 [102] - 亚洲尤其是马来西亚的工厂通常在3 - 4个季度内实现盈利，并很快达到公司平均水平 [102] 问题10: 医疗保健业务漏斗环比下降与需求和新业务项目推进的关系 - 漏斗和订单不按季度管理，会有季度间的波动 [106] - 与上年相比，医疗保健业务订单增长8%，对该业务增长仍持乐观态度 [106] - 客户需求增加有望带来更多决策和订单 [107] 问题11: 排除半导体资本设备后，其他工业子市场的增长情况及具体细分市场情况 - 排除半导体资本设备后，工业业务其他部分同比下降，半导体资本业务本财年增长高个位数 [111] - 测试与测量、重型设备、能源、电气化等领域面临压力，通信领域有一定波动性 [111][112] 问题12: 工业产品售后市场服务业务是否增加及对利润率的影响 - 未看到工业市场售后市场服务业务增加或资产利用需求增加的情况，可能是库存压力缓解或需求改善 [114] 问题13: 工程订单多元化的具体情况 - 历史上工程订单主要来自医疗保健市场，近期在各市场领域实现多元化，包括航空航天与国防、生命科学、工业和半导体资本等领域 [118] - 工程订单是制造订单的领先指标，多元化对未来业务有利 [119] 问题14: 市场份额增长的来源 - 市场份额增长是广泛的，基于终端市场和子市场，得益于与客户的良好关系、执行能力和对客户成功的关注 [121] - 部分情况下，公司是客户唯一合作的电子制造服务公司 [121] 问题15: 美元贬值的对冲情况 - 公司对部分非美元货币进行套期保值，有一定风险敞口，会关注汇率波动对损益表的影响 [124] 问题16: 半导体资本业务中前沿计量、内存和落后技术的情况 - 半导体资本业务增长强劲，不限于特定技术领域，前端到后端各环节均有增长 [129] - 过去两年部分客户库存过高，现在需求回升，公司通过市场份额获取和新业务项目实现增长 [130] 问题17: 若半导体资本业务出现内存工具升级周期，公司是否能获得业务 - 若原产品由公司制造，公司可以获得升级业务 [133]

业绩总结 - Q2F25实际收入为9.8亿美元，超出指导区间的9.6亿至10亿美元[37] - Q2F25非GAAP每股收益为1.66美元，超出指导区间的1.46至1.61美元[37] - Q2F25毛利率为10.0%，在指导区间的9.7%至10.0%内[37] - Q2F25的GAAP运营利润率为5.0%，在指导区间的4.6%至5.0%内[37] - Q2F25的销售和管理费用为4900万美元，符合指导区间的4850万至4950万美元[37] 现金流与债务 - Q2F25自由现金流为1650万美元，低于Q1F25的2710万美元[39] - Q2F25的总债务为2.1亿美元，较Q1F25的4.38亿美元有所减少[39] - Q2F25的现金周期为68天，与Q1F25持平[39] 未来展望 - Q3F25预计收入在10亿至10.4亿美元之间[23] - Q3F25非GAAP每股收益预计为1.65至1.80美元[23] - Q2F25在医疗/生命科学领域的收入增长预计为10%[28]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收9.8亿美元，符合指引 [11] - 非GAAP运营利润率为5.7%，达到指引区间上限 [12] - 非GAAP每股收益为1.66美元，超出指引 [13] - 自由现金流为1650万美元，远超预期 [13] - 毛利率为10%，处于指引上限 [44] - 销售和管理费用为4900万美元，处于指引中点 [45] - 非运营费用为380万美元，好于预期 [45] - 运营现金流为3670万美元，资本支出为2020万美元，自由现金流为1650万美元 [47] - 本季度回购约8.6万股股票，花费1220万美元，当前5000万美元授权下约有2500万美元可用 [47] - 第二财季末处于净现金状态，循环信贷安排下有1500万美元未偿还，明日有1.85亿美元可用 [49] - 投资资本回报率为13.7%，比加权平均资本成本高480个基点 [50] - 第二财季末现金周期为68天，比预期好3天，较去年改善25% [51] - 预计第三财季营收在10 - 10.4亿美元之间，非GAAP运营利润率在5.7% - 6.1%之间，非GAAP每股收益在1.65 - 1.80美元之间 [21] - 预计第三财季毛利率在9.9% - 10.2%之间，销售和管理费用在5000 - 5100万美元之间，非运营费用为450万美元，有效税率在14% - 16%之间，摊薄后流通股约为2760万股 [54][55] - 预计2025财年资本支出在1.1 - 1.3亿美元之间，略低于之前指引，预计产生高达1亿美元的自由现金流 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二财季赢得42个制造项目，全面投产后年收入达2.05亿美元 [14] - 工程解决方案业务取得自2019财年第四季度以来最高季度中标业绩 [15] 各个市场数据和关键指标变化 航空航天与国防市场 - 第二财季营收环比增长8%，符合高个位数增长预期 [27] - 预计第三财季营收将实现中个位数增长 [28] - 第二财季中标额为2700万美元 [28] 医疗保健生命科学市场 - 第二财季营收环比增长10%，超过高个位数增长预期 [32] - 预计第三财季营收将实现中个位数增长 [32] - 第二财季中标额为1.18亿美元，包括有史以来最大的持续服务合同 [33] 工业市场 - 第二财季营收环比下降10%，符合高个位数至低两位数下降预期 [36] - 预计第三财季营收将实现低个位数增长 [37] - 第二财季中标额为6000万美元 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在动态市场环境中助力客户成功，通过战略投资人才、技术、设施和先进能力，以应对当前市场复杂性 [9] - 公司持续推进提高运营和营运资金效率的举措，以实现强劲的财务表现 [8] - 公司通过提供全面的产品生命周期解决方案和追求卓越运营，支持客户成功，在行业中具有竞争优势 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2025财年将实现有意义的每股收益增长，得益于各市场部门的营收增长、强劲的运营利润率表现和持续的自由现金流部署 [10][22] - 尽管关税存在不确定性，但公司认为自身在应对关税问题上处于有利地位，能够帮助客户实现成功解决方案 [63][65] - 公司预计2025财年下半年营收将实现环比增长，各市场部门有望实现增长 [21][22][23] 其他重要信息 - 公司获得威斯康星州制造商与商业协会颁发的年度大型制造商奖 [17] - 公司厦门团队与GE医疗中国建立新合作伙伴关系，推进绿色供应链生态系统倡议 [18] - 公司与客户Bevy合作，其智能饮水机已节省相当于超过2.18亿个塑料水瓶进入垃圾填埋场 [19] - 公司罗马尼亚团队参与植树活动，种植1000棵树 [20] - 公司计划在第三财季晚些时候发布年度可持续发展报告 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税如何影响公司，与客户的相关讨论情况 - 公司认为稳定的关税环境有助于规划未来和与客户合作，目前客户大多持观望态度 [62] - 公司为部分客户进行潜在区域转移建模，将关税转嫁给客户，自身不承担成本 [63][64] - 公司在各地区有可用产能，从布局、服务和工具角度看处于有利地位，目前需求未受影响 [65][66] 问题2: 建设新设施的资本支出和时间 - 公司在三个地区有良好的产能，马来西亚槟城新工厂将于今年夏天投入使用 [68] - 若未来有需求，建设新设施可能需要4 - 6个季度，公司正通过自动化等举措扩大现有设施产能 [68][69] 问题3: 现金周期天数的长期目标 - 公司认为有机会将现金周期天数降至中低60天水平，每减少一天可释放1000万美元现金流 [75][76] 问题4: 航空航天与国防领域新产品发布中标动态 - 客户因外部市场条件变化、需求与产能不匹配等因素，考虑将生产外包 [80] - 公司在工程产品开发方面的优势，通常会带来后续生产业务 [81] - 行业整体对 outsourcing 的接受度在提高，是长期有利趋势 [82] 问题5: 医疗保健可持续服务项目详情 - 项目涉及资本设备的一次性使用部分，有望在2 - 3个季度内逐步扩大规模，产量可能较大 [86] - 项目成功实施后可能带来类似项目的后续机会，与客户有长期合作关系 [88] 问题6: 第三财季运营利润率高端指导的原因 - 公司看到第二财季运营效率提升的好处比预期更快显现，工程和持续服务业务的良好组合推动利润率增长加速 [90][91] 问题7: 基于关税的产品转移反馈 - 目前处于早期阶段，有少数客户正在进行产品转移建模，少量产品正从中国转移到其他地区，但规模相对有限，客户等待最终情况确定后再做决策 [94][95] 问题8: 工业领域“绿芽”是指库存还是需求 - 此前客户渠道库存过多抑制了需求，现在库存似乎已触底，表现为需求信号增强 [98] - 部分领域终端需求在库存压力缓解的基础上有所增强，但规模较小 [99] 问题9: 槟城新工厂投产对毛利率的影响 - 会有轻微影响，但非常小，亚洲尤其是马来西亚的工厂通常在3 - 4个季度内实现盈利，并很快达到公司平均水平 [102] 问题10: 医疗保健业务漏斗环比下降与需求改善的关系 - 公司不按季度管理漏斗和中标情况，季度间会有波动，与去年相比，医疗保健业务中标额增长8% [106] - 公司对该业务增长持乐观态度，客户需求增加有望带来更多决策和中标机会 [107] 问题11: 排除半导体设备后工业其他子市场的增长情况及具体细分市场情况 - 排除半导体业务后，工业其他子市场同比下降，半导体业务本财年增长约18%，测试与测量、重型设备、能源、电气化等领域面临压力，通信领域有一定波动性 [111][112] 问题12: 工业产品售后市场服务业务是否有增长及对利润率的影响 - 未看到该市场部门售后市场服务业务的增长或额外需求，可能是库存压力减轻或需求改善 [114] 问题13: 工程中标多元化的具体情况 - 历史上工程中标主要集中在医疗保健市场，近期在各市场实现了显著多元化，包括航空航天与国防、生命科学、工业和半导体等领域 [118] 问题14: 市场份额增长来自哪些竞争对手 - 市场份额增长是广泛的，基于不同终端市场和子市场，得益于公司与客户的良好关系、执行能力和对客户成功的关注 [121] 问题15: 美元走弱的对冲情况 - 公司对部分非美元货币进行套期保值，存在一定风险敞口，会关注汇率波动对损益表的影响 [124] 问题16: 半导体领域领先计量、内存和落后边缘的情况 - 半导体领域各方面都有增长，公司在前端到后端都有业务，客户需求广泛回升，市场份额增长得益于多元化战略 [129][130] 问题17: 半导体内存工具升级周期业务归属 - 如果是公司原有的制造项目，会获得内存工具升级周期的业务 [133]

文章核心观点 - Plexus Corp 2025财年第二季度财报显示盈利和营收有不同表现，各业务板块有增有减，公司宣布多项制造项目中标，对第三季度有业绩预期，同时还介绍了其他科技公司近期表现 [1][2][11] Plexus Corp 第二季度财报情况 - 调整后每股收益为1.66美元，超Zacks 共识预期的1.54美元，上年同期为1.19美元，管理层预期非GAAP每股收益在1.46 - 1.61美元 [1] - 营收9.802亿美元，同比增长1.4%，未达Zacks 共识预期的9.805亿美元，管理层预期营收在9.6 - 10亿美元 [2] Plexus Corp 各业务板块营收情况 - 美洲地区营收微降，EMEA 销售下降32%，亚太地区营收增长12.5%至5.87亿美元 [2] - 工业部门营收同比下降5%至3.97亿美元，占总营收40%，管理层维持营收适度增长的展望 [4] - 医疗保健/生命科学部门营收同比增长8.4%至4.11亿美元，占总营收42% [5] - 航空航天/国防部门营收同比增长1.2%至1.72亿美元，占总营收18% [5] Plexus Corp 运营及财务状况 - 宣布42个制造项目中标，预计全面投产后年化营收贡献2.05亿美元 [3] - GAAP 基础上毛利润同比增长11%至9780万美元，毛利率从9.1%升至10% [6] - 销售和管理费用同比增长3%至4900万美元，调整后运营利润率扩大80个基点至5.7% [8] - 截至2025年3月29日，现金及现金等价物为3.105亿美元，长期债务和融资租赁义务净额为8880万美元 [9] - 本季度运营现金流为3670万美元，自由现金流为1650万美元 [9] - 公司按回购计划回购1220万美元股票，现有5000万美元回购授权中还有2500万美元可用 [10] Plexus Corp 第三季度展望 - 预计营收在10 - 10.4亿美元，非GAAP 运营利润率在5.7% - 6.1%，非GAAP 每股收益在1.65 - 1.80美元 [11] Plexus Corp 评级及股价表现 - 目前 Zacks 评级为3（持有） [12] - 盘前交易股价下跌0.6%，过去一年股价上涨28.3%，电子制造服务行业增长34.3% [4] 其他科技公司近期表现 - Jabil Inc 2025财年第二季度财报强劲，非GAAP 净利润2.15亿美元或每股1.94美元，净销售额降至67.2亿美元，过去一年股价上涨16.9% [12] - Badger Meter 2025年第一季度每股收益1.30美元，超Zacks 共识预期20.4%，净销售额2.222亿美元，同比增长13%，过去一年股价上涨14.5% [13] - BlackBerry Limited 2025财年第四季度非GAAP 每股收益3美分，超公司预期，预计2026年汽车行业波动等因素带来挑战，过去一年股价上涨18.3% [14]

文章核心观点 公司2025年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长，部分指标与华尔街预期有差异，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，公司近一个月股价表现及当前评级情况也被提及 [1][2][3] 财务数据 - 2025年第一季度营收9.8017亿美元，同比增长1.4%，与Zacks共识预期的9.8047亿美元相比，意外偏差为-0.03% [1] - 2025年第一季度每股收益1.66美元，去年同期为0.94美元，与共识每股收益预期1.54美元相比，意外偏差为+7.79% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股票回报率为-6.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-6.6% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 各市场部门营收情况 - 医疗保健/生命科学市场部门营收4.11亿美元，两位分析师平均预估为4.071亿美元，同比变化+8.4% [4] - 航空航天/国防市场部门营收1.72亿美元，两位分析师平均预估为1.741亿美元，同比变化+1.2% [4] - 工业市场部门营收3.97亿美元，两位分析师平均预估为3.9955亿美元，同比变化-5% [4]

文章核心观点 - 分析Plexus季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Celestica预期财报情况 [1][3][9] 公司业绩表现 - Plexus本季度每股收益1.66美元，超Zacks共识预期1.54美元，去年同期为0.94美元，本季度盈利惊喜率7.79% [1] - Plexus上一季度预期每股收益1.59美元，实际为1.73美元，盈利惊喜率8.81% [1] - 过去四个季度，Plexus四次超共识每股收益预期，本季度营收9.8017亿美元，略低于Zacks共识预期0.03%，去年同期为9.669亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - Plexus自年初以来股价下跌约20.7%，而标准普尔500指数下跌10.1% [3] 公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，盈利展望包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，Plexus盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为1.74美元，营收10.3亿美元，本财年共识每股收益预期为6.90美元，营收40.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子制造服务行业目前处于250多个Zacks行业前14%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Celestica预计4月24日公布2025年3月季度财报，预计本季度每股收益1.11美元，同比增长29.1%，过去30天共识每股收益预期下调0.6% [9] - Celestica预计本季度营收25.5亿美元，同比增长15.3% [10]