文章核心观点 - 美国PNC金融服务集团宣布董事长兼首席执行官及执行副总裁兼首席财务官将在高盛金融服务会议上讨论业务表现和战略 [1] 公司信息 - 公司是美国最大的多元化金融服务机构之一，围绕客户和社区开展业务，提供零售和商业银行、企业和政府实体专业服务、财富管理和资产管理等服务 [3] 会议信息 - 会议时间为美国东部时间12月10日下午1点，地点在纽约市的高盛金融服务会议 [1] - 董事长兼首席执行官William S. Demchak和执行副总裁兼首席财务官Robert Q. Reilly将讨论业务表现和战略 [1] 会议相关资源 - 可在www.pnc.com/investorevents获取直播链接、相关材料和30天内可观看的回放 [2] 联系方式 - 媒体联系人为Kristen Pillitteri，电话(412) 762 - 4550，邮箱[email protected] [4] - 投资者联系人为Bryan Gill，电话(412) 768 - 4143，邮箱[email protected] [4]

PNC与GTreasury合作相关 - PNC金融服务集团与全球数字财资解决方案领导者GTreasury建立合作将PINACLE Connect与GTreasury平台整合[1] - 合作使双方客户运营更高效流程更精简可避免多平台使用时的切换还能简化现金管理[2] - 合作将简化客户入职流程减少实施时间并降低整合所需技术资源[3] 其他银行相关举措 - 富国银行2024年9月为商业银行客户推出专门的API扩展其API组合[4] - 德意志银行2024年6月扩大与Bitpanda合作提供实时支付解决方案[5] PNC管理层评论 - PNC财资管理数字渠道执行副总裁Howard Forman称与GTreasury的整合扩展了平台集成组合有助于实现客户金融目标[6] PNC之前增强在线平台的努力 - 2024年9月PNC与Plaid达成双边数据访问协议帮助美国客户安全高效共享金融数据[7] - 2022年PNC收购Linga增强对酒店业的服务提供更全面金融工具[8] 对PNC的总结 - PNC通过战略伙伴关系和收购加强数字和银行解决方案反映其创新承诺[9] - 这些努力有助于巩固客户忠诚度吸引新客户增加交易量和收入流[10] PNC股价表现与排名 - 过去六个月PNC股价上涨34.7%高于行业22.6%的涨幅[11] - PNC目前Zacks排名为3（持有）[13]

文章核心观点 - PNC银行第41年发布的圣诞价格指数（PNC CPI）上涨5.4%，高于去年的2.7%和美国劳工统计局消费者价格指数（BLS CPI）10月同比涨幅2.6%，反映市场通胀情况 [1] 分组1：PNC CPI介绍 - PNC CPI衡量消费者购买经典圣诞颂歌《十二天的圣诞节》中真爱礼物的价格变化，数据由PNC投资办公室收集 [2] 分组2：价格变化情况 - 今年组成PNC CPI的12件礼物总价涨至49,263美元，购买全部364件礼物的“圣诞真实成本”达209,272美元，较去年上涨3.6% [3][4] - 自PNC CPI推出以来，BLS CPI上涨213%，PNC CPI上涨146%，41年间指数构成从商品占70%转变为服务占65% [5] - 指数中有5件礼物今年未涨价，包括两只斑鸠、四只鸣鸟、五枚金戒指、七只游泳的天鹅和八个挤奶的女仆 [6] - 鹧鸪价格不变，但梨树价格上涨17.1%，表演者相关成本整体上涨7.9%，高于去年的3.3% [6][7] 分组3：不同购物方式价格差异 - 网购价格涨幅低于实体店，但总价仍较高，为54,074美元，因疫情后运输和包装成本仍高 [4] 分组4：具体礼物价格变化 |礼物|2023年价格|2024年价格|传统方式涨幅|网购价格涨幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |一只鹧鸪和一棵梨树| - |370.18美元|16.0%|6.5%| |鹧鸪| - |20.18美元|0.0%|0.0%| |梨树| - |350.00美元|17.1%|8.4%| |两只斑鸠| - |750.00美元|0.0%|0.6%| |三只法国母鸡| - |346.50美元|5.0%|4.9%| |四只鸣鸟| - |599.96美元|0.0%|0.0%| |五枚金戒指| - |1,245.00美元|0.0%|0.0%| |六只下蛋的鹅| - |900.00美元|15.4%|8.9%| |七只游泳的天鹅| - |13,125.00美元|0.0%|0.0%| |八个挤奶的女仆| - |58.00美元|0.0%|4.6%| |九个跳舞的女士| - |8,557.37美元|3.0%|3.0%| |十个跳跃的领主| - |15,579.65美元|7.2%|7.2%| |十一个吹风笛的人| - |3,714.96美元|15.8%|6.3%| |十二个击鼓的人| - |4,016.85美元|15.8%|6.3%| |总圣诞价格指数|46,729.86美元|49,263.47美元|5.4%|3.9%| |歌曲中圣诞真实成本|201,972.66美元|209,272.00美元|3.6%|3.1%| |不含天鹅的“核心”指数|33,604.86美元|36,138.47美元|7.5%|5.6%| [10]

文章核心观点 GTreasury与PNC Bank宣布将PNC的嵌入式银行解决方案PINACLE® Connect与GTreasury的财资和风险管理平台进行集成，双方共享客户可在GTreasury平台直接使用PNC的财资服务，简化操作流程并实现财务目标 [1][2] 合作内容 - GTreasury与PNC Bank集成双方平台，共享客户可在GTreasury平台直接使用PNC财资服务 [1][2] - 集成的关键PNC银行服务包括支付自动化、使用实时支付状态更新进行对账、实时和历史余额及交易报告以简化现金管理 [2] 合作优势 - 集成扩展了PNC现有广泛的平台集成组合，基于API的方法帮助客户实现财务目标，如自动化手动流程、降低风险和优化流动性状况 [3] - 简化的客户入职流程显著减少实施时间和技术资源需求 [3] - 集成能为财资团队和首席财务官办公室提供优化效率的工具，PNC在嵌入式金融领域的领先地位使其成为理想合作伙伴 [4] 公司介绍 - PNC Bank是美国最大的多元化金融服务机构之一，提供零售和商业银行业务、企业和政府实体专业服务、财富管理和资产管理等 [4] - GTreasury是面向首席财务官办公室的高级财资解决方案的先驱和全球领导者，提供涵盖现金、支付、债务等多方面的行业领先解决方案，受160多个国家超800家客户信赖 [5] 公司信息 - GTreasury总部位于芝加哥，在欧洲、中东和非洲地区（伦敦）以及亚太地区（悉尼、新加坡和马尼拉）设有办事处 [6] 联系方式 - GTreasury联系人Kyle Peterson，邮箱kyle@clementpeterson.com [6] - PNC Bank联系人Christina Davis，邮箱Christina.figg@pnc.com [6]

文章核心观点 - PNC Financial Services Group, Inc (PNC) 在2024年第三季度的财报表现超出预期，主要得益于费用收入的增加和贷款余额的上升。然而，净利息收入（NII）的下降和信用损失准备的增加是主要的负面因素。公司预计第四季度和全年的业绩将保持稳定或略有下降。[2][4][10][12] 财务表现 - 第三季度调整后每股收益为$3.49，超出Zacks共识预期$3.29，但低于去年同期的$3.60。[2] - 第三季度总收入为$5.43 billion，同比增长3.8%，超出Zacks共识预期$5.37 billion。[4] - 第三季度净利息收入（NII）为$3.4 billion，较去年同期略有下降。净利息收益率（NIM）下降7个基点至2.64%。[4] - 第三季度非利息收入同比增长11.4%至$2 billion，主要由费用收入的所有组成部分增加驱动，除了住宅和商业抵押贷款收入。[5] - 第三季度非利息支出为$3.33 billion，同比增长2.5%，主要由于人员费用和设备费用的增加。效率比率为61%，较去年同期的62%有所下降，反映出盈利能力的提高。[5] - 第三季度净收入（GAAP基础）为$1.5 billion，同比下降4.1%。[3] 资产与负债 - 截至2024年9月30日，总贷款为$321.4 billion，较上一季度略有下降。总存款增加1.8%至$424 billion。[6] 信用质量 - 第三季度非不良贷款同比增长21.4%至$2.6 billion。信用损失准备为$243 million，同比增长88.4%。净贷款冲销为$286 million，较去年同期的$121 million大幅增加。尽管如此，信用损失准备金下降1.7%至$5.3 billion。[7] 资本状况 - 截至2024年9月30日，巴塞尔III普通股权一级资本比率为10.3%，较去年同期的9.8%有所提高。平均资产回报率和平均普通股股东权益回报率分别为1.05%和11.72%，较去年同期的1.12%和13.65%有所下降。[8] 资本分配 - 第三季度PNC Financial向股东返还了$0.8 billion的资本，其中包括超过$0.6 billion的普通股股息和超过$0.1 billion的普通股回购。[9] 展望 - 第四季度预计平均贷款将保持稳定，净利息收入（NII）预计将增长约1%，费用收入预计将下降5-7%，总收入预计将保持稳定。调整后的非利息支出预计将增加2-3%，净冲销预计约为$300 million。[10][11] - 全年预计平均贷款将下降不到1%，总收入预计将下降1-2%，净利息收入（NII）预计将下降约4%。非利息收入（不包括签证收益和证券损失）预计将增长3-5%，调整后的非利息支出预计将下降约1%。有效税率预计为18.5%。[12][13][14] 市场反应 - 过去一个月，投资者见证了估计的上行趋势。PNC Financial Services Group的Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股价将持平。[15][17] 行业表现 - 同行业公司Wells Fargo在过去一个月股价上涨13.9%。Wells Fargo在最近一个季度的收入为$20.37 billion，同比下降2.4%，每股收益为$1.52，较去年同期增长9.4%。Wells Fargo的Zacks排名也为3（持有），VGM评分为C。[18][19]

公司PNC金融服务集团的扩张计划 - 计划增加5亿美元分行投资在美国新开100多家分行并翻新200家现有分行后续2024年2月宣布到2028年投资10亿美元新开100多家分行翻新1200多家现有分行 [1] - 总投资近15亿美元未来五年在美国12个城市新开200多家分行翻新1400家现有分行计划在亚特兰大夏洛特等城市扩张分行网络在迈阿密专门开设新分行 [2] - 目前拥有美国第四大分行网络有2200多家分行通过6万多台ATM全国性的在线和移动银行平台及客户服务中心为客户服务 [3] - 拥有22个移动分行与社区组织合作向中低收入社区提供银行服务并向受自然灾害影响地区提供服务 [4] - 遵循2024年2月计划加强在奥斯汀达拉斯等关键城市的业务扩展以改善分行网络并扩大客户和社区的银行服务渠道 [5] - 零售银行业务负责人表示分行在为客户提供解决方案和财务建议方面发挥着关键作用此次投资彰显了对分行网络持续投资的决心 [6] 公司PNC金融服务集团扩张的影响 - 扩大在关键增长市场的业务可能会增加客户群推动公司持续增长巩固其作为美国最大零售银行之一的地位 [7] - 过去六个月股价上涨29.1%高于行业19.7%的涨幅 [8] 同行类似举措 - 美国银行2024年9月宣布到2026年底新开165家以上金融中心2024年将新开近40家 [10] - 富国银行2024年5月宣布翻新分行并更新ATM机扩大移动和数字银行选项 [11]

关于PNC银行计划 - PNC银行在未来五年计划增加新分行地点数量和翻新数量 计划在12个城市开设200个新分行地点 翻新1400个现有分行 投资15亿美元于这些项目 这是对2月宣布的100个新分行地点和1200个翻新计划的扩展[1] - PNC银行在全国拥有超过2200个分行 还通过60000个PNC和合作ATM、在线和移动银行平台、客户服务中心以及22个服务低收入和中等收入社区及受自然灾害影响地区的移动分行来服务客户[2] - PNC银行零售业务负责人表示分行是零售业务的核心 对在重要市场增加分行准入并改善社区客户财务健康状况的计划感到兴奋[3] 其他银行相关情况 - 3月报道摩根大通和美国银行大力押注实体分行的吸引力[3] - 当时摩根大通计划在未来三年在已运营的近5000个分行基础上再增加500个地点 美国银行计划在另外四个州开设网点 使其在39个州有实体存在 两家银行都表示实体地点为消费者提供了讨论贷款或寻求财务建议的场所[4] 关于银行分行的作用 - 银行分行可以成为金融教育的“磁石” 尤其是涉及像抵押贷款这样复杂、高价值的交易时[5] - 如今的分行有数字设备辅助 实现客户重视的个性化全渠道方法[5]

一、涉及公司 PNC Financial Services Group, Inc. (NYSE:PNC)[1] 二、核心观点与论据 （一）业务概况与竞争优势 1. **业务相互关联且以客户为中心** - 公司公开报告三个业务板块，它们相互深度关联，整个基于关系的增值模式建立在各业务广泛协作之上，以满足客户需求为重点，这是重要的竞争优势[6]。 2. **规模在银行业的重要性及增长方式** - 在银行业，规模比以往任何时候都更重要，能推动加速增长、增加边际利润和提高资本回报率。增长方式主要有并购（M&A）和有机投资两种。公司是有经验的收购者，但目前合适目标的估值过高，近期看不到合理的并购交易，所以目前重点是有机增长[8][9]。 （二）全国扩张战略 1. **有机增长举措** - 有机增长举措包括新的线上和移动银行平台、增强资金管理业务的支付和服务能力、全面改革信用卡业务、新的大众富裕客户业务、新的忠诚度计划，以及继续投资扩张市场，如在东南部和西南部市场新开分行数量翻倍[10]。 - 有机增长虽然需要投资且可能比并购慢，但如果操作正确，回报率会非常有吸引力，且公司有更大控制权[11]。 2. **企业与机构银行业务（C&IB）的全国扩张** - 公司C&IB业务的全国扩张最初聚焦于将区域银行优势（如本地业务、高接触服务等）与大型全国性银行优势（如规模、资本等）相结合的模式，这种模式在净推荐值排名中一直位居第一[13][14]。 - 2012年收购RBC的美国银行业务推动了全国扩张，之后改变模式开始在没有PNC业务的地方从头建立业务（de novo），目标是在全国前30大市场和前10大增长最快的市场建立完整的C&IB业务。目前已实现C&IB业务在前30大市场和前10大增长最快市场的全面布局，使潜在客户数量增加了两倍[16][18][20]。 - 资产管理集团（AMG）跟随C&IB在全国布局，在新市场已有240亿美元的资产管理规模[21]。 3. **零售业务的全国扩张** - 零售业务已进入前30大市场中的26个和前10大增长最快市场中的9个，随着分行建设加速，足迹覆盖地区的分行加权平均人口增长率翻倍，并且在高增长市场增加分行[22]。 - 扩张市场的活期存款账户（DDA）销售在加速，目前占总业务量的近40%，德克萨斯州已成为最大的DDA生产州[33][34]。 4. **关系生产办公室（RPOs）模式** - 与传统的贷款生产办公室（LPOs）不同，公司采用RPOs模式，目标是建立关系，注重客户选择，要有耐心，在进入的25个市场都实施了区域总裁模式，区域总裁在吸引人才、推动业务模式等方面发挥关键作用[26][27]。 （三）业务增长成果与前景 1. **C&IB和AMG业务增长** - C&IB和AMG新市场的销售额以25%的复合年增长率（CAGR）增长，目前占总销售额的近一半。自2011年以来进入的市场在约13年里创造了C&IB和AMG业务一半的销售额[31]。 - 扩张市场的C&IB和AMG业务2024年营收有望达到20亿美元，自2012年以来以20%的CAGR增长，2025年将进入盐湖城新市场。如果继续执行现有模式，C&IB和AMG扩张市场营收有望从20亿美元增长到近期的35亿美元，长期来看有望达到60亿美元[50][52]。 - 新市场中超过60%的销售额来自非信贷来源，例如对BBVA原有客户的资金管理业务渗透率从43%提升到70%[38]。 2. **零售业务增长潜力** - 公司今年产生了创纪录的净新增DDA，是行业内表现最好的公司之一。2月宣布10亿美元投资分行建设，包括约100个新分行建设和大量翻新，今早宣布将扩张规模翻倍至200多个新分行，目标是使有吸引力的市场分行市场份额达到至少7%，以加速DDA增长并获取更多存款份额[45][46][47]。 - 新分行开业为通过增值服务加深客户关系提供了机会，但目前还未量化零售业务的上升空间[48][49]。 （四）风险与应对 1. **执行风险** - 最大的风险是不执行既定的业务模式，只要按照模式执行，如保持人员稳定、追求优质客户、保持耐心等，就能实现营收增长[68]。 2. **经济因素影响** - 虽然公司对业务增长有合理预期，但经济状况也会对业务产生影响，例如近 - 中期（三到五年）的营收增长目标实现时间会受经济影响[60]。 三、其他重要内容 1. **财务指标相关** - 公司的贷款 - 存款比率反映了其保持核心存款融资的承诺[39]。 - 公司管理策略是实现正的经营杠杆，目前的投资期望是能够维持正的经营杠杆，且2024年已为此做好准备，并且不改变业绩指引[66]。 2. **客户关系建立案例** - 以一个150亿美元的服务公司为例，公司从2014年开始接触该客户，前期投入但五年未盈利，在新冠疫情期间抓住机会开展业务，之后业务不断增长，现在成为年营收1000万美元以上的客户，展示了公司建立客户关系模式的有效性[40][41][43]。 3. **关于并购（M&A）的观点** - 目前公司更倾向于有机增长，因为目前潜在收购目标的估值过高，但公司不排除在合适价格进行战略收购的可能，并且过去在并购方面有成功经验，如收购National City、RBC和BBVA等[9][12]。 - 从长期来看，并购和有机增长的回报非常相似，并购发生得更快，有机增长的回报将在三到五年内体现，两者都没有回报障碍会阻碍公司进行收购[86]。 4. **各业务板块发展补充** - 在信用卡业务方面，目标是提高对核心DDA客户群的渗透率，不是单纯为了增加贷款余额，而是让DDA客户使用公司的信用卡进行日常消费[89]。 - 在消费贷款方面，如果DDA增长势头持续，汽车、学生、房屋净值、抵押贷款、信用卡等领域的渗透率将提高，从而推动贷款增长，但公司不会成为大型消费贷款机构在全国运营该业务。在企业贷款方面，基于关系型业务模式，随着时间推移建立业务关系[91]。

业绩总结 - PNC的总收入为159.88亿美元，减去零售银行和其他收入后，C&IB和AMG的收入为87.72亿美元[62] - PNC的零售银行收入为109.83亿美元，其他收入为37.67亿美元[62] - 截至2024年9月30日，PNC的C&IB和AMG扩展市场年收入为非GAAP数据，计算为PNC扩展市场的总C&IB和AMG收入年化[73] 用户数据 - PNC的零售银行贷款平均余额为960亿美元，存款为2490亿美元，排名第五[5] - 企业与机构贷款平均余额为2040亿美元，存款为1460亿美元，排名第四[5] - PNC在扩展市场的客户资产管理(AUM)为240亿美元[14] - PNC在扩展市场的年化收入为约20亿美元，预计在2024年达到超过60亿美元的目标[36] - PNC在扩展市场的消费者DDA生产在2024年占总生产的56%[20] 市场扩张 - PNC在2024年第一季度计划在扩展市场新建约100个分支机构，预计到2028年将增加到200个[30] - PNC在扩展市场的目标市场份额为7%[16] - PNC预计到2029年在每个市场的分支机构份额将增加，基于2016年至2024年的行业整合率[72] 贷款与存款 - PNC的贷款与存款比率在2024年为76%[26] - PNC在扩展市场的平均贷款为640亿美元，平均存款为1090亿美元[14] - 截至2024年9月30日，PNC的扩展市场平均贷款和平均存款为非GAAP数据，计算为PNC扩展市场的总平均贷款和平均存款余额[70] 收入增长 - PNC在扩展市场的复合年增长率（CAGR）为20%（2012-2024）[36] - 截至2024年9月30日，PNC的C&IB和AMG扩展市场收入为13.96亿美元，年化收入为18.61亿美元[62] - 2024年，PNC在扩展市场的销售额反映了新客户的第一年预计收入和现有客户的增量收入机会[70] 未来展望 - PNC预计2024年和2025年将进行两次25个基点的联邦基金利率下调[48] - PNC在扩展市场的TM渗透率定义为PNC扩展市场中主要企业和商业银行客户的比例，超过200美元的过去12个月TM收入[71] 其他信息 - PNC在扩展市场的C&IB和AMG销售在2024年占总销售的48%[17] - PNC在扩展市场的资产负债表中，非扩展市场的平均贷款为2555.69亿美元，平均存款为3136.54亿美元[60] - PNC的AMG管理资产为240亿美元，其中扩展市场的管理资产为24亿美元[65]

文章核心观点 - PNC银行宣布增加5亿美元投资，计划在未来五年内在美国12个城市开设超过200家新分行，并对1400家现有分行进行翻新 [1] 投资计划 - 公司计划增加5亿美元投资，用于开设新分行和翻新现有分行 [1] - 此次投资是继2月份宣布的1亿美元投资后的进一步扩展，使得总投资额达到约15亿美元 [1] 新分行计划 - 公司计划在12个城市开设超过200家新分行，并对1400家现有分行进行翻新 [1] - 新增城市包括亚特兰大、夏洛特、奥兰多、凤凰城、罗利和坦帕，以及之前宣布的奥斯汀、达拉斯、丹佛、休斯顿、迈阿密和圣安东尼奥 [2] - 在迈阿密，公司计划大幅增加新分行的数量 [2] 分行网络 - PNC银行在美国拥有超过2200家分行，是全美第四大分行网络 [3] - 公司还通过全国超过6万台PNC和合作伙伴ATM机、在线和移动银行平台以及客户服务中心为客户提供服务 [3] - 公司还拥有22辆移动分行，与社区组织合作，扩大低收入和中等收入社区的银行服务，并为受自然灾害影响的地区提供服务 [3] 客户服务 - 新分行将配备高技能的银行家，以满足客户的独特财务需求，并帮助他们实现财务目标 [2] - 公司认为分行在为客户提供解决方案和财务建议方面发挥着关键作用 [3] - 公司致力于通过持续投资分行网络，为客户提供便捷的面对面访问本地财务专家的机会 [3] 市场影响 - 公司认为分行是其零售业务的核心 [4] - 公司计划在这些重要市场创造更大的PNC银行访问机会，并最终在团队成员生活和工作的社区中改善客户的财务健康 [4]