业绩总结 - 总资产为267亿美元，总存款为218亿美元[3] - 调整后的净收入为5610万美元，调整后的每股摊薄收益为0.44美元[12] - 净利息收入较上季度增长840万美元，增幅为5%[12] - 2025年第二季度的净利息收入为17.18亿美元，较第一季度增长5%，较去年同期增长12%[155] - 2025年第二季度的总收入为21.42亿美元，较第一季度增长2%[155] - 2025年第二季度的非利息收入为4.24亿美元，较第一季度下降8%[155] - 2025年第二季度的每股摊薄收益为0.43美元，较第一季度增长69%[155] 用户数据 - 总贷款为171亿美元，较上季度略有上升，年化增幅为3%[12] - 贷款与存款比率为78%[3] - 2025年第二季度的贷款组合平均贷款价值比（LTV）为47.3%[118] - 2025年第二季度的商业贷款管道中，准备关闭的贷款金额为5.64亿美元，利率为7.35%[108] - 2025年第二季度的客户满意度指数提升至85%，较上年提高5个百分点[166] 未来展望 - 预计2025年全年收入增长将在10%-15%之间[166] - 预计2025年AOCI将减少至357百万美元，反映出利率变化的影响[73] - 预计每季度证券本金到期约为1.15亿美元[86] - 预计固定利率贷款的现金流约为24亿美元，平均利率为5.91%[86] - 预计在2025年第三季度到期的FHLB贷款约为6亿美元，平均利率为4.49%[86] 新产品和新技术研发 - 2025年第二季度的调整后效率比率为64.75%，较1Q25的62.89%有所上升[54] - 2025年第二季度的薪资和员工福利支出为73百万美元，较1Q25减少2.6百万美元，下降幅度为3%[52] 市场扩张和并购 - 2025年第二季度的流动性总额为10,724百万美元，包括5,133百万美元的FHLB借款可用性[78] - 2025年第二季度的证券组合总额为6,000百万美元，固定利率证券的收益率为3.13%[68] 负面信息 - 不良贷款（NPL）比率在2025年2季度为0.92%，较2025年1季度的0.89%有所上升[133] - 2025年2季度的净核销比率为0.25%，较2025年1季度的0.23%有所上升[133] - 2025年2季度的不良贷款总额为1.57亿美元，其中57%来自前十大不良贷款中的两个特定信用关系[138] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第二季度的CET 1资本比率为12.36%[89] - 2025年第二季度的总风险资本比率为14.42%[95] - 2025年第二季度的贷款损失准备金比率为1.48%，与上季度持平[12]

近日，烟台银行股份有限公司（以下简称"烟台银行"）因"喜忧参半"的市场表现引发外界广泛关注。 2025年7月11日，山东监管局发布公告称，同意烟台财金受让烟台国丰持有的烟台银行2亿股股份。受让完成后，烟台财金持有的烟台银行股份将增至8.73亿 股，持股比例提升至18.88%，稳居第二大股东。上述股权变更的批复日期为7月4日。 来源：山东金融监管局 烟台国资在烟台银行的持股比例不变，但由于烟台财金旗下拥有烟台融资担保集团、烟台市政金融服务中心、恒丰银行、烟台农商行、蓬莱农商行等金融公 司部分股权，使得烟台银行未来的资产整合和规模扩容存在更多的操作空间。 GPLP犀牛财经注意到，就在上述股权批复的同一天，中国人民银行山东省分行披露的行政处罚决定信息显示，烟台银行因存在违反金融统计相关规定、违 反账户管理规定、违反商户管理规定等6项违规行为，被处以警告、没收其违法所得387.45元、罚款319.20万元的行政处罚。 近年来烟台银行通过增资扩股实现注册资本激增，但其资本充足类指标仍面临一定压力。财报显示，截至2025年3月31日，烟台银行资本充足率、一级资本 充足率、核心一级资本充足率分别为12.20%、11.02% ...

经营业绩与战略 - 2025年一季度营收337.09亿元，同比下降13.1%；业务及管理费90.55亿元，同比下降13.2%；信用及其它资产减值损失74.30亿元，同比下降20.9%；净利润140.96亿元，同比下降5.6% [2] - 战略目标是成为“中国最卓越、全球领先的智能化零售银行”，坚持“零售做强、对公做精、同业做专”方针 [2] 分红情况 - 2024年以总股本19,405,918,198股为基数，每10股派现6.08元，合计派现117.99亿元，占普通股股东净利润比例28.32%，占股东净利润比例26.51% [2] - 2024 - 2026年度每年现金分配利润在可分配利润的10% - 35%之间 [3] 息差走势 - 2025年一季度净息差1.83%，较去年同期降18个基点 [4] - 2025年预计净息差有下行压力但幅度趋缓，将加强资产负债管理缓解下行 [4] 资产质量 - 2025年3月末不良贷款率1.06%与上年末持平，拨备覆盖率236.53%，拨贷比2.50% [5] - 2025年一季度核销贷款170.65亿元，收回不良资产94.25亿元，97.3%为现金收回 [5] 财富中收手续费 - 2025年一季度财富管理手续费收入12.08亿元，同比增长12.5% [6] - 代理个人保险、理财、基金收入分别为3.44亿、2.98亿、5.22亿元，同比增38.7%、16.4%、5.7% [6] 资本充足率 - 2024年末核心一级、一级、资本充足率分别为9.12%、10.69%、13.11%，满足监管要求 [8] - 未来统筹内外源资本补充，提升资本管理能力 [8] 存款规模 - 2025年3月末个人存款余额13,308.83亿元，较上年末增3.4% [9] - 代发及批量业务客户存款余额3,785.72亿元，较上年末增6.5% [9] - 一季度个人存款日均余额13,166.31亿元，较去年同期增6.5% [9] 零售贷款 - 2025年3月末个人贷款余额17,290.46亿元，较上年末降2.2%，抵押类占比64.7% [10] - 住房按揭、信用卡、消费性、经营性贷款余额分别为3,394.34亿、4,006.38亿、4,593.15亿、5,296.59亿元，较上年末有不同变化 [10]

瑞士政府资本充足率措施对瑞银集团的影响 - 瑞士政府新规将显著提高瑞银集团的资本要求 最高增加额达180亿美元 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[7] 报告的核心观点 - 2025Q1商业银行净利润同比增速-2.32%，较2024年末下行4bp，但国有大行、城农商行盈利状况有所改善[1][12] - 资产扩张平稳，信贷维持开门红表现，国有大行“头雁”地位明显[2][17] - 贷款重定价拉动净息差下行，城商行息差较有韧性；二季度息差可能企稳[3][20] - 资产质量稳健，拨备空间依旧优厚[4][23] - 信贷开门红加剧资本消耗[5][26] 根据相关目录分别进行总结 25Q1商业银行净利润同比增速-2.32%，较24年末下行4bp，但国有大行、城农商行盈利状况有所改善 - 2025第一季度，商业银行全年净利润共6568亿元，同比少增200亿元，YOY -2.32%，较2024增速下降4bp；非息收入占比提高至24.96%，利息收入占比75.04%，较2024年下行2.54pct[12] - 分机构看，国有大行一季度盈利3243亿元，同比多增158亿元，YOY +0.08%；股份制银行净利润同比少增87亿元，YOY -4.53%；城商行和农商行盈利同比增速分别为-6.68%和-2.03%，分别较去年改善6.45、7.72pct[12] - 结合2025Q1A股上市银行财报，净利息收入整体向上小幅改善，主要贡献来自利息支出端成本控制；非息收入中，投资净收益对营收有支撑；拨备减值持续反哺利润，但力度较2024年四个季度有所下行[13] 资产扩张平稳，信贷维持开门红表现，国有大行"头雁"地位明显 - 2025年一季度，商业银行总资产约394万亿元，同比增长7.20%，较去年末小幅放缓3bp；国有行、股份行、城商行、农商行总资产增速较2024年末分别-0.34、+0.53、+0.64pct、-0.03pct[17] - 2025年第一季度商业银行信贷余额约227万亿，单季增长9.11万亿元，同比多增0.1万亿元，同比增速为7.33%，较2024年末放缓0.28pct；未来三个季度信贷投放节奏可能维持“2：2：1”表现[18] - 25Q1国有行贷款余额单季新增5.57万亿，占银行业新增投放61.1%，同比多增0.40万亿元；股份行、城商行、农商行分别新增1.17、1.42、1.00万亿元贷款，占比分别为12.8%、15.6%、11.0%[18] 贷款重定价拉动净息差下行，城商行息差较有韧性；二季度息差可能企稳 - 2025一季度，商业银行净息差录得1.43%，较2024年末下行9bp；国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.33%、1.56%、1.37%、1.58%，分别环比变化-11、-6、-1、-15bp[3][20] - 新年贷款重定价影响下，一般性贷款、对公贷款、个人住房贷款利率分别录得3.75%、3.26%、3.13%，较2024年末分别-7、-8、+4bp，贷款定价整体仍处历史低位[20] - 2025.5.7潘功胜行长推出一揽子货币政策措施，将向金融机构提供低成本中长期资金，有利于降低负债成本，2025Q2商业银行净息差可能企稳[3][20] 资产质量稳健，拨备空间依旧优厚 - 2025年第一季度，商业银行不良率录得1.51%，较2024年末小幅上行1bp；国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别为1.22%、1.23%、1.79%、2.86%，分别环比-1、0、+3、+6bp[4][23] - 2025年第一季度，商业银行拨备覆盖率为208%，环比下行3.06pct，距监管要求的150%有充裕空间；拨贷比为3.15%，环比-3bp[4][23] 信贷开门红加剧资本消耗 - 2025第一季度，商业银行风险加权资产录得214万亿元，YoY +12.49%，QoQ +3.94%，信贷开门红推动信用风险资本增长[26] - 商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别录得15.28%、12.18%、10.70%，分别环比下降45、39、30bp[5][26] - 分机构看，国有行、股份行、城商行、农商行资本充足率分别为17.79%、13.71%、12.44%、12.96%，分别环比下行54、27、54、53BP[26]

银行业资产与信贷情况 - 2025年一季度银行业金融机构本外币资产总额达458.3万亿元，同比增长6.7%，其中大型商业银行占比43.3%，股份制商业银行占比16.5% [1][2] - 普惠型小微企业贷款余额35.3万亿元，同比增长12.5%，普惠型涉农贷款余额13.7万亿元，较年初增加7955亿元 [2] - 一季度对公中长期贷款新增5.58万亿元，占新增贷款比重57%，高于2020-2024年同期均值55% [2] - 科技型中小企业、绿色、普惠小微等领域贷款增速持续高于全部贷款增速，普惠小微和制造业中长期贷款增速分别为12.2%、9.3% [3] 不良贷款与风险指标 - 一季度末商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较上季增加1574亿元，不良贷款率1.51%，环比上升0.01个百分点 [1][7] - 国有大行不良贷款率逆势下降0.01个百分点至1.22%，股份制银行、城商行、农商行不良率分别上升至1.23%、1.79%、2.86% [7] - 关注类贷款占比降至2.18%，较2024年末下降0.04个百分点，拨备覆盖率208.13%，资本充足率15.28% [1][8] 净息差表现与趋势 - 一季度商业银行净息差降至1.43%的历史新低，但同比降幅收窄至11.40BP，2024年全年降幅为17.20BP [4][5] - 股份制银行和城商行净息差降幅较小（5BP、1BP），国有大行和农商行降幅显著（11BP、15BP） [4][5] - 负债端成本管控成效显现，存款利率下调政策红利释放，部分对冲资产端收益率下行压力 [5][6] 信贷投放与政策影响 - 信贷投放延续"对公强、零售弱"特征，全年贷款新增预测维持18万亿元 [2][3] - 监管政策推进导致不良贷款率阶段性波动，《商业银行金融资产风险分类办法》过渡期临近促使严格认定不良贷款 [8] - 银行业持续优化负债结构，通过产品创新和精细化管理应对LPR下调压力 [6]

报告行业投资评级 - 银行业投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年一季度商业银行盈利增速下降但基本面韧性强 资产质量总体稳定 后续银行股行情或可持续 [1][4][41] 根据相关目录分别进行总结 商业银行盈利情况 - 25Q1商业银行盈利增速同比下降2.3% 降幅与上年持平 非息收入占比提升至25% 较24Q1降0.7pct [5] - 分机构看 国有行、股份行、城商行、农商行1Q25盈利增速分别为0.1%、 -4.5%、 -6.7%、 -2% 股份行增速降6.9pct 其他三类行增速提升 [5] - 25Q1上市银行营收、归母净利润同比降1.7%、1.2% 降幅较2024年走阔 净利息、非息收入均降1.7% [6] - 业绩驱动上 规模扩张、拨备、所得税为主要贡献项 季环比看 息差负向拖累减轻等为提振因素 规模等正向拉动减弱等为拖累因素 [6] 信贷投放情况 - 25Q1贷款投放强度高 非信贷类资产同比多增0.6万亿 总资产增速7.2% 贷款、非信贷类资产余额同比增速7.3%、6.9% [8] - 国有行发挥“头雁”作用 1Q25新增贷款5.7万亿 同比多增0.6万亿 股份行、农商行同比少增 [9] - 信贷投放“对公强、零售弱” 1Q25对公中长贷新增5.58万亿 占比57% 居民贷款新增1.04万亿 同比少增2900亿 [9] - 预计25Q1新增贷款超全年增量五成 后三个季度按“221”把握 2Q信贷投放将稳定 下半年贷款投放压力减轻 [10] 息差情况 - 25Q1商业银行净息差1.43% 较上年收窄9bp 国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.33%、1.56%、1.37%、1.58% [15] - 多重因素致生息资产收益率走低 负债成本压降成稳息差抓手 新发放贷款定价稳定但处低位 消费贷将向“量价均衡”过渡 [15][16] - 2Q息差收窄压力有望缓释 但5月OMO利率下调或对银行NIM有压力 需强化负债成本管控 [17] 资产质量情况 - 25Q1末商业银行不良贷款率1.51% 较上年末升1bp 关注贷款率降4bp 拨备覆盖率208.1% 较上年末降3.1pct [23] - 分银行看 国有行不良率降1bp 股份行、城商行、农商行升1、3、6bp 拨备覆盖率均小幅下降 [23] 资本情况 - 25Q1末商业银行风险加权资产同比增6.4% 核心一级、一级、资本充足率分别为10.7%、12.18%、15.28% 较上年末下降 [29] - 除信贷扩张外 债市调整影响资本计量 国有行、股份行、城商行、农商行资本充足率较上年末下降 [29] 投资建议 - 银行股基本面韧性强 防御属性凸显 A股、H股银行板块年初以来涨幅可观 后续行情或可持续 [31][32][41] - 政策着眼金融体系稳定 银行经营有稳定基础 “量”“价”“险”方面均有支撑 资金面也有积极因素 [41][42][43] - 投资标的关注三条主线 基本面稳健高分红大行、有可转债待转股中小行、业绩增长稳定高ROE银行 [44][46]

银行业总资产与信贷情况 - 一季度末银行业金融机构本外币资产总额458.3万亿元，同比增长6.7% [1] - 普惠型小微企业贷款余额35.3万亿元，同比增长12.5% [1] - 普惠型涉农贷款余额13.7万亿元，较年初增加7955亿元 [1] 信贷资产质量 - 商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较上季末增加1574亿元 [1] - 不良贷款率1.51%，较上季末上升0.01个百分点 [1] - 不良贷款反弹主因包括宏观经济波动、信用风险出清及重点领域贷款扩张 [1] 监管指标与行业表现 - 银行资本充足率、保险偿付能力充足率保持稳中向好 [2] - 不良贷款率同比下降约0.1个百分点，拨备覆盖率同比上升约10个百分点 [2] - 商业银行一季度累计实现净利润6568亿元，平均资本利润率和资产利润率均上升 [2] 净息差与业务优化 - 净息差进一步收窄，后续季度下降幅度或逐渐收窄 [2] - 需优化负债结构、吸引低成本资金、控制存款期限 [2] - 建议发展零售业务、增加个人信贷投放、提升非息收入占比 [2] 资本充足率与补充 - 商业银行资本充足率15.28%，一级资本充足率12.18%，核心一级资本充足率10.70%，均较上季末下降 [3] - 资本充足率下降主因资产扩张、不良贷款上升及利润增速放缓 [3] - 财政部发行5000亿元特别国债支持四大银行补充核心一级资本 [4] 银行应对策略 - 优化业务结构，强化投行、财富管理等新兴业务 [3] - 精细化定价管理，实施差异化定价策略 [3] - 多渠道补充资本，包括发行普通股、优先股、可转债等 [4] - 提升盈利能力、优化资产结构、完善资本管理规划 [4][5]

商业银行一季度业绩 - 2025年一季度商业银行累计实现净利润6568亿元 [1] - 平均资本利润率为8.82%，较上季末上升0.72个百分点 [1] - 平均资产利润率为0.68%，较上季末上升0.05个百分点 [1] 商业银行资产质量 - 2025年一季度末商业银行贷款损失准备余额为7.2万亿元，较上季末增加2273亿元 [1] - 拨备覆盖率为208.13%，较上季末下降3.06个百分点 [1] - 贷款拨备率为3.15%，较上季末下降0.03个百分点 [1] 商业银行资本充足率 - 2025年一季度末商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为15.28% [1] - 一级资本充足率为12.18% [1] - 核心一级资本充足率为10.70% [1]

财务表现 - 澳大利亚联邦银行第三季度未经审计法定净利润26亿澳元 [1] - 第三季度未经审计现金净利约26亿澳元 [1] 资本状况 - 第三季度普通股一级资本充足率为11 9％ [1]