财务数据和关键指标变化 - 年初至今公司实现25%的销售增长、近40%的部门收入增长、170个基点的利润率扩张以及40%的每股收益增长，还产生了超5亿美元的自由现金流 [10] - 第三季度销售额增长21%，核心销售额增长18%，部门收入增长28%，销售回报率扩大90个基点至18.5%，调整后每股收益增长27%至0.89美元，公司费用为1700万美元，税率为16% [15][16] - 预计第四季度销售额增长15% - 19%，部门收入增长16% - 24%，调整后每股收益增长16% - 24%至0.81 - 0.87美元；全年销售额增长22% - 23%，部门收入增长32% - 34%，调整后每股收益增长34% - 36%至3.34 - 3.40美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案业务 - 第三季度销售额增长30%，部门收入增长27%，销售回报率收缩 [17] - 泳池体验业务销售额季度增长32%，环比增长5%，行业需求强劲，经销商订单排到明年第三季度，变速泵需求旺盛，新产品表现良好 [19][20] - 水处理业务销售额增长28%，住宅需求强劲，商业呈现疫情后复苏迹象，直销业务在新市场改善，业务模式不断演变，商业复苏持续，KBI整合顺利 [21][22] 工业和流体技术业务 - 第三季度销售额增长8%，部门收入增长23%，销售回报率扩大180个基点至14.8% [23] - 住宅流体业务连续四个季度实现两位数增长，商业流体业务销售额季度增长6%，工业过滤业务销售额增长8%，可持续气体业务积压订单增长，订单漏斗扩大，胜率提高 [23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成两项收购，KBI为水处理业务增加商业服务能力，Pleatco为泳池和工业过滤业务带来售后过滤产品 [11] - 公司认为自身业务更具季节性而非周期性，凭借强大的积压订单对第四季度及2022年的发展势头充满信心 [10] - 公司专注于战略增长计划，推动业务转型以释放价值和推动增长，平衡资产负债表为核心业务投资、股东回报和战略收购提供灵活性 [14][15] - 行业面临材料短缺、物流挑战和通胀等问题，公司通过多次提价应对，但提价与确认存在滞后，不过明年将有定价顺风 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年对公司来说是出色的一年，尽管面临供应链和通胀挑战，但销售和盈利增长强劲，未来仍有很大发展空间 [9][12] - 第四季度公司业务受季节性放缓和供应链挑战影响，但需求和积压订单情况良好，主要问题在于供应链和材料供应 [29][51] - 公司预计通胀将持续，将继续提价以抵消通胀影响，相信明年能够通过价格调整和转型举措实现更好的业绩 [44][80] 其他重要信息 - 公司在2021年通过股息和股票回购向股东返还2亿美元，季度末资产负债表强劲，杠杆率低于1倍，投资资本回报率达19% [25] - 公司预计全年公司费用约8000万美元，净利息约1500万美元，税率约16%，股份数量约1.675亿股，资本支出约6000万美元，折旧和摊销约8000万美元，目标自由现金流大于净收入 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 工业和流体技术业务及消费者解决方案业务的价格成本在第四季度是否会正向转变 - 价格在两个业务板块都有良好体现，但第四季度通胀仍是逆风；消费者解决方案业务因积压订单大、价格传导慢，利润率面临挑战；工业和流体技术业务有生产率提升，利润率应会继续改善 [36] 问题: 泳池业务的产能利用率现状 - 公司工厂有满足需求的产能，但供应链不稳定，包括港口、货运和运输等问题，难以准确回答产能利用率问题 [39] 问题: 明年泳池业务价格是否会如市场预期呈两位数增长，以及业务增长在新建设、改造和维修三个领域的分布情况 - 目前过早对2022年进行指导，但鉴于通胀情况，预计明年通胀将继续增长，公司会继续提价以抵消通胀，价格可能朝两位数方向发展；业务增长在新建设和售后市场各领域较为均衡 [44][45] 问题: 第四季度各业务单元能否实现正常的环比增长，是否存在需求减弱或增强的领域，以及供应链挑战是否会加剧 - 第四季度指导大致持平，主要受供应链和材料问题影响，业务需求和积压订单情况良好，部分住宅业务存在季节性因素 [51] 问题: 公司并购管道的可操作性，以及增加股票回购率的考量因素 - 并购漏斗健康，公司希望积极开展战略增长计划相关活动；若并购定价过高或不合适，会考虑增加股票回购，同时有每年1.5亿美元的常规目标 [54] 问题: 全年收入指引中点上调1500万美元是否包含Pleatco贡献，以及如何解释指引变化 - Pleatco在第四季度贡献约2000万美元，全年约1亿美元；考虑到供应链和假期因素，预计第四季度发货量与第三季度持平，部分业务存在季节性放缓 [59][60] 问题: 近期或预期的价格行动时间及何时开始体现效果 - 公司今年已多次提价以抵消通胀，明年将继续根据通胀趋势提价 [63] 问题: 第四季度早期订单计划情况，以及渠道库存情况 - 第四季度预计不会有大规模早期订单计划，因积压订单大，公司专注于满足现有需求 [68][69] 问题: 第三季度和第四季度损失的销售额情况 - 相比去年增加的积压订单可视为未满足的需求，主要是由于供应链无法满足客户订单 [70] 问题: 泳池业务明年能否实现稳健增长，以及Pleatco在2022年的预期增长情况 - 泳池业务明年实现稳健增长没有明显阻碍；目前无法提供2022年指导，但公司有诸多顺风因素，如积压订单、供应链效率提升和转型举措等；Pleatco年收入约1亿美元，有一定利息逆风，整合工作会有一定抵消 [77][80][81] 问题: 各业务板块生产率增长的驱动因素，以及价格成本动态是否会转正 - 生产率增长得益于经营杠杆，即高增长带来的固定成本分摊优势；明年通胀会在第一季度形成逆风，第二、三季度趋于平稳，全年有望通过提价抵消通胀，但各季度可能有波动 [88][90] 问题: 是否已宣布1月1日的提价幅度 - 尚未宣布 [91] 问题: 能否将毛利率恢复到上半年36%的水平，以及转型举措的进展和效果体现时间 - 公司目标是尽快将毛利率恢复到36%，转型举措是利润率扩张的关键；转型举措进展顺利，有丰富的机会，预计2022年开始产生贡献 [97][101] 问题: 假设美联储明年初控制通胀，公司如何应对价格调整，以及不同业务在价格保持和回调方面的情况 - 公司倾向于假设通胀继续增长并提前提价，若通胀下降，可回调价格；制造库存型业务对通胀和提价反应更灵敏，项目型业务预测提价难度大，OEM或大客户业务需协商提价 [105][108] 问题: 供应链的波动性和可预测性，以及定价方式是否改变 - 第四季度材料和通胀问题仍是挑战，供应链在货运和物流成本、路线成本等方面仍有不确定性；公司在学习和改进定价，目前未对积压订单重新定价 [113][114] 问题: 第三季度生产率提升是否可持续，以及战略增长计划投资支出的趋势 - 生产率提升与经营杠杆有关，2022年将受益于定价、采购、制造和分销效率以及组织优化等方面；2021年持续投资，2022年预计不会大幅增加，需自我融资 [120][121] 问题: 新物联网产品发布情况，特别是泳池应用程序的情况，以及供应链短缺情况 - 公司有12款互联解决方案，应用程序下载和产品使用量增加，在泳池、水处理等领域取得进展；供应链方面，树脂、电子元件、芯片等仍面临高通胀和短缺问题，货运也成为挑战 [125][129][130] 问题: 经销商订单排到明年第三季度的具体情况，以及泳池业务增长主要来自全面升级还是一对一替换 - 经销商订单包括新泳池建设和改造，需求强劲；业务增长主要来自新泳池和售后市场的泳池垫升级，而非单纯的维修替换 [137][141] 问题: 消费者业务定价明年能否加速，以及是否需要加速以抵消成本通胀 - 需考虑通胀的复合效应，公司会根据2022年预期通胀合理定价，但目前无法给出具体数字 [145][146] 问题: 水泵市场在变速转型中的竞争格局，以及对Hayward中低端合规产品的看法 - 部分小市场或地区非变速泵仍有需求，但能源效率标准推动行业向更高效率产品发展，未来趋势是提升产品效率 [149] 问题: 公司业务中受刺激政策影响的基础设施相关业务规模及具体类型 - 受刺激政策影响的业务规模不到2亿美元，主要是市政泵业务以及连接市政和细分市场的泵业务 [150][151]

业绩总结 - 2021年第三季度销售额达到9.69亿美元，同比增长21%[6] - 调整后每股收益（EPS）为0.89美元，同比增长27%[6] - 2021年第三季度净收入为1.44亿美元，年初至今净收入为4.07亿美元[27] - 第三季度营业收入为167.3百万美元，占净销售额的17.3%[38] - 2021年第三季度的净收入为143.7百万美元，较第二季度增长8.4%[38] - 2021年第三季度的每股收益（稀释后）为0.86美元，较第二季度增长8.9%[38] 用户数据 - 核心销售额同比增长18%，其中消费者解决方案增长26%[11] - 第三季度的核心销售增长为18.4%，总销售增长为21.4%[46] 财务表现 - 自由现金流表现强劲，投资回报率（ROIC）为19%[6] - 截至2021年9月30日，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍[28] - 2021年自由现金流预计超过净收入的100%[31] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为1.877亿美元[57] - 2021年最后十二个月的调整后EBITDA为7.105亿美元[57] 未来展望 - 预计2021年第四季度销售额增长约15%至19%[31] - 预计2021年调整后每股收益在0.81美元至0.87美元之间，同比增长约16%至24%[31] 其他信息 - 2021年第三季度的重组和其他费用为4.1百万美元[38] - 2021年第三季度的法律准备金调整为（2.4）百万美元[38] - 2021年第三季度的无形资产摊销费用为6.0百万美元[38]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长32%，核心销售额增长28% [15] - 调整后每股收益增长42%，达到0.84美元 [15] - 上半年自由现金流增加超1亿美元，达到3.4亿美元 [7][26] - 预计全年销售额增长21% - 23%，调整后每股收益增长32% - 36%，达到3.30 - 3.40美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案 - 销售额增长44%，细分业务收入增长48%，销售回报率提高80个基点至24.9% [18] - 泳池业务销售额增长50%，订单翻倍，积压订单创历史新高 [20][21] - 水处理业务销售额增长35%，住宅业务增长近20%，商业业务增长超40% [23] 工业和流体技术 - 销售额增长17%，细分业务收入增长30%，销售回报率提高160个基点至15.7% [24] - 住宅流体业务连续三个季度实现两位数增长，商业流体业务销售额增长11%，工业过滤业务销售额增长14% [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在6月10日的投资者日设定了2022 - 2025年的目标，包括中个位数的销售增长、300个基点的利润率扩张和调整后每股收益10%以上的复合年增长率 [12] - 公司计划投资一些战略增长举措，如在泳池业务中更贴近消费者、将水处理业务扩展到服务领域、在工业和流体技术中发展沼气和碳捕获业务 [14] - 公司将继续推进转型工作，以推动销售回报率的扩张并为增长举措提供资金 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为订单增长态势使其对下半年的增长能力更有信心，且过去几个季度建立的营收增长势头将延续到明年 [9] - 尽管面临原材料短缺和通胀问题，但公司认为其在制造和采购方面的专注使其有能力应对当前环境 [11] - 公司预计价格成本差距将在下半年进一步缩小 [10] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了对KBI的收购，预计其将在下半年为公司做出贡献 [26][29] - 公司计划今年回购至少1.5亿美元的股票 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 泳池业务增长信心的背景、积压订单情况、渠道反馈和库存水平 - 积压订单创历史新高，需求强劲，预计增长将持续到明年及以后 库存仍在追赶需求，公司正在努力满足经销商和分销商的需求 [35] - 泳池季节在9月底结束，公司的首要目标是清理本季的积压订单和库存，同时认为明年的需求也将强劲 公司在吸引和留住泳池工厂劳动力方面取得进展，并开始管理供应链 [36][37] 问题2: 工业和流体技术业务的复苏节奏、可持续性、客户反馈以及与正常季节性的对比 - 该业务的住宅部分持续强劲，商业部分的复苏也对业务有所帮助 工业领域的食品和饮料是一个不错的增长领域 公司预计该业务全年将实现低两位数增长，并将保持增长势头 [41] - 公司的商业过滤业务在水处理方面已恢复到2019年的水平，随着全球更多餐厅、酒店和 hospitality 行业的开放，预计将继续实现连续改善 [42] 问题3: 泳池业务在不同地区的需求情况以及新产品推出的时间表 - 今年泳池业务因工程部门从单速向变速转换以及新泳池和翻新泳池需求的加速而面临全国性的强劲需求 不同地区的需求都在加速，公司正在努力满足需求并与供应商合作 [50][51] - Rocean 家用系统预计在今年年底或明年年初进行软启动，并在明年逐步扩大规模 [52] 问题4: 2022年新泳池市场的预期以及积压订单趋势的可见性 - 预计新泳池建设将继续增长，但受劳动力和产品供应的限制 除了新泳池建设，翻新业务也将增加 产品在泳池设备上的渗透率不断提高，公司认为2022年将是增长的一年 [57] 问题5: 最新价格上涨的幅度、实施时间、涉及的产品组合，以及消费者解决方案业务下半年增长中价格和销量的贡献 - 第二季度价格对公司有2个百分点的贡献，通胀接近5个百分点 下半年通胀预计在5 - 5.5个百分点，价格贡献接近4个百分点，价格成本差距将缩小，但仍面临挑战 [59] - 公司有三种业务模式，经销商 - 分销商短周期业务更容易提价，OEM 相关业务和大型公司项目提价需要时间，项目业务在报价前需承担通胀成本 [61] 问题6: 第二季度表现好于预期的原因以及下半年增量的考虑 - 工业和流体技术业务的生产力达到预期并持续改善 泳池业务产能提高，产品出货量增加，带动利润率提升 [66] 问题7: 泳池业务中哪些方面存在需求提前拉动以及不可重复的情况 - 新泳池建设和售后市场需求同时增加，传统的过滤器和泵需求明显，部分“锦上添花”的泳池产品需求可推迟或留到明年 [67][68] 问题8: KBI 整合情况、服务网络对商业水处理业务复苏的影响、商业水处理业务的有机增长数据以及业务恢复到2019年水平的情况 - KBI 收购为公司在商业领域提供了服务能力，是一个令人兴奋的收购，公司将学习并利用其优势推动业务增长 [74] - 第二季度水处理业务增长35%，不包括 KBI 的贡献 全年来看，KBI 预计每季度贡献约2000万美元 [75] - 公司的商业水处理业务已恢复到2019年水平，预计将在此基础上加速增长，但需要全球 hospitality 行业进一步开放 [79] 问题9: 公司在商业水处理市场中获得份额的原因以及在价格成本差距缩小的情况下，若输入价格稳定，2022年是否会实现价格成本正收益 - 公司在快速服务餐厅和加油站服务等领域的参与度较高，这些领域的市场恢复速度较快，而全服务餐厅和 hospitality 行业恢复较慢 [84] - 公司在采购通胀预测方面表现较好，但在劳动力通胀方面仍在追赶 公司将在报价和定价时采用最佳实践，并保持灵活性 [87] 问题10: 新泳池建设对售后市场机会的影响以及全球最低税率对公司税率的影响 - 每个新泳池的增加都将扩大现有530万个地下泳池的安装基数 随着人们更多地使用泳池，对水化学处理、自动化和舒适性的需求将增加，这将推动售后市场的长期需求 [92] - 公司正在评估全球最低税率的影响，初步认为税率可能会有所上升，但幅度不大，且优于一些竞争对手 [93] 问题11: 泳池智能自动化和新泳池设备对改造和售后市场增长的贡献、公司在销售和产品能力方面的投资情况以及对泳池业务长期增长潜力的看法，以及12周冲刺计划的进展 - 行业自动化水平一直处于较低的两位数，近期无线网络和 Wi - Fi 技术的发展为自动化提供了更多机会 更好的技术和价格点也促进了水化学处理的管理和监测 泳池加热器的需求增加，预计未来几年行业整体泳池设备渗透率将提高几个百分点 [100][101][102] - 本周四将向执行团队汇报12周冲刺计划的结果，目前参与度很高，想法很多，公司对实现分析师日设定的目标充满信心 [103][104][105] 问题12: 渠道库存的正常化情况以及泳池加热器与其他泳池业务的增长对比 - 公司库存低于应有水平，客户和渠道合作伙伴每天都在要求加快供货速度 [111] - 泳池加热器业务在去年下半年开始增长，目前仍在增长，表明不是一次性需求，而是长期渗透的产品 [112] 问题13: 第二季度通胀中劳动力部分的占比、劳动力成本增加的原因、工业和流体技术业务生产力提升是否与复杂性降低有关，以及是否考虑剥离工业和流体技术业务 - 通胀中约三分之二是材料成本，三分之一是劳动力成本 [117] - 劳动力成本增加既包括为吸引新员工而提高薪酬，也包括为留住现有员工而增加工资 [118] - 工业和流体技术业务生产力提升与复杂性降低有很大关系，公司希望将这一趋势推广到整个企业 [119] - 公司认为工业和流体技术业务表现良好，正在朝着目标取得进展，具有显著的利润率扩张潜力，是公司重要的投资组合，不考虑剥离 [121][122] 问题14: 水处理业务的增长是周期性反弹还是结构性增长，以及相关工作的影响时间 - 水处理业务中，住宅部分增长稳定，商业部分在疫情后逐渐恢复，但尚未全球恢复到预期水平 收购 KBI 为业务增加了服务组件，公司对业务的各个部分都看到了增长 [126][127][128] 问题15: 今年下半年自由现金流是否会遵循正常季节性，以及工业和流体技术业务的无机增长机会和关注的市场或产品 - 下半年自由现金流将保持强劲，公司预计全年自由现金流将超过净利润的100% [131] - 公司对工业和流体技术业务中的碳捕获和可持续气体领域感兴趣，希望扩大规模并为区域合作伙伴提供解决方案 公司也关注过滤领域的机会，并将在两个业务部门之间进行技术交叉应用 [133] 问题16: 公司面临的供应链问题以及新物联网产品的推出情况 - 公司面临各种供应链问题，包括原材料供应的不一致性、港口拥堵等 主要挑战来自芯片、驱动器和电机等需求较高的领域 [139] - 公司在工业和流体技术业务的物联网服务能力方面取得了进展，在消费者解决方案业务方面推出了可连接 Pentair Home 应用程序的产品 这些产品大多在2021年进行了软启动，预计2022年及以后将加速发展 公司在泳池智能过滤技术方面也取得了进展 [140][141]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度，公司研发投入为2100万美元，较2020年同期增长21.4%[98] - 2021年第二季度，公司净销售额为9.411亿美元，较2020年同期增长31.9%[98] - 2021年第二季度，公司运营收入为1.618亿美元，较2020年同期增长45.6%[98] - 2021年第二季度，公司有效税率为15.9%，较2020年同期下降12.9个百分点[98] - 2021年上半年净销售额为18.07亿美元，较2020年的14.233亿美元增长27.0%，主要受消费者解决方案和工业与流量技术部门销量增长、价格上调和有利外汇影响[99][100][101] - 2021年上半年毛利润为6.562亿美元，较2020年的4.967亿美元增长32.1%，占净销售额的比例从34.9%提升至36.3%，升幅1.4个百分点[99] - 2021年上半年销售、一般和行政费用为2.948亿美元，较2020年的2.486亿美元增长18.6%，占净销售额的比例从17.5%降至16.3%，降幅1.2个百分点[99] - 2021年上半年净利息费用为890万美元，较2020年的1460万美元下降39.0%，主要因现金流偿还债务和可变债务利率降低[99][103] - 2021年上半年有效税率为14.7%，较2020年的25.3%下降10.6个百分点，主要受2020年离散项目不利影响未在2021年出现驱动[99][104] - 2021年前六个月，持续经营业务经营活动提供的净现金为3.61亿美元，2020年同期为2.665亿美元；投资活动使用的净现金为1.009亿美元，2020年同期为0.589亿美元；融资活动使用的净现金为2.512亿美元，2020年同期为1.887亿美元[123] - 2021年前六个月，持续经营业务经营活动提供的净现金3.61亿美元主要源于3.026亿美元的持续经营业务净收入及4720万美元的净营运资本变动；2020年同期2.665亿美元主要源于1.839亿美元的持续经营业务净收入及5910万美元的净营运资本变动[124][125] - 2021年前六个月，投资活动使用的净现金主要是8280万美元用于收购Ken's Beverage, Inc.、2430万美元资本支出及350万美元出售财产和设备所得；2020年同期主要是3050万美元资本支出及2850万美元用于消费者解决方案报告部门的收购[126][127] - 2021年前六个月，融资活动使用的净现金主要是1.038亿美元高级固定票据还款、2000万美元长期循环债务净借款、5000万美元股票回购、6670万美元股息支付及1470万美元交叉货币掉期到期付款；2020年同期主要是1.152亿美元股票回购及6370万美元股息支付[128][129] - 2021年6月30日和2020年6月30日，持续经营业务的自由现金流分别为3.402亿美元和2.361亿美元，整体自由现金流分别为3.4亿美元和2.356亿美元[132] - 2021年前六个月，公司根据2018年授权回购0.8百万股普通股，花费5000万美元；截至2021年6月30日，2020年授权下有7.5亿美元可用于股票回购[141] - 2021年前六个月，公司支付股息6670万美元，每股0.4美元；2020年同期支付6370万美元，每股0.38美元[143] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，流动资产分别为520万美元和820万美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非流动资产分别为12.092亿美元和10.409亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，流动负债分别为6.285亿美元和6.083亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非流动负债分别为12.525亿美元和12.83亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非担保子公司的应收资产分别为240万美元和280万美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非担保子公司的应收资产分别为11.95亿美元和10.285亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非担保子公司的应付负债分别为5.772亿美元和5.566亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非担保子公司的应付负债分别为5.291亿美元和4.952亿美元[149] 各业务线营收占比 - 2021年前六个月，消费者解决方案和工业与流体技术部门分别占总营收的约61%和39%[85] 公司业务发展计划 - 2021年第二季度，公司推出转型计划，目标是到2025年实现至少300个基点的利润率扩张[93][94] - 2021年上半年，公司执行了与疫情无关的业务重组计划，预计将持续到年底并推动利润率增长[94] 消费者解决方案部门业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度，消费者解决方案部门的泳池和住宅水处理业务持续强劲增长，商业水处理业务需求改善[89] - 消费者解决方案部门2021年上半年净销售额为10.983亿美元，较2020年的7.9亿美元增长39.0%，主要因泳池、水处理业务销量增长和收购推动[107][108][109] - 消费者解决方案部门2021年上半年部门收入为2.744亿美元，较2020年的1.815亿美元增长51.2%，占净销售额的比例从23.0%提升至25.0%，升幅2.0个百分点[107] 工业与流体技术部门业务数据关键指标变化 - 2021年上半年，工业与流体技术部门因住宅和灌溉业务量增加及商业流量业务销售增长而实现强劲增长[90] - 工业与流量技术部门2021年上半年净销售额为7.08亿美元，较2020年的6.327亿美元增长11.9%，主要因住宅和灌溉流量、食品和饮料等业务销量增长[111][113][115] - 工业与流量技术部门2021年上半年部门收入为1.071亿美元，较2020年的8880万美元增长20.6%，占净销售额的比例从14.0%提升至15.1%，升幅1.1个百分点[111] 公司面临的挑战 - 2021年上半年，公司面临供应链挑战和成本通胀问题，预计这些压力将持续到年底[88][94] - 2021年上半年公司面临原材料供应紧张、物流和劳动力成本上升等通胀成本增加问题[103][112][115] 公司积压订单情况 - 2021年6月30日与2020年12月31日相比，消费者解决方案积压订单从4.591亿美元增至11.737亿美元，增长7.146亿美元，增幅155.7%；工业与流体技术从2.887亿美元增至3.911亿美元，增长1.024亿美元，增幅35.5%；总计从7.478亿美元增至15.648亿美元，增长8.17亿美元，增幅109.3%[117] 公司信贷安排情况 - 高级信贷安排提供9亿美元高级无担保循环信贷额度，到期日为2023年4月25日，还可提供2亿美元定期贷款，PFSA可选择最多再增加3亿美元[133][134] - 截至2021年6月30日，高级信贷安排下总可用额度为8.839亿美元，其他信贷安排总可用额度为2140万美元且无未偿还借款[136][138] 公司会计政策与市场风险情况 - 公司关键会计政策和估计与2020年12月31日结束年度的10 - K表格年报披露相比无重大变化[150] - 2021年第二季度公司市场风险无重大变化[152]

业绩总结 - 2021年第二季度销售额达到9.41亿美元，同比增长32%[6] - 调整后每股收益（EPS）为0.84美元，同比增长42%[6] - 核心销售额同比增长28%，其中消费者解决方案增长39%[13] - 运营利润同比增长40%，销售回报率（ROS）为18.6%[13] - 2021年第一季度净销售额为865.9百万美元，第二季度为941.1百万美元[38] - 2021年净收入从持续运营中报告为131.1百万美元，第二季度为132.6百万美元[38] 现金流与负债 - 自由现金流表现强劲，2021年第二季度自由现金流为3.69亿美元[28] - 负债总额为7.17亿美元，平均利率约为2.1%[27] - 2021年第一季度持续经营活动的净现金流为-1880万美元，第二季度为3798万美元[52] - 2021年第二季度的自由现金流为3688万美元，前六个月合计为3400万美元[52] 未来展望 - 预计2021年第三季度销售额增长约16%至19%[31] - 预计2021年调整后每股收益在3.30至3.40美元之间[31] - 预计自由现金流将超过净收入的100%[31] - 2021年全年净收入预计在525百万至542百万美元之间[38] 税率与费用 - 2021年调整后税率约为16%[31] - 2021年第二季度的有效税率为11.5%，调整后的有效税率为13.4%[48] - 2021年第二季度的税收费用为2050万美元，前六个月合计为7090万美元[58] 投资与资本支出 - 2021年第二季度的资本支出为1110万美元，前六个月合计为2430万美元[52] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为17710万美元，前六个月合计为67010万美元[58] - 2021年第二季度的投资资本回报率（ROIC）为14.7%[48] 其他信息 - 2021年第二季度的调整费用为13.2百万美元，2020年为12.9百万美元[41] - 2020年全年净销售额为3,017.8百万美元，运营收入为461.4百万美元，占净销售额的15.3%[41]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长22%，核心销售额增长19% [17] - 调整后每股收益跃升56%至0.81美元 [19] - 部门收入增长近50%，销售回报率扩大330个基点至19% [18] - 自由现金流较去年同期显著改善，第一季度现金使用量仅为最低水平，同比改善超1.5亿美元 [30] - 季度末杠杆率为1.3倍，投资资本回报率为16.3% [31] - 上调全年调整后每股收益指引至2.80 - 2.95美元 [10] - 预计第二季度销售额增长13% - 16%，部门收入增长12% - 20%，调整后每股收益增长17% - 25%至0.69 - 0.74美元 [32] - 预计全年销售额增长6% - 11%，部门收入增长10% - 16%，调整后每股收益增长12% - 18%至2.80 - 2.95美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案业务 - 销售额增长34%，部门收入增长54%，销售回报率扩大330个基点至25.1% [20] - 泳池业务第一季度增长近50%，连续三个季度实现两位数销售增长 [20][22] - 水处理业务销售额增长12%，住宅需求强劲，商业业务量下降趋势进一步改善 [23] 工业与流体技术业务 - 销售额增长7%，部门收入增长12%，销售回报率扩大60个基点至14.5% [26] - 住宅流量业务连续两个季度实现两位数增长 [26] - 商业流量业务恢复增长，积压订单多个季度以来首次增长 [27] - 工业过滤业务第一季度恢复增长，积压订单同比和环比均有所改善 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、欧洲和中国市场的住宅产品需求强劲，水处理业务在这些地区实现了强劲增长 [23] - 食品服务市场虽有改善，但尚未恢复到疫情前水平，预计2022年有望恢复 [114] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Ken's Beverage，以扩大商业水处理业务，提供全国性直接服务网络 [8][9] - 继续投资战略增长计划，加速数字创新、技术和ESG投资，通过降低复杂性来资助这些计划 [16] - 成立转型办公室，以实现增长和提高灵活性，加速增长并扩大利润率 [15] - 认为Hayward上市后可能成为更强大的竞争对手，将以更灵活和敏捷的方式应对竞争 [172][173] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀仍然很高，但公司已实施了一系列售价上调措施，预计将在下半年缓解通胀压力 [11] - 住宅业务的强劲开局和持续增长，以及商业和工业业务的复苏迹象，使公司对全年增长充满信心 [11] - 尽管面临供应挑战和通胀压力，但公司相信能够通过价格和生产力来抵消通胀，并实现全年增长目标 [45][77] 其他重要信息 - 公司将于6月10日举行投资者日活动，届时将提供更多关于战略增长投资和转型的详细信息 [13][136] - 公司计划今年回购至少1.5亿美元的股票 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q2泳池业务环比下降的原因、Q1德州天气影响及供应限制担忧 - 公司面临关键组件、树脂、电机和电路板等材料短缺问题，以及通胀压力，价格调整大多在下半年体现，这些因素影响了第二季度业务 [42][43] 问题: 能否在通胀约束下保持领先 - 公司目标是通过价格和生产力抵消通胀，运营和供应链团队在提高生产力方面取得了进展，有助于实现这一目标 [45] 问题: 能否获得足够劳动力满足业务增长 - 劳动力仍然是一个挑战，但公司认为这不会影响其指导目标 [46] 问题: 公司在德州的业务暴露情况及对业务的影响 - 德州的冬季冻结导致一些设备故障，部分需求在Q1和Q2得到满足，但该地区也是材料供应链挑战的来源之一，目前产能正在恢复 [53][54] 问题: 新泳池与改造、售后市场的业务占比及趋势 - 业务占比大致为20%新泳池、20%改造和60%售后市场，新泳池数量同比大幅增加，但售后市场和改造业务增长对公司更有利 [56][57] 问题: 库存情况及全年业务节奏 - 渠道库存相对较低，公司正在努力追赶需求并重建库存水平，下半年业务有轻微收入增长，但战略增长投资会对利润率产生一定影响 [64][65] 问题: 周期性业务的复苏曲线和乐观程度 - 商业过滤业务开始逐步改善，工业与流体技术业务的订单和积压订单也开始逐步增长，公司对这些业务的复苏感到鼓舞 [67][68] 问题: 全年价格假设及价格上涨时机 - 预计价格将提高2.5% - 3%，价格调整已全面实施，但由于仍在处理旧定价的积压订单，预计Q3和Q4才能完全实现价格上涨 [72][73] 问题: 下半年业务表现及价格生产力与通胀的关系 - 下半年面临持续的高通胀，但价格和生产力将抵消通胀影响，利润率扩张受战略增长投资影响 [77] 问题: 下半年业务结构，IFT业务和消费者业务的表现 - 若取指导范围上限，消费者解决方案业务和IFT业务下半年均将增长 [79] 问题: 泳池业务增长的驱动因素，升级与销量的贡献 - 增长主要来自升级，包括节能照明、自动化、自氯化和自盐水功能等，以及消费者对泳池使用和维护意识的提高 [85][86] 问题: 若供应无限，对近期业绩的提升价值 - 若没有供应短缺，公司认为有3000 - 3500万美元的增长潜力，目前供应团队已在改善材料分配方面取得进展 [89] 问题: 水处理业务的增长驱动因素和可持续性 - 公司升级了产品能力，扩大了产品组合，通过收购获得了直接面向消费者的渠道和服务网络，对该业务的增长势头感到满意 [96][97][98] 问题: 消费者解决方案业务增量的变化 - 总体情况与之前相似，保持35%的利润率，但下半年的加速投资可能会对其产生一定影响 [103] 问题: 行业早期采购时间变化的原因及3500万美元业务的时间安排 - 早期采购未发生是因为市场需求旺盛，公司全力满足当前需求，预计若无法在Q2解决供应问题，将在Q3赶上 [105][106] 问题: Ken's Beverage的销售、利润率及公司对其的期待 - 公司将花费约8000万美元收购Ken's Beverage，相当于约1倍销售额，2021年对每股收益的贡献极小，公司认为这是未来更大发展的基础 [112] 问题: 食品服务市场的情况 - 食品服务市场虽有改善，但尚未恢复到疫情前水平，预计2022年有望恢复，美国餐厅开业情况较好，欧洲较慢，中国较快，但酒店业务尚未完全恢复 [114] 问题: 工业业务的市场份额维护情况 - 公司在工业业务上保持纪律，专注于符合利润率和售后市场机会的项目，相信这将带来更好的业务机会和利润率 [120][121] 问题: 公司进行大型并购的意愿和目标环境 - 公司专注于特定领域的有机增长，目前没有迫切需要的大型资产，也没有合适的大型资产可供收购，对当前的发展路径感到满意 [123] 问题: 降低杠杆率和进行更激进回购的时机 - 公司对现金流生成进展感到满意，将按计划进行今年的股票回购，同时保留进行战略收购的能力 [124][125] 问题: 泳池应用程序软启动的接受率、安装数量及产品拉动情况 - 新应用程序在水处理方面推出，有一些新产品，软启动成功，但仍需改进以满足消费者需求 [131][132] 问题: 今年新产品推出的预期及对2021年的影响 - 泳池方面推出了侧流过滤产品，效果显著；消费者解决方案方面，重点是智能产品与应用程序的连接；Rocean收购的台面式POU单元将于今年晚些时候或明年初推出 [133][134] 问题: 即将到来的分析师日的形式和主题预览 - 分析师日将讨论公司业务的良好定位、战略增长投资、转型办公室的价值创造以及如何利用资产负债表创造增量价值等内容 [136][137] 问题: 第一季度商业水处理业务的核心下降情况及月度销售节奏 - 第一季度商业水处理业务仍下降个位数，预计Q2将有较好的增长率，但仍未达到2019年水平 [145] 问题: 商业水处理业务需求恢复到疫情前水平时的预计规模 - 方向上是正确的，但未给出具体数字 [148] 问题: 下半年投资支出的规模、目的及是否会延续到明年 - 投资主要集中在泳池、水处理和IFT业务，规模约为收入的1%，大部分支出在Q3和Q4，预计明年支出将趋于平稳 [153][155][156] 问题: 公司对业务组合分离的看法 - 公司认为两个部门之间存在协同效应，IFT业务有机会改善和扩大利润率，目前没有明显的价值创造机会来自业务分离 [160][161] 问题: 价格能否抵消原材料通胀，是否需要生产力的帮助 - 公司需要价格和生产力共同作用来抵消全年通胀，Q2因处理旧定价订单面临成本压力，Q3及以后价格调整将产生积极贡献 [170] 问题: 第一季度生产力提升的原因及能否持续 - 生产力提升是多种因素的综合结果，包括运营效率提高、业务量增加以及解决了去年生产中的一些问题，目前团队表现良好 [171] 问题: 大型竞争对手IPO对市场的影响及公司对Hayward的看法 - 公司认为Hayward一直是强大的竞争对手，上市后可能更具竞争力，公司将以更灵活和敏捷的方式应对挑战 [172][173] 问题: 泳池业务的产能增加方式及是否需要额外投资 - 公司通过增加第二班和生产线来增加产能，目前状况良好，但未来几年可能需要一些投资 [179] 问题: I&FT业务中哪些特定终端市场有所改善 - 工业业务中资本密集型业务和基础设施业务的趋势令人鼓舞 [180]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-11625 Pentair plc | (Exact name of Registrant as specified in its charter) | | | | | --- | --- | --- | --- | | Ireland | | 98-1141328 | | | (State or othe ...

业绩总结 - 2021年第一季度销售额达到8.66亿美元，同比增长22%[8] - 调整后每股收益（EPS）为0.81美元，同比增长56%[8] - 2021年第一季度净收入为1.31亿美元，较去年同期的7300万美元增长79%[23] - 第一季度营业收入为157.1百万美元，占净销售额的18.1%[33] - 第一季度调整后的净收入为135.8百万美元，预计全年调整后净收入在469百万至494百万美元之间[33] - 第一季度稀释每股收益为0.78美元，预计全年稀释每股收益在2.65美元至2.80美元之间[33] 用户数据 - 核心销售额同比增长19%，其中消费者解决方案增长31%[16] - 第一季度核心销售增长为18.5%，其中消费者解决方案增长31.1%[42] 财务状况 - 自由现金流显著改善，第一季度自由现金流为-2900万美元，较去年同期的-1.81亿美元大幅改善[23] - 2021年第一季度的净债务与调整后EBITDA比率为1.3倍[24] - 2021年第一季度的投资回报率（ROIC）为16.3%[24] - 第一季度的税后投资回报率为14.4%[46] - 第一季度的净现金用于持续经营活动为(18.8)百万美元[52] 未来展望 - 预计2021年第二季度销售额将增长约13%至16%[28] - 调整后每股收益预计在0.69美元至0.74美元之间，同比增长约17%至25%[28] 其他财务信息 - 2021年第一季度的调整后EBITDA为177.1百万美元，较2020年第四季度的153.2百万美元增长15.6%[56] - 2021年第一季度的税收准备金为20.5百万美元，较2020年第四季度的10.9百万美元增长88.1%[56] - 2021年第一季度的净利息支出为5.1百万美元，较2020年第四季度的3.9百万美元增长30.8%[56] - 2021年第一季度的段收入为164.4百万美元，较2020年第四季度的140.9百万美元增长16.7%[56] - 2021年第一季度的COVID-19相关费用为0.2百万美元，较2020年第四季度的2.1百万美元下降90.5%[56] - 2021年第一季度的重组及其他费用为1.5百万美元，较2020年第四季度的9.8百万美元下降84.7%[56]

员工多元化与福利 - 截至2020年12月31日，公司少数族裔员工占比41.5%，担任领导角色的占比24.8%；女性员工占比31.4%，担任领导角色的占比27.6%[44] - 公司领导力发展计划为期36个月[42] - 美国非工会全职员工可享受八周带薪育儿假和两周带薪护理假[48] 债务组合情况 - 截至2020年12月31日，公司债务组合中固定利率债务占72%，可变利率债务占28%[230] 债务利率影响 - 基于2020年12月31日债务组合中的固定利率债务，利率上升或下降100个基点，公允价值将分别减少3760万美元或增加4090万美元[231] - 基于2020年12月31日债务组合中的可变利率债务，利率上升或下降100个基点，利息支出将分别增加或减少240万美元[231] 外汇衍生合约情况 - 截至2020年12月31日，公司未到期外汇衍生合约的名义美元等值总额为1240万美元[233] 交叉货币互换协议情况 - 截至2020年12月31日，公司未到期交叉货币互换协议的名义金额合计为8.551亿美元[234] 汇率变动对综合收益影响 - 美元兑欧元升值10%，累计其他综合收益将净增加6370万美元；美元兑欧元贬值10%，累计其他综合收益将净减少5700万美元[234] ESG评估情况 - 2020年公司完成正式ESG评估以确定对利益相关者重要的ESG主题[49]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年实现2%的销售增长和5%的调整后每股收益增长，产生超5亿美元的自由现金流，并通过股息和回购向股东返还2.75亿美元 [10] - 第四季度实现5%的销售增长和3%的核心销售增长，调整后每股收益增长3%，税率为14%，净利息为500万美元 [18][19] - 预计2021年第一季度销售额增长7% - 12%，调整后每股收益增长6% - 21%，达到0.55 - 0.63美元；全年销售额增长3% - 5%，调整后每股收益增长5% - 10%，达到2.60 - 2.75美元 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案业务 - 第四季度销售额增长10%，部门收入增长9%，销售回报率基本持平；全年泳池业务增长超15%，水处理业务季度增长4% [23][24][28] - 住宅组件各地区和产品线均实现高个位数增长，关键阀门产品线增长强劲；住宅系统和服务业务实现两位数增长 [29][30] - 商业系统业务季度下降低两位数，但较第三季度有所改善，预计2021年将继续复苏 [32][34] 工业与流体技术业务 - 第四季度销售额下降1%，部门收入下降22%，销售回报率降至10.6% [35] - 住宅和灌溉流量业务季度增长12%，商业和基础设施流量业务下降9%，工业过滤业务下降8% [37][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场水处理业务连续两个季度增长，住宅市场增长显著高于商业市场 [28][107] - 泳池行业受疫情推动，需求持续强劲，新泳池建设和维护需求在2021年保持旺盛 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资数字转型、创新和技术，计划到2021年底推出超20款物联网产品，将消费者解决方案平台向智能解决方案转型 [11][14] - 推进ESG管理，计划在2021年宣布具体目标，包括基于科学的环境目标 [15] - 聚焦泳池和水处理业务增长，关注可持续气体解决方案业务发展；推进G&A转型，计划到2024年实现显著的销售回报率扩张 [54][53] - 资本配置优先保障投资级评级，积极投资有机增长机会，关注战略并购，同时通过股息和回购向股东返还现金 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临挑战，但公司表现出色，预计2021年将延续增长势头，住宅业务保持强劲，商业业务有望在年底复苏 [16][51] - 密切关注通胀环境，有能力应对价格和成本压力；对可持续气体解决方案业务的增长前景感到兴奋 [52][54] 其他重要信息 - 2020年公司新增管理团队成员，包括首席财务官、消费者解决方案业务负责人等 [12] - 完成对Rocean的收购，拓展即饮产品业务，助力解决一次性塑料瓶装水问题 [31] - 董事会批准新的7.5亿美元股票回购授权，并将季度股息提高5% [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明今年通胀、价格和成本的平衡情况以及当前定价环境 - 公司认为当前通胀较高，主要受中国复苏和需求激增推动；预计价格和生产率能抵消通胀，必要时会采取更多措施 [65][66] - 第三、四季度价格受高回扣影响，全年规划假设价格和生产率抵消通胀，会根据情况调整策略 [68] 问题2: 请谈谈泳池业务供应链的可见性、积压订单水平和渠道填充情况 - 公司表示供应链和工厂产能已提升，能够满足强劲需求，在无新冠疫情干扰的情况下，相关假设合理 [69][70] 问题3: 公司领导层变动及产品退出计划对2021年利润率有何影响 - 公司认为这不仅是G&A转型，还涉及全球销售、客户互动和渠道合作方式的转变；2021年主要进行规划，2022年及以后有望实现利润率扩张 [72][73][74] 问题4: 工业过滤业务订单和积压订单改善，客户是否开始重新审视预算，资本支出业务情况如何 - 2020年相关业务双位数下降，2021年计划大致持平，部分业务积压订单增加，需求有上升迹象，2021年为稳定年，若情况改善有上行空间 [75] 问题5: 与2018年相比，当前通胀和价格调整的时机有何不同，价格假设是多少 - 2018年受关税影响，价格调整时机不佳；当前公司提前进行价格调整，必要时会采取更多措施；价格假设回归历史水平约2个百分点 [80][81][82] 问题6: 可变速度泵转型在指导中的体现以及对每单位收入和利润率的影响 - 可变速度泵价格约为单速泵的1.5倍，利润率更高；转型较慢，过去几个季度提升约5个百分点，预计2021年底至2022年实现从60%到85%的转变 [84] 问题7: 公司现金流强劲，资产负债表良好，为何不更积极地进行股票回购 - 公司会综合考虑各种选择以实现最佳回报，目前积极寻找符合回报要求的并购机会，也会根据情况进行股票回购；预测中已包含1.5亿美元股票回购 [87][88][89] 问题8: 请说明今年业务节奏，是否因监管变化出现提前采购和订单模式转变 - 第二、三季度是泳池旺季，预计会取得显著进展，但受库存和渠道因素影响，今年难以完全实现转型目标；部分成果会延续到明年 [91][92] 问题9: 美国税法变化对公司税率的影响 - 公司会受到一定影响，但小于竞争对手，整体对税收状况满意 [95] 问题10: 请介绍可持续气体业务的市场销售情况、业务规模和发展前景 - 该业务主要面向欧洲饮料和加工行业，可捕获废气转化为能源或食品级二氧化碳；全球环保运动带来新机遇，公司计划加强销售和工程能力，拓展全球市场；目前业务规模约9000万美元 [96][98][99] 问题11: 请更新泳池业务的Home和Dealer应用程序的推出情况 - 两个应用程序已进行软启动，第二季度将全面推出；应用程序旨在提供更好的消费者体验，连接智能产品和经销商，目前体验良好 [102][104][106] 问题12: 请说明中国市场商业和住宅业务的增长情况 - 中国住宅市场增长显著高于商业市场，商业市场虽已恢复但需求仍受疫情影响 [107] 问题13: 请介绍商业业务中退出的产品线情况 - 退出的是小型产品线，旨在降低复杂性和成本，属于C&I业务组合中的SKU缩减 [110][111] 问题14: 请说明餐饮服务业务的情况以及随着餐厅开业是否会改善 - 该业务在第二季度大幅下降，第三、四季度有所恢复，目前处于平稳状态；酒店行业的餐饮服务业务预计在2021年底恢复；滤芯更换速度较慢，公司业务组合受影响较小 [116][117] 问题15: 请说明2021年降低G&A支出的改善情况及驱动因素 - 2021年将获得一定杠杆效应，主要是在现有成本基础上实现增长；公司正在思考卓越中心的设置和资源配置，以提高效率和效果；预计2022年及以后会有显著贡献 [118][119] 问题16: 请说明泳池业务指导假设中上半年和下半年的动态 - 泳池业务预计全年实现中个位数增长，上半年增长较强，下半年与去年同期相比大致持平或略有下降；若实现中个位数增长，下半年有望实现适度增长 [123][125] 问题17: 请说明部门利润率假设以及上半年和下半年的利润率扩张潜力，以及通胀影响 - 公司进行三项战略增长投资，会影响两个部门的利润率；剔除投资因素，业务表现较为平衡；利润率扩张主要在上半年，下半年受投资影响贡献较小 [128][130][134] 问题18: 请说明泳池业务渠道的库存水平，是否需要去库存或补货 - 公司正在追赶进度，库存情况正在改善 [136] 问题19: 请说明第一季度指导中推动较高增长率的业务 - 第一季度消费者解决方案业务中的泳池业务将推动显著增长，IFT业务大致持平 [137] 问题20: 请说明2021年战略投资的增量水平，以及是否会在2022 - 2023年继续增加 - 2021年的投资超过公司整体收入的1个百分点，主要用于建设水处理品牌、提升客户体验和增加住宅服务；投资回报高，盈亏平衡点约为一年；若市场环境恢复正常，2022年投资可能略有增加 [140][143][145] 问题21: 请说明泳池业务的定价动态和回扣情况，以及明年的重置情况 - 回扣结构将基于更高的基数重置，对2021年损益表有利 [151] 问题22: 请说明对夏季消费者需求的可见性 - 公司对当前泳池季节的消费者需求有信心，第二、三季度将更清楚对下一个泳池季节的影响；目前迹象显示2022年泳池季节需求可能继续增长 [153] 问题23: 请更新总水管理业务对商业趋势稳定的影响，以及该业务在2021年和2022年下半年的发展情况 - 总水管理业务针对小型餐厅和特许经营店采用租赁模式，已取得良好进展，证明该商业模式可行，预计未来将继续扩展 [158][159][160] 问题24: 公司是否按计划在今年实现G&A降低目标 - 公司有望实现长期G&A节省目标，虽受疫情影响进度可能放缓30 - 60天，但正在从企业层面全面审视以提高回报；2021年仍有改善空间 [163][164] 问题25: 请说明新泳池建设市场的情况 - 部分州的泳池许可数据显示，新泳池建设增长20% - 25%，虽不是公司最大业务，但有助于带动售后市场 [165] 问题26: 公司在数据分析方面的工作是否有助于在新泳池中增加产品内容 - 公司希望通过帮助消费者了解泳池设备和提供服务，更好地满足其需求，同时通过现有渠道确保服务及时；目前只有约15%的消费者使用自动化产品并下载应用程序 [166][167][168]