财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售增长9%至41亿美元，核心销售增长6%；第四季度销售增长1%，核心销售下降3% [23][32] - 2022年全年部门收入增长12%至7.68亿美元，销售回报率扩大40个基点至18.6%；第四季度部门收入增长10%，销售回报率扩大130个基点至18.2% [23][33] - 2022年调整后每股收益增长8%至3.68美元；第四季度调整后每股收益为0.82美元，同比下降6% [23][33] - 2022年全年工业与流量技术部门销售增长5%，核心销售增长11%；第四季度部门收入增长21%，销售回报率扩大240个基点至17.4% [36] - 2022年消费者解决方案部门全年销售增长12%，核心销售增长4%；第四季度销售下降1%，核心销售下降11% [35][60] - 2023年全年调整后每股收益指引约为3.50 - 3.70美元，同比下降5%至增长1%；预计销售大致下降3%至增长1%；预计部门收入增长5% - 10% [42] - 2023年第一季度调整后每股收益指引约为0.76 - 0.78美元，同比下降约8% - 11%；预计销售大致持平至增长1%；预计部门收入增长5% - 8% [91] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年消费者解决方案部门中，泳池业务全年销售增长4%，水处理业务销售增长28% [35] - 2022年工业与流量技术部门中，住宅流量销售增长3%，商业流量销售增长6%，工业解决方案销售增长10% [85] - 2023年预计泳池销售中点下降低两位数，水解决方案部门销售中点增长中两位数，工业与流量技术部门销售中点略有增长 [92][70][94] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年1月1日起将消费者解决方案部门拆分为泳池和水解决方案部门，形成工业与流量技术、水解决方案和泳池三个专注部门，以提高透明度和客户服务，提升产品差异化和盈利能力 [29] - 已完成定价第一阶段，建立新的战略定价手册，预计未来阶段将在所有类别实施定价手册；第二阶段计划于2023年开始，覆盖约35%的大宗商品支出 [40][41] - 转型计划从漏斗阶段进入执行阶段，预计未来三年对长期利润率扩张目标有更实质性贡献，主要聚焦定价卓越和战略采购两个关键主题 [88] - 战略采购方面，已完成第一阶段，聚焦关键类别，涵盖约35%的材料支出，产生超12%的节省机会 [89] - 运营卓越方面，专注降低复杂性和推动精益流程，2022年在足迹优化上取得小进展，预计2024年及以后有长期机会 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对商业模式、多元化投资组合和转型计划有信心，预计推动长期股东价值并对2023年有显著贡献 [50] - 2023年正应对宏观经济带来的短期挑战，住宅业务销量低于预期，但预计2024年需求恢复正常，将2023年视为弥补2020 - 2022年上半年超额需求的追赶年 [50] - 认为提高销售回报率是最大机会，虽2020 - 2022年上半年需求强劲，但供应链中断和通胀难以应对，2022年下半年在价格与成本方面取得进展，仍有提升运营和成本效率的机会 [51] - 相信庞大的安装基础是优势和机会，与贸易渠道合作伙伴的关系推动收入弹性，为新产品和技术带来增长机会 [52] 其他重要信息 - 产品和解决方案在提高水效率、减少碳排放和避免使用一次性水瓶方面有突出表现，受到第三方组织认可，预计春季发布2022年企业社会责任报告 [28] - 2022年通过股息和股票回购向股东返还约三分之二的自由现金流，计划在高利率环境下保持资本纪律，继续专注于减少债务 [63] - 预计2023年营运资金改善，库存水平下降，目标自由现金流约为净收入的100% [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年商业水解决方案的核心增长是否为中个位数 - 是的，公司2023年指引意味着商业水解决方案有中个位数的核心增长 [4] 问题: 关于曼尼托瓦克冰公司的商业协同效应更新 - 公司暂无相关信息提供 [6] 问题: 2023年利润率展望中，曼尼托瓦克带来的100个基点是否为全部转型贡献，以及各部分情况 - 160个基点的增长中，约50 - 60个基点来自曼尼托瓦克；2022年该业务在损益表中有约1.5亿美元收入，2023年预计增至约3.7亿美元；退出住宅业务2023年将损失约2500万美元收入，但将获得约1000万美元收入，2022年这些业务亏损 [13][14] 问题: 利润率目标中是否有销量假设，达到目标所需的收入或销量水平 - 未提及明确回复 [17] 问题: 旧消费者解决方案组中住宅产品组合情况、与预期对比及未来战略 - 该组合仍约占水解决方案部门的40%，公司退出了直接面向消费者业务，专注通过专业贸易渠道拉动需求，用优质产品和解决方案取胜 [77][97] 问题: 2019 - 2023年泳池业务价格与销量情况，是否回归正常销量增长 - 从销售情况看，销量将回归正常水平，过去四年有显著价格收益 [80][81] 问题: 报告结构变化是否影响业务管理方式，对客户体验的好处 - 公司致力于按类别层面运营，新的部门架构使泳池、水解决方案业务按住宅和商业细分，工业与流量技术部门不变，有利于以客户为中心的销售、营销和新产品引入工作，助力三个领域的增长 [82] 问题: 2025年利润率目标各部门的相对贡献 - 各部门都将为销售回报率扩张做出贡献；目标提高的100个基点中，一部分来自曼尼托瓦克收购，另一部分来自转型计划进展及对过去供应链低效问题的改进 [98][99] 问题: 2023年各季度业绩节奏 - 开始回归更典型的季节性，第二季度通常是最大季度，其次是第三季度；预计上半年每股收益略低于50%，因上半年利息费用略高，转型计划在下半年效果更明显；住宅渠道挑战主要集中在第一、二、三季度，下半年同比比较压力较小 [103][104] 问题: 对价格顺风的信心，以及泳池产品库存清算对价格的影响 - 预计价格是已采取行动的结果，对决策有信心，渠道有粘性；预计全年渠道可能有返利或折扣想法，已在指引中考虑，但希望收入预测不需要大幅折扣来实现预期 [106] 问题: 竞争对手定价是否自律 - 未提及明确回复 [107] 问题: 泳池渠道库存何时达到正常水平 - 新泳池建设和售后市场改造预计各下降20%，将售后市场和库存视为整体，预计需求拉动降低，需平衡向渠道和行业的发货量，主要在第一、二、三季度调整 [108] 问题: 其他业务定价情况，是否有附加费 - 回到更正常的价格行动，需通过预期通胀影响报价项目，在满足工业项目时应对采购通胀竞争 [125] 问题: 2023年第四季度消费者解决方案部门供应链通胀改善但生产率为负的原因，以及2023年制造业效率是否有5000万美元的增量改善 - 第四季度销量大幅下降导致生产率为负；2023年供应链挑战、空运、现货采购等低效问题将显著减少，第四季度调整产量的行动和转型计划将有助于提高生产率 [127][128] 问题: 恢复自由现金流转化率至100%的信心，以及并购方面的计划 - 对自由现金流有高度信心，2023年营运资金下降（主要是库存）、应计项目和现金支出改善等因素将带来好处；短期内因高利率将优先偿还债务，长期看好公司战略，但会在并购上保持资本纪律，注重投资回报率 [129][130] 问题: 曼尼托瓦克冰机搭配公司过滤器的转化率，以及促进该过程顺利进行的举措 - 认为所有协同效应都会实现，希望每台冰机都配备公司过滤器，但选择权在经销商和终端市场；公司会让他们了解公司过滤器的优势，转化率将逐步提高 [135] 问题: 营运资金正常化是否意味着2023年某个时间现金转化率会远超100% - 虽考虑到营运资金变化，但转型和重组仍需投资，会对自由现金流有一定限制 [136] 问题: 2023年泳池业务利润率改善情况 - 2022年第四季度泳池业务销量下降约30%影响了利润率，2023年成本与新生产水平匹配后，预计泳池业务利润率将改善 [140] 问题: 2023年通胀逆风的实际数字 - 预计价格带来约2亿美元收益，通胀约4.5%，对应约1.8亿美元 [144] 问题: 公司资产负债表上的库存与经销商渠道库存的看法，以及早期采购和去库存节奏的影响 - 未提及明确回复 [152] 问题: 曼尼托瓦克冰公司的预计增长情况 - 预计为中个位数增长 [157] 问题: 泳池售后市场业务预期变化原因 - 2020 - 2022年上半年行业的显著增长提前拉动了需求，如加热器和照明等关键产品的需求，导致当前售后市场假设面临挑战，但长期来看，现有泳池的产品更换需求仍存在 [158] 问题: 泳池业务利润率在转型过程中的递减情况及底部预期 - 未提及明确回复 [164] 问题: 商业水解决方案增长是否包含曼尼托瓦克冰公司 - 若问核心增长为中个位数，包含收购则为中两位数增长 [165]

业绩总结 - 2022年总销售额为41.22亿美元，同比增长9%[4] - 调整后每股收益（EPS）增长8%，达到3.68美元[20] - 2022年运营收入为5.95亿美元，占净销售额的14.4%[20] - 2022年净收入为4.83亿美元，较2021年的1.14亿美元显著增长[20] - 2022年投资回报率（ROIC）约为16%[6] - 2022年销售增长的年复合增长率（CAGR）为8%[6] - 2022年各业务部门的销售额分别为：工业与流动技术15亿美元，水解决方案12亿美元，游泳池业务16亿美元[13] - 2022年核心销售增长率为9.5%[21] - 2022年第四季度销售额为9.89亿美元，同比下降1%[25] - 2022年第四季度调整后的每股收益为0.82美元，同比下降6%[25] - 2022年全年段收入为7.68亿美元，较2021年的6.86亿美元增长了12%[81] - 2022年第四季度的净收入为1.42亿美元，较上年同期下降58%[92] - 2022年第四季度的综合毛利率为18.6%，较2021年同期的16.9%提高了0.7个百分点[140] 未来展望 - 预计2023年第一季度总销售额将持平或增长1%[15] - 2023年调整后每股收益预计在3.50至3.70美元之间[16] - 预计2023年将继续面临住宅市场的销售压力[34] - Pentair预计将在2023年春季发布2022年企业责任报告，提供更具体的战略目标进展信息[85] 现金流与资本支出 - 2022年净现金流为3.64亿美元，较2021年的6.14亿美元下降了40%[53] - 2022年自由现金流为2.82亿美元，较2021年的5.57亿美元下降了49%[53] - FY 2022的资本支出为8500万美元，较FY 2021的6000万美元增加41.7%[122] 部门表现 - 消费者解决方案部门在2022年第四季度销售额下降了11%[25] - 工业与流动技术部门在2022年第四季度销售额增长了11%[25] - 2022年第四季度的各业务部门收入分别为：游泳池部门1.6327亿美元，水解决方案部门986.8亿美元，工业与流动技术部门1.5008亿美元[139] 负面信息 - 2022年第四季度的净收入较上年同期下降58%[92] - FY 2022净收入为4.83亿美元，较FY 2021的5.56亿美元下降13.1%[122] - FY 2022自由现金流为2.82亿美元，较FY 2021的5.57亿美元下降49.3%[122]

业务结构与部门划分 - 2022年前九个月，消费者解决方案和工业与流体技术部门分别占总营收的约64%和36%[89] - 2023年1月1日起，公司将分为三个报告部门，消费者解决方案部门将分为泳池部门和水解决方案部门[93] 收购情况 - 2022年7月28日，公司以约16亿美元现金收购了Welbilt的Manitowoc Ice业务[92] - 2022年前九个月投资活动使用净现金主要是因以15.915亿美元收购马尼托沃克制冰公司和6320万美元资本支出，部分被880万美元净投资套期结算现金流入抵消；2021年是因以8280万美元收购肯氏饮料公司和3860万美元资本支出[131][132] - 2022年第三季度公司完成对Manitowoc Ice的收购，正审查其内部控制和程序[158] 经营挑战与预期 - 2022年前九个月，公司持续面临供应链挑战，预计2022年剩余时间仍将持续[97] - 2022年前九个月，公司经历了原材料、物流、运输和劳动力成本的通胀性增长，预计2022年剩余时间仍将持续[98] - 2022年第三季度，公司住宅经销商渠道的库存开始调整，预计未来几个季度销量将放缓[101] - 2022年前九个月，公司积压订单主要在消费者解决方案部门，较2021年底有所下降，预计2022年剩余时间将继续下降[101] 财务数据关键指标变化（季度） - 2022年第三季度净销售额为10.551亿美元，较2021年同期的9.692亿美元增长8.9%[102] - 2022年第三季度营业利润为1.471亿美元，较2021年同期的1.673亿美元下降12.1%[102] - 2022年第三季度有效税率为9.6%，较2021年同期的13.3%下降3.7个百分点[102] 财务数据关键指标变化（前九个月） - 2022年前九个月净销售额为31.189亿美元，较2021年的27.762亿美元增长12.3%，主要因收购、提价和工业解决方案业务销量增加[103][104][105] - 2022年前九个月销售成本为20.791亿美元，较2021年的17.852亿美元增长16.5%，主要因原材料供应紧张、物流和劳动力成本上升等[103][107] - 2022年前九个月毛利润为10.398亿美元，较2021年的9.91亿美元增长4.9%，但占净销售额比例从35.7%降至33.3%，下降2.4个百分点[103][106] - 2022年前九个月销售、一般和行政费用为4.87亿美元，较2021年的4.404亿美元增长10.6%，占净销售额比例从15.9%降至15.6%，下降0.3个百分点[103][107][108] - 2022年前九个月净利息费用为3420万美元，较2021年的1150万美元增加2270万美元，主要因收购增加债务和利率上升[103][111] - 2022年前九个月持续经营业务税前收入为4.492亿美元，较2021年的4.751亿美元下降5.5%[103] - 2022年前九个月所得税拨备为6230万美元，较2021年的6770万美元下降8.0%，有效税率从14.2%降至13.9%，下降0.3个百分点[103][109] - 2022年前九个月持续经营业务经营活动提供净现金2.715亿美元，2021年为5.404亿美元；投资活动使用净现金16.439亿美元，2021年为1.144亿美元；融资活动提供净现金13.855亿美元，2021年使用净现金3.418亿美元[128] - 2022年前九个月持续经营业务经营活动净现金主要源于4.582亿美元净收入，因净营运资本变动现金流出1.652亿美元；2021年源于4.651亿美元净收入，净营运资本变动现金流入6430万美元[129][130] - 2022年前九个月融资活动提供净现金主要源于2.561亿美元长期循环债务净借款和13.913亿美元定期贷款和2032年高级票据净收益，部分被1.041亿美元股息支付、8830万美元高级固定票据偿还、5000万美元股票回购和1570万美元债务发行成本支付抵消；2021年使用净现金主要源于1.038亿美元高级固定票据偿还等[133][134] - 2022年前九个月自由现金流为2.103亿美元，2021年为5.052亿美元[136] 各条业务线数据关键指标变化（前九个月） - 2022年前九个月消费者解决方案业务净销售额为19.927亿美元，较2021年的17.119亿美元增长16.4%，主要因收购和提价[112][113] - 2022年前九个月工业与流体技术业务净销售额为11.25亿美元，较2021年的10.631亿美元增长5.8%，主要因提价和高利润率产品销售组合变化[116][117][118] - 2022年前九个月消费者解决方案业务和工业与流体技术业务的部门收入分别为4.663亿美元和1.77亿美元，较2021年分别增长11.4%和11.0%[112][116] - 2022年第三季度和前九个月工业解决方案业务销量增加，源于项目销售持续复苏；2022年第三季度商业和基础设施流量业务销量增加[119] - 2022年第三季度和前九个月工业与流量技术部门收入占净销售额的百分比分别增加2.1和0.7个百分点，增长/价格/收购贡献11.5和9.3个百分点，通胀造成 - 8.8和 - 7.8个百分点影响[120] - 截至2022年9月30日，消费者解决方案业务积压订单为58120万美元，较2021年12月31日减少49250万美元，降幅45.9%；工业与流量技术业务积压订单为47830万美元，较2021年增加3200万美元，增幅7.2%；总积压订单为10.595亿美元，较2021年减少4.605亿美元，降幅30.3%[121] 资金与信贷情况 - 截至2022年9月30日，高级信贷安排总可用额度为4.484亿美元，PFSA可申请增加循环信贷额度和/或新增定期贷款最多3亿美元；2022年3月签订6亿美元定期贷款安排，6月增加至10亿美元；7月发行4亿美元2032年高级票据[138][139][140] 股票与股息情况 - 2022年前九个月公司回购0.900万股普通股，花费5000万美元，截至2022年9月30日，授权下还有6亿美元可用于股票回购；2022年支付股息1.041亿美元，每股0.63美元，2021年为9990万美元，每股0.60美元[144][146] 资产与负债情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，合并后流动资产分别为0.5百万美元和3.4百万美元[151] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，合并后非流动资产分别为2694.7百万美元和1222.3百万美元[151] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，合并后流动负债分别为973.7百万美元和843.4百万美元[151] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，合并后非流动负债分别为2668.6百万美元和1193.6百万美元[151] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，来自非担保子公司的资产分别为2644.2百万美元和1202.5百万美元[151] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应付非担保子公司的负债分别为918.3百万美元和792.1百万美元[152] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应付非担保子公司的另一项负债分别为239.3百万美元和276.8百万美元[152] 市场风险与内部控制 - 2022年第三季度公司市场风险无重大变化[156] - 截至2022年9月30日季度末，公司披露控制和程序有效[157]

财务数据和关键指标变化 - Q3销售增长9%，核心销售增长4%，价格贡献抵消预期销量下降 [18] - 调整后每股收益增长11%至0.99美元，超过本季度指引 [18] - 第三季度末，预计全年销售增长约9%，调整后每股收益约3.65美元，增长7% [23] - 预计第四季度调整后每股收益约0.79美元，同比下降9%，销售大致持平 [23] - 预计全年部门收入增长约12%，第四季度增长8% [23] - 净利息和其他费用为1860万美元，调整后税率为13%，预计全年为15% [18] - 季度现金流为7200万美元，年初至今为2.11亿美元，预计全年自由现金流为净收入的60% - 70% [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费解决方案业务 - 销售增长8%，核心销售下降2%，价格上涨16%，销量下降18% [19] - 部门收入增长10%，销售回报率扩大30个基点至23.8% [19] - 泳池业务销售下降4%，水泵业务在本季度实现增长 [19] - 水处理业务销售增长34%，住宅业务销售下降低两位数，商业业务有机增长并受益于收购 [20] 工业与流体技术业务 - 销售增长10%，核心销售增长14%，受5%的外汇逆风影响 [21] - 部门收入增长25%，销售回报率扩大210个基点至16.9% [21] - 住宅流体业务销售增长6%，商业流体业务销售增长13%，工业解决方案业务销售增长13% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅市场，行业正在进行库存调整，预计到年底将清理近2亿美元的渠道库存 [6] - 泳池行业，北美约有540万个泳池，平均使用年限接近25年，约一半泳池没有自动化设备 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年1月1日起，将消费解决方案部门拆分为泳池和水解决方案两个新部门，工业与流体技术部门保持不变 [10] - 持续推进转型，包括采购、定价、产能优化等方面，预计明年开始看到效益 [14] - 预计2023年实现收入、部门收入、利润率和调整后每股收益增长，主要驱动因素包括收购曼尼托瓦克制冰公司、价格延续效应、产品组合多元化等 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期挑战，Q3业绩强劲，符合预期，价格和生产率抵消了通胀影响 [5] - 行业正在解决库存问题，潜在需求同比仍在上升 [6] - 对2023年增长充满信心，认为公司在销售、部门收入、利润率和调整后每股收益方面具有增长潜力 [7][15][17] 其他重要信息 - 公司70%以上的解决方案支持水和能源效率，致力于可持续发展 [8] - 公司使命是帮助世界可持续地移动、改善和享受水资源，产品应用于住宅、商业、农业和工业领域 [9] - 公司产品75%为替换品，拥有超过7.5万个贸易合作伙伴，具有较强的收入弹性和增长潜力 [9] - 公司连续46年增加股息，投资资本回报率处于高位，是良好的资本管理者 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度泳池业务的销量预期以及对2023年泳池业务的看法，库存去化是否高于预期，翻新业务积压订单是否下降 - 公司表示情况基本符合预期，第四季度需求略有放缓，整体行业需求有所回落，需要进一步进行库存调整 [27] 问题2: 2023年增长的驱动因素，价格延续效应、转型相关顺风以及今年制造效率的影响 - 公司认为曼尼托瓦克制冰公司预计带来超过2亿美元的收入贡献，且利润率较高；泳池业务受行业下行影响较小；公司具有价格延续效应和多元化产品组合；今年制造效率低下的影响约为5000万美元，预计明年将解决这些问题，提高销售回报率 [28][29] 问题3: 关于泳池业务销售渠道的统计数据是针对公司还是行业，以及库存调整情况 - 公司表示统计数据是基于销售渠道的长期数据，与行业情况大致相符；经销商服务于行业的各个渠道，目前销售更倾向于泳池基础建设；公司认为在维修和保养业务上还有增长空间；库存调整在第三和第四季度进展良好，但第一季度仍有一定影响 [31][32][34] 问题4: 商业业务的趋势、积压订单水平以及客户反馈 - 公司表示在曼尼托瓦克制冰公司方面有较好的可见性，其业务在销量和积压订单方面都有增长；工业与流体技术业务的订单和积压订单也在加速增长，对明年的增长有信心 [36] 问题5: 第四季度泳池业务的指导与Pool Corp公布的库存范围的关系 - 公司表示无法评论Pool Corp的情况，公司从整个渠道的角度看待泳池设备库存；预计第四季度泳池业务销量下降约30%，这将对渠道库存产生较大影响；同时，客户在第四季度有提前采购的需求；预计第一季度能更好地了解各产品的库存情况，库存调整在第一季度仍会有一定影响 [39] 问题6: 对泳池业务2023年销售情况的描述是否准确，以及如果销售情况不佳，清理渠道库存需要多长时间 - 公司认为2023年泳池行业整体销量将下降，但具体幅度未知；新泳池建设将放缓，售后市场有望增长，价格延续效应将缓解销量下降的影响；公司预计在第四季度尽可能清理库存，但无法完全解决，第一季度仍会有一定的库存清理工作 [45] 问题7: 供应链的现状、仍存在的干扰因素以及对2023年的预期 - 公司以水泵业务为例，说明供应链正在逐步改善；预计第四季度通胀仍将是逆风因素，但较第三季度有所改善；随着进入2023年，制造过程中的低效率问题将减少，成为公司的有利因素 [46] 问题8: 今年约5000万美元的低效率问题能否在2023年完全解决 - 公司认为通过转型和改善供应链，有望实现这一目标；此外，调整制造成本以适应销量也是一个重要因素 [47][48] 问题9: 住宅水处理业务第四季度的销售预期以及渠道正常化所需的时间 - 公司表示正在重新聚焦业务，将其完全转向贸易渠道或通过直接市场销售；预计第四季度将延续当前趋势，并在2023年取得成功 [50] 问题10: 曼尼托瓦克制冰公司2023年的每股收益增厚目标是否仍为0.10美元，以及排除该因素后核心收益的增长预期 - 公司确认每股收益增厚目标仍为0.10美元；目前无法提供2023年的具体指导，但认为有五个推动收益增长的因素，对收入、每股收益增长和销售回报率扩张有信心 [51] 问题11: 2023年价格和销量对收入的贡献比例，以及曼尼托瓦克制冰公司的情况 - 公司表示目前还处于内部规划阶段，无法提供具体数据；强调公司产品组合多元化，不仅仅依赖于住宅业务；基于五个推动因素，对2023年的收入和每股收益增长有信心 [53] 问题12: 2023年新泳池建设的预期 - 公司根据主要服务地区的泳池许可证情况，预计新泳池建设将出现两位数下降 [55] 问题13: 2023年价格延续效应的情况，以及转型节省成本的初步想法 - 公司认为75%的收入通过专业贸易渠道实现，在正常季节中，价格上涨具有粘性，预计2023年将受益于价格延续效应；目前已在第四季度为2023年季节进一步提高了价格；关于转型节省成本的具体数字，将在第四季度财报公布时提供方向性指引 [57][58] 问题14: 曼尼托瓦克制冰公司在过去衰退周期中的表现 - 该公司历史上约为5%的增长率，具有季节性，约60%的收入来自第二和第三季度；与Everpure业务、KBI业务以及客户交叉销售相结合，有望将增长率提高到10%；该业务在经济衰退中相对较好，因为其专注于餐厅的冷饮配送市场 [59][61] 问题15: 商业和工业业务的订单或销售节奏，以及10月份是否有下降 - 公司表示非住宅业务的订单趋势和渠道仍在增长，目前仅住宅渠道出现同比逆风；工业与流体技术业务的积压订单情况良好 [63][64] 问题16: 能否实现2025年21%利润率的长期目标 - 公司表示如果无法实现这一目标将非常失望；转型是提高利润率的关键因素，不包括曼尼托瓦克制冰公司的影响，预计每年提高100个基点；加上该公司的贡献，有望提前实现目标 [67] 问题17: 如何平衡库存清算与因生产不足导致的每股收益逆风 - 公司认为库存问题主要是由于原材料采购困难导致的，预计在未来几个季度积极清理库存；清理库存有两个好处，一是避免持有高成本库存，二是实现现金回笼 [70] 问题18: 工业与流体技术业务在第四季度和2023年的价格和销量动态 - 公司希望延续过去几个季度的增长势头，并加速发展；同时，将重点关注降低复杂性，转型将对该部门有显著帮助 [71][72]

业绩总结 - 2022年第二季度销售额为10.6亿美元，同比增长13%[7] - 2022年第二季度分部收入为2.06亿美元，同比增长18%[7] - 调整后每股收益（EPS）为1.02美元，同比增长21%[7] - 2022年第二季度销售回报率（ROS）为19.3%，较上年同期提高70个基点[28] - 2022年第二季度NOPAT为173.0百万美元，较2021年第二季度增长18.0%[67] - 2022年第二季度调整后EBITDA为185.1百万美元，较2021年第二季度增长7.4%[73] - 2022年第二季度有效税率为15.4%，较2021年显著上升[67] - 2022年第二季度自由现金流为287.3百万美元，较2021年同期下降22.1%[70] 用户数据 - 消费者解决方案部门销售额同比增长15%，达到6.86亿美元[34] - 工业与流动技术部门销售额同比增长4%，达到3.77亿美元[39] 未来展望 - 预计2022年第三季度总销售额增长约3%至5%[48] - 预计2022财年总销售额增长约8%至10%[48] - 预计2022年第三季度分部收入增长约5%至7%[48] - 预计2022财年分部收入增长约9%至11%[48] - 预计2022年第三季度调整后每股收益为0.93美元至0.95美元，增长约4%至7%[48] - 预计2022财年调整后每股收益为3.70美元至3.75美元，增长约9%至10%[48] 新产品与市场扩张 - 预计Manitowoc Ice收购将在2022年7月28日左右完成[8] 财务状况 - 自由现金流（Continuing Ops）为2.88亿美元[43] - 截至2022年6月30日，净债务与调整后EBITDA比率为1.0倍[44] - 2022年调整后的税率为16%[28] - 2022年公司费用预计约为2000万美元[48] - 2022年净利息及其他费用预计约为600万至700万美元[48] - 2022年资本支出预计在7000万至8000万美元之间[48] - 2022年自由现金流目标为净收入的约100%[48] 资本支出与投资 - 2022年第二季度资本支出为22.4百万美元，相较于2021年增加101.8%[70] - 2022年第二季度投资资本为3,492.9百万美元，较2021年增加8.4%[67] - 2022年第二季度的四个季度滚动NOPAT、折旧和资本支出总额为573.5百万美元，较2021年略有下降[67]

业务部门营收占比 - 2022年前六个月，消费者解决方案和工业与流体技术部门分别占总营收的约64%和36%[89] 业务收购 - 2022年3月2日，公司签订协议以16亿美元收购曼尼托瓦克制冰业务，预计7月28日左右完成交易[92] 业务部门拆分 - 2023年1月1日起，公司将分为三个报告部门，消费者解决方案部门将拆分为泳池部门和水解决方案部门[93] 供应链与成本挑战 - 2022年前六个月，公司持续面临供应链挑战，预计2022年全年挑战仍将持续[94] - 公司经历了原材料、物流、运输和劳动力成本的通胀性增长，预计2022年全年仍将持续[95] 积压订单情况 - 2022年第二季度末，公司积压订单较2021年底减少，预计2022年剩余时间将继续下降[99] - 截至2022年6月30日，消费者解决方案业务积压订单为75210万美元，较2021年12月31日的10.737亿美元减少3.216亿美元，降幅30%；工业与流体技术业务积压订单为5.095亿美元，较2021年12月31日的4.463亿美元增加6320万美元，增幅14.2%；总积压订单为12.616亿美元，较2021年12月31日的15.2亿美元减少2.584亿美元，降幅17%[117] 季度财务数据 - 2022年第二季度，公司净销售额为10.642亿美元，较2021年同期增长13.1%[100] - 2022年第二季度，公司商品销售成本为7.047亿美元，较2021年同期增长17.4%[100] - 2022年第二季度，公司毛利润为3.595亿美元，较2021年同期增长5.4%[100] - 2022年第二季度，公司营业利润为1.908亿美元，较2021年同期增长17.9%[100] 上半年财务数据 - 2022年上半年净销售额为20.638亿美元，较2021年的18.07亿美元增长14.2%，主要受售价提高、消费者解决方案和工业解决方案业务销量增加及收购影响[101][102][103] - 2022年上半年销售成本为13.721亿美元，较2021年的11.508亿美元增长19.2%，主要因原材料供应紧张、物流和劳动力成本上升等[101][106] - 2022年上半年毛利润为6.917亿美元，较2021年的6.562亿美元增长5.4%，但占净销售额的比例从36.3%降至33.5%，下降2.8个百分点[101] - 2022年上半年销售、一般和行政费用为3.097亿美元，较2021年的2.948亿美元增长5.1%，占净销售额的比例从16.3%降至15.0%，下降1.3个百分点[101] - 2022年上半年净利息费用为1490万美元，较2021年的890万美元增长67.4%，主要因债务发行成本摊销和可变利率贷款增加[101][106] - 2022年上半年有效税率为15.6%，较2021年的14.7%提高0.9个百分点，主要因2021年上半年离散项目的有利影响未在2022年出现[101][107] 各业务线上半年净销售额 - 2022年上半年消费者解决方案净销售额为13.274亿美元，较2021年的10.983亿美元增长20.9%，主要受售价提高、收购和泳池业务销量增加影响[110][111] - 2022年上半年工业与流体技术净销售额为7.355亿美元，较2021年的7.08亿美元增长3.9%，主要受售价提高、工业解决方案业务销量增加和收购影响[113][115] 各业务线上半年部门收入 - 2022年上半年消费者解决方案部门收入为3.077亿美元，较2021年的2.744亿美元增长12.1%，但占净销售额的比例从25.0%降至23.2%，下降1.8个百分点[110] - 2022年上半年工业与流体技术部门收入为1.113亿美元，较2021年的1.071亿美元增长3.9%，占净销售额的比例与2021年持平[113] 现金流情况 - 2022年前六个月，持续经营业务的经营活动提供的净现金为1.763亿美元，2021年同期为3.61亿美元；投资活动使用的净现金为2980万美元，2021年同期为1.009亿美元；融资活动使用的净现金为1.138亿美元，2021年同期为2.512亿美元[125] - 2022年前六个月，持续经营业务的自由现金流为1.381亿美元，2021年同期为3.4亿美元[131] 信贷安排 - 高级信贷安排包括9亿美元的高级无抵押循环信贷额度和2亿美元的高级无抵押定期贷款额度，截至2022年6月30日，总可用额度为6.85亿美元[132][133] - 为收购马尼托瓦克制冰公司，公司获得16亿美元的高级无抵押过桥融资安排，截至2022年6月30日，剩余承诺额度为6亿美元；还设立了6亿美元的五年期高级无抵押定期贷款安排，6月30日增加至10亿美元；7月8日，发行4亿美元的2032年到期、利率5.9%的高级票据，随后自愿取消剩余2亿美元的过桥融资安排承诺[134][135][137][138] - 公司有其他信贷安排，总可用额度为2150万美元，截至2022年6月30日无未偿还借款[140] 债务协议与财务契约 - 公司债务协议包含财务契约，高级信贷安排和定期贷款安排要求合并债务与EBITDA的杠杆比率不超过3.75:1（特定情况下4.25:1），EBITDA与合并利息费用的比率不低于3:1[139] 债务与受限现金情况 - 公司有8830万美元固定利率高级票据将在未来十二个月到期，截至2022年6月30日分类为长期债务；有6500万美元现金因当地法规或潜在税收后果受限[141] 股份回购 - 2022年3月和6月，公司回购0.900万股普通股，花费5000万美元，截至6月30日，授权额度下还有6亿美元可用于回购[142] 股息支付 - 2022年5月16日，董事会宣布每股0.21美元的季度现金股息，8月5日支付；2022年前六个月支付股息6950万美元，每股0.42美元，2021年同期为6670万美元，每股0.40美元[143][144] 资产与负债情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司合并后流动资产分别为2200万美元和3400万美元[149] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司合并后非流动资产分别为12.143亿美元和12.223亿美元[149] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司合并后流动负债分别为9.6亿美元和8.434亿美元[149] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司合并后非流动负债分别为11.92亿美元和11.936亿美元[149] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司应收非担保子公司款项分别为11.834亿美元和12.025亿美元[149] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司应付非担保子公司款项分别为9042万美元和7921万美元[149] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司应付非担保子公司款项（另一项）分别为2577万美元和2768万美元[149] 合并经营成果 - 母公司担保人和子公司发行人合并后无重大经营成果[150] 会计政策与估计 - 公司关键会计政策和估计较2021年12月31日年度报告无重大变化[151] 市场风险情况 - 2022年第二季度公司市场风险无重大变化[152]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长13%，核心销售额增长12%，价格贡献显著 [20] - 消费者解决方案核心销售额增长15%，工业与流量技术核心收入增长7% [21] - 部门收入增长18%，销售回报率为19.3%，同比增加70个基点，环比提高210个基点 [21] - 净利息和其他费用略低于500万美元，股份数量为1.655亿，调整后税率为16% [22] - 调整后每股收益增长21%至1.02美元，超出本季度指引 [22] - 第三季度调整后每股收益指引为0.93 - 0.95美元，同比增长4% - 7%，预计总销售额增长3% - 5% [36] - 全年调整后每股收益指引为3.70 - 3.75美元，增长9% - 10%，预计总销售额增长8% - 10% [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案 - 销售额增长19%，核心销售额增长15%，部门收入增长18% [22] - 泳池业务销售额增长20%，行业约60%服务于现有泳池，20%为重大改造，20%为新泳池建设 [23][24] - 水处理业务销售额增长19%，住宅水业务销售额呈中个位数增长，商业水解决方案业务实现健康的两位数销售增长 [28][29] 工业与流量技术 - 销售额增长4%，核心收入增长7%，部门收入增长4%，销售回报率持平于15.7% [30] - 住宅流量业务销售额增长6%，商业流量业务销售额下降6%，行业解决方案业务销售额增长9% [31][32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 泳池行业新泳池许可证历史上占单户住宅开工量的10%，近期略高于此比例，经销商受劳动力供应限制 [24] - 泳池安装量约为540万个，现有泳池平均使用年限接近20年，泳池损耗率较低 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计本周完成对曼尼托瓦克制冰公司的收购，自2023年1月1日起采用三个报告部门，分别是泳池、水解决方案、工业与流量技术 [7][8] - 转型战略聚焦定价、采购、运营和组织效能四个领域，在采购方面取得显著进展 [17] - 泳池业务自2018年以来收入和利润几乎翻倍，公司直接与两家独立的上市泳池公司竞争 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 价格在第二季度开始超过通胀，预计下半年价格仍将超过通胀，但供应链效率低下仍将影响生产力 [20][21] - 预计2023年泳池季节更加正常化，公司对泳池行业的长期前景持乐观态度 [46][27] - 曼尼托瓦克制冰公司业务表现良好，预计在全球旅游业复苏时将有更好的市场表现 [51][52] 其他重要信息 - 资产负债表在第二季度末表现强劲，杠杆率为1倍，投资资本回报率略低于19% [34] - 完成对曼尼托瓦克制冰公司收购的融资，75%的债务为可变利率，本季度回购了5000万美元的股份 [35] - 预计2022年收购曼尼托瓦克制冰公司对收益无影响，2023年预计每股收益增加约0.10美元，目标是到2025年每股收益增加0.40美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 泳池业务未来的库存调整和2023年需求情况 - 今年的业务发展与年初的预期一致，价格将继续超过通胀，渠道库存将恢复到更正常的水平，为2023年更正常的泳池季节做好准备 [44][45][46] 问题: 价格与成本动态以及供应链情况 - 通胀方面，金属、电机、驱动器、电气货运和劳动力仍是主要挑战，大宗商品价格有所改善，预计下半年通胀略有缓解，但仍将是挑战；供应可用性方面，加热器、照明和清洁器有所改善，但变速泵、自动化和消毒等与芯片相关的产品仍面临挑战 [48][49] 问题: 曼尼托瓦克制冰公司在潜在衰退和消费者疲软情况下的表现 - 公司对其前景持乐观态度，Everpure商业水解决方案业务在非新冠周期表现良好，全球旅游业复苏将带来更多市场机会，且与现有业务有互补客户和服务机会 [51][52][53] 问题: 领导变更及职责调整的影响 - 泳池业务需要更高的敏捷性和专注度，水解决方案业务向商业方向倾斜，相应的领导调整将带来合适的能力和领导风格 [54][55][56] 问题: 泳池库存水平情况 - 预计到年底，加热器、照明、变速泵、消毒和自动化等产品的库存将恢复到正常水平，目前仍在追赶进度 [59][60][62] 问题: 住宅流量业务的顺序动态和库存情况 - 住宅流量业务需求强劲，主要挑战是供应可用性和劳动力，积压订单健康，渠道库存状况良好，需要在第三和第四季度交付积压订单 [63] 问题: 2023年泳池季节的价格和销量情况 - 目前判断2023年泳池季节还为时尚早，但预计将是更正常的环境，有一定的价格延续，但业务季节性更正常，将在第三季度和泳池季节结束后有更清晰的看法 [66] 问题: 工业与流量技术部门的销量增长情况 - 该部门由三个不同业务组成，住宅流量业务需求良好，商业销售下降是由于供应链效率问题，工业解决方案业务表现良好，整体核心增长7%令人满意 [71] 问题: 若泳池需求下降，保持盈利能力的措施 - 公司有多个杠杆，包括转型计划，该计划正在取得进展，预计到2025年整体业务有300个基点的改善；同时，公司正在关注2022年损益表中的低效问题，以扩大明年的利润率 [73][74] 问题: 曼尼托瓦克制冰公司对今年收入和2023年收益的贡献 - 曼尼托瓦克制冰公司年收入约3.25亿美元，若按5/12计算，可大致估算今年的收入；其EBITDA利润率为30%，同样按5/12计算可估算EBITDA [75] 问题: 商业水处理业务的潜在需求趋势 - 该业务是稳定的中个位数增长业务，尽管餐厅可能面临劳动力限制，但对水过滤的需求仍然存在，公司对该业务持乐观态度 [78] 问题: 限制曼尼托瓦克制冰公司今年增值和降低2023年展望的因素 - 仅为利息费用，业务进展良好，明年的目标是关注协同效应 [80] 问题: 下半年降低库存的原因 - 一方面是业务季节性因素，预计明年业务季节性将恢复正常；另一方面是希望恢复到更正常的库存水平，反映供应链问题的改善 [83] 问题: 转型计划无预期费用的原因 - 公司通常不预测转型费用，预计下半年在第三方咨询方面的支出与第一和第二季度大致相同，主要用于推动定价和采购 [86] 问题: 工业与流量技术部门的利润率扩张预期和复杂性降低举措的影响 - 预计该部门全年销售回报率将高于上一年，复杂性降低的趋势仍在持续，下半年将看到利润率扩张；通过与供应商合作，整合产品设计，有望推动长期利润率提升 [88][89][90] 问题: 下半年公司销售增长中价格和销量的贡献 - 预计价格将继续保持两位数增长，收购大致抵消外汇影响，其余为销量，预计下半年销量呈低个位数至中个位数下降 [92][93][95] 问题: 泳池业务下半年销量下降的假设和第三季度各部门的差异 - 公司整体价格呈两位数增长，收购大致抵消外汇影响，其余为销量，预计下半年销量呈低个位数至中个位数下降；不具体说明各部门的情况 [95] 问题: 曼尼托瓦克制冰公司的季节性情况 - 季度间较为平稳 [97] 问题: 转型计划开始细分不同类别和成本节约的时间 - 预计明年年初，在提供指引时，将给出转型预期并细分实现方式 [98] 问题: 7月的业务情况 - 7月开局良好，关键产品的分配是关键，根据7月的情况有望实现本季度目标 [101] 问题: 第二季度定价是否为峰值及后续价格走势 - 第二季度定价是峰值，下半年价格仍为两位数，但开始缓和 [102] 问题: 第三季度指导中隐含的健康增量利润率的原因 - 价格成本保持大致相同，第三季度销售回报率与上半年大致一致 [103] 问题: 毛利率是否仍有顺风因素 - 公司毛利率仍低于2019年水平，通过转型计划，包括定价、采购和降低设计复杂性等措施，有望实现显著的毛利率扩张；所有转型举措都聚焦于可持续的毛利率改善，300个基点的RAS可基本等同于至少300个基点的毛利率 [106][107][109] 问题: 实现毛利率提升的方式 - 在分销和经销商业务中，价格措施预计更可持续；在项目和OEM相关业务中，预计会面临定价逆风，需要通过采购节省来推动毛利率提升，具体取决于不同业务 [110] 问题: 消费者情绪和近期购买趋势 - 难以立即看到消费者反应，高利率可能会影响消费者支出，分为 discretionary和nondiscretionary两类；泳池高端用户行为变化不大，可能在2023 - 2024年看到住宅改造和高端水软化器等非必需购买的影响；其他如维修和更换属于非必需购买，需求相对稳定 [112][113][114] 问题: 下半年价格增长的来源和9月价格调整情况 - 下半年价格增长基于过去几个季度的价格行动；预计未来仍会有一些价格上涨，尽管大宗商品价格有所缓解，但劳动力成本仍然较高，供应链其他方面仍面临压力，价格上涨幅度将有所缓和 [118] 问题: 完成曼尼托瓦克交易后资本结构和资本部署优先级 - 保持投资级评级非常重要，支付股息是连续46年增加的重要事项；近期重点是降低债务以降低利息成本；在并购方面，专注于曼尼托瓦克制冰公司的成功整合和实现协同效应 [119]

业务收入占比 - 2022年前三个月，消费者解决方案和工业与流体技术部门分别占总收入的约64%和36%[84] 收购业务 - 2022年3月2日，公司签订协议以16亿美元收购曼尼托瓦克制冰业务，预计在二季度或三季度完成交易[87] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为9.996亿美元，较2021年同期的8.659亿美元增长15.4%[94] - 2022年第一季度销售成本为6.674亿美元，较2021年同期的5.507亿美元增长21.2%[94] - 2022年第一季度毛利润为3.322亿美元，较2021年同期的3.152亿美元增长5.4%，占净销售额的比例从36.4%降至33.2%[94] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为1.641亿美元，较2021年同期的1.366亿美元增长20.1%，占净销售额的比例从15.8%升至16.4%[94] - 2022年第一季度研发费用为2230万美元，较2021年同期的2150万美元增长3.7%，占净销售额的比例从2.5%降至2.2%[94] - 2022年第一季度营业利润为1.458亿美元，较2021年同期的1.571亿美元下降7.2%，占净销售额的比例从18.1%降至14.6%[94] - 2022年第一季度净利息费用为570万美元，较2021年同期的510万美元增长11.8%，主要因与收购曼尼托瓦克制冰业务相关的债务发行成本260万美元[94][97] - 2022年第一季度有效税率为15.4%，较2021年同期的13.5%增加1.9个百分点，主要因全球收益组合不利[94][98] 消费者解决方案业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度消费者解决方案净销售额为6.412亿美元，较2021年的5.214亿美元增长23%，细分业务中销量增长4.9%、价格增长11.8%、核心业务增长16.7%、收购增长6.9%、货币因素影响为 - 0.6%[101][102] - 2022年第一季度消费者解决方案部门收入为1.385亿美元，较2021年的1.31亿美元增长5.7%，占净销售额的比例从25.1%降至21.6%，下降3.5个百分点，主要受通胀成本增加影响，部分被售价提高等因素抵消[101][103] 工业与流体技术业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度工业与流体技术净销售额为3.581亿美元，较2021年的3.441亿美元增长4.1%，细分业务中销量下降1.6%、价格增长7.6%、核心业务增长6.0%、收购增长0.4%、货币因素影响为 - 2.3%[105][106] - 2022年第一季度工业与流体技术部门收入为5220万美元，较2021年的5000万美元增长4.4%，占净销售额的比例从14.5%升至14.6%，上升0.1个百分点，主要受售价提高和工业解决方案业务销量增加影响，部分被住宅和灌溉流量业务销量下降等因素抵消[105][107] 现金流量数据关键指标变化 - 2022年第一季度持续经营业务经营活动净现金使用量为1.315亿美元，主要是由于净收入和净营运资金变化；2021年同期为1880万美元[112][113][114] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为1910万美元，主要是资本支出；2021年同期为980万美元，包括资本支出和物业设备出售所得[112][115] - 2022年第一季度融资活动净现金流入为1.538亿美元，主要是长期循环债务净借款，部分被股息支付和债务发行成本支付抵消；2021年同期为3460万美元[112][116][117] - 2022年第一季度自由现金流为 - 1.492亿美元，2021年同期为 - 2880万美元[119] 信贷额度与融资情况 - 截至2022年3月31日，高级信贷安排下总可用额度为5.05亿美元，PFSA可申请增加循环信贷额度和/或新增定期贷款，最高可达3亿美元[121] - 为收购曼尼托瓦克制冰公司，公司获得16亿美元高级无担保过桥融资和6亿美元五年期高级无担保定期贷款融资，截至2022年3月31日，过桥融资剩余承诺额度为10亿美元，两项融资均无未偿还借款[123][124][125] - 高级信贷安排和定期贷款安排规定，合并债务（扣除超过500万美元但不超过2.5亿美元的合并无限制现金）与合并净收入（不包括非现金损益等）在连续四个财季末的杠杆比率不得超过3.75:1（特定情况下为4.25:1），EBITDA与合并利息费用比率不得低于3:1[126] - 除高级信贷安排和定期贷款安排外，其他信贷安排总可用额度为2150万美元，截至2022年3月31日无未偿还借款[127] 债务与现金情况 - 未来十二个月有8830万美元固定利率优先票据到期，截至2022年3月31日将其归类为长期债务[128] - 截至2022年3月31日，因当地法规或潜在重大税收后果，某些国家受限现金为6510万美元[128] 股票回购与股息情况 - 2020年12月董事会授权最高7.5亿美元普通股回购，截至2022年3月31日，可用回购金额为6.5亿美元[129] - 2022年2月21日董事会宣布季度现金股息为0.21美元，截至2022年3月31日应付股息余额为3470万美元，2021年12月31日为3300万美元[130] - 2022年前三个月支付股息3470万美元，每股0.21美元，上一年同期为3330万美元，每股0.20美元[131] 储备余额与资产负债情况 - 截至2021年12月31日可分配储备余额为84亿美元[132] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，母公司担保人和子公司发行人合并后流动资产分别为270万美元和340万美元，非流动资产分别为12.21亿美元和12.223亿美元，流动负债分别为6.906亿美元和8.434亿美元，非流动负债分别为13.868亿美元和11.936亿美元[136] 市场风险情况 - 2022年第一季度市场风险无重大变化[139]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长15%，核心销售额增长12%，价格贡献显著，价格近一年来首次抵消通胀 [6][12] - 消费者解决方案核心销售额增长17%，工业和流量技术核心收入增长6% [13] - 部门收入增长5%，销售回报率下降180个基点至17.2%，主要受近期收购的低利润率影响、供应链效率低下和通胀上升影响 [13] - 净利息债务支出略低于400万美元，股份数量为1.665亿股，调整后税率为16%，调整后每股收益增长5%至0.85美元，超出本季度指引 [14] - 第二季度调整后每股收益指引为0.98 - 1.01美元，同比增长17% - 20%，预计总销售额增长11% - 13%，部门收入增长14% - 17% [24] - 全年适度提高营收指引至9% - 11%，预计部门收入增长10% - 13%，调整后每股收益在3.70 - 3.80美元之间，增长9% - 12% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案 - 销售额增长23%，核心销售额增长17%，KBI和Pleatco的收购对营收有积极贡献，但拉低了销售回报率 [15] - 泳池业务销售额增长23%，进入泳池季节初期势头强劲，渠道库存更符合历史水平，积压订单健康，随着产能增加和供应链效率改善，积压订单预计将减少 [15][16] - 水处理业务销售额增长24%，住宅水业务销售额呈中个位数增长，商业水解决方案市场持续健康复苏，实现两位数增长 [17] 工业和流量技术 - 销售额增长4%，核心收入增长6%，部门收入增长4%，销售回报率提高 [19] - 住宅流量业务销售额增长1%，受供应链效率低下和劳动力短缺影响，积压订单强劲，预计全年表现良好 [19][20] - 商业流量业务销售额增长1%，专注于降低复杂性和提高利润率，在燃油减少、提高生产率和业务模式转变方面取得进展，利润率连续几个季度改善 [20] - 工业解决方案业务销售额增长11%，全球大型啤酒制造商增加资本支出预算，可持续天然气业务订单和销售需求强劲，订单和积压订单有显著改善 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 泳池市场需求强劲，经销商和建筑商需求旺盛，2022年市场前景良好，背后驱动因素包括新泳池建设带来的更大安装基数、对替换业务的关注、更多人购买二套房和安装泳池等 [39] - 商业水解决方案市场在全球范围内持续复苏，特别是快餐连锁店和便利店的核心Everpure业务强劲反弹，酒店业也开始改善，食品服务行业的新设计和设备标准带来新的安装和改造机会 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是发展核心业务，在销售、收入增长和利润率扩张等方面取得进展，在泳池、水处理、流量和工业解决方案等领域保持领先地位 [7] - 推进转型计划，重点关注定价、采购、运营和分销以及组织有效性四个领域，引入外部合作伙伴帮助转型，利用数据分析推动决策，以提高长期价值 [9][10] - 宣布收购Manitowoc Ice，预计将增强商业水解决方案业务，打造近7亿美元的业务，提供端到端的水过滤和制冰解决方案，实现两位数收入增长和中20%的利润率 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀没有缓和迹象，预计将进一步提价以应对通胀压力，价格成本差异将在全年扩大，有助于利润率扩张，第二季度利润率将环比和同比显著改善 [32] - 供应链挑战仍然存在，但整体在改善，公司正在努力应对，如提前购买关键组件，预计随着时间推移，积压订单将减少 [16][22] - 对2022年和未来充满信心，公司进入季节性最强的季度，势头持续，转型计划和Manitowoc Ice的收购将为未来发展提供支持 [6][92] 其他重要信息 - 公司决定退出俄罗斯的一个小业务，产生600万美元的费用，包括应收账款、库存和合同相关成本的注销 [14] - 预计全年自由现金流接近净收入，第二季度自由现金流将呈现传统优势 [23][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: IFT业务的销量情况及未来展望 - 销量下降主要是住宅流量业务受劳动力短缺和供应链挑战影响，业务积压订单强劲，需求存在，随着克服挑战，全年有望显著增长 [28][29] 问题: 库存增加是成品还是半成品 - 主要是为满足产品需求而提前购买的原材料，反映了供应链挑战，公司正在积极设定目标并管理库存 [30] 问题: 价格成本情况及未来规划 - 通胀将持续高位，Q1通胀约8900万美元，预计全年不会改善，但价格表现良好，价格成本差异将扩大，有助于利润率扩张，Q1是转折点，后续利润率将提升 [32] 问题: Manitowoc Ice的增长预期及收购完成时间 - 若无协同效应，各业务为中个位数增长，加上协同效应有望实现两位数增长，利润率受高利润率产品业务和低利润率服务业务影响；收购完成时间预计为Q2或Q3，目前更倾向于Q3初 [34][35][37] 问题: 泳池业务的产品供应、渠道情况及增长信心 - 渠道库存更符合历史水平，部分类别仍在追赶，整体情况良好，有信心在2022年实现增长，背后有安装基数扩大、关注替换业务等驱动因素；自动化产品受供应链影响，公司正在努力满足消费者需求 [38][39][40] 问题: 2022年是否能从定价数据分析中受益 - 目前定价主要是为了追赶通胀，未来希望基于产品价值有效定价，目前正在三个类别、约20个产品线开展工作，目标是在今年加速推进，以便在明年定价季利用数据分析 [43] 问题: 指引中营收增长但部门收入增长不变的原因 - 早期对通胀的预期较为悲观，实际情况更糟，主要是石油基运费和全球供应链恢复的成本增加，但鉴于市场需求，公司认为能够收回这些成本 [45][46] 问题: 库存增加与业务板块的关系 - 库存增加是广泛的，涵盖消费者解决方案和IFT业务，主要挑战包括电机驱动器、电子产品、喷涂金属、铸件和模具等 [47][48][50] 问题: 是否看到承包商提前采购及对Q2增长的影响 - 未看到明显的提前采购情况，Q2预测假设4月表现优于1月，将继续实现季节性增长，目前对Q2增长有信心 [52][53][54] 问题: 是否看到消费者需求出现变化 - 目前渠道正在努力履行本季义务，未看到明显变化，但预计美联储收紧政策可能在2023年对住宅市场产生一定影响，但不会大幅下降，公司业务更偏向售后和替换市场 [55][56] 问题: 泳池业务的需求演变及积压订单情况 - 积压订单是由于供应链限制导致需求无法满足，预计未来会减少，回归正常发货模式；从产品价值和单位销售来看，市场表现更趋于正常 [59][60][61] 问题: 转型计划在各领域的进展 - 2022年主要是为了应对通胀，转型计划旨在使各业务单元成为行业一流，包括优化采购、配送中心布局、供应基地等，通过数字界面提升客户服务，预计将为股东创造显著价值 [63][64] 问题: 全年销售指引的构成及利润率展望 - 增长主要来自价格，有少量来自销量；两个业务板块的利润率都将受益于价格成本改善和供应链效率提升 [66][67] 问题: 供应链在本季度的变化 - 1月受Omicron影响后有所改善，但Q2面临中国疫情和港口问题挑战，总体来看，排除这些挑战，供应链在逐渐变好 [69] 问题: 关于2023年住宅业务的评论 - 2023年难以预测，公司全年指引预计年底渠道库存会有调整；目前销售情况没有放缓，虽然高利率可能会使消费者支出和购房放缓，但整体市场中新房建设占比小，售后市场需求持续，公司住宅业务仍有增长动力 [72][73] 问题: 泳池自动化产品的市场反馈 - Q2将推出新的变速泵，采用更现代技术，市场对新技术接受需要时间，目前向云解决方案和更好平台转型受供应链限制 [74][75] 问题: 全年通胀预期及泳池业务库存与销售表现的差异 - 预计全年通胀约3.6亿美元；泳池业务库存与销售的差异是由于供应链导致交货期延长，目前销售与库存水平在美元基础上接近历史水平，Q3和Q4会逐渐改善 [77][80][81] 问题: 第二季度和下半年的价格预期 - Q2价格将高于Q1，主要是因为Q1积压订单问题，且今年提价幅度超出预期，Q3和Q4价格贡献将高于Q2 [83] 问题: 管理层未进行股票回购的原因及对Q2指引的信心 - 由于正在进行收购交易和相关静默期，不允许进行市场操作；Q2通常是最大的季度，对Q2指引有信心 [85][86] 问题: 消费者在维修、替换和升级方面的波动情况及餐厅客户的消费倾向 - 泳池市场中，非 discretionary维护周期稳定，discretionary购买受消费者支出能力影响；水处理市场受需求和支出能力影响更大，更偏向售后和替换业务；餐厅业务方面，北美市场有所回升，但欧洲和中国市场因疫情进展不同而有所放缓 [88][89][90]

业绩总结 - 2022年第一季度销售额为10亿美元，同比增长15%[7] - 2022年第一季度净收入为1.19亿美元，较2021年第一季度的1.31亿美元下降了9%[29] - 2022年第一季度调整后的每股收益为0.85美元，同比增长5%[7] - 2022年第一季度的稀释每股收益为0.71美元，较2021年第一季度的0.78美元下降了9%[43] - 2022年第一季度的调整后净收入为1.415亿美元，较2021年第一季度的1.358亿美元增长了4%[40] - 2022年第一季度的运营收入为1.458亿美元，占净销售额的14.6%[40] - 2022年第一季度的调整后EBITDA为1.851亿美元[57] 用户数据 - 消费者解决方案部门销售额为5.21亿美元，同比增长23%[22] - 工业与流动技术部门销售额为3.44亿美元，同比增长4%[25] - 2022年第一季度核心销售额增长12%[19] - Pentair的总核心净销售增长为12.4%，总销售增长为15.4%[48] - 消费者解决方案部门的核心净销售增长为16.7%，总销售增长为23.0%[48] - 工业与流动技术部门的核心净销售增长为6.0%，总销售增长为4.1%[48] 未来展望 - 预计2022年整体销售表现将依赖于Manitowoc Ice收购的完成[18] - 2022年第二季度预计总销售额将增长约11%至13%[34] - 2022年全年的总销售额预计将增长约9%至11%[34] - 2022年第二季度调整后的每股收益预计在0.98美元至1.01美元之间，较去年同期增长约17%至20%[34] 新产品和新技术研发 - 公司宣布收购Manitowoc Ice，预计该交易将在2022年第二或第三季度完成[6] 财务状况 - 截至2022年3月31日，公司的总债务为10.91亿美元，其中45%为固定利率债务，55%为浮动利率债务，平均利率约为1.9%[29] - 截至2022年3月31日，净债务与调整后EBITDA的比率为1.3倍[30] - 2022年第一季度自由现金流为-1.49亿美元，较2021年第一季度的-2.9亿美元显著恶化[29] - 2022年第一季度的资本支出为1770万美元，较2021年第一季度的1320万美元有所增加[54] - 现金流量表中不包括1.02亿美元的现金余额[28] - 2022年第一季度的调整后有效税率为16.0%[51] - 2022年第一季度的投资资本为34.929亿美元，较2021年第四季度的32.220亿美元有所增加[51]