业务部门收入占比 - 2021年消费者解决方案和工业与流体技术部门分别占总收入的约62%和38%[131] 公司收购情况 - 2021年10月18日，公司以2.546亿美元现金收购Pleatco Holdings及其相关实体[133] - 2021年5月19日，公司以8310万美元现金收购Ken's Beverage[134] - 2021年公司完成对KBI和Pleatco的收购，总对价分别约为8310万美元和2.546亿美元[168] 公司目标 - 公司目标到2025年实现至少300个基点的利润率扩张[141] - 公司长期目标是持续产生等于或超过净收入100%转化的自由现金流[176] 整体财务数据关键指标变化 - 2021年净销售额为37.648亿美元，较2020年增长24.8%，2020年较2019年增长2.0%[145] - 2021年销售成本为24.456亿美元，较2020年增长24.8%，2020年较2019年增长2.9%[145] - 2021年毛利润为13.192亿美元，较2020年增长24.7%，2020年较2019年增长0.6%[145] - 2021年销售、一般和行政费用占净销售额的15.8%，较2020年下降1.4个百分点[145] - 2021年净利息费用为1250万美元，较2020年下降47.7%[145] - 2021年有效税率为11.3%，较2020年下降6.1个百分点[145] - 2021年持续经营业务经营活动提供的净现金为6.136亿美元，2020年为5.742亿美元，2019年为3.452亿美元[169] - 2021年持续经营业务投资活动使用的净现金为3.907亿美元，2020年为1.179亿美元，2019年为3.319亿美元[169] - 2021年持续经营业务融资活动使用的净现金为2.222亿美元，2020年为4.359亿美元，2019年为1710万美元[169] - 2021年法律和解及应计费用减少760万美元，重组及其他成本为740万美元，低于2020年的1410万美元[148] - 2021年与转型计划相关的成本为1170万美元[148] - 2021年持续经营业务的自由现金流为5.569亿美元，2020年为5.115亿美元，2019年为2.951亿美元[177] 消费者解决方案部门数据关键指标变化 - 2021年消费者解决方案部门净销售额为23.419亿美元，较2020年的17.429亿美元增长34.4%，部门收入为5.544亿美元，较2020年的4.191亿美元增长32.3%[152] - 2021年消费者解决方案部门订单积压量为10.737亿美元，较2020年的4.591亿美元增长133.9%[162] 工业与流体技术部门数据关键指标变化 - 2021年工业与流体技术部门净销售额为14.214亿美元，较2020年的12.736亿美元增长11.6%，部门收入为2.133亿美元，较2020年的1.646亿美元增长29.6%[156] - 2021年工业与流体技术部门订单积压量为4.463亿美元，较2020年的2.887亿美元增长54.6%[162] 订单积压量总体变化 - 2021年总订单积压量为15.2亿美元，较2020年的7.478亿美元增长103.3%[162] 高级信贷安排情况 - 2021年12月修订并重述的高级信贷安排，提供9亿美元的高级无担保循环信贷额度和2亿美元的高级无担保定期贷款额度[178] - 截至2021年12月31日，高级信贷安排下的总可用额度为7.05亿美元，PFSA可申请增加最高3亿美元的额度[179] 公司股权回购与股息情况 - 2021年公司回购210万股普通股，花费1.5亿美元，截至年底2020年授权下还有6.5亿美元可用于回购[186] - 2021年12月7日，董事会批准将公司定期季度股息率提高5%，从每股0.2美元提高到每股0.21美元[187] 可分配储备余额情况 - 截至2021年12月31日和2020年，可分配储备余额分别为84亿美元和88亿美元[188] 债务到期与利率情况 - 截至2021年12月31日，公司有8830万美元固定利率高级票据将在未来十二个月到期[182] - 截至2021年12月31日，可变利率债务为3.95亿美元，加权平均利率为1.07%[195] 税务相关情况 - 截至2021年12月31日，不确定税务状况的总负债估计为3730万美元[196] - 公司对所得税需进行估计和判断，估值备抵的变化会影响未来所得税费用[215][216] 债券、信用证和银行担保情况 - 截至2021年12月31日和2020年，债券、信用证和银行担保的未偿价值分别为1.045亿美元和9910万美元[202] 养老金和其他退休后福利情况 - 2021年养老金和其他退休后福利的按市值计价调整产生240万美元税前收益，2020年为670万美元税前损失，2019年为340万美元税前收益[211] 债务结构情况 - 截至2021年12月31日，公司债务组合中固定利率债务占比56%，可变利率债务占比44%[220] 利率变动影响情况 - 截至2021年12月31日，固定利率债务利率100个基点的增减分别导致公允价值减少3120万美元或增加3370万美元[221] - 截至2021年12月31日，可变利率债务利率100个基点的增减分别导致利息支出增加或减少400万美元[222] 外汇衍生合约与交叉货币互换协议情况 - 截至2021年12月31日，公司有未到期外汇衍生合约，名义美元等值总额为1470万美元[224] - 截至2021年12月31日，公司有未到期交叉货币互换协议，名义金额合计7.944亿美元[225] 汇率变动对综合收益影响情况 - 美元相对欧元升值10%将使累计其他综合收益净增加6460万美元，贬值10%将使累计其他综合收益净减少6470万美元[225] 商誉与无形资产评估情况 - 2021年对商誉进行定性评估，认定报告单元公允价值很可能超过其账面价值[207] - 2021年可辨认无形资产未记录减值费用[209]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度销售额增长24%，核心销售额增长19%；全年销售额增长25%，核心销售额增长21% [20] - 第四季度价格读出为全年最强，近一半的年度价格在该季度实现 [21] - 第四季度部门收入增长18%，销售回报率下降80个基点；全年部门收入增长33%，销售回报率扩大100个基点至18.2% [22] - 第四季度调整后每股收益增长24%，全年增长36%至3.40美元 [22] - 2021年自由现金流超5.5亿美元，占净利润的比例超100% [7] - 2022年全年预计销售额增长6% - 9%，部门收入增长10% - 13%，调整后每股收益3.70 - 3.80美元，增长9% - 12% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案业务 - 第四季度销售额增长31%，其中泳池业务增长35%，水处理业务增长23%；全年增长34%，泳池业务增长40%，水处理业务增长24% [23] - 第四季度该业务收入增长10%，销售回报率下降410个基点；全年部门收入增长32%，利润率因第四季度通胀压力略有下降 [28] 工业与流体技术业务（IFT） - 第四季度销售额增长14%，其中住宅流体业务增长14%，商业流体业务增长4%，工业过滤业务增长24%；全年增长12%，住宅流体业务增长15%，商业流体业务增长6%，工业过滤业务增长12% [30] - 第四季度该业务部门收入增长63%，销售回报率扩大440个基点；全年部门收入增长30%，销售回报率扩大210个基点至15% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2018年成为纯可持续发展公司后，将ESG优先事项与业务战略相结合，致力于提供清洁安全的水、减少化学品使用、降低碳和水足迹等 [10] - 投资建设品牌、数字能力和智能可持续解决方案，如重新打造品牌、推出新的家庭水平台、改善消费者数字互动等 [13][14] - 构建轻松的泳池生态系统，提高客户服务能力，增加服务业务，开发更多连接产品 [15][16] - 战略增长举措聚焦于泳池和水处理业务，以及工业和流体技术中的可持续气体业务，包括沼气和碳捕获 [17] - 2021年启动业务转型，聚焦定价、采购、运营和组织效能四个领域，预计到2025年实现超300个基点的利润率提升 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年虽面临供应链中断和近五倍于2020年的通胀，但公司业绩超预期，为2022年创造了增长动力 [6] - 2022年第一季度面临与去年同期的艰难对比，价格与成本影响大，且受新冠疫情持续干扰，但全年前景乐观 [8] - 住宅业务主要服务于现有客户群体，公司整体对新住宅建设的敞口约为10% [8] - 泳池业务受益于大量现有客户、泳池自动化和节能趋势以及人口迁移趋势；水处理业务在住宅端凭借智能连接解决方案发展良好，商业业务虽餐厅流量未恢复到2019年水平但已有所恢复；工业业务在2021年底订单和积压订单持续增长 [9] 其他重要信息 - 公司2021年底资产负债表状况良好，杠杆率仅为1倍，低于目标杠杆率，有能力进行战略收购和向股东返还资本 [7][19] - 公司连续46年增加股息 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 泳池业务渠道库存情况及2022年泳池业务价格和收入预期 - 公司年末积压订单较多，渠道库存虽趋于正常但仍有销售，Q1和Q2会受影响；经销商通常在Q3评估2023年前景并调整库存或采购计划 [39] - 预计泳池业务继前两年增长后，2022年将继续因价格因素实现显著增长，公司在制定指引时保持谨慎 [40] 问题2: 2022年两个业务板块的隐含利润率假设 - 公司指引显示销售回报率将从2021年的18.2%提升至19%，消费者解决方案业务和IFT业务的利润率都将扩大 [41] 问题3: 第四季度库存增加的原因及泳池业务全年增长指引和新旧业务细分 - 部分库存增加与收购Pleatco和KBI有关，其余是为应对2022年更高需求做准备，库存天数与历史水平相符 [45] - 公司给出消费者解决方案业务的增长指引为中到高个位数，可据此推断泳池业务情况，水处理业务也将表现良好 [46] 问题4: 可持续气体业务的增长机会 - 该业务去年增长约20%，未来有望继续增长，企业的碳减排和碳中和倡议为其创造了参与报价和业务的机会 [48] 问题5: 泳池业务的竞争动态、公司应对策略及IFT业务复杂性降低举措的进展和下一步计划 - 泳池业务需求强劲，公司重视对客户的承诺，积压订单已重新定价并将在第二季度全部体现，这将助力Q2业绩反弹 [55] - IFT业务在减少SKU和整合产品方面取得了很大进展，但全球供应链和产品分销仍有很大提升空间 [57] 问题6: 指引中价格的构成及供应链与第三季度相比的改善和挑战情况 - 增长指引主要由价格驱动，还有少量收购因素 [62] - 2021年公司供应链能力和流程逐季提升，但仍面临全球供应短缺、货运干扰等问题；2022年初受奥密克戎影响，工厂费率上升，但目前情况有所改善，仍需谨慎看待Q1情况 [63] 问题7: 业务中哪些部分预计有销量增长，哪些可能有适度下降，以及构建更可持续供应链的含义和衡量方法 - 对2022年水处理、住宅集成流和泳池业务的贡献持乐观态度；上半年有销量、价格和收购贡献，下半年因新住房建设和渠道对2023年预期的反应，销量可能会有所缓和 [69] - 构建可持续供应链是公司的采购转型举措之一，旨在优化供应链，确保满足客户交货时间需求，不仅考虑成本，还考虑总落地成本和产品可用性，可通过扩张情况衡量其对转型的贡献 [71] 问题8: 2022年Q1收入指引与全年收入增长展望的关系、全年增长预期及季节性考虑，以及除价格外推动盈利和收入增长高于营收的因素 - 公司预计全年实现增长，尽管Q3和Q4面临更艰难的比较，但价格因素和历史业绩分布表明全年将保持良好平衡，Q2通常是最强季度 [76][77] - 利润率从2021年的18.2%提升至19%主要得益于价格超过通胀，以及2022年转型举措进入执行阶段带来的定价、采购、运营和组织效率提升 [80] 问题9: Pleatco的整合情况、业绩表现及管理方式 - Pleatco表现良好，已纳入Q4业绩，是强大的售后市场业务，与公司文化契合，业绩符合预期 [84] - 公司对其管理方式与以往基本相同，分别统计其在IFT和消费者解决方案业务中的收入 [85][86] 问题10: 泳池业务本季度是否有提前采购情况、经销商泳池建设能力及第一季度的可见性 - 非温暖气候州有适度提前采购，主要是为Q2业务储备库存，目前公司仍在处理积压订单，未来会根据渠道需求规划 [90] - 渠道通常先关注新泳池建设，之后转向改造和售后升级，新泳池建设放缓将使资源重新聚焦于后两者，有利于公司管理供应链 [91] - 公司明确表示上半年EPS占全年的50%，与历史相符；对Q2有较强的前瞻性，主要因积压订单重新定价；1月受疫情影响业务放缓，近期有所改善 [93] 问题11: 泳池业务中80%的改造业务在2021年的增长情况、是否高于水上业务平均水平、2021年泳池业务量指引、非新泳池建设业务的市场情况及产品趋势 - 改造业务在2021年实现两位数增长，但未高于水上业务平均水平，新泳池和改造业务对泳池业务约40%的增长贡献大致各占一半 [97][98] - 公司预计泳池业务Q1和Q2表现强劲，下半年有价格因素支撑，目前对经销商和分销商调整2023年库存水平持谨慎态度 [99] - 新泳池需求将继续增加，2023年市场将重新分配劳动力到改造和售后市场；部分产品如加热器增长将放缓，自动化和氯化器等产品渗透率将提高 [101][102] 问题12: 价格调整情况、消费者业务Q4价格构成、DOE效率变更对替换泵需求和平均销售价格的影响 - 公司关注标价增长，更关心实际实现的价格，目前分享的是2022年的实际预期 [106] - 消费者业务Q4的10个点价格增长为纯价格增长 [107] - DOE效率变更后的替换泵是泳池运行的关键产品，市场对其升级兴趣浓厚，公司2022年将推出更智能版本，预计需求将持续 [108] 问题13: 泳池业务中除新业务外的改造和替换业务的可见性及经销商安装瓶颈情况 - 泳池业务季节从Q4到次年Q3，公司对该阶段有良好的可见性，目前正与渠道合作评估2023年情况；同一批经销商负责新业务、改造和服务，公司需关注其时间分配 [115] - 今年安装业务受劳动力和产品供应影响，导致改造和售后业务延迟，但供应链情况正在改善，预计2022年泳池业务需求将持续到2023年 [116]

业绩总结 - 2021财年销售额为38亿美元，同比增长25%[6] - 2021财年调整后的每股收益（EPS）为3.40美元，同比增长36%[6][23] - 2021财年自由现金流为6亿美元，占净收入的100%[7] - 2021年第四季度销售额为38亿美元，调整后的每股收益（EPS）为0.87美元，同比增长24%[17][7] - FY'21净收入为5.56亿美元，较FY'20的3.57亿美元增长56%[39] 用户数据 - 2021财年核心销售额增长21%，其中消费者解决方案增长30%[21] - 2021年第四季度核心销售额增长19%，消费者解决方案增长23%[15] 财务指标 - 2021财年分部收入为7亿美元，销售回报率（ROS）为18.2%，同比增长100个基点[6][7] - 2021年第四季度分部收入增长18%，销售回报率（ROS）为16.9%[17] - FY'21部门收入增长30%，销售回报率（ROS）为15.0%，上升210个基点[37] - 2021年调整后的EBITDA为7.371亿美元，净收入为5.560亿美元[67] 未来展望 - 预计Q1'22总销售额将增长约7%至11%[45] - 预计FY'22总销售额将增长约6%至9%[45] - 2022年第一季度预计净销售额增长约7%至11%[73] - 2022年预计净收入从持续经营中报告为约1.27亿美元，调整后为约1.34亿美元[73] 其他信息 - 截至2021年12月31日，公司的净债务与调整后EBITDA比率为1.0倍[40] - 2021年有效税率为13.3%，调整后的有效税率为16.0%[61]

各业务线营收占比 - 2021年前九个月，消费者解决方案和工业与流体技术部门分别占总营收的约62%和38%[83] 公司收购情况 - 2021年10月18日，公司完成对Pleatco的收购，总对价约2.55亿美元现金[84] - 2021年5月19日，公司完成对KBI的收购，净现金支出8280万美元[85] - 2021年10月18日，公司完成Pleatco收购，总代价约为2.55亿美元现金[125] 公司转型计划目标 - 公司目标到2025年通过转型计划实现至少300个基点的利润率扩张[94] 各业务线增长原因 - 2021年前九个月，消费者解决方案部门因泳池和住宅水处理业务需求增长实现显著增长[88] - 2021年前九个月，工业与流体技术部门因住宅和灌溉业务量增加实现强劲增长[89] 公司面临的挑战 - 2021年前九个月，公司经历供应链挑战，原材料交付周期增加[98] - 2021年前九个月，公司经历原材料、物流和劳动力成本的通胀性增长[98] 公司业务重组计划 - 2020年和2021年前九个月，公司执行了与疫情无关的业务重组计划以降低固定成本[96] 公司转型计划启动时间 - 2021年第二季度，公司启动转型计划以加速增长和推动利润率扩张[93] 公司整体财务关键指标变化 - 2021年前三季度净销售额277.62亿美元，较2020年的222.18亿美元增长25%；第三季度净销售额9.692亿美元，较2020年的7.985亿美元增长21.4%[99][101] - 2021年前三季度毛利润99.1亿美元，较2020年的77.41亿美元增长28%；第三季度毛利润3.348亿美元，较2020年的2.774亿美元增长20.7%[99][101] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用4.404亿美元，较2020年的3.786亿美元增长16.3%；第三季度为1.456亿美元，较2020年的1.3亿美元增长12%[99][101] - 2021年前三季度净利息费用1.15亿美元，较2020年的2亿美元下降42.5%；第三季度为260万美元，较2020年的540万美元下降51.9%[99][101] - 2021年前三季度持续经营业务税前收入47.51亿美元，较2020年的32.14亿美元增长47.8%；第三季度为1.658亿美元，较2020年的1.252亿美元增长32.4%[99][101] - 2021年前三季度有效税率为14.2%，较2020年的19.9%下降5.7个百分点；第三季度为13.3%，较2020年的11.5%增加1.8个百分点[99][101] 净销售额增长原因 - 净销售额增长主要源于消费者解决方案和工业与流体技术业务的销量增长、价格上调及有利的外汇影响[102][103] 消费者解决方案业务关键指标变化 - 2021年前三季度消费者解决方案业务净销售额17.119亿美元，较2020年的12.608亿美元增长35.8%；第三季度为6.136亿美元，较2020年的4.708亿美元增长30.3%[109] - 2021年前三季度消费者解决方案业务部门收入4.186亿美元，较2020年的2.953亿美元增长41.8%；第三季度为1.442亿美元，较2020年的1.138亿美元增长26.7%[109] - 2021年前三季度消费者解决方案业务部门收入占净销售额比例为24.5%，较2020年的23.4%增加1.1个百分点；第三季度为23.5%，较2020年的24.2%减少0.7个百分点[109] 工业与流体技术业务关键指标变化 - 工业与流体技术业务2021年前三季度净销售额为10.631亿美元，较2020年的9.601亿美元增长10.7%；第三季度净销售额为3.551亿美元，较2020年的3.274亿美元增长8.5%[116] - 工业与流体技术业务2021年前三季度部门收入为1.595亿美元，较2020年的1.315亿美元增长21.3%；第三季度部门收入为5240万美元，较2020年的4270万美元增长22.7%[116] 公司积压订单情况 - 截至2021年9月30日，公司积压订单总额为16.287亿美元，较2020年12月31日的7.478亿美元增长117.8%，其中消费者解决方案业务积压订单为12.188亿美元，增长165.5%；工业与流体技术业务积压订单为4099万美元，增长42.0%[119] 公司现金流情况 - 2021年前九个月，经营活动产生的净现金为5.404亿美元，2020年同期为5.008亿美元；投资活动使用的净现金为1.144亿美元，2020年同期为7060万美元；融资活动使用的净现金为3.418亿美元，2020年同期为4.148亿美元[126] - 2021年前九个月自由现金流为5.052亿美元，2020年同期为4.560亿美元[134] 公司信贷安排情况 - 公司拥有9亿美元的高级无抵押循环信贷安排，到期日为2023年4月25日，截至2021年9月30日，总可用额度为9亿美元[135][138] - 高级信贷安排提供2亿美元的定期贷款，自2019年12月起已使用该定期贷款展期，此外，PFSA可选择将高级信贷安排总额最多增加3亿美元[136] 公司债务情况 - 公司有8830万美元的固定利率优先票据将在未来十二个月内到期，截至2021年9月30日，公司将该债务归类为长期债务，因为公司有意愿和能力根据高级信贷安排进行长期再融资[141] 公司股份回购授权情况 - 2018年5月，董事会授权回购普通股，最高限额为7.5亿美元，该授权于2021年5月31日到期；2020年12月，董事会再次授权回购普通股，最高限额为7.5亿美元，该授权将于2025年12月31日到期[142] 公司股份回购情况 - 2021年前9个月公司回购140万股普通股，花费1亿美元，其中80万股（5000万美元）和60万股（5000万美元）分别依据2018年和2020年授权进行回购，截至2021年9月30日，2020年授权下还有7亿美元可用于股份回购[143] 公司股息情况 - 2021年9月21日，董事会宣布每股0.2美元的季度现金股息，将于2021年11月5日支付给2021年10月22日收盘时登记在册的股东，截至2021年9月30日，应付股息余额为3310万美元，2020年12月31日为3320万美元[144] - 2021年前9个月公司支付股息9990万美元，每股0.6美元，上一年同期为9540万美元，每股0.57美元[145] 公司可分配储备余额 - 截至2020年12月31日，公司可分配储备余额为88亿美元[146] 公司合并资产负债情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，母公司担保人和子公司发行人合并后的流动资产分别为790万美元和820万美元[150] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，母公司担保人和子公司发行人合并后的非流动资产分别为9.655亿美元和10.409亿美元[150] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，母公司担保人和子公司发行人合并后的流动负债分别为7.085亿美元和6.083亿美元[150] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，母公司担保人和子公司发行人合并后的非流动负债分别为10.071亿美元和12.83亿美元[150] 公司与非担保子公司往来情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，来自非担保子公司的应收资产分别为710万美元和280万美元[150] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应付非担保子公司的负债分别为6627万美元和5566万美元[151]

财务数据和关键指标变化 - 年初至今公司实现25%的销售增长、近40%的部门收入增长、170个基点的利润率扩张以及40%的每股收益增长，还产生了超5亿美元的自由现金流 [10] - 第三季度销售额增长21%，核心销售额增长18%，部门收入增长28%，销售回报率扩大90个基点至18.5%，调整后每股收益增长27%至0.89美元，公司费用为1700万美元，税率为16% [15][16] - 预计第四季度销售额增长15% - 19%，部门收入增长16% - 24%，调整后每股收益增长16% - 24%至0.81 - 0.87美元；全年销售额增长22% - 23%，部门收入增长32% - 34%，调整后每股收益增长34% - 36%至3.34 - 3.40美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案业务 - 第三季度销售额增长30%，部门收入增长27%，销售回报率收缩 [17] - 泳池体验业务销售额季度增长32%，环比增长5%，行业需求强劲，经销商订单排到明年第三季度，变速泵需求旺盛，新产品表现良好 [19][20] - 水处理业务销售额增长28%，住宅需求强劲，商业呈现疫情后复苏迹象，直销业务在新市场改善，业务模式不断演变，商业复苏持续，KBI整合顺利 [21][22] 工业和流体技术业务 - 第三季度销售额增长8%，部门收入增长23%，销售回报率扩大180个基点至14.8% [23] - 住宅流体业务连续四个季度实现两位数增长，商业流体业务销售额季度增长6%，工业过滤业务销售额增长8%，可持续气体业务积压订单增长，订单漏斗扩大，胜率提高 [23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成两项收购，KBI为水处理业务增加商业服务能力，Pleatco为泳池和工业过滤业务带来售后过滤产品 [11] - 公司认为自身业务更具季节性而非周期性，凭借强大的积压订单对第四季度及2022年的发展势头充满信心 [10] - 公司专注于战略增长计划，推动业务转型以释放价值和推动增长，平衡资产负债表为核心业务投资、股东回报和战略收购提供灵活性 [14][15] - 行业面临材料短缺、物流挑战和通胀等问题，公司通过多次提价应对，但提价与确认存在滞后，不过明年将有定价顺风 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年对公司来说是出色的一年，尽管面临供应链和通胀挑战，但销售和盈利增长强劲，未来仍有很大发展空间 [9][12] - 第四季度公司业务受季节性放缓和供应链挑战影响，但需求和积压订单情况良好，主要问题在于供应链和材料供应 [29][51] - 公司预计通胀将持续，将继续提价以抵消通胀影响，相信明年能够通过价格调整和转型举措实现更好的业绩 [44][80] 其他重要信息 - 公司在2021年通过股息和股票回购向股东返还2亿美元，季度末资产负债表强劲，杠杆率低于1倍，投资资本回报率达19% [25] - 公司预计全年公司费用约8000万美元，净利息约1500万美元，税率约16%，股份数量约1.675亿股，资本支出约6000万美元，折旧和摊销约8000万美元，目标自由现金流大于净收入 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 工业和流体技术业务及消费者解决方案业务的价格成本在第四季度是否会正向转变 - 价格在两个业务板块都有良好体现，但第四季度通胀仍是逆风；消费者解决方案业务因积压订单大、价格传导慢，利润率面临挑战；工业和流体技术业务有生产率提升，利润率应会继续改善 [36] 问题: 泳池业务的产能利用率现状 - 公司工厂有满足需求的产能，但供应链不稳定，包括港口、货运和运输等问题，难以准确回答产能利用率问题 [39] 问题: 明年泳池业务价格是否会如市场预期呈两位数增长，以及业务增长在新建设、改造和维修三个领域的分布情况 - 目前过早对2022年进行指导，但鉴于通胀情况，预计明年通胀将继续增长，公司会继续提价以抵消通胀，价格可能朝两位数方向发展；业务增长在新建设和售后市场各领域较为均衡 [44][45] 问题: 第四季度各业务单元能否实现正常的环比增长，是否存在需求减弱或增强的领域，以及供应链挑战是否会加剧 - 第四季度指导大致持平，主要受供应链和材料问题影响，业务需求和积压订单情况良好，部分住宅业务存在季节性因素 [51] 问题: 公司并购管道的可操作性，以及增加股票回购率的考量因素 - 并购漏斗健康，公司希望积极开展战略增长计划相关活动；若并购定价过高或不合适，会考虑增加股票回购，同时有每年1.5亿美元的常规目标 [54] 问题: 全年收入指引中点上调1500万美元是否包含Pleatco贡献，以及如何解释指引变化 - Pleatco在第四季度贡献约2000万美元，全年约1亿美元；考虑到供应链和假期因素，预计第四季度发货量与第三季度持平，部分业务存在季节性放缓 [59][60] 问题: 近期或预期的价格行动时间及何时开始体现效果 - 公司今年已多次提价以抵消通胀，明年将继续根据通胀趋势提价 [63] 问题: 第四季度早期订单计划情况，以及渠道库存情况 - 第四季度预计不会有大规模早期订单计划，因积压订单大，公司专注于满足现有需求 [68][69] 问题: 第三季度和第四季度损失的销售额情况 - 相比去年增加的积压订单可视为未满足的需求，主要是由于供应链无法满足客户订单 [70] 问题: 泳池业务明年能否实现稳健增长，以及Pleatco在2022年的预期增长情况 - 泳池业务明年实现稳健增长没有明显阻碍；目前无法提供2022年指导，但公司有诸多顺风因素，如积压订单、供应链效率提升和转型举措等；Pleatco年收入约1亿美元，有一定利息逆风，整合工作会有一定抵消 [77][80][81] 问题: 各业务板块生产率增长的驱动因素，以及价格成本动态是否会转正 - 生产率增长得益于经营杠杆，即高增长带来的固定成本分摊优势；明年通胀会在第一季度形成逆风，第二、三季度趋于平稳，全年有望通过提价抵消通胀，但各季度可能有波动 [88][90] 问题: 是否已宣布1月1日的提价幅度 - 尚未宣布 [91] 问题: 能否将毛利率恢复到上半年36%的水平，以及转型举措的进展和效果体现时间 - 公司目标是尽快将毛利率恢复到36%，转型举措是利润率扩张的关键；转型举措进展顺利，有丰富的机会，预计2022年开始产生贡献 [97][101] 问题: 假设美联储明年初控制通胀，公司如何应对价格调整，以及不同业务在价格保持和回调方面的情况 - 公司倾向于假设通胀继续增长并提前提价，若通胀下降，可回调价格；制造库存型业务对通胀和提价反应更灵敏，项目型业务预测提价难度大，OEM或大客户业务需协商提价 [105][108] 问题: 供应链的波动性和可预测性，以及定价方式是否改变 - 第四季度材料和通胀问题仍是挑战，供应链在货运和物流成本、路线成本等方面仍有不确定性；公司在学习和改进定价，目前未对积压订单重新定价 [113][114] 问题: 第三季度生产率提升是否可持续，以及战略增长计划投资支出的趋势 - 生产率提升与经营杠杆有关，2022年将受益于定价、采购、制造和分销效率以及组织优化等方面；2021年持续投资，2022年预计不会大幅增加，需自我融资 [120][121] 问题: 新物联网产品发布情况，特别是泳池应用程序的情况，以及供应链短缺情况 - 公司有12款互联解决方案，应用程序下载和产品使用量增加，在泳池、水处理等领域取得进展；供应链方面，树脂、电子元件、芯片等仍面临高通胀和短缺问题，货运也成为挑战 [125][129][130] 问题: 经销商订单排到明年第三季度的具体情况，以及泳池业务增长主要来自全面升级还是一对一替换 - 经销商订单包括新泳池建设和改造，需求强劲；业务增长主要来自新泳池和售后市场的泳池垫升级，而非单纯的维修替换 [137][141] 问题: 消费者业务定价明年能否加速，以及是否需要加速以抵消成本通胀 - 需考虑通胀的复合效应，公司会根据2022年预期通胀合理定价，但目前无法给出具体数字 [145][146] 问题: 水泵市场在变速转型中的竞争格局，以及对Hayward中低端合规产品的看法 - 部分小市场或地区非变速泵仍有需求，但能源效率标准推动行业向更高效率产品发展，未来趋势是提升产品效率 [149] 问题: 公司业务中受刺激政策影响的基础设施相关业务规模及具体类型 - 受刺激政策影响的业务规模不到2亿美元，主要是市政泵业务以及连接市政和细分市场的泵业务 [150][151]

业绩总结 - 2021年第三季度销售额达到9.69亿美元，同比增长21%[6] - 调整后每股收益（EPS）为0.89美元，同比增长27%[6] - 2021年第三季度净收入为1.44亿美元，年初至今净收入为4.07亿美元[27] - 第三季度营业收入为167.3百万美元，占净销售额的17.3%[38] - 2021年第三季度的净收入为143.7百万美元，较第二季度增长8.4%[38] - 2021年第三季度的每股收益（稀释后）为0.86美元，较第二季度增长8.9%[38] 用户数据 - 核心销售额同比增长18%，其中消费者解决方案增长26%[11] - 第三季度的核心销售增长为18.4%，总销售增长为21.4%[46] 财务表现 - 自由现金流表现强劲，投资回报率（ROIC）为19%[6] - 截至2021年9月30日，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍[28] - 2021年自由现金流预计超过净收入的100%[31] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为1.877亿美元[57] - 2021年最后十二个月的调整后EBITDA为7.105亿美元[57] 未来展望 - 预计2021年第四季度销售额增长约15%至19%[31] - 预计2021年调整后每股收益在0.81美元至0.87美元之间，同比增长约16%至24%[31] 其他信息 - 2021年第三季度的重组和其他费用为4.1百万美元[38] - 2021年第三季度的法律准备金调整为（2.4）百万美元[38] - 2021年第三季度的无形资产摊销费用为6.0百万美元[38]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长32%，核心销售额增长28% [15] - 调整后每股收益增长42%，达到0.84美元 [15] - 上半年自由现金流增加超1亿美元，达到3.4亿美元 [7][26] - 预计全年销售额增长21% - 23%，调整后每股收益增长32% - 36%，达到3.30 - 3.40美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案 - 销售额增长44%，细分业务收入增长48%，销售回报率提高80个基点至24.9% [18] - 泳池业务销售额增长50%，订单翻倍，积压订单创历史新高 [20][21] - 水处理业务销售额增长35%，住宅业务增长近20%，商业业务增长超40% [23] 工业和流体技术 - 销售额增长17%，细分业务收入增长30%，销售回报率提高160个基点至15.7% [24] - 住宅流体业务连续三个季度实现两位数增长，商业流体业务销售额增长11%，工业过滤业务销售额增长14% [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在6月10日的投资者日设定了2022 - 2025年的目标，包括中个位数的销售增长、300个基点的利润率扩张和调整后每股收益10%以上的复合年增长率 [12] - 公司计划投资一些战略增长举措，如在泳池业务中更贴近消费者、将水处理业务扩展到服务领域、在工业和流体技术中发展沼气和碳捕获业务 [14] - 公司将继续推进转型工作，以推动销售回报率的扩张并为增长举措提供资金 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为订单增长态势使其对下半年的增长能力更有信心，且过去几个季度建立的营收增长势头将延续到明年 [9] - 尽管面临原材料短缺和通胀问题，但公司认为其在制造和采购方面的专注使其有能力应对当前环境 [11] - 公司预计价格成本差距将在下半年进一步缩小 [10] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了对KBI的收购，预计其将在下半年为公司做出贡献 [26][29] - 公司计划今年回购至少1.5亿美元的股票 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 泳池业务增长信心的背景、积压订单情况、渠道反馈和库存水平 - 积压订单创历史新高，需求强劲，预计增长将持续到明年及以后 库存仍在追赶需求，公司正在努力满足经销商和分销商的需求 [35] - 泳池季节在9月底结束，公司的首要目标是清理本季的积压订单和库存，同时认为明年的需求也将强劲 公司在吸引和留住泳池工厂劳动力方面取得进展，并开始管理供应链 [36][37] 问题2: 工业和流体技术业务的复苏节奏、可持续性、客户反馈以及与正常季节性的对比 - 该业务的住宅部分持续强劲，商业部分的复苏也对业务有所帮助 工业领域的食品和饮料是一个不错的增长领域 公司预计该业务全年将实现低两位数增长，并将保持增长势头 [41] - 公司的商业过滤业务在水处理方面已恢复到2019年的水平，随着全球更多餐厅、酒店和 hospitality 行业的开放，预计将继续实现连续改善 [42] 问题3: 泳池业务在不同地区的需求情况以及新产品推出的时间表 - 今年泳池业务因工程部门从单速向变速转换以及新泳池和翻新泳池需求的加速而面临全国性的强劲需求 不同地区的需求都在加速，公司正在努力满足需求并与供应商合作 [50][51] - Rocean 家用系统预计在今年年底或明年年初进行软启动，并在明年逐步扩大规模 [52] 问题4: 2022年新泳池市场的预期以及积压订单趋势的可见性 - 预计新泳池建设将继续增长，但受劳动力和产品供应的限制 除了新泳池建设，翻新业务也将增加 产品在泳池设备上的渗透率不断提高，公司认为2022年将是增长的一年 [57] 问题5: 最新价格上涨的幅度、实施时间、涉及的产品组合，以及消费者解决方案业务下半年增长中价格和销量的贡献 - 第二季度价格对公司有2个百分点的贡献，通胀接近5个百分点 下半年通胀预计在5 - 5.5个百分点，价格贡献接近4个百分点，价格成本差距将缩小，但仍面临挑战 [59] - 公司有三种业务模式，经销商 - 分销商短周期业务更容易提价，OEM 相关业务和大型公司项目提价需要时间，项目业务在报价前需承担通胀成本 [61] 问题6: 第二季度表现好于预期的原因以及下半年增量的考虑 - 工业和流体技术业务的生产力达到预期并持续改善 泳池业务产能提高，产品出货量增加，带动利润率提升 [66] 问题7: 泳池业务中哪些方面存在需求提前拉动以及不可重复的情况 - 新泳池建设和售后市场需求同时增加，传统的过滤器和泵需求明显，部分“锦上添花”的泳池产品需求可推迟或留到明年 [67][68] 问题8: KBI 整合情况、服务网络对商业水处理业务复苏的影响、商业水处理业务的有机增长数据以及业务恢复到2019年水平的情况 - KBI 收购为公司在商业领域提供了服务能力，是一个令人兴奋的收购，公司将学习并利用其优势推动业务增长 [74] - 第二季度水处理业务增长35%，不包括 KBI 的贡献 全年来看，KBI 预计每季度贡献约2000万美元 [75] - 公司的商业水处理业务已恢复到2019年水平，预计将在此基础上加速增长，但需要全球 hospitality 行业进一步开放 [79] 问题9: 公司在商业水处理市场中获得份额的原因以及在价格成本差距缩小的情况下，若输入价格稳定，2022年是否会实现价格成本正收益 - 公司在快速服务餐厅和加油站服务等领域的参与度较高，这些领域的市场恢复速度较快，而全服务餐厅和 hospitality 行业恢复较慢 [84] - 公司在采购通胀预测方面表现较好，但在劳动力通胀方面仍在追赶 公司将在报价和定价时采用最佳实践，并保持灵活性 [87] 问题10: 新泳池建设对售后市场机会的影响以及全球最低税率对公司税率的影响 - 每个新泳池的增加都将扩大现有530万个地下泳池的安装基数 随着人们更多地使用泳池，对水化学处理、自动化和舒适性的需求将增加，这将推动售后市场的长期需求 [92] - 公司正在评估全球最低税率的影响，初步认为税率可能会有所上升，但幅度不大，且优于一些竞争对手 [93] 问题11: 泳池智能自动化和新泳池设备对改造和售后市场增长的贡献、公司在销售和产品能力方面的投资情况以及对泳池业务长期增长潜力的看法，以及12周冲刺计划的进展 - 行业自动化水平一直处于较低的两位数，近期无线网络和 Wi - Fi 技术的发展为自动化提供了更多机会 更好的技术和价格点也促进了水化学处理的管理和监测 泳池加热器的需求增加，预计未来几年行业整体泳池设备渗透率将提高几个百分点 [100][101][102] - 本周四将向执行团队汇报12周冲刺计划的结果，目前参与度很高，想法很多，公司对实现分析师日设定的目标充满信心 [103][104][105] 问题12: 渠道库存的正常化情况以及泳池加热器与其他泳池业务的增长对比 - 公司库存低于应有水平，客户和渠道合作伙伴每天都在要求加快供货速度 [111] - 泳池加热器业务在去年下半年开始增长，目前仍在增长，表明不是一次性需求，而是长期渗透的产品 [112] 问题13: 第二季度通胀中劳动力部分的占比、劳动力成本增加的原因、工业和流体技术业务生产力提升是否与复杂性降低有关，以及是否考虑剥离工业和流体技术业务 - 通胀中约三分之二是材料成本，三分之一是劳动力成本 [117] - 劳动力成本增加既包括为吸引新员工而提高薪酬，也包括为留住现有员工而增加工资 [118] - 工业和流体技术业务生产力提升与复杂性降低有很大关系，公司希望将这一趋势推广到整个企业 [119] - 公司认为工业和流体技术业务表现良好，正在朝着目标取得进展，具有显著的利润率扩张潜力，是公司重要的投资组合，不考虑剥离 [121][122] 问题14: 水处理业务的增长是周期性反弹还是结构性增长，以及相关工作的影响时间 - 水处理业务中，住宅部分增长稳定，商业部分在疫情后逐渐恢复，但尚未全球恢复到预期水平 收购 KBI 为业务增加了服务组件，公司对业务的各个部分都看到了增长 [126][127][128] 问题15: 今年下半年自由现金流是否会遵循正常季节性，以及工业和流体技术业务的无机增长机会和关注的市场或产品 - 下半年自由现金流将保持强劲，公司预计全年自由现金流将超过净利润的100% [131] - 公司对工业和流体技术业务中的碳捕获和可持续气体领域感兴趣，希望扩大规模并为区域合作伙伴提供解决方案 公司也关注过滤领域的机会，并将在两个业务部门之间进行技术交叉应用 [133] 问题16: 公司面临的供应链问题以及新物联网产品的推出情况 - 公司面临各种供应链问题，包括原材料供应的不一致性、港口拥堵等 主要挑战来自芯片、驱动器和电机等需求较高的领域 [139] - 公司在工业和流体技术业务的物联网服务能力方面取得了进展，在消费者解决方案业务方面推出了可连接 Pentair Home 应用程序的产品 这些产品大多在2021年进行了软启动，预计2022年及以后将加速发展 公司在泳池智能过滤技术方面也取得了进展 [140][141]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度，公司研发投入为2100万美元，较2020年同期增长21.4%[98] - 2021年第二季度，公司净销售额为9.411亿美元，较2020年同期增长31.9%[98] - 2021年第二季度，公司运营收入为1.618亿美元，较2020年同期增长45.6%[98] - 2021年第二季度，公司有效税率为15.9%，较2020年同期下降12.9个百分点[98] - 2021年上半年净销售额为18.07亿美元，较2020年的14.233亿美元增长27.0%，主要受消费者解决方案和工业与流量技术部门销量增长、价格上调和有利外汇影响[99][100][101] - 2021年上半年毛利润为6.562亿美元，较2020年的4.967亿美元增长32.1%，占净销售额的比例从34.9%提升至36.3%，升幅1.4个百分点[99] - 2021年上半年销售、一般和行政费用为2.948亿美元，较2020年的2.486亿美元增长18.6%，占净销售额的比例从17.5%降至16.3%，降幅1.2个百分点[99] - 2021年上半年净利息费用为890万美元，较2020年的1460万美元下降39.0%，主要因现金流偿还债务和可变债务利率降低[99][103] - 2021年上半年有效税率为14.7%，较2020年的25.3%下降10.6个百分点，主要受2020年离散项目不利影响未在2021年出现驱动[99][104] - 2021年前六个月，持续经营业务经营活动提供的净现金为3.61亿美元，2020年同期为2.665亿美元；投资活动使用的净现金为1.009亿美元，2020年同期为0.589亿美元；融资活动使用的净现金为2.512亿美元，2020年同期为1.887亿美元[123] - 2021年前六个月，持续经营业务经营活动提供的净现金3.61亿美元主要源于3.026亿美元的持续经营业务净收入及4720万美元的净营运资本变动；2020年同期2.665亿美元主要源于1.839亿美元的持续经营业务净收入及5910万美元的净营运资本变动[124][125] - 2021年前六个月，投资活动使用的净现金主要是8280万美元用于收购Ken's Beverage, Inc.、2430万美元资本支出及350万美元出售财产和设备所得；2020年同期主要是3050万美元资本支出及2850万美元用于消费者解决方案报告部门的收购[126][127] - 2021年前六个月，融资活动使用的净现金主要是1.038亿美元高级固定票据还款、2000万美元长期循环债务净借款、5000万美元股票回购、6670万美元股息支付及1470万美元交叉货币掉期到期付款；2020年同期主要是1.152亿美元股票回购及6370万美元股息支付[128][129] - 2021年6月30日和2020年6月30日，持续经营业务的自由现金流分别为3.402亿美元和2.361亿美元，整体自由现金流分别为3.4亿美元和2.356亿美元[132] - 2021年前六个月，公司根据2018年授权回购0.8百万股普通股，花费5000万美元；截至2021年6月30日，2020年授权下有7.5亿美元可用于股票回购[141] - 2021年前六个月，公司支付股息6670万美元，每股0.4美元；2020年同期支付6370万美元，每股0.38美元[143] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，流动资产分别为520万美元和820万美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非流动资产分别为12.092亿美元和10.409亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，流动负债分别为6.285亿美元和6.083亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非流动负债分别为12.525亿美元和12.83亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非担保子公司的应收资产分别为240万美元和280万美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非担保子公司的应收资产分别为11.95亿美元和10.285亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非担保子公司的应付负债分别为5.772亿美元和5.566亿美元[149] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非担保子公司的应付负债分别为5.291亿美元和4.952亿美元[149] 各业务线营收占比 - 2021年前六个月，消费者解决方案和工业与流体技术部门分别占总营收的约61%和39%[85] 公司业务发展计划 - 2021年第二季度，公司推出转型计划，目标是到2025年实现至少300个基点的利润率扩张[93][94] - 2021年上半年，公司执行了与疫情无关的业务重组计划，预计将持续到年底并推动利润率增长[94] 消费者解决方案部门业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度，消费者解决方案部门的泳池和住宅水处理业务持续强劲增长，商业水处理业务需求改善[89] - 消费者解决方案部门2021年上半年净销售额为10.983亿美元，较2020年的7.9亿美元增长39.0%，主要因泳池、水处理业务销量增长和收购推动[107][108][109] - 消费者解决方案部门2021年上半年部门收入为2.744亿美元，较2020年的1.815亿美元增长51.2%，占净销售额的比例从23.0%提升至25.0%，升幅2.0个百分点[107] 工业与流体技术部门业务数据关键指标变化 - 2021年上半年，工业与流体技术部门因住宅和灌溉业务量增加及商业流量业务销售增长而实现强劲增长[90] - 工业与流量技术部门2021年上半年净销售额为7.08亿美元，较2020年的6.327亿美元增长11.9%，主要因住宅和灌溉流量、食品和饮料等业务销量增长[111][113][115] - 工业与流量技术部门2021年上半年部门收入为1.071亿美元，较2020年的8880万美元增长20.6%，占净销售额的比例从14.0%提升至15.1%，升幅1.1个百分点[111] 公司面临的挑战 - 2021年上半年，公司面临供应链挑战和成本通胀问题，预计这些压力将持续到年底[88][94] - 2021年上半年公司面临原材料供应紧张、物流和劳动力成本上升等通胀成本增加问题[103][112][115] 公司积压订单情况 - 2021年6月30日与2020年12月31日相比，消费者解决方案积压订单从4.591亿美元增至11.737亿美元，增长7.146亿美元，增幅155.7%；工业与流体技术从2.887亿美元增至3.911亿美元，增长1.024亿美元，增幅35.5%；总计从7.478亿美元增至15.648亿美元，增长8.17亿美元，增幅109.3%[117] 公司信贷安排情况 - 高级信贷安排提供9亿美元高级无担保循环信贷额度，到期日为2023年4月25日，还可提供2亿美元定期贷款，PFSA可选择最多再增加3亿美元[133][134] - 截至2021年6月30日，高级信贷安排下总可用额度为8.839亿美元，其他信贷安排总可用额度为2140万美元且无未偿还借款[136][138] 公司会计政策与市场风险情况 - 公司关键会计政策和估计与2020年12月31日结束年度的10 - K表格年报披露相比无重大变化[150] - 2021年第二季度公司市场风险无重大变化[152]

业绩总结 - 2021年第二季度销售额达到9.41亿美元，同比增长32%[6] - 调整后每股收益（EPS）为0.84美元，同比增长42%[6] - 核心销售额同比增长28%，其中消费者解决方案增长39%[13] - 运营利润同比增长40%，销售回报率（ROS）为18.6%[13] - 2021年第一季度净销售额为865.9百万美元，第二季度为941.1百万美元[38] - 2021年净收入从持续运营中报告为131.1百万美元，第二季度为132.6百万美元[38] 现金流与负债 - 自由现金流表现强劲，2021年第二季度自由现金流为3.69亿美元[28] - 负债总额为7.17亿美元，平均利率约为2.1%[27] - 2021年第一季度持续经营活动的净现金流为-1880万美元，第二季度为3798万美元[52] - 2021年第二季度的自由现金流为3688万美元，前六个月合计为3400万美元[52] 未来展望 - 预计2021年第三季度销售额增长约16%至19%[31] - 预计2021年调整后每股收益在3.30至3.40美元之间[31] - 预计自由现金流将超过净收入的100%[31] - 2021年全年净收入预计在525百万至542百万美元之间[38] 税率与费用 - 2021年调整后税率约为16%[31] - 2021年第二季度的有效税率为11.5%，调整后的有效税率为13.4%[48] - 2021年第二季度的税收费用为2050万美元，前六个月合计为7090万美元[58] 投资与资本支出 - 2021年第二季度的资本支出为1110万美元，前六个月合计为2430万美元[52] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为17710万美元，前六个月合计为67010万美元[58] - 2021年第二季度的投资资本回报率（ROIC）为14.7%[48] 其他信息 - 2021年第二季度的调整费用为13.2百万美元，2020年为12.9百万美元[41] - 2020年全年净销售额为3,017.8百万美元，运营收入为461.4百万美元，占净销售额的15.3%[41]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长22%，核心销售额增长19% [17] - 调整后每股收益跃升56%至0.81美元 [19] - 部门收入增长近50%，销售回报率扩大330个基点至19% [18] - 自由现金流较去年同期显著改善，第一季度现金使用量仅为最低水平，同比改善超1.5亿美元 [30] - 季度末杠杆率为1.3倍，投资资本回报率为16.3% [31] - 上调全年调整后每股收益指引至2.80 - 2.95美元 [10] - 预计第二季度销售额增长13% - 16%，部门收入增长12% - 20%，调整后每股收益增长17% - 25%至0.69 - 0.74美元 [32] - 预计全年销售额增长6% - 11%，部门收入增长10% - 16%，调整后每股收益增长12% - 18%至2.80 - 2.95美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者解决方案业务 - 销售额增长34%，部门收入增长54%，销售回报率扩大330个基点至25.1% [20] - 泳池业务第一季度增长近50%，连续三个季度实现两位数销售增长 [20][22] - 水处理业务销售额增长12%，住宅需求强劲，商业业务量下降趋势进一步改善 [23] 工业与流体技术业务 - 销售额增长7%，部门收入增长12%，销售回报率扩大60个基点至14.5% [26] - 住宅流量业务连续两个季度实现两位数增长 [26] - 商业流量业务恢复增长，积压订单多个季度以来首次增长 [27] - 工业过滤业务第一季度恢复增长，积压订单同比和环比均有所改善 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、欧洲和中国市场的住宅产品需求强劲，水处理业务在这些地区实现了强劲增长 [23] - 食品服务市场虽有改善，但尚未恢复到疫情前水平，预计2022年有望恢复 [114] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Ken's Beverage，以扩大商业水处理业务，提供全国性直接服务网络 [8][9] - 继续投资战略增长计划，加速数字创新、技术和ESG投资，通过降低复杂性来资助这些计划 [16] - 成立转型办公室，以实现增长和提高灵活性，加速增长并扩大利润率 [15] - 认为Hayward上市后可能成为更强大的竞争对手，将以更灵活和敏捷的方式应对竞争 [172][173] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀仍然很高，但公司已实施了一系列售价上调措施，预计将在下半年缓解通胀压力 [11] - 住宅业务的强劲开局和持续增长，以及商业和工业业务的复苏迹象，使公司对全年增长充满信心 [11] - 尽管面临供应挑战和通胀压力，但公司相信能够通过价格和生产力来抵消通胀，并实现全年增长目标 [45][77] 其他重要信息 - 公司将于6月10日举行投资者日活动，届时将提供更多关于战略增长投资和转型的详细信息 [13][136] - 公司计划今年回购至少1.5亿美元的股票 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q2泳池业务环比下降的原因、Q1德州天气影响及供应限制担忧 - 公司面临关键组件、树脂、电机和电路板等材料短缺问题，以及通胀压力，价格调整大多在下半年体现，这些因素影响了第二季度业务 [42][43] 问题: 能否在通胀约束下保持领先 - 公司目标是通过价格和生产力抵消通胀，运营和供应链团队在提高生产力方面取得了进展，有助于实现这一目标 [45] 问题: 能否获得足够劳动力满足业务增长 - 劳动力仍然是一个挑战，但公司认为这不会影响其指导目标 [46] 问题: 公司在德州的业务暴露情况及对业务的影响 - 德州的冬季冻结导致一些设备故障，部分需求在Q1和Q2得到满足，但该地区也是材料供应链挑战的来源之一，目前产能正在恢复 [53][54] 问题: 新泳池与改造、售后市场的业务占比及趋势 - 业务占比大致为20%新泳池、20%改造和60%售后市场，新泳池数量同比大幅增加，但售后市场和改造业务增长对公司更有利 [56][57] 问题: 库存情况及全年业务节奏 - 渠道库存相对较低，公司正在努力追赶需求并重建库存水平，下半年业务有轻微收入增长，但战略增长投资会对利润率产生一定影响 [64][65] 问题: 周期性业务的复苏曲线和乐观程度 - 商业过滤业务开始逐步改善，工业与流体技术业务的订单和积压订单也开始逐步增长，公司对这些业务的复苏感到鼓舞 [67][68] 问题: 全年价格假设及价格上涨时机 - 预计价格将提高2.5% - 3%，价格调整已全面实施，但由于仍在处理旧定价的积压订单，预计Q3和Q4才能完全实现价格上涨 [72][73] 问题: 下半年业务表现及价格生产力与通胀的关系 - 下半年面临持续的高通胀，但价格和生产力将抵消通胀影响，利润率扩张受战略增长投资影响 [77] 问题: 下半年业务结构，IFT业务和消费者业务的表现 - 若取指导范围上限，消费者解决方案业务和IFT业务下半年均将增长 [79] 问题: 泳池业务增长的驱动因素，升级与销量的贡献 - 增长主要来自升级，包括节能照明、自动化、自氯化和自盐水功能等，以及消费者对泳池使用和维护意识的提高 [85][86] 问题: 若供应无限，对近期业绩的提升价值 - 若没有供应短缺，公司认为有3000 - 3500万美元的增长潜力，目前供应团队已在改善材料分配方面取得进展 [89] 问题: 水处理业务的增长驱动因素和可持续性 - 公司升级了产品能力，扩大了产品组合，通过收购获得了直接面向消费者的渠道和服务网络，对该业务的增长势头感到满意 [96][97][98] 问题: 消费者解决方案业务增量的变化 - 总体情况与之前相似，保持35%的利润率，但下半年的加速投资可能会对其产生一定影响 [103] 问题: 行业早期采购时间变化的原因及3500万美元业务的时间安排 - 早期采购未发生是因为市场需求旺盛，公司全力满足当前需求，预计若无法在Q2解决供应问题，将在Q3赶上 [105][106] 问题: Ken's Beverage的销售、利润率及公司对其的期待 - 公司将花费约8000万美元收购Ken's Beverage，相当于约1倍销售额，2021年对每股收益的贡献极小，公司认为这是未来更大发展的基础 [112] 问题: 食品服务市场的情况 - 食品服务市场虽有改善，但尚未恢复到疫情前水平，预计2022年有望恢复，美国餐厅开业情况较好，欧洲较慢，中国较快，但酒店业务尚未完全恢复 [114] 问题: 工业业务的市场份额维护情况 - 公司在工业业务上保持纪律，专注于符合利润率和售后市场机会的项目，相信这将带来更好的业务机会和利润率 [120][121] 问题: 公司进行大型并购的意愿和目标环境 - 公司专注于特定领域的有机增长，目前没有迫切需要的大型资产，也没有合适的大型资产可供收购，对当前的发展路径感到满意 [123] 问题: 降低杠杆率和进行更激进回购的时机 - 公司对现金流生成进展感到满意，将按计划进行今年的股票回购，同时保留进行战略收购的能力 [124][125] 问题: 泳池应用程序软启动的接受率、安装数量及产品拉动情况 - 新应用程序在水处理方面推出，有一些新产品，软启动成功，但仍需改进以满足消费者需求 [131][132] 问题: 今年新产品推出的预期及对2021年的影响 - 泳池方面推出了侧流过滤产品，效果显著；消费者解决方案方面，重点是智能产品与应用程序的连接；Rocean收购的台面式POU单元将于今年晚些时候或明年初推出 [133][134] 问题: 即将到来的分析师日的形式和主题预览 - 分析师日将讨论公司业务的良好定位、战略增长投资、转型办公室的价值创造以及如何利用资产负债表创造增量价值等内容 [136][137] 问题: 第一季度商业水处理业务的核心下降情况及月度销售节奏 - 第一季度商业水处理业务仍下降个位数，预计Q2将有较好的增长率，但仍未达到2019年水平 [145] 问题: 商业水处理业务需求恢复到疫情前水平时的预计规模 - 方向上是正确的，但未给出具体数字 [148] 问题: 下半年投资支出的规模、目的及是否会延续到明年 - 投资主要集中在泳池、水处理和IFT业务，规模约为收入的1%，大部分支出在Q3和Q4，预计明年支出将趋于平稳 [153][155][156] 问题: 公司对业务组合分离的看法 - 公司认为两个部门之间存在协同效应，IFT业务有机会改善和扩大利润率，目前没有明显的价值创造机会来自业务分离 [160][161] 问题: 价格能否抵消原材料通胀，是否需要生产力的帮助 - 公司需要价格和生产力共同作用来抵消全年通胀，Q2因处理旧定价订单面临成本压力，Q3及以后价格调整将产生积极贡献 [170] 问题: 第一季度生产力提升的原因及能否持续 - 生产力提升是多种因素的综合结果，包括运营效率提高、业务量增加以及解决了去年生产中的一些问题，目前团队表现良好 [171] 问题: 大型竞争对手IPO对市场的影响及公司对Hayward的看法 - 公司认为Hayward一直是强大的竞争对手，上市后可能更具竞争力，公司将以更灵活和敏捷的方式应对挑战 [172][173] 问题: 泳池业务的产能增加方式及是否需要额外投资 - 公司通过增加第二班和生产线来增加产能，目前状况良好，但未来几年可能需要一些投资 [179] 问题: I&FT业务中哪些特定终端市场有所改善 - 工业业务中资本密集型业务和基础设施业务的趋势令人鼓舞 [180]