业务板块收入占比 - 2023年前六个月，工业与流体技术、水解决方案和泳池业务板块分别占总收入的38%、29%和33%[72] 净销售额情况 - 2023年第二季度和上半年净销售额分别为10.825亿美元和21.111亿美元，同比增长1.7%和2.3%，主要因提价、收购曼尼托瓦克制冰业务、水解决方案和工业与流体技术业务销量增加[84][86][87] - 2023年上半年净销售额增长主要受提价、收购、水解决方案和工业与流体技术业务销量增加驱动，但部分被泳池业务、水解决方案住宅业务销量下降和外币不利影响抵消[87][89] - 工业与流体技术部门2023年第二季度和上半年净销售额分别增长9.1%和9.2%，主要因售价提高和商业流量及工业解决方案业务销量增加[100] - 水解决方案部门2023年第二季度和上半年净销售额分别增长51.3%和42.1%，主要因收购Manitowoc Ice、商业业务销量增加和售价提高[104][105] - 泳池部门2023年第二季度和上半年净销售额分别下降28.0%和22.3%，主要因销量下降和外币不利影响[109][110] 成本与利润情况 - 2023年第二季度和上半年销售成本分别为6.83亿美元和13.298亿美元，同比下降3.1%[84][86] - 2023年第二季度和上半年毛利润分别为3.995亿美元和7.813亿美元，同比增长11.1%和13.0%，占净销售额的比例分别提高3.1和3.5个百分点[84][86][90] - 2023年上半年毛利润占比提高主要因提价、水解决方案和工业与流体技术业务生产率提高，但部分被通胀成本增加、泳池业务生产率下降和资产减值抵消[90][91] 费用情况 - 2023年第二季度和上半年研发费用分别为2590万美元和5080万美元，同比增长12.1%和11.9%，占净销售额的比例均提高0.2个百分点[84][86] - 2023年第二季度和上半年销售、一般及行政费用（SG&A）占净销售额的比例较2022年分别增加1.6和1.0个百分点，主要因无形资产摊销费用、转型成本增加及通胀成本上升[92] - 2023年第二季度和上半年净利息费用增加，主要是由于2022年第三季度收购Manitowoc Ice导致债务增加以及可变利率上升[94][95] 税率情况 - 2023年第二季度和上半年有效税率较2022年分别下降0.7和0.8个百分点，主要是由于全球盈利结构有利[97] - 经合组织全球15%最低税规则可能自2024年起对公司实际税率产生负面影响[80] 订单积压情况 - 截至2023年6月30日，公司总订单积压为67.98亿美元，较2022年12月31日减少31.54亿美元，降幅31.7%，主要受泳池部门积压订单减少影响[114][115] 资金需求与流动性 - 公司通常通过运营产生的现金、现有循环信贷额度以及必要时的公开发行和私募债务及股权来满足资金需求[116] - 2023年第一季度公司因季节性因素使用现金并动用循环信贷额度，第二季度业务季节性高峰产生大量现金[117] - 公司预计未来十二个月现有流动性和预期运营现金流足以满足日常业务现金需求[119] - 截至2023年6月30日，高级信贷安排下总可用额度为7.843亿美元[130] 现金流情况 - 2023年前六个月持续经营业务经营活动提供净现金3.401亿美元，2022年同期为1.763亿美元[120] - 2023年前六个月投资活动使用净现金2610万美元，2022年同期为2980万美元[120] - 2023年前六个月融资活动使用净现金2.76亿美元，2022年同期为1.138亿美元[120] - 2023年前六个月持续经营业务自由现金流为3.097亿美元，2022年同期为1.391亿美元[128] 受限资金与资金用途 - 截至2023年6月30日，公司有1.176亿美元现金因当地法规或重大潜在税务后果而汇回受限[137] - 截至2023年6月30日，公司有6亿美元可用于股票回购[138] 股息情况 - 2023年5月8日，董事会宣布每股0.22美元的季度现金股息，2023年6月30日应付股息余额为3640万美元[139] - 2023年前六个月公司支付股息7250万美元，每股0.44美元，上年同期为6950万美元，每股0.42美元[140] 可分配储备余额 - 截至2022年12月31日，公司可分配储备余额为71亿美元[141] 业务预期与计划 - 公司预计2023年继续执行业务重组和转型计划以推动利润率增长，但供应链压力和通胀成本增加可能持续影响业绩[76][77][78] - 公司预计到2023年第三季度末，住宅经销商渠道库存将恢复到更接近历史水平[79]

财务数据和关键指标变化 - Q2实现创纪录的销售额、部门收入、销售回报率、每股收益和自由现金流，销售额增长2%至近11亿美元，部门收入增长14%至2.34亿美元，销售回报率扩大230个基点至21.6%，调整后每股收益上涨1%至1.03美元，自由现金流为4.33亿美元 [11] - 提高2023年调整后每股收益区间至3.65 - 3.75美元，中点提高至3.70美元 [11] - 核心销售额方面，工业与流体技术和水解决方案均提高9%，泳池业务下降28% [47] - 净债务杠杆比率从第一季度的2.6倍降至季度末的2.2倍EBITDA [6] - 第二季度调整后每股收益创纪录达1.03美元，净利息支出为3300万美元，调整后税率为15%，股份数量为1.661亿股 [19] - 预计全年销售额大致下降2%至持平，部门收入增长10% - 12%，公司费用约8000万美元，净利息支出约1.25亿美元，调整后税率约15%，股份数量在1.65 - 1.66亿股 [25] - 第三季度预计销售额较去年同期接近创纪录的第三季度下降约7%，引入调整后每股收益指导为0.84 - 0.89美元，预计部门收入下降1% - 6%，公司费用约2100万美元，净利息支出约3100万美元，调整后税率约15%，股份数量在1.65 - 1.66亿股 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 工业与流体技术（IFT） - Q2销售额增长9%，商业销售增长28%，工业销售增长13%，抵消了住宅销售4%的下降 [48] - 部门收入增长27%，销售回报率扩大250个基点至18.2%，连续四个季度实现200个基点或更高的改善 [48] - 预计全年IFT销售额将实现中个位数增长，其中住宅业务预计下降中个位数，商业和工业业务预计增长低两位数 [26] 水解决方案 - Q2销售额增长51%至3.36亿美元，受曼尼托瓦克制冰业务收购、销量和价格因素驱动，曼尼托瓦克制冰业务销售额约1.35亿美元，较上年同期增长约30% [20] - 部门收入增长130%至7500万美元，销售回报率扩大760个基点至22.2% [20] - 预计全年水解决方案销售额将实现高两位数增长，商业业务预计增长约50%，住宅业务预计下降约10% [26] 泳池业务 - Q2销售额下降28%至3.34亿美元，销量下降36个百分点，主要由于渠道库存调整、去年同期高基数以及美国天气较凉爽潮湿，价格因素带来8个百分点的收益 [49] - 销售回报率扩大190个基点，尽管销售额下降，但价格显著抵消了通胀影响，同时调整了直接劳动力以适应较低的销量，消除了2022年的制造和供应链低效问题，并从转型举措中受益 [49] - 预计全年泳池业务销售额下降中两位数，且预计在该区间的较高端，新泳池和改造项目预计下降25% - 30%，售后市场库存预计下降约20%，价格预计上涨中个位数 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国前500大连锁餐厅的门店数量现已超过2019年的基准 [7] - 泳池业务方面，2020 - 2022年由于创纪录的通货膨胀和供应链中断，销售与出货出现失衡，2023年交货时间恢复正常，出货量正回归正常水平，预计2023年约1.5亿美元的渠道库存调整将在2024年成为顺风因素 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是帮助世界可持续地移动、改善和享受水资源，其全球多元化的水业务组合和各部门的强劲执行证明了该战略的韧性 [6] - 转型举措聚焦于定价卓越、战略采购、运营卓越和组织有效性四个关键主题，目标是到2025财年末将销售回报率提高到约23%，较2022财年扩大超过400个基点 [50] - 持续加强资产负债表，偿还债务，在高利率环境下保持资本纪律，继续专注于债务削减 [53] - 公司认为自身是行业领导者，拥有多元化的品牌组合，专注于推动创新，ESG方面致力于通过智能、可持续的水解决方案改善人类和地球的生活，受益于有利的长期趋势推动终端市场增长，拥有强大的资产负债表和现金流，有望创造更多价值，且连续47年增加股息 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管住宅业务销量显著下降，但公司认为业务组合的多元化使其能够应对一个部门的挑战，同时继续实现整体销售额增长和各部门利润率扩大 [27] - 转型举措取得进展，产生了强劲的自由现金流，并通过偿还债务进一步加强了资产负债表 [27] - 预计第三季度泳池业务销量触底，随着渠道库存调整完成，销售将与出货更加匹配，尽管2023年有短期调整，但泳池业务仍是一个有吸引力的市场 [15] - 公司对未来感到兴奋，相信多元化的业务组合、转型战略将推动运营效率和利润率扩大，继续为股东带来回报 [27] 其他重要信息 - 公司提醒在本次演示中会做出前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与当前预期存在重大差异，建议听众仔细审查最新的10 - Q表和10 - K表中的风险因素 [9] - 在Pentair投资者关系网站上可找到收益报告和幻灯片，用于补充本次电话会议的发言，并提供GAAP和非GAAP财务指标差异的对账说明，非GAAP财务指标不应替代GAAP指标，仅作为辅助投资者理解公司业绩的额外说明 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 非泳池部门指导增加情况下，下半年销售节奏如何理解 - 泳池业务第二季度数据主要是因为渠道库存调整超出预期，预计第三季度渠道库存调整完成，第四季度将进行更正常的早期采购讨论，以应对2024年的需求，回归更正常的季节性表现 [32] - IFT和水解决方案业务在下半年增长将趋于正常化，水解决方案业务中曼尼托瓦克制冰业务的增长将随着同比基数的正常化而放缓，IFT业务中商业和工业的强劲增长也将在下半年缓和 [59] 问题: 转型举措到2025年目标中，核心增长和再投资情况如何 - 转型目标包含了投资，公司会在渠道、客户体验和创新方面进行投资，这些投资会抵消部分转型带来的收益，例如在泳池业务上希望推动产品和市场进入策略的创新 [66] 问题: 公司是否会在近期进行小规模并购 - 今年的重点仍然是偿还债务，认为这是当前利率环境下资本的明智用途，2024年可能会有股票回购和并购的选择 [67] 问题: 曼尼托瓦克制冰业务渠道情况、客户需求和可持续性以及与同行对比表现 - 该业务历史上是5% - 6%的稳定增长业务，从2019年到2023年预计将实现高个位数增长，部分原因是酒店业从低迷中复苏带来的需求，同时其供应链优势使其能够满足增长的需求，未来将注重赢得有售后和服务的项目，保持中个位数增长和利润率 [69][71] 问题: 7月泳池业务和公司整体趋势以及转型中物流价格下降的影响 - 7月天气正常化，公司不将天气纳入预测，认为目前的预测已包含天气因素，未来天气不会是主要讨论因素 [95] - 转型中物流价格下降是公司积极应对市场变化的结果，团队在全球市场中对树脂、塑料、电机、金属和铸件等商品价格下降做出了快速反应，加强了与供应商的关系，同时在物流方面减少了承运商数量，进行了路线优化 [84][117] 问题: 转型对明年的收益情况 - 明年将开始实现采购节省和直接材料方面的显著Wave 1收益，预计是对约三分之一材料采购的两位数节省 [100] 问题: 泳池业务库存清理情况及信心来源 - 公司认为渠道合作伙伴在积极清理库存，预计第三季度完成库存调整，从与渠道合作伙伴的沟通和出货情况来看，库存清理进展符合预期 [32][82] 问题: IFT业务转型进展及是否持续 - IFT业务在捕捉通缩方面做得很好，团队对全球市场中多种商品价格下降做出了快速反应，加强了与供应商的关系，同时物流成本大幅下降，预计这种进展将持续 [84] 问题: 泳池业务定价能力和未来利润率情况 - 2023年泳池业务价格保持良好，进入2024年将进入更正常的定价环境，需要依靠价格上涨和提高生产力来推动利润率，未来价格上涨的实现率取决于行业情况，目前难以判断 [85] 问题: 全年指南中第四季度销售回报率下降的原因及2024年扩张情况 - 指南显示第三季度和第四季度销售回报率将同比扩张，第四季度扩张更显著，尽管第三季度泳池业务有逆风，但下半年转型举措将持续产生收益 [93] 问题: 泳池业务若按计划发展，2024年的合理基本情况 - 2023年约1.5亿美元的库存调整不会在2024年重复，这将是一个积极因素，目前无法预测售后市场的增长情况，但预计价格将继续上涨 [94] 问题: 水解决方案业务利润率是否会在第三季度继续显著增长 - 水解决方案业务第三季度销售回报率将同比显著扩张，但从第二季度到第三季度会有一定压力，因为季节性因素开始回归更正常水平，同时转型举措将继续发挥重要作用 [113] 问题: 价格成本顺风和转型计划早期收益情况 - 价格在上半年表现良好，下半年将趋于缓和，全年价格收益约为中个位数，主要是去年定价决策的延续，此前价格与成本是逆风，近几个季度转为顺风 [104] 问题: 泳池业务除库存清理外的出货情况和预购规模 - 今年前几个季度泳池业务出货量略低于原预期，原因包括此前的预购、消费者财务状况导致的非必要消费推迟以及行业融资泳池项目进度放缓 [105] 问题: IFT业务增长和下降部分的情况 - IFT业务中希望在仓储、基础设施等需要消防泵以及涉及水进出的领域增长，目前业务是住宅、商业和基础设施的混合 [107] 问题: IFT业务下半年销量情况 - 下半年IFT业务销量将大致持平或略有下降，因为无法实现与冰业务类似的销量增长，但从全年来看，转型举措将继续推动销售回报率扩张 [113] 问题: 泳池业务销量回升时利润率情况 - 目前的利润率水平是一个很好的基础，随着业务增长将获得销量对间接成本结构的杠杆效应，唯一需要考虑的是根据渠道销售情况调整佣金，但总体而言增长是积极的，这个利润率水平适合作为模型基础 [136] 问题: 泳池业务目前盈利能力良好，库存逆风反转和需求恢复后利润率轨迹 - 目前的利润率水平是一个很好的基础，随着业务增长将获得销量对间接成本结构的杠杆效应，增长是积极的，适合作为模型基础 [136] 问题: 水解决方案业务库存清理情况和销售与出货匹配情况 - 住宅水解决方案业务的库存挑战已基本解决，核心系统和组件业务的潜在增长正在放缓，但没有库存问题 [131] 问题: IFT业务下半年价格和销量趋势 - IFT业务目前增长主要由价格驱动，销量略有下降，下半年价格增长将缓和，销量是否会进一步恶化或回升取决于价格缓和的程度，预计业务将回归低个位数至中个位数的增长水平，同时需要优化业务组合以推动利润率扩张 [133]

业务板块收入占比 - 2023年前三个月，工业与流体技术、水解决方案和泳池业务板块分别占总收入的38%、26%和36%[72] 财务指标变化及原因 - 2023年第一季度净销售额为10.286亿美元，较2022年增长2.9%，主要因售价提高、收购曼尼托瓦克制冰业务及工业与流体技术板块销量增加[83][85] - 2023年第一季度毛利润为3.818亿美元，占净销售额比例较2022年提高3.9个百分点，主要得益于售价提高和各板块生产力提升[83][87] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用占净销售额比例较2022年提高0.4个百分点，主要因无形资产摊销、转型成本和通胀成本增加[83][89] - 2023年第一季度净利息费用增加，主要因收购曼尼托瓦克制冰业务导致债务增加和可变利率上升[92] - 2023年第一季度有效税率较2022年下降0.8个百分点，主要因全球收益组合有利[93] 各业务板块表现 - 工业与流体技术板块2023年第一季度净销售额为3.918亿美元，同比增长9.4%，板块收入为6500万美元，同比增长24.5%[96] - 2023年第一季度工业与流体技术业务净销售额同比增长9.4%，主要因售价提高和销量增加，部分被不利外汇影响抵消[97][98] - 2023年第一季度工业与流体技术业务部门收入占净销售额的百分比同比增加2个百分点，主要因售价提高和生产率提升，部分被通胀成本增加抵消[99][100] - 2023年第一季度水解决方案业务净销售额为2.72亿美元，同比增长32.2%，主要因收购和售价提高，部分被住宅业务销量下降和不利外汇影响抵消[101][102] - 2023年第一季度水解决方案业务部门收入占净销售额的百分比同比增加8.5个百分点，主要因收购、售价提高和生产率提升，部分被通胀成本增加和不利外汇影响抵消[103][105] - 2023年第一季度泳池业务净销售额为3.643亿美元，同比下降16.3%，主要因销量下降和不利外汇影响，部分被售价提高抵消[106][107] - 2023年第一季度泳池业务部门收入占净销售额的百分比同比增加5.2个百分点，主要因售价提高，部分被通胀成本增加抵消[108][109] 收购情况 - 2022年7月，公司以约16亿美元现金收购了Welbilt的曼尼托瓦克制冰业务[75] - 2022年7月公司完成4亿美元5.9%利率2032年到期优先票据公开发行，用于收购曼尼托瓦克制冰公司部分价款及相关费用[125][126] 公司计划与目标 - 公司预计2023年继续执行业务重组和转型计划以推动利润率增长，但供应链压力和通胀成本增加可能持续产生负面影响[76][77][78] - 2023年公司运营目标包括实现盈利性收入增长、优化资本配置、加速数字和技术投资、推进转型计划和打造高绩效增长文化[81][82] 订单积压情况 - 截至2023年3月31日，公司总订单积压为7.521亿美元，较2022年12月31日下降24.4%，主要因泳池业务积压下降[110][111] 经营活动现金情况 - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为1.066亿美元，主要因持续经营业务净收入和净营运资本变化[116] 信贷安排情况 - 截至2023年3月31日，高级信贷安排下总可用额度为4.064亿美元，PFSA可申请增加额度[123] - 2022年6月，公司将定期贷款安排额度增加至10亿美元，2023年第三季度末开始需季度分期还款[124] - 高级信贷安排和定期贷款安排规定杠杆比率不超3.75:1（特定条件下4.25:1），EBITDA与综合利息费用比率不低于3:1[127][128] - 其他信贷安排可用额度2110万美元，截至2023年3月31日无未偿还借款[129] 债务还款情况 - 未来十二个月定期贷款安排需还款1880万美元，公司打算长期再融资[130] 现金受限情况 - 截至2023年3月31日，因当地法规或潜在税收影响，9890万美元现金汇回受限[131] 股票回购情况 - 2020年12月董事会授权最高7.5亿美元股票回购，截至2023年3月31日可用6亿美元[132] 股息情况 - 2023年2月董事会宣布季度现金股息0.22美元，截至3月31日应付股息3630万美元[133] - 2023年前三个月支付股息3620万美元，上年同期为3470万美元[134] - 截至2022年12月31日可分配储备余额71亿美元，未来股息和股票回购需从此支出[135] 合并流动资产情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，母公司担保人和子公司发行人合并流动资产分别为200万美元和240万美元[139]

财务数据和关键指标变化 - Q1销售增长3%至超10亿美元，核心销售下降3%，主要因泳池业务下降16%，部分被工业与流体技术（IFT）增长11%和水解决方案增长2%抵消 [74][95] - 调整后每股收益为0.91美元，同比增长7%，净利息和其他费用为3300万美元，调整后税率为15%，股份数量为1.658亿 [96] - 第一季度部门收入增长23%，销售回报率（ROS）同比扩大330个基点至20.5% [103] - 全年调整后每股收益指引更新为约3.60 - 3.70美元，提高了中点；预计全年销售大致下降2%至持平，部门收入增长7% - 10% [113] - 第二季度预计销售同比下降1%至持平，调整后每股收益指引为约0.94 - 0.96美元，部门收入增长5% - 7% [114] 各条业务线数据和关键指标变化 工业与流体技术（IFT） - Q1销售增长9%，核心销售增长11%，部门收入增长25%，ROS扩大200个基点至16.6% [104] - 预计全年IFT销售呈低个位数增长 [115] 水解决方案 - Q1销售增长32%，核心销售增长2%，部门收入增长136%，ROS扩大850个基点至19.3% [97] - 预计全年水解决方案销售不变，其中销售增长中个位数 [115] 泳池业务 - Q1销售下降16%，销量下降27个百分点，主要因美国西部异常天气、库存调整和去年同期基数高，价格上涨11个百分点部分抵消销量下降 [105] - 预计全年泳池销售下降中个位数，新泳池和改造业务预计下降约25%，售后市场库存预计下降约20% [116] 各个市场数据和关键指标变化 - 新泳池建设方面，预计今年在7 - 7.5万个范围内，较2022年的约10万个有所下降，主要受利率和宏观经济环境影响，预计明年新泳池建设将增长 [30] - 泳池市场库存预计在泳池季结束（第三季度）时恢复正常水平，之后有望实现更正常的增长 [15][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有四项重大转型举措，采购方面第一波谈判已完成，正进入实施阶段，同时开展第二波约5 - 6亿美元支出的相关活动，预计2024年受益更显著，2025年及以后有上行空间 [6] - 定价方面，完成第一波，建立了新的战略定价手册，持续深入了解按客户和产品类别的盈利能力，以推动预测 [99] - 战略采购方面，完成第一波谈判，涉及约35%的材料支出，确定了超12%的节省机会 [100] - 运营卓越方面，专注于降低复杂性和推动精益流程，预计2024年及以后带来长期机会 [101] - 组织有效性方面，专注于销售和职能卓越，简化组织，减少整个投资组合的复杂性，调整所需技能 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注宏观经济发展，意识到经营环境的不确定性，正在实施风险缓解策略，加速转型漏斗，同时注重公司的长期增长投资 [90] - 尽管泳池业务收入预期降低，但由于Q1表现和对转型进展的信心，预计利润率将扩大，水解决方案和IFT业务预计在2023年持续表现良好 [91] - 公司对多元化水业务模式、长期战略和转型举措充满信心，预计这些将继续推动股东回报 [92] 其他重要信息 - 公司于4月18日发布2022年企业责任报告，在战略社会责任目标上取得进展，如2022年范围1和2温室气体排放较2019年基线减少29%，水提取量较2021年减少9.3% [85][86] - 公司连续第十一年获得美国环保署的能源之星年度合作伙伴奖，自2005年以来，其能源之星泳池泵累计节省389亿千瓦时能源，减少近1600万吨二氧化碳排放，为美国消费者节省超50亿美元运营成本 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 转型第二波与第一波在阶段或效益时间上是否有独特之处 - 公司有四项重大转型举措，各有不同阶段，采购第一波谈判已完成，正进入实施阶段，同时开展第二波约5 - 6亿美元支出的相关活动，预计2024年受益更显著，2025年及以后有上行空间 [6] 问题2: Q1价格表现是否符合预期，全年5%的价格假设是否有上调可能 - Q1价格表现略好于预期，公司一直认为Q1是价格较好的季度，且全年价格会逐渐下降，但实际折扣比预期少，对定价有信心，Q1有一定上行空间 [8] 问题3: 天气对泳池设备业务的影响，泳池市场何时恢复正常，供应链改善后是否能夺回市场份额 - Q1天气对泳池设备业务有几个百分点的影响，导致业绩略低于预期；预计泳池季结束（第三季度）时库存恢复正常水平；公司通过推出新产品，如IF3泵、IntelliCenter和新过滤功能产品，积极培训经销商渠道，有望夺回市场份额 [15][16] 问题4: CapEx业务（如工业解决方案）的资本支出周期的持久性，与客户的沟通情况 - 公司对IFT团队印象深刻，业务领导者注重可预测增长和盈利项目，同时带来售后市场和服务业务；目前项目为终端客户带来价值，尽管预计高利率会减缓工业投资，但目前业务管道依然强劲 [19][20] 问题5: 进入第四季度和2024年，泳池业务的提前采购情况如何 - 预计提前采购将恢复到正常水平，2022年底已大致处于正常水平，泳池库存调整预计在泳池季结束时完成，之后有望实现更正常的增长 [25] 问题6: 在宏观环境疲软的情况下，2024年新泳池建设与售后市场的需求情况，以及价格上涨是否会恢复正常 - 预计新泳池建设下降25% - 30%，今年预计在7 - 7.5万个范围内，明年有望增长；售后市场需求将更正常化；价格方面，预计将回到更正常的水平，如低个位数增长 [27][30][56] 问题7: 曼尼托瓦克冰业务第一季度销售额从7500万美元增长到9500万美元，其中多少是消化积压订单，明年业绩比较是否困难 - 部分增长来自消化积压订单，但具体比例未提供；公司认为该业务历史上一直是稳定增长的，预计未来仍将表现良好，订单率目前依然强劲，年底前将逐步消化积压订单 [35][36] 问题8: 公司各业务的交货期是否已恢复到2019年疫情前的正常水平 - 大多数业务的大多数高销量SKU的交货期已恢复正常，仍有一些特殊产品和SKU的交货期较长，但数量逐季减少 [38] 问题9: 商业终端市场在银行业动荡的情况下，融资方面是否存在担忧 - 公司商业建筑业务规模不大，主要提供消防泵和售后维修泵等，预计高利率会对商业建筑和房地产投资信托基金造成压力，但对公司影响较小 [44] 问题10: IFT业务商业和工业解决方案增长中个位数的驱动因素，以及是否超出预期 - 该业务主要关注两个市场，年化规模约3亿美元；增长主要来自售后市场和服务，涉及大型灌溉、工业废水处理和商业建筑等终端市场；增长符合预期，但高于历史平均水平 [49][51] 问题11: 泳池业务第三和第四季度的每股收益表现，以及季节性情况 - 泳池业务预计第二和第三季度下降幅度更大，第三季度每股收益可能是最具挑战性的，第四季度随着转型举措的推进和泳池业务的改善，每股收益将有所提高 [52] 问题12: 今年定价策略与过去是否不同，明年价格捕获的退出率情况 - 预计将回到更正常的定价水平，如低个位数增长，主要考虑销售价值、有效定价以及应对商品或劳动力工资的波动 [55][56] 问题13: 幻灯片20中泳池业务新改造业务从增长20%变为下降25%，第一季度天气影响程度，以及剩余时间的情况 - 第一季度西部天气有影响，但主要调整在第二、三、四季度 [60] 问题14: 售后市场库存情况，以及曼尼托瓦克冰业务在商业领域的作用 - 售后市场库存下降约20%，约三分之二的下降与库存调整有关；曼尼托瓦克冰业务为商业领域带来了更强的实力和能力，公司将其与商业过滤和服务业务结合，通过一个领导团队整合市场策略，为核心原始设备制造商客户提供端到端解决方案，创造持续价值 [67][63] 问题15: 曼尼托瓦克冰业务表现出色的原因，以及未来展望和可见性 - 第一季度销售额从7500万美元增长到9500万美元，利润率约为20%多；业务有大量积压订单正在消化，更重要的是将冰服务和商业过滤业务结合的市场策略带来了积极影响 [121] 问题16: 泳池业务利润率表现出色的驱动因素，以及可持续性 - 过去制造过程中因供应链与需求不匹配存在低效率问题，如运费溢价和加班等，随着对渠道需求的更清晰了解，消除了大部分低效率；转型带来的采购节省和运营效率提升将在后续季度体现，增强了对利润率的信心；此外，去年第三、四季度泳池业务提前进行了渠道调整，适应了较低的销量 [123][124][125] 问题17: 曼尼托瓦克冰业务高20%多的利润率是EBITDA还是ROS数字，以及全年的阶段表现和新增 accretion 范围 - 是ROS数字；公司目标是保持利润率在20%多的高水平，并利用转型举措，但目前不会过于激进，业务表现非常出色 [132] 问题18: 水解决方案业务中住宅业务年初疲软，当前渠道趋势如何，未来几个季度渠道库存是否会更平衡 - 部分同比下降是由于退出直接面向消费者的业务；核心住宅水处理趋势仍然积极，各渠道仍有适度增长 [135] 问题19: 银行业动荡对泳池业务或消费者水业务的影响，如经销商融资或个人贷款用于泳池建设 - 影响因地区和人口统计而异，预计当前利率会对消费者和买家产生一定经济影响，体现在新泳池销售和改造业务上，更大的不确定性在于利率的走势和稳定时间 [140] 问题20: 泳池业务供应受限情况，目前是否能满足需求，劳动力供应是否是因素之一 - 预计将恢复到更正常的水平，正在完成之前积压的订单，之后将专注于销售改造泳池和泳池设备升级，回归正常的经销商渠道模式 [141] 问题21: 毛利率显著高于预期的影响因素，是否有价格延续效应 - 毛利率扩张的驱动因素包括消除去年存在的低效率（如物流、空运、电子元件现货采购等）、价格表现好于预期（实际折扣少于假设）、曼尼托瓦克冰业务的增值作用以及转型举措（如泳池业务适应较低销量），这些因素预计将在未来持续推动毛利率扩张 [142] 问题22: 从全年来看，通胀和生产率在第一季度的EBIT桥假设中，通胀作为逆风因素和生产率作为顺风因素的变化趋势 - 预计同比价格贡献将逐渐抵消去年年中及三个季度前的价格上涨，生产率将逐季提高，通胀作为逆风因素将逐渐减弱 [145] 问题23: 泳池业务全年收入指引下降中个位数，与第一季度同比下降幅度相近，如何看待第四季度的销售下降率，假设库存恢复正常 - 第二和第三季度主要受库存逆风影响，第四季度虽仍有去年提前采购的同比挑战，但总体将略有增长，进入2024年将受益于库存消化的顺风因素 [147] 问题24: IFT业务在宏观不确定环境下，利润率扩张主要由价格驱动，如何在市场上行周期中实现增长 - IFT业务有多个收入流，公司专注于高价值项目，与客户合作，预计该业务将定期实现低个位数增长，更多基于价值而非价格贡献 [152] 问题25: 泳池业务第四季度是否有可能实现有机增长 - 有可能，在第二和第三季度库存调整完成后，预计第四季度大致持平或略有增长 [153]

业绩总结 - 2023年第一季度销售增长3%，达到10.3亿美元[28] - 2023年第一季度段收入增长23%，达到2.11亿美元[28] - 调整后的每股收益（EPS）同比增长7%，达到0.91美元[29] - 2023年第一季度的销售回报率（ROS）扩展330个基点，达到20.5%[27] - 2023年第一季度净收入为128.5百万美元，较2022年第四季度的96.3百万美元增长33.4%[146] - 2023年第一季度调整后EBITDA为225.7百万美元，较2022年第四季度的197.0百万美元增长14.4%[146] 用户数据 - 2023年第一季度的核心销售额下降3%，而水解决方案销售额增长2%[52] - 工业与流动技术部门销售增长16%，段收入增长25%[40][42] - 水解决方案部门销售增长，主要受商业、工业和住宅需求推动[31] - 游泳池部门的销售增长为(16.1)%，显示出显著的下滑[150] 未来展望 - 预计2023年全年的调整后每股收益指导中点上调[51] - 2023年全年的调整后每股收益预期为3.60至3.70美元[91] - 2023年第一季度的营业收入预计将增长5%-7%[118] - 2023年第一季度的部门收入预计将增长5%-7%[118] 资本支出与现金流 - 2023年第一季度的资本支出约为8,500万美元[91] - 2023年第一季度的自由现金流目标为净收入的100%[91] - 2023年第一季度的自由现金流为负123百万美元，较2022年第一季度的负149.2百万美元有所改善[142] 负面信息 - 由于经济不确定性和新泳池需求下降，泳池部门收入预期下调[51] - 2023年第一季度的净利息支出为32.4百万美元，较2022年第四季度的27.6百万美元增长17.4%[146] 其他信息 - 2023年第一季度的净债务与调整后EBITDA比率为2.6倍[64] - 2023年第一季度的资产减值和减记费用为3.9百万美元[118] - 2023年第一季度的无形资产摊销费用为13.8百万美元，预计全年为55百万美元[118] - 过去12个月的调整后EBITDA为862.4百万美元[146] - 过去12个月的净收入为493.2百万美元[146]

公司业务结构 - 2022年公司由消费解决方案和工业与流体技术两个报告部门组成，分别占总收入的64%和36%[170] - 2023年1月1日起，公司业务部门从两个重组为三个，消费解决方案部门分为泳池部门和水解决方案部门[171] 业务收购 - 2022年7月28日，公司以约16亿美元现金收购Welbilt的Manitowoc Ice业务[173] - 2022年7月28日，公司以约16亿美元现金完成对曼尼托瓦克制冰公司的收购[210] - 2022年投资活动使用的现金净额为15.828亿美元，主要用于以15.795亿美元收购曼尼托瓦克制冰公司及8520万美元资本支出[214] 财务业绩 - 2022年净销售额为41.218亿美元，较2021年增长9.5%，主要因售价提高、收购业务及部分业务销量增加[182][184] - 2022年毛利润占净销售额的比例较2021年下降1.9个百分点，主要受原材料成本上升等因素影响[182][186] - 2022年销售、一般和行政费用占净销售额的比例较2021年增加0.6个百分点，主要因无形资产摊销等费用增加[182][188] - 2022年净利息费用增加，主要因收购业务增加债务、利率上升及债务发行成本摊销[190] - 2022年有效税率较2021年增加0.9个百分点，主要因2021年有利离散项目未在2022年出现[182][191] - 2022年消费者解决方案业务净销售额26.195亿美元，同比增长11.9%，分部收入6.111亿美元，同比增长10.2%[196] - 2022年工业与流体技术业务净销售额15.008亿美元，同比增长5.6%，分部收入2.423亿美元，同比增长13.6%[200] - 截至2022年12月31日，消费者解决方案业务积压订单4.831亿美元，同比下降55.0%；工业与流体技术业务积压订单5.121亿美元，同比增长14.7%[204] - 2022年经营活动产生的现金净额为3.643亿美元，主要源于持续经营业务净收入6.154亿美元，净营运资本变动导致现金流出2.187亿美元[211] - 2022年持续经营业务自由现金流为2.832亿美元，2021年为5.573亿美元，2020年为5.121亿美元[219] 2023年展望 - 2023年公司运营目标包括实现盈利性收入增长、优化资本配置、聚焦增长计划等[181] - 2023年公司预计业务重组和转型计划继续推进，但供应链挑战、成本通胀等问题可能持续影响业绩[174][175][176] 资金与信贷安排 - 公司主要通过经营活动产生的现金、现有循环信贷额度等满足资金需求，必要时会进行额外信贷安排或债务和股权融资[206] - 公司高级信贷安排包括9亿美元高级无抵押循环信贷额度和2亿美元高级无抵押定期贷款额度，循环信贷额度到期日为2026年12月16日，定期贷款额度到期日为2024年12月16日[219] - 截至2022年12月31日，高级信贷安排下总可用额度为5.8亿美元，公司还有权申请增加循环信贷额度和/或获得最高3亿美元的定期贷款[220] - 2022年6月，定期贷款安排额度增加4亿美元至10亿美元，2023年第三季度末起每季度还款630万美元，2024年第三季度末起增至1250万美元[221] - 2022年7月，公司完成4亿美元、利率5.9%、2032年到期的优先票据公开发行[222] 股东回报 - 2022年公司根据2020年授权回购100万股普通股，花费5000万美元，截至年底该授权下还有6亿美元可用于回购[231] - 2022年12月12日，董事会批准将公司定期季度股息率提高5%，从每股0.21美元增至0.22美元[232] 财务状况 - 截至2022年12月31日和2021年，可分配储备余额分别为71亿美元和84亿美元[233] - 预计未来十二个月债务义务为1250万美元，总合同义务净额为1.163亿美元，超过十二个月的债务义务为23.268亿美元，总合同义务净额为27.949亿美元[237] - 截至2022年12月31日，可变利率债务为15.2亿美元，加权平均利率为5.64%[238] - 截至2022年12月31日，不确定税务状况的总负债估计为3960万美元，已记录可能支付的罚款60万美元和利息490万美元[239] - 截至2022年12月31日和2021年，债券、信用证和银行担保的未偿价值分别为9970万美元和1.045亿美元[245] 资产减值与收益调整 - 2022年记录了270万美元的无形资产减值费用，与专有技术无形资产的注销有关[252] - 2022年和2021年的按市值计价调整分别带来了1750万美元和240万美元的税前收益，2020年为670万美元的税前损失[261] 养老金与福利计划 - 衡量养老金和其他退休后福利计划的折现率增减100个基点，将导致总预计福利义务增加710万美元或减少610万美元[264] 债务结构与利率影响 - 截至2022年12月31日，债务组合包括35%的固定利率债务和65%的浮动利率债务[271] - 截至2022年12月31日，利率增减100个基点，固定利率债务的公允价值将分别减少5010万美元或增加5430万美元[272] - 截至2022年12月31日，利率增减100个基点，浮动利率债务的利息支出将分别增加或减少1520万美元[273] 外汇衍生合约 - 截至2022年12月31日，未到期外汇衍生合约的总名义美元等值金额为940万美元[275] - 截至2022年12月31日，未到期交叉货币互换协议的名义金额合计为7.463亿美元[276] - 美元兑欧元升值或贬值10%，将导致累计其他综合收益变动约5500万美元[276]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售增长9%至41亿美元，核心销售增长6%；第四季度销售增长1%，核心销售下降3% [23][32] - 2022年全年部门收入增长12%至7.68亿美元，销售回报率扩大40个基点至18.6%；第四季度部门收入增长10%，销售回报率扩大130个基点至18.2% [23][33] - 2022年调整后每股收益增长8%至3.68美元；第四季度调整后每股收益为0.82美元，同比下降6% [23][33] - 2022年全年工业与流量技术部门销售增长5%，核心销售增长11%；第四季度部门收入增长21%，销售回报率扩大240个基点至17.4% [36] - 2022年消费者解决方案部门全年销售增长12%，核心销售增长4%；第四季度销售下降1%，核心销售下降11% [35][60] - 2023年全年调整后每股收益指引约为3.50 - 3.70美元，同比下降5%至增长1%；预计销售大致下降3%至增长1%；预计部门收入增长5% - 10% [42] - 2023年第一季度调整后每股收益指引约为0.76 - 0.78美元，同比下降约8% - 11%；预计销售大致持平至增长1%；预计部门收入增长5% - 8% [91] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年消费者解决方案部门中，泳池业务全年销售增长4%，水处理业务销售增长28% [35] - 2022年工业与流量技术部门中，住宅流量销售增长3%，商业流量销售增长6%，工业解决方案销售增长10% [85] - 2023年预计泳池销售中点下降低两位数，水解决方案部门销售中点增长中两位数，工业与流量技术部门销售中点略有增长 [92][70][94] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年1月1日起将消费者解决方案部门拆分为泳池和水解决方案部门，形成工业与流量技术、水解决方案和泳池三个专注部门，以提高透明度和客户服务，提升产品差异化和盈利能力 [29] - 已完成定价第一阶段，建立新的战略定价手册，预计未来阶段将在所有类别实施定价手册；第二阶段计划于2023年开始，覆盖约35%的大宗商品支出 [40][41] - 转型计划从漏斗阶段进入执行阶段，预计未来三年对长期利润率扩张目标有更实质性贡献，主要聚焦定价卓越和战略采购两个关键主题 [88] - 战略采购方面，已完成第一阶段，聚焦关键类别，涵盖约35%的材料支出，产生超12%的节省机会 [89] - 运营卓越方面，专注降低复杂性和推动精益流程，2022年在足迹优化上取得小进展，预计2024年及以后有长期机会 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对商业模式、多元化投资组合和转型计划有信心，预计推动长期股东价值并对2023年有显著贡献 [50] - 2023年正应对宏观经济带来的短期挑战，住宅业务销量低于预期，但预计2024年需求恢复正常，将2023年视为弥补2020 - 2022年上半年超额需求的追赶年 [50] - 认为提高销售回报率是最大机会，虽2020 - 2022年上半年需求强劲，但供应链中断和通胀难以应对，2022年下半年在价格与成本方面取得进展，仍有提升运营和成本效率的机会 [51] - 相信庞大的安装基础是优势和机会，与贸易渠道合作伙伴的关系推动收入弹性，为新产品和技术带来增长机会 [52] 其他重要信息 - 产品和解决方案在提高水效率、减少碳排放和避免使用一次性水瓶方面有突出表现，受到第三方组织认可，预计春季发布2022年企业社会责任报告 [28] - 2022年通过股息和股票回购向股东返还约三分之二的自由现金流，计划在高利率环境下保持资本纪律，继续专注于减少债务 [63] - 预计2023年营运资金改善，库存水平下降，目标自由现金流约为净收入的100% [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年商业水解决方案的核心增长是否为中个位数 - 是的，公司2023年指引意味着商业水解决方案有中个位数的核心增长 [4] 问题: 关于曼尼托瓦克冰公司的商业协同效应更新 - 公司暂无相关信息提供 [6] 问题: 2023年利润率展望中，曼尼托瓦克带来的100个基点是否为全部转型贡献，以及各部分情况 - 160个基点的增长中，约50 - 60个基点来自曼尼托瓦克；2022年该业务在损益表中有约1.5亿美元收入，2023年预计增至约3.7亿美元；退出住宅业务2023年将损失约2500万美元收入，但将获得约1000万美元收入，2022年这些业务亏损 [13][14] 问题: 利润率目标中是否有销量假设，达到目标所需的收入或销量水平 - 未提及明确回复 [17] 问题: 旧消费者解决方案组中住宅产品组合情况、与预期对比及未来战略 - 该组合仍约占水解决方案部门的40%，公司退出了直接面向消费者业务，专注通过专业贸易渠道拉动需求，用优质产品和解决方案取胜 [77][97] 问题: 2019 - 2023年泳池业务价格与销量情况，是否回归正常销量增长 - 从销售情况看，销量将回归正常水平，过去四年有显著价格收益 [80][81] 问题: 报告结构变化是否影响业务管理方式，对客户体验的好处 - 公司致力于按类别层面运营，新的部门架构使泳池、水解决方案业务按住宅和商业细分，工业与流量技术部门不变，有利于以客户为中心的销售、营销和新产品引入工作，助力三个领域的增长 [82] 问题: 2025年利润率目标各部门的相对贡献 - 各部门都将为销售回报率扩张做出贡献；目标提高的100个基点中，一部分来自曼尼托瓦克收购，另一部分来自转型计划进展及对过去供应链低效问题的改进 [98][99] 问题: 2023年各季度业绩节奏 - 开始回归更典型的季节性，第二季度通常是最大季度，其次是第三季度；预计上半年每股收益略低于50%，因上半年利息费用略高，转型计划在下半年效果更明显；住宅渠道挑战主要集中在第一、二、三季度，下半年同比比较压力较小 [103][104] 问题: 对价格顺风的信心，以及泳池产品库存清算对价格的影响 - 预计价格是已采取行动的结果，对决策有信心，渠道有粘性；预计全年渠道可能有返利或折扣想法，已在指引中考虑，但希望收入预测不需要大幅折扣来实现预期 [106] 问题: 竞争对手定价是否自律 - 未提及明确回复 [107] 问题: 泳池渠道库存何时达到正常水平 - 新泳池建设和售后市场改造预计各下降20%，将售后市场和库存视为整体，预计需求拉动降低，需平衡向渠道和行业的发货量，主要在第一、二、三季度调整 [108] 问题: 其他业务定价情况，是否有附加费 - 回到更正常的价格行动，需通过预期通胀影响报价项目，在满足工业项目时应对采购通胀竞争 [125] 问题: 2023年第四季度消费者解决方案部门供应链通胀改善但生产率为负的原因，以及2023年制造业效率是否有5000万美元的增量改善 - 第四季度销量大幅下降导致生产率为负；2023年供应链挑战、空运、现货采购等低效问题将显著减少，第四季度调整产量的行动和转型计划将有助于提高生产率 [127][128] 问题: 恢复自由现金流转化率至100%的信心，以及并购方面的计划 - 对自由现金流有高度信心，2023年营运资金下降（主要是库存）、应计项目和现金支出改善等因素将带来好处；短期内因高利率将优先偿还债务，长期看好公司战略，但会在并购上保持资本纪律，注重投资回报率 [129][130] 问题: 曼尼托瓦克冰机搭配公司过滤器的转化率，以及促进该过程顺利进行的举措 - 认为所有协同效应都会实现，希望每台冰机都配备公司过滤器，但选择权在经销商和终端市场；公司会让他们了解公司过滤器的优势，转化率将逐步提高 [135] 问题: 营运资金正常化是否意味着2023年某个时间现金转化率会远超100% - 虽考虑到营运资金变化，但转型和重组仍需投资，会对自由现金流有一定限制 [136] 问题: 2023年泳池业务利润率改善情况 - 2022年第四季度泳池业务销量下降约30%影响了利润率，2023年成本与新生产水平匹配后，预计泳池业务利润率将改善 [140] 问题: 2023年通胀逆风的实际数字 - 预计价格带来约2亿美元收益，通胀约4.5%，对应约1.8亿美元 [144] 问题: 公司资产负债表上的库存与经销商渠道库存的看法，以及早期采购和去库存节奏的影响 - 未提及明确回复 [152] 问题: 曼尼托瓦克冰公司的预计增长情况 - 预计为中个位数增长 [157] 问题: 泳池售后市场业务预期变化原因 - 2020 - 2022年上半年行业的显著增长提前拉动了需求，如加热器和照明等关键产品的需求，导致当前售后市场假设面临挑战，但长期来看，现有泳池的产品更换需求仍存在 [158] 问题: 泳池业务利润率在转型过程中的递减情况及底部预期 - 未提及明确回复 [164] 问题: 商业水解决方案增长是否包含曼尼托瓦克冰公司 - 若问核心增长为中个位数，包含收购则为中两位数增长 [165]

业绩总结 - 2022年总销售额为41.22亿美元，同比增长9%[4] - 调整后每股收益（EPS）增长8%，达到3.68美元[20] - 2022年运营收入为5.95亿美元，占净销售额的14.4%[20] - 2022年净收入为4.83亿美元，较2021年的1.14亿美元显著增长[20] - 2022年投资回报率（ROIC）约为16%[6] - 2022年销售增长的年复合增长率（CAGR）为8%[6] - 2022年各业务部门的销售额分别为：工业与流动技术15亿美元，水解决方案12亿美元，游泳池业务16亿美元[13] - 2022年核心销售增长率为9.5%[21] - 2022年第四季度销售额为9.89亿美元，同比下降1%[25] - 2022年第四季度调整后的每股收益为0.82美元，同比下降6%[25] - 2022年全年段收入为7.68亿美元，较2021年的6.86亿美元增长了12%[81] - 2022年第四季度的净收入为1.42亿美元，较上年同期下降58%[92] - 2022年第四季度的综合毛利率为18.6%，较2021年同期的16.9%提高了0.7个百分点[140] 未来展望 - 预计2023年第一季度总销售额将持平或增长1%[15] - 2023年调整后每股收益预计在3.50至3.70美元之间[16] - 预计2023年将继续面临住宅市场的销售压力[34] - Pentair预计将在2023年春季发布2022年企业责任报告，提供更具体的战略目标进展信息[85] 现金流与资本支出 - 2022年净现金流为3.64亿美元，较2021年的6.14亿美元下降了40%[53] - 2022年自由现金流为2.82亿美元，较2021年的5.57亿美元下降了49%[53] - FY 2022的资本支出为8500万美元，较FY 2021的6000万美元增加41.7%[122] 部门表现 - 消费者解决方案部门在2022年第四季度销售额下降了11%[25] - 工业与流动技术部门在2022年第四季度销售额增长了11%[25] - 2022年第四季度的各业务部门收入分别为：游泳池部门1.6327亿美元，水解决方案部门986.8亿美元，工业与流动技术部门1.5008亿美元[139] 负面信息 - 2022年第四季度的净收入较上年同期下降58%[92] - FY 2022净收入为4.83亿美元，较FY 2021的5.56亿美元下降13.1%[122] - FY 2022自由现金流为2.82亿美元，较FY 2021的5.57亿美元下降49.3%[122]

财务数据和关键指标变化 - Q3销售增长9%，核心销售增长4%，价格贡献抵消预期销量下降 [18] - 调整后每股收益增长11%至0.99美元，超过本季度指引 [18] - 第三季度末，预计全年销售增长约9%，调整后每股收益约3.65美元，增长7% [23] - 预计第四季度调整后每股收益约0.79美元，同比下降9%，销售大致持平 [23] - 预计全年部门收入增长约12%，第四季度增长8% [23] - 净利息和其他费用为1860万美元，调整后税率为13%，预计全年为15% [18] - 季度现金流为7200万美元，年初至今为2.11亿美元，预计全年自由现金流为净收入的60% - 70% [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费解决方案业务 - 销售增长8%，核心销售下降2%，价格上涨16%，销量下降18% [19] - 部门收入增长10%，销售回报率扩大30个基点至23.8% [19] - 泳池业务销售下降4%，水泵业务在本季度实现增长 [19] - 水处理业务销售增长34%，住宅业务销售下降低两位数，商业业务有机增长并受益于收购 [20] 工业与流体技术业务 - 销售增长10%，核心销售增长14%，受5%的外汇逆风影响 [21] - 部门收入增长25%，销售回报率扩大210个基点至16.9% [21] - 住宅流体业务销售增长6%，商业流体业务销售增长13%，工业解决方案业务销售增长13% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅市场，行业正在进行库存调整，预计到年底将清理近2亿美元的渠道库存 [6] - 泳池行业，北美约有540万个泳池，平均使用年限接近25年，约一半泳池没有自动化设备 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年1月1日起，将消费解决方案部门拆分为泳池和水解决方案两个新部门，工业与流体技术部门保持不变 [10] - 持续推进转型，包括采购、定价、产能优化等方面，预计明年开始看到效益 [14] - 预计2023年实现收入、部门收入、利润率和调整后每股收益增长，主要驱动因素包括收购曼尼托瓦克制冰公司、价格延续效应、产品组合多元化等 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期挑战，Q3业绩强劲，符合预期，价格和生产率抵消了通胀影响 [5] - 行业正在解决库存问题，潜在需求同比仍在上升 [6] - 对2023年增长充满信心，认为公司在销售、部门收入、利润率和调整后每股收益方面具有增长潜力 [7][15][17] 其他重要信息 - 公司70%以上的解决方案支持水和能源效率，致力于可持续发展 [8] - 公司使命是帮助世界可持续地移动、改善和享受水资源，产品应用于住宅、商业、农业和工业领域 [9] - 公司产品75%为替换品，拥有超过7.5万个贸易合作伙伴，具有较强的收入弹性和增长潜力 [9] - 公司连续46年增加股息，投资资本回报率处于高位，是良好的资本管理者 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度泳池业务的销量预期以及对2023年泳池业务的看法，库存去化是否高于预期，翻新业务积压订单是否下降 - 公司表示情况基本符合预期，第四季度需求略有放缓，整体行业需求有所回落，需要进一步进行库存调整 [27] 问题2: 2023年增长的驱动因素，价格延续效应、转型相关顺风以及今年制造效率的影响 - 公司认为曼尼托瓦克制冰公司预计带来超过2亿美元的收入贡献，且利润率较高；泳池业务受行业下行影响较小；公司具有价格延续效应和多元化产品组合；今年制造效率低下的影响约为5000万美元，预计明年将解决这些问题，提高销售回报率 [28][29] 问题3: 关于泳池业务销售渠道的统计数据是针对公司还是行业，以及库存调整情况 - 公司表示统计数据是基于销售渠道的长期数据，与行业情况大致相符；经销商服务于行业的各个渠道，目前销售更倾向于泳池基础建设；公司认为在维修和保养业务上还有增长空间；库存调整在第三和第四季度进展良好，但第一季度仍有一定影响 [31][32][34] 问题4: 商业业务的趋势、积压订单水平以及客户反馈 - 公司表示在曼尼托瓦克制冰公司方面有较好的可见性，其业务在销量和积压订单方面都有增长；工业与流体技术业务的订单和积压订单也在加速增长，对明年的增长有信心 [36] 问题5: 第四季度泳池业务的指导与Pool Corp公布的库存范围的关系 - 公司表示无法评论Pool Corp的情况，公司从整个渠道的角度看待泳池设备库存；预计第四季度泳池业务销量下降约30%，这将对渠道库存产生较大影响；同时，客户在第四季度有提前采购的需求；预计第一季度能更好地了解各产品的库存情况，库存调整在第一季度仍会有一定影响 [39] 问题6: 对泳池业务2023年销售情况的描述是否准确，以及如果销售情况不佳，清理渠道库存需要多长时间 - 公司认为2023年泳池行业整体销量将下降，但具体幅度未知；新泳池建设将放缓，售后市场有望增长，价格延续效应将缓解销量下降的影响；公司预计在第四季度尽可能清理库存，但无法完全解决，第一季度仍会有一定的库存清理工作 [45] 问题7: 供应链的现状、仍存在的干扰因素以及对2023年的预期 - 公司以水泵业务为例，说明供应链正在逐步改善；预计第四季度通胀仍将是逆风因素，但较第三季度有所改善；随着进入2023年，制造过程中的低效率问题将减少，成为公司的有利因素 [46] 问题8: 今年约5000万美元的低效率问题能否在2023年完全解决 - 公司认为通过转型和改善供应链，有望实现这一目标；此外，调整制造成本以适应销量也是一个重要因素 [47][48] 问题9: 住宅水处理业务第四季度的销售预期以及渠道正常化所需的时间 - 公司表示正在重新聚焦业务，将其完全转向贸易渠道或通过直接市场销售；预计第四季度将延续当前趋势，并在2023年取得成功 [50] 问题10: 曼尼托瓦克制冰公司2023年的每股收益增厚目标是否仍为0.10美元，以及排除该因素后核心收益的增长预期 - 公司确认每股收益增厚目标仍为0.10美元；目前无法提供2023年的具体指导，但认为有五个推动收益增长的因素，对收入、每股收益增长和销售回报率扩张有信心 [51] 问题11: 2023年价格和销量对收入的贡献比例，以及曼尼托瓦克制冰公司的情况 - 公司表示目前还处于内部规划阶段，无法提供具体数据；强调公司产品组合多元化，不仅仅依赖于住宅业务；基于五个推动因素，对2023年的收入和每股收益增长有信心 [53] 问题12: 2023年新泳池建设的预期 - 公司根据主要服务地区的泳池许可证情况，预计新泳池建设将出现两位数下降 [55] 问题13: 2023年价格延续效应的情况，以及转型节省成本的初步想法 - 公司认为75%的收入通过专业贸易渠道实现，在正常季节中，价格上涨具有粘性，预计2023年将受益于价格延续效应；目前已在第四季度为2023年季节进一步提高了价格；关于转型节省成本的具体数字，将在第四季度财报公布时提供方向性指引 [57][58] 问题14: 曼尼托瓦克制冰公司在过去衰退周期中的表现 - 该公司历史上约为5%的增长率，具有季节性，约60%的收入来自第二和第三季度；与Everpure业务、KBI业务以及客户交叉销售相结合，有望将增长率提高到10%；该业务在经济衰退中相对较好，因为其专注于餐厅的冷饮配送市场 [59][61] 问题15: 商业和工业业务的订单或销售节奏，以及10月份是否有下降 - 公司表示非住宅业务的订单趋势和渠道仍在增长，目前仅住宅渠道出现同比逆风；工业与流体技术业务的积压订单情况良好 [63][64] 问题16: 能否实现2025年21%利润率的长期目标 - 公司表示如果无法实现这一目标将非常失望；转型是提高利润率的关键因素，不包括曼尼托瓦克制冰公司的影响，预计每年提高100个基点；加上该公司的贡献，有望提前实现目标 [67] 问题17: 如何平衡库存清算与因生产不足导致的每股收益逆风 - 公司认为库存问题主要是由于原材料采购困难导致的，预计在未来几个季度积极清理库存；清理库存有两个好处，一是避免持有高成本库存，二是实现现金回笼 [70] 问题18: 工业与流体技术业务在第四季度和2023年的价格和销量动态 - 公司希望延续过去几个季度的增长势头，并加速发展；同时，将重点关注降低复杂性，转型将对该部门有显著帮助 [71][72]

业绩总结 - 2022年第二季度销售额为10.6亿美元，同比增长13%[7] - 2022年第二季度分部收入为2.06亿美元，同比增长18%[7] - 调整后每股收益（EPS）为1.02美元，同比增长21%[7] - 2022年第二季度销售回报率（ROS）为19.3%，较上年同期提高70个基点[28] - 2022年第二季度NOPAT为173.0百万美元，较2021年第二季度增长18.0%[67] - 2022年第二季度调整后EBITDA为185.1百万美元，较2021年第二季度增长7.4%[73] - 2022年第二季度有效税率为15.4%，较2021年显著上升[67] - 2022年第二季度自由现金流为287.3百万美元，较2021年同期下降22.1%[70] 用户数据 - 消费者解决方案部门销售额同比增长15%，达到6.86亿美元[34] - 工业与流动技术部门销售额同比增长4%，达到3.77亿美元[39] 未来展望 - 预计2022年第三季度总销售额增长约3%至5%[48] - 预计2022财年总销售额增长约8%至10%[48] - 预计2022年第三季度分部收入增长约5%至7%[48] - 预计2022财年分部收入增长约9%至11%[48] - 预计2022年第三季度调整后每股收益为0.93美元至0.95美元，增长约4%至7%[48] - 预计2022财年调整后每股收益为3.70美元至3.75美元，增长约9%至10%[48] 新产品与市场扩张 - 预计Manitowoc Ice收购将在2022年7月28日左右完成[8] 财务状况 - 自由现金流（Continuing Ops）为2.88亿美元[43] - 截至2022年6月30日，净债务与调整后EBITDA比率为1.0倍[44] - 2022年调整后的税率为16%[28] - 2022年公司费用预计约为2000万美元[48] - 2022年净利息及其他费用预计约为600万至700万美元[48] - 2022年资本支出预计在7000万至8000万美元之间[48] - 2022年自由现金流目标为净收入的约100%[48] 资本支出与投资 - 2022年第二季度资本支出为22.4百万美元，相较于2021年增加101.8%[70] - 2022年第二季度投资资本为3,492.9百万美元，较2021年增加8.4%[67] - 2022年第二季度的四个季度滚动NOPAT、折旧和资本支出总额为573.5百万美元，较2021年略有下降[67]