财务数据关键指标变化 - 整体规模数据 - 2025年第一季度公司收入为84.2万美元，较2024年第一季度增长84%[4][6] - 2025年第一季度毛利润为48.6万美元，毛利率为58%[4] - 2025年第一季度总运营费用为2560万美元，2024年同期为2360万美元；调整后总运营费用为2290万美元，2024年同期为2190万美元[5] - 2025年第一季度净亏损为1920万美元，2024年同期为1950万美元；调整后EBITDA为负2150万美元，2024年同期为负2050万美元[7] 财务数据关键指标变化 - 资金相关数据 - 2025年1月6日公司完成5000万美元注册直接发行，净收益4680万美元[8] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和有价证券投资为2.326亿美元[8] - 公司认为有足够资金支撑到2027年下半年[8] 财务数据关键指标变化 - 详细收支数据 - 2025年第一季度净亏损19,189美元，2024年同期为19,474美元[21] - 2025年第一季度EBITDA为亏损20,808美元，2024年同期为亏损21,987美元[21] - 2025年第一季度调整后EBITDA为亏损21,455美元，2024年同期为亏损20,547美元[21] - 2025年第一季度总运营费用为25,598美元，2024年同期为23,629美元[21] - 2025年第一季度调整后总运营费用为22,858美元，2024年同期为21,877美元[21] - 2025年第一季度股息和利息收入为2,547美元，2024年同期为3,574美元[21] - 2025年第一季度折旧和摊销为917美元，2024年同期为1,061美元[21] - 2025年第一季度所得税拨备为11美元，2024年同期无此项[21] - 2025年第一季度认股权证负债公允价值变动为3,401美元，2024年同期为319美元[21] - 2025年第一季度基于股票的薪酬为2,362美元，2024年同期为1,609美元[21] 业务线数据关键指标变化 - 渠道与产品 - 公司国际渠道合作伙伴网络扩大至23家[3] - 公司v4测序试剂盒预计2025年第三季度推出，有望在2025年底前在Proteus系统原型上实现成功的蛋白质测序[3] - 公司已启动v3文库制备试剂盒的开发，预计2025年底推出[3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收约120万美元，全年营收310万美元，第四季度营收较第三季度增长52%，全年营收同比增长183% [11] - 2024年第四季度毛利润61万美元，毛利率51%；全年毛利润160万美元，毛利率52% [36][37] - 2024年第四季度GAAP总运营费用3130万美元，调整后运营费用2670万美元；全年GAAP总运营费用1.102亿美元，较上一年减少约1% [38][39] - 2024年研发费用5960万美元，较2023年减少11%；销售、一般和行政费用（SG&A）5050万美元，较2023年增加13% [40] - 2024年第四季度股息和利息收入220万美元，全年为1140万美元，受益于较高利率 [42] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和可交易证券投资共2.096亿美元，加上2025年1月6日筹集的5000万美元，预计现金可维持到2027年下半年 [43] - 2025年第一季度预计营收至少90万美元，同比增长约100% [46] - 2025年调整后运营费用初步指导为1.03亿美元或更少，预计全年现金使用量9500万美元或更少 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收来自Platinum仪器、耗材套件及相关服务 [35] - 2024年公司交付两个新测序套件、一个新文库制备套件、一个条形码套件和两个新软件工作流程 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司客户群体从以美国学术研究人员为主，拓展到涵盖多个市场细分领域和地区，目前客户群体包括学术、生物技术、制药、政府和合同研究组织 [10] - 2024年底公司拥有18个国际分销合作伙伴，国际业务覆盖西欧、东欧、亚洲，并拓展到中东、非洲、南美和南太平洋地区 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略优先级为加速商业采用、推进创新路线图和保持财务实力 [9] - 2024年公司过渡到全面商业发布，实现季度营收持续增长，第四季度营收超100万美元，售出第50台Platinum仪器，并与Avantor达成北美市场分销协议 [10][12][13] - 公司成立科学事务团队，与客户和意见领袖合作发布数据，2024年12月至2025年1月有四篇论文提交同行评审并预印发布 [16] - 2025年1月公司宣布推出Platinum Pro，预计第一季度开始发货 [24] - 公司计划在2026年下半年推出Proteus平台，该平台将提供更多读取量、更多样本处理能力和更高工作流程自动化程度 [27] - 2025年公司预计在第三季度推出版本四测序套件，继续推进其他产品开发计划 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为蛋白质组学市场规模大、重要且处于发展初期，大规模筛选研究和人工智能工具的应用将推动对下一代蛋白质测序工具的需求 [25] - 公司对国际市场机会持乐观态度，认为Platinum仪器的低成本、简化工作流程和自动化数据分析能满足新兴市场研究人员的需求 [15] - 2025年公司营收受北美库存分销关系和美国国立卫生研究院（NIH）资金环境不确定性影响，但国际市场和美国其他市场细分领域预计不受影响 [44][45] 其他重要信息 - 公司组建了由弗吉尼亚大学Gloria Shankman博士领导的世界级科学顾问委员会 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自1月宣布推出Platinum Pro以来是否有销售，对旧版Platinum仪器和耗材销售有何影响 - 公司预计本季度末开始发货Platinum Pro，目前未公布具体销售数量，未看到对Platinum仪器销售的影响，耗材订购模式也未受影响 [50][51] 问题2: 2024年第四季度的120万美元营收是否有从第三季度推迟或从2025年第一季度提前的情况 - 没有从第三季度推迟的情况，有部分客户因预计Platinum仪器价格上涨和Platinum Pro推出而提前采购，但不是显著趋势 [53][54] 问题3: 请阐明2025年与Avantor合作的预期，是否对关键目标至关重要 - 2025年第一季度为培训和实施阶段，预计第二季度开始有贡献，下半年加速增长 [59] 问题4: 近期在美国和AGBT会议上，蛋白质组学和基因组学社区对公司技术的反馈如何 - 在AGBT会议上，公司展示科学数据和海报，吸引了很多关注，人们关注如何将蛋白质组学技术融入多组学工作流程；在HUPO会议上，公司展位流量大，获得积极反馈 [62][64] 问题5: 公司基于氨基酸结合剂的方法相对于纳米孔方法的优势 - 目前没有基于纳米孔技术的商业产品，纳米孔技术在蛋白质测序中的应用面临挑战，公司的氨基酸识别器能检测两到三个氨基酸及其修饰，避免了大量识别器的开发难题，且Proteus平台的耗材架构可扩展到数十亿次读取 [67][70][71] 问题6: Proteus架构和初始测定是否确定，技术里程碑进展如何 - 公司今年的关键里程碑是在Proteus原型系统上实现蛋白质测序，目前技术进展顺利，有信心在2026年下半年推出该平台 [73][76] 问题7: 随着客户增多，销售周期是否更可预测 - 销售周期比历史上同类价格仪器长，但公司已适应并认为其具有一致性 [84] 问题8: 公司目标市场中最大的市场是哪个，哪些市场难以进入且有未开发机会 - 2024年底客户群体中学术客户和其他细分领域（制药、生物技术、政府）各占约50%，预计多元化将继续；国际市场是目前主要的未开发机会，公司将继续拓展国际分销渠道 [86][88][90] 问题9: 除了与Avantor的合作，公司内部商业团队扩张情况如何，处于什么阶段 - 公司商业团队已按2025年计划配备人员，部分销售人员已在市场工作至少三个月，部分仍在培训和提升阶段，预计下半年开始看到效果 [94][95][96]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收约120万美元，全年营收310万美元，第四季度营收较2024年第三季度增长52%，全年营收同比增长183% [11] - 2024年第四季度毛利润61万美元，毛利率51%，全年毛利润160万美元，毛利率52%，第四季度毛利率含约2%库存收益，全年含约3% [36][37] - 2024年第四季度GAAP总运营费用3130万美元，调整后运营费用2670万美元，全年GAAP总运营费用1.102亿美元，较上一年减少1% [38][39] - 2024年研发费用5960万美元，较2023年减少11%，销售、一般和行政费用（SG&A）5050万美元，较2023年增加13% [40] - 2024年第四季度股息和利息收入220万美元，全年1140万美元，较2023年有所增加 [42] - 截至2024年12月31日，公司有2.096亿美元现金、现金等价物和可交易证券投资，2025年1月6日募资5000万美元，预计现金可支撑到2027年下半年 [43] - 2025年第一季度预计营收至少90万美元，同比增长约100%，2025年调整后运营费用预计1.03亿美元或更少，预计现金使用9500万美元或更少 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收来自Platinum仪器、耗材套件及相关服务 [35] - 2024年公司R&D团队推出两个新测序试剂盒、一个新文库制备试剂盒、一个条形码试剂盒和两个新软件工作流程 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司客户群体从以美国学术研究人员为主，拓展到涵盖多个市场领域和地区，目前客户群体包括学术、生物技术、制药、政府和合同研究组织 [10] - 2024年底公司拥有18个国际分销合作伙伴，国际业务覆盖西欧、东欧、亚洲，并拓展到中东、非洲、南美和南太平洋地区 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略优先级为加速商业应用、推进创新路线图、保持财务实力 [9] - 2024年公司过渡到全面商业发布，实现季度营收增长，第四季度营收超100万美元，售出第50台Platinum仪器，与Avantor达成北美市场分销协议 [10][11][13] - 2024年公司成立科学事务团队，12月至2025年1月有四篇论文提交同行评审并预印发表，还成立了由Gloria Shankman博士领导的科学顾问委员会 [16][21] - 2025年1月宣布推出Platinum Pro，预计第一季度开始发货，还预计第三季度推出版本四测序试剂盒 [24][31] - 公司创新路线图显示，Proteus平台预计2026年下半年推出，将提供更多读取量、更多样本处理能力和更高工作流程自动化程度 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年公司营收受北美库存分销关系和NIH资金环境不确定性影响，国际市场和美国其他市场预计不受NIH资金影响 [44][45] - 公司认为蛋白质组学市场规模大、重要且处于发展初期，大规模筛查研究和人工智能工具应用将推动对下一代蛋白质测序工具的需求 [25] 其他重要信息 - 会议提醒管理层发言包含前瞻性声明，涉及风险和不确定性，相关信息见新闻稿和公司向SEC提交的文件 [4][5] - 会议提及公司会引用非GAAP财务指标，与GAAP财务指标的调整关系见今日提交的新闻稿 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 1月推出的Pro系统是否有销售，对Platinum仪器和耗材销售有何影响 - 预计本季度末开始发货，目前未透露销售数量，未对Platinum销售产生影响，因两者价格不同，且耗材通用，Platinum用户耗材订购模式未变 [50][51] 问题: 2024年第四季度的120万美元营收是否有从第三季度推迟或从2025年第一季度提前的情况 - 没有从第三季度推迟的情况，有部分客户因预计Platinum涨价和Platinum Pro推出而提前采购，但不是显著趋势 [53][54] 问题: 请澄清2025年Avantor合作的预期，对公司目标是否关键 - 2024年11月签署分销协议，第一季度为培训和实施阶段，预计第二季度有贡献，下半年加速增长 [56][59] 问题: 近期美国和AGBT会议上，蛋白质组学和基因组学社区对公司技术的反馈及互动情况如何 - AGBT会议竞争激烈，NIH资金是热门话题，公司展示科学数据和海报，吸引很多关注，参会者关注多组学工作流程；HUPO会议专注蛋白质组学，公司展位流量大，反馈积极 [61][64][65] 问题: 公司基于氨基酸结合剂的方法比纳米孔方法成功的原因是什么 - 目前没有基于纳米孔技术的商业产品，纳米孔技术在蛋白质测序上面临更大挑战；公司方法优势在于氨基酸识别器可检测两到三个氨基酸及相关修饰，避免大量识别器的生化难题，且Proteus平台的耗材架构可扩展到数十亿读取量，利用了光学检测能力 [67][69][70] 问题: Proteus架构和初始测定是否确定，技术里程碑进展如何 - 今年关键里程碑是年底在Proteus原型系统上实现蛋白质测序，目前技术进展良好，有多个合作伙伴，对实现目标有信心 [73][76] 问题: 随着客户增多，销售周期是否更可预测 - 销售周期比历史上同类价格仪器长，目前已能稳定看到该周期 [84] 问题: 公司目标市场中最大的市场是哪个，哪些市场较难进入且有未开发机会 - 2023年底客户主要是学术客户，2024年底学术客户与其他领域客户各占一半，预计客户群体将继续多元化；目前最大的未开发机会是国际市场，公司将继续拓展国际分销渠道 [86][88][91] 问题: 除Avantor协议外，公司内部商业团队扩张情况如何，处于什么阶段 - 目前商业团队人员配置符合2025年预期，部分销售人员已在市场工作至少三个月，部分仍在培训和爬坡阶段，预计下个季度左右所有人员达到运营规模，预计下半年与Avantor团队产生协同效应，国际渠道合作伙伴也将在二季度和下半年开始拓展业务 [94][95][99]

文章核心观点 - 量子硅公司本季度财报显示亏损，营收未达预期，股价年初以来下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业博通公司即将公布财报 [1][2][3][6] 量子硅公司业绩情况 - 本季度每股亏损0.18美元，与Zacks共识预期一致，去年同期每股亏损0.16美元，上一季度实际亏损较预期低14.29%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年12月季度营收119万美元，未达Zacks共识预期20%，去年同期营收40万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 量子硅公司股价表现 - 年初以来股价下跌约48.9%，而标准普尔500指数上涨1.2% [3] 量子硅公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，盈利展望包括未来季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名跟踪盈利预期修正 [5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计股票近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.18美元，营收180万美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.75美元，营收931万美元 [7] 行业情况 - 电子 - 半导体行业Zacks行业排名处于250多个Zacks行业的后46%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业博通公司预计3月6日公布2025年1月季度财报，预计每股收益1.50美元，同比增长36.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收146.2亿美元，同比增长22.2% [9]

财务数据关键指标变化 - 公司自2013年成立以来持续亏损，2022 - 2024年净亏损分别为1.324亿美元、0.96亿美元、1.01亿美元[125] - 截至2024年12月31日，公司累计亏损5.966亿美元[125] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和可销售证券投资总计2.096亿美元，预计可支持至少未来十二个月运营[131] - 截至2024年12月31日，公司有联邦净运营亏损结转约3.883亿美元，其中6550万美元若不使用将从2033年开始过期[199] - 流通在外的认股权证共3968319份，包括135000份私募认股权证和3833319份公开发行认股权证，每份可行使购买1股A类普通股，行使价11.50美元/股[290] - 若认股权证全部行使，公司完全摊薄股本将增加3968319股，公司将收到约4560万美元行使款[290] - 公司曾收到纳斯达克通知，因其A类普通股收盘价连续30个工作日低于1.00美元/股，不再符合持续上市最低出价价格要求[301] - 公司于2024年12月4日恢复1.00美元的收盘价合规性[301] - 截至2024年12月31日，公司可交易证券主要包括货币市场基金、美国国债和优质企业商业票据，未来利率变化预计对其无重大影响[399] - 目前公司主要在美国运营，预计短期内外币交易活动有限，外币折算风险预计对合并财务报表无重大影响[400] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司于2022年12月对Platinum for RUO进行受控推出，至今产品收入有限[125] - 2022年12月，公司对Platinum for RUO进行受控式推出，2024年第二季度初进行全面商业推出[160] 公司运营风险 - 公司是早期生命科学技术公司，运营历史有限，难以评估未来可行性和预测业绩[126] - 公司季度和年度经营业绩可能大幅波动，原因包括支出时机和金额、政府资金变化等多种因素[128][133] - 公司可能需要筹集额外资金用于研发、运营和商业化活动，但无法保证未来融资充足或条件可接受[131][133] - 公司首个产品Platinum for RUO商业推出计划可能因多种原因无法按计划进行[135] - 公司产品成功取决于科学和市场广泛接受，若无法实现，业务和财务状况将受不利影响[137] - 公司在销售和营销方面经验有限，若无法建立卓越能力，产品商业化可能不成功[140] - 2024年12月31日，公司在美国有143名全职员工，在国际上有6名全职员工[154] - 2023年1月、8月及2024年11月，公司分别裁员约12%、16%和23%[155] - 流行病、大流行病或其他公共卫生危机可能对公司业务产生不利影响[144] - 环境、社会和治理事项可能影响公司业务和声誉[145] - 不利的全球经济状况、报复性经济政策或其他地缘政治条件可能对公司业务产生不利影响[150] - 地缘政治冲突可能影响公司销售、扰乱运营并对业务产生重大不利影响[153] - 更换产品或组件的合同制造商将产生额外成本、延迟和困难，影响业务[167] - 部分组件和耗材来自有限或单一供应商，供应商问题可能导致销售和交付中断[168] - 内部制造设备专业且供应商选择有限、交货期长，设备故障会影响半导体芯片制造[169] - 依赖渠道合作伙伴获取部分收入，失去渠道合作伙伴或其推广不力会影响业务[171] - 若无法成功开发和维护Platinum Analysis Software服务，商业化努力和业务将受影响[172] - 产品商业化面临国际业务相关的多种风险，处理不当会影响财务结果[175] - 产品生产和供应经验有限，可能无法按时、按规格和数量满足需求[176] - 依赖第三方代工厂生产硅片，代工厂问题会影响半导体芯片供应[182] - 产品可能存在缺陷或错误，会引发索赔并影响业务、财务等[185] - 生命科学技术市场竞争激烈，无法有效竞争会影响业务和经营成果[189] - 公司可能进行收购、战略合作和许可安排，但存在无法成功或无法实现预期效益的风险[196][198] 政府资金相关 - 2025年2月7日，美国国立卫生研究院（NIH）对所有NIH赠款统一设定15%的间接费率[163] - 2023年NIH授予的赠款中，间接成本占总赠款金额超25%[163] - 截至2025年2月，NIH当前时期的大部分资金拨款已放缓或冻结[163] 公司设施与生产 - 公司在康涅狄格州布兰福德、加利福尼亚州圣地亚哥和宾夕法尼亚州石榴谷有相关设施，仪器由第三方制造商生产，耗材在多地制造[202] 公司安全事件 - 2020年8月公司服务器发现勒索软件，因文件有备份未支付赎金，且实施了多项安全增强措施[206] - 2020年8月公司服务器发现勒索软件，未支付赎金，实施了多项安全增强措施[315] 公司法律风险 - 公司及董事、高管在日常业务中可能面临索赔或诉讼，可能产生高额法律费用并分散管理层精力[211] - 若公司选择将产品标记和推广为临床诊断或医疗设备，需获得FDA的上市前授权，这将耗时且费用高昂，还可能无法获批[212] - 公司蛋白质测序产品目前主要作为RUO产品销售给学术和研究机构及研究公司，若用于临床诊断需获得FDA上市前授权[213] - 在美国开发和销售临床或诊断用途产品需遵守FDA的IVD医疗器械法规，成本高、耗时长且可能有重大延迟[214] - 未来公司可能向FDA注册为规格开发商，并将部分辅助产品列为I类通用实验室设备，仍需遵守一般控制要求[215] - 无法保证未来产品能及时获得FDA或外国监管机构的上市前批准，合规成本高，审批过程漫长且不可预测[216] - 若获得某些蛋白质测序产品的监管上市授权，公司将面临FDA持续监管，产品改进可能需新的批准[217] - 2023年10月FDA发布拟议规则，计划在四年内逐步取消对LDTs的执法自由裁量政策，公众评论期于2023年12月初结束[221] - 公司试剂可能被用于创建LDTs，未来LDTs的监管变化可能影响试剂需求，增加客户合规成本[224] - 公司可能受联邦、州和外国欺诈与滥用、健康信息隐私与安全、医生支付透明度等法律约束，违规将面临重大处罚[226] - 公司董事会成员Kevin Rakin曾在诉讼和解中同意向美国支付250万美元，但否认有不当行为[230] - 公司受美国联邦、州及国际关于个人信息收集、存储和处理的法律约束，合规不力可能损害业务[231] - 美国不同州关于个人信息和数据安全的法律存在差异，如CCPA增加了加州居民的隐私权利[232] - 加州消费者隐私法案（CCPA）2020年1月1日生效，加州隐私权利法案（CPRA）2023年1月生效，修改了CCPA，可能使公司面临更多不确定性和额外成本[233] - 联邦层面，HIPAA及HITECH修正案规定了隐私和安全标准，公司信息技术和基础设施可能受攻击，数据泄露会带来多种危害[234] - 公司未制定正式信息存储、收集和处理政策程序，未进行数据隐私审计，也未评估第三方供应商合规性，合规成本可能增加[235] - 公司广告受联邦贸易委员会法案等法律约束，违反规定可能面临行政或司法处罚[236][237] - 未来体外诊断或临床产品的推广需遵守FDA相关规定[238] - 公司利用社交媒体营销存在风险，可能因信息披露不当或违规面临责任和业务损害[239] 公司知识产权风险 - 公司依赖知识产权保护产品和技术，若保护不足，可能面临竞争，且维权成本高[240][241] - 专利申请和管理过程耗时、昂贵且复杂，公司可能无法及时或合理成本地申请、维护和执行专利[242] - 生命科学技术公司专利地位不确定，美国专利法律变化可能增加不确定性和成本[244][245] - 公司可能无法在全球保护知识产权，外国法律和执法力度不同，可能导致技术被滥用[250][251] - 上市公司在外国司法管辖区执行专利权利可能产生大量成本并分散业务精力[252] - 已发布的涵盖公司产品的专利若被挑战可能被认定无效或无法执行[253] - 公司可能未意识到所有与产品相关的第三方知识产权权利[255] - 若无法保护商业秘密，公司技术价值和业务可能受到重大不利影响[256] - 公司可能面临对其专利和其他知识产权的发明权的索赔[261] - 公司可能无法保护和执行其商标和商号，或在目标市场建立知名度[262] - 美国实用专利若按时支付维护费，自然到期时间一般是从最早的美国非临时申请日起20年[263] - 公司可能面临员工等不当使用或披露其他客户或前雇主商业秘密的索赔[264] - 公司可能卷入诉讼以应对第三方侵权等知识产权索赔或保护自身知识产权[265] - 公司采取多种协议保护知识产权，但无法确保协议覆盖所有相关方及商业秘密不被泄露[257] - 若第三方认为公司产品或技术侵犯其知识产权，公司可能面临诉讼，败诉或需停止开发和商业化侵权产品、重新设计产品、支付高额赔偿等[266] - 公司挑战第三方专利的诉讼不一定成功，且成本高昂，会消耗时间和资源[268] - 第三方可能侵犯公司知识产权，公司难以监测和维权，无法有效维权会影响竞争力和产品需求[269] - 公司维护知识产权的诉讼结果不可预测，败诉可能失去知识产权、需获取许可或停止产品商业化[270] - 无论知识产权诉讼结果如何，都会产生高额成本、分散资源，还可能泄露机密信息、影响股价[271] - 未遵守专利维护相关程序和费用支付要求，可能导致专利失效，使竞争对手进入市场[272] - 公司依赖第三方许可，失去许可可能面临诉讼，且需遵守许可协议义务，否则可能被终止许可[273][275] - 公司与许可方可能就许可协议产生纠纷，若败诉可能失去许可权利、延误产品开发或承担赔偿责任[276] - 若无法以合理条款获得技术许可，公司可能无法商业化新产品[279] - 公司产品含第三方开源软件，未遵守开源软件许可条款可能限制产品销售、泄露专有软件源代码[282] - 开源软件许可条款存在风险，若违反可能对公司业务、财务状况等产生不利影响[283] - 公司知识产权权利存在局限性，可能无法充分保护公司业务或维持竞争优势[284] 公司股权结构 - 截至2025年2月26日，Dr. Rothberg控制公司73.4%的有表决权资本股票，公司为“受控公司”[298] - 公司A类普通股具有双重股权结构，B类普通股每股20票，A类普通股每股1票[303] - 截至2025年2月26日，Dr. Rothberg及其关联方持有公司B类普通股，拥有73.4%的投票权[303] 公司治理相关 - 特拉华州法律及公司组织文件中的反收购条款可能使第三方收购公司更困难，限制股东获取股票溢价的能力[305][306] - 公司注册证书指定特拉华州衡平法院或联邦地方法院为特定诉讼的专属管辖法院，可能限制股东选择有利司法管辖区的能力[307] - 公司注册证书规定的专属管辖条款若被认定不适用或不可执行，公司可能产生额外成本，对业务、财务状况等产生重大不利影响[308] 公司网络安全管理 - 公司重视网络安全，已投入并将继续投入大量资源，其网络安全政策等基于NIST等标准[310] - 公司首席财务官计划每季度向审计委员会提供包括网络风险等内容的一般风险评估更新[317] - 公司首席财务官、总法律顾问和信息技术主管领导网络安全风险管理和战略流程并向审计委员会汇报[318] 宏观经济影响 - 通货膨胀可能影响公司供应和制造成本，若无法通过提价或提高制造效率抵消，可能损害公司业务、财务状况等[398]

财务数据关键指标 - 收入 - 2024年第四季度收入120万美元，全年收入310万美元，全年同比增长183%[5][6] - 2024年第四季度总营收1192000美元，2023年同期为400000美元[19] - 2024年全年总营收3058000美元，2023年为1082000美元[19] 财务数据关键指标 - 毛利润与毛利率 - 2024年第四季度毛利润60万美元，毛利率51%；全年毛利润160万美元，毛利率52%[5] 财务数据关键指标 - 总运营费用 - 2024年第四季度总运营费用3130万美元，上年同期2810万美元；全年总运营费用1.102亿美元，上年同期1.117亿美元[6] - 2024年第四季度总运营费用31287000美元，2023年同期为28061000美元[19][21] - 2024年全年总运营费用110176000美元，2023年为111659000美元[19][21] 财务数据关键指标 - 调整后总运营费用 - 2024年第四季度调整后总运营费用2670万美元，上年同期2630万美元；全年调整后总运营费用9900万美元，上年同期9890万美元[7] 财务数据关键指标 - 净亏损 - 2024年第四季度净亏损3310万美元，上年同期2200万美元；全年净亏损1.01亿美元，上年同期9600万美元[8] - 2024年第四季度净亏损33121000美元，2023年同期为22048000美元[19][21] - 2024年全年净亏损101007000美元，2023年为95960000美元[19][21] 财务数据关键指标 - EBITDA - 2024年第四季度调整后EBITDA为负2510万美元，上年同期相同；全年调整后EBITDA为负9280万美元，上年同期为负9430万美元[8] - 2024年第四季度EBITDA为 - 34331000美元，2023年同期为 - 23217000美元[21] - 2024年全年EBITDA为 - 107717000美元，2023年为 - 101340000美元[21] - 2024年第四季度调整后EBITDA为 - 25143000美元，2023年同期为 - 25078000美元[21] - 2024年全年调整后EBITDA为 - 92836000美元，2023年为 - 94258000美元[21] 财务数据关键指标 - 资金与资产负债 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和有价证券投资为2.096亿美元，加上2025年1月6日筹集的5000万美元，公司认为有足够资金支撑到2027年下半年[9] - 2024年12月31日，公司总资产2.47871亿美元，总负债3245.1万美元，股东权益2.1542亿美元[16] 财务数据关键指标 - 资本筹集 - 2024年第四季度至2025年第一周筹集超8600万美元资本[4][6] 业务线数据关键指标 - 产品推出计划 - 2024年12月推出v2文库制备试剂盒和新条形码试剂盒，2025年1月宣布推出Platinum Pro仪器，预计2025年第一季度开始发货，v4测序试剂盒预计2025年第三季度推出[4][6]

文章核心观点 - 量子硅公司（QSI）将于2025年3月3日公布2024年第四季度财报，其业绩受多种因素影响，虽有增长潜力但也面临挑战，当前评级为持有 [1][21] 业绩预期 - 扎克斯对第四季度营收的共识预期为149万美元，较上年同期增长272.5%，每股亏损共识预期为18美分，过去30天未变，上年同期每股亏损16美分 [2] - 公司在过去四个季度均超扎克斯共识预期，平均超预期幅度为19.31% [3] 影响Q4业绩的关键因素 - 第四季度业绩有望受益于年终资本支出趋势和新产品推出，预计营收将环比增长，首次超100万美元 [4] - 第四季度客户倾向于在年底前使用剩余预算，公司仪器价格定位使其能受益于资本支出增加趋势 [5] - 公司计划在2024年第四季度推出新的文库制备试剂盒和条形码试剂盒，有望吸引更多客户 [6] - 公司积极与科学界互动，在主要行业会议上展示研究成果，提升其Platinum平台知名度和可信度 [7] 股价表现 - 年初至今公司股价暴跌43.7%，表现逊于扎克斯计算机与科技板块（下跌1.6%）和电子 - 半导体行业（下跌5.9%） [8] - 公司表现也逊于同行，如安捷伦科技、Quanterix和Seer，年初至今这些公司股价分别下跌0.1%、2.6%和25.8% [11] 估值情况 - 公司价值风格评分为F，表明当前估值过高，远期12个月市销率为18.61，高于扎克斯计算机与科技板块的6.28 [12] 业务发展 - 公司不断拓展产品组合，在蛋白质测序领域取得进展，有望满足对先进蛋白质分析工具不断增长的需求，实现长期增长 [15] - 公司宣布西北大学的预印本研究，展示其下一代蛋白质测序技术对白细胞介素 - 6的互补分析能力 [16] - 1月公司推出最新台式测序仪Platinum Pro，为蛋白质组学研究和生物制药发展提供多功能解决方案 [17] 投资建议 - 尽管预计第四季度营收环比增长，但公司可能无法实现全年营收指引，且面临竞争和毛利率波动等问题 [19][20] - 公司目前成长评分为F，不适合成长型投资者，扎克斯评级为3（持有），建议投资者等待更好的切入点 [20][21]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票的近期趋势，无论是上涨还是下跌 在“做多”的背景下，投资者本质上是“买高，但希望卖得更高” 这种策略的关键是利用股票价格的趋势，一旦股票确立了方向，它很可能会继续朝该方向移动 目标是股票一旦进入固定路径，将带来及时且有利可图的交易 [1] 动量指标与评分 - 动量投资策略的难点在于如何定义动量 关于哪些指标最适合关注以及哪些是未来表现的劣质指标存在很多争议 Zacks动量风格评分（Zacks Momentum Style Score）是Zacks风格评分的一部分，旨在帮助解决这一问题 [2] - Quantum-Si Incorporated（QSI）目前持有B级动量风格评分 该评分主要关注价格变化和盈利预测修正 [3] - 风格评分与Zacks Rank（股票评级系统）相辅相成 QSI目前的Zacks Rank为2（买入） 研究表明，Zacks Rank为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在未来一个月内表现优于市场 [4] QSI的短期价格表现 - 短期价格活动是衡量股票动量的重要指标 它可以反映当前对股票的兴趣以及买方或卖方是否占据上风 将股票与其行业进行比较也有助于投资者识别特定领域的顶级公司 [6] - QSI的股价在过去一周上涨了6.4%，而Zacks电子-半导体行业同期上涨了1.74% 从更长时间框架来看，QSI的月度价格变化为191.5%，远高于行业的5.8% [7] QSI的长期价格表现 - 长期价格指标（如过去三个月或一年的表现）也具有优势 QSI的股价在过去一个季度上涨了130.59%，在过去一年上涨了46.75% 相比之下，标普500指数同期分别上涨了10.27%和32.66% [8] QSI的交易量 - 投资者还应关注QSI的20天平均交易量 交易量在许多方面都很有用，20天平均交易量建立了良好的价格与交易量基准 目前，QSI的20天平均交易量为24,780,828股 [9] QSI的盈利预测修正 - Zacks动量风格评分还考虑了盈利预测修正的趋势 过去两个月，QSI的全年盈利预测有1次上调，没有下调 这些修正帮助QSI的共识预测从-0.71美元提高到-0.65美元 对于下一个财年，QSI的盈利预测有1次上调，没有下调 [10][11] 总结 - 综合考虑所有因素，QSI作为Zacks Rank 2（买入）且动量评分为B的股票，表现优异 如果投资者正在寻找近期有望上涨的新选择，QSI值得关注 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收约78.7万美元，包含来自Platinum仪器、耗材套件和相关服务的收入[27] - 2024年第三季度毛利润为36.7万美元，毛利率为47%，近期毛利率会有波动[28] - 2024年第三季度GAAP总运营费用为2850万美元，2023年第三季度为2730万美元；2024年第三季度调整后运营费用为2600万美元，2023年第三季度为2390万美元，本季度运营费用同比增加[30] - 2024年年初至今总运营费用为7890万美元，较去年的8360万美元下降约6%，其中研发费用为4270万美元，较2023年同期的5060万美元下降约16%[31] - 2024年第三季度净亏损为2530万美元，2023年第三季度为2470万美元；2024年第三季度调整后EBITDA为 - 2450万美元，2023年第三季度为 - 2260万美元；2024年第三季度股息和利息收入约为270万美元，2023年第三季度为260万美元[32] - 截至2024年9月30日，公司拥有1.963亿美元现金、现金等价物和有价证券，预计现有资金可维持到2026年下半年[33] - 2024年全年，公司现预计调整后运营费用约为1亿美元（原指导值低于1.03亿美元），净现金使用约为9200万美元（原指导值低于1亿美元）[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Platinum业务在2024年第三季度营收未达预期，虽未失单，但部分客户推迟购买仪器[12] - 公司下一个版本的文库制备试剂盒和条形码试剂盒预计于2024年第四季度推出，新的文库制备试剂盒有望减少起始样本输入量、扩大与系统兼容的蛋白质范围并提高整体样本成功率，条形码试剂盒预计将显著减少测序前的样本制备时间，同时提高应用的灵敏度和动态范围[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2024年的三个优先事项为加速商业应用、实现创新路线图、保持财务实力[9] - 公司在加速商业应用方面，虽2024年第三季度营收未达预期，但在Platinum的商业推广上持续取得进展，且新任命首席商务官Todd Bennett来优化销售流程等，同时预计在Todd的领导下销售执行力和销售渠道将加速提升，且行业在第四季度通常会有资本支出增加，公司有望从中受益；公司还在推动科学事务计划，如增加科学事务组资源等[10][13][14][15][17] - 在创新路线图方面，自去年秋季重新调整研发计划后开启新的创新周期，计划展示硬件、耗材、化学和软件方面的突破性进展，且下版本的试剂盒即将推出，公司还荣获Frost & Sullivan的技术创新领导奖，且在相关会议上展示合作成果，整体创新管道进展顺利[20][21][23][24] - 在保持财务实力方面，公司继续专注于财务纪律，平衡创新路线图的最大产出与财务资本的保存[26] - 公司认为凭借其一流的技术、先发优势和强大的知识产权组合，有潜力在快速增长的蛋白质组学市场成为行业领先公司，且行业内销售周期在第三季度有所延长[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第三季度营收低于预期是因为少数交易延迟，虽未失单，但部分客户将仪器购买推迟；第四季度有挑战也有机遇，虽可能无法实现全年营收指导，但有信心实现2024年第四季度营收环比增长并首次超过100万美元[12][13][16] - 公司创新管道进展顺利，完成11月20日的投资者日活动后将能深入讨论路线图细节及未来规划[25] - 公司对在所有细分市场扩大技术应用的能力持乐观态度，尽管Todd领导下的商业执行改进相对较新，但其影响仍在持续[19] 其他重要信息 - 公司将于11月20日在纽约举办投资者日活动，11月21日参加在纽约的Canaccord会议[8] 问答环节所有的提问和回答 问题：自初始推出和全面商业推出已经过了一段时间，但营收数字仍不高，在排除宏观不利因素的情况下，第三季度营收可见性低的原因，以及对第四季度营收达到100万美元的信心来源？ - 第三季度营收低于预期是因为少数高单价仪器的交易延迟，第四季度是基于商业团队的预测、对各种有利和不利因素的评估、预算使用情况的潜在可能，有信心达到100万美元营收[37][38][39] 问题：从终端用户角度看，在整个测序模式的早期阶段，有哪些瓶颈阻碍了公司季度内实现两位数的设备投放？ - 影响新客户增长速度的因素是多方面的，包括更多证据的产出、美国新销售人员尚未完全发挥能力，而非特定的技术限制或证据缺失[42][43][44] 问题：到目前为止，Platinum的设备投放主要是直接销售驱动还是分销合作伙伴驱动？ - 两者皆有，在美国和西欧部分主要市场是直接销售，同时也在扩大分销网络，早期的分销合作伙伴已开始向终端用户销售仪器[45] 问题：关于三个月前推出的版本3试剂盒，其推广情况以及目前收到的反馈？ - 从之前版本到版本3的过渡非常顺利和迅速，客户已开始使用版本3，且在新应用、输出、批次间可重复性等方面有提升[46][47] 问题：对于蛋白质测序的临床潜力以及在生物制药领域的情况，公司目前的想法？ - 公司在小型生物技术公司和大型制药公司都看到了产品的采用，目前有了第一个合同制造商采用该产品，但产品与临床阶段项目或临床诊断的交集仍在未来，更多细节将在投资者日讨论[49][50]

营收情况 - 2024年第三季度产品营收76.4万美元较2023年同期增长253.7%服务营收2.3万美元较2023年同期增长228.6%总营收78.7万美元较2023年同期增长252.9%[125] - 2024年前三季度产品营收177.6万美元较2023年同期增长171.6%服务营收9万美元较2023年同期增长221.4%总营收186.6万美元较2023年同期增长173.6%[125] 费用情况 - 2024年第三季度研发费用1617.1万美元较2023年同期下降2.5%[131] - 2024年前三季度研发费用4265.3万美元较2023年同期下降15.7%[131] - 2024年第三季度销售总务管理费用1228.4万美元较2023年同期增长14.8%[125] - 2024年前三季度销售总务管理费用3623.6万美元较2023年同期增长9.8%[125] - 2024年第三季度销售、一般和管理费用较2023年同期增加14.8%，增加160万美元[134] - 2024年前九个月销售、一般和管理费用较2023年同期增加9.8%，增加320万美元[135] 盈利亏损情况 - 2024年第三季度运营亏损2808.8万美元较2023年同期增长3.4%[125] - 2024年前三季度运营亏损7789.9万美元较2023年同期下降6.5%[125] - 2024年第三季度净亏损2531.3万美元较2023年同期增长2.4%[125] - 2024年前三季度净亏损6788.6万美元较2023年同期下降8.2%[125] 收入增减情况 - 2024年第三季度股息和利息收入较2023年同期增加4.5%，增加11.6万美元[137] - 2024年前九个月股息和利息收入较2023年同期增加25.8%，增加187.5万美元[137] 交易性证券收益情况 - 2024年第三季度和前九个月未实现交易性证券收益较2023年同期分别减少200万美元和830万美元[139] - 2024年第三季度和前九个月已实现交易性证券损失较2023年同期分别减少190.1万美元和648.9万美元[140] 现金流动情况 - 2024年前九个月经营活动使用的现金为6491.4万美元[145] - 2024年前九个月投资活动使用的现金为2675万美元[145] - 2024年前九个月融资活动提供的现金为82万美元[145] 公司资产情况 - 截至2024年9月30日，公司拥有现金及现金等价物和有价证券投资共计1.963亿美元[152] 知识产权支付情况 - 为使用特定知识产权每年需支付约0.1百万美元的最低固定款项[157] 财务报表编制情况 - 财务报表编制需进行估计和假设影响资产负债金额及或有资产负债披露[158] 会计准则情况 - 参考附注2了解近期发布的可能影响财务状况的会计准则[159] 成本与通胀情况 - 通货膨胀影响供应和制造组件成本可能无法完全抵消[160] 投资与利率情况 - 投资以保值满足流动性需求利率变化无重大影响[161] 业务运营地区情况 - 目前主要在美国运营国外销售有限[162] - 未来将扩展到欧洲等地区但短期内外币交易有限[162] - 未来国际业务增长可能使外币汇率波动产生重大影响[163] - 目前未进行任何外汇风险对冲安排[163] - 国际业务增长时会重新评估外汇风险管理方法[163]