财务数据和关键指标变化 - 公司全球系统销售额同比增长14%，达到88亿美元，同比增长近10亿美元 [47] - 有机调整后EBITDA增长9%，其中俄罗斯相关影响为负2.6% [47] - 第一季度调整后每股收益为0.64美元，同比增长17%，包括外汇逆风约2% [53] - 公司通过股息和公开市场股票回购向股东返还超过4亿美元 [10] - 俄罗斯业务对调整后EBITDA的负面影响为1200万美元，预计全年影响均匀分布 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 加拿大市场可比销售额同比增长10%，超过公司高个位数预期 [6] - 数字销售额占系统销售额的36%，3月份数字销售额占比超过40% [14] - 超级城市位置的可比销售额同比增长近30% [12] - 早餐食品市场份额达到五年来的最高水平 [13] Burger King - 美国市场可比销售额下降0.5%，主要受去年刺激措施的影响 [23] - 国际市场可比销售额增长20%，系统销售额增长31% [6][25] - 美国市场与竞争对手的差距缩小了几百个基点 [24] Popeyes - 全球系统销售额增长4.1%，可比销售额下降4.6% [31] - 第一季度净开店数量创历史新高，预计2022年将实现创纪录的净开店增长 [30] - 推出新的Buffalo Ranch鸡肉三明治，进一步丰富鸡肉三明治平台 [32] Firehouse Subs - 美国市场可比销售额增长4.5%，系统销售额增长7% [36] - 数字销售额占比超过30%，平均单位销售额达到历史新高 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场受益于限制措施的放松和流动性的增加，超级城市位置表现尤为强劲 [12] - 国际市场表现强劲，法国、西班牙、德国、韩国和巴西等市场实现两位数增长 [26] - 中国和俄罗斯市场受到COVID-19和地缘政治因素的影响，表现较弱 [26][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进数字化战略，所有品牌的数字销售额均有所增长 [8][38] - 公司计划加速全球发展，特别是在印度等新兴市场 [8] - 公司正在与特许经营商合作，制定美国汉堡王的长期增长计划 [7][24] - 公司将继续投资于品牌形象和广告，以提升市场竞争力 [22][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对加拿大Tim Hortons的长期增长前景充满信心，特别是在早餐和咖啡类别 [12][13] - 管理层认为美国汉堡王仍有很大的改进空间，特别是在客户满意度和运营效率方面 [24][90] - 管理层对国际市场的长期增长机会持乐观态度，特别是在数字化和本地化方面 [27][68] 其他重要信息 - 公司解决了与中国Popeyes和Burger King特许经营伙伴的争议，为这两个品牌在中国市场的长期增长铺平了道路 [9] - 公司继续推进员工价值主张框架，以提高员工参与度和保留率 [21] - 公司计划在2022年继续加速净餐厅增长，尽管俄罗斯和中国市场面临挑战 [8][46] 问答环节所有提问和回答 问题: 消费者行为变化及品牌定位 - 消费者信心受到疫情和通胀环境的考验，食品价格上涨对家庭食品消费造成压力 [59] - 数字化服务模式（如外卖、移动支付）继续保持粘性，堂食业务有所恢复 [59] 问题: Tim Hortons广告基金贡献的影响 - 广告基金贡献的增加有助于品牌信息传递和产品质量改进，预计将在全年产生积极影响 [64] 问题: Burger King国际市场增长驱动因素 - 国际市场增长主要得益于菜单创新、数字化进展和宏观环境的改善 [68] - 数字化和堂食业务的恢复是推动增长的关键因素 [71] 问题: Tim Hortons和Burger King的定价策略 - 公司在定价方面保持谨慎，确保与通胀和CPI保持一致 [73] - 加拿大市场的通胀压力较美国市场低约2% [73] 问题: Tim Hortons的客流量和早餐利润 - 公司未单独披露客流量数据，但整体客流量有所改善，特别是在早餐时段 [76] 问题: 公司对Burger King特许经营商的支持 - 公司正在考虑通过广告和形象投资来支持Burger King特许经营商，具体计划将在下半年公布 [79] 问题: Tim Hortons非城市地区的可比销售额 - 所有城市地区的可比销售额均实现同比增长，增长趋势广泛 [83] 问题: Tim Hortons数字销售的用户行为 - Tim Hortons奖励计划的会员忠诚度和消费频率较高，新功能进一步提升了用户参与度 [86] 问题: Burger King美国市场的客户满意度和增长计划 - 客户满意度连续三个季度改善，公司计划通过营销、数字化和形象投资推动增长 [90] 问题: 公司对Burger King特许经营商的广告基金或特许权使用费减免 - 公司不考虑特许权使用费减免，而是通过广告和形象投资来推动增长 [94] 问题: 美国消费者的消费降级和外卖趋势 - 未观察到明显的消费降级，核心产品和高端产品表现良好 [98] - 外卖业务继续保持增长，公司专注于提升用户体验 [99]

公司整体规模与目标 - 公司是全球最大的快餐服务公司之一，截至2022年3月31日，年度系统销售额超350亿美元，在超100个国家拥有超29000家餐厅[107] - 公司宣布目标，到2030年将温室气体排放量减少50%，到2050年实现净零排放[110] 俄罗斯市场业务占比 - 2021年，俄罗斯市场的汉堡王业务占合并系统销售额的2.0%、合并餐厅数量（不包括Firehouse Subs）的2.9%、合并净餐厅增长的4.5%、合并收入的0.6%和合并调整后息税折旧摊销前利润的1.7%[114] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司总营收为14.51亿美元，2021年同期为12.60亿美元，同比增加1.91亿美元[117] - 2022年第一季度，公司营业成本和费用为10.01亿美元，2021年同期为8.18亿美元，同比增加1.83亿美元[117] - 2022年第一季度，公司营业收入为4.50亿美元，2021年同期为4.42亿美元，同比增加0.08亿美元[117] - 2022年第一季度，公司净收入为2.70亿美元，2021年同期为2.71亿美元，同比减少0.01亿美元[117] - 2022年第一季度净收入为2.7亿美元，较2021年的2.71亿美元下降0.4%[149][153] - 2022年第一季度调整后EBITDA为5.3亿美元，较2021年的4.8亿美元增长10.4%[153] - 2022年第一季度EBITDA为4.99亿美元，较2021年的4.91亿美元增长1.6%[153] - 2022年第一季度有效税率为16.6%，2021年为14.7%[147] - 2022年第一季度，经营活动提供的现金为2.34亿美元，上年同期为2.66亿美元，同比下降11.9%[169] - 2022年第一季度，投资活动提供的现金为100万美元，上年同期使用的现金为700万美元[170] - 2022年第一季度，融资活动使用的现金为4.26亿美元，上年同期为2.61亿美元，同比增长63.2%[171] Tim Hortons业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，Tim Hortons业务总营收为8.29亿美元，2021年同期为7.10亿美元，同比增加1.19亿美元[118] - 2022年第一季度，Tim Hortons业务成本销售为4.53亿美元，2021年同期为3.70亿美元，同比增加0.83亿美元[118] - 2022年第一季度，Tim Hortons业务部门收入为2.31亿美元，2021年同期为2.07亿美元，同比增加0.24亿美元[118] - 2022年第一季度销售额增加：TH增加9300万美元[129] - 2022年第一季度销售成本增加：TH增加8300万美元[130] - 2022年第一季度特许经营和物业收入增加：TH增加1600万美元[132] - 2022年第一季度广告收入和其他服务增加：TH增加1000万美元[135] - 2022年第一季度广告费用和其他服务增加：TH增加500万美元[136] 各业务线系统销售额、可比销售额、净餐厅增长率变化 - 2022年第一季度系统销售额增长：TH为12.9%，BK为16.5%，PLK为4.1%，合并（不含FHS）为13.7%，FHS为7.4%；2021年对应数据分别为 -4.9%、1.8%、7.0%、1.4%、27.0%[121] - 2022年第一季度可比销售额：TH为8.4%，BK为10.3%，PLK为 -3.0%，FHS为4.2%；2021年对应数据分别为 -2.3%、0.7%、1.5%、24.2%[121] - 2022年第一季度净餐厅增长率：TH为6.7%，BK为3.1%，PLK为7.9%，合并（不含FHS）为4.4%，FHS为1.8%；2021年对应数据分别为1.3%、 -0.8%、4.8%、0.2%、1.7%[121] 各业务线其他数据关键指标变化 - 2022年第一季度销售额增加：FHS新增1000万美元，PLK减少100万美元[129] - 2022年第一季度销售成本增加：FHS新增800万美元，BK增加100万美元，PLK增加100万美元[130] - 2022年第一季度特许经营和物业收入增加：BK增加3700万美元，FHS新增2000万美元，PLK增加200万美元，不利外汇影响为800万美元[132] - 2022年第一季度特许经营和物业费用增加：BK增加1200万美元，FHS新增200万美元[133] - 2022年第一季度广告收入和其他服务增加：BK增加700万美元，PLK增加400万美元，FHS新增100万美元[135] - 2022年第一季度广告费用和其他服务增加：PLK增加400万美元，BK增加100万美元[136] - 2022年第一季度一般和行政费用减少2900万美元，降幅为27.9%[137] 公司资金与债务情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为8.95亿美元，循环信贷额度下的借款可用性为9.98亿美元[157] - 2022年第一季度，公司在公开市场回购并注销2860002股普通股，花费1.61亿美元，截至3月31日，授权额度下还剩2.88亿美元[158] - 截至2022年3月31日，公司高级担保定期贷款安排下的未偿还本金为64.8亿美元，加权平均利率为2.10%[161] - 基于2022年3月31日定期贷款安排下的未偿还金额和LIBOR/SOFR，未来十二个月所需的债务偿还估计为利息支付1.38亿美元和本金支付6100万美元[162] 公司股息分配情况 - 2022年4月6日，公司支付每股0.54美元的股息，合伙企业也对每个可交换单位进行了同等金额的分配[164] - 公司董事会已宣布每股0.54美元的现金股息，将于2022年7月6日支付给2022年6月22日登记在册的普通股股东，合伙企业也将进行同等分配[165] 公司股份与可交换单位情况 - 截至2022年4月26日，公司有308,777,102股流通普通股和1股特殊投票股[167] - 截至2022年4月26日，有143,460,786个合伙企业可交换单位流通在外[168] - 2022年第一季度，合伙企业根据收到的交换通知交换了1,525,900个合伙企业可交换单位[168]

公司业务部门构成 - 公司业务由四个可报告的运营部门组成：TH、BK、PLK和FHS[29] 加盟商相关数据 - 加盟商为营销项目的贡献占总销售额的2.0% - 5.0%[32] - 美国和加拿大的TH标准餐厅典型期限为加拿大10年加最多10年续约期、美国20年；TH加盟商特许权使用费为周餐厅总销售额的3.0% - 4.5%，租金为月总销售额的8.5% - 10.0%[46] - 美国和加拿大典型的BK和PLK特许经营协议期限为20年，FHS为10年；多数新的BK、PLK、FHS餐厅特许权使用费分别为总销售额的4.5%、5.0%、6.0%[47] - 截至2021年12月31日，公司向TH、BK、PLK加盟商分别租赁或转租3588处、1403处、78处房产[50] 分销商服务情况 - 截至2021年12月31日，四家分销商服务约92%的美国BK餐厅，五家分销商服务约85%的美国PLK餐厅，四家分销商服务约88%的美国FHS餐厅[41] 采购承诺情况 - 截至2021年12月31日，预计完成可口可乐采购承诺约需5.6年，完成Dr Pepper/Snapple采购承诺约需9年；若协议终止，公司需支付约3.05亿美元[42] 业务协议签订情况 - 2021年公司为PLK品牌在法国、印度等国签订主特许经营协议，为PLK、BK、TH品牌在罗马尼亚、荷兰等国签订开发协议[49] 软件与计划提供情况 - 2021年公司开始向美国、加拿大、墨西哥和德国的TH、BK和PLK餐厅的部分加盟商提供rPOS软件[53] - 2021年公司在其所有四个品牌的本土市场提供数字忠诚度计划[54] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司约有5700名员工，其中约1700名为企业员工，约1100名在配送中心和制造设施工作，约2900名在公司餐厅工作；加盟商在餐厅雇佣了超50万名团队成员[65] - 2021年，公司招聘了约430名新企业员工、3600名新餐厅员工和270名新配送和制造员工[67] 销售季节性与影响因素 - 公司餐厅销售通常在春季和夏季较高，冬季最低，恶劣天气和假期时间会影响销售[64] 法律法规遵守情况 - 公司及其加盟商需遵守各类法律法规，包括健康、食品安全、信息安全、隐私、消费者保护等方面[57] 市场竞争情况 - 公司面临激烈市场竞争，竞争对手包括独立本地运营商、区域和国际连锁餐厅等，新竞争对手可能随时出现[56][77] 公司成功关键因素 - 公司的长期成功取决于有效响应消费者偏好、改进产品、加强客户数字体验等能力[78] 品牌价值影响因素 - 公司品牌价值受消费者口味、偏好和认知影响，负面宣传可能影响品牌价值和财务结果[79][80] 经济状况影响 - 经济状况会影响消费者可自由支配支出，进而对公司业务和经营业绩产生负面影响[81] 公司计划与承诺 - 公司计划到2030年将温室气体排放量减少50%，并承诺在2050年或更早实现净零排放[62] - 公司致力于“Restaurant Brands for Good”计划，关注食品、地球、人员与社区三个关键支柱[62][67] 疫情影响 - 新冠疫情导致餐厅客流量和全系统销售额显著下降，且影响可能持续[84] 品牌资产与知识产权 - 公司品牌约占2021年12月31日资产负债表上总资产的47%，若无法充分保护知识产权，品牌和业务价值可能受损[107] 分销商依赖风险 - 公司和加盟商依赖少数分销商供应产品，若分销商无法履职且无法及时找到替代者，运营可能受不利影响[94] 餐厅位置风险 - 公司和加盟商可能无法获得理想餐厅位置，影响销售和品牌建设[100] 房地产相关风险 - 公司拥有和租赁大量房地产，面临租赁、资产价值和环境等方面风险[102] 食品成本与供应风险 - 食品成本上升、供应短缺或中断会损害公司和加盟商的经营业绩[93] 食品安全风险 - 食品安全性问题和健康风险担忧可能对公司业务产生不利影响[104] 汇率与利率风险 - 公司运营受外汇汇率和利率波动影响，风险管理策略可能无效[92] 全球业务风险 - 公司全球业务面临不同国家文化、监管、地缘政治和经济环境等风险[88] 营销与产品开发风险 - 营销和广告计划可能不成功，新产品开发可能失败，影响公司吸引和留住客户的能力[86] 法律风险 - 公司面临多种法律风险，不遵守相关法律法规可能导致未来特许经营销售被禁止或暂停、面临罚款和处罚等[109] 环境问题风险 - 公司、加盟商及其供应链面临气候变化等环境问题带来的风险和成本，可能影响业务和财务状况[110] 外包风险 - 公司将部分业务外包给第三方供应商，若供应商表现不佳，可能导致业务中断和成本增加[113] 商业模式风险 - 公司采用完全特许经营的商业模式，未来前景依赖吸引新加盟商和加盟商开店的意愿与能力，存在诸多风险[114] 国际发展风险 - 公司未来增长和盈利能力取决于与战略合作伙伴和合资企业成功加速国际发展，但新市场存在不确定性[124] 债务情况 - 截至2021年12月31日，公司总未偿债务达131.16亿美元，包括64.93亿美元的高级有担保定期贷款、28亿美元的高级有担保第一留置权票据和36.5亿美元的高级有担保第二留置权票据[126] 高杠杆率影响 - 公司的高杠杆率可能带来多种潜在后果，如增加对业务变化和不利经济条件的脆弱性等[127] 债务限制影响 - 公司的债务限制了其采取某些行动的能力，可能延迟或阻止未来的控制权变更[130] 债务违约风险 - 违反债务契约可能导致违约事件，公司可能无法有足够资源偿还债务[131] 税务风险 - 公司面临意外的税务负债风险，税务审计和相关诉讼的最终结果可能与历史税务规定和应计项目有重大差异[133] - 经合组织等推动实施15%全球最低税，目标生效日期为2023年1月1日，或增加公司未来所得税[141] - 2022年2月4日发布的加拿大税法草案，拟于2023年1月1日生效，或增加公司未来所得税[139] 数据合规风险 - 欧盟GDPR规定，公司处理个人数据不合规将面临最高达全球营收4%的罚款[146] 股东表决权影响 - 3G RBH持有公司约29%的合并表决权，可能影响公司决策并与其他股东利益冲突[153] 个人信息风险 - 公司收集的个人信息易受泄露等风险，可能影响声誉和财务状况[142] 信息技术风险 - 信息技术系统故障或网络安全漏洞会中断公司运营，造成声誉损害和经济损失[148] 控制权变更风险 - 加拿大法律可能延迟或阻止公司控制权变更，影响股东收益[155] 人才风险 - 失去关键管理人员或无法吸引新人才，会对公司业务产生不利影响[156] 诉讼风险 - 公司可能面临各类诉讼，影响品牌声誉和财务业绩[157] 管理系统风险 - 公司需投入资源完善管理系统，但系统未完全集成，可能影响管理层决策[150] 公司总部情况 - 公司企业总部位于加拿大多伦多，面积约65,000平方英尺；美国总部位于佛罗里达州迈阿密，面积约150,000平方英尺，均为租赁[172] 餐厅数量情况 - 截至2021年12月31日，公司系统内餐厅总数为29,456家，其中特许经营餐厅29,322家，公司自营餐厅134家[173] 衍生工具情况 - 公司指定加元与美元的交叉货币利率互换名义价值为500亿美元，欧元与美元的交叉货币利率互换名义价值为225亿美元，作为对部分外币业务权益的净投资套期[323] - 截至2021年12月31日，这些衍生工具的净公允价值为负债3.32亿美元，计入累计其他综合收益（损失）的相关净未实现损失（税后）总计2.54亿美元[323] 外币汇率影响 - 2021年，若所有外币相对于美元统一贬值或升值10%，在其他变量不变的情况下，公司营业收入将减少或增加约1.15亿美元[325] 利率互换协议情况 - 截至2021年12月31日，公司有一系列收取浮动利率、支付固定利率的利率互换协议，以对冲40亿美元定期贷款工具利息支付的变动性，其中35亿美元于2028年10月31日到期，5亿美元于2026年9月30日到期[326] 利率变动影响 - 基于2021年12月31日可变利率债务余额超过利率互换名义金额的部分以及伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）和有担保隔夜融资利率（SOFR），假设LIBOR和SOFR均上升1.00%，公司年度利息费用将增加约2500万美元[327] 采购与定价策略 - 公司在Tim Hortons（TH）业务中采用各种采购和定价合同技术，如与供应商设定长达一年的固定价格，以尽量减少某些商品的价格波动[328] - 公司通常会对绿咖啡价格进行至少六到十二个月的采购承诺，并对冲绿咖啡价格的外汇风险[328] 通胀影响 - 虽然2019 - 2021年通胀对公司运营没有重大影响，但通胀压力上升，严重的通胀可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[331] 收购要约与可交换单位规则 - 收购要约中，若收购所有流通的合伙企业可交换单位，且不少于90%的合伙企业可交换单位（除要约人及其关联方持有的单位）被要约人接受并付款，要约人有权收购未接受要约的持有人的单位[338] - 合伙企业可在剩余流通的合伙企业可交换单位少于合并生效时流通数量的5%（除公司及其子公司持有的单位）时，强制将其转换为公司普通股[340] - 若任何人收购公司有表决权证券，使收购人持有的表决权证券代表超过公司所有已发行有表决权证券总表决权的50%，合伙企业可强制交换可交换单位[340] - 公司股东批准合并、重组等交易，且交易后原股东未持有存续实体多数表决权，合伙企业可强制交换可交换单位[340] - 公司股东批准全面清算计划或出售全部或大部分资产协议，且公司认为交易涉及善意第三方，合伙企业可强制交换可交换单位[340] - 行使可交换单位的交换权时，交换日期须在交换通知被合伙企业收到后的15至30个工作日内，若未指定则为第15个工作日[336] - 行使交换权可在交换日期前第五个工作日营业结束前书面撤销[337] - 若宣布对公司普通股支付股息或进行分配，合伙企业将对每个可交换单位进行等额分配，记录日期和支付日期与普通股相同[336] - 若公司以股息或分配形式发行普通股，合伙企业将按相同比例向可交换单位持有人发行可交换单位[336] - 公司发行或分配权利、期权等证券或资产时，合伙企业需向可交换单位持有人进行相应分配[336] 公司收购情况 - 公司于2021年12月收购FRG, LLC，其运营代表公司截至2021年12月31日的合并总资产11.03亿美元和合并总收入500万美元[353] 财务报告内部控制情况 - 公司管理层评估认为截至2021年12月31日公司财务报告内部控制有效[352] 审计意见情况 - 毕马威对公司截至2021年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[358] - 毕马威对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效性发表无保留意见[359] 未确认税收利益情况 - 截至2021年12月31日，公司记录的未确认税收利益总额（不包括相关利息和罚款）为4.37亿美元[363] - 公司仅在税务立场经税务机关审查后有超过50%的可能性得以维持时，才确认税收利益[363] 关键审计事项 - 毕马威将评估某些税务规划策略产生的未确认税收利益总额确定为关键审计事项[364] 审计师情况 - 毕马威自1989年起担任公司审计师[367] 管理层职责 - 公司管理层负责编制、确保合并财务报表的完整性和公允列报[350] 公司运营风险 - 公司运营面临多种风险，无法成功管理这些风险可能导致竞争对手增加市场份额并降低公司盈利能力[344]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球系统销售额增长14%至93亿美元，调整后EBITDA增长15%至5.84亿美元 [59] - 全年自由现金流达到16亿美元，第四季度自由现金流为4.35亿美元 [65] - 第四季度调整后每股收益为0.74美元，同比增长39% [64] - 全年通过股息和股票回购向股东返还15亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 第四季度加拿大市场可比销售额同比增长11.3%，较第三季度加速180个基点 [18] - 数字销售额占系统销售额的三分之一以上，Tims Rewards忠诚计划月活跃用户增长50%至450万 [21] - 2021年净新增342家餐厅，中国市场的门店数量达到390家 [25] Burger King - 美国市场第四季度可比销售额同比增长1.8%，较第三季度加速340个基点 [39] - 国际市场可比销售额同比增长19.4%，较第三季度加速320个基点 [11] - 2021年净新增餐厅超过1200家 [12] Popeyes - 2021年净新增餐厅560家，达到历史最高水平 [47] - 美国市场第四季度可比销售额同比下降1.8%，但较第三季度改善近300个基点 [48] - 2021年签署了多项国际开发协议，计划进入印度、英国、沙特阿拉伯等市场 [47] Firehouse Subs - 2021年可比销售额增长21%，系统销售额达到11亿美元，数字销售额占比超过27% [51] - 平均单店销售额超过90万美元，创历史新高 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场Tim Hortons可比销售额较2019年下降2%，但较第三季度改善360个基点 [19] - 美国市场Burger King可比销售额较2019年下降1.6%，但较第三季度改善340个基点 [11] - 国际市场Burger King系统销售额较2019年增长12%，西班牙和巴西市场恢复到疫情前水平 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2022年战略重点包括：推动销售增长、加速全球门店扩张、改善餐厅运营、利用技术提升客户体验、推进可持续发展计划 [9] - 公司计划通过菜单简化、数字菜单板、忠诚计划整合等措施提升Burger King的运营效率和客户体验 [30][31] - 公司将继续推动Tim Hortons的核心质量提升、创新和品牌现代化，特别是在早餐和咖啡领域 [19][20] - 公司计划通过优化菜单架构、提升运营效率和简化流程来应对劳动力短缺和通胀压力 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将继续面临劳动力短缺和通胀压力，计划通过定价策略和运营改进来缓解这些挑战 [15][16] - 公司对Tim Hortons在加拿大的长期增长前景持乐观态度，特别是在食品、特色饮料和冷饮领域 [24] - 公司对Burger King国际市场的长期增长潜力持乐观态度，特别是在欧洲和亚洲市场 [46] - 公司预计2022年将加速全球门店扩张，特别是在Popeyes和Firehouse Subs品牌上 [47][52] 其他重要信息 - 公司2021年获得了Great Place to Work认证，反映了其对团队和文化的承诺 [10] - 公司在ESG评级方面取得了显著进展，S&P评分提高了37分，首次公开CDP披露得分为B- [14] - 公司计划在2022年继续通过股息和股票回购向股东返还资本，目标股息为每股2.16美元 [67] 问答环节所有的提问和回答 问题: Burger King美国市场的投资计划 - 公司计划通过增加G&A投资和资本支出支持Burger King美国市场的运营改进和门店形象升级 [72][73][74] 问题: 开发计划的加速 - 公司预计2022年将加速全球门店扩张，特别是在Popeyes和Tim Hortons品牌上 [76][77][78] 问题: 通胀对Tim Hortons加拿大市场的影响 - 公司预计通胀和供应链压力将在2022年逐步缓解，Tim Hortons加拿大市场的定价策略将与CPI保持一致 [82][83][84][89] 问题: Burger King特许经营商的盈利能力 - 公司计划通过运营改进和成本控制措施帮助特许经营商提升盈利能力，目标是在2022年实现5亿美元的年化效益 [92][93][94] 问题: Tim Hortons加拿大市场的品牌定位 - 公司对Tim Hortons加拿大市场的品牌健康指标持乐观态度，特别是在食品和咖啡质量方面 [96][97][100] 问题: Burger King美国市场的定价策略 - 公司计划通过选择性定价和促销活动平衡流量和利润率，同时保持客户体验 [102][103][105] 问题: Tim Hortons中国市场的表现 - 公司对Tim Hortons中国市场的增长前景持乐观态度，预计未来几年将继续加速扩张 [108][109][110] 问题: Popeyes美国市场的竞争策略 - 公司计划通过菜单创新和数字投资应对Popeyes美国市场的竞争压力 [114][115] 问题: Burger King品牌定位的改进 - 公司计划通过重新定义品牌定位和简化营销信息提升Burger King的品牌认知 [117]

财务数据和关键指标变化 - 全球系统销售额同比增长11% 达到94亿美元 调整后EBITDA同比增长5% 达到607亿美元 [50] - 第三季度每股收益为076美元 同比增长12% 主要受外汇收益和股票回购推动 [54] - 自由现金流达到49亿美元 用于股票回购和分红 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 加拿大市场可比销售额较2019年有所改善 但超级城市区域仍下降近30% [23] - 早餐时段接近2019年水平 午餐时段超过疫情前水平 但晚餐时段仍落后 [27] - 数字菜单板安装进度良好 预计年底完成北美大部分安装 [29] Burger King - 美国市场可比销售额下降16% 主要受优惠券策略调整影响 [33] - 国际业务表现亮眼 系统销售额较2019年增长10% 其中法国恢复到疫情前水平 [43] - 数字销售占比显著提升 国际业务约50%销售额来自数字渠道 [44] Popeyes - 可比销售额同比增长近15% 但美国市场同比下降45% 主要受劳动力短缺影响 [45] - 美国市场单店年销售额超过180万美元 [47] - 新推出的鸡块产品表现良好 但未能完全抵消客流下降影响 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区存在巨大增长机会 主要竞争对手门店数量是公司的10倍 [9] - 欧洲、中东和非洲地区主要竞争对手门店数量是公司的3倍 [10] - 拉丁美洲和加勒比地区主要竞争对手门店数量是公司的2倍 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划到2030年将温室气体排放减少50% 2050年实现净零排放 [3] - 目标全球门店数量达到4万家 2021年预计新增264家门店 [5] - 重点投资数字技术 包括忠诚度计划、数字菜单板和移动应用 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 劳动力短缺和供应链中断对业务造成影响 特别是Popeyes品牌 [46] - 通胀压力持续 预计Tim Hortons供应链利润率将略有下降 [53] - 对长期增长前景保持乐观 预计2022年将加速门店增长 [6] 其他重要信息 - 完成280万股股票回购 总价值超过18亿美元 [8] - 支付每股053美元的季度股息 总计约245亿美元 [56] - 净杠杆率降至52倍 流动性保持强劲 [56] 问答环节所有的提问和回答 问题: Tim Hortons加拿大市场表现驱动因素 - 城市中心区域复苏缓慢 主要受工作场所流动性不足影响 [61] - 早餐时段接近疫情前水平 午餐时段表现良好 但晚餐时段仍有改善空间 [65] - 数字投资成效显著 10%的加拿大人是Tim Hortons应用的活跃用户 [70] 问题: 行业面临的劳动力压力 - 劳动力短缺导致Popeyes营业时间平均减少1小时 主要影响深夜时段 [76] - 约40%的门店减少了服务模式 主要是关闭堂食区域 [77] - 正在通过技术投资和流程简化来缓解劳动力压力 [80] 问题: Burger King美国市场改进计划 - 减少纸质优惠券使用 转向数字优惠和忠诚度计划 [89] - 重点改进运营效率、数字体验、菜单优化和门店形象 [92] - 早餐业务被视为重要增长机会 将加大投资 [93] 问题: Tim Hortons国际扩张经验 - 中国市场成功经验包括本地化食品供应和强大的数字平台 [106] - 不同市场采用不同门店模式 如英国的大型drive-through和墨西哥的小型门店 [109] - 全球咖啡市场快速增长 公司具备价格优势和数字能力 [107] 问题: 门店营业时间影响 - 门店营业时间减少和堂食区域关闭情况波动较大 受当地防疫政策影响 [114] - 劳动力短缺主要影响深夜时段 特别是Popeyes品牌 [115]

公司基本信息 - 公司是全球最大的快餐服务公司之一，截至2021年9月30日，年系统销售额约340亿美元，在100多个国家拥有超27000家餐厅[106] 公司环保目标 - 公司宣布目标，到2030年将温室气体排放量减少50%，到2050年实现净零排放[109] 餐厅营业情况 - 2021年第三季度，全球平均97%的餐厅营业，其中美国和加拿大约98%，其他地区约96%；2020年同期全球平均94%，美国和加拿大约97%，其他地区约91%[111] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度，公司总营收14.95亿美元，2020年同期为13.37亿美元，增长1.58亿美元[117] - 2021年前九个月，公司总营收41.93亿美元，2020年同期为36.10亿美元，增长5.83亿美元[117] - 2021年第三季度，公司运营成本和费用为9.62亿美元，2020年同期为9.20亿美元，减少0.42亿美元[117] - 2021年前九个月，公司运营成本和费用为27.30亿美元，2020年同期为25.61亿美元，减少1.69亿美元[117] - 2021年第三季度，公司运营收入为5.33亿美元，2020年同期为4.17亿美元，增长1.16亿美元[117] - 2021年前九个月，公司运营收入为14.63亿美元，2020年同期为10.49亿美元，增长4.14亿美元[117] - 2021年第三季度，公司净利润为3.29亿美元，2020年同期为2.23亿美元，增长1.06亿美元[117] - 2021年前三季度，综合管理费用为3.41亿美元，较2020年的2.92亿美元减少4900万美元，降幅为16.8%[145] - 2021年前三季度，利息费用净额为3.78亿美元，与2020年的3.76亿美元基本持平，长期债务加权平均利率为4.2%，低于2020年的4.6%[151] - 2021年前三季度，有效税率为7.7%，低于2020年的9.2%，主要因某些以前纳税年度的税收准备金净减少8700万美元[153] - 2021年前三季度，公司净收入为9.91亿美元，较2020年的6.11亿美元增加3.8亿美元，主要因各部门收入增加和其他经营费用（收入）的有利变化[156] - 2021年第三季度调整后EBITDA为6.07亿美元，较2020年的5.61亿美元增加4600万美元，增幅8.0%；前九个月调整后EBITDA为16.64亿美元，较2020年的13.63亿美元增加3.01亿美元，增幅22.0%[160] - 2021年第三季度EBITDA为5.83亿美元，较2020年的4.65亿美元增加1.18亿美元，增幅25.4%；前九个月EBITDA为16.13亿美元，较2020年的11.88亿美元增加4.25亿美元，增幅35.8%[160] - 2021年第三季度净利润为3.29亿美元，较2020年的2.23亿美元增加1.06亿美元，增幅47.5%；前九个月净利润为9.91亿美元，较2020年的6.11亿美元增加3.8亿美元，增幅62.2%[160] - 2021年前九个月经营活动提供现金12.55亿美元，上年同期为6.08亿美元[185] - 2021年前九个月投资活动使用现金6900万美元，上年同期为3300万美元[186] - 2021年前九个月融资活动使用现金9.7亿美元，上年同期为1.82亿美元[187] 各业务线系统销售、可比销售额及净餐厅增长率 - 截至2021年9月30日的三个月，TH、BK、PLK和合并业务的系统销售增长率分别为11.1%、12.3%、4.4%和10.8%；九个月分别为12.0%、16.0%、7.3%和13.8%[123] - 截至2021年9月30日的三个月，TH、BK、PLK和合并业务的可比销售额分别为8.9%、7.9%、 - 2.4%；九个月分别为10.7%、8.5%、 - 0.5%[123] - 截至2021年9月30日，TH、BK、PLK和合并业务的净餐厅增长率分别为4.1%、1.3%、5.5%和2.4%；餐厅数量分别为5137家、18923家、3607家和27667家[123] 各业务线营收、成本及收入情况 - 截至2021年9月30日的三个月，TH总营收8.85亿美元，成本4.62亿美元，收入2.78亿美元；九个月总营收24.26亿美元，成本12.66亿美元，收入7.38亿美元[119] - 截至2021年9月30日的三个月，BK总营收4.67亿美元，成本0.16亿美元，收入2.72亿美元；九个月总营收13.33亿美元，成本0.49亿美元，收入7.55亿美元[121] - 截至2021年9月30日的三个月，PLK总营收1.43亿美元，成本0.12亿美元，收入0.57亿美元；九个月总营收4.34亿美元，成本0.43亿美元，收入1.71亿美元[123] 各业务线对销售增长的影响 - 2021年第三季度，公司销售增长得益于TH业务增长6100万美元和有利的外汇影响2500万美元，部分被PLK业务减少500万美元和BK业务减少100万美元所抵消[130] - 2021年前三季度，销售增长由TH部门增加1.84亿美元和9200万美元的有利外汇影响推动，部分被PLK部门减少800万美元所抵消[131] 各业务线对销售成本的影响 - 2021年前三季度，销售成本增加由TH部门增加1.32亿美元和7300万美元的不利外汇影响推动，部分被PLK部门减少300万美元所抵消[133] 各业务线对特许经营和房地产收入及费用的影响 - 2021年前三季度，特许经营和房地产收入增加由BK部门增加1.25亿美元、TH部门增加5400万美元、PLK部门增加1800万美元和5200万美元的有利外汇影响推动[136] - 2021年前三季度，特许经营和房地产费用减少由BK部门减少3100万美元、TH部门减少900万美元和PLK部门减少200万美元推动，部分被2000万美元的不利外汇影响所抵消[138] 各业务线对广告收入及费用的影响 - 2021年前三季度，广告收入增加由BK部门增加2400万美元、TH部门增加2100万美元、PLK部门增加1000万美元和1100万美元的有利外汇影响推动[141] - 2021年前三季度，广告费用增加由TH部门增加3200万美元、BK部门增加1700万美元、PLK部门增加1100万美元和1300万美元的不利外汇影响推动[143] 各业务线可比销售额区域情况 - 2021年前三个月和九个月，TH可比销售额分别为8.9%和10.7%，其中加拿大分别为9.5%和10.6%[123][125] - 2021年前三个月和九个月，BK可比销售额分别为7.9%和8.5%，其中世界其他地区分别为16.2%和11.3%，美国分别为 - 1.6%和5.7%[123][126] 公司现金及债务情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为17.73亿美元，营运资金为8.32亿美元，高级有担保循环信贷安排下的借款额度为9.98亿美元[165] - 2021年7月6日，公司两家子公司发行8亿美元3.875%的首批留置权高级有担保票据，所得款项用于赎回2017年4.25%高级票据剩余本金7.75亿美元及相关费用[165] - 截至2021年9月30日，公司长期债务主要包括信贷安排下的借款、3.875%首批留置权高级有担保票据等[169] - 截至2021年9月30日，高级有担保定期贷款安排下未偿还本金为59.73亿美元，加权平均利率为1.78%，未来十二个月预计利息支付1.07亿美元，本金支付7200万美元[170][171] - 截至2021年9月30日，循环信贷安排下无未偿还金额，已开具200万美元信用证，借款额度为9.98亿美元[174] - 公司发行多笔优先票据，包括5亿美元利率5.75% 2025年4月15日到期、7.5亿美元利率3.50% 2029年2月15日到期等[175] - 截至2021年9月30日，所有未偿还优先票据未来十二个月所需偿债利息约2.64亿美元[176] - 子公司签订总本金2.25亿加元的非循环延迟提取定期信贷安排，截至2021年9月30日，未偿还2.17亿加元，加权平均利率1.83%[177] - 基于2021年9月30日TH信贷安排的未偿还金额，未来十二个月所需偿债利息约300万美元，本金约900万美元[178] 公司股票回购及股息分配情况 - 2021年7月28日，公司董事会批准最高10亿美元的股票回购授权，截至9月30日已回购并注销2843562股，花费1.82亿美元，剩余授权金额8.18亿美元[167] - 2021年10月5日，公司支付普通股股息每股0.53美元，合伙企业支付可交换单位分配款每股0.53美元[180] - 董事会宣布将于2022年1月5日向2021年12月21日登记在册的普通股股东支付每股0.53美元现金股息，合伙企业可交换单位分配款相同[181] 公司股权情况 - 截至2021年10月18日，公司有3.15071796亿股普通股和1股特别投票股，有1.45269936亿个合伙企业可交换单位[183][184] 公司业务投入情况 - 2021年公司计划在TH业务投入8000万加元用于广告和数字技术提升，截至9月30日大部分已投入，预计年底完成全部投入[166]

财务数据和关键指标变化 - 全球系统销售额本季度增长约32%，达到89亿美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）同比有机增长约52%，达到5.77亿美元 [57] - 第二季度调整后每股收益为0.77美元，同比增长超130%，其中外汇收益约为15% [62] - 调整后有效税率约为11%，本季度包括某些以前纳税年度的净准备金释放等离散非现金福利，使调整后有效税率降低约6%，以及本季度实现的基于股权补偿的超额税收优惠，进一步降低约1% [63] - 股权薪酬从上一季度的2600万美元降至本季度的2000万美元，主要与本季度特定的长期激励措施的没收有关；预计今年剩余时间股权薪酬将略高于第一季度水平 [64][65] - 本季度产生近4.5亿美元的自由现金流，过去12个月调整后EBITDA环比增加约2.2亿美元，使净杠杆率从第一季度的约6倍降至5.3倍 [66] - 季度末可用资金约28亿美元，包括近18亿美元现金和约10亿美元未提取的循环信贷额度 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 第二季度两年可比销售额有3个百分点的连续改善，7月各省份两年可比销售额表现均进入负个位数区间 [19] - 本季度早餐、午餐和咖啡份额增长，推动流量和销售额连续改善；6月午餐时段销售额恢复到疫情前水平 [21][23] - 加拿大数字销售额增长至超30%，同时已知食客销售额翻倍 [16] Burger King - 美国市场虽有进步但未达预期，国际市场在部分限制解除后可比销售额实现两位数增长 [28][37] - 本季度推出“买一送一加1美元”优惠活动，作为“2选5”平台的替代方案 [32] Popeye's - 美国每家餐厅年平均销售额从2019年前的140万美元增至超180万美元，年初至今系统销售额较2019年增长超40% [38][39] - 本季度净餐厅增长为2017年以来第二季度最佳，两年可比销售额强劲增长25% [38][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Popeye's发展势头良好，第二季度净餐厅增长表现出色；Burger King美国市场有待提升 [38][29] - 加拿大市场Tim Hortons受疫情封锁影响，但随着限制放宽，销售情况逐步改善 [19][20] - 国际市场Burger King部分大型市场如澳大利亚、韩国、英国和日本，可比销售额较2019年实现两位数增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 目标是到2021年恢复到2018 - 2019年的增长水平，朝着全球4万家数字化集成餐厅的目标前进 [10][8] - 加强数字平台建设，在所有三个品牌的本土市场推出忠诚度计划，计划到2022年年中将户外数字菜单板推广到北美1万多家餐厅 [17][53] - 对Burger King美国市场进行转型，聚焦核心菜单创新、运营执行、数字化整合、餐厅升级和广告宣传 [31][33][35] 行业竞争 - 餐厅行业面临商品成本上升和工资通胀问题，公司正与加盟商密切合作应对 [18] - Popeye's在2021年第二季度面临竞争对手推出新鸡肉三明治的压力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对本季度业绩和关键举措进展感到满意，对长期价值主张充满信心，认为公司有能力实现持续增长 [7][8] - 尽管面临通胀和劳动力挑战，但公司有工具和流程应对，且加盟商热情高涨，发展前景乐观 [18][10] - 随着市场重新开放，公司有望受益于消费者回归，特别是Tim Hortons在加拿大市场的复苏潜力较大 [27] 其他重要信息 - 董事会授权在未来两年内进行高达10亿美元的普通股回购计划，并宣布第三季度股息为每股0.53美元 [9] - 公司保留大部分8000万加元的广告基金支持，用于下半年推动关键举措 [27][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Burger King美国市场餐厅网络升级的进展和速度如何？ - 公司多年前启动了“Burger King of tomorrow”形象和转型计划，在餐厅和得来速改造方面取得了进展，但认为可以加快速度；团队正在与加盟商合作，考虑提高投资回报率的改造方案，特别是针对得来速和双得来速，并将持续评估和分享加速计划 [74][75][76] 问题2：Tim Hortons 7月在加拿大各省份销售额负个位数的情况，以及疫情对其业绩的影响？ - 公司对Tim Hortons的进展感到兴奋，品牌认知、顾客体验和食品质量评级均有改善；第二季度同店销售额两年对比有3个百分点的连续改善，安大略省在6月开始解除封锁后，销售情况持续恢复，7月各省份销售额均进入负个位数区间；公司仍有大量营销广告基金用于下半年推动计划，为加拿大市场重新开放做准备 [79][80][82] 问题3：Tim Hortons在早餐市场的份额情况，与过去相比如何？ - 公司在冷饮料、冰咖啡和早餐市场的份额有所提升，这得益于食品和饮料质量的改善以及与社区的重新连接；过去早餐食品份额相对饮料较弱，受疫情影响份额有所下降，但目前正在逐步恢复，这些份额改善是公司在重要市场增长能力的领先指标 [85][86][88] 问题4：Tim Hortons忠诚度计划的现状和未来发展，以及Burger King美国市场短期内提升销售额的策略？ - Tim Hortons忠诚度计划进展良好，数字销售额占比超30%，忠诚度销售额占大部分且同比大幅增长；未来目标是继续发展该计划，使其更具吸引力；Burger King美国市场的计划并非单纯的高端化，而是强调平衡、聚焦和速度，近期可通过改善品牌形象、提高改造和新建项目的回报率、加强早餐业务、提升运营一致性、整合数字化业务和改进品牌传播等方面来加速增长 [95][96][100] 问题5：公司2021年后能否保持5%以上的全球门店增长，以及多余现金的使用方式？ - 公司对发展前景充满信心，认为能够恢复到疫情前的增长水平，有望实现2019年设定的4万家餐厅目标；尽管面临供应链挑战，但与供应商关系良好，正在努力解决问题；资本配置方面，公司将继续保持行业领先的股息分配，并通过股票回购向股东返还资本，同时会根据情况评估对品牌的额外投资，以实现强劲回报 [104][105][112] 问题6：Burger King美国市场销售额未达疫情前水平，可控因素和不可控因素分别占比多少？ - 行业竞争一直存在，Burger King美国市场加速发展的机会完全在公司可控范围内；公司正在与加盟商密切合作解决人员配置和保留问题，同时加强营销和运营团队建设，制定强有力的计划，相信能够实现高水平执行 [115][116] 问题7：Tim Hortons在中国市场的回报、市场情况和发展节奏如何？ - Tim Hortons在中国市场发展迅速，从2019年2月的0家门店增长到2021年第一季度的200家，计划在2021年全年将门店数量翻倍至400家；品牌在中国市场反响良好，产品特别是饮料系列以高性价比和强大的数字化聚焦吸引了中国消费者；咖啡消费市场增长迅速，公司对短期和长期发展都充满信心，将在保证质量和执行的前提下，与团队密切合作推动品牌发展 [120][121]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36786 RESTAURANT BRANDS INTERNATIONAL INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Canada 98-12027 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司全球系统销售额同比增长1.4%，调整后的EBITDA同比增长超过5% [78] - 第一季度调整后每股收益为0.55美元，同比增长约15%，其中包括约2%的外汇收益 [83] - 公司净杠杆率从2020年底的6倍略有下降，流动性状况良好，现金及未使用的循环信贷额度总计26亿美元 [86][87] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 加拿大市场的可比销售额同比下降14%，但农村和郊区地区的可比销售额同比持平或略有增长 [18][28] - 数字销售占加拿大总销售额的30%，几乎是2020年第一季度的两倍 [23] - 早餐食品类别在2月底实现了同比和两年可比销售额的正增长 [33] - 公司推出了新鲜鸡蛋产品，早餐食品类别在2月底实现了同比和两年可比销售额的正增长 [33] Burger King - 美国市场的可比销售额同比持平，但3月份表现有所改善 [18] - 数字销售占总销售额的9%，同比增长近40% [53] - 公司推出了手工面包鸡肉三明治，预计将在夏季全面推出 [46][47] Popeyes - 美国市场的可比销售额同比增长1%，两年同比增长30% [59] - 数字销售占总销售额的70%，是去年同期的两倍多 [62] - 公司推出了Cajun Flounder三明治，进一步推动了菜单创新 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区市场恢复良好，澳大利亚和韩国的可比销售额分别同比增长10%和13% [57] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）市场仍面临短期压力，俄罗斯的可比销售额同比增长3% [57] - 拉丁美洲市场部分国家已恢复可比销售额增长，包括波多黎各、墨西哥和智利 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来8到10年内将餐厅数量增加到4万家 [10] - 公司将继续投资于数字和技术领域，包括推出新的数字菜单板和忠诚度计划 [75][76] - 公司计划通过全球扩张和合作伙伴关系，进一步扩大品牌影响力 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对加拿大市场的复苏充满信心，预计随着疫苗接种率的提高和封锁措施的解除，销售额将逐步恢复 [91] - 公司认为数字渠道和忠诚度计划将成为未来增长的关键驱动力 [69][72] - 公司对国际市场的长期增长前景持乐观态度，特别是在亚太地区 [56] 其他重要信息 - 公司宣布将投入8000万加元支持Tim Hortons在加拿大的营销计划 [13][82] - 公司计划在2022年中期之前安装超过1万个数字菜单板 [75] - 公司宣布每股0.53美元的股息，延续了行业领先的股息政策 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Tim Hortons加拿大的广告基金使用计划 - 公司将灵活使用增加的广告基金，重点投资于核心平台和数字体验，预计将在2021年内全部投入 [92][93] 问题: Tim Hortons加拿大早餐业务的进展 - 公司推出了新鲜鸡蛋产品，早餐食品类别在2月底实现了同比和两年可比销售额的正增长 [98] - 公司预计随着加拿大经济的重新开放，早餐业务将进一步增长 [99] 问题: Burger King美国的市场策略 - 公司计划通过平衡核心产品和价值菜单，推动可持续的长期增长 [108] - 公司正在推出新的手工面包鸡肉三明治，预计将在夏季全面推出 [108] 问题: Tim Hortons加拿大的数字销售贡献 - 数字销售对销售额的贡献逐渐转为正增长，公司通过更精准的优惠和更高的用户参与度推动销售 [112] 问题: Tim Hortons中国的品牌定位 - 公司在中国市场定位为高端咖啡品牌，强调产品质量和数字体验，预计未来几年将有显著增长 [115][117] 问题: Popeyes的全球扩张计划 - 公司计划通过合作伙伴关系在全球范围内扩展Popeyes品牌，特别是在英国、印度、墨西哥和沙特阿拉伯 [123] 问题: 各品牌的平均客单价趋势 - 公司未详细披露各品牌的平均客单价，但数字渠道的顾客通常具有更高的消费频率和客单价 [127] 问题: Tim Hortons加拿大新鲜鸡蛋产品的顾客反馈 - 公司观察到现有顾客的消费频率增加，同时吸引了新顾客，预计早餐业务将进一步增长 [132]

公司整体概况 - 公司是全球最大的快餐服务公司之一，截至2021年3月31日，年系统销售额约310亿美元，在100多个国家拥有超27000家餐厅[95] - 公司业务有三个运营和可报告的细分市场：Tim Hortons、Burger King和Popeyes Louisiana Kitchen[97] - 公司业务收入来源包括特许经营和广告收入、物业收入以及公司自有餐厅的销售[97] 餐厅营业情况 - 2021年3月底全球95%的餐厅营业，其中欧洲、中东和非洲约92%，拉丁美洲约84%；2020年3月31日北美营业餐厅约94%，亚太约83%，欧洲、中东和非洲约40%，拉丁美洲约47%[98] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度总营收12.6亿美元，2020年同期为12.25亿美元，同比增加3500万美元[106] - 2021年第一季度营业成本和费用为8.18亿美元，2020年同期为8.36亿美元，同比减少1800万美元[106] - 2021年第一季度营业收入4.42亿美元，2020年同期为3.89亿美元，同比增加5300万美元[106] - 2021年第一季度净收入2.71亿美元，2020年同期为2.24亿美元，同比增加4700万美元[106] - 2021年第一季度公司净收入为2.71亿美元，2020年同期为2.24亿美元，增长主要因其他运营收支净额有利变化2600万美元、TH部门收入增加1800万美元、BK部门收入增加1700万美元和PLK部门收入增加100万美元，部分被股份支付和非现金激励薪酬费用增加500万美元、净利息费用增加500万美元、折旧和摊销增加400万美元和所得税费用增加100万美元抵消，含外汇有利影响1100万美元[132] - 2021年第一季度公司有效税率为14.7%，2020年同期为16.8%，降低主要因股权薪酬带来更高收益，部分被多税收管辖区收入相对结构变化的增加额抵消，2021年和2020年第一季度因股权薪酬超额税收优惠分别降低2.1%和0.1%[131] - 2021年第一季度公司净利息费用为1.24亿美元，2020年同期为1.19亿美元，加权平均长期债务利率从4.6%降至4.2%，增加主要因交叉货币利率互换季度净结算收益降低和利率下降导致利息收入减少，部分被长期债务加权平均利率下降抵消[130] - 2021年第一季度公司其他运营收支净额为 - 4200万美元，2020年同期为 - 1600万美元，主要包括资产处置等净损失 - 200万美元、诉讼和解及准备金200万美元、外汇净损失 - 4300万美元和其他净额100万美元[128] - 2021年第一季度公司总营收为1.43亿美元，2020年同期为1.38亿美元，其中销售、特许经营和物业收入、广告收入分别为1800万美元、6900万美元、5600万美元，成本销售、特许经营和物业费用、广告费用分别为1500万美元、200万美元、5700万美元，部门收入为5600万美元[111] - 2021年第一季度调整后EBITDA为4.8亿美元，较2020年同期的4.44亿美元增加3600万美元，增幅8.2%，包含1300万美元的有利外汇影响[135][136] - 2021年第一季度EBITDA为4.91亿美元，较2020年同期的4.34亿美元增加5700万美元，增幅13.1%，包含1400万美元的有利外汇影响[135][137] - 2021年第一季度，经营活动提供的现金为2.66亿美元，上年同期为1.36亿美元[159] - 2021年第一季度，投资活动使用的现金为700万美元，上年同期为300万美元[160] - 2021年第一季度，融资活动使用的现金为2.61亿美元，上年同期融资活动提供现金8.55亿美元[161] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度Tim Hortons总营收7.1亿美元，2020年同期为6.99亿美元，同比增加1100万美元[108] - 2021年第一季度Burger King总营收4.07亿美元，2020年同期为3.88亿美元，同比增加1900万美元[110] - 2021年第一季度系统销售增长方面，TH为 - 4.9%、BK为1.8%、PLK为7.0%，综合为1.4%；系统销售额方面，TH为13.79亿美元、BK为51.73亿美元、PLK为13.44亿美元，综合为78.96亿美元[112] - 2021年第一季度可比销售方面，TH为 - 2.3%（加拿大为 - 3.3%）、BK为0.7%（美国为6.6%）、PLK为1.5%（美国为0.9%）[112][113] - 2021年第一季度净餐厅增长方面，TH为1.3%、BK为 - 0.8%、PLK为4.8%，综合为0.2%；餐厅数量方面，TH为4987家、BK为18691家、PLK为3495家，综合为27173家[112] - 2021年第一季度销售增长主要因外汇有利影响2400万美元，部分被TH部门减少1600万美元、PLK部门减少300万美元和BK部门减少100万美元抵消[117] - 2021年第一季度销售成本增长主要因外汇不利影响1900万美元，部分被TH部门减少1500万美元、BK部门减少100万美元和PLK部门减少100万美元抵消[118] 公司资金与债务情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为15.63亿美元，营运资金为7.39亿美元，高级担保循环信贷额度下的借款额度为9.98亿美元[139] - 截至2021年3月31日，高级担保定期贷款额度下的未偿还本金为60.1亿美元，加权平均利率为1.83%，未来十二个月预计需支付约1.11亿美元利息和7200万美元本金[144] - 截至2021年3月31日，公司在循环信贷额度下无未偿还金额，已开具200万美元信用证，借款额度为9.98亿美元[147] - 截至2021年3月31日，各项高级票据未来十二个月所需支付的利息约为2.66亿美元[150] - 截至2021年3月31日，TH信贷额度下未偿还金额为2.21亿加元，加权平均利率为1.84%，未来十二个月预计需支付约300万美元利息和800万美元本金[151][152] 公司决策与计划 - 2021年公司计划在TH业务上投入8000万加元用于增加广告和数字技术发展[140] - 公司董事会批准了一项高达3亿美元的普通股回购授权，有效期至2021年7月[140] 股息与股份情况 - 2021年4月6日公司支付了每股0.53美元的股息，董事会宣布将于2021年7月7日向6月23日登记在册的普通股股东支付每股0.53美元的现金股息[154][155] - 截至2021年4月23日，公司有306,974,884股流通普通股和1股特别投票股[157] - 截至2021年4月23日，有155,040,582个合伙企业可交换单位流通在外[158] - 2021年第一季度，合伙企业根据收到的交换通知交换了72,671个合伙企业可交换单位[158]