公司融资动态 - 皇家加勒比集团修订并扩大两项无担保循环信贷额度 总承诺金额增加至63.5亿美元 其中每项额度均增加11.4亿美元[1] - 三年期信贷额度到期日从2026年10月延长至2030年10月 另一项额度维持2028年10月到期[1] 管理层表态 - 首席财务官表示信贷额度扩大反映公司信用状况强劲 获得贷款合作伙伴有力支持[2] - 增强的财务灵活性结合强劲现金流生成能力 有助于执行战略增长计划并创造长期股东价值[2] 公司业务概况 - 全球运营67艘邮轮 覆盖5大品牌和7大洲航线 年服务数百万游客[2] - 核心品牌包括皇家加勒比国际游轮 精致游轮和银海邮轮 陆上度假项目含可可湾完美日和皇家海滩俱乐部系列[2] - 持有途易邮轮50%合资股权 运营德国品牌Mein Schiff和赫伯罗特邮轮[2]

行业背景 - 关税政策变动频繁 影响投资者对公司前景的评估[1] - 全球经济健康状况直接影响邮轮行业需求 失业担忧会抑制度假消费[1] - 行业曾因新冠疫情居家令遭受严重冲击[4] 嘉年华公司(CCL)表现 - 旗下拥有嘉年华邮轮 公主邮轮 荷美邮轮和歌诗达邮轮等多品牌 覆盖广泛客群[4] - 第一财季收入增长75%至58亿美元 营业利润增长近一倍至543亿美元[5] - 入住率达103% 高于去年同期的102%[5] - 今年预订量创历史价格纪录 股价过去一年上涨404%[6] - 当前市盈率13倍 低于去年同期的60倍和2025年初的20倍[6] 皇家加勒比(RCL)表现 - 运营皇家加勒比和精致邮轮品牌 主打当代市场和高端市场[7] - 第一季度收入增长73%至40亿美元 营业利润增长26%至945亿美元[8] - 入住率1088% 高于去年同期的107% 且价格更高[8] - 股价过去一年上涨约65% 当前市盈率19倍[8] 行业前景与挑战 - 关税政策不确定性可能导致全球物价上涨 抑制消费者支出[9] - 经济增长放缓可能影响企业利润和扩张计划[9] - discretionary支出削减将直接冲击邮轮行业需求[10] - 邮轮公司作为周期性企业 通常呈现较低市盈率特征[10]

皇家加勒比集团2025年第一季度财报 - 公司总营收达40亿美元，净利润为7亿美元，调整后净利润为7亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为14亿美元 [1] - 第一季度运力同比增长3%，接待游客220万名，同比增长9%，载客率达109% [1] - 净收益增长超预期，主要得益于临近度假需求强劲推动关键产品价格上涨 [1] - 船票定价走高及成本时间调整推动业绩超预期，公司上调2025年全年预期，预计调整后每股收益14.55美元至15.55美元 [1] 中国邮轮产业动态 - 国家移民管理局实施外国旅游团邮轮入境免签及放宽外国人过境免签政策，推动邮轮产业蓬勃发展 [3] - 本土邮轮公司（蓝梦邮轮、爱达邮轮等）加码母港航次部署，国际邮轮公司（MSC地中海、皇家加勒比）加大中国市场投入 [3] - 2025年一季度中国国际邮轮市场运营16艘邮轮，完成141个航次，运送旅客32.8万人次，同比增长67.8% [3] - 始发航线运营128个航次，发送旅客31.8万人次，访问航线运营13个航次，到达旅客1万人次 [3]

公司股息公告 - 皇家加勒比集团宣布季度股息为每股0.75美元 将于2025年7月3日向截至2025年6月4日营业结束时的在册股东支付 [1] 公司业务概况 - 皇家加勒比集团是全球度假行业领导者 旗下拥有67艘船只 覆盖五大品牌 航线遍及七大洲 [2] - 公司通过皇家加勒比 精致游轮和银海邮轮等顶级品牌 每年为数百万客人提供服务 [2] - 公司正在扩大陆地度假体验组合 包括完美可可日度假村和皇家海滩俱乐部系列 [2] - 公司持有途易邮轮50%合资企业权益 该合资企业运营德国品牌Mein Schiff和赫伯罗特邮轮 [2] 公司发展战略 - 皇家加勒比集团具有丰富的创新历史 持续推出令人兴奋的新产品和宾客体验 致力于塑造休闲旅游的未来 [2]

皇家加勒比与挪威邮轮业绩对比 - 皇家加勒比一季度收入增长7% 调整后每股收益飙升57%至2.71美元 远超华尔街预期的2.53美元 [3] - 挪威邮轮一季度收入下降3% 调整后收益暴跌56% 部分因大型船只维护停运导致 [4] - 皇家加勒比净收益率为4.7% 是挪威邮轮1.2%的近四倍 载客率109%也优于对手的101.5% [5] 财务指标与估值差异 - 皇家加勒比过去四季净利率达19.4% 是挪威邮轮9.1%的两倍多 [6] - 皇家加勒比市盈率全面领先：19倍（TTM）vs 10倍 2025年15倍vs 9倍 2026年13倍vs 7倍 [9] - 企业价值倍数方面 皇家加勒比4.9倍营收远超挪威邮轮的2.4倍 [9] 股价表现历史数据 - 皇家加勒比三年累计上涨196% 五年涨幅达464% 挪威邮轮同期下跌13%和仅涨26% [10] - 年内表现皇家加勒比持平 挪威邮轮下跌32% 一年回报率分别为67%和8% [10] - 行业长期前景被看好 但不同邮轮公司表现差异显著 [11]

五一邮轮市场表现 - 今年五一假期邮轮市场显著升温，国内母港出发邮轮达8艘，总载客量接近3万人 [2] - 广州康辉旅行社数据显示，截至4月25日邮轮旅游人次同比增长30.2%，5月1-2日出发人次同比增长25.6% [2] - 上海市场表现最为突出，皇家加勒比海洋光谱号、爱达·魔都号和蓝梦之歌三艘邮轮基本售罄 [6] 邮轮价格与预订情况 - 海洋光谱号内舱房价格涨超2倍，双人入住价格从去年12月的3700元/人涨至10412元/人 [7][8] - 热门邮轮需提前数月预订，套房房型甚至需提前一年 [8] - 社交平台出现"拼房搭子"现象，部分非热门邮轮尾单价格低至1599元/人 [10] 邮轮市场整体恢复情况 - 2025年是中国邮轮市场全面恢复的第二年，行业氛围较去年改善 [3][11] - 爱达·魔都号4月以来以近5000名宾客的上座率满载运营 [13] - 高端邮轮产品如南北极航线咨询量上升，北极环岛18天行程价格达101800元/人 [17] 邮轮公司策略调整 - 邮轮公司采取前置销售策略，价格比去年降低，接近疫情前水平 [21] - 推出多项优惠政策如"家庭房买2免2"等 [21] - 调整航线布局，不再集中于华东地区，例如爱达·魔都号选择青岛作为首航地 [23] 代理关系改善 - 邮轮公司降低代理方风险，单舱损失从数千元降至数百元 [23] - 允许代理在开船前一定期限内取消返还舱位 [23] - 去年暑期部分代理亏损数百万，今年行情好转 [19][15]

财务数据关键指标变化 - 公司2025年第一季度归属于皇家加勒比邮轮有限公司的净收入和调整后净收入分别为7.3亿美元和7.44亿美元，2024年第一季度分别为3.6亿美元和4.78亿美元[154] - 公司2025年第一季度总营收较2024年同期增加2.71亿美元，主要因2025年运力、票价和船上消费增加[156] - 公司2025年第一季度总邮轮运营费用较2024年同期增加2300万美元，主要因2025年运力增加[156] - 2025年第一季度总营收为39.99亿美元，较2024年的37.28亿美元增加2.71亿美元，增幅7.3%[157][170] - 2025年第一季度净利息支出为2.49亿美元，较2024年的4.24亿美元减少1.75亿美元[157][171] - 2025年第一季度其他综合收入为1.07亿美元，较2024年的0.57亿美元增加0.5亿美元[172] - 2025年第一季度净收入为7.36亿美元，占总营收18.4%，较2024年的3.64亿美元大幅增长[157] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为16亿美元，较2024年的13亿美元增加3亿美元[176] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为4亿美元，较2024年的3亿美元增加1亿美元[177] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为12亿美元，较2024年的11亿美元增加1亿美元[178] 业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度客运票务收入为27.44亿美元，占总营收68.6%，较2024年增加2.02亿美元，增幅7.9%[157][170] - 2025年第一季度船上及其他收入为12.55亿美元，占总营收31.4%，较2024年增加0.69亿美元，增幅5.8%[157][170] - 2025年第一季度载客量为224.17万人，较2024年的205.44万人有所增加[163] 公司业务动态 - 2025年2月，公司50%的合资企业TUI Cruises接收了Mein Schiff Relax号邮轮[156] - 2025年3月，公司与某些2025年到期的6.00%可转换优先票据持有人完成私下协商交换，以约2.13亿美元的总本金交换约300万股普通股和约2.14亿美元现金[156] 公司计划目标 - 公司的Perfecta计划目标是到2027年底实现调整后每股收益较2024年20%的复合年增长率，投资资本回报率达到17%或更高[151] 财务指标定义 - 可用乘客邮轮天数（APCD）用于衡量公司运力，是每间客舱双人入住乘以该期间邮轮天数，不包括取消的邮轮天数和不可售客舱[142] - 入住率（Load factor）按乘客邮轮天数（PCD）除以APCD计算，超过100%表示部分客舱入住三人或以上[150] - 调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）是在息税折旧及摊销前利润（EBITDA）基础上排除其他（收入）费用、重组费用和其他倡议费用[138] - 调整后净收入是净收入减去归属于非控股股东的净收入，并排除债务清偿损失和诱导费用、银海邮轮无形资产摊销、重组费用和其他倡议费用[140] 公司未来资本相关情况 - 截至2025年3月31日，公司未来资本承诺主要为新船订单，订单船舶预计总床位24250个，其中未命名绿洲级船预计2028年第二季度交付，床位5700个；海洋之星号预计2025年第三季度交付，床位5600个等[179] - 截至2025年3月31日，不包括合作伙伴品牌的订单船舶，预计总成本79亿美元，已存款10亿美元，约36.5%的总成本受欧元汇率波动影响[180] - 公司预计2025年资本支出约50亿美元，主要与现有订单船舶和陆基目的地计划有关，不包括合作伙伴品牌的订单船舶[181] 公司重大现金需求及融资情况 - 截至2025年3月31日，公司重大现金需求方面，2025 - 2029年及以后，运营活动利息债务总计49.1亿美元，其他总计15.93亿美元，投资活动船舶购买义务总计58.07亿美元，合计123.1亿美元[182] - 截至2025年3月31日，公司有61亿美元的订单船舶承诺融资，2026年3月31日前到期的义务主要包括14亿美元债务到期、9亿美元债务利息和25亿美元船舶订单进度款[189] 公司流动性及相关风险 - 截至2025年3月31日，公司流动性为45亿美元，包括4亿美元现金及现金等价物和41亿美元未提取的循环信贷额度[190] - 若有人收购公司超过50%的普通股，或在24个月内董事会多数成员变更，公司可能需提前偿还信贷安排下的未偿债务，这将对流动性和运营产生不利影响[191] - 基于假设和估计以及财务状况，公司认为有足够资金履行至少未来十二个月的义务，但无法保证假设和估计准确[192] - 截至2025年3月31日，公司遵守财务契约，预计至少未来十二个月将继续遵守[193] 公司股息情况 - 2025年第一季度，公司董事会宣布普通股现金股息为每股0.75美元，于2025年4月支付[194]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为2.71美元，比指引高出0.23美元，较指引中点高9% [9][10][21] - 第一季度净收益率按固定货币计算同比增长5.6%，比1月底初始指引中点高出60个基点 [21] - 第一季度调整后EBITDA利润率为35%，比去年提高360个基点，经营现金流为16亿美元 [22] - 预计2025年产能增长5.5%，收益率增长2.6% - 4.6%，全年调整后每股收益预计增长约28%，在14.55 - 15.55美元之间 [15] - 预计全年调整后EBITDA增长15%，毛EBITDA利润率增长210个基点 [28] - 第二季度预计产能同比增长6%，净收益率增长4.3% - 4.8%，调整后每股收益为4 - 4.1美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度所有产品预订量超过去年，实现公司历史上最好的波浪季 [10] - 4月2025年预订量超过去年，临近预订趋势良好，船上消费和航前购买继续超过往年 [11] - 忠诚计划成员去年占预订量近40%，跨品牌预订增加，忠诚度成员每次旅行花费比非成员多25%，今年应用程序预订量翻倍 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年加勒比海地区占部署的57%，第二季度占49%；欧洲占全年产能的15%，第二季度占20%；阿拉斯加预计占总产能的6%，第二季度占9% [22][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为客人提供最佳度假体验，优化收入，管理成本，执行长期战略，加强资产负债表，保持财务灵活性 [7] - 未来三年将推出七艘改变游戏规则的新船，到2027年将独家目的地从两个扩展到七个，深化客户关系，统一忠诚度计划 [18] - 公司拥有强大的商业飞轮，每个客人体验都能促进更深的忠诚度和更多的参与度，推动客人不断回来 [16] - 行业领导者普遍保持价格诚信，关注缩小与陆地度假的差距，吸引更多陆地游客上船 [87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在高度不确定性，但研究显示消费者邮轮出游倾向令人鼓舞，公司有能力应对当前环境 [6] - 消费者仍优先考虑体验，计划今年在度假上花费更多，公司度假体验具有吸引力，能提供卓越价值 [6][12][14] - 公司对增长战略充满信心，有能力在不断增长的2万亿美元度假市场中赢得更大份额 [7] 其他重要信息 - 第一季度S&P Global Ratings将公司信用评级上调至投资级 [30] - 第一季度公司用现金和股票交换了2.13亿美元的未偿还可转换债券，减少了100万股完全稀释股份，还回购了100万股 [31] - 预计到2025年底将杠杆率降至3倍以下 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩超预期的驱动因素、4月业务情况以及公司特定举措和持续投资如何保障业绩和赢得多年市场份额 - 第一季度业绩超预期主要是由于临近需求强劲，公司在临近时不仅需求上升，还能提高定价，且高质量客户在船上消费良好 [38][39] - 4月和第二季度延续了这种趋势，公司的收益管理工具会考虑这些因素并预测下一季度情况 [39] - 公司专注于商业飞轮，在忠诚度、应用程序和在线方面的投资取得了回报，同时提供卓越的度假体验，与陆地度假存在价值差距，这些都有助于保障业绩和赢得市场份额 [40][41][42] 问题2: 今年指引中哪些方面嵌入了与当前宏观背景相关的扩大假设范围，以及基于目前所见，对20%的收益复合年增长率的想法是否有变化 - 历史上这个时候公司通常会缩小范围，今年在收益率上保持了100个基点的范围，收益范围有所扩大 [46][47] - 公司对长期机会充满信心，相信战略有效，财务状况良好，能够继续在2万亿美元的度假市场中赢得份额 [48] 问题3: 对乌托邦号航行定价策略的更新想法，以及新船在第三和第四季度成为逆风因素的原因 - 公司对乌托邦号的表现非常满意，关于皇家海滩俱乐部的定价策略，将在几周后的纽约活动中进行讨论 [51][52] - 新船在第三和第四季度成为逆风因素是因为新船进入服务的时间问题，导致平均每日乘客成本较低，负载因素提升的影响较小，且第三季度在下半年的绝对美元收入最高，对下半年影响较大 [55][56] 问题4: 公司在修订今年剩余时间的指引时，为何没有对船上消费和临近定价采取更保守的观点，以及如果客户消费出现压力，指引下限是否足够低以涵盖这种情况 - 公司在制定指引时，会根据每日交易情况、客户消费情况以及是否遇到阻力来进行判断，尽量采取更保守的立场，并扩大范围以帮助投资者理解可能的情况 [60][61] - 公司目前已完成全年86%的预订，取消率没有变化，消费者行为也没有明显改变，对全年有较好的可见性 [62] 问题5: 当预订量放缓时，公司如何平衡降低价格与使用其他工具来刺激需求，以及2026年的预订情况和理想预订位置 - 公司非常重视价格诚信，拥有全球收益管理平台和多种促销工具，会优先考虑保持价格诚信，确保市场投放的内容不会影响品牌形象和未来收入管理 [64] - 2026年的预订窗口比去年短约一周，主要是由于临近需求的推动，目前预订量在数量上与去年同期持平，但由于明年产能增加且价格更高 [65] 问题6: 2024年第四季度和2026年仍需填补的库存中，不同类型的预订（如欧洲与美国航线、不同品牌、不同时长等）是否有与以往不同的趋势 - 公司没有观察到特定市场的明显差异，虽然有报道称加拿大等市场情况稍软，但对公司业务影响不大 [70] - 公司对不同市场和品牌的预订活动感到满意，消费者普遍认识到邮轮度假的价值，更倾向于选择全包式的度假体验 [70][72] 问题7: 今年收益率展望中，新船溢价与同类定价的贡献情况，以及同类定价是否仍同比上升 - 第一季度同类定价和新船硬件的贡献大致各占一半，全年情况较为一致，但第三季度由于新船“海洋之星”的时间问题，主要是同类定价的贡献 [75] 问题8: 从忠诚度计划数据中，是否看到客户在不同船只或品牌之间降级以寻求更多价值 - 没有看到客户在不同船只或品牌之间降级的情况，客户的行为与往常一样，在研究和预订过程中也没有寻找更低价替代方案的迹象 [78][79] 问题9: 如果进入预订放缓的环境，公司是否愿意调整负载因素以保护价格，以及是否有其他可采取的措施 - 公司难以回答假设性问题，会专注于优化收入并保持价格诚信，目前正在努力提高负载因素，新船和旧船改造都有助于提高负载能力，同时也能为客人带来更好的度假体验 [81][82] - 公司依靠需求和忠诚度系统来维持业务势头，会在不牺牲价格诚信的前提下最大化负载因素 [83] 问题10: 公司4月预订情况与市场报道的差异，以及从定价角度看，行业在过去30 - 60天的表现 - 公司认为行业领导者普遍保持理性行为，以价格诚信为先，行业仍看到大量高质量需求，大家的关注点是缩小与陆地度假的差距，吸引更多陆地游客上船，而不是在邮轮行业内争夺份额 [87][88] - 关于4月预订情况的报道差异，公司建议以自身的评论为准，不同渠道的看法可能不同 [89] 问题11: 在宏观环境下，公司如何平衡资本回报与加强资产负债表，以及资本支出计划是否有变化 - 公司对财务状况和资产负债表感到满意，有信心继续投资以赢得2万亿美元市场的份额，资本投资计划明确 [91][92] - 公司重启了股息并多次提高，会继续评估股票回购机会，但会确保不损害资产负债表 [93][94] 问题12: 4月预订量同比增长对2026年预订的影响，以及2026年负载因素是否仍高于历史范围，是否有下降空间 - 公司关于4月的评论代表了未来的预订情况，包括2026年和2027年的部分预订 [99] - 公司认为目前2026年的预订量与去年同期持平是合适的，且预订价格更高，即使负载因素稍低也没关系，因为与过去相比，预订位置已经大幅提高 [100] 问题13: 2026年产能增长率略低于之前的原因 - 这主要是由于干船坞调度和新船交付时间的微调，差异非常小，接近30个基点 [102][103] 问题14: 消费者对邮轮度假价值的重视在潜在经济衰退背景下的优先级变化，以及与其他旅游形式相比，公司业务的抗风险能力 - 邮轮度假的价值在消费者优先级列表中上升了一两个位置，目前处于较高水平 [109] - 公司一直在努力缩小与陆地度假的价值差距，在不确定时期，邮轮度假的价值能帮助公司应对消费者的担忧，因为消费者知道邮轮度假能带来高价值体验，且对成本有明确预期 [110] 问题15: 公司为何不加大股票回购力度 - 公司仍在处理一些与新冠疫情期间相关的契约问题，需要管理净资产计算的时间和缓冲，以避免出现问题 [114] - 公司宣布的10亿美元股票回购计划是为了平稳进行，同时也会抓住机会通过可转换债券回购更多股票 [114] 问题16: 如何在2025年指引的背景下看待入住率，以及随着每年增加ICON级船只，未来入住率的机会 - 公司认为现有船只改造和新船加入都有助于提高整体平均负载因素，目标是最大化收益率，包括负载因素和价格 [119][120] - 公司没有对入住率进行指引，入住率与目前的趋势一致 [121] 问题17: 在全年指引中，对股权收入线的假设是什么，是否期望其增长与EBIT增长保持一致，以及未来是否会根据全年指引上下波动 - 股权收入全年较为一致，没有特别需要指出的情况 [122] 问题18: 第一季度净收益率超指引，第二季度指引也不错，但全年净收益率按固定货币计算仅略有上升，如何看待下半年情况，与90天前相比是否有变化 - 公司全年收益率指引没有太大变化，第一季度由于新硬件的时间因素获得了超额收益，第三季度由于新船“海洋之星”进入服务的时间问题存在逆风因素 [125][126] - 排除这些因素后，全年收益率较为一致，公司的成功公式是适度的产能增长、适度的收益率增长和严格的成本控制 [127] 问题19: 预订趋势中，回头客和新客户是否有差异 - 公司指出忠诚度客户带来了更多的重复预订和跨品牌机会，但新客户和首次选择该品牌的客户需求也非常高，由于忠诚度计划的成功活动，公司库存面临更大的竞争 [128][129]

核心观点 - 皇家加勒比游轮公司(RCL)2025年第一季度业绩表现分化，调整后每股收益超出预期但营收略低于预期，营收和利润同比均实现增长[1][3] - 公司股价在盘前交易中上涨3.7%，主要受2025年盈利指引超预期推动，利好因素包括有利的汇率变动和燃油成本下降[2] - 2025年预订趋势强劲，客户存款同比增长15.1%至63.3亿美元，新船推出持续刺激消费者兴趣[7][8][9] 财务业绩 - Q1调整后每股收益2.71美元，超出Zacks共识预期7.1%，同比从1.77美元增长53.1%[3] - Q1营收40亿美元同比增长7.3%，较共识预期低0.2%，其中乘客票务收入27.4亿美元(同比+7.9%)，船上及其他收入12.6亿美元(同比+5.9%)[3][4] - 净收益率按固定汇率计算同比增长5.6%，报告基准增长4.7%，不含燃料的净邮轮成本/可用乘客巡航日(APCD)同比下降0.1%[5] 资产负债表 - 截至2025年3月底现金及等价物3.86亿美元，较2024年底微降0.5%，长期债务减少至179.9亿美元(2024年底为184.7亿美元)[6] - 当期长期债务部分从16亿美元降至13.9亿美元[6] 运营动态 - WAVE季节预订趋势强劲，4月预订量超去年同期，船上消费和航前购买持续高于往年水平[7] - 2025年取消率处于正常范围，最后一刻需求保持强劲[8] - 新船"海洋之星"和"Celebrity Xcel"等产品推动消费者热情，预计将促进2025年收益率持续增长[9] 业绩展望 - Q2预计调整后每股收益4-4.1美元，净收益率同比增幅指引为4.4-4.9%(报告基准)和4.3-4.8%(固定汇率)[10][11] - 2025全年调整后每股收益指引上调至14.55-15.55美元(原指引14.35-14.65美元)，净收益率增长预期2.5-4.5%(报告基准)和2.6-4.6%(固定汇率)[12]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为39.99亿美元，较2024年同期的37.28亿美元增长4.6%[29] - 2025年第一季度毛利为15.08亿美元，较2024年同期的12.85亿美元增长17.3%[29] - 2025年第一季度调整后毛利为32.76亿美元，较2024年同期的30.37亿美元增长7.9%[29] - 2025年第一季度EBITDA为14.05亿美元，较2024年同期的11.72亿美元增长19.0%[31] - 2025年第一季度调整后EBITDA为14.02亿美元，较2024年同期的11.74亿美元增长19.5%[31] - 2025年第一季度净收入为7.30亿美元，较2024年同期的3.60亿美元增长102.8%[31] - 2025年第一季度调整后净收入为7.44亿美元，较2024年同期的4.78亿美元增长55.0%[32] - 2025年第一季度每股摊薄收益为2.70美元，较2024年同期的1.35美元增长100.0%[32] - 2025年第一季度调整后每股摊薄收益为2.71美元，较2024年同期的1.77美元增长53.1%[32] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为35.1%，较2024年同期的31.5%提高3.6个百分点[31] 用户数据 - 2025年第一季度的乘客数量为2,241,673人，同比增长9.1%[27] - 2025年第一季度的乘客邮轮天数为13,768,332天，同比增长4.7%[27] - 2025年第一季度的可用乘客邮轮天数(APCD)为12,657,992天，同比增长3.0%[27] - 2025年第一季度的载客率为109%，较2024年提升[8] 未来展望 - 2025财年的指导预计调整后每股收益在14.55美元至15.55美元之间[10] - 预计2025年第二季度的调整后每股收益在4.00美元至4.10美元之间[14] - 2025年财年的净收益增长预计在2.6%至4.6%之间[10] 负面信息 - 无明显负面信息提及 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第一季度的经营现金流为16亿美元，已被标准普尔升级至投资级别[8]