文章核心观点 美国汽车保险购物连续三个季度保持“火热” 新保单增长处于“炽热”水平 消费者购物行为受费率和营销活动影响 不同阶段购物与换保趋势有变化 纽约和夏威夷情况特殊 未来营销和定价策略是关键[1][3][4] 关键观察 - 2024年上半年消费者购物时找折扣且愿意换保 换保增长超购物增长 因易找到更优惠保费[3] - 2024年下半年趋势逆转 购物增长超新业务增长 因部分州保险公司提价 消费者难找到有吸引力的节省方案[3] 纽约和夏威夷特殊情况 - 除纽约和夏威夷外 其他州第四季度购物和新业务量达到硬市场前水平[4] - 纽约新保单增长在2023年后持续下滑 到2024年底仍低于2020年第四季度水平 可能因保险公司承保限制和营销力度有限[4] 展望未来 - 若2025年新保单购物和换保热度下降 可针对难找到优惠的消费者制定有针对性的营销信息[5] - 营销成为购物活动主要驱动力 保险公司需平衡吸引有价格竞争力的消费者和留住现有客户以实现增长目标[5] - 2025年初灾害事件或使保险公司继续提价 需关注对家庭保险购物及汽车购物者行为的影响[6] 美国保险需求指标相关情况 - 该指标是对购物量、频率、新业务量等数据的季度分析 基于2009年以来交易分析 代表近90%美国保险购物活动[7][8] - 截至2024年12月31日 45%有效保单在过去12个月至少被购物一次[7] - 2024年第四季度购物增长26% 新保单增长17.7%[7] - 2024年11月和12月新保单数量下降且降幅大于往年 可能因市场上保险公司费率趋同 消费者难找到低价[7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现强劲财务业绩，基础营收增长7%，基础调整后营业利润增长10%，调整后每股收益按固定汇率计算增长9% [1][4] - 公司提议将英镑全年股息提高7%至每股63便士 [16][45] - 现金转化率达97%，杠杆率降至1.8倍，略低于典型范围 [16][45] - 收购支出为1.95亿英镑，进行了七项处置，总对价9500万英镑，并斥资10亿英镑进行股票回购 [16][45] - 集团按固定汇率计算的总营收增长6%，按英镑计算增长3%；调整后营业利润按固定汇率计算增长9%，按英镑计算增长6%；净利润按固定汇率计算增长8%，按英镑计算增长4%至略超22亿英镑；调整后每股收益按固定汇率计算增长9%，按英镑计算增长5%至120.1便士 [18][47][52] 各条业务线数据和关键指标变化 风险业务 - 基础营收增长8%，基础调整后营业利润增长9%，超90%的部门营收来自机器对机器交互 [2][6] - 业务服务受金融犯罪合规和数字欺诈与身份解决方案推动，保险业务受益于解决方案扩展、积极市场因素和新销售，专业行业数据服务由商品情报引领，政府业务由分析和决策工具驱动 [3][7] STM业务 - 基础营收增长4%，基础调整后营业利润增长5% [7][35] - 增长由分析发展和业务组合演变驱动，高增长细分市场占比增加，印刷业务萎缩速度加快 [7][35] - 数据库、工具与电子参考业务受高附加值分析和决策工具推动，基础研究业务受文章提交和发表数量增长驱动，文章提交数量增长超20%，发表数量增长15% [8][36] 法律业务 - 基础营收增长从去年的6%提升至7%，基础调整后营业利润增长9% [9][37] - 业务组合向高价值法律分析转变，Lexis+和Lexis+ AI表现良好，Protégé受客户好评 [9][10][39] 展览业务 - 基础营收增长11%，盈利能力提升得益于活动组合改善和成本结构降低 [11][39] - 公司在价值提升数字工具方面取得进展，预计未来基础营收强劲增长，调整后营业利润率提高 [11][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略方向不变，业务组合向高增长分析和决策工具转变，以提升客户价值 [13][41] - 风险业务目标是维持当前强劲增长，STM和法律业务继续改善增长轨迹，展览业务保持改善后的长期增长态势 [13][42] - 公司通过持续流程创新控制成本增长低于营收增长，以实现更高增长和回报 [13][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年取得强劲财务业绩和运营战略进展，未来各业务将保持积极势头，预计营收、调整后营业利润和调整后每股收益将实现强劲增长 [31][59] 其他重要信息 - 电子营收占比83%，实现7%的基础增长，面对面活动增长抵消了印刷业务下滑的影响 [17][46] - 各业务领域成本增长低于营收增长，利润率均有改善，整体调整后营业利润率提高80个基点至33.9% [20][48][49] - EBITDA超37亿英镑，资本支出4.84亿英镑，占营收的5%，总自由现金流超21亿英镑 [25][53] - 2025年宣布15亿英镑的股票回购计划，已投入15000万英镑 [29][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年15亿英镑股票回购的意图及工作资本增长的驱动因素 - 因EBITDA增长，为维持杠杆率，股东回报需超过收购后自由现金流，2024年收购支出低使剩余资本增加，反映在股票回购上；工作资本无特定波动，展览业务恢复正常活动水平带来一些波动，但无系统性问题，现金转化率仍处于高位 [61][63][66] 问题2: STM业务印刷业务下滑趋势、美国研究资金削减影响及文章提交和发表数量增长原因 - 公司战略上加速退出印刷业务，导致短期内印刷业务下滑高于历史水平，难以预测2025年情况，但长期印刷业务将萎缩；公司服务全球科研出版行业多年，研究出版业务增长主要由研究人员数量和全球研究支出驱动，美国政府直接资助占比低，不关注其影响时间线；文章增长是STM部门长期增长的主要驱动力，目前增长强劲可能是因研究欺诈问题使投稿流向高质量期刊，预计未来投稿增长率将趋于正常 [68][72][82] 问题3: STM业务大学取消大协议趋势、展览业务利润率提升潜力及Protégé产品的市场接受情况 - 每年都有部分客户面临财务困难，但未发现趋势变化，长期来看客户倾向于购买更多服务；展览业务目前运营模式使其具有更高附加值和有机增长潜力，利润率将继续提高；Protégé产品刚商业推出几周，已有客户签约，反馈积极，但尚无法判断实际采用曲线 [84][92][95] 问题4: 法律业务增长中GenAI产品的贡献、STM业务有机营收增长能否加速至5%及展览业务是否有其他退出市场或领域 - 2024年Lexis+ AI是法律业务增长的重要因素，未来将继续创新推出新产品；STM业务通过业务组合转变和减少印刷业务拖累，长期增长将改善，但2025年能否加速取决于印刷业务情况；已出售奥地利业务，未来可能有其他小业务退出，但规模可能不如此次 [97][100][106] 问题5: 风险业务利润率扩张与有机增长的平衡、云成本对公司利润率的影响及STM业务分析工具的采用情况和投资计划 - 风险业务新产品推出和成熟产品增长将持续推动增长，不认为利润率和增长是权衡关系，将继续控制成本增长低于营收增长，预计利润率将逐年小幅提升；云成本在总成本中占比较小，向云服务转移实现了成本节约，未来将继续提高云使用效率，控制成本增长低于营收增长；STM业务数据库和工具部门占比增加，客户接受度高，2024年推出三款GenAI工具，销售周期较长，2025年将有更多产品推出 [109][112][124] 问题6: STM业务各细分市场营收占比、美国政府直接支出金额及展览业务下半年营收数据和未来增长预测 - STM业务中数据库工具和电子参考约占40%，基础研究约占45%，印刷及其他面对面业务约占9%；美国政府直接支出占比为低个位数，不讨论全球研究支出分配；展览业务存在季节性和时间差异，难以精确计算下半年营收，目标是实现高于疫情前的年基础营收增长 [126][131][135]

文章核心观点 LexisNexis® Risk Solutions推出新的研究就绪真实世界数据集，可加速研究进程、降低成本并实现更公平分析，助力研究团队解决数据管理难题、改善患者结局 [1][2] 新数据集特点 - 采用基于引用的标记化技术，对患者级数据集进行混合、由专家确定并认证，确保标准化且可用于研究 [1] - 能简化数据集丰富过程，支持特定研究目标，可集成到临床研究工作流程中，产生有影响力的真实世界证据 [1] - 提供跨所有护理环境和人群的纵向视图，减少单源数据潜在偏差 [3] - 支持高级亚组分析，帮助识别有独特治疗反应的患者群体，促进个性化护理和更有效的治疗及护理模式 [3] - 支持主动监测，识别高风险人群，减少不良事件，促进患者援助计划 [3] 新数据集包含内容 - 护理交付洞察：包括医疗、药房和实验室索赔的医疗利用洞察、药房/药物洞察、财务洞察 [6] - 社会健康决定因素：如交通风险、财务挑战、医疗可及性差异等因素 [6] - 死亡率洞察：来自非传统来源且每周更新 [6] 公司介绍 - LexisNexis Risk Solutions利用数据和高级分析提供见解，帮助企业和政府实体降低风险、改善决策，服务保险、金融、医疗等多个行业 [5] - 公司总部位于佐治亚州亚特兰大，在全球设有办事处，是RELX的一部分 [5]

品牌忠诚度 - 2024年美国汽车品牌忠诚率上升1 8%至52 6% 接近2019年疫情前的基准水平54 2% [1][6] - 在分析的47个品牌中 有11个品牌的忠诚率超过行业平均水平 较2023年的9个品牌有所提升 [6] 燃料类型迁移 - 内燃机(ICE)忠诚率从2019年的97 6%下降至2024年的85 2% 下降了12 4个百分点 [6] - 电动汽车(EV)忠诚率从2023年的77 7%略微下降至2024年的74 7% [6] - 混合动力汽车替换率从2023年上升5个百分点至2024年的52% [6] 行业趋势 - 2023年经销商库存增加为消费者提供了更多选择 这与2023年供应受限导致品牌转换的情况形成显著对比 [4] - 尽管新车和二手车的可负担性仍是消费者面临的挑战 但品牌忠诚度的上升趋势显示出品牌实力的增强 [4] - 汽车制造商在应对库存上升和消费者偏好变化时 特别是在后疫情市场中对电动和混合动力系统的偏好 品牌忠诚度尤为重要 [4]

投资服务概述 - Asia Value & Moat Stocks 是一项为价值投资者提供的研究服务，专注于寻找亚洲上市股票中价格与内在价值之间存在巨大差距的投资机会 [1] - 该服务倾向于深度价值资产负债表交易（即以折扣价购买资产，如净现金股票、净净股票、低市净率股票和分部加总折扣）和宽护城河股票（即以折扣价购买优秀公司的盈利潜力，如“魔法公式”股票、高质量企业、隐形冠军和宽护城河复合型企业） [1] - 该服务特别关注香港市场，并提供一系列观察清单，每月更新 [1] 分析师披露 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸，且在未来72小时内无计划启动任何此类头寸 [2] - 分析师未因撰写本文而获得任何补偿（除Seeking Alpha外），且与提及公司无任何业务关系 [2] Seeking Alpha披露 - 过去的表现不能保证未来的结果，Seeking Alpha未提供任何投资建议或推荐 [3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪人或美国投资顾问或投资银行，其分析师包括专业投资者和个体投资者，可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

行业趋势 - 美国汽车保险购物需求连续两个季度达到“核爆”级别 新保单量创历史新高 [1] - 2024年第三季度美国消费者汽车保险购物同比增长31.2% 较第二季度的16.1%大幅提升 [2] - 新汽车保单量同比增长25.9% 高于第二季度的19.5% [2] - 66岁以上人群和长期客户因费率上涨而增加购物 传统上不活跃的细分市场出现显著转变 [2] 渠道表现 - 直接渠道购物率增长67% 新保单增长54% [2] - 独立代理渠道购物增长26% [2] 区域表现 - 8月佛罗里达州(38%) 得克萨斯州(33%) 密歇根州(19%)在购物和新保单激活量方面表现突出 [2] - 怀俄明州(80%) 路易斯安那州(54%) 蒙大拿州(47%)在增长率方面领先 [2] - 纽约和加州在购物和新保单增长量及增长率方面均进入前五 [2] 自然灾害影响 - 飓风Helene登陆后 佛罗里达州(-17%)和乔治亚州(-16%)购物活动短暂停滞 但恢复速度比卡罗来纳州更快 [3] - 北卡罗来纳州和南卡罗来纳州受飓风影响较小 但影响持续到季度末 [3] 行业展望 - 美国保险公司通过重新激活营销计划吸引消费者 以抵消汽车和家庭保单成本上升 [4] - 行业可能正在结束低利润阶段 开启增长新篇章 [4] - 未来需要密切关注索赔严重程度稳定化 天气相关事件频率增加 费率调整等趋势 [5] 数据来源 - LexisNexis美国保险需求表提供季度购物量 频率 新业务量等数据分析 覆盖近90%的美国保险购物活动 [6]

文章核心观点 - 银行和在线零售商可通过将共享欺诈情报纳入风险评估显著提高捕捉高风险欺诈交易能力[1] 相关目录总结 一、EMEA地区情况 - 目前EMEA地区仅约27%的金融服务和在线零售企业采用联盟或欺诈洞察交流举措[3] 二、美国企业案例 - 美国一家银行通过将电子邮件地址风险与设备智能和IP地址等更广泛的数字身份信号相结合将检测高风险事件的能力提高了17倍（1700%）[2] - 美国一家顶级信用卡发行商通过结合数字身份、电子邮件和邮政地址等实体数据将高风险交易检测能力提高了23倍[2] 三、共享协作网络作用 - 共享协作网络能标记与设备、IP地址、电子邮件地址等相关的可疑活动帮助成员改进欺诈风险评估如标记出的设备后续欺诈风险是基准的5倍标记出设备和电子邮件地址欺诈风险是基准的8倍同时可标记可信设备加快可信客户登录和交易时间[4] 四、欺诈检测改进带来的节省 - 英国十大银行之一的Metro Bank在6个月内发现超过250万英镑的欺诈性付款改进率为105%还发现八分之一被标记账户为骡子账户避免更多欺诈损失和监管罚款[5] - 英国另一家主要银行通过分析协作电子邮件情报（包括电子邮件地址年龄、域名和组成）在一个月内将欺诈检测价值提高了170万英镑新的电子邮件地址和过去一个月用于在加密货币市场创建账户的地址风险更高[7] 五、共享情报的必要性 - 单独的电子邮件地址、设备智能等数字信号可检测身份操纵某些方面但结合使用对评估应用风险更有力共享欺诈风险情报可让公司更全面了解欺诈活动预测欺诈者下一步行动共享情报可揭示不同事件间联系减少调查时间让人类专注于最严重威胁提高欺诈预防成功率随着欺诈者相互勾结策略日益复杂需要网络来对抗网络欺诈共享网络能以安全合规方式共享欺诈趋势和模式信息创建强大防御系统[6][7][8]

分组1 - 2024年美国国会圣诞树将从阿拉斯加运往华盛顿特区 这棵80英尺高的锡特卡云杉来自汤加斯国家森林 主题为“自然 人与传统的交汇” [2][3] - 树木将在11月22日抵达美国国会大厦 并在12月初点亮 树上将装饰阿拉斯加人特别制作的手工饰品 [3] 分组2 - Permit Wizard是2024年美国国会圣诞树项目的重要合作伙伴 提供专业的许可服务 确保树木在48个州的安全运输 [4] - 树木的超大尺寸需要精确的物流规划和严格遵守运输法规 Permit Wizard在美国运输系统和监管环境方面的专业知识对保障这一国家宝藏的运输至关重要 [4] 分组3 - LexisNexis Special Services Inc CEO表示 今年的运输不仅是一个物流挑战 更是团结 传统和节日精神的庆祝 Permit Wizard的专业知识简化了复杂的许可和审批流程 [5] - 美国林务员协会主席表示 年度旅程离不开阿拉斯加及州外强大社区伙伴关系的帮助 感谢Permit Wizard提供的时间和资源 [5] 分组4 - Permit Wizard是LexisNexis VitalChek Network Inc的服务 通过安全的网络应用程序 经验丰富的员工个人关注以及与州和地方政府的良好关系 提供跨海岸的超尺寸许可服务 [6] - LexisNexis Risk Solutions利用信息和高级分析的力量 提供洞察 帮助企业和政府实体降低风险 改善决策 造福全球人民 为政府 保险 金融服务和医疗保健等多个行业提供数据和技术解决方案 [7]

公司表现 - LexisNexis Risk Solutions 在 Chartis Research 的 2024 年报告中被评为 KYC 解决方案和 KYC 数据解决方案领域的类别领导者 [1] - 公司在 KYC 数据解决方案类别中保持领先地位 并在数字身份能力方面表现出色 获得五星评级 是该报告中唯一获得此评级的供应商 [2] - 公司去年被评为 KYC 解决方案领域的最佳品种 今年则成为类别领导者 显示出市场地位的显著提升 [2] 行业影响 - Chartis KYC 报告是行业基准 评估供应商在 KYC 领域的技术进步和战略方向 [3] - 公司在 KYC 数据领域的领先地位得益于其市场情报的增强 与贸易数据的整合 以及与公司数据提供商的合作伙伴关系 [3] 公司战略 - LexisNexis Risk Solutions 致力于提供以客户为中心的解决方案 帮助客户满足监管要求 提高运营效率 并增强信任 [3] - 公司利用数据 先进的分析平台和技术解决方案 为多个行业和政府实体提供洞察 帮助其降低风险并改善决策 [4]

全球消费者贷款信心报告核心观点 - 全球40%的金融机构报告在过去12个月内观察到逾期贷款增加 [1][2] - 97%的全球受访者认为催收逾期贷款是主要挑战 [2] - 78%的全球受访者指出传统信用数据在消费者负面支付历史方面的可见性有限 [3] - 66%的受访者考虑扩大使用替代信用数据以增强信用风险评估 [3] - 91%的全球受访者预计未来12个月内逾期和违约将保持不变或增加 [5] - 59%的全球贷款机构对仅依赖传统信用数据进行消费者贷款决策的信心下降 [5] - 86%的全球贷款机构在使用替代信用数据时信心增强 [5] 传统信用数据的挑战 - 传统信用数据在评估信用风险方面存在缺口 [3] - 随着法规变化和非报告金融产品的增加 传统信用数据的预测性能可能下降 [5] - 贷款机构在吸引新合格借款人 保留现有客户以及访问和使用外部数据方面面临挑战 [5] 替代信用数据的应用 - 替代信用数据包括专业执照 资产所有权和公共记录等生活事件洞察 以及在线和短期贷款等现代信用行为 [7] - 贷款机构目前将替代信用数据用于预筛选营销 贷款发放 投资组合管理和催收 [5] - 通过利用全面的数据洞察 金融机构可以增强风险评估能力 优化贷款组合表现并实现更好的财务成果 [4] 研究方法 - 研究调查了434名来自全球金融机构的个体 这些个体负责贷款或风险运营 并对这些职能有深入了解 [7] - 调查评估了他们对传统信用数据的信心以及替代信用数据和评分在消费者贷款中的使用 [7]