业绩总结 - 2022年公司总收入为85.53亿英镑，同比增长18%[17] - 2022年运营利润为26.83亿英镑，同比增长21%[17] - 2022年净利润为19.61亿英镑，同比增长16%[17] - 2022年每股收益为102.2便士，同比增长17%[17] - 2022年自由现金流为19.70亿英镑，同比增长17.8%[18] - 2022年调整后的运营利润率为31.4%[17] - 2022年基础收入增长为9%[60] - 2022年调整后营业利润为26.83亿英镑，基础营业利润增长为15%[60] - 2022年调整后每股收益（EPS）在固定汇率下增长10%[79] - 2022年全年的股息增长为10%[79] 用户数据 - 法律部门2022年收入增长5%[4] - 风险部门2022年收入增长9%[13] - 科学、技术与医疗部门2022年收入为29.09亿英镑，同比增长10%[40] - 法律部门2022年收入为17.82亿英镑，同比增长12%[33] - 展会部门2022年收入为9.53亿英镑，同比增长78%[33] - 科学、技术与医疗部门的基础收入增长为3%[62] 未来展望 - 2023年预计公司收入和调整后营业利润的增长率将高于历史趋势[26] - 2023年展望预计基础收入增长将略高于历史趋势[62] 新产品和新技术研发 - 2022年公司在收购上的支出为4.43亿英镑[79] - 2022年公司回购股票金额为5亿英镑[79] 负面信息 - 2022年净债务为66.04亿英镑，净债务与EBITDA比率为2.1倍[19] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年公司在ESG表现上获得MSCI AAA评级，自2016年以来保持此评级[22] - 2022年公司在可持续发展指数中排名第5，属于FTSE 100[22] - 2022年公司在Sustainalytics中位列14000多家公司中的前1%[22]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年实现了9%的基础收入增长和15%的基础调整营业利润增长 [2] - 公司2022年调整每股收益增长10%(按固定汇率计算),并提出将全年股息增加10% [2] - 公司2022年资本回报率提升60个基点至12.5%,现金流转率达101% [19] - 公司2022年末净负债率降至2.1倍,较2021年末的2.4倍有所下降 [19][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 风险情报业务收入增长8%,与利润增长基本持平 [3] - 科技与医疗出版业务收入增长4%,利润增长5% [7][8][9] - 法律信息业务收入增长5%,利润增长8% [11][12] - 展览业务收入增长64%,利润恢复至接近疫情前水平 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场占公司总收入的60%,受益于美元走强 [20] - 保险和政府等行业数据服务业务保持强劲增长 [5][6] - 金融犯罪合规和欺诈身份识别等业务线持续高速增长 [4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续聚焦于开发更加复杂的信息分析和决策工具,为专业和企业客户创造更高价值 [14][15][16] - 公司将继续利用人工智能等新兴技术来提升内部运营效率和客户服务 [100][101][102][103][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123] - 公司在各业务领域都有明确的长期增长目标,包括风险情报业务保持强劲增长、科技与医疗及法律信息业务继续改善增长轨迹、展览业务捕捉重新开放带来的增长机会 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管一些交易性业务线增速有所放缓,但整体业务保持强劲增长,并有望在2023年继续保持上述趋势 [62][63][64][65][80][81][82][83][123][124] - 管理层表示,公司将继续保持灵活应对的能力,以应对可能出现的短期波动 [71][126] - 管理层对公司长期发展前景保持乐观,认为公司在利用新兴技术方面具有竞争优势 [100][101][102][103][114][115][116][117][118][119][120][121][122] 其他重要信息 - 公司在环境、社会和公司治理方面的表现继续获得外部认可,包括连续7年获得MSCI AAA评级,在Sustainalytics全球媒体公司排名第一 [34][35][36][37] - 公司将继续推进股票回购计划,2023年计划回购8亿英镑 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Berlin 提问** 询问公司科技与医疗出版业务的文章投稿和开放获取文章数量变化情况 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55] **Erik Engstrom 回答** - 公司期刊文章投稿增长恢复至中高单位数,与公司长期平均水平一致 [45][46] - 开放获取文章增长接近30% [46] - 公司有能力持续扩大文章处理规模,主要得益于研究人员数量持续增加以及科学研究信息密集程度提高 [47][48][49][50] 问题2 **Nick Dempsey 提问** 1) 在订阅更新谈判中,公司是否能利用客户其他成本上升的环境获得优势 [59][60] 2) 法律信息业务2023年是否有望再次实现5%的有机收入增长 [61][62][63][64][65] 3) 是否考虑出售展览业务 [66][67] **Erik Engstrom 回答** 1) 公司认为,向客户提供的增值服务和决策工具的相对价值提升,有助于获得更好的谈判结果 [62][63] 2) 法律信息业务续约和新销售势头良好,预计2023年增长趋势将保持 [64][65] 3) 公司目前全力把握展览业务重新开放和数字化工具应用带来的增长机会,尚未考虑出售 [66][67] 问题3 **Sami Kassab 提问** 1) 科技与医疗出版业务和法律信息业务的增长是否已经达到瓶颈,未来是否还有进一步加速的空间 [68][69][70] 2) 人工智能技术(如ChatGPT)对公司特别是法律信息业务的影响 [71][72][73][74] 3) 展览业务中数字工具收入占比 [77] **Erik Engstrom 和 Nick Luff 回答** 1) 两个业务线的目标是继续改善长期增长轨迹,但受限于订阅合同的惯性,短期内增速难以大幅加快 [68][69][70] 2) 公司一直积极利用人工智能等新兴技术来提升内部运营和客户服务,视之为重要的竞争优势 [71][72][73][74] 3) 展览业务中单独计费的数字服务收入占比约7%,但更重要的是利用数字工具提升现场活动的价值 [77]

业绩总结 - 2022年上半年收入增长13%，达到39.69亿英镑[4] - 调整后营业利润增长16%，达到12.39亿英镑[15] - 调整后每股收益增长14%[15] - 上半年调整后营业利润率为31.2%[15] - 上半年现金流转换率为103%[15] - 净债务与EBITDA比率为2.3倍[15] - 中期股息增长10%[4] 用户数据 - 2022年上半年，RELX的总收入为£1,346百万，其中电子收入占比89%[37] - 风险部门在2022年上半年实现收入£1,387百万，电子收入占比99%[35] - 法律部门在2022年上半年实现收入£842百万，电子收入占比89%[39] - 2022年上半年，RELX的订阅收入占比75%[37] - RELX的电子格式收入在2022年上半年占比高达89%[39] 市场展望 - RELX预计2022年全年收入和调整后营业利润的增长率将高于历史趋势[26] - RELX的北美市场在2022年上半年占总收入的46%[37] 新产品与新技术研发 - 科学、技术与医疗部门收入增长4%[9] - 法律部门收入增长4%[11] 市场扩张 - 展会收入增长226%，达到3.94亿英镑[17] - 展会部门在2022年上半年实现收入£394百万，较2021年上半年增长了226%[42] 财务状况 - 2022年上半年，RELX的工作资本为£(1,213)百万[42] - 2022年6月30日，RELX的净资本雇佣（账面价值）为£11,322百万[42]

行业与公司 - 公司：RELX PLC (NYSE:RELX) [1] - 行业：数据服务、风险管理、保险、法律、展览等 [3] 核心观点与论据 财务表现 - 2022年上半年，公司收入增长13%（按固定汇率计算），调整后营业利润增长16%，调整后每股收益增长14% [3] - 公司宣布英镑中期股息增加10% [3] - 所有四个业务领域均实现了良好的收入增长，其中三个最大业务领域的调整后营业利润增长与收入增长一致或更高，展览业务恢复盈利 [3] - 集团调整后营业利润率提高至31.2% [10] - 现金转换率为103%，杠杆率为2.3倍 [10] - 上半年收购支出为3.42亿英镑，回购股票支出为3亿英镑 [10] 各业务领域表现 - **Risk业务**：收入增长7%，调整后营业利润增长与收入增长一致，业务服务（占部门收入的45%）表现强劲，数字身份解决方案（如ThreatMetrix和Emailage）增长约20% [4] - **保险业务**：占部门收入的近40%，美国汽车保险市场有所改善 [4] - **专业行业数据服务**：占部门收入的10%以上，石化和其他领域（如航空）表现强劲 [5] - **政府业务**：占部门收入的5%以上，增长主要得益于分析和决策工具的扩展 [5] - **STM业务**：收入增长4%，调整后营业利润增长6%，开放获取文章数量增长约40% [6] - **法律业务**：收入增长4%，调整后营业利润增长6%，电子收入（占部门收入的近90%）表现强劲 [7] - **展览业务**：收入增长超过200%，主要由于展览场馆的重新开放 [8] 未来展望 - 预计未来收入增长将保持高于历史趋势，调整后营业利润增长将略高于收入增长 [5][7] - 展览业务的运营结果将继续受益于结构性较低的成本基础 [8] 其他重要内容 外汇影响 - 约60%的收入来自北美，美元走强对英镑报告的收入增长率有6%的提振 [12] - 集团总收入按英镑计算增长17%，达到近40亿英镑 [12] 成本与通胀 - 公司通过流程创新和严格成本控制，抵消了部分通胀影响，使成本增长低于收入增长 [13] - 公司预计在通胀环境下，单位价格下降的轨迹可能会有所变化，但不会大幅提高价格 [33] 资本分配 - 上半年完成了6笔收购，总对价为3.42亿英镑 [16] - 公司计划在2022年全年回购5亿英镑股票，上半年已回购3亿英镑 [16] 风险与挑战 - 美国经济衰退可能对Risk业务的交易量产生负面影响，但影响可能较为温和且延迟 [25] - 公司已退出广告、营销支出和预就业筛查等受经济衰退影响较大的领域 [26] 税务与利息成本 - 上半年有效税率为21.9%，预计全年税率将保持在这一水平 [43] - 由于利率上升，预计2022年和2023年的利息成本将增加 [44][52] 展览业务 - 展览业务的需求强劲，公司将继续灵活应对国际旅行和活动安排的变化 [41] - 中国展览业务存在不确定性，公司将根据情况灵活安排 [37] 总结 RELX在2022年上半年表现出色，各业务领域均实现了强劲增长，尤其是展览业务的复苏。公司通过流程创新和成本控制有效应对了通胀压力，并继续通过收购和股票回购优化资本分配。未来，公司预计收入增长将保持高于历史趋势，尽管面临美国经济衰退和利率上升的潜在风险，公司仍对其业务前景保持乐观。

公司业务风险因素 - 公司业务受新冠疫情影响，2020年3月至2021年3月中国和日本以外地区面对面活动少，关键市场2021年晚些时候重新开放，未来场地可用性和旅行限制仍不确定[22] - 公司产品和服务需求可能受美国、欧洲等主要经济体经济环境、政治不确定性、战争和内乱等外部因素不利影响[23] - 公司知识产权权利在一些司法管辖区可能无法得到充分保护，版权法变化给保护互联网和电子平台内容专有权利带来挑战[24] - 公司收集和使用第三方信息的监管变化、数据隐私控制受损或数据库被未经授权访问，可能对业务和运营产生不利影响[25] - 公司科学、技术和医学主要研究产品支付模式变化或内容替代出版渠道出现，可能对运营产生不利影响[27] - 公司所处市场竞争激烈且动态变化，若不能适应变化或为客户提供更高价值，可能影响产品和服务需求及收入[29] - 公司收购可能无法实现预期收益，影响投资资本回报率和财务状况，甚至导致商誉减值[30] - 公司电子交付平台、网络、分销系统或基础设施重大故障或中断，可能对业务和运营产生不利影响，气候变化增加故障风险[31] - 经济周期、传染病、恶劣天气、自然灾害、恐怖主义和场地缺乏等因素，可能影响公司举办活动的能力，减少收入、增加成本[32] - 公司网络安全系统受损或数据库被未经授权访问，可能对业务和运营产生不利影响，安全措施可能无法防范所有攻击[33] - 公司部分业务受隐私、数据存储与传输、数据保护和消费者信息等法律法规监管[71] 公司基本情况 - 公司服务超180个国家客户，在约40个国家设办公室，员工超33000人，超40%在北美[46] - 截至2021年12月31日公司在全球拥有或租赁约212处房产[65] - 公司拥有的佐治亚州阿尔法利塔办公室和数据中心面积40.6万平方英尺，租赁的俄亥俄州米亚密斯堡办公室和数据中心面积26.748万平方英尺[66] 公司财务数据关键指标变化 - 2021 - 2018年总营收分别为72.44亿、71.1亿、78.74亿、74.92亿英镑[48] - 截至2021年12月31日三年收购总现金支出157.3亿英镑，2021年为26.2亿英镑[58] - 2021年处置业务净现金流入1.9亿英镑，2020年为2900万英镑，2019年为4800万英镑[59] - 2021年资本支出3.39亿英镑，2020年为3.64亿英镑，2019年为3.81亿英镑[60] - 2021财年与伊朗相关业务总收入约为150万英镑，2020年为450万英镑；2021财年相关净利润占比为0.02%，2020年为0.06%[75] - 2021年公司总收入72.44亿英镑，其中订阅收入42.14亿英镑占比58%，交易收入30.30亿英镑占比42%；2020年总收入71.10亿英镑，订阅收入42.79亿英镑占比60%，交易收入28.31亿英镑占比40%[84] - 2021年电子收入62.30亿英镑占比86%，面对面收入5亿英镑占比7%，印刷收入5.14亿英镑占比7%；2020年电子收入61.79亿英镑占比87%，面对面收入3.45亿英镑占比5%，印刷收入5.86亿英镑占比8%[86] - 2021年北美收入43.21亿英镑占比60%，欧洲收入14.72亿英镑占比20%，其他地区收入14.51亿英镑占比20%；2020年北美收入43.07亿英镑占比61%，欧洲收入13.69亿英镑占比19%，其他地区收入14.34亿英镑占比20%[88] - 2019 - 2021年，公司收入分别为78.74亿英镑、71.10亿英镑、72.44亿英镑，同比变化分别为 + 5%、 - 10%、 + 2%[102] - 2019 - 2021年，公司调整后营业利润分别为24.91亿英镑、20.76亿英镑、22.10亿英镑，同比变化分别为 + 6%、 - 17%、 + 6%[103] - 2021年报告收入为72.44亿英镑，较2020年的71.10亿英镑增长2%，基础收入增长7% [104] - 2021年报告运营成本为53.89亿英镑，较2020年的56亿英镑下降4%，其中销售成本为25.62亿英镑，较2020年增长3% [105] - 2021年报告运营利润为18.84亿英镑，较2020年的15.25亿英镑增长24%，调整后运营利润为22.10亿英镑，较2020年增长6% [107] - 2021年报告运营利润率为26.0%，2020年为21.4%，整体调整后运营利润率为30.5%，较上一年提高1.3个百分点 [108] - 2021年报告税前利润为17.97亿英镑，较2020年的14.83亿英镑增长21%，报告净利润为14.71亿英镑，较2020年增长20% [112][114] - 2021年普通股息为9.20亿英镑，较2020年的8.80亿英镑有所增加，董事会提议的最终股息为每股35.5便士 [115] - 2021年集团经营活动产生的现金为24.76亿英镑，较2020年的22.64亿英镑有所增加 [141] - 2021年12月31日债务为61.67亿英镑，2020年为71.23亿英镑；净债务为60.17亿英镑，2020年为68.98亿英镑[145] - 2021年2月提前赎回了将于2021年3月到期的5亿欧元定期债务[147] - 截至2021年12月31日，短期债务为2.4亿英镑，长期债务为66.74亿英镑，总计69.14亿英镑[150] - 2021年商业票据发行在9月达到月末最高水平4.59亿英镑，短期贷款和透支在6月达到月末最高水平1.04亿英镑，定期债务在1月达到月末最高水平4.43亿英镑[163] - 截至2021年12月31日，短期债务总计1.63亿英镑，2020年为7.55亿英镑[165] - 2021年公司在资本化开发成本上支出3.09亿英镑，2020年为3.19亿英镑[170] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年风险、科技医疗、法律、展览业务营收分别为24.74亿、26.49亿、15.87亿、5.34亿英镑，占比分别为34%、37%、22%、7%[48] - 2021年风险业务收入24.74亿英镑，科学、技术与医疗业务收入26.49亿英镑，法律业务收入15.87亿英镑，展览业务收入5.34亿英镑；2020年对应业务收入分别为24.17亿英镑、26.92亿英镑、16.39亿英镑、3.62亿英镑[91] - 2021年调整后营业利润中，风险业务为9.15亿英镑，科学、技术与医疗业务为10.01亿英镑，法律业务为3.26亿英镑，展览业务为1000万英镑；2020年对应业务分别为8.94亿英镑、10.21亿英镑、3.30亿英镑、 - 1.64亿英镑[91] - 2020年展览业务产生1.83亿英镑特殊成本，包括6100万英镑取消活动成本、8200万英镑重组成本和4000万英镑减值费用[100] - 2021年业务服务部门收入占比约45%，保险部门占比近40%，专业行业数据服务部门占比略超10%，各部门均有不同程度增长 [120][121][122] - 2021年科学、技术与医学部门报告收入下降2%，基础收入增长3%，法律部门报告收入下降3%，基础收入增长3% [123][127] - 2021年展览部门报告收入增长48%，基础收入增长44%，实现正的调整后运营结果 [131][132] 公司高管薪酬与激励计划 - 2021年支付给非董事高管的总薪酬为270.2858万英镑，其中包括养老金计划缴款6000英镑[183] - 高管参与年度激励计划，2021年总薪酬包括现金和递延股份两部分[185] - 2021年还根据长期激励计划向高管授予了有条件股票奖励[186] 公司员工储蓄与股票计划 - 英国SAYE计划参与者每月储蓄金额在10英镑至500英镑之间，储蓄期为3年或5年[193] - 荷兰可转换债券股票安排中，可转换债券贷款期限为10年，于2019年11月偿还给债券持有人[195] - 2021年荷兰股票购买计划（DSPP）最低年度缴款额为250欧元，最高为6000欧元[199] - 2021年DSPP周期结束时，符合条件的参与者可获得相当于购买投资股20%的匹配股[199] 长期激励计划绩效衡量指标 - 长期激励计划（LTIP）的绩效衡量指标总股东回报（TSR）、每股收益（EPS）和投资资本回报率（ROIC）权重分别为20%、40%、40%[202] - LTIP的TSR指标中，排名低于中位数时归属比例为0%，中位数时为25%，上四分位数时为100%[202] - LTIP的EPS指标中，三年平均调整后EPS增长率低于5%时归属比例为0%，11%及以上时为100%[204] - LTIP的ROIC指标中，第三年ROIC低于11.0%时归属比例为0%，14.0%及以上时为100%[204] - 各TSR、EPS和ROIC指标在最低和最高水平之间的归属按直线法计算[203][204] 执行董事奖励股份持有期 - 2016年和2017年授予执行董事的奖励归属后股份持有期为6个月，2018年起为2年[201]

公司股票购买情况 - 2022年2月17日公司通过瑞银集团伦敦分行在伦敦证券交易所购买145,022股普通股[2] - 每股购买价格为2245.0132便士[2][5] - 购买后公司持有50,663,925股库存股[2] - 公司已发行1,934,542,118股普通股（不包括库存股）[2] - 自2022年1月4日以来公司已购买576,246股[2] 公司股票交易信息 - 2022年2月17日16:23:52有7笔交易，价格均为2240.00便士，交易量分别为236、278、361、33、143、180、174股[5] - 2022年2月17日16:20:42有4笔交易，价格均为2237.00便士，交易量分别为181、42、834、148股[5] - 2022年2月17日16:19:08有1笔交易，价格为2238.00便士，交易量为1,108股[5] - 2022年2月17日16:15:20有2笔交易，价格为2238.00便士，交易量分别为69、581股[5] - 出现交易数量1001、1184、1166等不同数值[7] - 交易涉及价格有2234.00、2235.00、2237.00等[7] - 日期为2022年2月17日[7] - 2022年2月17日14:14:38，出现交易数量为1213和1195，交易价格为2250.00[8] - 2022年2月17日14:22:19，交易数量为1028，交易价格为2247.00[8] - 2022年2月17日14:26:44，交易数量为381，交易价格为2246.00[8] - 2022年2月17日14:26:48，交易数量为734，交易价格为2246.00[8] - 2022年2月17日14:30:37，交易数量为1166，交易价格为2245.00[8] - 2022年2月17日14:33:29，出现交易数量为574和616，交易价格为2245.00[8] - 2022年2月17日14:33:47，出现交易数量为316、102、84、677，交易价格为2244.00[8] - 2022年2月17日14:37:19，交易数量为1121，交易价格为2241.00[8] - 2022年2月17日13:04:05，交易数量为1080，交易价格为2250.00[8] - 2022年2月17日13:04:49，交易数量为1043，交易价格为2249.00[8] - 2022年2月17日12:49:10，交易数量为1003，交易价格为2249.00[9] - 2022年2月17日12:40:39，交易数量为1061，交易价格为2248.00[9] - 2022年2月17日12:33:25，交易数量为1009，交易价格为2247.00[9] - 2022年2月17日12:28:53，交易数量分别为844和215，交易价格为2247.00[9] - 2022年2月17日12:25:08，交易数量为1123，交易价格为2248.00[9] - 2022年2月17日12:17:47，交易数量为342，交易价格为2245.00[9] - 2022年2月17日12:17:34，交易数量为418，交易价格为2245.00[9] - 2022年2月17日12:17:02，交易数量分别为40、35和250，交易价格为2245.00[9] - 2022年2月17日12:11:46，交易数量为1032，交易价格为2250.00[9] - 2022年2月17日12:08:50，交易数量为893，交易价格为2251.00[9] - 交易价格主要集中在2241.00 - 2256.00之间，如2241.00、2242.00、2243.00、2244.00、2245.00、2246.00、2247.00、2249.00、2250.00、2254.00、2256.00等[10] - 交易数量有40、46、55、75、93等不同数值[10] - 存在交易数量为1038、1065、1079、1115、1133、1217等较大数值的情况[10] 公司股票基本信息 - 公司普通股ISIN为GB00B2B0DG97，中介机构为瑞银集团伦敦分行，代码为UBSWGB2L，时区为UTC，货币为英镑[4]

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年收入按固定汇率计算增长4%，调整后营业利润增长11%，调整后每股收益增长10%，并宣布英镑中期股息增加5% [3] - 调整后营业利润率提升至30.1%，现金转换率为112%，净债务减少至63亿英镑，杠杆率从2020年底的3.3倍降至2.8倍 [21][37] - 集团调整后营业利润按固定汇率计算增长11%，按报告汇率计算增长3%，达到略高于10亿英镑 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 风险业务（Risk）上半年基础收入增长10%，调整后营业利润增长12%，交易收入占总收入的60%，实现两位数增长 [4] - 科学、技术和医学（STM）业务基础收入增长4%，电子收入占总收入的88%，印刷收入占总收入的12%，趋于稳定 [10] - 法律业务（Legal）基础收入增长3%，调整后营业利润增长6%，电子收入占总收入的88%，印刷收入下降幅度有所缓和 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国汽车保险购物增长有所波动，但上半年总体与近年持平，驾驶活动恢复至2019年水平的95%以上 [7] - 中国和日本的展览活动表现良好，美国和部分其他国家也逐渐恢复，7月展览收入接近5000万英镑 [16][29] - 北美市场占法律业务收入的2/3，所有关键市场领域的增长均得益于法律分析和新集成功能的开发 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于战略优先事项，通过开发各业务领域的分析和决策工具推动有机增长，近期收购表现良好 [2] - 公司致力于通过开发更复杂的分析和决策工具为客户提供更高价值，帮助客户做出更好决策并提高生产力 [18] - 展览业务的长期战略是通过数字化工具和数据分析提升客户价值，尽管短期内仍以支持客户为主 [126][127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计全年基础收入增长和调整后营业利润增长将略高于历史趋势，调整后每股收益也将略高于历史趋势 [40] - 展览业务的全年收入结果将取决于重新开放的节奏和顺序，运营结果将受益于显著降低的成本结构 [17] - 公司对风险、STM和法律业务的未来增长持乐观态度，预计这些业务的增长将略高于历史趋势 [40] 其他重要信息 - 公司上半年完成了五笔小型收购，总对价为4600万英镑，近期收购表现良好 [36] - 公司继续在ESG表现上取得进展，内部指标和外部评级均有所改善 [2] - 公司预计全年现金税将与调整后税收费用基本一致，自由现金流较去年同期增加超过3亿英镑 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 风险业务的季度收入增长趋势 - 风险业务的交易收入从去年下半年开始改善，订阅收入在今年上半年有所回升，整体增长趋势良好 [44][45] - 风险业务的绝对收入在逐季度增长，订阅收入和交易收入均表现出良好的增长势头 [51][52] 问题: 展览业务的恢复情况 - 7月展览收入接近5000万英镑，部分活动表现优于2019年，部分则低于预期，恢复情况因地区和活动而异 [48][49] - 展览业务的恢复依赖于国际旅行的恢复，部分活动以国内观众为主，受旅行限制影响较小 [53][54] 问题: STM业务的开放获取（OA）增长 - STM业务的开放获取文章提交量和发表量均大幅增长，上半年开放获取文章发表量同比增长约50% [90][95] - 公司预计开放获取市场的增长将继续，部分客户可能已用完其捆绑文章的配额，但这对公司整体趋势影响不大 [91][92] 问题: 法律业务中Lexis+的采用情况 - Lexis+自推出以来受到客户广泛欢迎，几乎所有新客户和大多数续订客户都选择了Lexis+ [75][76] - Lexis+的采用推动了法律业务的新销售增长，客户在使用Lexis+后增加了对分析工具的使用 [76][77] 问题: 展览业务的未来展望 - 公司预计展览业务将在下半年实现盈亏平衡，具体结果取决于市场重新开放的进度和限制措施 [122][123] - 展览业务的长期战略是通过数字化工具和数据分析提升客户价值，尽管短期内仍以支持客户为主 [126][127] 问题: 风险业务中数字身份工具的增长率 - 数字身份工具（如ThreatMetrix和Emailage）继续保持约30%的有机增长，预计随着业务规模扩大，增长率将逐渐放缓 [63][64] - 公司预计数字身份工具的增长将继续推动风险业务的整体增长，尽管百分比增长率可能逐渐下降 [64][65] 问题: STM业务的市场份额增长 - STM业务在订阅和开放获取市场均实现了市场份额增长，主要得益于高质量内容和更好的技术平台 [113][114] - 公司预计STM业务的数据库和工具部分将继续保持强劲增长，目前占STM业务收入的1/3以上 [119] 问题: 展览业务的收入预测 - 公司未提供具体的展览业务全年收入预测，但7月收入接近5000万英镑，预计下半年收入将取决于市场开放情况 [122][124] - 展览业务的恢复情况因地区和活动而异，部分活动表现优于2019年，部分则低于预期 [48][49]

业绩总结 - 2021年上半年收入为33.94亿英镑，同比增长4%[29] - 调整后的营业利润增长11%，达到10.23亿英镑[29] - 调整后的每股收益增长10%，达到40.0便士[29] - 风险业务收入增长10%，达到12.28亿英镑[23] - 科学、技术与医学业务收入增长4%，达到12.64亿英镑[23] - 法律业务收入增长3%，达到7.81亿英镑[23] - 展览业务收入为1.21亿英镑，同比下降40%[23] - 调整后的营业利润率为30.1%[21] 现金流与债务 - 自由现金流为8.86亿英镑，现金流转化率为112%[31] - 2021年上半年自由现金流为886百万英镑，较2020年上半年的580百万英镑增长52.4%[33] - 2021年6月30日的净债务为6316百万英镑，较2020年6月30日的7511百万英镑减少16.7%[33] - 2021年6月30日的净债务与EBITDA比率（包括租赁和养老金）为2.8倍，较2020年6月30日的3.2倍改善[33] 收入与支出 - 2021年上半年总处置收入为175百万英镑，较2020年上半年的12百万英镑增长1375%[33] - 2021年上半年总收购支出为46百万英镑，较2020年上半年的720百万英镑减少93.6%[33] - 2021年上半年股息支出为634百万英镑，较2020年上半年的617百万英镑增长2.8%[33] 未来展望 - 预计2021年整体收入增长将略高于历史趋势，调整后的营业利润增长将超过收入增长[16]

公司整体财务数据关键指标变化（2020 - 2016年） - 2020 - 2016年公司营收分别为71.10亿英镑、78.74亿英镑、74.92亿英镑、73.41亿英镑、68.89亿英镑[23] - 2020 - 2016年公司净利润分别为12.08亿英镑、15.09亿英镑、14.28亿英镑、16.56亿英镑、11.58亿英镑[23] - 2020 - 2016年公司归属于RELX PLC股东的净利润分别为12.24亿英镑、15.05亿英镑、14.22亿英镑、1.648亿英镑、11.50亿英镑[23] - 2020 - 2016年公司总资产分别为141.45亿英镑、137.89亿英镑、139.99亿英镑、126.32亿英镑、137.14亿英镑[24] - 2020 - 2016年公司非流动借款分别为 - 62.76亿英镑、 - 43.54亿英镑、 - 49.73亿英镑、 - 44.91亿英镑、 - 40.87亿英镑[24] - 2020 - 2016年公司净资产分别为21.01亿英镑、21.90亿英镑、23.59亿英镑、23.13亿英镑、23.08亿英镑[24] - 2020 - 2016年公司股东权益分别为20.99亿英镑、21.66亿英镑、23.29亿英镑、22.92亿英镑、22.70亿英镑[24] - 2020 - 2016年公司无形资产摊销费用分别为3.76亿英镑、2.95亿英镑、2.88亿英镑、3.14亿英镑、3.46亿英镑[25] - 2020 - 2016年公司处置业务和资产的损失分别为2100万英镑、 - 2600万英镑、2200万英镑、 - 1000万英镑、2300万英镑[26] - 2020 - 2016年公司投资重估收益分别为1.51亿英镑、2500万英镑、 - 1100万英镑、500万英镑、 - 1300万英镑[26] 公司2020年每股及股息相关数据 - 2020年RELX PLC每股收益为63.5便士，摊薄后每股收益为63.2便士，每股股息为45.7便士，加权平均股数为19.262亿股[28] - 董事会提议2020年最终股息为33.4便士，全年普通股股息总计47.0便士，按2020年12月31日中午买入汇率计算，全年支付股息为每股0.63美元，全年普通股股息为每股0.64美元[28] 公司税务相关一次性抵免情况 - 2018年税务费用包含一笔1.12亿英镑的一次性税收抵免，2017年确认一笔3.46亿英镑的一次性税收抵免[30] 公司面临的风险因素 - 新冠疫情对公司业务表现和财务状况产生不利影响，尤其对展览业务板块冲击较大[32][36] - 外部经济、政治和市场力量可能影响公司产品和服务需求，知识产权保护、数据隐私法规等也存在风险[37][38][39] - 公司运营环境竞争激烈且变化迅速，若无法适应变化可能影响产品和服务需求及收入[43] - 公司收购可能无法实现预期收益，影响投资回报率和财务状况[44] - 电子交付平台、网络等出现故障或中断，以及网络安全系统被破坏，可能影响公司业务运营[45][47] - 养老金计划资产市值和估值假设变化、税法变更、汇率波动等可能对公司业务产生不利影响[54][55][56] - 公司面临声誉风险和监管风险，违反道德标准或法规可能影响声誉和财务状况[60][61] 公司基本情况 - 公司服务超180个国家客户，在约40个国家设有办事处，员工超33000人，近半数在北美[64] 公司2020年各业务线营收占比 - 2020年公司总营收71.1亿英镑，其中科学、技术与医疗业务营收26.92亿英镑占38%，风险业务营收24.17亿英镑占34%，法律业务营收16.39亿英镑占23%，展览业务营收3.62亿英镑占5%[66] 公司2020年展览业务活动情况 - 2020年展览业务举办169场面对面活动和71场数字活动，吸引超220万参与者[71] 公司收购与处置业务相关数据 - 截至2020年12月31日三年公司收购总现金支出22.71亿英镑，2020年为8.74亿英镑[77] - 2020年公司处置业务净现金流入2900万英镑[78] 公司2020年资本支出情况 - 2020年公司资本支出3.64亿英镑，主要用于电子产品开发和系统基础设施等投资[79] 公司房产情况 - 截至2020年12月31日公司拥有或租赁约223处房产[84] 公司与伊朗相关业务数据 - 2020年公司与伊朗相关活动营收约450万英镑，2019年为180万英镑[94] - 2020年公司与伊朗相关活动净利润占比为0.06%，2019年为0.02%[94] 公司2020年与2019年财务数据对比 - 2020年和2019年公司总营收分别为71.10亿英镑和78.74亿英镑，同比下降10%[103][105][107][110][122][125] - 2020年订阅、交易和广告收入分别为42.79亿、27.84亿和0.47亿英镑，占比60%、39%和1%；2019年分别为41.29亿、36.78亿和0.67亿英镑，占比52%、47%和1%[103] - 2020年电子、面对面和印刷收入分别为61.79亿、3.45亿和5.86亿英镑，占比87%、5%和8%；2019年分别为59.29亿、12.60亿和6.85亿英镑，占比75%、16%和9%[105] - 2020年北美、欧洲和其他地区收入分别为43.07亿、13.69亿和14.34亿英镑，占比61%、19%和20%；2019年分别为43.91亿、18.00亿和16.83亿英镑，占比56%、23%和21%[107] - 2020年科学技术与医学、风险、法律和展览业务收入分别为26.92亿、24.17亿、16.39亿和3.62亿英镑，同比变化+2%、+4%、-1%和-71%；2019年分别为26.37亿、23.16亿、16.52亿和12.69亿英镑[110] - 2020年和2019年报告营业利润分别为15.25亿和21.01亿英镑，同比下降27%；调整后营业利润分别为20.76亿和24.91亿英镑，同比下降17%[110][120][123][127] - 2020年展览业务产生1.83亿英镑特殊成本，包括6100万取消活动成本、8200万重组成本和4000万减值费用[120] - 2020年报告营业成本为56.00亿英镑，较2019年的58.14亿英镑下降4%；销售成本为24.87亿英镑，较2019年的27.55亿英镑下降10%[126] - 2020年报告营业利润率为21.4%（2019年：26.7%）；整体调整后营业利润率为29.2%，较上一年低2.4个百分点[128] - 2020年内部产生无形资产折旧和摊销增至3.41亿英镑（2019年：3.07亿英镑）；使用权资产折旧增至0.88亿英镑（2019年：0.82亿英镑）[129] - 2020年报告净融资成本为1.72亿英镑，2019年为3.05亿英镑；报告净处置收益和其他非经营性项目为1.3亿英镑，2019年为5100万英镑；报告税前利润为14.83亿英镑，2019年为18.47亿英镑[131][132] - 2020年报告税项支出为2.75亿英镑，2019年为3.38亿英镑；报告归属于RELX PLC股东的净利润为12.24亿英镑，较2019年的15.05亿英镑下降19%；调整后归属于RELX PLC股东的净利润为15.43亿英镑，较2019年的18.08亿英镑下降15%[133] - 2020年报告每股收益为63.5便士，2019年为77.4便士；调整后每股收益为80.1便士，较2019年的93.0便士下降14%；全年向股东支付的普通股股息为8.8亿英镑，2019年为8.42亿英镑；董事会提议的末期股息为每股33.4便士，2019年为32.1便士，全年股息为47.0便士，2019年为45.7便士[134] - 2020年共回购780万股RELX PLC股票，总代价为1.5亿英镑；员工福利信托购买180万股；截至2020年12月31日，已发行股份总数（扣除库存股和员工福利信托持有的股份）为19.26亿股[135] 公司各业务线2020年与2019年数据对比 - 科学、技术与医学部门2020年营收为26.92亿英镑，2019年为26.37亿英镑，报告营收增长2%，基础营收增长1%；调整后营业利润为10.21亿英镑，2019年为9.82亿英镑，增长4%[137] - 风险部门2020年营收为24.17亿英镑，2019年为23.16亿英镑，报告营收增长4%，基础营收增长3%；调整后营业利润为8.94亿英镑，2019年为8.53亿英镑，增长5%[144] - 法律部门2020年营收为16.39亿英镑，2019年为16.52亿英镑，报告营收下降1%，基础营收增长1%；调整后营业利润为3.3亿英镑，与2019年持平[150] - 展览部门2020年营收为3.62亿英镑，2019年为12.69亿英镑，报告营收下降71%；调整后营业亏损为1.64亿英镑，2019年营业利润为3.31亿英镑[155] 公司2020年货币差异影响 - 2020年货币差异使集团营收较2019年增加2900万英镑，使营业利润增加4200万英镑，使税前利润增加4200万英镑[166] 公司2020年与2019年现金流量相关数据 - 2020年集团经营活动产生的现金流量为22.64亿英镑，2019年为27.24亿英镑；支付税款4.96亿英镑，2019年为4.64亿英镑；截至2020年12月31日，预收订阅费和其他收入总计19.46亿英镑，2019年为20.71亿英镑[170] - 2020年公司购买物业、厂房及设备现金流出为4300万英镑，2019年为4700万英镑；出售物业、厂房及设备所得款项为零，2019年为200万英镑[171] - 2020年公司收购支出总计8.72亿英镑，2019年为4.29亿英镑；购买投资支付200万英镑，2019年为800万英镑[172] - 2020年RELX PLC股份回购为1500万英镑，2019年为6000万英镑；员工福利信托购买股份总计3700万英镑，与2019年持平；行使股票期权所得款项为1600万英镑，2019年为2900万英镑[173] - 2020年公司向RELX PLC股东支付普通股股息总计8.8亿英镑，2019年为8.42亿英镑[174] 公司借款相关数据 - 截至2020年12月31日，公司借款为71.23亿英镑，2019年为64.14亿英镑；净借款为68.98亿英镑，2019年为61.91亿英镑[175] - 2020年3月，公司发行20亿欧元固定利率定期债务；5月，发行7.5亿美元固定利率定期债务；1月，提前赎回9.5亿美元美国定期债务[177] - 公司拥有总额36亿美元的承诺银行信贷额度，其中超29亿美元将于2023年或2024年到期，截至2020年12月31日未动用[179] - 截至2020年12月31日，公司短期借款为8.6亿英镑，长期借款为71.14亿英镑[181] - 2020年公司商业票据最高月末水平为16.96亿英镑，短期贷款和透支最高月末水平为8100万英镑，定期债务最高月末水平为9.55亿英镑[194] 公司资本化开发成本支出情况 - 2020年公司资本化开发成本支出为3.19亿英镑，2019年为3.33亿英镑[202] 公司商誉及无形资产减值风险 - 截至2020年12月31日，合并财务报表中商誉达72.24亿英镑，无限期无形资产达1110万英镑，未来可能需确认减值费用[59]

年报发布与提交信息 - 2021年2月18日公司发布2020年年报和财务报表相关文件[1] - 2020年20 - F表格年度报告将于今日提交给美国证券交易委员会，可在SEC网站和公司网站查看[3] - 预计2021年3月5日左右向申请硬拷贝的股东邮寄2020年年报[3] 公司股本投票权信息 - 公司已发行股本（不包括库存股）的投票权总数为1,932,400,428 [4] 公司业务与人员信息 - 公司为专业和商业客户提供基于信息的分析和决策工具，服务超180个国家客户，在约40个国家设有办事处[11] - 公司员工超33,000人，近一半员工在北美[11] 公司股票交易与市值信息 - 公司股票在伦敦、阿姆斯特丹和纽约证券交易所交易，市值约为350亿英镑、410亿欧元、490亿美元[11]