业绩总结 - 2021年上半年收入为33.94亿英镑，同比增长4%[29] - 调整后的营业利润增长11%，达到10.23亿英镑[29] - 调整后的每股收益增长10%，达到40.0便士[29] - 风险业务收入增长10%，达到12.28亿英镑[23] - 科学、技术与医学业务收入增长4%，达到12.64亿英镑[23] - 法律业务收入增长3%，达到7.81亿英镑[23] - 展览业务收入为1.21亿英镑，同比下降40%[23] - 调整后的营业利润率为30.1%[21] 现金流与债务 - 自由现金流为8.86亿英镑，现金流转化率为112%[31] - 2021年上半年自由现金流为886百万英镑，较2020年上半年的580百万英镑增长52.4%[33] - 2021年6月30日的净债务为6316百万英镑，较2020年6月30日的7511百万英镑减少16.7%[33] - 2021年6月30日的净债务与EBITDA比率（包括租赁和养老金）为2.8倍，较2020年6月30日的3.2倍改善[33] 收入与支出 - 2021年上半年总处置收入为175百万英镑，较2020年上半年的12百万英镑增长1375%[33] - 2021年上半年总收购支出为46百万英镑，较2020年上半年的720百万英镑减少93.6%[33] - 2021年上半年股息支出为634百万英镑，较2020年上半年的617百万英镑增长2.8%[33] 未来展望 - 预计2021年整体收入增长将略高于历史趋势，调整后的营业利润增长将超过收入增长[16]

公司整体财务数据关键指标变化（2020 - 2016年） - 2020 - 2016年公司营收分别为71.10亿英镑、78.74亿英镑、74.92亿英镑、73.41亿英镑、68.89亿英镑[23] - 2020 - 2016年公司净利润分别为12.08亿英镑、15.09亿英镑、14.28亿英镑、16.56亿英镑、11.58亿英镑[23] - 2020 - 2016年公司归属于RELX PLC股东的净利润分别为12.24亿英镑、15.05亿英镑、14.22亿英镑、1.648亿英镑、11.50亿英镑[23] - 2020 - 2016年公司总资产分别为141.45亿英镑、137.89亿英镑、139.99亿英镑、126.32亿英镑、137.14亿英镑[24] - 2020 - 2016年公司非流动借款分别为 - 62.76亿英镑、 - 43.54亿英镑、 - 49.73亿英镑、 - 44.91亿英镑、 - 40.87亿英镑[24] - 2020 - 2016年公司净资产分别为21.01亿英镑、21.90亿英镑、23.59亿英镑、23.13亿英镑、23.08亿英镑[24] - 2020 - 2016年公司股东权益分别为20.99亿英镑、21.66亿英镑、23.29亿英镑、22.92亿英镑、22.70亿英镑[24] - 2020 - 2016年公司无形资产摊销费用分别为3.76亿英镑、2.95亿英镑、2.88亿英镑、3.14亿英镑、3.46亿英镑[25] - 2020 - 2016年公司处置业务和资产的损失分别为2100万英镑、 - 2600万英镑、2200万英镑、 - 1000万英镑、2300万英镑[26] - 2020 - 2016年公司投资重估收益分别为1.51亿英镑、2500万英镑、 - 1100万英镑、500万英镑、 - 1300万英镑[26] 公司2020年每股及股息相关数据 - 2020年RELX PLC每股收益为63.5便士，摊薄后每股收益为63.2便士，每股股息为45.7便士，加权平均股数为19.262亿股[28] - 董事会提议2020年最终股息为33.4便士，全年普通股股息总计47.0便士，按2020年12月31日中午买入汇率计算，全年支付股息为每股0.63美元，全年普通股股息为每股0.64美元[28] 公司税务相关一次性抵免情况 - 2018年税务费用包含一笔1.12亿英镑的一次性税收抵免，2017年确认一笔3.46亿英镑的一次性税收抵免[30] 公司面临的风险因素 - 新冠疫情对公司业务表现和财务状况产生不利影响，尤其对展览业务板块冲击较大[32][36] - 外部经济、政治和市场力量可能影响公司产品和服务需求，知识产权保护、数据隐私法规等也存在风险[37][38][39] - 公司运营环境竞争激烈且变化迅速，若无法适应变化可能影响产品和服务需求及收入[43] - 公司收购可能无法实现预期收益，影响投资回报率和财务状况[44] - 电子交付平台、网络等出现故障或中断，以及网络安全系统被破坏，可能影响公司业务运营[45][47] - 养老金计划资产市值和估值假设变化、税法变更、汇率波动等可能对公司业务产生不利影响[54][55][56] - 公司面临声誉风险和监管风险，违反道德标准或法规可能影响声誉和财务状况[60][61] 公司基本情况 - 公司服务超180个国家客户，在约40个国家设有办事处，员工超33000人，近半数在北美[64] 公司2020年各业务线营收占比 - 2020年公司总营收71.1亿英镑，其中科学、技术与医疗业务营收26.92亿英镑占38%，风险业务营收24.17亿英镑占34%，法律业务营收16.39亿英镑占23%，展览业务营收3.62亿英镑占5%[66] 公司2020年展览业务活动情况 - 2020年展览业务举办169场面对面活动和71场数字活动，吸引超220万参与者[71] 公司收购与处置业务相关数据 - 截至2020年12月31日三年公司收购总现金支出22.71亿英镑，2020年为8.74亿英镑[77] - 2020年公司处置业务净现金流入2900万英镑[78] 公司2020年资本支出情况 - 2020年公司资本支出3.64亿英镑，主要用于电子产品开发和系统基础设施等投资[79] 公司房产情况 - 截至2020年12月31日公司拥有或租赁约223处房产[84] 公司与伊朗相关业务数据 - 2020年公司与伊朗相关活动营收约450万英镑，2019年为180万英镑[94] - 2020年公司与伊朗相关活动净利润占比为0.06%，2019年为0.02%[94] 公司2020年与2019年财务数据对比 - 2020年和2019年公司总营收分别为71.10亿英镑和78.74亿英镑，同比下降10%[103][105][107][110][122][125] - 2020年订阅、交易和广告收入分别为42.79亿、27.84亿和0.47亿英镑，占比60%、39%和1%；2019年分别为41.29亿、36.78亿和0.67亿英镑，占比52%、47%和1%[103] - 2020年电子、面对面和印刷收入分别为61.79亿、3.45亿和5.86亿英镑，占比87%、5%和8%；2019年分别为59.29亿、12.60亿和6.85亿英镑，占比75%、16%和9%[105] - 2020年北美、欧洲和其他地区收入分别为43.07亿、13.69亿和14.34亿英镑，占比61%、19%和20%；2019年分别为43.91亿、18.00亿和16.83亿英镑，占比56%、23%和21%[107] - 2020年科学技术与医学、风险、法律和展览业务收入分别为26.92亿、24.17亿、16.39亿和3.62亿英镑，同比变化+2%、+4%、-1%和-71%；2019年分别为26.37亿、23.16亿、16.52亿和12.69亿英镑[110] - 2020年和2019年报告营业利润分别为15.25亿和21.01亿英镑，同比下降27%；调整后营业利润分别为20.76亿和24.91亿英镑，同比下降17%[110][120][123][127] - 2020年展览业务产生1.83亿英镑特殊成本，包括6100万取消活动成本、8200万重组成本和4000万减值费用[120] - 2020年报告营业成本为56.00亿英镑，较2019年的58.14亿英镑下降4%；销售成本为24.87亿英镑，较2019年的27.55亿英镑下降10%[126] - 2020年报告营业利润率为21.4%（2019年：26.7%）；整体调整后营业利润率为29.2%，较上一年低2.4个百分点[128] - 2020年内部产生无形资产折旧和摊销增至3.41亿英镑（2019年：3.07亿英镑）；使用权资产折旧增至0.88亿英镑（2019年：0.82亿英镑）[129] - 2020年报告净融资成本为1.72亿英镑，2019年为3.05亿英镑；报告净处置收益和其他非经营性项目为1.3亿英镑，2019年为5100万英镑；报告税前利润为14.83亿英镑，2019年为18.47亿英镑[131][132] - 2020年报告税项支出为2.75亿英镑，2019年为3.38亿英镑；报告归属于RELX PLC股东的净利润为12.24亿英镑，较2019年的15.05亿英镑下降19%；调整后归属于RELX PLC股东的净利润为15.43亿英镑，较2019年的18.08亿英镑下降15%[133] - 2020年报告每股收益为63.5便士，2019年为77.4便士；调整后每股收益为80.1便士，较2019年的93.0便士下降14%；全年向股东支付的普通股股息为8.8亿英镑，2019年为8.42亿英镑；董事会提议的末期股息为每股33.4便士，2019年为32.1便士，全年股息为47.0便士，2019年为45.7便士[134] - 2020年共回购780万股RELX PLC股票，总代价为1.5亿英镑；员工福利信托购买180万股；截至2020年12月31日，已发行股份总数（扣除库存股和员工福利信托持有的股份）为19.26亿股[135] 公司各业务线2020年与2019年数据对比 - 科学、技术与医学部门2020年营收为26.92亿英镑，2019年为26.37亿英镑，报告营收增长2%，基础营收增长1%；调整后营业利润为10.21亿英镑，2019年为9.82亿英镑，增长4%[137] - 风险部门2020年营收为24.17亿英镑，2019年为23.16亿英镑，报告营收增长4%，基础营收增长3%；调整后营业利润为8.94亿英镑，2019年为8.53亿英镑，增长5%[144] - 法律部门2020年营收为16.39亿英镑，2019年为16.52亿英镑，报告营收下降1%，基础营收增长1%；调整后营业利润为3.3亿英镑，与2019年持平[150] - 展览部门2020年营收为3.62亿英镑，2019年为12.69亿英镑，报告营收下降71%；调整后营业亏损为1.64亿英镑，2019年营业利润为3.31亿英镑[155] 公司2020年货币差异影响 - 2020年货币差异使集团营收较2019年增加2900万英镑，使营业利润增加4200万英镑，使税前利润增加4200万英镑[166] 公司2020年与2019年现金流量相关数据 - 2020年集团经营活动产生的现金流量为22.64亿英镑，2019年为27.24亿英镑；支付税款4.96亿英镑，2019年为4.64亿英镑；截至2020年12月31日，预收订阅费和其他收入总计19.46亿英镑，2019年为20.71亿英镑[170] - 2020年公司购买物业、厂房及设备现金流出为4300万英镑，2019年为4700万英镑；出售物业、厂房及设备所得款项为零，2019年为200万英镑[171] - 2020年公司收购支出总计8.72亿英镑，2019年为4.29亿英镑；购买投资支付200万英镑，2019年为800万英镑[172] - 2020年RELX PLC股份回购为1500万英镑，2019年为6000万英镑；员工福利信托购买股份总计3700万英镑，与2019年持平；行使股票期权所得款项为1600万英镑，2019年为2900万英镑[173] - 2020年公司向RELX PLC股东支付普通股股息总计8.8亿英镑，2019年为8.42亿英镑[174] 公司借款相关数据 - 截至2020年12月31日，公司借款为71.23亿英镑，2019年为64.14亿英镑；净借款为68.98亿英镑，2019年为61.91亿英镑[175] - 2020年3月，公司发行20亿欧元固定利率定期债务；5月，发行7.5亿美元固定利率定期债务；1月，提前赎回9.5亿美元美国定期债务[177] - 公司拥有总额36亿美元的承诺银行信贷额度，其中超29亿美元将于2023年或2024年到期，截至2020年12月31日未动用[179] - 截至2020年12月31日，公司短期借款为8.6亿英镑，长期借款为71.14亿英镑[181] - 2020年公司商业票据最高月末水平为16.96亿英镑，短期贷款和透支最高月末水平为8100万英镑，定期债务最高月末水平为9.55亿英镑[194] 公司资本化开发成本支出情况 - 2020年公司资本化开发成本支出为3.19亿英镑，2019年为3.33亿英镑[202] 公司商誉及无形资产减值风险 - 截至2020年12月31日，合并财务报表中商誉达72.24亿英镑，无限期无形资产达1110万英镑，未来可能需确认减值费用[59]

年报发布与提交信息 - 2021年2月18日公司发布2020年年报和财务报表相关文件[1] - 2020年20 - F表格年度报告将于今日提交给美国证券交易委员会，可在SEC网站和公司网站查看[3] - 预计2021年3月5日左右向申请硬拷贝的股东邮寄2020年年报[3] 公司股本投票权信息 - 公司已发行股本（不包括库存股）的投票权总数为1,932,400,428 [4] 公司业务与人员信息 - 公司为专业和商业客户提供基于信息的分析和决策工具，服务超180个国家客户，在约40个国家设有办事处[11] - 公司员工超33,000人，近一半员工在北美[11] 公司股票交易与市值信息 - 公司股票在伦敦、阿姆斯特丹和纽约证券交易所交易，市值约为350亿英镑、410亿欧元、490亿美元[11]

业绩总结 - 2020年总收入为£7,110百万，同比下降10%[40] - 三大主要业务领域（占2020年收入的95%）实现了2%的收入增长和4%的调整后营业利润增长[6] - 风险业务收入为£2,417百万，同比增长4%[35] - 法律业务收入为£1,639百万，同比下降1%[35] - 调整后营业利润率为29.2%[33] - 2020年调整后每股收益为80.1便士，同比下降14%[40] - 2020年调整后的经营利润为2,076百万英镑，较2019年下降16.7%[90] - 2020年报告的净利润为1,224百万英镑，较2019年下降19%[41] - 2020年自由现金流为1,223百万英镑，较2019年下降28%[42] 用户数据 - 展览业务收入为£362百万，同比下降71%[8] - 科学、技术与医疗领域的电子收入增长3%，印刷业务下降速度加快[16] 财务状况 - 2020年调整后的税前利润为1,916百万英镑，较2019年下降13%[41] - 2020年报告的税前利润为1,483百万英镑，较2019年下降20%[41] - 2020年净债务为6,898百万英镑，较2019年增加11%[44] - 2020年净债务与EBITDA比率为3.3倍，较2019年的2.5倍上升[44] - 2020年有效税率为19.5%，较2019年的17.6%上升[90] - 2020年每股收益为63.5便士，较2019年的77.4便士下降18%[41] 未来展望 - 预计2021年将实现温和的收入增长，调整后营业利润增长将略高于收入增长[17] - 2020年收入增长为1%，调整后的营业利润增长为0%，利润率为20.1%[109] 并购活动 - 2020年完成11项收购，总金额为£878百万[31]

公司及行业概述 - **公司**：RELX Group (NYSE:RELX) - **行业**：信息与分析服务、展览、出版、风险管理、法律信息服务 核心观点及论据 1. **2020年业绩表现**： - 公司三大业务领域（STM、Risk、Legal）表现良好，占公司总收入的95%，收入增长2%，调整后营业利润增长4%，营业利润率提高50个基点[7][9] - 展览业务受COVID-19疫情影响严重，收入下降约70%，导致调整后每股收益下降14%至80.1便士[4][20] - 公司提议全年股息为47便士，增长近3%[5] 2. **业务领域表现**： - **STM（科学、技术与医学）**：电子收入增长3%，占总收入的86%，印刷收入受COVID-19影响下降，期刊提交量增长25%，达到250万篇[10][11] - **Risk（风险管理）**：收入增长3%，调整后营业利润增长4%，数字身份和欺诈预防业务表现强劲[14][15] - **Legal（法律信息服务）**：收入增长1%，调整后营业利润增长7%，电子收入占总收入的87%，LEXIS Plus产品推出后市场反应积极[18][19] - **Exhibitions（展览业务）**：受疫情影响严重，收入下降70%，仅举办了约170场面对面活动，原计划为500场[20][21] 3. **财务表现**： - 集团总收入下降9%，调整后营业利润下降18%，调整后每股收益下降15%[24][25] - 现金转换率为97%，杠杆率为3.3倍，净债务为69亿英镑[24][30] - 2020年完成了11项收购，总对价为8.78亿英镑，主要收购包括Emailage、ID Analytics、SciBite和Shadow Health[23] 4. **未来展望**： - 预计2021年三大业务领域将继续实现收入和调整后营业利润增长，展览业务的恢复时间和速度仍不确定[37][38] - 公司将继续投资于战略优先事项，包括有机增长和收购[37] 其他重要内容 1. **ESG表现**： - 公司在环境、社会和治理（ESG）方面表现强劲，Elsevier为应对疫情提供了超过5万篇相关文章的免费访问，下载量超过2亿次[5] - 公司碳排放量持续下降，2020年因远程工作进一步减少，公司运营已实现净零排放[36] 2. **管理层变动**： - Anthony Habgood将卸任董事长职务，Paul Walker将于下月接任[5][6] 3. **成本控制**： - 展览业务的间接成本在2021年将比2019年减少25%，预计这一成本削减将可持续[33][42] 4. **数字化转型**： - 公司加速了展览业务的数字化创新，推出了远程参与工具，并在无法举办实体活动时尝试了多种替代方案[22][23] 5. **市场趋势**： - 印刷收入下降加速，反映了从印刷向数字的长期结构性转变[10] - 开放获取收入增长加速，特别是在STM领域，开放获取文章数量增长显著[11][12] 总结 RELX Group在2020年面临了COVID-19疫情的巨大挑战，尤其是展览业务受到严重冲击。尽管如此，公司通过数字化转型、成本控制和战略投资，保持了其他主要业务的增长。未来，公司将继续专注于有机增长和收购，同时应对展览业务的不确定性。

业绩总结 - 2019年RELX的总收入为79亿英镑，调整后的营业利润为25亿英镑，调整后的营业利润率为31.6%[5] - 2020年上半年，RELX的总收入为35.01亿英镑，同比下降10%[9] - 2020年上半年，RELX的调整后营业利润为9.39亿英镑，同比下降24%[10] - 2019年公司调整后的每股收益增长为7%[16] - 2019年公司自由现金流为17亿英镑，同比增长6.7%[99] 用户数据 - 2019年，活跃在线账户保护数量为7.34亿[63] - 2019年，电子商务和媒体支付保护金额达到1700亿美元[63] - 2019年，阻止的欺诈支付金额为195亿美元[63] 未来展望 - 2020年上半年，科学、技术与医学（STM）部门的收入为12.76亿英镑，同比增长3%[9] - 2020年上半年，风险部门的收入为12.09亿英镑，同比增长5%[9] - 2020年上半年，法律部门的收入为8.15亿英镑，同比增长0%[9] 新产品和新技术研发 - 2019年风险与商业分析部门收入为23.16亿英镑，同比增长9%[90] - 2019年法律部门收入为16.52亿英镑，同比增长2%[90] - 2019年科学、技术与医疗部门收入为26.37亿英镑，同比增长4%[90] 市场扩张和并购 - 2019年展览部门收入为12.69亿英镑，同比增长4%[90] - 2019年展览部门调整后营业利润为3.31亿英镑，同比增长6%[92] 负面信息 - 2020年上半年，展览部门的收入为2.01亿英镑，同比下降71%[9] - 2020年上半年，RELX的调整后营业利润率为26.8%[12] 其他新策略和有价值的信息 - 2019年公司净债务与EBITDA比率为2.5倍[19] - 2019年公司资本支出为380百万英镑，占销售额的5%[19] - 2019年公司调整后的税率为17.6%，较2018年下降4.1个百分点[96]

公司整体财务数据关键指标变化（2015 - 2019年） - 2019 - 2015年公司营收分别为78.74亿英镑、74.92亿英镑、73.41亿英镑、68.89亿英镑、59.71亿英镑[28] - 2019 - 2015年公司营业利润分别为21.01亿英镑、19.64亿英镑、19.05亿英镑、17.08亿英镑、14.97亿英镑[28] - 2019 - 2015年公司净融资成本分别为 - 3.05亿英镑、 - 2.11亿英镑、 - 1.99亿英镑、 - 2.13亿英镑、 - 1.74亿英镑[28] - 2019 - 2015年公司税前利润分别为18.47亿英镑、17.20亿英镑、17.21亿英镑、14.59亿英镑、13.12亿英镑[28] - 2019 - 2015年公司净利润分别为15.09亿英镑、14.28亿英镑、16.56亿英镑、11.58亿英镑、10.14亿英镑[28] - 2019 - 2015年公司总资产分别为137.89亿英镑、139.99亿英镑、126.32亿英镑、137.14亿英镑、111.85亿英镑[29] - 2019 - 2015年公司非流动借款分别为 - 43.54亿英镑、 - 49.73亿英镑、 - 44.91亿英镑、 - 40.87亿英镑、 - 32.78亿英镑[29] - 2019 - 2015年公司净资产分别为21.90亿英镑、23.59亿英镑、23.13亿英镑、23.08亿英镑、21.78亿英镑[29] - 2019 - 2015年公司股东权益分别为21.66亿英镑、23.29亿英镑、22.92亿英镑、22.70亿英镑、21.44亿英镑[29] - 2019 - 2015年公司收购无形资产摊销费用分别为2.95亿英镑、2.88亿英镑、3.14亿英镑、3.46亿英镑、2.96亿英镑[30] 2019年公司每股相关数据 - 2019年RELX PLC每股收益77.4便士，摊薄后每股收益76.9便士，每股股息43.3便士，加权平均股数19.435亿[33] - 董事会提议2019年最终股息为每股32.1便士，全年普通股息为每股45.7便士，按2019年12月31日中午买入汇率计算，全年支付股息为每股0.58美元，全年普通股息为每股0.61美元[33] 公司税务费用情况 - 2018年税务费用包含一笔1.12亿英镑的一次性税收抵免，2017年为3.46亿英镑[36] 公司面临的风险 - 公司面临经济、政治、市场、知识产权保护、数据隐私等多方面风险[38][39][40] 公司合并财务报表中商誉和无形资产情况 - 截至2019年12月31日，合并财务报表中商誉达68.24亿英镑，无限期无形资产达1.14亿英镑[60] 公司基本情况 - 公司是全球专业和商业客户信息分析与决策工具提供商，服务超180个国家，在约40个国家设有办事处，员工超3.3万人，近半数在北美[63] - 公司业务分为科学技术与医疗、风险与商业分析、法律、展览四大市场板块[63] 各业务板块收入占比及变化（2017 - 2019年） - 2019年科学技术与医疗板块收入26.37亿英镑，占比34%；风险与商业分析板块收入23.16亿英镑，占比29%；法律板块收入16.52亿英镑，占比21%；展览板块收入12.69亿英镑，占比16%；总收入78.74亿英镑[65] - 2018年科学技术与医疗板块收入25.38亿英镑，占比34%；风险与商业分析板块收入21.17亿英镑，占比28%；法律板块收入16.18亿英镑，占比22%；展览板块收入12.19亿英镑，占比16%；总收入74.92亿英镑[65] - 2017年科学技术与医疗板块收入24.73亿英镑，占比34%；风险与商业分析板块收入20.73亿英镑，占比28%；法律板块收入16.86亿英镑，占比23%；展览板块收入11.09亿英镑，占比15%；总收入73.41亿英镑[65] 公司收购与处置业务现金情况（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年收购总现金支出为15.38亿英镑，2019年为4.37亿英镑（2018年：9.6亿英镑；2017年：1.41亿英镑）[75] - 2019年处置业务净现金流入为4800万英镑（2018年：500万英镑；2017年：4100万英镑）[76] 公司资本支出情况（2017 - 2019年） - 2019年资本支出为3.81亿英镑（2018年：3.65亿英镑；2017年：3.55亿英镑）[77] 公司房产情况 - 截至2019年12月31日，公司在全球拥有或租赁约262处房产[81] 公司与伊朗相关活动收入情况 - 2019年与伊朗相关活动的总收入约为180万英镑，占净利润的0.02%（2018年：710万英镑，占0.09%）[93] 2019年公司营收结构及增长情况 - 2019年公司总营收为78.74亿英镑（2018年：74.92亿英镑）[103][105] - 2019年订阅收入为41.29亿英镑，占比52%（2018年：38.89亿英镑，占比52%）[103] - 2019年交易收入为36.78亿英镑，占比47%（2018年：35.21亿英镑，占比47%）[103] - 2019年电子业务收入为59.29亿英镑，占比75%（2018年：55.13亿英镑，占比74%）[105] - 2019年公司总营收78.74亿英镑，较2018年的74.92亿英镑增长5%，各地区营收中北美43.91亿英镑占比56%，欧洲18亿英镑占比23%，其他地区16.83亿英镑占比21%[107][110][122] 展览业务情况 - 展览业务在近30个国家举办超500场活动，吸引超700万参与者[69] 2019年公司营业利润及成本情况 - 2019年公司报告营业利润21.01亿英镑，较2018年的19.64亿英镑增长7%；调整后营业利润24.91亿英镑，较2018年的23.46亿英镑增长6%[110][124] - 2019年公司报告营业成本58.14亿英镑，较2018年的55.6亿英镑增长5%，其中销售成本27.55亿英镑增长4%，销售及分销成本12.92亿英镑增长8%，管理及其他费用17.67亿英镑增长2%[123] 2019年公司净融资成本、处置及其他非经营项目收益情况 - 2019年公司报告净融资成本3.05亿英镑，较2018年的2.11亿英镑增加；报告处置及其他非经营项目收益5100万英镑，2018年为亏损3300万英镑[128] 2019年公司税前利润、净利润及每股收益情况 - 2019年公司报告税前利润18.47亿英镑，较2018年的17.2亿英镑增长；报告净利润15.05亿英镑，较2018年的14.22亿英镑增长6%；调整后净利润18.08亿英镑，较2018年的16.74亿英镑增长8%[129] - 2019年公司报告每股收益77.4便士，调整后每股收益93便士，较2018年的84.7便士增长10%，按固定汇率计算增长7%[130] 2019年公司股息支付情况 - 2019年公司向股东支付普通股息8.42亿英镑，较2018年的7.96亿英镑增加；董事会提议的最终股息为每股32.1便士，较上一年增长8%，全年股息为每股45.7便士[130][131] 2019年公司股份回购及发行情况 - 2019年公司回购3350万股，总代价6亿英镑，员工福利信托购买220万股，注销3330万股库藏股，截至2019年12月31日，发行股份总数为19.32亿股[132] 科学、技术与医疗业务数据变化（2018 - 2019年） - 科学、技术与医疗业务2019年营收26.37亿英镑，较2018年的25.38亿英镑增长4%，调整后营业利润9.82亿英镑，较2018年的9.42亿英镑增长4%[133] 公司员工成本情况 - 公司最重大成本项目为员工成本，2019年为24.98亿英镑，2018年为23.5亿英镑[107] 风险与商业分析业务数据变化（2019年） - 2019年风险与商业分析业务收入23.16亿英镑，同比增长9%，调整后营业利润8.53亿英镑，同比增长10%[139] 法律业务数据变化（2019年） - 2019年法律业务收入16.52亿英镑，同比增长2%，调整后营业利润3.3亿英镑，同比增长3%[145] 展览业务数据变化（2019年） - 2019年展览业务收入12.69亿英镑，同比增长4%，调整后营业利润3.31亿英镑，同比增长6%[150] 2019年货币差异对集团数据的影响 - 2019年货币差异使集团收入增加2.22亿英镑，营业利润增加6400万英镑，税前利润增加5400万英镑[161] 2019年集团现金流量情况 - 2019年集团经营活动产生的现金流量为27.24亿英镑，2018年为25.55亿英镑[165] - 2019年集团投资活动现金流出用于购买物业、厂房及设备4700万英镑，内部开发无形资产3.33亿英镑[166] - 2019年集团为收购支付4.29亿英镑，支付税款4.64亿英镑[167] 2019 - 2020年公司股份回购计划 - 2019年RELX PLC股份回购6亿英镑，2020年2月12日前回购1亿英镑，2020年计划再回购3亿英镑[168] 2019年集团向股东支付普通股股息情况 - 2019年集团向股东支付普通股股息8.42亿英镑[169] 截至2019年末集团借款情况 - 截至2019年12月31日，集团借款64.14亿英镑，净借款61.91亿英镑[170] 2018 - 2019年公司净利润及EBITDA情况 - 2019年净利润为15.09亿英镑，2018年为14.28亿英镑；2019年EBITDA为27.43亿英镑，2018年为25.83亿英镑[184] 2018 - 2019年公司短期借款情况 - 2019年末短期借款总额为19.67亿英镑，2018年为13亿英镑；其中商业票据2019年为6.83亿英镑，加权平均利率0.7%，2018年为5.42亿英镑，加权平均利率0.3%；短期贷款和透支2019年为0.96亿英镑，加权平均利率3.0%，2018年为1.44亿英镑，加权平均利率1.5%；定期债务2019年为11.88亿英镑，加权平均利率2.2%，2018年为6.14亿英镑，加权平均利率5.8%[190] - 2019年全年平均短期借款中，商业票据为8.36亿英镑，加权平均利率0.4%，2018年为6.87亿英镑，加权平均利率1.0%；短期贷款和透支2019年为0.58亿英镑，加权平均利率4.4%，2018年为0.56亿英镑，加权平均利率3.3%；定期债务2019年为3.2亿英镑，加权平均利率1.8%，2018年为6.2亿英镑，加权平均利率5.8%[191] 2019年公司短期借款月末最高水平情况 - 2019年商业票据月末最高水平达12.96亿英镑，短期贷款和透支月末最高水平达1.1亿英镑，定期债务月末最高水平达11.88亿英镑[188][191] 2019年末公司银行信贷额度情况 - 2019年末有承诺银行信贷额度总计30亿美元，到期日至2024年，该额度在2019年12月31日未提取[187] 2018 - 2019年公司资本化开发成本支出情况 - 2019年公司在资本化开发成本方面支出3.33亿英镑，2018年为3.06亿英镑[196] 2019年公司支付给非董事高管薪酬情况 - 2019年支付给截至2020年2月12日的非董事高管的总薪酬为2929383英镑，其中包括养老金计划缴款20000英镑[207] 非执行董事任期情况 - 非执行董事一般初始任期为三年，通常有望再任职第二个三年，若获邀请还可任职第三个三年[199] 公司执行董事薪酬政策情况 - 2017年年度股东大会上，公司股东批准了执行董事薪酬政策，2019年对执行董事的多年期激励计划授予按此政策执行；2020年年度股东大会将提出新薪酬政策供批准[205] 公司运营影响因素 - 公司运营受产品使用、渗透、客户续约、产品价格、向在线服务迁移、新产品投资、成本控制、行业资金水平、经济状况、竞争对手行动及法规发展等因素影响[193]

业绩总结 - 2019年RELX的收入为7,874百万英镑，同比增长5%[24] - 调整后营业利润为2,491百万英镑，同比增长6%[24] - 调整后净利润为1,808百万英镑，同比增长8%[24] - 调整后每股收益为93.0便士，同比增长10%[24] - 自由现金流为1,700百万英镑，同比增长7%[27] - 2019年有效税率为17.6%[26] - 2019年资本支出为380百万英镑[27] - 2019年净债务为6,191百万英镑，净债务/EBITDA比率为2.5倍[29] - 2019年调整后营业利润税后为2,053百万英镑，回报投资资本为13.6%[26] - 2019年股息总支付为842百万英镑[29] 用户数据 - 2019年科学、技术与医疗部门的收入增长为4%[20] - 2019年风险与商业分析部门的收入增长为9%[20] - 2019年法律部门的收入增长为2%[20] - 2019年展览部门的收入增长为4%[20] - 2019财年法律部门收入增长2%，调整后的营业利润增长8%[50] - 2019财年科学、技术与医疗部门的资本支出为1.04亿英镑，占收入的4%[55] - 2019财年风险与商业分析部门的收入增长3%，调整后的营业利润增长6%[48] - 2019财年展览部门的收入增长11%，在固定汇率下增长2%[51] 未来展望 - 2019年RELX的基础收入增长为4%[19] - 2019年调整后的经营利润增长为5%[19] - 2019年调整后的营业利润率为20.0%，较2018年的19.8%上升0.2%[50] 新产品和新技术研发 - 2019年RELX完成了14项收购，总对价为4.16亿英镑[14] 负面信息 - 2019年12月31日的总资产为92.37亿英镑，较2018年减少0.2%[53] - 2019年12月31日的总股份为19.32亿，较2018年减少1.5%[59]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司收入增长4%，按固定汇率计算的每股收益增长7%，英镑收入增长5%，英镑调整后每股收益增长10% [2] - 全年股息增加9%至45.7便士，现金流转换率为96% [2] - 调整后营业利润增长5%，按固定汇率计算的每股收益增长7% [7] - 现金转换率强劲，达到96%，杠杆率为2.5倍（包括租赁和养老金） [23] - 2019年股票回购总额为6亿英镑 [23] - 调整后净利息费用为2.91亿英镑，其中包括9900万英镑的债券提前赎回费用 [31] - 调整后税率为17.6%，不包括一次性税收抵免的调整后有效税率为21.7% [33] - 调整后净利润为18亿英镑，按固定汇率计算增长5% [33] - 每股收益按固定汇率计算增长7%，英镑调整后每股收益增长10%至93便士 [34] - 投资资本回报率（ROIC）上升至13.6%，若按21.7%的税率计算，ROIC为13.0% [35] - 自由现金流为17亿英镑，增长7% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 STM（科学、技术和医学） - 收入增长2%，与上年持平，电子收入增长部分被印刷收入下降所抵消 [7] - 开放获取出版项目增长加速，订阅期刊的文章提交量持续增长 [8][9] - 数据库和工具收入占部门收入的25%，推动各市场领域的强劲增长 [9] - 印刷书籍收入占部门收入的不到10%，2019年下降 [10] - 制药推广印刷收入下降速度略快于近年 [10] 风险与商业分析 - 收入增长7%，营业利润增长8% [11] - 保险业务通过增强分析和扩展数据集推动增长 [11] - 美国市场环境全年不如上年，但2019年逐步改善 [11] - 商业服务业务通过欺诈预防和风险管理分析推动强劲增长 [12] - 数据服务在所有关键垂直领域推动强劲增长 [13] 法律业务 - 收入增长2%，与上年持平，利润增长8%，利润率提高 [14] - 在线收入增长部分被印刷收入下降所抵消 [15] - 新平台推出完成，推动更广泛的数据集发布和法律分析工具的推出 [15] 展览业务 - 收入增长6%，与上年持平，营业利润下降，利润率提高40个基点 [16] - 2019年推出50个新活动，市场条件在欧洲和美国良好，中国保持强劲 [16] - 东京奥运会场地限制的负面影响被其他地区的高增长所抵消 [16] - 2020年场地限制可能对整体部门增长产生1-2个百分点的负面影响 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场环境全年不如上年，但2019年逐步改善，2020年初继续改善 [11] - 欧洲和美国市场条件良好，中国市场保持强劲 [16] - 东京奥运会场地限制对日本业务产生影响，2020年可能对整体部门增长产生1-2个百分点的负面影响 [16] - 新冠病毒疫情对中国和其他地区业务的影响尚不确定 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是有机开发日益复杂的信息分析和决策工具，通过选择性收购支持有机增长战略 [6][18] - 2019年完成14项收购，总对价为4.16亿英镑，最大收购为Mack Brooks [19] - 2020年初完成ID Analytics和Emailage的收购，增强欺诈预防服务 [19] - 公司继续通过选择性收购调整业务组合，支持有机增长战略 [19] - 公司致力于通过知识、资源和技能对社会产生积极影响，特别是在科学、健康、社会保护和法治领域 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年初的业务趋势与近年一致，公司对继续执行战略并实现收入和调整后营业利润的有机增长充满信心 [50] - 新冠病毒疫情的影响尚不确定，公司已推迟少量展览活动并重新安排至2020年下半年 [48] - 公司预计2020年展览业务的收入增长将受到场地限制和新冠病毒疫情的影响 [16][17] 其他重要信息 - 公司董事长Anthony Habgood宣布退休，继任者任命后将离职 [4] - 公司在ESG（环境、社会和治理）方面表现强劲，获得多个外部机构的高评级 [3] - 公司员工超过3.3万人，男女比例均衡，2019年女性在高级运营管理职位中的比例增加至三分之一 [42] - 公司总能耗下降9%，可再生能源电力比例从2015年的50%上升至2019年的96%，二氧化碳排放量下降8% [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于美国科技政策办公室可能出台的行政命令对研究出版的影响 - 公司不评论具体政策，但欢迎与相关机构合作，确保理解政策目标并帮助实现这些目标 [54][55] 问题2: 关于印刷业务处置对收入增长的拖累 - 印刷业务收入占比已降至9%，未来可能仍有处置，但大部分调整已完成 [56] 问题3: 关于展览业务因新冠病毒疫情推迟活动的影响 - 公司已重新安排部分展览活动，主要影响国际展览，国内展览受影响较小 [60][61] 问题4: 关于欺诈和身份识别领域收购的战略和财务理由 - 公司通过收购增强数字身份和风险预测能力，预计在3-4年内达到资本成本，5年后回报率进入两位数 [65][66][69] 问题5: 关于STM业务的新CEO和出版策略 - 新CEO带来更多活力和客户参与，公司继续提供高质量产品和服务，价格低于主要竞争对手 [74][76] 问题6: 关于风险业务的新收购对2021年有机增长的影响 - ID Analytics和Emailage的收购预计将推动2021年收入增长，但影响在正常波动范围内 [84] 问题7: 关于STM业务的决策工具和ROIC趋势 - 公司不管理具体利润率，而是专注于客户价值和成本管理，ROIC受收购支出影响 [89][92][100] 问题8: 关于风险业务市场增长贡献下降的原因 - 保险业务的市场周期波动导致2019年市场增长贡献下降，但2020年初已有所改善 [103][104] 问题9: 关于董事长退休后公司战略的连续性 - 公司战略将继续保持连续性，董事长退休不会导致战略方向的大幅变化 [111]

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年调整后每股收益增长12%（英镑）和8%（恒定汇率）[2] - 公司上半年调整后现金流转换率为94%[2] - 公司上半年股息增长10%至每股13.6便士[2] - 公司上半年收入增长3%，调整后营业利润增长4%[6] - 公司上半年每股收益增长8%（恒定汇率）[6] - 公司上半年自由现金流增至7.94亿英镑，资本支出为1.71亿英镑[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - STM业务上半年收入增长1%，电子收入增长部分抵消了印刷收入的下降[7] - 开放获取出版计划增长加速，市场份额持续增加[8] - 印刷书籍收入下降，市场环境符合历史趋势[9] - 风险与商业分析业务增长7%，保险和商业服务领域表现强劲[10][11] - 法律业务收入增长2%，利润增长超过收入增长[13] - 展览业务收入增长5%，新活动推出和数据分析计划持续推进[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和美国市场条件良好，中国市场保持强劲[15] - 日本市场因东京奥运会场地限制在第二季度开始产生负面影响[15] - 美国保险市场条件不如去年同期，但逐步改善[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于有机发展，辅以选择性收购目标数据、分析和展览资产[3] - 公司继续推进有机增长机会，推出25个新活动并试点数据分析计划[15] - 公司通过选择性收购和处置继续重塑投资组合，上半年完成8项收购，总对价为2.46亿英镑[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年展望保持不变，预计全年业务趋势与2018年一致[33] - 公司预计全年收入和调整后营业利润将继续增长，每股收益在恒定汇率基础上也将增长[33] - 公司预计展览业务收入增长趋势将继续与去年一致，尽管存在场地限制和周期性影响[16] 其他重要信息 - 公司上半年杠杆率为2.6倍，包括租赁和养老金[19] - 公司上半年部署了4亿英镑的股票回购，下半年计划再完成2亿英镑[20] - 公司上半年收购了Mack Brooks，整合进展顺利[16] 问答环节所有提问和回答 问题: 业务服务的波动性 - 业务服务的波动性主要来自交易性收入流，月度账单存在一定波动性[36] - 波动性在去年年底开始，并在今年第一季度恢复[37] 问题: 展览业务的利润率 - 展览业务的利润率受周期性影响，奇数年利润率通常较高[40] - 公司目标是通过控制成本增长低于收入增长来推动利润率改善[40] 问题: 法律业务的未来发展 - 法律业务的目标是通过增加更复杂的分析工具和更高附加值决策工具来加速有机收入增长[41] - 公司预计未来几年利润率将继续改善，但幅度可能较小[42] 问题: STM业务的有机收入增长 - STM业务的合同续签完成率与过去两年平均水平一致[43] - 新订阅销售略高于过去两年平均水平[43] 问题: 全年收入增长趋势 - 公司预计全年收入增长趋势与2018年一致，尽管上半年增长率为3%[46] - 公司预计下半年收入增长将加速，主要受STM和风险业务的推动[47] 问题: STM业务的利润率 - STM业务通过技术创新和流程优化继续推动单位成本下降[55] - 公司预计未来几年将继续通过技术创新降低单位成本[55] 问题: 开放获取市场份额 - 公司在开放获取市场的增长显著快于行业平均水平，市场份额持续增加[67] - 公司未计算开放获取文章的平均APC，因为不同期刊的定价差异较大[68] 问题: 法律平台的新功能 - 新法律平台接近完成，旧系统正在逐步淘汰[70] - 新平台使公司能够更快地推出新的分析工具，客户更容易采用[70] 问题: 风险业务的增长驱动 - 风险业务传统上由量增长驱动，公司无意转向价格驱动[71] - 公司将继续通过提供更高附加值决策工具和更低价格来推动增长[71] 问题: 挪威交易的快速解决 - 公司通过与客户深入合作，快速解决了挪威交易中的争议[74] - 公司将继续通过创新和提供高价值服务来解决客户问题[75] 问题: 开放获取市场份额的影响 - 公司在开放获取市场的份额增加不会导致双重计费，公司有明确的非双重计费政策[79] - 公司将继续通过提供高质量内容和更低价格来推动市场份额增长[79] 问题: STM业务的增长驱动 - STM业务的增长主要受印刷书籍市场差异的影响[84] - 公司预计全年STM业务增长将恢复到2%[84] 问题: Plan S的进展 - Plan S是众多科学信息传播倡议之一，公司将继续与所有相关方合作[85] - 公司将继续通过提供高质量服务和更低价格来支持行业发展[85] 问题: 研究人员在没有Elsevier服务的情况下的表现 - 公司未具体评论研究人员在没有Elsevier服务的情况下的表现，但强调全面访问高质量内容对科学进步的重要性[86] - 公司目标是通过提供高价值服务继续服务所有客户[86] 问题: 全年增长展望 - 公司预计全年收入增长趋势与2018年一致，尽管上半年增长率为3%[87] - 公司预计下半年收入增长将加速，主要受STM和风险业务的推动[87]