财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达4119亿美元 同比增长34% 超出预期2800万美元 [30] - 调整后EBITDA为6400万美元 利润率16% 超出预期1800万美元 [30] - 发送量增长40%至185亿美元 每活跃客户发送量同比增长12% [32] - 活跃客户数达850万 同比增长24% [32] - 交易费用占收入比例34.9% 同比下降175个基点 [37] - 营销支出7980万美元 占收入比例19.4% 同比下降422个基点 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Remitly Business业务将目标市场规模从2万亿美元扩大至22万亿美元 已吸引数千家企业客户 [9][10] - 企业客户平均交易规模是个人客户的近两倍 客户终身价值是个人客户的六倍 [12] - Remitly One会员计划将于9月推出 包含钱包和Flex两大产品 [13][14] - 钱包产品支持多币种存储 包括法币和稳定币 [14] - Flex产品提供短期流动性解决方案 采用"先发送后付款"模式 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长35% 与上季度持平 [34] - 非美国市场收入增长40% 高于整体增速 [34] - 墨西哥市场收入增速超过整体水平 显示市场份额持续提升 [34] - 高额发送客户(单笔超过1000美元)发送量同比增长45% 占比提升300个基点 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过Remitly Business拓展中小企业市场 计划在英国、加拿大、澳大利亚和欧盟推出 [11] - 推出稳定币计划 包括钱包存储、跨境支付接收和内部资金管理三方面 [20][21][22] - 开发Agentic AI平台 已处理200万次实时客户互动 [23] - 通过WhatsApp等社交平台拓展客户 转化率高于线下客户 [24][25] - 利用1%数字跨境转账税收政策优势 加速线下向线上转移 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年收入16.1-16.2亿美元 同比增长27-28% [46] - 预计Q3收入4.11-4.13亿美元 同比增长22-23% [45] - 预计全年调整后EBITDA 2.25-2.3亿美元 利润率14% [50] - 预计将实现全年GAAP净利润 [50] - 获得5.5亿美元循环信贷额度 并授权2亿美元股票回购计划 [51] 其他重要信息 - 平台表现优异:93%交易在1小时内完成 97%无需客服介入 系统可用率99.99% [42] - 营销效率提升:每活跃客户获取成本9.38美元 同比下降11% [40] - 遭遇一次欺诈事件 造成380万美元损失 已加强防范措施 [37] - 与Circle和Bridge合作推进稳定币计划 [21][22] 问答环节所有的提问和回答 产品推出时间表和盈利影响 - Remitly Business已在美国推出 计划扩展至英国等市场 [55] - Remitly One将于9月推出 包含现有产品和新功能 [56] - 新产品不会显著改变营销支出结构 已纳入全年指引 [57][59] 钱包产品战略 - 钱包面向现有850万用户和新用户 特别是跨国流动人群 [63][64] - 会员计划将提供利息奖励等额外福利 [73][74] - 商业模式与现有业务相似 但可能通过利息收入等增加收益 [76][77] 稳定币战略 - 满足新兴市场客户对稳定价值存储的需求 [68][69] - 通过现有基础设施提供稳定币支付选项 [70][71] - 经济模型与法币业务相似 但可能通过资金管理获得额外收益 [76][93] 企业业务竞争格局 - 聚焦小微企业和自由职业者细分市场 提供可靠快速服务 [81][82] - 计划逐步增加功能 向更大规模企业扩展 [83] 营销和财务指引 - 营销效率保持高位 LTV/CAC达6倍 [88] - 下半年营销支出将增加 支持新产品推广 [89] - 业绩超预期主要来自核心业务 新产品贡献尚小 [87]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为4.12亿美元，同比增长34%[10] - 2025年第二季度GAAP净收入为650万美元[10] - 2025年第二季度调整后EBITDA为6400万美元，调整后EBITDA利润率为16%[10] - 2025年第二季度发送量达到185亿美元，同比增长40%[27] - 2025年第二季度活跃客户数量为850,000，同比增长24%[27] - 2025年第二季度净收入为6,536千美元，较第一季度的11,352千美元下降43.5%[52] - 2025年第二季度调整后的EBITDA为63,997千美元，较第一季度的58,428千美元增长9.0%[52] - 2025年第二季度收入为411,852千美元，较第一季度的361,624千美元增长13.9%[52] - 2025年第二季度调整后的EBITDA利润率为15.5%，较第一季度的16.2%下降0.7个百分点[52] 未来展望 - 预计2025年全年收入在16.1亿至16.2亿美元之间，同比增长27%至28%[39] - 预计2025年调整后EBITDA在2.25亿至2.3亿美元之间[39] - 预计2025年第三季度收入在4.11亿至4.13亿美元之间，同比增长22%至23%[42] - 预计2025年第三季度调整后EBITDA在5300万至5500万美元之间[42] 成本与费用 - 2025年第二季度客户支持和运营的非GAAP费用为24,613千美元，较第一季度的22,309千美元增长10.3%[51] - 2025年第二季度市场营销的非GAAP费用为79,796千美元，较第一季度的68,276千美元增长16.9%[51] - 2025年第二季度技术和开发的非GAAP费用为53,356千美元，较第一季度的50,633千美元增长5.4%[51] - 2025年第二季度一般和行政的非GAAP费用为46,334千美元，较第一季度的40,585千美元增长14.5%[51] - 2025年第二季度股票补偿费用为38,066千美元，较第一季度的35,792千美元增长6.3%[52] - 2025年第二季度与股票补偿相关的工资税为1,519千美元，较第一季度的3,140千美元下降51.6%[52]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度收入同比增长34%，达到4.118亿美元，主要由于活跃客户增长24%和外汇波动有利影响[144][146] - 2025年上半年发送金额同比增长40%，达到346亿美元，而2024年同期为247亿美元[147] - 2025年上半年净收入为1790万美元，非现金费用为8790万美元[179] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 交易费用同比增长33%至1.437亿美元，主要由于交易量增加导致直接成本上升2230万美元[144][148] - 客户支持和运营费用占收入比例从7%降至6%，主要由于流程改进和自动化[144][153] - 营销费用同比增长10%至8497万美元，其中广告支出增加560万美元[144][154] - 技术和开发费用同比增长15%至7749万美元，主要由于人员成本增加[144] - 一般行政费用同比增长30%至5958万美元，主要由于人员相关成本增加[144] - 折旧和摊销费用同比大幅增长62%至632万美元[144] - 营销费用在2025年前六个月增加1330万美元（9%），主要由于广告和其他定向营销费用增加730万美元，以及人员相关成本增加360万美元[155] - 技术和开发费用在2025年前六个月增加2060万美元（16%），其中人员相关费用增加1480万美元，云服务软件成本增加280万美元[158] - 一般及行政费用在2025年前六个月增加2230万美元（25%），主要由于处理合作伙伴应收账款拨备增加790万美元，人员相关费用增加420万美元[161] - 折旧和摊销费用在2025年前六个月增加410万美元（55%），主要由于无形资产和内部使用软件摊销增加[163] 业务表现（客户和交易量） - 活跃客户数量在2025年6月30日结束的三个月内达到851.1万，同比增长24%[115][116] - 2025年第二季度发送金额为184.77亿美元，同比增长40%[118][119] - 2025年上半年发送金额为346.35亿美元，同比增长40%[118][119] 业务表现（产品和渠道） - 公司覆盖全球超过5200个汇款通道，支持50亿银行账户和46万现金提取点[107][108] - Remitly移动应用在iOS和Android平台分别获得4.9和4.8的高评分，评价用户超过360万和110万[108] - 公司通过动态外汇差价模型和交易费获取收入，具体费用因通道、货币和支付方式而异[110][111][112] 地区表现 - 公司业务覆盖超过170个国家，主要接收国为印度、墨西哥和菲律宾[118] - 客户主要通过美国、加拿大、英国和欧洲其他国家进行汇款[118] 管理层讨论和指引 - 季节性因素显著影响业绩，第四季度因圣诞节等节日通常为业务高峰[125] - 公司持续投资人工智能和机器学习技术以优化风险管理、定价和客户支持[109][127] - 公司维持对美国递延税资产的100%估值备抵，因历史亏损导致资产实现可能性低[143] - 美国《OBBBA法案》对非数字汇款征税，但公司预计不会对业务产生重大影响[130][131] - 2025年7月签订为期五年的云基础设施协议[187] 现金流和流动性 - 公司现金及现金等价物从2024年底的3.681亿美元增至2025年6月30日的5.159亿美元[173] - 2025年循环信贷额度未使用借款能力为4.972亿美元，支持未来流动性需求[173] - 2025年前六个月经营活动净现金流为1.7409亿美元，较2024年同期的净流出790万美元显著改善[177] - 2025年上半年经营活动净现金流入为1.741亿美元，主要由全球网络增长的时机影响驱动[179] - 2025年上半年客户资金营运资本变动增加现金流5400万美元，涉及客户应收款、客户负债、预付款和贸易结算负债[179] - 2024年上半年经营活动净现金流出为790万美元，主要受客户应收款增加8210万美元和客户负债减少1070万美元影响[180] - 2025年上半年投资活动净现金流出为3260万美元，较2024年同期的860万美元增加2400万美元，主要由于物业和设备购买增加[182] - 2025年上半年融资活动净现金流出为390万美元，较2024年同期的1.186亿美元减少1.147亿美元，主要由于循环信贷设施净还款减少1.15亿美元[184] 外汇风险 - 2025年6月30日，假设美元对其他货币升值或贬值10%，将导致客户交易相关资产和负债的公允价值变动约1560万美元[196] - 公司主要通过自然对冲来最小化外汇风险，目前未使用衍生品或其他金融工具进行对冲[197] - 公司主要外汇风险来自跨境支付中的汇率波动，特别是印度卢比、墨西哥比索和菲律宾比索[195]

收入和利润（同比环比） - 第二季度发送量同比增长40%至185亿美元，收入同比增长34%至4.119亿美元[1][5] - 第二季度净利润为650万美元，相比去年同期的净亏损1210万美元实现扭亏为盈[1][5] - 上半年累计收入7.735亿美元，同比增长34%[18] - 2025年上半年净利润为1788.8万美元，相比2024年同期的净亏损3317.1万美元实现扭亏为盈[22] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA同比增长144%至6400万美元[1][5] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.22425亿美元，相比2024年同期的4902.7万美元增长149.7%[25] 活跃客户数量 - 活跃客户数量同比增长24%至850万[5] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年收入预期至16.1-16.2亿美元（原预期15.74-15.87亿美元），同比增长27%-28%[5] - 2025年全年调整后EBITDA预期上调至2.25-2.3亿美元（原预期1.95-2.1亿美元）[5] - 第三季度收入预期4.11-4.13亿美元，同比增长22%-23%[5] - 第三季度调整后EBITDA预期5300-5500万美元[5] 股票回购计划 - 董事会批准2亿美元的股票回购计划[1][3] 现金及资产 - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的3.68097亿美元增长至2025年6月30日的5.15896亿美元，增长40.2%[20] - 总资产从2024年12月31日的10.12871亿美元增长至2025年6月30日的11.66171亿美元，增长15.1%[20] 经营活动现金流 - 2025年上半年经营活动产生的净现金流入为1.74094亿美元，相比2024年同期的净流出790.9万美元显著改善[22] 成本和费用 - 2025年上半年股票薪酬支出为7385.8万美元，相比2024年同期的7124.5万美元增长3.7%[25] - 2025年上半年资本支出为3256.5万美元，相比2024年同期的857万美元增长280%[22] - 2025年上半年技术研发费用为1.51347亿美元，其中股票薪酬支出占比28.5%（4311万美元）[28] - 2025年上半年市场营销费用为1.58325亿美元，其中股票薪酬支出占比5.6%（887.4万美元）[28] 负债 - 公司2025年6月30日总负债为4.01249亿美元，相比2024年12月31日的3.474亿美元增长15.5%[20]

财务表现 - 第二季度发送量同比增长40%至185亿美元，收入同比增长34%至4119亿美元 [1] - 第二季度净利润为650万美元，调整后EBITDA为6400万美元，同比增长144% [1][5] - 上半年累计收入7735亿美元，净利润1789万美元，扭转去年同期亏损3317万美元的局面 [16] 运营数据 - 活跃客户数同比增长24%至850万 [5] - 交易费用、技术支持等运营成本同比上升，其中技术开发费用增长15%至7749万美元 [16] - 营销支出占比稳定在21%左右，技术研发投入占总成本19% [16] 资本运作 - 董事会批准2亿美元股票回购计划，将根据市场条件灵活执行 [3][4] - 现金及等价物较年初增长40%至5159亿美元，主要得益于运营现金流174亿美元净流入 [18][21] - 循环信贷额度使用规模达2493亿美元，但同期全额偿还 [22] 业绩展望 - 上调2025全年收入预期至161-162亿美元（原1574-1587亿美元），增速27-28% [5] - 预计全年调整后EBITDA达225-230亿美元（原195-210亿美元） [5] - 第三季度收入指引411-413亿美元，对应22-23%增速 [5] 非GAAP指标 - 调整后EBITDA剔除股权激励、捐赠股票等非现金项目，技术部门相关调整占比最高达2826万美元 [24][26] - 非GAAP运营费用显示营销效率提升，单客户获客成本同比下降 [26][28] - 公司自2025年2月起调整非GAAP计算口径，将股权激励相关税费纳入剔除项 [25][29]

文章核心观点 - 跨境数字金融服务提供商Remitly宣布将于2025年8月6日收盘后公布第二季度财务结果，管理层将在同日下午2点（太平洋时间）/5点（东部时间）举行财报电话会议和网络直播 [1] 财务结果公布与会议信息 - 财务结果公布时间为2025年8月6日收盘后 [1] - 会议时间为2025年8月6日下午2点（太平洋时间）/5点（东部时间） [1][2] - 免费拨入需通过链接“Remitly 2Q 2025 Earnings Call”注册，注册后会收到包含拨入细节和会议接入码的邮件，建议提前10分钟注册 [2] - 网络直播和回放可在公司网站投资者关系板块（https://ir.remitly.com/）查看，不提问者建议通过网络直播收听 [3] 公司介绍 - Remitly是跨境数字金融服务提供商，业务覆盖超170个国家，其跨境支付应用为客户提供快速、可靠、透明的资金转移体验，并在拓展产品套件以实现愿景、改变世界 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为Luv Sodha，邮箱为ir@remitly.com [5] - 媒体联系人是Ali Sylte，邮箱为press@remitly.com [5]

核心观点 - 长期持有具备持续增长潜力的股票是战胜市场的有效策略 这两家公司具有长期增长潜力 值得买入并长期持有[1][2][4][10] Remitly Global (RELY) - 公司通过移动应用提供跨境汇款服务 费用低于传统银行和金融机构 在印度等本地市场具有广泛支付能力[4] - 上季度总转账金额达162亿美元 同比增长41% 远超行业增速[5] - 目前仅占汇款支付市场2%-3%份额 具有巨大扩张空间[5] - 收入同比增长34%至3.62亿美元 实现净利润1140万美元[5] - 采用轻资产模式 大部分收入重新投入产品开发和营销以获取新客户[6] - 业务成熟后利润率有望扩大至20%或更高 同行Wise利润率已达20%[7] - 年收入将很快达到20亿美元 长期有望增长至50亿美元 可能产生至少5亿美元年收益[7] - 当前市值37.7亿美元 相对于未来盈利潜力被低估[8] Interactive Brokers (IBKR) - 以技术为先的经纪商 提供全球覆盖 多种金融工具和低廉交易费用[10][11] - 客户账户数增长32%至362万个 虽用户数少于Robinhood的2600万 但客户资产达5735亿美元 接近Robinhood的两倍[11] - 税前利润率高达74% 优于全球几乎所有公司[12] - 全球数亿投资者市场中仅触及表面 当前市盈率32倍略高 但仍是长期持有的优质标的[13]

Remitly Global股票表现 - Remitly Global股票在公布第一季度财报后曾出现上涨势头但随后持续下跌抹去所有涨幅 [1] - 5月7日公司公布季度营收达3亿6162万美元调整后每股收益为0.19美元 [1] 分析师背景 - 分析师专注于提供全球领先金融机构的评级分析以帮助识别投资机会和潜在风险 [1] - 分析师偏好兼具增长和质量因素的股票即具备强劲增长故事且财务状况稳健的公司 [1] - 分析师通过CFA全部考试并拥有7年投资经验 [1]

长期投资策略 - 通过复利效应，初始投资25,000美元以10%年化收益率可在40年后增长至100万美元[1] - 长期投资组合需选择具备增长潜力的科技股以实现财富积累[2] Airbnb(ABNB) - 公司通过颠覆性民宿共享模式在旅游市场占据重要地位，2024年平台总交易额达818亿美元，对应营收111亿美元[4] - 70%交易额集中在美国、英国等西方市场，未来五年计划拓展日本、巴西等新兴旅游区域以扩大增长空间[5] - 新增"体验"和"服务"产品线（如城市导览、餐饮服务），逐步替代传统酒店服务并提升平台价值[6][7] - 当前市盈率32倍，运营利润率22%，低于竞争对手Booking Holdings的32.5%，但长期利润率提升空间显著[8] Remitly Global(RELY) - 数字化国际汇款平台通过低费率移动应用颠覆传统市场，上季度汇款总额同比增长41%，营收增长34%，实现1,140万美元净利润[9] - 季度处理量超150亿美元但市占率仅3%，作为行业颠覆者长期市占率有望提升至20%[10] - 当前市值46亿美元对应14亿美元营收，虽暂未盈利但具备成为行业龙头的长期潜力[11]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：汇款行业 - 公司：Remitley 纪要提到的核心观点和论据 一季度业绩与全年展望 - 核心观点：一季度业绩出色，为2025财年奠定良好基础 [4][7] - 论据：一季度营收增长34%，EBITDA利润率16%，符合“50法则”；业务展现韧性，在宏观环境波动下仍保持强劲；实现地理、客户群体和产品的多元化；增强了客户对平台的信任 [4][5][6] 行业趋势与市场份额 - 核心观点：汇款行业具有韧性，公司有能力持续获取市场份额 [8][12] - 论据：汇款属于非 discretionary 类别，需求稳定，过去14年公司历史和世界银行过去20年报告都显示该趋势；过去四年美国业务占比从75%降至不到三分之二，其他地区业务增长快于美国；公司在32万亿美元市场中份额不到3%，有较大增长空间 [9][10][11][12] 监管影响 - 核心观点：汇款消费税提案目前影响不大，公司处于有利地位 [13][16] - 论据：提案尚在讨论阶段；公司业务在美国的集中度降低；监管和政策团队强大，采取积极主动的沟通方式；公司客户多为银行客户，经过KYC认证，且有很多高金额汇款者，财务更稳定 [14][15][16] 市场份额获取来源 - 核心观点：公司从众多竞争对手处获取市场份额，凭借数字优势和规模优势 [17][20] - 论据：市场碎片化，竞争对手包括银行、传统实体机构和数字初创公司；公司作为数字公司，能为客户提供便利、简单和快速的服务；达到一定规模（营收超10亿美元）后，在营收、营销和运营成本方面具有杠杆效应，目前是该规模公司中增速超30%的唯一公司 [18][19][20] 客户价值主张与参与度 - 核心观点：专注客户体验是驱动业务增长的关键 [23] - 论据：公司内部关注OKR，严格监控交易缺陷率并进行产品改进；本季度创下单小时内完成交易数量的记录；95%的客户交易无需客服介入；应用在苹果和谷歌生态系统中的评级处于前列 [23][24] 营销与获客 - 核心观点：采用更全面的营销方式，注重边际ROI [28][29] - 论据：从产品出发，创造口碑传播；兼顾新客户获取和老客户留存；利用技术，如举办AI营销黑客松；关注各营销渠道的边际ROI，合理控制营销支出，过去几个季度实现了营销杠杆效应 [28][29][30] 价格对客户的重要性 - 核心观点：价格是吸引和留住客户的因素之一，但信任和客户体验更重要 [32][34] - 论据：信任难以建立却容易失去，竞争对手的一些事件可能影响客户信任；公司注重通过基础设施提供优质客户体验，确保24/7服务和高SLA；客户重视汇款速度、安全性和便利性 [32][33][34] 现有客户与新客户的营收贡献 - 核心观点：新客户获取和现有客户留存对长期价值创造都很重要 [36] - 论据：公司在2万亿美元市场中仅占3%，需要持续获取新客户；一季度超90%的营收来自之前的客户群体；新客户在平台使用一年后，公司能保留超90%的营收；长期来看，新客户获取将增加增长动力；公司关注提高客户汇款金额，吸引高金额汇款者 [36][37][38][39] 高金额汇款机会 - 核心观点：高金额汇款业务有机增长，前景乐观 [42][44] - 论据：随着客户生命周期发展，汇款金额自然增加，客户反馈促使公司调整风险评分和提高汇款限额；新获客中高金额汇款者增多；千美元以上交易的交易量增长超45%，超过公司整体交易量41%的增速；本季度完成公司历史上最大的一笔交易 [42][43][44][45] 微型中小企业业务 - 核心观点：微型中小企业业务是一个有机且有潜力的机会 [47][51] - 论据：现有客户有微型中小企业相关的使用需求，公司对平台进行增量改进以满足需求；中小企业市场规模大，公司可将客户信任和体验优势拓展到企业客户，实现良好的单位经济效益 [47][48][51][52] 走廊扩张战略 - 核心观点：走廊扩张和多元化对公司增长重要，注重质量和学习 [56][57] - 论据：IPO时公司有1400个汇款走廊，现在超过5200个；目前重点在非洲地区，已在布基纳法索、马里和尼日利亚推出服务；地理多元化有助于分散收入，除前三大收款走廊外，其他走廊收入占比超50%，且增速超50%，高于整体营收34%的增速 [56][58][59][60] 进入新市场的步骤 - 核心观点：进入新市场有一套成熟的策略，注重客户和本地化 [61][62] - 论据：策略基于过往经验，80%的经验可复用，20%需根据当地情况定制，包括了解支付生态、客户行为、合规、营销和许可等；先关注产品体验，确保客户满意，再进行营销推广以实现规模增长 [61][62][63] 外汇波动影响 - 核心观点：外汇波动对公司有一定影响，但多元化起到自然对冲作用 [64][67] - 论据：从财务角度看，最近一个季度报告营收增长34%，按固定汇率计算为36%，主要是其他地区货币影响；从行为角度看，全球多元化使不同货币的涨跌相互抵消，美国业务持续强劲增长 [65][66][67] 并购策略 - 核心观点：公司在资本配置上谨慎，并购门槛高 [69][70] - 论据：公司有机增长和技术创新能力强，有强大的技术团队支持；曾进行过并购（收购Rewire），但会保持高要求 [69][70] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2017年2月，公司联合创始人兼CEO Matt曾就数字汇款对国家安全的重要性作证 [14] - 公司最近举办了AI营销黑客松活动 [29]