纪要涉及的行业和公司 - 行业：支付、汇款行业 - 公司：Remitly 纪要提到的核心观点和论据 公司愿景与发展 - 愿景是用超越国界的可信金融服务改变生活，涵盖改变生活、建立信任、提供跨境金融服务三方面，每年有2万亿美元汇款业务 [5][8] - 从2011年创立至今，愿景不断拓展，从解决国际汇款不便问题，到提供更广泛金融服务 业务增长情况与原因 - 业务增长强劲，同比交易量增长41%，营收增长34%，营收超10亿美元，调整后EBITDA利润率达16%，超越50法则 [11] - 增长原因：一是行业从现金汇款向数字汇款转变；二是规模效应显著，能降低成本、优化价格、提升客户体验，产品粘性高，93%交易在一小时内交付，应用评分高；三是汇款业务具有韧性，不受经济周期影响，客户有汇款需求且有韧性 [11][12][14] 外汇管理优势 - 去年汇款交易量超400亿美元，凭借规模优势，在外汇资金管理和现金管理方面有优势，能实时监控现金余额和风险敞口，与业务管理团队合作优化定价，降低外汇风险 [18][19][20] 稳定币看法与进展 - 稳定币有潜在应用场景，对公司在资金管理和流动性方面有帮助，也能满足客户存储不同货币需求，但目前需求未达显著水平 - 公司将稳定币视为解决客户问题的技术和工具，积极探索在资金管理和外汇方面的应用，尚未开展面向消费者业务，需关注监管发展 [22][23][24] 替代支付方式影响 - 推出多种替代支付方式，如Interact、Pay by Bank with Plaid等，是业务飞轮一部分 - 能提供更快、更低成本的汇款资金方式，部分替代支付方式为固定费用，适合高金额交易，公司还与各国本地支付系统直接集成，战略上优先推出替代支付方式 [30][31][32] 高金额发送者业务机会 - 高金额发送者业务是高ROI的客户拓展方式，公司调整合规政策，采用基于风险的方法，使客户汇款更便捷、风险更低；拓展到微型中小企业市场，更新业务流程；开启高ROI的新汇款通道，提高营销投资回报率 [37][38][43] - 公司目前专注于个人对个人汇款和微型中小企业市场，因市场空间大，暂不优先考虑拓展到大型中小企业或企业账单支付业务 [45] 季度活跃用户情况 - 季度活跃用户约800万，增长近30%，用户类型无重大短期变化，呈现地理多元化和数字化趋势 [47][48][49] - 获客成本呈有利趋势，得益于优秀营销团队和良好口碑，公司会继续投资营销以推动未来增长 [51][52][53] 移民政策与业务敏感性 - 公司对移民政策变化有一定信心，原因包括业务多元化，在30个汇款发起国和70个国家开展业务；客户已通过金融机构KYC流程，有更稳定的国家存在；汇款市场规模大，公司市场份额小；汇款业务在经济周期中具有韧性 [54][55][56] 汇款通道拓展策略 - 现有市场和通道仍有很大增长空间，公司会长期逐步增加汇款通道，注重聚焦和执行，不急于达到竞争对手的通道数量 [60][61][62] 竞争与定价情况 - 行业向数字化转变，公司数字支付增长，降低可变成本、提高可靠性 - 定价方面，新行业收费率有稳定性，公司注重提供公平透明价格，建立值得信赖的产品和品牌定位 [64][65][66] 业务拓展考虑因素 - 进入新国家或增加新国家对时，会考虑市场规模、交易量和收费率，但公司已证明能在大型竞争市场竞争，后续市场竞争可能降低 [68][69] - 公司默认采用有机扩张方式，对收购有较高门槛，除非有明确战略和文化契合度，否则有机扩张风险低、ROI高 [71][72] 生成式AI应用 - 生成式AI有很多机会，能帮助工程团队更快交付产品，50%代码交付工程师使用相关工具；可用于客户支持，降低成本，还可嵌入WhatsApp等平台；能帮助营销团队创建更快速、灵活和符合文化的营销材料 [78][79][80] 嵌入式金融服务 - 公司愿景是提供超越国界的金融服务，可在现有客户基础上拓展增值服务，如存储价值、解决信贷接入和流动性需求等 - 公司重新架构技术平台，能并行投资多个领域进行创新 [83][84][85] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司创始人在肯尼亚工作时，看到国际汇款不便，从而创立公司 [4] - 公司曾收购Rewire以拓展新产品套件 [71] - 公司有虚拟AI助理，客户满意度高，已嵌入WhatsApp [79][80]

文章核心观点 - 跨境数字金融服务提供商Remitly宣布管理团队将参加两场投资者会议且会议将进行网络直播 [1] 公司情况 - Remitly是跨境数字金融服务提供商 业务覆盖超170个国家 其跨境支付应用为客户提供快速、可靠、透明的资金转移体验 并在拓展产品套件 [2] 会议安排 - 公司管理团队将参加J.P. Morgan第53届年度全球科技、媒体和通信会议 时间为2025年5月14日下午2:20（东部时间）/上午11:20（太平洋时间） [1] - 公司管理团队将参加巴克莱第15届年度新兴支付和金融科技论坛 时间为2025年5月20日上午10:20（东部时间）/上午7:20（太平洋时间） [1] - 会议将通过公司投资者关系网站https://ir.remitly.com/进行网络直播 会后可在该网站查看回放 [1] 联系方式 - 投资者关系联系人为副总裁Stephen Shulstein 邮箱为stephens@remitly.com [3] - 媒体咨询邮箱为press@remitly.com [3]

业绩表现 - 公司一季度每股收益为0 05美元 超出市场预期的每股亏损0 04美元 去年同期为每股亏损0 11美元 [1] - 季度盈利超出预期幅度达225% 上一季度实际亏损0 03美元 超出预期幅度57 14% [1] - 过去四个季度公司均超出每股收益预期 [2] 财务数据 - 一季度营收达3 6162亿美元 超出市场预期4 21% 去年同期为2 6912亿美元 [2] - 过去四个季度公司均超出营收预期 [2] - 下一季度预期营收3 8763亿美元 当前财年预期营收15 7亿美元 [7] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌6 1% 同期标普500指数下跌4 7% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 行业情况 - 所属金融交易服务行业在Zacks行业排名中位列前36% [8] - 行业排名前50%的公司表现优于后50% 幅度超过2:1 [8] - 同行业公司Sezzle Inc 预计季度每股收益0 32美元 同比增长45 5% 营收预期6476万美元 同比增长37 9% [9] 未来展望 - 下一季度预期每股亏损0 02美元 当前财年预期每股收益0 02美元 [7] - 盈利预期修正趋势目前呈现混合状态 [6] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.616亿美元，同比增长34%，按固定汇率计算增长36% [32][33] - 调整后EBITDA为5840万美元，调整后EBITDA利润率达16%，实现第二个GAAP盈利季度 [32] - 季度活跃客户同比增长29%，超800万 [33] - 每位活跃客户的发送量同比增长9%，为2021年以来最高增速 [33][34] - 发送量增长41%，达162亿美元，再次超过营收增长 [34] - 总费率为2.24%，符合预期 [35] - 交易费用为1.214亿美元，占营收的33.6%；剔除交易损失拨备后，其他交易费用为1.035亿美元，占营收的比例同比改善60个基点 [36] - 交易损失拨备为1790万美元，占发送量的11.1个基点 [37] - RLP美元增长34%，达2.402亿美元；RLP占营收的比例本季度为66.4%，与去年大致持平 [38] - 营销支出为6830万美元，同比增速降至7.5%，占营收的18.9%，同比改善473个基点 [39] - 客户支持和运营费用为2230万美元，占营收的6.2%，同比改善89个基点 [40][41] - 技术和开发费用为5060万美元，占营收的比例同比改善144个基点 [42] - G&A费用为4060万美元，占营收的比例同比改善79个基点 [42] - 基于股票的薪酬为3580万美元，占营收的9.9%，比2024年第一季度低约280个基点 [43] - 预计第二季度营收在3.83 - 3.85亿美元之间，增长25% - 26%；全年营收在15.74 - 15.87亿美元之间，增长25% - 26% [44][45] - 预计第二季度调整后EBITDA在4500 - 4700万美元之间，利润率为12%；全年调整后EBITDA在1.95 - 2.1亿美元之间，调整后EBITDA利润率在12% - 13%之间 [47][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国营收增长35%，较第四季度的33%有所加速 [35] - 其他地区营收同比增长41%，超过整体营收增长 [36] - 印度、菲律宾和墨西哥以外地区的营收同比增长45% [36] - 过去四个季度，超过1000美元交易的发送量增长超过45%，占比同比提高约200个基点 [18][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月管理近600亿美元的SIN交易量 [12] - 第一季度，超93%的交易在一小时内到账，超95%的交易无需客户支持，正常运行时间达99.99% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 构建具有韧性的业务，通过强大的资产负债表和全球多元化应对宏观经济不确定性，同时管理外汇风险，将其转化为可持续增长的机会 [11][12][13] - 多元化业务，包括拓展地理覆盖范围、扩大合作伙伴网络、推出新产品，降低对单一渠道或客户类型的依赖 [14] - 吸引高金额发送者和微企业客户，通过机器学习模型进行动态风险决策，提高发送限额，增加客户发送量 [18][19] - 创新产品和服务，如WhatsApp Send和Remitly Circle，为客户提供更便捷、可靠的体验 [20][21] - 注重合规，建立强大的系统、团队和控制，确保符合全球法规，增强客户和监管机构的信任 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治环境不确定，但公司对汇款业务的韧性、多元化商业模式的优势以及客户的信任充满信心 [29] - 预计2025年营收和调整后EBITDA将实现增长，公司将继续投资于增长机会，同时提高运营效率 [43][44][45] 其他重要信息 - 自第一季度起，非GAAP财务指标剔除与股票薪酬相关的工资税，以提高评估基础运营绩效的有用性 [5] - 公司将在2025年下半年面临更严峻的营收比较，因为2024年下半年表现出色 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 每位活跃客户发送量增长的驱动因素 - 客户参与度提高，公司投资于无摩擦体验、技术和创新，支持便捷、快速的交易 [55] - 高金额发送者业务增长，过去四个季度，高金额发送者的交易量增长超过总交易量增长 [55] - 新增微企业客户，这些客户交易次数少，但每次交易金额高 [56] 问题: 发送量增长是否受环境因素影响，以及这些优势能否持续 - 公司大部分营收来自上一季度的客户群体，客户留存率高，为营收提供了高可见性和信心 [62] - 第二季度和2025年全年的增长驱动因素与本季度和过去几个季度相似，包括营收增长超过季度活跃用户增长、发送量增长超过营收增长、每位活跃客户的发送量继续适度增长 [63] 问题: 直接合作伙伴集成的进展和好处 - 直接集成使公司能够更快、更高效地为客户提供资金，提高交易速度、降低成本、增强可靠性，减少客户支持需求 [68][69] - 公司的规模和影响力使其能够每季度进行更多集成，改善客户体验，提高客户留存率 [70] 问题: 美国 - 墨西哥紧张局势是否导致客户向数字渠道转移，以及相关市场份额的变化 - 公司业务具有韧性，汇款业务在各种宏观、政治和监管变化中保持稳定 [76] - 公司收入多元化，超过34%的收入来自美国以外地区，非前三大接收国（墨西哥、印度和菲律宾）的收入增长45% [77] - 公司作为规模化数字玩家，能够为客户提供可靠、低成本的服务，对2025年的营收前景充满信心 [79][80] 问题: 吸引高金额发送者和微企业客户的策略 - 针对高金额发送者，公司通过营销渠道和更复杂的发送限额策略，提高营销效率和客户转化率 [82] - 对于微企业客户，公司调整KYC流程，增加不同类型的业务用例，以满足客户需求 [83] 问题: WhatsApp合作的策略和长期影响 - 公司将虚拟AI客服集成到WhatsApp渠道，为合作奠定了基础 [87][88] - 目前专注于拉丁美洲市场，但对利用该渠道获取新客户和服务现有客户有更大的野心 [88] 问题: 利润率超预期的原因以及业务的季节性因素 - 第一季度营销效率高，有机渠道和产品改进带来了良好的效果 [91] - 第二季度公司将增加营销和技术研发投资，同时继续在营销方面实现适度杠杆效应 [92] 问题: Remitly Circle的产品开发和进展 - 公司的目标是为生活和工作在国外的客户提供更多金融服务，加强与现有客户的关系 [97][98] - Remitly Circle是一个创新的试验平台，公司从中获得的见解将为核心Remitly体验的发展提供信息 [98][99] 问题: 过去风险和欺诈能力限制导致的增长机会损失 - 公司过去采用基于固定金额的发送限额，现在通过利用数据、机器学习和规模优势，采取更基于风险的方法，使客户更容易发送大额款项 [102] 问题: 营销支出和每位QAU营销支出下降的原因，以及竞争环境和口碑的改善情况 - 公司在过去三个季度看到营销杠杆效应，通过产品体验、有针对性的营销活动和利用AI技术，提高了营销ROI [107] - 口碑和未付费渠道（如SEO）对营销ROI有很大帮助，公司预计营销优势将持续，但下半年比较基数将变高 [107][108] 问题: 非通过银行关联卡付款的客户的KYC/AML流程，以及此类客户的比例 - 绝大多数客户通过银行关联卡付款，经过银行级KYC，风险较低，与现金付款客户有很大不同 [111][112] 问题: 第二季度营收增长指导的差距，以及下半年每位QAU营销支出的变化 - 第二季度营收增长驱动因素与之前相似，公司对指导有信心，但考虑到宏观不确定性，采取谨慎态度 [118][119] - 营销ROI良好，但下半年比较基数变高，每位QAU营销支出的杠杆效应将开始放缓并趋于稳定 [120]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.616亿美元，同比增长34%，按固定汇率计算增长36% [31] - 调整后EBITDA为5840万美元，调整后EBITDA利润率达16%，实现第二个GAAP盈利季度，GAAP净利润为1140万美元，而2024年第一季度净亏损2110万美元 [30][40] - 季度活跃客户同比增长29%，超800万，每位活跃客户发送量同比增长9%，为2021年以来最高增速，发送量增长41%至162亿美元，再次超过营收增长 [31][32] - 总毛利率为2.24%，符合预期 [33] - 交易费用本季度为1.214亿美元，占营收的33.6%，剔除交易损失拨备后，其他交易费用为1.035亿美元，占营收的百分比同比改善60个基点 [34] - 交易损失拨备为1790万美元，占发送量的11.1个基点，符合预期 [35] - RLP美元增长34%至2.402亿美元，本季度RLP占营收的66.4%，与去年大致持平 [36] - 营销支出6830万美元，同比增速降至7.5%，占营收的18.9%，同比改善473个基点，每位季度活跃客户营销支出为8.5美元，同比下降17% [37] - 客户支持和运营费用为2230万美元，占营收的6.2%，同比改善89个基点 [38] - 技术和开发费用为5060万美元，占营收的百分比同比改善144个基点，同比增长22% [39] - G&A费用为4060万美元，占营收的百分比同比改善79个基点 [39] - 基于股票的薪酬为3580万美元，占营收的9.9%，比2024年第一季度低约280个基点 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国营收增长35%，高于第四季度的33%，主要得益于市场份额持续增加 [33] - 其他地区同比增长41%，高于整体营收增长 [34] - 印度、菲律宾和墨西哥以外地区营收同比增长45% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字接收交易占比同比增加超过300个基点，对公司业务和客户产生积极影响 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过扩大地理覆盖范围、拓展合作伙伴网络和推出新产品来实现业务多元化，降低对单一渠道或客户类型的依赖，在第一季度推出了尼日利亚、布基纳法索和马里的汇款服务，增加了多种支付和收款选项 [13][14] - 公司利用机器学习模型进行动态风险决策，提高了大额发送交易的限额，吸引了更多高金额发送者，第一季度超过1000美元的交易发送量同比加速增长超过45%，占比同比增加约200个基点 [16] - 公司推出了WhatsApp Send服务，利用技术使跨境汇款更直观、便捷，为客户提供了新的获客途径 [19] - 公司通过Remitly Circle进行创新探索，测试新想法，为核心业务的发展提供见解 [20] - 公司注重建立信任，在第一季度超过93%的交易在一小时内到账，超过95%的交易无需客户支持，系统正常运行时间达99.99%，推动了客户留存和口碑传播 [23] - 公司建立了强大的合规体系，利用先进技术和数据驱动的自动化进行客户身份验证、反欺诈和反洗钱监测，确保业务符合全球法规要求 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治环境存在不确定性，但汇款业务表现出了强大的韧性，公司的资产负债表和全球多元化布局使其能够适应不断变化的环境 [10][11] - 公司对2025年第二季度和全年的营收和调整后EBITDA持乐观态度，预计第二季度营收在3.83 - 3.85亿美元之间，同比增长25% - 26%，全年营收在15.74 - 15.87亿美元之间，增长25% - 26% [41][42] - 预计第二季度调整后EBITDA在4500 - 4700万美元之间，利润率为12%，全年调整后EBITDA在1.95 - 2.1亿美元之间，利润率在12% - 13%之间，预计第三季度实现GAAP净利润，全年实现正GAAP净利润 [44][46] 其他重要信息 - 本季度财报电话会议涉及非GAAP财务指标，包括非GAAP运营费用和调整后EBITDA，自第一季度起，非GAAP财务指标剔除了与基于股票的薪酬相关的工资税 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 每位活跃客户发送量增长的驱动因素是什么？ - 客户参与度的提高、高金额发送者业务的增长以及新增微企业客户等因素共同推动了每位活跃客户发送量的增长，公司通过技术创新和风险策略的优化，使客户能够更便捷地发送大额款项 [52][53][54] 问题: 发送量增长是否受环境因素影响，以及这种增长趋势能否持续？ - 公司大部分营收来自上一季度的客户群体，客户留存率高，为营收提供了高可见性和稳定性，第二季度和2025年的增长驱动因素与本季度和过去几个季度相似，但考虑到宏观不确定性，公司采取了谨慎的指导策略 [58][59][60] 问题: 直接合作伙伴集成的进展和好处是什么？ - 直接合作伙伴集成使公司能够更快、更高效地处理客户资金，提高交易速度、降低成本、增强可靠性，减少客户支持需求，目前公司能够每季度进行更多集成，改善客户体验，提高客户留存率 [65][66][67] 问题: 美国 - 墨西哥紧张局势是否导致客户行为发生变化，以及公司在相关市场的份额是否有变化？ - 汇款业务具有韧性，不受宏观、政治和监管变化的影响，公司业务多元化，超过34%的营收来自美国以外地区，非前三大接收国（墨西哥、印度和菲律宾）的营收增长45%，在墨西哥和拉丁美洲市场表现强劲，对2025年营收充满信心 [73][74][75] 问题: 公司吸引高金额发送者和微企业客户的策略是什么？ - 对于高金额发送者，公司通过更精准的营销策略和优化发送限额来吸引和服务他们；对于微企业客户，公司调整KYC流程，根据客户需求定制产品，以满足他们的高终身价值需求，且支持这些客户的增量成本较低 [79][80][81] 问题: 与WhatsApp合作的战略和长期意义是什么？ - 公司将虚拟AI代理集成到WhatsApp渠道，目前专注于拉丁美洲市场，该合作不仅有助于获取新客户，特别是从线下转向线上的客户，还能更好地服务现有客户，目前仍处于早期阶段，具有较大的发展潜力 [84][85] 问题: 第一季度利润率高于预期的原因是什么，以及第二季度和下半年利润率较低的季节性因素有哪些？ - 第一季度营销效率的提高是利润率超预期的主要原因，公司在未付费渠道取得了良好的有机效果，产品侧的改进也减少了客户摩擦；第二季度公司计划加大营销和技术研发投资，以推动未来增长，同时仍将保持适度的营销杠杆 [88][89] 问题: Circle产品的开发进展以及与其他新银行的区别是什么？ - Circle是公司的创新试验平台，有助于测试新想法，为核心业务的创新提供见解，公司的目标是通过新产品加强业务，深化与现有客户的关系，满足跨境工作人群的金融服务需求，对2025年及未来的发展充满期待 [96][97][98] 问题: 风险和欺诈能力的提升对增长机会的影响如何量化？ - 公司过去采用较为简单的发送限额方式，现在通过利用数据、机器学习和规模优势，采取更基于风险的方法，使客户能够更轻松地发送大额款项，为客户提供了更好的体验，促进了业务增长 [100][101] 问题: 营销支出和每位QAU营销支出下降的原因是什么，以及市场竞争环境和口碑传播有何改善？ - 过去三个季度，公司在产品体验、针对性营销活动和利用AI技术等方面的努力取得了成效，提高了营销效率，如针对斋月和特定国家的营销活动获得了良好的投资回报率，口碑传播和未付费渠道也对营销起到了积极作用，尽管下半年竞争加剧，但营销优势仍将持续 [104][105][106] 问题: 非银行关联卡客户的KYC/AML流程是怎样的，以及通过银行级KYC的客户比例是多少？ - 绝大多数客户通过银行级KYC，只有极少数使用预付卡等方式的客户可能例外，使用银行卡或银行账户进行汇款的客户具有较低的风险特征，反映了他们在所在国家的长期存在，符合公司的客户发展战略 [109][110][111] 问题: 第二季度营收增长指导与实际数据的差距如何理解，以及下半年每位QAU营销支出的变化趋势？ - 第二季度营收增长指导基于第一季度的强劲表现和对市场的乐观预期，营收增长将超过QAU增长，发送量增长将继续超过营收增长，公司对指导有信心；下半年营销效率的比较基数将提高，营销支出对每位QAU的杠杆作用将逐渐稳定 [116][117][118]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为3.62亿美元，同比增长34%[11] - 2025年第一季度GAAP净收入为1100万美元[37] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5800万美元，调整后EBITDA利润率为16.2%[37] - 2025年第一季度净收入为11,352千美元，相较于2024年第一季度的净亏损36,978千美元实现扭亏为盈[61] - 2025年第一季度总收入为361,624千美元，较2024年第一季度的269,118千美元增长34.4%[61] - 2025年第一季度的收入较2024年第四季度的351,895千美元增长2.1%[61] 用户数据 - 2025年第一季度发送量达到162亿美元，同比增长41%[37] - 2025年第一季度季度活跃客户达到800万，同比增长29%[37] - 2025年第一季度大于1千美元的交易发送量同比增长超过45%[20] - 记录超过93%的交易在1小时内完成[29] 未来展望 - 预计2025年全年收入在15.74亿至15.87亿美元之间，同比增长25%至26%[49] - 预计2025年第二季度收入在3.83亿至3.85亿美元之间，同比增长25%至26%[52] - 2025年调整后EBITDA预计在1.95亿至2.1亿美元之间[49] 成本与费用 - 2025年第一季度客户支持和运营的非GAAP费用为22,309千美元，较2024年第一季度的18,998千美元增长17.1%[60] - 2025年第一季度市场营销的非GAAP费用为68,276千美元，较2024年第一季度的63,542千美元增长7.4%[60] - 2025年第一季度技术和开发的非GAAP费用为50,633千美元，较2024年第一季度的41,567千美元增长21.8%[60] - 2025年第一季度一般和行政的非GAAP费用为40,585千美元，较2024年第一季度的32,334千美元增长25.6%[60] - 2025年第一季度的股权激励费用为35,792千美元，较2024年第一季度的34,088千美元增长5.0%[61] 利息收入 - 2025年第一季度的利息收入为-488千美元，较2024年第一季度的-1,457千美元有所改善[61]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度活跃客户约为803.5万，较2024年第一季度的620.9万增长29%[105][106] - 2025年第一季度发送量增至162亿美元，较2024年第一季度的115亿美元增长41%[108][109] - 2025年第一季度营收为3.616亿美元，较2024年同期的2.691亿美元增加9250万美元，增幅34%，主要因活跃客户增加29%、客户留存率高、外汇有利及业务向数字支付转移[132][134] - 2025年第一季度发送量为162亿美元，较2024年同期的115亿美元增加41%[135] - 2025年第一季度交易费用为1.214亿美元，较2024年同期的8990万美元增加3150万美元，增幅35%，主要因处理交易的直接成本增加2420万美元及交易损失拨备增加630万美元[132][136] - 2025年第一季度客户支持和运营费用为2257.3万美元，较2024年同期增加250万美元，增幅12%，主要因人事相关成本增加220万美元[132][138] - 2025年第一季度营销费用为7334.9万美元，较2024年同期增加530万美元，增幅8%，主要因广告和人事相关成本分别增加170万美元和190万美元[132][141] - 2025年第一季度技术和开发费用为7385.1万美元，较2024年同期增加1060万美元，增幅17%，主要因人事相关费用增加800万美元及云服务软件成本增加150万美元[132][143] - 2025年第一季度一般和行政费用为5282.9万美元，较2024年同期增加870万美元，增幅20%，主要因人事相关费用增加300万美元及慈善捐款增加100万美元[132][145] - 2025年第一季度利息收入为178.7万美元，较2024年同期减少43.9万美元，降幅20%，主要因季度内平均投资余额减少[132][148] - 2025年第一季度利息费用为129.9万美元，较2024年同期增加53万美元，增幅69%，主要因2021年循环信贷额度提款[132][149] - 2025年和2024年第一季度调整后EBITDA分别为5842.8万美元和2277.9万美元，净利润分别为1135.2万美元和 - 2108万美元[156] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4.939亿美元和3.681亿美元[158] - 2025年第一季度经营活动提供净现金1.329亿美元，主要因全球网络增长和时机带来的客户资金营运资本变化增加5450万美元[164] - 2024年第一季度经营活动使用净现金5680万美元，主要因全球网络增长和客户交易量增加，经营资产和负债不利变化7370万美元[165] - 2025年第一季度投资活动使用净现金1690万美元，较2024年第一季度增加1260万美元，主要因购置物业及设备增加1300万美元[167] - 2025年第一季度融资活动提供净现金710万美元，较2024年第一季度减少1900万美元，主要因2021年循环信贷安排净借款所得款项减少2000万美元[169] 各条业务线表现 - 公司为汇款业务收取交易费用并赚取外汇差价，客户促销会减少这部分收入[100][103] - 公司通过提供广泛高质量的支付选项、有吸引力的单位经济效益、移动优先应用、全球网络和先进技术等差异化方式开展业务[96][97][98][99] - 公司利用专有风险模型管理欺诈和其他非法活动，保持欺诈损失率在预期范围内[117] 管理层讨论和指引 - 公司计划通过数字营销、口碑推荐和探索新渠道获取新客户，新客户获取投资短期内或影响净利润和调整后息税折旧摊销前利润[112] - 公司会继续在技术方面投入资源，虽会增加费用影响短期盈利，但有助于长期增长[116] - 2025年2月19日宣布更新非GAAP财务指标，排除基于股票薪酬费用相关工资税的影响[154] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司的支付网络可向超50亿个银行账户和移动钱包以及约46万个现金提取点发送资金[97] - 截至2025年3月31日，Remitly应用在iOS应用商店的评分为4.9，有超340万评论者；在安卓谷歌应用商店的评分为4.8，有超100万评论者[98] - 公司业务有季节性，第四季度活跃客户和发送量通常达到峰值，第一季度通常较低[115] - 2021年循环信贷安排的承贷额度从2.5亿美元增至3.25亿美元，截至2025年3月31日，未使用借款额度为2.777亿美元[158] - 公司主要承诺包括备用信用证、长期租赁和其他采购承诺，部分软件或云服务订阅需多年承诺[170] - 截至2025年3月31日，公司无重大表外安排，短期租赁租期通常少于12个月[172] - 财报按GAAP编制，编制需管理层做估计、判断和假设，实际结果可能与估计有重大差异[173] - 与2024年12月31日结束年度的10 - K年报相比，关键会计政策和估计无重大变化（除附注2所述）[174] - 市场风险指市场风险敏感工具因市场因素不利变化产生经济损失的可能性，公司建立并监督政策实施以降低风险[176] - 公司与收款支付提供商合作面临信用风险，与银行和支付伙伴合作也面临信用风险，公司采取措施降低风险，未发生重大损失[177] - 公司跨境支付、国际业务受外汇汇率风险影响，多数收款在发送后一天内完成，部分降低外汇风险[178] - 2025年3月31日和2024年12月31日，假设美元相对其他货币统一升值或贬值10%，客户交易相关资产和负债公允价值将分别减少或增加约1950万美元和1740万美元[179] - 公司通过维持相同外币计价的流动资产和流动负债自然对冲来降低外汇风险，目前不使用衍生品等工具对冲，但未来可能会[180]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入从2.691亿美元增至3.616亿美元，增长34%[4] - 2025年第一季度净收入为1140万美元，2024年同期净亏损2110万美元[4] - 2025年第一季度调整后EBITDA从2280万美元增至5840万美元，增长157%[4] - 2025财年公司预计总收入在15.74亿至15.87亿美元之间，同比增长25% - 26%[4] - 2025财年公司预计GAAP净收入为正，调整后EBITDA在1.95亿至2.1亿美元之间[4] - 2025年第二季度公司预计总收入在3.83亿至3.85亿美元之间，同比增长25% - 26%[4] - 2025年第二季度公司预计GAAP净亏损，调整后EBITDA在4500万至4700万美元之间[4] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5842.8万美元，2024年同期为2277.9万美元[26] - 2023年净亏损1.1784亿美元，2024年净亏损3697.8万美元[31] - 2023年调整后EBITDA为5019.8万美元，2024年为1.41204亿美元[31] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度交易费用为1.214亿美元，2024年同期为8988.1万美元[17] - 2025年第一季度非GAAP客户支持和运营费用为2230.9万美元，2024年同期为1899.8万美元[27] - 2025年第一季度非GAAP营销费用为6827.6万美元，2024年同期为6354.2万美元[27] - 2025年第一季度非GAAP技术和开发费用为5063.3万美元，2024年同期为4156.7万美元[27] - 2023年客户支持和运营费用为8252.1万美元，2024年为8391.8万美元[33] - 2023年营销费用为2.34417亿美元，2024年为3.03799亿美元[33] - 2023年技术和开发费用为2.19939亿美元，2024年为2.69817亿美元[33] - 2023年一般和行政费用为1.79372亿美元，2024年为1.95857亿美元[33] - 2023年非GAAP客户支持和运营费用为8030.7万美元，2024年为8198万美元[33] - 2023年非GAAP营销费用为2.17463亿美元，2024年为2.8493亿美元[33] - 2023年非GAAP技术和开发费用为1.4081亿美元，2024年为1.82025亿美元[33] - 2023年非GAAP一般和行政费用为1.26159亿美元，2024年为1.41825亿美元[33] 各条业务线表现 - 2025年第一季度活跃客户从620万增至800万，增长29%[4] - 2025年第一季度发送量从115亿美元增至162亿美元，增长41%[4] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为11.00586亿美元，较2024年12月31日的10.12871亿美元增长8.66%[19] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为1.32903亿美元，而2024年同期使用了5680.8万美元[21] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为1691.2万美元，2024年同期为431.4万美元[21] - 2025年第一季度，公司融资活动提供的净现金为707.1万美元，2024年同期为2612.1万美元[21] - 2025年第一季度，现金、现金等价物和受限现金净增加1.2579亿美元，2024年同期减少3610万美元[21] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为4.95607亿美元，2024年同期为2.88929亿美元[21]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度业绩出色，超出预期，基于此上调全年营收和调整后EBITDA展望 [2][11] 分组1：公司概况 - 公司是跨境数字金融服务提供商，业务覆盖超170个国家，正拓展产品套件 [13] 分组2：第一季度业绩亮点 - 活跃客户从620万增至800万，增长29% [11] - 汇款金额从115亿美元增至162亿美元，增长41% [11] - 营收达3.616亿美元，较2691万美元增长34% [11] - 净利润为1140万美元，去年同期净亏损2110万美元 [11] - 调整后EBITDA为5840万美元，较2280万美元增长157% [11] 分组3：财务展望 2025财年 - 总营收预计在15.74 - 15.87亿美元，同比增长25% - 26%，较之前预期上调 [11] - GAAP净利润预计为正，调整后EBITDA预计在1.95 - 2.1亿美元，较之前预期上调 [11] 2025年第二季度 - 总营收预计在3.83 - 3.85亿美元，同比增长25% - 26% [11] - GAAP预计净亏损，调整后EBITDA预计在4500 - 4700万美元 [11] 分组4：非GAAP财务指标调整 - 2月19日宣布非GAAP财务指标更新，剔除基于股票薪酬费用相关工资税影响，不影响GAAP结果，重述2024和2023年数据 [3][24][25] 分组5：财务报表数据 合并运营报表 - 2025年第一季度营收3.61624亿美元，成本和费用3.49391亿美元，运营收入1233万美元，净利润1135.2万美元 [15] 合并资产负债表 - 2025年3月31日总资产11.00586亿美元，负债3.7711亿美元，股东权益7.23476亿美元 [19] 合并现金流量表 - 2025年第一季度经营活动现金净流入1.32903亿美元，投资活动现金净流出1691.2万美元，融资活动现金净流入707.1万美元 [21] 分组6：GAAP与非GAAP财务指标 reconciliation 净收入与调整后EBITDA reconciliation - 2025年第一季度调整后EBITDA为5842.8万美元，2024年为2277.9万美元 [23] 运营费用与非GAAP运营费用 reconciliation - 展示2023 - 2024年各季度及年度非GAAP运营费用调整情况 [29][30] 分组7：其他信息 - 公司将于5月7日下午5点举办网络直播讨论第一季度财务结果，直播及回放可在官网查看 [6]

成长股投资逻辑 - 智能投资者关注的是高增长与低估值结合的机会 而非单纯追求增长速度[1] - 当前部分成长股在2025年经历波动后仍处于昂贵估值水平[1] Remitly核心优势 - 公司以41亿美元市值被低估 当前股价20美元可购100股[2] - 在跨境汇款市场持续抢占份额 2024年Q4活跃客户达780万 同比增长32%[3] - 通过低费率与便捷体验从Western Union夺取客户 2024年Q4处理汇款金额达154亿美元[4] - 当前市占率约3% 未来十年有望提升至6%-10%[5] 行业增长动力 - 数字化汇款服务颠覆传统模式 形成双增长引擎：市场份额提升+行业规模扩张[6] - 过去三年公司累计收入增长130% 同期Western Union收入下降15%[6] 财务表现与规模效应 - 2024年收入达12.6亿美元 毛利率接近60% 但受营销与技术投入影响暂未盈利[7] - 单季度营销支出超3亿美元 技术开发投入近3亿美元[8] - 2024年Q4运营亏损已接近盈亏平衡点[8] - 预计五年内60%毛利率将转化为20%的净利润率[9] 估值吸引力 - 按当前41亿美元市值计算 若实现30亿美元年收入与20%利润率 年利润将达6亿美元[11] - 该情景下市盈率将降至10倍以下 显示长期投资价值[12]