财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合净收入创纪录达28.7亿美元，同比增长7%，环比增长3% [13] - 净收入同比增长7%，普通股股东可获得的净收入增长32% [8] - 年化普通股权益回报率为70.3%，年化调整后有形普通股权益回报率为22.3% [8] - 资产管理及相关行政费用同比下降11%，环比增长5% [13] - 投资银行收入为1.54亿美元，同比下降34%，环比增长9% [14] - 合并净利息收入和第三方银行RJBDP费用为7.31亿美元，同比增长226%，环比增长1% [17] - 银行部门净息差环比增加27个基点，至3.63% [17] - 薪酬费用为18亿美元，本季度总薪酬比率为63.3%，调整后薪酬比率为62.8% [18] - 季度末总资产为790亿美元，环比增长3% [20] - 第一季度净收入为56.6亿美元，普通股股东可获得的净收入为9.32亿美元，分别比上一年的纪录增长4%和21% [38] - 前六个月年化普通股权益回报率为19.3%，年化调整后有形普通股权益回报率为24.2% [38] - 经纪收入为4.96亿美元，同比下降12%，环比增长2% [39] - 非薪酬费用为4.96亿美元，环比增长25%，调整后增长16% [44] - 本季度税前利润率为19.4%，调整后税前利润率为20.4% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 私人客户集团（PCG） - 季度净收入达21.4亿美元，税前收入为4.41亿美元 [10] - 基于资产的收入因市场下跌而同比下降，但受益于更高的利率、利息相关收入和费用 [10] - 本季度受季节性费用和高昂法律成本的负面影响 [10] - 季度末国内客户现金和增强储蓄计划余额为522亿美元，较去年12月下降14% [9] - 截至本周，增强储蓄计划余额已超过45亿美元 [9] - 本季度末客户资产托管总额为1.2万亿美元，PCG资产和收费账户为666亿美元，金融资产管理规模为194亿美元 [35] - 国内新增资产为215亿美元，年化增长率为8.4% [35] 资本市场部门 - 季度净收入为3.02亿美元，税前亏损为3400万美元 [10] - 收入同比下降27%，主要受投资银行收入和固定收益经纪收入下降的推动 [10] 资产管理部门 - 净收入为2.16亿美元，税前收入为8200万美元 [11] - 净收入和税前收入同比下降，主要归因于资产和收费账户减少 [11] - 本季度Raymond James Investment Management的资金净流入推动了金融资产管理规模的增长 [11] 银行部门 - 净收入创纪录达5.4亿美元，税前收入为9100万美元 [11] - 收入增长主要由于银行净息差扩大至3.63%，同比增加162个基点，环比增加27个基点 [11] - 本季度末银行贷款总额为440亿美元，较上一季度下降1% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业内并购收入本季度面临挑战，同比下降37%，环比下降15% [14] - 公司估计同行的国内现金清扫余额同比下降约35% - 45%，公司国内清扫余额截至3月同比下降35% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续审慎管理各业务的费用，若行业逆风持续，将采取更重大的行动 [25] - 资产管理部门若市场条件有利，金融资产管理规模的增长将为收入带来顺风 [25] - 公司计划在未来3 - 6个月内减少用于支持资产负债表增长的资本，继续进行股票回购 [47] - 银行部门未来3 - 6个月将建立资金储备，为2024财年更具吸引力的贷款增长环境做准备 [51] - 公司在资本比率、存款保险、信用评级等方面具有差异化优势，增强了其在市场中的竞争力 [33] - 公司在并购和私人客户领域有明确的机会，但预计在市场稳定之前，并购交易量不会近期增加 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场充满挑战和不确定性，但公司处于优势地位，有望在长期内推动各业务的增长 [24] - 公司将继续专注于管理费用，同时投资于增长并确保为顾问和客户提供高水平服务 [19] - 公司认为在当前不确定时期，客户更需要值得信赖的建议，公司顾问和员工的坚持和奉献是公司实力和稳定性的体现 [26] - 资本市场业务短期内仍将面临行业挑战，但长期来看，公司在过去5年的投资将使其具备增长的优势 [50] 其他重要信息 - 公司A - 信用评级在3月中旬得到惠誉的重申，4月公司续签并扩大了循环信贷额度 [46] - 公司在本季度回购了375万股普通股，花费3.5亿美元，截至4月26日，董事会批准的股票回购授权仍有11亿美元可用 [47] - 银行部门的信贷质量贷款组合保持健康，批评类贷款占总投资贷款的比例为0.92%，贷款信用损失准备金占总投资贷款的比例为0.94%，公司贷款的信用损失准备金占公司投资贷款的比例为1.67% [22] - 银行部门的商业房地产和房地产投资信托（REIT）贷款约为88亿美元，占总贷款的20%，其中办公室贷款组合仅占银行部门总贷款的3.5%，平均贷款价值比约为60% [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：净利息收入展望 - 公司预计第三财季合并净利息收入和第三方银行RJBDP费用将环比下降，主要由于第三方RJBDP费用减少和银行部门净息差收缩 [43] - 预计净利息收入和BDP费用综合将环比下降约10%，之后随着余额增长，有望以此为起点实现增长 [55] 问题2：增强储蓄计划的增长预期及顾问参与度 - 大部分追求高收益的资金流动已发生，该计划3月吸引了27亿美元新资金，目前余额接近50亿美元，占清扫和增强收益储蓄余额的约10%，低于同行 [56] - 公司希望吸引持有货币市场基金的客户将资金转移到该计划，实现客户和公司的双赢 [56] 问题3：杠杆率目标及当前市场环境下的考量 - 公司认为10%的杠杆率目标是合理的，但在短期内，由于市场不确定性和银行增长不激进，不会过于激进地追求该目标 [57] - 即使考虑证券投资组合的未实现损失，公司的杠杆率仍将高于10%，处于优势地位 [58] 问题4：当前股票估值与并购市场机会的比较 - 公司在并购和私人客户领域有明确的机会，但预计在市场稳定、利率稳定之前，并购交易量不会近期增加 [60] - 公司有资本和流动性来应对并购机会，但具体情况取决于市场中的买卖双方和机会因素 [60] 问题5：净利息收入（NII）下降的假设及所需现金水平 - 10%的下降包括BDP费用，考虑了市场预期的5月25个基点的利率上调 [87] - 公司计划在银行资产负债表上持有更多现金以保持审慎，预计短期内资产负债表增长有限，并已出售超过4亿美元信用评级较低的公司贷款 [87] 问题6：非薪酬费用增长的原因及成本节约举措的预期时间 - 前两个季度的非薪酬费用通常不稳定，排除收购相关成本和贷款损失准备金后，前6个月的费用约为8.3亿美元，低于全年17亿美元的指导预期 [88] - 除法律和监管费用难以预测外，其他项目基本符合预期，公司将根据市场环境审慎管理费用并投资于增长 [88][90] 问题7：行业未来净息差（NIM）前景及公司的应对策略 - 银行业较为高效，公司资本水平保守，若资本规则变化或存款成本上升，预计行业利差将扩大以维持合理的净息差和股本回报率 [93] - 公司将保持耐心，等待更具吸引力和稳定的环境，以服务股东的长期利益 [93] 问题8：增强储蓄计划的限制及调整策略 - 3月该计划仅对新资金开放，4月扩大到某些证券销售和银行新资金 [105] - 公司可通过设置时间限制、调整利率等方式控制该计划的资金流入，根据市场情况灵活调整 [105] 问题9：当清扫余额稳定时，增强储蓄计划的策略 - 公司认为目前的存款水平是可以接受的，若清扫余额稳定，希望将总现金水平维持在50%左右，可通过降低利率等方式调整资金流入 [106] 问题10：薪酬比率的预期及资本市场收入恢复对其的影响 - 若资本市场环境无重大变化，当前薪酬比率是合理的参考范围 [108] - 若资本市场收入恢复到健康水平，将有助于改善薪酬比率，但具体结果取决于收入结构 [108] 问题11：现金和存款动态的总体趋势及与同行的比较 - 目前清扫和增强储蓄计划余额约为520亿美元，与季度末基本持平，4月在税收支付和季度费用账单的情况下保持平稳是个好结果 [134] - 公司认为市场动态将影响存款水平，行业内存款重新定价是趋势，公司将根据情况灵活应对以维持流动性 [132] 问题12：3月现金分拣情况及对未来放缓的信心来源 - 季度末清扫和增强储蓄计划余额为522亿美元，目前约为520亿美元，反映了季度费用账单和年度所得税支付的影响 [121] - 公司认为现金分拣动态接近尾声，平均每个清扫账户的现金约为1.5万美元，处于较低水平，将继续提供有吸引力的产品以维持存款余额 [121] 问题13：监管资本或杠杆比率的演变对公司目标的影响及长期盈利资产和净息差的增长预期 - 公司认为行业利差在当前环境下有望扩大，将在未来一两个季度审慎管理资产负债表，等待合适的市场环境 [119] - 公司过去在类似时期展示了快速扩大资产负债表的能力，不担心增长问题，关键是在正确的环境中进行 [119]

公允价值计量相关数据变化 - 截至2022年12月31日，公司按公允价值计量的资产为1.1394亿美元，负债为12.3亿美元；截至2022年9月30日，资产为1.1713亿美元，负债为14.44亿美元[16][17] - 2022年第四季度，Level 3金融资产期末公允价值为600万美元，其他投资为3000万美元，金融负债为 - 400万美元；2021年第四季度对应数据分别为200万美元、100万美元、9800万美元和0美元[18] - 截至2022年12月31日，15%的资产和2%的负债按公允价值定期计量；截至2022年9月30日，该比例分别为14%和2%[18] - 截至2022年12月31日和9月30日，Level 3资产均占按公允价值定期计量资产的不到1%[18] 私募股权投资相关数据变化 - 截至2022年12月31日，公司私募股权投资组合按NAV计量的记录价值为9400万美元，未出资承诺为3800万美元；截至9月30日，对应数据为9000万美元和3900万美元[20] - 截至2022年12月31日，公司私募股权投资总额为9900万美元；截至9月30日为9500万美元[20] 贷款相关数据变化 - 2022年12月31日，住宅抵押贷款银行贷款总公允价值为1100万美元，企业贷款为4700万美元；9月30日对应数据分别为1200万美元和5700万美元[20] - 2022年12月31日，企业贷款估值中回收率为17% - 68%（加权平均50%）；9月30日为24% - 66%（加权平均47%）[20] - 2022年12月31日和9月30日，住宅抵押贷款银行贷款估值中prepayment rate均为7年 - 12年（加权平均10.4年）[20] - 截至2022年12月31日和2022年9月30日，银行贷款净额分别为44.066亿美元和43.239亿美元，信用损失准备占持有投资贷款总额的比例分别为0.92%和0.91%[44] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月，持有待售贷款的起源或购买金额分别为8.02亿美元和9.68亿美元，销售所得款项分别为1.98亿美元和3.38亿美元[46] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月，持有投资贷款的购买金额分别为4.16亿美元和5.23亿美元，销售金额分别为0和5100万美元[47] - 截至2022年12月31日，公司持有待投资贷款总额为4.4384亿美元，较2022年9月30日的4.3498亿美元增长约2%[48] - 2022年12月31日和9月30日，按合同条款为当前状态的非应计贷款分别为3900万美元和6300万美元[48] - 2022年12月31日，C&I贷款、CRE贷款和住宅首抵押贷款的不良债务重组分别为1100万美元、800万美元和1000万美元；9月30日分别为1100万美元、900万美元和1000万美元[48][49] - 2022年12月31日和9月30日，C&I贷款的抵押依赖贷款均为1100万美元，CRE贷款分别为1900万美元和2100万美元，住宅抵押贷款分别为800万美元和600万美元[52] - 2022年12月31日和9月30日，处于正式止赎程序中的一至四户住宅物业担保的住宅抵押贷款记录投资均为500万美元[52] - 截至2022年12月31日，SBL贷款总额为1.4885亿美元，其中合格贷款为1.4885亿美元[58] - 截至2022年12月31日，C&I贷款总额为1.1405亿美元，其中合格贷款为1.1095亿美元，特别提及贷款为1660万美元，次级贷款为1400万美元，可疑贷款为40万美元[58] - 截至2022年12月31日，CRE贷款总额为6929万美元，其中合格贷款为6822万美元，特别提及贷款为580万美元，次级贷款为490万美元[58] - 截至2022年12月31日，REIT贷款总额为1680万美元，均为合格贷款[58] - 截至2022年12月31日，住宅抵押贷款总额为7818万美元，其中合格贷款为7788万美元，特别提及贷款为80万美元，次级贷款为220万美元[58] - 截至2022年12月31日，持有用于投资的住宅抵押贷款组合总额为78.18亿美元，较2022年9月30日的73.86亿美元有所增加[60] - 截至2022年12月31日，持有用于投资的银行贷款信用损失准备金为4.08亿美元，较2022年9月30日增加1200万美元[61] - 截至2022年12月31日和9月30日，未使用贷款承诺的信用损失准备金均为1900万美元[62] - 截至2022年12月31日，金融顾问贷款总额为11.52亿美元，较9月30日的11.81亿美元有所减少，信用损失准备金占比为2.60% [64] 证券相关数据变化 - 截至2022年12月31日，可供出售证券总成本为109.22亿美元，总公允价值为97.93亿美元，未实现总损失为11.3亿美元；9月30日总成本为111亿美元，总公允价值为98.85亿美元，未实现总损失为12.15亿美元[23] - 截至2022年12月31日，可供出售证券投资组合加权平均期限约为4.49年[24] - 截至2022年12月31日，处于未实现亏损状态的1066只可供出售证券中，635只连续未实现亏损状态少于12个月，431只超过12个月[25] - 截至2022年12月31日，公司持有的超过股权10%的债务证券中，联邦国民抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押公司发行的证券摊余成本分别为52.4亿美元和31.3亿美元，公允价值分别为46.2亿美元和27.5亿美元[26] - 2022年12月31日和2021年12月31日止三个月内，无可供出售证券销售[26] 衍生品相关数据变化 - 截至2022年12月31日，未指定为套期工具的衍生品资产为4.22亿美元，负债为5.06亿美元，名义金额为160.37亿美元；指定为套期工具的衍生品资产为1200万美元，负债为700万美元，名义金额为25.3亿美元[28] - 截至2022年12月31日，合并财务状况表抵消后，衍生品净资产为1.07亿美元，净负债为4.52亿美元[28] - 截至2022年12月31日，合并财务状况表未抵消的金融工具资产为 - 2100万美元，负债为 - 1400万美元[28] - 截至2022年9月30日，未指定为套期工具的衍生品资产为5.18亿美元，负债为5.95亿美元，名义金额为174.76亿美元；指定为套期工具的衍生品资产为1800万美元，名义金额为21.42亿美元[28] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月，指定为套期工具的衍生品税后累计其他综合收益/（损失）分别为-1600万美元和800万美元[30] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月，未指定为套期工具的衍生品收益/（损失）分别为600万美元和300万美元（利率）、-3000万美元和-100万美元（外汇）、-100万美元和300万美元（其他）[32] - 截至2022年12月31日和2022年9月30日，具有信用风险相关或有特征且处于负债头寸的衍生工具的合计公允价值分别为700万美元和800万美元[34] 抵押与融资相关数据变化 - 截至2022年12月31日和2022年9月30日，抵押协议和融资的净额分别为500万美元和1000万美元[36] - 截至2022年12月31日和2022年9月30日，可交付或再质押的抵押品分别为32.56亿美元和38.12亿美元，已交付或再质押的抵押品分别为5230万美元和9470万美元[40] - 截至2022年12月31日和2022年9月30日，有权交付或再质押的资产分别为10.58亿美元和12.76亿美元，无权交付或再质押的资产分别为640万美元和630万美元[42] 其他资产与负债相关数据变化 - 截至2022年12月31日，公司作为主要受益人的可变利益实体（VIE）的总资产为8700万美元，总负债为3300万美元，较9月30日有所增加[68] - 截至2022年12月31日，公司持有可变利益但非主要受益人的VIE的总资产为104.66亿美元，总负债为33.29亿美元，风险敞口为1730万美元[71] - 截至2022年12月31日，其他资产总额为25.20亿美元，较9月30日的24.52亿美元有所增加[72] - 截至2022年12月31日，租赁使用权资产为4.68亿美元，租赁负债为4.71亿美元，较9月30日有所减少[74] - 2022年第四季度租赁成本为3100万美元，较2021年同期的2800万美元有所增加[75] - 截至2022年12月31日，租赁负债不包括6300万美元与尚未开始的租赁安排相关的最低租赁付款额，这些租赁预计在2023财年晚些时候至2025财年开始[74] - 截至2022年12月31日和9月30日，银行存款总额分别为5.1979亿美元和5.1357亿美元，加权平均利率分别为1.55%和1.21%[76] - 截至2022年12月31日和9月30日，超过联邦存款保险公司保险限额的银行存款总额估计分别为81.8亿美元和78.4亿美元[77] - 截至2022年12月31日，超过联邦存款保险公司保险限额的定期存款估计总额为8000万美元[78] - 截至2022年12月31日和9月30日，其他借款总额分别为1.15亿美元和1.291亿美元[79] 所得税相关数据变化 - 2022年第四季度有效所得税税率为21.9%，低于2022财年的25.4%[82] - 未来12个月内，不确定税务状况负债余额可能因法规时效到期和税务机关检查完成而减少至多1000万美元[83] 表外金融工具与投资承诺相关数据 - 截至2022年12月31日，银行部门未偿还的信贷承诺和其他与信贷相关的表外金融工具中，SBL和其他消费信贷额度为351.59亿美元，商业信贷额度为38.09亿美元[88] - 截至2022年12月31日，未履行的各类投资承诺为4800万美元[92] - 截至2022年12月31日，RJAHI已承诺向尚未出售给低收入住房税收抵免基金的项目合伙企业提供约2.54亿美元资金[93] 法律与监管事项相关数据 - 截至2022年12月31日，管理层能够估计合理可能损失范围的法律和监管事项，其合理可能的累计损失上限估计比此类事项的累计应计额高出约1亿美元[101] 股权相关数据变化 - 2022年12月31日和9月30日，A系列优先股流通股数为40,250股，账面价值为4.1亿美元，清算优先权总额为4亿美元；B系列优先股流通股数为80,500股，账面价值为7.9亿美元，清算优先权总额为8.1亿美元[103] - 2022年第四季度，A系列和B系列优先股宣告和支付的股息均为200万美元[103] - 2022年12月，董事会授权最高15亿美元的普通股回购，取代之前的授权；2022年第四季度，公司回购129万股普通股，花费1.38亿美元，均价106美元/股；截至2022年12月31日，该授权下约14亿美元可用[105] - 2022年第四季度，普通股每股宣告股息0.42美元，支付股息0.34美元；2021年同期分别为0.34美元和0.26美元；2022年和2021年第四季度股息支付率分别为18.3%和16.2%[106] 综合收益与营收相关数据变化 - 2022年第四季度末，累计其他综合收益（损失）为 -8.91亿美元，2021年同期为 -8700万美元[107] - 2022年第四季度总营收30.27亿美元，净营收27.86亿美元；2021年同期总营收28.18亿美元，净营收27.81亿美元[109][110] - 2022年12月31日和9月30日，与客户合同相关的净应收账款分别为4.32亿美元和5.11亿美元[111] - 2022年第四季度利息收入8.27亿美元，利息支出2.41亿美元，净利息收入5.86亿美元；2021年同期分别为2.25亿美元、3700万美元和1.88亿美元[112] - 2022年第四季度授予约190万份受限股票单位（RSUs），加权平均授予日公允价值为117.66美元；2021年同期授予约230万份，加权平均授予日公允价值为96.99美元[114] - 2022年第四季度与RSUs相关的股份支付摊销总额为7600万美元，2021年同期为6300万美元[114] - 截至2022年12月31日，与RSUs相关的未确认税前薪酬成本为4.62亿美元，预计在三年的加权平均期内确认[115] - 2022年第四季度，与RSAs相关的股份支付摊销为300万美元；截至2022年12月31日，RSAs未确认的税前薪酬成本为1800万美元，预计在2.5年的加权平均期内确认[116] - 2022年第四季度，

业绩总结 - 2023财年第一季度净收入为27.86亿美元，同比下降2%[15] - 净收入可归属于普通股股东为5.07亿美元，同比增长14%[15] - 每股摊薄收益为2.30美元，同比增长10%[15] - 调整后净收入可归属于普通股股东为5.05亿美元，同比增长9%[15] - 调整后普通股权益回报率为21.2%[15] - 调整后有形普通股权益回报率为26.1%[15] 客户和资产管理 - 客户管理资产为1169.7亿美元，同比下降7%[34] - 私人客户组管理资产为1114.3亿美元，同比下降7%[34] - 银行贷款净额为44.1亿美元，同比增长69%[34] - 利息收入为8.27亿美元，同比增长268%[22] 财务指标 - 2022年12月31日的平均普通股权益为$9,537百万，较2021年12月31日的$8,431百万增长了13%[49] - 2022年12月31日的普通股权益回报率为21.3%，较2022年9月30日的18.7%上升了2.6个百分点[52] - 2022年12月31日的调整后普通股权益回报率为21.2%，与2022年9月30日的19.6%相比增长了1.6个百分点[52] - 2022年12月31日的总资产为$77,047百万，较2022年1月的$68,000百万增长了13%[68] - 2022年12月31日的每股账面价值为$45.28，较2021年12月31日的$41.50增长了9%[68] - 2022年12月31日的有效税率为21.9%，较2022年9月30日的20.1%上升了1.8个百分点[68] - 2022年12月31日的总非利息支出为$2,134百万，较2022年9月30日的$2,200百万下降了4%[57] - 2022年12月31日的调整后每股收益为$2.35，较2022年9月30日的$2.13增长了10%[82] - 2022年12月31日的普通股权益总额为$9,736百万，较2022年9月30日的$9,367百万增长了4%[68] - 2022年12月31日的总资本比率为21.5%，较2022年9月30日的20.4%上升了1.1个百分点[68] 股票回购和资产管理 - 过去五个季度，公司回购股票的总金额为14亿美元，回购的股票数量为600,000至1,292,000股，平均回购价格在87.98美元至106.46美元之间[93] - 截至2022年12月31日，Raymond James Financial, Inc.的总普通股权益为973.6百万美元，较2021年12月31日的860.0百万美元增长了13.3%[87] - 截至2022年12月31日，公司的每股账面价值为45.28美元，较2021年12月31日的41.45美元增长了9.0%[87] 其他财务信息 - 2022年第四季度的稀释每股收益为2.30美元，较2021年12月31日的2.10美元增长了9.5%[108] - 2022年第四季度的银行贷款损失准备金为14百万美元，较2021年同期的数值未披露[94] - 截至2022年12月31日，非执行资产占总资产的比例为0.11%，较2021年12月31日的0.20%有所下降[94] - 2022年第四季度的调整后净收入为505百万美元，较2021年同期的462百万美元增长了9.3%[100] - 2022年第四季度的调整后税前收入为649百万美元，较2021年同期的579百万美元增长了12.1%[100] - 2022年第四季度的总补偿比率为62.3%，较2021年同期的数值未披露[104] - 2022年第四季度的非执行资产的比例为1.01%，较2021年同期的2.75%有所下降[94]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (727) 567-1000 Registrant's telephone number, including area code Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Exchange Act: | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | | --- | --- | --- | | Common Stock, $.01 par value | RJF | New York Stock Exchange | | Depositary Shares, Each Representing a 1/40th Interest in a Share of 6.75% Fixed-to Floating Rate Series A Non-Cumulative Perpetua ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司录得创纪录的净收入28.3亿美元、税前收入6.16亿美元，归属于普通股股东的净利润为4.37亿美元，摊薄后每股收益为1.98美元；剔除3000万美元的收购相关费用后，调整后的归属于普通股股东的净利润为4.59亿美元，摊薄后每股收益为2.08美元 [23][24] - 与上一财年第四季度相比，归属于普通股股东的季度净利润增长2%；与上一季度相比，季度净利润增长46% [26][27] - 本季度的年化普通股权益回报率为18.7%，调整后的有形普通股权益年化回报率为24.1% [28] - 全年净收入达110亿美元，税前收入达20亿美元，均较2021财年增长13%；摊薄后每股收益创纪录地达到6.98美元，较2021财年增长5%；此外，年化普通股权益回报率达17%，年化调整后有形普通股权益回报率达21.1% [41] - 季度净收入同比增长5%，环比增长4%；资产管理费同比下降6%，环比下降10%；经纪收入为4.81亿美元，同比下降11%，环比下降6%；投资银行收入为2.17亿美元，较上一季度下降3%；其他收入为8000万美元，环比增长167% [42][44][46][48] - 客户国内现金扫仓余额本季度末降至671亿美元，较上一季度下降12%，占国内私人客户集团客户资产的7%；截至本周，这些余额已降至略低于640亿美元 [49] - 合并净利息收入和来自第三方银行的RJBDP费用为6.06亿美元，较上一财年第四季度增长206%，较上一季度增长64%；银行部门的净息差环比大幅提高50个基点，本季度达到2.91%；RJBDP与第三方银行的平均收益率提高了近100个基点，达到1.85% [53][54][55] - 本季度总薪酬比率为62.1%，较上一季度的67.5%有所下降；调整后的薪酬比率为61.5%；非薪酬费用为4.56亿美元，环比下降3%；银行贷款损失准备金降至3400万美元 [58][59][61] - 本季度税前利润率为21.8%，调整后的税前利润率为22.8% [62] - 季度末总资产为810亿美元，环比下降6%；RJF母公司的企业现金本季度末为19亿美元，远高于12亿美元的目标；一级杠杆率为10.3%，总资本率为20.5%，均超过监管要求的两倍 [65][66] - 本季度有效税率升至28.7%，高于上一季度的27.5% [67] - 自6月1日TriState收购完成至10月26日，公司已根据董事会授权回购约210万股普通股，耗资2亿美元，约合每股96美元；截至2022年10月26日，董事会批准的股票回购授权下仍有约8亿美元可用；公司预计2023财年平均每季度回购2.5亿美元，全年总计10亿美元 [68][69] 各条业务线数据和关键指标变化 私人客户集团 - 季度净收入达19.9亿美元，税前收入为3.71亿美元；全年该集团以及资产管理和银行部门均创下净收入纪录，私人客户集团全年税前收入也创纪录 [36][42] - 季度末，客户管理下的总资产为1.09万亿美元，私人客户集团资产和收费账户为5860亿美元，金融资产管理规模为1740亿美元；本季度股市下跌，包括标准普尔500指数环比下跌5%，对客户资产水平产生了负面影响 [29] - 季度末，私人客户集团有8681名金融顾问，较上年同期净增199名，较上一季度净增65名；经调整后，金融顾问人数同比增加421名 [30][31] - 在截至2022年9月30日的过去12个月里，公司招募到国内独立承包商和员工渠道的金融顾问，他们此前的12个月业务量近3.2亿美元，客户资产约430亿美元 [32] - 在截至2022年9月30日的财年里，国内私人客户集团净新增资产近950亿美元，占该时期初国内客户资产的9%；第四季度国内私人客户集团净新增资产年化增长率为8.3% [33] 资本市场 - 季度净收入为3.99亿美元，税前收入为6600万美元；与上年同期相比，资本市场收入下降28%，主要受投资银行收入和固定收益经纪收入下降的推动 [37] 资产管理 - 净收入为2.16亿美元，税前收入为8300万美元；收入和税前收入的下降主要归因于金融资产管理规模的下降，私人客户集团收费账户的净流入被固定收益和股票市场的下跌所抵消 [38] 银行 - 包括Raymond James银行和TriState Capital银行在内的银行部门季度净收入达4.28亿美元，创纪录，税前收入为1.23亿美元；净收入增长主要得益于贷款余额增加和银行净息差大幅扩大至2.91%，较上一季度提高50个基点 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度股市下跌，标准普尔500指数环比下跌5%，对客户资产水平产生负面影响；预计2023财年第一季度资产管理及相关行政费用将环比下降近4% [29][43] - 随着美联储收紧货币政策，存款机构客户从存款过剩转向投资证券，再到出现存款外流，公司传统固定收益业务面临挑战 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在不确定的市场环境中坚持长期投资，持续在业务、人员和技术方面投入，以推动各业务的增长 [15] - 私人客户集团注重金融顾问的留存和招募，通过多种合作方式吸引经验丰富的顾问，同时受益于短期利率上升，但预计随着美联储加息，现金分类活动将持续 [16][75] - 资本市场方面，并购业务管道强劲，但交易完成的速度和时间将受市场条件影响；公司在过去五年进行了大量投资，长期来看具备增长潜力；固定收益业务在2023财年面临挑战，但SumRidge Partners有望提升公司在该领域的地位 [17][76][77] - 资产管理业务方面，尽管受市场下跌影响，金融资产管理规模在财年初有所下降，但私人客户集团收费账户资产的强劲增长将推动长期增长；Raymond James Investment Management有望通过规模、分销、运营和营销协同效应进一步推动增长 [78][79] - 银行部门为短期利率上升做好了充分准备，拥有充足的资金和资本来谨慎扩大资产负债表；将继续独立运营TriState Capital银行，维护其客户关系，促进其持续增长；银行贷款组合的信贷质量保持良好 [80] - 行业竞争方面，金融顾问招聘市场竞争激烈，但公司凭借以客户为中心的价值观、领先的技术和业务解决方案，吸引了大量顾问，包括大型团队和高净值、超高净值顾问 [100][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度和财年的业绩表示满意，尽管市场条件具有挑战性，但公司仍实现了创纪录的净收入和税前收入 [15] - 公司认为在当前不确定的市场环境下，专注于长期发展、保持资产负债表的灵活性和多元化资金来源至关重要，这些优势将有助于公司在不同市场环境中持续取得良好业绩 [21][22][81] - 尽管各业务面临一些挑战，如市场下跌对资产管理和经纪业务的影响、固定收益业务的压力等，但管理层对各业务的长期增长前景持乐观态度 [74][75][76] 其他重要信息 - 公司对受飓风Ian影响的员工和社区提供了支持，包括提供情感和心理健康资源、发放500美元救济金、额外休假，并通过公司、高管和员工捐款筹集了超过100万美元，用于援助受灾地区的恢复和支持 [11][13] - 公司在财报电话会议中使用了非GAAP财务指标，并提供了这些指标与最可比GAAP指标的调节表 [7] - 公司提醒投资者，电话会议中的某些陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，建议投资者考虑公司最新的10 - K表格以及后续的10 - Q和8 - K表格中描述的风险 [4][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对下一季度净息差（NIM）指导中存款贝塔的假设是什么，是否存在保守因素？ - 公司提供的3.15%的NIM指导较为保守，仅考虑了11月的加息，市场预计12月也会加息；公司预计随着利率继续上升，存款贝塔将接近50%，上一次加息的存款贝塔为35%，累计存款贝塔为25%，公司在客户利率方面比大多数竞争对手更慷慨 [87][88][89] 问题2: 第三方银行存款方面，需求情况如何，若美联储利率稳定在4.5%，第三方银行费率会怎样，是否有可能在明年重新协商合同时获得更高利差？ - 第三方银行对资金的需求大幅上升，公司认为目前有充足的低成本资金；随着需求上升，费率将受到影响；目前公司预计下一季度第三方银行的RJBDP平均收益率将达到2.5% [90][91][95] 问题3: 金融顾问招聘市场的行业动态如何？ - 招聘市场一直竞争激烈且活跃，公司今年在调整RIA渠道后新增了约400名顾问，大型团队持续加入，公司认为招聘市场在短期至中期内仍将保持良好态势 [100][101][102] 问题4: 非薪酬费用在2 - 3季度增加后4季度有所下降，未来几个季度的费用运行率如何？ - 2 - 3季度非薪酬费用增加主要是由于TriState Capital和SumRidge Partners的完整季度业绩带来约2500万美元的增量费用；预计2023财年非薪酬费用约为17亿美元，以本季度约4.1亿美元为基础，每季度环比增长约1.5%，增长主要来自技术投资和业务发展费用的正常化 [103][104][105] 问题5: 考虑到TriState的加入和当前利率水平，银行NIM在美联储加息周期结束后是否能接近4%？ - 与上一周期相比，目前证券担保贷款的占比更高，通常其NIM较低；由于存在诸多变量，无法确定3.5%是否为上限，也不能确定能否达到4%，需要观察现金分类和存款成本趋势 [110][111][112] 问题6: 目前证券收益率有吸引力，公司是否考虑建立证券投资组合并延长久期以锁定回报？ - 公司优先为贷款增长提供资金，其次才考虑证券投资；在短期内，公司将保持灵活性，待美联储加息结束且市场稳定后再做决策；预计未来一年部分证券投资组合将用于支持贷款增长 [113][114][115] 问题7: 随着美联储收紧流动性，固定收益业务（FIC）1亿美元的基线是否会面临进一步压力？ - 固定收益业务的银行业务部分将面临压力，但SumRidge Partners在当前市场环境中表现出色，可能会抵消部分压力 [127][128][129] 问题8: 鉴于大部分收入增长来自非薪酬补偿领域，公司薪酬比率的合理预期是怎样的？ - 公司目前计划利息收入不纳入薪酬计算，利息利差扩大将使薪酬比率下降，反之则上升；公司的薪酬理念不变，随着利息利差改善，薪酬比率将有所改善；年底公司将慷慨对待员工，相关加薪将在2023财年第二季度体现 [131][132][136] 问题9: 管理成本方面有哪些需要关注的？ - 管理成本反映了TriState Capital和SumRidge Partners的完整季度业绩；公司将在全公司范围内提高工资，以应对竞争激烈的劳动力市场、通胀压力和公司的成功业绩，并继续招聘员工以支持业务增长，这些将在2023财年体现 [137][138] 问题10: 客户现金存款降至客户资产的6%，历史平均现金水平是多少，是否有必要更积极地捍卫现金余额和存款以支持资产负债表？ - 历史上现金水平的峰值出现在2009年，为15%左右，低谷出现在2019年，约为5%或略低，25年历史平均水平约为7% - 8%；如果现金水平降至令人担忧的程度，公司将采取措施，如提供高利率储蓄产品；此外，TriState Capital是一个很好的资金来源 [142][143][144] 问题11: 除了证券投资组合，在贷款组合或更广泛的领域是否有优化空间以提高风险调整后的NIM？ - 公司正在进行预算规划，以确定资本的配置方向，在Raymond James银行和TriState Capital之间合理分配资本；公司管理资产负债表的目标是最大化风险调整后的回报，证券担保贷款是优先考虑的领域，目前公司对贷款组合中35%为证券担保贷款的结构感到满意 [151][154][157] 问题12: 投资银行业务的前景如何，如何区分周期性和结构性因素的影响？ - 固定收益业务在利率上升市场中，当人们开始进行长期投资时将表现良好，但目前处于观望状态；并购业务的积压订单良好，但交易完成的时间难以预测，尽管市场存在不确定性，但该业务仍保持强劲 [159][160][162] 问题13: 可供出售（AFS）证券投资组合的当前久期是多少，若不进行再投资，每年的 runoff 比例是多少，CIP和第三方银行扫仓是否有特定的最低持有量？ - AFS证券投资组合的平均久期约为四年，每年可能有20% - 25%的 runoff，且可能后端加载；CIP现金余额的底线可参考2019年的25 - 30亿美元；第三方银行扫仓（BDP）的最低持有量主要是为了提供资金缓冲，公司正在确定合适的缓冲水平，会保持谨慎态度 [167][168][169] 问题14: 上一季度提到第三财季支付了非周期奖金导致PCG部门管理薪酬升高，第四财季该部门管理薪酬又环比增加1500万美元，原因是什么，是否为一次性因素？ - 这是5%的环比增长，主要是由于福利应计项目的调整，特别是在财年末确保福利充分计提，属于自然增长和应计项目的变化，没有特定的一次性因素 [174][175] 问题15: 在高利率环境下，证券担保贷款（SBL）的需求是否有变化，SBL占客户资产（AUA）的比例与同行相比仍较低，该差距是否会缩小？ - SBL需求仍然存在，部分客户用其作为GAAP资金来源，在购房时会偿还SBL；TriState Capital在拓展新客户关系方面有很大机会；公司历史上在推动债务产品方面不如同行激进，SBL产品相对较新，没有设定销售配额，主要通过自然增长提高市场份额，因此与同行的差距有望逐渐缩小 [178][179][181]

业绩总结 - 2022财年第四季度净收入为28.31亿美元，同比增长5%[5] - 2022财年第四季度可供普通股东的净收入为4.37亿美元，同比增长2%[5] - 2022财年第四季度每股摊薄收益为1.98美元，同比下降2%[5] - 2022财年总净收入为110.03亿美元，同比增长13%[12] - 2022财年可供普通股东的净收入为15.05亿美元，同比增长7%[12] - 2022财年调整后的每股摊薄收益为7.49美元，同比增长3%[12] 用户数据 - 2022财年私人客户集团的净收入为77.10亿美元，同比增长17%[13] - 2022财年银行部门的净收入为10.84亿美元，同比增长61%[13] 资产与支出 - 2022年第四季度总资产为80,951百万美元，同比增长31%，环比下降6%[40] - 2022年第四季度总非补偿性支出为456百万美元，同比增长27%，环比下降3%[29] - 2022年第四季度补偿、佣金和福利支出为1,759百万美元，同比下降1%，环比下降4%[29] - 2022年第四季度有效税率为28.7%[40] - 2022年第四季度净坏账为14百万美元，同比增长100%，环比增长40%[50] - 2022年第四季度不良资产占总资产的比例为0.13%[50] 股东回报 - 过去五个季度支付的股息和股票回购总额为491百万美元[43] - 2022年9月30日的基本每股收益为2.03美元，较2021年9月30日的6.81美元有所增长[67] - 2022年9月30日的稀释每股收益为1.98美元，较2021年9月30日的6.63美元有所增长[70] - 2022年9月30日的每股账面价值为43.41美元[73] 财务比率 - 2022年9月30日的普通股权益回报率为18.7%，较2021年9月30日的21.3%下降2.6个百分点[79] - 调整后的普通股权益回报率为19.6%，较2021年9月30日的22.3%下降2.7个百分点[79] - 2022年9月30日的调整后平均普通股权益为88.87亿美元，较2021年9月30日的76.93亿美元增长15.2%[79] 费用与支出 - 2022年9月30日的收购相关费用总计为6,800万美元，较2021年9月30日的1,400万美元增长385.7%[79] - 2022年9月30日的其他费用总计为2,400万美元，较2021年9月30日的1,000万美元增长140.0%[79] - 2022年9月30日的非GAAP调整后总费用为5,100万美元，较2021年9月30日的5,800万美元下降12.1%[79]

公司收购情况 - 2022年6月1日公司完成对TriState Capital的收购，交易价值14亿美元[28] - TriState Capital普通股股东每股获6美元现金和0.25股RJF普通股，其C系列可转换优先股按规定兑换比例转换为普通股并以每股30美元兑现，A、B系列优先股分别转换为RJF新的A、B系列优先股[29] - 收购TriState Capital时发行55.1万份RJF受限股票奖励，公允价值2800万美元作为收购对价[30] - 收购前借给TriState Capital的1.25亿美元贷款，收购日公允价值1.23亿美元作为收购对价[31] - TriState Capital收购总价14.08亿美元，收购资产公允价值140.89亿美元，承担负债公允价值132.1亿美元，商誉5.29亿美元[35] - 2022年6月1日至6月30日，TriState Capital净收入2900万美元，税前亏损1600万美元[37] - 2022年1月21日公司完成对Charles Stanley的收购，价格2.77亿英镑（约3.76亿美元）[38] - Charles Stanley收购总价3.76亿美元，收购资产公允价值24.35亿美元，承担负债公允价值22.23亿美元，商誉1.64亿美元[40] - 截至2022年6月30日的三个月和2022年1月21日至6月30日，Charles Stanley净收入分别为5700万美元和1.05亿美元，两个时期净亏损均不显著[42] - 2022年7月1日公司完成对SumRidge Partners的收购，将其整合到资本市场部门[58] 收购相关资产及负债公允价值情况 - TriState Capital收购的银行贷款未偿本金余额117亿美元，其中非PCD贷款113.6亿美元，PCD贷款3.37亿美元[48] - 2022年6月1日收购TriState Capital可辨认无形资产公允价值为1.97亿美元，1月21日收购Charles Stanley可辨认无形资产公允价值为8500万美元[51] - 核心存款无形资产采用贴现现金流法估计公允价值，客户关系采用多期超额收益法，商标采用免特许权使用费法[51] - 银行活期和储蓄存款公允价值等于收购日应付款项，定期存款采用贴现现金流法估计[53] - 其他应付款主要包括租赁负债和未融资贷款承诺公允价值，采用贴现现金流法计量[54] - 次级票据公允价值基于估值日的报价市场价格估计，FHLB预付款账面价值是公允价值的合理估计[55] 公司整体财务关键指标变化 - 2022年Q2净收入为27.82亿美元，2021年同期为26.13亿美元；2022年前9个月净收入为84.86亿美元，2021年同期为74.7亿美元[57] - 2022年Q2税前收入为4.83亿美元，2021年同期为4.24亿美元；2022年前9个月税前收入为15.75亿美元，2021年同期为12.52亿美元[57] - 截至2022年6月30日，按公允价值计量的资产总计134.39亿美元，负债总计5.37亿美元[60] - 2022年前九个月有效所得税税率为23.9%，高于2021财年的21.7%[185] 公允价值计量资产及负债情况 - 截至2021年9月30日，公司按公允价值计量的经常性资产总计116.37亿美元，其中Level 1为23.33亿美元，Level 2为91.85亿美元，Level 3为1.12亿美元，净调整为 - 0.87亿美元[61] - 截至2021年9月30日，公司按公允价值计量的经常性负债总计4.04亿美元，其中Level 1为1.83亿美元，Level 2为3.08亿美元，Level 3为0.01亿美元，净调整为 - 0.88亿美元[61] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，购买日到期期限少于3个月的美国国债公允价值分别为61.9亿美元和35.5亿美元，被视为监管用途的现金及现金等价物[61] - 2022年第二季度，Level 3交易资产公允价值期初为1300万美元，期末为0；衍生资产期初为0，期末为200万美元；其他投资（私募股权）期初为2300万美元，期末为2700万美元；其他投资（所有其他）期初为3000万美元，期末为2400万美元；交易负债期初为 - 100万美元，期末为0；衍生负债期初为0，期末为 - 100万美元[65] - 2022年前六个月，Level 3交易资产公允价值期初为1400万美元，期末为0；衍生资产期初为0，期末为200万美元；其他投资（私募股权）期初为7500万美元，期末为2700万美元；其他投资（所有其他）期初为2300万美元，期末为2400万美元；交易负债期初为0，期末为0；衍生负债期初为 - 100万美元，期末为 - 100万美元[67] - 2021年第二季度，Level 3交易资产公允价值期初为500万美元，期末为1000万美元；衍生资产期初为0，期末为100万美元；其他投资（私募股权）期初为5200万美元，期末为6600万美元；其他投资（所有其他）期初为2300万美元，期末为2300万美元；交易负债期初为 - 100万美元，期末为0；衍生负债期初为 - 400万美元，期末为 - 400万美元[68] - 2021年前六个月，Level 3交易资产公允价值期初为500万美元，期末为1000万美元；衍生资产期初为0，期末为100万美元；其他投资（私募股权）期初为5200万美元，期末为6600万美元；其他投资（所有其他）期初为2300万美元，期末为2300万美元；交易负债期初为 - 100万美元，期末为0；衍生负债期初为 - 400万美元，期末为 - 400万美元[68] - 2022年第二季度，Level 3交易资产总损益为 - 100万美元，衍生资产为200万美元，其他投资（私募股权）为400万美元，其他投资（所有其他）为 - 400万美元，交易负债为100万美元，衍生负债为 - 100万美元[65] - 2022年前六个月，Level 3交易资产总损益为100万美元，衍生资产为200万美元，其他投资（私募股权）为400万美元，其他投资（所有其他）为 - 400万美元，交易负债为0，衍生负债为0[67] - 2021年第二季度，Level 3交易资产总损益为0，衍生资产为100万美元，其他投资（私募股权）为1400万美元，其他投资（所有其他）为0，交易负债为100万美元，衍生负债为0[68] - 截至2022年6月30日，公司16%的资产和不到1%的负债按公允价值定期计量，2021年9月30日分别为19%和不到1%，两个时间点三级资产均占按公允价值定期计量资产的不到1%[70] 私募股权投资情况 - 2022年6月30日，公司私募股权投资组合记录价值为1.22亿美元，其中按资产净值计量的为9500万美元，未按资产净值计量的为2700万美元；2021年9月30日分别为1.69亿美元、9400万美元和7500万美元[74] - 2022年上半年，公司因控股期限限制退出或重组部分私募股权投资，导致未按资产净值计量的私募股权投资和非控股权益下降[75] - 公司多数私募股权基金投资属于《多德 - 弗兰克法案》中沃尔克规则定义的禁止性覆盖基金，已获美联储批准持有至2022年7月，目前已退出或重组相关投资以符合监管期限[75] 各类贷款情况 - 2022年6月30日，住宅抵押贷款银行贷款公允价值为1200万美元（二级300万美元、三级900万美元），企业贷款为6400万美元（均为三级），待售贷款为6900万美元（均为二级）；2021年9月30日分别为1400万美元（二级300万美元、三级1100万美元）、4900万美元（均为三级）和2900万美元（均为二级）[77] - 2022年6月30日，银行贷款（净额）估计公允价值为4.1201亿美元（二级96万美元、三级4.1105亿美元），账面价值为4.1698亿美元；2021年9月30日分别为2.4955亿美元（二级116万美元、三级2.4839亿美元）和2.4902亿美元[79] - 2022年6月30日，银行存款 - 定期存单估计公允价值为1109万美元（二级490万美元、三级619万美元），账面价值为1121万美元；2021年9月30日分别为898万美元（均为三级）和878万美元[79] - 2022年6月30日，次级应付票据估计公允价值为98万美元（均为二级），账面价值为100万美元；高级应付票据估计公允价值为1881万美元（均为二级），账面价值为2038万美元；2021年9月30日高级应付票据分别为2459万美元（均为二级）和2037万美元[79] - 2022年6月30日，工商业贷款余额为108.97亿美元，占比26%；商业房地产贷款为63.54亿美元，占比15%；房地产投资信托贷款为14.16亿美元，占比3%；免税贷款为13.47亿美元，占比3%；住宅抵押贷款为67.28亿美元，占比16%；证券相关及其他贷款为153.12亿美元，占比36%[119] - 2021年9月30日，工商业贷款余额为84.4亿美元，占比33%；商业房地产贷款为28.72亿美元，占比11%；房地产投资信托贷款为11.12亿美元，占比5%；免税贷款为13.21亿美元，占比5%；住宅抵押贷款为53.18亿美元，占比21%；证券相关及其他贷款为61.06亿美元，占比24%[119] - 2022年6月30日，持有待售贷款为1.66亿美元，占比1%；持有用于投资贷款为420.54亿美元，占比99%；贷款总额为422.2亿美元；信贷损失拨备为 - 3.77亿美元；银行贷款净额为418.43亿美元；应计利息应收款为9900万美元[119] - 2021年9月30日，持有待售贷款为1.45亿美元，占比1%；持有用于投资贷款为251.69亿美元，占比99%；贷款总额为253.14亿美元；信贷损失拨备为 - 3.2亿美元；银行贷款净额为249.94亿美元；应计利息应收款为4800万美元[119] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，投资贷款组合的信贷损失拨备率分别为0.90%和1.27%[120] - 截至2022年6月30日，公司向联邦住房贷款银行（FHLB）质押了58亿美元的住房抵押贷款和15亿美元的商业房地产（CRE）贷款，向美联储（FRB）质押了7.97亿美元的商业和工业（C&I）贷款[121] - 2022年第二季度和前九个月，公司分别发起或购买了6.83亿美元和26.5亿美元的待售贷款，2021年同期分别为3.85亿美元和15亿美元；2022年第二季度和前九个月，待售贷款销售所得分别为3.45亿美元和10.2亿美元，2021年同期分别为2.3亿美元和6.25亿美元[122] - 2022年第二季度，公司购买了4.39亿美元的C&I贷款和3.83亿美元的住房抵押贷款，销售了3300万美元的C&I贷款；前九个月，购买了12.19亿美元的C&I贷款和7.9亿美元的住房抵押贷款，销售了1.45亿美元的C&I贷款[124] - 2021年第二季度，公司购买了3.81亿美元的C&I贷款和1.9亿美元的住房抵押贷款，销售了1.16亿美元的C&I贷款；前九个月，购买了10.41亿美元的C&I贷款和3.5亿美元的住房抵押贷款，销售了2.16亿美元的C&I贷款[124] - 截至2022年6月30日，公司投资贷款总额为420.54亿美元；截至2021年9月30日，为251.69亿美元[126] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，非应计但按合同条款为当前状态的贷款分别为7800万美元和6100万美元[127] - 截至2022年6月30日，C&I、CRE和住宅首抵押贷款的不良债务重组（TDRs）分别为1300万美元、900万美元和1100万美元；截至2021年9月30日，CRE和住宅首抵押贷款的TDRs分别为1200万美元和1300万美元[127] - 截至2022年6月30日，公司有1300万美元的C&I抵押依赖贷款、2800万美元的CRE抵押依赖贷款和700万美元的住宅抵押依赖贷款；截至2021年9月30日，有2000万美元的CRE抵押依赖贷款和500万美元的住宅抵押依赖贷款[129] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，处于正式止赎程序的一至四户住宅抵押房产的贷款记录投资分别为500万美元和400万美元[129] - 截至2022年6月30日，C&I贷款总额为108.97亿美元，CRE贷款总额为63.54亿美元，REIT贷款总额为14.16亿美元，免税贷款总额为13.47亿美元，住宅抵押贷款总额为67.28亿美元，SBL及其他贷款总额为153.12亿美元[136] - 截至2021年9月30日，C&I贷款总额为84.4亿美元，CRE贷款总额为28.72亿美元，REIT贷款总额为11.12亿美元，免税贷款总额为13.21亿美元，住宅抵押贷款总额为53.18亿美元，SBL及其他贷款总额为61.06亿美元[137] - 2022年6月30日与2021年9月30日相比，住宅抵押贷款总额从53.18亿美元增长到67.28亿美元，增幅约26.51%[136][137][140] - 按FICO评分划分，2022年6月30日，600 - 699分的住宅抵押贷款为4.63亿美元，700 - 799分的为49.43亿美元，800+分的为12.31亿美元；2021年9月30日，对应分别为4.16亿美元、37.72亿美元、10.58亿美元[140] - 按LTV比率划分，2022年6月30日，低于80%的住宅抵押贷款为52.58亿美元，80%+的为14.7亿美元；2021年9月30日，对应分别为41.23亿美元、11

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净收入27.2亿美元，同比增长10%，环比增长2%；归属于普通股股东的净利润2.99亿美元，摊薄后每股收益1.38美元；剔除6500万美元收购相关费用后，调整后归属于普通股股东的净利润为3.48亿美元，摊薄后每股收益1.61美元；季度年化股本回报率为13.3%，调整后的有形普通股年化股本回报率为18.1% [11][13] - 前九个月净收入81.7亿美元，创历史新高，同比增长16%；摊薄后每股收益4.99美元，创历史新高，同比增长8%；普通股年化股本回报率为16.3%，调整后的有形普通股年化股本回报率为20.1% [24] - 客户国内现金扫单余额本季度末为758亿美元，较上一季度下降1%，占国内私人客户集团客户资产的7.8%；截至本周，降至约730亿美元 [30] - 综合净利息收入和来自第三方银行的RJBDP费用为3.7亿美元，同比增长102%，环比增长65%；银行部门净息差环比大幅增加40个基点，至2.41%；与第三方银行的RJBDP余额平均收益率在本季度增加了88个基点 [31] - 总薪酬比率从上个季度的69.3%降至本季度的67.5%，调整后的总薪酬比率为66.8% [37] - 非薪酬费用为4.69亿美元，环比增长21%；业务发展费用增加5800万美元；银行贷款信贷损失拨备大幅增加至5600万美元；其他费用增至8500万美元 [38] - 本季度税前利润率为15.3%，调整后的税前利润率为17.7% [41] - 季度末总资产为861亿美元，环比增长18%；RJF公司现金为20亿美元，远高于12亿美元的目标；一级杠杆率为10.8%，总资本率为21.4% [42][43] - 有效税率从上个季度的25.4%升至本季度的27.5% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 私人客户集团 - 季度净收入19.6亿美元，创历史新高，税前收入2.51亿美元；资产基础收入下降，但受益于短期利率上升 [20] - 国内私人客户集团过去四个季度净新增资产近980亿美元，占期初国内私人客户集团资产的9.4%；第三季度国内私人客户集团净新增资产年化增长率为5.4% [17][18] 资本市场部门 - 季度净收入3.83亿美元，税前收入6100万美元；资本市场收入同比下降14%，环比下降7%，主要受固定收益经纪收入和股票承销收入下降影响 [20] 资产管理部门 - 净收入2.28亿美元，税前收入9300万美元；收入和税前收入环比下降，主要归因于股市下跌对管理资产的负面影响 [21] 银行部门 - 季度净收入2.76亿美元，创历史新高，税前收入7400万美元；净收入增长主要由于贷款余额增加和银行净息差大幅扩大至2.41%，环比增加40个基点；但税前收入下降，主要由于银行贷款损失增加 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度股市大幅下跌，标准普尔500指数环比下跌16%，负面影响客户资产水平 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续在业务、人员和技术方面进行长期投资，以推动各业务增长，始终将客户放在首位 [7][10] - 私人客户集团注重顾问和客户支持，通过多种合作选择吸引经验丰富的顾问，以实现行业领先增长 [16] - 资本市场业务虽受市场波动影响，但凭借有机增长和利基收购积累的专业知识，仍有强大的业务管道 [8] - 固定收益业务完成对SumRidge Partners的收购，将增强技术驱动能力和企业交易经验 [8] - 银行部门受益于短期利率上升，有充足资金和资本审慎扩大资产负债表，且贷款组合信用质量良好 [10][53] - 行业竞争激烈，但公司凭借客户至上的价值观、领先的技术平台和多元化的业务模式，在顾问招聘和业务拓展方面具有竞争力 [16][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境充满挑战，但公司对第三财季和本财年前九个月的业绩感到满意，且在各业务领域持续投资以推动增长 [7] - 私人客户集团下季度业绩将受资产管理及相关行政费用预计环比下降11%的负面影响，但长期来看，招聘管道强劲，结合良好的留存率，有望继续实现行业领先增长，并受益于短期利率上升 [50] - 资本市场部门并购业务管道强劲，但交易完成的速度和时间将受市场条件影响；长期来看，过去五年在平台和团队建设上的重大投资使其具备增长优势 [50] - 固定收益领域，预计SumRidge Partners将提升公司在快速发展的固定收益和交易技术市场中的地位 [51] - 资产管理部门虽因股市下跌，本财年第四季度初管理资产减少，但私人客户集团资产和收费账户的强劲增长将推动管理资产的长期增长；Caroline Tower Advisors与Chartwell Investment Partners的合作有望通过规模扩张、分销以及运营和营销协同效应推动进一步增长 [51][52] - 银行部门为短期利率上升做好了充分准备，有充足资金和资本审慎扩大资产负债表，且贷款组合信用质量良好 [53] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中使用了非GAAP财务指标，并在新闻稿和演示文稿的附表中提供了这些非GAAP指标与最可比GAAP指标的对账 [6] - 公司对费用列报进行了重大调整，取消了收购相关费用项目，将所有费用纳入各自的项目中，并在非GAAP调整中纳入更多收购相关费用 [35] - 公司在完成Tristate收购后，开始根据董事会授权回购普通股，截至2022年7月27日，董事会批准的股票回购授权下仍有约9亿美元可用 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释本季度现金短缺情况及未来预期 - 本季度现金余额相对稳定，仅下降约1%；7月客户现金余额下降至约730亿美元，近一半是由于季度费用账单，另一半反映了随着利率上升预期的现金短缺；预计未来随着利率上升，现金短缺情况会持续 [56] 问题2: 请分析未来几个季度费用的运行趋势 - 本季度业务发展费用较高，主要是因为举办了最大的独立顾问业务会议以及积压的差旅需求；非薪酬费用GAAP基础上本季度为4.69亿美元，调整后约为4.22亿美元；考虑到Tristate capital还有两个月的费用未完全体现，未来几个季度费用可能在此基础上上下浮动几亿美元 [59][60][61] 问题3: 请更新TSEs存款与[RJBDS]存款互换的时间和规模 - 公司在部署现金方面有多种选择和灵活性，已向Tristate补充了约10亿美元存款，并计划再补充10亿美元；但Tristate有自己的客户和业务，公司会尊重其客户关系，更注重整体组织的收益最大化 [68][69][70] 问题4: 请提供第四财季净利息收入的参考起点 - 预计第四财季银行部门净息差平均约为2.7%，较本季度的2.4%提高近30个基点；Raymond James银行贷款独立增长8%，加上Tristate的加入，生息资产有所增长；RJBDP费用本季度平均为88个基点，预计下季度平均将增至1.7%；净利息收入和RJBDP费用将为公司带来显著的顺风 [73][74] 问题5: 公司是否考虑维持固定利率和浮动利率资产的健康组合以应对美联储降息 - 公司计划继续保持资产的多元化和平衡，但由于大部分存款是浮动利率存款，承担更多期限风险会造成资产和存款的错配；目前公司的证券投资组合比五六年前更加多元化，且有一些有期限的资产，如大额抵押贷款、免税贷款等；预计公司仍将更多地暴露于短期利率曲线 [78][79] 问题6: 请说明第四财季之后应如何建模存款beta，以及本周期更具价格竞争力的决策驱动因素 - 公司认为随着业务增长和利率上升，市场对现金的需求会增加，为了公平对待客户并保留现金余额，公司在利率上升初期采取了更激进的策略；未来存款beta会随着每次加息继续增加，但具体数值难以确定，至少会与历史水平相当，可能会略高 [81][82] 问题7: 请解释PCG部门行政薪酬费用同比增长22%的原因 - 为帮助低薪员工应对通货膨胀，公司本季度发放了一次性奖金，而非进行自动薪资调整；这一举措主要影响了PCG部门，整个公司的奖金总额接近1500万美元，PCG部门承担了大部分 [88][89] 问题8: 请说明188名顾问转移的AUM规模、转移情况以及经济变化 - 公司加强了RIA业务，因为这是行业中增长最快的领域；此次转移是一家大型公司业务模式转变的一次性事件，这些顾问几乎100%留在了Raymond James，其资产仍由公司托管；在RIA模式下，这些顾问不再被视为有FINRA执照的生产顾问；过去一年半约有250名顾问转移，通常每季度有三四名，此次是最大规模的一次 [91][92] 问题9: 请评估Tristate交易的增值效益和时间 - 利率等主要因素的增长速度比预期快，这是一个积极的顺风因素；Tristate在服务客户和业务增长方面表现出色；公司更关注交易在未来5 - 10年的成功，包括保留其业务和客户关系，而不是短期的增值效益；目前来看，交易情况比预期好，且费用方面没有负面惊喜，收入增长转化为了利润增长 [95][96][99] 问题10: 请说明股票回购的节奏 - 公司会保持耐心，预计未来三四个季度可以抵消Tristate收购带来的稀释效应，但具体节奏会根据其他资本需求、资产负债表增长等因素进行调整；如果经济急剧下滑，可能会放慢回购速度 [100] 问题11: 请说明顾问招聘的趋势、市场竞争情况以及预期变化 - 顾问招聘一直具有竞争力，公司的平台吸引了大型团队加入，特别是员工渠道今年表现出色；尽管市场环境发生了变化，但招聘节奏仍然良好，未出现明显放缓，顾问一旦做出决定，很少会改变；公司通过提供合理的过渡援助和有吸引力的价值主张进行竞争 [106][107][108] 问题12: 请说明新的非补偿性收入业务的进展以及未来是否会成为重要的财务贡献者 - 这些业务旨在加强平台，提高其吸引力和顾问的转换便利性；服务的接受度比预期好，现有顾问也有较高的使用率；目前处于早期扩展阶段，不太可能成为像经纪收入那样的重要项目，但会对业务利润率产生积极影响 [111][112][113] 问题13: 请说明如何看待第三方银行存款需求增加，以及在CIP、第三方银行存款和自有银行之间的灵活性 - 公司在存款方面具有很大的灵活性；CIP余额是在第三方银行需求不足时的溢出余额，随着第三方银行需求增加，可以将更多资金从CIP扫入第三方银行；同时，第三方银行存款和CIP存款在未来可以用于支持公司资产负债表的增长，为私人客户集团客户提供贷款等 [117][118] 问题14: 请说明如何考虑SBA贷款增长，以及在当前市场环境下如何优先考虑贷款增长 - 在利率上升的环境下，SBA贷款对客户来说仍然是一种低成本的借款方式，预计需求会持续增长；公司喜欢SBA贷款的流动性、低风险和高息差，会继续支持该业务；公司会根据风险回报权衡来管理贷款组合，在市场提供高风险信贷时会放慢相关业务增长；Tristate和公司自身的市场不同，两者独立运营，但都看好SBA贷款业务，且公司有充足的资金和资本支持 [120][121][122]

业绩总结 - 2022财年第三季度净收入为27.18亿美元，同比增长10%，环比增长2%[5] - 2022财年第三季度可供普通股股东的净收入为2.99亿美元，同比下降3%，环比下降7%[5] - 2022财年第三季度每股摊薄收益为1.38美元，同比下降5%，环比下降9%[5] - 2022财年截至目前（9个月）净收入为81.72亿美元，同比增长16%[11] - 2022财年截至目前可供普通股股东的净收入为10.68亿美元，同比增长10%[11] - 2022财年第三季度的调整后净收入为3.48亿美元，同比下降13%[5] - 2022财年第三季度的调整后每股摊薄收益为1.61美元，同比下降14%[5] 用户数据 - 客户管理资产为1125.3亿美元，同比下降3%，环比下降10%[8] - 私人客户集团（PCG）管理资产为1068.8亿美元，同比下降3%，环比下降11%[8] 未来展望 - 2023年第三季度，净利差（NIM）数据未提供具体数字[30] - 2023年第三季度，普通股股东权益为93.95亿美元，同比增长19%[48] - 2023年第三季度，书面每股价值为43.60美元，同比增长14%[48] 成本与支出 - 2023年第三季度，薪酬、佣金和福利支出为18.34亿美元，同比增长10%[31] - 非薪酬支出总额为4.69亿美元，同比增长10%[31] - 2023年第三季度，非利息支出总额为23.03亿美元，同比增长10%[31] 资产与负债 - 2023年第三季度，总资产为861.11亿美元，同比增长51%[48] - 2023年第三季度，银行贷款准备金为5600万美元，较2022年第二季度增长167%[56] - 2023年第三季度，非执行资产占总资产的比例为0.17%[56] 股东回报 - 过去五个季度，股息支付和股票回购总额为4.58亿美元[51] - 2022年6月30日，归属于Raymond James Financial, Inc.的总股本为93.95亿美元，较2021年6月30日的78.63亿美元增长19.8%[78] - 2022年6月30日，账面价值每股为43.60美元，较2021年6月30日的38.28美元增长13.0%[78] 收购与整合 - TriState Capital收购后，初始贷款和贷款承诺的信用损失准备金为2600万美元[86]

公司收购情况 - 2022年1月21日公司完成收购英国Charles Stanley，每股价格5.15英镑，总价2.77亿英镑（约3.76亿美元）[29] - 收购Charles Stanley新增1.21亿英镑商誉和6300万英镑可辨认无形资产，分别约合1.64亿美元和8500万美元，加权平均使用寿命12年，同时新增20亿美元现金及现金等价物，其中19亿美元为监管用途[30] - 2021年10月20日公司宣布收购TriState Capital，交易价值约11亿美元，预计2022财年第三季度完成[31] - 2021年12月15日公司向TriState Capital提供1.25亿美元无担保固定浮动利率票据，固定年利率2.25%，2022年12月15日后可赎回[32] - 2022年3月28日公司宣布收购SumRidge Partners，预计2022财年第四季度完成[33] - 2022年第一季度收购相关费用为1100万美元，2022年前六个月为1700万美元，2021年同期分别为0和200万美元[35] 公允价值计量的资产与负债情况 - 截至2022年3月31日，按公允价值计量的资产总计202.74亿美元，其中一级资产109.68亿美元，二级资产92.55亿美元，三级资产6600万美元[37] - 截至2022年3月31日，按公允价值计量的负债总计4.57亿美元，其中一级负债2.38亿美元，二级负债2.81亿美元，三级负债100万美元[37] - 截至2021年9月30日，公司按公允价值计量的经常性资产总计116.37亿美元，负债总计4.04亿美元[38] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公允价值小于3个月的美国国债分别为6.5亿美元和35.5亿美元，被视为现金等价物[38] - 2022年第一季度，Level 3交易资产其他项公允价值期末为1.3亿美元，较期初2亿美元有变化[42] - 2022年前六个月，Level 3交易资产其他项公允价值期末为1.3亿美元，较期初1.4亿美元略有下降[44] - 2021年第一季度，Level 3交易资产其他项公允价值期末为0.5亿美元，较期初0.3亿美元有所增加[46] - 2021年前六个月，Level 3交易资产其他项公允价值期末为0.5亿美元，较期初1.2亿美元下降[48] - 截至2022年3月31日，公司28%的资产和不到1%的负债按公允价值进行经常性计量[48] - 截至2021年9月30日，公司19%的资产和不到1%的负债按公允价值进行经常性计量[48] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，Level 3资产在按公允价值进行经常性计量的资产中占比均小于1%[48] 私募股权与基金投资情况 - 截至2022年3月31日，公司私募股权组合包括第三方基金投资和直接投资，第三方基金投资于多种策略[50] - 2022年3月31日，私募股权投资记录价值为1.18亿美元，2021年9月30日为1.69亿美元[52] - 截至2022年3月31日，公司获美联储批准继续持有总计400万美元的受保基金投资直至2022年7月[53] 贷款相关情况 - 2022年3月31日，住宅抵押贷款银行贷款公允价值为1300万美元，公司贷款为6000万美元，待售贷款为1.5亿美元；2021年9月30日对应数值分别为1400万美元、4900万美元和2900万美元[55] - 2022年3月31日，银行贷款净金融资产估计公允价值为27.227亿美元，账面价值为27.66亿美元；2021年9月30日对应数值分别为24.955亿美元和24.902亿美元[57] - 2022年3月31日，银行定期存款金融负债估计公允价值为6980万美元，账面价值为7010万美元；高级应付票据估计公允价值为2.169亿美元，账面价值为2.037亿美元；2021年9月30日对应数值分别为8980万美元、8780万美元和2.459亿美元、2.037亿美元[57] - 2022年3月31日，总贷款持有和投资为282.11亿美元，其中持有待售贷款为2.79亿美元，持有投资贷款为279.32亿美元；2021年9月30日分别为253.14亿美元、1.45亿美元和251.69亿美元[94] - 2022年3月31日和2021年9月30日，信用损失准备分别占持有投资贷款组合的1.17%和1.27%[94] - 2022年3 - 6月，持有待售贷款的起源或购买额分别为9.99亿美元和19.7亿美元，2021年同期分别为5.28亿美元和11.1亿美元[96] - 2022年3 - 6月，持有待售贷款的销售收益分别为3.39亿美元和6.77亿美元，2021年同期分别为2.07亿美元和3.95亿美元[96] - 2022年3月31日止三个月，持有投资贷款的购买额为6.64亿美元，销售额为6100万美元；六个月购买额为11.87亿美元，销售额为1.12亿美元[98] - 2021年3月31日止三个月，持有投资贷款的购买额为6.52亿美元，销售额为9500万美元；六个月购买额为8.2亿美元，销售额为1亿美元[98] - 2022年3月31日和2021年9月30日，按合同条款为当前状态的非应计贷款分别为9200万美元和6100万美元[100] - 2022年3月31日和2021年9月30日，商业房地产（CRE）贷款和住宅首抵押贷款的不良债务重组（TDRs）分别为1200万美元和1200万美元、1200万美元和1300万美元[100] - 2022年3月31日和2021年9月30日，公司持有的用于投资的贷款总额分别为27.932亿美元和25.169亿美元[100] - 2022年3月31日和2021年9月30日，抵押依赖型CRE贷款分别为3100万美元和2000万美元[102] - 2022年3月31日和2021年9月30日，抵押依赖型住宅贷款分别为700万美元和500万美元[102] - 2022年3月31日和2021年9月30日，处于正式止赎程序中的一至四户住宅物业抵押贷款记录投资分别为600万美元和400万美元[102] - 2022年3月31日，C&I贷款总额为9.067亿美元，其中评级为“通过”的贷款为8.831亿美元[100][110] - 2022年3月31日，CRE贷款总额为3.321亿美元，其中评级为“通过”的贷款为3.045亿美元[100][110] - 2022年3月31日，REIT贷款总额为1.408亿美元，其中评级为“通过”的贷款为1.214亿美元[100][110] - 截至2021年9月30日，C&I贷款总额为84.4亿美元，CRE贷款总额为28.72亿美元，REIT贷款总额为11.12亿美元，免税贷款总额为13.21亿美元，住宅抵押贷款总额为53.18亿美元，SBL及其他贷款总额为61.06亿美元[111] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，按FICO评分划分的住宅抵押贷款投资组合中，600 - 699分的分别为4.45亿美元和4.16亿美元，700 - 799分的分别为42.98亿美元和37.72亿美元等[114] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，按LTV比率划分的住宅抵押贷款投资组合中，低于80%的分别为46.66亿美元和41.23亿美元，80%及以上的分别为12.79亿美元和11.95亿美元[114] - 2022年第一季度末，C&I贷款、CRE贷款、REIT贷款、免税贷款、住宅抵押贷款和SBL及其他贷款的信贷损失准备金余额分别为1.95亿美元、0.71亿美元、0.25亿美元、0.02亿美元、0.32亿美元和0.03亿美元，总计3.28亿美元[116] - 2022年前三个月和前六个月，持有投资银行贷款的信贷损失准备金分别增加2000万美元和800万美元，主要因贷款增长[116] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未偿还贷款承诺的信贷损失准备金为1200万美元，2021年9月30日为1300万美元[117] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，对金融顾问的贷款净额分别为11.24亿美元和10.57亿美元，信贷损失拨备占贷款组合的百分比分别为2.52%和2.49%[119] 可供出售证券情况 - 2022年3月31日，可供出售证券摊销成本为93.27亿美元，公允价值为88.15亿美元；2021年9月30日对应数值分别为83.22亿美元和83.15亿美元[60] - 截至2022年3月31日，可供出售证券投资组合加权平均寿命约为四年[62] - 2022年3月31日，一年以内到期的可供出售证券摊销成本为2600万美元，账面价值为2600万美元；1 - 5年到期的摊销成本为10.88亿美元，账面价值为10.6亿美元；5 - 10年到期的摊销成本为36.76亿美元，账面价值为34.69亿美元；10年以上到期的摊销成本为45.37亿美元，账面价值为42.6亿美元[63] - 2022年3月31日，一年以内到期的可供出售证券加权平均收益率为2.23%，1 - 5年为1.67%，5 - 10年为1.18%，10年以上为1.30%，总体为1.30%[63] - 截至2022年3月31日，可供出售证券估计公允价值为83.85亿美元，未实现损失为5.16亿美元；2021年9月30日，估计公允价值为53.23亿美元，未实现损失为0.69亿美元[64] - 截至2022年3月31日，650个处于未实现损失状态的可供出售证券中，517个未实现损失状态持续少于12个月，133个持续超过12个月[64] - 2022年3月31日，公司持有的联邦国民抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押公司发行的债务证券摊余成本分别为55.4亿美元和30.7亿美元，公允价值分别为52.3亿美元和28.8亿美元[65] - 2022年第一季度和上半年以及2021年第一季度无可供出售证券销售；2021年上半年出售机构MBS和机构CMO可供出售证券获得5.19亿美元收益[66] 衍生品情况 - 2022年3月31日，衍生品资产和负债总毛公允价值分别为2.93亿美元和3.34亿美元，名义金额为186.88亿美元；2021年9月30日分别为3.42亿美元、3.16亿美元和199.89亿美元[69] - 2022年第一季度和上半年，指定为套期工具的衍生品在AOCI中的净收益分别为2000万美元和2800万美元；2021年分别为900万美元和 - 1500万美元[72] - 预计未来12个月将从AOCI转出100万美元利息费用至收益，预测交易套期最长时间为6年[72] - 2022年第一季度和上半年，未指定为套期工具的衍生品利息利率收益分别为700万美元和1000万美元，外汇损失分别为200万美元和300万美元[74] - 截至2022年3月31日，具有信用风险相关或有特征且处于负债头寸的衍生品总公允价值为1100万美元，2021年9月30日不显著[78] 抵押协议和融资交易情况 - 公司开展反向回购协议、回购协议、证券借贷等抵押协议和融资交易以便利客户活动、弥补空头头寸和为公司活动融资[79] - 2022年3月31日，反向回购协议和回购协议的净金额分别为1300万美元和2500万美元，2021年9月30日分别为600万美元和400万美元[81] - 2022年3月31日，回购协议和证券借贷交易的总抵押融资为4.25亿美元，2021年9月30日为2.77亿美元[84] - 2022年3月31日，可交付或再质押的抵押品为37.34亿美元，已交付或再质押的为10.45亿美元；2021年9月30日分别为34.29亿美元和8.3亿美元[88] - 2022年3月31日，有权交付或再质押的抵押资产为2.75亿美元，无权的为8900万美元，银行净贷款质押为60.33亿美元；2021年9月30日分别为3.68亿美元、6500万美元和57.16亿美元[90] 可变利益实体情况 - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司作为主要受益人的可变利益实体（VIE）的合并总资产分别为1.54亿美元和1.92亿美元，总负债分别为6400万美元和7100万美元[123] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司合并的VIE的资产分别为1.31亿美元和1.78亿美元，负债分别为2900万美元和4500万美元，非控股权益分别为500万美元和5800万美元[125] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司持有可变利益但非主要受益人的VIE的总资产分别为143.85亿美元和148.69亿美元，总负债分别为26.46亿美元和24.82亿美元，损失风险分别为1.42亿美元和1.63亿美元[128] 其他资产与负债情况 - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，其他资产总额分别为23.33亿美元和22.57亿美元[134] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，使用权资产分别为4.41亿美元和4.46亿美元，租赁负债分别为4.46亿美元和4