业绩总结 - 2021财年第二季度净收入为23.72亿美元，同比增长15%[3] - 2021财年第二季度净利润为3.55亿美元，同比增长110%[3] - 2021财年第二季度每股摊薄收益为2.51美元，同比增长109%[3] - 2021财年第二季度税前收入为4.47亿美元，同比增长87%[7] - 2021财年第二季度总费用为19.25亿美元，同比增长5%[23] 用户数据 - 客户管理资产达到1085.4亿美元，同比增长40%[5] - 私人客户集团（PCG）管理资产为1028.1亿美元，同比增长40%[5] - 2021财年第二季度私人客户集团净收入为16.47亿美元，同比增长10%[7] - 2021财年第二季度总客户国内现金扫余额为6.28亿美元，同比增长19%[5] 资本与资产 - 总资产为560.66亿美元，同比增长13%，环比增长4%[32] - RJF可归属的总权益为75.92亿美元，同比增长12%，环比增长3%[32] - 每股账面价值为55.34美元，同比增长11%，环比增长3%[32] - 每股有形账面价值为49.42美元，同比增长9%，环比增长3%[32] - 一级资本充足率为23.6%，较上季度的23.4%有所上升[32] - 总资本充足率为24.7%，较上季度的24.6%有所上升[32] - 有不良资产占总资产的比例为0.09%，与上季度持平[39] - 银行贷款损失准备金占投资贷款的比例为1.50%，较上季度的1.71%有所下降[39] 股东回报 - 过去五个季度共支付585百万美元的股息和股票回购[34] 其他信息 - RJF公司现金为17.01亿美元，同比下降12%，环比下降5%[32] - 经济环境导致的裁员使得劳动力费用减少，相关费用主要包括遣散费和公司支付的福利费用[54]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入较上一季度增长28%，较去年同期增长26% [7] - 截至2021年3月31日，管理资产规模达112亿美元，较去年增长35% [9] - 第一季度投资管理费用为900万美元，较去年同期增长近18%；截至2021年3月31日，Chartwell的运营收入接近3900万美元，较去年增长35% [10] - 第一季度Chartwell的部门净收入较去年同期增长77% [10] - 截至2021年3月31日，总贷款较去年增长23%，达85亿美元 [15] - 第一季度私人银行贷款申请量较去年同期增长44% [16] - 商业贷款较去年同期增长近15%；过去6个月，商业和工业贷款增加1.1亿美元，即10% [17] - 第一季度不良资产增加1300万美元，3月31日非履约资产占总资产的24个基点 [20] - 截至季度末，存款超过92亿美元，较过去12个月增长19%；财资管理存款较去年增长64% [21] - 存款成本较第四季度下降8个基点，净息差扩大约6个基点 [21] - 2021年第一季度净利息收入增至创纪录的3870万美元，较去年同期增长近11% [22] - 2021年前3个月总收入达创纪录的5230万美元，较去年同期增长8.6%，较上一季度增长4.8% [22] - 第一季度运营费用较去年同期仅增长7% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务（Chartwell） - 2021年第一季度净流入资金超过5亿美元，由短期高收益产品和高等级固定收益产品引领 [9] - 第二季度初，未注资的机构承诺资金超过1亿美元 [9] 私人银行业务 - 截至季度末，私人银行贷款达到创纪录的51亿美元，占总贷款的59% [15] 商业银行业务 - 商业贷款较去年同期增长近15%，商业房地产贷款增长抵消了商业和工业投资组合中循环信贷额度的还款 [17] - 设备金融业务在经济改善的环境中仍有强劲机会 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过三个业务相互支持，实现长期的收入和利润增长，同时提高运营杠杆和股东收益 [23] - Chartwell通过战略决策提高运营杠杆和部门盈利能力，计划通过现有团队和基础设施将管理资产规模和收入再增长约50% [12] - 公司继续专注于有机贷款增长，目标是2021年实现15% - 20%的增长 [19] - 公司致力于降低风险，增加投资组合中的机构证券，降低公司证券占比 [39] - 公司将继续投资于人才、技术和流程，以支持业务增长，并将运营费用增长控制在10% - 12% [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场为Chartwell的业务提供了顺风，其投资策略表现出色，同时公司的业务发展和分销能力使其脱颖而出 [9] - 公司认为其商业贷款增长在行业中表现突出，基于第一季度的业绩和现有业务管道，2021年有机贷款增长目标仍然可以实现 [19] - 公司预计净息差将在年底达到中高160个基点，银行层面会更高 [29] - Chartwell预计EBITDA利润率将继续扩大，管理资产规模和收入增长50%的目标可能在未来3 - 5年内实现 [42] 其他重要信息 - 公司在2019年底采取措施，将年度费用运营率降低超过200万美元；2020年全年，Chartwell的费用同比下降400万美元 [12] - 过去一年，Chartwell推出集体投资信托和集体信托基金，对管理资产规模增长产生了重大影响，过去6个月流入资金约7000万美元 [13] - 公司拥有265家金融中介机构的推荐网络 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于净息差的最新预期 - 公司在第一季度实现了净息差的改善，主要得益于存款成本的降低。预计存款成本将继续下降，年底将降至40个基点左右。净息差将在年底达到中高160个基点，银行层面会更高 [29] 问题2：如何管理资产负债表中的流动性和证券 - 公司致力于降低现金余额，将去年积累的流动性配置到长期高回报资产中。投资组合主要为高等级、可在美联储质押的机构证券，公司将继续关注整体资产负债表的流动性 [31] 问题3：存款增长的驱动因素及未来预期 - 第一季度存款增长强劲，主要由财资管理等服务型业务和新客户关系驱动。预计服务型业务将占今年存款增长的40% - 50% [38] 问题4：Chartwell的EBITDA利润率能否继续扩大，以及50%增长目标的时间安排 - 预计EBITDA利润率将继续扩大，因为公司在控制费用方面取得了成效，且新业务和现有账户的流入将自然推动利润率增长。管理资产规模和收入增长50%的目标可能在未来3 - 5年内实现 [42] 问题5：金融中介网络的现状及趋势 - 金融中介网络数量增加到260多家，本季度增长显著。申请量创历史新高，同比增长44%。公司认为该渠道存在前所未有的机会 [48] 问题6：设备金融业务的增长预期 - 公司对设备金融业务的增长持积极态度，认为随着经济复苏，传统商业和工业业务的前景也很乐观。过去1 - 2年，公司在基金金融和设备金融领域的布局取得了良好效果，未来将继续在这些领域发力 [51] 问题7：不良资产增加是否会导致储备增加，以及贷款延期的时间安排 - 公司认为目前的储备充足，不良资产的增加是由于两个商业房地产贷款的特殊情况，不会对整体投资组合产生重大影响。贷款延期情况将在未来1 - 2个季度显著减少 [56] 问题8：是否会继续增加投资证券，以及当前投资证券的收益率 - 目前投资组合为AA + 评级，平均期限约4.3年，机构证券的还款将放缓，整体收益率将继续提高，目前约为170 - 175个基点 [60] 问题9：Chartwell加权平均费率的未来预期 - 第一季度加权平均费率略有下降是由于业务组合的变化，新业务和资金流入主要集中在固定收益领域，费率相对较低 [65] 问题10：FDIC保险费用何时能达到更正常的运行水平 - 第一季度FDIC保险费用按年化计算为平均资产的4个基点，低于去年第四季度的8个基点和第三季度的13个基点。随着公司规模超过100亿美元，计算方法发生变化，目前的水平可能是全年的一个较好参考，会根据增长情况进行调整 [70] 问题11：运营费用预计在哪些类别中增加 - 为支持贷款、存款和收入15% - 20%的年度增长目标，公司将继续在人员、流程和技术方面进行投资，主要驱动因素将是薪酬和技术相关费用。预计运营费用增长将控制在12%以内 [77] 问题12：第一季度稀释股份数量和优先股股息的情况及未来预期 - 稀释普通股约为3220万股，预计全年相对稳定，可能会因市场波动而略有变化。优先股股息将相对稳定，可能会因Stone Point选择以额外股份而非现金形式收取股息而略有增长 [79] 问题13：有效税率的预期 - 第一季度有效税率略高于预期，但公司仍相信全年可以将其降至17% - 18%，有一些税收抵免机会可能有助于实现这一目标 [81]

信贷损失拨备与CECL模型影响 - 采用CECL模型导致信贷损失拨备增加约4500万美元，并相应减少期初留存收益约3500万美元（税后）[31] - 信贷损失拨备增加主要归因于财务顾问贷款，其次是银行贷款[31] - 信贷损失拨备评估涵盖银行投资贷款、未动用贷款承诺及财务顾问贷款等金融资产[41] - 贷款组合信贷损失拨备使用信用风险模型估算，考虑宏观经济指标如美国GDP、失业率等[44] - 集体评估贷款的信贷损失拨备包含定量和定性两部分，定性部分考虑模型未涵盖因素[46] - 未动用贷款承诺的信贷损失拨备估算方法与银行贷款一致，并基于预期动用概率[51] - 银行信贷损失准备金在2020年12月31日为3.78亿美元，较2020年9月30日的3.54亿美元有所增加[115] - 截至2020年12月31日，银行投资贷款信用损失准备金总额为3.78亿美元，较CECL准则采用日（2020年10月1日）增加1500万美元[137] - 2020年第四季度，商业地产（CRE）贷款信用损失准备金增加4200万美元，而商业与工业（C&I）贷款准备金则减少2200万美元[137] - 未动用贷款承诺的信用损失准备金在2020年12月31日为2000万美元，较2020年9月30日的1200万美元增加800万美元[138] - 截至2020年12月31日，财务顾问贷款总额为10.05亿美元，相关信用损失准备金为2900万美元，较2020年9月30日的400万美元增加2500万美元，主要由于采用CECL准则[140][142] 贷款组合质量与风险指标 - 财务顾问贷款通常在5至10年内偿还，若顾问终止合作则贷款立即到期[37] - 财务顾问贷款逾期30天或以上被视为拖欠，逾期180天或以上或回收存疑则转入非应计状态[39] - 截至2020年12月31日，投资性贷款总额为221.26亿美元，较2020年9月30日的214.39亿美元增长3.2%[121] - 截至2020年12月31日，逾期30-89天且仍在计息的贷款总额为300万美元，而2020年9月30日为零[121] - 截至2020年12月31日，非应计贷款总额为2800万美元（900万美元有拨备，1900万美元无拨备），较2020年9月30日的3000万美元（500万美元有拨备，2500万美元无拨备）减少6.7%[121] - 截至2020年12月31日，被认定为抵押依赖的贷款总额为2000万美元（商业地产贷款1300万美元，住宅贷款700万美元）[123] - 截至2020年12月31日，RJ Bank投资性贷款组合中，被批评的贷款（包括关注类、次级类和可疑类）总额为9.59亿美元，占投资性贷款总额的4.3%[131][132] - 在商业及工业贷款中，次级类贷款为2.18亿美元，占该类别贷款总额的2.9%[131][132] - 在商业地产贷款中，次级类贷款为1.34亿美元，占该类别贷款总额的5.0%[131][132] - 截至2020年12月31日，住宅抵押贷款组合中，FICO评分低于600的贷款为6700万美元，占该组合的1.4%[135] - 截至2020年12月31日，住宅抵押贷款组合中，贷款价值比超过80%的贷款为11.16亿美元，占该组合的22.6%[135] - 截至2020年12月31日，处于正式止赎程序中的住宅抵押贷款为600万美元[124] 公允价值计量资产与负债 - 截至2020年12月31日，按公允价值计量的总资产为123.66亿美元[59] - 截至2020年12月31日，按公允价值计量的总负债为4.62亿美元[59] - 交易资产总额从2020年9月30日的5.13亿美元增至2020年12月31日的3.86亿美元[59][61] - 一级公允价值资产从2020年9月30日的2.67亿美元大幅增至2020年12月31日的35.43亿美元[59][61] - 二级公允价值资产从2020年9月30日的86.53亿美元增至2020年12月31日的87.89亿美元[59][61] - 三级公允价值资产从2020年9月30日的7100万美元微增至2020年12月31日的7700万美元[59][61] - 按公允价值计量的私募股权投资（按资产净值计量）从2020年9月30日的7900万美元增至2020年12月31日的8500万美元[59][61] - 截至2020年12月31日，公司以公允价值计量的资产占总资产的23%，负债占1%；而截至2020年9月30日，该比例分别为19%和2%[67] - 第三级（Level 3）资产占公司以公允价值计量的资产比例不到1%[67] - 截至2020年12月31日，私募股权投资（非以NAV计量）的公允价值为5.2亿美元，较2020年9月30日的3.7亿美元增长40.5%[70][76] - 截至2020年12月31日，私募股权投资总额为13.7亿美元，其中以NAV计量的部分为8.5亿美元，非以NAV计量的部分为5.2亿美元[76] - 公司持有的私募股权投资份额在2020年12月31日为1.02亿美元，2020年9月30日为9000万美元[76] - 截至2020年12月31日，非循环计量的银行贷款（住宅抵押贷款）公允价值为1600万美元，其中第三级部分为1200万美元[79] - 截至2020年12月31日，非循环计量的银行贷款（公司贷款）公允价值为1400万美元，全部为第三级[79] - 截至2020年12月31日，待售贷款的公允价值为1.04亿美元，全部为第二级[79] - 截至2020年12月31日，未以公允价值记录的银行贷款净额估计公允价值为218.42亿美元，账面价值为218.23亿美元[81] - 截至2020年12月31日，未以公允价值记录的高级应付票据估计公允价值为25.72亿美元，账面价值为20.45亿美元[81] 可供出售证券组合 - 可供出售证券组合主要由政府机构证券构成，预计信贷损失为零[33] - 可供出售证券总额为80亿美元，主要由机构MBS和机构CMO构成[59] - 可供出售证券投资组合公允价值从2020年9月30日的76.5亿美元增至2020年12月31日的80.0亿美元，增长4.6%[84] - 可供出售证券投资组合的加权平均收益率（截至2020年12月31日）为1.35%，其中一年内到期部分收益率为2.13%[87] - 截至2020年12月31日，可供出售证券未实现损失总额为1200万美元，较2020年9月30日的500万美元增加140%[84][88] - 公司持有房利美（FNMA）证券的摊余成本为49.3亿美元，公允价值为50.0亿美元；房地美（FHLMC）证券摊余成本为26.8亿美元，公允价值为27.0亿美元[88] - 截至2020年12月31日，所有119只处于未实现亏损状态的可供出售证券，其连续未实现亏损持续时间均少于12个月[88] - 2020年第四季度，公司出售机构MBS和CMO证券获得5.19亿美元收益，实现微小收益[89] 衍生品与套期活动 - 截至2020年12月31日，衍生品资产总额（扣除抵消前）为4.96亿美元，衍生品负债总额为4.48亿美元，名义本金总额为219.74亿美元[92] - 2020年第四季度，指定为套期工具的衍生品在累计其他综合收益（AOCI）中录得净损失2400万美元，其中外汇套期损失2900万美元，利率套期收益500万美元[95] - 2020年第四季度，非套期衍生品录得外汇相关损失2600万美元，计入其他收入[97] - 公司预计未来12个月内将从累计其他综合收益（AOCI）中重分类1600万美元利息费用至利润表[95] - 公司未匹配账目衍生品的信用风险敞口仅限于未收取的衍生品交易费收入，在2020年12月31日和2020年9月30日金额均不重大[99] 抵押与回购协议活动 - 公司持有的抵押融资总额在2020年12月31日为2.97亿美元，其中回购协议2.33亿美元，证券借出0.64亿美元[103] - 公司持有的抵押协议总额在2020年12月31日为5.33亿美元，其中反向回购协议1.62亿美元，证券借入3.71亿美元[103] - 公司收到的可被交付或再抵押的抵押品公允价值在2020年12月31日为30.64亿美元，其中已交付或再抵押7.93亿美元[107] - 公司已质押的资产中，银行贷款净额在2020年12月31日质押于联邦住房贷款银行和亚特兰大联储银行的金额为53.59亿美元[109] - 所有回购协议和证券借出交易均为隔夜或连续期限，2020年12月31日总额为2.97亿美元[111] 银行投资贷款组合构成 - 银行投资贷款组合总额在2020年12月31日为221.26亿美元，其中C&I贷款74.99亿美元占比33%，CRE贷款26.64亿美元占比12%，住宅抵押贷款49.28亿美元占比22%，SBL及其他贷款45.44亿美元占比20%[115] 贷款买卖活动 - 2020年第四季度，RJ银行新增用于出售的贷款5.82亿美元，同期出售此类贷款获得收益1.88亿美元[117] - 2020年第四季度，公司购买用于投资的贷款总额为1.68亿美元，其中C&I贷款1.22亿美元，住宅抵押贷款0.46亿美元[119] 可变利益实体（VIE） - 公司作为主要受益人的可变利益实体（VIE）总资产为2.34亿美元，总负债为9300万美元[147] - 公司持有可变利益但非主要受益人的VIE，其总资产为143.14亿美元，总负债为23.25亿美元，公司风险敞口为1.06亿美元[151] 租赁活动 - 截至2020年12月31日，使用权资产为3.5亿美元，租赁负债为3.72亿美元[152] - 2020年第四季度租赁成本为2700万美元，可变租赁成本为600万美元[154] 存款与借款 - 截至2020年12月31日，银行存款总额为277.9亿美元，加权平均利率为0.08%[158] - 储蓄和货币市场账户存款为267.02亿美元，占银行存款绝大部分，加权平均利率为0.01%[158] - 截至2020年12月31日，RJ Bank的开放式消费信贷额度（主要为证券支持贷款）为131.2亿美元，较2020年9月30日的121.48亿美元增长8.0%[170] - 截至2020年12月31日，RJ Bank的商业信贷额度为15.6亿美元，未提取贷款承诺为5.66亿美元，备用信用证为3100万美元[170] 承诺与或有事项 - 公司预计未来12个月内，不确定税务状况负债余额将因法规时效到期及与IRS的预期和解而减少约800万美元[165] - 截至2020年12月31日，公司对包括私募股权投资在内的各项投资有3400万美元的未出资承诺[173] - 截至2020年12月31日，Raymond James Tax Credit Funds, Inc. 已承诺向尚未出售给低收入住房税收抵免基金的项目合伙企业出资约1.2亿美元[174] - 截至2020年12月31日，公司有3.18亿美元面额的未完成远期机构MBS购买承诺，预计在承诺后90天内购入[175] - 公司为一项私募股权投资提供债务担保，截至2020年12月31日，该债务（包括循环信贷额度未提取部分）金额为1300万美元[179] - 截至2020年12月31日，对于可估计合理可能损失范围的法律和监管事项，其合计损失范围上限估计比已计提准备金高出约1.8亿美元[184] 其他应收款与信贷损失 - 其他应收款因清算机构违约概率低且期限短，信贷损失拨备不重大[34] 收入表现（同比变化） - 公司2020年第四季度净收入为22.22亿美元，较2019年同期的20.09亿美元增长10.6%[192][193] - 私人客户集团是最大收入来源，2020年第四季度净收入达14.67亿美元，占公司总净收入的66.0%[192] - 资本市场部门收入增长强劲，2020年第四季度净收入为4.52亿美元，较2019年同期的2.68亿美元增长68.7%[192][193] - 投资银行业务收入大幅增长，2020年第四季度达2.61亿美元，较2019年同期的1.41亿美元增长85.1%[192][193] - 资产管理与相关行政费用收入为10.67亿美元，较2019年同期的9.55亿美元增长11.7%[192][193] - 2020年第四季度公司总净收入为22.22亿美元，税前收入为3.99亿美元；2019年同期分别为20.09亿美元和3.59亿美元[218] - 2020年第四季度净收入从2019年同期的20.09亿美元增至22.22亿美元，增长10.6%[225] - 2020年第四季度美国地区净收入从18.75亿美元增至20.79亿美元，增长10.9%[225] 利润与税前利润表现（同比变化） - 2020年第四季度税前利润从3.59亿美元增至3.99亿美元，增长11.1%[225] - 2020年第四季度美国地区税前利润从3.52亿美元增至3.96亿美元，增长12.5%[225] 利息收入与支出（同比变化） - 净利息收入为1.65亿美元，较2019年同期的2.46亿美元下降32.9%[197] - 利息收入总额为2.03亿美元，较2019年同期的2.97亿美元下降31.6%[197] - 2020年第四季度净利息收入为1.65亿美元，2019年同期为2.46亿美元[220] - 2020年第四季度存款利息支出总计600万美元，其中储蓄、货币市场和可转让支付命令账户为100万美元，存单为500万美元[162] 信贷损失拨备（利润表项目，同比变化） - 银行贷款信贷损失拨备为1400万美元，而2019年同期为信贷损失收益200万美元[197] 其他综合收益（同比变化） - 其他综合收益（OCI）在2020年第四季度为税后600万美元，而2019年同期为税后1800万美元[188] 资产变化（环比/同比） - 公司总资产从2020年9月30日的474.82亿美元增长至2020年12月31日的536.57亿美元，增长13.0%[221] - 私人客户集团资产从125.74亿美元增至179.98亿美元，增长43.2%[221] - RJ银行资产从303.56亿美元增至313.52亿美元，增长3.3%[221] - 资本市场资产从23.36亿美元降至19.60亿美元，下降16.1%[221] - 公司总商誉从4.66亿美元增至6.06亿美元，增长30.0%，主要由于收购NWPS产生约1.39亿美元的商誉[223] - 私人客户集团商誉从2.77亿美元增至4.17亿美元，增长50.5%[223] 收购相关无形资产 - NWPS收购产生1.39亿美元商誉和9600万美元可辨认无形资产[55] - 可辨认无形资产加权平均使用寿命为24.8年[55] 应收账款变化 - 截至2020年12月31日，与客户合同相关的净应收账款为2.99亿美元，较2020年9月30日的3.42亿美元下降12.6%[194] 股权激励 - 2020年第四季度授予员工和外部董事约130万份限制性股票单位，加权平均授予日公允价值为91.28美元[199] - 2020年第四季度与限制性股票单位相关的总薪酬费用为4100万美元，2019年同期为4000万美元[199] - 截至2020年12月31日，与授予员工和董事的限制性股票单位相关的未确认税前薪酬成本总额为2.46亿美元，预计在3.3年的加权平均期内确认[200] 资本充足率 - 截至2020年12月31日，公司实际普通股一级资本为65.38亿美元，比率为23.4%，远高于4.5%的资本充足要求和6.5%的“资本充足”标准[205] - 截至2020年12月31日，公司一级资本杠杆比率为12.9%，高于4.0%的最低要求和5.0%的“资本充足”标准[205] - 与2020年9月30日相比，公司截至2020年12月31日的一级资本和总资本比率下降，主要因收购NWPS导致的商誉和无形资产增加以及风险加权资产增加[205] - 截至2020年12月31日，RJ Bank, N.A.的实际普通股一级资本为23.40亿美元，比率为13.1%[208] 每股收益 - 2020年第四季度基本每股收益为2.27美元，稀释后每股收益为2.23美元；2019年同期分别为1.93美元和1.89美元[212