财务业绩 - 总收入为7850万美元，调整后EBITDA为2730万美元[1] - 不包括营销基金的收入为5840万美元，同比下降3.3%[4] - 经调整每股收益为0.38美元[9,10] - 第四季度和全年收入预期分别为7100万美元至7600万美元和3.06亿美元至3.11亿美元[15,16] - 第四季度和全年调整后EBITDA预期分别为2050万美元至2350万美元和9500万美元至9800万美元[15,16] - 2024年第三季度总收入为78.478亿美元[25] - 持续特许经营费用为3.0798亿美元[25] - 经纪人费用为1.4915亿美元[25] - 营销基金费用为2.0098亿美元[25] - 销售、运营和管理费用为3.5932亿美元[25] - 2024年前三季度总收入为235.218亿美元[25] - 2024年前三季度销售、运营和管理费用为116.488亿美元[25] - 2024年第三季度净利润为966万美元[26] - 2024年前三季度净利润为1.318亿美元[26] - 2024年第三季度净收入为3,414万美元，2023年第三季度净亏损为8,267.2万美元[28] - 2024年前三季度净收入为3,997万美元，2023年前三季度净亏损为8,010.7万美元[28] - 2024年第三季度调整后EBITDA为2,729万美元，2023年第三季度为2,674.8万美元，调整后EBITDA利润率分别为34.8%和32.9%[30] - 2024年前三季度调整后EBITDA为7,435.9万美元，2023年前三季度为7,331.2万美元，调整后EBITDA利润率分别为31.6%和29.4%[30] - 2024年第三季度调整后每股收益为0.38美元，2023年第三季度为0.40美元[32] - 2024年前三季度调整后每股收益为1.00美元，2023年前三季度为1.06美元[32] 代理人数及门店数 - 总代理人数增加174人，增长0.1%至145,483人[3] - 美国和加拿大的代理人数减少4.4%至78,201人[3] - 按揭贷款特许经营店总数减少3.3%至234家[3] - 2024年9月30日总代理人数为145,483人，2023年9月30日为145,309人[29] - 2024年9月30日美国和加拿大地区代理人数为78,201人，2023年9月30日为81,782人[29] - 2024年9月30日美国和加拿大以外地区代理人数为67,282人，2023年9月30日为63,527人[29] 现金流 - 公司现金流量从经营活动产生42,867美元，较上年同期19,625美元大幅增加[34] - 公司调整后自由现金流为35,087美元，占调整后EBITDA的47.2%，较上年同期27,598美元和37.6%有所提升[34] - 公司在扣除向RIHI的税收和非股息分配后的调整后自由现金流为35,087美元，占调整后EBITDA的47.2%[34] - 公司产生的无负担现金为31,637美元，占调整后EBITDA的42.5%，较上年同期24,148美元和32.9%有所增加[34] - 公司三季度加权平均普通股股数为31,292,790股，较上年同期30,623,609股有所增加[33] - 公司三季度加权平均普通股摊薄股数为31,622,879股，较上年同期30,623,609股有所增加[33] - 公司调整后EBITDA为74,359美元，较上年同期73,312美元有所增长[34] 其他调整项目 - 公司在报告期内进行了一些非经常性调整项目,这些调整项目对公司的经营业绩和现金流产生一定影响[37][38][39][40][41] - 公司调整后每股收益(Adjusted EPS)是根据调整后净收益和加权平均普通股计算得出[42][43] - 公司调整后自由现金流和无负担现金流指标反映了公司良好的现金流状况和较强的现金获取能力[44][45][46]

文章核心观点 - 介绍Zacks Rank系统和Style Scores系统可用于选股，价值投资受青睐，REMAX可能是被低估的优质价值股 [1][2] 选股系统 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注其“Value”类别 [1] 价值投资 - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者会使用各种方法和估值指标来寻找此类股票 [1] REMAX公司情况 - REMAX（RMAX）目前Zacks Rank为1（强力买入），价值评级为A [2] - RMAX的远期市盈率为9.35，低于行业平均的17.48，过去12个月其远期市盈率最高为10.45，最低为5.30，中位数为7.30 [2] - RMAX的市销率为0.72，低于行业平均的2.07，市销率因销售数据难操纵常被视为更好的业绩指标 [2] - 上述数据表明REMAX可能被低估，考虑其盈利前景，RMAX是市场上表现强劲的价值股之一 [2]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”理念不同 投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 但仅依据传统动量参数选股有风险 投资近期有价格动量的低价股更安全 如RE/MAX（RMAX）就符合“低价快节奏动量”筛选标准 此外还有超45种Zacks高级筛选策略可帮助选股 还可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][4] 动量投资特点 - 与“低买高卖”理念不同 认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 [1] 动量投资风险 - 难以确定热门股票的正确切入点 当股票未来增长潜力无法支撑高估值时会失去动力 仅依据传统动量参数选股有风险 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全 Zacks动量风格评分和“低价快节奏动量”筛选可帮助选股 [3] RE/MAX（RMAX）投资亮点 - 近期价格有动量 四周价格变化2.4% 显示投资者对其兴趣增加 [4] - 能在较长时间提供正回报 过去12周股价上涨49.5% [5] - 动量快 贝塔值1.37 表明股价波动比市场高37% [5] - 动量评分为B 是利用动量进入股票的最佳时机 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势 获Zacks排名2（买入） [7] - 估值合理 市销率0.73倍 即每1美元销售额只需支付73美分 [7] 其他选股资源 - 有超45种Zacks高级筛选策略可根据个人投资风格选择 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 该程序还包含一些成功的选股策略 [10]

文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票，REMAX（RMAX）是值得关注的价值股 [1][3][4] 投资策略 - 公司注重盈利预测和预测修正的排名系统，同时关注价值、增长和动量的最新趋势来寻找优质股票 [1] - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式，价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - 投资者可借助创新的风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] REMAX（RMAX）情况 - RMAX目前的Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为8.75，低于行业平均的16.11，过去一年其远期市盈率最高为10.67，最低为5.30，中位数为7.29 [4] - RMAX的市销率为0.77，低于行业平均的1.94，市销率因收入难以操纵常被视为更真实的业绩指标 [5] - RMAX的多项关键指标显示其价值评级较高，结合盈利前景来看，该股票目前可能被低估 [6]

文章核心观点 - RE/MAX股价上一交易日上涨17.3%，近四周涨幅8.6%，投资者乐观源于有利运营环境，即将公布的财报预计每股收益同比降12.5%、营收降3.7%，未来走势待观察；PennyMac Mortgage上一交易日涨1.9%，近一月回报1.8%，即将公布的财报预计每股收益同比降33.3% [1][2][3][4] RE/MAX情况 - 上一交易日股价上涨17.3%，收于12.91美元，因成交量显著且高于平日，近四周涨幅8.6% [1] - 投资者对该股乐观源于有利运营环境 [1] - 即将公布的财报预计每股收益0.35美元，同比降12.5%，营收7819万美元，同比降3.7% [2] - 近30天该季度每股收益共识预期未变，股价若无盈利预期修正趋势通常难持续上涨，需关注后续走势 [3] - 股票当前Zacks排名为2（买入），属Zacks房地产运营行业 [3] PennyMac Mortgage情况 - 上一交易日股价上涨1.9%，收于14.19美元，近一月回报1.8% [3] - 即将公布的财报每股收益共识预期近一月维持在0.34美元，同比降33.3% [4] - 股票当前Zacks排名为4（卖出） [4]

文章核心观点 - 公司通过价值、增长和动量趋势寻找优质公司，价值投资受青睐，Zacks开发Style Scores系统突出特定股票，REMAX（RMAX）是受关注的价值股 [1][2][3][4] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者用基本面分析和传统估值指标选股 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统突出特定股票，价值投资者关注“价值”类别评级高的股票，与高Zacks Rank搭配时“A”级是市场上最强的价值股 [3] REMAX（RMAX）情况 - RMAX当前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，目前市盈率为9.43，而行业平均市盈率为16.09，过去一年其远期市盈率最高达10.67，最低为5.30，中位数为7.28 [4] - 价值投资者还使用市销率，RMAX市销率为0.68，行业平均市销率为1.93 [5] - 这些数据表明RMAX可能被低估，加上其盈利前景良好，是令人印象深刻的价值股 [6]

文章核心观点 - 动量投资与“低买高卖”不同，是“高买更高卖”，但全押动量投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，RE/MAX（RMAX）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，此外还有超45种Zacks高级筛选可助选股，可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][4][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资本质是“高买更高卖”，投资者不关注低价股等待回升，而是想在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门股票的正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [3] RE/MAX（RMAX）优势 - 投资者对RMAX兴趣增加，过去四周股价上涨17.5% [4] - RMAX是真正的动量股，过去12周股价上涨43.4%，当前贝塔值为1.37，走势比市场波动大37% [5] - RMAX动量评分为A，此时入场利用动量获利概率高 [6] - RMAX盈利预估修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [7] - RMAX虽有快速动量特征，但估值合理，市销率为0.68倍，即每1美元销售额只需支付68美分 [7] 其他信息 - 除RMAX外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可考虑投资 [8] - 有超45种Zacks高级筛选可根据个人投资风格选择以跑赢市场 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序包含一些成功选股策略，可免费试用 [10]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为78.5百万美元,较上年同期下降4.8% [30] - 调整后EBITDA为28.1百万美元,同比增长5.4% [29] - 调整后EBITDA利润率为35.8%,同比提升350个基点 [29] - 调整后每股摊薄收益为0.41美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经纪人数量在美国和加拿大保持平稳,但国际市场有所反弹 [18][19][20] - Motto特许经营业务继续销售和开设新门店,但由于宏观环境挑战,部分门店正在努力经营 [25][26][27][88] - Wemlo第三方贷款处理业务持续增长,最近处理了6000笔贷款 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场经纪人数量仍在下降,但公司认为自身的经验丰富型经纪人将受到较少影响 [21][22][23][60] - 加拿大市场经纪人数量在第二季度保持平稳,第三季度开局良好 [19][20] - 国际市场(如亚太、欧洲、南美等)经纪人数量有所增长,公司看好未来的增长机会 [18][82] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极应对行业即将发生的重大变革,通过加强教育培训等方式帮助经纪人适应新环境 [10][11][23][43][44] - 公司的转换、合并和收购(CM&A)计划持续为网络增加经纪人,在美国和加拿大都有较好进展 [13][14][15] - 公司正在探索新的收入来源和提升客户体验的机会,如推出MAX/Tech Lead Concierge服务 [16][17] - 公司认为自身的品牌优势、经验丰富的经纪人队伍以及广泛的地域覆盖将有助于在行业变革中脱颖而出 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的宏观经济和房地产市场环境仍然充满挑战,但公司已做好充分准备 [9][11][45] - 管理层对公司未来前景保持乐观,认为公司的品牌优势和经纪人队伍将有助于在行业变革中脱颖而出 [22][23][24][28] - 管理层表示将继续关注成本管理,同时也在探索新的收入增长机会 [11][16][17] 其他重要信息 - 公司正在努力偿还债务,降低总负债率,以期尽快恢复使用循环信贷额度的能力 [33][34] - 公司的行业集体诉讼和解案目前正在上诉过程中,公司将继续积极应对 [99][100] - 公司续约情况良好,反映加盟商对公司商业模式和支持的信心 [111][112] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Soham Bhonsle 提问** 考虑到行业可能出现的经纪人数量下降趋势,公司是否考虑调整定价模式,从交易金额而非单纯的经纪人数量获得收益? [37][38] **Erik Carlson 回答** 公司正在审视各方面的业务,包括是否需要调整定价模式。公司将继续关注如何为经纪人提供更多服务和工具,提升他们的生产率和客户体验,这可能会带来新的收入机会。公司将密切关注行业变革,并做好准备把握未来的增长机遇。 [39][40][41][42][43][44][45] 问题2 **Anthony Paolone 提问** 公司是否有针对买方代理佣金率的具体指导或建议,以及如何帮助经纪人应对相关变化? [55][56][57][58][61][62][63][64] **Amy Lessinger 回答** 公司一直强调经验丰富经纪人的服务价值,并提前做好充分准备,帮助经纪人更好地向买家阐述自身价值。公司监测佣金趋势,发现目前市场上尚未出现明显变化。公司相信自身经验丰富的经纪人将受到较小影响。 [62][63][64][65][66][67] 问题3 **Tommy McJoynt-Griffith 提问** 公司在实施买方代理协议时,有没有发现可能增加客户流失的问题,并有何应对措施? [66][67][68][69][70][71] **Erik Carlson 和 Amy Lessinger 回答** 公司一直强调透明度和专业性,帮助经纪人提供优质的客户体验。虽然会有一些噪音和学习曲线,但公司相信自身经验丰富的经纪人将能够脱颖而出,并从中获得更多客户推荐。公司将继续加强教育培训,帮助经纪人在变革中脱颖而出。 [69][70][71][72][73][74]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收同比下降但超预期，每股收益同比略增且大幅超预期，部分关键指标表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于大盘 [1][8] 营收情况 - 2024年第二季度营收7845万美元，同比下降4.9%，超Zacks共识预期0.37% [1] - 营销基金费用营收2003万美元，超三位分析师平均预期，同比下降5% [5] - 持续特许经营费营收3034万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降5.5% [5] - 特许经营销售及其他营收541万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降15% [6] - 经纪费用营收1453万美元，超三位分析师平均预期，同比增长1.5% [7] - 年度会费营收815万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降5.1% [8] 每股收益情况 - 2024年第二季度每股收益0.41美元，去年同期为0.40美元，超共识预期17.14% [1] 代理数量情况 - 美国和加拿大以外地区代理总数64943人，低于两位分析师平均预期 [3] - 代理总数143542人，高于两位分析师平均预期 [3] - 美国代理总数53406人，高于两位分析师平均预期 [3] - 加拿大独立地区代理数4846人，低于两位分析师平均预期 [3] - 美国公司自有地区代理数46780人，略低于两位分析师平均预期 [4] - 美国独立地区代理数6626人，高于两位分析师平均预期 [4] - 加拿大公司自有地区代理数20347人，高于两位分析师平均预期 [4] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨1.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数下跌6.5% [8] - 目前公司股票Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [8]

文章核心观点 文章围绕RE/MAX和加拿大帝国商业银行的财务情况展开，分析了RE/MAX的季度财报、股价表现及未来展望，同时提及加拿大帝国商业银行即将公布的季度业绩预期 [1][9] RE/MAX财务表现 - 本季度每股收益0.41美元，超Zacks共识预期0.35美元，去年同期为0.40美元，此次财报盈利惊喜达17.14% [1] - 上一季度预期每股收益0.17美元，实际为0.20美元，盈利惊喜17.65% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收7845万美元，超Zacks共识预期0.37%，去年同期为8245万美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] RE/MAX股价表现与展望 - 自年初以来，RE/MAX股价下跌约37.1%，而标准普尔500指数上涨9% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利发布前，RE/MAX的预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.35美元，营收7836万美元，本财年共识每股收益预估为1.25美元，营收3.1096亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，房地产运营行业目前处于250多个Zacks行业的后31%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 加拿大帝国商业银行业绩预期 - 预计8月29日公布截至2024年7月季度的财报，预计本季度每股收益1.29美元，同比增长13.2%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收46.1亿美元，较去年同期增长5.1% [10]