财务数据和关键指标变化 - 总收入为78.3百万美元,其中不包括营销基金的收入为58.1百万美元,同比下降9.3%,主要由于活动收入减少和美国代理人数量下降所致 [32][33] - 调整后EBITDA为19百万美元,调整后EBITDA利润率为24.3% [32] - 调整后每股收益为0.20美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房地产经纪业务收入下降,主要由于活动收入减少和美国代理人数量下降 [33] - 抵押贷款业务收入有所增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际代理人数量同比增长3,500人,增长约3%,但变动较为不稳定 [96][97] - 美国和加拿大市场代理人数量同比下降,但预计会有一定程度的环比改善 [97][98] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提高代理人的专业性和生产力,这是公司的核心竞争优势 [11][12][13] - 公司正在采取措施应对行业变革,包括加强教育培训、更新营销材料和代理协议等 [17][18][19][20][21] - 公司认为,尽管行业将经历一些变革,但公司的经验和实力将有助于应对这些变化 [22][23] - 公司正在寻求通过提高运营效率和探索新的收入机会来提升业绩 [24] - 公司正在推进团队扩张计划和并购整合计划,为未来增长奠定基础 [28] - 抵押贷款业务尽管面临挑战,但仍在保持增长,特许经营商续约情况良好 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 房地产市场正处于复苏的初期阶段,需求依然旺盛,房源供给有所改善,但利率上升给交易带来不确定性 [9] - 公司有信心应对行业变革,并将继续支持代理人和经纪商渡过这个过渡期 [23] - 公司对未来保持乐观态度,认为有机会进一步提升业绩 [27][28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Soham Bhonsle 提问** NAR的和解协议是否足以满足司法部的担忧,或者可能还会有其他附加条件 [41][42][43][44][45] **Amy Lessinger 回答** 公司已经做好充分准备,正在积极支持经纪商和代理人应对变化,并欢迎与买家和卖家就交易过程和佣金问题进行更多沟通 [48][49][50][51][52] 问题2 **Ryan McKeveny 提问** 公司未来资本配置策略,是否有具体的现金余额目标 [61][62][63][64][65] **Karri Callahan 回答** 公司目前专注于降低负债水平,同时也在寻求增长机会,未来会根据情况考虑股票回购和股息等 [62][63][64] 问题3 **Ronald Kamdem 提问** 公司如何看待代理人数量下降的原因和未来趋势 [70][71][72][73][74][77][78] **Amy Lessinger 和 Erik Carlson 回答** 行业整体出现收缩是正常现象,但公司的全职高产代理人相对更有优势。公司将继续努力提升代理人的满意度和生产力 [72][73][74][77][78]

公司业务 - RE/MAX在全球110个国家和地区拥有业务[5] - RE/MAX的总代理人数从2014年至2023年增加超过45000名代理人[12] - RE/MAX的年度收入模型中，每名代理人的年度收入约为2550美元[21] - RE/MAX的独特经纪模式吸引了更多的企业家代理人和特许经营者[17] - RE/MAX的全球特许经营销售一直保持强劲[23] Motto Mortgage业绩 - Motto Mortgage是一个具有增长潜力的机会，每个开业超过一年的Motto办公室带来的年收入大约与RE/MAX公司拥有的20名经纪人办公室相当[27] - Motto Mortgage贷款部门的收入持续增长，年增长率约为13%[29] - Motto Mortgage在2023年实现了高达160百万美元的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）[32] - Motto Mortgage在2023年实现了40百万美元的净收入[32] - Motto Mortgage在2023年实现了36%的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）利润率[32] - Motto Mortgage在2023年实现了37%的调整后自由现金流（Adjusted Free Cash Flow）利润率[41] - Motto Mortgage在2023年实现了4.7倍的总债务/调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）比率[37] - Motto Mortgage在2023年实现了3.8倍的净债务/调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）比率[37] 公司财务 - 2024年第一季度，RE/MAX Holdings, Inc.的总代理数量为143,287人，较上一期减少1,548人[48] - 2024年第一季度，RE/MAX Holdings, Inc.的调整后净利润为6,267,000美元，较上一期减少1,536,000美元[50] - 2024年第一季度，RE/MAX Holdings, Inc.的调整后自由现金流为4,543,000美元，较上一期增加832,000美元[52] - 调整后的净收入是指假设所有未实现的非控股权益全部转换为A类普通股，并在期初计算出的归属于RE/MAX Holdings的净收入，再加上主要为非现金项目和管理属于公司运营绩效评估中不认为有用的其他项目[59] - 调整后的基本和稀释每股收益是指调整后的净收入（如上所定义）除以假设所有未实现的非控股权益全部转换为基本和稀释加权平均股份的基础和稀释后的每股收益[60] - 调整后的自由现金流是指从经营活动中的现金流减去资本支出和营销基金中受限现金的任何变化，用于衡量一家公司必须追求增加股东价值的机会所需的现金量[62]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收7830万美元，较上年减少8.3% [102] - 剔除营销基金后营收降至5810万美元，降幅9.3% [102] - 归属于公司的净亏损为340万美元，上年同期为亏损70万美元 [102] - 调整后EBITDA为1900万美元，利润率24.3%，上年分别为1990万美元和23.3% [103] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1900万美元，较上年同期减少90万美元[123] - 2024年第一季度总运营费用为7376.3万美元，较2023年的7849万美元减少472.7万美元，降幅6.0%[116] - 2024年第一季度销售、运营和管理费用为4570.5万美元，较2023年的4911.5万美元减少341万美元，降幅6.9%[116] - 2024年第一季度其他费用净额为862.7万美元，较2023年的719.8万美元增加142.9万美元，增幅19.9%[119] - 2024年和2023年第一季度，物业设备采购和软件资本化总额分别为260万美元和150万美元，2024年资本支出预计在700万至900万美元之间[150] - 2024年和2023年第一季度，坏账费用分别占收入的1.7%和1.9%[158] - 2024年3月31日和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为8210万美元和8260万美元，其中外币分别约为3300万美元和3250万美元[144] - 2024年第一季度，经营活动提供现金938.1万美元，投资活动使用现金243万美元，融资活动使用现金435.3万美元[145] 业务线人员及办事处数据关键指标变化 - 总代理人数降至143287人，降幅0.2% [103] - 美国和加拿大代理人数降至78955人，降幅4.3% [103] - Motto Mortgage营业办事处增至243家，增幅4.7% [103] 特许经营权销售数据关键指标变化 - 2024年第一季度RE/MAX特许经营权销售总额为145笔，较上年减少29.6% [109] - 2024年第一季度Motto特许经营权销售为4笔，较上年减少60.0% [109] - 特许经营销售及其他收入因年度RE/MAX代理商大会收入减少约330万美元而下降[115] 法律和解金相关 - 公司需支付5500万美元和解金，已支付2750万美元，最终批准听证会定于2024年5月9日 [108] 高级担保信贷安排相关 - 高级担保信贷安排包括4.6亿美元的七年期定期贷款安排和5000万美元的五年期循环贷款安排[134] - 高级担保信贷安排要求每季度偿还约120万美元的定期贷款[136] - 截至2024年3月31日，RE/MAX, LLC按高级担保信贷安排定义的过去十二个月合并EBITDA为4280万美元[136] - 高级担保信贷安排下循环信贷额度未使用部分按每年0.5%（可调整）收取承诺费[137] - 2023年12月31日评估确定无需根据高级担保信贷安排支付超额现金流款项[136] - 截至2024年3月31日，总杠杆率（TLR）为8.51:1，超过4.50:1，预计最早在2024年第三季度降至4.50:1以下[140] - 若TLR超过3.50:1，受限付款（主要是股息和股票回购）上限为5000万美元或过去十二个月合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）的50%中的较高者[139] - 截至2024年3月31日，定期贷款未偿还金额为4.474亿美元，循环贷款无未偿还金额，定期贷款利率为7.9%[143][142] 股息与股票回购相关 - 2023年第四季度，董事会暂停季度股息；截至2024年3月31日，股票回购授权剩余6250万美元[151][152] 利率与汇率影响相关 - 若利率高于下限，每0.25%的假设性增加将导致额外年度利息费用110万美元[160] - 2024年第一季度，假设美元兑加元升值/贬值5%，将导致经营收入（损失）减少/增加约40万美元[162] 财务报告与风险因素相关 - 截至2024年3月31日的季度内，公司财务报告内部控制无重大变化[165] - 公司不时涉及与业务相关的诉讼等法律程序，虽认为当前未决诉讼不会产生重大不利影响，但存在不确定性[165] - 公司2023年年度报告中披露的风险因素无重大变化[166]

总营收情况 - 2024年第一季度总营收7830万美元，较2023年第一季度下降8.3%[1][4] - 2024年第一季度总营收7.83亿美元，较2023年同期的8.54亿美元下降8.33%[26] 剔除营销基金后营收情况 - 2024年第一季度剔除营销基金后的营收为5810万美元，较2023年同期下降9.3%[1][4] 净亏损情况 - 2024年第一季度净亏损340万美元，摊薄后每股亏损（GAAP EPS）为0.18美元[1][8] - 2024年第一季度净亏损560.7万美元，2023年同期净亏损67.9万美元[26] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为1900万美元，较2023年第一季度下降4.7%，调整后EBITDA利润率为24.3%[1][9] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1899.3万美元，2023年同期为1992万美元[30] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为24.3%，2023年同期为23.3%[30] - 2024年3月31日止三个月，公司调整后EBITDA为18,993美元，2023年同期为19,920美元[37] 代理人数情况 - 截至2024年3月31日，总代理人数为143287人，较2023年同期减少236人，降幅0.2%[1][4] - 美国和加拿大的代理人数合计为78955人，较2023年同期下降4.3%[1][4] - 截至2024年3月31日，美国和加拿大代理总数为78955人，较2023年12月31日的80299人减少1.67%[29] - 2024年第二季度，公司预计代理人数较2023年第二季度变化在 -1.5%至0.0%之间，营收在7500万美元至8000万美元之间，调整后EBITDA在2400万美元至2700万美元之间[15] - 2024年全年，公司预计代理人数较2023年全年变化在 -0.5%至1.5%之间，营收在3亿美元至3.2亿美元之间，调整后EBITDA在9000万美元至1亿美元之间[16] 总营业费用情况 - 2024年第一季度总营业费用为7380万美元，较2023年第一季度下降470万美元，降幅6.0%[6] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为8210万美元，较2023年12月31日减少50万美元[12] - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为1.27亿美元，较期初增加167.3万美元[28] 总资产情况 - 截至2024年3月31日，总资产5.67亿美元，较2023年12月31日的5.77亿美元下降1.81%[27] 经营活动净现金情况 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为938.1万美元，2023年同期为306.4万美元[28] - 2024年3月31日止三个月，公司经营活动现金流为9,381美元，2023年同期为3,064美元[37] 调整后净收入及每股收益情况 - 2024年第一季度调整后净收入为626.7万美元，2023年同期为780.3万美元[32] - 2024年第一季度调整后基本每股收益和摊薄每股收益均为0.20美元，2023年同期均为0.26美元[32] 加权平均流通股总数情况 - 2024年3月31日止三个月，公司基本加权平均流通股总数为31,041,448股，2023年同期为30,476,441股[35] 调整后自由现金流及相关比例情况 - 2024年3月31日止三个月，公司调整后自由现金流为4,543美元，2023年同期为3,711美元[37] - 2024年3月31日止三个月，公司调整后税/非股息分配后自由现金流为4,543美元，2023年同期为3,711美元[37] - 2024年3月31日止三个月，调整后自由现金流占调整后EBITDA的比例为23.9%，2023年同期为18.6%[37] - 2024年3月31日止三个月，调整后自由现金流减去对RIHI的分配占调整后EBITDA的比例为23.9%，2023年同期为18.6%[37] 无抵押现金及相关比例情况 - 2024年3月31日止三个月，公司产生的无抵押现金为3,393美元，2023年同期为2,561美元[37] - 2024年3月31日止三个月，产生的无抵押现金占调整后EBITDA的比例为17.9%，2023年同期为12.9%[37] 调整后EBITDA指引情况 - 公司调整后EBITDA指引不包括某些费用和成本，未来期间对EBITDA的调整预计与之前季度类似[46]

文章核心观点 RE/MAX将举办第12届豪华房地产论坛，为豪华房地产经纪人提供拓展人脉、获取行业见解和探索前沿策略的机会，目前已开放注册 [1][2][3] 活动信息 - 活动名称为The RE/MAX Collection Luxury Forum [1] - 活动时间为6月18 - 19日 [1] - 活动地点为加利福尼亚州太浩湖丽思卡尔顿酒店 [1] 活动背景 - The RE/MAX Collection是RE/MAX为全球富裕购房者和卖家提供的豪华住宅营销计划 [2] - 该论坛是专注豪华房地产的经纪人拓展人脉、获取行业见解和提升业务的绝佳机会 [2] 会议议程 - 包括特色演讲、小组讨论、分组会议、社交机会和两个可选的健康养生活动 [3] - 涉及话题有“Navigating News & Media”“Just Your Average Joe: Redefining Luxury Sales & Empowering All Agents to Excel in the High End Market”“AI & Video Content Creation Strategies”等 [3] 其他活动 - 参会者可参加由The Institute for Luxury Home Marketing举办的Luxury Live课程，该课程提供豪华营销蓝图并分享赢得富裕客户、发展推荐业务和营销高端房产的方法 [3] 注册信息 - RE/MAX附属机构及其嘉宾可注册参加，RE/MAX附属机构可在此处获取更多注册信息 [3][4] - 非RE/MAX网络的经纪人若感兴趣可联系当地RE/MAX经纪人/业主 [4] 公司介绍 - RE/MAX是全球领先的房地产特许经营商，是RE/MAX Holdings的子公司，在110多个国家和地区拥有超14万名经纪人、9000多个办事处 [5] - 公司由Dave和Gail Liniger于1973年创立，具有创新和创业文化，其经纪人每年为慈善事业筹集数百万美元 [5]

文章核心观点 RE/MAX公司属于Zacks房地产运营行业，有持续超预期盈利的表现，结合其积极的Zacks盈利ESP和Zacks排名，下一份季度财报可能继续超预期 [1][4][8] 公司盈利表现 - 公司是住宅房地产经纪特许经营商，过去两份财报盈利超预期，近两个季度平均盈利惊喜为9.13% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.28美元，实际报告0.30美元，盈利惊喜7.14%；上一季度，共识预期每股收益0.36美元，实际产生0.40美元，盈利惊喜11.11% [3] 盈利预测趋势 - 由于盈利超预期历史，公司盈利预测呈上升趋势 [4] - 公司目前盈利ESP为+2.86%，表明分析师近期看好公司盈利前景 [8] 盈利ESP指标 - 盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [6][7] - 负的盈利ESP会降低其预测能力，但不表明盈利未达预期 [9] 盈利ESP与投资建议 - 积极的盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来积极惊喜 [5] - 公司盈利ESP为正且Zacks排名3（持有），预示下一次盈利可能超预期，预计2024年5月2日发布下一份财报 [8] - 很多公司超预期盈利但股价未必上涨，部分股票未达预期也可能保持稳定，建议在季度财报发布前查看公司盈利ESP并利用盈利ESP过滤器选股 [10][11]

房地产市场 - 2024年3月，房屋销售量较2月增长21.6%，但较去年同期有所下降[1] - 新房源数量激增20.9%，推动了库存的扩大，为5月和6月传统的房屋购买旺季做好了准备[2] - RE/MAX总裁Amy Lessinger表示，增加的房源应该给买家更多选择，有助于实现更加平衡的市场[3]

公司信息 - RE/MAX Holdings, Inc.将于2024年5月2日发布截至2024年3月31日的季度财务结果[1] - 2024年5月3日将举行第一季度收益电话会议[2] - RE/MAX Holdings, Inc.是全球领先的房地产特许经营商，在全球范围内特许经营房地产经纪公司，并在美国特许经营抵押经纪公司[4]

分组1 - RE/MAX代理在2023年的交易量是竞争对手的两倍[1] - RE/MAX代理在2023年的销售额也是竞争对手的两倍[3] 分组2 - RE/MAX在2023年有24个办事处达到了至少10亿美元的销售额，其中包括全球前五名[3]

文章核心观点 - RE/MAX连续40年登上Entrepreneur Franchise 500®排名，还入选Franchise 500 Hall of Fame，体现品牌和加盟商的高质量 [1] 公司表现 - RE/MAX连续40年登上Entrepreneur Franchise 500®排名，该排名评估美加有影响力的特许经营商 [1] - RE/MAX入选Franchise 500 Hall of Fame，这是连续25年以上进入Franchise 500的精英品牌的殊荣 [1] - 2024年只有50个特许经营品牌进入Hall of Fame，RE/MAX第二年获此认可 [3] 排名评估方式 - Entrepreneur的专有排名公式基于成本和费用、规模和增长、加盟商支持、品牌实力、财务实力和稳定性等超150个数据点分析品牌 [2] 公司表态 - RE/MAX总裁Amy Lessinger表示获此殊荣凸显加盟商的卓越水平，公司将继续为加盟商提供支持服务 [4] 公司概况 - RE/MAX是全球领先的房地产特许经营商，是RE/MAX Holdings子公司，在超110个国家和地区有超14万名经纪人、超9000个办事处 [5] - 按住宅交易方计算，RE/MAX是全球销售房地产最多的公司 [5] - RE/MAX由Dave和Gail Liniger于1973年创立，具有创新的创业文化，让经纪人及加盟商能独立经营业务 [5] - RE/MAX经纪人多年来服务当地社区，每年为慈善机构筹集数百万美元 [5]