文章核心观点 - 共和服务公司2024年第三季度业绩表现强劲，得益于战略执行、定价和成本管理，实现营收、利润增长及利润率提升，公司对全年业绩有预期并开展多项业务活动 [1] 各部分总结 财务业绩 - 第三季度总营收增长6.5%，其中有机增长4.2%，收购增长2.3% [1] - 第三季度核心价格使总营收增加6.2%，相关业务营收增加7.4% [1] - 第三季度平均收益率使总营收增长4.6%，相关业务营收增长5.5%，但业务量使总营收减少1.2%，相关业务营收减少1.5% [1] - 第三季度净利润5.657亿美元，利润率13.9%；摊薄后每股收益1.80美元，同比增长18.4%；调整后摊薄后每股收益1.81美元，同比增长17.5% [1][8] - 第三季度调整后EBITDA为13.033亿美元，利润率32.0%，同比增加210个基点 [1] - 年初至今经营活动产生的现金流为29.14亿美元，调整后自由现金流为17.365亿美元 [1][9] - 年初至今用于收购的现金为1.044亿美元，返还给股东的现金为8.343亿美元，包括3.295亿美元的股票回购和5.048亿美元的股息支付 [1] 业务亮点 - 第三季度回收中心每吨回收商品的平均价格为177美元，同比增加65美元 [1] - 本季度完成并启动两个可再生天然气项目 [1] 财务预期 - 公司预计2024年全年营收接近指引区间低端，调整后EBITDA达到指引区间高端 [1] 股息与回购 - 董事会宣布2025年1月2日登记在册的股东将获得每股0.58美元的季度股息，于1月15日支付 [2] - 2024年第三季度回购0.800万股普通股，花费1.619亿美元，截至9月30日，2023年10月回购计划剩余授权购买额度为27亿美元 [26] 业务构成 - 业务涵盖回收、固体废物、特殊废物、危险废物和现场服务等 [3] 应收账款与现金流 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，应收账款分别为18.475亿美元和17.684亿美元，扣除坏账准备后，销售未收款天数分别为41.2天和42.0天 [26] 资产负债表 - 2024年总资产318.142亿美元，总负债205.84亿美元，股东权益112.302亿美元 [7] 现金流量表 - 2024年前九个月经营活动提供现金29.14亿美元，投资活动使用现金17.485亿美元，融资活动使用现金11.881亿美元 [9]

财务业绩 - 第三季度总收入增长6.5%，其中4.2%为有机增长，2.3%来自收购[3] - 第三季度核心价格上涨6.2%，其中关联业务收入价格上涨7.4%，其中开放市场为9.1%，受限市场为4.8%[3] - 第三季度每股收益为1.80美元，调整后每股收益为1.81美元，同比分别增长18.4%和17.5%[4][5] - 第三季度调整后EBITDA为13.033亿美元，调整后EBITDA利润率为32.0%，同比提升210个基点[5] - 公司预计全年收入将接近下限，调整后EBITDA将达到上限[7] - 公司2024年前三季度总收入为119.86亿美元，同比增长7.7%[19] - 2024年前三季度核心价格上涨6.6%，平均收益率上涨6.5%，但销量下降1.2%[21,22] - 2024年第三季度总收入为40.76亿美元，同比增长6.5%[19] - 2024年第三季度核心价格上涨7.4%，平均收益率上涨5.5%，但销量下降1.5%[21,22] - 公司2024年第三季度收入为40.8亿美元，同比增长12.6%[29] - 2024年前三季度收入为115.3亿美元，同比增长11.6%[29] - 2024年第三季度调整后EBITDA为13.03亿美元，EBITDA利润率为32.0%[29] - 2024年前三季度调整后EBITDA为37.26亿美元，EBITDA利润率为31.1%[29] - 2024年第三季度净利润为5.66亿美元，同比增长18.0%[29] - 2024年前三季度净利润为15.31亿美元，同比增长18.5%[29] 现金流和资本支出 - 年初至今通过收购和投资后收集业务投入1.044亿美元[5] - 2024年前三季度现金流量表显示经营活动产生的现金流为29.14亿美元[16] - 2024年前三季度资本支出为13.57亿美元，同比增加25.3%[16] - 2024年前三季度进行了4亿美元的收购和投资活动[16] - 2024年前三季度偿还了168.35亿美元的信贷和票据[16] - 2024年前三季度支付了5.05亿美元的现金股利[16] - 2024年前三季度回购了3.21亿美元的普通股[16] - 公司提供了调整后自由现金流的指标,反映了经营活动产生的经常性现金流[42] 股东回报 - 年初至今向股东返还8.343亿美元，其中包括3.295亿美元的股票回购和5.048亿美元的股息支付[6] - 公司董事会宣布每股0.58美元的季度股息[8] - 2024年7月，公司向2024年7月2日登记在册的股东支付了1.68亿美元的现金股利。截至2024年9月30日，公司记录了1.817亿美元的应付季度股利，将于2024年10月15日支付给2024年10月2日登记在册的股东[46] - 2024年第三季度，公司回购了80万股普通股，总金额为1.619亿美元，加权平均每股成本为194.42美元。截至2024年9月30日，公司2023年10月授权的股票回购计划剩余购买能力为27亿美元[47] 业务表现 - 2024年第三季度各业务板块收集量同比变化:住宅-2.9%、小容器-0.4%、大容器-3.6%[23] - 2024年前三季度各业务板块收集量同比变化:住宅-2.7%、小容器-0.2%、大容器-3.8%[23] - 2024年第三季度营业成本为23.67亿美元，占收入58.0%[24] - 2024年前三季度营业成本为70.33亿美元，占收入58.7%[24] - 2024年第三季度销售及管理费用为4.06亿美元，占收入10.0%[26] - 2024年前三季度销售及管理费用为12.28亿美元，占收入10.2%[26] 非经常性调整项目 - 公司在三个月和九个月期间内发生了债务提前偿还、重组费用、业务剥离和减值、养老金计划结算等调整事项[39][40][41] - 公司在三个月和九个月期间内发生了与收购US Ecology公司相关的整合和交易费用[41] 其他指标 - 公司认为提供EBITDA和EBITDA利润率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等指标对投资者很有帮助[35][36][38] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，应收账款分别为18.475亿美元和17.684亿美元，扣除坏账准备7,520万美元和8,320万美元，导致应收账款周转天数分别为41.2天和30.4天[45]

文章核心观点 - Republic Services将于10月29日盘后公布2024年第三季度财报 公司盈利超预期历史表现出色 此次模型预测可能再次盈利超预期 同时还介绍了其他可能盈利超预期的公司 [1][4] Republic Services Q3预期 - 公司营收共识预期为41亿美元 同比增长7.5% 各业务板块表现改善推动营收增长 [2] - 预计Collection板块营收28亿美元 同比增长7.2% [2] - 预计Landfill净营收4.485亿美元 同比增长2.8% [2] - 预计Transfer净营收2.071亿美元 同比略有增长 [2] - 预计Environmental Solutions净营收4.516亿美元 同比增长11.6% [2] - 预计Other板块营收1.923亿美元 同比增长18.6% [2] - 每股收益共识预期为1.6美元 同比增长5.2% 强劲利润率推动盈利增长 [3] - 预计调整后EBITDA为13亿美元 同比增长17% EBITDA利润率预计为30.7% 同比增加100个基点 [3] 模型对Republic Services的预测 - 模型预测Republic Services此次可能盈利超预期 其正的Earnings ESP和Zacks Rank 3增加了盈利超预期的可能性 [4] 其他可考虑的股票 Corpay - 2024年第三季度营收共识预期为10亿美元 同比增长5.7% 每股收益共识预期为5美元 同比增长10.5% 过去四个季度三次超预期一次未达预期 平均超预期0.18% [5] - 目前Earnings ESP为+0.08% Zacks Rank为2 定于11月7日公布第三季度财报 [5] Mastercard - 2024年第三季度营收共识预期为73亿美元 同比增长11% 每股收益共识预期为3.7美元 同比增长10% 过去四个季度均超预期 平均超预期3.5% [6] - 目前Earnings ESP为+0.94% Zacks Rank为2 定于10月31日公布第三季度财报 [6]

文章核心观点 - 即将发布的共和服务公司报告预计显示季度每股收益增长，营收也同比增加，分析师对季度每股收益共识估计上调，且盈利估计修订趋势与股价短期表现相关，同时给出公司部分关键指标预测及近期股价表现和评级 [1] 公司盈利与营收预测 - 预计季度每股收益为1.62美元，同比增长5.2% [1] - 分析师预测营收为41.1亿美元，同比增长7.5% [1] - 过去30天，该季度共识每股收益估计上调0.1%至当前水平 [1] 公司关键指标预测 - 预计“环境解决方案营收”达4.5805亿美元，同比变化+8% [2] - 预计“总收集营收”达27.9亿美元，较去年同期季度变化+6.7% [2] - 预计“其他收集营收”为1940万美元，较去年同期季度变化+2.1% [2] - 预计“其他非核心营收”为9262万美元，同比变化+7.9% [2] - 预计“净环境解决方案营收”达4.5102亿美元，较上一年季度变化+11.4% [3] - 预计“转运营收”达4.6666亿美元，较上一年季度变化+5% [3] - 预计“垃圾填埋营收”为7.8192亿美元，同比变化+5.2% [3] - 预计“其他-回收处理和商品销售营收”达9179万美元，较去年同期季度变化+20.3% [3] - 预计“住宅收集营收”达7.6057亿美元，较上一年季度变化+5.9% [3] - 预计“平均收益率”达5.5%，去年同期值为5.8% [3] 公司股价表现与评级 - 过去一个月，共和服务公司股价回报率为 -0.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.5% [4] - 目前共和服务公司Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [4]

文章核心观点 - 市场预计共和服务公司（RSG）2024年第三季度收益和营收同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，公司大概率会超出每股收益共识预期，但投资决策还需关注其他因素 [1][6][8] 分组1：市场预期 - 市场预计共和服务公司2024年第三季度收益随营收增长而同比增加，10月29日财报公布时关键数据超预期股价或上涨，不及预期则可能下跌 [1] - 该垃圾管理公司预计在即将发布的报告中公布每股季度收益1.62美元，同比变化+5.2%，营收预计达41.1亿美元，较上年同期增长7.5% [2] 分组2：估计修订趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益估计上调0.08%至当前水平，反映分析师重新评估初始估计，但总体变化不一定反映每位分析师的估计修订方向 [3] 分组3：盈利预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [4] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%时间产生正惊喜，而负Earnings ESP读数不能表明盈利不及预期 [5] 分组4：共和服务公司情况 - 共和服务公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+1.84%，股票当前Zacks Rank为3，表明公司大概率超出共识每股收益估计 [6] - 上一季度共和服务公司预期每股收益1.53美元，实际为1.61美元，惊喜率+5.23%，过去四个季度均超出共识每股收益估计 [7] 分组5：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预计盈利超预期的股票可增加成功几率，投资共和服务公司前应关注Earnings ESP和Zacks Rank及其他因素 [8]

文章核心观点 公司受益于回收量扩张和运营效率提升，吸引追求定期股息的投资者，但面临流动性和燃料成本上升问题 [1] 公司业绩 - 2024年第二季度每股收益（不含非经常性项目1美分）1.6美元，超Zacks共识预期5.2%，同比增长14.2% [2] - 2024年第二季度营收40亿美元，略超共识预期，同比增长8.6% [2] 发展趋势与举措 - 受益于环保关注、工业化、人口增长和政府打击非法倾倒等趋势，通过改进材料处理流程和项目扩大回收量，2023年开发首个聚合物中心 [3] - 专注提升运营效率，通过改用压缩天然气（CNG）收集车辆降低车队运营成本，2023年约20%回收和固体废物收集车队使用CNG，13%的替换车辆为CNG车辆 [4] 股东回报 - 2023 - 2021年分别回购价值2.035亿、2.522亿和6.5亿美元的股票 [5] - 2023 - 2021年分别支付2.618亿、5.929亿和5.526亿美元股息 [5] 行业对比 - Waste Management, Inc.（WM）2023 - 2021年分别支付12亿、11亿和9.7亿美元股息 [6] - Rollins, Inc.（ROL）2023 - 2022年分别支付2.643亿、2.116亿和2.087亿美元股息 [6] 面临挑战 - 2024年第二季度末流动比率为0.59，低于2023年第二季度的0.76，可能存在流动性问题 [7] - 因合同或市场限制，难以通过燃油回收费用完全抵消燃油成本上升，2023年燃油成本5.416亿美元，占营收3.6%，2022年为6.311亿美元，占营收4.7% [8]

文章核心观点 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更好地利用股票市场,包括Zacks Rank、Zacks Industry Rank、Equity Research报告等 [1] - Zacks Style Scores是一套独特的评分体系,根据价值、成长和动量三大因素对股票进行评分,帮助投资者选择更有潜力的股票 [2][3][4] - Zacks Rank是一个股票评级模型,能够准确预测股票的未来表现,与Style Scores配合使用可以帮助投资者构建更成功的投资组合 [5][6][7] 行业总结 - 公司是一家提供非危险性固体废物收集、转运、处理、回收和能源服务的领先供应商 [8] - 公司在美国和加拿大拥有广泛的业务网络,包括收集、转运、填埋、回收等多个环节 [8] - 公司还参与了76个垃圾填埋气体发电和可再生能源项目,并负责126个已关闭填埋场的后续管理 [8] 公司总结 - 公司在Zacks Rank中评级为2(买入),VGM评分为B,表现良好 [8] - 公司具有良好的动量特征,过去4周内股价上涨0% [8] - 分析师近60天内上调了公司2024财年的盈利预测,预期每股收益为6.18美元,平均超预期7.6% [9] - 综合Zacks Rank和Style Scores,公司是值得关注的投资标的 [9]

文章核心观点 - 共和服务公司（RSG）近期被提升至Zacks排名2（买入），是投资者的可靠选择，评级上调反映盈利预期上升，有望推动股价上涨 [1][2][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [1] - 盈利预期修正与股票短期价格走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，进而影响股价 [3] Zacks评级系统优势 - 盈利状况变化对短期股价走势影响大，Zacks评级系统对个人投资者有用，可避免受华尔街分析师主观因素影响 [2] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五组，有出色的外部审计记录，自1988年以来Zacks排名1股票平均年回报率达+25% [5][6] 共和服务公司盈利预期情况 - 该废物管理公司预计在2024年12月结束的财年每股收益6.18美元，同比变化10.2% [7] - 过去三个月，公司的Zacks共识预期提高了2.2% [7] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，排名前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望短期跑赢市场 [8][9] - 共和服务公司升至Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票前20%，暗示股价短期内可能上涨 [9]

文章核心观点 公司将发布第三季度财报并举办投资者电话会议，介绍了会议相关信息及公司业务情况 [1][4] 财务结果与会议安排 - 公司将于2024年10月29日收盘后发布第三季度财务结果，并于当天下午5点（东部时间）举办投资者电话会议 [1] - 电话会议可通过访问公司投资者关系网站收听直播，网址为investor.republicservices.com [1] - 参与者可拨打(844) 890 - 1789或1 - 412 - 717 - 9598（国际）参加电话会议，密码为“Republic Services”，也可在dpregister.com预注册获取唯一PIN码绕过接线员 [2] - 电话会议重播将在直播结束一小时后至2024年11月5日在investor.republicservices.com提供，也可拨打(877) 344 - 7529或(412) 317 - 0088（国际）收听，访问代码为8824844 [2] 投资者活动安排 - 公司全年会参加投资者介绍会和会议，相关日程可在公司投资者关系页面查看，网址为investor.republicservices.com [3] 公司介绍 - 公司是环境服务行业的领导者，通过子公司为客户提供包括回收、固体废物、特殊废物、危险废物和现场服务等最全面的产品和服务 [4] - 公司致力于推动循环经济和支持脱碳，与客户合作共创更可持续的世界，更多信息可访问RepublicServices.com [4]

文章核心观点 - 尽管公司股票并非价值型投资，但鉴于其业务质量高、股价仍有上涨空间，且相对可比公司被低估，维持“买入”评级 [1][21] 公司概况 - 公司是北美环境服务市场的主要领导者，截至2023财年末，拥有364个收集业务、246个转运站等设施，分布在美国和加拿大 [3] 财务表现 营收 - 2021 - 2023财年，营收从113亿美元增长至149.6亿美元，2022年营收增长10.8%，增长主要源于价格上涨和收购活动 [5][6] - 2024年前六个月，总价格上涨增加了5.6%的营收，收购增加了3.4%，营收从73.1亿美元增至79.1亿美元 [10] 利润和现金流 - 2021 - 2023财年，净利润从12.9亿美元增至17.3亿美元，调整后净利润从13.3亿美元增至17.8亿美元，经营现金流从27.9亿美元增至36.2亿美元，EBITDA从33.8亿美元增至44.5亿美元 [8] - 2024年前六个月，净利润、调整后净利润、经营现金流和EBITDA均实现增长 [12] 2024财年指引 - 预计营收在160.75 - 161.25亿美元之间，同比增长7.6%，调整后每股收益约为6.15 - 6.20美元，EBITDA在49 - 49.25亿美元之间 [13][14] 估值分析 - 相对于盈利，公司股价较高，但考虑到盈利能力指标和公司的增长、质量与稳定性，估值溢价合理，且相对于可比公司，其股票实际上处于折价状态 [15] 其他优势 利润率和回报率 - 近年来公司利润率保持稳定，资产回报率和股权回报率有所增长，优于部分可比公司 [16][17] 资本管理 - 公司在进行收购的同时，净杠杆率呈下降趋势，目前低于可比公司，且在减少债务和实现增长的同时，持续回报股东 [18][19] 增长机会 - 公司专注于拓展环境解决方案业务，投资可持续创新，如计划到2028年将聚合物中心业务的营收增长至超过2.2亿美元、EBITDA超过6600万美元，到2029年Blue Polymers实现3000万美元的EBITDA；还大力投资脱碳活动，预计到2028年实现1.2亿美元的增量EBITDA [20]