公司财务信息 - Ryerson Holding Corporation将于2025年2月21日东部时间上午10点举行电话会议，讨论2024年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将于2025年2月20日市场收盘后公布财报 [1] - 电话会议可通过公司投资者关系网站ir.ryerson.com在线直播 [1] - 电话会议的重播将在投资者关系网站上保留90天 [2] 公司基本信息 - Ryerson Holding Corporation是一家领先的工业金属增值加工和分销商 [3] - 公司在美国、加拿大、墨西哥和中国开展业务 [3] - 公司成立于1842年，拥有约4200名员工和超过110个地点 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现收入11.3亿美元，符合预期的低端，受平均售价2323美元/吨的影响 [14] - 第三季度调整后的EBITDA（不含LIFO）为2100万美元，较前一季度的4260万美元大幅下降 [28] - 净亏损660万美元，每股稀释亏损0.20美元，较前一季度的净收入990万美元和每股收益0.29美元显著恶化 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度销售量为485,000吨，较前一季度下降4.5%，受需求疲软和极端天气影响 [15] - 碳产品的平均售价下降6%，而铝产品和不锈钢产品的平均售价分别上涨1%和下降2% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美行业销量较前一季度下降5.1%，而公司北美出货量下降5.5% [15] - 2024年迄今为止，行业销量下降3.2%，而公司销量下降1.4%，显示出市场份额的增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在经历一个长期的投资周期，预计将通过现代化和自动化提升生产力和客户体验 [23][45] - 公司计划在2025年实现更好的财务表现，随着投资周期的结束，预计将看到成本的减少和效率的提升 [21][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，尽管当前面临行业低迷，但预计2025年将迎来更好的市场环境，特别是在中国经济政策转向刺激和利率逐步下降的背景下 [10][18] - 管理层对未来的乐观态度体现在对公司投资的信心上，认为这些投资将为未来的增长奠定基础 [29] 其他重要信息 - 第三季度公司产生了1.03亿美元的自由现金流，并向股东返还4200万美元 [12][24] - 公司在第三季度的资本支出为3200万美元，主要用于现代化和扩展设施 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于6000万美元的成本节约目标，已经实现了多少 - 管理层表示，重大的工作已经完成，未来将继续优化 [32] 问题: 第四季度是否还有进一步释放营运资本的机会 - 管理层确认，第四季度仍有机会释放营运资本，预计2025年将是更好的年份 [35] 问题: 当前的库存水平如何，预计第四季度的定价情况 - 管理层认为库存水平处于平衡状态，预计在第四季度将继续保持高服务水平 [38] 问题: 关于重组费用的预期 - 管理层预计第四季度的重组费用将下降至800万至1200万美元 [42] 问题: 关于Shelbyville的投资如何提升竞争力 - 管理层表示，Shelbyville的投资将显著提升生产能力和客户体验 [44][46] 问题: 关于新ERP系统的实施情况 - 管理层表示，ERP转换过程艰难，但目前已度过最困难时期，未来将优化系统 [54][56]

财务表现 - 公司第三季度营收为11.266亿美元，同比下降8.1%，环比下降9.6% [3][5] - 第三季度净亏损660万美元，摊薄每股亏损0.20美元 [2][6] - 第三季度调整后EBITDA（不包括LIFO）为2100万美元，同比下降53.3% [3][6] - 第三季度运营现金流为1.346亿美元，自由现金流为1.034亿美元 [2][7] - 第三季度毛利率为17.9%，同比下降210个基点 [3][5] 运营与成本管理 - 公司第三季度库存减少8080万美元（按FIFO成本计算） [2] - 公司预计2024年全年运营费用将减少6000万美元 [2] - 第三季度仓储、配送、销售、一般和行政费用减少1.1%，至1.969亿美元 [5] 股东回报 - 公司第三季度通过股票回购和股息向股东返还4200万美元 [2] - 公司宣布2024年第四季度每股股息为0.1875美元 [8] 行业与市场 - 行业正经历周期性底部，需求与价格持续收缩 [4] - 公司通过系统投资、资本支出和收购为下一轮周期做好准备 [4] - 第三季度碳钢、铝和不锈钢的平均售价分别为1531美元/吨、5682美元/吨和4759美元/吨 [11][12] 未来展望 - 公司预计第四季度客户发货量将环比下降8%至10% [9] - 公司预计第四季度净销售额在10亿至10.4亿美元之间，调整后EBITDA（不包括LIFO）在1000万至1200万美元之间 [9] 产品表现 - 第三季度碳钢、铝和不锈钢的净销售额分别为5.85亿美元、2.5亿美元和2.76亿美元 [11] - 第三季度碳钢、铝和不锈钢的发货量分别为38.2万吨、4.4万吨和5.8万吨 [11]

财务表现 - 第三季度营收为11.27亿美元，较上一季度下降8.1%[5] - 毛利率为17.9%，较上一季度下降30个基点[6] - 剔除LIFO影响后，毛利率为16.3%，较上一季度下降110个基点[6] - 销售、一般及管理费用为1.97亿美元，较上一季度下降1.1%[7] - 归属于Ryerson控股公司的净亏损为660万美元，每股摊薄亏损0.20美元[8] - 剔除LIFO影响的调整后EBITDA为2100万美元[8] - 经营活动产生的现金流量为1.35亿美元，自由现金流为1.03亿美元[9] - 第三季度净销售额为11.266亿美元[21] - 第三季度毛利为2.02亿美元[21] - 第三季度营业利润为530万美元[21] - 第三季度净亏损为660万美元[21] - 前九个月净销售额为35.913亿美元[21] - 前九个月毛利为6.431亿美元[21] - 前九个月营业利润为2890万美元[21] - 前九个月净亏损为430万美元[21] - 2024年第三季度每股基本亏损为0.20美元[21] - 2024年第三季度每股摊薄亏损为0.20美元[21] - 第三季度调整后EBITDA为3.91亿美元[23] - 第三季度调整后EBITDA占净销售额的1.9%[23] - 第三季度毛利为2.02亿美元，毛利率为17.9%[23] - 第三季度调整后净亏损为670万美元[25] - 前九个月自由现金流为3.85亿美元[26] - 前九个月自由现金流收益率为6.1%[26] 未来展望 - 第四季度预计出货量环比下降8%-10%，净销售额在10亿-10.4亿美元区间[11] - 第四季度预计LIFO收益为1000万美元，调整后EBITDA(不含LIFO)为1000万-1200万美元[11] - 公司2024年第四季度净亏损预计在1700万美元至1600万美元之间[27] - 2024年第四季度每股亏损预计在0.53美元至0.47美元之间[27] - 2024年第四季度息税折旧及摊销前利润(EBITDA)预计在600万美元至800万美元之间[27] - 2024年第四季度调整后EBITDA(不含LIFO)预计在1000万美元至1200万美元之间[27] - 2024年第四季度利息及其他债务费用预计为1000万美元[27] - 2024年第四季度所得税费用预计为500万美元至600万美元[27] - 2024年第四季度折旧及摊销费用预计为1900万美元[27] - 2024年第四季度LIFO收益预计为1000万美元[27] - 2024年第四季度调整后EBITDA预计在2000万美元至2200万美元之间[27] - 2024年第四季度调整后EBITDA(不含LIFO)预计在1000万美元至1200万美元之间[27] 公司概况 - 公司成立于1842年，在美国、加拿大、墨西哥和中国拥有110多家分支机构,员工约4,300人[18] - 公司提供前瞻性声明的免责声明[19,20] 主要产品指标 - 2024年前三季度主要产品指标:碳钢销售额18.73亿美元，同比下降6.7%;铝销售额8.06亿美元，同比下降9.3%;不锈钢销售额8.59亿美元，同比下降16.7%[16] - 2024年前三季度主要产品发货量:碳钢116.3万吨，同比增长0.6%;铝14.3万吨，同比下降5.3%;不锈钢17.8万吨，同比下降0.6%[16] - 2024年前三季度主要产品平均售价:碳钢每吨1,610美元，同比下降7.2%;铝每吨5,636美元，同比下降4.3%;不锈钢每吨4,826美元，同比下降16.2%[16] 其他 - 公司将于2024年10月30日举行第三季度财报电话会议[17] - 第三季度重组费用为1580万美元[23] - 第三季度LIFO收益为1810万美元[23] - 第三季度调整后EBITDA扣除LIFO收益为2.10亿美元[23]

财务业绩 - 2024年前9个月收入为36亿美元，同比下降10%[62] - 2024年前9个月毛利率为17.9%，同比下降150个基点[62] - 2024年前9个月归属于Ryerson控股公司的净亏损为430万美元[62] - 2024年前9个月经调整后归属于Ryerson控股公司的净亏损为170万美元[62] - 2024年前9个月经调整后每股摊薄亏损为0.05美元[62] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流为1.127亿美元，同比下降1.62亿美元[62] - 公司第三季度和前九个月的销售收入分别下降9.6%和10.1%，主要是由于商品价格下降导致平均售价下降[69] - 第三季度和前九个月的销售吨位分别增加1.5%和下降0.2%[69] - 第三季度和前九个月的材料成本分别下降7.3%和8.5%，主要是由于商品价格下降导致平均材料成本下降[70] - 第三季度和前九个月的毛利分别下降19.0%和17.0%，因为平均售价下降幅度大于平均材料成本下降幅度[71] - 第三季度和前九个月LIFO收益分别为1810万美元和2710万美元，去年同期分别为3340万美元和3840万美元[70] - 2024年第三季度和前九个月分别包括110万美元和280万美元的重组和其他费用，主要是裁员的遣散费[72] - 2024年第三季度和前九个月分别包括130万美元的保险赔付收益[72] - 2024年第三季度和前九个月的营业利润分别为530万美元(占净销售额0.5%)和2890万美元(占净销售额0.8%)，同比分别下降90.6%和84.3%[73] - 2024年第三季度和前九个月的利息及其他债务费用分别为1150万美元(占净销售额1.0%)和3290万美元(占净销售额0.9%)，同比分别增加23.7%和30.6%[74] - 公司在2024年前9个月的净亏损为3.1百万美元，而2023年前9个月的净利润为120.4百万美元[78] 现金流和资产负债 - 2024年9月30日的总流动性为4.91亿美元，较2023年12月31日的6.56亿美元有所下降[75,76] - 2024年9月30日的净债务为4.87亿美元，较2023年12月31日的3.82亿美元有所增加[76] - 2024年前9个月公司的营运资金需求下降主要是由于存货减少，因为金属价格在2024年前9个月下降以及为了更好地与预期销量相匹配而减少存货[78] - 2024年前9个月公司支付4.41亿美元收购Production Metals, LLC，2023年前9个月支付5.02亿美元收购BLP Holdings, LLC和9.7百万美元收购ExOne Operating, LLC的部分资产[78] - 2024年9月30日公司总债务为5.221亿美元，主要由5.24亿美元的Ryerson信贷融资构成[80] - 公司预计未来12个月内需偿还2百万美元的外债和5.24亿美元的Ryerson信贷融资[82] - 公司预计未来12个月内需支付3.4亿美元的利息费用[82] 商品价格和汇率风险 - 加拿大政府拟对中国钢铝产品征收25%附加税，美国政府拟对墨西哥钢铝产品征收关税[64][65] - 美国政府宣布提高多个行业产品关税至25%，预计将对金属价格提供有限支持[65] - 美国政府禁止俄罗斯铝铜镍产品进口，预计将支持金属价格[65] - 美国政府对俄罗斯铝产品征收200%关税，预计将支持Ryerson产品价格[65] - 公司持有6.5万吨热轧卷板掉期合约、6,860吨铝掉期合约和1,588吨镍掉期合约,2024年前9个月从这些商品衍生工具中获得5.1百万美元收益[88] - 如果商品价格上涨或下跌10%,公司商品衍生工具的公允价值将分别增加或减少1.3百万美元[89] - 如果利率上升1%,公司2024年前9个月的利息费用将增加4.4百万美元[86] - 如果外汇汇率上升或下降10%,公司外汇合约的公允价值将分别增加0.2百万美元或减少0.3百万美元[87]

公司财务信息 - Ryerson Holding Corporation将于2024年10月30日东部时间上午10点举行电话会议，讨论截至2024年9月30日的第三季度财务业绩 [1] - 公司将在2024年10月29日市场收盘后公布财报 [1] - 电话会议的重播将在投资者关系网站上提供，并保留90天 [2] 公司基本信息 - Ryerson Holding Corporation是一家领先的工业金属增值加工和分销商，业务遍及美国、加拿大、墨西哥和中国 [3] - 公司成立于1842年，拥有约4,400名员工和110多个地点 [3] 行业信息 - 无相关内容

公司概况 - Ryerson Holding Corporation 是一家领先的工业金属增值加工和分销商 在美国 加拿大 墨西哥和中国开展业务 提供碳钢 不锈钢 合金钢 铝和镍等金属产品 [3] - 公司提供多种形状的金属产品 包括卷材 板材 圆材 六角材 方材 扁材 板材 结构材和管材 拥有约40,000名客户 每年处理超过100万笔订单 [4] 行业与市场 - 公司服务于多个行业 包括金属加工 机械设备制造 HVAC制造 食品加工和石油天然气 这种多元化降低了特定行业的风险 [5] - 公司在电动汽车和可再生能源行业有显著布局 这些新兴市场可能带来显著的净销售增长 [6] 财务表现 - 2024年第二季度净销售额为12.25亿美元 同比下降8.8% 毛利率为18.2% 同比下降2.8个百分点 [8] - 2022年全年净销售额为63.236亿美元 同比增长11.4% 毛利率为20.7% 同比提升1.4个百分点 [9] 战略与收购 - 公司专注于战略收购 包括转型收购和价值增值收购 最近收购了Excelsior和Howard等公司 增加了激光切割 水刀切割等新加工能力 [11] - 这些收购可能带来自由现金流增长 并增强公司在电动汽车和可再生能源行业的服务能力 [12] 股票回购与估值 - 公司2024年授权了新的股票回购计划 增加5000万美元 有效期至2026年4月 截至2024年6月30日 仍有2430万美元的回购授权 [14] - 基于自由现金流折现模型 公司目标股价为27.69美元 较当前股价有显著上涨空间 市盈率TTM为9.9倍 低于行业平均 [17][18] 未来展望 - 公司通过收购 重组和股票回购等措施 正在改善资产负债表 提高每股账面价值 降低净债务 这些举措可能吸引新投资者 [14] - 分析师平均目标价为25美元 较当前股价有37.74%的上涨潜力 [19]

公司收购 - Ryerson Holding Corporation宣布收购Production Metals LLC 后者是一家铝、不锈钢和特种钢材的经销商 总部位于康涅狄格州门罗 服务于新英格兰及周边地区 提供棒材、管材、板材和板材产品 以及精密锯切、激光切割和水刀切割服务 [1] - 收购将增强Ryerson在美国东北部及整个服务网络中的增值铝、不锈钢和特种钢材产品供应 Production Metals在航空航天、国防和半导体终端市场具有服务声誉 其精密切割能力将增强Ryerson的增值业务 [2] - Production Metals首席执行官Craig Yarde表示 其全球采购的工厂和供应商网络能够为客户提供成本节约和快速无缝的交付 加入Ryerson后将带来铝、不锈钢和特种钢材产品的专业知识 [2] 公司背景 - Ryerson是一家领先的工业金属增值加工和分销商 在美国、加拿大、墨西哥和中国开展业务 成立于1842年 拥有约4400名员工 分布在110多个地点 [3]

业绩总结 - Ryerson在2024年第二季度实现净收入990万美元，调整后的EBITDA（不含LIFO）为4260万美元[11] - 第二季度总收入为12.3亿美元，出货量为508,000吨，平均售价为每吨2412美元[11] - 第二季度净收入较第一季度增加1750万美元，调整后的净收入显著上升至1120万美元[30] - 第二季度每股摊薄收益为0.29美元，较第一季度增加0.51美元[20] - 2023年净收入为2.3百万美元，较2022年下降了98.4%[33] - 2023年EBITDA为2.90亿美元，较2022年下降了52.8%[33] 用户数据 - 第二季度销售吨数为508,000吨，较第一季度增加2.2%[20] - 2023年销售吨数为194.3万吨，较2022年下降了4.4%[33] - 2023年平均销售价格为2,629美元，较2022年下降了15.7%[33] 未来展望 - 第三季度2024年净销售预期为11.2亿至11.6亿美元，预计平均售价下降3%至5%，出货量下降2%至4%[15] - 2024年资本投资预计为1.1亿美元，第二季度投资为2300万美元[16] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司的债务为5.25亿美元，净债务为4.97亿美元[11] - 第二季度全球流动性为5.85亿美元，净杠杆率为3.2倍，超出目标杠杆范围0.5倍至2.0倍[17] - 第二季度现金流来自经营活动为2590万美元，过去12个月自由现金流收益率为8.7%[16] - 第二季度库存按FIFO成本基础减少了1.071亿美元[11] 股东回报 - 在第二季度向股东返还2040万美元，其中包括1400万美元的股票回购和640万美元的股息[11] - 增加了5000万美元的股票回购授权，并将到期日延长至2026年4月[11] - 宣布2024年第三季度每股股息为0.1875美元[11] 其他信息 - 过去10年，调整后的EBITDA（不含LIFO）总计为29亿美元，年均为2.95亿美元[4] - 公司使用EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA（不包括LIFO费用）来基准其运营表现与竞争对手的比较[34] - 调整后的EBITDA不包括LIFO费用（收入），以便于与竞争对手进行比较[34]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为12.3亿美元,较上一季度下降1.1% [36] - 毛利率为18.2%,较上一季度增加60个基点,主要由于计提了1000万美元的LIFO收益 [37] - 剔除LIFO影响,毛利率为17.4%,较上一季度下降20个基点,主要受到产品价格下降的影响 [37] - 营业费用下降8%,主要由于人员成本、固定和可变成本的下降,以及大学园服务中心和ERP整合相关成本的减少 [38] - 第二季度净利润为990万美元,每股收益为0.29美元,上一季度为净亏损760万美元,每股亏损0.22美元 [38] - 剔除LIFO影响,第二季度EBITDA为4260万美元,较上一季度的4020万美元有所增加 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度销量为50.8万吨,较上一季度增加2.2% [19][22] - 平均售价为2412美元/吨,较上一季度下降3.2%,主要受到碳钢、不锈钢和铝价格下降的影响 [19][20][21] - 碳钢产品价格下降14%,铝产品价格下降4.9%,不锈钢产品价格下降1.9% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度北美市场销量增加1.7%,优于行业下降0.2% [22][23] - 上半年公司北美销量下降2.5%,优于行业下降3.3% [23] - 公司在不锈钢、碳钢和铝产品线上均实现了市场份额增长 [23] - 第二季度需求最强的领域包括HVAC、工程机械、耐用消费品和油气 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行大规模的投资和现代化升级,包括肯塔基州谢尔比维尔非铁金属加工中心的扩建和自动化 [32][33] - 这些投资将提升客户体验、资产利用率、营运资金效率和生产效率 [33] - 公司正在优化网络物流,减少金属在网络内的多次搬运,提高效率 [56][57] - 公司看好不锈钢和铝业务的长期前景,同时也将抓住碳钢市场份额提升的机会 [12][13] - 公司正在进行成本优化,预计2024年全年可实现6000万美元的年化成本节约 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前行业正处于长达8个季度的逆周期,主要受到铝和不锈钢需求疲软、利率高企、中国经济疲软等因素的影响 [8][9][10][11] - 公司认为这一逆周期将会结束,并看好不锈钢和铝业务的长期前景 [12][13] - 公司预计第三季度销量将环比下降2%-4%,平均售价将下降3%-5% [28] - 公司预计第三季度EBITDA(剔除LIFO)为2100万-2500万美元,每股收益为0.01-0.10美元 [28] - 公司将继续优化成本、管理营运资金,并在完成投资周期后开始产生更多现金流 [17] 其他重要信息 - 公司宣布将增加5000万美元的股票回购计划,并将授权期延长至2026年4月 [34][35] - 公司首席运营官Mike Burbach将于年底退休,其职责将由现有高管团队分担 [43][44][45] - 公司将于9月19日在伊利诺伊州大学园设施举办开放日,欢迎投资者参观 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Katja Jancic 提问** 公司如何实现6000万美元的年化成本节约目标? [46] **Eddie Lehner 和 Jim Claussen 回答** 成本节约主要来自于物流优化、人员精简以及ERP系统转换后的重复成本下降等 [47][48][49] 问题2 **Samuel McKinney 提问** 公司如何看待当前的库存水平和营运资本状况? [58] **Eddie Lehner 回答** 公司正在聚焦于降低铝和不锈钢产品的库存,同时提高碳钢产品的销量占比,以应对当前的行业环境 [59][60] 问题3 **Alan Weber 提问** 公司在成本优化方面的假设是基于什么样的销量预期? [62] **Eddie Lehner 和 Jim Claussen 回答** 公司预计随着投资项目的完成和行业周期的转好,销量和收入将会增长,从而带来更大的成本优化空间 [63][64][65][67]