并购交易核心条款 - 交易主体为Ryerson Holding Corporation（NYSE: RYI）与Olympic Steel Inc [1] - 交易完成后，Ryerson股东将拥有合并后公司约63%的股权 [1] - Olympic Steel股东所获对价为每股Olympic普通股换取1.7105股Ryerson普通股 [8] 法律调查内容 - 调查重点为Ryerson及其董事会是否违反联邦证券法或未能尽到对股东的受托责任 [3] - 具体关切点包括未能为Ryerson股东争取最佳对价，以及未披露供股东充分评估并购对价所需的全部重大信息 [3] - 调查可能为股东寻求更高对价、更多交易相关信息披露或其他救济方案 [4] 律师事务所信息 - 发起调查的Halper Sadeh LLC是一家投资者权益律师事务所 [1] - 该律所代表全球范围内遭受证券欺诈和公司不当行为损害的投资者 [5] - 此次调查以风险代理模式进行，股东无需承担自付法律费用 [4]

合并交易概述 - 莱尔森控股公司与奥林匹克钢铁公司宣布达成最终合并协议，将合并成立一家领先的北美金属服务中心 [1] - 合并后的公司将成为北美第二大金属服务中心，结合了莱尔森智能互联的增值服务中心网络与奥林匹克钢铁互补的业务布局、能力和产品供应 [1] - 交易预计在完成后的第二年年底通过采购规模、效率提升、商业增强和网络优化产生约1.2亿美元的年度协同效益 [1] 交易条款与财务影响 - 奥林匹克钢铁股东每股普通股将获得1.7105股莱尔森普通股，合并后预计将拥有新公司约37%的股份 [2] - 交易预计将立即增加合并后实体股东的每股收益，并假设部分协同效应计入，将使备考杠杆比率降至3倍以下 [2] - 交易预计将于2026年第一季度完成，需满足惯例交割条件并获得监管机构和股东批准 [2] 合并后公司治理 - 奥林匹克钢铁董事会执行主席Michael D. Siegal将被任命为合并后公司的董事会主席 [3] - 奥林匹克钢铁还将另外任命三位双方均满意的董事，组成共11人的董事会 [3] - 莱尔森总裁兼首席执行官Eddie Lehner将担任合并后公司的首席执行官，奥林匹克钢铁首席执行官Richard T. Marabito将担任总裁兼首席运营官 [3] 管理层评论与战略展望 - 莱尔森首席执行官Eddie Lehner认为合并是极具吸引力的独特机会，结合了两家公司在产品、服务、布局和客户体验方面高度互补和协同的优势 [4] - 合并将扩大莱尔森的数字投资规模，将奥林匹克钢铁的能力和专业经验融入更大的网络，为客户提供更高的网络密度、更短的交货周期和更广泛的定制解决方案 [4] - 奥林匹克钢铁首席执行官Rick Marabito表示，合并成为一家65亿美元的公司将为关键利益相关者带来新机遇 [4] - 合并后的公司将拥有总计255年的工业金属服务中心经验 [4] 公司背景信息 - 莱尔森成立于1842年，是一家领先的工业金属增值加工商和分销商，在美国、加拿大、墨西哥和中国拥有业务，约110个地点，员工约4300名 [8] - 奥林匹克钢铁成立于1954年，是一家领先的美国金属服务中心，专注于碳钢、不锈钢、铝材等产品的直接销售和增值加工，在克利夫兰设有总部，拥有54个运营点 [9] 交易顾问与沟通安排 - 摩根大通担任莱尔森的独家财务顾问，Willkie Farr & Gallagher LLP担任其法律顾问 [7] - KeyBanc Capital Markets担任奥林匹克钢铁的财务顾问并提供公允意见，Houlihan Lokey提供了公允意见，Jones Day担任其法律顾问 [7] - 公司将于2025年10月29日东部时间上午10点在其2025年第三季度财报电话会议上讨论此次合并 [4][6]

核心观点 - 公司在持续36个月的疲弱市场需求和关税定价环境下 通过自助措施实现收入符合指引范围 [1] - 第三季度业绩反映出碳钢和铝产品的关税支持定价部分抵消了需求疲软的影响 [5] - 公司宣布与Olympic Steel达成最终合并协议 预计将进行股权转换交易 [11] 财务业绩 - 第三季度营收为11.615亿美元 环比下降0.7% 但符合指引范围 [3][4] - 平均售价环比上涨2.6%至每吨2,395美元 而发货量环比下降3.2%至48.5万吨 [3][4] - 毛利率为17.2% 环比收缩70个基点 主要受市场状况压力影响 [3][6] - 归属于公司的净亏损为1,480万美元 或每股稀释亏损0.46美元 [3][4][8] - 不包括后进先出法的调整后息税折旧摊销前利润为4,030万美元 环比下降10.4% [3][8] 产品表现 - 碳钢产品净销售额为5.84亿美元 环比增长1.0% 平均售价环比上涨3.7%至每吨1,533美元 [14] - 铝产品净销售额为2.87亿美元 环比下降6.2% 但平均售价环比上涨4.2%至每吨6,378美元 [14] - 不锈钢产品净销售额为2.71亿美元 与上季度持平 平均售价环比上涨5.3%至每吨4,754美元 [14] 债务与流动性 - 总债务为4.997亿美元 净债务为4.699亿美元 环比分别减少1,000万美元和900万美元 [3][4][8] - 现金及现金 equivalents为2,980万美元 全球流动性为5.21亿美元 [3][8] - 净债务与过去12个月调整后息税折旧摊销前利润之比为3.7倍 环比改善0.7倍 [3] 股东回报 - 董事会宣布2025年第四季度现金股息为每股0.1875美元 [9] - 第三季度股息支付总额为600万美元 [9] - 第三季度未进行股票回购 现有授权剩余3,840万美元 [10] 战略发展 - 公司与Olympic Steel达成最终合并协议 将通过股权转换方式收购 [11] - 交易需满足惯例成交条件 包括双方股东批准 [12] 业绩展望 - 预计第四季度客户发货量将环比下降5%至7% 反映正常季节性以及制造业和工业金属需求疲软 [13] - 预计第四季度净销售额在10.7亿至11.1亿美元之间 平均售价持平至上涨2% [13] - 预计不包括后进先出法的调整后息税折旧摊销前利润在3,300万至3,700万美元之间 每股稀释亏损在0.28至0.22美元之间 [13]

收入和利润表现 - 第三季度收入为11.615亿美元，环比下降0.7%，但符合公司指引范围[4][5][7] - 2025年第三季度净销售额为11.615亿美元，较第二季度的11.693亿美元下降0.7%[30] - 2025年前九个月净销售额为34.665亿美元，较去年同期的35.913亿美元下降3.5%[30] - 2025年前九个月收入为34.665亿美元，同比下降3.5%；调整后EBITDA（不包括LIFO）为1.181亿美元，同比增长13.8%[4] - 第三季度净亏损1480万美元，环比由盈转亏，摊薄后每股亏损0.46美元[4][5][10] - 2025年第三季度净亏损为1480万美元，而第二季度净利润为190万美元[30] - 2025年前九个月净亏损为1850万美元，而去年同期净亏损为430万美元[30] - 2025年第三季度净亏损为1480万美元，而2025年第二季度净利润为190万美元[34] - 2025年第三季度调整后每股亏损为0.46美元，而2025年第二季度调整后每股收益为0.08美元[37] 成本和费用 - 第三季度毛利率为17.2%，环比下降70个基点；不包括LIFO的毛利率为18.3%，环比下降70个基点[4][8] - 2025年第三季度每吨毛利润为411美元，较第二季度的418美元下降1.7%[30] - 2025年第三季度LIFO费用为1320万美元，而2024年同期LIFO收入为1810万美元[30] 现金流和资本支出 - 2025年第三季度运营活动产生的现金流为-830万美元，而第二季度为2380万美元[30] - 2025年第三季度自由现金流为负18.8百万美元，而2024年同期为正103.4百万美元[40] - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为负8.3百万美元，较2024年同期的134.6百万美元大幅下降[40] - 2025年第三季度自由现金流收益率为负2.6%，而2024年同期为16.3%[40] - 截至2025年9月30日的前九个月，自由现金流为负53.8百万美元，而2024年同期为正38.5百万美元[40] - 2025年第三季度资本支出为1280万美元，第二季度为990万美元[30] - 2025年第三季度资本支出为12.8百万美元，高于第二季度的9.9百万美元[40] 业务运营指标 - 第三季度总发货量为48.5万吨，环比下降3.2%；平均售价为每吨2395美元，环比上涨2.6%[4][5][7] - 2025年第三季度每吨平均售价为2395美元，较第二季度的2334美元增长2.6%[30] - 第三季度碳钢产品收入为5.84亿美元，环比增长1.0%；铝产品收入为2.87亿美元，环比下降6.2%[17] 盈利能力指标 (EBITDA) - 第三季度调整后EBITDA（不包括LIFO）为4030万美元，环比下降10.4%[4][10] - 2025年前九个月调整后EBITDA为8490万美元，较2024年同期的1.309亿美元下降35.1%[34] 债务和资产负债 - 截至第三季度末，总债务为4.997亿美元，净债务为4.699亿美元，环比分别下降2.1%和2.0%[4][5][11] - 总资产从2024年12月31日的24.395亿美元微增至2025年9月30日的24.900亿美元，增长2.1%[32] - 应收账款从2024年末的4.256亿美元显著增加至2025年9月30日的5.209亿美元，增幅达22.4%[32] - 存货从2024年末的6.846亿美元略降至2025年9月30日的6.787亿美元，减少0.9%[32] - 总负债从2024年末的16.150亿美元上升至2025年9月30日的16.926亿美元，增长4.8%[32] - 长期债务从2024年末的4.667亿美元增至2025年9月30日的4.982亿美元，增长6.7%[32] 管理层讨论和指引 - 第四季度业绩指引：预计收入在10.7亿至11.1亿美元之间，发货量环比下降5%至7%[15] - 公司预计2025年第四季度净亏损为7至9百万美元，每股亏损为0.22至0.28美元[43] - 公司预计2025年第四季度调整后EBITDA（不包括后进先出法费用）在33至37百万美元之间[43] - 公司预计2025年第四季度后进先出法费用在10至14百万美元之间[43] 股东回报和市值 - 公司宣布第四季度股息为每股0.1875美元[5][12] - 截至2025年9月30日，公司市值为736.1百万美元，高于2024年同期的634.0百万美元[40] 其他运营数据 - 2025年第三季度运营亏损为100万美元，而第二季度运营利润为580万美元[30]

平均售价和发货量表现 - 第三季度2025平均售价环比增长2.6%而发货量下降3.2%[91] - 第三季度2025平均售价同比增长3.1%而发货量与去年同期持平[91] - 2025年第三季度每吨平均售价为2,395美元，同比增长3.1%，而2025年前九个月每吨平均售价为2,333美元，同比下降3.2%[111] 收入和利润 - 2025年前九个月总收入35亿美元同比下降4%[95] - 2025年第三季度净销售额为11.615亿美元，同比增长3.1%，但2025年前九个月净销售额为34.665亿美元，同比下降3.5%[111] - 2025年前九个月净亏损1850万美元同比增亏1400万美元[95] - 2025年前九个月调整后净亏损1780万美元而去年同期为170万美元[96][97] - 2025年前九个月稀释后每股亏损0.58美元同比增亏0.45美元[95][97] - 2025年前九个月调整后稀释每股亏损0.55美元同比增亏0.50美元[95][97] - 2025年第三季度毛利润为1.995亿美元，占销售额的17.2%，同比下降1.2%，而2025年前九个月毛利润为6.133亿美元，占销售额的17.7%，同比下降4.6%[114] - 2025年第三季度营业亏损为1000万美元，占销售额的-0.1%，而2024年同期营业利润为530万美元，占销售额的0.5%[118] - 2025年前九个月营业利润为710万美元，占销售额的0.2%，同比下降75.4%[118] - 2025年第三季度归属于Ryerson Holding Corporation的净亏损为1480万美元，每股基本亏损为0.46美元[109] 成本和费用 - 2025年第三季度销售成本为9.62亿美元，占销售额的82.8%，同比增长4.0%，而2025年前九个月销售成本为28.532亿美元，占销售额的82.3%，同比下降3.2%[113] - 2025年第三季度每吨平均销售成本为1,984美元，同比增长4.1%，而2025年前九个月每吨平均销售成本为1,920美元，同比下降2.9%[113] - 2025年第三季度营业费用为2.005亿美元，占销售额的17.3%，同比增长1.8%，而2025年前九个月营业费用为6.062亿美元，占销售额的17.5%，同比下降1.1%[116] - 2025年第三季度LIFO费用为1320万美元，而2024年同期为LIFO收益1810万美元[113] - 2025年第三季度利息及其他债务支出为1010万美元，占净销售额0.9%，同比下降12.2%[120] 现金流和资本支出 - 2025年前九个月经营活动所用现金2570万美元同比减少1.38亿美元[95] - 2025年前九个月净现金用于经营活动为2570万美元，而去年同期为净现金提供1.127亿美元[129] - 2025年前九个月资本支出为3070万美元，低于去年同期的7610万美元[129][130] 债务和流动性 - 公司总债务从2024年底的4.674亿美元增至2025年9月30日的4.997亿美元，债务与资本化比率从36%升至39%[126] - 2025年9月30日总流动性为5.21亿美元，较2024年底的4.51亿美元有所增加[126][127] - 截至2025年9月30日，公司债务账面价值为4.997亿美元，较2024年12月31日的4.674亿美元有所增加[145] - 公司预计未来12个月将支付约2900万美元的信贷设施利息，2027年到期的主要债务本金为5亿美元[139][140] 税务和养老金义务 - 2025年有效所得税率在前九个月为25.1%，高于去年同期的19.2%[122] - 2025年前九个月已支付养老金供款1340万美元，预计2025年剩余时间还需支付约180万美元[136] 租赁和采购义务 - 截至2025年9月30日，公司非取消经营和融资租赁的未来付款总额估计为4.64亿美元，其中4600万美元在接下来12个月内到期[141] - 截至2025年9月30日，公司有约2100万美元的未完成采购义务在一年内到期[142] 北美地区业务表现 - 2025年前九个月北美发货量下降0.9%但市场份额有所增长[93] - 第三季度2025北美发货量环比下降3.3%高于行业2.9%的降幅[93] 衍生品和风险敞口 - 截至2025年9月30日，公司持有名义金额为340万美元的外汇合约，其公允价值为零[147] - 汇率变动10%的假设情景将使外汇合约的公允价值增加或减少30万美元[147] - 截至2025年9月30日，公司持有14,800吨热轧卷板互换合约，净负债值为20万美元[151] - 截至2025年9月30日，公司持有12,404吨铝互换合约，净资产值为230万美元[151] - 截至2025年9月30日，公司持有312吨镍互换合约，净负债值为20万美元[151] - 截至2025年9月30日，公司持有2,552吨铜互换合约，净负债值为10万美元[151] - 2025年前九个月，公司金属和能源商品衍生品实现收益630万美元[151] - 商品和能源价格变动10%的假设情景将使衍生品合约的公允价值增加或减少710万美元[152] - 利率上升1%的假设情景将使2025年前九个月的利息支出增加约460万美元[146]

公司财务信息公告 - 公司将于2025年10月29日美国东部时间上午10点举行电话会议，讨论其2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司计划在2025年10月28日市场收盘后报告第三季度收益 [1] - 电话会议的重播将在投资者关系网站上提供，并保留90天 [1] 公司基本信息 - 公司是一家领先的工业金属增值加工商和分销商，在美国、加拿大、墨西哥和中国均有业务 [2] - 公司成立于1842年，拥有约4300名员工和超过110个地点 [2]

业绩总结 - Ryerson的2024年TTM收入为44亿美元，调整后的EBITDA为1.09亿美元，EBITDA利润率为2.5%[6] - 2024年净销售额为46亿美元，稀释每股亏损为0.26美元[16] - 2024年毛利率（不含LIFO）为17.0%[88] - 2023年净销售额为51.087亿美元，2024年预计为45.987亿美元[88] - 2024年EBITDA为1.119亿美元，较2023年大幅下降[88] 用户数据 - 2024年第二季度销售吨数为508,000吨，第三季度为485,000吨，第四季度为447,000吨[87] - 2024年第二季度净销售额为12.255亿美元，第三季度为11.266亿美元，第四季度为10.074亿美元[87] - 2024年第二季度毛利润为2.235亿美元，第三季度为2.020亿美元，第四季度为1.911亿美元[87] - 2024年第二季度毛利率为18.2%，第三季度为17.9%，第四季度为19.0%[87] - 2024年第二季度EBITDA为4220万美元，第三季度为2400万美元，第四季度为2790万美元[87] - 2024年第二季度调整后EBITDA为5260万美元，第三季度为3910万美元，第四季度为3570万美元[87] - 2024年第二季度调整后EBITDA（不含LIFO）为4260万美元，第三季度为2100万美元，第四季度为1030万美元[87] 市场表现与展望 - Ryerson在2025年上半年市场份额增长至4.32%，在挑战的需求环境中表现出色[35] - 预计中期EBITDA目标为3.5亿至4亿美元，基于历史平均售价和毛利率目标为21%-23%[31] 资本支出与财务状况 - 2024年运营费用为2.04亿美元，运营费用每吨为406美元[42] - Ryerson的净债务为4.79亿美元，市场资本化为7亿美元[6] - 2024年资本支出预计为1亿美元，主要用于现代化和增值项目[69] - 2025年剩余的股票回购授权为3800万美元，计划在2026年到期[46] 产品组合 - 2024年Ryerson的产品组合中，碳合金占52%，不锈钢占24%，铝占23%[20] - Ryerson的全球员工约为4300人，运营地点约为110个[6]

核心财务表现 - 第二季度稀释每股收益（GAAP）为0.06美元，低于分析师预期的0.19美元 [1] - 第二季度营收为11.7亿美元，略低于分析师预期的11.8亿美元 [1][2] - 调整后EBITDA（不含LIFO）为4500万美元，同比增长5.6% [2][5] - 净收入为190万美元，同比大幅下降80.8% [2][9] 业务运营数据 - 发货量为50.1万吨，同比下降1.4%，但优于北美服务中心行业2.1%的降幅 [5] - 每吨平均售价为2334美元，同比下降3.2%，但较第一季度有所回升 [6] - 铝产品销售额增长10.5%至3.06亿美元，碳钢和不锈钢销售表现疲软 [6] - 连续第五个季度实现交易性销售增长，抵消了合同制OEM业务的持续收缩 [7] 成本与利润率 - 仓储、配送和管理费用（GAAP）环比仅增长0.7%，占收入比例下降 [8] - LIFO会计费用达到1320万美元，显著高于前期 [9] - 剔除LIFO影响后，毛利率从去年同期的17.4%扩大至19.0% [9] - 资本支出增至990万美元，用于网络和服务中心升级 [10] 业务战略与市场定位 - 公司运营北美最广泛的金属服务中心网络，产品涵盖碳钢、不锈钢和铝制品 [3] - 客户群覆盖建筑、工业机械、交通和能源领域，降低对单一市场的依赖 [3] - 战略重点包括扩大增值服务、有机增长和针对性收购 [4] - 通过加工技术投资和物流改进提升客户响应能力 [7] 业绩展望 - 第三季度营收指引为11.4-11.8亿美元，与第二季度基本持平 [11] - 预计发货量将环比下降2%-4%，反映季节性因素和需求疲软 [11] - 每吨平均售价预计环比上涨1%-3% [11] - 调整后EBITDA（不含LIFO）指引为4000-4500万美元 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为11 7亿美元 环比增长3% 平均售价上涨2 8% 出货量微增 [16] - 毛利率环比下降10个基点至17 9% 主要受1300万美元LIFO费用影响 剔除LIFO后毛利率环比改善40个基点至19% [16] - 调整后EBITDA(剔除LIFO)为4500万美元 环比增长37% [17] - 净债务4 79亿美元 杠杆率4 4倍 高于目标区间0 5-2倍 [13] - 第三季度收入指引11 4-11 8亿美元 调整后EBITDA指引4000-4500万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 碳钢长材 碳钢板材和不锈钢长材产品在北美的市场份额持续提升 [7] - 消费耐用品领域(家电 休闲车)和HVAC领域客户需求相对强劲 [8] - 建筑设备领域订单量有序收缩 商用地面运输领域需求疲软 [8][9] - 数据中心和公共基础设施项目成为行业亮点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美行业出货量环比下降2 1% 公司出货量降幅1 2% 显示市场份额增长 [7] - 欧洲市场仍处于投资整合阶段 网络稳定性逐步改善 [25][26] - 西南市场新增切割生产线已全面投产 增强区域服务能力 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2021年以来累计投入6 5亿美元资本开支 用于现代化智能服务中心网络建设 [4] - 2025年资本开支预算维持5000万美元 重点完成现有投资项目收尾 [12] - 通过缩短交货周期 提高准时交付率等举措增强客户体验 [5][26] - 交易业务占比提升至46% 显示市场竞争力增强 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业PMI指数在过去32个月中有30个月处于收缩区间 [4] - 高利率 贸易政策不确定性和全球产能过剩压制短期需求 [4] - 中长期看好美国制造业回流的结构性机会 [18] - 第三季度预计出货量环比下降2-4% 但售价有望上涨1-3% [10][11] 其他重要信息 - 第二季度运营现金流2400万美元 现金转换周期66天 同比改善11天 [13] - 季度股息维持0 1875美元/股 剩余股票回购额度3840万美元 [14] - 肯塔基州Shelbyville工厂新增产能利用率达67% 预计将进一步爬坡 [41][53] 问答环节所有的提问和回答 市场份额增长驱动因素 - 投资项目的逐步落地改善了交货周期和服务一致性 带动碳钢和不锈钢产品份额提升 [24][26] - 达拉斯新生产线等设施投产增强了区域服务能力 [46] 税务影响 - 第二季度每股收益含0 25美元的离散州税抵免 预计正常税率维持在25-26% [28][29] 业务结构变化 - 交易业务占比46% 计划通过提升服务一致性继续扩大该比例 [31][32] - 数据中心领域需求强劲但具体占比难以量化 [35] 投资回报进度 - Shelbyville工厂等重大项目仍处于产能爬坡早期阶段 [41][44] - 交易吨数同比增长4 6万吨 显示投资初步成效 [45] 现金流与杠杆目标 - 预计下半年将产生正向现金流 但具体进度取决于需求和价格走势 [47][48] - 目标是通过现金流改善将杠杆率逐步降至0 5-2倍区间 [13]

业绩总结 - 第二季度收入为11.7亿美元，与指导一致[8] - 第二季度归属于Ryerson Holding Corporation的净收入为190万美元，稀释后每股收益为0.06美元[8] - 第二季度毛利率为17.9%，较上一季度下降10个基点[36] - 第二季度发货量为501,000吨，较上一季度增长0.2%[36] - 第二季度经营活动产生的现金流为2380万美元，自由现金流收益率为19.8%[26] - 第二季度费用较第一季度增加150万美元，增幅为0.7%[27] - 第三季度指导预计净销售额在11.4亿至11.8亿美元之间，净收入在0至200万美元之间[22] 用户数据 - Ryerson在第二季度实现了市场份额的增长，尽管合同业务有所回落，交易业务的比例连续第五个季度上升[8] 未来展望 - 2024年第二季度的销售额为4,598.7百万美元，较2023年的5,108.7百万美元下降10%[52] - 2024年第二季度的净收入为-8.6百万美元，较2023年的145.7百万美元下降了105.9%[52] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为153.7百万美元，较2014年的217.5百万美元下降29.4%[51] - 预计2024年年末股票总数仍为3200万股[77] 新产品和新技术研发 - 第二季度调整后的EBITDA（不包括LIFO）为4500万美元[8] - 2024年第二季度的调整后EBITDA（不包括LIFO）为109.1百万美元，较2023年的582.0百万美元下降81.2%[52] 资本结构 - 截至第二季度末，债务为5.1亿美元，净债务为4.79亿美元，较第一季度末有所上升[8] - 2024年第二季度的净债务为497.4百万美元，较2014年的1170.9百万美元减少了57.6%[51] - 过去10年调整后的EBITDA总额为29亿美元，年均为2.88亿美元[77] 资本支出 - 2024年第二季度的资本支出为22.7百万美元，较2023年的9.9百万美元增加了129.3%[51] - 过去10年资本支出总额为5.67亿美元，收购支出为4.82亿美元[77] 负面信息 - 2024年第二季度的自由现金流为3.3百万美元，较2023年第二季度的68.9百万美元下降95.2%[51] - 2024年第二季度的运营现金流为25.9百万美元，较2023年的41.2百万美元下降了37.5%[51]