文章核心观点 2025年2月20日，Ryerson Holding Corporation公布2024年第四季度及全年财报，虽面临市场挑战，但运营有进展，实现部分目标，对2025年一季度有积极预期 [1]。 各部分总结 业务亮点 - 第四季度运营现金流达9220万美元，全年为2.049亿美元 [1][6] - 肯塔基州谢尔比维尔有色金属加工中心持续现代化，北美服务中心网络新投入使用资产在扩展和优化 [1] - 2024年实现增长和网络优化战略两个重要里程碑，包括伊利诺伊州大学公园服务中心开业、谢尔比维尔服务中心现代化项目启动、电子商务平台改版、收购Production Metals, LLC等 [5] - 启动“整合与优化”阶段，实现年化运营费用减少6000万美元 [5][6] 财务亮点 第四季度 - 营收10.074亿美元，环比降10.6%，同比降9.4% [4] - 发货量44.7万吨，环比降7.8%，同比降0.7% [4] - 平均售价每吨2254美元，环比降3.0%，同比降8.8% [4] - 毛利率19.0%，环比增110个基点，同比降320个基点 [4] - 净亏损430万美元，摊薄后每股亏损0.13美元 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润（不含后进先出法）1030万美元，环比降51.0%，同比降60.2% [4] - 总债务4.674亿美元，环比降10.5%，同比增7.1% [4] - 现金及现金等价物2770万美元，环比降20.9%，同比降49.0% [4] 全年 - 营收45.987亿美元，同比降10.0% [4] - 发货量193.7万吨，同比降0.3% [4] - 平均售价每吨2374美元，同比降9.7% [4] - 毛利率18.1%，同比降190个基点 [4] - 净亏损860万美元，摊薄后每股亏损0.26美元 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润（不含后进先出法）1.141亿美元，同比降50.6% [4] - 总债务4.674亿美元，同比增7.1% [4] - 现金及现金等价物2770万美元，同比降49.0% [4] 管理层评论 - 感谢员工安全工作，支持公司投资以改善运营模式和客户体验 [5] - 2024年虽处不利市场环境，但公司取得市场份额，降低同店成本，做好营运资金管理 [5][7] - 第四季度销售和调整后息税折旧摊销前利润（不含后进先出法）达指引预期，每股收益超指引，运营现金流9220万美元 [7] - 2024年运营现金流2.05亿美元，主要因营运资金管理改善，以股息和股票回购形式向股东返还7580万美元 [7] - 2025年初业务缓慢，1月中旬后报价和订单趋势改善，若持续，结合公司自身努力，有望提升收益 [7] 流动性与债务管理 - 第四季度运营现金流9220万美元，因营运资金释放7100万美元 [16] - 2024年底债务4.68亿美元，净债务4.4亿美元，较第三季度分别降5400万美元和4700万美元 [6][16] - 2024年运营现金流2.049亿美元，部分因营运资金释放1.54亿美元 [16] - 2024年第四季度净杠杆率3.9倍，高于目标范围0.5 - 2.0倍，但低于过去10年平均4.2倍 [16] - 2024年12月31日全球流动性降至4.51亿美元，因金属商品价格下降致库存价值降低 [16] 股东回报活动 - 2025年2月20日董事会宣布2025年第一季度每股0.1875美元现金股息，3月20日支付 [17] - 2024年第四季度股息约600万美元，全年通过股息计划向股东返还2480万美元 [18] - 2024年未在第四季度回购股票，全年回购252.6467万股，花费5100万美元，截至2024年12月31日，现有授权下剩3840万美元 [19] 展望评论 - 2025年第一季度客户发货量预计环比增11% - 13%，因季节性、公司交易活动改善和补货 [20] - 预计第一季度净销售额在11.2 - 11.5亿美元，平均售价增0% - 2% [20] - 2025年第一季度后进先出法费用预计在600 - 800万美元 [20] - 预计调整后息税折旧摊销前利润（不含后进先出法）在2800 - 3200万美元，摊薄后每股亏损在0.27 - 0.20美元 [20] 主要产品指标 第四季度 - 碳钢净销售额5.1亿美元，环比降12.8%，同比降11.1% [21] - 铝净销售额2.36亿美元，环比降5.6%，同比降3.3% [21] - 不锈钢净销售额2.48亿美元，环比降10.1%，同比降9.8% [26] 全年 - 碳钢净销售额23.83亿美元，同比降7.7% [23] - 铝净销售额10.42亿美元，同比降8.0% [23] - 不锈钢净销售额11.07亿美元，同比降15.2% [23]

整体营收数据变化 - 2024年第四季度营收10.074亿美元，较2024年第三季度下降10.6%，较2023年第四季度下降9.4%；全年营收45.987亿美元，较2023年下降10.0%[5] - 2024年Q4公司净销售额10.074亿美元，2023年Q4为11.124亿美元[29] - 2024年全年公司净销售额45.987亿美元，2023年为51.087亿美元[29] - 2024年净销售额为45.987亿美元，低于2023年的51.087亿美元[33] 整体发货量数据变化 - 2024年第四季度发货量44.7万吨，较2024年第三季度下降7.8%，较2023年第四季度下降0.7%；全年发货量193.7万吨，较2023年下降0.3%[5] 整体每吨平均售价数据变化 - 2024年第四季度每吨平均售价2254美元，较2024年第三季度下降3.0%，较2023年第四季度下降8.8%；全年每吨平均售价2374美元，较2023年下降9.7%[5] 整体毛利润率数据变化 - 2024年第四季度毛利润率为19.0%，较2024年第三季度扩大110个基点，较2023年第四季度收缩320个基点；全年毛利润率为18.1%，较2023年收缩190个基点[5] 整体净亏损数据变化 - 2024年第四季度净亏损430万美元，摊薄后每股亏损0.13美元；全年净亏损860万美元，摊薄后每股亏损0.26美元[5] - 2024年Q4公司净亏损4300万美元，2023年Q4净利润2.58亿美元[29] - 2024年全年公司净亏损8600万美元，2023年净利润14.57亿美元[29] - 2024年净亏损8600万美元，而2023年净利润为1.457亿美元[33] - 2024年调整后净亏损6100万美元，2023年调整后净利润为1.451亿美元[35] 整体调整后息税折旧摊销前利润数据变化 - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（不包括后进先出法）为1030万美元，较2024年第三季度下降51.0%，较2023年第四季度下降60.2%；全年为1.141亿美元，较2023年下降50.6%[5] - 2024年EBITDA为1.119亿美元，较2023年的2.902亿美元减少[33] - 2024年调整后EBITDA为1.666亿美元，低于2023年的3.288亿美元[33] - 2024年调整后EBITDA（不含LIFO收入）为1.141亿美元，2023年为2.311亿美元[33] - 2025年第一季度调整后EBITDA（不含LIFO）指引为2800 - 3200万美元[41] 整体运营现金流数据变化 - 2024年第四季度运营现金流为9220万美元，全年为2.049亿美元[5][6] 整体债务数据变化 - 截至2024年12月31日，债务为4.674亿美元，较2024年9月30日下降10.5%；净债务为4.397亿美元，较2024年9月30日下降9.7%[5] 整体股东回报数据变化 - 2024年通过股息计划向股东返还2480万美元，全年回购252.6467万股，花费5100万美元[17][18] 整体2025年第一季度预测数据 - 预计2025年第一季度客户发货量环比增长11% - 13%，净销售额在11.2亿 - 11.5亿美元之间，调整后息税折旧摊销前利润（不包括后进先出法）在2800万 - 3200万美元之间[19] 碳钢业务净销售额数据变化 - 2024年Q4碳钢净销售额5.1亿美元，较Q3降12.8%，较2023年Q4降11.1%[20] - 2024年全年碳钢净销售额23.83亿美元，较2023年降7.7%[22] 碳钢业务发货量数据变化 - 2024年Q4碳钢发货量35.3万吨，较Q3降7.6%，较2023年Q4升0.3%[20] - 2024年全年碳钢发货量151.6万吨，较2023年升0.5%[22] 碳钢业务平均售价数据变化 - 2024年Q4碳钢平均售价每吨1445美元，较Q3降5.7%，较2023年Q4降11.4%[20] - 2024年全年碳钢平均售价每吨1572美元，较2023年降8.2%[22] 整体总资产数据变化 - 2024年末总资产为24.395亿美元，较2023年末的25.696亿美元有所下降[31] 整体自由现金流数据变化 - 2024年自由现金流为1.074亿美元，远低于2023年的2.437亿美元[38] 整体自由现金流收益率数据变化 - 2024年自由现金流收益率为18.2%，2023年为20.6%[38]

股权结构 - 铂 equity 附属公司持有公司约 3924478 股普通股，占已发行和流通普通股的约 12.3%[15] - Platinum持有约 3924478 股公司普通股，占已发行和流通普通股的约 12.3%，有权提名两名公司董事会成员[136] - Platinum Equity关联方持有公司约 3924478 股普通股，占已发行和流通普通股约 12.3%[168] 人员与客户情况 - 公司在北美 107 个设施和中国 4 个设施共有约 4200 名员工，服务约 40000 名客户，提供约 75000 种产品，近 80%的产品经加工以满足客户需求[17] - 公司高级管理团队在金属或服务中心行业平均有超 30 年经验，CEO 有 33 年经验，CFO 有 30 年经验[34] - 销售和营销人员约有 825 名员工[52] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司在北美雇佣约 4000 人，在中国雇佣约 200 人，北美员工中约 1700 人为办公室员工，约 2300 人为工厂员工，工厂员工中 16%为工会成员[106] - 2024 年成功协商 8 份涵盖 154 名员工的续约合同，5 份涵盖 133 名员工的合同将于 2025 年到期[107] 收购情况 - 2024 年公司收购 Production Metals, LLC，2023 年收购 BLP Holdings, LLC、Norlen Incorporated、TSA Processing 和 Hudson Tool Steel Corporation[20] - 2024 年 8 月 1 日，公司以 4410 万美元收购 Production Metals[185] - 2024 年公司完成投资优化服务中心网络，包括有机增长投资、IT 平台整合及收购 Production Metals[176] - 2024 年公司支付 4410 万美元收购 Production Metals，2023 年支付 1.275 亿美元收购多家公司，并支付 970 万美元购买 ExOne Operating, LLC 的某些资产[214] 销售与客户占比情况 - 2024 年无单一客户（含分包商）占公司销售额超 8%，前 10 大客户（含分包商）约占销售额 18%[32][44] - 2024 年国际地区净销售额占合并净销售额的 10.0%，为 4.576 亿美元[47] - 2024 年公司平均销售价格下降 9.7%，发货量下降 0.3%；北美服务中心交易量下降 3.0%，公司北美交易量下降 1.0%[172][174] - 2024 年净销售额为 45.987 亿美元，较 2023 年的 51.087 亿美元下降 10%；销售吨数为 193.7 万吨，较 2023 年的 194.3 万吨下降 0.3%；平均销售价格为每吨 2374 美元，较 2023 年的 2629 美元下降 9.7%[193][195] 宏观经济数据 - 2024 年实际 GDP 增长 2.8%，费城联邦储备银行预计 2025 - 2027 年实际 GDP 中位数增长率分别为 2.2%、2.1%、2.1%[36] - 据费城联邦储备银行最新 Livingston 调查，2024 年美国工业生产预计收缩 0.2%，2025 年预计扩张 0.9%，2026 年预计扩张 1.5%[37] 资本支出与变动情况 - 公司在截至 2024 年 12 月 31 日的五年内资本支出为 4.119 亿美元，正增加对加工设备的投资[41] - 截至 2024 年 12 月 31 日的五年内，净资本变动总计增加 3.32 亿美元[54] - 预计 2025 年资本支出（不包括收购）高达约 5000 万美元[55] 业务运营情况 - 公司每年通常完成约 100 万份订单，为许多原始设备制造客户提供供应链解决方案[31] - 公司服务中心位于客户附近，能及时交付产品，其广泛网络有助于服务有复杂供应链需求的客户[27] 供应商情况 - 2024 年，前 25 大供应商（包括其分包商）约占采购金额的 77%[50] - 2024 年 12 月 31 日止年度，公司前 25 大供应商约占采购额的 77%，失去主要供应商可能增加产品的交货时间和成本[92] 安全指标情况 - 2024 年设施的职业安全与健康管理局可记录伤害率为每 20 万劳动小时 2.31 起，优于行业平均水平[72] 公司面临风险情况 - 公司面临诸多风险，可能对业务、经营成果、财务状况和现金流产生重大不利影响[79] - 经济和行业趋势影响公司业务环境，客户行业的周期性波动可能导致公司收入和盈利能力下降[80][81] - 金属服务业务竞争激烈，在线业务带来的价格透明压力增加，公司需适应新趋势和发展[82][83] - 金属价格变化可能对公司的流动性、净销售额、毛利率、营业收入和净收入产生重大影响[85][86] - 意外的产品短缺可能影响客户关系，对经营成果产生不利影响[87][88] - 客户或产品组合的变化可能导致公司毛利率下降[89] - 市场波动可能导致商誉重大减值，公司每年 10 月 1 日评估商誉[93] - 通货膨胀变化可能对公司财务表现产生不利影响，货运和运输成本可能因通胀增加[94][95] - 公司未来收购可能无法成功完成和整合，国际业务面临 FCPA 合规和其他风险[97][98][99][100] - 公司业务可能受美元兑加元、人民币、港币和墨西哥比索汇率波动的不利影响[101] - 公司在中国的业务受中国政府的重大影响，包括土地使用、法律法规变化等[102][103] - 公司信息技术基础设施受损或面临网络安全风险，可能对业务造成重大不利影响[104][105] - 公司可能因重大停工、处理中心长时间中断运营等影响业务[106][109] - 公司风险管理策略可能导致损失，如固定价格和数量合同、商品和外汇合同等[111][112] - 公司可能因环境、健康和安全法律产生大量成本，且无法确定波特兰港超级基金场地的责任和成本[113][114][115] - 公司可能因 ESG 事项、冲突矿物法规、税收变化、诉讼和产品责任索赔等面临风险[116][118][119][121][122] 债务与利息情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司在 Ryerson 信贷安排下的总债务为 4.7 亿美元，该信贷安排未使用额度为 3.76 亿美元[130][134] - 假设 2024 年债务水平不变，浮动利率债务利率从年初起提高 100 个基点，将使公司在 Ryerson 信贷安排下的利息支出每年增加约 580 万美元[134] 股息与股价情况 - 2024 年各季度公司均支付了普通股现金股息，但未来股息支付由董事会决定[127] - 自 2021 年第三季度起，公司定期按季度支付普通股现金股息[127] - 公司股价过去波动，近期不稳定，未来可能继续波动，投资者可能遭受重大损失[123] - 市场上股价波动后，公司可能面临证券集体诉讼，这会带来高昂成本并分散管理层注意力和资源[126] - 2024 年每个季度，公司支付普通股现金股息 0.1875 美元，未来股息发放由董事会决定[156] 反收购相关情况 - 公司的反收购条款和特拉华州法律规定可能阻碍、延迟或阻止公司控制权变更[128] - 董事会有权发行优先股，这可能使其他公司难以收购公司，或对普通股股东产生不利影响[129] 信息安全情况 - 公司致力于保护信息安全，首席信息官有超 25 年信息安全和网络安全经验，管理网络安全工作[140] - 截至报告日期，公司未发现会对业务和财务状况产生重大影响的网络安全威胁[143] 设施租赁情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，JT Ryerson 及其美国子公司有 93 个运营设施，其中约 65%为租赁，租赁期限至 2043 年[144] - 截至 2024 年 12 月 31 日，Ryerson Canada 在加拿大有 9 个运营设施和 1 个待售设施，其中 5 个为租赁，租赁期限至 2032 年[147] - Ryerson China 在中国有 4 个服务和加工中心，公司拥有所有设施及相关土地使用权[149] - Ryerson Mexico 在墨西哥有 5 个设施，均为租赁，租赁期限至 2029 年[150] 股票上市与股东情况 - 公司普通股于 2014 年 8 月 13 日在纽约证券交易所上市，股票代码为“RYI”[154] - 截至 2025 年 2 月 14 日，公司普通股有 7 名登记股东[155] 投资回报情况 - 2019 - 2024 年 12 月 31 日，100 美元初始投资中，Ryerson Holding 最终为 171.83 美元，S&P 500 为 191.46 美元，同行组为 219.95 美元[160] 股票回购情况 - 2022 年 8 月 3 日董事会授权 7500 万美元股票回购计划，2023 年 5 月 1 日增至 1 亿美元并延至 2025 年 4 月，2024 年 7 月 30 日再增 5000 万美元至 1.5 亿美元并延至 2026 年 4 月；2024 年回购 2526467 股，平均成本 20.18 美元/股，共 5100 万美元；截至 2024 年 12 月 31 日已回购 2520 万美元，剩余 3840 万美元未完成[161] - 2024 年回购 2526467 股普通股[206] 产品情况 - 公司提供约 75000 种金属产品，近 80%销售的金属产品经公司加工[170] 财务关键指标变化情况 - 2024 年公司总营收 46 亿美元，同比下降 10%；毛利率 18.1%，同比下降 190 个基点；净亏损 860 万美元，2023 年为净利润 1.457 亿美元[179][180] - 2024 年摊薄后每股亏损 0.26 美元，2023 年为每股收益 4.10 美元；调整后摊薄每股亏损 0.18 美元，较 2023 年减少 4.26 美元[179] - 2024 年经营活动现金流量为 2.05 亿美元，较 2023 年减少 1.6 亿美元[179] - 2024 年调整后净亏损 610 万美元，较 2023 年调整后净利润 1.451 亿美元减少 1.512 亿美元[181] - 2024 年净亏损 860 万美元，2023 年净利润 1.457 亿美元；调整后净亏损 610 万美元，2023 年调整后净利润 1.451 亿美元[182] - 2024 年经营活动产生的现金为 2.049 亿美元，较 2023 年的 3.651 亿美元有所减少[182] - 2024 年材料销售成本为 37.645 亿美元，较 2023 年的 40.871 亿美元下降 7.9%；平均每吨材料成本为 1943 美元，较 2023 年的 2103 美元下降 7.6%[193][196] - 2024 年 LIFO 收入为 5300 万美元，2023 年为 9800 万美元[197] - 2024 年毛利润为 8.342 亿美元，较 2023 年的 10.216 亿美元下降 18.3%[193][198] - 2024 年仓储、交付、销售、一般和行政费用为 8.012 亿美元，较 2023 年的 7.935 亿美元增加 1%；保险理赔收益为 - 160 万美元，2023 年无此项；重组及其他费用为 310 万美元，2023 年无此项[193][199] - 2024 年每吨总运营费用从 2023 年的 408 美元增至 414 美元[201] - 2024 年营业利润为 3150 万美元，较 2023 年的 2.281 亿美元下降 86.2%[193][202] - 2024 年利息和其他债务费用为 4300 万美元，占净销售额的 0.9%，较 2023 年的 3470 万美元增加 830 万美元，增幅 23.9%[203] - 2024 年其他收入和（费用）净额为 410 万美元，占净销售额的 0.1%，较 2023 年的 30 万美元增加 380 万美元，增幅 1266.7%[203] - 2024 年有效所得税税率为 1.4%，低于 2023 年的 24.4%[205] - 2024 年 12 月 31 日现金及现金等价物为 2770 万美元，低于 2023 年的 5430 万美元；总债务为 4.674 亿美元，高于 2023 年的 4.365 亿美元；债务资本化比率为 36%，高于 2023 年的 32%；总流动性为 4.51 亿美元，低于 2023 年的 6.56 亿美元；净债务为 4.4 亿美元，高于 2023 年的 3.82 亿美元[209] - 2024 年净现金由经营活动提供 2.049 亿美元，低于 2023 年的 3.651 亿美元；投资活动使用 1.427 亿美元，低于 2023 年的 2.621 亿美元；融资活动使用 8680 万美元，低于 2023 年的 88

公司财务信息 - Ryerson Holding Corporation将于2025年2月21日东部时间上午10点举行电话会议，讨论2024年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将于2025年2月20日市场收盘后公布财报 [1] - 电话会议可通过公司投资者关系网站ir.ryerson.com在线直播 [1] - 电话会议的重播将在投资者关系网站上保留90天 [2] 公司基本信息 - Ryerson Holding Corporation是一家领先的工业金属增值加工和分销商 [3] - 公司在美国、加拿大、墨西哥和中国开展业务 [3] - 公司成立于1842年，拥有约4200名员工和超过110个地点 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现收入11.3亿美元，符合预期的低端，受平均售价2323美元/吨的影响 [14] - 第三季度调整后的EBITDA（不含LIFO）为2100万美元，较前一季度的4260万美元大幅下降 [28] - 净亏损660万美元，每股稀释亏损0.20美元，较前一季度的净收入990万美元和每股收益0.29美元显著恶化 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度销售量为485,000吨，较前一季度下降4.5%，受需求疲软和极端天气影响 [15] - 碳产品的平均售价下降6%，而铝产品和不锈钢产品的平均售价分别上涨1%和下降2% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美行业销量较前一季度下降5.1%，而公司北美出货量下降5.5% [15] - 2024年迄今为止，行业销量下降3.2%，而公司销量下降1.4%，显示出市场份额的增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在经历一个长期的投资周期，预计将通过现代化和自动化提升生产力和客户体验 [23][45] - 公司计划在2025年实现更好的财务表现，随着投资周期的结束，预计将看到成本的减少和效率的提升 [21][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，尽管当前面临行业低迷，但预计2025年将迎来更好的市场环境，特别是在中国经济政策转向刺激和利率逐步下降的背景下 [10][18] - 管理层对未来的乐观态度体现在对公司投资的信心上，认为这些投资将为未来的增长奠定基础 [29] 其他重要信息 - 第三季度公司产生了1.03亿美元的自由现金流，并向股东返还4200万美元 [12][24] - 公司在第三季度的资本支出为3200万美元，主要用于现代化和扩展设施 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于6000万美元的成本节约目标，已经实现了多少 - 管理层表示，重大的工作已经完成，未来将继续优化 [32] 问题: 第四季度是否还有进一步释放营运资本的机会 - 管理层确认，第四季度仍有机会释放营运资本，预计2025年将是更好的年份 [35] 问题: 当前的库存水平如何，预计第四季度的定价情况 - 管理层认为库存水平处于平衡状态，预计在第四季度将继续保持高服务水平 [38] 问题: 关于重组费用的预期 - 管理层预计第四季度的重组费用将下降至800万至1200万美元 [42] 问题: 关于Shelbyville的投资如何提升竞争力 - 管理层表示，Shelbyville的投资将显著提升生产能力和客户体验 [44][46] 问题: 关于新ERP系统的实施情况 - 管理层表示，ERP转换过程艰难，但目前已度过最困难时期，未来将优化系统 [54][56]

财务表现 - 公司第三季度营收为11.266亿美元，同比下降8.1%，环比下降9.6% [3][5] - 第三季度净亏损660万美元，摊薄每股亏损0.20美元 [2][6] - 第三季度调整后EBITDA（不包括LIFO）为2100万美元，同比下降53.3% [3][6] - 第三季度运营现金流为1.346亿美元，自由现金流为1.034亿美元 [2][7] - 第三季度毛利率为17.9%，同比下降210个基点 [3][5] 运营与成本管理 - 公司第三季度库存减少8080万美元（按FIFO成本计算） [2] - 公司预计2024年全年运营费用将减少6000万美元 [2] - 第三季度仓储、配送、销售、一般和行政费用减少1.1%，至1.969亿美元 [5] 股东回报 - 公司第三季度通过股票回购和股息向股东返还4200万美元 [2] - 公司宣布2024年第四季度每股股息为0.1875美元 [8] 行业与市场 - 行业正经历周期性底部，需求与价格持续收缩 [4] - 公司通过系统投资、资本支出和收购为下一轮周期做好准备 [4] - 第三季度碳钢、铝和不锈钢的平均售价分别为1531美元/吨、5682美元/吨和4759美元/吨 [11][12] 未来展望 - 公司预计第四季度客户发货量将环比下降8%至10% [9] - 公司预计第四季度净销售额在10亿至10.4亿美元之间，调整后EBITDA（不包括LIFO）在1000万至1200万美元之间 [9] 产品表现 - 第三季度碳钢、铝和不锈钢的净销售额分别为5.85亿美元、2.5亿美元和2.76亿美元 [11] - 第三季度碳钢、铝和不锈钢的发货量分别为38.2万吨、4.4万吨和5.8万吨 [11]

财务表现 - 第三季度营收为11.27亿美元，较上一季度下降8.1%[5] - 毛利率为17.9%，较上一季度下降30个基点[6] - 剔除LIFO影响后，毛利率为16.3%，较上一季度下降110个基点[6] - 销售、一般及管理费用为1.97亿美元，较上一季度下降1.1%[7] - 归属于Ryerson控股公司的净亏损为660万美元，每股摊薄亏损0.20美元[8] - 剔除LIFO影响的调整后EBITDA为2100万美元[8] - 经营活动产生的现金流量为1.35亿美元，自由现金流为1.03亿美元[9] - 第三季度净销售额为11.266亿美元[21] - 第三季度毛利为2.02亿美元[21] - 第三季度营业利润为530万美元[21] - 第三季度净亏损为660万美元[21] - 前九个月净销售额为35.913亿美元[21] - 前九个月毛利为6.431亿美元[21] - 前九个月营业利润为2890万美元[21] - 前九个月净亏损为430万美元[21] - 2024年第三季度每股基本亏损为0.20美元[21] - 2024年第三季度每股摊薄亏损为0.20美元[21] - 第三季度调整后EBITDA为3.91亿美元[23] - 第三季度调整后EBITDA占净销售额的1.9%[23] - 第三季度毛利为2.02亿美元，毛利率为17.9%[23] - 第三季度调整后净亏损为670万美元[25] - 前九个月自由现金流为3.85亿美元[26] - 前九个月自由现金流收益率为6.1%[26] 未来展望 - 第四季度预计出货量环比下降8%-10%，净销售额在10亿-10.4亿美元区间[11] - 第四季度预计LIFO收益为1000万美元，调整后EBITDA(不含LIFO)为1000万-1200万美元[11] - 公司2024年第四季度净亏损预计在1700万美元至1600万美元之间[27] - 2024年第四季度每股亏损预计在0.53美元至0.47美元之间[27] - 2024年第四季度息税折旧及摊销前利润(EBITDA)预计在600万美元至800万美元之间[27] - 2024年第四季度调整后EBITDA(不含LIFO)预计在1000万美元至1200万美元之间[27] - 2024年第四季度利息及其他债务费用预计为1000万美元[27] - 2024年第四季度所得税费用预计为500万美元至600万美元[27] - 2024年第四季度折旧及摊销费用预计为1900万美元[27] - 2024年第四季度LIFO收益预计为1000万美元[27] - 2024年第四季度调整后EBITDA预计在2000万美元至2200万美元之间[27] - 2024年第四季度调整后EBITDA(不含LIFO)预计在1000万美元至1200万美元之间[27] 公司概况 - 公司成立于1842年，在美国、加拿大、墨西哥和中国拥有110多家分支机构,员工约4,300人[18] - 公司提供前瞻性声明的免责声明[19,20] 主要产品指标 - 2024年前三季度主要产品指标:碳钢销售额18.73亿美元，同比下降6.7%;铝销售额8.06亿美元，同比下降9.3%;不锈钢销售额8.59亿美元，同比下降16.7%[16] - 2024年前三季度主要产品发货量:碳钢116.3万吨，同比增长0.6%;铝14.3万吨，同比下降5.3%;不锈钢17.8万吨，同比下降0.6%[16] - 2024年前三季度主要产品平均售价:碳钢每吨1,610美元，同比下降7.2%;铝每吨5,636美元，同比下降4.3%;不锈钢每吨4,826美元，同比下降16.2%[16] 其他 - 公司将于2024年10月30日举行第三季度财报电话会议[17] - 第三季度重组费用为1580万美元[23] - 第三季度LIFO收益为1810万美元[23] - 第三季度调整后EBITDA扣除LIFO收益为2.10亿美元[23]

财务业绩 - 2024年前9个月收入为36亿美元，同比下降10%[62] - 2024年前9个月毛利率为17.9%，同比下降150个基点[62] - 2024年前9个月归属于Ryerson控股公司的净亏损为430万美元[62] - 2024年前9个月经调整后归属于Ryerson控股公司的净亏损为170万美元[62] - 2024年前9个月经调整后每股摊薄亏损为0.05美元[62] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流为1.127亿美元，同比下降1.62亿美元[62] - 公司第三季度和前九个月的销售收入分别下降9.6%和10.1%，主要是由于商品价格下降导致平均售价下降[69] - 第三季度和前九个月的销售吨位分别增加1.5%和下降0.2%[69] - 第三季度和前九个月的材料成本分别下降7.3%和8.5%，主要是由于商品价格下降导致平均材料成本下降[70] - 第三季度和前九个月的毛利分别下降19.0%和17.0%，因为平均售价下降幅度大于平均材料成本下降幅度[71] - 第三季度和前九个月LIFO收益分别为1810万美元和2710万美元，去年同期分别为3340万美元和3840万美元[70] - 2024年第三季度和前九个月分别包括110万美元和280万美元的重组和其他费用，主要是裁员的遣散费[72] - 2024年第三季度和前九个月分别包括130万美元的保险赔付收益[72] - 2024年第三季度和前九个月的营业利润分别为530万美元(占净销售额0.5%)和2890万美元(占净销售额0.8%)，同比分别下降90.6%和84.3%[73] - 2024年第三季度和前九个月的利息及其他债务费用分别为1150万美元(占净销售额1.0%)和3290万美元(占净销售额0.9%)，同比分别增加23.7%和30.6%[74] - 公司在2024年前9个月的净亏损为3.1百万美元，而2023年前9个月的净利润为120.4百万美元[78] 现金流和资产负债 - 2024年9月30日的总流动性为4.91亿美元，较2023年12月31日的6.56亿美元有所下降[75,76] - 2024年9月30日的净债务为4.87亿美元，较2023年12月31日的3.82亿美元有所增加[76] - 2024年前9个月公司的营运资金需求下降主要是由于存货减少，因为金属价格在2024年前9个月下降以及为了更好地与预期销量相匹配而减少存货[78] - 2024年前9个月公司支付4.41亿美元收购Production Metals, LLC，2023年前9个月支付5.02亿美元收购BLP Holdings, LLC和9.7百万美元收购ExOne Operating, LLC的部分资产[78] - 2024年9月30日公司总债务为5.221亿美元，主要由5.24亿美元的Ryerson信贷融资构成[80] - 公司预计未来12个月内需偿还2百万美元的外债和5.24亿美元的Ryerson信贷融资[82] - 公司预计未来12个月内需支付3.4亿美元的利息费用[82] 商品价格和汇率风险 - 加拿大政府拟对中国钢铝产品征收25%附加税，美国政府拟对墨西哥钢铝产品征收关税[64][65] - 美国政府宣布提高多个行业产品关税至25%，预计将对金属价格提供有限支持[65] - 美国政府禁止俄罗斯铝铜镍产品进口，预计将支持金属价格[65] - 美国政府对俄罗斯铝产品征收200%关税，预计将支持Ryerson产品价格[65] - 公司持有6.5万吨热轧卷板掉期合约、6,860吨铝掉期合约和1,588吨镍掉期合约,2024年前9个月从这些商品衍生工具中获得5.1百万美元收益[88] - 如果商品价格上涨或下跌10%,公司商品衍生工具的公允价值将分别增加或减少1.3百万美元[89] - 如果利率上升1%,公司2024年前9个月的利息费用将增加4.4百万美元[86] - 如果外汇汇率上升或下降10%,公司外汇合约的公允价值将分别增加0.2百万美元或减少0.3百万美元[87]

公司财务信息 - Ryerson Holding Corporation将于2024年10月30日东部时间上午10点举行电话会议，讨论截至2024年9月30日的第三季度财务业绩 [1] - 公司将在2024年10月29日市场收盘后公布财报 [1] - 电话会议的重播将在投资者关系网站上提供，并保留90天 [2] 公司基本信息 - Ryerson Holding Corporation是一家领先的工业金属增值加工和分销商，业务遍及美国、加拿大、墨西哥和中国 [3] - 公司成立于1842年，拥有约4,400名员工和110多个地点 [3] 行业信息 - 无相关内容

公司概况 - Ryerson Holding Corporation 是一家领先的工业金属增值加工和分销商 在美国 加拿大 墨西哥和中国开展业务 提供碳钢 不锈钢 合金钢 铝和镍等金属产品 [3] - 公司提供多种形状的金属产品 包括卷材 板材 圆材 六角材 方材 扁材 板材 结构材和管材 拥有约40,000名客户 每年处理超过100万笔订单 [4] 行业与市场 - 公司服务于多个行业 包括金属加工 机械设备制造 HVAC制造 食品加工和石油天然气 这种多元化降低了特定行业的风险 [5] - 公司在电动汽车和可再生能源行业有显著布局 这些新兴市场可能带来显著的净销售增长 [6] 财务表现 - 2024年第二季度净销售额为12.25亿美元 同比下降8.8% 毛利率为18.2% 同比下降2.8个百分点 [8] - 2022年全年净销售额为63.236亿美元 同比增长11.4% 毛利率为20.7% 同比提升1.4个百分点 [9] 战略与收购 - 公司专注于战略收购 包括转型收购和价值增值收购 最近收购了Excelsior和Howard等公司 增加了激光切割 水刀切割等新加工能力 [11] - 这些收购可能带来自由现金流增长 并增强公司在电动汽车和可再生能源行业的服务能力 [12] 股票回购与估值 - 公司2024年授权了新的股票回购计划 增加5000万美元 有效期至2026年4月 截至2024年6月30日 仍有2430万美元的回购授权 [14] - 基于自由现金流折现模型 公司目标股价为27.69美元 较当前股价有显著上涨空间 市盈率TTM为9.9倍 低于行业平均 [17][18] 未来展望 - 公司通过收购 重组和股票回购等措施 正在改善资产负债表 提高每股账面价值 降低净债务 这些举措可能吸引新投资者 [14] - 分析师平均目标价为25美元 较当前股价有37.74%的上涨潜力 [19]