财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售500,000吨，环比增长约12%，超出11% - 13%的出货量指引 [9] - 第一季度北美行业销量环比增长近11%，公司出货量增长近14%，市场份额提升3个百分点 [9][10] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）（不包括后进先出法LIFO）达32,800,000美元，上一季度为10,300,000美元 [19] - 第一季度净亏损5,600,000美元，即每股摊薄亏损0.18美元，上一季度净亏损4,300,000美元，每股摊薄亏损0.13美元 [18] - 第一季度杠杆率为4.3倍，高于2倍的目标范围 [13] - 第一季度末总债务4.98亿美元，净债务4.64亿美元，上一季度末分别为4.68亿美元和4.4亿美元 [14] - 第一季度可用全球流动性增至4.9亿美元，上一季度为4.51亿美元 [15] - 第一季度股息返还6,000,000美元，宣布第二季度现金股息与第一季度相同 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度所有产品线销量均实现低两位数环比增长，平均销售价格环比上涨约1%，其中碳产品价格基本持平，铝产品价格上涨2%，不锈钢产品价格下跌约3% [17] - 第一季度毛利润率环比收缩100个基点至18%，受7,000,000美元LIFO费用影响；不包括LIFO，毛利润率环比扩大220个基点至18.6% [18] - 仓储、配送、销售、一般及行政费用环比增加13,600,000美元或7.2%，至2.002亿美元，部分被重组费用减少所抵消 [18] - 第一季度交易性销售占比从去年的约43%升至约47%，目标是达到60% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各终端市场销量均有增长，建筑设备、金属制造、工业机械和设备、暖通空调和耐用消费品领域增长最为显著 [10] - 目前买家和客户较为谨慎，伦敦金属交易所（LME）铝和镍市场波动大，热轧卷指数出现明显的现货溢价 [7] - 第二季度行业库存平衡，钢厂交货期缩短，国内金属供应总体良好 [7] - 过去几周价格指标有所企稳，但有色金属附加费调整导致现货价格每月波动，废钢价格下跌和现货与期货曲线倒挂仍影响钢材采购 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进服务中心网络的资本支出（CapEx）投资，预计全面投产后将提升盈利质量 [4] - 2025年资本支出项目旨在提高生产率和客户服务水平，支持运营模式优化，全年资本支出目标为50,000,000美元 [12] - 公司在不锈钢市场份额较高，虽近期表现不佳，但仍有投资且不打算放弃，同时有机会扩大碳产品业务的市场份额 [43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前工业金属供需动态具有挑战性，但随着贸易不确定性的解决，公司期待参与更活跃、强劲和持久的北美制造业经济竞争 [20] - 第一季度是杠杆率的周期性峰值，预计2025年剩余时间该比率将改善 [13][14] - 第二季度预计收益将改善，营运资金略有释放，将带来更强的运营现金流和净债务减少 [14] 其他重要信息 - 电话会议中的部分评论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [2][3] - 提及的非公认会计原则（GAAP）财务指标旨在补充而非替代最直接可比的GAAP指标，相关调整已在财报中披露 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司管理债务水平和降低利息费用的计划 - 公司计划通过完成并运营资本支出项目，使运营正常化，从而提高现金流、降低债务和利息费用 [25][26][28] 问题2: 第二季度定价低于预期的原因 - 主要是由于原始设备制造商（OEM）合同业务疲软，如卡车、机械和设备、家电市场的项目收入和销量同比下降 [31][32] 问题3: 介绍Ryerson.com 3.0的成果 - 该平台的独特交易客户访问量增加，交易性销售同比实现两位数增长，特别是新客户表现良好 [34][35] 问题4: 目前交易性销售与合同性销售的比例及目标 - 第一季度交易性销售占比约47%，较去年的约43%有所上升，目标是达到60% [39][41] 问题5: 如何看待产品组合，是否考虑减少不锈钢市场份额 - 不锈钢市场虽近期表现不佳，但公司市场份额仍强且有投资，不打算放弃；公司在碳产品市场有机会扩大份额，并非要减少不锈钢和铝业务 [43][44][45]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售体积为500,000吨，较上一季度增长约12%，符合出货量增长11% - 13%的指引 [9] - 第一季度调整后EBITDA（不包括LIFO）为3280万美元，上一季度为1030万美元 [18] - 第一季度净亏损560万美元，即每股摊薄亏损0.18美元，上一季度净亏损430万美元，每股摊薄亏损0.13美元 [17] - 第一季度平均销售价格为每吨2271美元，较上一季度增长约1% [16] - 第一季度毛利率较上一季度收缩100个基点至18%，排除LIFO后，毛利率较上一季度扩大220个基点至18.6% [17] - 第一季度仓储、交付、销售、一般及行政费用较上一季度增加1360万美元或7.2%，至2020万美元 [17] - 第一季度杠杆率为4.3倍，高于2倍的目标范围 [13] - 第一季度运营使用现金4100万美元，主要因客户销量增加导致应收账款增加 [13] - 第一季度末总债务为4.98亿美元，净债务为4.64亿美元，较上一季度分别增加 [13] - 第一季度可用全球流动性从第四季度的4.51亿美元增至4.9亿美元 [14] - 第一季度以股息形式返还600万美元，支付每股0.01 - 0.035美元的季度股息，并宣布第二季度现金股息相同 [14] - 第一季度未回购任何股票，期末股票回购授权剩余3840万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度各金属产品类别均实现销量增长，碳交易板材业务有所改善，有色金属业务中不锈钢仍面临挑战 [6][9] - 第一季度交易性销售占比从去年的约43%升至约47%，目标是达到60% [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美行业销售体积按金属服务中心协会（MSCI）衡量，较上一季度增长近11%，公司北美出货量增长近14%，表现优于市场3个百分点 [9][10] - 各终端市场第一季度均有销量增长，建筑设备、金属制造、工业机械和设备、暖通空调和耐用消费品领域最为显著 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续进行运营模式改造，推进服务中心网络的重大资本支出投资，2025年资本支出项目旨在提高生产力和客户服务，支持模式优化，全年资本支出目标为5000万美元 [4][12] - 公司计划通过运营正常化、将资本支出项目投入使用来降低债务、增加现金流和扩大利润率，以改善杠杆率 [24][26] - 公司希望通过将产品更靠近客户、缩短交货时间、提高服务水平和准时交付率来增加交易性销售占比 [40][41] - 公司虽在不锈钢市场份额较高且该市场表现不佳，但不会放弃该业务，同时有机会在碳业务上获取更多市场份额 [42][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是充满挑战的季度，1月业务低迷，2 - 3月有所改善，季末因价格、需求、资本市场和贸易等不确定性导致报价和订单水平下降 [5] - 展望第二季度，行业库存平衡，钢厂交货时间缩短，国内金属供应良好，价格指标有所稳定，但有色金属附加费重置导致现货价格波动，钢材采购受废钢价格下跌和现货期货曲线倒挂影响，需求能见度不佳，但平均销售价格和交易利润率趋势改善，预计运营收入将环比增长 [6][7] - 随着运营优化，第一季度是杠杆率的周期性峰值，预计2025年剩余时间该比率将改善，第二季度盈利将增加，营运资金预计略有释放，将带来更强的运营现金流和净债务减少 [13] 其他重要信息 - 电话会议中的部分评论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，可能导致实际结果与陈述有重大差异 [2] - 公司提及的非GAAP财务指标是对GAAP指标的补充，相关调整在财报发布文件和公司网站投资者关系板块提供 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司管理债务水平和降低利息费用的计划 - 公司计划通过使资本支出项目投入使用、使运营正常化来降低债务和增加现金流，随着这些项目产生回报，债务将下降，现金流将增加，利息费用也会随之降低 [24][26] - 短期内，随着盈利和现金流增加、资本支出负担减轻，公司预计杠杆率将下降 [28] 问题2: 第二季度定价展望低于预期的原因 - 主要是OEM合同业务表现不佳，如在A级卡车、机械和设备、家电市场的项目OEM收入和销量同比下降，这是同比比较中的最大逆风 [30][31] 问题3: 讨论Ryerson.com 3.0的成果 - 网站的独特交易客户访问量增加，尽管很多使用该网站的项目账户业务表现疲软，但交易性业务表现良好，新客户登录并看到更多增值加工产品，网站自去年下半年推出后呈现良好趋势 [34][35] 问题4: 当前交易性销售与合同性销售的占比及目标 - 第一季度交易性销售占比约为47%，较去年的约43%有所上升，目标是达到60% [39][40] 问题5: 如何看待产品组合，是否考虑从不锈钢市场多元化 - 不锈钢市场虽在过去几个季度表现不佳，但公司在该市场份额较高且有投资，不会放弃该业务，同时公司在碳业务上有机会获取更多市场份额，并非从不锈钢和铝业务转移，而是互补 [42][44]

业绩总结 - 第一季度收入为11.4亿美元，出货量为50万吨，平均售价为每吨2271美元[8] - 第一季度净亏损为560万美元，每股稀释亏损为0.18美元，调整后的EBITDA（不包括LIFO）为3280万美元[8] - 第一季度毛利率为18.0%，较上季度下降100个基点[38] - 第一季度净亏损较上季度减少130万美元[38] - 2023年净销售额为51.09亿美元，较2022年下降了19.2%[81] - 2023年毛利润为10.21亿美元，毛利率为20.0%[81] - 2023年净收入为1.46亿美元，较2022年下降了62.8%[81] - 2023年调整后EBITDA为3.29亿美元，较2022年下降了48.7%[81] 用户数据 - 第一季度现金流使用为4120万美元，过去12个月自由现金流收益率为17.1%[25][30] - 第一季度销售吨数为497,000吨[78] - 2024年第一季度销售额为1,239.2百万美元，毛利为217.6百万美元，毛利率为17.6%[78] 未来展望 - 第二季度2025年收入指导为11.5亿至11.9亿美元，预计出货量变化在-1%至1%之间，平均售价预计增长3%至4%[18][21] - 预计2025年全年资本支出为5000万美元[27] 财务状况 - 截至2025年3月31日，债务为4.98亿美元，净债务为4.64亿美元，较2024年12月31日有所下降[8] - 第一季度净杠杆率为4.3倍，超过目标范围0.5倍至2.0倍[34] - 2024年第一季度总债务为497.3百万美元，净债务为455.4百万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为2.5倍[80] 资本支出 - 第一季度资本投资为800万美元[27] - 2024年第一季度的资本支出为-21.8百万美元[80] 其他信息 - 2023年销售吨数为1943千吨，较2022年下降了4.2%[81] - 2023年每吨毛利润为526美元，较2022年下降了18.5%[81] - 2023年运营费用为7.94亿美元，占净销售额的15.5%[81]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩有增有减，虽仍有净亏损但部分指标改善，运营和资产优化取得进展，未来有望为股东创造价值，二季度业绩受关税和库存影响存在不确定性 [4][5][13] 季度业务亮点 - 交易销售、运营效率和营运资金管理表现强劲，市场份额增加，维持费用控制 [1] - 肯塔基州谢尔比维尔有色金属加工中心加大资本改进投入，北美服务中心网络资本支出投资运营和资产优化持续推进 [1] 财务亮点 收入与销售 - 2025年第一季度收入11.357亿美元，较2024年第四季度增长12.7%，较2024年第一季度下降8.4% [3] - 发货量50万吨，较2024年第四季度增长11.9%，较2024年第一季度增长0.6% [3] - 平均售价每吨2271美元，较2024年第四季度增长0.8%，较2024年第一季度下降8.9% [3] 利润率 - 毛利率18.0%，较2024年第四季度收缩100个基点，较2024年第一季度扩大40个基点 [3] - 剔除后进先出法（LIFO）影响后，毛利率18.6%，较2024年第四季度扩大220个基点，较2024年第一季度扩大100个基点 [3] 费用 - 仓储、配送、销售、一般和行政费用2.021亿美元，较2024年第四季度增长7.2%，较2024年第一季度下降6.8% [3] - 费用占收入比例17.8%，较2024年第四季度下降90个基点，较2024年第一季度上升30个基点 [3] 损益 - 归属于公司的净亏损560万美元，较2024年第四季度扩大30.2%，较2024年第一季度收窄26.3% [3] - 摊薄后每股亏损0.18美元，较2024年第四季度增加0.05美元，较2024年第一季度减少0.04美元 [3] - 调整后摊薄每股亏损0.18美元，较2024年第四季度增加0.04美元，与2024年第一季度持平 [3] 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） - 剔除LIFO影响后，调整后EBITDA为3280万美元，较2024年第四季度增长218.4%，较2024年第一季度下降18.4% [3] - 剔除LIFO影响后，调整后EBITDA利润率2.9%，较2024年第四季度扩大190个基点，较2024年第一季度缩小30个基点 [3] 资产负债与现金流 - 总债务4.973亿美元，较2024年第四季度增长6.4%，与2024年第一季度持平 [3] - 现金及现金等价物3360万美元，较2024年第四季度增长21.3%，较2024年第一季度下降19.8% [3] - 净债务4.637亿美元，较2024年第四季度增长5.5%，较2024年第一季度增长1.8% [3] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA（剔除LIFO）之比为4.3倍，较2024年第四季度增加0.4倍，较2024年第一季度增加1.8倍 [3] - 现金转换周期66.5天，较2024年第四季度减少12.1天，较2024年第一季度减少9.1天 [3] - 经营活动提供（使用）的净现金为-4120万美元，较2024年第四季度减少1.334亿美元，较2024年第一季度增加660万美元 [3] 管理层评论 - 公司在历史资本支出投资周期后持续运营，前期投资的成长烦恼逐渐消散，努力将为股东带来回报 [4] - 2025年第一季度工厂生产率提高，营运资金管理出色，成本控制有效，现货交易业务增长弥补了原始设备制造商（OEM）合同业务的不足 [4] 第一季度业绩 净销售 - 2025年第一季度净销售额11.4亿美元，较2024年第四季度增长12.7%，符合公司指引 [5] - 业绩受交易量增加和交易业务市场份额增长推动，但大型项目账户需求弱于预期部分抵消了增长 [5] 毛利率 - 2025年第一季度毛利率18.0%，较2024年第四季度收缩100个基点，主要因商品销售成本增加超过平均售价增长 [6] - 因大宗商品价格上涨，存货价值增加导致LIFO费用680万美元 [6] - 剔除LIFO影响后，毛利率18.6%，较2024年第四季度扩大220个基点 [6] 费用 - 2025年第一季度仓储、配送、销售、一般和行政费用2.021亿美元，较2024年第四季度增长7.2%，主要因人员激励薪酬和销售 volume 增加 [7] - 与上一年同期相比，2025年第一季度运营费用减少1470万美元，实现年化运营费用减少6000万美元 [7] 净亏损与调整后EBITDA - 2025年第一季度归属于公司的净亏损560万美元，摊薄后每股亏损0.18美元，较上一季度扩大 [8] - 剔除LIFO影响后，调整后EBITDA为3280万美元，较2024年第四季度增长 [8][9] 其他 - 第一季度发货50万吨，平均售价每吨2271美元 [8] - 截至2025年3月31日，债务4.98亿美元，净债务4.64亿美元，较2024年第四季度增加 [8] - 网络新安装资产优化取得进展，每吨销售费用同比减少32美元 [8] - 行业市场份额增加，交易销售同比增长12% [8] - 宣布2025年第二季度股息为每股0.1875美元 [8] 流动性与债务管理 - 2025年第一季度运营现金使用4120万美元，因应收账款增加，部分被存货和应付账款现金使用减少抵消 [10] - 截至2025年第一季度末，债务4.98亿美元，净债务4.64亿美元，较2024年第四季度分别增加3000万美元和2400万美元 [10] - 全球流动性增加至4.9亿美元，因应收账款增加 [10] 股东回报活动 股息 - 2025年4月30日，董事会宣布每股普通股季度现金股息0.1875美元，6月18日支付给6月5日登记在册的股东 [11] - 2025年第一季度股息约为600万美元 [11] 股票回购 - 2025年第一季度未进行股票回购 [12] - 截至2025年3月31日，现有授权下剩余3840万美元 [12] 展望评论 - 2025年第二季度客户发货量预计较上一季度增减1%，受关税不确定性和客户去库存影响 [13] - 预计净销售额在11.5亿 - 11.9亿美元，平均售价增长3% - 4% [13] - 预计LIFO费用在500万 - 700万美元 [13] - 预计剔除LIFO影响后调整后EBITDA在4000万 - 4500万美元，摊薄后每股收益在0.07 - 0.14美元 [13] 2025年第一季度主要产品指标 净销售 - 碳钢5.63亿美元，较2024年第四季度增长10.4%，较2024年第一季度下降12.6% [14] - 铝2.75亿美元，较2024年第四季度增长16.5%，较2024年第一季度下降1.4% [14] - 不锈钢2.81亿美元，较2024年第四季度增长13.3%，较2024年第一季度下降5.4% [14] 发货量 - 碳钢38.9万吨，较2024年第四季度增长10.2%，较2024年第一季度增长1.3% [15] - 铝4.8万吨，较2024年第四季度增长14.3%，较2024年第一季度下降4.0% [15] - 不锈钢6.1万吨，较2024年第四季度增长16.4% [21] 平均售价 - 碳钢每吨1447美元，较2024年第四季度增长0.2%，较2024年第一季度下降13.7% [16] - 铝每吨5729美元，较2024年第四季度增长2.0%，较2024年第一季度增长2.7% [16] - 不锈钢每吨4607美元，较2024年第四季度下降2.7%，较2024年第一季度下降5.4% [16] 财报电话会议信息 - 公司将于2025年5月1日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度财务结果 [17] - 直播将在公司投资者关系网站ir.ryerson.com上进行，回放将在同一网站保留90天 [17] 公司简介 - 公司是领先的工业金属增值加工商和分销商，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥和中国 [18] - 成立于1842年，约有4300名员工，超过110个地点 [18]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收11.4亿美元，发货50万吨，平均售价每吨2271美元[8] - 归属公司净亏损560万美元，摊薄后每股亏损0.18美元，调整后息税折旧摊销前利润（不含LIFO）为3280万美元[8] - 2025年第一季度碳钢净销售额5.63亿美元，发货38.9万吨；铝净销售额2.75亿美元，发货4.8万吨；不锈钢净销售额2.81亿美元，发货6.1万吨[19] - 2025年第一季度毛利润率为18.0%，较2024年第四季度收缩100个基点；不含LIFO的毛利润率为18.6%，扩张220个基点[7][11] - 2025年第四季度净销售额为11.357亿美元，2024年第四季度为12.392亿美元，2024年第一季度为10.074亿美元[25] - 2025年第四季度净亏损归属于公司为5600万美元，2024年第四季度为7600万美元，2024年第一季度为4300万美元[25] - 2025年第四季度EBITDA为2.15亿美元，2024年第四季度为1.78亿美元，2024年第一季度为2.79亿美元[29] - 2025年第四季度调整后EBITDA为2.6亿美元，2024年第四季度为3.92亿美元，2024年第一季度为3.57亿美元[29] - 2025年第四季度调整后EBITDA（不包括LIFO费用/收入）占净销售额的2.9%，2024年第四季度为3.2%，2024年第一季度为1.0%[29] - 2025年第四季度毛利润为2.044亿美元，毛利率为18.0%；2024年第四季度毛利润为2.176亿美元，毛利率为17.6%；2024年第一季度毛利润为1.911亿美元，毛利率为19.0%[29] - 2025年第四季度调整后净亏损归属于公司为5600万美元，2024年第四季度为6200万美元，2024年第一季度为4400万美元[32] - 2025年第四季度调整后摊薄每股亏损为0.18美元，2024年第四季度为0.18美元，2024年第一季度为0.14美元[32] - 2025年第一季度经营活动净现金为 -4.12亿美元，2024年第一季度为 -4.78亿美元，2024年第四季度为9.22亿美元[34] - 2025年第一季度资本支出为 -0.8亿美元，2024年第一季度为 -2.18亿美元，2024年第四季度为 -2.35亿美元[34] - 2025年第一季度物业、厂房及设备销售所得款项为0.01亿美元，2024年第一季度为0.14亿美元，2024年第四季度为0.02亿美元[34] - 2025年第一季度自由现金流为 -4.91亿美元，2024年第一季度为 -6.82亿美元，2024年第四季度为6.89亿美元[34] - 2025年第一季度市值为73.92亿美元，2024年第一季度为115.01亿美元，2024年第四季度为58.95亿美元[34] - 2025年第一季度自由现金流收益率为 -6.6%，2024年第一季度为 -5.9%，2024年第四季度为11.7%[34] - 2025年第二季度归属于公司的净利润低为2000万美元，高为4000万美元[38] - 2025年第二季度摊薄每股收益低为0.07美元，高为0.14美元[38] - 2025年第二季度EBITDA低为3.3亿美元，高为3.6亿美元[38] - 2025年第二季度调整后不包括LIFO的EBITDA低为4亿美元，高为4.5亿美元[38] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度每吨销售费用同比下降32美元，交易销售同比增长12%，获得市场份额[8] - 2025年第二季度LIFO费用预计在500万至700万美元之间，调整后息税折旧摊销前利润（不含LIFO）在4000万至4500万美元之间[18] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，债务4.98亿美元，净债务4.64亿美元，较2024年第四季度分别增加3000万美元和2400万美元[8][14] - 2025年3月31日总资产为25.236亿美元，2024年12月31日为24.395亿美元[27] - 2025年3月31日总负债为17.103亿美元，2024年12月31日为16.15亿美元[27] 管理层讨论和指引 - 预计2025年第二季度客户发货量环比增减1%，净销售额在11.5亿至11.9亿美元之间，平均售价上涨3% - 4%[17][18] 其他重要内容 - 2025年第二季度宣布每股0.1875美元股息，第一季度股息现金回报约600万美元[8][15] - 2025年第一季度运营活动净现金使用4120万美元，全球流动性增至4.9亿美元[14]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，公司平均销售价格较2024年第四季度提高0.8%，发货量增加11.9%；较2024年第一季度，平均销售价格降低8.9%，发货量增加0.6%[81] - 2025年前三个月与2024年同期相比，公司总营收11亿美元，下降8%；毛利率18%，提高40个基点；净亏损560万美元，改善200万美元[86] - 2025年前三个月，公司摊薄后每股亏损0.18美元，调整后摊薄每股亏损无变化；经营活动使用现金改善700万美元[86] - 2025年3月31日止三个月，公司净销售额11.357亿美元，较2024年同期的12.392亿美元下降8.4%；销售吨数500千吨，较2024年同期增加0.6%；平均每吨销售价格2271美元，较2024年同期降低8.9%[100] - 2025年第一季度收入下降，因工业制造需求收缩致金属商品价格降低，各碳钢和不锈钢产品线平均售价下降，铝产品线售价上升，销量略有增加[101] - 2025年第一季度毛利润为2.044亿美元，占净销售额18.0%，较去年同期减少1320万美元，降幅6.1%，主要因金属商品价格降低致平均售价下降[103] - 2025年第一季度营业利润为230万美元，占净销售额0.2%，较去年同期增加150万美元，增幅187.5%，因费用降低抵消了毛利润下降[105] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年3月31日止三个月材料销售成本为9.313亿美元，占净销售额82.0%，较去年同期减少9030万美元，降幅8.8%；每吨材料平均销售成本为1863美元，较去年同期减少193美元，降幅9.4%[102] - 2025年第一季度仓储、交付、销售、一般及行政费用为2.021亿美元，占净销售额17.8%，较去年同期减少1470万美元，降幅6.8%；排除收购影响，费用减少1740万美元[104] - 2025年第一季度债务利息及其他费用为950万美元，占净销售额0.8%，较去年同期减少60万美元，降幅5.9%；其他收入及（费用）净额为30万美元，较去年同期增加50万美元，增幅250.0%[106] - 2025年第一季度有效所得税税率为23.2%，高于去年同期的22.1%，与美国联邦法定税率21.0%的差异主要因州和外国所得税，部分被特定离散项目影响抵消[108] 各地区表现 - 2025年前三个月，北美服务中心交易量同比下降1.3%，公司北美交易量同比增长0.3%；季度环比，行业交易量增长10.9%，公司北美交易量增长13.9%[83] 管理层讨论和指引 - 公司预计2027年支付约5亿美元本金以偿还与Ryerson信贷安排相关的债务[124] - 公司预计未来12个月支付约2800万美元利息，之后支付3600万美元[125] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司经营约75000种金属产品，近80%的金属产品会进行增值加工[79] - 2025年1 - 2月，供应管理协会采购经理人指数（PMI）高于50的增长阈值，分别为50.9和50.3，3月降至49.0；1月美国工业生产同比增长0.5%[82] - 2025年3月31日止三个月，公司材料销售成本9.313亿美元，占净销售额82%；毛利润2.044亿美元，占比18%[98] - 2025年3月31日止三个月，公司运营利润230万美元，占净销售额0.2%；净亏损530万美元，归属于公司的净亏损560万美元[98] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为4120万美元，投资活动净现金使用量为800万美元，融资活动净现金提供量为5440万美元，现金及现金等价物净增加540万美元[115] - 2025年前三个月现金股息支付从2024年同期的640万美元降至600万美元[117] - 截至2025年3月31日，信用证和担保债券分别为200万美元和1200万美元[118] - 截至2024年12月31日，养老金负债超过计划资产5290万美元，2025年前三个月已缴纳780万美元，预计2025年剩余九个月还需缴纳约740万美元[121] - 未来租赁付款总额估计为4.87亿美元，未来12个月需支付4900万美元[126] - 截至2025年3月31日，未偿还采购义务约为2500万美元，一年内到期[127] - 假设可变债务利率提高1%，2025年前三个月利息费用将增加约150万美元[131] - 截至2025年3月31日，公司因金属和能源商品衍生品获得630万美元收益，假设商品和能源价格变动10%，衍生品合约公允价值将变动650万美元[136][137] - 2024年回购2526467股普通股后，2025年流通股减少，影响每股亏损变化[109] - 2025年3月31日现金及现金等价物为3360万美元，高于2024年12月31日的2770万美元；总债务为4.973亿美元，高于2024年12月31日的4.674亿美元；债务资本化比率为38%，高于2024年12月31日的36%[112] - 2025年3月31日总债务从2024年12月31日的4.674亿美元增至4.973亿美元[119] - 2025年第一季度净亏损560万美元无调整项；2024年同期净亏损760万美元，含养老金结算损失220万美元和缩减收益30万美元，调整后净亏损620万美元[88]

文章核心观点 - 瑞尔盛控股公司宣布任命退役中将布鲁斯·T·克劳福德为董事会成员，公司认为他能为公司运营和财务目标提供有价值观点 [1][2] 公司动态 - 公司宣布任命退役中将布鲁斯·T·克劳福德为董事会成员 [1] - 董事会主席史蒂夫·拉尔森表示欢迎布鲁斯加入，认为他能为公司运营和财务目标提供有价值观点 [2] - 公司总裁、首席执行官兼董事埃迪·勒纳称布鲁斯带来信息技术、网络安全和运营方面知识和经验，有助于优化投资和改善运营模式及客户体验 [2] 新董事背景 - 布鲁斯·克劳福德退役前在美国陆军服役34年，最高担任陆军首席信息官等职 [2] - 退役后在雅各布斯解决方案公司50亿美元政府关键任务解决方案部门担任多个职位 [2] - 拥有南卡罗来纳州立大学电气工程学士学位等多个学位，在多家公司和机构担任董事等职务 [2] 公司概况 - 瑞尔盛是工业金属增值加工和分销商，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥和中国 [3] - 公司成立于1842年，约有4300名员工，分布在110多个地点 [3]

文章核心观点 公司将举办电话会议讨论2025年第一季度财务结果，还公布了财报发布时间、电话会议详情等信息 [1][2] 分组1：电话会议及财报发布信息 - 公司将于2025年5月1日上午10点（东部时间）举办电话会议，讨论截至2025年3月31日的第一季度财务结果 [1] - 公司将于4月30日周三股市收盘后公布收益 [1] - 电话会议直播可在公司投资者关系网站ir.ryerson.com上观看 [1] 分组2：电话会议详情 - 电话会议日期为2025年5月1日周四 [2] - 时间为东部时间上午10点/中部时间上午9点 [2] - 美国和加拿大拨打888 - 394 - 8218，国际拨打646 - 828 - 8193 [2] - 会议ID为7573539 [2] - 电话会议在线重播将发布在投资者关系网站上，可查看90天 [2] 分组3：公司概况 - 公司是工业金属领先增值加工商和分销商，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥和中国 [3] - 公司成立于1842年，约有4200名员工，超110个地点 [3] - 公司官网为www.ryerson.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为10.1亿美元，较2024年第三季度下降10.6% [27] - 2024年第四季度平均销售价格为每吨2254美元，环比下降3%，低于指导预期 [28] - 2024年第四季度毛利润率环比扩大110个基点至19%，不包括后进先出法（LIFO）的毛利润率环比扩大10个基点至16.4% [28] - 2024年第四季度归属瑞尔森的净亏损为430万美元，摊薄后每股亏损0.13美元 [31] - 2024年全年净销售额为46亿美元，低于2023年的51亿美元，主要因平均销售价格下降10%，销量基本持平 [31][32] - 2024年全年不包括LIFO的毛利润率收缩110个基点至17%，全年毛利润率较上一年收缩190个基点至18.1% [33] - 2024年全年归属瑞尔森的净亏损为860万美元，摊薄后每股亏损0.26美元，而2023年为净收入1.457亿美元，摊薄后每股收益4.10美元 [34] - 2024年全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）不包括LIFO为1.14亿美元，而2023年为2.31亿美元 [34] - 2024年第四季度自由现金流为正，尽管市场条件弱于预期 [17] - 2024年第四季度末净债务杠杆为3.9倍，高于2倍的目标范围 [23] - 2024年第四季度运营现金流为9200万美元 [24] - 2024年第四季度末总债务为4.68亿美元，净债务为4.4亿美元，较上一季度分别减少 [24] - 2024年第四季度公司可用全球流动性降至4.51亿美元，上一季度为4.91亿美元 [24] - 2024年第四季度以股息形式向股东返还600万美元，支付季度股息每股0.1875美元，并宣布2025年第一季度现金股息相同 [24][25] - 2024年全年在公开市场回购250万股，约5100万美元，年末股票回购授权剩余3840万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度销售体积为44.7万吨，环比下降7.8%，略好于预期 [13] - 2024年全年销售体积为190万吨，与2023年大致相当，下降0.3% [14] - 2024年第四季度，碳钢产品平均销售价格下降6%，铝和不锈钢产品平均销售价格下降约1% [28] - 2024年全年，碳钢平均销售价格下降8%，不锈钢下降15%，铝下降4% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，北美行业销量（按金属服务中心协会MSCI衡量）环比下降7.1% [13] - 2024年全年，MSCI北美行业销量同比下降3%，而瑞尔森北美销量下降1%，公司在各金属品类中均获得市场份额，不锈钢和铝领先，碳钢次之 [15][16] - 2024年第四季度，在HVAC、建筑设备、工业机械和金属制造等终端市场出现放缓 [14] - 2024年全年，在消费品、石油和天然气、商业地面运输、工业机械和设备等终端市场出现放缓，部分被HVAC、食品加工和农业设备、建筑设备、金属制造和机械加工车间的销量增长所抵消 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了三年的创纪录资本支出（CapEx）周期，旨在解决遗留投资不足问题，改造运营模式，以在未来商业周期中实现更高且更稳定的收益 [8] - 2025年及以后，随着更多投资实现预期潜力，以及行业周期性条件改善，公司和股东有望看到投资回报 [8] - 2024年启动成本削减计划，通过减少人员相关费用、降低固定费用和提高网络效率，实现每年削减6000万美元运营费用的目标 [21] - 2025年将资本支出范围调至5000 - 5500万美元，以运营和整合现有资产为主 [44] - 公司认为自身在行业中具有运营杠杆优势，库存状况良好，供应链稳定，能够应对市场变化 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度和全年是在艰难宏观环境下做艰难之事的时期，制造业低迷可能在第四季度达到顶峰 [7][8] - 2025年1月仍受行业低迷影响，但过去30多天销售报价和订单活动显著增加，特别是交易性和增值销售 [9] - 自1月中旬以来，公司预订量达到2021年第二季度以来的最高水平，碳钢和铝的定价趋势正在改善，不锈钢和镍仍滞后 [10] - 目前尚不清楚关税和贸易政策变化对需求和价格的影响程度和持续时间，预计在2025年第一和第二季度会有更多信息 [10] - 公司认为当前业务状况改善主要是由于自助补货、废钢价格上涨和商品价格从近期周期底部回升，同时预计第一季度后金属供应商现货价格将上涨，交货时间将延长 [10] - 对2025年充满乐观、动力和信心，随着运营现代化、战略投资和优化阶段的推进，有望为未来多年创造可持续价值 [37] 其他重要信息 - 2024年第四季度资本支出2400万美元，包括肯塔基州谢尔比维尔有色金属加工设施的现代化、自动化和扩建，以及网络内的战略设备和基础设施升级 [20] - 2024年全年资本支出1亿美元，用于服务中心现代化、在线销售平台改进和设备升级 [20] - 公司从投资周期过渡到优化周期，将继续追求运营效率，同时提供优质客户体验和高服务水平 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何考虑2025年的资本支出 - 公司将资本支出范围调至5000 - 5500万美元，因为过去三年的资本支出投资周期较长，现在需要运营和整合现有资产，以实现投资回报 [44][50] 问题: 自9月展示以来，大学公园项目的进展如何 - 团队表现出色，生产率有所提高，预订量较底部增长20%，客户开始重新熟悉服务，能够满足1 - 3天的交货期，质量优良，设施运营状况良好 [52][54] 问题: 核心单位毛利润率在第四季度和进入第一季度的趋势如何 - 第四季度利润率触底，镍等有色金属市场表现不佳，交易性利润率在1月中旬开始回升，随着时间推移，合同业务利润率也将改善 [56][59] 问题: 如何考虑关税问题以及如何管理业务，特别是在美国以外地区的业务 - 加拿大、墨西哥和中国可能存在货币逆风，但公司大部分收入来自美国，影响较小，公司运营杠杆高，库存和供应链状况良好，预计价格将上涨 [61][64] 问题: 为什么净债务减少不是资本分配的一部分，如果公司杠杆率远高于目标范围 - 净债务减少是公司的优先事项，随着资本支出预算调整、行业趋势向好以及资本支出投资的运营化，公司有能力在2025年降低杠杆率 [73] 问题: 租赁负债是否包含在银行协议的杠杆率计算中 - 从银行协议角度看，租赁负债不纳入杠杆率计算，银行协议主要关注可用性和借款基础 [75] 问题: 在价格普遍上涨的情况下，如何考虑2025年营运资金对现金流的影响 - 公司历史上能够以1美元的营运资金投资产生7美元的收入，目前营运资金管理已恢复到高标准，预计将继续保持并提高这一比例 [77][78] 问题: 新ERP系统的进展如何，如何处理客户订单的潜在复杂性，如何监测分支机构员工的反馈 - 公司已将约40%的收入转换到SAP统一ERP环境中，这一过程艰难，但目前已度过最困难时期，服务中心运营正常化，服务水平提高，仍有改进空间 [80][83]

业绩总结 - 2024财年净销售额为46亿美元，毛利率为18.1%[57] - 2024年第四季度净销售额为10亿美元，毛利率为19.0%[56] - 2024年净亏损为860万美元，稀释每股亏损为0.26美元[57] - 2024年第四季度净亏损为430万美元，稀释每股亏损为0.13美元[56] - 2023年净销售额为51.09亿美元，较2022年下降19.2%[79] - 2023年销售吨数为194.3万，较2022年下降4.2%[79] - 2023年毛利润为10.21亿美元，较2022年下降22.0%[79] - 2023年调整后EBITDA为3.29亿美元，较2022年下降48.7%[79] 用户数据 - 第四季度出货量为447,000吨，平均售价为每吨2,254美元[6] - 2024年总吨数出货量为190万吨，同比下降0.3%[57] 现金流与债务 - 第四季度经营现金流为9220万美元，自由现金流为6890万美元[6] - 2024年全年经营现金流为2.049亿美元，自由现金流为1.074亿美元[6] - 截至2024年12月31日，债务为4.68亿美元，净债务为4.4亿美元，较2024年9月30日有所减少[6] - 2024年第四季度现金流转化周期为79天，库存供应天数为85天[38] 未来展望 - 预计2025年第一季度收入在11.2亿至11.5亿美元之间，预计出货量增长11%至13%[35] - 2025年第一季度宣布每股股息为0.1875美元[51] 成本与费用 - 实现了与2024年第一季度相比，6000万美元的年度运营费用削减目标[6] - 2024年第四季度费用较2024年第三季度减少840万美元，降幅为4.3%[42] - 2023年运营费用为7.93亿美元，较2022年上升8.5%[79] 股东回报 - 2024年回购股份总额为5100万美元，剩余授权为3800万美元[51] 其他信息 - 2024财年调整后的EBITDA为1.141亿美元，剔除LIFO后的毛利率为17.0%[57] - 2024年第四季度调整后的EBITDA为1030万美元，剔除LIFO后的毛利率为16.4%[56] - 2023年每吨毛利润为526美元，较2022年下降18.6%[79] - 2023年调整后EBITDA利润率为4.5%，较2022年下降5.2个百分点[79] - 2023年LIFO费用净额为-9770万美元，较2022年下降67.5%[79]