公司动态 - Viking Enterprise Solutions 在 FMS 2024 上荣获“最佳展示奖”，表彰其 Viking Edge AI 解决方案的创新性和卓越性 [1] - Viking Edge AI 通过将计算与存储更紧密地结合，减少了网络基础设施和数据传输的需求，解决了传统架构中的延迟、隐私、安全、带宽和数据管道等问题 [2][3] - Viking Edge AI 平台是一个即插即用的 3U 解决方案，能够帮助客户快速部署应用程序，无需额外的基础设施 [4] 行业背景 - FMS 是全球最大的专注于高速内存和存储技术的会议和展览，涵盖 AI、企业 IT 基础设施、高带宽内存（HBM）、云环境、高性能计算以及移动和嵌入式系统等领域 [10] - FMS 展示了行业中最具创新性的产品，并推动了数十亿美元的高速内存、存储、SSD 和 HDD 市场 [10] 公司介绍 - Viking Enterprise Solutions 是 Sanmina Corporation 的子公司，专注于提供先进的数据中心产品，包括固态内存、磁盘存储服务器设备、JBOD 存储系统等 [6] - Sanmina Corporation 是一家财富 500 强公司，为全球电子制造服务（EMS）市场中增长最快的领域提供端到端的制造解决方案 [7]

营收和毛利率 - 公司营收在三个月和九个月期间分别下降16.6%和19.4%，主要由于客户吸收完成品库存导致需求下降[146][147] - 工业、医疗、国防和航空航天、汽车行业营收下降9.5%[146] - 通信网络和云基础设施行业营收下降33.5%[146] - 毛利率在2024年6月29日和2023年7月1日三个月期间均为8.3%[148] - IMS毛利率从2023年7月1日的8.3%下降至2024年6月29日的7.6%[148] - CPS毛利率从2023年7月1日的8.8%上升至2024年6月29日的11.5%，主要是由于2023年第三季度确认了某些固定价格客户合同的重大损失，而2024年第三季度则没有[148] - 2024年6月29日和2023年7月1日九个月期间毛利率分别为8.5%和8.3%[149] - IMS毛利率在这两个期间均为7.6%[149] - CPS毛利率从2023年7月1日的11.8%上升至2024年6月29日的12.4%，主要是由于2023年第三季度确认了某些固定价格客户合同的重大损失，但部分被不利的产品组合所抵消[149] 成本和费用 - 由于长期合同、产品复杂性、材料成本和可用性、劳动力成本和生产率等因素的不确定性，公司需要定期评估并更新完工成本估计[139][140] - 由于成本估计变化导致的收入和营业利润的有利和不利影响[141][142] - 2024年6月29日和2023年7月1日三个月期间销售、一般及管理费用分别为6200万美元和6900万美元[151] - 2024年6月29日和2023年7月1日九个月期间销售、一般及管理费用分别为1.96亿美元和1.93亿美元[153] 宏观经济挑战 - 公司正在应对通胀、供应链限制、汇率波动、高利率等宏观经济挑战[132][133] - 公司正在采取定价和成本节约措施来抵消这些挑战的负面影响[132] 业务转型 - 公司正在向更高价值的机会组合转型，以应对不断变化的市场[132] - 公司正在评估OECD提出的全球最低税率的潜在影响[134] 流动性和资金管理 - 公司主要依靠经营活动现金流、应收账款销售计划、供应商贸易信贷、制造库存、设备投资、偿还债务和股票回购等来维持流动性[180] - 公司相信现有现金资源和其他流动性来源,加上经营活动产生的现金,足以满足未来12个月的营运资金需求[181] - 公司将现金存放在多家公司认为信誉良好的金融机构,但无法保证这些机构未来不会破产,从而导致公司存款损失[182] - 公司35%的现金余额存放在美国,如果需要将外国子公司的现金汇回美国,可能会产生税收负担[183] - 公司未发现任何重大的表外安排[185] 内部控制 - 公司识别出一些内部控制重大缺陷,正在采取补救措施以解决这些问题[189][190][191][192][193][194] - 公司聘请第三方顾问全面评估会计和报告职能[192] 经营风险 - 客户订单取消、推迟和预测减少可能会降低公司的销售额、净收入和流动性[207] - 公司CPS业务的成功对实现更高毛利率的战略至关重要，如果CPS业务不成功可能会降低公司未来的毛利率和经营业绩[208,209] - 全球供应链短缺限制了公司的生产和发货能力，如果无法将不断上升的组件成本转嫁给客户，公司的盈利能力将受到影响[210,211,212] - 新冠疫情对公司的经营和财务状况产生了重大不利影响，未来疫情再次爆发也可能产生类似影响[213,214,215] - 美国贸易政策可能增加公司为美国客户提供离岸和在岸制造服务的成本，导致客户减少订单[216,217] - 业务或运营转移可能增加公司成本并干扰为客户提供服务的能力[218,219] 合规风险 - 公司需要遵守多项出口管制和政府合同法规,违反可能导致罚款和未来收入减少[220,221,222] - 如果公司制造或设计了有缺陷的产品,或者制造过程不符合法规标准,可能面临索赔、罚款和失去客户[223,224] - 公司知识产权保护不力或被指控侵犯他人知识产权,可能需要支付大额成本或损害赔偿[225,226,227,228] - 违反就业相关法律可能导致支付大额赔偿,从而降低净收入[229,230] 信息安全风险 - 网络攻击和信息系统中断可能中断公司运营,导致客户和员工数据丢失,并使公司承担损害[231] - 公司依赖第三方提供的内部和基于云的网络和系统进行全球财务报告、库存管理、采购、开票、员工工资和福利管理以及电子邮件通信等功能[232] - 公司的制造执行解决方案软件42Q在云端运行,可能会因火灾、洪水、停电、网络故障、恐怖袭击、IT供应商的性能故障等事件而中断[232] - 公司的内部和基于云的基础设施可能会受到黑客攻击、病毒和恶意软件的侵害,导致敏感个人或商业信息泄露[232] - 公司的国防和航天业务需要遵守美国政府有关保护未分类政府信息的法规,并报告影响此类信息的网络安全事件[232] - 公司可能无法完全防范网络攻击,这可能会导致业务中断、损失和声誉受损[232] 环境合规风险 - 应对气候变化的全球、国家

业绩总结 - Q3 FY'24 收入为18.4亿美元，符合预期的18亿至19亿美元范围[10] - Q3 FY'24 非GAAP毛利率为8.5%，高于预期的8.3%至8.9%[10] - Q3 FY'24 非GAAP稀释每股收益为1.25美元，符合预期的1.22至1.32美元[10] - Q3 FY'24 总体收入同比下降16.6%，环比增长0.4%[39] - Q3 FY'24 现金流来自运营为9000万美元，自由现金流为6700万美元[25] 资产与财务状况 - 截至2024年6月29日，现金及现金等价物为6.58亿美元，总资产为46.64亿美元[21] - Q3 FY'24 非GAAP税前投资回报率为21.1%，杠杆比率为0.48倍[23] - Q4 FY'24 预计收入为19亿至20亿美元，非GAAP稀释每股收益为1.30至1.40美元[29] 客户与市场表现 - Q3 FY'24 前十大客户占总收入的49.7%[41] - 公司在云基础设施和通信网络领域实现了顺序增长，但汽车和工业市场表现疲软[33] 其他财务数据 - Q2'24 GAAP毛利率为8.4%，较Q1'24的8.6%略有下降[1] - Q2'24非GAAP毛利率为8.9%，较Q1'24的8.8%有所上升[1] - Q2'24 GAAP营业收入为82,367千美元，较Q1'24的75,961千美元有所增长[62] - Q2'24 GAAP营业利润率为4.1%，较Q1'24的4.7%下降[1] - Q2'24 GAAP净收入为54,738千美元，较Q1'24的55,309千美元略有下降[59] - Q2'24 GAAP每股收益（稀释后）为0.91美元，较Q1'24的0.93美元有所下降[53] - Q2'24非GAAP每股收益（稀释后）为1.25美元，较Q1'24的1.30美元有所下降[54] - Q2'24自由现金流为67,227千美元，较Q1'24的91,809千美元有所下降[60] - Q2'24 GAAP EBITDA为112,131千美元，GAAP EBITDA利润率为6.1%[65] - Q2'24非GAAP EBITDA为126,606千美元，非GAAP EBITDA利润率为6.9%[65]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为18.4亿美元,符合公司预期的18亿美元到19亿美元的指引,环比增长0.4% [17] - 非GAAP毛利率为8.5%,略低于中值预期,环比下降40个基点,同比下降10个基点,主要受到不利的产品组合影响 [18] - 非GAAP营业利润率为5.3%,位于预期区间的低端,环比下降10个基点,同比下降40个基点,主要受到毛利率下降影响 [19] - 非GAAP每股收益为1.25美元,符合预期 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - IMS收入为14.8亿美元,环比增长1.1%,主要受益于通信网络和云基础设施市场的增长 [22] - IMS非GAAP毛利率为7.6%,环比下降10个基点,主要受到不利的产品组合影响 [22] - CPS收入为3.88亿美元,环比下降2.5%,主要受到两个项目的短期延迟影响,但已在第四季度得到解决 [23] - CPS非GAAP毛利率为11.5%,环比下降140个基点,主要受到上述两个项目延迟的影响,预计将在下一季度恢复至近期水平 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业、医疗、国防航天和汽车市场占收入的64%,环比下降3.6% [40] - 通信网络和云基础设施市场占收入的36%,环比增长8.3% [40] - 前十大客户占收入的49.7%,公司客户较为多元化 [41] - 过去两个季度的订单量与出货量比例为1.1:1,主要受益于新产品的拉动 [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大投资于增长和利润率较高的市场,如云基础设施、国防航天、医疗、汽车、工业和能源等 [42-45] - 在云基础设施领域,公司看好AI应用带来的网络升级需求 [43] - 在国防航天领域,公司正在扩大高技术印刷电路板制造和系统集成业务,以满足新项目需求 [43] - 在医疗领域,公司看好数字健康和医疗设备带来的长期机遇 [44] - 在汽车领域,公司聚焦于电动车、车联网和驾驶辅助系统等新兴领域 [45] - 在工业和能源领域,公司看好能源发电和储能、工厂自动化等领域的机会 [45-46] - 公司正在扩展光学业务,以满足400G、800G和1.6TB光模块的需求 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现良好,符合预期,团队展现了很好的韧性 [48] - 第四季度可见度有所改善,预计收入和利润将环比增长 [49] - 2025财年有望实现增长,公司正在优化资本结构以支持未来2-3年的增长 [50-51] - 短期内,公司的营业利润率将维持在5%-6%的区间,长期目标提升至6%以上 [52] - 公司正专注于在监管严格的市场中实现有利可图的增长 [53] 其他重要信息 - 公司现金流表现良好,第三季度经营活动产生的现金流为9000万美元 [27-29] - 公司资产负债表强劲,现金及现金等价物为6.58亿美元,无未偿借款,流动性约15亿美元 [24] - 公司在第三季度回购了845,000股,全年累计回购约300万股 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ruplu Bhattacharya 提问** 询问通信网络和云基础设施市场的具体情况,包括光学、无线和网络业务的表现以及未来展望 [56] **Jure Sola 回答** 通信网络和云基础设施市场第三季度环比增长8%以上,公司在高性能网络、云级路由器、光学封装等领域表现良好,预计该市场将继续保持增长 [57-59] 问题2 **Ruplu Bhattacharya 提问** 询问CPS业务两个项目延迟的具体情况,包括影响金额和所属市场 [61] **Jon Faust 回答** 两个项目延迟的影响约1个百分点,已在第四季度得到解决,主要集中在CPS业务 [63-65] 问题3 **Steven Fox 提问** 询问公司存货管理的改善空间和计划 [71] **Jon Faust 回答** 公司存货周转率有进一步提升的空间,目标从目前的4.9次提升至6次左右,既通过客户端存货消化也通过内部管理效率提升来实现 [72-75]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益1.25美元,低于市场预期的1.30美元 [1] - 公司过去4个季度中有2次超出了共识每股收益预期 [2] - 公司本季度收入18.4亿美元,低于市场预期 [3] - 公司股价今年以来上涨44.7%,超过标普500指数14.5%的涨幅 [4] 公司情况总结 - 公司属于电子制造服务行业 [3] - 公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司目前的股票评级为中性(Zacks Rank 3) [8] - 分析师对公司未来几个季度和本财年的每股收益预期有所下调 [9] 行业情况总结 - 电子制造服务行业目前在250多个扎克斯行业中排名前41% [10] - 排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现通常会好2倍以上 [10] - 英特尔作为同属计算机和技术板块的另一家公司,其下一季度的业绩也将于近期公布 [11][12]

财务业绩 - 第三季度营收为18.4亿美元[2] - 第三季度GAAP营业利润率为4.5%，非GAAP营业利润率为5.3%[2] - 第三季度GAAP每股收益为0.91美元，非GAAP每股收益为1.25美元[2] - 第三季度经营活动产生的现金流为9000万美元，期末现金及现金等价物余额为6.58亿美元[4] - 预计第四季度营收将在19亿至20亿美元之间，GAAP每股收益为1.02美元至1.12美元，非GAAP每股收益为1.30美元至1.40美元[6] 业务展望 - 公司表示开始看到需求稳定并有所改善，预计2025财年将实现增长[4] - 公司继续执行其盈利增长和自由现金流产生的战略，同时保持强劲的资产负债表并为股东创造价值[4] 成本费用 - 第三季度营业费用为7.12亿美元，较上年同期下降6.1%[16] - 第三季度营业利润为8.24亿美元，较上年同期下降23.3%[17] - 第三季度净利润为5.47亿美元，较上年同期下降33.0%[19] - 营业成本为43.27亿美元、44.16亿美元和45.18亿美元[1] - 销售、一般及管理费用为100.82亿美元、99.84亿美元和85.88亿美元[1] - 研发费用为2.73亿美元、2.51亿美元和2.11亿美元[1] - 总费用为146.82亿美元、146.51亿美元和133.17亿美元[1] 其他费用 - 与应收账款和存货减值相关的费用主要来自于经营状况不佳的客户[2] - 与法律和其他事项相关的费用和回收[3] - 按照GAAP计算的所得税费用为199亿美元、191.22亿美元和172.67亿美元[1] - 调整后的非GAAP所得税费用为151.49亿美元、162.73亿美元和203.6亿美元[1] - 第四季度每股收益预测区间为1.02美元至1.12美元[29][30]

文章核心观点 - 公司在第三季度的财务业绩符合预期,预计第四季度和2025财年将实现增长 [4] - 公司继续执行其战略,即实现盈利增长和自由现金流的同时保持强劲的资产负债表并为股东创造价值 [4] 第三季度财务摘要 - 收入为18.41亿美元 [2] - GAAP营业利润率为4.5%,非GAAP营业利润率为5.3% [2] - GAAP每股收益为0.91美元,非GAAP每股收益为1.25美元 [2] - 经营活动产生的现金流为9000万美元,期末现金及现金等价物为6.58亿美元 [2] 第四季度财务展望 - 预计收入在19亿至20亿美元之间 [6] - GAAP每股收益预计在1.02美元至1.12美元之间,非GAAP每股收益预计在1.30美元至1.40美元之间 [6] 非GAAP调整项目 - 股票薪酬费用 [27] - 无形资产摊销 [23] - 法律及其他费用 [23][28] - 重组费用 [23] - 税务调整 [29]

文章核心观点 - 公司将于2024年7月29日举行第三季度财报电话会议 [1][2] - 公司是一家领先的综合制造解决方案提供商,为全球电子制造服务(EMS)市场最快增长的细分市场提供服务 [3] - 公司被认为是技术领导者,提供端到端的制造解决方案,为主要在工业、医疗、国防和航天、汽车、通信网络和云基础设施市场的原始设备制造商(OEM)提供优质支持 [3] - 公司在全球主要地区拥有战略性布局的工厂 [3] 公司概况 - 公司是一家财富500强公司 [3] - 公司是一家领先的综合制造解决方案提供商,服务于全球电子制造服务(EMS)市场最快增长的细分市场 [3] - 公司被认为是技术领导者,提供端到端的制造解决方案 [3] - 公司主要为工业、医疗、国防和航天、汽车、通信网络和云基础设施市场的原始设备制造商(OEM)提供优质支持 [3] - 公司在全球主要地区拥有战略性布局的工厂 [3] 财报会议 - 公司将于2024年7月29日举行第三季度财报电话会议 [1] - 财报会议的直播网络研讨会和支持材料将在公司网站的投资者关系部分提供 [2] - 会议结束后,网络研讨会重播将在同一位置提供 [2]

文章核心观点 - 42Q推出了一款基于Amazon Bedrock的先进聊天机器人,旨在提升客户互动、简化制造流程并为客户提供卓越支持 [1][2][3] - 该聊天机器人具有自动客户支持、多语言和多源、无缝集成、代码生成以及可定制和可扩展等功能 [4][5][6][7][8] - 这一创新标志着42Q在制造自动化和客户互动方面的重大进步,有望为行业树立新的标准 [9] 公司概况 - 42Q是Sanmina旗下的一家提供云制造执行系统(MES)解决方案的公司 [10] - 42Q的MES解决方案可快速部署,大幅降低风险和干扰,提供全面的产品可追溯性、路径执行、周期时间、资产性能、缺陷和维修循环、电子工作指令、序列化等功能 [10] - 42Q的架构可访问、可靠、可扩展和安全 [10] 行业背景 - Sanmina是一家财富500强公司,是一家领先的综合制造解决方案提供商,服务于全球电子制造服务(EMS)市场最快增长的细分领域 [11] - Sanmina被公认为技术领导者,为主要在工业、医疗、国防和航天、汽车、通信网络和云基础设施等领域的原始设备制造商(OEM)提供端到端的制造解决方案 [11] - Sanmina在全球主要地区拥有战略性布局的制造设施 [12]

产品发布 - Viking Technology发布了16GB DDR4多芯片封装（MCP）产品，该产品专为嵌入式系统和严苛环境设计，在性能、效率和紧凑性方面设定了新标准 [1] - 该16GB DDR4 MCP采用紧凑的BGA封装，提供更高的存储密度和更快的速度，相比传统DIMM模块节省了大量空间 [2] - 该产品通过焊接连接而非传统DIMM连接器增强了耐用性，具有卓越的信号完整性和高内存带宽效率，同时简化了DDR布线，降低了主板成本 [2] 应用领域 - 16GB DDR4 MCP专为国防和航空航天环境设计，满足其高耐用性和可靠性要求，进一步巩固了Viking Technology在国防技术领域的声誉 [2] - 该产品已在导弹应用和战斗机等严苛环境中证明了其鲁棒性和可靠性，提升了制导系统的性能，确保精确瞄准和任务成功 [3] - 该产品集成到数字信号处理（DSP）板中，解锁了先进的信号处理能力，支持复杂战场环境中的实时数据分析和决策 [3] 公司背景 - Viking Technology是Sanmina Corporation的子公司，拥有超过25年的工程、设计、制造和测试经验，提供固态硬盘（SSD）、DRAM内存模块、非易失性DIMM和微电子多芯片封装（MCP）内存解决方案 [5] - Viking Technology为网络、工业、交通、医疗、人工智能、数据中心以及国防和航空航天（DAS）市场提供解决方案 [5] - Sanmina Corporation是一家财富500强公司，是全球电子制造服务（EMS）市场中增长最快的领域的领先集成制造解决方案提供商，主要服务于工业、医疗、国防和航空航天、汽车、通信网络和云基础设施市场的原始设备制造商（OEM） [6]