文章核心观点 Capital Link将举办第三届塞浦路斯商业论坛，旨在促进塞浦路斯商业和投资领域的开放对话，提升其在国际投资和商业界的形象，展示其作为投资和经济活动中心的作用 [1][2][8] 论坛基本信息 - 举办时间为2025年4月4日周五 [1] - 举办地点为纽约市大都会俱乐部 [1] - 主办方为Capital Link，与塞浦路斯船东联盟合作，得到塞浦路斯投资促进局、塞浦路斯副航运部等支持 [2][15] - 注册链接为https://forums.capitallink.com/cyprus/2025/signup.html [5][15] 演讲嘉宾 - 主题演讲嘉宾包括塞浦路斯总统Nikos Christodoulides及多位部长 [1] - 午餐会主题演讲由塞浦路斯总统Nikos Christodoulides发表，开场致辞由塞浦路斯船东联盟主席Andreas Hadjiyiannis发表 [4] - 其他参与演讲嘉宾众多，涉及政府官员、企业高管、行业领袖等 [13][14] 论坛目的 - 为美国投资、金融和商业界提供塞浦路斯经济进展、发展和前景信息，聚焦其优势和未开发机会 [5] - 提升塞浦路斯在国际投资和商业界的形象，突出其作为投资和经济活动中心的作用 [8] 塞浦路斯优势 - 战略位置优越、商业环境良好、可进入国际市场、新兴产业发展，成为金融服务、能源、物流、航运和技术等领域的主要中心，吸引全球企业家和投资者 [6] - 近期信用评级上调，政府致力于可持续增长、财政纪律和持续改革，增强投资者信心 [7] - 作为海运枢纽具有竞争优势，超7%的全球船队由塞浦路斯管理，还是区域金融、保险和法律中心 [9] 议程安排 - 议程主题包括塞浦路斯经济、银行与金融服务中心、商业与投资目的地、区域能源贸易与商业中心、技术门户、全球航运与船舶管理中心等 [13] - 论坛结尾有纽约证券交易所收盘钟仪式，Safe Bulkers董事长兼CEO Polys Hajioannou与塞浦路斯总统Nikos Christodoulides将敲响收盘钟，仪式将向全球约1.5亿观众直播 [5][11] 赞助与支持 - 合作方为塞浦路斯船东联盟 [2][15] - 支持方包括塞浦路斯副航运部、塞浦路斯投资促进局等 [2][15] - 主要赞助商为希腊银行，还有众多大赞助商、赞助商、支持赞助商、午餐赞助商、晚餐赞助商等 [15] - 支持组织众多，涵盖多个协会和商会 [15] - 媒体合作伙伴包括多家新闻媒体 [15] 主办方信息 - Capital Link成立于1995年，是纽约的投资者关系、金融传播和咨询公司，专注多个领域，每年组织系列投资会议，是波罗的海交易所成员，在多地有业务 [16]

2024年度20 - F表格报告提交与获取 - 2025年3月10日，Safe Bulkers宣布向美国证券交易委员会提交2024年度20 - F表格报告[7][9][10] - 2024年度20 - F表格报告可通过公司网站获取[10] - 股东可免费向Capital Link索取2024年度20 - F表格报告的纸质版[11] 公司业务与上市情况 - 公司是国际海运干散货运输服务提供商，运输煤炭、谷物和铁矿石等货物[12] - 公司普通股、C系列优先股和D系列优先股在纽约证券交易所上市，交易代码分别为“SB”、“SB.PR.C”和“SB.PR.D”[12] 前瞻性声明相关 - 新闻稿包含有关未来事件、公司增长战略等的前瞻性声明[13] - 前瞻性声明存在已知和未知风险，实际结果可能与声明有重大差异[13] - 导致实际结果与声明有差异的因素包括干散货船需求变化、市场竞争因素等[13] 公司联系人信息 - 公司联系人是Loukas Barmparis博士，电话为+30 2 111 888 400和+357 25 887 200，邮箱为directors@safebulkers.com[14] - 投资者关系/媒体联系人是Capital Link的Nicolas Bornozis，电话为(212) 661 - 7566，传真为(212) 661 - 7526，邮箱为safebulkers@capitallink.com[14]

文章核心观点 公司宣布已向美国证券交易委员会提交2024年20 - F表格年度报告 [1] 公司信息 - 公司是国际海运干散货运输服务提供商，运输煤炭、谷物和铁矿石等货物，服务全球大型用户 [3] - 公司普通股、C系列优先股和D系列优先股在纽约证券交易所上市，代码分别为“SB”、“SB.PR.C”和“SB.PR.D” [3] 报告获取方式 - 可通过公司网站www.safebulkers.com的“投资者”和“美国证券交易委员会文件”板块链接获取2024年20 - F表格年度报告 [1] - 股东可向Capital Link免费索取2024年20 - F表格年度报告的纸质版 [2] 联系方式 - 公司联系人：Loukas Barmparis博士，电话+30 2 111 888 400、+357 25 887 200，邮箱directors@safebulkers.com [5] - 投资者关系/媒体联系人：Nicolas Bornozis，Capital Link公司，地址为纽约公园大道230号1536室，电话(212) 661 - 7566，传真(212) 661 - 7526，邮箱safebulkers@capitallink.com [5]

公司船队现状 - 截至2025年2月28日，公司拥有46艘干散货船，平均船龄10.1年，总载重吨位460万载重吨[25] - 公司船队中有11艘是2014年后建造的生态船，另有11艘是2022年及以后建造的，符合GHG - EEDI Phase 3和NOx - Tier III标准[25] - 截至2025年2月28日，公司46艘自有干散货船中有29艘已部署或计划部署在剩余期限超过三个月的定期租船合同上[37] - 截至2025年2月28日，公司船队有46艘船，平均船龄10.1年，12艘船龄超15年，3艘船龄达19年，公司估计船舶使用寿命为建成之日起25年[123] - 截至2025年2月28日，公司船队平均船龄为10.1年，12艘船龄超15年[126] - 截至2025年2月28日，公司拥有46艘干散货船，总载重4,641,600载重吨[215] 公司船队新船收购与交付计划 - 公司已签订协议收购7艘IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III卡姆萨尔型干散货新造船，其中2艘为甲醇双燃料船[25] - 公司订购的7艘新造船中，1艘计划2025年交付，4艘计划2026年交付，2艘计划2027年交付，目前均无已签约租船合同[25][37] - 公司已签订协议收购18艘环保型干散货新船，其中11艘已交付，1艘计划2025年交付，4艘2026年交付，2艘2027年交付[63] - 公司订购2艘甲醇双燃料Kamsarmax型新船，分别计划2026年第四季度和2027年第一季度交付[71] - 截至2025年2月28日，公司计划继续船队更新战略，已签订7艘环保型新船收购合同，其中1艘2025年交付，4艘2026年交付，2艘2027年交付[115] 波罗的海干散货指数（BDI）情况 - 2008年波罗的海干散货指数（BDI）达到历史最高11793，2016年达到历史最低290，过去5年最低为2020年5月14日的393，最高为2021年10月7日的5650 [35] - 2024年BDI年度最低为12月19日的976，最高为3月18日的2419；2025年截至2月28日，最低为1月30日的715，最高为2月28日的1229 [35] 干散货航运业租金变化 - 干散货航运业在2023年租金下降，2024年保持波动，2025年近期进一步下降[34] 公司租船市场情况 - 公司部分船舶在现货租船市场租期最长三个月，在定期租船市场租期较长，现货市场竞争激烈且波动大[36] 公司最大股东情况 - 公司首席执行官Polys Hajioannou是公司最大股东，其利益可能与其他股东不同[39] 全球经济与贸易预测 - 2025年和2026年全球GDP预计分别增长3.2%和3.4%，通胀预计在2025年降至4.3%，发达经济体到2026年底降至2.8%，全球贸易量预计分别增长3.8%和4.2%[43] - 2025年和2026年中国经济预计分别增长4.6%和4.2%，日本预计均为1.7%，印度预计分别为6.8%和6.7%，美国预计分别为2.1%和2.0%，欧盟预计分别为1.8%和2.0%[43] - 2025年和2026年全球干散货贸易预计分别增长2.8%和3.1%[43] - 2025年全球经济预计稳定增长3.2%[135] 干散货船订单量情况 - 截至2024年12月31日，巴拿马型至超巴拿马型干散货船订单量约占现有全球干散货船队载重吨的13.8%，好望角型约占3.1%[44] 公司船舶运营安排 - 截至2025年2月28日，公司21艘船舶将在2025年上半年投入运营[44] 干散货船市场价格变化 - 2020年二手和新造干散货船市场价格因新冠疫情下跌，过去三年回升，2024年下半年以来因租船市场状况再次下跌，2016年也曾因市场低迷处于低位[46] 公司信贷与违约风险 - 公司在2023年12月31日和2024年12月31日遵守信贷和贷款协议及债券契约，若船舶市场价值下降可能违约[47] 公司船舶减值情况 - 公司按季度评估船舶减值，市场价值下降、租船费率降低等因素可能导致减值损失[48] 新技术与环保船舶影响 - 新技术和新环保设计的船舶可能降低公司收益和船舶价值，影响老旧船舶租金、使用寿命和转售价值[51] 公司市场竞争情况 - 国际干散货航运市场竞争激烈，公司面临来自资源更丰富的新老参与者的竞争，可能影响船队利用率和经营业绩[52] 煤炭需求预测 - 2024年第四季度国际能源署预计2035年煤炭需求较2023年下降约25%，2050年较2023年下降约45%[64] 公司船舶洗涤器安装情况 - 2020年1月1日起全球船用燃料硫含量上限降至0.5%，此前为3.5%，公司21艘大型、能源和燃料效率较低的船舶安装了洗涤器[57] 公司船员成本与经营风险 - 劳动力市场动态、海事法规演变和全球劳动力挑战，可能增加公司船员成本，影响经营业绩和财务状况[53][54] 环保法规对公司影响 - 环保法规变化可能导致公司需进行大量资本支出，影响船舶运营和财务状况[55][56] 洗涤器投资回报影响 - 洗涤器投资回报取决于VLSFO和HSFO的价格差异，价格差异变化可能影响公司经营业绩[58][59][60] 可再生能源转型对公司影响 - 全球向可再生能源转型、净零承诺和更严格的环保法规，可能降低煤炭运输需求，影响公司业务和财务状况[64][65][66] 海事替代燃料影响 - 海事替代燃料生产和采用受限，可能增加公司环境成本和处罚风险，影响现金流和财务状况[69][70][71] 公司应对煤炭需求下降策略 - 公司采取投资新船、升级现有船队和实施综合管理系统等策略应对煤炭需求下降风险，但效果不确定[67][68] 金融利益相关者对公司影响 - 金融利益相关者对ESG期望的演变，使公司面临更严格审查，可能影响资本获取和成本[74] 公司ESG委员会情况 - 2023年11月公司成立由6名董事会成员（4名独立董事）组成的ESG委员会[75] 公司合规成本与影响 - 公司受复杂法律法规约束，合规成本和影响难以预测[77] 公司船舶认证情况 - 公司当前船队的每艘船均通过ISM规则认证，但可能无法一直维持[80] 检查程序变化对公司影响 - 检查程序变化、调查要求提高可能增加成本并扰乱业务[81] 船舶运营风险与保险情况 - 船舶运营面临多种风险，保险可能无法充分覆盖[82] 战争对公司业务影响 - 俄乌战争始于2022年2月，仍在持续，扰乱供应链并影响公司业务[87] - 以色列与哈马斯战争始于2023年10月，仍在持续，可能影响公司运营和财务状况[88] 全球供应链风险对公司影响 - 全球供应链风险影响海运，可能对公司业务产生重大不利影响[90] 新冠疫情情况 - 2020年3月18日，世卫组织宣布新冠疫情为大流行疾病；2023年5月，宣布其不再构成国际关注的突发公共卫生事件[92] 全球海盗事件情况 - 自2013年以来，全球海盗事件频率总体下降，但在亚丁湾、苏禄海和几内亚湾仍有发生，公司已将船队从红海特定区域转移[93] 海盗袭击对公司影响 - 若海盗袭击发生在“战争风险”区，保险费可能大幅增加，船员成本也可能上升，租船人可能会对租船付款产生争议[94] 数据保护法规对公司影响 - 自2018年5月25日起，欧盟《通用数据保护条例》规定，数据泄露可能导致最高2000万欧元或公司全球年营业额4%的行政罚款，以较高者为准[101] 第三方软件对公司影响 - 2024年7月，CrowdStrike软件更新导致Windows系统广泛崩溃，公司虽未受重大影响，但未来可能面临类似第三方软件导致的运营中断[102] 中美贸易关系对公司影响 - 过去六年中美贸易关系愈发紧张，拜登政府维持了特朗普时期对中国进口商品的大部分关税，特朗普表示其政府可能会对进口商品征收高额关税[104] 干散货运输市场季节性波动影响 - 海洋干散货运输服务市场通常在秋季和春季较强，年初和夏季较弱，季节性波动可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[105] 干散货船运营风险 - 干散货船运营存在机械故障、碰撞、货物损失等风险，使用VLSFO在特定条件下可能导致主机动力丧失[95][96] 海事索赔对公司影响 - 海事索赔人可能扣押公司船只，导致违约、现金流中断等问题，部分司法管辖区存在“姐妹船”责任理论[98] 政府征用船只影响 - 政府可能在战争或紧急情况下征用公司船只，即使有补偿，金额和支付时间也不确定[99] 公司租约变更情况 - 2020年12月公司同意提前终止一艘好望角型船的现有租约，租家支付810万美元现金补偿，该船随后以与5 TC波罗的海好望角型船指数挂钩且为其119%的每日总租金率租给新租家，租期12 - 14个月[107] 公司租家收入占比情况 - 2024年12月31日止年度，公司两名租家各自占收入超10%，此前也有租家占比超10%[108] 公司租船合同风险 - 租家可能因多种因素重新协商或违约定期租船合同，影响公司收入和经营[107] 公司客户依赖风险 - 公司依赖少数客户获取大部分收入，失去关键客户会产生不利影响[108] 公司合同替换风险 - 合同到期时，公司可能无法成功替换，受多种因素制约[110] 公司业务扩张风险 - 公司扩张业务需改善运营和财务系统、招聘员工，否则业绩会受影响[120] 公司船舶置换储备金风险 - 若不预留船舶置换储备金，船舶使用寿命到期后公司收入将下降[123] 公司融资条件风险 - 全球银行市场恶化和债务、股权资本不可用，会影响公司获得有利融资条件[124] 利率变化情况 - 2022 - 2023年SOFR从0.05%升至5.38%，2023 - 2024年从5.38%降至4.49%[130][134] - 2022 - 2023年欧洲央行利率从2.5%升至4.5%，2023 - 2024年从4.5%降至3.75%[134] 公司船舶运营费用货币情况 - 2024年公司约21.2%的船舶运营费用以非美元货币支出，其中54.1%为欧元[131] 公司债券情况 - 2022年2月子公司发行1亿欧元非摊销无担保债券，票面利率2.95%，2027年2月到期，2024年2月后赎回溢价1.5% - 0.5%[131] - 截至2025年2月28日，公司对债券赎回70%的未偿金额进行了货币风险对冲[131] 通胀率预测 - 2023 - 2026年预计通胀率分别为6.8%、5.8%、4.3%、3.7%[134] 公司未偿债务情况 - 截至2024年12月31日，公司信贷安排和融资协议下未偿债务为5.456亿美元[137] 公司信贷安排抵押要求 - 公司部分信贷安排要求抵押船舶市值不低于105%、112%、120%、125%或135%[143] 公司股息支付情况 - 2023年2月起公司每季度支付普通股现金股息，每股0.05美元[144] 公司优先股情况 - 截至2024年12月31日，公司有804,950股C系列优先股和3,195,050股D系列优先股，普通股现金股息支付优先级低于它们[146] 公司船舶管理费情况 - 公司向经理支付每艘船每日950欧元的船舶管理费，Safe Bulkers Management Monaco每年收取500万欧元的船舶管理费[155] 公司首席执行官持股情况 - 截至2025年2月28日，首席执行官Polys Hajioannou直接和通过实体控制约45.96%的已发行普通股[157] - 截至2025年2月28日，Polys Hajioannou拥有或控制公司约45.96%的流通普通股[172] 公司首席执行官限制性契约安排 - 公司首席执行官和关联实体的限制性契约安排允许其在任何时候最多拥有、运营或融资8艘干散货船[157] - 公司首席执行官和关联实体的限制性契约安排允许其在满足一定要求下，在允许收购的少数投资业务中获得最多35%的所有权[157] 公司与首席执行官关联交易情况 - 2017年公司向首席执行官拥有的实体出售了一艘干散货船[158] 公司运营依赖情况 - 公司运营依赖经理提供服务，若经理未能令人满意地履行服务，公司业务可能受损[151] - 公司运营依赖某些关键员工，若他们不再与公司有关联，公司业务和财务状况可能受影响[159] 公司港口停靠情况 - 2022年公司船队全球港口停靠690次，未停靠伊朗和叙利亚港口；2023年全球港口停靠809次，未停靠；2024年全球港口停靠842次，未停靠[161] - 公司政策是避免船只停靠伊朗和叙利亚港口，除非伊朗租船人证明货物不违反制裁且获美国财政部外国资产控制办公室授权[162] 公司注册地与股东保护情况 - 公司在马绍尔群岛注册，当地公司法不完善，股东保护自身利益可能比美国公司股东更困难[166] 公司作为外国私人发行人情况 - 公司作为外国私人发行人，可豁免SEC和NYSE的某些要求，投资者获得的保护和信息不如美国上市公司股东[173] 公司股份发行与稀释风险 - 公司未来可能发行额外普通股，股东也可能出售大量股份，会导致股价下跌和现有股东大幅稀释[176] 公司历史股份发行情况 - 2011年4月公司公开发行500万股普通股，总收益约4200万美元；2012年3月发行575万股，总收益约

文章核心观点 公司授权一项未来可不时回购最多300万股普通股的计划，该计划取代此前回购计划，且不强制公司购买，可随时修改或终止 [1][2] 公司信息 - 公司是国际海运干散货运输服务提供商，运输煤炭、谷物和铁矿石等货物，普通股、C类优先股和D类优先股在纽交所上市 [3] 回购计划详情 - 公司授权未来可不时回购最多300万股普通股，若购满，占已发行普通股约2.8%，占公众流通股约5.4% [1] - 计划不强制公司购买股票，可随时修改或终止，将在公开市场合规购买，资金来自现有现金资源 [2] 联系方式 - 公司联系人是Loukas Barmparis博士，电话+30 2 111 888 400、+357 25 887 200，邮箱directors@safebulkers.com [5] - 投资者关系/媒体联系人是Nicolas Bornozis，电话(212) 661-7566，传真(212) 661-7526，邮箱safebulkers@capitallink.com [5]

业绩总结 - 截至2024年12月31日，公司合同收入约为2.047亿美元，净额不含佣金[41] - 2024年实现的收入积压为2.05亿美元[35] - 2024年第一季度的时间租船等价率为16,521美元[57] - 2024年第一季度的日常运营费用为5,047美元[57] - 公司在2024年支付每股普通股0.05美元的股息，派息比率为33%[36] 用户数据与市场趋势 - 全球干散货需求预计在2025年下降1%，2026年增长2.5%[14] - 2025年全球干散货供应增长预计为2.9%，2026年为2.7%[20] 船舶与资本支出 - 截至2024年12月31日，公司合并债务为5.456亿美元，合并杠杆率约为35%[34] - 截至2024年12月31日，公司剩余资本支出需求为2.065亿美元，涉及8艘新建船舶[42] - 截至2024年12月31日，公司已支付资本支出预付款8390万美元[42] - 公司船队的废料价值为3.309亿美元[43] 新产品与技术研发 - 公司计划交付7艘IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III Kamsarmax新船，其中2艘为甲醇双燃料船，交付时间为2025年至2027年[29] - 公司在环保船舶升级方面投资9000万美元，24艘船舶已进行环保升级[24] - 公司预计2025年和2026年环保法规将导致船舶速度下降约1%[20] - 公司预计额外的洗涤器收入能力约为2000万美元[45] 负面信息 - 截至2024年12月31日，公司合并杠杆率约为35%[44]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司因租船费用降低、分层船收益减少和运营费用增加，导致收入下降 [26] - 截至2024年12月31日，公司合并债务（未计递延融资成本）为5.45亿美元，包括1亿欧元无担保债券，固定票面利率2.95%，2027年2月到期，综合杠杆率为35%，每艘船净债务略低于900万美元 [23] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4070万美元，2023年同期为5070万美元；调整后每股收益为0.15美元，2023年同期为0.25美元 [29] - 2024年第四季度公司净利润为1940万美元，2023年同期为2760万美元 [31] - 截至2025年2月14日，公司现金状况良好，约为1300万美元，可用报告信贷额度为1650万美元，流动性和资本资源合计2950万美元，另有近2亿美元不可撤销即期和定期租船合同收入（扣除佣金，未计报废收入） [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 好望角型船市场在2024年第四季度呈下降趋势，公司8艘好望角型船均已定期租出，平均剩余租期超两年，平均日租金2.2万美元，仅好望角型船的合同收入就超1.45亿美元 [6][7] - 巴拿马型船租赁市场疲软，日租金为9000美元，但有改善迹象 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 据BIMCO预测，2025年全球干散货市场需求将下降1%，2026年增长2.5%，小宗散货表现最佳 [11] - 预计2025 - 2026年干散货船队平均增长约2.8%，巴拿马型船占比最大，干散货订单占当前船队约10.6%，可再生能源订单放缓 [16] - 2025 - 2026年，预计环境排放法规将使船队速度下降1%，影响供应约1%，目前全球约25%的船队船龄超15年 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于新造船计划的资本分配，提高运营效率和减少环境影响，目标是增加股东财富 [6] - 公司将继续更新船队，有7艘3期新造船订单，价格低于市场水平，未来两年交付，使船队更具商业竞争力 [20] - 公司实施绿色舰队战略，46艘船中有24艘进行了环境升级，11艘为3期船，11艘为节能船 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度租船市场疲软，影响了公司收入和盈利能力，但公司资本结构强劲，流动性充足 [5] - 预计未来几个季度贸易市场相对疲软，供应增长快于需求，公司预计市场将更加关注现有船队脱碳和节能新造船 [9] - 全球GDP在2025 - 2026年预计增长约3.3%，通胀压力将逐步得到控制 [10] - 中国GDP预计2025年增长4.6%，2026年增长4.5%，消费放缓速度快于预期，钢铁和建筑行业疲软将减少对铁矿石等关键商品的需求；印度预计将成为主要经济体中增长最快的国家，2025 - 2026年GDP预计增长6.5%，可再生能源和工业增长将推动经济发展 [13][14] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股普通股股息为0.05美元 [5][31] - 公司船队平均船龄约10年，8%的船队为日本建造，高于全球平均水平 [19] - 公司船队AER温室气体排放减少7.4%，并实施了DryBMS标准管理系统 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司11月宣布500万美元股票回购计划，12月终止，启动和终止的原因是什么 - 公司会在股价较低时进行回购计划，此次认为公司资产估值低于净资产价值，且过去两年进行了舰队升级和新造船投资，为股东提供了更好的运营和财务前景 [37] - 公司会根据当前贸易市场评估回购计划，若市场表现不佳或弱于预期，可能会放缓或暂停，待市场情况明朗后再恢复 [38][39] - 12月运费市场接近原始运营成本，回购计划可推迟几个月 [41] 问题2: 尽管过去两三个月运费市场疲软，但资产价值似乎仍较高，资产价值是否坚挺，还是交易不足难以判断 - 12月和1月市场大幅下跌，价格受到影响，旧船价格下跌达25%，较新船下跌约15% [44] - 有很多其他领域（如油轮）的船东想进入干散货市场，若运费市场稳定，资产价值可能再下跌5% - 10%，今年下半年价格可能会从当前水平有所回升 [45][46]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度调整后EBITDA为4070万美元，2023年同期为5070万美元 [29] - 2024年第四季度调整后每股收益为0.15美元，基于1.064亿股加权平均股数；2023年同期为0.25美元，基于1.116亿股加权平均股数 [29][30] - 2024年第四季度公司净收入为1940万美元，2023年同期为2760万美元 [31] - 截至2024年12月31日，合并债务（未计递延融资成本）为5.45亿美元，包括1亿欧元无担保债券，固定票面利率2.95%，2027年2月到期 公司综合杠杆率为35%，每艘船净债务略低于900万美元，平均船龄10年 [23] - 已为未交付订单支付8400万美元，占资本支出的29% [28] - 截至2025年2月14日，公司现金状况良好，约为1.3亿美元，可用报告信贷额度为1.65亿美元，流动性和资本资源合计2.95亿美元 另有近2亿美元不可撤销即期和定期租船合同收入（扣除佣金和报废收入前） [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 好望角型船市场在2024年第四季度呈下降趋势 公司8艘好望角型船均已签订定期租船合同，平均剩余租期超2年，平均日租金2.2万美元，仅好望角型船的合同收入就超过1.45亿美元 [6][7] - 巴拿马型船租船市场疲软，日租金为9000美元，但有改善迹象 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 据BIMCO预测，2025年全球干散货市场需求将下降1%，2026年增长2.5%，小宗散货表现最佳 [11] - 预计2025 - 2026年铁矿石发货量略有增长，但中国需求和再生钢使用量增加将限制其增长 煤炭发货量可能下降约2.5%，因亚洲可再生能源增加以及中国和印度煤炭产量上升 谷物发货量预计增长2%，但主要供应紧张，特别是乌克兰 小宗散货（包括铝土矿）预计将成为关键增长驱动力 [11][12] - 国际货币基金组织预计2025年中国GDP增长4.6%，2026年增长4.5%，显示消费放缓速度快于预期 印度预计将在主要经济体中实现最快增长，2025 - 2026年GDP预计增长6.5% [13][14] - 预计2025 - 2026年干散货船队平均增长约2.8%，巴拿马型船占比最大 目前干散货订单占现有船队的10.6%，可再生能源订单放缓 2024年下半年资产价格走弱，预计将进一步下跌，二手价格可能随货运市场下跌 [16] - 预计回收量将增加，因市场疲软可能促使旧船退役 订单中仅13%的船舶交付时能够使用替代燃料，另有14%可未来改装 其中41%可能使用液化天然气，37%使用甲醇，23%使用氨 [17] - 预计环境排放法规将导致2025 - 2026年船队速度下降1%，影响供应量约1% 目前全球约25%的船队船龄超过15年 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于新造船计划的资本分配，提高运营效率和改善环境足迹，目标是增加股东财富 [6] - 公司拥有11艘2022年后交付的3期船和11艘节能船，8%的船队为日本建造，平均船龄约10年 还有7艘3期船订单，价格低于市场水平，将在未来两年交付 公司船队在过去四年中平均船龄保持在10年左右，体现了对可持续发展的承诺 [19][20][22] - 公司认为能源高效设计在未来将具有优势，其船队升级和环保改造使其在严格的温室气体排放目标下更具竞争力 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度租船市场疲软，影响了公司收入和盈利能力，但公司保持了强大的资本结构和所需的流动性 [5] - 预计未来几个季度贸易市场相对疲软，因供应增长快于需求 公司预计市场将更加关注现有船队脱碳和节能新造船 [9] - 公司认为其船队升级和环保改造策略有效，为公司带来了额外的运营和财务优势 公司将继续扩大船队，打造有韧性的企业，为股东创造长期繁荣 [5][24][33] 其他重要信息 - 公司宣布每股0.05美元的股息，回报普通股股东 [5] - 公司于11月宣布500万美元股票回购计划，迅速回购150万美元，但12月终止该计划 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：股票回购计划启动和终止的原因是什么 - 公司会在认为股价过低时启动回购计划，此次回购是因为公司资产估值低于净资产价值，且过去两年进行了大量投资，升级和更新了船队，提高了运营和财务前景 [37] - 公司也会根据当前贸易市场情况评估回购计划 如果市场表现不佳或过于疲软，可能会暂停或终止计划，待市场情况明朗后再恢复 [38][39] 问题：尽管货运市场疲软，但资产价值似乎仍较高，是价格坚挺还是交易不足导致 - 12月和1月市场下跌，价格受到影响，旧船价格下跌多达25%，较新船下跌约15% 但有买家希望在低价的干散货市场投资，因此如果货运市场稳定，价格下跌空间有限，预计最多再跌5% - 10% 预计今年下半年价格将从当前水平有所回升 [44][45][46]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年未经审计财务结果，董事会宣布普通股现金股息；虽四季度市场疲软影响营收和盈利，但公司资本结构稳健；公司推进船队更新、环保升级等工作，有新信贷安排和股票回购计划 [1][11]。 财务亮点 季度和年度财务数据 - 2024年第四季度净收入1.94亿美元，2023年同期为2.76亿美元；2024年全年净收入9.74亿美元，2023年为7.74亿美元 [2]。 - 2024年第四季度调整后净收入1.81亿美元，2023年同期为2.95亿美元；2024年全年调整后净收入8.16亿美元，2023年为7.02亿美元 [2]。 - 2024年第四季度EBITDA为4.19亿美元，2023年同期为4.88亿美元；2024年全年EBITDA为18.64亿美元，2023年为15.62亿美元 [2]。 - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.07亿美元，2023年同期为5.07亿美元；2024年全年调整后EBITDA为17.07亿美元，2023年为14.90亿美元 [2]。 平均每日结果 - 2024年第四季度平均每日定期租船等价租金率为16,521美元，2023年同期为18,321美元 [3]。 - 2024年第四季度每日船舶运营费用为5,047美元，2023年同期为4,642美元 [3]。 - 2024年第四季度每日一般及行政费用为1,650美元，2023年同期为1,473美元 [3]。 其他财务指标 - 2024年第四季度末总现金为1.359亿美元，2023年同期为0.988亿美元 [8]。 - 2024年第四季度未动用循环信贷额度为1.402亿美元，2023年同期为1.315亿美元 [8]。 - 2024年第四季度总债务为5.366亿美元，2023年同期为5.072亿美元 [8]。 管理层评论 - 公司环保升级船舶获较高租船费率，好望角型船定期租约带来收益，但2024年四季度租船市场疲软影响营收和盈利 [11]。 - 公司资本结构稳健，宣布每股0.05美元股息回报普通股股东 [11]。 股票回购计划 - 2024年11月公司授权最多回购500万股普通股计划，已回购并注销148.869万股，该计划于12月终止 [12]。 新信贷安排 - 2024年12月公司与金融机构达成新的递减循环信贷安排，2025年9月为现有信贷安排再融资，新安排额度达1亿美元，2031年到期，增加7500万美元借款能力 [13]。 环保投资与干坞 新造船项目 - 截至2025年2月14日，IMO GHG Phase 3 NOx Tier III新造船项目共18艘船，11艘已交付，总资本支出约6.621亿美元，已支付4.556亿美元 [14]。 现有船队升级 - 截至2025年2月14日，25艘现有船舶完成环保升级，低摩擦涂料费用计为运营费用，节能设备成本计为资本支出 [15]。 干坞计划 - 公司预计2025年第一季度干坞停机20天，第二季度停机15天 [16]。 船队更新 现有船队 - 截至2025年2月14日，公司拥有46艘船，总载重460万载重吨，平均船龄10.1年，11艘为2022年后建造的IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III船舶，11艘为2014年后建造的节能船 [17]。 订单情况 - 截至2025年2月14日，公司有7艘IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III卡姆萨尔型新造船订单，总资本支出约2.904亿美元，已支付8390万美元，剩余2.065亿美元待支付 [18]。 新船交付 - 2024年10月公司接收第11艘IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III新造船“Pedhoulas Fighter” [19]。 租船业务 租船策略 - 公司根据市场情况将船舶用于定期租船和即期租船，定期租船提供稳定现金流，即期租船在市场改善时有增收机会 [20]。 租船数据 - 2024年第四季度平均运营45.90艘船，TCE为16,521美元，2023年同期平均运营45.93艘船，TCE为18,321美元 [21]。 - 截至2025年2月14日，8艘船用于即期租船，39艘船用于定期租船，定期租船中12艘租期超两年 [21]。 - 截至2025年2月14日，船队平均剩余租期0.6年，非可撤销租约净收入约1.952亿美元 [21]。 - 截至2025年2月14日，8艘好望角型船均已定期租出，平均剩余租期2.3年，平均日租金22,131美元，净收入约1.452亿美元 [22]。 债务情况 债务规模与杠杆率 - 截至2024年12月31日，合并债务5.456亿美元，包括2022年2月发行的1亿欧元无担保债券，杠杆率约35%，三个月加权平均利率6.12% [26]。 债务偿还 - 2024年第四季度，公司偿还本金670万美元，自愿偿还1870万美元，提取现有循环信贷额度8000万美元 [26]。 债务还款计划 - 2025 - 2034年，公司需偿还担保债务4.417亿美元，无担保债务1.039亿美元 [28]。 流动性与资本资源 2024年12月31日情况 - 公司有46艘船和7艘新造船订单，已支付8390万美元，剩余2.065亿美元资本支出需求 [30]。 - 公司有现金等1.359亿美元，未动用借款额度1.402亿美元，非可撤销租约净收入约2.047亿美元 [31]。 - 新造船2025 - 2027年付款计划分别为4010万美元、1.099亿美元和5650万美元 [32]。 - 船队报废价值3.309亿美元，未偿还合并债务5.456亿美元 [32]。 2025年2月14日情况 - 公司有46艘船和7艘新造船订单，已支付8390万美元，剩余2.065亿美元资本支出需求 [34]。 - 公司有现金等1.302亿美元，未动用借款额度1.652亿美元，非可撤销租约净收入约1.952亿美元 [35]。 - 新造船2025 - 2027年付款计划分别为4010万美元、1.099亿美元和5650万美元 [36]。 - 船队报废价值3.173亿美元，未偿还合并债务5.202亿美元 [36]。 股息政策 普通股股息 - 2025年2月18日，董事会宣布普通股每股0.05美元现金股息，3月21日支付，3月3日收盘时登记股东可获 [37]。 优先股股息 - 2025年1月，董事会宣布C类和D类优先股每股0.50美元现金股息，1月30日支付，1月17日登记股东可获 [38]。 股息决定因素 - 股息发放由董事会决定，取决于公司盈利、财务状况、现金需求、增长战略、法律规定、债务契约和全球经济金融状况等 [41]。 外部影响因素 俄乌战争 - 公司遵守相关制裁要求，目前无乌克兰或俄罗斯船员，船舶不航行黑海，在俄业务有限，将持续监测影响 [42]。 红海贸易中断 - 红海商船受攻击致贸易和供应链中断，公司已将船队改道，将持续监测对运营的影响 [44]。 第四季度业绩讨论 市场环境与收入 - 2024年第四季度租船市场弱于2023年同期，净收入因租船费率降低、洗涤器船收益减少和运营费用增加而下降 [49]。 各项费用变化 - 船舶运营费用因备件、船员工资增加和干坞费用减少而增长9%，达2.13亿美元 [50]。 - 折旧费用因新船交付和旧船出售增加0.8百万美元，达1500万美元 [51]。 - 外汇收益因欧元债券估值达5100万美元，2023年同期为亏损2300万美元 [51]。 - 衍生品损失因外汇协议达2600万美元，2023年同期为100万美元 [52]。 - 航次费用因洗涤器船燃油消耗成本降低降至2300万美元，2023年同期为5600万美元 [53]。 - 其他运营费用因燃油价格下跌降至1300万美元，2023年同期为1900万美元 [55]。 - 利息费用因贷款余额增加增至7900万美元，2023年同期为7200万美元 [56]。 每日费用变化 - 每日船舶运营费用增至5047美元，增长9%；不包括干坞和交付前费用增至4787美元，增长13% [57]。 - 每日一般及行政费用因管理费用增加增至1650美元，增长12% [58]。

文章核心观点 公司宣布将于2025年2月18日纽约股市收盘后公布2024年第四季度财报，并于2月19日上午9点举行电话会议讨论财务结果 [1][2] 财报发布与会议安排 - 公司将于2025年2月18日纽约股市收盘后公布2024年第四季度财报 [1] - 2025年2月19日上午9点公司管理团队将举行电话会议讨论财务结果 [2] 电话会议详情 - 参与者需提前10分钟拨打电话参会，可使用+1 877 405 1226（美国免费拨打）、+1 201 689 7823（美国和国际标准拨打）或+0 800 756 3429（英国免费拨打），并向接线员提供“Safe Bulkers”和会议ID 13751717 [3] - 参与者也可使用“回电”选项注册参会，输入电话号码后系统将立即回电 [4] 网络直播信息 - 会议将进行直播和存档，可通过公司网站观看直播和下载幻灯片，收听存档音频需访问网站www.safebulkers.com并点击“Events & Presentations”，直播参与者需提前约10分钟在网站注册 [5] 公司简介 - 公司是国际海运干散货运输服务提供商，运输煤炭、谷物和铁矿石等货物，其普通股、C系列优先股和D系列优先股在纽约证券交易所上市，交易代码分别为“SB”、“SB.PR.C”和“SB.PR.D” [6] 联系方式 - 公司联系人：Loukas Barmparis博士，电话+30 21 11888400、+357 25 887200，邮箱directors@safebulkers.com [9] - 投资者关系/媒体联系人：Nicolas Bornozis，Capital Link公司总裁，电话(212) 661-7566，传真(212) 661-7526，邮箱safebulkers@capitallink.com [9]