财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净利润达5030万美元，较2021年同期的3240万美元增长 [47] - 2022年第二季度净收入为9160万美元，较2021年同期的8160万美元增长12% [46] - 2022年第二季度调整后EBITDA增至6650万美元，2021年同期为5410万美元 [49] - 2022年第二季度调整后每股收益为0.42美元，2021年同期为0.31美元 [50] - 每日运营费用从去年的4874美元涨至4981美元，不含干坞和交付费用的数字从4539美元涨至4648美元 [48] - 每日定期租船等价租金为25050美元，2021年为21098美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司在租船市场环境改善、低利息费用和收入增加的情况下运营，收入包含安装洗涤器船舶的收益 [45] - 公司有18艘安装洗涤器的船舶，按每年平均消耗约7200公吨燃料、假设差价250美元计算，洗涤器潜在年收益约2600万美元 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - CRB商品指数处于五年高位，反映能源、农业、贵金属和工业矿物等基本商品的未来价格 [30] - 2022年好望角型船市场年初至今表现良好但近期波动，2022年远期运费协议曲线约为25000美元；巴拿马型船2022年FFA约为20000美元 [36][37] - 预计2022年全球干散货需求仅增长0.2%，受铁矿石、煤炭等工业材料和农产品支撑 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施大规模船队扩张计划，订购11艘符合2025年后环境法规的新船，已接收第一艘Kamsarmax MV Vassos号，预计近期接收第二艘 [9][10] - 公司注重内在价值创造，投资洗涤器技术，计划在未来6 - 9个月为所有好望角型船安装洗涤器 [40][68] - 公司进行船舶升级计划，2022年投入约220万美元用于环境升级，包括使用低摩擦涂料和安装节能设备 [42] - 公司维持舒适的杠杆水平，平均船龄稳定在10.5年，保持较强的流动性和资本资源 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球因俄乌冲突、能源危机和通胀压力不稳定，但公司对未来保持谨慎乐观，且在环境法规方面准备充分 [21] - 公司认为市场将继续提供运营、盈利、新技术和船队更新等方面的机会 [43] 其他重要信息 - 公司发布第二份ESG报告，涵盖公司治理、支持当地社区、支持海员、人员培训、环保投资等内容 [21] - 公司赎回3730万美元优先股，节省8%的优先股股息，并启动股票回购计划，已从市场回购100万股 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待后续股票回购计划 - 公司宣布将进行至多500万美元的股票回购，已回购100万美元 该回购计划是机会主义的，当市场低迷且公司认为股票被低估时进行，预计该计划将继续，公司会适时调整回购规模 [56][57] 问题: 对股息政策有何更新想法 - 公司按季度决定股息，希望股息稳定 公司有广泛的新船投资计划，自由现金流会分配到投资、股息和股票回购等方面 公司CEO持股40%，也希望有更多股息，但更重要的是让公司在更严格的法规面前保持强大，以在环保表现上竞争 [58][59][63] 问题: 好望角型船定期租船中洗涤器收益的机制是怎样的 - 目前好望角型散货船每年消耗约10000吨燃料，假设燃料差价220美元，租船方通常会有10%的折扣，每年收益约200万美元，三年租期预计收益500 - 600万美元 公司投资洗涤器成本约300万美元/艘，认为这是不错的投资，预计会是稳定收入，未来6 - 9个月将为所有好望角型船安装洗涤器 [64][65][68] 问题: 租船时洗涤器收益分配比例是否固定 - 不固定，取决于市场情况，有时租船方要求20%，有时公司能保留90%，也有时需给15%，还与基本租金率有关 [69] 问题: 剩余好望角型船安装洗涤器是主动还是正常服务时进行 - 部分会提前安装，部分会在正常检验时安装 公司希望尽早进行这些投资和改进，以降低燃油消耗5% - 10%，并利用20 - 25天的停机时间 公司认为油价短期内不会下降，投资洗涤器是不错的选择 [71][72][73] 问题: 剩余好望角型船洗涤器改造何时进行，年底前预计有多少艘 - 年底前肯定会有一艘，另外三艘预计在2023年第一季度末完成 [82] 问题: 目前对船队进一步收购的立场以及如何处理最老的船队 - 公司已进行大量船舶收购和新船订购，目前投资策略集中在Phase 3船舶 最老的2004年建造的船舶环保性能良好，未来一段时间内不会出售，但可能偶尔出售一艘 公司对替代燃料或绿色燃料持谨慎态度，认为相关技术还需时间发展 公司也在大量使用生物燃料以减少二氧化碳排放 [85][87][89]

股息分配 - 2022年第一季度公司宣布每股0.05美元现金股息[11] - 2022年5月25日，公司董事会宣布普通股现金股息为每股0.05美元，6月15日支付；截至5月20日，公司已发行和流通普通股为1.21655486亿股[56] 净收入情况 - 2022年第一季度净收入3640万美元，较2021年第一季度的2130万美元增加1510万美元[12] - 2022年第一季度，公司净收入达到3640万美元，2021年同期为2130万美元；净收入增长24%至7770万美元，2021年同期为6250万美元[62] - 2022年第一季度净收入为3.6365亿美元，较2021年的2.1318亿美元增长69.65%[73] 资产负债与债务情况 - 公司资产负债表同比去杠杆超2亿美元，债务降至与船队废钢价值相当水平[19] - 截至2022年3月31日，合并债务为4.094亿美元，第一季度偿还本金1030万美元，自愿提前还款8180万美元[40] - 截至2022年3月31日，现金等资产为1.663亿美元，未提取借款额度为1.466亿美元，新造船相关担保承诺为4620万美元，合同收入约为4.263亿美元[43] - 截至2022年5月20日，现金等资产为1.415亿美元，未提取借款额度为1.366亿美元，新造船相关担保承诺为2000万美元，合同收入约为4.637亿美元[46] 债券发行与赎回情况 - 2022年2月发行1亿欧元5年期无担保债券，票面利率2.95%[23] - 2022年4月赎回1492554股C类优先股，占已发行C类优先股约65%，总金额3810万美元[24] 船队资产情况 - 截至2022年5月20日，公司拥有42艘船只，总运力420万载重吨，平均船龄10.4年，已订购8艘新船[28] - 2022年5月接收首艘日本新造船MV Vassos，以光船租赁形式回租10年[29] - 2022年1月和4月分别以3380万美元和3000万美元收购两艘二手好望角型船[31][32] - 截至2022年3月31日，船队数量为40艘，较2021年的43艘减少6.98%[81] - 公司现有船队总运力为418.79万[88] - 公司订单运力总计67.1万，包括2022年Q3至2024年Q1不同季度交付的多艘船[88] 租船市场运营情况 - 截至2022年5月20日，11艘船用于即期租船市场，31艘船用于定期租船市场，船队平均剩余租期1.2年[34][35] - 2022年公司为好望角型船MV Pelopidas签订3年期定期租船合同，预计产生约2760万美元租金收入和400万美元洗涤器使用收入[36] - 2022年第一季度平均运营39.54艘船，TCE为21352美元，2021年同期运营42.27艘船，TCE为15567美元[37] - MV Kanaris的承租人同意补偿部分洗涤器和压载水管理系统成本，使日租金增加634美元[91] - 一份为期3年的定期租船合同，日租金22500美元，租约开始时有一次性300万美元付款，承租人有续租1年、日租金27500美元的选择权[92] - MV Lake Despina于2021年4月售后回租，租期7年，公司在租约开始5年半后有按预定价格购买的选择权[93] - MV Vassos于2022年5月售后回租，租期10年，公司在租约开始3年后有购买选择权，租约结束时有购买义务[94] - MV Kypros Sky和MV Kypros Spirit于2019年12月售后回租，租期8年，公司在租约开始3年后有购买选择权，租约结束时有购买义务[95] - MV Panayiota K和MV Agios Spyridonas于2020年1月售后回租，租期6年，公司在租约开始3年后有购买选择权，租约结束时有购买义务[96] - MV Zoe、MV Kypros Land、MV Venus Heritage和MV Venus History于2019年11月售后回租，一艘租期8年，三艘租期7年半，公司在租约开始5年9个月后有按预定价格购买的选择权[97] - 两份5年期定期租船合同，前两年每日总租金分别为11750美元和13800美元，剩余时间与BPI - 82 5TC挂钩，乘以97%再减2150美元[98] - 2021年2月MV Pedhoulas Cedrus出售并回租，租期10年，3年后有购买选择权，期满有购买义务[99] - 2021年10月为MV Stelios Y签订3年期定期租船合同，每日总租金24400美元，预计11月开始，承租人可选择续租1年，租金26500美元[100] - 2021年9月MV Troodos Sun出售并回租，租期10年，3年后有购买选择权，期满有购买义务[101] - 一份22 - 26个月定期租船合同，每日总租金与BPI - 82 5TC挂钩，乘以114%[103] - 一份11 - 13个月定期租船合同，每日总租金10950美元，外加与BPI - 74 4TC的50%乘以101%挂钩的额外租金[103] - 一份即期租船合同，每日总租金36000美元，租约开始时有一次性80万美元付款[103] - 一份即期租船合同，每日总租金29000美元，外加100万美元压载奖金[106] - 两份11 - 14个月定期租船合同，每日总租金分别为16400美元和18000美元，租约开始时有一次性370万美元付款[106] - 一份3年期定期租船合同，每日总租金25250美元，承租人可选择续租1年，租金相同[107] 利率衍生品合约情况 - 2022年1月，公司终止名义金额为2.4亿美元的利率衍生品合约，收到830万美元；同时签订名义金额为2.4亿美元、平均固定利率为1.346%的利率衍生品合约[50] - 2022年2月，公司发行1亿欧元公司债券后，终止名义金额为3亿美元的利率衍生品合约，收到280万美元[51] 远期运费协议情况 - 2022年第一季度，公司签订巴拿马型指数远期运费协议，总计675天，至2023年3月[52] 其他财务指标情况 - 2022年第一季度，公司折旧费用减少200万美元，即15%，至1130万美元，2021年同期为1330万美元[64] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为6.07亿美元，较2021年的3.88亿美元增长56.44%[73] - 截至2022年3月31日，总资产为11.7329亿美元，较2021年12月31日的10.9432亿美元增长7.21%[76] - 2022年第一季度调整后净收入为3.2331亿美元，较2021年的1.6661亿美元增长94.05%[77] - 2022年第一季度EBITDA为5.0974亿美元，较2021年的3.9281亿美元增长29.77%[77] - 2022年第一季度调整后EBITDA为4.694亿美元，较2021年的3.4624亿美元增长35.57%[77] - 2022年第一季度平均每日等效期租租金为21352美元，较2021年的15567美元增长37.16%[81] - 2022年第一季度每日船舶运营费用为5722美元，较2021年的4702美元增长21.69%[81] - 2022年第一季度每日一般及行政费用为1520美元，较2021年的1440美元增长5.56%[81] 租船费率说明 - 报价的租船费率是公认的每日总租船费率，净租船费率是支付佣金后的租船费率[89]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净利润达3640万美元，较2021年同期的2130万美元增长 [7][23] - 2022年第一季度净收入为7770万美元，较2021年同期的6250万美元增长24% [22] - 2022年第一季度TCE为21352美元，2021年同期为15567美元 [23] - 2022年第一季度每日运营成本为5722美元，2021年同期为4702美元；排除干坞和交付前费用后，2022年为4923美元，2021年为4350美元 [23] - 2022年第一季度调整后EBITDA增至4690万美元，2021年同期为3460万美元 [24] - 2022年第一季度调整后每股收益为0.24美元，基于1.216亿股加权平均数计算；2021年同期为0.14美元，基于1.034亿股加权平均数计算 [24] - 截至5月22日，公司现金约1.415亿美元，循环信贷融资和担保承诺约1.566亿美元，总流动性近3亿美元 [26] - 公司未取消的即期和定期租船合同净收入约4.63亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有42艘运营船只，平均船龄10.4年，其中85%为日本船只 [11] - 2022年第一季度，公司签订多笔有利的定期租船合同 [25] - 公司有8艘第三阶段新造船订单，5月接收第一艘第三阶段Kamsarmax级MV Vassos号，好望角型船队扩充至7艘 [9] - 公司17艘安装洗涤器的船只每年额外创收约2000万美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - CRB商品指数处于5年高位且有上升潜力，反映基本商品期货价格，是航运领先指标 [14] - 受俄乌战争影响，2022年商品价格快速上涨；IMF预计2022年全球GDP增长3.6%（此前为4.4%），2023年为3.6%（此前为3.8%）；发达经济体通胀率为5.7%，新兴市场和发展中经济体为8.7%；中国2022年第一季度GDP增长4.8% [15] - 预计2022年全球干散货吨英里需求增长2.2%，干散货净船队增长2.1%，船只供应可能紧张 [15] - 好望角型市场今年至今表现良好但近期波动，2022年远期运费协议曲线约为3万 - 3.5万美元；巴拿马型约为2.5万 - 3万美元 [16] - 好望角型和巴拿马型船只订单处于历史低位，造船厂产能紧张，主要被集装箱船和油轮订单占据 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是巴拿马型市场前十大纯干散货船东，注重船队更新和扩张，通过新造船计划和二手船收购提升竞争力 [10] - 公司计划在2022年剩余时间主要在现货市场运营，若有能持续到2023年的租约，会考虑签订1年期租约；好望角型散货船争取签订2 - 3年期租约 [38] - 未来18个月公司将接收9艘新船，降低船队平均船龄2年，同时会购买不超过10年船龄的二手船 [42] - 公司会结合订单和选择性收购，尤其是大型船只，等待技术和环境方面的发展再决定长期投资方向 [43] - 公司选择增长、更新和去杠杆计划，恢复股息分配，旨在为股东创造长期价值 [46] - 公司收购好望角型散货船以分散风险，不打算投资小型船只 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度市场比第一季度健康，第一季度受俄乌战争和中国疫情封锁影响表现不佳，5月市场开始复苏 [30] - 俄乌战争将改变市场格局，预计每年损失乌克兰约4000 - 5000万吨货物出口，加上俄罗斯制裁货物，共约1亿吨；部分损失可由其他国家弥补，且吨英里效应可部分抵消损失，但下半年可能出现货物短缺 [31] - 战争导致煤炭运输增加，欧洲因制裁增加煤炭供应，一定程度上延缓市场脱碳进程；中国可能出台经济刺激计划，有利于铁矿石贸易和对华贸易 [32] - 第一季度通常是淡季，公司平均收益超2.1万美元仍令人满意；对未来几个季度持乐观态度，但市场存在诸多不利因素 [37] - 老旧船只在2024年后难以符合法规要求，需进行大量环保投资和改进，这对年轻、低油耗船只市场有利 [52] - 公司预计运营成本下季度会下降，但降幅不大，因相关投资会持续进行 [71] 其他重要信息 - 公司投资的9艘新造船和6艘二手船增值约1.25亿美元，17艘安装洗涤器的船只因燃油价格差潜在年收益约2400万美元，公司内在价值约1.5亿美元 [18][19] - 公司4月赎回超1/4的8%优先股，改善加权平均资本成本 [8] - 2月公司成功发行5年期、1亿欧元无担保非摊销债券，票面利率2.95% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 考虑地缘政治问题，公司业务如何适应市场变化，以及市场年末和未来一年的情况 - 第二季度市场比第一季度健康，第一季度受俄乌战争和中国疫情封锁影响不佳，5月市场开始复苏 [30] - 俄乌战争将改变市场格局，预计每年损失乌克兰约4000 - 5000万吨货物出口，加上俄罗斯制裁货物，共约1亿吨；部分损失可由其他国家弥补，且吨英里效应可部分抵消损失，但下半年可能出现货物短缺 [31] - 战争导致煤炭运输增加，欧洲因制裁增加煤炭供应，一定程度上延缓市场脱碳进程；中国可能出台经济刺激计划，有利于铁矿石贸易和对华贸易 [32] 问题: 定期租船业务同比增长但环比下降，是否因第一季度不利因素 - 第一季度通常是淡季，公司平均收益超2.1万美元仍令人满意；对未来几个季度持乐观态度，但市场存在诸多不利因素 [37] 问题: 今年剩余时间和2023年的租船合同策略 - 2022年剩余时间主要在现货市场运营，若有能持续到2023年的租约，会考虑签订1年期租约；好望角型散货船争取签订2 - 3年期租约 [38] 问题: 未来三年公司的发展愿景 - 公司将接收9艘新船，降低船队平均船龄2年，同时会购买不超过10年船龄的二手船 [42] - 结合订单和选择性收购，尤其是大型船只，等待技术和环境方面的发展再决定长期投资方向 [43] 问题: 公司是否利用市场机会增长而非大幅增加股息 - 公司选择增长、更新和去杠杆计划，恢复股息分配，旨在为股东创造长期价值 [46] 问题: 公司是否会加大对好望角型业务的关注 - 收购好望角型散货船是为分散风险，该市场有机会，且订单低、废钢价值上升；不打算投资小型船只 [48] 问题: 老旧船只的销售和投资策略，以及是否需为新法规进行干坞或停租升级 - 公司6艘2004 - 2006年建造的日本船只未来几年仍可运营，不急于交易；老旧船只2024年后难符合法规，对年轻、低油耗船只市场有利 [51] - 公司约50%的船只较新，另外50%主要是日本船只，相对高效易符合法规；公司会在干坞时持续升级船队，监控环保表现 [54] 问题: 如何处理剩余的C系列优先股 - 赎回优先股不是首要任务，若市场持续强劲，未来可能考虑；公司目前有扩张、去杠杆和股息计划 [58] 问题: 俄乌事件和通胀压力下，公司租船和融资策略的变化，是否采取措施固定债务 - 公司降低债务后对通胀担忧减少，发行债券固定票面利率为2.95%；目前贷款占资产约30%，计划进一步降低 [64] - 不认为有必要进行套期保值，因利率已上升至一定水平且曲线平稳，预计未来1 - 2年利率不会升至5% - 6%，公司去杠杆后风险较小 [65] 问题: 公司如何保持行业内较低的运营成本，通胀压力下运营成本是否占比小 - 运营成本并非小成本，公司面临能源价格上涨、运输成本增加、疫情限制和干坞成本上升等问题 [68] - 公司使用低摩擦涂料增加了运营成本，但可降低油耗，未来会带来额外收入；预计下季度运营成本会下降，但降幅不大 [69]

公司财务状况 - 2022年第一季度净收入3640万美元，净收入7770万美元，每日TCE为21352美元，每日OPEX为5722美元，每日G&A为1520美元，EBITDA为5100万美元，调整后EBITDA为4690万美元[7] - 截至2022年5月20日，流动性和资本资源为2.981亿美元，综合债务为4.384亿美元，较去年同期去杠杆化2亿美元，有4.637亿美元来自不可撤销租船合同的合同净收入[7] - 截至2022年3月31日，流动性为1.663亿美元现金等、1.466亿美元未提取借款能力和4620万美元担保承诺，合同收入约4.263亿美元，资本支出需求2.429亿美元，未偿综合债务4.094亿美元，船队报废价值3.949亿美元[15] 公司投资亮点 - 是巴拿马型散货船前10大纯船东，有60多年经验，约40%由Polys V. Hajioannou持有[10] - 拥有42艘干散货船，85%为日本建造，到2024年第一季度25%的船队将更新，平均船龄约10年[11] - 有8艘日本新造船符合IMO GHG EEDI Phase 3 - NOX TIER III标准，第一艘于2022年5月交付[10] 市场情况 - 2022年全球GDP预计增长3.6%，2023年预计增长3.6%，全球通胀预计发达经济体为5.7%，新兴市场和发展中经济体为8.7%[20] - 2022年全球干散货吨英里需求预计增长2.2%，2022年干散货净船队增长预计为2.1%，2023年为0.3%[20] - CRB商品指数目前处于5年高位，2022年增长35%[21] 公司运营情况 - 2022年交付1艘新造船，2023年交付5艘，2024年交付2艘，船队平均年龄将从2021年第四季度的10.6岁降至2024年第一季度的10.2岁[27] - 对9艘新造船和6艘二手船的投资市场价值增值约1.25亿美元，17艘安装洗涤器的船只每年可增加约2400万美元收入[33][34] - 2022年FFA BCI 5TC好望角型船远期曲线在3 - 3.5万美元左右，FFA BPI 5TC巴拿马型船远期曲线在2.5 - 3万美元左右[24][25]

Apt. D11, Les Acanthes 6, Avenue des Citronniers, MC98000 Monaco (Address of principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of March 2022 SAFE BULKERS, INC. (Translation of registrant's name into English) For ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Jurisdiction of incorporation or organization) Safe Bulkers, Inc. Apt. D11 FORM 20-F (Mark One) Commission File Number 001-34077 SAFE BULKERS, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Not Applicable (Translation of Registrant's name into English) Republic of the Marshall Islands Les Acanthes 6, Avenue des Citronniers MC98000 Monaco (Address of principal executive office) Dr. Loukas Barmparis President Telephone: +30 ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为9240万美元，而去年同期为5220万美元，同比增长77% [32] - 2021年第四季度TCE为26180美元，而2020年同期为12390美元 [33] - 2021年第四季度净利润达到6520万美元，而2020年同期净利润为760万美元 [33] - 2021年第四季度每日定期租船收入为26180美元，而去年同期为15319美元 [33] - 2021年第四季度每日运营成本为5149美元，而2020年同期为3978美元 [33] - 2021年第四季度调整后EBITDA增至6760万美元，而2020年同期为2630万美元 [36] - 2021年第四季度调整后每股收益为0.39美元，而2020年同期为0.04美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年公司成功更新船队，购置9艘符合最新IMO法规NOX排放的新船，平均收购价格约为3250万美元，当前平均市值约为4160万美元；收购5艘二手船，平均价格为2510万美元，当前平均市值为2820万美元，此次投资为股东带来近700万美元收益 [25][26][27] - 公司为17艘船舶安装了洗涤器技术，由于燃油价格差异扩大，这些船舶每年总计可获得约2500万美元的额外收入 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - CRB商品指数目前处于五年高位，且有进一步上升潜力，2021年大宗商品需求强劲，2022年因俄乌冲突部分价格进一步上涨 [19] - 国际货币基金组织在俄乌冲突前预测2022年全球GDP预期增长4.4%，2023年为3.8%；预计2022年全球干散货吨英里需求将增长2.2%，而干散货船队预计增长2% [20] - 2022年至今好望角型船市场保持健康，但近期受商品动态影响波动较大，2022年远期运费协议曲线约为30000 - 35000美元；巴拿马型船2022年FFA曲线约为30000 - 35000美元 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是巴拿马型船市场前十大纯干散货船东，拥有60多年管理经验，凭借强大的资产负债表、充足的流动性、低杠杆和可靠的现金流，提前于同行竞争更新船队，布局9艘Phase 3 Tier III新船和5艘二手船，以应对2023年起的环境法规影响 [15][16] - 公司计划保持当前资本结构，维持约30% - 35%的杠杆率，未来可能会退休部分优先股，但具体金额不确定 [102] - 公司目前不计划再次进入无担保债券市场，此次发行的1亿欧元债券为公司提供了充足的流动性，用于新船或环保投资，以保持竞争优势 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于俄乌冲突，大宗商品和油价波动较大，预计未来几个月运费率将大幅波动，但整体趋势向好，因为船型价格昂贵且订单量极低 [43][44] - 公司认为2022年和可能的2023年货运市场强劲，目前开始发放股息，同时保留足够的流动性用于新船交付和环保投资 [47][79][80] - 随着战争影响消退，市场焦点将回到气候变化和环保法规上，公司将继续推进环保投资，提升船队的CII和能源效率指数 [59][65][66] 其他重要信息 - 公司没有乌克兰或俄罗斯船员，目前也没有船只在黑海航行，将遵守相关制裁措施，并密切关注战争对全球经济和干散货船队的影响 [10] - 公司2022年有2艘新船交付，2023年有5艘，2024年第一季度也有交付，首艘新船将于5月交付 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 租船市场的波动性以及客户对合同期限的偏好 - 由于俄乌冲突，大宗商品和油价波动大，预计未来几个月租船市场运费率将大幅波动，但整体趋势向好；干散货市场中，巴拿马型船的租船合同期限一般为6个月至12个月 [43][44][45] 问题: 公司的长期资本配置计划 - 公司于2021年第四季度开始发放股息，未来资本配置取决于货运市场情况；未来几年的资本支出约为2.5亿美元，其中2022年为5500万美元，2023年为1.43亿美元，2024年初为4700万美元 [47][52][92] 问题: 公司是否考虑对新船进行长期租约以及是否继续为船队安装洗涤器 - 在巴拿马型船市场，由于市场供应和运费曲线的原因，进行长期租约不太合理；目前由于俄乌冲突导致的燃油价差扩大是暂时的，为船舶安装洗涤器会使船舶在市场行情好时闲置15 - 20天，因此目前不考虑继续安装，公司更关注环保改进 [55][57][59] 问题: 公司未使用ATM计划的原因 - 公司认为目前股价未达到理想水平，且暂时不需要更多流动性，因此自去年9月以来未使用该计划；公司正在等待合适的机会投资新技术和更新船队 [61][62][64] 问题: 第一季度现货市场的费率情况以及股息政策 - 第一季度前两个月现货市场费率低于第四季度，但第三个月有所回升，预计本季度费率略低于上一季度；股息是可持续的，公司对未来两年的货运市场有信心，同时会保留足够的流动性用于新船交付和环保投资，公司每季度会审查股息政策 [74][79][80] 问题: 无担保债券的使用和再融资计划 - 公司不计划再次进入无担保债券市场，此次发行的债券为公司提供了充足的流动性，用于新船或环保投资；五年后会根据市场情况决定是否再融资或偿还投资者 [83][84] 问题: 未来资本支出的分配以及是否考虑退休优先股 - 大部分资本支出在2023年，约60% - 70%在交付时支付；公司计划在新船上尽量减少债务，保持债务接近船队的报废价值；公司计划在未来几个季度退休部分优先股，但具体比例由董事会决定 [90][91][96] 问题: 公司对优先股的看法以及是否考虑对冲债券的外汇风险 - 公司资本结构已显著改善，设定了约30% - 35%的杠杆率目标，未来可能会退休部分优先股，但具体金额不确定；公司每年有约3000万美元的欧元支出，因此保留欧元债券，目前会根据市场情况考虑对冲部分外汇风险 [102][103][105]

俄乌战争影响 - 公司无俄乌籍船员，船只不在黑海航行，在俄乌业务有限，但会密切关注局势[8] - 俄乌约占全球海员的14%，可能影响船员可用性；局势导致食品和能源市场紧张，推高商品和能源价格[10] - 全球12%的石油、30%的小麦、32%的大麦、17%的玉米、17%的钾肥、16%的天然气、5%的煤炭、10%的铜、6%的铁矿石产量来自俄乌[11] 公司财务与运营 - Q4 2021净收入9240万美元，净利润6520万美元，EBITDA 8240万美元，调整后EBITDA 6760万美元，每股收益0.51美元，调整后每股收益0.39美元[12] - 截至2022年3月4日，流动性为3.879亿美元，有额外借款能力，发行了1亿欧元5年期无担保非摊销债券，利率2.95%，有担保债务3.294亿美元[12] - 出售7艘平均船龄14.3年的船只，收入1.098亿美元；购买5艘平均船龄8.8年的二手船，花费1.253亿美元[12] 市场与行业趋势 - 2022年全球干散货吨英里需求预计增长2.2%，船队预计增长2%；全球GDP预计2022年增长4.4%，2023年增长3.8%[20][22] - CRB商品指数处于5年高位，2021年上涨68点，有上行潜力[23] 公司投资亮点 - 公司是巴拿马型干散货船前10大纯船东，有60多年经验，约40%股权由Polys V. Hajioannou持有[14] - 投资9艘新造船和5艘二手船，市场估值增加约1亿美元；投资17艘安装洗涤器的船只，每年增加约2400万美元收入[33]

公司概况 - 公司有超60年行业经验，CEO持股约40%，截至2021年Q3合同收入4.3亿美元，总资产11亿美元，债务4.019亿美元，拥有39艘干散货船，80%以上为日本建造，还有9艘日本新造船订单，已支付4490万美元新造船资本支出[11] - 截至2021年Q3杠杆率约34%，现金9220万美元，循环信贷和未使用借款能力1.64亿美元[12] 发展历程 - 1958年Hajionannou家族首次投资航运，1994年在雅典成立Safety Management Overseas S.A.，2008年公司在纽交所上市，2015年在塞浦路斯成立Safe Bulkers Management Ltd.，2016 - 2021年进行环保船队升级、新造船订单、二手船买卖等活动，2021年在瑞士设立办公室，自2015年以来船队增长20%，预计到2024年Q1船队更新23%[14][15][16] 船队情况 - 现有39艘船在运营，80%以上为日本建造，9艘新造船订单将于2022年Q2至2024年Q1交付，预计到2024年Q1船队更新23%，平均船龄保持在10年左右，17艘船安装洗涤器[23][24][26][28] 财务表现 - 截至2021年Q3合同收入4.3亿美元，2021年Q3净收入9250万美元，前9个月净收入2.366亿美元，2021年Q3息税折旧摊销前利润7240万美元，前9个月1.619亿美元，2021年Q3净利润5540万美元，前9个月1.091亿美元[31][39] - 2019年末杠杆率60%，债务6.058亿美元；2020年末杠杆率66%，债务6.162亿美元；2021年Q3杠杆率34%，债务4.188亿美元[42] 行业趋势 - 美国有1万亿美元刺激计划用于基础设施支出，中国每年约1200亿美元用于基础设施项目，欧盟2021 - 2027年整体复苏计划为24亿欧元，2021年中国GDP增长8.1%，2022年全球干散货吨英里需求预计增长4.5%，全球GDP预计增长4.9%，CRB商品指数处于5年高位，2021年上涨68点[48][50][51] - 巴拿马型和好望角型船市场订单处于历史低位，巴拿马型船队47%、好望角型船队48%船龄超10年，全球干散货船队大部分未达到EEDI标准，2025年后环保法规影响将显现[53][54][58][63] 环境、社会和治理（ESG） - 截至2020年末绿色投资6720万美元，17艘船自愿安装洗涤器，35艘船提前采用压载水处理系统，9艘新造船符合IMO GHG EEDI Phase 3和NOx Tier III标准，已投资4490万美元，公司获得ISO 50001能源管理和ISO 14001环境管理认证[74][76] - 2020年船队年度效率比（AER）降低3.7%，运输工作量增加3.2%，燃料消耗降低5%，SOx排放降低75%，所有新造船订单均符合Tier III标准，NOx减排75%[77][79] 投资亮点 - 公司是巴拿马型船市场前10大纯干散货船东，CEO持股约40%，资产负债表稳健，流动性充足，杠杆率低，与可靠对手方有稳定现金流，保证船队扩张，战略、风险管理和行业经验丰富，9艘新造船提供增长和ESG竞争力，17艘安装洗涤器的船有燃料价格收入优势，海运干散货贸易需求可持续增长，市场供应基本面理想[84]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入达5540万美元，2020年同期为330万美元；净收入同比增长78%，从2020年同期的5190万美元增至9250万美元；调整后EBITDA从2020年同期的2230万美元增至6770万美元；调整后每股收益为0.40美元，2020年同期为零 [32][34] - 债务从2020年末的6.162亿美元降至2021年10月29日的4.019亿美元，减少2.143亿美元；维持9220万美元的健康现金状况，循环递减信贷安排下有8890万美元未动用借款额度，贷款及售后回租协议有4620万美元担保承诺，达成新信贷安排后还有2930万美元额外循环递减信贷额度 [12] - 2021年第三季度每日运营成本（OpEx）降至4608美元，较2020年同期的4896美元下降6%；不包括干坞和交付前费用的每日船舶运营成本增至4608美元，较2020年同期的4459美元增加3% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度定期租船等价费率（TCE）为24427美元，2020年同期为12575美元 [32] - 2021年第三季度每日运营成本为4608美元，每日一般及行政费用（G&A）为1590美元，两者平均为6198美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 好望角型（Capes）市场：年初至今表现优于2020年，近期波动较大，最高达每日87000美元，目前约为每日27000美元，年初至今平均约为53800美元，2020年同期平均为13000美元 [14] - 卡姆萨尔型（Kamsarmaxes）市场：全年保持强劲，两次接近每日40000美元，目前交易价格为26000美元，年初至今平均为29200美元，2020年同期为9500美元 [15] - 商品价格：2021年大宗商品需求强劲，价格快速上涨后近期回调；铁矿石价格因中国需求强劲上涨后回调；煤炭因库存短缺价格上涨，贸易商控制市场使价格短期上涨；大豆价格受季节性影响目前低迷；铜价长时间维持在五年高位 [16][17][18] - 船舶价值：过去一个月，五年船龄的好望角型和巴拿马型船舶价值大幅上涨，好望角型较2020年同期上涨超48%，较2016年低点每艘增加约2600万美元；巴拿马型较2020年同期上涨约59%，较2016年低点每艘增加约2250万美元 [19][20] - 订单情况：好望角型和巴拿马型船队增长较小，好望角型订单占现有船队的4.5%，均匀分布到2024年；巴拿马型订单占7.8%，大部分2022年交付，之后交付极少；未来两年订单不太可能显著增加 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进船队更新战略，已订购8艘符合温室气体EEDI 3阶段、NOx-Tier III标准的日本新船，2022年交付2艘，2023年交付4艘，2024年第一季度交付2艘；已出售7艘船，其中2艘未交付，有3730万美元未完成销售流程和730万美元未偿债务；已收购4艘二手船，其中1艘未交付，有2810万美元未完成资本支出；预计到2024年更新约四分之一的船队 [10][11] - 公司已开始签订定期租船合同，为未来现金流提供更清晰的可见性 [9] - 公司投资废气清洁技术，船舶安装洗涤器，可燃烧高硫燃油以符合IMO 2020硫排放规定，新加坡Hi5差价约为每公吨140美元，预计到2023年可持续在每公吨120美元左右，安装洗涤器的超巴拿马型船每年可获得约90万美元收益 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年市场开局强劲，铁矿石、煤炭和谷物运输量可观；能源危机预计推动煤炭运输量，维持巴拿马型市场强劲；中国煤炭短缺和疫情限制使卸货港拥堵；旧市场水平表明健康的租船水平可持续；订单极少，脱碳讨论不利于新订单；多数造船厂被集装箱和油轮订单占据到2024年，少数有新环保设计；布伦特油价回升可能使Hi5差价扩大；船队老化和环保限制可能增加拆解活动 [26] - 公司认为大宗商品需求将保持强劲，价格可能进一步上涨；目前市场健康，虽有波动但各类型船舶校正后仍有每日约30000美元的费率，预计船舶价格不会受波动影响而下降 [46][51] 其他重要信息 - 约86%的干散货船需采取行动或改装以符合即将出台的EEXI规定；约60%的好望角型和53%的巴拿马型船队船龄超过10年，IMO目标是到2030年将碳强度降低40% [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前费率和船舶价值的可持续性，船舶价值上涨受输入价格和市场情绪的影响程度 - 公司认为大宗商品价格近期有波动，如煤炭和铁矿石价格因政策干预有所下降，但整体大宗商品需求健康，尤其是小型船舶的需求强劲，预计大宗商品价格将保持强劲并可能进一步上涨 [46] 问题2: 在当前市场波动和不确定性下，是否有更多机会签订定期租船合同或进行收购 - 公司表示近期市场波动大，好望角型费率曾接近每日100000美元后回调，但排除短期异常值后市场较为稳定，各类型船舶校正后仍有每日约30000美元的费率，预计船舶价格不会受波动影响而下降，不太可能出现像2021年第一季度那样的低价收购机会 [51] 问题3: 从资本配置角度，未来的优先事项是减少债务、回购股票还是分红 - 公司称去杠杆政策接近尾声，明年债务约为3.5亿美元，与船队当前报废价值3.78亿美元相当，对公司杠杆情况感到满意；完成船队更新战略后，未来产生的新现金有机会在市场条件合适时回报股东 [52] 问题4: 是否有意愿签订更多三年期租船合同，租家方面的意愿如何 - 公司表示10月初运费市场高位时获得三年期租船合同，近期因市场波动此类合同减少，待市场稳定后可能会重新出现，希望现货市场维持在每日约30000美元的水平 [54] 问题5: 近期再融资后，明年的预期利息费用、加权平均利率和债务摊销情况 - 公司称大部分债务利率较低，约85%的债务对利率上升有免疫力，84%的债务期限至2026年；明年本金还款仅3500万美元，2023年增至6300万美元，具体计算可会后提供 [60] 问题6: 股权架售机制（ATM）剩余2850万美元，是否计划立即使用，决策依据是什么 - 公司表示会根据市场情况、股票价格和公司表现适时执行ATM，目前有现金流动性和储备，不急于以任何价格执行 [61]