文章核心观点 - 英伟达、博通和Chipotle宣布股票拆分后股价上涨，SoFi、Upwork股价下跌带来买入机会，Semrush利润和收入增长预示更多收益，三只股票以合理价格为投资者提供上行空间 [1][3][5][10][14] 股票拆分相关 - 英伟达和博通宣布10比1股票拆分后股价飙升，Chipotle宣布50比1股票拆分后股价创历史新高，股票拆分使高价公司投资者能拥有整股和大量股票 [1] - 很多投资者更喜欢拥有公司整股而非部分所有权，这是股票拆分受关注的原因 [8] SoFi公司情况 - SoFi年初至今股价下跌33%，为长期投资者带来买入机会，其CEO认为应买入并增持19.9万美元股票，现持有812万股 [3][17] - SoFi仍从贷款业务获利，但正多元化发展，技术平台业务收入同比增长21%至9440万美元，金融服务收入同比增长86%至1.506亿美元 [4] - 2024年第一季度金融科技公司收入同比增长37%，GAAP净收入达8800万美元，去年同期为净亏损3440万美元 [12] Upwork公司情况 - Upwork是领先远程工作市场平台，年初至今股价下跌28%，市盈率30倍，市值14亿美元，提供逢低买入机会 [5] - 2024年第一季度远程工作市场收入同比增长19%，广告和Freelancer Plus业务需求飙升，广告收入同比增长93%，Freelancer Plus销售额同比增长76%，超10万活跃订阅用户，新功能Upwork Chat Pro将提高用户留存率 [7] - Upwork净利润达1840万美元，同比增长7%，虽距历史高点较远，但合理估值和稳健财务增长是其以合理价格增长的两大支柱 [19] Semrush公司情况 - 许多企业用Semrush提升搜索排名和开展广告活动，该公司有超10万付费客户，第一季度收入同比增长21%，GAAP利润达214万美元，去年同期净亏损986万美元 [2][15] - 这家市值20亿美元的公司利润和年度经常性收入增长预示更多收益，预计一年内市盈率更合理，年初至今股价上涨2%，过去一年上涨50% [10]

文章核心观点 Semrush推出Semrush Enterprise SEO平台，有望推动公司显著增长，使其成为数字营销行业关键参与者，同时还介绍了其他几家公司情况及投资评级 [1][6] Semrush Enterprise SEO平台情况 - 平台利用嵌入式AI工作流程变革SEO运营，为大企业提升数字营销运营效率 [1] - 借助AI自动化劳动密集型任务，进行技术审计和定制工作流程，减少分析和解决问题时间 [2] - 拥有超257亿关键词和43万亿反向链接数据库，提供实时内容优化等工具，支持数据驱动决策 [3] - 可连接专业服务网络，让企业获得行业专家战略支持 [4] - 集成协作套件，便于营销活动执行和衡量，助团队确定高影响策略并了解SEO投资回报率 [5] - 早期采用者已获显著收益，如AutoScout24提升战略SEO视野，BlueGlass用于深度分析和工作流管理 [6] 公司股价表现 - Semrush股票过去一年上涨96.7%，行业增长28% [7] 其他公司情况 Arista Networks - Zacks Rank为1（强力买入），受益于业务势头和多元化，有软件驱动、以数据为中心的方法 [9] - 长期盈利增长预期15.7%，过去四个季度平均盈利惊喜15.4% [9] - 在高速数据中心100千兆以太网交换端口份额居领先，在200和400千兆高性能交换产品获市场关注 [10] NVIDIA - Zacks Rank为1，是视觉计算技术全球领导者和GPU发明者，业务从PC图形转向AI解决方案 [11] - 长期盈利增长预期30.9%，过去四个季度平均盈利惊喜18.4% [12] Motorola Solutions - Zacks Rank为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜7.5%，长期盈利增长预期9.5% [12] - 为政府、公共安全项目、大企业和无线基础设施服务提供商提供服务和解决方案 [13]

客户与收入相关数据 - 2024年和2023年第一季度，美国和英国客户分别为公司带来4900万美元和4180万美元的收入[65] - 截至2024年3月31日，公司有近11.2万付费客户，年度经常性收入（ARR）为3.542亿美元，高于2023年同期的10万付费客户和2.93亿美元ARR[67] - 2024年3月31日和2023年3月31日，公司每位付费客户的ARR分别为3163美元和2881美元[68] - 2024年第一季度营收8.5812亿美元，较2023年同期的7.087亿美元增长1.4942亿美元，增幅21%，付费客户从超10万增至近11.2万[76][77] 运营指标数据 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司基于美元的净收入留存率约为107%[68] 运营收入与利润相关数据 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司运营收入分别为146.8万美元和 - 1076.8万美元[71] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司非GAAP运营收入分别为973.7万美元和 - 646.7万美元[71] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司非GAAP运营收入利润率分别为11.4%和 - 9.2%[71] - 2024年第一季度毛利润7.1167亿美元，较2023年同期的5.8231亿美元增长1.2936亿美元，增幅22%，毛利率从82%提升至83%[76][77][78] 现金流相关数据 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司运营活动提供（使用）的净现金分别为1477.9万美元和 - 360.9万美元[71] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司自由现金流分别为1200.5万美元和 - 493.3万美元[71] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司自由现金流利润率分别为14.0%和 - 7.0%[71] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1480万美元，源于200万美元净收入、1120万美元非现金调整和160万美元经营资产与负债变动净流入[84] - 2023年第一季度经营活动使用的净现金为360万美元，源于990万美元净亏损、640万美元非现金调整和10万美元经营资产与负债变动净流出[84] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3200万美元，主要包括4670万美元短期投资购买和7000美元投资贷款应收款资金，部分被2500万美元短期投资销售和到期收益抵消[84] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为1890万美元，主要是1.038亿美元短期投资购买，部分被8770万美元短期投资销售和到期收益抵消[84] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为40万美元，包括80万美元股票期权行权所得，部分被40万美元融资租赁付款现金流出抵消[84] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为50万美元，包括80万美元融资租赁付款现金流出，部分被30万美元员工股票购买计划股份发行所得流入抵消[84] 费用相关数据 - 2024年第一季度销售和营销费用3.3921亿美元，较2023年同期的3.5496亿美元减少1575万美元，降幅4%，主要因营销和广告费用减少5500万美元，部分被人员成本增加3500万美元抵消[76][79][80] - 2024年第一季度研发费用1.7304亿美元，较2023年同期的1.388亿美元增加3424万美元，增幅25%，主要因其他成本增加2100万美元和人员成本增加1400万美元，人员数量较上年同期增加8%[76][80] - 2024年第一季度一般及行政费用1.8474亿美元，较2023年同期的1.864亿美元减少166万美元，降幅1%，主要因其他成本减少1900万美元和专业服务费用减少1200万美元，被人员成本增加3000万美元抵消[76][80] - 2024年第一季度未产生退出成本，2023年同期为100万美元[76][80] 其他收入与税收相关数据 - 2024年第一季度其他收入净额3639万美元，较2023年同期的1705万美元增加1934万美元，增幅113%，主要因外汇兑换收益增加[81] - 2024年第一季度所得税拨备3104万美元，较2023年同期的797万美元增加2307万美元，增幅289%，主要因盈利海外子公司税收拨备变化和研发成本资本化摊销影响[82] 资产相关数据 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物4.14亿美元，短期投资20.18亿美元，应收账款7100万美元[83] - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为2.431亿美元[89] 资金来源与承诺相关数据 - 公司主要资金来源为2021年首次公开募股和后续发行所得2.138亿美元，以及私募股权和平台高级订阅销售所得[83] - 公司主要承诺包括办公场地和数据中心设施租赁义务，以及与某些数据提供商的多年承诺，这些义务将通过经营活动现金流和资产负债表上的现金提供资金[85] 市场风险相关数据 - 美元兑欧元相对价值立即下降或上升10%，将导致公司未审计合并运营和现金流量表出现240万美元收益或损失[91] - 公司面临市场风险，主要源于外汇汇率、利率和通货膨胀波动，不持有或发行用于交易目的的金融工具[88]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为8580万美元,同比增长21% [8] - 年度经常性收入(ARR)同比增长21%,达到3.542亿美元 [22] - 每付费用户的ARR增长9.8%,同时客户续订率为107% [23][24] - 非GAAP营业利润率达11.3%,同比提升2000个基点 [24] - 毛利率提升近80个基点至82.9% [24] - 经营活动现金流为1480万美元,自由现金流率为14% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在向上市场迁移,高价值客户群体(sophisticated accounts)增长强劲,ARPU和客户续订率显著高于平均水平 [14][15] - 公司推出了企业级SEO产品,已有多家大型客户采用,初步效果良好 [11][12] - 公司的AI产品和功能获得良好采用,包括内容创作工具Content Shake [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国仍是公司最大的市场,占据近一半的机会 [40] - 同时公司在德国、法国等国际市场也获得了强劲的增长 [40][41] - 公司产品设计初衷就是面向全球市场,以满足跨国企业的需求 [40][41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提升客户的在线可见性,拥有独特的数据优势 [9] - 公司正在持续推进三大增长支柱:增加付费客户、扩大免费用户群、提升ARPU [10] - 公司正在加大对企业级业务的投入,包括销售团队调整、系统基础设施建设等 [16][17][44][45] - 公司将继续加大在AI技术和新产品开发方面的投入 [11][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍然充满挑战,但公司凭借强大的市场地位和竞争优势,仍能保持强劲增长 [32][33] - 公司对2024年的发展前景保持乐观,并上调了全年指引 [8][26][27] - 公司将继续保持增长与盈利能力的平衡,审慎投资以实现长期价值 [49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Berg 提问** 尽管软件行业中小企业客户需求有所波动,但公司ARR增长仍然强劲,这主要得益于哪些因素? [31] **Oleg Shchegolev 和 Brian Mulroy 回答** 公司拥有强大的市场地位和竞争优势,加上新推出的AI产品和企业级业务的拓展,使公司能够在当前宏观环境下保持良好增长 [32][33] 问题2 **Surinder Thind 提问** 公司在向上市场拓展时,对销售团队的调整和投入情况如何? [39] **Oleg Shchegolev 回答** 公司正在分阶段进行销售团队的调整和投入,包括系统基础设施、人员配备等,以更好地服务于企业客户,同时不会对中小企业业务造成太大影响 [44][45] 问题3 **Jackson Ader 提问** 公司是否可以通过增加投入来实现更快的ARR增长,如果可以,主要会投入在哪些方面? [49] **Brian Mulroy 回答** 公司会根据投资回报率来审慎平衡增长和利润,持续投资于企业级业务、AI技术等领域,以实现长期价值 [49][50][51]

财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2024年第一季度收入为8580万美元，同比增长21%[1][2][3] - 2024年第一季度营收8581.2万美元，2023年同期为7087万美元，同比增长约21.1%[35] - 预计第二季度收入在8910万至9010万美元之间，中点同比增长约20%[11] - 预计全年收入在3.66亿至3.69亿美元之间，同比增长19% - 20%[12] 财务数据关键指标变化 - ARR相关 - 截至2024年3月31日，ARR为3.542亿美元，同比增长21%[1][3] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 第一季度运营活动提供的净现金为1480万美元，自由现金流为1200万美元，自由现金流利润率为14.0%[1][3] - 2024年第一季度自由现金流为1200.5万美元，占比14%；2023年同期为 - 493.3万美元，占比 - 7%[36] - 2024年第一季度运营活动提供的净现金为1477.9万美元，2023年同期使用的净现金为360.9万美元[36][38] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3198.1万美元，2023年同期为1888.9万美元[38] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为43.4万美元，2023年同期使用的净现金为45.1万美元[38] - 预计全年自由现金流利润率约为8.0%[12] 财务数据关键指标变化 - 运营收入及利润率相关 - 第一季度运营收入为150万美元，上年同期运营亏损为1080万美元；非GAAP运营收入为970万美元，上年同期非GAAP运营亏损为650万美元[3] - 第一季度运营利润率为1.7%，上年同期为 - 15.2%；非GAAP运营利润率为11.3%，上年同期为 - 9.1%[3] - 2024年第一季度非GAAP运营收入为973.7万美元，占比11%；2023年同期非GAAP运营亏损646.7万美元，占比 - 9%[36] - 预计第二季度非GAAP运营利润率约为11.0%[11] - 预计全年非GAAP运营利润率为10.5% - 11.5%[12] 财务数据关键指标变化 - 客户相关 - 截至2024年3月31日，付费客户近11.2万，较去年增长10%；美元净收入留存率为107%，与上一季度持平[3] - 每年支付超过1万美元的客户同比增长32%；季度末注册免费活跃客户超过112.5万，同比增长27%[9] 财务数据关键指标变化 - 净利润相关 - 2024年第一季度净利润为200.3万美元，2023年同期净亏损986万美元[35] 财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2024年3月31日，总资产为3.4173亿美元，截至2023年12月31日为3.3149亿美元[37] - 截至2024年3月31日，总负债为1.10682亿美元，截至2023年12月31日为1.07175亿美元[37] 财务数据关键指标变化 - 股票薪酬费用相关 - 2024年第一季度股票薪酬费用总计511.5万美元，2023年同期为279.6万美元[35] 业务线产品相关 - 新企业SEO平台已全面推出，Trends产品升级，新增生成式AI功能如Semrush Copilot和AdCreative.ai[5][6][7][8]

公司股价表现 - 最新交易时段收于12.29美元，较前一日收盘价上涨0.33%，跑赢标普500指数（日涨幅0.02%），道指下跌0.11%，纳斯达克指数上涨0.1% [1] - 过去一个月股价下跌5.26%，表现逊于计算机和科技板块（跌幅5.13%）和标普500指数（跌幅3.01%） [2] 公司盈利与营收预期 - 2024年5月6日将公布财报，分析师预计每股收益0.05美元，同比增长200%，预计营收8508万美元，同比增长20.05% [3] - 全年Zacks共识预测每股收益0.25美元，营收3.662亿美元，较上一年分别增长108.33%和19.02% [4] 分析师评级与股价关系 - 分析师对公司的预测调整通常反映短期业务趋势，积极调整表明对公司业绩和盈利潜力有信心 [5] - 预测调整与近期股价表现直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型把握投资机会 [6] 公司评级情况 - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25%，过去一个月Zacks共识每股收益预测不变，公司目前Zacks Rank为1（强力买入） [7] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为50，高于行业平均的28.83，存在溢价 [8] 行业排名情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，Zacks行业排名为63，处于250多个行业的前25% [9] - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 - 重申对Semrush Holdings的买入评级，因其业务势头强劲、管理层指引显示未来有20%的增长、向上市场渗透表现良好且盈利能力提升 [1][2] 投资概述 - 此前给予Semrush Holdings买入评级，认为其通过价格扩张和争取更多企业级客户能保持20%的增长，目前业务势头仍强劲，重申买入评级 [1] - 管理层2024财年指引显示未来有20%的增长，与预期相符，且公司向上市场渗透和盈利能力提升或推动估值上升 [2] 2023年第四季度财报 - 2023年第四季度财报表现出色，收入增长21.2%，受新客户增加和每客户平均经常性收入（ARPC）扩张推动，交叉销售和向上销售策略有效 [3] - 毛利率同比扩大100个基点至83.6%，加上良好的运营成本管理，非公认会计准则（non - GAAP）息税前利润率达8.7%，调整后每股收益为0.08美元 [3] - 因营收表现强劲和成本管理良好，经营现金流为正，达1160万美元，利润率从 - 14.1%提升至13.9%，年末净现金余额为2.373亿美元 [3] 业务强劲势头 - 公司增长势头持续强劲，ARR和每客户ARR两个关键指标表现良好 [4] - 2023年第四季度ARR为3.371亿美元，增速从第三季度的21%加快至23%，连续两个季度加速增长，尽管第四季度通常是淡季，但仍显示出强劲需求，若无重大客户流失，意味着2024财年至少增长10% [4] - 第一季度新客户净增加情况良好，与往年季节性模式相似，第四季度暂停订阅的客户在第一季度回归平台 [4] - 2023年第四季度每客户ARR增长加速，从第三季度的6%增至8%，年末每客户ARR为3121美元，虽部分增长得益于价格上涨，但表明公司在争取企业级客户方面取得进展 [5] - 公司在新增客户少于上一季度的情况下实现每客户ARR增长，可能是交叉销售、向上销售成功或向上市场渗透的结果 [5] - 公司有进一步提价的潜力，此前提价反应积极，客户愿意为产品支付溢价，目前指引未反映提价因素 [6] 强劲增长伴随盈利能力提升 - 公司底线表现出色，利润改善明显，增长未以现金消耗为代价，持续保持高毛利率，息税前利润率扩张显示出运营杠杆能力 [6] - 预计2024财年息税前利润率和净利润率将继续扩张，有望达到10 - 11%的息税前利润率指引 [6] 估值 - 基础情景下，预计目标价为13.10美元，预计收入将继续以20%的速度增长，管理层2024财年指引也显示增长势头将持续 [7] - 基础情景假设公司将继续以3.8倍的远期收入进行交易，未考虑向上市场渗透带来的估值提升 [8] - 乐观情景下，公司估值可能升至中个位数（超过5倍远期收入），与同行DoubleVerify相比，虽增长较慢，但盈利能力差距有望快速缩小，从而推动估值上升 [9] 结论 - 给予Semrush Holdings买入评级，因其业务势头、向上市场渗透和盈利能力改善令人印象深刻 [11] - 2023年第四季度收入增长21.2%，ARR增长加速至23%，每用户平均收入（ARPU）扩张表明交叉销售和向上销售策略成功，盈利能力和现金流利润率显著改善 [11] - 基础情景目标价基于20%的持续收入增长和当前估值倍数，若盈利能力持续改善，有望缩小与DoubleVerify的估值差距 [11]

公司股权发行情况 - 2021年3月29日公司完成IPO，发行1000万股A类普通股，发行价每股14美元，总收益1.4亿美元，净收益约1.266亿美元；4月23日承销商部分行使期权，购买71.9266万股A类普通股，公司净收益920万美元[241] - 2021年11月23日公司完成后续发行，出售400万股A类普通股，发行价每股20.5美元，净收益7790万美元，出售股东出售100万股A类普通股[242] 公司收入相关数据 - 2023年和2022年公司来自美国客户的收入分别为1.46亿美元和1.2亿美元[246] - 2023年和2022年公司收入分别为3.077亿美元和2.543亿美元，同比增长21%，2017 - 2023年复合年增长率为41%；2023年净利润为100万美元，2022年净亏损为3380万美元[248][249] - 2023年和2022年公司收入分别为3.07675亿美元和2.54316亿美元，2023年同比增长5335.9万美元，增幅21%[283][286] 付费客户相关数据 - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司分别有近10.8万和超9.5万付费客户，ARR分别为3.371亿美元和2.751亿美元[252] - 截至2023年和2022年12月31日，公司付费客户分别接近10.8万和超过9.5万[270] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司每位付费客户的ARR分别为3125美元和2868美元[258] 净收入留存率数据 - 2023年和2022年公司基于美元的净收入留存率分别约为107%和118%[256] 运营亏损及收入占比数据 - 2023年和2022年公司运营亏损分别为766.7万美元和3637.3万美元，基于非GAAP的运营收入分别为767万美元和 - 2898万美元[263] - 2023年和2022年公司运营亏损占收入的百分比分别为 - 2.0%和 - 14.0%，基于非GAAP的运营收入占收入的百分比分别为3.0%和 - 11.0%[263] - 2023年和2022年运营亏损分别为76.67万美元和363.73万美元，占收入的百分比分别为-2%和-14%[283][285] 核心产品定价情况 - 公司核心产品的多价格点定价为每月130 - 500美元或每年1300 - 5000美元[247] 现金流相关数据 - 2023年和2022年经营活动提供（使用）的净现金分别为798.6万美元和-962.4万美元，占收入的百分比分别为2.6%和-3.8%[267] - 2023年和2022年自由现金流分别为33.5万美元和-1556.4万美元，自由现金流利润率分别为0.1%和-6.1%[267] - 2023年经营活动提供的净现金为800万美元，2022年使用的净现金为960万美元[304][305] - 2023年投资活动使用的净现金为2910万美元，2022年为1.798亿美元[306][307] - 2023年融资活动使用的净现金为250万美元，2022年为30万美元[308][309] 各项费用及占比数据 - 2023年和2022年销售和营销费用分别为1268.71万美元和1268.89万美元，占收入的百分比分别为41%和50%[283][285] - 2023年和2022年研发费用分别为574.42万美元和412.04万美元，占收入的百分比分别为19%和16%[283][285] - 2023年和2022年一般及行政费用分别为774.1万美元和627.79万美元，占收入的百分比均为25%[283][285] 其他收入净额及占比数据 - 2023年和2022年其他收入净额分别为123.13万美元和34.56万美元，占收入的百分比分别为4%和1%[283][285] 净收入（亏损）及占比数据 - 2023年和2022年净收入（亏损）分别为9.5万美元和-338.48万美元，占收入的百分比分别为0%和-13%[283][285] 成本、毛利及毛利率数据 - 2023年成本收入增加380万美元，毛利润增加4958.5万美元，毛利率从81%提升至83%[288] 各项费用变化情况 - 2023年销售和营销费用基本持平，营销和广告费用减少1960万美元，人员成本增加1930万美元，人员数量增加17%[289] - 2023年研发成本增加1620万美元，人员数量增加12%[290] - 2023年一般及行政费用增加1460万美元，人员成本增加1660万美元，人员数量增加9%[292] 其他收入净额及所得税拨备变化情况 - 2023年其他收入净额增加890万美元，增幅256%[293] - 2023年所得税拨备增加280万美元，增幅297%[294] 公司资产情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为5880万美元，短期投资为1.797亿美元，应收账款为790万美元[297] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司现金、现金等价物和投资分别为2.386亿美元和2.375亿美元[333] 公司信贷额度情况 - 截至2023年12月31日，公司循环信贷安排下可用额度为4500万美元，信用证子安排下可用循环承诺额度为500万美元[334] 收入合同成本情况 - 公司获取收入合同的增量直接成本主要为新订阅合同销售佣金，摊销期约为24个月[322] 汇率影响情况 - 美元兑欧元相对价值立即下降或上升10%，将导致公司合并运营报表和现金流产生900万美元的收益或损失[335] 会计准则采用情况 - 公司作为新兴成长公司，选择延迟采用新的或修订后的会计准则[331] 股息情况 - 公司预计在可预见的未来不会支付普通股现金股息，使用的预期股息收益率为零[327] 授予期权公允价值相关数据 - 2023年和2022年授予期权的加权平均公允价值分别为每股5.58美元和6.36美元[330] - 2023年和2022年确定授予期权公允价值的预期波动率分别为63.1%和53.3%[330] - 2023年和2022年确定授予期权公允价值的加权平均无风险利率分别为3.75%和2.72%[330] - 2023年和2022年确定授予期权公允价值的预期期限均为6年[330]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入为83.4百万美元,同比增长21% [1][2] - 全年收入增长21%至307.7百万美元 [1][2] - 非GAAP净收入第四季度为11.4百万美元,全年为16.3百万美元,超出指引上限 [5] - 毛利率第四季度为83.6%,同比提升100个基点 [5] - 经营利润率大幅提升约2500个基点 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费客户数量达到近108,000名,较上年增加12,000名 [3][4] - 客户平均收入(ARPU)超过3,100美元,大型企业客户ARPU有望达到平均值的10-15倍 [3][4] - 客户续订率(NRR)第四季度为107%,预计未来几个季度将触底后反弹 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看到各个市场需求稳定,包括核心产品、新推出的本地营销、AI内容等 [11] - 中小企业和大型企业客户群体都表现良好,大型企业客户群体增长更快,续订率和扩展率更高 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于三大增长支柱:增加新客户、提升现有客户的ARPU、拓展新产品 [3][4] - 企业级产品已推出,初期反馈良好,有望带来ARPU的大幅提升 [4][6] - 公司在中小企业和大型企业客户群体中都看到良好的发展机会,不存在明显的竞争压力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年的发展前景表示乐观,有信心实现强劲、可持续的增长和盈利能力 [1][2] - 公司将继续专注于提高运营效率和盈利能力,同时保持适度的投资以捕捉未来增长机会 [6][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Surinder Thind 提问** 询问公司如何平衡增长和盈利能力 [6] **Brian Mulroy 回答** 公司将追求"有效前沿",在投资增长和提高效率之间保持适当平衡 [6] 问题2 **Rob Morelli 提问** 询问企业级产品的客户反馈和销售成本情况 [7][8] **Eugene Levin 和 Brian Mulroy 回答** 初期客户反馈良好,公司正在扩大销售团队并优化销售流程,预计销售效率会有所提升 [7][8] 问题3 **Adam Hotchkiss 提问** 询问企业级产品在竞争环境下的定位 [9][10] **Oleg Shchegolev 和 Eugene Levin 回答** 公司在核心业务中没有面临明显竞争,企业级产品也是一个相对"蓝海"的机会,公司产品优势明显 [9][10]

文章核心观点 SEMrush Holdings本季度财报表现良好 盈利和营收均超预期 但年初以来股价表现逊于市场 未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化 目前基于盈利预期修正趋势获Zacks Rank 2（买入）评级 同行业Couchbase即将公布财报 [1][3][4][8] SEMrush Holdings财报情况 - 本季度每股收益0.08美元 超Zacks共识预期的0.03美元 去年同期亏损0.08美元 盈利惊喜达166.67% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.02美元 实际为0.06美元 盈利惊喜200% 过去四个季度三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收8339万美元 超Zacks共识预期0.25% 去年同期营收6879万美元 过去四个季度四次超共识营收预期 [3] SEMrush Holdings股价表现 - 年初以来股价下跌约8.1% 同期标准普尔500指数上涨7.7% [5] SEMrush Holdings未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期是判断股价走势可靠指标 可关注盈利预期修正趋势或借助Zacks Rank评级工具 [6][7] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利 目前股票获Zacks Rank 2（买入）评级 预计短期内跑赢市场 [8] - 下一季度共识每股收益预期为0.03美元 营收8649万美元 本财年共识每股收益预期为0.14美元 营收3.6812亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中 互联网软件行业目前处于前24% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] Couchbase情况 - 截至2024年1月季度财报预计3月5日公布 [11] - 预计本季度每股亏损0.14美元 同比变化+22.2% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计营收4656万美元 较去年同期增长11.9% [12]