文章核心观点 - 投资者可关注消费非必需品类股中表现出色的公司，如Super Group (SGHC) Limited和Wolverine World Wide，它们有望延续良好表现 [1][7] 行业情况 - 消费非必需品类股包含285家公司，在Zacks板块排名中位列第10，该排名通过衡量板块内个股平均Zacks排名来评估16个板块实力 [2] - 博彩行业包含37只个股，在Zacks行业排名中位列第66，今年以来平均下跌7.2% [6] - 鞋类和零售服装行业包含12只个股，在Zacks行业排名中位列第26，今年以来下跌7.7% [6] 公司情况 Super Group (SGHC) Limited - 属于消费非必需品类股，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去一个季度，其全年收益的Zacks共识预期上调6.1%，分析师情绪增强，盈利前景改善 [4] - 今年以来回报率为9.5%，表现优于消费非必需品类股平均下跌2%的情况，也优于所属博彩行业 [4][6] Wolverine World Wide - 属于消费非必需品类股，今年以来回报率为47.4%，表现优于行业 [5] - 过去三个月，其当前年度的每股收益共识预期增长3.6%，目前Zacks排名为1（强力买入） [5]

文章核心观点 - 分析Super Group (SGHC) 股票表现及未来走向，指出其盈利预测、营收增长、过往业绩和估值等因素或影响股价，Zacks Rank 2显示其短期内可能跑赢大盘 [1][19] 盈利预测修正 - 过去一个月公司股价回报+6%，跑赢Zacks S&P 500综合指数的+4.6%，所在Zacks博彩行业下跌4.6% [1] - 本财年市场普遍盈利预测为0.35美元，较上年变化+775%，过去30天变化+6.1% [2] - 因盈利预测变化及其他因素，公司获Zacks Rank 2（买入）评级 [3] - 本季度预计每股收益0.11美元，同比变化+57.1%，过去30天Zacks共识预测变化+10% [8] - 下一财年市场普遍盈利预测为0.43美元，较一年前预期变化+22.9%，过去一个月变化+7.5% [9] 营收增长预测 - 本季度市场普遍销售预测为4.3689亿美元，同比变化+5.4%，本财年和下一财年预测分别为16.9亿美元和18.3亿美元，变化分别为+8.8%和+8.3% [5] 上次报告结果和惊喜历史 - 上一季度公司报告营收4.1177亿美元，同比变化+13.4%，每股收益0.04美元，上年同期为 - 0.01美元，营收超Zacks共识预测+2.08%，每股收益惊喜为 - 20% [13] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预测，三次超共识营收预测 [14] 估值 - 评估股票估值对投资决策至关重要，可通过比较估值倍数与自身历史值及同行来判断股票是否合理定价 [15][16] - Zacks价值风格评分系统将股票分为A - F五组，公司获A评级，表明其股价相对于同行有折扣 [17][18]

文章核心观点 - 寻找表现优异的非必需消费品股票可关注跑赢同行的公司，建议投资者持续跟踪Super Group (SGHC) Limited和Wolverine World Wide这两只股票 [1][7] 公司情况 - Super Group (SGHC) Limited是285家非必需消费品集团公司之一，目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识估计提高25%，年初至今股价上涨约19.6% [2][3][4] - Wolverine World Wide是另一只今年以来跑赢大盘的非必需消费品股票，年初至今回报率为43.2%，当前年度的共识每股收益估计在过去三个月中增长3.6%，目前Zacks排名为1（强力买入） [5] 行业情况 - 非必需消费品集团在Zacks行业排名中位列第9，Zacks行业排名通过衡量各行业内个股的平均Zacks排名来评估16个行业板块的实力 [2] - Super Group (SGHC) Limited所属的博彩行业包含37只个股，在Zacks行业排名中位列第94，该行业股票今年平均下跌7.9% [6] - Wolverine World Wide所属的鞋类和零售服装行业包含12只股票，目前排名第47，该行业年初至今下跌13.4% [6]

文章核心观点 - 鉴于公司盈利前景显著改善，Super Group (SGHC) Limited是投资者的可靠选择，分析师持续上调盈利预期，股价上涨趋势可能延续 [1] 盈利预期上调趋势 - 分析师对公司盈利前景愈发乐观，上调盈利预期的趋势将反映在股价上，盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关 [2] - 覆盖该公司的分析师在提高盈利预期上达成强烈共识，推动下一季度和全年的共识预期大幅提高 [3] Zacks评级系统 - Zacks Rank是五级评级系统，从1（强力买入）到5（强力卖出），自2008年以来，Zacks Rank为1的股票平均年回报率达+25% [3] - Super Group (SGHC) 因盈利预期修正良好，目前Zacks Rank为2（买入），Zacks Rank能帮助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [6] - 研究显示Zacks Rank为1（强力买入）和2（买入）的股票表现显著优于标准普尔500指数 [7] 具体盈利预期数据 本季度 - 本季度公司预计每股收益0.11美元，较去年同期报告数字变化+57.14% [5] - 过去30天，有一项对Super Group (SGHC) 的盈利预期上调，无下调，Zacks共识预期提高10% [5] 全年 - 全年公司预计每股收益0.35美元，同比变化+775% [6] - 过去一个月，有一项全年盈利预期上调，无下调，共识预期提高6.06% [6] 股价表现与投资建议 - Super Group (SGHC) 股价在过去四周上涨13%，表明投资者看好其盈利预期修正，建议投资者立即将其纳入投资组合以受益于盈利增长前景 [8]

财务数据和关键指标变化 - 总营收（不含美国）达3.74亿欧元，创第一季度历史新高，同比增长13%，按固定汇率计算增长17% [22] - 调整后EBITDA（不含美国）达6900万欧元，创第一季度记录，同比增长29%，利润率超18% [22] - 营销费用占净营收比例为27%，预计全年将降至25% [6] - 运营费用占净营收比例降至19%以下，去年同期为22% [7] - 季度末无债务，不受限现金达2.89亿欧元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育博彩软件技术方面，公司达成最终协议以全面控制该技术，交易结构包括前期款项和或有收益 [8] - 赌场业务方面，在加拿大安大略省表现良好，客户留存率高于监管前，客户价值与以往相当 [30] - 非洲市场推出Jackpot City纯博彩赌场，客户获取和留存情况良好，七个市场仍有增长空间 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 非洲市场营收占比同比显著提升，业务发展势头强劲 [33] - 美国市场业务处于战略评估阶段，公司正在分析各种选择 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资营销，优化业务布局，关闭无长期盈利前景的小市场 [6][24] - 评估美国市场战略，考虑包括完全退出到维持现状等所有选项 [24][55] - 利用自有技术栈提升运营效率，为潜在并购和业务拓展提供支持 [18][35] - 关注赌场业务发展，认为其是盈利关键，积极拓展相关市场 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度开局良好，势头延续至四月，但全年仍处早期，将在第二季度末评估是否调整指引 [22][25][29] - 美国市场监管尚处早期，公司会综合考虑监管和税率等因素制定策略 [57] - 看好非洲市场潜力，Jackpot City赌场有较大增长空间 [33] 其他重要信息 - 财报电话会议形式调整，准备发言缩短，详细投资者报告将发布在公司网站 [5] - 公司会提及非GAAP财务指标，并在新闻稿和官网提供与GAAP数据的对账 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何将技术栈引入内部，对体育博彩有何加速作用，下半年有何可比数据，为何不提高指引 - 公司认为这有助于统一管理团队，自主决定路线图，因公司本质是科技公司，技术对客户体验至关重要；目前仍处年初，将在第二季度末评估是否调整指引 [28][29] 问题2: 加拿大赌场业务成功原因，阿尔伯塔省合法化的潜在影响 - 公司在加拿大按省份运营，在安大略省客户留存和价值表现良好，会将经验应用于其他省份 [30] 问题3: 非洲市场产品成功因素及未来市场拓展路线图 - 非洲市场推出的Jackpot City赌场有增长潜力，客户获取和留存情况良好；公司可利用技术栈支持非洲业务和潜在并购 [33][35] 问题4: Apricot交易的风险分担和或有收益情况，对美国业务的影响 - 或有收益基于体育博彩的净博彩收入不同阈值，交易旨在提高成本效率；公司会在评估美国业务时考虑技术因素 [38][18] 问题5: 美国市场是否会加速合法化，赌场业务能否提升盈利能力 - 公司认为美国赌场合法化可能是增长拐点，公司品牌和业务布局适合抓住此类机会，但需选择合适机会以实现盈利 [42][43] 问题6: 美国市场完全退出、重新调整和潜在并购的可能性 - 公司正在评估所有选项，目标是找到美国市场的盈利途径，赌场业务是关键 [45] 问题7: 迁移到Betway Global Technology后的情况 - 迁移完成后，公司正在分析新平台数据，以制定美国业务的最佳策略 [69] 问题8: 巴西监管的最新情况 - 目前暂无巴西监管的最新消息 [49] 问题9: 美国业务亏损扩大的原因及战略评估情况 - 公司正在分析新平台数据以制定美国业务战略，目前处于数据评估阶段 [69] 问题10: 美国业务的可选方案 - 公司正在评估除现状外的所有选项，包括完全退出到维持现状等，将尽快公布结果 [55] 问题11: 美国监管环境对业务的影响及应对策略 - 美国监管尚处早期，公司会考虑监管和税率等因素，确保营销投资获得最佳回报 [57][58] 问题12: 美国有赌场和体育博彩的州的盈利能力 - 有赌场的州盈利能力更强，公司80%的收入来自赌场业务，将重点关注此类市场 [59] 问题13: 技术栈是否还有其他部分需要收购或自建 - 体育博彩技术栈在获得监管批准后将完全自有，公司目前拥有所需的所有技术栈 [72]

业绩总结 - 2024年第一季度，非美国地区调整后的EBITDA创下69百万欧元，较去年同期增长29%[10] - 非美国地区总收入达到374百万欧元，同比增长13%（按固定汇率计算增长17%）[20] - 2024年第一季度，公司的总收入和调整后的EBITDA均创下第一季度历史新高[19] - 2024年总收入指引为15.50亿欧元，2023年第一季度总收入为3.74亿欧元，同比增长13%[28] - 2024年调整后EBITDA指引超过2.80亿欧元，2023年第一季度调整后EBITDA为6900万欧元，同比增长29%[29] - 2023年第一季度净收入（不含美国）为3.66亿欧元，同比增长14%[32] - 体育博彩收入在2023年第一季度下降7%至7700万欧元，而在线赌场收入增长21%至2.89亿欧元[34] 用户数据 - 非美国地区的平均每月活跃用户数达到470万，创下过去五个季度的新高[20] - 2024年第一季度的平均独特月活跃客户为289万[38] 市场表现 - 美国市场在2024年第一季度的调整后EBITDA亏损为22百万欧元[21] - 公司在九个美国州运营在线体育博彩，且新泽西州和宾夕法尼亚州还包括iGaming[23] - 公司持续评估当前的美国市场战略，以优化业务表现[19] 新产品与技术 - 公司已与Apricot达成协议，全面控制其体育博彩软件技术[19] 成本与费用 - 2023年第一季度的直接费用增加13%至1.38亿欧元，市场营销费用增加14%至9900万欧元[29] - 2023年第一季度的管理和行政费用下降2%至6800万欧元，占净收入的19%[29] - 2023年第一季度的市场营销费用占净收入的27%[29] 其他信息 - 公司在市场营销方面持续投资，以支持未来的长期增长[19] - 其他收入在2023年第一季度下降23%至800万欧元，主要由于品牌许可费用减少[32]

公司风险敞口 - 截至2023年12月31日，公司对利率和金融工具风险的敞口并不重大[744] 公司管理层信息 - 截至2024年3月31日，公司董事和高管年龄在40 - 71岁之间，Neal Menashe为首席执行官兼董事，Alinda Van Wyk为首席财务官兼董事等[745] - 公司董事会成员数量不少于2名且不超过14名，业务合并完成时董事会由9人组成，现由8人组成[808][809][810] - 审计委员会由Eric Grubman、John Le Poidevin和Natara Holloway Branch组成，John Le Poidevin为主席且具备审计委员会财务专家资格[812] - 提名与公司治理委员会由Jonathan Jossel、John Le Poidevin和Robert James Dutnall组成，Jonathan Jossel为主席[814] - 薪酬委员会由Eric Grubman、John Le Poidevin和Robert James Dutnall组成，Eric Grubman为主席[819][820] - 公司股份在纽交所上市期间，董事会应包含纽交所规则要求数量的独立董事[811] - 提名与公司治理委员会选择董事候选人时，候选人应在业务等方面有显著成就，具备相应能力和高道德标准[816] 高管薪酬情况 - 2023年公司支付给高管和董事的薪酬及实物福利总计550万美元，其中基本工资294.15万美元，奖金100万美元，总现金薪酬394.15万美元，授予受限股单位价值157.9144万美元[756][757] - 公司薪酬委员会负责高管薪酬计划和高管薪酬的所有决定，首席执行官和首席财务官可提供见解和建议[758] 2021年股权奖励计划（2021 EIP） - 2021年12月公司董事会和股东批准2021年股权奖励计划（2021 EIP），员工、董事及子公司员工等有资格获得奖励[760][761] - 2021 EIP最初可发行的普通股储备上限为4331.215万股，激励性股票期权（ISOs）行使时发行的普通股不超过此上限[763] - 2021 EIP下的股份储备将在2031年1月1日前每年1月1日自动增加，增加额为上一年12月31日流通在外普通股总数的3%，董事会可决定不增加或减少增加数量[763] - 若2021 EIP下的奖励到期、失效、终止等，未使用的股份将再次可供发行[764] - 2021 EIP可授予市值期权、市值股票增值权、受限股、受限股单位等股份奖励[766] - 非员工董事根据2021年股权奖励计划授予受限股单位，按服务合同规定价值授予，授予的受限股单位在授予日一年后归属[759] - 2021 EIP包括期权、受限股、RSU等多种股份奖励形式，管理员确定奖励相关条款[767][768][769] - 管理员可根据公司交易和事件对2021 EIP奖励采取取消、加速归属等行动，股权重组时进行公平调整[771] - 董事会可修改、暂停或终止2021 EIP，但不得不利影响未到期奖励，计划有效期至生效日10周年[772] - 2021 EIP奖励一般不可转让，管理员可决定支付方式[773] - 管理员可修改非美国和非英国服务提供商的奖励或设立子计划[774] 2021年员工股票购买计划（2021 ESPP） - 2021 EIP计划下，2021 ESPP初始可发行普通股数量为4,812,460股，每年1月1日自动增加，增加额为前一年12月31日流通普通股总数的1%或700万股中的较低值，累计发行不超6300万股[784] - 2021 ESPP发行期限最长不超27个月，管理员可确定发行期限、购买日期等，可调整发行条款[785] - 参与2021 ESPP的员工连续受雇期要求不超2年，每周工作超20小时且每年工作超5个月，拥有公司5%以上投票权或价值股份的员工不可参与，每年购买不超25,000美元[788][789] - 符合条件的员工可在发行期开始前登记参与2021 ESPP，缴款不超收入的15%，购买权在购买期结束时自动行使[790] - 2021 ESPP购买价格为发行期首日或购买日普通股公允价值的85%中的较低值[791] - 2021年员工股票购买计划（ESPP）中，计划管理员可指定员工购买普通股的多项数量上限，超上限时将按比例分配[793][794] - 符合条件的员工可在发售结束前随时退出2021年ESPP，退出后将返还累计未使用的供款且不影响后续参与资格[795] - 若员工离职或不再符合参与条件，其在2021年ESPP下的权利将立即终止，公司将返还累计未使用的供款[796] - 2021年ESPP旨在符合美国税法第421和423节规定，参与者在出售或处置股票前无需纳税[807] 公司员工情况 - 公司目前管理约3700名员工，分布在26个国家，97%为永久雇员[826] - 超450名员工为公司或子公司服务超10年，超40名员工服务超20年[828] 公司股份情况 - 截至2024年3月31日，公司已发行并流通的普通股为501,431,414股[834] - 董事和高管团队共持有25,604,138股，占比5.1%[834] - Knutsson Limited持有229,515,092股，占比45.8%[834] - Chivers Limited持有97,901,158股，占比19.5%[834] - 截至2024年3月31日，公司有10名普通股登记股东[841] - 截至2024年3月31日，约34.66%的流通普通股由7名美国登记持有人持有[841] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“SGHC”[847][849] - 公司获授权发行不限数量的任何类别股份，董事会可决定额外类别股份的权利和限制[856] - 2022年12月14日，公司完成要约和同意征集，发行5332141股普通股以交换公开认股权证[870] - 公司有权按0.225股普通股/份公开认股权证的比例交换剩余未投标的公开认股权证，并取消剩余私募认股权证[870] - 公司某些股东有条件获得最多50969088股普通股（“或有股份”），要约和同意征集完成后，交易前股东放弃获得或有股份的权利[870][871] 公司股份税收情况 - 根据美国联邦所得税法第7874条，若收购美国公司资产、非美国公司扩大附属集团在注册地无实质性业务活动且收购前美国公司股东收购后持有非美国收购公司至少80%股份（按投票权或价值计算），非美国公司将被视为美国公司[881] - 基于确定股权的复杂规则和事实假设，公司预计不会满足所有权测试，因此不会根据第7874条被视为美国公司[882] - 公司普通股的分配，若来自当期或累计收益和利润，一般作为股息征税；超出部分作为资本返还，再超出部分视为出售或处置普通股的收益[885] - 公司支付给美国应税公司股东的股息按常规税率征税，不享受股息扣除；非公司美国股东的股息在满足一定条件下按较低的长期资本利得税率征税[885] - 非美国公司若应税年度至少75%的总收入或至少50%的资产（按季度加权平均计算）产生或用于产生被动收入，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[888] - 公司认为截至2023年12月31日的应税年度不是PFIC，但无法保证未来应税年度的PFIC状态[889] - 若公司被认定为PFIC，美国股东出售普通股的收益或“超额分配”（即应税年度分配超过前三年平均年度分配的125%）将按特定规则征税[891] - 若公司是PFIC，美国股东可通过及时有效的合格选举基金（QEF）选举避免不利的PFIC税收后果，但公司目前不打算提供相关税务信息，QEF选举预计不可用[892] - 若公司是PFIC且普通股为“可交易股票”，美国股东可进行按市值计价选举避免不利的PFIC税收后果，按市值计价选举仅适用于“可交易股票”[893][894] - 若公司是PFIC且有外国子公司被归类为PFIC，美国股东可能被视为拥有该子公司一定比例的股份，并可能承担递延税和利息费用[896] - 拥有PFIC股份的美国股东可能需要提交IRS表格8621并提供相关信息，否则适用的诉讼时效将延长[897] - 在美国境内或通过某些与美国相关的金融中介机构支付的股息和销售收益需进行信息报告，可能需进行备用预扣税，但符合条件的美国股东可豁免[899] - 某些持有特定外国金融资产总价值超过适用美元门槛的美国股东需通过附加IRS表格8938报告与公司普通股相关的信息，未提交将面临重大处罚[902] 公司股份交易与管理 - 公司可在证券交易所或私下协商交易中回购普通股，但需事先通过普通决议批准，并满足根西岛公司法的偿付能力测试[861][863] - 公司普通股可按协议赎回，但需按比例进行，除非其他有权参与的股东放弃参与权[861][862] - 公司董事可对股东未支付的股款进行催缴，若股东未支付，董事可发出通知要求支付，否则股份可能被没收[866][867] 根西岛税收与法规 - 根西岛对持有公司普通股的投资者的预期税收处理基于当前法律和实践，可能会发生变化，投资者应咨询专业顾问[903] - 公司在根西岛纳税，企业所得税标准税率为0%，前提是收入不来自特定业务[905] - 根西岛目前不对资本、遗产、资本利得、赠与、销售或营业额征税，超级集团股份的发行、转让或赎回不征收印花税[906][913] - 2017年11月根西岛承诺解决无法律实质要求问题，经济实质法规（ESR）于2019年1月1日起生效[907][908] - ESR要求根西岛税务居民实体证明在根西岛有足够经济实质，有三项测试[909] - 未遵守ESR会导致财务处罚、信息交换，持续不遵守会被从公司登记册除名[910] - 非根西岛居民股东获公司股息等分配，若与根西岛常设机构利润无关则不纳税[911] - 根西岛居民股东或通过根西岛常设机构开展业务的股东，获公司股息需按适用税率缴纳所得税[912] 公司信息披露 - 公司需遵守《交易法》信息备案要求，向美国证券交易委员会（SEC）提交报告等信息[916] - 公司在官网免费提供公司治理文件、20 - F表年度报告、6 - K表报告等SEC文件[917] - 本20 - F表年度报告对合同等文件引用可能不完整，应参考相关附件或官网副本[918]

财务数据和关键指标变化 - 2023年SGH总营收达14.06亿欧元，同比增长8%，按固定汇率计算增长19%，超13.5亿欧元的营收指引 [38] - 第四季度总营收3.52亿欧元，同比增长7%，按固定汇率计算增长15% [38] - 全年运营EBITDA（不含美国）为2.55亿欧元，同比增长22%，超2.4亿欧元的指引，利润率为18%，较2022年提高200个基点 [40] - 美国市场全年EBITDA亏损1800万欧元，2023年运营EBITDA为负5700万欧元，略低于6000 - 6500万欧元的预期支出 [41] - 第四季度运营EBITDA同比增长29%至5400万欧元，利润率为15% [26] - 2024年（不含美国）调整后EBITDA指引最低为2.8亿欧元 [42] - 2024年（不含美国）预计营收将强劲增长超10%至15.5亿欧元 [27] - 第四季度营销投入占净营收的29% [11] - 全年将员工总数减少超11%，第四季度总运营成本占净营收的比例降至19%，较去年同期节省3% [25] - 年末资产负债表状况良好，无债务，不受限制的现金为2.42亿欧元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 体育博彩业务 - 第四季度体育博彩收入降至5300万欧元，同比下降39%，按固定汇率计算下降54%，主要受10月足球比赛结果及印度市场关闭影响 [24] 赌场业务 - 第四季度赌场净收入2.89亿欧元，同比增长22%，按固定汇率计算增长52%，主要得益于非洲、加拿大和部分欧洲市场的强劲表现，但印度市场关闭抵消了部分增长 [10] - 2023年超78%的净收入来自赌场业务，第四季度该比例增至85% [29] 各个市场数据和关键指标变化 非洲市场 - 第四季度营收持续强劲增长，尽管10月该市场是体育博彩利润率为负的主要原因，但公司仍在探索向新老市场引入新产品和新品牌 [20] 加拿大市场 - 赌场业务增长良好，安大略省虽受行业监管影响初期客户关注度下降，但目前已超过新规实施前水平，客户价值良好，营收开始增长 [21] 美国市场 - 第四季度净EBITDA亏损1800万欧元，全年投资5700万欧元 [19] - 公司正在逐州评估美国战略，考虑调整地理布局、专注赌场州或进行并购等选项 [8][32] 欧洲市场 - 意大利和西班牙等成熟市场有望实现增长，赌场业务将通过提供本地化游戏内容实现显著同比增长 [7] 英国市场 - Betway实现强劲增长，Jumpman实现有史以来最盈利的季度，公司推出Jackpot City品牌，预计英国博彩委员会新规对营收影响有限 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化全球布局，包括重新评估美国市场战略 [44] - 继续投资回报率高的营销渠道 [44] - 优化产品和技术，即将完成对Apricot软件的收购，实现Betway全球体育博彩技术的全面控制，推动软件在新老市场的全球推广 [22][62] - 实现成本效率，投资技术、人工智能和优化流程以提高长期效率和创新能力 [39] - 在新老市场推广Jackpot City赌场品牌 [44] - 美国iGaming监管推出速度慢于行业预期，公司正在评估多种战略选项以实现盈利和可持续发展 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2023年取得的成绩感到自豪，对2024年前景感到兴奋，有信心实现两位数的营收增长 [3][6] - 公司业务模式具有适应性和弹性，能够克服逆境，赌场业务是重要支撑 [23][29] - 客户基础持续创新高，为未来增长提供有力支持 [44] 其他重要信息 - 2月完成将DGC的B2B资产出售给Games Global的交易，符合公司全球B2C业务增长目标 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年美国业务计划、满意的竞争地位州、战略选项及决策时间 - 公司正在评估多种选项，包括重新审视地理布局、考虑专注赌场州和进行并购等，会尽快提供更多细节 [32] 问题2: 巴西市场战略及最新情况 - 公司在巴西运营，正在等待监管制度明确产品、税收等相关规定及最终税率 [33][46] 问题3: 增长最好的地区、美国技术迁移进展及第一季度垂直整合技术的比例 - 非洲、部分中欧国家（如西班牙和意大利）以及加拿大表现良好；美国9个运营州中的7个已完成技术迁移，另外两个大州预计在未来一个月左右完成，迁移是整体战略评估的一部分 [34][49] 问题4: 美国市场并购感兴趣的资产、iGaming立法展望是否改变及进展缓慢原因 - 并购方面正在考虑多种选项，需确保价格合理且符合股东利益；iGaming监管推出速度慢于行业预期，公司全球业务中游戏收入占比较大，该监管对公司很重要 [53][54] 问题5: 拉丁美洲市场长期增长机会及美国市场投入精力和资金但份额未达预期的动力 - 拉丁美洲市场开始监管，与非洲市场类似，公司等待各国监管细则明确；美国市场具有挑战性，公司正在不断评估投资和战略，以实现盈利和可持续发展 [60][61] 问题6: 2023年体育博彩和在线赌场业务表现差异，2024年是否会趋于中间水平达到10%营收增长 - 文档未给出明确回复 问题7: 美国市场是否应缩小关注范围，专注提供iGaming和体育博彩的州，以及达到盈利所需的变革程度 - 公司正在全面评估各种选项，包括地理布局、专注iGaming州和并购等，以确定对业务和股东最有利的方案 [68]

业绩总结 - 2023年全年的净收入为€1.550亿，同比增长超过18%[23] - 2023年第四季度的总收入（不含美国）为€352百万，同比增长7%[34] - 2023年第四季度的运营EBITDA（不含美国）为€54百万，同比增长29%[38] - 2023年全年的运营EBITDA指导为超过€240百万，实际为€255百万，超出预期€15百万[68] - 2023年第四季度的总收入为3.52亿欧元，运营EBITDA为5400万欧元，运营EBITDA利润率为15%[81] 用户数据 - 平均每月活跃用户为470万[81] - 截至2023年12月31日，未限制现金为2.42亿欧元[81] 收入细分 - 2023年第四季度的在线赌场收入增长22%（按固定汇率计算增长32%），达到€289百万[34] - 2023年第四季度的体育博彩收入下降39%（按固定汇率计算下降34%），降至€53百万[34] - 2023年全年的其他收入增长44%（按固定汇率计算增长42%），达到€11百万[16] 成本与费用 - 2023年第四季度的市场营销费用为€98百万，占净收入的29%[21] - 2023年第四季度的直接费用增加12%，达到€135百万[38] 未来展望 - 2024年预计调整后的EBITDA损失不超过2023年[42] - 美国市场的运营EBITDA为-1800万欧元，调整后的EBITDA为3400万欧元[91] - 2023年第四季度的非运营调整为-260万欧元[91] 股本信息 - 发行在外的股份总数为4.979亿股，完全稀释后的股份为5.03亿股[92]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度除美国外总营收3.49亿欧元，创第三季度历史新高，同比增长13%，按固定汇率计算增长27% [6][17][18] - 第三季度运营EBITDA为6400万欧元，EBITDA利润率为18%，同比增长29% [8][27] - 截至第三季度，年初至今总营收达10.54亿欧元，运营EBITDA为2.01亿欧元 [21] - 美国市场第三季度净EBITDA投资为1000万欧元，年初至今投资为4100万欧元，预计全年投资比预期少500 - 1000万欧元 [28] - 资产负债表强劲，无债务，不受限制现金为2.45亿欧元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育博彩业务第三季度营收降至6500万欧元，同比下降28%，按固定汇率计算下降19% [26] - 体育博彩客户数量同比增长45% [19] - 赌场业务总营收增至2.74亿欧元，同比增长29%，按固定汇率计算增长46% [20] - 赌场客户数量同比增长37% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 非洲客户群同比增长超55%，带来强劲营收增长 [12] - 英国市场表现突出，收购Jumpman Gaming对英国赌场产品贡献显著，上月在安大略省上线 [12] - 加拿大体育和赌场产品均有增长，安大略省体育产品自过渡到受监管市场以来首次实现同比增长 [13] - 美国9个州中4个已采用Betway Global技术运营，其余预计明年年初上线 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成向美国其余5个州的系统迁移，开展更有针对性的营销活动，按州评估投资回报率 [14] - 若有吸引力的投资回报率，将进行DGC投资 [14] - 优先将体育博彩技术引入内部，持续与Apricot沟通 [14] - 与阿森纳成为全球博彩合作伙伴，利用体育合作吸引新客户 [9] - 因印度新征收的销售税限制回报，10月1日起停止在印度运营 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临体育利润率波动、监管挑战等困难，业务仍具韧性，客户增长强劲，有信心实现全年营收13.5亿欧元和运营EBITDA至少2.4亿欧元的目标 [15][16][21] - 随着客户数量和存款额创新高，业务增长路径明确，体育利润率正常化后增长将更强 [23][24] 其他重要信息 - 财报电话会议将同时提及报告基础和固定汇率基础的营收增长 [17] - 9月创下最高存款日和最高存款月纪录，10月28日创下近190万客户的新日客户纪录 [7][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 10月业绩趋势及全年指引情况 - 10月最后两周体育利润率出现前所未有的负值，但公司在重申指引时已考虑该因素，各项指标如存款额、客户数量均创新高，赌场业务占比超80%，公司对目标有信心 [32][33] 问题: 技术迁移进展及美国市场情况 - 9个州中4个已采用Betway Global技术运营，其余5个预计明年第一季度完成迁移 [34][35] - 美国市场竞争激烈，但公司有在其他市场成功的经验，迁移完成后将按州评估投资回报率开展营销活动，有多年计划但无多年承诺，会根据各州回报情况做决策 [34][35]