财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达10.8亿美元，创历史新高，同比增长11.4%，按固定汇率计算增长13.7%，国际业务增长17.9%，国内业务增长4.1% [5] - 全年销售额达46.4亿美元，创历史新高，国际业务增长19.2%，国内业务增长3.5% [5] - 第四季度运营收益8370万美元，增长50%，摊薄后每股收益0.31美元 [6] - 全年摊薄后每股收益1.92美元，毛利率47.9% [8] - 第四季度外汇汇率使销售额减少2230万美元，约230个基点的增长 [19] - 第四季度毛利润5.157亿美元，同比增加6160万美元，毛利率提高90个基点至47.7% [19] - 第四季度SG&A费用增长3210万美元，即7.9%，销售费用减少210万美元，一般和行政费用增加3420万美元 [19][20] - 第四季度运营利润率提高200个基点至7.7%，所得税税率为18.4% [20] - 第四季度净利润4740万美元，摊薄后每股收益0.31美元，上年同期净亏损6670万美元 [21] - 截至2018年12月31日，现金、现金等价物和投资达10.7亿美元，较2017年增加3.122亿美元，即41.4% [23] - 第四季度末应收账款5.019亿美元，较2017年增加9600万美元，DSO为36天 [23] - 总库存8.633亿美元，较上年减少1.1%，即980万美元 [23] - 长期债务8810万美元，较2017年增加1700万美元 [24] - 营运资金增加1.142亿美元至16.2亿美元 [24] - 第四季度资本支出约4560万美元，预计2019年为2.75 - 3亿美元 [24][25] - 预计第一季度销售额在12.75 - 13亿美元之间，摊薄后每股净收益在0.7 - 0.75美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 国内批发业务 - 第四季度增长4.8%，全年增长0.8%，第四季度毛利率提高140个基点，全年持平 [9] 国际批发业务 - 第四季度增长18.4%，占总销售额的44.3%，全年国际销售（包括批发和零售）增长19.2% [11] - 第四季度全资国际子公司业务增长14.4%，合资批发业务增长19.5% [12] - 第四季度国际分销商业务增长19.7%，全年增长0.8% [13] 公司自有全球零售业务 - 第四季度销售额增长7.5%，国内零售增长3.3%，国际增长15.9%，按固定汇率计算增长20.4% [16] - 全年销售额增长12%，国内增长7.7%，国际增长21.2% [16] 国内电子商务业务 - 2018年第四季度增长8.9%，全年增长11.6% [17] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 第四季度销售额增长21.5%，按固定汇率计算增长27.2%，全年增长29.1%，全年发货约2280万双 [11][12] - 年末有876家独立门店，2390个销售点，在线销售增长53% [12] 印度市场 - 2018年是增长最快的市场之一，有220家零售店，60多家为全资拥有，还有新的电子商务平台 [15] 墨西哥市场 - 与现有分销合作伙伴达成原则性协议建立合资企业，目前运营70多家门店 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年专注于通过新产品推动销售，在国际市场打造品牌 [8] - 将印度从合资企业转变为全资子公司，计划2019年开设80 - 100家门店 [15] - 与墨西哥现有分销合作伙伴建立合资企业，预计交易将增加收益 [15] - 计划2019年下半年在美国和其他国家推出全面升级的电子商务网站 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年尽管面临外汇、经济和政治挑战，仍实现增长，得益于多样化产品和分销 [28] - 认为国际市场有最大增长潜力，印度和墨西哥业务转变将增加收益 [29] - 对2019年继续取得强劲业绩有信心 [29] 其他重要信息 - 第四季度开设11家公司自有门店和195家第三方门店，关闭40家第三方门店 [7][14] - 第一季度开设2家公司自有门店，关闭4家，目前有690家公司自有门店 [17] - 2019年预计开设70 - 80家公司自有门店（不包括印度门店），改造、搬迁或扩建20 - 30家现有门店 [17] - 第四季度回购170万股A类普通股，自去年宣布回购计划以来，已回购近370万股 [7][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2019年中国市场情况 - 公司预计中国市场将持续增长，按当地货币和发货量计算至少有两位数增长，但由于汇率影响，销量可能仅略有增加，随着时间推移，汇率影响将减小，全年有望实现显著两位数增长 [32] 问题2: 请说明第四季度毛利率的驱动因素以及对第一季度毛利率的看法 - 第四季度毛利率得益于国内批发和零售业务表现，零售业务减少折扣、适度提价，国内批发业务平均价格上升、成本下降，但受外汇影响有所抵消，预计第一季度毛利率会有适度改善，但外汇汇率仍会带来影响 [34][35] 问题3: 如何看待国际G&A费用在第一季度及全年的情况 - 第四季度国际G&A费用增加可能受销量增长驱动，预计2019年与销量增长大致相符，但各季度可能存在时间差异 [37] 问题4: 请解释第一季度国内批发和国际业务的营收指引，以及假日订单情况 - 第一季度国内市场可能持平或略有下降，受假日时间和零售市场调整影响；国际业务方面，分销商业务预计有高个位数到低两位数增长，零售业务预计为高个位数到低两位数，整体受外汇影响为中个位数增长，若排除外汇影响接近两位数增长；假日订单目前反馈良好，对秋季和假日销售持积极态度 [40][43] 问题5: 请说明第四季度国内批发业务各渠道表现及2019年展望 - 第四季度除奥特莱斯渠道持续疲软外，其他渠道表现积极；2019年产品仍受关注，但美国零售市场门店减少会有影响，关键客户有望继续增长 [46] 问题6: 请评论美国季度内0.4%同店销售中全价店和奥特莱斯店的情况 - 年中调整策略，概念店同店销售表现略低，但毛利率显著提高，各类型门店毛利率均上升，整体国内市场表现良好，预计年初仍会有类似趋势 [48] 问题7: 请说明第一季度SG&A费用增长情况及2019年总体看法 - 年初SG&A费用仍会增长，但与去年相比增速会放缓，预计第一季度占销售额比例保持稳定，全年会根据业务增长进行调整，墨西哥合资企业整合可能会使SG&A费用增加 [50][52] 问题8: 请说明印度合资企业整合的收益机会 - 收购少数股权后，少数股东权益占比降低，预计全年每股收益增加几美分，具体取决于业务表现和外汇情况 [56] 问题9: 请说明中国市场货币汇率变化对毛利率的影响 - 公司持续调整产品成本，目前货币汇率带来了适度净收益，但产品风格组合变化使比较困难 [58] 问题10: 复活节时间变化对销售费用和DTC销售有何影响 - DTC销售受影响，已在指引中考虑该因素，预计第一季度零售业务贡献高个位数增长，包括新店影响 [61][65] 问题11: 第一季度假设的税率是多少 - 预计全年税率在14% - 18%之间，若无离散税项和法律变化，各季度相对平稳，目前按此范围中间值估算较合理 [67] 问题12: 第四季度美国盈利能力高于国际，第一季度是否会持续 - 预计第一季度收入结构变化不会对税收指引产生重大影响 [69] 问题13: 印度200多家门店加入对销售有何影响 - 门店情况已在考虑范围内，主要变化是少数股东权益和盈利能力，印度业务去年已实现盈利，预计今年会增加 [71] 问题14: SG&A费用在今年晚些时候是否有机会占销售额比例下降 - 年初SG&A费用占销售额比例保持稳定，公司会积极寻求机会，但也会考虑业务风险，目前目标是保持稳定 [75] 问题15: 请说明印度和墨西哥市场2019年的增长预期和投资情况 - 印度市场增长迅速，作为全资子公司有望更快增长，可能有适度投资；墨西哥市场与现有合作伙伴建立合资企业后有望更好发展，会有有限投资，具体情况待交易完成后明确 [77][78] 问题16: 第四季度美国批发业务实际增长低于预期的原因是什么 - 奥特莱斯渠道持续疲软，且与去年第四季度儿童产品高基数相比，增长难度较大，但整体仍实现了良好增长 [82] 问题17: 如何看待美国批发业务全年增长情况 - 目前判断全年情况尚早，预计国内批发业务为个位数增长，本季度女性和男性业务增长，儿童业务因去年高基数出现下降 [85] 问题18: 请说明西欧市场情况 - 西欧市场表现积极，按当地货币计算第一季度将在去年良好基础上继续增长，德国市场增长环境稍好，英国虽有零售问题但仍会增长，预计欧洲各国都将实现增长 [88] 问题19: 请说明墨西哥业务的规模和时间安排 - 希望本季度完成交易，但因涉及现有业务组建合资企业，时间不确定，目前未纳入所有指引，后续会根据情况更新 [90][91] 问题20: 请说明电子商务业务的改进方向和重点市场 - 公司一直在投资数字资产和能力，包括数字营销和重新搭建电子商务用户界面，目前重点是国内市场，目标是为全球业务提供类似解决方案，中国电子商务业务已表现出色 [95][96] 问题21: 推出时尚产品和品牌建设的效果如何 - 品牌在全球范围内得到更多认可，吸引了更年轻的客户群体，在美国市场也开始出现这种趋势，对品牌和产品前景持积极态度 [98] 问题22: 请说明股票回购计划的后续安排 - 公司会根据市场价格继续执行现有回购计划，完成后会与董事会讨论资本分配，股票回购仍会是讨论的一部分 [101]