文章核心观点 - 华尔街预计斯凯奇2025年第一季度收益同比下降但收入增加，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，公司不太可能实现盈利超预期，但投资者决策还需关注其他因素 [1][16] 分组1：业绩预期 - 斯凯奇即将发布的财报预计每股收益1.18美元，同比下降11.3%，收入24.4亿美元，同比增长8.3% [3] 分组2：预测指标 - 过去30天该季度的每股收益共识预期下调3.62%，反映分析师重新评估初始预期 [4] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正ESP预示盈利超预期，负ESP不能表明盈利未达预期 [5][6][7] - 斯凯奇最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -1.54%，股票当前Zacks Rank为3，难以确定能否超预期 [10][11] 分组3：历史表现 - 上一季度斯凯奇预期每股收益0.74美元，实际0.65美元，盈利惊喜为 -12.16% [12] - 过去四个季度公司两次超预期 [13] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超预期股票可增加成功几率，投资前应查看Earnings ESP和Zacks Rank [14][15]

文章核心观点 文章围绕斯凯奇（Skechers）的股票表现、业绩预期、估值等方面展开分析，为投资者提供投资参考 [1][2][7] 股票表现 - 最新收盘价49.47美元，较前一日上涨0.24%，表现逊于标普500指数当日1.81%的涨幅，道指当日上涨1.56%，纳斯达克指数当日上涨2.06% [1] - 过去一个月股价下跌11.83%，同期非必需消费品板块下跌7.73%，标普500指数下跌6.14% [1] 业绩预期 即将披露财报 - 定于2025年4月24日公布财报，预计每股收益（EPS）为1.18美元，较上年同期下降11.28% [2] - 预计营收为24.4亿美元，较上年同期增长8.15% [2] 全年业绩 - 分析师预计全年每股收益4.46美元，营收97.4亿美元，分别较去年增长7.21%和8.61% [3] 分析师评级 - 分析师对斯凯奇的预估变化反映短期业务趋势，正向预估变化是公司业务前景向好的信号 [4] - 扎克斯排名系统整合预估变化，斯凯奇目前排名为3（持有），过去一个月扎克斯共识每股收益预估下降0.26% [6] 估值情况 - 目前远期市盈率（Forward P/E）为11.06，高于行业平均的9.93 [7] - 目前PEG比率为0.78，昨日鞋类和零售服装行业平均PEG比率为0.85 [7] 行业情况 - 鞋类和零售服装行业属于非必需消费品板块，扎克斯行业排名为218，处于所有250多个行业的后13% [8] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股的平均扎克斯排名评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 斯凯奇（Skechers）在行业中是有吸引力的价值投资标的，虽面临中国市场挑战和汇率逆风，但核心业务表现稳定，战略扩张助力长期增长 [1][15] SKX估值具有吸引力 - 斯凯奇远期12个月市销率为0.76，低于行业平均的1.52和可选消费板块平均的1.68，价值评分A凸显价值吸引力 [1] 斯凯奇的战略扩张与创新 - 公司拥有多元化产品组合，涵盖时尚、运动、非运动和工作鞋类，多品牌战略避免产品相互蚕食并吸引广泛人群 [4] - 顺应消费者生活方式转变，加大对舒适型鞋类和服装的关注 [4] - 公司在全球进行重大基础设施投资，包括零售店、电商平台和配送中心，以扩大全渠道能力、发展直接面向消费者业务和提升全球品牌影响力 [5] 强劲的批发和DTC业务推动SKX发展 - 2024年第四季度批发业务销售额同比增长17.5%，达11.3亿美元，国内销售增长31.2%，国际增长10.4% [6] - 第四季度DTC业务销售额同比增长8.4%，达10.8亿美元，国际DTC销售增长9.3%，国内增长6.8% [7] SKX在国际业务和门店扩张方面取得进展 - 第四季度国际销售额同比增长9.8%，欧洲、中东和非洲增长24.8%，亚太地区（不包括中国）增长3.3%，亚太地区整体增长26% [8] - 公司能够根据当地市场和趋势制定策略，到第四季度末全球运营5296家品牌店，计划2025年开设180 - 200家新店 [9] SKX 2025财年乐观展望 - 公司计划通过门店扩张和全渠道改进加速DTC和国际业务增长，2025年计划资本支出6 - 7亿美元，主要用于美国和中国配送网络 [11] - 预计2025年营收在97 - 98亿美元，每股收益在4.3 - 4.5美元，2025年第一季度销售额在24 - 24.3亿美元，每股收益在1.1 - 1.15美元 [12] 斯凯奇在中国面临的挑战和汇率逆风 - 中国市场销售额同比下降11.5%，降至3.335亿美元，因宏观经济挑战和消费者支出减少，管理层对近期复苏持谨慎态度 [13] - 第四季度外汇影响每股收益21美分，总外汇相关损失达3470万美元，预计2025年外汇将拖累有机销售200个基点，可能减少营收约2亿美元 [14] 其他推荐股票 - 盖璞（The Gap）目前Zacks排名为1（强力买入），2025财年盈利和营收预计分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [18][19] - Stitch Fix目前Zacks排名为2（买入），2025财年盈利预计增长64.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为48.9% [19][20] - 德克斯户外（Deckers Outdoor）目前Zacks排名为2，2025财年盈利和营收预计分别增长21%和15.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为36.8% [20][21]

文章核心观点 - 斯凯奇（Skechers）股价上一交易日大幅上涨，但过去四周下跌 近期需关注其涨势能否持续 同行业的史蒂夫·马登（Steven Madden）股价上一交易日也上涨 [1][4] 斯凯奇公司情况 - 上一交易日股价飙升 11.2% 收于 50.58 美元 成交量可观 过去四周股价下跌 18.3% [1] - 通过多品牌战略、创新舒适产品线和国际扩张展现强劲势头 对数字基础设施的战略投资推动批发和 DTC 业务增长 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益 1.18 美元 同比下降 11.3% 收入预计 24.4 亿美元 同比增长 8.2% [3] - 过去 30 天该季度的共识每股收益预期未变 目前 Zacks 评级为 3（持有） [3][4] 史蒂夫·马登公司情况 - 上一交易日股价上涨 10.5% 收于 22.14 美元 过去一个月回报率为 -24.8% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月变化 +0.4% 至 0.45 美元 与去年同期每股收益相比变化 -30.8% 目前 Zacks 评级为 4（卖出） [5] 行业情况 - 斯凯奇和史蒂夫·马登同属 Zacks 鞋类和零售服装行业 [4]

文章核心观点 - 投资者常参考华尔街分析师建议做股票买卖决策，但券商评级有积极偏差，不应仅据此投资，可结合Zacks Rank工具做决策，斯凯奇当前Zacks Rank为4（卖出），对其买入评级应谨慎 [1][5][6][14] 斯凯奇券商评级情况 - 斯凯奇平均券商评级（ABR）为1.46（1 - 5代表强烈买入到强烈卖出），接近强烈买入和买入之间，基于12家券商建议计算得出 [2] - 12条建议中，8条为强烈买入，占比66.7%；2条为买入，占比16.7% [2] 券商评级可靠性分析 - 多项研究表明券商建议对引导投资者选有价格上涨潜力股票作用不大，因券商对所覆盖股票有既得利益，分析师评级有强烈积极偏差，每一个“强烈卖出”建议对应五个“强烈买入”建议 [5][6] - 券商利益与散户投资者利益不总是一致，券商建议对股票未来价格走势参考价值小，可用于验证自身分析或结合有效预测工具 [7] ABR与Zacks Rank对比 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，利用盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [9] - 券商分析师建议过于乐观，常误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，实证研究表明短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，且Zacks Rank各等级按比例分配给券商分析师提供当年盈利预测的所有股票 [10][11] - ABR可能不及时，而Zacks Rank能快速反映券商分析师盈利预测修正，对未来股价预测更及时 [12] 斯凯奇投资价值分析 - 斯凯奇当前年度Zacks共识预测在过去一个月下降0.3%至4.46美元，分析师对公司盈利前景悲观，可能导致股价近期下跌 [13] - 共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使斯凯奇Zacks Rank为4（卖出），对其买入评级应谨慎 [14]

公司基本信息 - 公司是全球第三大运动鞋类公司[17] - 公司有批发和直接面向消费者两个可报告业务板块[19] - 公司在165个外国国家有商标注册和商标申请[25] - 截至2024年12月31日，公司有25个活跃的许可协议[26] - 2024年公司品牌大使包括玛莎·斯图尔特、史努比狗狗等众多名人[27] - 公司产品在约180个国家和地区有售[32] - 公司在华、马、越、新的合资企业权益为50%，泰国为51%，墨西哥为60%，韩国为65%，以色列75%[32] - 截至2024年12月31日，公司在全球约有20100名员工，其中约10100名为全职，约10000名为兼职[35] - 公司大量业务在加州，有106家零售店[67] - 斯凯奇公司总部位于加利福尼亚州洛杉矶或其附近的多个物业，总面积约30万平方英尺[98] - 公司租赁大部分位于美洲、欧洲和亚太地区的国际行政办公室和展厅，物业租约在2033年2月前陆续到期[99] 公司配送中心情况 - 公司北美配送中心有美国最大的LEED金级认证设施之一[40] - 公司比利时列日的欧洲配送中心有BREEAM良好评级和精益与绿色认证[40] - 公司北美配送中心主园区约260万平方英尺，还租赁第三方240万平方英尺空间，加拿大配送中心约40万平方英尺[100] - 公司欧洲配送中心约220万平方英尺，计划2028年在列日建设更大配送中心[101] - 公司中国配送中心约160万平方英尺，计划建设约230万平方英尺的第二个配送中心，日本配送中心约90万平方英尺，印度配送中心约80万平方英尺[102] 公司社会责任与捐赠 - 2024年公司向Petco Love Foundation捐赠160万美元，向Skechers Foundation捐赠200万美元[43] 公司面临的风险 - 公司未来成功取决于维护品牌形象、响应消费者偏好、应对竞争等能力，否则业务、财务状况等可能受不利影响[47][48][49] - 公司开店策略面临诸多风险，可能影响新店开业和现有店铺业绩[50][51] - 全球零售业务需大量资源投入，面临诸多风险和不确定性，若应对失败将影响业务和财务状况[52] - 零售门店依赖商场或旅游带来的客流量，客流量减少会影响销售和新店开业[53] - 公司依赖关键人员管理业务，若无法留住他们，业务可能受损[54] - 供应链方面，库存管理不当、国际业务、依赖制造商和物流系统问题都可能影响公司运营和财务状况[56][57][59][61] - 全球市场条件的不确定性，包括通胀和零售市场挑战，可能对公司业务产生负面影响[62] - 全球战争、冲突及政治社会监管变化或影响公司业务[63] - 全球金融危机或使信贷市场收紧、通胀上升、市场波动加剧，影响公司业务[64] - 经济不确定或衰退时消费者信心和支出下降，影响公司运营和财务状况[65] - 自然灾害、气候变化、疫情等或破坏公司运营、增加成本、减少收入[66] - 加州经济下滑、法规增加或灾难事件或对公司业务产生重大不利影响[67] - 外币汇率波动影响公司销售和盈利能力，美元走强或降低销售和利润[68] - 公司ESG承诺和披露或带来声誉风险和法律责任，新法规或增加合规负担和成本[69] - 税法变化、贸易限制或影响公司产品价格、销售和经营业绩[70][71] - 贸易政策和进出口法规变化或影响公司业务，适应变化可能耗时且成本高[72] - 公司在海外保护知识产权的措施可能不足以防止产品被仿冒，持续销售假冒产品可能对销售、品牌等产生不利影响[78] - 公司信息安全系统等的漏洞或受损可能导致业务中断和声誉受损，且可能面临损失、诉讼和潜在责任[79] - 隐私泄露和其他网络安全风险可能对公司声誉、信誉和业务产生负面影响，还可能导致销售损失、罚款等[81] - 公司季度销售和经营业绩会因多种因素波动，可能导致股价波动，年化税率的季度波动也会对经营业绩产生重大影响[86][87] 公司股权结构 - 截至2024年12月31日，董事长罗伯特·格林伯格实益拥有92.6%的已发行B类普通股，其与直系亲属共拥有59.9%的股东总投票权，能对股东批准事项施加重大控制[88] - 截至2025年2月19日，公司A类普通股有69名登记持有人，B类普通股有32名登记持有人[114] 公司网络安全管理 - 公司制定并实施了网络安全风险管理计划，包括事件响应计划等，还利用行业标准框架管理网络安全风险[92][93] - 公司董事会负责全面监督企业风险管理活动，高级副总裁和副总裁负责评估和管理网络安全威胁的重大风险[94] - 公司信息安全副总裁拥有超过15年技术和信息安全经验，信息技术高级副总裁拥有超过30年信息技术管理和网络安全经验[97] 公司法律诉讼情况 - 2022年的衍生诉讼于2025年2月10日结案，2023年耐克起诉公司专利侵权案，地区法院已暂停审理，等待专利审判和上诉委员会的决定[107][108] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年公司销售额增长12.1%，达到89.7亿美元，创年度新纪录[128] - 截至2024年12月31日，公司毛利率提高至53.2%，营业利润率提高至10.1%[128] - 2024年公司回购了520万股A类普通股[128] - 2024年7 - 12月，公司A类普通股回购情况为：10月回购130152股，均价61.50美元；11月回购1375830股，均价61.81美元；12月回购392199股，均价68.82美元[117] - 2024年销售额达89.7亿美元，较2023年增加9.69亿美元，增幅12.1%，批发和直销分别增长13.2%和10.7%[130][131] - 2024年毛利率为53.2%，较2023年增加120个基点，主要因单位成本降低[130][132] - 2024年运营费用达39亿美元，较2023年增加4.956亿美元，增幅14.7%，占销售额比例升至43.1%[130][133] - 2024年其他费用为2650万美元，而2023年为其他收入1610万美元，变化主要因不利外汇汇率[134] - 2024年所得税费用为1.481亿美元，有效税率为16.9%，低于2023年的1.509亿美元和18.8%[135] - 2024年底现金及现金等价物为11.165亿美元，其中9.271亿美元（92%）存于美国境外，约3.621亿美元可无额外税回流[144] - 2024年经营活动净现金为6.874亿美元，较2023年减少5.438亿美元，主要因营运资金变化[148] - 2024年董事会宣布新股票回购计划，可回购至多10亿美元A类普通股，截至年底剩余7.899亿美元额度[152] - 截至2024年12月31日，公司有4.549亿美元未偿还的短期和长期借款，利率提高200个基点会使2024年利息费用增加约910万美元[168] - 截至2024年12月31日，公司有一项衍生工具对冲1.295亿美元可变利率债务的现金流，名义金额相同，接收利率为30天SOFR利率，平均支付利率为0.778%[169] - 外币波动导致2024年和2023年累计外币折算损失9780万美元和收益1150万美元，2024年12月31日汇率降低200个基点会使净投资价值减少约1.128亿美元[172] - 2024年全年总所得税费用为1.481亿美元，其中美国联邦税费用930万美元，美国州税费用1010万美元，外国税费用1.287亿美元[184] - 2024年总资产8455758千美元，2023年为7547351千美元[188] - 2024年总负债3635494千美元，2023年为3147309千美元[188] - 2024年股东权益总计4730165千美元，2023年为4310210千美元[188] - 2024年销售额8969351千美元，2023年为8000342千美元，2022年为7444550千美元[190] - 2024年净利润729613千美元，2023年为649923千美元，2022年为429162千美元[190] - 2024年归属于公司的净利润639471千美元，2023年为545799千美元，2022年为373028千美元[190] - 2024年基本每股收益4.21美元，2023年为3.53美元，2022年为2.40美元[190] - 2024年摊薄每股收益4.16美元，2023年为3.49美元，2022年为2.38美元[190] - 2024年综合收益593790千美元，2023年为657276千美元，2022年为385397千美元[192] - 2024年归属于公司的综合收益541638千美元，2023年为557308千美元，2022年为337207千美元[192] - 2021年12月31日公司股东权益及可赎回非控股权益相关金额为373057.7千美元[193] - 2022年12月31日公司股东权益及可赎回非控股权益相关金额为545796.7千美元[193] - 2023年12月31日公司股东权益及可赎回非控股权益相关金额为639478.9千美元[193] - 2024年12月31日公司股东权益及可赎回非控股权益相关金额为452866千美元[194] - 2022年净收益为799.66千美元[193] - 2023年净收益为471.85千美元[193] - 2022年外币折算调整为4107.136千美元[193] - 2023年外币折算调整为 - 120036千美元[193] - 2022年向非控股权益分配金额为 - 17719千美元[193] - 2023年向非控股权益分配金额为 - 39887千美元[193] - 2024年净收益为729,613千美元，2023年为649,923千美元，2022年为429,162千美元[196] - 2024年净现金提供的经营活动为687,390千美元，2023年为1,231,164千美元，2022年为238,325千美元[196] - 2024年投资活动使用的净现金为485,360千美元，2023年为418,019千美元，2022年为287,486千美元[196] - 2024年融资活动使用的净现金为253,460千美元，2023年为234,677千美元，2022年为118,059千美元[196] - 2024年、2023年和2022年仓库和分销成本分别为594.0百万美元、565.1百万美元和538.7百万美元[205] - 2024年、2023年和2022年产品设计和开发成本分别约为33.9百万美元、27.9百万美元和28.1百万美元[206] - 2024年、2023年和2022年广告费用分别约为669.6百万美元、562.1百万美元和473.7百万美元[207] - 截至2024年12月31日和2023年，批发业务板块的商誉分别为94.5百万美元和101.2百万美元[212] - 截至2024年和2023年12月31日，可摊销无形资产的账面总值分别为103.6百万美元和108.4百万美元，累计摊销分别为53.6百万美元和42.2百万美元[213] - 2023年12月，公司以600万美元将以色列合资企业的所有权从51%提高到75%[215] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年批发业务销售额达51亿美元，较2023年增加5.957亿美元，增幅13.2%，毛利率升至43.3%[140] - 2024年直销业务销售额达39亿美元，较2023年增加3.733亿美元，增幅10.7%，毛利率升至66.2%[142] 公司零售店铺情况 - 截至2024年12月31日，公司在122个国家拥有5296家斯凯奇品牌零售店，其中1787家为公司自有，3509家为第三方经营[104]

文章核心观点 - 分析师两年前对斯凯奇美国公司给出积极评级后，该公司营收增长超预期 [1] 公司表现 - 斯凯奇美国公司营收从74.4亿美元增至89.7亿美元，总增幅达20% [1] - 斯凯奇美国公司表现超出分析师此前模型预期，分析师曾预计其2024年营收为80亿美元 [1] 研究偏好 - 分析师所在团队注重内在价值的股票研究，优先关注被低估且处于发展早期的成长型公司 [1] - 分析师所在团队有内部关注清单，可通过发送股票代码或在评论区留言的方式交流 [1]

文章核心观点 - 全国非营利组织Petco Love与Skechers旗下BOBS®合作开展Petco Love Stories活动，奖励25位获奖者，共发放50万美元奖金，以庆祝领养宠物给生活带来的改变，激励更多人领养宠物并支持动物福利组织 [1][2][3] 活动概况 - 活动于2025年情人节前夕公布结果，Petco Love在8月和9月征集故事，收到数千份投稿，今年引入新提交格式，可书面提交或分享社交媒体视频链接 [1][6] - 自2013年以来，超25000名领养者通过该活动分享故事，已向动物福利组织发放800万美元赠款 [9] 获奖情况 - 25位获奖者所在动物收容所和救援组织获赠款，金额从1万美元到10万美元不等，领养者还获BOBS®鞋和Petco购物券 [6] - 今年10万美元大奖得主是爱荷华动物救援联盟，领养者Amy分享了与领养的老猫Murray的暖心故事，Murray成为猫治疗团队成员 [3][7] 各方观点 - Petco Love总裁Susanne Kogut称此类故事证明领养宠物的力量，活动旨在激励更多人领养 [8] - Skechers总裁Michael Greenberg表示自2019年与Petco Love合作已捐赠超880万美元，帮助超170万只动物，活动凸显宠物与人的美好联系 [8] 相关公司介绍 - Petco Love是非营利组织，自1999年成立以来投资近4.1亿美元用于领养等救生工作，与Petco等合作帮助近700万只宠物找到家 [10] - Skechers是位于南加州的公司，设计、开发和销售鞋类、服装和配饰，产品在180个国家和地区销售，是财富500强公司 [11] - BOBS® from Skechers®慈善系列过去九年为改善动物生活贡献超1200万美元，帮助超230万只收容所宠物 [12]

文章核心观点 - 分析斯凯奇国际业务营收趋势对评估其财务实力和未来增长可能性至关重要，关注国际营收动态有助于预测公司未来走向 [1][9] 公司财务表现 - 2024年第四季度公司总营收22.1亿美元，增长12.8% [4] - 欧洲、中东和非洲地区该季度营收4.786亿美元，占总营收21.63%，低于分析师预期，较上一季度和去年同期分别为6.256亿美元（26.65%）和3.835亿美元（19.56%） [5] - 亚太地区该季度营收6.424亿美元，占总营收29.04%，低于分析师预期，较上一季度和去年同期分别为5.66亿美元（24.11%）和6.22亿美元（31.72%） [6] 营收预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收24.1亿美元，增长7.1%，欧洲、中东和非洲地区及亚太地区预计分别贡献7.3334亿美元（30.4%）和6.4456亿美元（26.7%） [7] - 预计全年公司总营收97.8亿美元，增长9.1%，欧洲、中东和非洲地区及亚太地区预计分别贡献25.5亿美元（26.1%）和26.4亿美元（27%） [8] 公司评级与股价表现 - 斯凯奇目前Zacks评级为5（强烈卖出），可能在未来表现逊于整体市场趋势 [12] - 过去一个月，公司股价下跌5.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨2.1%，Zacks非必需消费品板块上涨3.5% [13] - 过去三个月，公司股价上涨8.8%，同期标准普尔500指数上涨1.2%，该板块上涨4.3% [13]

文章核心观点 - 斯凯奇2024年第四季度财报公布后股价下跌，虽公司仍有增长但增速放缓、利润率收缩令投资者不满，不过从长期看公司仍有投资价值但需耐心等待股价反弹 [1][3][5] 分组1：股价表现 - 斯凯奇公布2024年第四季度财报后周五股价暴跌，截至美国东部时间下午3点45分，股价下跌约13% [1] 分组2：财务状况 - 第四季度销售额22.1亿美元，同比增长13%，接近管理层指引上限但略低于预期 [2] - 第四季度每股收益仅0.65美元，未达管理层预期的0.70 - 0.75美元 [2] - 2024年实现两位数增长并创销售纪录，2025年预计销售额增长至少8%至97亿美元 [3] - 2025年预计每股收益4.30 - 4.50美元，同比仅增长3% - 8%，暗示增长放缓和利润率轻微收缩 [3] 分组3：投资建议 - 鞋类股票常处于低价估值，斯凯奇当前估值下降，远期市盈率约15倍较合理 [4] - 公司获授权可回购近8亿美元股票，低价时回购更划算 [4] - 斯凯奇无品牌问题和竞争压力，只是鞋类销售放缓，长期看仍是适合投资的好企业，但2025年可能较艰难，股价反弹需时间和耐心 [5]